Care este lichiditatea unui activ financiar. Ce este lichiditatea în cuvinte simple? Lichiditatea - ce este în cuvinte simple

Din acest articol veți învăța:

Datorii pe termen scurt (P2) - împrumuturi pe termen scurt împrumutate de la bănci și alte împrumuturi plătibile în termen de 12 luni de la data raportării. La determinarea primei și a doua grupe de datorii, pentru a obține rezultate fiabile, este necesar să se cunoască timpul pentru îndeplinirea tuturor obligațiilor pe termen scurt. În practică, acest lucru este posibil doar pentru analiza internă. Cu analiza externă, din cauza informațiilor limitate, această problemă devine mult mai complicată și de obicei se rezolvă pe baza experienței anterioare a analistului care efectuează analiza.

Datorii pe termen lung (P3) - împrumuturi pe termen lung și alte datorii pe termen lung - elemente din secțiunea IV a bilanțului „Datorii pe termen lung”.

Datorii permanente (P4) - articole secțiunea III bilanţ „Capital şi rezerve” şi articole separate din secţiunea a V-a a bilanţului care nu au fost incluse în grupele anterioare: „Venituri amânate” şi „Rezerve pentru cheltuieli viitoare”. Pentru a menține echilibrul activelor și pasivelor, totalul acestui grup ar trebui redus cu suma de la punctele „Cheltuieli amânate” și „Pierderi”.

Pentru a determina lichiditatea bilanțului, totalurile pentru fiecare grup de active și pasive trebuie comparate.

Soldul este considerat absolut lichid dacă sunt îndeplinite următoarele condiții:

A1 >> P1
A2 >> W2
A3 >> W3
A4
Dacă primele trei inegalități sunt satisfăcute, adică activele curente depășesc obligațiile externe ale întreprinderii, atunci ultima inegalitate este în mod necesar îndeplinită, ceea ce are o semnificație economică profundă: întreprinderea are propriul ei capital de lucru; este îndeplinită condiția minimă de stabilitate financiară.

Neîndeplinirea oricăreia dintre primele trei inegalități indică faptul că lichiditatea bilanțului diferă într-o măsură mai mare sau mai mică de cea absolută.

Rata lichidității curente

Rata curentă de lichiditate arată dacă întreprinderea are suficiente fonduri care pot fi utilizate de aceasta pentru a-și achita obligațiile pe termen scurt în cursul anului. Acesta este principalul indicator al solvabilității companiei. Raportul curent de lichiditate este determinat de formula

Ktl \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

Raport rapid de lichiditate

Rata de lichiditate rapidă, sau rata de „evaluare critică”, arată cât de mult activele lichide ale companiei își acoperă datoria pe termen scurt. Raportul rapid de lichiditate este determinat de formulă

Kbl \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2)

Rata de lichiditate absolută

Rata de lichiditate absolută arată ce parte din conturile de plătit poate rambursa compania imediat. Raportul absolut de lichiditate este calculat prin formula

Kal \u003d A1 / (P1 + P2)

Lichiditatea totală a bilanțului

Pentru o evaluare cuprinzătoare a lichidității bilanțului în ansamblu, se recomandă utilizarea indicatorului general de lichiditate al bilanțului întreprinderii, care arată raportul dintre suma tuturor activelor lichide ale întreprinderii și suma tuturor plăților. obligații (pe termen scurt, pe termen lung, pe termen mediu), cu condiția ca în sumele indicate diferite grupe de fonduri lichide și obligații de plată să fie incluse cu anumiți coeficienți de ponderare, ținând cont de semnificația acestora în ceea ce privește momentul primirii fondurilor; și rambursarea obligațiilor.

Raportul total de lichiditate al bilanţului este determinat de formulă

Col \u003d (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3)

În cursul analizei de lichiditate a bilanțului, fiecare dintre ratele de lichiditate considerate este calculată la începutul și la sfârșitul perioadei de raportare. Dacă valoarea reală a coeficientului nu corespunde limitei normale, atunci poate fi estimată prin dinamică (creștere sau scădere a valorii).

Analiza lichiditatii

Lichiditatea bilantului reprezinta gradul in care pasivele societatii sunt acoperite de active, perioada de transformare a acestora in bani lichizi corespunde cu scadența obligațiilor. Solvabilitatea întreprinderii depinde de gradul de lichiditate al bilanţului. Principalul semn al lichidității este excesul formal al valorii activelor circulante față de pasivele pe termen scurt. Și cu cât acest exces este mai mare, cu atât este mai favorabilă situația financiară a companiei din punct de vedere al lichidității.

Relevanța determinării lichidității bilanțului are o importanță deosebită în condiții de instabilitate economică, precum și în lichidarea unei întreprinderi ca urmare a acesteia. Aici se pune întrebarea: întreprinderea are suficiente fonduri pentru a-și acoperi datoriile. Aceeași problemă apare atunci când este necesar să se determine dacă întreprinderea are suficiente fonduri pentru a deconta conturile cu creditorii, adică. capacitatea de a lichida (rambursa) datoria cu fondurile disponibile. În acest caz, vorbind de lichiditate, înseamnă că întreprinderea dispune de capital de lucru într-o sumă care este teoretic suficientă pentru a rambursa obligațiile pe termen scurt.

Pentru a analiza lichiditatea bilanțului unei întreprinderi, elementele de activ sunt grupate în funcție de gradul de lichiditate - de la cel mai rapid transformat în bani la cel mai puțin. Datoriile sunt grupate în funcție de urgența obligațiilor de plată.

Pentru a evalua lichiditatea bilanţului, ţinând cont de factorul timp, este necesar să se compare fiecare grup de active cu grupul de pasiv corespunzător.

1) Dacă inegalitatea A1 > P1 este fezabilă, atunci aceasta indică solvabilitatea organizației la momentul bilanţului. Organizația are suficient pentru a acoperi în mod absolut obligațiile cele mai urgente și cele mai lichide active.

2) Dacă inegalitatea A2 > P2 este fezabilă, atunci activele realizabile rapid depășesc pasivele pe termen scurt, iar organizația poate fi solvabilă în viitorul apropiat, ținând cont de decontările la timp cu creditorii, primind fonduri din vânzarea produselor pe credit.

3) Dacă inegalitatea A3 > P3 este fezabilă, atunci în viitor, odată cu primirea în timp util a numerarului din vânzări și plăți, organizația poate fi solvabilă pentru o perioadă egală cu durata medie a unei cifre de afaceri a capitalului de lucru după bilanț. Data.

Îndeplinirea primelor trei condiții duce automat la îndeplinirea condiției: A4
Îndeplinirea acestei condiții mărturisește respectarea condiției minime pentru stabilitatea financiară a organizației, disponibilitatea propriului capital de lucru.

Pe baza unei comparații a grupurilor de active cu grupurile corespunzătoare de datorii, se face o judecată asupra lichidității bilanțului întreprinderii.

Comparația fondurilor lichide și a pasivelor vă permite să calculați următorii indicatori:

Lichiditatea curentă, care indică solvabilitatea (+) sau insolvența (-) a organizației pentru cea mai apropiată perioadă de timp de momentul considerat: A1 + A2 => P1 + P2; Lichiditatea prospectivă A4 este o prognoză de solvabilitate bazată pe o comparație a încasărilor și plăților viitoare: A3>=P3; A4 nivel insuficient de lichiditate prospectivă: soldul A4 nu este lichid: A4=>P4

Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că analiza lichidității bilanțului efectuată conform schemei de mai sus este aproximativă, analiza solvabilității folosind indicatori financiari este mai detaliată.

1. Raportul curent de lichiditate arată dacă întreprinderea dispune de suficiente fonduri care pot fi utilizate de aceasta pentru a-și achita obligațiile pe termen scurt în cursul anului. Acesta este principalul indicator al solvabilității companiei. Raportul curent de lichiditate este determinat de formula:

K \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

În practica mondială, valoarea acestui coeficient ar trebui să fie în intervalul 1-2. Desigur, există circumstanțe în care valoarea acestui indicator poate fi mai mare, cu toate acestea, dacă rata de lichiditate curentă este mai mare de 2-3, aceasta indică, de regulă, o utilizare irațională a fondurilor întreprinderii. Valoarea ratei curente de lichiditate sub unu indică insolvența întreprinderii.

2. Coeficientul de lichiditate rapidă, sau coeficientul de „evaluare critică”, arată modul în care activele lichide ale întreprinderii își acoperă datoria pe termen scurt. Raportul rapid de lichiditate este determinat de formula:

K \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2)

Activele lichide ale întreprinderii includ toate activele curente ale întreprinderii, cu excepția stocurilor. Acest indicator determină ce parte din conturile de plătit poate fi rambursată în detrimentul celor mai lichide active, adică arată ce parte din pasivele pe termen scurt ale companiei poate fi rambursată imediat pe cheltuiala fondurilor din diferite conturi, pe scurt titluri de valoare pe termen, precum și venituri din decontare. Valoarea recomandată a acestui indicator este de la 0,7-0,8 la 1,5.

3. Raportul absolut de lichiditate arată ce parte din conturile de plătit poate rambursa imediat compania. Rata de lichiditate absolută se calculează prin formula:

K \u003d A1 / (P1 + P2)

Valoarea acestui indicator nu trebuie să scadă sub 0,2.

4. Pentru o evaluare cuprinzătoare a lichidității bilanţului în ansamblu, se recomandă utilizarea indicatorului general de lichiditate al bilanţului întreprinderii, care arată raportul dintre suma tuturor activelor lichide ale întreprinderii la suma tuturor obligațiilor de plată (pe termen scurt, pe termen lung, pe termen mediu), cu condiția ca în sumele specificate să fie incluse diverse grupe de fonduri lichide și obligații de plată cu anumiți coeficienți de ponderare, ținând cont de semnificația acestora din punct de vedere al calendarului; de primire a fondurilor și de rambursare a obligațiilor. Raportul total de lichiditate al bilanţului este determinat de formula:

K \u003d (A1 + 0,5 * A2 + 0,3 * A3) / (P1 + 0,5 * P2 + 0,3 * P3)

Valoarea acestui coeficient trebuie să fie mai mare sau egală cu 1.

5. Coeficientul de securitate cu fonduri proprii arată cât capital de lucru propriu al întreprinderii este necesar pentru stabilitatea financiară a acesteia. Este definit:

K = (P4 - A4) / (A1 + A2 + A3)

Valoarea acestui coeficient trebuie să fie mai mare sau egală cu 0,1.

6. Coeficientul de manevrabilitate al capitalului funcțional arată cât din capitalul funcțional este conținut în stocuri. Dacă acest indicator scade, atunci acesta este un fapt pozitiv. Se determină din relația:

K \u003d A3 / [(A1 + A2 + A3) - (P1 + P2)]

În cursul analizei de lichiditate a bilanțului, fiecare dintre ratele de lichiditate considerate este calculată la începutul și la sfârșitul perioadei de raportare. Dacă valoarea reală a coeficientului nu corespunde limitei normale, atunci poate fi estimată prin dinamică (creștere sau scădere a valorii). Trebuie remarcat faptul că, în majoritatea cazurilor, obținerea unei lichidități ridicate este contrară asigurării unei rentabilitati mai mari. Politica cea mai rațională este de a asigura combinație optimă lichiditatea si rentabilitatea intreprinderii.

Alături de indicatorii de mai sus, pentru evaluarea stării de lichiditate, puteți utiliza indicatori bazați pe: fluxul de numerar net (NCF - Flux de numerar net); fluxul de numerar din operațiuni (CFO - Cash Flow from Operations); fluxul de numerar din activitățile de exploatare, ajustat pentru modificări (OCF - Flux de numerar operațional); fluxul de numerar din activitățile de exploatare, ajustat pentru modificări capital de lucruși satisfacerea nevoii de investiții (OCFI - Operating Cash Flow after Investments); fluxul de numerar liber (FCF - Free Cash Flow).

Oricum, indiferent de stadiu ciclu de viață unde se află întreprinderea, conducerea este obligată să rezolve problema determinării nivelului optim de lichiditate, deoarece, pe de o parte, lichiditatea insuficientă a activelor poate duce atât la insolvență, cât și la posibil faliment, iar pe de altă parte, excesul de lichiditate poate duce la duce la o scădere a . Din această cauză, practica modernă impune apariția unor proceduri din ce în ce mai avansate de analiză și diagnosticare a stării de lichiditate.

Lichiditate absolută

Rata de lichiditate absolută (ing. Rata numerar) - un raport financiar egal cu raportul dintre numerar și pe termen scurt investitii financiare la pasive pe termen scurt (pasive curente). Sursa de date este bilantul firmei la fel ca si pentru lichiditatea curenta, dar ca active sunt luate in calcul doar numerarul si echivalentele de numerar: (linia 260 + linia 250) / (linia 690-650 - 640).

Cal = (Numerar + investiții financiare pe termen scurt) / Datorii curente

Kal \u003d (Numerar + investiții financiare pe termen scurt) / (Datorii pe termen scurt - Venituri amânate - Rezerve pentru cheltuieli viitoare)

Se consideră că valoarea normală a coeficientului ar trebui să fie de cel puțin 0,2, adică în fiecare zi, 20% din obligațiile urgente pot fi plătite potențial. Acesta arată ce parte din datoria pe termen scurt o poate rambursa compania în viitorul apropiat.

Lichiditate absolută - cel mai înalt nivel de lichiditate; inerente banilor.

Indicatori de lichiditate

O întreprindere poate fi lichidă într-o măsură mai mare sau mai mică, deoarece activele curente includ capital de lucru eterogen, printre care există atât ușor de vândut, cât și greu de vândut pentru a plăti datoria externă.

În funcție de gradul de lichiditate, elementele de active circulante pot fi împărțite condiționat în trei grupe:

1. fonduri lichide care sunt imediat gata de vânzare (numerar, titluri de valoare foarte lichide);
2. fonduri lichide la dispoziția întreprinderii (obligații ale cumpărătorilor, stocuri);
3. fonduri nelichide (creante asupra debitorilor cu termen lung de constituire (creante indoielnice), lucrari in curs).

Atribuirea anumitor elemente de fond de rulment către aceste grupuri poate varia în funcție de condițiile specifice: debitorii companiei includ elemente de creanțe foarte eterogene, iar o parte din acesta se poate încadra în a doua grupă, cealaltă în a treia; cu durată diferită ciclu de producție lucrările în curs de desfășurare pot fi repartizate fie grupului al doilea, fie al treilea etc.

Ca parte a pasivelor pe termen scurt, este posibil să se distingă obligațiile de diferite grade de urgență. În practica analizei financiare, se folosesc următorii indicatori:

rata lichidității curente;
rata de lichiditate rapidă;
raportul de lichiditate absolută.

Folosind acești indicatori, puteți găsi răspunsul la întrebarea dacă compania este capabilă să își îndeplinească obligațiile pe termen scurt la timp. Acest lucru se aplică celei mai lichide părți din proprietatea companiei și obligațiile sale cu cel mai scurt timp plată. Acești indicatori sunt calculați pe baza elementelor din bilanț. În bilanţ, activele sunt distribuite în funcţie de gradul de lichiditate sau în funcţie de timpul necesar conversiei lor în numerar. Indicatorii de lichiditate relevă natura relației dintre activele curente și datoriile pe termen scurt (datorii curente) și reflectă capacitatea companiei de a-și îndeplini obligațiile financiare la timp.

Raportul actual, sau raportul capitalului de lucru, este derivat după cum urmează:

Rata lichidității curente = active circulante(5) \ Datorii curente (14)

În 1992 610/220 = 2,8
în 1993 700/300 = 2,3

Atât de multe coroane cehe reprezintă o singură coroană de pasive pe termen scurt.

Rata lichidității curente arată de câte ori sunt acoperite pasivele pe termen scurt de activele curente ale companiei, adică. de câte ori este o companie capabilă să satisfacă pretenţiile creditorilor dacă se transformă în numerar toate cele acest moment active.

Dacă firma are anumite dificultăți financiare, desigur, rambursează datoria mult mai lent; se caută resurse suplimentare (împrumuturi bancare pe termen scurt), plățile comerciale sunt amânate etc. Dacă pasivele pe termen scurt cresc mai repede decât activele circulante, raportul curent scade, ceea ce înseamnă (în condiții neschimbate) că societatea are probleme de lichiditate.

Rata de lichiditate actuală depinde de mărimea elementelor active individuale și de durata ciclului de rulaj anumite tipuri active. Cu cât ciclul lor de rulaj este mai lung, cu atât „nivelul de siguranță” al companiei ar părea mai mare. Cu toate acestea, este necesar să se separe activele cu adevărat funcționale de cele care îmbunătățesc exterior indicatorul luat în considerare, dar de fapt nu au un impact efectiv asupra activităților întreprinderii. Astfel, rata curentă de lichiditate depinde de structura rezervelor și de evaluarea corectă (actuală) a acestora în ceea ce privește lichiditatea acestora; din structura conturilor de încasat datorate expirării termenului de prescripție, datorii nesigure etc.

Rata de lichiditate curentă arată măsura în care datoriile pe termen scurt sunt acoperite de active pe termen scurt care trebuie convertite în numerar pentru o perioadă aproximativ corespunzătoare scadenței datoriilor pe termen scurt. Prin urmare, acest indicator măsoară capacitatea întreprinderii de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt.

Conform standardelor, se consideră că acest coeficient ar trebui să fie între 1 și 2 (uneori 3). Limita inferioară se datorează faptului că activele circulante trebuie să fie cel puțin suficiente pentru a rambursa pasivele pe termen scurt, în caz contrar societatea poate fi insolvabilă la acest tip de împrumut. Excesul de mai mult de două ori al activelor circulante față de pasivele pe termen scurt este, de asemenea, considerat nedorit, deoarece indică o investiție irațională de către companie a fondurilor sale și utilizarea lor ineficientă. In afara de asta, Atentie specialaîn analiza acestui coeficient se referă la dinamica acestuia.

Conturile de creanță din bilanț au fost deja curățate de datorii îndoielnice. Stocurile sunt ușor de realizat.

SA „Kovoplast” își poate acoperi obligațiile în detrimentul activelor circulante.

Raport rapid de lichiditate (test acid, raport rapid). Nu toate activele companiei sunt la fel de lichide; stocurile pot fi numite elementul cel mai puțin lichid al activelor circulante cu cea mai lentă cifră de afaceri. Cash-ul poate servi drept sursă directă de plată a pasivelor curente, iar stocurile pot fi utilizate în acest scop numai după ce sunt vândute, ceea ce presupune nu doar prezența unui cumpărător, ci și prezența cumpărătorului în numerar. Aceasta include stocurile nu numai de produse finite, ci și de semifabricate, materii prime, materiale etc. stagnare produse terminate poate afecta comercializarea acțiunilor. Prin urmare, la măsurarea capacității de a îndeplini obligațiile, la testarea lichidității la un anumit moment în timp, stocurile sunt excluse.

Raport rapid de lichiditate \u003d ("Active circulante" - "Inventar" \ "Datorii pe termen scurt"

Pentru analiză, este util să se ia în considerare relația dintre rata lichidității rapide și rata lichidității curente. O lichiditate foarte scăzută pe termen scurt indică un stoc prea mare în bilanţul companiei. O diferență semnificativă între acești indicatori se remarcă în principal în bilanţurile societăților comerciale, unde se presupune că stocurile circulă rapid și au lichiditate ridicată. Afacerile sezoniere pot avea, de asemenea, stocuri mari, mai ales înainte de începerea sezonului de vânzare sau imediat după încheierea acestuia. Cu toate acestea, această „neregularitate” sezonieră se uniformizează pe parcursul anului.

În Kovoplast, raportul rapid poate fi considerat satisfăcător, compania este capabilă să-și acopere obligațiile și nu simte nevoia să-și vândă rezervele.

Cele mai lichide elemente de fond de rulment sunt numerarul pe care firma îl are în conturile bancare și la îndemână, precum și sub formă de titluri. Raportul dintre numerar și datorii pe termen scurt se numește raportul absolut de lichiditate. Acesta este cel mai strict criteriu de solvabilitate, care arată ce parte din pasivele pe termen scurt poate fi rambursată imediat.

Rata de lichiditate absolută \u003d (Bani + titluri de valoare pe termen scurt) \ Pe termen scurt. obligatii

Lichiditatea activelor

Lichiditatea unui activ este capacitatea unui activ de a concura cu prețul pieței. Însuși faptul de a se transforma în bani este lichiditatea. Există trei grupuri de active în lumea financiară - acestea sunt active foarte lichide, slab lichide și nelichide.

Activele foarte lichide sunt, desigur, numerarul în sine și titlurile de valoare ale celor mai mari întreprinderi.
Imobiliarele, acțiunile și companiile mici sunt considerate lichidități scăzute.
Activele ilichide sunt acele active care nu sunt un produs al piețelor de valori și nu prezintă interes pentru alți acționari.

O companie atinge lichiditate mare dacă activele sale sunt cumpărate la un preț mult mai mare decât sunt vândute, această diferență determină indicatorul și nivelul lichidității, care se realizează în principal atunci când pe piață există un număr mare de vânzători și cumpărători. Organizațiile cresc adesea în mod artificial volumul de tranzacționare pentru a induce tranzacții cu active.

Înainte de a cumpăra acțiuni ale companiilor mici, prognoza pieței în vremuri de calm și în timpul tulburărilor pieței este de mare importanță, altfel achiziționarea unor astfel de acțiuni poate duce la o pierdere financiară sau înghețarea banilor în timpul unei crize, deși prețul activelor cu lichid scăzut. în perioadele financiare dificile poate atinge uneori un nivel ridicat.

Să rezumam: lichiditatea activelor este capacitatea activelor de a fi vândute rapid la un preț apropiat de piață.

Calculul lichidității

Scopul analizei lichidității este de a evalua capacitatea unei întreprinderi de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt în timp util în totalitate, în detrimentul activelor circulante.

Lichiditatea (solvabilitatea curentă) este una dintre cele mai importante caracteristici ale stării financiare a unei organizații, care determină capacitatea de a plăti facturile la timp și este de fapt unul dintre indicatorii falimentului. Rezultatele analizei de lichiditate sunt importante din punctul de vedere atât al utilizatorilor interni cât și externi ai informațiilor despre organizație.

Calculul și interpretarea indicatorilor cheie

Următorii indicatori sunt utilizați pentru evaluarea lichidității:

Raportul global de lichiditate caracterizează capacitatea companiei de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt în detrimentul tuturor activelor circulante. În mod clasic, rata lichidității totale este calculată ca raportul dintre activele circulante (active circulante) și pasivele pe termen scurt (datorii curente) ale organizației.

Compoziția datoriilor curente ale Balanței Ruse conține elemente care, prin natura lor, nu sunt datorii de rambursat - acestea sunt venituri amânate și rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare. Evaluând capacitatea organizației de a achita obligațiile pe termen scurt, este recomandabil să se excludă aceste componente din componența datoriilor curente.

Kt total Lichiditate = Active curente / (Datorii curente - (Venit BP + Rezerve PRP))

Unde
Venituri BP - venit amânat, unități monetare
Rezerve PRP - rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare

Elementele enumerate mai sus sunt incluse în pasivele curente.

Toți indicatorii utilizați în calcule trebuie să se refere la aceeași dată de raportare.

Rata de lichiditate absolută (instantanee) reflectă capacitatea întreprinderii de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt în detrimentul numerarului liber și al investițiilor financiare pe termen scurt

Lichiditate absolută Kt = Numerar + KFV / (Datorii curente - (Venit BP + Rezerve PRP))

Unde
KFV - investiții financiare pe termen scurt, unitate monetară

Rata de lichiditate rapidă (intermediară) caracterizează capacitatea unei întreprinderi de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt în detrimentul unei părți mai lichide a activelor circulante.

La calcularea acestui indicator, principala problemă este împărțirea activelor circulante în părți lichide și cu lichid scăzut. Această problemă în fiecare caz specific necesită un studiu separat, deoarece numai numerarul poate fi atribuit necondiționat părții lichide a activelor.

În varianta clasică de calcul al ratei de lichiditate intermediară, cea mai lichidă parte a activelor circulante este înțeleasă ca fiind numerarul, investițiile financiare pe termen scurt, creanțele restante (conturi de creanță) și produsele finite în stoc.

Kit de lichiditate rapidă = Cash + KFV + Deb. Datorii + Bunuri finite / (Datorii curente – (Venit BP + Rezerve PDP))

Pentru întreprinderile cu rezerve semnificative de cheltuieli viitoare și (sau) venituri amânate, ratele de lichiditate calculate fără ajustarea datoriilor curente vor fi nerezonabil de scăzute. În același timp, trebuie luat în considerare faptul că indicatorii de lichiditate ai întreprinderilor rusești sunt deja scăzuti.

La calcularea ratelor de lichiditate ale unei întreprinderi, există mai puține dificultăți decât la interpretarea acestora. De exemplu, interpretarea managerială a indicatorului de lichiditate absolută în termeni fracționari (0,05 sau 0,2) este dificilă. Cum se evaluează dacă valoarea obținută este optimă, acceptabilă sau critică pentru întreprindere? Pentru a obține o imagine mai clară a stării de lichiditate a întreprinderii, este posibil să se calculeze modificarea raportului de lichiditate absolută - coeficientul de acoperire a plăților medii zilnice în numerar.

Sensul acestui calcul este de a determina câte „zile de plăți” sunt acoperite de fondurile disponibile pentru întreprindere.

Primul pas de calcul este determinarea sumei plăților medii zilnice efectuate de organizație. O sursă de informații cu privire la valoarea plăților medii zilnice poate fi un raport rezultate financiare(formularul N2), sau mai degrabă, suma valorilor pentru articolele din acest raport „Costul vânzărilor”, „”, „Cheltuieli administrative”. Plățile fără numerar, cum ar fi amortizarea, trebuie deduse din această sumă. O astfel de recomandare este dată în literatura străină. Cu toate acestea, este dificil de aplicat direct întreprinderilor rusești.

În primul rând, întreprinderile rusești au adesea stocuri semnificative de materiale și produse finite în stoc. În acest sens, valoarea plăților reale asociate cu punerea în aplicare a proces de producție, poate fi mult mai mare decât costul vânzărilor reflectat în formularul N2. O altă caracteristică a afacerilor rusești care ar trebui luată în considerare în calcule sunt tranzacțiile de barter, în care o parte din resursele utilizate în procesul de producție este plătită nu cu bani, ci cu produsele companiei.

Astfel, pentru a determina ieșirile medii zilnice de numerar, este posibil să se utilizeze informații despre costul mărfurilor vândute (excluzând amortizarea), dar ținând cont de modificările posturilor din bilanț „Stocuri”, „Lucrări în curs” și „Produse finite”. „, ținând cont de plățile de impozit pe perioada și minus resurse materiale primit prin troc.

Este corect să se ia în considerare atât creșterile pozitive (creștere) cât și negative (scăderea) a stocurilor, a lucrărilor în curs și a produselor finite.

Astfel, calculul plăților medii zilnice se efectuează după formula:

Plăți bănești pentru perioada = (c/ din produse fabricate + cheltuieli administrative + cheltuieli de vânzare) pentru perioada * (1 - ponderea barterului în costuri) - pentru perioada + Plățile impozitelor pentru perioada * (1 - ponderea trocului în taxe) + Creșterea stocurilor de materiale , lucrări în curs, produse finite pentru perioada * (1 - cota barter în costuri) + .. alte plăți în numerar.

Sursa de informații cu privire la costul mărfurilor vândute este contul de profit și pierdere. Sursa de informații cu privire la cantitatea de creștere a stocurilor, a lucrărilor în curs, a produselor finite este bilanţul agregat.

Rețineți că pentru a efectua calculul este necesar ca

Informațiile din formularul nr. 2 au fost prezentate pentru perioada (nu pe bază de angajamente);
toți indicatorii utilizați în calcule se referă la aceeași perioadă de timp.

Pentru un calcul mai precis al plăților medii zilnice, pe lângă informațiile privind costurile de producție și vânzări ale produselor, puteți lua în considerare plățile fiscale pentru perioada, cheltuielile pentru întreținerea sferei sociale și alte perioade. Cu toate acestea, este necesar să se respecte principiul suficienței rezonabile - în calcule se recomandă să se ia în considerare doar plățile „semnificative pentru”. Astfel, întreprinderile pot crea modificări individuale ale formulei de calcul a plăților medii zilnice.

De exemplu, amortizarea poate să nu fie exclusă din valoarea costurilor pentru produsele vândute. În acest fel, este posibil să se compenseze unele dintre celelalte plăți care trebuie incluse în calcul (de exemplu, impozite sau plăți sociale).

Suma totală a impozitelor plătite pentru perioada nu este alocată direct în formularul nr. 2, prin urmare este posibilă limitarea acesteia (evidențiată în formularul nr. 2).

Dacă ponderea compensațiilor și a trocului în calculele întreprinderii este mică, puteți ignora factorii de corecție ai formulei, notați ca (1-cotă de troc).

Dacă ponderea barterului (compensații reciproce) în calculele organizației este mică și alte costuri în numerar sunt comparabile cu valoarea amortizarii percepute pentru perioada, calculul costurilor în numerar pentru perioada poate fi efectuat conform formulei

Plăți în numerar pentru perioada = (c/ din produse fabricate + cheltuieli de gestiune + cheltuieli de vânzare + Impozit pe venit + Creșterea stocurilor de materiale, lucrări în curs, produse finite) pentru perioada.

Pentru a determina valoarea plăților medii zilnice, este necesar să se împartă totalul plăților în numerar pentru perioada la durata perioadei analizate în zile (Int).

Plăți zilnice medii \u003d costuri în numerar pentru perioada/Interval

Pentru a determina câte „zile de plăți” sunt acoperite de numerarul companiei, este necesar să se împartă soldul de numerar din Balanță la valoarea plăților medii zilnice.

Raportul de acoperire în numerar al plăților medii zilnice = soldul de numerar (soldul) / plățile zilnice medii

La calcularea ratei de acoperire a plăților medii zilnice în numerar, poate apărea o remarcă justă: soldul de numerar din Bilanț poate să nu caracterizeze destul de exact cantitatea de numerar pe care societatea a avut-o la dispoziție în perioada analizată.

De exemplu, cu puțin timp înainte de data de raportare (data reflectată în Sold) ar putea fi efectuate plăți mari, în legătură cu aceasta, soldul de numerar din Sold este nesemnificativ. Este posibilă situația inversă: în perioada analizată, soldul de numerar al companiei a fost insuficient, însă cu puțin timp înainte de data raportării, clientul a rambursat datoria, în legătură cu aceasta, suma de bani din contul curent al companiei a crescut.

Rețineți că atât indicatorul clasic de lichiditate absolută, cât și lichiditatea în termeni de zile de plată se bazează pe datele reflectate în Balanță. În acest sens, eroarea ambilor coeficienți este aceeași.

Valorile lichidității obținute în zilele de plăți sunt mai informative decât ratele de lichiditate și permit determinarea valorilor lichidității absolute acceptabile pentru întreprindere.

De exemplu, șeful unei întreprinderi care are condiții stabile de decontare cu furnizorii și cumpărătorii, care produce produse de serie, consideră că rata de acoperire a plăților medii zilnice în numerar pentru 10-15 zile este destul de acceptabilă. Adică, soldul de fonduri care acoperă 15 zile de plăți medii este considerat acceptabil. Totodată, raportul absolut de lichiditate poate fi de 0,08, adică poate fi mai mic decât valoarea recomandată în practica occidentală de analiză financiară.

Calculul indicatorilor de lichiditate acceptabili pentru o anumită întreprindere (organizație)

În practica occidentală, pentru a evalua lichiditatea unei întreprinderi (organizație), se utilizează o metodă comparativă, în care valorile calculate ale coeficienților sunt comparate cu media industriei. Deși valorile optime ale ratelor de lichiditate pentru o anumită industrie și o anumită întreprindere sunt unice, următoarele valori sunt adesea folosite ca ghid:

Pentru rata lichidității totale - mai mult de 2,
pentru rata de lichiditate absolută - 0,2 - 0,3,
pentru rata intermediară de lichiditate - 0,9 - 1,0.

În Rusia, nu există încă o bază de date statistică actualizată cu valori optime pentru indicatorii de lichiditate ai întreprinderilor (organizațiilor) din diferite domenii de activitate. Prin urmare, în practica rusă, atunci când se evaluează lichiditatea, se recomandă

Acordați atenție dinamicii modificărilor coeficienților;
determinați valorile coeficienților care sunt acceptabili (optimi) pentru această întreprindere particulară

Se știe că capacitatea unei organizații de a îndeplini obligațiile curente depinde de două puncte fundamentale:

Condițiile decontărilor reciproce cu furnizorii și cumpărătorii;
gradul de lichiditate al activelor circulante (structura proprietatii)

Condițiile enumerate mai sus sunt de bază atunci când se calculează indicatorul de lichiditate totală care este acceptabil pentru această întreprindere particulară.

Calculul valorii admisibile a lichidității totale se bazează pe următoarea regulă - pentru a asigura un nivel acceptabil de lichiditate al organizației, este necesar ca cele mai puțin lichide active curente și o parte din plățile curente către furnizori care nu sunt acoperite de veniturile de la cumpărători. să fie finanțate din capitaluri proprii. Astfel, primul pas în calcul este determinarea sumei fondurilor proprii necesare pentru asigurarea plăților neîntrerupte către furnizori, precum și alocarea celei mai puțin lichide părți din activele curente ale organizației.

Suma celei mai puțin lichide părți din activele curente și capitalurile proprii necesare pentru a acoperi plățile curente către furnizori este valoarea totală a capitalurilor proprii care trebuie investită în activele curente ale organizației pentru a asigura un nivel acceptabil de lichiditate. Cu alte cuvinte, aceasta este suma activelor circulante care trebuie finanțate din fonduri proprii.

Cunoscând valoarea reală a activelor curente ale organizației și valoarea activelor curente care urmează să fie finanțate din fonduri proprii, este posibil să se determine valoarea admisă a surselor de finanțare împrumutate a activelor curente - adică valoarea admisibilă a pasivelor curente.

Rata totală de lichiditate acceptabilă pentru o anumită întreprindere este definită ca raportul dintre valoarea reală a activelor circulante și valoarea estimată. valoare admisibilă datorii curente.

Managementul lichiditatii

De regulă, companiile și întreprinderile au foarte un numar mare de diverse conturi deschise în multe bănci. servicii financiare trebuie să decidă zilnic sarcini provocatoare pentru a asigura lichiditatea fondurilor totale pentru a asigura obligațiile de plată:

Din ce conturi, cât, când și unde să transferați fonduri?
Care este procedura de transfer de fonduri?
Cum să preveniți lipsurile de numerar?
Care este soldul cumulat minim necesar în conturile bancare etc.

Soluția Liquidity Management, care se bazează pe funcționalitatea SAP Cash and Liquidity Management, oferă managementului financiar instrumentul necesar pentru a îndeplini toate sarcinile emergente de gestionare a fluxului de numerar.

Managementul lichidității este integrat cu alte componente ale aplicației, cum ar fi intrările/ieșirile de numerar contabilitate financiara, cu managementul achizițiilor și cu managementul vânzărilor.

Managementul lichidității îndeplinește următoarele sarcini operaționale:

Plasarea zilnică a fondurilor (vizualizare pe termen scurt)
o Procesarea extraselor bancare
o Completarea Sumarului zilnic (poziție de numerar) Informații suplimentare
o Efectuarea plăților
o Concentrarea fondurilor în conformitate cu strategia de plată
o Efectuarea de tranzacții financiare
Prognoza zilnică de lichiditate (termen mediu)
o Vizualizați comenzile curente, starea livrării, facturile
o Analiza valutelor si tranzactiilor financiare
Planificare regulată a lichidității (perspectivă pe termen lung)
o Analiza planurilor de lichiditate (calendarul de plati)
o Dezvoltarea unei strategii eficiente de lichiditate

Situația financiară zilnică (vizualizare pe termen scurt) este rezultatul introducerii tuturor plăților într-un orizont de timp scurt. Un rezumat zilnic al situației finanțelor este oferit din diferite surse:

Tranzacții bancare și tranzacții în cont bancar;
plățile așteptate de intrare sau de ieșire din investiții/strângerea de fonduri în ,
Înregistrări FI în conturile G/L relevante pentru gestionarea numerarului;
introducerea manuală a intrărilor individuale (advisos);
flux de fonduri tranzacţiile de afaceri gestionate prin componenta Trezorerie.

Prognoza lichidității (vizualizare pe termen mediu) arată mișcarea lichidității în conturi. Informațiile afișate se referă la fluxurile de plată așteptate.

Prognoza de lichiditate se bazează pe plățile de intrare și de ieșire pentru fiecare poziție a debitorilor și creditorilor. Deoarece planificarea și prognoza acestor plăți sunt de obicei pe termen lung, probabilitatea ca plata să fie efectuată la data programată este mai mică decât probabilitatea de plată înregistrată în situația financiară zilnică.

Prognoza lichidității integrează plățile de intrare și de ieșire ale contabilității financiare (exemplu: articole deschise), vânzări (exemplu: comenzi) și achiziții (exemplu: ordine de cumpărare) pentru a analiza dinamica lichidității pe termen mediu și lung.

Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este unul dintre principalele tipuri cărora un manager de risc trebuie să le acorde atenție. Este necesar să se facă distincția între două concepte similare ca denumire, dar esențial diferite de risc de lichiditate: - Riscul de lichiditate este riscul ca prețul real al unei tranzacții să difere foarte mult de prețul pieței în mai rău. Acesta este riscul de lichiditate al pieței. - riscul de lichiditate este înțeles ca riscul ca societatea să devină insolvabilă și să nu-și poată îndeplini obligațiile față de contrapărți. Acesta este riscul de lichiditate al bilanțului. Una dintre consecințele asociate cu procesul de finanțare și risc financiar, sa înregistrat o creștere a influenței lichidității pieței asupra riscului de portofoliu.

Aproape tot modele moderneși metodele de evaluare a riscului de piață al unui portofoliu necesită introducerea prețurilor activelor care alcătuiesc portofoliul ca date de intrare. De regulă, sunt utilizate prețurile medii ale pieței la un moment dat sau prețul ultimei tranzacții. Dar prețul real al fiecărei tranzacții particulare diferă aproape întotdeauna de media pieței. Nu există un concept de „preț de piață” pe piață; în fiecare moment există un preț de cerere și un preț de ofertă.

Atâta timp cât situația de pe piață este stabilă și se află într-o stare echilibrată, costurile tranzacției nu au un impact puternic asupra riscului portofoliului, care poate fi estimat destul de precis. Dar atunci când piața se dezechilibrează, începe o panică sau o criză, costurile tranzacției pot crește de zeci sau sute de ori.

Pentru a efectua orice operațiune pe piață este necesar să existe o contraparte la tranzacție care dorește să efectueze operațiunea inversă. În cazul unei crize pe piață, aceasta este încălcată. Dacă majoritatea participanților pe piață se străduiesc să încheie o tranzacție într-o singură direcție, atunci nu vor fi suficiente contrapărți pentru toți participanții de pe piață. Dacă tranzacția este mare, fie trebuie să petreceți mult timp așteptând prețul corect, expuși la riscul de piață tot timpul, fie să suportați costuri mari de tranzacție din cauza riscului de lichiditate.

Înapoi | |

Ratele de lichiditate și solvabilitate oferă informații utile pentru aproape toate grupurile de utilizatori ai situațiilor financiare și pot servi drept justificare pentru luarea majorității deciziilor financiare.

Conceptul de lichiditate

Conform ghid de studiu Situații contabile (financiare) editate de Sokolova V.Ya.:
Lichiditate- aceasta este, în primul rând, proprietatea unui bun care urmează să fie convertit în masa monetară sau echivalentul monetar. Analizând lichiditatea companiei, ei evaluează disponibilitatea capitalului de lucru în sumă suficientă pentru a rambursa obligațiile pe termen scurt, chiar dacă acestea încalcă termenele de scadență. O organizație poate fi lichidă, dar insolvabilă și invers.
Kupriyanov L.M.. conceptul de lichiditate este interpretat astfel:
Lichiditate— capacitatea activelor companiei de a se transforma rapid în numerar la costul reflectat în bilanț, dacă este necesară rambursarea obligațiilor către angajați de a plăti salariile, statul pentru plata impozitelor la buget, proprietarii pentru plata dividendelor, la contrapartide, creditori etc.
Conform I. V. Kobeleva lichiditatea este determinată de capacitatea unei entități economice de a-și transforma, rapid și cu pierderi financiare minime, activele (proprietatea) în numerar. De asemenea, se caracterizează prin prezența fondurilor lichide ale organizației sub formă de solduri de numerar la îndemână, numerar în conturile de corespondent în bănci și elemente de active circulante ușor realizabile (de exemplu, titluri de valoare pe termen scurt). În plus, lichiditatea presupune solvabilitate necondiționată și egalitate constantă între active și pasive, atât în ​​ceea ce privește valoarea totală, cât și scadența pasivelor.
După poziție A.A. kanke, lichiditate - o caracteristică a anumitor tipuri de active ale companiei prin capacitatea lor de a se transforma rapid în numerar fără a reduce valoarea contabilă pentru a asigura nivelul necesar de solvabilitate al organizației. Cu cât este mai rapid posibil să vindeți un activ pentru bani și cu cât probabilitatea acestei operațiuni este mai mare, cu atât nivelul lichidității acestuia este mai mare.
Conform P.F. Askerova lichiditatea unui activ este capacitatea acestuia de a fi transformat în numerar. Cu cât un activ se transformă mai repede în numerar, cu atât este mai mare lichiditatea acestuia.
Conform definiţiei date Kovalev V.V., lichiditatea unei întreprinderi se înțelege ca „... prezența capitalului de lucru într-o sumă teoretic suficientă pentru rambursarea integrală a obligațiilor pe termen scurt, chiar și cu încălcarea termenelor de scadență stipulate prin contracte”. Clauza implicită, conform autorului definiției, sugerează că eșecurile în primirea fondurilor de la debitori nu sunt excluse, dar în orice caz, acești bani vor veni și vor fi suficienți pentru decontări cu toți creditorii. Din definiție rezultă că principalul semn al lichidității unei întreprinderi este excesul formal al activelor circulante față de pasivele pe termen scurt.
Negashev E.V.în monografia sa „Modelarea analitică a situației financiare a companiei” dă următoarea formulare:
Lichiditatea companiei in sens general, il definim ca acoperind pasivele societatii cu activele acesteia, a caror perioada de transformare in numerar corespunde cu scadenta datoriilor. Lichiditatea companiei este estimare marginală capacitatea de a deconta (la momentul deținerii sau în viitor) toate sau o anumită parte a pasivelor companiei existente la data raportării, pe baza unei ipoteze privind momentul conversiei activelor în numerar. Deoarece momentul real al conversiei activelor în numerar poate diferi de momentul așteptat, evaluarea lichidității companiei este de natură predictivă și prezice rambursarea viitoare a datoriilor doar cu o anumită probabilitate.
În general, se poate rezuma că majoritatea autorilor dau definiții identice ale conceptului de lichiditate.
Se presupune că definiția lichidității unei companii permite combinarea diferitelor datorii cu scadențe diferite într-o măsură agregată a valorii totale a pasivelor cu scadențe care nu depășesc o anumită valoare maximă. Un exemplu de astfel de agregare este valoarea datoriilor pe termen scurt, reflectată în bilanț ca urmare a secțiunii V (excluzând veniturile amânate). Conform regulamentului privind contabilitate„Declarații contabile ale organizației” (PBU 4/99) pentru obligațiile pe termen scurt, scadența maximă este egală cu 12 luni sau durata ciclului de funcționare, dacă aceasta depășește 12 luni.
În consecință, în scopul determinării lichidității unei companii, activele cu scadențe diferite față de numerar pot fi combinate într-o măsură agregată a valorii totale a activelor cu scadențe care nu depășesc o anumită valoare maximă. Un exemplu de agregare a activelor pentru a determina lichiditatea este valoarea activelor circulante reflectate în bilanț ca rezultat al secțiunii II (cu excepția creanțelor pe termen lung și a datoriilor participanților (fondatorilor) privind contribuțiile la capitalul autorizat). Conform Reglementărilor contabile „Declarațiile contabile ale unei organizații” (PBU 4/99), pentru activele circulante, perioada maximă de conversie în numerar (perioada de circulație) este de 12 luni sau durata ciclului de funcționare, dacă aceasta depășește 12 luni. .

Tipuri de lichiditate

Lichiditatea echilibrului organizația determină măsura în care obligațiile organizației sunt acoperite de activele sale, a căror perioadă de conversie în numerar corespunde cu scadența obligațiilor. Lichiditatea bilanțului se bazează pe evaluările contabile ale activelor.
Lichiditatea activelorîn general, poate fi definită ca fiind capacitatea activelor de a fi schimbate în bani, iar cu cât o astfel de perioadă este mai scurtă, cu atât activele mai lichide pot fi luate în considerare.
Lichiditatea companiei arată compoziția activelor, ponderea celor mai lichide active în structura de ansamblu. În funcție de specificul afacerii, lichiditatea unei organizații ajută la determinarea afilierii sale în industrie.
Lichiditatea unei companii este fundamental diferită de lichiditatea bilanţului, prin aceea că baza pentru determinarea acestuia este preţul pieţei, care se modifică rapid sub influenţa multor factori şi, prin urmare, poate să nu coincidă cu estimările contabile. Lichiditatea firmei, de cele mai multe ori, este determinată în momentul evaluării valorii activelor nete atunci când acestea sunt vândute pe piață.

Evaluarea lichidității

Distinge lichiditate curentă, critică și absolută companii în ceea ce privește acoperirea datoriilor pe termen scurt cu active circulante (în acest caz, perioada maximă de conversie a activelor circulante în numerar corespunde cu termen maxim rambursarea datoriilor pe termen scurt).
Lichiditatea curentă a companiei înseamnă acoperirea datoriilor pe termen scurt cu activele curente ale companiei.
Lichiditatea critică a unei companii înseamnă acoperirea datoriilor pe termen scurt cu numerar și echivalente de numerar, investiții financiare pe termen scurt și creanțe.
Lichiditatea absolută a companiei înseamnă acoperirea datoriilor pe termen scurt cu suma de numerar și echivalente de numerar.
Nivelul lichidității curente, critice și absolute poate fi excesiv, suficient și insuficient. Nivelurile suficiente de lichiditate curentă, critică și absolută pot diferi semnificativ unele de altele în ceea ce privește acoperirea datoriilor pe termen scurt. Nivelurile suficiente de lichiditate sunt determinate de estimări empirice general acceptate (care pot fi eronate), condiții macroeconomice, afilierea în industrie a companiei, natura modelului său de afaceri, dar în prezent în analiză financiară nu există justificări teoretice riguroase, a căror construcție este una dintre cele sarcini importante teoria analizei stabilităţii financiare.
Din regula empirică menționată mai sus rezultă un nivel suficient de lichiditate curentă a organizației, conform căreia, în cazul unei necesități de vânzare rapidă a activelor, prețul acestora va fi jumătate din valoarea lor de piață (împreună cu valoarea de piață poate fi considerat ca costul actual achiziții și costul curent (de înlocuire). În conformitate cu această regulă, activele circulante trebuie să fie de două ori mai mari decât pasivele pe termen scurt (se presupune că gravitație specifică destui bani)

Unde Ez - acțiuni, Edz - investiții financiare pe termen scurt, Eds - numerar și echivalente de numerar, Kkk - împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt, Kkz - creanţe.

Unde F - active imobilizate combinate cu creanțe pe termen lung;

Е~ - stocuri (inclusiv materii prime, materiale, costuri în curs de execuție, produse finite, mărfuri pentru revânzare, mărfuri expediate, cheltuieli amânate, alte stocuri și costuri, sold TVA la valorile achiziționate, nedeductibile);

E - investiții financiare pe termen scurt (excluzând echivalentele de numerar) și creanțele pe termen scurt, cu excepția datoriilor participanților (fondatorilor) la contribuții la capitalul autorizat (alte active circulante, în funcție de rolul lor în circulație, se adaugă fie la stocuri sau la debitori);

E - numerar și echivalente de numerar (în conformitate cu Reglementările contabile „Situația fluxurilor de numerar” (LBU 23/2011), investiții financiare foarte lichide care pot fi ușor convertite într-o sumă cunoscută de numerar și care sunt supuse unui risc valoric nesemnificativ) ;

K - capital propriu real (activ net);

K - datorii pe termen lung (inclusiv împrumuturi și împrumuturi pe termen lung, datorii privind impozitul amânat, datorii estimate pe termen lung și alte datorii pe termen lung);

K - credite și împrumuturi pe termen scurt;

K - conturi de plătit, datorii estimate pe termen scurt și alte datorii pe termen scurt (cu excepția veniturilor amânate, reflectate în activul net).

Un nivel suficient de lichiditate critică înseamnă că societatea este capabilă să ramburseze datorii pe termen scurt cu numerar și echivalente de numerar pi așteptate pe termen scurt din rambursarea investițiilor financiare și a creanțelor. Această cerință presupune că investițiile financiare pe termen scurt și creanțele pe termen scurt sunt mai lichide (convertite mai rapid în numerar) decât elementele din stoc, ceea ce poate să nu fie adevărat în cazul general. Dar, deoarece lichiditatea este o estimare predictivă aproximativă a rambursării obligațiilor pe termen scurt, concentrată mai mult pe sarcini analiză externă Pe baza informațiilor conținute în situațiile financiare, această ipoteză este acceptabilă. Dacă analistul deține informații suplimentare despre debitorii insolvenți sau despre investițiile financiare cu lichiditate scăzută, atunci evaluarea lichidității critice poate fi ajustată în jos. Un nivel suficient de lichiditate critică asigură egalitatea sumei elementelor relevante ale activelor circulante și a sumei datoriilor pe termen scurt:

Un nivel suficient de lichiditate absolută înseamnă că societatea își poate rambursa o anumită parte a pasivelor pe termen scurt din soldul de numerar și echivalente de numerar. Un nivel suficient de lichiditate absolută asigură că suma de numerar și echivalente de numerar este egală cu suma datoriilor pe termen scurt luate cu un coeficient dat care reflectă ponderea minimă a pasivelor cele mai urgente, de obicei semnificativ mai mică de 100%:

Unde - ponderea minimă a pasivelor cele mai urgente (limita minimă normală a ratei de lichiditate absolută).
Abaterea lichidității curente, critice și absolute de la un nivel suficient în sus sau în jos creează, respectiv, situații cu lichiditate în exces sau insuficientă.
Criteriile de stabilitate financiară pot fi construite pentru fiecare dintre tipurile de lichiditate enumerate, dar cele mai semnificative sunt criteriile obținute ca fiind necesare și suficiente condiții pentru lichiditatea critică.
Pentru a măsura nivelul de lichiditate critică, vom folosi un indicator absolut, care reprezintă diferența dintre cele mai lichide active (numerar și echivalente de numerar, investiții financiare pe termen scurt și creanțe pe termen scurt) și datoriile pe termen scurt, care, pe baza pe expresia (1), se poate scrie astfel:

Folosind indicatorul (2), condiția pentru atingerea unui nivel suficient de lichiditate critică sau depășirea acestuia este scrisă ca o condiție de non-negativitate indicator absolut lichiditate:

Identitatea rezultă din modelul de bilanţ al situaţiei financiare:

Partea stângă a identității (3) este indicatorul de lichiditate absolută (2), pentru care, prin urmare, putem scrie raportul:

Prin urmare, atunci când un nivel suficient de lichiditate critică este atins sau depășit, inegalitatea () este observată și pentru expresia (4), care reflectă o metodă suplimentară de calcul al indicatorului de lichiditate absolută:

Transformând care, se obține limitarea valorii stocurilor de către sursele pe termen lung ale formării acestora, care este o condiție necesară și suficientă pentru nenegativitatea indicatorului absolut al lichidității critice (adică atingerea unui nivel suficient de lichiditate critică). sau depășirea acesteia):

Acesta este
Unde E s- capital de lucru propriu egal cu diferenta dintre capitalul propriu si activele imobilizate si fiind valoarea surselor proprii de finantare a activelor circulante;
E D- surse pe termen lung de formare a rezervelor. Denumirea „surse pe termen lung de formare a rezervelor” a indicatorului E este, într-o anumită măsură, condiționată. Dacă împrumuturile și împrumuturile pe termen lung, utilizate în mod obișnuit ca sursă de finanțare pentru crearea și achiziționarea de active imobilizate, constituie majoritatea pasivelor pe termen lung, atunci indicatorul
E D poate fi considerată o valoare ajustată a capitalului de rulment propriu. Denumirea „surse pe termen lung de formare a stocurilor” indică acel capital de lucru propriu
E s crescut cu valoarea datoriilor pe termen lung, deoarece utilizarea datoriilor pe termen lung împreună cu capitalul propriu pentru finanțarea activelor imobilizate vă permite să vă creșteți propriile surse de formare a activelor curente:

unde - valoarea ajustată a capitalului de rulment propriu;
- parte a activelor imobilizate finanțate prin capitaluri proprii.
Relația (4) implică și condițiile de nescădere a lichidității critice a companiei pentru o anumită perioadă de timp (de exemplu, pentru perioada de raportare):
(5)
unde - modificări ale indicatorilor corespunzători perioadei.
Condiția (5) înseamnă, în special, că lichiditatea critică a societății nu va scădea dacă creșterea soldurilor activelor imobilizate, creanțelor pe termen lung și stocurilor are loc în cadrul sumei creșterii capitalului propriu real (activ net). ) și creșterea datoriilor pe termen lung.
Modificarea capitalului propriu real ca urmare a activităților obișnuite ale societății este determinată în principal de profitul (pierderea) net încasat în perioada de raportare. Prin urmare, în absența (sau nesemnificația) influenței altor factori asupra modificării capitalului propriu real, condiția (5) poate însemna următoarele: lichiditatea critică (stabilitatea financiară) a companiei nu va scădea dacă modificarea soldurile activelor imobilizate, creantelor pe termen lung si stocurilor vor fi efectuate de catre societate in limita sumei profit net(pierderea) primită în perioada curentă și modificările datoriilor pe termen lung. Verificarea îndeplinirii acestei condiții presupune reflectarea modificărilor ținând cont de semnele algebrice (pozitive sau negative). De exemplu, dacă rezultatul activităților companiei în perioada de raportare este o pierdere și obligațiile pe termen lung sunt, de asemenea, rambursate, atunci lichiditatea critică a companiei nu va scădea dacă suma soldurilor activelor imobilizate, creanțelor pe termen lung. iar stocurile scade cu o sumă nu mai mică decât modulul cuantumului pierderii și scăderii datoriilor pe termen lung (sau, echivalent, dacă valoarea negativă a pierderii și scăderii datoriilor pe termen lung va fi mai mare decât suma negativă a modificări ale activelor imobilizate, creanțelor pe termen lung și stocurilor).
Inegalitate (limita superioară a valorii rezervelor prin valoarea surselor pe termen lung de formare a acestora) este o condiție pentru un nivel suficient sau excesiv de lichiditate critică. Dacă valoarea rezervelor și valoarea surselor pe termen lung sunt egale, există un nivel suficient de lichiditate critică, în cazul depășirii surselor pe termen lung peste valoarea rezervelor - un nivel în exces al lichidității critice. Prin urmare, diferența dintre valoarea surselor pe termen lung și valoarea stocurilor poate fi considerată ca o funcție de criteriu a stabilității financiare normale (suficiente) în cadrul abordării analitice.

Ratele de lichiditate

(Opțiune alternativă).

Tabelul ratelor de lichiditate.

Lichiditatea este capacitatea de a scăpa de un anumit produs cât mai repede posibil, schimbându-l cu un echivalent de numerar. Dacă un produs este solicitat pe piață și se vinde bine, aceasta indică lichiditatea sa ridicată. În funcție de viteza de vânzare a mărfurilor, lichiditatea acesteia va fi determinată ca mare, medie sau scăzută.

Se pare că sunt date toate definițiile și conceptele de bază limbaj simplu– așa descrie Wikipedia conceptul de „lichiditate”. În continuare, vom lua în considerare separat lichiditatea acțiunilor, întreprinderilor și bunurilor imobiliare, precum și factorii care influențează și formează lichiditatea. Vom lua în considerare separat ratele de lichiditate și metodele de evaluare a solvabilității unei afaceri.

Lichiditate mare și lichiditate scăzută: care este diferența

Toate mărfurile pot fi considerate ca fiind foarte lichide sau scăzute, în funcție de viteza vânzării lor. Prin urmare, din punctul de vedere al primirii cât mai rapide a banilor, titlurile de valoare și depozitele în bănci sunt bunuri foarte lichide, deoarece uneori sunt suficiente câteva minute pentru a le transforma în bancnote. Imobilul, pe de altă parte, va fi „nelichide” în comparație cu ele, iar cu cât este mai scump și cu cât este mai dificil de vândut, cu atât va fi considerat mai puțin lichid.

Monedele lichide sunt cele mai populare bancnote folosite în întreaga lume sau într-o anumită regiune mare pentru efectuarea tranzacțiilor de cumpărare și vânzare. Lichiditatea unei monede este afectată de economiile țărilor în care această monedă este moneda principală sau de rezervă. Cele mai lichide valute din lume:

1. Dolar american.
2. Euro.
3. Lira sterlină.
4. yenul japonez.
5. franc elvețian.
6. dolarul australian.
7. Dolarul canadian.

Rubla este în prezent o monedă nelichidă.

Lichiditatea titlurilor de valoare: ceea ce face ca blue chips-urile speciale

Titlurile de valoare sunt facturi, acțiuni, obligațiuni și alte documente monetare care atestă unele dintre drepturile de proprietate ale proprietarului lor (de exemplu, dreptul de a plăti dividende - o parte din profiturile companiei). Fiind o marfă foarte lichidă, titlurile de valoare din grupul lor sunt, de asemenea, împărțite în „lichid” și „nelichid”. Mărfurile ilichide sunt rareori insuficiente - există o cerere mică pentru ele, puțini oameni le cumpără.

Titlurile de valoare, în propria lor ierarhie, sunt subdivizate în blue chips, al doilea nivel, al treilea nivel și așa mai departe. Dacă să vorbească in termeni simpli Cu cât titlurile eșalonului sunt mai îndepărtate, cu atât lichiditatea lor este mai mică. Astfel de titluri de valoare sunt greu de vândut la un preț bun - de regulă, la vânzarea lor puteți pierde aproximativ un sfert din valoarea lor inițială.

„Blue chips” este un concept care a venit de la cazinourile americane. Acolo, blue chips-urile au cea mai mare valoare monetară. Astăzi, acesta este numele dat celor mai lichide acțiuni - acțiuni ale marilor companii care se află în primele treizeci de companii mari din țara lor sau din lume (în funcție de piața pe care o evaluăm).

În țara noastră, „blue chips” cuprind în principal acțiuni ale băncilor și companiilor pentru extracția și prelucrarea gazelor și petrolului: Rosneft, Gazprom, LUKOIL, Sberbank. În America, „blue chips” sunt concentrate în domeniul IT - includ titlurile de valoare ale Google, Microsoft, Facebook și o serie de alte corporații.

Lichiditatea afacerii: de ce depinde

Lichiditatea unei întreprinderi este un indicator foarte important al solvabilității și stării sale generale. LA analiză economică Lichiditatea bilanţului joacă un rol important în succesul companiei - capacitatea companiei de a distribui fluxurile de numerar în timp util pentru achitarea datoriilor. Mai simplu spus, cu cât este mai mult un fel de „parașuta de aur” a fondurilor gratuite ale unei companii pe care aceasta le poate realoca pentru a elimina problemele, cu atât lichiditatea bilanţului unei astfel de companii este mai mare. Investitorii vor investi într-o astfel de companie.

Proprietatea întreprinderii este împărțită în active și pasive.

Activele pot fi:

• foarte lichid (investiții și finanțare).
• vânzare rapidă (datoria pe termen scurt).
• negociabil (vândut lent).
• nenegociabil (implementat foarte lent).

Datoriile pot fi:

• urgent.
• actual.
• termen lung.
• capitalul propriu al companiei.

Despre analiza lichidității afacerii în termeni generali

Pentru a analiza lichiditatea unei întreprinderi, se folosesc așa-numitele rate de lichiditate:

1. rata de lichiditate curentă.
2. rata de lichiditate rapidă.
3. raportul de lichiditate absolută.

Rata curentă de lichiditate (cunoscută și sub denumirea de rata de acoperire) determină raportul dintre activele financiare ale companiei și datoriile sale pe termen scurt. Se crede că în mod ideal acest coeficient ar trebui să fie egal cu 2.

Rata de lichiditate rapidă este calculată ca suma tuturor activelor foarte lichide împărțită la datoria pe termen scurt a companiei. Lichiditatea rapidă este un indicator al solvabilității. În mod ideal, ar trebui să fie egal cu 1.

Rata de lichiditate absolută variază de la 0,05 la 0,1 și arată fiabilitatea debitorului.

Lichiditatea imobiliară: cum se determină

Imobilul în sine are o lichiditate scăzută. Cu toate acestea, dacă luăm în considerare, de exemplu, o casă de lux de elită și o nouă clădire de segment de buget la periferia unui oraș mare, noua clădire va avea o lichiditate mult mai mare, deoarece mult mai mulți oameni pot cumpăra apartamente în ea și va fi mai usor sa le vinzi.

În vânzarea de bunuri imobiliare, se aplică aceleași reguli pentru a determina lichiditatea - cu cât este mai ușor de vândut, cu atât lichiditatea este mai mare.

De ce este atât de importantă lichiditatea?

Investitorii potențiali sunt cei mai interesați de lichiditate. Pe de o parte, trebuie să fie siguri că proiectul se poate dovedi a fi profitabil și că titlurile lor vor crește în preț. Pe de altă parte, regulile de control al pierderilor obligă investitorii să aleagă proiecte ale căror titluri de valoare vor fi mai ușor de eliminat în cazul unor dificultăți neprevăzute.

Crash-urile au loc periodic pe bursa, iar comercianții ale căror portofolii conțin doar acțiuni cu lichid scăzut, în astfel de cazuri, sunt nevoiți să se uite la cotațiile în scădere și să-și calculeze pierderile, nefiind în stare să scape de titlurile ilichide.

Conceptul de lichiditate se găsește adesea în literatura profesională, dar investitorii începători îi acordă rar atenție. Și degeaba. La urma urmei, cantitatea de risc și profitabilitatea depind de lichiditatea activelor. Iar calitatea portofoliului de investiții este determinată de tactica și strategia de investiție, ca să nu mai vorbim de stabilitatea financiară. Să aruncăm o privire mai atentă la această categorie economică importantă.

Entitate economica

Ce este lichiditatea în cuvinte simple? Lichiditatea este capacitatea de a se transforma rapid în bani fără pierderi financiare mari. Termenul de lichiditate provine din latinescul liquidus - lichid, curent, adică ușor de transformat în bani.

Definiția de mai sus stabilește parametrii principali:

• timpul de transformare;
• valoarea costurilor financiare asociate transformării.

Cum se măsoară lichiditatea?

Numărul de zile necesare pentru a vinde un activ la un preț mediu de piață:

• astfel, puteți vinde sau răscumpăra un titlu foarte profitabil în câteva minute;
• A lichiditate financiară investiția în construcția unui sat de cabane se măsoară în ani.

Cea mai indicativă în acest sens este structura activelor oricărei producții sau întreprindere comercială. Lichiditate:

1. Absolut. Activele nu necesită transformare și sunt mijloace de plată gata făcute (numerar și echivalente de numerar).
2. Urgent (până la 7 zile). Investiții pe termen scurt (de exemplu, în obligațiuni guvernamentale și facturi).
3. Ridicat (până la 30 de zile). Mărfuri expediate, creanțe pe termen scurt.
4. Medie (până la 90 de zile). Lucrari in curs, stocuri in depozite (materii prime, materiale si produse finite).
5. Scăzut (până la 360 de zile). Investiții pe termen lung, creanțe.
6. Active nelichide. Active fixe (mașini, echipamente, clădiri, structuri) și active necorporale.

Rețineți că clasificarea de mai sus este destul de arbitrară, deoarece în fiecare grup este posibil să se evidențieze active specifice cu grade diferite de cifră de afaceri în funcție de specificul activității. Deci, termenul de „viață” al creanțelor poate fi diferit. Datoria „lungă” devine nelichidă sau chiar nelichidă.

Odată cu transformarea urgentă a oricăror instrumente în numerar, pierderile financiare sunt inevitabile, care includ:

• o reducere la prețul de piață al unui activ oferit de cumpărător pentru a accelera vânzarea;
• costuri suplimentare de vânzare (taxe, taxe, taxe, comisioane etc.).

A fost adoptată următoarea clasificare a pierderilor financiare: scăzută (până la 5%); mediu (până la 10%); ridicat (până la 20%); foarte mare (peste 20%).

Evident, pierderile financiare și viteza de transformare sunt invers legate.

De ce este ea atât de importantă?

Lichiditatea este a doua cea mai importantă caracteristică (după profitabilitate) a oricărui activ, inclusiv a investiției.

Pentru un investitor, mai ales unul care operează pe piața financiară, evaluarea calității portofoliului de investiții devine mai importantă decât pentru o mare întreprindere de producție sau de comerț. Motivele:

1. Investitorul individual este unul prin definiție. Capacitatea de a atrage surse alternative de capital (și astfel de a reduce riscurile) este limitată.
2. Investitorul mediu, de regulă, nu are în spate un „airbag” mare sub formă de mijloace fixe: clădiri, structuri, utilaje și echipamente.
3. În căutarea profitabilității, el tinde să investească în active mai riscante.

Astfel, pentru un investitor de portofoliu, lichiditate ridicată înseamnă:

• flexibilitate strategie de investitiiși tactici (abilitatea de a retrage rapid fonduri din proiecte ineficiente și de a le reinvesti);
• rata cifrei de afaceri și, prin urmare, profitabilitatea (cu cât câștigi mai repede pe un instrument de investiții, cu atât rata dobânzii a randamentului efectiv este mai mare);
• stabilitatea financiară personală.

Regula 1În condiții egale, investiți în active cu un grad înalt lichiditate. Acest lucru vă va oferi libertatea de a manevra în procesul de gestionare a portofoliului dvs. de investiții.

Regula 2 Rentabilitatea și lichiditatea sunt interconectate. Investițiile în active cu lichiditate scăzută ar trebui să genereze mai multe venituri din investiții.

Cum se evaluează lichiditatea unui activ

Lichiditatea unui activ reprezintă oportunitățile de piață în care acesta poate fi vândut sau cumpărat.

Lichiditatea pieței este determinată de:

1. Numărul de tranzacții.
2. Spread (diferența) între prețul maxim declarat de cumpărare (cerere) și prețul minim declarat de vânzare (ofertă).

Regula 3 Cu cât volumul tranzacțiilor este mai mare și cu cât spread-ul este mai restrâns, cu atât piața este mai lichidă.

Astfel, tranzacțiile individuale nu vor avea un impact semnificativ asupra pieței în ansamblu. Asta înseamnă că, având un activ cu parametri medii de piață, îl poți vinde oricând.

Prin analogie cu regulile generale:

• lichiditatea instantanee a unui titlu pe piața de valori este determinată de numărul de ordine de cotație (autorul indică prețul și volumul, permițând altor jucători să cumpere sau să vândă un instrument financiar în orice moment);
• lichiditatea de tranzacționare a unui titlu este determinată de numărul de ordine de piață (autorul indică doar volumul, tranzacția se încheie automat la cel mai bun preț cotat).

Veți găsi întotdeauna astfel de informații pe portaluri de schimb, site-uri financiare și de brokeraj.

Volatilitatea crescută a prețurilor, volumul redus de tranzacționare indică anxietatea investitorilor și sunt primele simptome ale riscurilor investiționale crescute. Dacă situația nu durează în prima săptămână, lichiditatea titlurilor de valoare și, odată cu aceasta, randamentul, va începe inevitabil să scadă.

Evident, lichiditatea activelor se va putea evalua în acest fel doar pe piața valutară, unde valorile mobiliare sunt tranzacționate în modul deschis. piata financiarași concurență liberă.

Regulile de circulație pe piața OTC sunt stabilite chiar de contrapărți, iar procesul de încheiere a unei tranzacții devine de câteva ori mai complicat (căutarea clienților, atragerea intermediarilor și garanților, operațiuni de confirmare). statut juridic tranzacții etc.). Ca urmare, gradul de lichiditate al activelor de pe piața over-the-counter este cu un ordin de mărime mai mic. În plus, este dificil să o prezici și să o calculezi cu exactitate.

1. Studiați segmentul de piață al apartamentelor cu o cameră: numărul de tranzacții pentru perioada, prețul mediu metru pătrat, prețul mediu al obiectului, gama de prețuri. Puteți găsi cu ușurință astfel de informații în recenziile pieței imobiliare, studii analitice și site-urile web ale agențiilor. Din analiză, veți afla că piața de apartamente de clasă economică din Moscova este considerată a fi un segment bine lichid al pieței imobiliare.
2. Determinați nivelul necesar de profitabilitate din vânzare.
3. Preziceți timpul necesar pentru a găsi un cumpărător.
4. Calculați timpul necesar pentru întregul complex de proceduri legale și administrative legate de vânzare (aproximativ 1 lună).
5. Estimați costurile financiare și fiscale asociate.

Astfel, doar ciclul operațional al vânzării (căutarea unui cumpărător, executarea tranzacției și primirea fondurilor) vă va dura 2–3 luni. Și dacă te bazezi pe profituri extraordinare, atunci procesul poate dura până la șase luni. Adică, un activ care este „bun” după standardele pieței imobiliare se transformă într-un activ cu lichid scăzut chiar în fața ochilor noștri.

Ce este lichiditatea proiectului

În sensul acestui articol, îl vom defini ca fiind perioada de timp scursă din momentul primei investiții până în momentul vânzării potențiale a unui activ la un preț care compensează investiția, ținând cont de factorul timp ( reducere). Dacă azi investiți bani într-un proiect de risc, atunci acest activ de investiții nu va deveni lichid până când nu veți putea ieși din el cu un profit. Evenimentul este de natură probabilistică, ceea ce înseamnă că în stadiile incipiente astfel de investiții sunt absolut ilichide.

Cum se evaluează lichiditatea unui portofoliu de investiții

Cum să evaluezi un anumit activ este relativ clar. Dar dacă vorbim de o evaluare cuprinzătoare a calității portofoliului unui investitor individual sau al unei companii de investiții? În întreprinderile comerciale, se folosesc coeficienți speciali pentru aceasta:

1. Lichiditate absolută = (Numerar și echivalente de numerar + Investiții pe termen scurt) / Datorii curente. Standard: 0,2.
2. Lichiditate rapidă (urgentă) = (Active circulante - Stocuri) / Datorii curente. Standard: 1.
3. Lichiditate curentă = Active curente / Datorii curente. Standard: 2.

Care este lichiditatea unei companii? Cu cât valoarea coeficienților este mai mare, cu atât compania va putea transforma mai repede o parte din activele sale în numerar pentru a evita problemele. În același timp, valoarea ultimului coeficient se învecinează deja cu evaluarea stării stabilității financiare.

Ce ar trebui să facă un investitor obișnuit? Mergi pe aceeași cale.

1. Evaluați nivelul de lichiditate al fiecărui activ specific inclus în portofoliul dvs. de investiții.
2. Grupați-vă activele.
3. Calculați ponderea fiecărui grup în portofoliul total.

În loc de o concluzie

activ investițional

Salut! În acest articol, vom vorbi despre lichiditate.

Astăzi vei învăța:

1. Ce este lichiditatea.
2. Care sunt tipurile de lichiditate.
3. Ce este lichiditatea într-o afacere?
4. Cum se analizează lichiditatea.

Ce este lichiditatea în cuvinte simple

Lichiditatea este importantă termen economic, ignorarea cărora poate fi dăunătoare afacerilor sau private .

Lichiditate este capacitatea unui activ de a se transforma rapid în bani fără a pierde valoare.

Cu cuvinte simple, lichiditatea determină cât timp este nevoie pentru a vinde un produs la un preț de piață. Cu cât această perioadă este mai scurtă, cu atât produsul este mai lichid.

De exemplu, o monedă este un activ foarte lichid, deoarece poate fi schimbată în orice moment fără a pierde din valoare. Imobilul, dimpotrivă, este un activ cu lichid scăzut, deoarece este mult mai dificil să găsești un cumpărător pentru un apartament.

Tipuri de lichiditate

Să aruncăm o privire mai atentă la cele mai populare tipuri de lichidități:

• Lichiditatea curentă înseamnă dacă compania poate rambursa pasivele pe termen scurt (până la 1 lună) în detrimentul activelor foarte lichide (bani și creanțe).
• Lichiditatea rapidă este capacitatea companiei de a-și achita obligațiile în detrimentul activelor, bunurilor și materialelor foarte lichide.
• Lichiditatea instantanee înseamnă dacă compania poate plăti datoria zilei cu fonduri gratuite.

Curent se mai numește și lichiditate pe termen scurt, iar instant - absolut.

Tipuri suplimentare pot fi distinse în funcție de domeniile de aplicare ale indicatorului:

• Lichiditatea unui produs este capacitatea unui anumit produs de a fi vândut la un preț de piață într-un timp scurt.
• Lichiditatea bilanțului reprezintă capacitatea activelor companiei de a achita rapid datoriile companiei.
• Lichiditatea bancară - capacitatea unei instituții de credit de a-și plăti obligațiile.
• Lichiditatea unei companii este capacitatea de a rambursa rapid datoriile.
• Lichiditatea pieței este capacitatea de a reduce pierderile atunci când prețurile fluctuează pentru diferite grupuri de bunuri.
• Lichiditatea valutară este capacitatea statului de a plăti rapid datoriile la nivel internațional.
• Lichiditatea titlurilor de valoare este capacitatea unui titlu de a fi vândut la prețul pieței.

Acum să luăm în considerare aplicarea specifică a conceptului de lichiditate în fiecare dintre cele trei domenii populare: lichiditatea produsului (inclusiv bani și valori mobiliare), întreprindere și bilanţ.

Lichiditatea produsului

Lichiditatea unui produs este capacitatea de a fi vândut rapid la un preț mediu de piață. Dacă produsul este foarte lichid, va dura o perioadă relativ scurtă de vânzare - până la 1 zi. Dacă produsul are lichiditate medie, atunci timpul de vânzare va varia de la 1 zi la câteva săptămâni. Dacă mărfurile au un nivel scăzut de lichid, atunci condițiile de vânzare pot fi întârziate semnificativ.

Chiar și moneda are propria ei lichiditate. Chiar dacă banii sunt activul cel mai lichid, acest lucru nu se întâmplă cu toate monedele. De exemplu, dacă aveți o monedă rară a țării Congo, atunci în unele oraș de provincie este un activ cu lichid scăzut. Dar dacă ai dolari, atunci în oricare localitate le poti schimba cu aceeasi valoare.

Cu cât o monedă este mai puțin solicitată pe scena mondială, cu atât este mai puțin lichidă.

Lichiditatea titlurilor de valoare este foarte indicator important. În ciuda faptului că cifra de afaceri a burselor de valori a depășit de mult miliarde de dolari, există unele titluri a căror lichiditate rămâne destul de scăzută. De obicei, acestea sunt acțiuni și obligațiuni ale companiilor din eșalonul 2 - 3 (jucători mijlocii și mici sau cei care au obligații restante).

De exemplu, în 2010-2012 au existat multe povești că oamenii care cumpărau acțiuni la companii mici puteau aștepta săptămâni pentru a le vinde la prețul mediu de piață. Adică bursa în sine a dat o cotație pentru aceste acțiuni, dar nimeni nu a vrut să cumpere la prețul specificat. Dar a nu vinde un activ pentru o valoare reală reprezintă un risc uriaș de lichiditate.

Acum, situația cu lichiditatea titlurilor de valoare din țară se îmbunătățește încet. Din ce în ce mai mulți oameni sunt interesați să investească în acțiuni, obligațiuni și fonduri de investiții.

Cu cât mai mulți oameni sunt interesați de un activ, cu atât lichiditatea acestuia este mai mare. Lichiditatea scăzută înseamnă că produsul este mai puțin solicitat la un moment dat.

Lichiditatea companiei

Una dintre sarcinile principale ale eficienței întreprinderii este evaluarea solvabilității acesteia. Acest indicator depinde direct de lichiditatea activelor companiei.

Pentru a evalua lichiditatea unei întreprinderi, se folosesc rate de lichiditate și se disting 4 grupuri de lichiditate a activelor:

• A1 - cele mai lichide active (numerar și investiții financiare);
• A2 - active rapid realizabile (materiale + mărfuri și creanțe pe termen scurt);
• A3 - active cu mișcare lentă (TVA și creanțe pe termen lung);
• A4 - active greu de vândut (imobilizari necorporale).

Și, de asemenea, există 4 grupuri de pasive:

• P1 - obligatiile cele mai urgente;
• P2 - pasive pe termen scurt;
• P3 - pasive pe termen lung;
• P4 - pasive permanente.

Compania este lichidă dacă deficitul de lichiditate A1>/=P1, A2>/=P2, A3>/=P3, A4 poate duce la faptul că numerarul liber al companiei nu va fi suficient pentru achitarea datoriilor.

Lichiditatea bancară

Organizațiile de credit sunt mecanisme pe deplin stabilite, a căror activitate este monitorizată de Banca Centrală. În caz de nerespectare a standardelor, Banca Centrală poate amendă organizare de credit, și să priveze licența (în cazul încălcării repetate).

În ceea ce privește indicatorul de lichiditate pentru activele băncii, esența acestuia este următoarea. Banca nu poate acorda împrumuturi tuturor la rând, bazându-se exclusiv pe activele sale și pe fondurile deponenților. Institutii financiare este necesar să aveți numerar gratuit pentru a achita obligațiile urgente și să aveți capital pentru a returna depozitele solicitate din timp.

Există trei rate de lichiditate bancară: H2, H3 și H4. H2 - limitarea neîndeplinirii obligațiilor în termen de o zi calendaristică. Adică, casieria băncii ar trebui să aibă fondurile necesare pentru achitarea tuturor obligațiilor + încă 15% din această sumă.

Dacă depozitele la vedere în valoare de 10.000.000 de ruble sunt deschise într-o bancă, atunci aproximativ 11.500.000 de ruble ar trebui să fie în casa de marcat într-o zi.

Н3 — rata lunară a lichidității. Valoarea sa minimă este de 50%. H3 include toate depozitele la vedere și cele care vor fi returnate în următoarele 30 de zile.

H4 este un indicator care determină ratele de lichiditate pentru activele pe termen lung. Încălcarea acestui standard indică faptul că banca utilizează fonduri împrumutate pentru a emite împrumuturi pe o perioadă lungă. De exemplu, o bancă emite un împrumut pe 5 ani, dar a primit aceste fonduri pe 1 an de la o instituție de credit străină.

Spre deosebire de o companie, care poate decide ea însăși câtă lichiditate ar trebui să aibă, băncile sunt supuse unor cerințe clare din partea autorității de reglementare.

Lichiditatea soldului - 3 formule

Rata lichidității curente Arată dacă datoriile pe termen scurt pot fi decontate în detrimentul activelor pe termen scurt.

Se consideră astfel: (Linia 1200) / (Linia 1500-1530-1540)

Raportul normal de curent ar trebui să varieze de la 1,5 la 2,5. O valoare mai mică de 1 indică faptul că societatea nu își poate plăti datoriile pe termen scurt și este necesară o revizuire a structurii activelor.

Raport rapid de lichiditateînseamnă dacă societatea își va putea rambursa obligațiile dacă există o dificultate cu vânzarea produselor.

Se consideră astfel: (1230+1240+1250) / (1500-1530-1540)

Valoarea normală a ratei de lichiditate rapidă este un indicator care variază de la 0,7 la 1. Dar majoritatea activelor nu ar trebui să fie creanțe, care sunt greu de recuperat de la debitori.

Rata de lichiditate absolută- un indicator care determină dacă este posibilă rambursarea datoriilor pe termen scurt în detrimentul numerarului și al creanțelor pe termen scurt.

Se consideră astfel: (1250 + 1240) / (1500-1530-1540)

O valoare de 0,2 sau mai mult este normală. Aceasta înseamnă că în fiecare zi compania va putea plăti aproximativ 20% din datoriile pe termen scurt din numerar gratuit.

Acești indicatori ajută la realocarea numerarului gratuit în diferite active. Pierderea lichidității pentru întreprindere poate duce la o creștere a obligațiilor de datorie și la lipsa fondurilor pentru rambursarea acestora. Prin urmare, se recomandă menținerea indicatorilor în intervalul normal.

Analiza lichiditatii

Analiza lichidității poate fi împărțită în două categorii: lichiditatea investițiilor și lichiditatea activelor întreprinderii. Să începem cu propriile noastre investiții.

Investițiile se fac pe baza perspectivelor pe termen lung. Pentru aceasta, pot fi potrivite active lichide medii și scăzute, cum ar fi imobiliare, obligațiuni neguvernamentale și acțiuni de 2-3 eșaloane.

Pentru investitorii conservatori, raportul dintre activele cu lichiditate mare și scăzută poate fi de aproximativ 50/50.

Cu tranzacționare constantă la bursă, situația este exact inversă. Pentru a obține instantaneu profit, activul trebuie vândut rapid și profitabil, fără a pierde valoare. De aceea, oamenii implicați în tranzacționarea și jocurile de noroc pe piața valorilor mobiliare înțeleg că acțiunile și obligațiunile cu lichiditate scăzută vor fi pur și simplu greu de vândut la un moment bun.

Pentru jucătorii de la bursă și investitorii agresivi, este mai bine să aibă aproximativ 80% din active cu lichiditate ridicată. Lichiditatea pe termen lung joacă un rol important aici. Iar nivelul de lichiditate al fiecărei titluri poate fi determinat de diferența dintre prețul de cumpărare și prețul de vânzare.

Lichiditatea activelor companiei se formează pe baza activelor interne. Cea mai mare parte a proprietății organizației este extrem de prost convertită în bani. Este dificil să vinzi o clădire, un echipament și materiale fără o pierdere semnificativă a valorii acestora. De aceea trebuie să monitorizați cu atenție lichiditatea - cantitatea de mărfuri în circulație și suma de bani din conturi.

Ca raport de lichiditate, fiecare companie își alege propriul indicator. Dacă se utilizează bani împrumutați minim și nu aveți nevoie de mulți bani pentru a cumpăra materiale, puteți reduce această cifră. Dar dacă compania utilizează în mod activ banii din credit, sunt necesare active mult mai lichide. Vă puteți concentra pe formulele date în paragraful „Lichiditatea întreprinderii”, alegând raportul de active care este acceptabil pentru tip specific Afaceri.

Concluzie

Lichiditatea este un indicator important atât pentru cei implicați în afaceri, cât și pentru investitori. Pentru primii, acesta este un indicator al raportului normal dintre banii liberi și pasivele întreprinderii, pentru cei din urmă, este o modalitate de a-și optimiza investițiile.