În articol vom analiza: cum se calculează durata ciclului de funcționare în analiză financiarăîntreprinderilor și evidențiază diferențele cheie față de ciclul financiar și de producție. Acest indicator poate fi calculat atât pentru o companie existentă, cât și într-un plan de afaceri înființat.

Durata ciclului de operare

Durata ciclului de operare- perioada de timp de la momentul achiziționării materiilor prime și materialelor până la plata produselor fabricate. Cu alte cuvinte, durata ciclului de exploatare reflectă cifra de afaceri a activelor curente ale companiei și arată numărul de zile necesare pentru transformarea materiilor prime în bani lichizi.

Formula de calcul a duratei ciclului de funcționare

Pentru estimarea timpului unei cifre de afaceri de materii prime și materiale, este necesar să se însumeze perioadele de rulare a creanțelor și stocurilor. Formula de calcul este următoarea:

T ots - durata ciclului de funcționare (în zile);

T odz - perioada de rulaj a creanțelor (în zile);

T oz - perioada de rulare a stocurilor și a costurilor;

Raportul cifrei de afaceri a creanțelor se calculează ca raport dintre veniturile din vânzările de produse și volumul creanțelor:

Rata stocurilor și rotației costurilor este definită ca raportul dintre veniturile din vânzările de produse și dimensiunea stocului și costurile companiei:

Relația ciclului de exploatare cu ciclul de producție și financiar

Întregul ciclu de operare al producției este format din două cicluri: de producție și financiar. Fiecare dintre ele reflectă diferite aspecte ale gestionării numerarului și producției.

Figura de mai jos arată relația dintre ciclul operațional, de producție și financiar.

Analiza duratei ciclului de funcționare

Pentru a evalua starea financiară a întreprinderii, este necesar să se evalueze tendința ciclului de funcționare pe mai mulți ani. Tabelul de mai jos prezintă această analiză.

rezumat

Managementul ciclului operațional este un criteriu important pentru dezvoltarea durabilă pe termen lung a unei companii. Sarcina managementului este de a reduce atât ciclul de producție, cât și cel financiar, ceea ce va crește cifra de afaceri și eficiența managementului active circulanteși procesele de afaceri ale întreprinderii.

În acest articol, vom lua în considerare durata ciclului financiar al unei întreprinderi, formula de calcul a indicatorului pentru un plan de afaceri.

Durata ciclului financiar

Durata ciclului financiar (analog: ciclu de numerar) - arată durata perioadei de flux de numerar la întreprindere de la plata materiilor prime și materialelor către furnizori până la vânzarea produselor finite. Cu alte cuvinte, durata ciclului financiar caracterizează numărul de zile dintre rambursarea conturilor de plătit și a creanțelor.

Formula de calcul a duratei ciclului financiar

Ciclul financiar este diferența dintre perioada de circulație a stocurilor și a creanțelor și perioada de circulație a conturilor de plătit. Formula de calcul este următoarea:

T s - perioada de rulare a stocurilor firmei;

T dz - perioada de rulaj a creanțelor;

T kz - perioada de rulaj a conturilor de plătit;

Calculul ratelor de cifra de afaceri

Ratele cifrei de afaceri reflectă intensitatea și activitatea utilizării de către întreprindere a resurselor sale și arată rata de transformare a activelor în numerar. Coeficienții sunt calculați în funcție de datele bilanțului pentru perioada de raportare, de obicei un an.

Rata de rotație a stocurilor este calculată ca raportul dintre veniturile din vânzările de produse finite și stocul mediu:

Raportul cifrei de afaceri a creanțelor arată raportul dintre veniturile din vânzarea produselor finite și volumul mediu al creanțelor:

Raportul cifrei de afaceri a plătilor caracterizează raportul dintre veniturile din vânzarea de produse finite și volumul mediu al conturilor de plătit:

Lecție video: „Ciclul financiar al unei companii: managementul banilor”

Ciclul de producție întreprinderilor reprezintă perioada de la primirea materialelor până la expedierea produselor finite.

Ciclul de funcționare al întreprinderii- perioada de timp de la primirea materiilor prime și materialelor până la vânzarea produselor și primirea fondurilor.

Figura de mai jos arată relația dintre diferitele cicluri ale companiei.

Ciclul de producție, operațional și financiar

Analiza duratei ciclului financiar

Durata ciclului financiar este analizată în dinamică. Cu cât ciclul financiar este mai lung, cu atât perioada de timp pentru „retragerea” fondurilor este mai lungă. Tendința de schimbare a ciclului financiar afectează direct stabilitatea financiară a organizației.

Dacă durata ciclului financiar este negativă, atunci durata circulației conturilor de plătit este mai mare decât durata ciclului de exploatare. Analiza ciclului financiar se realizează prin analiza factorilor perioada de rotație a stocurilor, conturile de plătit și de încasat.

rezumat

Gestionarea duratei ciclului financiar este sarcina managerului financiar. O evaluare operațională a tendinței negative din ciclul financiar va reduce riscul unei scăderi a solvabilității (bonității) și a lichidității (vezi →).

Unul dintre indicatorii care indică gradul de „sănătate” al organizației este durata ciclului financiar. Pentru a-l calcula, veți avea nevoie de date privind durata ciclului de producție, precum și perioadele de rulare a conturilor de plătit și de încasat. O scădere a acestei valori a dinamicii indică decizii eficiente ale managementului privind utilizarea capitalului de lucru al companiei și îl face atractiv în ochii băncilor și partenerilor.

Ciclul financiar al întreprinderii(Ciclul de conversie a numerarului în engleză) este indicator financiar, care caracterizează durata perioadei de timp în zile dintre plata conturilor de plătit și restituirea conturilor de încasat către organizație.

Cu alte cuvinte, acesta este numărul de zile dintre plata materiilor prime și materialelor de la organizația noastră către furnizori și primirea banilor pentru produsele finite expediate de noi către clienți.

Să luăm în considerare detaliile despre exemplul întreprinderii agricole Fermer LLC, care este angajată în producția de culturi.

Există trei tipuri principale de cicluri:

1. Ciclu de funcționare.

   Reprezintă timpul care trece de la achiziționarea de materii prime și materiale, cum ar fi semințe și îngrășăminte, până la primirea de numerar pentru produsele cultivate din acestea și vândute. În acest caz, data achiziționării materiilor prime poate să nu coincidă cu data plății acesteia către vânzător. Așa se creează datoria.

   Referinţă. Conturile de plătit reprezintă o datorie față de partea la tranzacție, care este obligatorie pentru rambursare. Este denumit în mod obișnuit „creditor”.

   Ziua expedierii produselor finite de către Fermer LLC, de exemplu, grâul, poate să nu coincidă, de asemenea, cu ziua primirii fondurilor pentru acesta de la cumpărător. În acest caz, există un cont de creanță.

   Referinţă. Conturile de creanță reprezintă datoria cumpărătorilor pentru serviciile prestate și bunurile expediate. Este denumită în mod obișnuit „o creanță”.

2. Ciclul de producție.

   Perioada de timp de la primirea de către Fermer SRL a materiilor prime și materialelor până la eliberarea produselor finite și plasarea acestora într-un depozit. Acest indicator este asociat cu mișcarea stocurilor de la însămânțarea semințelor până la recoltarea culturii finite. Semințele achiziționate merg în depozit sub formă de materii prime, apoi, la semănat, se transformă într-o lucrare în curs (perioada de creștere), apoi, în momentul recoltării din câmp, devin produse terminateși plasat într-un depozit pentru vânzare ulterioară.

   Important. financiar şi cicluri de producție afacerile tind să fie închise în sala de operație.

3. ciclul financiar.

   Numărul de zile de mișcare a banilor exact de la plata către furnizori până la primirea fondurilor de la cumpărători. Deși fondurile Farmer LLC se află în acest ciclu, ele nu sunt tocmai bani în sensul obișnuit. Banii sunt blocați în cadrul procesului. Ele nu pot fi îndepărtate fără a rupe întregul mecanism. Sunt considerate capital de lucru.

   Referinţă. Capital de rulment- acestea sunt fonduri care participă și sunt cheltuite integral într-un singur ciclu de producție.

Formula de calcul a ciclului financiar:

Fin.Cycle (în zile) = Ciclu de producție (în zile) + POD - POKZ

PODZ - perioada de rulaj a creanțelor;

POKZ - perioada de rulaj a conturilor de plătit.

Informații suplimentare

Formula de calcul a ciclului de producție:

PC = durata ciclului tehnologic + timpul pauzelor + perioada proceselor naturale

ARR = conturi de încasat (suma la o anumită dată) : venit: 365 (număr de zile într-un an).

Formula de calcul al perioadei de rulare a „creditorilor”:

POKZ = conturi de plătit (suma la o anumită dată): achiziție: 365 (număr de zile într-un an).

Pe exemplul indicatorilor SRL „Fermier”

De exemplu, în aprilie, Fermer SRL a început să semene porumb, în ​​timp ce nu avea fonduri proprii pentru achiziționarea de semințe, îngrășăminte și combustibil. A trebuit să iau materii prime „pentru recoltare” de la furnizori timp de 195 de zile. Munca de teren efectuate, iar după 6 luni, în octombrie, a venit momentul recoltării. CEO-ul a reușit să negocieze cu cumpărătorul pentru a vinde tot porumbul pret favorabil, dar cu condiția de a primi bani la numai 15 zile de la expedierea produselor. În acest caz, ciclul financiar este zero.

Acesta este un exemplu de eficiență perfectă a gestionării banilor. Farmer LLC a folosit resurse împrumutate în activitățile sale exact până în momentul în care a trebuit să plătească facturile. Și-au îndeplinit obligațiile față de furnizorul de materii prime și au primit un profit din afacerea pentru vânzarea recoltei, fără a-și „îngheța” banii proprii în cadrul ciclului.

Dacă CEO Farmer LLC a folosit doar resursele proprii, nu ar fi împovărat cu riscurile de nerambursare a datoriilor, de exemplu, în cazul unei recolte eșuate. În acest caz, banii organizației ar fi blocați în ciclul timp de 195 de zile - acesta este un exemplu de utilizare ineficientă a capitalului. În astfel de cazuri, ei spun că „nu și-a asumat riscuri”.

Valori pozitive și negative ale ciclului financiar

Nu este corect să afirmăm fără echivoc că o valoare pozitivă în calcularea ciclului financiar este proastă, iar o valoare negativă este bună. Acest indicator este necesar managerii financiari companiilor să-l gestioneze.

Dacă indicatorul ia o valoare negativă, atunci aceasta înseamnă că organizația are o mulțime de bani proprii și nu trebuie să fie completat. capital de lucru. Poate chiar emite împrumuturi în sine.

Sună bine și de încredere, dar sugerează că organizația minimizează riscurile, acționează prea precaut și, prin urmare, ratează oportunități. Eficiența scade.

Dimpotrivă, o valoare pozitivă indică o dependență ridicată de creditori și debitori. Prea mulți bani prinși în ciclu își pierd lichiditatea.

Dacă Farmer LLC se află într-o astfel de situație, atunci chiar și mici întârzieri ale plății de la cumpărători vor duce la un decalaj de numerar. Acest lucru echivalează cu stoarcerea arterei de sânge a afacerii. Va trebui să împrumuți bani de la bancă sau să cauți furnizori cu întârzieri și mai mari.

Situația ideală în întreprindere se realizează prin optimizarea conturilor de plătit și de încasat. Reducerea conturilor de încasat fără a compromite serviciul pentru clienți și loialitatea și creșterea conturilor de încasat fără riscul de a înrăutăți solvabilitatea.

Referinţă. Lichiditatea este capacitatea activelor de a se transforma în bani. De exemplu, banii ca activ sunt cât se poate de lichidi, iar o clădire veche a depozitului din desișul unei păduri nu este foarte lichidă, deoarece este aproape imposibil să-l vândă.

Cine și pentru ce calculează ciclul financiar

Acest indicator este utilizat de analiști și finanțatori pentru a obține cea mai precisă imagine a performanței întreprinderii. Este interesant împreună cu alte rapoarte și indicatori care ne permit să tragem o concluzie despre situația financiară a unei anumite organizații.

Deci, de exemplu, multe bănci, înainte de a acorda un împrumut, evaluează pozitie financiară potențial împrumutat. Informațiile despre timpul ciclului sunt folosite și de managerii companiei pentru a lua decizii. decizii de management.

Important: indicatorul duratei ciclului financiar este cel mai interesant atunci când este evaluat în dinamică. Dacă, la analiza mai multor date de raportare, există tendința de a crește valoarea acesteia, atunci aceasta poate indica probleme în relațiile cu partenerii. De exemplu, debitorii nu plătesc facturile la timp sau, dimpotrivă, organizația însăși permite întârzieri în îndeplinirea obligațiilor.

Tatyana Manets, Ph.D. în Economie, un auditor și consultant cu cincisprezece ani de experiență, în videoclipul ei vorbește despre ce este un ciclu financiar, ce indicatori sunt implicați în calculul lui și ce poate fi dezvăluit cu ajutorul acestuia.

Câte zile este nevoie ca o companie să plătească furnizorii și să primească numerar din vânzarea produselor către clienți?

Acesta este exact ceea ce arată ciclul financiar (sau ciclul numerarului, în engleză. Ciclul de conversie a numerarului). Oferă o idee despre cât timp durează o companie pentru a colecta numerar din vânzările de stocuri. Companiile finanțează adesea achiziționarea de stocuri de la furnizori prin conturi de plătit. Corporațiile vând produse și pe credit, neprimind toți banii de la clienți în momentul vânzării. Astfel, se formează conturi de încasat.

Formulă

Pentru a calcula durata ciclului financiar, trebuie să cunoașteți câteva cifre din situațiile financiare:

Venitul și costul mărfurilor vândute (COGS) din contul de profit și pierdere

Nivelul stocurilor la începutul și sfârșitul perioadei

Conturi de încasat la începutul și sfârșitul perioadei

Conturi de plătit la începutul și sfârșitul perioadei

Numărul de zile din perioadă (an = 365 de zile).

ciclul financiar egală: 1) Cifra de afaceri a stocurilor (DIO) Plus (+) 2) Cifra de afaceri a creanțelor (DSO) minus (-) 3) Cifra de afaceri pentru conturile de plătite (DPO) Ciclul financiar = DIO + DSO - DPO Ciclul Financiar = Ciclul Operațional - DPO

Să luăm în considerare fiecare componentă separat.

1 . Cifra de afaceri de inventar(în zile). Zile de inventar restante: ia în considerare câte zile sunt necesare pentru a vinde tot inventarul. Cu cât mai puține zile, cu atât mai bine.

DIO = (nivel mediu de inventar/cost al vânzărilor) * 365

Nivel mediu de inventar = (Inventar la început + Inventar la sfârșit) / 2

2. Cifra de afaceri a creantelor(în limba engleză. Zile de vânzări restante): Numărul de zile necesare pentru a strânge fonduri din vânzare. Atunci când vând mărfuri numai pentru numerar, DSO este 0, dar adesea cumpărătorii folosesc perioada de grație oferită de companie. Din nou, cu cât perioada de recuperare este mai scurtă, cu atât mai bine.

DSO = (Nivel mediu DZ/Venit)* 365

Nivel mediu de DZ = (DZ la început + DZ la sfârșit) / 2

3. Cifra de afaceri din conturile de plătit(în limba engleză. Zile plătibile restante)în zile: include plata de către companie către furnizori. Dacă o companie poate deține fondurile mai mult, își va maximiza potențialul investițional. Prin urmare, un DPO mai lung este mai bine.

DPO = (AC mediu / Costul mărfurilor vândute)* 365

Ciclu de funcționare

Primele două componente ale CCC, și anume cifra de afaceri a stocurilor DIO și creanțele DSO, sunt așa-numitul ciclu de funcționare. Acesta arată câte zile îi ia companiei pentru a vinde produse și a colecta fonduri de la clienți după vânzare.

Ciclu de funcționare = DIO + DSO

Exemplul 1

Mai jos sunt situatiile financiare ale companiei ABC. Toate cifrele sunt în milioane de dolari.

	2015	2016
Venituri	560	Nu este necesar
Costul vânzărilor	300	Nu este necesar
Stocuri		100
Creanţe de încasat
Creanţe
Valoarea medie a stocului	(90 + 100) / 2 = 95
Valoarea medie a teledetecției	(30 + 40) / = 35
Valoarea medie a scurtcircuitului	(27 + 25) / 2 = 26

Folosind formulele de mai sus, calculați durata ciclului financiar:

Cifra de afaceri a stocurilor (zile) = (95 USD / 300 USD)* 365 zile = 115,6 zile

Cifra de afaceri în conturi de încasat = (35 USD / 560 USD)* 365 de zile = 22,8 zile

Cifra de afaceri în conturi de plătit = (26 USD / 300 USD)* 365 de zile = 31,6 zile

ciclul financiar = 115.6 + 22.8 – 31.6 = 106,8 zile

Ciclu de funcționare = 115.6 + 22.8 = 138,4 zile

Exemplul 2

milioane de dolari	Măr	walmart
Venituri 2017	$229,234.0	$495,761.0
Pret de cost 2017	$141,048.0	$373,396.0
Inventar	$3,493.5	$43,414.5
Creanţe de încasat	$16,814.0	$5,724.5
Creanţe	$43,171.5	$43,762.5
Cifra de afaceri a stocurilor (zile)	9.0	42.4
Scadența creanțelor	26.8	4.2
Data scadenței datoriilor	111.7	42.8
Ciclu de funcționare	35.8	46.7
ciclul financiar	-75.9	3.9

Apple are un ciclu financiar negativ (minus 76 de zile). Aceasta înseamnă că compania primește plăți de la clienți cu mult înainte ca Apple să-și plătească furnizorii. În esență, este o modalitate fără dobândă de a vă finanța activitățile prin împrumuturi de la furnizori.

Clienții Walmart au nevoie de doar 4 zile pentru a plăti pentru achizițiile lor din magazin, în principal pentru că oamenii plătesc cu numerar sau folosesc Visa sau Mastercard. Marea diferență dintre Apple și Walmart este gestionarea stocurilor. Nu e de mirare că Walmart păstrează marfa pe rafturi mai mult decât Apple. Desigur, natura afacerii Walmart este foarte diferită de cea a Apple. Prin urmare, este nedrept să comparăm aceste corporații. În același timp, ciclul financiar negativ al Apple este o raritate printre cele mai mari conglomerate.