Dalam artikel ini kami akan menganalisis: bagaimana durasi siklus operasi dihitung dalam analisa keuangan perusahaan dan menyoroti perbedaan utama dari siklus keuangan dan produksi. Indikator ini dapat dihitung baik untuk perusahaan yang sudah ada maupun dalam rencana bisnis startup.

Durasi siklus operasi

Durasi siklus operasi- periode waktu dari saat pembelian bahan baku dan bahan hingga pembayaran untuk produk manufaktur. Dengan kata lain, durasi siklus operasi mencerminkan perputaran aset lancar perusahaan dan menunjukkan jumlah hari yang diperlukan untuk transformasi bahan baku menjadi uang tunai.

Rumus untuk menghitung durasi siklus operasi

Untuk memperkirakan waktu satu kali perputaran bahan baku dan bahan, maka perlu menjumlahkan periode perputaran piutang dan persediaan. Rumus perhitungannya adalah sebagai berikut:

T ots - durasi siklus operasi (dalam hari);

T odz - periode perputaran piutang (dalam hari);

T oz - periode perputaran stok dan biaya;

Rasio perputaran piutang dihitung sebagai rasio hasil penjualan produk dengan volume piutang:

Rasio perputaran persediaan dan biaya didefinisikan sebagai rasio hasil dari penjualan produk dengan ukuran persediaan dan biaya perusahaan:

Hubungan siklus operasi dengan produksi dan siklus keuangan

Seluruh siklus operasi produksi terdiri dari dua siklus: produksi dan keuangan. Masing-masing mencerminkan aspek yang berbeda dari manajemen kas dan produksi.

Gambar di bawah ini menunjukkan hubungan antara siklus operasional, produksi dan keuangan.

Analisis durasi siklus operasi

Untuk menilai kondisi keuangan perusahaan, perlu untuk menilai tren dalam siklus operasi selama beberapa tahun. Tabel di bawah ini menunjukkan analisis ini.

Ringkasan

Manajemen siklus operasional merupakan kriteria penting untuk pembangunan berkelanjutan jangka panjang dari sebuah perusahaan. Tugas manajemen adalah mengurangi siklus produksi dan keuangan, yang akan meningkatkan omset dan efisiensi manajemen aset lancar dan proses bisnis perusahaan.

Pada artikel ini, kami akan mempertimbangkan durasi siklus keuangan suatu perusahaan, formula untuk menghitung indikator untuk rencana bisnis.

Durasi siklus keuangan

Durasi siklus keuangan (analog: siklus uang tunai) - menunjukkan durasi periode arus kas di perusahaan dari pembayaran bahan baku dan bahan ke pemasok hingga penjualan produk jadi. Dengan kata lain, durasi siklus keuangan mencirikan jumlah hari antara pembayaran hutang dan piutang.

Rumus untuk menghitung durasi siklus keuangan

Siklus keuangan adalah selisih antara periode peredaran persediaan dan piutang dengan periode peredaran hutang dagang. Rumus perhitungannya adalah sebagai berikut:

T s - periode pergantian saham perusahaan;

T dz - periode perputaran piutang;

T kz - periode perputaran hutang;

Perhitungan rasio omset

Rasio perputaran mencerminkan intensitas dan aktivitas penggunaan sumber daya perusahaan dan menunjukkan tingkat transformasi aset menjadi uang tunai. Koefisien dihitung menurut data neraca untuk periode pelaporan, biasanya satu tahun.

Rasio perputaran persediaan dihitung sebagai rasio pendapatan dari penjualan produk jadi dengan persediaan rata-rata:

Rasio perputaran piutang menunjukkan rasio hasil dari penjualan produk jadi dengan volume rata-rata piutang:

Rasio perputaran hutang mencirikan rasio hasil dari penjualan produk jadi dengan volume rata-rata hutang:

Pelajaran video: “Siklus keuangan perusahaan: pengelolaan uang”

Siklus produksi perusahaan merupakan periode dari penerimaan bahan untuk pengiriman produk jadi.

Siklus operasi perusahaan- periode waktu dari penerimaan bahan baku dan bahan hingga penjualan produk dan penerimaan dana.

Gambar di bawah ini menunjukkan hubungan antara siklus perusahaan yang berbeda.

Siklus produksi, operasional dan keuangan

Analisis durasi siklus keuangan

Durasi siklus keuangan dianalisis secara dinamis. Semakin panjang siklus keuangan, semakin lama pula jangka waktu "penarikan" dana. Tren perubahan siklus keuangan secara langsung mempengaruhi stabilitas keuangan organisasi.

Jika durasi siklus keuangan negatif, maka durasi sirkulasi hutang lebih besar dari durasi siklus operasi. Analisis siklus keuangan dilakukan melalui analisis faktor periode perputaran persediaan, hutang dan piutang.

Ringkasan

Mengelola durasi siklus keuangan adalah tugas manajer keuangan. Penilaian operasional terhadap tren negatif dalam siklus keuangan akan mengurangi risiko penurunan solvabilitas (kelaikan kredit) dan likuiditas (lihat →).

Salah satu indikator yang menunjukkan tingkat "kesehatan" organisasi adalah durasi siklus keuangan. Untuk menghitungnya, Anda memerlukan data tentang durasi siklus produksi, serta periode perputaran hutang dan piutang. Penurunan nilai ini dalam dinamika menunjukkan keputusan manajemen yang efektif mengenai penggunaan modal kerja perusahaan dan membuatnya menarik di mata bank dan mitra.

Siklus keuangan perusahaan(Siklus Konversi Tunai Bahasa Inggris) adalah indikator keuangan, yang mencirikan durasi periode waktu dalam hari antara pembayaran hutang dan pengembalian piutang ke organisasi.

Dengan kata lain, ini adalah jumlah hari antara pembayaran bahan mentah dan bahan dari organisasi kami ke pemasok dan penerimaan uang untuk produk jadi yang dikirim oleh kami ke pelanggan.

Mari kita pertimbangkan detail pada contoh perusahaan pertanian Fermer LLC, yang bergerak dalam produksi tanaman.

Ada tiga jenis utama siklus:

1. siklus operasi.

   Ini mewakili waktu yang berlalu dari pembelian bahan mentah dan bahan, seperti benih dan pupuk, hingga penerimaan uang tunai untuk produk yang ditanam dan dijual. Dalam hal ini, tanggal pembelian bahan baku mungkin tidak bertepatan dengan tanggal pembayarannya kepada penjual. Beginilah cara utang dibuat.

   Referensi. Hutang adalah hutang kepada pihak yang bertransaksi, yang wajib dibayar kembali. Hal ini sering disebut sebagai "kreditur".

   Hari pengiriman produk jadi oleh Fermer LLC, misalnya, gandum, mungkin juga tidak bertepatan dengan hari penerimaan dana dari pembeli. Dalam hal ini, ada piutang.

   Referensi. Piutang usaha adalah utang pembeli atas jasa yang diberikan dan barang yang dikirim. Biasanya disebut sebagai "piutang".

2. Siklus produksi.

   Jangka waktu sejak diterimanya oleh Fermer LLC bahan baku dan bahan hingga pelepasan produk jadi dan penempatannya di gudang. Indikator ini terkait dengan pergerakan stok dari menabur benih hingga memanen tanaman jadi. Benih yang dibeli masuk ke gudang dalam bentuk bahan mentah, kemudian ketika disemai menjadi barang dalam proses (masa tanam), kemudian pada saat dikumpulkan dari lapangan menjadi produk jadi dan ditempatkan di gudang untuk dijual lebih lanjut.

   Penting. Keuangan dan siklus produksi bisnis cenderung tertutup di dalam ruang operasi.

3. siklus keuangan.

   Jumlah hari perpindahan uang secara tepat dari pembayaran ke pemasok hingga penerimaan dana dari pembeli. Sementara dana Farmer LLC berada dalam siklus ini, mereka bukan uang dalam arti biasa. Uang terkunci di dalam proses. Mereka tidak dapat dihapus tanpa merusak seluruh mekanisme. Mereka dianggap sebagai modal kerja.

   Referensi. Modal kerja- ini adalah dana yang berpartisipasi dan dihabiskan sepenuhnya dalam satu siklus produksi.

Rumus untuk menghitung siklus keuangan:

Siklus Fin (dalam hari) = Siklus Produksi (dalam hari) + POD - POKZ

PODZ - periode perputaran piutang;

POKZ - periode perputaran hutang.

informasi tambahan

Rumus untuk menghitung siklus produksi:

PC = durasi siklus teknologi + waktu istirahat + periode proses alami

ARR = piutang (jumlah pada tanggal tertentu) : pendapatan: 365 (jumlah hari dalam setahun).

Rumus untuk menghitung periode omset "kreditur":

POKZ = hutang (jumlah pada tanggal tertentu): pembelian: 365 (jumlah hari dalam setahun).

Pada contoh indikator LLC "Petani"

Misalnya, pada bulan April, Fermer LLC mulai menabur jagung, sementara tidak memiliki dana sendiri untuk pembelian benih, pupuk, dan bahan bakar. Saya harus mengambil bahan mentah "untuk panen" dari pemasok selama 195 hari. Kerja lapangan dilakukan, dan setelah 6 bulan, pada bulan Oktober, sudah waktunya untuk panen. CEO dapat bernegosiasi dengan pembeli untuk menjual semua jagung harga yang menguntungkan, tetapi dengan syarat menerima uang hanya 15 hari setelah pengiriman produk. Dalam hal ini, siklus keuangan adalah nol.

Ini adalah contoh efisiensi pengelolaan uang yang sempurna. Farmer LLC menggunakan sumber daya pinjaman dalam aktivitasnya tepat sampai saat ia harus membayar tagihan. Memenuhi kewajiban kepada pemasok bahan baku dan menerima keuntungan dari kesepakatan penjualan hasil panen, tanpa "membekukan" uang mereka sendiri dalam siklus.

Jika CEO Petani LLC hanya menggunakan sumber dayanya sendiri, tidak akan dibebani dengan risiko gagal bayar utang, misalnya, jika terjadi gagal panen. Dalam hal ini, uang organisasi akan terkunci di dalam siklus selama 195 hari - ini adalah contoh penggunaan modal yang tidak efisien. Dalam kasus seperti itu, mereka mengatakan "tidak mengambil risiko."

Nilai positif dan negatif dari siklus keuangan

Tidaklah benar untuk secara tegas menyatakan bahwa nilai positif dalam menghitung siklus keuangan adalah buruk, dan nilai negatif adalah baik. Indikator ini diperlukan manajer keuangan perusahaan untuk mengelolanya.

Jika indikator mengambil nilai negatif, maka ini berarti organisasi memiliki banyak uang sendiri, dan tidak perlu diisi ulang. modal kerja. Bahkan bisa mengeluarkan pinjaman itu sendiri.

Kedengarannya bagus dan dapat diandalkan, tetapi ini menunjukkan bahwa organisasi meminimalkan risiko, bertindak terlalu hati-hati, dan karena itu kehilangan peluang. Efisiensi turun.

Sebaliknya, nilai positif menunjukkan ketergantungan yang tinggi pada kreditur dan debitur. Terlalu banyak uang yang terperangkap di dalam siklus kehilangan likuiditasnya.

Jika Petani LLC menemukan dirinya dalam situasi seperti itu, maka penundaan kecil dalam pembayaran dari pembeli akan menyebabkan kesenjangan uang tunai. Ini sama saja dengan memeras urat nadi bisnis. Anda harus meminjam uang dari bank atau mencari pemasok dengan penundaan yang lebih lama lagi.

Situasi ideal dalam perusahaan dicapai dengan mengoptimalkan hutang dan piutang. Mengurangi piutang tanpa mengurangi layanan dan loyalitas pelanggan, dan meningkatkan piutang tanpa risiko memburuknya solvabilitas.

Referensi. Likuiditas adalah kemampuan aset untuk berubah menjadi uang. Misalnya, uang sebagai aset likuid mungkin, dan bangunan gudang tua di semak-semak hutan tidak terlalu likuid, karena hampir tidak mungkin untuk menjualnya.

Siapa dan untuk apa menghitung siklus keuangan

Indikator ini digunakan oleh analis dan pemodal untuk mendapatkan gambaran yang paling akurat tentang kinerja perusahaan. Ini menarik dalam hubungannya dengan rasio dan indikator lain yang memungkinkan kita untuk menarik kesimpulan tentang kondisi keuangan organisasi tertentu.

Jadi, misalnya, banyak bank, sebelum mengeluarkan pinjaman, mengevaluasi posisi keuangan calon peminjam. Informasi waktu siklus juga digunakan oleh manajer perusahaan untuk mengambil keputusan. keputusan manajemen.

Penting: indikator durasi siklus keuangan paling menarik jika dinilai secara dinamis. Jika, ketika menganalisis beberapa tanggal pelaporan, ada kecenderungan untuk meningkatkan nilainya, maka ini dapat mengindikasikan masalah dalam hubungan dengan mitra. Misalnya, debitur tidak membayar tagihan tepat waktu, atau, sebaliknya, organisasi itu sendiri memungkinkan penundaan dalam pelaksanaan kewajiban.

Tatyana Manets, Ph.D. di bidang Ekonomi, seorang auditor dan konsultan dengan pengalaman lima belas tahun, dalam videonya berbicara tentang apa itu siklus keuangan, indikator apa yang terlibat dalam perhitungannya dan apa yang dapat diungkapkan dengan bantuannya.

Berapa hari yang dibutuhkan perusahaan untuk membayar pemasok dan menerima uang tunai dari penjualan produk ke pelanggan?

Inilah yang ditunjukkan oleh siklus keuangan (atau siklus kas, dalam bahasa Inggris. Siklus Konversi Tunai). Ini memberikan gambaran tentang berapa lama waktu yang dibutuhkan perusahaan untuk mengumpulkan uang tunai dari penjualan persediaan. Perusahaan seringkali membiayai pembelian persediaan dari pemasok melalui hutang dagang. Perusahaan juga menjual produk secara kredit, tidak menerima semua uang dari pelanggan pada saat penjualan. Dengan demikian, piutang terbentuk.

Rumus

Untuk menghitung durasi siklus keuangan, Anda perlu mengetahui beberapa angka dari laporan keuangan:

Pendapatan dan Harga Pokok Penjualan (HPP) dari laporan laba rugi

Tingkat persediaan pada awal dan akhir periode

Piutang usaha pada awal dan akhir periode

Hutang pada awal dan akhir periode

Jumlah hari dalam periode (tahun = 365 hari).

siklus keuangan sama dengan: 1) Perputaran persediaan (DIO) Ditambah (+) 2) Perputaran Piutang Usaha (DSO) Kurang (-) 3) Perputaran Hutang (DPO) Siklus keuangan = DIO + DSO - DPO Siklus Keuangan = Siklus Operasi - DPO

Mari kita pertimbangkan setiap komponen secara terpisah.

1 . perputaran persediaan(dalam hari). Days Inventory Outstanding: Mempertimbangkan berapa hari yang dibutuhkan untuk menjual semua inventaris. Semakin sedikit hari semakin baik.

DIO = (Tingkat Persediaan Rata-rata / Biaya Penjualan) * 365

Tingkat persediaan rata-rata = (Persediaan di awal + Persediaan di akhir) / 2

2. Perputaran piutang usaha(dalam Bahasa Inggris. Penjualan Hari Luar Biasa): Jumlah hari yang dibutuhkan untuk mengumpulkan dana dari penjualan. Saat menjual barang hanya dengan uang tunai, DSO adalah 0, tetapi seringkali pembeli menggunakan tenggang waktu yang disediakan oleh perusahaan. Sekali lagi, semakin pendek periode pemulihan, semua lebih baik.

DSO = (Tingkat DZ Rata-rata / Pendapatan)* 365

Tingkat rata-rata DZ = (DZ di awal + DZ di akhir) / 2

3. Omset hutang dagang(dalam Bahasa Inggris. Hari Hutang Luar Biasa)dalam hari: termasuk pembayaran oleh perusahaan kepada pemasok. Jika perusahaan dapat menahan dana lebih lama, maka akan memaksimalkan potensi investasinya. Oleh karena itu, DPO yang lebih panjang lebih baik.

DPO = (Average AC / Harga Pokok Penjualan)* 365

Siklus operasi

Dua komponen pertama CCC, yaitu perputaran persediaan DIO dan piutang DSO, disebut siklus operasi. Ini menunjukkan berapa hari yang dibutuhkan perusahaan untuk menjual produk dan mengumpulkan dana dari pelanggan setelah penjualan.

Siklus operasi = DIO + DSO

Contoh 1

Di bawah ini adalah laporan keuangan perusahaan ABC. Semua angka dalam jutaan dolar.

	2015	2016
Pendapatan	560	Tidak dibutuhkan
Biaya penjualan	300	Tidak dibutuhkan
Saham		100
Piutang
Akun hutang
Nilai saham rata-rata	(90 + 100) / 2 = 95
Nilai rata-rata penginderaan jauh	(30 + 40) / = 35
Nilai rata-rata korsleting	(27 + 25) / 2 = 26

Menggunakan rumus di atas, hitung durasi siklus keuangan:

Perputaran Persediaan (hari) = ($95 / $300)* 365 hari = 115,6 hari

Perputaran piutang usaha = ($35 / $560)* 365 hari = 22,8 hari

Perputaran Hutang Usaha = ($26 / $300)* 365 hari = 31,6 hari

siklus keuangan = 115.6 + 22.8 – 31.6 = 106,8 hari

Siklus operasi = 115.6 + 22.8 = 138.4 hari

Contoh 2

$ juta	apel	walmart
Pendapatan 2017	$229,234.0	$495,761.0
Harga biaya 2017	$141,048.0	$373,396.0
Inventaris	$3,493.5	$43,414.5
Piutang	$16,814.0	$5,724.5
Akun hutang	$43,171.5	$43,762.5
Perputaran persediaan (hari)	9.0	42.4
Jatuh tempo piutang	26.8	4.2
Tanggal jatuh tempo hutang	111.7	42.8
Siklus operasi	35.8	46.7
siklus keuangan	-75.9	3.9

Apple memiliki siklus keuangan negatif (minus 76 hari). Ini berarti bahwa Perusahaan menerima pembayaran dari pelanggan jauh sebelum Apple membayar pemasoknya. Intinya, ini adalah cara bebas bunga untuk membiayai aktivitas Anda dengan meminjam dari pemasok Anda.

Pelanggan Walmart hanya membutuhkan waktu 4 hari untuk membayar pembelian di toko mereka, terutama karena orang membayar dengan uang tunai atau menggunakan Visa atau Mastercard. Perbedaan besar antara Apple dan Walmart adalah manajemen inventaris. Tidak heran Walmart menyimpan barang dagangan di rak lebih lama daripada Apple. Tentu saja, sifat bisnis Walmart sangat berbeda dengan Apple. Oleh karena itu, tidak adil untuk membandingkan perusahaan-perusahaan ini. Pada saat yang sama, siklus keuangan negatif Apple jarang terjadi di antara konglomerat terbesar.