Definiţia operational leverage. Pârghie operațională. Levier operațional și marjă de siguranță financiară

Modificarea efectului pârghiei producției se bazează pe o modificare a greutății specifice costuri fixeîn costul total al întreprinderii. Trebuie avut în vedere faptul că sensibilitatea profitului la modificările volumului vânzărilor poate fi ambiguă în organizațiile care au rapoarte diferite ale costurilor fixe și variabile. Mai jos gravitație specifică costuri fixe în valoarea totală a cheltuielilor întreprinderii, cu atât valoarea profitului se modifică mai mult în raport cu rata de modificare a veniturilor din vânzări.

Valoarea efectului de pârghie operațional (de producție) se poate modifica sub influența: prețului și volumului vânzărilor; costuri variabile și fixe; combinații ale oricăruia dintre factorii de mai sus.

De reţinut că în situaţii specifice manifestarea mecanismul pârghiei de acționare are o serie de caracteristici care trebuie luate în considerare în timpul utilizării sale. Aceste caracteristici sunt după cum urmează:

1. Impactul pozitiv al pârghiei de producție începe să se manifeste numai după ce întreprinderea a depășit pragul de rentabilitate al activităților sale, adică. La început, compania trebuie să câștige o sumă suficientă de venit marginal pentru a-și acoperi costurile fixe. Acest lucru se datorează faptului că societatea este obligată să-și ramburseze costurile fixe indiferent de volumul specific de vânzări, prin urmare, cu cât valoarea costurilor fixe este mai mare, cu atât mai târziu, cu alte condiţii egale, va atinge pragul de rentabilitate al activităților sale.

În acest sens, până când întreprinderea va atinge pragul de rentabilitate pentru activitățile sale, un nivel ridicat al costurilor fixe va fi un factor negativ suplimentar în calea atingerii pragului de rentabilitate.

2. Pe măsură ce volumul vânzărilor crește în continuare și apare distanța față de pragul de rentabilitate, efectul pârghiei producției începe să scadă. Fiecare creștere procentuală ulterioară a volumului vânzărilor va duce la o rată din ce în ce mai mare de creștere a valorii profitului.

3. Mecanismul de pârghie a producției are și direcția opusă - cu orice scădere a volumului vânzărilor, marja de profit a întreprinderii va scădea într-o măsură și mai mare.

Forța de impact pârghie operațională , după cum sa menționat deja, depinde de mărime relativă cheltuieli fixe, care sunt greu de redus atunci când venitul companiei scade. Impactul ridicat al pârghiei operaționale în condiții de instabilitate economică și o scădere a cererii efective a consumatorilor înseamnă că fiecare scădere procentuală a veniturilor duce la o scădere semnificativă a profiturilor și la posibilitatea ca întreprinderea să intre într-o zonă de pierdere.

Dacă stabilim riscul de activitate întreprindere specifică Cum riscul afacerii, atunci putem urmări următoarea relație între puterea pârghiei operaționale și gradul de risc al afacerii: cu un nivel ridicat al cheltuielilor fixe ale întreprinderii și absența reducerii acestora într-o perioadă de scădere a cererii de produse, riscul de afaceri crește .

Pentru firme mici, specializată în producerea unui tip de produs, este tipică grad înalt riscul antreprenorial. În aceeași direcție, există instabilitate în cerere și prețuri pentru produsele finite, prețurile pentru materiile prime și resursele energetice.

Prin urmare, management modern costurile implică abordări destul de diverse ale contabilității și analizei costurilor, profiturilor și riscului de afaceri. Trebuie să stăpânești aceste instrumente interesante pentru a asigura supraviețuirea și dezvoltarea afacerii tale.

Înțelegerea esenței pârghiei operaționale și capacitatea de a-l gestiona reprezintă caracteristici suplimentare să utilizeze acest instrument în politica de investiții a companiei. Astfel, riscul de producție în toate industriile poate fi reglementat într-o anumită măsură de către manageri, de exemplu, atunci când aleg proiecte cu costuri fixe mai mari sau mai mici. Atunci când se produc produse care au o capacitate mare de piață și dacă managerii au încredere în volumele de vânzări care depășesc semnificativ pragul de rentabilitate, este posibil să se utilizeze tehnologii care necesită costuri fixe ridicate și să implementeze proiecte de investiții pentru a instala linii puternic automatizate și alte capitaluri. -tehnologii intensive. În domeniile de activitate în care compania are încredere în posibilitatea de a cuceri un segment stabil de piață, de regulă, este indicată implementarea proiectelor care au o pondere mai mică a costurilor variabile.

Pentru a rezuma, putem spune:

• o întreprindere cu un risc operațional mai mare riscă mai mult în cazul unei deteriorări a condițiilor de piață și, în același timp, are avantaje în cazul unei îmbunătățiri a condițiilor de piață;
• întreprinderea trebuie să navigheze în situația pieței și să ajusteze structura costurilor în consecință.

Gestionarea costurilor în legătură cu utilizarea efectului pârghiei operaționale vă permite să abordați rapid și cuprinzător utilizarea finanțelor întreprinderii. Pentru aceasta puteți folosi regula 50/50. Toate tipurile de produse sunt împărțite în două grupe în funcție de ponderea costurilor variabile. Dacă este mai mult de jumătate, atunci este mai profitabil ca tipurile de produse prezentate să lucreze la reducerea costurilor. Dacă ponderea costurilor variabile este mai mică de 50%, atunci este mai bine pentru companie să crească volumele de vânzări - acest lucru va oferi o marjă brută mai mare.

Efectul pârghiei operaționale se bazează pe împărțirea costurilor în fixe și variabile, precum și pe compararea veniturilor cu aceste costuri. Efectul pârghiei producției se manifestă prin faptul că orice modificare a venitului duce la o modificare a profitului, iar profitul se modifică întotdeauna mai mult decât venitul.

Cu cât este mai mare ponderea costurilor fixe, cu atât levierul de producție și riscul de afaceri sunt mai mari. Pentru a reduce nivelul de pârghie operațională, este necesar să ne străduim să convertim costurile fixe în cele variabile. De exemplu, lucrătorii angajați în producție pot fi transferați la salarii la bucată. De asemenea, pentru a reduce costurile de amortizare, echipamentele de producție pot fi închiriate.

Metodologia de calcul al pârghiei operaționale

Efectul pârghiei operaționale poate fi determinat folosind formula:

Să ne uităm la efectul pârghiei de producție folosind un exemplu practic. Să presupunem că în perioada curentă veniturile s-au ridicat la 15 milioane de ruble. , costurile variabile s-au ridicat la 12,3 milioane de ruble, iar costurile fixe – 1,58 milioane de ruble. Anul viitor, compania vrea să crească veniturile cu 9,1%. Folosind forța efectului de pârghie operațional, determinați cu cât profitul va crește.

Folosind formula, calculăm marja brută și profitul:

Marja brută = Venituri – Costuri variabile = 15 – 12,3 = 2,7 milioane de ruble.

Profit = Marja brută – Costuri fixe = 2,7 – 1,58 = 1,12 milioane de ruble.

Atunci efectul pârghiei operaționale va fi:

Levier operațional = Marja brută / Profit = 2,7 / 1,12 = 2,41

Efectul de levier operațional arată cât de mult profitul va scădea sau crește dacă veniturile se modifică cu un procent. Prin urmare, dacă veniturile cresc cu 9,1%, atunci profitul va crește cu 9,1% * 2,41 = 21,9%.

Să verificăm rezultatul și să calculăm cât de mult se va schimba profitul în mod tradițional (fără a folosi levierul operațional).

Pe măsură ce veniturile cresc, doar costurile variabile se modifică, în timp ce costurile fixe rămân neschimbate. Să prezentăm datele într-un tabel analitic.

Astfel, profitul va crește cu:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

Efectul pârghiei operaționale (de producție, economice) se manifestă prin faptul că orice modificare a veniturilor din vânzări generează întotdeauna o modificare mai puternică a profitului.

Figura 5 - Diagramă schematică cifra de afaceri de numerar a organizației

Când rezolvați problema maximizării ratei de creștere a profitului, puteți manipula creșterea sau scăderea costurilor nu numai variabile, ci și fixe și, în funcție de aceasta, calculați cu ce procent va crește profitul.

În calculele practice, pentru a determina puterea pârghiei operaționale, se utilizează raportul dintre marja brută (rezultatul vânzărilor după rambursarea costurilor variabile) și profit. Marja brută (valoarea de acoperire) este diferența dintre veniturile din vânzări și costurile variabile.

Este de dorit ca marja brută să fie suficientă nu numai pentru a acoperi costurile fixe, ci și pentru a genera profit.

Dacă interpretăm impactul efectului de levier operațional ca o modificare procentuală a marjei brute (sau, în funcție de scopurile analizei, rezultatul net al operațiunii de investiții) pentru o anumită modificare procentuală a volumului fizic al vânzărilor, atunci formula (1) poate fi prezentat astfel:

(2)

unde: K este volumul fizic al vânzărilor.

ΔK – modificarea volumului fizic al vânzărilor.

În această formă, formula pentru impactul efectului de levier operațional poate răspunde la întrebarea cât de sensibilă este marja brută sau rezultatul net al investițiilor operaționale la modificările volumului fizic al vânzărilor de produse. Transformările secvențiale ulterioare ale formulei (2) vor oferi o metodă de calculare a puterii pârghiei operaționale folosind prețul unei unități de mărfuri, costuri variabile pe unitate de mărfuri și suma totală a costurilor fixe:

forța de pârghie de operare =

(3)

(4)

Acestea sunt mai multe moduri de a calcula puterea pârghiei operaționale - folosind oricare dintre legăturile intermediare ale formulelor (1) - (4). Puterea efectului de pârghie operațional este întotdeauna calculată pentru un anumit volum de vânzări, pentru un anumit venit din vânzări. Pe măsură ce veniturile din vânzări se modifică, se modifică și puterea pârghiei operaționale. Puterea impactului efectului de levier operațional depinde în mare măsură de nivelul mediu al intensității capitalului din industrie: cu cât costul activelor imobilizate este mai mare, cu atât costurile fixe sunt mai mari - acesta este un factor obiectiv.

În același timp, efectul pârghiei operaționale poate fi controlat tocmai prin luarea în considerare a dependenței forței de influență a pârghiei de valoarea costurilor fixe: cu cât costurile fixe sunt mai mari (cu venituri constante din vânzări), cu atât este mai puternică. efectul pârghiei operaționale, și invers (Transformarea formulei pentru forța de influență a levierului operațional) - marja brută/profit = (costuri fixe + profit)/profit.

Dacă veniturile din vânzări scad, puterea pârghiei operaționale crește atât cu o creștere, cât și cu o scădere a ponderii costurilor fixe în valoarea lor totală.

Pe măsură ce veniturile din vânzări cresc, dacă pragul de rentabilitate (punctul de rentabilitate al costurilor) a fost deja depășit, puterea pârghiei operaționale scade: fiecare creștere procentuală a venitului dă o creștere procentuală din ce în ce mai mică a profitului (în același timp, ponderea costurile fixe în valoarea lor totală scad). Dar când costurile fixe cresc, dictate de interesele creșterii în continuare a veniturilor sau de alte circumstanțe, întreprinderea trebuie să treacă de un nou prag de profitabilitate. La mică distanță de pragul de rentabilitate, puterea pârghiei operaționale va fi maximă, apoi va începe din nou să scadă... și așa mai departe până când se va depăși un nou salt al costurilor fixe când noul prag de rentabilitate este depășit.

Toate acestea se dovedesc a fi extrem de utile pentru:

Planificarea plăților impozitului pe venit, în special plăți în avans;

Elaborarea detaliilor politicii comerciale a întreprinderii.

Cu previziuni pesimiste pentru dinamica veniturilor din vânzări, costurile fixe nu pot fi crescute, deoarece pierderea profitului din fiecare pierdere procentuală a veniturilor poate fi de multe ori mai mare din cauza efectului prea puternic al pârghiei operaționale. În același timp, dacă există încredere în perspectiva pe termen lung a creșterii cererii de bunuri (servicii), atunci se poate abandona regimul de austeritate asupra costurilor fixe, deoarece organizația cu o pondere mai mare a acestora va primi un crestere mai mare a profitului.

Când veniturile unei organizații scad, este foarte dificil să se reducă costurile fixe. În esență, aceasta înseamnă că o proporție mare a costurilor fixe în valoarea lor totală indică o slăbire a flexibilității activităților. Cu cât costul activelor fixe corporale este mai mare, cu atât organizația „se blochează” mai mult în nișa sa de piață. Ponderea crescută a costurilor fixe mărește efectul pârghiei operaționale, iar o scădere a activității de afaceri a organizației duce la pierderea profitului.

Astfel, puterea pârghiei operaționale indică gradul de risc de afaceri asociat cu o anumită firmă: cu cât puterea pârghiei operaționale este mai mare, cu atât este mai mare riscul de afaceri.

Analiza operațională funcționează cu parametri ai activității întreprinderii precum costurile, volumul vânzărilor și profitul. Mare importanță pentru analiza operațională are o împărțire a costurilor în fixe și variabile. Principalele cantități utilizate în analiza operațională sunt: ​​marja brută (cantitatea de acoperire), rezistența pârghie operațională, pragul de rentabilitate (pragul de rentabilitate), marja de putere financiară.

Marja brută (valoarea acoperirii). Această valoare este calculată ca diferență între veniturile din vânzări și costurile variabile. Acesta arată dacă compania are suficiente fonduri pentru a acoperi costurile fixe și pentru a obține profit.

Puterea manetei de operare. Calculat ca raport dintre marja brută și profit după dobândă, dar înainte de impozitul pe venit.

Dependența rezultatelor financiare ale activităților de exploatare ale întreprinderii, cu toate acestea, în condițiile egale, de ipotezele legate de modificările volumelor de producție și vânzări produse comerciale, costuri fixe și costuri variabile pentru producție, constituie conținutul analizei pârghiei operaționale.

Impactul creșterii volumului producției și vânzărilor de produse comercializabile asupra profitului unei întreprinderi este determinat de conceptul de levier operațional, al cărui impact se manifestă prin faptul că o modificare a veniturilor este însoțită de o dinamică mai puternică. a modificărilor profitului.

Împreună cu acest indicator, atunci când analizează activitățile financiare și economice ale unei întreprinderi, se utilizează valoarea efectului de levier operațional (levier), inversul pragului de siguranță:

unde EOR este efectul pârghiei operaționale.

Levierul operațional arată cât de mult se va schimba profitul dacă veniturile se vor modifica cu 1%. Efectul pârghiei operaționale este că o modificare a veniturilor din vânzări (exprimată ca procent) duce întotdeauna la o modificare mai mare a profitului (exprimată ca procent). Puterea efectului de levier operațional este o măsură a riscului de afaceri asociat întreprinderii. Cu cât este mai mare, cu atât este mai mare riscul suportat de acționari.

Valoarea efectului de levier operațional găsită folosind formula este ulterior utilizată pentru a prezice modificări ale profitului în funcție de modificările veniturilor companiei. Pentru a face acest lucru, utilizați următoarea formulă:

unde VR este modificarea veniturilor în %; P - modificarea profitului în %.

Conducerea întreprinderii Tekhnologiya intenționează să crească veniturile din vânzări cu 10% (de la 50.000 UAH la 55.000 UAH) datorită creșterii vânzărilor de produse electrice, fără a depăși perioada relevantă. Costurile variabile totale pentru opțiunea inițială sunt de 36.000 UAH. Costurile fixe sunt egale cu 4.000 UAH. Puteți calcula suma profitului în conformitate cu noul volum al veniturilor din vânzările de produse folosind metoda tradițională sau folosind pârghia operațională.

Metoda traditionala:

• 1. Profitul inițial este de 10.000 UAH. (50.000 - 36.000 - 4.000).
• 2. Costurile variabile pentru volumul planificat de producție vor crește cu 10%, adică vor fi egale cu 39.600 UAH. (36.000 x 1,1).
• 3. Profit nou: 55.000 - 39.600 - 4.000 = 11.400 UAH.

Metoda de levier de operare:

• 1. Puterea pârghiei operaționale:
• 50.000 - 36.000 / / 10.000) = 1,4. Aceasta înseamnă că o creștere de 10% a veniturilor ar trebui să aducă o creștere a profitului cu 14% (10 x 1,4), adică 10.000 x 0.14 = 1.400 UAH.

Efectul pârghiei operaționale este că orice modificare a veniturilor din vânzări duce la o schimbare și mai mare a profitului. Acest efect este asociat cu impactul disproporționat al costurilor semifixe și semivariabile asupra rezultate financiare când se modifică volumul producţiei şi vânzărilor. Cu cât este mai mare ponderea cheltuielilor semifixe și a costurilor de producție, cu atât este mai puternic impactul efectului de levier operațional. Și, invers, odată cu creșterea volumului vânzărilor, ponderea cheltuielilor semi-fixe scade și impactul levierului operațional scade.

Pragul de rentabilitate (punctul de prag de rentabilitate) este un indicator care caracterizează volumul vânzărilor de produse la care veniturile întreprinderii din vânzarea de produse (lucrări, servicii) sunt egale cu toate costul total. Adică acesta este volumul vânzărilor la care entitatea comercială nu are nici profit, nici pierdere.

În practică, sunt utilizate trei metode pentru a calcula pragul de rentabilitate: grafic, ecuații și venit marginal.

Cu metoda grafică, găsirea pragului de rentabilitate se rezumă la construirea unui grafic complex „costuri – volum producție – profit”. Secvența de construire a graficului este următoarea: pe grafic este trasată o linie de costuri fixe, pentru care este trasată o linie dreaptă paralelă cu axa x; Un punct este selectat pe axa absciselor, adică o anumită valoare a volumului. Pentru a găsi pragul de rentabilitate, se calculează valoarea costurilor totale (fixe și variabile). Se trasează o linie dreaptă pe graficul corespunzător acestei valori; Orice punct de pe axa x este din nou selectat și se găsește valoarea veniturilor din vânzări pentru acesta. Se construiește o linie dreaptă corespunzătoare acestei valori.

Liniile directe arată dependența costurilor variabile și fixe, precum și a veniturilor de volumul producției. Punctul de volum critic de producție arată volumul de producție la care venitul din vânzări este egal cu costul total. După determinarea pragului de rentabilitate, planificarea profitului se bazează pe efectul pârghiei operaționale (de producție), adică acea marjă de putere financiară la care întreprinderea își poate permite să reducă volumele vânzărilor fără a duce la neprofitabilitate. La pragul de rentabilitate, venitul primit de întreprindere este egal cu costurile sale totale, în timp ce profitul este zero. Venitul corespunzător pragului de rentabilitate se numește venit de prag. Volumul producției (vânzărilor) la pragul de rentabilitate se numește volumul prag al producției (vânzărilor). Dacă o companie vinde produse mai puțin decât pragul de volum al vânzărilor, atunci suferă pierderi dacă vinde mai mult, realizează profit. Cunoscând pragul de rentabilitate, puteți calcula volumul critic de producție:

Marja de putere financiară. Aceasta este diferența dintre veniturile companiei și pragul de profitabilitate. Marja de putere financiară arată cu ce sumă poate scădea veniturile, astfel încât compania să nu suporte încă pierderi. Marja de putere financiară se calculează folosind formula:

FFP = VP - RTHRESHOLD

Cu cât efectul de levier operațional este mai mare, cu atât marja de putere financiară este mai mică.

Exemplu 2 . Calculul forței de impact a pârghiei de acționare

Date inițiale:

Venituri din vânzările de produse - 10.000 de mii de ruble.

Costuri variabile - 8300 mii de ruble,

Costuri fixe - 1500 mii de ruble.

Profit - 200 de mii de ruble.

1. Să calculăm forța de influență a pârghiei de acționare.

Suma de acoperire = 1500 de mii de ruble. + 200 de mii de ruble. = 1700 mii de ruble.

Forța de acționare a pârghiei = 1700 / 200 = de 8,5 ori

• 2. Să presupunem că se estimează că volumele de vânzări vor crește cu 12% pentru anul următor. Putem calcula cu ce procent va crește profitul:
• 12% * 8,5 =102%.
• 10000 * 112% / 100= 11200 mii de ruble
• 8300 * 112% / 100 = 9296 mii de ruble.
• 11200 - 9296 = 1904 mii de ruble.
• 1904 - 1500 = 404 mii de ruble.

Forța pârghiei = (1500 + 404) / 404 = 4,7 ori.

De aici, profitul crește cu 102%:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Să determinăm pragul de rentabilitate pentru acest exemplu. În aceste scopuri, trebuie calculat raportul marjei brute. Se calculează ca raport dintre marja brută și venitul din vânzări:

1904 / 11200 = 0,17.

Cunoscând raportul marjei brute - 0,17, calculăm pragul de rentabilitate.

Pragul de rentabilitate = 1500 / 0,17 = 8823,5 ruble.

Analiza structurii costurilor vă permite să alegeți o strategie de comportament pe piață. Există o regulă atunci când alegeți opțiuni profitabile politica de sortimentare-- Regula „50:50”.

Gestionarea costurilor în legătură cu utilizarea efectului pârghiei operaționale vă permite să abordați rapid și cuprinzător utilizarea finanțelor întreprinderii. Pentru a face acest lucru, puteți folosi regula „50/50”.

Toate tipurile de produse sunt împărțite în două grupe în funcție de ponderea costurilor variabile. Dacă este mai mare de 50%, atunci este mai profitabil ca tipurile de produse prezentate să lucreze la reducerea costurilor. Dacă ponderea costurilor variabile este mai mică de 50%, atunci este mai bine pentru companie să crească volumele de vânzări - acest lucru va oferi o marjă brută mai mare.

Calcularea valorilor de mai sus ne permite să evaluăm sustenabilitatea activităților de afaceri ale companiei și riscul de afaceri asociat cu aceasta.

Și dacă în primul caz lanțul este considerat:

Cost (cost) - volum (venit din vânzări) - profit (profit brut), care face posibilă calcularea indicatorului de rentabilitate a cifrei de afaceri, a coeficientului de autosuficiență și a indicatorului de rentabilitate a producției pe costuri, apoi la calcularea în numerar fluxuri avem o schemă aproape similară.

Debit Bani- Flux de numerar - Flux de numerar net, (Plăți) (Încasări) (Diferență) care face posibilă calcularea diverșilor indicatori de lichiditate și solvabilitate.

Cu toate acestea, în practică, apare o situație când o întreprindere nu are bani, dar există profit, sau există bani, dar nu există profit. Problema constă în discrepanța în timp dintre mișcarea materialului și flux de fonduri. În majoritatea surselor de literatură financiară și economică modernă, problema lichidității - rentabilitatea este considerată în cadrul managementului capital de lucruși este omisă atunci când se analizează procesele de management al costurilor întreprinderii.

Deși din această perspectivă cele mai semnificative blocaje în funcționarea domestică întreprinderile industriale: plata, sau mai bine zis disciplina „neplata”, probleme de impartire a costurilor in constante si variabile, abordarea problemei preturilor intra-firma, problema evaluarii incasarilor si platilor in timp.

Teoretic, este interesant că atunci când se consideră modelul CVP în ceea ce privește fluxurile de numerar, comportamentul așa-numitelor costuri fixe și variabile se schimbă complet. Devine posibil să se planifice nivelul de profitabilitate „real” mai degrabă decât pe termen lung într-un mai mult perioade de scurtă durată, în baza acordurilor de rambursare a conturilor de plătit și de încasat.

Utilizarea analizei operaționale a modelului standard este complicată nu numai de limitările de mai sus, ci și de specificul întocmirii situațiilor financiare (o dată pe trimestru, la șase luni, în fiecare an). În scopuri Managementul operational Costurile și beneficiile acestei frecvențe nu sunt în mod clar suficiente.

Diferențele în structura sortimentului unei întreprinderi reprezintă, de asemenea, un blocaj pentru acest tip de analiză a costurilor. Având în vedere complexitatea împărțirii costurilor mixte în părți fixe și variabile, problemele legate de distribuția ulterioară a costurilor fixe alocate și „pure” pentru un anumit tip de produs, pragul de rentabilitate tip specific producția întreprinderii va fi calculată cu ipoteze semnificative.

Pentru a obține informații mai oportune și a limita ipotezele privind sortimentul, se propune utilizarea unei metodologii care să țină cont direct de mișcare. fluxurilor financiare(plăți pentru articolele de cost și încasările pentru anumite produse vândute, formând în cele din urmă costul de producție și venitul din vânzări).

Activitățile de producție ale majorității întreprinderilor industriale sunt reglementate de anumite tehnologii, GOST și condiții stabilite pentru decontările cu creditorii și debitorii. Din acest motiv, este necesar să se ia în considerare metodologia în contextul ciclurilor fluxurilor de numerar și al ciclurilor de producție.

Există o relație directă între pârghia operațională și riscul de afaceri. Adică, cu cât efectul de pârghie operațional este mai mare (unghiul dintre venituri și costurile totale), cu atât riscul de afaceri este mai mare. Dar, în același timp, cu cât riscul este mai mare, cu atât recompensa este mai mare

Orez. 1.

Efectul pârghiei operaționale se rezumă la faptul că orice modificare a veniturilor din vânzări (datorită unei modificări a volumului) duce la o schimbare și mai puternică a profitului. Acțiunea acestui efect este asociată cu influența disproporționată a costurilor fixe și variabile asupra rezultatului activităților financiare și economice ale întreprinderii atunci când volumul producției se modifică.

Puterea pârghiei operaționale arată gradul de risc al afacerii, adică riscul de pierdere a profitului asociat cu fluctuațiile volumului vânzărilor. Cu cât efectul de levier operațional este mai mare (cu cât este mai mare ponderea costurilor fixe), cu atât riscul de afaceri este mai mare.

De regulă, cu cât costurile fixe ale unei întreprinderi sunt mai mari, cu atât riscul de afaceri asociat acesteia este mai mare. La rândul lor, costurile fixe ridicate sunt de obicei rezultatul unei companii care deține active fixe scumpe care necesită întreținere și reparații periodice.

Levierul operațional este un mecanism de gestionare a profitului unei organizații bazat pe optimizarea raportului dintre costurile fixe și variabile.

Cu ajutorul acestuia, puteți prezice modificări ale profitului în funcție de modificările volumului vânzărilor.

Efectul pârghiei operaționale se manifestă prin faptul că orice modificare a veniturilor din vânzările de produse determină întotdeauna o modificare mai puternică a profitului.

Exemplu:

Profitul crește întotdeauna mai repede dacă se mențin aceleași proporții între constante și variabile.

Dacă costurile fixe cresc cu doar 5%, atunci rata de creștere a profitului va fi de 34%.

Când rezolvați problema maximizării ratei de creștere a profitului, puteți controla creșterea sau scăderea costurilor nu numai variabile, ci și fixe și, în funcție de aceasta, puteți calcula cu cât va crește profitul.

În calculele practice, indicatorul este efectul de pârghie operațională (puterea pârghiei operaționale). EOR este cuantificare modificări ale profitului în funcție de modificările volumului vânzărilor. Acesta arată cât de mult se va schimba profitul dacă veniturile se modifică cu 1%. Sau arată de câte ori rata de creștere a profitului este mai mare decât rata de creștere a veniturilor.

Efectul pârghiei operaționale este asociat cu nivelul de risc antreprenorial. Cu cât este mai mare, cu atât riscul este mai mare. De când crește, volumul critic de vânzări crește, iar marja de putere financiară scade.

EOR= = = =8,5 (ori)

EOR = = = 8,5 (%/%)

Utilizarea conceptului de pârghie operațională pentru a compara opțiunile de alocare a costurilor.

Uneori este posibil să transferați o parte din costurile variabile în categoria celor fixe (adică să schimbați structura) și invers. În acest caz, este necesar să se determine cum se va reflecta redistribuirea costurilor în valoarea neschimbată a costurilor totale pentru indicatori financiariîn scopul evaluării riscurilor.

ZFP= (Vf-Vcr)/ Vf

Citeste si:

Levierul operațional este relația dintre veniturile totale ale unei companii, cheltuielile de exploatare și câștigurile înainte de dobânzi și impozite. Efectul pârghiei operaționale (de producție, economice) se manifestă prin faptul că orice modificare a veniturilor din vânzări generează întotdeauna o modificare mai puternică a profitului.

Pârghie operațională de preț(Рк) se calculează prin formula:

Рс = Venituri/Profit din vânzări

Având în vedere că Venitul = Arr. + Zper + Zpost, formula de calcul al efectului de levier operațional al prețului poate fi scrisă astfel:

Rts = (Arr. + Zper + Zpost)/Arr. = 1 + Zper/Arr. + Postare/Arr.

Pârghie operațională naturală(Рн) se calculează prin formula:

Рн = (Vyr.-Zper)/Aprox. = (Arr. + Post.)/Arr. = 1 + Post/Arr.

Puterea (nivelul) impactului efectului de levier operațional (efectul de levier operațional, nivelul de levier de producție) este determinată de raportul dintre venitul marginal și profit:

EPR = Venitul marginal/ Venituri din vânzări

Acea. Levierul operațional arată cu ce procent se modifică profitul bilanțului companiei atunci când veniturile se modifică cu 1 la sută.

Levierul operațional indică nivelul de risc antreprenorial al unei întreprinderi date: cu cât impactul efectului de levier de producție este mai mare, cu atât este mai mare gradul de risc antreprenorial.

Efectul pârghiei operaționale indică posibilitatea reducerii costurilor datorită costurilor fixe și, prin urmare, creșterii profiturilor odată cu creșterea volumului vânzărilor. Astfel, are loc o creștere a volumului vânzărilor factor important reducerea costurilor și creșterea profiturilor.

De la pragul de rentabilitate, creșterea vânzărilor duce la o creștere semnificativă a profitului, deoarece acesta începe de la zero.

Creșterea ulterioară a vânzărilor crește profiturile într-o măsură mai mică comparativ cu nivelul anterior. Efectul pârghiei operaționale scade pe măsură ce vânzările cresc peste nivelul punctului de basculare, deoarece baza cu care se compară creșterea profiturilor devine treptat mai mare. Pârghia operațională funcționează în ambele direcții, atât atunci când vânzările cresc, cât și când scad. În consecință, o afacere care operează în imediata apropiere a punctului critic va experimenta o proporție relativ mare din modificarea profitului sau pierderii pentru o anumită modificare a vânzărilor.

⇐ Anterior12345678910

Nu ați găsit ceea ce căutați? Utilizați căutarea:

Citeste si:

Efect de pârghie operațional este că orice modificare a veniturilor din vânzări duce la o schimbare și mai puternică a profitului. Acest efect este asociat cu impactul disproporționat al costurilor semifixe și semivariabile asupra rezultatului financiar atunci când volumul producției și vânzărilor se modifică.

Cu cât este mai mare ponderea costurilor semi-fixe în costul de producție, cu atât este mai puternic impactul pârghiei operaționale.

Puterea efectului de levier operațional este calculată ca raportul dintre profitul marginal și profitul din vânzări.

Profit marginal se calculează ca diferența dintre veniturile din vânzările de produse și suma totală a costurilor variabile pentru întregul volum de producție.

Profit din vanzari se calculează ca diferența dintre veniturile din vânzările de produse și suma totală a costurilor fixe și variabile pentru întregul volum de producție.

Astfel, mărimea puterii financiare arată că firma are o rezervă stabilitate Financiară, și deci profit. Dar cu cât diferența dintre venituri și pragul de profitabilitate este mai mică, cu atât este mai mare riscul de pierderi. Asa de:

· puterea pârghiei operaționale depinde de valoarea relativă a costurilor fixe;

· puterea pârghiei operaționale este direct legată de creșterea volumului vânzărilor;

· puterea impactului efectului de levier operațional este mai mare, cu cât întreprinderea este mai aproape de pragul de rentabilitate;

· impactul efectului de levier operațional depinde de nivelul intensității capitalului;

· cu cât impactul efectului de levier operațional este mai puternic, cu atât profitul este mai mic și costurile fixe sunt mai mari.

Riscul de afaceri este asociat cu o posibilă pierdere de profit și cu pierderi crescute din activitățile de exploatare (curente).

Efectul de pârghie al producției este unul dintre cei mai importanți indicatori risc financiar, deoarece arată cu ce procent se va modifica profitul bilanţului, precum şi rentabilitatea economică a activelor dacă volumul vânzărilor sau veniturile din vânzarea produselor (lucrărilor, serviciilor) se modifică cu un procent.

Arată gradul de risc al afacerii, adică riscul de pierdere a profitului asociat cu fluctuațiile volumului vânzărilor.

Cu cât efectul de levier operațional este mai mare (cu cât este mai mare ponderea costurilor fixe), cu atât riscul de afaceri este mai mare.

Levierul operațional este întotdeauna calculat pentru un anumit volum de vânzări. Pe măsură ce veniturile din vânzări se modifică, se modifică și impactul acestuia. Levierul operațional vă permite să evaluați gradul de influență al modificărilor volumelor de vânzări asupra mărimii profitului viitor al organizației. Calculele efectului de levier operațional arată cu ce procent se va schimba profitul dacă volumul vânzărilor se modifică cu 1%.

Unde DOL (Degree Operating Leverage)- puterea pârghiei de operare (producție); Q- cantitate; R- preț unitar de vânzare (fără TVA și alte taxe externe); V- costuri variabile pe unitate; F- costuri fixe totale pentru perioada.

Riscul de afaceri este o funcție a doi factori:

1) variabilitatea eliberării cantității;

2) puterea pârghiei operaționale (modificarea structurii costurilor în termeni de costuri variabile și fixe, pragul de rentabilitate).

Pentru a lua decizii cu privire la modul de depășire a crizei, este necesar să se analizeze ambii factori, reducând puterea pârghiei operaționale în zona de pierdere, creșterea ponderii costurilor variabile în structura costurilor totale și apoi creșterea puterii pârghiei atunci când trecerea în zona de profit.

Există trei măsuri principale ale pârghiei operaționale:

a) ponderea costurilor fixe de producție în valoarea totală a costurilor sau, ceea ce este echivalent, raportul costurilor fixe și variabile;

b) raportul dintre rata de modificare a profitului înainte de dobânzi și impozite și rata de modificare a volumului vânzărilor în unități naturale;

in ceea ce priveste profit net la costuri fixe de producţie

Orice îmbunătățire majoră a bazei materiale și tehnice către creșterea ponderii activelor imobilizate este însoțită de o creștere a nivelului de levier operațional și a riscului de producție.

Tipuri de politică de dividende într-o companie.

Politica dividendelor al companiei este de a alege proporția dintre părțile consumate de acționari și părțile capitalizate din profit pentru atingerea scopurilor companiei. Sub politica de dividende a companieiînțelege mecanismul de formare a cotei de profit plătită proprietarului în conformitate cu cota din aportul acestuia la capitalul social total al societății.

Există trei abordări principale pentru formarea politicii de dividende a unei companii, fiecare dintre acestea corespunzând unei metode specifice de plată a dividendelor.

1. Politica conservatoare a dividendelor – scopul său prioritar: utilizarea profiturilor pentru dezvoltarea companiei (creșterea activelor nete, creșterea capitalizării bursiere a companiei), și nu pentru consumul curent sub formă de plăți de dividende.

Următoarele metode de plată a dividendelor corespund acestui tip:

A) Metoda de plată a dividendelor reziduale folosit de obicei în etapa de lansare a unei companii și este asociat cu nivel inalt activitatea sa investițională. Fondul de plata dividendelor se formeaza din profitul ramas dupa formarea resurselor financiare proprii necesare dezvoltarii societatii. Avantajele acestei tehnici: consolidarea oportunităților de investiții, asigurarea unor rate ridicate de dezvoltare a companiei. Dezavantaje: instabilitatea plăților dividendelor, incertitudinea formării acestora în viitor, care afectează negativ poziția companiei pe piață.

b) Metodologia plăților de dividende fixe— plata regulată a dividendelor în valoare constantă pentru o perioadă lungă de timp, fără a ține cont de modificările valorii de piață a acțiunilor. La rate ridicate ale inflației, valoarea plăților de dividende este ajustată la indicele inflației. Avantajele metodei: fiabilitatea sa, creează un sentiment de încredere în rândul acționarilor în valoarea neschimbată a veniturilor curente și stabilizează cotațiile bursiere de pe bursă. Minus: conexiune slabă cu fină. rezultatele companiei. În perioadele de condiții de piață nefavorabile și profituri scăzute activitati de investitii poate fi redus la zero.

2. Politică moderată (de compromis) privind dividendele – în procesul de distribuire a profitului, plățile de dividende către acționari sunt echilibrate cu creșterea resurselor financiare proprii pentru dezvoltarea companiei. Acest tip corespunde cu:

a) modalitatea de plată a minimului garantat și a extradividendelor— plata unor dividende fixe obișnuite, iar în cazul activității reușite a companiei, și o plată periodică, unică, a plăților suplimentare. dividende bonus. Avantajul metodologiei: stimularea activității investiționale a companiei cu o mare legătură cu finanțele. rezultatele activităților sale. Metoda dividendelor minime garantate cu prime (dividende premium) este cea mai eficientă pentru companiile cu dinamică instabilă a profitului. Principalul dezavantaj al acestei tehnici: cu o plată lungă de min. mărimea dividendelor și deteriorarea financiară

oportunitățile de investiții sunt în scădere, iar valoarea de piață a acțiunilor scade.

3. Politică agresivă de dividende prevede o creștere constantă a plăților de dividende, indiferent de rezultatele financiare. Acest tip corespunde cu:

a) Metoda distribuirii procentuale constante a profiturilor (sau metoda nivelului stabil al dividendelor)— stabilirea unui raport standard pe termen lung a plăților de dividende în raport cu profitul (sau a unui standard pentru distribuirea profiturilor în părțile consumate și capitalizate ale acestuia). Avantajul metodologiei: simplitatea formării acesteia și legătura strânsă cu valoarea profitului. Principalul dezavantaj al acestei tehnici este instabilitatea mărimii plăților de dividende pe acțiune, în funcție de valoarea profitului generat. O astfel de instabilitate poate provoca modificări bruște ale valorii de piață a acțiunilor în anumite perioade. Numai companii mari cu profit stabilîși pot permite să urmeze o astfel de politică de dividende, deoarece este asociat cu un nivel ridicat de risc economic.

b) Metoda de creștere constantă a mărimii dividendelor, nivelul plăților de dividende pe acțiune este de a stabili un procent fix din creșterea dividendelor la valoarea acestora în perioada anterioară. Avantaj: oportunitatea de a crește valoarea de piață a acțiunilor companiei prin crearea unei imagini pozitive în rândul potențialilor investitori. Dezavantaj: rigiditate excesivă. Dacă rata de creștere a plăților de dividende crește și fondul de plată a dividendelor crește mai repede decât valoarea profitului, atunci activitatea de investiții a companiei scade. Cu toate acestea, stabilitatea acestuia scade și ea. Doar societățile pe acțiuni promițătoare și în dezvoltare dinamică își pot permite să implementeze o astfel de politică de dividende.

Efect de pârghie operațional

Activitatea antreprenorială este asociată cu mulți factori. Toate pot fi împărțite în două grupe. Primul grup de factori este legat de maximizarea profitului. Un alt grup de factori este asociat cu identificarea indicatorilor critici pentru volumul produselor vândute, cea mai bună combinație de venituri marginale și costuri marginale și împărțirea costurilor în variabile și fixe. Efectul pârghiei operaționale este că orice modificare a veniturilor din vânzări generează întotdeauna o schimbare mai puternică a profitului.

ÎN conditii moderne pe întreprinderi rusești problemele de reglementare a masei și dinamicii profiturilor ajung pe unul dintre primele locuri în managementul resurselor financiare. Rezolvarea acestor probleme este în sfera operațională (producție) management financiar.

Baza managementului financiar este financiar analiză economică, în cadrul căruia iese în prim plan analiza structurii costurilor.

Se știe că activitate antreprenorială asociat cu mulți factori care influențează rezultatul acesteia. Toate pot fi împărțite în două grupe. Primul grup de factori este asociat cu maximizarea profiturilor prin cerere și ofertă, politica de prețuri, profitabilitatea produsului și competitivitatea acestuia. Un alt grup de factori este asociat cu identificarea indicatorilor critici pentru volumul produselor vândute, cea mai bună combinație de venituri marginale și costuri marginale și împărțirea costurilor în variabile și fixe.

Costurile variabile, care variază în funcție de modificările volumului producției, includ materiile prime și materialele, combustibilul și energia pentru scopuri tehnologice, produsele achiziționate și semifabricate, de bază salariu principalii lucrători de producție, dezvoltarea de noi tipuri de produse etc. Costurile fixe (la nivelul întregii companii) includ amortizarea, chiria, salariile administrative și manageriale, dobânda la împrumuturi, cheltuieli de calatorie, costurile de publicitate etc.

Analiza costurilor de producție ne permite să determinăm impactul acestora asupra volumului profitului din vânzări, dar dacă analizăm mai profund aceste probleme, devine clar următoarele:

– o astfel de împărțire ajută la rezolvarea problemei creșterii valorii profitului datorită reducerii relative a anumitor costuri;

– vă permite să căutați cel mai mult combinație optimă costuri variabile și fixe care asigură o creștere a profitului;

– vă permite să judecați rentabilitatea costurilor și stabilitatea financiară în cazul unei deteriorări a situației economice.

Următorii indicatori pot servi drept criterii pentru selectarea celor mai rentabile produse:

– marja brută pe unitatea de producție;

– ponderea marjei brute în prețul unei unități de producție;

– marja brută pe unitatea de factor limitat.

Când se analizează comportamentul costurilor variabile și fixe, trebuie analizată compoziția și structura costurilor pe unitatea de producție într-o anumită perioadă de timp și la o anumită sumă vânzări Așa se caracterizează comportamentul costurilor variabile și fixe atunci când volumul producției (vânzărilor) se modifică.

Tabelul 16 – Comportarea costurilor variabile și fixe cu modificări ale volumului producției (vânzărilor).

Structura costurilor nu este atât o relație cantitativă, cât una calitativă. Cu toate acestea, influența dinamicii costurilor variabile și fixe asupra formării rezultatelor financiare atunci când volumul producției se modifică este foarte semnificativă. Levierul operațional este strâns legat de structura costurilor.

Efectul pârghiei operaționale este că orice modificare a veniturilor din vânzări generează întotdeauna o schimbare mai puternică a profitului.

Pentru a calcula efectul sau puterea unei pârghii, sunt utilizați o serie de indicatori. Acest lucru necesită împărțirea costurilor în variabile și fixe folosind un rezultat intermediar. Această valoare este de obicei numită marjă brută, sumă de acoperire, contribuție.

Acești indicatori includ:

marja bruta = profit din vanzari + costuri fixe;

contribuție (suma de acoperire) = venituri din vânzări - costuri variabile;

efect de levier = (venituri din vânzări - costuri variabile) / profit din vânzări.

Dacă interpretăm efectul pârghiei operaționale ca o modificare a marjei brute, atunci calculul acesteia ne va permite să răspundem la întrebarea cât de mult se modifică profitul de la o creștere a volumului (producție, vânzări) de produse.

Modificări ale veniturilor, modificări ale pârghiei. De exemplu, dacă efectul de levier este de 8,5, iar creșterea veniturilor este planificată la 3%, atunci profitul va crește cu: 8,5 x 3% = 25,5%. Dacă venitul scade cu 10%, atunci profitul scade cu: 8,5 x 10% = 85%.

Cu toate acestea, cu fiecare creștere a veniturilor din vânzări, efectul de pârghie se schimbă și profiturile cresc.

Să trecem la următorul indicator, care rezultă din analiza operațională - pragul de rentabilitate (sau pragul de rentabilitate).

Pragul de rentabilitate este calculat ca raportul dintre costurile fixe și raportul marjei brute:

Marja brută = marja brută / venit din vânzări

pragul de rentabilitate = costuri fixe / marja bruta

Următorul indicator este marja de putere financiară:

Marja de putere financiară = venit din vânzări - pragul de rentabilitate.

Mărimea puterii financiare arată că întreprinderea are o marjă de stabilitate financiară și, prin urmare, profit. Dar cu cât diferența dintre venituri și pragul de profitabilitate este mai mică, cu atât este mai mare riscul de pierderi. Asa de:

puterea pârghiei operaționale depinde de valoarea relativă a costurilor fixe;

puterea pârghiei operaționale este direct legată de creșterea volumului vânzărilor;

cu cât compania este mai aproape de pragul de profitabilitate, cu atât impactul efectului de levier operațional este mai mare;

puterea pârghiei operaționale depinde de nivelul intensității capitalului;

Cu cât profitul este mai mic și costurile fixe sunt mai mari, cu atât impactul efectului de levier operațional este mai puternic.

Exemplu de calcul

Date inițiale:

Venituri din vânzări de produse - 10.000 mii.

Costuri variabile - 8300 mii de ruble,

Costuri fixe - 1500 mii de ruble.

Profit - 200 de mii de ruble.

1. Să calculăm forța de influență a pârghiei de acționare.

Suma de acoperire = 1500 de mii de ruble. + 200 de mii de ruble. = 1700 mii de ruble.

Forța de acționare a pârghiei = 1700 / 200 = de 8,5 ori,

Să presupunem că volumul vânzărilor va crește cu 12% anul viitor. Putem calcula cu ce procent va crește profitul:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 mii de ruble

8300 * 112% / 100 = 9296 mii de ruble.

11200 - 9296 = 1904 mii de ruble.

1904 - 1500 = 404 mii de ruble.

Forța pârghiei = (1500 + 404) / 404 = 4,7 ori.

De aici, profitul crește cu 102%:

404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Să determinăm pragul de rentabilitate pentru acest exemplu. În aceste scopuri, trebuie calculat raportul marjei brute. Se calculează ca raport dintre marja brută și venitul din vânzări:

1904 / 11200 = 0,17.

Cunoscând raportul marjei brute - 0,17, calculăm pragul de rentabilitate.

Pragul de rentabilitate = 1500 / 0,17 = 8823,5 ruble.

Analiza structurii costurilor vă permite să alegeți o strategie de comportament pe piață. Există o regulă atunci când alegeți opțiunile de politică de sortiment profitabile - regula „50: 50”.

Gestionarea costurilor în legătură cu utilizarea efectului pârghiei operaționale vă permite să abordați rapid și cuprinzător utilizarea finanțelor întreprinderii. Pentru a face acest lucru, puteți folosi regula „50/50”.

Toate tipurile de produse sunt împărțite în două grupe în funcție de ponderea costurilor variabile. Dacă este mai mare de 50%, atunci este mai profitabil ca tipurile de produse prezentate să lucreze la reducerea costurilor. Dacă ponderea costurilor variabile este mai mică de 50%, atunci este mai bine pentru companie să crească volumele de vânzări - acest lucru va oferi o marjă brută mai mare.

După ce stăpânește un sistem de management al costurilor, o întreprindere primește următoarele beneficii:

– oportunitatea creșterii competitivității produselor (serviciilor) fabricate prin reducerea costurilor și creșterea profitabilității;

– dezvolta o flexibilitate Politica de prețuri, pe baza acesteia, crește cifra de afaceri și înlocuiește concurenții;

– economisiți material și resurse financiareîntreprinderi, obțineți suplimentar capital de lucru;

– evaluarea eficienței departamentelor întreprinderii și a motivației personalului.

Levierul operațional (levierul de producție) este capacitatea potențială de a influența profitul unei companii prin modificarea structurii costurilor și a volumului producției.

Efectul pârghiei operaționale este că orice modificare a veniturilor din vânzări duce întotdeauna la o schimbare mai mare a profitului. Acest efect este cauzat de diferite grade de influență a dinamicii costurilor variabile și a costurilor fixe asupra rezultatului financiar atunci când volumul producției se modifică. Prin influențarea valorii nu numai a costurilor variabile, ci și a costurilor fixe, puteți determina cu câte puncte procentuale va crește profitul dvs.

Nivelul sau puterea efectului de pârghie operațional (gradul de pârghie de operare, DOL) se calculează folosind formula:

D OL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

MP—profit marginal;

EBIT - câștig înainte de dobândă;

FC - costuri de producție semifixe;

Q—volum de producție în termeni fizici;

p—prețul pe unitate de producție;

v - costuri variabile pe unitatea de producţie.

Nivelul de pârghie operațională vă permite să calculați modificarea procentuală a profitului în funcție de dinamica volumului vânzărilor cu un punct procentual. În acest caz, modificarea EBIT va fi DOL%.

Cu cât este mai mare ponderea costurilor fixe ale companiei în structura costurilor, cu atât este mai mare nivelul de levier operațional și, prin urmare, cu atât riscul de afaceri (de producție) este mai mare.

Pe măsură ce veniturile se îndepărtează de pragul de rentabilitate, puterea pârghiei operaționale scade, iar marja de putere financiară a organizației, dimpotrivă, crește. Acest Părere asociat cu o scădere relativă costuri fixeîntreprinderilor.

Deoarece multe întreprinderi produc o gamă largă de produse, este mai convenabil să se calculeze nivelul de pârghie operațională folosind formula:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

unde S este venitul din vânzări; VC reprezintă costuri variabile.

Nivelul efectului de levier operațional nu este o valoare constantă și depinde de o anumită valoare de vânzări de bază. De exemplu, cu un volum de vânzări prag de rentabilitate, nivelul de pârghie operațional va tinde spre infinit. Levierul operațional este cel mai mare într-un punct ușor peste pragul de rentabilitate. În acest caz, chiar și o mică modificare a volumului vânzărilor duce la o modificare relativă semnificativă a EBIT. Modificarea de la profit zero la orice profit reprezintă o creștere procentuală infinită.

În practică, un efect de pârghie operațional mai mare este deținut de acele companii care dețin o pondere mare a activelor fixe și imobilizărilor necorporale (active necorporale) în structura bilanțului și cheltuieli mari de management. În schimb, nivelul minim de levier operațional este inerent companiilor care au o pondere mare a costurilor variabile.

Astfel, înțelegerea mecanismului de funcționare a pârghiei de producție vă permite să gestionați eficient raportul dintre costurile fixe și variabile pentru a crește profitabilitatea activităților operaționale ale companiei.

Anterior123456789101112Următorul

VEZI MAI MULT:

Procesul de management financiar, așa cum este cunoscut, este asociat cu conceptul de levier. Levierul este un factor la care poate duce o mică schimbare schimbare semnificativă indicatori de performanta. Levierul operațional folosește relația ʼʼcosturi - volum de producție - profitʼʼ, ᴛ.ᴇ. pune în practică posibilitatea de optimizare a profiturilor prin gestionarea costurilor și a raportului dintre componentele constante și variabile ale acestora.

Efectul pârghiei operaționale se manifestă prin faptul că orice modificare a costurilor unei întreprinderi generează întotdeauna o modificare a veniturilor și o modificare și mai puternică a profitului.

1. Venitul din vânzările de produse în perioada curentă este

2. Costurile efective care au condus la încasarea acestui venit sunt

dezvoltat în următoarele volume:

— variabile — 7.500 rub.;

— permanent — 1500 rub.;

— total — 9.000 de ruble.

3. Profit în perioada curentă - 1000 de ruble. (10.000 - 7500-1500).

4. Să presupunem că veniturile din vânzările de produse în perioada următoare vor crește la 110.000 (+10%).

Apoi, costurile variabile, conform regulilor de mișcare a acestora, vor crește, de asemenea, cu 10% și se vor ridica la 8.250 de ruble. (7500 + 750).

6. Costurile fixe conform regulilor de mișcare a acestora rămân aceleași - 1500 de ruble.

7. Costurile totale vor fi de 9.750 de ruble. (8 250 + 1500).

8. Profitul în această nouă perioadă va fi de 1.250 de ruble. (11 LLC - 8.250 - 500), adică 250 de ruble. și cu 25% mai mult decât profitul din perioada anterioară.

Exemplul arată că o creștere cu 10% a veniturilor a dus la o creștere cu 25% a profitului. Această creștere a profitului este rezultatul efectului de levier operațional (de producție).

Forța de pârghie de operare este un indicator utilizat în practică la calcularea ratei de creștere a profitului. Următorii algoritmi sunt utilizați pentru a-l calcula:

Levier operațional = Marja brută / Profit;

Marja brută = Venituri din vânzări - Costuri variabile.

Exemplu. Să folosim informațiile digitale din exemplul nostru și să calculăm valoarea indicatorului de levier operațional:

(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.

Valoarea rezultată a forței de levier operațional (2.5) arată de câte ori va crește (scădea) profitul întreprinderii cu o anumită creștere (scădere) a veniturilor.

Cu o posibilă scădere a veniturilor cu 5%, profitul va scădea cu 12,5% (5 × 2,5). Și dacă veniturile cresc cu 10% (ca în exemplul nostru), profitul va crește cu 25% (10 × 2,5) sau cu 250 de ruble.

Cu cât este mai mare ponderea costurilor fixe în costurile totale, cu atât impactul efectului de pârghie operațional este mai mare.

Semnificația practică a efectului de levier operațional constă în esență în faptul că prin stabilirea unei anumite rate de creștere a volumului vânzărilor, este posibil să se determine măsura în care suma profitului va crește, având în vedere puterea existentă a pârghiei operaționale la întreprindere. Diferențele în efectul obținut la întreprinderi vor fi determinate de diferențele în raportul costurilor fixe și variabile.

Înțelegerea mecanismului de pârghie operațională vă permite să gestionați în mod intenționat raportul dintre costurile fixe și variabile pentru a îmbunătăți eficiența activitati curenteîntreprinderilor. Acest control se reduce la schimbarea valorii forței de levier operațional în diferite tendințe ale pieței piata de marfuri si etapele ciclu de viață intreprinderi:

În cazul unor condiții nefavorabile pe piața produselor, precum și în primele etape ale ciclului de viață al întreprinderii, politica acesteia ar trebui să vizeze reducerea puterii pârghiei operaționale prin economisirea costurilor fixe;

Dacă condițiile de piață sunt favorabile și există o anumită marjă de siguranță, economiile la costuri fixe ar trebui să fie semnificativ slăbite. În astfel de perioade, o întreprindere poate extinde volumul investițiilor reale prin modernizarea activelor de producție de bază.