Apa itu likuiditas aset keuangan. Apa itu likuiditas secara sederhana? Likuiditas - apa itu dengan kata-kata sederhana

Dari artikel ini Anda akan belajar:

Liabilitas jangka pendek (P2) - pinjaman jangka pendek dari bank dan pinjaman lain yang harus dibayar dalam waktu 12 bulan setelah tanggal pelaporan. Saat menentukan kelompok kewajiban pertama dan kedua, untuk mendapatkan hasil yang andal, perlu diketahui waktu pemenuhan semua kewajiban jangka pendek. Dalam praktiknya, ini hanya mungkin untuk analitik internal. Dengan analisis eksternal, karena informasi yang terbatas, masalah ini menjadi jauh lebih rumit dan biasanya diselesaikan berdasarkan pengalaman sebelumnya dari analis yang melakukan analisis.

Kewajiban jangka panjang (P3) - pinjaman jangka panjang dan kewajiban jangka panjang lainnya - item dalam bagian IV dari neraca "Kewajiban jangka panjang".

Kewajiban tetap (P4) - artikel bagian III neraca "Modal dan cadangan" dan artikel terpisah dari bagian V dari neraca yang tidak termasuk dalam kelompok sebelumnya: "Pendapatan ditangguhkan" dan "Cadangan untuk pengeluaran masa depan". Untuk menjaga keseimbangan aset dan kewajiban, jumlah kelompok ini harus dikurangi dengan jumlah di bawah item "Beban ditangguhkan" dan "Kerugian".

Untuk menentukan likuiditas neraca, total untuk setiap kelompok aset dan kewajiban harus dibandingkan.

Saldo dianggap benar-benar likuid jika kondisi berikut terpenuhi:

A1 >> P1
A2 >> W2
A3 >> W3
A4
Jika tiga ketidaksetaraan pertama terpenuhi, yaitu, aset lancar melebihi kewajiban eksternal perusahaan, maka ketidaksetaraan terakhir harus dipenuhi, yang memiliki makna ekonomi yang mendalam: perusahaan memiliki miliknya sendiri. modal kerja; kondisi minimum untuk stabilitas keuangan terpenuhi.

Tidak terpenuhinya salah satu dari tiga ketidaksetaraan pertama menunjukkan bahwa likuiditas saldo pada tingkat yang lebih besar atau lebih kecil berbeda dari yang mutlak.

Rasio likuiditas saat ini

Rasio likuiditas saat ini menunjukkan apakah perusahaan memiliki cukup dana yang dapat digunakan untuk melunasi kewajiban jangka pendeknya selama tahun tersebut. Ini adalah indikator utama solvabilitas perusahaan. Rasio likuiditas saat ini ditentukan oleh rumus

Ktl \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

Rasio likuiditas cepat

Rasio likuiditas cepat, atau rasio "penilaian kritis", menunjukkan seberapa banyak aset likuid perusahaan menutupi utang jangka pendeknya. Rasio likuiditas cepat ditentukan oleh rumus

Kbl \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2)

Rasio likuiditas absolut

Rasio likuiditas absolut menunjukkan bagian mana dari hutang usaha yang dapat segera dibayar kembali oleh perusahaan. Rasio likuiditas absolut dihitung dengan rumus

Kal \u003d A1 / (P1 + P2)

Likuiditas neraca keseluruhan

Untuk penilaian komprehensif likuiditas neraca secara keseluruhan, disarankan untuk menggunakan indikator likuiditas umum neraca perusahaan, yang menunjukkan rasio jumlah semua aset likuid perusahaan dengan jumlah semua pembayaran. kewajiban (jangka pendek, jangka panjang, jangka menengah), dengan ketentuan bahwa berbagai kelompok dana likuid dan kewajiban pembayaran termasuk dalam jumlah yang ditunjukkan dengan koefisien bobot tertentu, dengan mempertimbangkan signifikansinya dalam hal waktu penerimaan dana dan pelunasan kewajiban.

Rasio likuiditas keseluruhan neraca ditentukan oleh rumus

Kol \u003d (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3)

Selama analisis likuiditas neraca, masing-masing rasio likuiditas yang dipertimbangkan dihitung pada awal dan akhir periode pelaporan. Jika nilai sebenarnya dari koefisien tidak sesuai dengan batas normal, maka dapat diperkirakan dengan dinamika (kenaikan atau penurunan nilai).

Analisis likuiditas

Likuiditas neraca adalah sejauh mana kewajiban perusahaan ditutupi oleh aset, periode transformasi mereka menjadi uang tunai sesuai dengan jatuh tempo kewajiban. Solvabilitas perusahaan tergantung pada tingkat likuiditas neraca. Tanda utama likuiditas adalah kelebihan formal dari nilai aset lancar atas kewajiban jangka pendek. Dan semakin besar ekses ini, semakin menguntungkan kondisi keuangan perusahaan dari segi likuiditas.

Relevansi penentuan likuiditas neraca sangat penting dalam kondisi ketidakstabilan ekonomi, serta dalam likuidasi suatu perusahaan sebagai akibatnya. Di sini muncul pertanyaan: apakah perusahaan memiliki cukup dana untuk menutupi hutangnya. Masalah yang sama muncul ketika perlu untuk menentukan apakah perusahaan memiliki cukup dana untuk menyelesaikan akun dengan kreditur, mis. kemampuan untuk melikuidasi (membayar) utang dengan dana yang tersedia. Dalam hal ini, berbicara tentang likuiditas, itu berarti bahwa perusahaan memiliki modal kerja dalam jumlah yang secara teoritis cukup untuk melunasi kewajiban jangka pendek.

Untuk menganalisis likuiditas neraca suatu perusahaan, item aset dikelompokkan menurut tingkat likuiditas - dari yang paling cepat diubah menjadi uang hingga yang paling sedikit. Kewajiban dikelompokkan menurut urgensi pembayaran kewajiban.

Untuk menilai likuiditas neraca, dengan mempertimbangkan faktor waktu, perlu untuk membandingkan setiap kelompok aset dengan kelompok kewajiban yang sesuai.

1) Jika pertidaksamaan A1 > P1 layak, maka ini menunjukkan solvabilitas organisasi pada saat neraca. Organisasi memiliki cukup untuk menutupi kewajiban yang paling mendesak secara mutlak dan aset yang paling likuid.

2) Jika ketidaksetaraan A2 > P2 layak, maka aset yang dapat direalisasikan dengan cepat melebihi kewajiban jangka pendek dan organisasi dapat diselesaikan dalam waktu dekat, dengan mempertimbangkan penyelesaian tepat waktu dengan kreditur, menerima dana dari penjualan produk secara kredit.

3) Jika ketidaksetaraan A3 > P3 layak, maka di masa depan, dengan penerimaan uang tunai dari penjualan dan pembayaran yang tepat waktu, organisasi dapat menjadi pelarut untuk periode yang sama dengan durasi rata-rata satu perputaran modal kerja setelah tanggal neraca .

Pemenuhan tiga kondisi pertama secara otomatis mengarah pada pemenuhan kondisi: A4
Pemenuhan kondisi ini membuktikan kepatuhan terhadap kondisi minimum untuk stabilitas keuangan organisasi, ketersediaan modal kerja sendiri.

Berdasarkan perbandingan kelompok aset dengan kelompok kewajiban yang sesuai, penilaian dibuat pada likuiditas neraca perusahaan.

Perbandingan dana likuid dan kewajiban memungkinkan Anda menghitung indikator berikut:

Likuiditas saat ini, yang menunjukkan solvabilitas (+) atau insolvensi (-) organisasi untuk periode waktu terdekat dengan saat yang dipertimbangkan: A1 + A2 => P1 + P2; Likuiditas prospektif A4 adalah perkiraan solvabilitas berdasarkan perbandingan penerimaan dan pembayaran di masa depan: A3>=P3; A4 tingkat likuiditas prospektif tidak mencukupi: Saldo A4 tidak likuid: A4=>P4

Namun perlu diperhatikan bahwa analisis likuiditas neraca yang dilakukan menurut skema di atas merupakan perkiraan, analisis solvabilitas dengan menggunakan rasio keuangan lebih rinci.

1. Rasio likuiditas saat ini menunjukkan apakah perusahaan memiliki cukup dana yang dapat digunakan untuk melunasi kewajiban jangka pendeknya selama tahun tersebut. Ini adalah indikator utama solvabilitas perusahaan. Rasio likuiditas saat ini ditentukan dengan rumus:

K \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

Dalam praktik dunia, nilai koefisien ini harus berada pada kisaran 1-2. Secara alami, ada keadaan di mana nilai indikator ini mungkin lebih tinggi, namun, jika rasio likuiditas saat ini lebih dari 2-3, ini, sebagai suatu peraturan, menunjukkan penggunaan dana perusahaan yang tidak rasional. Nilai rasio likuiditas saat ini di bawah satu menunjukkan kebangkrutan perusahaan.

2. Koefisien likuiditas cepat, atau koefisien "evaluasi kritis", menunjukkan bagaimana aset likuid perusahaan menutupi utang jangka pendeknya. Rasio likuiditas cepat ditentukan dengan rumus:

K \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2)

Aset likuid perusahaan mencakup semua aset lancar perusahaan, kecuali persediaan. Indikator ini menentukan bagian utang usaha apa yang dapat dilunasi dengan mengorbankan aset yang paling likuid, yaitu menunjukkan bagian mana dari kewajiban jangka pendek perusahaan yang dapat segera dilunasi dengan mengorbankan dana di berbagai akun, dalam sekuritas jangka pendek. , serta pendapatan penyelesaian. Nilai yang direkomendasikan dari indikator ini adalah dari 0,7-0,8 hingga 1,5.

3. Rasio likuiditas absolut menunjukkan bagian mana dari hutang usaha yang dapat segera dilunasi oleh perusahaan. Rasio likuiditas absolut dihitung dengan rumus:

K \u003d A1 / (P1 + P2)

Nilai indikator ini tidak boleh turun di bawah 0,2.

4. Untuk penilaian komprehensif likuiditas neraca secara keseluruhan, dianjurkan untuk menggunakan indikator likuiditas umum dari neraca perusahaan, yang menunjukkan rasio jumlah semua aset likuid perusahaan dengan jumlah semua kewajiban pembayaran (jangka pendek, jangka panjang, jangka menengah), dengan ketentuan bahwa berbagai kelompok dana likuid dan kewajiban pembayaran dimasukkan dalam jumlah yang ditentukan dengan koefisien bobot tertentu, dengan mempertimbangkan signifikansinya dalam hal waktu penerimaan. dana dan pelunasan kewajiban. Rasio likuiditas keseluruhan neraca ditentukan oleh rumus:

K \u003d (A1 + 0,5 * A2 + 0,3 * A3) / (P1 + 0,5 * P2 + 0,3 * P3)

Nilai koefisien ini harus lebih besar atau sama dengan 1.

5. Koefisien keamanan dengan dana sendiri menunjukkan berapa banyak modal kerja sendiri yang diperlukan perusahaan untuk stabilitas keuangannya. Ini didefinisikan:

K = (P4 - A4) / (A1 + A2 + A3)

Nilai koefisien ini harus lebih besar atau sama dengan 0,1.

6. Koefisien kemampuan manuver modal fungsional menunjukkan seberapa banyak modal yang berfungsi terkandung dalam saham. Jika indikator ini menurun, maka ini adalah fakta positif. Itu ditentukan dari rasio:

K \u003d A3 / [(A1 + A2 + A3) - (P1 + P2)]

Selama analisis likuiditas neraca, masing-masing rasio likuiditas yang dipertimbangkan dihitung pada awal dan akhir periode pelaporan. Jika nilai sebenarnya dari koefisien tidak sesuai dengan batas normal, maka dapat diperkirakan dengan dinamika (kenaikan atau penurunan nilai). Perlu dicatat bahwa dalam banyak kasus pencapaian likuiditas tinggi bertentangan dengan ketentuan profitabilitas yang lebih tinggi. Kebijakan yang paling rasional adalah memastikan kombinasi optimal likuiditas dan profitabilitas perusahaan.

Seiring dengan indikator di atas, untuk menilai keadaan likuiditas, Anda dapat menggunakan indikator berdasarkan: arus kas bersih (NCF - Arus Kas Bersih); arus kas dari operasi (CFO - Arus Kas dari Operasi); arus kas dari aktivitas operasi, disesuaikan dengan perubahan (OCF - Arus Kas Operasi); arus kas dari aktivitas operasi, disesuaikan dengan perubahan modal kerja dan memenuhi kebutuhan investasi (OCFI - Operating Cash Flow after Investments); arus kas bebas (FCF - Arus Kas Bebas).

Namun, terlepas dari panggungnya lingkaran kehidupan di mana perusahaan berada, manajemen terpaksa memecahkan masalah penentuan tingkat likuiditas yang optimal, karena, di satu sisi, likuiditas aset yang tidak mencukupi dapat menyebabkan kebangkrutan dan kemungkinan kebangkrutan, dan di sisi lain, kelebihan likuiditas dapat menyebabkan penurunan . Karena itu, praktik modern membutuhkan munculnya prosedur yang semakin maju untuk menganalisis dan mendiagnosis keadaan likuiditas.

Likuiditas mutlak

Rasio likuiditas absolut (eng. Cash ratio) - rasio keuangan yang sama dengan rasio kas dan jangka pendek investasi keuangan kewajiban jangka pendek (kewajiban lancar). Sumber data adalah neraca perusahaan dengan cara yang sama seperti untuk likuiditas saat ini, tetapi hanya kas dan setara kas yang diperhitungkan sebagai aset: (baris 260 + baris 250) / (baris 690-650 - 640).

Cal = (Uang Tunai + investasi keuangan jangka pendek) / Kewajiban lancar

Kal \u003d (Uang tunai + investasi keuangan jangka pendek) / (Kewajiban jangka pendek - Pendapatan ditangguhkan - Cadangan untuk pengeluaran masa depan)

Diyakini bahwa nilai normal koefisien harus setidaknya 0,2, yaitu setiap hari, 20% dari kewajiban mendesak berpotensi dapat dibayarkan. Ini menunjukkan bagian mana dari hutang jangka pendek yang dapat dibayar perusahaan dalam waktu dekat.

Likuiditas absolut - tingkat likuiditas tertinggi; melekat pada uang.

Indikator likuiditas

Suatu perusahaan dapat likuid pada tingkat yang lebih besar atau lebih kecil, karena aset lancar mencakup modal kerja yang heterogen, di antaranya ada yang mudah dijual dan sulit dijual untuk pembayaran utang luar negeri.

Menurut tingkat likuiditas, item aset lancar dapat secara kondisional dibagi menjadi tiga kelompok:

1. dana likuid yang segera siap dijual (tunai, surat berharga yang sangat likuid);
2. dana cair pada pelepasan perusahaan (kewajiban pembeli, persediaan);
3. dana tidak likuid (tagihan kepada debitur dengan jangka waktu pembentukan yang lama (piutang diragukan), dalam proses pengerjaan).

Penugasan item tertentu dari modal kerja untuk kelompok-kelompok ini dapat bervariasi tergantung pada kondisi tertentu: debitur perusahaan mencakup item piutang yang sangat beragam, dan satu bagian darinya dapat termasuk dalam kelompok kedua, yang lain ke dalam kelompok ketiga; dengan durasi yang berbeda siklus produksi pekerjaan yang sedang berjalan dapat ditugaskan ke kelompok kedua atau ketiga, dll.

Sebagai bagian dari kewajiban jangka pendek, adalah mungkin untuk membedakan kewajiban dengan berbagai tingkat urgensi. Dalam praktik analisis keuangan, indikator berikut digunakan:

rasio likuiditas lancar;
rasio likuiditas cepat;
rasio likuiditas absolut.

Dengan menggunakan indikator-indikator ini, Anda dapat menemukan jawaban atas pertanyaan apakah perusahaan mampu memenuhi kewajiban jangka pendeknya tepat waktu. Ini berlaku untuk bagian paling likuid dari properti perusahaan dan kewajibannya dengan waktu tersingkat pembayaran. Indikator-indikator ini dihitung berdasarkan pos-pos neraca. Dalam neraca, aset didistribusikan sesuai dengan tingkat likuiditas atau tergantung pada waktu yang diperlukan untuk mengubahnya menjadi uang tunai. Rasio likuiditas mengungkapkan sifat hubungan antara aset lancar dan kewajiban jangka pendek (kewajiban lancar) dan mencerminkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangannya tepat waktu.

Rasio lancar, atau rasio modal kerja, diturunkan sebagai berikut:

Rasio likuiditas saat ini = aset lancar(5) \ Kewajiban lancar (14)

Pada tahun 1992 610/220 = 2,8
pada tahun 1993 700/300 = 2,3

Begitu banyak mahkota Ceko menyumbang satu mahkota kewajiban jangka pendek.

Rasio likuiditas lancar menunjukkan berapa kali kewajiban jangka pendek ditutupi oleh aset lancar perusahaan, yaitu. berapa kali suatu perusahaan dapat memenuhi tuntutan kreditur jika semuanya berubah menjadi kas? saat ini aktiva.

Jika perusahaan mengalami kesulitan keuangan tertentu, tentu saja, ia membayar utang jauh lebih lambat; sumber daya tambahan dicari (pinjaman bank jangka pendek), pembayaran perdagangan ditangguhkan, dll. Jika kewajiban jangka pendek meningkat lebih cepat dari aset lancar, rasio lancar menurun, yang berarti (dalam kondisi tidak berubah) bahwa perusahaan memiliki masalah likuiditas.

Rasio likuiditas saat ini tergantung pada ukuran masing-masing item aktif dan durasi siklus perputaran jenis tertentu aktiva. Semakin lama siklus pergantian mereka, semakin tinggi "tingkat keamanan" perusahaan akan terlihat. Namun, perlu untuk memisahkan aset yang benar-benar berfungsi dari aset yang secara lahiriah meningkatkan indikator yang dipertimbangkan, tetapi pada kenyataannya tidak memiliki dampak yang efektif pada kegiatan perusahaan. Dengan demikian, rasio likuiditas saat ini bergantung pada struktur cadangan dan pada penilaian yang benar (aktual) dalam hal likuiditasnya; dari struktur piutang karena berakhirnya jangka waktu pembatasan, hutang yang tidak dapat diandalkan, dll.

Rasio likuiditas lancar menunjukkan sejauh mana kewajiban jangka pendek ditutupi oleh aset jangka pendek yang harus dikonversi menjadi uang tunai selama periode yang kira-kira sesuai dengan jatuh tempo utang jangka pendek. Oleh karena itu, indikator ini mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya.

Menurut standar, dianggap bahwa koefisien ini harus antara 1 dan 2 (kadang-kadang 3). Batas bawah disebabkan oleh fakta bahwa aset lancar setidaknya harus cukup untuk membayar kewajiban jangka pendek, jika tidak, perusahaan dapat bangkrut pada jenis pinjaman ini. Kelebihan aset lancar atas kewajiban jangka pendek lebih dari dua kali juga dianggap tidak diinginkan, karena ini menunjukkan investasi yang tidak rasional oleh perusahaan atas dananya dan penggunaannya yang tidak efisien. Di samping itu, Perhatian khusus dalam analisis koefisien ini mengacu pada dinamikanya.

Piutang usaha di neraca telah dibebaskan dari piutang ragu-ragu. Saham mudah direalisasikan.

JSC "Kovoplast" mampu menutupi kewajibannya dengan mengorbankan aset lancar.

Rasio likuiditas cepat (uji asam, rasio cepat). Tidak semua aset perusahaan sama-sama likuid; saham bisa disebut item aset lancar yang paling tidak likuid dengan perputaran paling lambat. Uang tunai dapat berfungsi sebagai sumber langsung pembayaran kewajiban lancar, dan saham dapat digunakan untuk tujuan ini hanya setelah dijual, yang menyiratkan tidak hanya kehadiran pembeli, tetapi juga kehadiran pembeli secara tunai. Ini termasuk stok tidak hanya produk jadi, tetapi juga produk setengah jadi, bahan baku, bahan, dll. Stagnasi barang jadi dapat mengganggu daya jual persediaan. Oleh karena itu, ketika mengukur kemampuan untuk memenuhi kewajiban, ketika menguji likuiditas pada titik waktu tertentu, saham dikecualikan.

Rasio likuiditas cepat \u003d ("Aset lancar" - "Inventaris" \ "Kewajiban jangka pendek"

Untuk analisis, berguna untuk mempertimbangkan hubungan antara rasio likuiditas cepat dan rasio likuiditas saat ini. Likuiditas jangka pendek yang sangat rendah menunjukkan terlalu banyak persediaan di neraca perusahaan. Perbedaan yang signifikan antara indikator-indikator ini terutama terlihat pada neraca perusahaan komersial, di mana diasumsikan bahwa saham beredar dengan cepat dan memiliki likuiditas yang tinggi. Bisnis musiman mungkin juga memiliki persediaan yang besar, terutama sebelum dimulainya musim penjualan atau tepat setelah musim penjualan berakhir. Namun, "ketidakteraturan" musiman ini terjadi sepanjang tahun.

Di Kovoplast, quick ratio bisa dibilang memuaskan, perusahaan mampu menutupi kewajibannya dan tidak merasa perlu menjual cadangannya.

Item modal kerja yang paling likuid adalah uang tunai yang dimiliki perusahaan di rekening bank dan di tangan, serta dalam bentuk surat berharga. Rasio kas terhadap kewajiban jangka pendek disebut rasio likuiditas absolut. Ini adalah kriteria solvabilitas yang paling ketat, menunjukkan bagian mana dari kewajiban jangka pendek yang dapat segera dilunasi.

Rasio likuiditas absolut \u003d (Uang + Surat berharga jangka pendek) \ Jangka pendek. kewajiban

Likuiditas aset

Likuiditas suatu aset adalah kemampuan suatu aset untuk bersaing dengan harga pasar. Fakta berubah menjadi uang adalah likuiditas. Ada tiga kelompok aset di dunia keuangan - ini adalah aset yang sangat likuid, rendah likuid, dan tidak likuid.

Aset yang sangat likuid, tentu saja, adalah uang tunai itu sendiri dan sekuritas perusahaan terbesar.
Real estate, saham dan perusahaan kecil dianggap likuiditas rendah.
Aset tidak likuid adalah aset yang bukan merupakan produk pasar saham dan tidak menarik bagi pemegang saham lainnya.

Sebuah perusahaan mencapai likuiditas tinggi jika asetnya dibeli dengan harga yang jauh lebih tinggi daripada yang dijual, perbedaan ini menentukan indikator dan tingkat likuiditas, yang dicapai terutama ketika ada banyak penjual dan pembeli di pasar. Organisasi sering kali secara artifisial meningkatkan volume perdagangan untuk mendorong transaksi aset.

Sebelum membeli saham perusahaan kecil, prakiraan pasar di masa tenang dan selama gejolak pasar sangat penting, jika tidak, pembelian saham tersebut dapat mengakibatkan kerugian finansial atau pembekuan uang selama krisis, meskipun harga aset likuid rendah dalam periode keuangan yang sulit kadang-kadang dapat mencapai tingkat yang tinggi.

Mari kita rangkum: likuiditas aset adalah kemampuan aset untuk dijual dengan cepat pada harga yang mendekati pasar.

Perhitungan likuiditas

Tujuan dari analisis likuiditas adalah untuk menilai kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek secara tepat waktu secara penuh dengan mengorbankan aset lancar.

Likuiditas (solvabilitas saat ini) adalah salah satu karakteristik terpenting dari kondisi keuangan suatu organisasi, yang menentukan kemampuan membayar tagihan tepat waktu dan sebenarnya merupakan salah satu indikator kebangkrutan. Hasil analisis likuiditas penting dari sudut pandang pengguna informasi internal dan eksternal tentang organisasi.

Perhitungan dan interpretasi indikator utama

Indikator berikut digunakan untuk menilai likuiditas:

Rasio likuiditas keseluruhan mencirikan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek dengan mengorbankan semua aset lancar. Secara klasik, rasio likuiditas total dihitung sebagai rasio aset lancar (current assets) dan kewajiban jangka pendek (current liabilities) organisasi.

Komposisi kewajiban saat ini dari Saldo Rusia mengandung unsur-unsur yang, menurut sifatnya, bukan kewajiban yang harus dilunasi - ini adalah pendapatan yang ditangguhkan dan cadangan untuk pengeluaran dan pembayaran di masa depan. Menilai kemampuan organisasi untuk melunasi kewajiban jangka pendek, disarankan untuk mengecualikan komponen ini dari komposisi kewajiban lancar.

Jumlah kt Likuiditas = Aktiva Lancar / (Kewajiban Lancar - (Pendapatan BP + Cadangan PRP))

Di mana
Pendapatan BP - pendapatan ditangguhkan, unit moneter
Cadangan PRP - cadangan untuk pengeluaran dan pembayaran di masa mendatang

Hal-hal yang tercantum di atas termasuk dalam kewajiban lancar.

Semua indikator yang digunakan dalam perhitungan harus mengacu pada tanggal pelaporan yang sama.

Rasio likuiditas absolut (instan) mencerminkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek dengan mengorbankan kas bebas dan investasi keuangan jangka pendek

Likuiditas Mutlak Kt = Kas + KFV / (Kewajiban Lancar - (Pendapatan BP + Cadangan PRP))

Di mana
KFV - investasi keuangan jangka pendek, unit moneter

Rasio likuiditas cepat (menengah) mencirikan kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek dengan mengorbankan bagian yang lebih likuid dari aset lancar.

Saat menghitung indikator ini, masalah utama adalah pembagian aset lancar menjadi bagian likuid dan rendah likuid. Masalah ini dalam setiap kasus tertentu memerlukan studi terpisah, karena hanya uang tunai yang dapat diatribusikan tanpa syarat ke bagian likuid dari aset.

Dalam versi klasik penghitungan rasio likuiditas menengah, bagian paling likuid dari aset lancar dipahami sebagai uang tunai, investasi keuangan jangka pendek, bukan piutang yang lewat jatuh tempo (piutang usaha) dan produk jadi dalam persediaan.

Kit likuiditas cepat = Uang Tunai + KFV + Deb. Hutang + Barang Jadi / (Kewajiban Lancar – (Pendapatan BP + Cadangan PDP))

Untuk perusahaan dengan cadangan pengeluaran masa depan yang signifikan dan (atau) pendapatan yang ditangguhkan, rasio likuiditas yang dihitung tanpa menyesuaikan kewajiban lancar akan menjadi sangat rendah. Pada saat yang sama, harus diperhitungkan bahwa indikator likuiditas perusahaan Rusia sudah rendah.

Ketika menghitung rasio likuiditas suatu perusahaan, ada lebih sedikit kesulitan daripada ketika menafsirkannya. Sebagai contoh, interpretasi manajerial dari indikator likuiditas absolut dalam bentuk pecahan (0,05 atau 0,2) adalah sulit. Bagaimana menilai apakah nilai yang diperoleh optimal, dapat diterima atau kritis bagi perusahaan? Untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang keadaan likuiditas perusahaan, dimungkinkan untuk menghitung modifikasi rasio likuiditas absolut - koefisien cakupan pembayaran harian rata-rata tunai.

Arti dari perhitungan ini adalah untuk menentukan berapa banyak "hari pembayaran" yang dicakup oleh dana yang tersedia untuk perusahaan.

Langkah perhitungan pertama adalah menentukan jumlah pembayaran harian rata-rata yang dilakukan oleh organisasi. Sumber informasi nilai rata-rata pembayaran harian dapat berupa laporan hasil keuangan(form N2), atau lebih tepatnya, jumlah nilai untuk item laporan ini "Biaya penjualan", "", "Biaya administrasi". Pembayaran non-tunai seperti depresiasi harus dikurangkan dari jumlah ini. Rekomendasi semacam itu diberikan dalam literatur asing. Namun, sulit untuk menerapkannya langsung ke perusahaan Rusia.

Pertama, perusahaan Rusia sering memiliki stok bahan dan produk jadi yang signifikan. Sehubungan dengan itu, nilai pembayaran riil terkait dengan pelaksanaan proses produksi, mungkin jauh lebih besar daripada biaya penjualan yang tercermin dalam bentuk N2. Fitur lain dari bisnis Rusia yang harus diperhitungkan dalam perhitungan adalah transaksi barter, di mana bagian dari sumber daya yang digunakan dalam proses produksi dibayar bukan dengan uang, tetapi dengan produk perusahaan.

Jadi, untuk menentukan arus kas keluar rata-rata harian, dimungkinkan untuk menggunakan informasi tentang harga pokok penjualan (tidak termasuk penyusutan), tetapi dengan mempertimbangkan perubahan dalam item neraca "Persediaan", "Pekerjaan dalam proses" dan "Produk jadi ", dengan mempertimbangkan pembayaran pajak untuk periode tersebut dan dikurangi sumber daya material yang diterima dengan barter.

Benar untuk memperhitungkan kenaikan positif (kenaikan) dan negatif (penurunan) dalam persediaan, barang dalam proses dan produk jadi.

Dengan demikian, perhitungan pembayaran harian rata-rata dilakukan sesuai dengan rumus:

Pembayaran moneter untuk periode tersebut = (c / dari output + beban manajemen + beban penjualan) untuk periode tersebut * (1 - bagian barter dalam biaya) - untuk periode + Pembayaran pajak untuk periode tersebut * (1 - bagian barter dalam pajak ) + Peningkatan stok bahan , barang dalam proses, produk jadi untuk periode tersebut * (1 - bagian dari biaya barter) + .. pembayaran tunai lainnya.

Sumber informasi tentang harga pokok penjualan adalah laporan laba rugi. Sumber informasi tentang jumlah penambahan persediaan, barang dalam proses, produk jadi adalah neraca agregat.

Perhatikan bahwa untuk melakukan perhitungan, perlu bahwa

Informasi Formulir No. 2 disajikan untuk periode tersebut (bukan berdasarkan akrual);
semua indikator yang digunakan dalam perhitungan mengacu pada periode waktu yang sama.

Untuk perhitungan pembayaran harian rata-rata yang lebih akurat, selain informasi tentang biaya produksi dan penjualan produk, Anda dapat memperhitungkan pembayaran pajak untuk periode tersebut, biaya untuk pemeliharaan lingkungan sosial, dan periode lainnya. Namun, prinsip kecukupan yang wajar harus diperhatikan - dalam perhitungan disarankan untuk hanya memperhitungkan pembayaran "signifikan untuk". Dengan demikian, perusahaan dapat membuat modifikasi individual pada formula untuk menghitung pembayaran harian rata-rata.

Misalnya, penyusutan tidak dapat dikecualikan dari nilai biaya untuk produk yang dijual. Dengan cara ini, dimungkinkan untuk mengkompensasi beberapa pembayaran lain yang perlu dimasukkan dalam perhitungan (misalnya, pajak atau pembayaran sosial).

Jumlah total pajak yang dibayarkan untuk periode tersebut tidak secara langsung dialokasikan dalam formulir No. 2, oleh karena itu dimungkinkan untuk membatasinya (disorot dalam formulir No. 2).

Jika bagian offset dan barter dalam perhitungan perusahaan kecil, Anda dapat mengabaikan faktor korektif dari rumus, dilambangkan sebagai (1-bagian barter).

Jika bagian barter (saling mengimbangi) dalam perhitungan organisasi kecil dan biaya tunai lainnya sebanding dengan jumlah penyusutan yang dibebankan untuk periode tersebut, perhitungan biaya tunai untuk periode tersebut dapat dilakukan sesuai dengan rumus

Pembayaran tunai untuk periode tersebut = (c / dari produk manufaktur + beban manajemen + beban penjualan + Pajak penghasilan + Peningkatan persediaan bahan, barang dalam proses, barang jadi) untuk periode tersebut.

Untuk menentukan nilai rata-rata pembayaran harian, perlu membagi total pembayaran tunai untuk periode tersebut dengan durasi periode yang dianalisis dalam hari (Int).

Pembayaran harian rata-rata \u003d biaya tunai untuk periode / Interval

Untuk menentukan berapa "hari pembayaran" yang dicakup oleh kas perusahaan, perlu untuk membagi saldo kas di Saldo dengan jumlah pembayaran harian rata-rata.

Cash Coverage Ratio Rata-rata Pembayaran Harian = Saldo Tunai (Saldo) / Rata-rata Pembayaran Harian

Saat menghitung rasio cakupan pembayaran harian rata-rata tunai, komentar yang wajar mungkin muncul: saldo kas di Neraca mungkin tidak cukup akurat mencirikan jumlah uang tunai yang dimiliki perusahaan selama periode yang dianalisis.

Misalnya, sesaat sebelum tanggal pelaporan (tanggal yang tercermin dalam Saldo) pembayaran besar dapat dilakukan, sehubungan dengan ini, saldo kas pada Saldo tidak signifikan. Situasi sebaliknya dimungkinkan: selama periode yang dianalisis, saldo kas perusahaan tidak mencukupi, tetapi sesaat sebelum tanggal pelaporan, pelanggan melunasi hutangnya, sehubungan dengan ini, jumlah uang di rekening giro perusahaan meningkat.

Perhatikan bahwa indikator klasik likuiditas absolut dan likuiditas dalam hal hari pembayaran didasarkan pada data yang tercermin dalam Neraca. Dalam hal ini, kesalahan kedua koefisien adalah sama.

Nilai likuiditas yang diperoleh pada hari pembayaran lebih informatif daripada rasio likuiditas dan memungkinkan untuk menentukan nilai likuiditas absolut yang dapat diterima perusahaan.

Misalnya, kepala perusahaan yang memiliki persyaratan penyelesaian yang stabil dengan pemasok dan pembeli, yang memproduksi produk serial, percaya bahwa rasio cakupan pembayaran harian rata-rata tunai selama 10-15 hari cukup dapat diterima. Artinya, saldo dana yang mencakup 15 hari pembayaran rata-rata dianggap dapat diterima. Pada saat yang sama, rasio likuiditas absolut dapat menjadi 0,08, yaitu, dapat lebih rendah dari nilai yang direkomendasikan dalam praktik analisis keuangan Barat.

Perhitungan indikator likuiditas yang dapat diterima untuk perusahaan (organisasi) tertentu

Dalam praktik Barat, untuk menilai likuiditas suatu perusahaan (organisasi), metode komparatif digunakan, di mana nilai koefisien yang dihitung dibandingkan dengan rata-rata industri. Terlepas dari kenyataan bahwa nilai optimal rasio likuiditas untuk industri tertentu dan perusahaan tertentu adalah unik, nilai-nilai berikut sering digunakan sebagai pedoman:

Untuk rasio likuiditas total - lebih dari 2,
untuk rasio likuiditas absolut - 0,2 - 0,3,
untuk rasio likuiditas menengah - 0,9 - 1,0.

Di Rusia, belum ada basis data statistik yang diperbarui dari nilai optimal untuk indikator likuiditas perusahaan (organisasi) di berbagai bidang kegiatan. Oleh karena itu, dalam praktik Rusia, saat menilai likuiditas, disarankan

Perhatikan dinamika perubahan koefisien;
tentukan nilai koefisien yang dapat diterima (optimal) untuk perusahaan khusus ini

Diketahui bahwa kemampuan organisasi untuk memenuhi kewajiban saat ini tergantung pada dua poin mendasar:

Ketentuan penyelesaian bersama dengan pemasok dan pembeli;
tingkat likuiditas aset lancar (struktur properti)

Kondisi yang tercantum di atas adalah dasar ketika menghitung indikator likuiditas total yang dapat diterima untuk perusahaan tertentu ini.

Perhitungan nilai yang diizinkan dari total likuiditas didasarkan pada aturan berikut - untuk memastikan tingkat likuiditas organisasi yang dapat diterima, aset lancar yang paling tidak likuid dan bagian dari pembayaran saat ini kepada pemasok tidak tercakup oleh hasil dari pembeli. dibiayai dari ekuitas. Dengan demikian, langkah pertama dalam perhitungan adalah menentukan jumlah dana sendiri yang diperlukan untuk memastikan pembayaran yang tidak terputus kepada pemasok, serta alokasi bagian yang paling tidak likuid dari aset lancar organisasi.

Jumlah bagian yang paling tidak likuid dari aset lancar dan ekuitas yang diperlukan untuk menutupi pembayaran saat ini kepada pemasok adalah jumlah total ekuitas yang harus diinvestasikan dalam aset lancar organisasi untuk memastikan tingkat likuiditas yang dapat diterima. Dengan kata lain, ini adalah jumlah aset lancar yang harus dibiayai dari dana sendiri.

Mengetahui nilai aktual aset lancar organisasi dan nilai aset lancar, yang harus dibiayai dari dananya sendiri, dimungkinkan untuk menentukan nilai yang diizinkan dari sumber pinjaman yang dipinjam dari aset lancar - yaitu, nilai yang diizinkan dari kewajiban lancar.

Rasio likuiditas keseluruhan yang dapat diterima untuk perusahaan tertentu didefinisikan sebagai rasio nilai aktual aset lancar dengan yang diperkirakan nilai yang dapat diterima kewajiban lancar.

Manajemen likuiditas

Sebagai aturan, perusahaan dan perusahaan memiliki sangat sejumlah besar berbagai rekening dibuka di banyak bank. jasa keuangan harus memutuskan setiap hari tugas yang menantang untuk memastikan likuiditas total dana untuk memastikan kewajiban pembayaran:

Dari rekening mana, berapa banyak, kapan dan ke mana harus mentransfer dana?
Bagaimana prosedur transfer dana?
Bagaimana mencegah kesenjangan kas?
Berapa saldo kumulatif minimum yang diperlukan di rekening bank, dll.

Solusi Manajemen Likuiditas, yang didasarkan pada fungsionalitas SAP Cash and Liquidity Management, menyediakan manajemen keuangan dengan alat yang diperlukan untuk melakukan semua tugas manajemen arus kas yang muncul.

Manajemen likuiditas terintegrasi dengan komponen aplikasi lainnya, seperti arus masuk/keluar kas akuntansi Keuangan, dengan manajemen pembelian dan dengan manajemen penjualan.

Manajemen likuiditas melakukan tugas operasional sebagai berikut:

Penempatan dana harian (tampilan jangka pendek)
o Memproses laporan bank
o Menyelesaikan Ringkasan Harian (posisi tunai) informasi tambahan
o Melakukan pembayaran
o Konsentrasi dana sesuai dengan strategi pembayaran
o Melakukan transaksi keuangan
Perkiraan likuiditas harian (jangka menengah)
o Lihat pesanan saat ini, status pengiriman, faktur
o Analisis mata uang dan transaksi keuangan
Perencanaan likuiditas reguler (perspektif jangka panjang)
o Analisis rencana likuiditas (kalender pembayaran)
o Pengembangan strategi likuiditas yang efektif

Laporan keuangan harian (tampilan jangka pendek) adalah hasil dari memasukkan semua pembayaran dalam waktu singkat. Ringkasan harian keadaan keuangan disediakan oleh berbagai sumber:

transaksi bank dan transaksi rekening bank;
pembayaran masuk atau keluar yang diharapkan dari investasi/penggalangan dana di ,
Postingan FI ke akun G/L yang relevan untuk pengelolaan kas;
memasukkan entri individu (advisos) secara manual;
Arus kas transaksi bisnis yang dikelola melalui komponen Treasury.

Perkiraan likuiditas (tampilan jangka menengah) menunjukkan pergerakan likuiditas di akun. Informasi yang ditampilkan berkaitan dengan arus pembayaran yang diharapkan.

Perkiraan likuiditas didasarkan pada pembayaran masuk dan keluar untuk setiap posisi debitur dan kreditur. Karena perencanaan dan peramalan pembayaran ini biasanya bersifat jangka panjang, kemungkinan pembayaran akan dilakukan pada tanggal yang dijadwalkan lebih kecil daripada kemungkinan pembayaran yang dicatat dalam laporan keuangan harian.

Prakiraan likuiditas mengintegrasikan pembayaran masuk dan keluar dari akuntansi keuangan (contoh: item terbuka), penjualan (contoh: pesanan) dan pembelian (contoh: pesanan pembelian) untuk menganalisis dinamika likuiditas jangka menengah dan panjang.

Risiko likuiditas

Risiko likuiditas adalah salah satu jenis utama yang perlu diperhatikan oleh seorang manajer risiko. Penting untuk membedakan antara dua nama yang serupa, tetapi pada dasarnya konsep yang berbeda dari risiko likuiditas: - Risiko likuiditas adalah risiko bahwa harga sebenarnya dari suatu transaksi mungkin sangat berbeda dari harga pasar menjadi lebih buruk. Ini adalah risiko likuiditas pasar. - Risiko likuiditas dipahami sebagai risiko bahwa perusahaan dapat menjadi bangkrut dan tidak dapat memenuhi kewajibannya kepada pihak lawan. Ini adalah risiko likuiditas neraca. Salah satu konsekuensi yang terkait dengan proses keuangan dan resiko keuangan, terdapat peningkatan pengaruh likuiditas pasar terhadap risiko portofolio.

Hampir semua model dan metode modern untuk menilai risiko pasar suatu portofolio memerlukan input harga aset yang membentuk portofolio sebagai data input. Sebagai aturan, harga pasar rata-rata di beberapa titik waktu atau harga transaksi terakhir digunakan. Tetapi harga sebenarnya dari setiap transaksi tertentu hampir selalu berbeda dari rata-rata pasar. Tidak ada konsep "harga pasar" di pasar; pada setiap saat ada harga permintaan dan harga penawaran.

Selama situasi di pasar stabil dan dalam keadaan seimbang, biaya transaksi tidak berdampak kuat pada risiko portofolio, yang dapat diperkirakan dengan cukup akurat. Tetapi ketika pasar tidak seimbang, kepanikan atau krisis dimulai, biaya transaksi dapat meningkat puluhan atau ratusan kali lipat.

Untuk melakukan operasi apa pun di pasar, perlu memiliki rekanan untuk transaksi yang ingin melakukan operasi sebaliknya. Jika terjadi krisis di pasar, ini dilanggar. Jika mayoritas pelaku pasar berusaha untuk membuat kesepakatan dalam satu arah, maka tidak akan ada cukup rekanan untuk semua pelaku pasar. Jika kesepakatannya besar, Anda harus menghabiskan banyak waktu menunggu harga yang tepat, terkena risiko pasar sepanjang waktu, atau mengeluarkan biaya transaksi yang tinggi karena risiko likuiditas.

Kembali | |

Rasio likuiditas dan solvabilitas memberikan informasi yang berguna bagi hampir semua kelompok pengguna laporan keuangan dan dapat berfungsi sebagai dasar pemikiran untuk membuat sebagian besar keputusan keuangan.

Konsep likuiditas

Berdasarkan panduan belajar Laporan akuntansi (keuangan) diedit oleh Sokolova V.Ya.:
Likuiditas- ini adalah, pertama-tama, properti dari suatu aset yang akan diubah menjadi jumlah uang beredar atau yang setara dengan uang. Menganalisis likuiditas perusahaan, mereka mengevaluasi ketersediaan modal kerja dalam jumlah yang cukup untuk membayar kewajiban jangka pendek, bahkan jika mereka melanggar tanggal jatuh tempo. Sebuah organisasi bisa likuid tetapi bangkrut dan sebaliknya.
Kupriyanov L.M.. konsep likuiditas diartikan sebagai berikut:
Likuiditas— kemampuan aset perusahaan untuk dengan cepat berubah menjadi uang tunai pada nilai yang tercermin dalam neraca, jika perlu, membayar kewajiban kepada karyawan untuk pembayaran upah, negara untuk pembayaran pajak ke anggaran, pemilik untuk pembayaran dividen, kepada rekanan, kreditur, dll.
Berdasarkan I.V. Kobeleva Likuiditas ditentukan oleh kemampuan entitas ekonomi untuk secara cepat dan dengan kerugian finansial minimal mengubah aset (properti) menjadi uang tunai. Ini juga ditandai dengan adanya dana likuid organisasi dalam bentuk saldo kas, kas di rekening koresponden di bank dan elemen aset lancar yang mudah direalisasikan (misalnya, sekuritas jangka pendek). Selain itu, likuiditas menyiratkan solvabilitas tanpa syarat dan kesetaraan konstan antara aset dan kewajiban, baik dari segi jumlah total dan jatuh tempo kewajiban.
Menurut posisi A A. kanke, likuiditas - karakteristik jenis aset perusahaan tertentu dengan kemampuannya untuk dengan cepat berubah menjadi uang tunai tanpa mengurangi nilai buku untuk memastikan tingkat solvabilitas organisasi yang diperlukan. Semakin cepat dimungkinkan untuk menjual aset demi uang dan semakin tinggi kemungkinan operasi ini, semakin tinggi tingkat likuiditasnya.
Berdasarkan P.F. Askerova likuiditas suatu aset adalah kemampuannya untuk diubah menjadi uang tunai. Semakin cepat suatu aset berubah menjadi uang tunai, semakin tinggi likuiditasnya.
Menurut definisi yang diberikan Kovalev V.V., likuiditas suatu perusahaan dipahami sebagai "... adanya modal kerja dalam jumlah yang secara teoritis cukup untuk pembayaran penuh kewajiban jangka pendek, bahkan dengan pelanggaran tanggal jatuh tempo yang ditentukan oleh kontrak." Klausul default, menurut penulis definisi, menunjukkan bahwa kegagalan dalam penerimaan dana dari debitur tidak dikecualikan, tetapi bagaimanapun juga, uang ini akan datang dan itu akan cukup untuk penyelesaian dengan semua kreditur. Ini mengikuti dari definisi bahwa tanda utama likuiditas suatu perusahaan adalah kelebihan formal aset lancar atas kewajiban jangka pendek.
Negashev E.V. dalam monografinya “Analytical modeling of the financial condition of the company” memberikan rumusan sebagai berikut:
Likuiditas perusahaan dalam pengertian umum, kami mendefinisikannya sebagai menutupi kewajiban perusahaan dengan asetnya, periode transformasi menjadi uang tunai sesuai dengan jatuh tempo kewajiban. Likuiditas perusahaan adalah perkiraan marjinal kemampuan untuk menyelesaikan (pada saat dimiliki atau di masa yang akan datang) seluruh atau sebagian kewajiban perusahaan yang ada pada tanggal pelaporan, berdasarkan asumsi tentang waktu konversi aset menjadi kas. Karena waktu aktual dari konversi aset menjadi uang tunai mungkin berbeda dari waktu yang diharapkan, penilaian likuiditas perusahaan bersifat prediktif dan memprediksi pembayaran kewajiban di masa depan hanya dengan beberapa kemungkinan.
Secara umum, dapat diringkas bahwa sebagian besar penulis memberikan definisi yang identik tentang konsep likuiditas.
Diasumsikan bahwa definisi likuiditas perusahaan memungkinkan kombinasi berbagai kewajiban dengan jatuh tempo yang berbeda menjadi ukuran agregat dari nilai total kewajiban dengan jatuh tempo tidak melebihi nilai maksimum tertentu. Contoh agregasi tersebut adalah nilai kewajiban jangka pendek, tercermin dalam neraca sebagai akibat dari bagian V (tidak termasuk pendapatan ditangguhkan). Menurut peraturan tentang akuntansi"Pernyataan akuntansi organisasi" (PBU 4/99) untuk kewajiban jangka pendek, jatuh tempo maksimum sama dengan 12 bulan atau durasi siklus operasi, jika melebihi 12 bulan.
Dengan demikian, untuk tujuan menentukan likuiditas perusahaan, aset dengan jatuh tempo yang berbeda dengan kas dapat digabungkan menjadi ukuran agregat dari nilai total aset dengan jatuh tempo tidak melebihi nilai maksimum tertentu. Contoh penggabungan aset untuk menentukan likuiditas adalah jumlah aset lancar yang tercermin dalam neraca sebagai hasil dari bagian II (dengan pengecualian piutang jangka panjang dan hutang peserta (pendiri) atas kontribusi kepada modal dasar). Menurut Peraturan Akuntansi “Pernyataan Akuntansi Organisasi” (PBU 4/99), untuk aset lancar, periode maksimum untuk dikonversi menjadi uang tunai (periode sirkulasi) adalah 12 bulan atau durasi siklus operasi, jika melebihi 12 bulan .

Jenis likuiditas

Saldo likuiditas organisasi menentukan sejauh mana kewajiban organisasi ditutupi oleh asetnya, periode konversi menjadi uang tunai sesuai dengan jatuh tempo kewajiban. Likuiditas neraca didasarkan pada penilaian akuntansi aset.
Likuiditas aset secara umum dapat didefinisikan sebagai kemampuan aset untuk ditukar dengan uang, dan semakin pendek periode tersebut, aset yang lebih likuid dapat dipertimbangkan.
Likuiditas perusahaan menunjukkan komposisi aset, bagian aset paling likuid dalam struktur keseluruhan. Bergantung pada spesifikasi bisnis, likuiditas organisasi membantu menentukan afiliasi industrinya.
Likuiditas perusahaan secara fundamental berbeda dari likuiditas neraca karena dasar penentuannya adalah harga pasar, yang berubah dengan cepat di bawah pengaruh banyak faktor, dan oleh karena itu mungkin tidak sesuai dengan estimasi akuntansi. Likuiditas perusahaan, paling sering, ditentukan pada saat menilai nilai aset bersih saat dijual di pasar.

Penilaian likuiditas

Membedakan likuiditas saat ini, kritis dan absolut perusahaan dalam hal menutupi kewajiban jangka pendek dengan aset lancar (dalam hal ini, periode maksimum untuk mengubah aset lancar menjadi uang tunai sesuai dengan istilah maksimum pembayaran kewajiban jangka pendek).
Likuiditas lancar perusahaan berarti menutupi kewajiban jangka pendek dengan aktiva lancar perusahaan.
Likuiditas kritis perusahaan berarti menutupi kewajiban jangka pendek dengan kas dan setara kas, investasi keuangan jangka pendek dan piutang.
Likuiditas absolut perusahaan berarti pertanggungan kewajiban jangka pendek dengan jumlah kas dan setara kas.
Tingkat likuiditas saat ini, kritis dan absolut dapat berlebihan, cukup dan tidak mencukupi. Tingkat likuiditas saat ini, kritis dan absolut yang cukup dapat berbeda secara signifikan satu sama lain dalam hal cakupan kewajiban jangka pendek. Tingkat likuiditas yang cukup ditentukan oleh perkiraan empiris yang diterima secara umum (yang mungkin salah), kondisi makroekonomi, afiliasi industri perusahaan, sifat model bisnisnya, tetapi saat ini dalam analisa keuangan tidak ada pembenaran teoretis yang ketat, yang konstruksinya merupakan salah satu tugas penting teori analisis stabilitas keuangan.
Tingkat likuiditas organisasi saat ini yang cukup mengikuti dari aturan praktis yang disebutkan di atas, yang menurutnya, jika penjualan cepat aset diperlukan, harganya akan menjadi setengah dari nilai pasar mereka (bersama dengan nilai pasar dapat dianggap sebagai harga asli akuisisi, dan biaya (penggantian) saat ini). Sesuai dengan aturan ini, aset lancar harus dua kali lebih besar dari kewajiban jangka pendek (diasumsikan bahwa: berat jenis cukup uang)

Di mana Ez - saham, Edz - investasi keuangan jangka pendek, Eds - kas dan setara kas, Kkk - pinjaman dan pinjaman jangka pendek, Kkz - utang usaha.

Dimana F - aset tidak lancar digabungkan dengan piutang jangka panjang;

E ~ - stok (termasuk bahan mentah, bahan, biaya dalam pekerjaan dalam proses, produk jadi, barang untuk dijual kembali, barang dikirim, biaya ditangguhkan, persediaan dan pengeluaran lainnya, saldo PPN atas barang berharga yang diperoleh, tidak dapat dikurangkan);

E - investasi keuangan jangka pendek (tidak termasuk setara kas) dan piutang jangka pendek, dengan pengecualian hutang peserta (pendiri) atas kontribusi ke modal dasar (aset lancar lainnya, tergantung pada perannya dalam sirkulasi, ditambahkan baik kepada saham atau kepada debitur);

E - kas dan setara kas (sesuai dengan Peraturan Akuntansi "Laporan Arus Kas" (LBU 23/2011), investasi keuangan yang sangat likuid yang dapat dengan mudah dikonversi menjadi sejumlah kas yang diketahui dan yang memiliki risiko nilai yang tidak signifikan) ;

K - modal ekuitas riil (aset bersih);

K - kewajiban jangka panjang (termasuk pinjaman dan pinjaman jangka panjang, kewajiban pajak tangguhan, kewajiban estimasi jangka panjang dan kewajiban jangka panjang lainnya);

K - kredit dan pinjaman jangka pendek;

K - hutang usaha, kewajiban estimasi jangka pendek dan kewajiban jangka pendek lainnya (kecuali pendapatan ditangguhkan, tercermin dalam aset bersih).

Tingkat likuiditas kritis yang cukup berarti bahwa perusahaan mampu membayar kewajiban jangka pendek dengan kas dan setara kas pi yang diharapkan dalam jangka pendek dari pembayaran kembali investasi keuangan dan piutang. Persyaratan ini mengasumsikan bahwa investasi keuangan jangka pendek dan piutang jangka pendek lebih likuid (lebih cepat dikonversi menjadi uang tunai) daripada item saham, yang mungkin tidak benar dalam kasus umum. Tetapi karena likuiditas adalah perkiraan perkiraan prediksi pembayaran kembali kewajiban jangka pendek, lebih fokus pada tugas analisis eksternal Berdasarkan informasi yang terdapat dalam laporan keuangan, asumsi ini dapat diterima. Jika analis memiliki informasi tambahan tentang debitur pailit atau investasi keuangan likuid rendah, maka penilaian likuiditas kritis dapat disesuaikan ke bawah. Tingkat likuiditas kritis yang memadai memastikan kesetaraan jumlah elemen yang relevan dari aset lancar dan jumlah kewajiban jangka pendek:

Tingkat likuiditas absolut yang cukup berarti bahwa perusahaan dapat membayar kembali sebagian tertentu dari kewajiban jangka pendeknya dari saldo kas dan setara kas. Tingkat likuiditas absolut yang memadai memastikan bahwa jumlah kas dan setara kas sama dengan jumlah kewajiban jangka pendek yang diambil dengan koefisien tertentu yang mencerminkan bagian minimum dari kewajiban paling mendesak, biasanya secara signifikan kurang dari 100%:

Dimana - bagian minimum dari kewajiban yang paling mendesak (batas normal minimum pada rasio likuiditas absolut).
Penyimpangan likuiditas saat ini, kritis dan absolut dari tingkat yang cukup ke atas atau ke bawah menciptakan, masing-masing, situasi dengan likuiditas berlebih atau tidak mencukupi.
Kriteria stabilitas keuangan dapat dibangun untuk setiap jenis likuiditas yang terdaftar, tetapi yang paling berarti adalah kriteria yang diperoleh sebagai kondisi yang diperlukan dan cukup untuk likuiditas kritis.
Untuk mengukur tingkat likuiditas kritis, kami akan menggunakan indikator absolut, yaitu perbedaan antara aset yang paling likuid (kas dan setara kas, investasi keuangan jangka pendek dan piutang jangka pendek) dan kewajiban jangka pendek, yang berdasarkan pada ungkapan (1), dapat ditulis sebagai berikut:

Dengan menggunakan indikator (2), kondisi untuk mencapai tingkat likuiditas kritis yang cukup atau melebihinya ditulis sebagai kondisi non-negatif indikator mutlak likuiditas:

Identitas berikut dari model neraca negara keuangan:

Sisi kiri identitas (3) adalah indikator likuiditas absolut (2), yang oleh karena itu, kita dapat menulis rasionya:

Oleh karena itu, ketika tingkat likuiditas kritis yang cukup tercapai atau terlampaui, ketidaksetaraan () juga diamati untuk ekspresi (4), yang mencerminkan metode tambahan untuk menghitung indikator likuiditas absolut:

Mengubah mana, kami memperoleh batasan nilai saham dengan sumber pembentukannya jangka panjang, yang merupakan kondisi yang diperlukan dan cukup untuk non-negatif dari indikator absolut likuiditas kritis (yaitu, mencapai tingkat likuiditas kritis yang memadai atau melebihinya):

Itu adalah
di mana E s- modal kerja sendiri sama dengan selisih antara modal sendiri dan aktiva tidak lancar dan menjadi nilai sumber pembiayaan sendiri aktiva lancar;
E D- sumber pembentukan cadangan jangka panjang. Nama “sumber pembentukan cadangan jangka panjang” dari indikator E, sampai batas tertentu, bersyarat. Jika pinjaman dan pinjaman jangka panjang, biasanya digunakan sebagai sumber pembiayaan untuk penciptaan dan perolehan aset tidak lancar, merupakan mayoritas kewajiban jangka panjang, maka indikator
E D dapat dianggap sebagai nilai yang disesuaikan dari modal kerja sendiri. Nama "sumber pembentukan stok jangka panjang" menunjukkan bahwa modal kerja sendiri
E s meningkat dengan jumlah kewajiban jangka panjang, karena penggunaan kewajiban jangka panjang bersama dengan ekuitas untuk membiayai aset tidak lancar memungkinkan Anda untuk meningkatkan sumber pembentukan aset lancar Anda sendiri:

dimana - nilai yang disesuaikan dari modal kerja sendiri;
- bagian dari aset tidak lancar yang dibiayai oleh ekuitas.
Hubungan (4) juga menyiratkan kondisi non-penurunan likuiditas kritis perusahaan untuk jangka waktu tertentu (misalnya, untuk periode pelaporan):
(5)
di mana - perubahan indikator yang sesuai untuk periode tersebut.
Kondisi (5) berarti, khususnya, bahwa likuiditas kritis perusahaan tidak akan berkurang jika peningkatan saldo aset tidak lancar, piutang jangka panjang dan persediaan terjadi dalam jumlah peningkatan ekuitas riil (aktiva bersih). ) dan peningkatan kewajiban jangka panjang.
Perubahan modal ekuitas riil sebagai akibat dari aktivitas biasa perusahaan ditentukan terutama oleh laba (rugi) bersih yang diterima pada periode pelaporan. Oleh karena itu, dengan tidak adanya (atau tidak signifikan) pengaruh faktor-faktor lain terhadap perubahan modal ekuitas riil, kondisi (5) dapat berarti sebagai berikut: likuiditas kritis (kestabilan keuangan) perusahaan tidak akan berkurang jika perubahan saldo aset tidak lancar, piutang jangka panjang dan saham akan dilakukan oleh perusahaan dalam jumlah laba bersih(rugi) yang diterima pada periode berjalan, dan perubahan liabilitas jangka panjang. Memeriksa pemenuhan kondisi ini melibatkan refleksi perubahan dengan mempertimbangkan tanda-tanda aljabar (positif atau negatif). Misalnya, jika hasil kegiatan perusahaan pada periode pelaporan adalah kerugian, dan kewajiban jangka panjang dilunasi, maka likuiditas kritis perusahaan tidak akan berkurang jika jumlah saldo aset tidak lancar, piutang jangka panjang dan persediaan berkurang dengan jumlah tidak kurang dari modul jumlah kerugian dan penurunan kewajiban jangka panjang (atau, apa yang sama, jika nilai negatif dari jumlah kerugian dan penurunan kewajiban jangka panjang akan lebih besar daripada nilai negatif dari jumlah perubahan aset tidak lancar, piutang jangka panjang dan saham).
Ketidaksamaan (batas atas nilai cadangan dengan nilai sumber pembentukannya jangka panjang) adalah kondisi untuk tingkat likuiditas kritis yang cukup atau berlebihan. Dalam hal kesetaraan nilai cadangan dan nilai sumber jangka panjang, ada tingkat likuiditas kritis yang cukup, dalam hal kelebihan sumber jangka panjang di atas nilai cadangan - tingkat kelebihan likuiditas kritis. Oleh karena itu, perbedaan antara nilai sumber jangka panjang dan nilai saham dapat dianggap sebagai fungsi kriteria stabilitas keuangan yang normal (cukup) dalam kerangka pendekatan analitis.

Rasio likuiditas

(Opsi alternatif).

Tabel rasio likuiditas.

Likuiditas adalah kemampuan untuk menyingkirkan produk tertentu secepat mungkin dengan menukarnya dengan uang yang setara. Jika suatu produk diminati di pasar dan laris manis, ini menunjukkan likuiditasnya yang tinggi. Tergantung pada kecepatan penjualan barang, likuiditasnya akan ditentukan tinggi, sedang atau rendah.

Tampaknya semua definisi dan konsep dasar diberikan bahasa sederhana– beginilah Wikipedia menjelaskan konsep “likuiditas”. Selanjutnya, kami akan secara terpisah mempertimbangkan likuiditas saham, perusahaan dan real estat, serta faktor-faktor yang mempengaruhi dan membentuk likuiditas. Kami secara terpisah akan mempertimbangkan rasio likuiditas dan metode untuk menilai solvabilitas bisnis.

Likuiditas tinggi dan likuiditas rendah: apa bedanya?

Semua barang dapat dianggap sangat cair atau cair rendah tergantung pada kecepatan penjualannya. Oleh karena itu, dari sudut pandang penerimaan uang secepat mungkin, surat berharga dan simpanan di bank adalah barang yang sangat likuid, karena terkadang beberapa menit sudah cukup untuk mengubahnya menjadi uang kertas. Real estat, di sisi lain, akan "tidak likuid" dibandingkan dengan mereka, dan semakin mahal dan semakin sulit untuk dijual, semakin sedikit likuid yang akan dipertimbangkan.

Mata uang cair adalah uang kertas paling populer yang digunakan di seluruh dunia atau di wilayah besar tertentu untuk melakukan transaksi pembelian dan penjualan. Likuiditas mata uang dipengaruhi oleh ekonomi negara-negara di mana mata uang ini adalah mata uang utama atau cadangan. Mata uang paling likuid di dunia:

1. Dolar Amerika.
2. Euro.
3. pound Inggris.
4. Yen jepang.
5. Swiss jujur.
6. Dollar Australia.
7. Dolar Kanada.

Rubel saat ini merupakan mata uang yang tidak likuid.

Likuiditas sekuritas: apa yang membuat blue chips istimewa

Sekuritas disebut tagihan, saham, obligasi, dan dokumen moneter lainnya yang mengesahkan beberapa hak milik pemiliknya (misalnya, hak untuk membayar dividen - bagian dari keuntungan perusahaan). Menjadi komoditas yang sangat likuid, sekuritas dalam kelompoknya juga dibagi menjadi "likuid" dan "tidak likuid". Barang tidak likuid jarang kekurangan pasokan - hanya ada sedikit permintaan untuk mereka, hanya sedikit orang yang membelinya.

Sekuritas, dalam hierarkinya sendiri, dibagi lagi menjadi blue chips, second tier, third tier, dan seterusnya. Jika berbicara dengan kata sederhana Semakin jauh sekuritas eselon, semakin rendah likuiditasnya. Sekuritas semacam itu sulit dijual dengan harga bagus - sebagai aturan, dalam penjualannya Anda bisa kehilangan sekitar seperempat dari nilai aslinya.

"Blue chips" adalah konsep yang berasal dari kasino Amerika. Di sana, blue chips memiliki nilai moneter tertinggi. Hari ini, ini adalah nama yang diberikan untuk saham paling likuid - saham perusahaan besar yang berada di tiga puluh perusahaan terbesar teratas di negara mereka atau di dunia (tergantung pasar mana yang kami evaluasi).

Di negara kita, "blue chips" terutama mencakup saham bank dan perusahaan untuk ekstraksi dan pemrosesan gas dan minyak: Rosneft, Gazprom, LUKOIL, Sberbank. Di Amerika, "blue chips" terkonsentrasi di bidang TI - mereka termasuk sekuritas Google, Microsoft, Facebook, dan sejumlah perusahaan lain.

Likuiditas bisnis: bergantung pada apa?

Likuiditas suatu perusahaan merupakan indikator yang sangat penting dari solvabilitas dan kondisi umum. PADA analisa ekonomi Likuiditas neraca memainkan peran penting dalam keberhasilan perusahaan - kemampuan perusahaan untuk mendistribusikan arus kas secara tepat waktu untuk melunasi hutang. Sederhananya, semakin banyak semacam "parasut emas" dari dana gratis perusahaan yang dapat dialokasikan kembali untuk menghilangkan masalah, semakin tinggi likuiditas neraca perusahaan semacam itu. Investor akan berinvestasi di perusahaan semacam itu.

Properti perusahaan dibagi menjadi aset dan kewajiban.

Aset dapat berupa:

• sangat likuid (investasi dan keuangan).
• penjualan cepat (utang jangka pendek).
• bisa nego (dijual pelan-pelan).
• tidak dapat dinegosiasikan (diimplementasikan dengan sangat lambat).

Kewajiban dapat berupa:

• mendesak.
• saat ini.
• jangka panjang.
• modal perusahaan itu sendiri.

Tentang analisis likuiditas bisnis secara umum

Untuk menganalisis likuiditas suatu perusahaan, yang disebut rasio likuiditas digunakan:

1. rasio likuiditas saat ini.
2. rasio likuiditas cepat.
3. rasio likuiditas absolut.

Rasio likuiditas saat ini (juga dikenal sebagai rasio cakupan) menentukan rasio aset keuangan perusahaan dan kewajiban jangka pendeknya. Dipercayai bahwa idealnya koefisien ini harus sama dengan 2.

Rasio likuiditas cepat dihitung sebagai jumlah dari semua aset yang sangat likuid dibagi dengan hutang jangka pendek perusahaan. Likuiditas cepat merupakan indikator solvabilitas. Idealnya, itu harus sama dengan 1.

Rasio likuiditas absolut bervariasi dari 0,05 hingga 0,1 dan menunjukkan keandalan peminjam.

Likuiditas real estat: bagaimana ditentukan

Real estate itu sendiri memiliki likuiditas yang rendah. Namun, jika kita mempertimbangkan, misalnya, sebuah rumah mewah elit dan gedung segmen anggaran baru di pinggiran kota besar, gedung baru akan memiliki likuiditas yang jauh lebih besar, karena lebih banyak orang dapat membeli apartemen di dalamnya, dan itu akan menjadi lebih mudah untuk menjualnya.

Dalam penjualan real estat, aturan yang sama berlaku untuk menentukan likuiditas - semakin mudah menjual, semakin tinggi likuiditasnya.

Mengapa likuiditas begitu penting?

Calon investor paling tertarik pada likuiditas. Di satu sisi, mereka harus yakin bahwa proyek tersebut dapat menghasilkan keuntungan dan sekuritas mereka akan naik harganya. Di sisi lain, aturan pengendalian kerugian memaksa investor untuk memilih proyek yang sekuritasnya akan lebih mudah untuk dihilangkan jika terjadi kesulitan yang tidak terduga.

Kecelakaan terjadi secara berkala di pasar saham, dan pedagang yang portofolionya hanya berisi saham likuid rendah, dalam kasus seperti itu, dipaksa untuk melihat harga yang jatuh dan menghitung kerugiannya, karena tidak dapat menyingkirkan sekuritas yang tidak likuid.

Konsep likuiditas sering ditemukan dalam literatur profesional, tetapi investor pemula jarang memperhatikannya. Dan sia-sia. Bagaimanapun, jumlah risiko dan profitabilitas bergantung pada likuiditas aset. Dan kualitas portofolio investasi ditentukan oleh taktik dan strategi berinvestasi, belum lagi stabilitas keuangan. Mari kita lihat lebih dekat kategori ekonomi penting ini.

Entitas ekonomi

Apa itu likuiditas secara sederhana? Likuiditas adalah kemampuan untuk dengan cepat berubah menjadi uang tanpa kerugian finansial yang besar. Istilah likuiditas berasal dari bahasa Latin liquidus - cair, lancar, yaitu mudah diubah menjadi uang.

Definisi di atas menetapkan parameter utama:

• waktu transformasi;
• jumlah biaya keuangan yang terkait dengan transformasi.

Bagaimana likuiditas diukur?

Jumlah hari yang diperlukan untuk menjual aset dengan harga pasar rata-rata:

• jadi, Anda dapat menjual atau menukarkan sekuritas yang sangat menguntungkan dalam beberapa menit;
• sebuah likuiditas keuangan investasi dalam pembangunan desa pondok diukur dalam tahun.

Yang paling indikatif dalam pengertian ini adalah struktur aset dari setiap produksi atau perusahaan komersial. Likuiditas:

1. Mutlak. Aset tidak memerlukan transformasi dan merupakan alat pembayaran yang sudah jadi (tunai dan setara kas).
2. Mendesak (hingga 7 hari). Investasi jangka pendek (misalnya, dalam obligasi dan tagihan pemerintah).
3. Tinggi (hingga 30 hari). Barang dikirim, piutang jangka pendek.
4. Sedang (hingga 90 hari). Pekerjaan dalam proses, stok di gudang (bahan baku, bahan dan produk jadi).
5. Rendah (hingga 360 hari). Investasi jangka panjang, piutang.
6. Aset tidak likuid. Aset tetap (mesin, peralatan, bangunan, struktur) dan aset tidak berwujud.

Perlu diingat bahwa klasifikasi di atas agak arbitrer, karena dalam setiap kelompok dimungkinkan untuk memilih aset tertentu dengan berbagai tingkat perputaran tergantung pada spesifik aktivitas. Jadi, istilah "umur" piutang bisa berbeda. Utang "panjang" menjadi tidak likuid atau bahkan tidak likuid.

Dengan transformasi mendesak dari instrumen apa pun menjadi uang tunai, kerugian finansial tidak dapat dihindari, yang meliputi:

• diskon harga pasar dari suatu aset yang disediakan oleh pembeli untuk mempercepat penjualan;
• biaya penjualan tambahan (pajak, biaya, bea, komisi, dll.).

Klasifikasi kerugian finansial berikut telah diadopsi: rendah (sampai 5%); sedang (hingga 10%); tinggi (hingga 20%); sangat tinggi (lebih dari 20%).

Jelas, kerugian finansial dan kecepatan transformasi berbanding terbalik.

Mengapa dia begitu penting?

Likuiditas adalah karakteristik terpenting kedua (setelah profitabilitas) dari aset apa pun, termasuk investasi.

Bagi seorang investor, terutama yang beroperasi di pasar keuangan, penilaian kualitas portofolio investasi menjadi lebih penting daripada perusahaan manufaktur atau perdagangan besar. Alasan:

1. Investor individu adalah satu menurut definisi. Kemampuan untuk menarik sumber modal alternatif (dan dengan demikian mengurangi risiko) terbatas.
2. Rata-rata investor, sebagai suatu peraturan, tidak memiliki "kantung udara" besar di belakangnya dalam bentuk aset tetap: bangunan, struktur, mesin, dan peralatan.
3. Dalam mengejar profitabilitas, ia cenderung berinvestasi dalam aset yang lebih berisiko.

Jadi, bagi investor portofolio, likuiditas tinggi berarti:

• fleksibilitas strategi investasi dan taktik (kemampuan untuk menarik dana dengan cepat dari proyek yang tidak efisien dan menginvestasikannya kembali);
• tingkat turnover, dan, oleh karena itu, profitabilitas (semakin cepat Anda memperoleh instrumen investasi, semakin tinggi tingkat bunga hasil efektif);
• stabilitas keuangan pribadi.

Aturan 1 Dalam kondisi yang sama, berinvestasi dalam aset dengan derajat tinggi likuiditas. Ini akan memberi Anda kebebasan untuk bermanuver dalam proses pengelolaan portofolio investasi Anda.

Aturan 2 Profitabilitas dan likuiditas saling berhubungan. Investasi dalam aset likuid rendah harus menghasilkan lebih banyak pendapatan investasi.

Bagaimana menilai likuiditas suatu aset

Likuiditas suatu aset mewakili peluang pasar di mana aset tersebut dapat dijual atau dibeli.

Likuiditas pasar ditentukan oleh:

1. Jumlah transaksi.
2. Spread (selisih) antara harga pembelian (permintaan) maksimum yang dinyatakan dan harga jual minimum (penawaran) yang dinyatakan.

Aturan 3 Semakin besar volume transaksi dan semakin sempit spread, semakin likuid pasar.

Dengan demikian, transaksi individu tidak akan berdampak signifikan terhadap pasar secara keseluruhan. Artinya, memiliki aset dengan parameter pasar rata-rata, Anda dapat menjualnya kapan saja.

Dengan analogi dengan aturan umum:

• likuiditas instan keamanan di pasar saham ditentukan oleh jumlah pesanan kutipan (penulis menunjukkan harga dan volume, memungkinkan pemain lain untuk membeli atau menjual instrumen keuangan kapan saja);
• likuiditas perdagangan suatu sekuritas ditentukan oleh jumlah pesanan pasar (penulis hanya menunjukkan volume, transaksi secara otomatis ditutup pada harga kuotasi terbaik).

Anda akan selalu menemukan informasi seperti itu di portal pertukaran, situs keuangan dan pialang.

Peningkatan volatilitas harga, penurunan volume perdagangan menunjukkan kecemasan investor dan merupakan gejala pertama dari peningkatan risiko investasi. Jika situasinya tidak berlangsung pada minggu pertama, likuiditas sekuritas, dan dengan itu imbal hasil, pasti akan mulai turun.

Jelas, akan mungkin untuk menilai likuiditas aset dengan cara ini hanya di pasar pertukaran, di mana sekuritas diperdagangkan dalam mode terbuka. pasar finansial dan persaingan bebas.

Aturan sirkulasi di pasar OTC ditetapkan oleh pihak lawan sendiri, dan proses penyelesaian transaksi menjadi beberapa kali lebih rumit (mencari klien, menarik perantara dan penjamin, operasi konfirmasi status resmi transaksi, dll). Akibatnya, tingkat likuiditas aset di pasar over-the-counter adalah urutan besarnya lebih rendah. Selain itu, sulit untuk memprediksi dan menghitungnya secara akurat.

1. Pelajari segmen pasar apartemen satu kamar: jumlah transaksi untuk periode tersebut, harga rata-rata meter persegi, harga rata-rata objek, kisaran harga. Anda dapat dengan mudah menemukan informasi tersebut di ulasan pasar real estat, studi analitis, dan situs web agensi. Dari analisis tersebut, Anda akan mengetahui bahwa pasar apartemen kelas ekonomi di Moskow dianggap sebagai segmen pasar real estat yang likuid.
2. Tentukan tingkat profitabilitas yang diperlukan dari penjualan.
3. Memprediksi waktu yang dibutuhkan untuk menemukan pembeli.
4. Hitung waktu yang diperlukan untuk seluruh kompleks prosedur hukum dan administrasi yang terkait dengan penjualan (sekitar 1 bulan).
5. Perkirakan biaya keuangan dan pajak yang terkait.

Jadi, hanya siklus operasi penjualan (mencari pembeli, eksekusi transaksi dan penerimaan dana) akan memakan waktu 2-3 bulan. Dan jika Anda mengandalkan rejeki nomplok, maka prosesnya bisa memakan waktu hingga enam bulan. Artinya, aset yang "baik" menurut standar pasar real estat berubah menjadi aset likuid rendah tepat di depan mata kita.

Apa itu likuiditas proyek?

Untuk tujuan artikel ini, kami akan mendefinisikannya sebagai periode waktu yang berlalu dari saat investasi pertama hingga saat potensi penjualan aset dengan harga yang mengkompensasi investasi, dengan mempertimbangkan faktor waktu ( diskon). Jika Anda menginvestasikan uang dalam proyek ventura hari ini, maka aset investasi ini tidak akan menjadi likuid sampai Anda dapat keluar darinya dengan untung. Peristiwa tersebut bersifat probabilistik, yang berarti bahwa pada tahap awal investasi tersebut benar-benar tidak likuid.

Bagaimana menilai likuiditas portofolio investasi

Cara menilai aset tertentu relatif jelas. Tetapi bagaimana jika kita berbicara tentang penilaian komprehensif terhadap kualitas portofolio investor individu atau perusahaan investasi? Di perusahaan komersial, koefisien khusus digunakan untuk ini:

1. Likuiditas mutlak = (Kas dan setara kas + Investasi jangka pendek) / Kewajiban lancar. Standar: 0.2.
2. Likuiditas cepat (mendesak) = (Aset lancar - Saham) / Kewajiban lancar. Standar: 1.
3. Likuiditas Lancar = Aktiva Lancar / Kewajiban Lancar. Standar: 2.

Bagaimana likuiditas suatu perusahaan? Semakin tinggi nilai koefisiennya, maka semakin cepat pula perusahaan dapat mengubah sebagian asetnya menjadi uang tunai untuk menghindari masalah. Pada saat yang sama, nilai koefisien terakhir sudah berbatasan dengan penilaian keadaan stabilitas keuangan.

Apa yang harus dilakukan investor biasa? Pergi dengan cara yang sama.

1. Nilai tingkat likuiditas setiap aset tertentu yang termasuk dalam portofolio investasi Anda.
2. Kelompokkan aset Anda.
3. Hitung bagian masing-masing kelompok dalam total portofolio.

Alih-alih kesimpulan

aset investasi

Halo! Pada artikel ini, kita akan berbicara tentang likuiditas.

Hari ini Anda akan belajar:

1. Apa itu likuiditas.
2. Apa saja jenis-jenis likuiditas.
3. Apa itu likuiditas dalam bisnis?
4. Bagaimana menganalisis likuiditas.

Apa itu likuiditas dengan kata sederhana

Likuiditas itu penting istilah ekonomi, ketidaktahuan yang dapat merugikan bisnis atau pribadi .

Likuiditas adalah kemampuan suatu aset untuk dengan cepat berubah menjadi uang tanpa kehilangan nilai.

Dengan kata sederhana, likuiditas menentukan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk menjual produk dengan harga pasar. Semakin pendek periode ini, semakin cair produknya.

Misalnya, mata uang adalah aset yang sangat likuid karena dapat ditukar kapan saja tanpa kehilangan nilainya. Real estat, sebaliknya, adalah aset likuid rendah, karena jauh lebih sulit untuk menemukan pembeli apartemen.

Jenis likuiditas

Mari kita lihat lebih dekat jenis likuiditas yang paling populer:

• Likuiditas saat ini berarti apakah perusahaan dapat membayar kembali kewajiban jangka pendek (sampai 1 bulan) dengan mengorbankan aset yang sangat likuid (uang dan piutang).
• Likuiditas cepat adalah kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajibannya dengan mengorbankan aset, barang, dan material yang sangat likuid.
• Likuiditas instan berarti apakah perusahaan dapat melunasi hutang hari ini dengan dana gratis.

Saat ini juga disebut likuiditas jangka pendek, dan instan - absolut.

Jenis tambahan dapat dibedakan menurut bidang penerapan indikator:

• Likuiditas suatu produk adalah kemampuan suatu produk tertentu untuk dijual pada harga pasar dalam waktu yang singkat.
• Likuiditas neraca adalah kemampuan aset perusahaan untuk dengan cepat melunasi kewajiban perusahaan.
• Likuiditas bank - kemampuan lembaga kredit untuk membayar kewajibannya.
• Likuiditas suatu perusahaan adalah kemampuan untuk melunasi hutang dengan cepat.
• Likuiditas pasar adalah kemampuan untuk mengurangi kerugian ketika harga berfluktuasi untuk berbagai kelompok barang.
• Likuiditas mata uang adalah kemampuan negara untuk dengan cepat membayar utang di tingkat internasional.
• Likuiditas sekuritas adalah kemampuan sekuritas untuk dijual pada harga pasar.

Sekarang mari kita pertimbangkan aplikasi spesifik dari konsep likuiditas di masing-masing dari tiga area populer: likuiditas barang (termasuk uang dan surat berharga), perusahaan dan keseimbangan.

Likuiditas produk

Likuiditas suatu produk adalah kemampuan untuk dijual dengan cepat pada harga pasar rata-rata. Jika produknya sangat likuid, maka akan membutuhkan waktu yang relatif singkat untuk menjualnya - hingga 1 hari. Jika produk memiliki likuiditas sedang, maka waktu penjualan akan bervariasi dari 1 hari hingga beberapa minggu. Jika barangnya rendah likuid, maka syarat penjualannya bisa tertunda secara signifikan.

Bahkan mata uang memiliki likuiditasnya sendiri. Meskipun uang adalah aset yang paling likuid, hal ini tidak terjadi pada semua mata uang. Misalnya, jika Anda memiliki mata uang langka di negara Kongo, maka di beberapa kota provinsi itu adalah aset likuid rendah. Tetapi jika Anda memiliki dolar, maka dalam lokalitas Anda dapat menukarnya dengan nilai yang sama.

Semakin sedikit mata uang dalam permintaan di panggung dunia, semakin sedikit likuidnya.

Likuiditas surat berharga sangat indikator penting. Terlepas dari kenyataan bahwa omset bursa telah lama melampaui miliaran dolar, ada beberapa sekuritas yang likuiditasnya masih agak rendah. Biasanya ini adalah saham dan obligasi perusahaan eselon 2 - 3 (pemain menengah dan kecil atau mereka yang memiliki kewajiban terutang).

Misalnya, pada 2010-2012 ada banyak cerita bahwa orang yang membeli saham di perusahaan kecil bisa menunggu berminggu-minggu untuk menjualnya pada harga pasar rata-rata. Artinya, bursa itu sendiri memberikan penawaran untuk saham ini, tetapi tidak ada yang mau membeli pada harga yang ditunjukkan. Tetapi tidak menjual aset dengan nilai sebenarnya adalah risiko likuiditas yang sangat besar.

Kini situasi likuiditas surat berharga di dalam negeri perlahan membaik. Semakin banyak orang yang tertarik untuk berinvestasi di saham, obligasi dan dana investasi.

Semakin banyak orang tertarik pada suatu aset, semakin tinggi likuiditasnya. Likuiditas rendah berarti bahwa produk kurang diminati pada waktu tertentu.

Likuiditas perusahaan

Salah satu tugas utama efisiensi perusahaan adalah menilai solvabilitasnya. Indikator ini secara langsung tergantung pada likuiditas aset perusahaan.

Untuk menilai likuiditas suatu perusahaan, rasio likuiditas digunakan dan 4 kelompok likuiditas aset dibedakan:

• A1 - aset paling likuid (investasi tunai dan finansial);
• A2 - aset yang dapat direalisasikan dengan cepat (bahan + barang dan piutang jangka pendek);
• A3 - aset yang bergerak lambat (PPN dan piutang jangka panjang);
• A4 - aset yang sulit dijual (aset tidak berwujud).

Dan juga ada 4 kelompok kewajiban:

• P1 - kewajiban paling mendesak;
• P2 - kewajiban jangka pendek;
• P3 - kewajiban jangka panjang;
• P4 - kewajiban tetap.

Perusahaan likuid jika A1>/=P1, A2>/=P2, A3>/=P3, A4 Defisit likuiditas dapat menyebabkan fakta bahwa kas bebas perusahaan tidak akan cukup untuk melunasi hutang.

Likuiditas bank

Organisasi kredit adalah mekanisme yang sepenuhnya mapan, yang pekerjaannya dipantau oleh Bank Sentral. Jika tidak sesuai dengan standar, Bank Sentral dapat mendenda organisasi kredit, dan mencabut lisensi (dalam kasus pelanggaran berulang).

Adapun indikator likuiditas untuk aset bank, esensinya adalah sebagai berikut. Bank tidak dapat memberikan pinjaman kepada semua orang secara berturut-turut, hanya mengandalkan asetnya dan dana deposan. Lembaga keuangan perlu memiliki uang tunai gratis untuk melunasi kewajiban mendesak, dan memiliki modal untuk mengembalikan simpanan yang diminta sebelumnya.

Ada tiga rasio likuiditas bank: H2, H3 dan H4. H2 - pembatasan tidak terpenuhinya kewajiban dalam satu hari kalender. Artinya, meja kas bank harus memiliki dana yang dibutuhkan untuk melunasi semua kewajiban + tambahan 15% dari volume ini.

Jika giro dalam jumlah 10.000.000 rubel dibuka di bank, maka sekitar 11.500.000 rubel harus ada di kasir dalam satu hari.

3 — tingkat likuiditas bulanan. Nilai minimumnya adalah 50%. H3 mencakup semua giro dan yang akan dikembalikan dalam 30 hari ke depan.

H4 merupakan indikator yang menentukan rasio likuiditas untuk aset jangka panjang. Pelanggaran terhadap standar ini menunjukkan bahwa bank menggunakan dana pinjaman untuk mengeluarkan pinjaman dalam jangka waktu yang lama. Misalnya, bank mengeluarkan pinjaman selama 5 tahun, tetapi menerima dana tersebut selama 1 tahun dari lembaga kredit luar negeri.

Tidak seperti perusahaan, yang dengan sendirinya dapat memutuskan berapa banyak likuiditas yang harus dimiliki, bank tunduk pada persyaratan yang jelas dari Regulator.

Saldo likuiditas - 3 formula

Rasio likuiditas saat ini Menunjukkan apakah kewajiban jangka pendek dapat diselesaikan dengan mengorbankan aset jangka pendek.

Ini dianggap sebagai berikut: (Jalur 1200) / (Jalur 1500-1530-1540)

Rasio lancar normal harus berkisar dari 1,5 hingga 2,5. Nilai kurang dari 1 menunjukkan bahwa perusahaan tidak dapat membayar hutang jangka pendeknya, dan diperlukan revisi struktur aset.

Rasio likuiditas cepat berarti apakah perusahaan akan mampu membayar kembali kewajibannya jika ada kesulitan dengan penjualan produk.

Ini dianggap sebagai berikut: (1230+1240+1250) / (1500-1530-1540)

Nilai normal rasio likuiditas cepat adalah indikator yang berkisar antara 0,7 hingga 1. Tetapi sebagian besar aset tidak boleh berupa piutang, yang sulit diperoleh kembali dari peminjam.

Rasio likuiditas absolut- indikator yang menentukan apakah mungkin untuk membayar kembali kewajiban jangka pendek dengan mengorbankan uang tunai dan piutang jangka pendek.

Ini dianggap sebagai berikut: (1250 + 1240) / (1500-1530-1540)

Nilai 0,2 atau lebih adalah normal. Ini berarti bahwa setiap hari perusahaan akan mampu membayar sekitar 20% dari hutang jangka pendeknya dari uang tunai gratis.

Indikator-indikator ini membantu mengalokasikan kembali uang tunai gratis di berbagai aset. Hilangnya likuiditas bagi perusahaan dapat menyebabkan peningkatan kewajiban utang dan kurangnya dana untuk membayarnya. Oleh karena itu, disarankan untuk menjaga indikator dalam kisaran normal.

Analisis likuiditas

Analisis likuiditas dapat dibagi menjadi dua kategori: likuiditas investasi dan likuiditas aset perusahaan. Mari kita mulai dengan investasi kita sendiri.

Investasi dilakukan atas dasar prospek jangka panjang. Untuk ini, aset likuid menengah dan rendah, seperti real estat, obligasi non-pemerintah dan saham 2-3 eselon, mungkin cocok.

Untuk investor konservatif, rasio aset dengan likuiditas tinggi dan rendah bisa sekitar 50/50.

Dengan perdagangan konstan di bursa saham, situasinya justru sebaliknya. Untuk mengambil keuntungan secara instan, aset harus dijual dengan cepat dan menguntungkan tanpa kehilangan nilai. Itulah sebabnya orang-orang yang terlibat dalam perdagangan dan bermain di pasar sekuritas memahami bahwa saham dan obligasi dengan likuid rendah akan sulit untuk dijual pada waktu yang tepat.

Untuk pemain di bursa dan investor agresif, lebih baik memiliki sekitar 80% aset dengan likuiditas tinggi. Likuiditas jangka panjang memainkan peran penting di sini. Dan tingkat likuiditas masing-masing sekuritas dapat ditentukan dari selisih antara harga beli dan harga jual.

Likuiditas aset perusahaan dibentuk atas dasar aset internal. Sebagian besar properti organisasi diubah menjadi uang dengan sangat buruk. Sulit untuk menjual bangunan, peralatan dan bahan tanpa kehilangan nilai yang signifikan. Itulah mengapa Anda perlu memonitor likuiditas dengan hati-hati - jumlah barang yang beredar dan jumlah uang di akun.

Sebagai rasio likuiditas, setiap perusahaan memilih indikatornya sendiri. Jika menggunakan uang pinjaman minimal, dan kamu tidak perlu banyak uang untuk membeli bahan, kamu bisa mengurangi angka ini. Tetapi jika perusahaan secara aktif menggunakan uang kredit, diperlukan lebih banyak aset likuid. Anda dapat fokus pada formula yang diberikan dalam paragraf "Likuiditas perusahaan", memilih rasio aset yang dapat diterima untuk tipe tertentu bisnis.

Kesimpulan

Likuiditas merupakan indikator penting bagi mereka yang terlibat dalam bisnis dan investor. Untuk yang pertama, ini adalah indikator rasio normal uang bebas dan kewajiban perusahaan, untuk yang terakhir, ini adalah cara untuk mengoptimalkan investasi mereka.