Keuangan perusahaan kunci belajarkonsep yang menjadi dasar dan dasar analisis pasar modaluntuk membuat operasional dan strategiskeputusan keuangan yang logis. Dengan kata lain, mereka mempelajari metode, teknik, pola dan teknologi untuk pembenaran finansial atas keputusan strategis dalam suatu perusahaan.Keuangan adalah sistem hubungan ekonomi yang terkait dengan pembentukan, distribusi dan penggunaan pendapatan moneter dan tabungan.Sumber keuangan – pendapatan tunai, penerimaan dan tabungan yang dimiliki organisasi dan negara, dimaksudkan untuk pelaksanaan biaya reproduksi sederhana dan diperluas, pemenuhan kewajiban terhadap sistem keuangan dan kredit.Fungsi keuangan: distribusi dan pengendalian.Fitur keuangan perusahaan: 1) ketergantungan keputusan keuangan terhadap lingkungan eksternal (terutama pasar keuangan dan peraturan pemerintah), 2) nilai indikator arus kas. Arus kas- ini adalah sekumpulan penerimaan dan pembayaran dana yang didistribusikan dalam interval terpisah dari periode waktu yang dipertimbangkan, yang dihasilkan dalam proses operasi, investasi, aktivitas keuangan, yang pergerakannya dikaitkan dengan faktor waktu, risiko, dan likuiditas.
Perusahaan(dari bahasa Inggris "korporasi" - perusahaan saham gabungan) - suatu bentuk badan hukum dalam bentuk perusahaan saham gabungan atau asosiasi pemegang saham, memikul tanggung jawab atas kewajiban terbatas pada nilai saham yang diterbitkan, berhak untuk namanya sendiri untuk memproduksi barang dan jasa, mengadakan kontrak, menerima dan memberikan pinjaman serta melakukan tindakan perdata lainnya.
Korporasi memiliki yang utama sebagai berikut fitur:
merupakan badan hukum tersendiri;
pemilik badan hukum ini adalah penanam modal - pemegang saham;
pemegang saham mempunyai tanggung jawab terbatas (mereka tidak bertanggung jawab atas utang korporasi dengan harta bendanya);
fungsi manajemen saat ini didelegasikan kepada manajer yang direkrut di bawah kendali dewan direksi;
Hak milik pemegang saham adalah suatu saham yang mempunyai sifat dapat dialihkan, yaitu. dapat dijual (dipindahtangankan) oleh seseorang kepada orang lain.Dengan demikian, hakikat suatu korporasi adalah kepemilikan bersama para pesertanya, dan tujuannya adalah untuk memaksimalkan modal para pemilik (pemegang saham). Tujuan utama aktivitas dan fungsi ekonomikeuangan perusahaan adalah untuk memaksimalkan kesejahteraan pemiliknya pada periode saat ini dan masa depan, yang dijamin olehmemaksimalkan nilai pasarnya . Tugas:
Pembentukan volume yang cukup sumber keuangan memastikan laju perkembangan ekonomi perusahaan yang diperlukan.
Optimalisasi distribusi sumber daya keuangan yang dihasilkan menurut jenis kegiatan dan bidang penggunaan.
Memberikan kondisi untuk mencapai pengembalian modal maksimum pada tingkat risiko keuangan yang diperkirakan.
Memastikan minimalisasi risiko keuangan yang terkait dengan penggunaan sumber daya keuangan pada tingkat profitabilitas yang diharapkan.
Memastikan keseimbangan keuangan perusahaan yang konstan dalam proses perkembangannya
Memastikan tingkat kontrol keuangan yang memadai atas korporasi oleh para pendirinya.
Memastikan fleksibilitas keuangan perusahaan yang memadai.
Optimalisasi perputaran modal.
Memastikan investasi kembali sumber daya keuangan secara tepat waktu
Evolusi teori keuangan perusahaan. Biaya keagenan, teori pemangku kepentingan, teori memaksimalkan nilai pasar suatu perusahaan.
Konsep nilai waktu dari uang menarik perhatian pada fakta bahwa ukurannya sama sejumlah uang, yang dimiliki suatu entitas ekonomi pada titik waktu yang berbeda (misalnya, saat ini dan masa depan), ternyata tidak setara dalam hal daya belinya. Konsep biaya transaksi. Konsep biaya transaksi menyatakan bahwa dalam perekonomian riil, setiap tindakan pertukaran (termasuk transaksi di pasar keuangan) dikaitkan dengan biaya tertentu. Informasi menjadi salah satu jenis sumber daya ekonomi yang paling penting. Setiap pelaku ekonomi memiliki akses terhadap sejumlah informasi yang terbatas, peserta transaksi yang berbeda memiliki tingkat kesadaran yang berbeda-beda tentang produk (barang, jasa). Berdasarkan informasi yang berbeda tersebut, pertukaran terjadi di pasar dan harga terbentuk. Biaya pertukaran disebut transaksional. Konsep Biaya Modal menunjukkan bahwa modal yang diperoleh suatu perusahaan untuk membiayai kegiatannya tidaklah gratis. Anda harus membayar untuk penggunaannya, dan pembayaran ini tergantung pada bentuk modal yang ditarik dan keandalan penerimanya. Konsep arus kas adalah ide penggunaan model arus kas untuk menggambarkan instrumen keuangan, kinerja perusahaan, dan entitas ekonomi lainnya. Konsep hubungan antara risiko dan pengembalian - instrumen keuangan apa pun (termasuk perusahaan) yang diperdagangkan di pasar memberikan pemegangnya sejumlah keuntungan melalui harga pasar. Konsep-konsep yang dipertimbangkan berkontribusi pada munculnya arah teori keuangan yang mempelajari, dengan menggunakan metode teori probabilitas dan statistik matematika, pengaruh ketidakpastian dan risiko terhadap pengambilan keputusan investasi. raBot G. Markovich tentang prinsip-prinsip pembentukan portofolio, diterbitkan pada tahun 1952.dan meletakkan dasar bagi teori portofolio modern.
Periode ini dimulai dengan diterbitkannya karya G. Markowitz tersebut dan diakhiri dengan pengembangan model penilaian opsi oleh F. Black, M. Scholes dan R. Merton. Pencapaian paling signifikan dalam perkembangan teori keuangan neoklasik pada periode ini adalah teori pembentukan portofolio yang dikembangkan oleh G. Markowitz pada tahun 1952; model penilaian aset modal, lebih dikenal dalam literatur dengan singkatannya SARM, dibentuk oleh W. Sharp, J. Litner dan J. Maussin pada tahun 1964; hipotesis efisiensi informasi pasar modal yang dikemukakan oleh Yu.Fama pada tahun 1965; teori struktur modal dan teori ketidakrelevanan dividen yang dikemukakan oleh F. Modigliani dan M. Miller pada tahun 1958-1961; teori penetapan harga opsi yang dibentuk oleh F. Black, M. Scholes dan R. Merton pada tahun 1973
Teori agensi bertujuan untuk menyelesaikan masalah pemisahan kepemilikan dan pengendalian. Hal ini muncul dari kenyataan bahwa pemilik sangat jarang mampu mengelola perusahaannya secara mandiri dan terpaksa mendelegasikan kekuasaan manajemennya kepada manajer spesialis yang direkrut. Manajer (atau agen) yang direkrut, yang kompetensinya mencakup pengambilan keputusan penting dalam pengelolaan suatu perusahaan, memiliki banyak informasi tentang perusahaan dan tidak selalu bertindak sesuai dengan tujuan memaksimalkan kesejahteraan pemilik (atau prinsipal) . Akibatnya, muncul apa yang disebut “konflik agensi”. Sumber lain konflik semacam ini adalah pembedaan kepentingan pemilik dan kreditor. Mereka mengabdikan diri untuk mempelajari bentuk dan metode untuk meredakan konflik demi kepentingan pemilik. Untuk menyelesaikan konflik yang muncul, digunakan mekanisme: insentif, pembatasan, hukuman.
Insentif bagi manajer dapat berupa sistem insentif yang didasarkan pada indikator efisiensi dan efektivitas kegiatan organisasi dalam bentuk opsi untuk membeli saham suatu perusahaan atau dalam bentuk paket imbalan saham. Perkembangan teori neo-institusionalis menuju pengembangan mekanisme insentif (mekanisme desain) diprakarsai oleh peraih Nobel L. Hurwitz pada tahun 1973.
Keterbatasan dapat mencakup intervensi langsung pemegang saham dalam manajemen dengan menghubungi manajemen perusahaan atau membuat proposal yang harus dilakukan melalui pemungutan suara pada rapat pemegang saham tahunan. Hukumannya, pertama-tama, adalah ancaman pemecatan jika pemrakarsanya memperoleh jumlah suara pemegang saham yang dibutuhkan, atau ancaman pembelian saham pengendali dalam organisasi oleh investor baru, yang biasanya menggantikan manajemen.
Penggunaan mekanisme ini menyebabkan terjadinya agenbiaya ski. Ini termasuk:
biaya pemantauan aktivitas manajer, misalnya biaya audit;
biaya untuk menciptakan struktur organisasi yang membatasi kemungkinan perilaku yang tidak diinginkan oleh para manajer, misalnya menambahkan investor luar ke dalam dewan;
biaya untuk menciptakan sistem untuk merangsang aktivitas manajer.
Biaya keagenan dapat dibenarkan sepanjang biaya tersebut diimbangi oleh pertumbuhan laba.
Peran paling penting dalam mencegah dan menyelesaikan konflik tersebut dimainkan oleh undang-undang perusahaan dan undang-undang mengenai aktivitas pasar sekuritas. 1
Kode Etik Perusahaan adalah seperangkat aturan yang direkomendasikan untuk dipatuhi oleh pelaku pasar sekuritas dan bertujuan untuk melindungi hak-hak investor, serta meningkatkan aspek tata kelola perusahaan lainnya. 2
3. Sistem kepemilikan dan pengendalian perusahaan. Fitur pasar properti perusahaan Rusia.
Sistem kepemilikan dan kendali perusahaan yang ada di berbagai negara dapat didefinisikan sebagai sistem orang dalam dan sistem orang luar. Sistem orang dalam dapat ditemukan di Jepang, Jerman, Belanda, Swedia, Swiss dan negara-negara lain. Hal ini ditandai dengan kepemilikan saham yang besar dan kepemilikan silang yang luas. Salah satu ciri insider group adalah ukurannya yang relatif kecil dan anggotanya saling mengenal dengan baik. Orang dalam memiliki kesempatan untuk mengontrol dengan jelas aktivitas manajemen perusahaan, mereka dapat menjalankan kebijakan perusahaan untuk kepentingan mereka sendiri tanpa memperhatikan kepentingan pemegang saham kecil. Di sejumlah negara (Jerman, Jepang), bank mempunyai pengaruh utama di kalangan orang dalam. Sarana pengendalian yang paling penting dan dampaknya bagi manajer dari pihak investor adalah pelaksanaan hak suaranya. Di negara-negara Eropa dengan sistem insider, praktik pembatasan hak pemegang saham kecil cukup umum terjadi (suara tambahan untuk kategori pemegang saham tertentu, penerbitan saham tanpa hak suara, larangan pemungutan suara yang tidak hadir, persyaratan kehadiran pribadi dalam rapat).
Sistem orang luar, atau sistem yang didasarkan pada pengaturan hubungan korporat oleh pasar saham, terutama ada di Amerika Serikat, Inggris Raya, dan negara-negara Anglo-Saxon lainnya dan dicirikan oleh fakta bahwa kepemilikan perusahaan saham gabungan dimiliki oleh sekelompok besar perusahaan. investor individu atau institusi. Dalam sistem pihak luar, terdapat mekanisme khusus untuk melindungi kepentingan pemegang saham kecil. Secara khusus, sistem keterbukaan informasi di sini lebih baik, likuiditas pasar lebih tinggi (jumlah pelaku pasar tidak terbatas, transaksi lebih sering dilakukan) Saat ini, investor dan analis lebih memilih sistem pihak luar, meskipun pendukung sistem orang dalam menunjuk bahwa hal tersebut memungkinkan kebijakan jangka panjang yang lebih berhasil tanpa memperhatikan kepentingan jangka pendek pemegang saham. Oleh karena itu, pemilik mempunyai kendali yang lebih besar terhadap manajer.
Sistem insider bekerja dengan sukses pada tahap awal pengembangan industri, namun tidak beradaptasi dengan baik terhadap kondisi modern kemajuan ilmu pengetahuan dan teknologi, kurang fleksibel dan kurang merespon sinyal pasar. Di negara kita, sistem kepemilikan perusahaan yang ada secara jelas dapat dikategorikan sebagai kepemilikan orang dalam. Pada saat yang sama, perubahan signifikan telah terjadi dalam hubungan properti hingga saat ini. Pertama-tama, terjadi penurunan porsi orang dalam secara umum, dengan konsesi sebagian kepada pemilik luar, dan konsentrasi modal saham meningkat. Menurut sejumlah penelitian, pemegang saham terbesar memiliki saham pengendali di setiap organisasi industri kelima. Dalam hal ini, masalah likuiditas di pasar sekuritas Rusia menjadi semakin akut. Pasar kita saat ini untuk saham dalam jumlah besar pada awalnya tidak bisa likuid, karena saham dalam jumlah besar lebih sulit untuk dijual dan lebih sulit untuk dibeli. Akses terhadap pasar terbatas bagi calon investor kecil, yang tabungannya merupakan sumber investasi terbesar masyarakat. Memahami pentingnya sumber pembiayaan ini bagi sektor riil perekonomian, regulator pasar saham di negara-negara Eropa Barat mewajibkan emiten untuk mematuhi aturan bahwa setidaknya 25% saham dari rencana penerbitan akan dijual bebas (“free float ”). Rupanya, praktik seperti itu dalam kondisi Rusia akan berkontribusi pada perkembangan pasar sekuritas Rusia dan meningkatkan perannya dalam menyediakan sumber pembiayaan bagi perusahaan. Menurut sejumlah analis, pangsa pemegang saham kecil - individu harus ditingkatkan menjadi 20-25%, dan investor institusi yang mewakili populasi - menjadi 8-10%, dan atas dasar ini di masa depan perlu untuk memastikan peluang tersebut. untuk meningkatkan modal di pasar saham ritel (sebagian besar organisasi memiliki pemegang saham pengendali dengan 55-70% saham). Di Amerika Serikat, sekitar setengah dari seluruh modal saham dimiliki oleh individu.
Perkenalan
BAB I. Kepemilikan perusahaan sebagai bentuk kepemilikan historis tertentu . 9
1. Hakikat kekayaan perusahaan dan perannya dalam sosial pertumbuhan ekonomi. 9
2. Tren utama transformasi kepemilikan perusahaan di panggung modern. 29
BAB II. Perkembangan kepemilikan perusahaan di Rusia . 58
1. Tahapan evolusi kepemilikan perusahaan di Rusia. 58
2. Struktur kepemilikan perusahaan dan tren perubahannya. 80
3. Prospek pengembangan properti perusahaan. 105
Kesimpulan. 127
Daftar Pustaka 134
Pengantar karya
Relevansi topik penelitian. Perekonomian Rusia modern berada dalam kondisi krisis sistemik yang mendalam, yang merupakan akibat alami dari implementasi kebijakan tersebut kursus strategis reformasi radikal yang bertujuan untuk mempercepat transisi dari sistem ekonomi negara-oligarki yang telah ada di negara kita selama lebih dari tujuh dekade ke model pasar liberal tipe kapitalis. Peran penting dalam proses ini dimainkan oleh transformasi hubungan properti, transformasi signifikan yang telah menentukan sifat, arah dan dinamika perkembangan sosial-ekonomi masyarakat Rusia.
Kepemilikan negara merupakan pusat dari transformasi ini. Sebagai akibat dari privatisasi skala besar dan perubahan kelembagaan berikutnya, monopoli kepemilikan negara dihilangkan. Hal ini menjadi dasar pembentukan sistem baru hubungan properti, di mana kepemilikan perusahaan mulai memainkan peran yang menentukan.
Sehubungan dengan itu, kebutuhan akan kajian sistematis terhadap karakteristik kemunculan, tren transformasi dan prospek pengembangan properti korporasi menjadi semakin mendesak. Kajian semacam ini akan memberikan pemahaman holistik tentang tempat dan peran kepemilikan perusahaan dalam perekonomian, mengidentifikasi ciri-ciri khasnya pada setiap tahap perkembangan, cukup mencerminkan perubahan struktural yang terjadi dalam sistem hubungan properti, dan memperoleh pemahaman yang lebih mendalam tentang esensi dari transformasi sosial-ekonomi yang terjadi tidak hanya di Rusia modern, tetapi juga dalam kerangka komunitas dunia, untuk secara ilmiah mendukung rekomendasi khusus untuk pembangunan atas dasar ini Konsep baru perkembangan strategis negara kita, yang memungkinkan kita untuk lebih jelas menentukan prospek masa depan korporatisasi perekonomian sepanjang jalur transformasi pasarnya, arah utama pengembangan sektor korporasi.
Tingkat perkembangan masalah. Sejumlah besar monografi, artikel dalam koleksi dan jurnal ilmiah, publikasi dan terbitan berkala, yang menyentuh berbagai aspek masalah ini, dikhususkan untuk masalah properti perusahaan dan entitas perusahaan terkait.Pada saat yang sama, studi tentang karya-karya yang diterbitkan menunjukkan melemahnya perhatian terhadap studi sistematis properti perusahaan , perlunya penggabungan organik penelitian politik-ekonomi dengan analisis kelembagaan, yang memungkinkan refleksi yang komprehensif dan terintegrasi tentang sifat kepemilikan perusahaan, ciri-ciri khas pembangunan, peran ini bentuk kepemilikan dalam transformasi sosial-ekonomi, dalam pembentukan ekonomi campuran yang berorientasi sosial. Kontribusi penting terhadap perkembangan masalah-masalah ini, generalisasi pengalaman transformasi sosial-ekonomi di Rusia dan negara-negara lain disumbangkan oleh karya-karya L. I. Abalkin, S. Yu. Glazyev, S. S. Dzarasov, V. L. Inozemtsev, M. D. Kruk, B. Z. Milner, L. V. Nikiforova, Yu.G. Pavlenko, A.A. Porokhovsky, A.D.
Radygina, V.T. Ryazanova, D.E. Sorokina, N.V. Sycheva, K.A. Kubieva, V.V. Shikherev dan banyak lainnya. Di luar negeri, masalah kepemilikan perusahaan tercermin dalam karya-karya JK Galbraith, D. Bell, D. North, D. Hodgson, T. Eggertsson dan sejumlah penulis lainnya.
Pada saat yang sama, perlu dicatat bahwa literatur modern belum sepenuhnya mengeksplorasi aspek terpenting dari pengembangan properti perusahaan dan ciri-ciri transformasinya dalam perekonomian transisi. Semua ini telah menentukan pilihan topik penelitian disertasi, maksud dan tujuannya.
Maksud dan tujuan penelitian. Tujuan dari disertasi ini adalah untuk mempelajari secara sistematis properti perusahaan, khususnya bentuk historis kepemilikan, pola perkembangannya, dan kekhasan pembentukannya di Rusia modern.
Menetapkan tujuan ini menyebabkan perlunya menyelesaikan tugas-tugas berikut:
Menganalisis sifat properti perusahaan, pola pembentukannya dan perannya dalam pembangunan sosial ekonomi;
Identifikasi tren utama dalam transformasi properti perusahaan pada tahap saat ini;
Mengungkapkan ciri-ciri evolusi kepemilikan perusahaan di Rusia;
Menganalisis perubahan yang terjadi pada struktur kepemilikan perusahaan;
Analisis prospek pengembangan lebih lanjut kepemilikan perusahaan di Rusia.
Objek dan subjek penelitian. Objek kajiannya adalah hubungan properti perusahaan, tempat dan perannya dalam perekonomian. Subjek penelitiannya adalah esensi dan pola perkembangan properti perusahaan, ciri khas pembentukannya dalam perekonomian Rusia.
Landasan teoritis dan metodologis penelitian. Landasan teori penelitiannya adalah capaian pemikiran politik-ekonomi dan arah kelembagaan ilmu ekonomi modern, karya-karya ilmuwan dalam dan luar negeri di bidang teori kepemilikan perusahaan. Pekerjaan ini menggunakan berbagai publikasi tentang masalah ini, undang-undang dan peraturan federal mengenai fungsi dan pengembangan properti perusahaan.
Landasan metodologis karya disertasi ini adalah metode dialektis, termasuk metode kognisi historis dan logis. Dalam konteks ini digunakan teknik penelitian ilmiah umum seperti perbandingan, analisis, sintesis, generalisasi, abstraksi, induksi dan deduksi, serta pendekatan sistematis.
Basis informasi penelitian ini terdiri dari statistik resmi dari Rusia dan negara lain, dokumen peraturan, dan publikasi berkala.
Kebaruan ilmiah dari karya tersebut adalah sebagai berikut:
1. Kekhususan kepemilikan korporasi teridentifikasi, ditentukan oleh tiga aspek yang saling berkaitan, pertama, fakta bahwa itu merupakan bentuk kepemilikan saham gabungan yang besar; kedua, sifat campuran dari bentuk kepemilikan ini, karena secara organik menggabungkan sisi-sisi yang berlawanan - prinsip-prinsip swasta dan kolektif (kelompok); ketiga, oleh fakta bahwa ia mewakili suatu bentuk kepemilikan yang independen dengan struktur kelembagaan yang sesuai (multi-subjektivitas, sifat perampasan kolektif-individu, dll.). Terlihat bahwa bentuk kepemilikan ini paling sesuai dengan sifat ekonomi pasar modern, karena memungkinkan Anda dengan cepat beradaptasi terhadap perubahan kondisi dan menarik kebutuhan. sumber daya moneter untuk menciptakan perusahaan besar, melakukan pengembangan berbagai jenis aktivitas ekonomi;
2. Tren utama dalam transformasi properti perusahaan pada tahap saat ini diidentifikasi terkait dengan transformasinya menjadi bentuk kepemilikan utama, basis kelembagaan perusahaan skala besar di negara-negara industri; pertumbuhan pesat selama beberapa dekade terakhir dalam jumlah pemegang saham - peserta dalam entitas korporasi; pengembangan atas dasar kepemilikan perusahaan atas lembaga-lembaga seperti reksa dana, asuransi swasta dan sistem pensiun; memperkuat peran pasar saham; perkembangan proses globalisasi ekonomi, yang memfasilitasi transformasi TNC menjadi perusahaan global;
Z. Ciri-ciri khas dan kontradiksi dalam pembentukan kepemilikan perusahaan di Rusia modern terungkap (melakukan privatisasi skala besar dengan kecepatan yang dipercepat, mengasingkan sebagian besar penduduk darinya; penciptaan perusahaan saham gabungan oleh negara, organisasi lelang pinjaman-untuk-saham yang memalukan, dll.). Hal ini menyebabkan deformasi bentuk kepemilikan ini (penguatan prinsip oligarki, penggabungan elit keuangan dengan struktur kekuasaan, sirkulasi transaksi keuangan spekulatif, ekspor modal besar-besaran ke luar negeri, dll);
4. Terlihat bahwa arah utama untuk pengembangan lebih lanjut properti perusahaan dan struktur perusahaan terkait (perusahaan negara, kelompok keuangan dan industri, kepemilikan, dll.) terkait dengan peningkatan kerangka peraturan yang mengatur kegiatan ekonomi perusahaan tersebut. struktur; penerapan kebijakan regional, federal dan antimonopoli yang memadai; meningkatnya kedalaman saling ketergantungan ekonomi. Pentingnya pembentukan perusahaan keuangan dan industri transnasional penuh di ruang pasca-Soviet ditekankan.
Signifikansi ilmiah dan praktis dari pekerjaan tersebut. Ketentuan teoritis, kesimpulan dan usulan rekomendasi dapat digunakan dalam pengembangan lebih lanjut teori kepemilikan perusahaan; untuk pembuktian ilmiah bagi peningkatan program pembangunan sosial ekonomi; ketika mengembangkan bentuk dan metode untuk meningkatkan efisiensi pengelolaan properti perusahaan.
Hasil penelitian ini mungkin menarik bagi pihak berwenang dikendalikan pemerintah ekonomi, institusi akademik, serta untuk spesialisasi tinggi dan menengah lembaga pendidikan- dalam proses penyempurnaan mata kuliah teori ekonomi, dalam pengembangan mata kuliah khusus tentang masalah properti perusahaan.
Persetujuan pekerjaan. Ketentuan utama dan hasil penelitian dipresentasikan pada konferensi ilmiah dan seminar metodologis tentang masalah properti, dan dilaporkan pada pertemuan sektor transformasi sistem sosial Rusia di Institut Ekonomi Akademi Ilmu Pengetahuan Rusia pada tahun 2004.
Berdasarkan hasil penelitian disertasi, diterbitkan empat karya dengan total volume cetak 3,4 halaman.
Inti dari properti perusahaan dan perannya dalam pembangunan sosial ekonomi
Properti menempati tempat penting dalam sistem hubungan sosial ekonomi. Ia mencirikan cara dan bentuk perampasan dan pemindahtanganan kondisi dan hasil kegiatan ekonomi rakyat. Oleh karena itu, “properti menentukan isi dan karakteristik banyak aspek hubungan sosial ekonomi, mempengaruhi faktor dan kondisi kehidupan dan penunjang kehidupan. Pada gilirannya, hubungan-hubungan, faktor-faktor dan kondisi-kondisi ini mempengaruhi baik isi properti maupun struktur bentuknya, dan pergeseran di dalamnya menyebabkan perubahan pada subjek, objek dan hubungan properti”1. Peserta dalam hubungan properti adalah berbagai subjek: negara bagian, kelas, kolektif buruh, asosiasi, individu, dll. Beragamnya hubungan yang berkembang di antara mereka mengenai perampasan (alienasi) suatu benda milik tertentu menimbulkan pula berbagai bentuk kepemilikan. Hal ini pada gilirannya mengandaikan adanya hubungan khusus di setiap subsistem perekonomian yang terkait dengan kondisi, sarana dan hasil kegiatan ekonomi masyarakat tertentu. Oleh karena itu, “keberagaman bentuk kepemilikan dapat dianggap sebagai pola umum perkembangannya.”
Perkembangan berbagai bentuk kepemilikan bergantung pada kondisi historis spesifik perkembangan pembagian kerja. Mengkarakterisasi ketergantungan ini, K. Marx dan F. Engels menulis: “Tahap-tahap berbeda dalam perkembangan pembagian kerja pada saat yang sama merupakan bentuk kepemilikan yang berbeda, yaitu. setiap tingkat pembagian kerja yang baru juga menentukan hubungan individu satu sama lain menurut hubungannya dengan bahan, alat dan produk kerja”J. Para pendiri Marxisme menganggap perkembangan ini sebagai sebuah proses tunggal yang saling berhubungan, karena pembagian kerja dan bentuk kepemilikan “merupakan ekspresi yang identik: dalam satu kasus, hal yang sama dikatakan dalam kaitannya dengan aktivitas seperti dalam kasus lain – dalam kaitannya dengan aktivitas. produk kegiatan”4.
Hal ini mengakibatkan pendalaman pembagian kerja, peningkatan diferensiasi berbagai industri dan jenis produksi sosial, secara obyektif berkontribusi pada pertumbuhan berbagai bentuk kepemilikan dalam suatu wilayah tertentu sistem ekonomi. Pada saat yang sama, hal sebaliknya juga terjadi: pertumbuhan berbagai bentuk kepemilikan memperkuat kecenderungan memperdalam pembagian kerja.
Perlu diperhatikan bahwa berbagai bentuk kepemilikan yang melekat pada suatu masyarakat tertentu saling berhubungan. Hubungan ini memberikan kombinasi mereka karakter yang sistemik. Namun, di antara semua bentuk kepemilikan, terdapat “bentuk utama dan dasar yang menonjol, yang mencerminkan hal utama yang mencirikan proses sosialisasi tenaga kerja sebagai totalitas spesifiknya dan memberikan kepastian kualitatif pada kesatuan proses-proses tersebut. Sehubungan dengan sistem kepemilikan suatu masyarakat tertentu, bentuk dasarnya berfungsi sebagai ekspresi dari hukum-hukum yang paling umum dari sejarah perkembangan sosialisasi kerja dan suatu sarana untuk memperluas hukum-hukum ini ke seluruh produksi sosial”5.
Dengan demikian, bentuk dasar kepemilikan yang menjadi ciri suatu subsistem perekonomian tertentu bertindak sebagai prinsip pembentuk sistem hubungan properti. Ini memainkan peran utama dalam kaitannya dengan bentuk-bentuk (non-dasar) lainnya0. Bentuk kepemilikan yang utama dan mendasar mencakup swasta, kelompok (kolektif) dan negara, yang masing-masing memiliki definisi kualitatif yang berbeda pada setiap tahap pembangunan sosial-ekonomi.
Berdasarkan integrasi (dalam kombinasi yang berbeda) bentuk kepemilikan dasar tertentu, timbul kepemilikan campuran (saham bersama). Ini termasuk saham gabungan, koperasi, properti kemitraan, milik asosiasi antar-bisnis, usaha patungan dan organisasi serupa lainnya, yang propertinya dibentuk atas dasar pembagian (ekuitas) melalui kontribusi moneter dan lainnya dari individu dan badan hukum. Semua orang-orang ini dalam hal ini bertindak sebagai pemilik bersama, yang pendapatannya terutama bergantung pada dua faktor: 1) besarnya bagian yang disumbangkan; 2) hasil kegiatan ekonomi suatu perusahaan tertentu. Secara keseluruhan, bentuk-bentuk kepemilikan di atas membentuk suatu sistem integral yang masing-masing menempati tempat tertentu dan menjalankan fungsi-fungsi inherennya.
Hal ini menimbulkan pertanyaan: apa sifat kepemilikan perusahaan? Pertama-tama, perlu dicatat bahwa dalam literatur ekonomi diartikan sebagai perusahaan saham gabungan, namun esensinya ditafsirkan dengan cara yang berbeda. Beberapa penulis menganggapnya sebagai bentuk kepemilikan kolektif yang disosialisasikan. Yang lain, sebaliknya, percaya bahwa pada hakikatnya itu adalah milik pribadi secara eksklusif. Yang lain lagi mendefinisikannya sebagai milik kelompok swasta10. Sebagaimana dapat kita lihat, cakupan pendapatnya cukup luas: kepemilikan perusahaan diklasifikasikan sebagai salah satu bentuk kepemilikan dasar atau bentuk kepemilikan campuran. Menurut pendapat kami, sudut pandang kedua paling mencerminkan keadaan sebenarnya. Sebagai salah satu bentuk kepemilikan campuran, kepemilikan perusahaan dibentuk atas dasar saham (ekuitas) melalui penerbitan dan penjualan saham.
Tren utama transformasi kepemilikan perusahaan pada tahap saat ini
Era modern ditandai dengan transformasi radikal yang mendalam di semua bidang kehidupan sosial dan, yang terpenting, perubahan fundamental ekonomi aktivitas kehidupan masyarakat, menentukan vektor kemajuan sosial yang secara fundamental baru. Di bawah pengaruh revolusi ilmu pengetahuan dan teknologi, terjadi lompatan kualitatif dalam perkembangan tenaga produktif dan hubungan produksi dan, atas dasar ini, terjadi transisi ke arah yang baru. sistem sosial tipe campuran (integrasi). Menurut definisi L.V. Nikiforov, “sistem ini tidak lagi didasarkan pada dominasi satu kelas atau strata sosial dalam masyarakat dan dominasi wajib atas jenis properti yang bersangkutan (kapitalis, milik negara, dll.). Ciri pertama dari sistem yang baru muncul adalah sifat campurannya. Prinsip-prinsip tersebut tercampur karena mengandung prinsip-prinsip dan hubungan yang saling bersaing dan berinteraksi, termasuk kapitalis, transisi, non-kapitalis (pasca-kapitalis), dan kemungkinan untuk mengubah beberapa prinsip menjadi prinsip lain”0. Tentu saja, pembentukan sistem campuran masih dalam tahap awal. Hal ini dilakukan secara bertahap, secara evolusioner dan sekaligus kontradiktif, terus-menerus menghadapi kesulitan pertumbuhan, akumulasi unsur-unsur baru, penghapusan unsur-unsur lama dan ketinggalan jaman yang tidak sesuai dengan sifat struktur sosial yang berbeda secara fundamental. Peran penting dalam proses ini dimainkan oleh transformasi sistem hubungan properti. Sebagaimana ditunjukkan oleh pengalaman negara-negara maju selama tiga dekade terakhir, transformasi ini dilakukan ke berbagai arah. Yang paling penting di antaranya adalah sebagai berikut: 1) berkembangnya berbagai bentuk kepemilikan (swasta, kolektif, negara, korporasi, dll), yang masing-masing menempati ceruk tersendiri dalam ekonomi pasar; 2) perubahan radikal dalam subyek properti terkait dengan “pemisahan” kumpulan kekuasaan dan kepentingan pemilik di berbagai tingkat hubungan ekonomi, serta menguatnya tren demokratisasi properti; 3) rumitnya dan munculnya objek-objek properti baru (ilmu pengetahuan, inovasi, informasi, dll), meningkatnya peran dan pentingnya kekayaan intelektual; 4) peningkatan yang signifikan berat jenis dalam hubungan ekonomi dunia properti perusahaan besar sehubungan dengan munculnya mata rantai produksi primer baru - perusahaan transnasional, serta pembentukan properti internasional, yang merupakan hasil alami dari pembangunan proses integrasi, globalisasi perekonomian secara keseluruhan.
Semua transformasi ini secara alami mempengaruhi properti perusahaan, yang transformasinya terjadi di bawah pengaruh sejumlah faktor. Pertama, penguatan signifikan regulasi negara terhadap ekonomi kapitalis pada tahun 30an - 70an. abad XX. Hal ini di satu sisi disebabkan oleh tingginya tingkat sosialisasi produksi, peningkatan signifikan konsentrasi dan sentralisasi modal dalam skala nasional dan global, internasionalisasi proses ekonomi, dan di sisi lain, intensifikasi produksi. persaingan di pasar domestik dan luar negeri, siklus, krisis perkembangan perekonomian secara umum. Kontradiksi-kontradiksi akut yang muncul hanya dapat diselesaikan oleh negara, sehingga diperlukan campur tangan negara dalam kehidupan perekonomian masyarakat38.
Seperti diketahui, krisis ekonomi global tahun 1929-1933. mengguncang seluruh dunia kapitalis hingga ke intinya. Jelas terlihat bahwa pasar sendiri tidak mampu menyelesaikan permasalahan makroekonomi yang akut39. Hal ini memerlukan peraturan pemerintah mengenai perekonomian. Pembenaran teoretis atas kebutuhan ini diberikan oleh J.M. Keynes dan para pengikutnya, yang mengembangkan konsep “kapitalisme teregulasi40. Implementasi praktis dari konsep ini dimulai dengan penerapan kebijakan New Deal oleh F. Roosevelt.
Setelah Perang Dunia Kedua di negara-negara Eropa Barat dan Amerika Serikat melakukan nasionalisasi besar-besaran. Hal ini menyebabkan pesatnya pertumbuhan kepemilikan negara, yang menjadi salah satu ciri paling khas dari ekonomi pasar era pascaperang. Akibatnya, ukuran sektor publik meningkat secara dramatis. Hal ini terjadi terutama di sektor-sektor ekonomi yang memerlukan investasi besar, perputaran modal lambat, dan profitabilitas rendah (tenaga listrik, industri batubara dan pertambangan, pembangunan jalan dan perumahan, dll.). Namun, dari akhir tahun 60an - awal tahun 70an. Fenomena krisis perekonomian terlihat jelas: volume produksi terus menurun, inflasi terus meningkat, defisit anggaran menjadi kronis. Upaya mengatasinya dengan memperkuat regulasi perekonomian negara ternyata tidak efektif. Hal ini memberikan pukulan telak terhadap teori Keynesian, yang secara nyata dikesampingkan oleh doktrin neoliberal, yang memberikan peran yang lebih sederhana kepada negara dalam pembangunan ekonomi. Sesuai dengan doktrin ini, yang menyerap beberapa ide positif Keynesianisme, transformasi radikal mulai dilakukan di negara-negara Barat untuk meningkatkan dan menstabilkan perekonomian, percepatan intensifikasi berdasarkan pencapaian kemajuan ilmu pengetahuan dan teknologi.
Tahapan evolusi kepemilikan perusahaan di Rusia
Sebagaimana telah disebutkan, pada akhir abad ke-19 - awal abad ke-20. Di Rusia, kebangkitan yayasan saham gabungan dan pendirian berbagai perusahaan saham gabungan dimulai. Ciri penting dari proses ini adalah meningkatnya hubungan dengan bursa efek dan bank komersial, yang memainkan peran besar dalam menarik modal bebas ke dalam bisnis saham gabungan.
Namun, keadaan di bidang kegiatan ekonomi ini berubah secara radikal setelah Revolusi Oktober. Sejumlah keputusan Dewan Komisaris Rakyat (SNK) berkaitan dengan nasionalisasi perusahaan saham gabungan dan perusahaan industri besar. Jadi, menurut SK tanggal 28 Juni 1918. Nasionalisasi terutama dilakukan terhadap perusahaan-perusahaan yang tergabung dalam perusahaan saham gabungan dan kemitraan bersama, dengan sejumlah modal tetap untuk setiap industri (lebih dari satu juta, lima ratus ribu, dll. rubel).
Sesuai dengan keputusan ini, sampai dengan pemberitahuan lebih lanjut Dewan Tertinggi Perekonomian Nasional (VSNKh) untuk setiap perusahaan perseorangan, semua perusahaan yang dinasionalisasi diakui berada dalam penggunaan sewa cuma-cuma dari pemilik sebelumnya, yang wajib membiayainya dan sekaligus memperoleh kembali hak untuk menerima penghasilan atas dasar yang sama. . Anggota dewan, direktur dan semua manajer perusahaan lainnya diperintahkan untuk terus bekerja di bawah hukuman berat. Mereka dinyatakan sebagai pegawai negeri dan harus menerima imbalan yang ada sebelum nasionalisasi perusahaan itu, dari pendapatan dan modal kerja milik perusahaan itu. Adapun soal ganti rugi bagi pemilik (pemegang saham), tidak diangkat dalam surat keputusan tersebut (juga tidak dalam undang-undang perdata yang mendahuluinya mengenai penyitaan perusahaan).
Dalam sistem kebijakan komunisme perang, pengembangan kepemilikan saham gabungan tidak diatur, karena prasyaratnya adalah adanya unit-unit usaha yang mandiri secara ekonomi, yang pada saat itu belum ada.
Situasi perekonomian berubah secara drastis selama periode kebijakan ekonomi baru, yang memungkinkan, dalam batas-batas tertentu dan untuk jangka waktu tertentu, berkembangnya hubungan komoditas-uang (pasar). Akibatnya, perusahaan saham gabungan mulai bermunculan dan berkembang dengan cepat. Setelah perdebatan aktif di Politbiro dan Dewan Komisaris Rakyat, masalah pendirian perusahaan saham gabungan pertama setelah revolusi, “Perusahaan Saham Gabungan untuk Perdagangan Internal dan Ekspor Bahan Baku Kulit” (Januari 1922), diselesaikan. Pendiri perusahaan saham gabungan "Kozhsyrye" adalah NKVT. VSNKh, Tsentrosoyuz, pengusaha P.V. Steinberg dan VI Tomingaz. Masyarakat ini muncul berdasarkan piagam khusus yang disetujui oleh Dewan Perburuhan dan Pertahanan (SLO).
1 Agustus 1922 STO memperkenalkan “Peraturan sementara tentang prosedur persetujuan dan pembukaan saham perusahaan saham gabungan dan tanggung jawab pendiri dan anggota dewan.” Mulai 1 Januari 1923 Di wilayah RSFSR, KUH Perdata RSFSR pertama, yang disetujui oleh Komite Eksekutif Pusat Seluruh Rusia pada tanggal 31 Oktober 1922, mulai berlaku. Kode ini mengabadikan dalam undang-undang gagasan kewirausahaan saham gabungan. Pada bulan April 1922 Pengalaman pertama diperoleh dalam mengorganisir bank saham gabungan - Bank Tenggara di Rostov. Pada tahun 1923 Menurut Vestnik Finance, 8 bank saham gabungan telah didirikan di negara tersebut.
Dalam waktu yang relatif singkat, sejumlah perusahaan campuran muncul di negara tersebut dengan partisipasi sebagian besar modal Jerman, karena hubungan kontrak antara Jerman dan Rusia berfungsi sebagai jaminan keamanan penanaman modal. Ibukota negara dari perusahaan saham gabungan campuran dengan partisipasi modal asing diwakili oleh konsesi “Russangloles”, “Russgogolandoles”, “Russnorvegoles”. Perwalian Negara untuk Industri Kayu di Distrik Belomorsky Utara “Severoles”, yang disetujui oleh resolusi Dewan Perburuhan dan Pertahanan tanggal 17 Agustus 1921, adalah peserta dalam organisasi perusahaan campuran, yang memiliki 50% saham senilai 300 ribu pound sterling.
Pada saat ini, perusahaan saham gabungan campuran "Ragaz" (Masyarakat Produksi Rusia-Amerika) didirikan di industri gas terkompresi), masyarakat Zhest-Westen - untuk produksi peralatan makan enamel, Russgerstroy - untuk pembangunan perumahan, Derumetall - masyarakat Rusia-Jerman untuk penggunaan logam. Perusahaan transportasi campuran adalah “Russ-transit”, “Derulyuft”, “Derutra” dan lain-lain.Pada tahun 1922. lembaga kredit swasta diciptakan untuk saling meminjamkan kepada industrialis dan pedagang swasta. organisasi saham gabungan. Kegiatan masyarakat kredit bersama menjadi meluas selama periode ini. Jadi, jika pada tanggal 1 Oktober 1922. 7 perkumpulan menyatukan 1.250 orang, kemudian sudah pada tanggal 1 Oktober 1926. jumlahnya lebih dari 280, dan mereka menyatukan 851,4 ribu anggota. Saldo gratis telah meningkat selama bertahun-tahun dari 317 ribu rubel. hingga 99,1 juta rubel.
Secara umum, pada pertengahan tahun 20-an, kewirausahaan saham gabungan di Uni Soviet mencapai puncaknya. Dibuat pada bulan Maret 1925 Departemen Komisariat Rakyat Perdagangan Dalam Negeri memberi tahu pembaca surat kabar "Kehidupan Ekonomi" bahwa di antara 107 perusahaan saham gabungan yang baru dibentuk dengan total modal dasar 286 juta rubel dan cakupan sebenarnya 201,6 juta rubel, 36% perusahaan bermodal negara, 18 % - dengan modal swasta, 32% - perusahaan saham gabungan campuran, 14% - dengan penyertaan modal asing.
Struktur kepemilikan perusahaan dan tren perubahannya
Sebagai hasil dari proses denasionalisasi skala besar, yang dilakukan terutama dalam bentuk privatisasi, struktur hubungan properti di Rusia modern telah mengalami transformasi yang signifikan. Transformasi ini memiliki kepastian kualitatif dan kuantitatif. Kepastian kualitatif mencirikan perubahan radikal dalam sifat sosio-ekonomi dari semua bentuk kepemilikan, dan kepastian kuantitatif mencirikan tempat dan perannya dalam sistem ekonomi baru tipe kapitalis. Ini berlaku, pertama-tama, untuk barang milik negara. Yang terakhir ini tidak lagi memainkan peran pembentuk sistem dan peran utama dalam perekonomian. Apalagi sudah menjadi salah satu bentuk kepemilikan yang biasa. Dan bukan yang utama (yang saat ini menjadi milik pribadi). Semua ini mau tidak mau menyebabkan perubahan yang signifikan dalam sifat perampasan dan keterasingan faktor-faktor dan hasil-hasil produksi. Karakter ini telah memperoleh ciri-ciri kapitalis pasar yang cukup terlihat, yang telah ditentukan sebelumnya sosial-ekonomi transformasi yang terjadi di negara kita. Perubahan signifikan terhadap kepastian kualitatif barang milik negara juga terkait dengan hal tersebut perubahan signifikan kepastian kuantitatifnya. Hal ini dapat dinilai dari statistik resmi. Sesuai dengan Konstitusi Federasi Rusia tahun 1993 dan KUH Perdata Federasi Rusia tahun 1995, dalam kumpulan statistik yang diterbitkan oleh Komite Statistik Negara Federasi Rusia, sebagai suatu peraturan, struktur sektoral produksi industri menurut bentuk kepemilikan berikut: negara (federal dan milik entitas konstituen federasi), kota, milik organisasi publik (asosiasi), swasta dan campuran (dengan dan tanpa partisipasi modal asing). Menurut bentuk kepemilikan ini, perusahaan dan organisasi masing-masing berbeda. Menurut Komite Statistik Negara Federasi Rusia, jumlah mereka (ribuan) berubah dari tahun 1995 hingga 2000. sebagai berikut: jumlah perusahaan dan organisasi (1 Januari tahun berjalan) berjumlah pada tahun 1995. - 1946, pada tahun 1996 - 2.250; pada tahun 1997 - 2.505, pada tahun 1998 - 2.727; di 1999 - 2.901; di 2000 - 3.106; pada tahun 2001 - 3.346; pada tahun 2002 -3.594; pada tahun 2003 - 3.845; termasuk berdasarkan jenis kepemilikan (untuk tahun yang bersangkutan): Data yang disajikan secara meyakinkan menunjukkan bahwa pangsa badan usaha milik negara (asosiasi) dalam jumlah total badan usaha dan organisasi terus menurun (selama lima tahun, telah menurun lebih dari tiga kali). Tampaknya tren ini akan terus terjadi dalam waktu dekat, jika kita berasumsi bahwa proses privatisasi belum selesai (walaupun tentu saja tidak secara kuantitatif seperti periode sebelumnya). Itulah sebabnya pangsa perusahaan swasta (asosiasi) dalam jumlah total perusahaan dan organisasi terus meningkat (selama tahun-tahun ini meningkat hampir 1,2 kali lipat). Sedangkan untuk pangsa badan usaha lain (asosiasi), ada yang (badan usaha organisasi publik) mempunyai kecenderungan meningkat (baik secara absolut maupun relatif), sebagian lagi (badan usaha kota dan campuran) mempunyai kecenderungan tidak stabil (secara absolut, badan usahanya). jumlahnya terus berfluktuasi, dan secara relatif bahkan menurun). Namun tampaknya hal ini hanya bersifat sementara. Di masa depan, baik perusahaan daerah maupun perusahaan campuran akan memainkan peran yang lebih signifikan dalam pembangunan sosio-ekonomi. Denasionalisasi dan privatisasi mempunyai pengaruh yang menentukan terhadap proses pembentukan dan pengembangan kekayaan perusahaan, yang bentuk pelaksanaannya adalah perusahaan besar. Berkaitan dengan hal tersebut, peneliti mengidentifikasi sejumlah tahapan dalam proses ini. Pada tahap pertama (1991-1992), didirikanlah korporasi-korporasi besar dalam bentuk perusahaan dan kepemilikan negara. Namun, “dalam proses penciptaannya, terdapat kontradiksi-kontradiksi tertentu, yang kemudian mempengaruhi efektivitas kegiatan mereka. Jadi, pada awalnya, sebagian besar kementerian dan departemen mulai bertransformasi menjadi perusahaan induk, karena sebagian besar perusahaan tidak berkorporatisasi, dan perusahaan saham gabungan negara yang ada pada awal tahun 90an dilarang menerbitkan saham untuk penjualan publik. Struktur ini ternyata tidak mampu meningkatkan efisiensi industri dan menangkal penurunan produksi.” Pada tahap kedua (1992-1994), kecenderungan pembentukan struktur perusahaan besar meningkat secara nyata. Pada tahap ini, peraturan sementara tentang perusahaan induk yang didirikan pada saat transformasi badan usaha milik negara menjadi perusahaan saham gabungan telah disetujui. Selain itu, Keputusan Presiden Federasi Rusia “Tentang kekhususan privatisasi dan transformasi perusahaan milik negara di bidang minyak, penyulingan minyak dan industri lainnya menjadi perusahaan saham gabungan” juga dikeluarkan. Sesuai dengan Keputusan ini, blok-blok saham anak perusahaan dialihkan kepada perusahaan induk yang didirikan, dan blok-blok saham perusahaan induk dari perusahaan induk tersebut menjadi milik negara, bukan saham masing-masing perusahaan. Berdasarkan prinsip inilah perusahaan Rosneft, Transneft, LUKOIL, Gazprom, RAO UES Russia, Svyaz-invest, dll dibentuk. Namun “motif utama dalam pembentukan struktur perusahaan besar adalah upaya kementerian dan departemen industri untuk mengkonsolidasikan posisi mereka dalam struktur manajemen (dalam kasus di mana kepemilikan dibuat atas inisiatif dari atas), atau keinginan untuk memanfaatkan dukungan negara yang dinyatakan dalam Keputusan
5.3 Properti perusahaan sebagai objek pengelolaan
Jenis dan bentuk kepemilikan, sifat hubungan properti menjadi ciri penentu sistem ekonomi. Jadi, jika sistem administrasi terpusat dicirikan terutama oleh apa yang disebut bentuk kepemilikan negara atas alat-alat produksi, maka ekonomi pasar didasarkan pada seluruh bentuk dan hubungan kepemilikan, berdasarkan prinsip persamaan hak. untuk keberadaan. Salah satu alasan rendahnya efektivitas transformasi ekonomi di Rusia terkait dengan transisi ke ekonomi pasar terletak pada kurangnya pemikiran dan keterampilan implementasi transformasi bentuk dan hubungan properti. Pada tahap awal reformasi ekonomi Rusia, sudah sangat jelas bahwa perubahan besar dalam struktur properti yang sudah mapan dan mengakar dalam perekonomian Soviet tidak bisa dihindari, dan tanpa transformasi, denasionalisasi, dan privatisasi properti, jalan menuju ekonomi pasar tidak bisa diaspal. Pada saat yang sama, putusnya hubungan secara tiba-tiba selama privatisasi menimbulkan masalah sosial yang akut, yang tidak dapat dihindari oleh perekonomian Rusia.
Kategori “properti” secara historis memasuki sirkulasi ilmiah jauh sebelum ilmu ekonomi dan teori ekonomi muncul sebagai cabang ilmu pengetahuan khusus. Pertama-tama, properti menjadi objek resmi hukum dan filsafat. Hukum Romawi telah mendefinisikan konsep properti dan hubungan dasar yang terkait dengannya: kepemilikan, pembuangan, penggunaan.
Seiring berkembangnya peradaban, cara memantapkan hubungan tersebut berubah, dari tradisi dan adat istiadat menjadi norma hukum yang ditetapkan oleh negara. Bentuknya berubah, namun hakikatnya tetap sama: harta adalah sikap terhadap suatu benda sebagai miliknya.
Sistem hubungan properti yang dominan dalam masyarakat menjadi dasar terbentuknya tidak hanya sistem ekonomi, tetapi seluruh sistem politik dan sosial negara menurut prinsip: siapa yang memiliki properti, ia mempunyai kekuasaan.
Sejak lama, properti sebagai suatu hubungan sosial khusus telah menjadi subjek langsung yurisprudensi, terutama hukum perdata. Namun, dengan semakin berkembangnya produksi sosial dan munculnya bentuk-bentuk baru kegiatan wirausaha, muatan ekonomi dari kategori ini juga berkembang.
Properti adalah hubungan antara seseorang, sekelompok atau komunitas orang (subyek), di satu sisi, dan substansi apa pun dari dunia material (objek), di sisi lain, yang terdiri dari keterasingan, pemutusan, keterpisahan, permanen atau sementara, sebagian atau seluruhnya, perampasan objek oleh subjek. Jadi properti mencirikan kepemilikan suatu objek pada subjek tertentu.
Subjek properti (pemilik) adalah pihak yang aktif dalam hubungan properti, yang mempunyai kesempatan dan hak untuk memiliki suatu objek properti.
Objek properti adalah sisi pasif dari hubungan properti yang berupa objek-objek alam, materi, energi, informasi, properti, spiritual, nilai-nilai intelektual, yang seluruhnya atau sampai batas tertentu menjadi milik subjek. Suatu benda milik sering disebut dengan harta benda saja, maksudnya dalam konsep ini baik benda itu sendiri maupun hubungan-hubungan yang berkaitan dengannya mengenai kepemilikan.
Konsep “hubungan properti” mencakup, di satu sisi, hubungan pemilik “dengan barangnya”, yaitu properti, hubungan subjek-objek antara subjek dan objek. Di sisi lain, hubungan-hubungan primer ini berfungsi sebagai prasyarat material bagi hubungan antara subjek-subjek properti, yaitu hubungan subjek-subjek. Yang terakhir mencerminkan hubungan properti subjek dengan subjek lain. Kelompok hubungan ini bersifat sosio-ekonomi dan menentukan, pertama-tama, bentuk distribusi properti, produk, barang, pendapatan, dan barang berharga lainnya di antara pemilik.
Hubungan “subjek – objek properti” Perhatian yang diberikan pada sisi subjek-objek hubungan properti disebabkan oleh kenyataan bahwa tanpa identifikasi yang jelas dari subjek hubungan properti tidak mungkin ada organisasi sistem ekonomi yang rasional. Lebih parahnya lagi, dalam kondisi nasionalisasi perekonomian sebelumnya, terjadi pergantian pemilik.
Hubungan-hubungan yang timbul antara subjek kepemilikan dan objek properti mencirikan sekaligus luasnya penguasaan objek oleh subjek, hak-haknya atas objek tersebut, dan jenis fungsi yang dilaksanakan oleh subjek dalam proses pelaksanaan praktis. hubungan properti, ukuran dan sifat penggunaan hak-haknya oleh subjek. Berbicara tentang hubungan antara subjek dan objek properti, perlu dibedakan antara hubungan kepemilikan, penggunaan, pelepasan dan tanggung jawab, yang sekaligus mewakili kategori hukum, hukum, dan ekonomi (Gbr. 5.7). Tanpa membedakan antara pemilik-pemilik, pemilik-pengguna, pemilik-pengelola, terutama jika mereka bukan orang yang sama, akan sangat sulit untuk memahami esensi hubungan properti.
Sesuai dengan undang-undang di sebagian besar negara, hak milik mengandaikan hak untuk memiliki, membuang dan menggunakan properti untuk maksud dan tujuan yang tidak melanggar hak milik.
Gambar 5.7. – Jenis hubungan properti
Kepemilikan – bentuk awal kepemilikan, yang mencerminkan fungsi subjek kepemilikan yang sah dan terdokumentasi, atau fakta kepemilikan sebenarnya atas objek tersebut. Kepemilikan merupakan bentuk primer yang dalam pengertian ini bersifat dominan. Tetapi kepemilikan adalah karakteristik statis dari hubungan properti; itu adalah hak nominal atau peluang praktis untuk menggunakan suatu objek, tetapi tidak selalu merupakan implementasi aktual dari peluang tersebut. Pemilik yang memiliki suatu benda mungkin mempunyai suatu hak, yang disahkan dengan dokumen atau sekadar diakui sebagai fakta, tanpa melaksanakan atau menggunakannya.Pemilik perorangan telah lama mendelegasikan wewenang untuk mengelola hartanya kepada pengelola, dengan tetap mempertahankan penerimaan pendapatan dari harta benda tersebut. Properti. Jadi kepemilikan, secara terpisah, belum sepenuhnya merupakan properti dalam arti sosial-ekonomi.
Menggunakan berarti penggunaan suatu properti sesuai dengan tujuannya dan atas kebijaksanaan serta keinginan pengguna. Properti sebagai kepemilikan dan penggunaan dapat digabungkan dalam tangan satu entitas atau dibagi antara entitas yang berbeda. Yang terakhir berarti Anda dapat menggunakan sesuatu tanpa menjadi pemiliknya (pemilik). Dan sebaliknya, Anda dapat menjadi pemilik dan tidak menggunakan properti tersebut, mengalihkan hak ini kepada subjek lain. Jadi, misalnya, seorang pekerja upahan menggunakan alat-alat produksi tanpa menjadi pemiliknya, dan, katakanlah, pemilik hotel biasanya tidak menggunakannya sendiri.
Memesan mewakili dalam kondisi modern cara yang paling komprehensif dan tertinggi dalam melaksanakan hubungan antara suatu objek dan subjek properti, memberikan subjek hak dan kesempatan untuk bertindak sehubungan dengan objek tersebut dan menggunakannya dalam kerangka hukum di hampir semua hal yang diinginkan. caranya, hingga pemindahan ke subjek lain, transformasi menjadi objek lain bahkan likuidasi. Subyek yang memiliki hak pelepasan mempunyai kesempatan untuk menjalankan kekuasaan dasar pemiliknya: menentukan cara penggunaan properti, hak untuk melakukan transaksi (penjualan, persewaan, sumbangan) sehubungan dengan properti. Faktanya, pemilik menjadi seperti itu, setelah menerima hak dan kesempatan nyata untuk melepaskan propertinya.Pendelegasian, pengalihan hak pelepasan pada hakikatnya berarti pengalihan kekuasaan pemilik ke tangan lain. Penting untuk menyoroti bentuk-bentuk pelepasan properti secara terbatas, yang disebut “hak pengelolaan ekonomi” dan “hak manajemen operasional", formulir seperti itu disediakan.
Fungsi Tanggung Jawab tidak berdiri sejajar dengan hubungan kepemilikan, pembuangan, dan penggunaan. Kekhasan hubungan harta benda adalah bahwa hubungan itu bukan merupakan hakikat hubungan antara subyek dan obyek harta benda. Tanggung jawab timbul dari pengguna kepada pengelola dan pemilik, atau dari pengelola kepada pemilik yang telah mendelegasikan hak untuk membuang properti tersebut. Bagi pemilik, tanggung jawab muncul secara otomatis sebagai tanggung jawab diri sendiri dan diwujudkan dalam kerugian akibat kecerobohan pengelolaan. Di sini penerima hubungan tanggung jawab diketahui terlebih dahulu dan hukuman berupa kerugian yang ditimbulkan tidak dapat dihindari. Namun, hubungan ini mulai memainkan peran yang berbeda ketika fungsi pembuangan dan penggunaan didelegasikan, dialihkan oleh pemilik ke tangan lain. Dalam hal ini, tanggung jawab atas properti secara bersamaan dialihkan sebagai hubungan yang melengkapi hubungan “pemilik subjek (manajer) - manajer subjek (pengguna)” dan merupakan bagian integral darinya.
Hubungan yang timbul antar pemilik, yaitu hubungan subjek-subjek, terbagi menjadi dua kelompok.
Kelompok hubungan pertama muncul dalam kondisi ketika perlu untuk membagi properti yang telah dibuat sebelumnya, untuk melakukan redistribusi sementara atau yang tampaknya final. Penggunaan dan penggunaan suatu objek properti untuk tujuan yang dimaksudkan sering kali disertai dengan distribusi atau redistribusi fungsi kepemilikan yang timbul berdasarkan kesepakatan antara dua entitas atau lebih. Dalam kondisi seperti ini, secara berkala perlu diputuskan apa yang menjadi milik siapa, bagian mana. Hubungan antara subyek-subyek yang berbeda dari satu harta benda atau orang-orang yang mengambil peran ini bermuara pada pembagian fungsi, hak, tanggung jawab masing-masing pemilik, pembagian bagiannya atau penyediaan seluruh obyek, dan penetapan syarat-syarat untuk penggunaan bersama. objeknya.
Kelompok kedua hubungan antar subjek properti mencerminkan hubungan pemilik mengenai pembentukan bersama nilai-nilai yang baru mereka ciptakan, yang menjadi objek properti baru. Bentuk hubungan yang paling khas pada kelompok kedua adalah hubungan mengenai produksi bersama dan distribusi jenis produk, barang, dan jasa yang diproduksi, yang sebelumnya tidak ada. Dalam hal ini, semua peserta dalam penciptaan suatu properti baru mempunyai alasan untuk menuntut hak menjadi pemilik dari properti yang baru dibuat, yang menjalankan fungsi kepemilikan, penggunaan, dan pelepasan sehubungan dengan properti tersebut. Klaim dan bahkan hak atas properti baru dapat dilakukan oleh orang-orang yang tidak ikut serta secara langsung dalam pembuatan objek tersebut, badan-badan pemerintah berhak menuntut bagiannya dalam bentuk pajak, pengurangan, dan pembayaran.
Sepanjang penciptaan suatu produk baru dikaitkan dengan munculnya pendapatan dan keuntungan, katakanlah, sebagai hasil penjualannya, para peserta dalam proses kreatif mempunyai hak untuk menganggap dirinya sebagai calon pemilik pendapatan dan keuntungan dan berpartisipasi dalam distribusi mereka. Jadi, pada hakikatnya, suatu objek properti baru sedang dibentuk dalam istilah moneternya.
Jenis kepemilikan– ini jenisnya, ditentukan oleh subjek kepemilikan. Dengan kata lain, bentuk kepemilikan menentukan kepemilikan berbagai objek properti oleh suatu subjek yang sifatnya tunggal. Berdasarkan definisi ini, kami membedakan bentuk kepemilikan berikut.
Properti individu, di mana subjek properti dipersonifikasikan sebagai orang perseorangan, orang perseorangan yang mempunyai hak (dalam kerangka hukum) untuk melepaskan suatu objek properti atau sebagian atau bagian dari suatu objek miliknya. Dengan bentuk kepemilikan ini, pemilik mengetahui apa yang menjadi miliknya.
Dalam properti individu, tergantung pada sifat properti dan sifat penggunaannya oleh pemiliknya, dimungkinkan untuk membedakan antara properti pribadi dan properti pribadi, meskipun perbedaan tersebut tidak mendasar. Properti pribadi dibedakan dari properti pribadi berdasarkan sifat penggunaannya. Harta pribadi meliputi benda-benda milik perseorangan yang digunakan, hanya dikonsumsi oleh pemiliknya sendiri atau diberikan olehnya kepada orang lain untuk digunakan dengan cuma-cuma. Milik pribadi adalah benda-benda milik perseorangan yang disediakan untuk digunakan dan dikonsumsi dengan imbalan tertentu kepada orang lain, yaitu. bertindak sebagai barang dagangan atau modal.
Pengetahuan tentang subjek dan objek properti tidak dengan sendirinya memungkinkan untuk membedakan properti pribadi dari properti pribadi. Objek yang sama dapat berupa milik pribadi dan pribadi. Tidak mungkin untuk secara jelas mendefinisikan garis yang memisahkan milik pribadi dari milik pribadi, dan untuk menetapkan fakta penggunaan milik pribadi sebagai milik pribadi, jika hal ini layak dilakukan.
Bentuk kepemilikan utama yang kedua adalah kepemilikan kelompok. Dalam bentuk ini, subjek kepemilikan tidak dipersonifikasikan sebagai individu, tetapi mewakili suatu kelompok, komunitas, sekelompok pemilik. Orang yang berwenang atau sekelompok orang yang menyatakan kepentingan kepemilikan seluruh persekutuan dapat bertindak atas nama pemilik properti, tetapi biasanya badan hukum dibentuk (badan usaha, perusahaan, perseroan, badan pemerintah, organisasi publik).
Berbicara tentang kepemilikan kelompok, kita berangkat dari pengertiannya yang paling luas, yaitu berbagai bentuk kepemilikan bersama, mulai dari kepemilikan keluarga hingga kepemilikan saham gabungan.
Gagasan tentang kepemilikan “negara” digunakan pada periode Soviet dalam sejarah kita, yang di baliknya terdapat properti agensi pemerintahan, tentang kepemilikan “pertanian kooperatif-kolektif”, yang dalam praktiknya sulit dibedakan dari kepemilikan negara, dan kepemilikan pribadi hanya atas barang-barang konsumsi, bersifat dogmatis dan bersyarat.
Pembagian bentuk kepemilikan menjadi individu dan kelompok merupakan penataan yang paling luas menurut sifat subjeknya. Akan lebih mudah untuk menyebut properti multi-subjek sebagai milik bersama, tetapi properti yang dimiliki oleh dua orang atau lebih bisa jadi milik bersama.
Kepemilikan grup memperoleh bentuk perkembangan yang lebih tinggi dalam bentuk saham gabungan.
Seringkali pemegang saham disebut pemilik perusahaan saham gabungan. Namun dalam kasus ini ada identifikasi konsep properti dan hak milik. Pemegang saham, menerima dividen, mengambil nilai lebih dan bertindak sebagai pemilik modal. Namun perusahaan saham gabungan itu sendiri dalam peredaran ekonomi bertindak sebagai pemilik yang mandiri (otonom).
Saat memutuskan partisipasi Anda dalam bisnis, pertama-tama, Anda perlu menentukan berdasarkan properti mana yang terbaik untuk memulai bisnis Anda, sehingga struktur organisasi bisnis paling sesuai dengan jenis kegiatannya. Konsep properti diartikan sebagai suatu sistem hubungan ekonomi yang mencakup hak-hak pengguna, kepemilikan dan pelepasan properti.
Suatu organisasi yang dibentuk untuk menjalankan kegiatan wirausaha dapat diatur berdasarkan berbagai bentuk kepemilikan.
Dalam praktiknya, apa saja cara yang mungkin dilakukan untuk mendapatkan posisi Anda dalam bisnis? Perusahaan saham gabungan bertindak sebagai produsen yang berfungsi, dan untuk melaksanakan produksi, ia harus mempunyai hak kepemilikan atas alat-alat produksi dalam bentuk aslinya. Jadi, untuk modal yang sama suatu perusahaan saham gabungan, dari sudut pandang ekonomi, ada dua pemilik. Tetapi yang satu mempunyai kepemilikan atas nilai modal, dan yang lain mempunyai kepemilikan atas nilai pakai modal tersebut. Modal yang sama dapat ada sebagai modal ganda: sebagai modal untuk dua orang yang mempunyai hak sah yang berbeda atas modal tersebut, karena keuntungan antara orang-orang ini dibagi menjadi bunga dan keuntungan usaha. Bunga adalah produk kepemilikan modal, dan keuntungan wirausaha adalah produk dari berfungsinya modal tersebut. Akan tetapi, pemilik hak yang sah adalah orang yang menjadi pemilik modal nilai konsumsi, yaitu perusahaan saham gabungan.
Pemegang saham adalah pemilik nilai modal. Namun dari segi hukum, mereka hanyalah pemilik atas saham yang mereka miliki. Seorang pemegang saham dapat mengembalikan nilai pakai modalnya hanya dengan menjual sahamnya, dan tidak dengan menarik sebagian dari harta benda tertentu, milik masyarakat. Pemegang saham kehilangan kepemilikannya dengan mengalihkannya ke modal dasar perseroan. Dengan demikian, hak milik atas modal dasar (modal saham) sebagai sekumpulan harta tertentu menjadi milik perusahaan saham gabungan sebagai badan hukum.
Posisi ini diabadikan dalam undang-undang saat ini di sebagian besar negara. Harta milik suatu perusahaan saham gabungan, yang diciptakan melalui sumbangan para pendiri (pemegang saham), serta diproduksi dan diperoleh dalam kegiatannya, menjadi milik perusahaan saham gabungan itu dengan hak kepemilikan. Sehubungan dengan kekayaan suatu perusahaan saham gabungan, pemegang sahamnya (peserta) hanya mempunyai hak kewajiban, dan bukan hak kepemilikan bersama.(). Tidak ada hubungan kepemilikan bersama dalam suatu perusahaan saham gabungan yang timbul dan tidak dapat timbul. Pemegang saham hanya mempunyai hak kepemilikan atas suatu saham – suatu sekuritas yang mengandung kewajiban hukum tertentu. Pemilik tunggal dan satu-satunya propertinya adalah perusahaan saham gabungan.
“Modal dasar dan saham perseroan” mereproduksi ayat 1. Seperti perusahaan bisnis lainnya (artinya perseroan terbatas dan perseroan tambahan), perusahaan saham gabungan memilikinya modal dasar, yang mewakili total nilai nominal saham yang dibeli oleh pemegang saham. (Ayat 1 Pasal 25 Undang-Undang “Tentang Perusahaan Saham Gabungan”).
Karena kekayaan perseroan merupakan satu-satunya sumber untuk menutupi utang-utangnya, maka kendali atas pemeliharaan modal dasar perseroan dilaksanakan untuk kepentingan para krediturnya, termasuk negara (perbendaharaan) dan para pemegang saham itu sendiri.
Dalam undang-undang Rusia, beberapa konsep dapat dibedakan yang menjadi ciri modal dasar perusahaan saham gabungan: diumumkan, ditempatkan, dan disetor. Saham yang ditempatkan oleh perseroan terbagi menjadi dua jenis: biasa dan preferen. Nilai maksimum seluruh saham preferen yang diterbitkan sehubungan dengan modal dasar (25%) diperkenalkan untuk kepentingan kreditur perusahaan dan pemegang saham itu sendiri - pemegang saham biasa. Pengalihan hak yang dinyatakan dalam saham tidak memerlukan persetujuan dari perusahaan saham gabungan. Namun, perusahaan harus diberitahu tentang penugasan tersebut. Itu harus membuat perubahan yang sesuai dalam daftar pemegang saham. Atas permintaan pemilik saham, pemegang register wajib menegaskan haknya atas saham tersebut. Penegasan ini diambil dari daftar pemegang saham perseroan (Pasal 46 UU). Pembagian seluruh saham suatu perseroan gabungan di antara para pendiri pada saat pendirian perseroan merupakan syarat wajib bagi pendaftarannya sebagai suatu badan hukum.
Awalnya, modal dasar suatu perusahaan dibentuk pada saat pendiriannya. Agar besaran modal dasar benar-benar sesuai dengan harga nominal saham perseroan, yang tercermin dalam perjanjian konstituen dan piagam perseroan, maka seluruh sahamnya harus ditempatkan di antara para pendirinya dan disetor penuh dalam waktu satu tahun sejak tanggal tersebut. saat pendaftaran perseroan, kecuali ditentukan waktu yang lebih singkat dalam perjanjian pendirian perseroan (pasal 2 pasal 25 dan ayat 1 pasal 34 Undang-undang).
Ketika mendirikan suatu perseroan gabungan, dalam piagam atau perjanjian pendiriannya, para pendiri perseroan harus menyelesaikan masalah-masalah pembentukan modal dasar sebagai berikut:
a) jumlah, nilai nominal saham yang diperoleh pemegang saham (saham ditempatkan), dan hak yang diberikan atas saham tersebut.
b) jumlah, nilai nominal, kategori (jenis) saham yang berhak ditempatkan oleh perseroan selain saham yang ditempatkan (saham resmi), dan hak yang diberikan oleh saham tersebut. Apabila ketentuan-ketentuan tersebut tidak dimuat dalam piagam perseroan, maka perseroan tidak berhak menempatkan saham tambahan.
c) tata cara dan syarat-syarat penempatan saham dasar oleh perseroan, syarat-syarat kapan saham itu harus disetor, dan modal dasar perseroan harus dibentuk.
Pembentukan modal dasar dapat dibagi menjadi dua tahap: penempatan saham dan penyetorannya. Tata cara pembentukan modal dasar dalam peraturan perundang-undangan yang berlaku saat ini mempunyai ciri khas tersendiri dan menurut pendapat kami tergantung, pertama, pada jenis perusahaan saham gabungan: terbuka atau tertutup, dan kedua, pada jenis kegiatan perusahaan saham gabungan tersebut. perusahaan: perbankan. asuransi, investasi atau lainnya aktivitas komersial, ketiga, dari kalangan orang-orang yang terlibat dalam penempatan: penduduk atau bukan penduduk, keempat, sejak terbentuknya modal dasar: pada saat pendirian perseroan atau dengan peningkatan selanjutnya dalam modal dasar.
Modal dasar suatu perseroan dapat ditingkatkan dengan meningkatkan nilai nominal saham atau dengan menempatkan tambahan saham (Pasal 28 UU). Keputusan untuk menambah modal dasar perseroan dengan meningkatkan nilai nominal saham diambil oleh rapat umum pemegang saham. Yang lebih rumit adalah tata cara penambahan modal dasar suatu perseroan dengan menempatkan tambahan saham: dilakukan oleh rapat umum pemegang saham atau direksi (dewan pengawas) perseroan, jika sesuai dengan piagam perseroan. , ia diberi hak untuk mengambil keputusan seperti itu. Keputusan penambahan modal dasar perseroan dengan menempatkan saham tambahan harus menentukan jumlah saham biasa tambahan dan saham preferen dari masing-masing jenis yang akan ditempatkan dalam batas jumlah saham dasar dari kategori (jenis) tersebut, metode penempatannya. , harga penempatan saham tambahan yang ditempatkan secara pemesanan, atau tata cara penetapannya, termasuk harga penempatan atau tata cara penetapan harga penempatan saham tambahan kepada pemegang saham yang mempunyai hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham yang ditempatkan, bentuk pembayaran atas saham tambahan yang ditempatkan melalui pemesanan, dan syarat-syarat penempatan lainnya juga dapat ditentukan. Saham tambahan dapat ditempatkan oleh perseroan hanya dalam batas jumlah saham resmi yang ditetapkan oleh piagam perseroan. Keputusan untuk menambah modal dasar perseroan dengan menempatkan tambahan saham dapat diambil oleh rapat umum pemegang saham bersamaan dengan keputusan untuk memasukkan ke dalam piagam perseroan ketentuan-ketentuan tentang saham dasar yang diperlukan, menurut Undang-undang, untuk mengambil keputusan tersebut. , atau mengubah ketentuan tentang saham resmi.
Apabila modal dasar suatu perseroan ditingkatkan dengan mengorbankan kekayaannya dengan menempatkan saham tambahan, saham tersebut dibagikan kepada seluruh pemegang saham. Dalam hal ini, setiap pemegang saham mendapat jatah saham yang kategori (jenisnya) sama dengan saham yang dimilikinya, sesuai dengan jumlah saham yang dimilikinya. Peningkatan modal dasar suatu perusahaan dengan mengorbankan propertinya dengan menempatkan saham tambahan, yang menghasilkan pembentukan saham pecahan, tidak diperbolehkan.
Menambah modal dasar perseroan dengan mengeluarkan tambahan saham jika terdapat satu blok saham yang memberikan lebih dari 25 persen suara dalam rapat umum pemegang saham dan dijamin menurut perbuatan hukum. Federasi Rusia privatisasi properti negara bagian atau kota dapat dilakukan selama masa konsolidasi hanya jika, dengan peningkatan tersebut, ukuran saham entitas negara bagian atau kota dipertahankan. Modal dasar suatu perseroan dapat dikurangi (Pasal 29 Undang-undang) dengan mengurangi nilai nominal saham atau mengurangi jumlah seluruhnya, termasuk dengan mengakuisisi sebagian saham, dalam hal ditentukan oleh Undang-undang.
Syarat yang diperlukan untuk mengurangi modal dasar suatu perseroan gabungan adalah memberitahukan kepada kreditur tentang pengurangan modal dasar perseroan (Pasal 30 UU). Dalam waktu 30 hari sejak tanggal keputusan pengurangan modal dasar, perseroan wajib memberitahukan secara tertulis kepada para kreditur perseroan tentang pengurangan modal dasar perseroan dan ukuran barunya, serta mengumumkannya dalam media cetak yang dimaksudkan untuk diterbitkan. data tentang pendaftaran negara badan hukum, pemberitahuan keputusan yang diambil. Dalam hal ini para kreditur perseroan berhak, dalam waktu 30 hari sejak tanggal pengiriman pemberitahuan kepada mereka atau dalam waktu 30 hari sejak tanggal diumumkannya pesan tentang keputusan yang diambil, untuk menuntut secara tertulis penghentian atau pemenuhan lebih awal. kewajiban terkait perusahaan dan kompensasi kerugian. Jadi, kita dapat membedakan tiga fungsi utama yang harus dilakukan oleh modal dasar suatu perusahaan:
1) modal dasar adalah harta dasar bagi kegiatan perseroan, modal awal;
2) pembentukannya memungkinkan untuk menentukan bagian penyertaan masing-masing pemegang saham dalam perseroan, sehingga mudah untuk menentukan pengaruh pemegang saham dalam rapat umum dan besarnya penghasilan yang menjadi haknya dari keuntungan perseroan. ;
3) modal dasar menunjukkan reputasi perusahaan dan kemampuannya, sehingga membentuk sikap tertentu terhadap dirinya sendiri di pihak pihak ketiga, yaitu. Ini adalah fitur garansi. Tujuan modal dasar adalah untuk menjamin kewajiban perseroan kepada pihak ketiga.
Modal pinjaman juga dapat menjadi dasar properti dari kegiatan perusahaan saham gabungan. Memanfaatkan Secara umum diterima untuk memahami nilai total hasil penjualan obligasi oleh perusahaan. Setiap perusahaan saham gabungan berhak menempatkan obligasi dan efek ekuitas lainnya (Pasal 33 undang-undang).
Penempatan suatu perseroan atas obligasi dan surat berharga lainnya yang dapat dikonversi menjadi saham harus dilakukan dengan keputusan rapat umum pemegang saham atau dengan keputusan direksi (dewan pengawas) perseroan, jika sesuai dengan piagam perseroan. , berhak mengambil keputusan tentang penempatan obligasi. Perusahaan berhak menerbitkan obligasi. Obligasi menyatakan hak pemiliknya untuk meminta pembayaran kembali obligasi (pembayaran nilai nominal atau nilai nominal dan bunga) dalam jangka waktu tertentu.
Keputusan penempatan obligasi harus menentukan bentuk, syarat-syarat dan syarat-syarat lain pelunasan obligasi.
Obligasi tersebut harus mempunyai nilai nominal. Nilai nominal seluruh obligasi yang diterbitkan oleh perseroan tidak boleh melebihi besarnya modal dasar perseroan atau jumlah jaminan yang diberikan kepada perseroan oleh pihak ketiga dalam rangka penerbitan obligasi. Penempatan obligasi oleh perseroan diperbolehkan setelah pelunasan modal dasar perseroan. Obligasi dapat berupa:
Terdaftar atau pembawa;
Dengan jangka waktu pelunasan satu kali saja atau dengan jangka waktu pelunasan secara seri pada tanggal-tanggal tertentu;
Dijamin dengan gadai atas harta benda tertentu perseroan, atau obligasi yang dijamin dengan jaminan yang diberikan kepada perseroan oleh pihak ketiga, atau obligasi tanpa jaminan.
Penempatan obligasi tanpa agunan diperbolehkan selambat-lambatnya pada tahun ketiga berdirinya perseroan dan harus mendapat persetujuan yang sah pada saat itu dari dua neraca tahunan perseroan. Perusahaan berhak menetapkan kemungkinan pelunasan lebih awal obligasi atas permintaan pemiliknya. Pada saat yang sama, keputusan untuk menerbitkan obligasi harus menentukan biaya penebusan dan jangka waktu paling awal sebelum obligasi tersebut dapat disajikan untuk pelunasan lebih awal.
Bagikan kepemilikan, dari sudut pandang ekonomi, adalah nilai kuantitatif yang menjumlahkan unit standar hak milik (misalnya saham) Awalnya, hak milik ditentukan oleh jumlah modal moneter yang diinvestasikan dalam proses produksi. Namun, kinerja modal - laba - bergantung pada biaya intelektual manajer dan sumber daya yang digunakan dalam produksi.
Perlu diketahui bahwa kepemilikan pemegang saham hanyalah sebagian dari totalitas hubungan yang menentukan proses perolehan keuntungan. Masing-masing peserta dalam perusahaan saham gabungan mengklaim bagian dari produk yang dihasilkan baik oleh modal moneter, sumber daya alam, dan tenaga kerja. Kompensasi biaya yang seimbang dan kepuasan kepentingan masing-masing pemilik sumber daya tertentu mengarah pada sistem partisipasi “keseimbangan” yang optimal dalam hasil proses produksi. Namun, setiap kali peserta dalam proses produksi mengupayakan kompensasi yang lebih besar. Kepemilikan saham gabunganlah yang ternyata paling tidak terlindungi, karena atas biayanya hasil-hasil kegiatan didistribusikan kembali untuk kepentingan peserta lain. Ketika proses reproduksi berkembang, produktivitas absolut modal ekuitas menurun, yaitu. perannya dalam produksi laba menurun, dan produktivitas relatif, dalam bentuk laba yang dihasilkan per unit modal saham, meningkat. Melalui pertumbuhan produktivitas relatif modal saham, pemilik sumber daya produktif lainnya meningkatkan bagiannya sebagai akibat dari kegiatan produksi. Dalam proses pengembangan perusahaan saham gabungan, pentingnya investasi moneter awal lebih rendah daripada pentingnya pekerjaan manajer yang memastikan proses bisnis.
Konsep tersebut memiliki arti yang berbeda kepemilikan perusahaan, meskipun seringkali kepemilikan perusahaan diidentikkan dengan kepemilikan pemegang saham. Tentu saja ada maksud tertentu di dalamnya. Lagi pula, yang pertama dan yang kedua mewakili kepemilikan kelompok atas entitas individu dalam hal kontribusinya (saham), prinsip-prinsip organisasi, pengelolaan kegiatan dan pembagian keuntungan serupa, status hukum sebagian besar adalah saham gabungan.
Sementara itu, kepemilikan korporasi lebih dapat diterima dalam kondisi perekonomian modern, karena kepemilikannya tidak hanya mencakup properti perusahaan saham gabungan, tetapi juga properti kelompok keuangan dan industri yang beroperasi di negara maju dan menjanjikan bagi Rusia dan Ukraina.
Istilah “pemilik” yang diterapkan pada kepemilikan perusahaan dapat diterapkan dalam beberapa dimensi. Dimensi pertama menyangkut partisipan (pemegang saham) yang merupakan pemilik hak korporasi (hak pengelolaan) dan siapa yang sebenarnya mengelolanya.
Yang kedua menyangkut kepemilikan suatu korporasi sebagai badan hukum. Secara umum, struktur perusahaan berfungsi sebagai badan usaha yang menggunakan modal tetap dan modal kerja, dengan efisiensi yang lebih besar atau lebih kecil. Namun dana produksi dan non-produksi perusahaan saham gabungan dibentuk pada tahap awal, tergantung pada kesepakatan para pendiri dan pesertanya, dan menentukan tujuan kegiatan, serta cara pembagian keuntungan antar peserta dan besarnya. modal awal yang akan digunakan untuk kegiatan ekonomi perusahaan.
Kami menganggap properti perusahaan sebagai properti grup, dan perusahaan saham gabungan atau grup industri keuangan adalah subjek kepemilikan:
Harta yang dialihkan kepadanya oleh pendiri dan peserta modal dasar;
Produk yang dihasilkan perusahaan sebagai hasil kegiatan ekonomi;
Pendapatan diterima;
Properti lain yang diperoleh dengan alasan tidak dilarang oleh hukum.
Dengan kata lain kepemilikan perusahaan terbentuk atas dasar kepemilikan pemegang saham.
Dengan demikian, dialektika kepemilikan pemegang saham dan korporasi sebagai seperangkat bentuk saling penetrasi modal dinyatakan dalam skema kepemilikan yang disajikan pada Gambar. 5.8.
Artinya, subjek kepemilikannya adalah suatu korporasi (sekelompok pemilik hak korporasi tertentu), dan objek kepemilikannya adalah harta milik korporasi (harta suatu korporasi).
Properti perusahaan dapat diklasifikasikan dengan berbagai cara, tetapi dalam pekerjaan kami properti ini paling tepat:
1. Berdasarkan jenis kepemilikan perusahaan:
real estat (real estat, real estat) - sebidang tanah, badan air terpisah, dll.;
properti yang bukan real estat, termasuk uang dan surat berharga;
informasi;
hasil kegiatan intelektual, termasuk hak eksklusif atasnya (kekayaan intelektual) dan sebagainya.
2. Berdasarkan tingkat likuiditas:
properti perusahaan yang likuid rendah (tidak likuid);
properti perusahaan yang stabil dan berisiko menengah;
properti perusahaan yang sangat likuid;
benar-benar likuid – saham perusahaan yang likuiditasnya di pasar saham paling tinggi.
3. Berdasarkan tingkat pengaruhnya:
100% pengaruh dalam korporasi adalah anak perusahaan dari korporasi;
75% + 1 saham – mayoritas yang memenuhi syarat di korporasi;
50% + 1 saham – saham pengendali di korporasi;
25% + 1 saham – blok pemblokiran di korporasi.
Manajemen properti perusahaan adalah manajemen properti operasional dan transformasi strategis dari struktur kepemilikan perusahaan.
Beras. 5.8. – Skema transformasi hak properti
Mekanisme pengelolaan properti perusahaan mencakup tujuan, sasaran, prinsip, fungsi, metode pengelolaan, insentif dan sanksi yang digunakan dalam pengelolaan, serta kerangka hukum proses pengelolaan properti perusahaan.
Meringkas hal di atas, perlu dicatat bahwa struktur perusahaan yang beroperasi di ruang pasca-Soviet telah mencapai tahap di mana pengelolaan properti perusahaan yang kompeten dan wajar merupakan syarat integral bagi keberhasilan dan efisiensi kegiatan mereka.
Pertanyaan ini mendapat liputan dalam literatur: Asaul, A.N Ekonomi real estat / A.N. Asaul. - Sankt Peterburg. : Penerbitan Humanistik, 2003. - 406 hal.; Asaul, A. N. Ekonomi real estate (edisi II) / A. N. Asaul. -SPb. ; -M. : SPbGASU; penerbit DIA -2004; Asaul, A.N. Ekonomi real estate / A. N. Asaul. - Sankt Peterburg: Peter, 2004; Asaul A.M. Ekonomi yang tidak dapat diganggu gugat / A. M. Asaul, I. A. Brizhan, V. Ya.Chevganova - K: Libra, 2004.; Ekonomi yang tidak dapat diganggu gugat / A.N. Asaul [dan lainnya]. -K: Komite Statistik Negara Ukraina, 2004, dll.
Lihat lebih detail. Asaul, A.N. Ekonomi perusahaan. Konsep dasar ekonomi fungsi perusahaan / A. N. Asaul, G. A. Krayukhin. - St.Petersburg: SIEA, 2000 -1 jam. ; Asaul, A.M. Organisasi kegiatan kewirausahaan / A.M. Asaul, M.P. Voinarenko. -SPb. -Khmelnitsky: penerbit Universitas TUP, 2001, Asaul, A.N. Organisasi kegiatan kewirausahaan / A. N. Asaul - St.Petersburg: Peter - 2005
Evtushevsky, V.A. Dasar-dasar manajemen perusahaan: navch. pos_b / V. A. Evtushevsky - K.: Znannya-Press, 2002. – 317 hal.
Bandurin, A.V Masalah pengelolaan properti perusahaan /. A.V Bandurin, S.A Drozdov., S.N Kushakov. – M.: BUCKITSA, 2000. -160 hal
| Sebelumnya |
Isi
Perkenalan 1
3
2.1. Inti dari konsep “bentuk kepemilikan perusahaan” 8
2. 2. Jenis-jenis asosiasi perusahaan 12
2. 3. Sejarah munculnya dan perkembangan properti perusahaan 14
Bab III Korporasi modern dan perannya dalam perekonomian domestik. 20
3. 1. Arah utama transformasi perusahaan 23
3. 2. Bisnis besar dalam proses pembangunan ekonomi 27
Kesimpulan 30
Bibliografi: 31
Perkenalan
Dengan latar belakang krisis global, perekonomian Rusia modern berada dalam kondisi terpuruk. Hal ini merupakan hasil alami dari reformasi yang bertujuan untuk mempercepat transisi dari sistem ekonomi negara-oligarki yang telah ada di negara kita selama lebih dari tujuh puluh tahun ke model pasar liberal tipe kapitalis. Peran penting dalam proses ini dimainkan oleh transformasi hubungan properti, yang telah menentukan sifat, arah dan dinamika perkembangan sosio-ekonomi masyarakat Rusia. Kepemilikan negara merupakan pusat dari transformasi ini. Sebagai akibat dari privatisasi besar-besaran dan perubahan-perubahan selanjutnya, monopoli kepemilikan negara dihilangkan. Hal ini menjadi dasar pembentukan sistem baru hubungan properti, di mana kepemilikan perusahaan mulai memainkan peran yang menentukan. Sehubungan dengan hal tersebut, perlunya studi sistemik ciri-ciri kemunculan dan prospek pengembangan properti perusahaan.Tujuan dari pekerjaan ini adalah untuk mempelajari secara sistematis properti perusahaan sebagai bentuk kepemilikan historis tertentu, ciri-ciri pembentukannya di Rusia modern dan mempertimbangkan tren dalam perkembangan lebih lanjut.
Menetapkan tujuan ini menyebabkan perlunya menyelesaikan tugas-tugas berikut:
- menganalisis sifat properti perusahaan, pola pembentukannya dan perannya dalam pembangunan sosial-ekonomi;
- mengidentifikasi tren utama dalam transformasi properti perusahaan pada tahap saat ini;
- mengungkapkan ciri-ciri kepemilikan perusahaan di Rusia;
- menganalisis prospek pengembangan lebih lanjut kepemilikan perusahaan di Rusia.
Metode kerja meliputi metode kajian ilmiah umum: perbandingan, analisis dan generalisasi hasil yang diperoleh.
Bab I. Properti. Aspek ekonomi dan hukum
Dalam literatur ekonomi dan hukum, properti biasanya dianggap, di satu sisi, sebagai kategori ekonomi, dan di sisi lain, sebagai kategori hukum. Dalam batas-batas arah pertama, ini didefinisikan sebagai hubungan sosial-produksi yang berkembang antara manusia mengenai barang-barang material (terutama alat-alat produksi), atau sebagai cara khusus untuk menghubungkan alat-alat produksi dan tenaga kerja.Elemen terpenting dari sistem kepemilikan alat dan hasil produksi yang kompleks adalah perampasan, yang berhubungan langsung dengan hak milik. Elemen kedua dari sistem properti adalah kepemilikan. Ini mencerminkan hak hukum subjek atas properti dan kepemilikan sebenarnya atas barang tersebut. Kepemilikan erat kaitannya dengan pembuangan dan penggunaan, tanpanya proses produksi tidak mungkin dilakukan.
Kegunaan adalah peluang ekonomi untuk mengonsumsi sesuatu demi kepentingan penggunanya. Kepemilikan dan penggunaan suatu barang dapat digabungkan dalam satu tangan suatu badan atau dibagi antara badan-badan yang berbeda, yaitu suatu barang dapat dipergunakan tanpa menjadi pemiliknya. Dan sebaliknya, Anda dapat menjadi pemilik dan tidak menggunakan properti tersebut, mengalihkan hak ini kepada subjek lain.
Disposisi adalah pemberian kebebasan bertindak yang rasional bagi produsen, yang ditentukan dengan memilih metode pengelolaan (terencana atau pasar), dalam kerangka fungsi yang ditetapkan. Berbeda dengan penggunaan, pembuangan atau pengelolaan dapat didistribusikan ke beberapa entitas, dengan menetapkan fungsi tertentu pada masing-masing entitas. Mengalihkan hak pelepasan kepada badan lain berarti sebenarnya mengalihkan kekuasaan pemilik hak tersebut ke tangan orang lain.
Sebagai suatu bentuk ekonomi, properti diasosiasikan dengan dua hukum properti dan dua hukum apropriasi yang bekerja berpasangan.
- Hukum kepemilikan atas hasil kerja seseorang. Hukum apropriasi sesuai dengan itu: tenaga kerja adalah dasar awal dari apropriasi. Dalam hal ini, hal itu dilakukan dengan dua cara:
- melalui tenaga kerja (pertanian subsisten);
melalui pertukaran hasil kerja mereka di pasar (produksi barang-dagangan sederhana).
- Hukum kepemilikan atas hasil kerja orang lain. Hal ini sesuai dengan hukum apropriasi lainnya. Di sini dasar awal apropriasi adalah sirkulasi barang-dagangan.
- melalui peredaran barang-dagangan;
melalui distribusi pendapatan.
Bentuk apropriasi yang kedua - distribusi pendapatan - dilakukan dalam hal penggunaan milik pribadi bersama dalam bentuk modal gabungan. Dalam hal ini ukuran pembagiannya adalah modal, dan bagian subyek ditentukan oleh bagian modal yang dimilikinya.
Unit struktural utama dari hubungan properti adalah perusahaan, yang kemunculannya ditentukan oleh pembagian kerja sosial. Sebagai suatu entitas ekonomi, ia merupakan produsen barang dan jasa material tertentu serta merupakan bentuk koordinasi dan organisasi internal. Perusahaan juga dapat dihadirkan sebagai suatu cara untuk mengkoordinasikan dan mengatur hubungan antar perusahaan dalam bentuk hubungan antar badan usaha yang berbeda bentuk kepemilikannya.
Harta sebagai suatu kategori hukum adalah hubungan antar subyek mengenai kepemilikan, penggunaan, dan pembuangan alat-alat produksi, dimana kehendak seseorang menjadi pembatas bagi kehendak orang lain. Akibatnya, harta benda itu sendiri hanya bertindak sebagai hubungan kehendak, dan hak milik yang nyata tercermin dalam norma-norma hukum yang ditetapkan oleh undang-undang.
Hak milik adalah seperangkat norma hukum yang mengatur hubungan mengenai kepemilikan, penggunaan dan pembuangan properti. Lembaga ini kompleks, terdiri dari norma-norma ketatanegaraan, kota, perdata, administrasi, keuangan, pertanahan dan cabang-cabang hukum lainnya, namun peran utama dalam mengatur hubungan harta benda dimainkan oleh hukum tata negara, karena ini mendefinisikan prinsip-prinsip utama pengaturan lembaga ini. Hak kepemilikan adalah hak subjektif tidak hanya individu, tetapi juga entitas kolektif, termasuk negara bagian, kotamadya, badan hukum, dll. Saat ini, dalam pengaturan hak milik, terdapat peningkatan peran undang-undang dibandingkan, misalnya pada masa Soviet, ketika sebagian besar hubungan hukum diatur dengan peraturan perundang-undangan. Sehubungan dengan undang-undang Rusia, hal ini berlaku, khususnya, pada lembaga-lembaga seperti definisi dan konsolidasi hukum dari konsep, jenis dan bentuk kepemilikan, prosedur untuk memperoleh dan mengakhiri hak milik, dan tanggung jawab hukum di bidang properti.
Konstitusi Federasi Rusia hanya menetapkan ketentuan paling umum tentang hak milik, yang di satu sisi merupakan faktor positif, karena Konsolidasi inilah yang dirancang agar hukum dasar negara dapat bertahan lebih lama, namun di sisi lain masih terdapat beberapa permasalahan yang kurang diungkapkan sehingga menimbulkan ketidaktepatan dalam penafsiran norma. Konstitusi Federasi Rusia menetapkan berbagai bentuk kepemilikan: swasta, negara bagian, kota, dan lainnya.
Kepemilikan pribadi terjadi ketika alat dan hasil produksi menjadi milik individu. Hal ini menimbulkan minat material di antara individu-individu ini dalam penggunaan faktor-faktor produksi material secara rasional untuk mencapai efek ekonomi maksimum.
Objek kepemilikan negara adalah badan usaha dan organisasi milik negara, infrastruktur negara, kepemilikan saham, dan berbagai aset keuangan. Pendapatan yang diterima dari kekayaan negara biasanya digunakan untuk kepentingan negara dalam menyelenggarakan fungsi negara.
Properti kota adalah milik suatu kabupaten, kota dan entitas administratif-teritorial penyusunnya. Di Federasi Rusia, properti kota mencakup properti pemerintah daerah dan dana pemerintah daerah anggaran daerah dan dana ekstra-anggaran, persediaan perumahan, tempat non-perumahan di rumah stok perumahan, fasilitas infrastruktur teknik, dll.
Dari semua bentuk kepemilikan, Konstitusi Federasi Rusia mengatur hubungan kepemilikan pribadi secara lebih rinci. Keadaan ini, serta fakta bahwa daftar bentuk kepemilikan dalam Konstitusi Federasi Rusia dimulai dengan kepemilikan pribadi, memberikan beberapa alasan untuk percaya bahwa di negara terdapat prioritas tertentu kepemilikan pribadi dibandingkan bentuk lainnya.
Perlu dicatat bahwa aspek ekonomi dan hukum dari hubungan properti tidak saling bertentangan, tetapi saling berhubungan dan, dalam kondisi tertentu, berubah menjadi satu sama lain. Komponen ekonomi dari properti tidak dapat ada tanpa formalisasi hukum dari hubungan ekonomi, dan komponen hukum tidak dapat ada tanpa kandungan ekonominya. Dalam kaitan ini, harta benda muncul dalam bentuk dua jenis hubungan: hubungan subyek kepemilikan dengan benda dan hubungan antar subyek. Hubungan subjek-objek (kepemilikan, penggunaan, pembuangan) adalah hubungan material atau properti; subjektif-subyektif adalahsosial-ekonomidari komunikasi antara peserta yang berbeda dalam produksi.
Bab II. Bentuk kepemilikan perusahaan
2.1. Inti dari konsep “bentuk kepemilikan perusahaan”
Dalam literatur ekonomi, bentuk kepemilikan ini dimaknai sebagai saham gabungan, namun hakikatnya dimaknai berbeda.. Beberapa penulis menganggapnya sebagai bentuk kepemilikan kolektif yang disosialisasikan. Yang lain, sebaliknya, percaya bahwa pada hakikatnya itu adalah milik pribadi secara eksklusif. Yang lain lagi mendefinisikannya sebagai milik kelompok swasta.Seperti yang Anda lihat, cakupan pendapatnya cukup luas: kepemilikan perusahaan dianggap sebagai salah satu bentuk kepemilikan dasar atau campuran. Menurut pendapat kami, sudut pandang kedua paling mencerminkan keadaan sebenarnya. Sebagai salah satu bentuk kepemilikan campuran, kepemilikan perusahaan dibentuk atas dasar saham (ekuitas) melalui penerbitan dan penjualan surat berharga: saham dan obligasi.
Ada dua jenis saham: biasa dan preferen. Saham biasa adalah sekuritas yang menyatakan bahwa pemegangnya memiliki sebagian dari nilai perusahaan. Dividen atas saham-saham ini tidak tetap, melainkan disetujui setiap tahun dalam rapat pemegang saham. Pemegang berhak menerima sebagian keuntungan dalam bentuk dividen jika nilainya positif; hak untuk memberikan suara dalam rapat pemegang saham dan menerima selisih nilai tukar, yaitu selisih harga pasar untuk suatu sekuritas tertentu.
Saham preferen juga menyatakan bahwa pemegangnya memiliki sebagian dari nilai perusahaan. Pemegangnya juga berhak menerima selisih kurs apabila dijual kembali di pasar sekunder, serta menerima sebagian keuntungan dalam bentuk dividen, sedangkan tingkat bunga dividen tetap dan harus dibayarkan dalam hal apapun, oleh karena itu saham preferen tidak ikut serta dalam pemungutan suara pada rapat pemegang saham.
Jenis sekuritas kedua yang diterbitkan oleh korporasi adalah obligasi. Ini adalah surat berharga yang menyatakan bahwa pemegangnya telah meminjamkan sejumlah uang kepada perusahaan dalam kondisi tertentu. Pemegang obligasi berhak menerima sebagian keuntungan dan selisih nilai tukar apabila dijual kembali di pasar sekunder.
Sebagai suatu bentuk kepemilikan campuran, bentuk korporasi mempunyai dua ciri yang mendasar, saling bergantung dan saling timbul: tanggung jawab terbatas para pemegang saham korporasi dan pemisahan kepengurusan korporasi dari pemiliknya. Independensi hukum suatu perusahaan dari pemegang sahamnya menentukan stabilitas dan kelangsungan keberadaannya. Tanggung jawab pemegang saham yang terbatas memungkinkan investor untuk meminimalkan risiko, menjadikan korporasi tempat yang ideal bagi investor kecil untuk menginvestasikan modalnya karena aset pribadi mereka tidak berisiko meskipun perusahaan tersebut bangkrut. Kreditor dapat menggugat korporasi sebagai badan hukum, namun tidak dapat menggugat pemilik korporasi sebagai perseorangan.
Dalam hal ini, properti perusahaan menjalankan tiga fungsi:
- Berfungsi sebagai sarana akumulasi dan aliran modal dari satu sektor perekonomian ke sektor perekonomian lainnya;
Merupakan sarana untuk melibatkan pemegang saham dalam memperluas kepemilikan dan mengendalikan kegiatan aparatur pengelola produksi;
Berfungsi sebagai sarana untuk menciptakan motivasi ekonomi ketika pemegang saham dan karyawan digabungkan menjadi satu orang.
Tujuan dari asosiasi investor adalah untuk mengembangkan kebijakan terkoordinasi di bidang spesialisasi dan integrasi produksi, volume produksi produk serupa, pembagian pasar penjualan, distribusi penanaman modal dan pengembangan produksi produk baru.
Sejumlah ciri membedakan suatu korporasi dari banyak perusahaan saham gabungan: ukuran besar, cakupan lintas sektoral, cakupan kegiatan transnasional.
Skala aktivitas dan penguasaan pasar untuk produk sejenis menghubungkan konsep korporasi dengan monopoli. Dalam kamus S.I. Ozhegova menafsirkan konsep “korporasi” sebagai “salah satu bentuk asosiasi monopoli”.
Perlu dicatat bahwa bentuk usaha korporasi mengandung kemungkinan terjadinya beberapa penyalahgunaan. Meskipun dilarang oleh undang-undang, bentuk korporasi dapat menjadi dasar pembelian dan penjualan surat berharga yang tidak bernilai. Karena korporasi adalah badan hukum, beberapa pemilik bisnis yang tidak bermoral dapat menghindari tanggung jawab pribadi atas aktivitas yang meragukan. Ini adalah kelemahan korporasi yang paling serius.
Kerugian lain dari bentuk kepemilikan korporasi adalah pajak berganda: pertama kali laba korporasi dikenakan pajak, kedua kalinya - sebagian dari pendapatan pribadi pemegang saham (dividen).
Di antara kekurangan yang signifikan, kita juga dapat mencatat ketidakaktifan pemegang saham pada umumnya. Kebanyakan pemegang saham tidak menggunakan hak suaranya atau sepenuhnya mendelegasikan kekuasaannya kepada pejabat perusahaan. Hal ini mengarah pada fakta bahwa pihak terakhir memiliki kesempatan untuk secara mandiri menentukan nasib perusahaan.
2. 2. Jenis-jenis perusahaan asosiasi
Selain prinsip-prinsip umum dalam membangun hubungan perusahaan, dalam setiap asosiasi perusahaan, ciri-ciri tertentu mungkin timbul karena kekhususannyastruktur organisasikorporasi, properti yang diperoleh atau alasan lainnya. Mari kita pertimbangkan bentuk asosiasi perusahaan yang paling umum di Rusia:- Asosiasi- perkumpulan sukarela yang terdiri dari orang-orang dan (atau) badan hukum untuk tujuan gotong royong dengan tetap menjaga otonomi dan independensi para anggota perkumpulan. Misalnya,Asosiasi Organisasi Pendidikan Non-Negara Daerah (AsNOOR) Federasi Rusia. Diamemulai kegiatannya pada Juli 1996 dan saat ini merupakan asosiasi organisasi pendidikan non-pemerintah terbesar di Rusia. AsNOOR adalah organisasi nirlaba dan beroperasi untuk kepentingan pengembangan pendidikan dan ilmu pengetahuan, mendukung inisiatif kreatif, mempromosikan pendidikan spiritual anak-anak dan remaja;
Konsorsium - sementarapenggabungan perusahaan, bank dan organisasi lain berdasarkan kesepakatan umum untuk pelaksanaan proyek padat modal atau penempatan pinjaman bersama (menanggung tanggung jawab bersama kepada pelanggan). Misalnya,Konsorsium "Integra-S" adalah perusahaan Rusia terkemuka di bidang penciptaan sistem keamanan terintegrasi. Selama 10 tahun beroperasi, perusahaan ini telah memantapkan dirinya sebagai pengembang utama sistem manajemen fasilitas dan keamanan terdistribusi cerdas yang terintegrasi;
Kekhawatiran - asosiasi besar perusahaan-perusahaan yang dihubungkan oleh komunitas kepentingan, kontrak, modal, partisipasi dalam kegiatan bersama (seringkali kelompok seperti itu bersatu di sekitar perusahaan induk yang memegang saham di perusahaan-perusahaan ini). Misalnya, OJSC "Kekhawatiran Pertahanan Udara" Alma?z-Ante?y""- Rusia kekhawatiran , menyatukan perusahaan-perusahaan yang mengembangkan, memproduksi dan memodernisasi peralatan rudal dan radar anti-pesawat serta komponen-komponennya;
Sindikat - asosiasi perusahaan yang memproduksi produk homogen untuk mengatur penjualan kolektif mereka melalui satu jaringan distribusi. Misalnya, Sindikat Televisi Nasional (NTS), yang dibuat pada Februari 2005 atas prakarsa perusahaan televisi regional di Rusia. Mitra NTS adalah Channel One dan Video International;
Secara finansial – kelompok industri (FPG)- kelompok perusahaan yang mandiri secara hukum, keuangan danlembaga investasiyang telah mengumpulkan sumber daya material dan modalnya untuk mencapai tujuan ekonomi bersama. Perusahaan pusat (induk) dalam kelompok industri keuangan dapat berupa organisasi khusus - “perusahaan manajemen” atau anggota kelompok perusahaan manufaktur atau asosiasi, bank, perusahaan keuangan atau asuransi. Kelompok keuangan dan industri termasuk perusahaan seperti LUKoil dan Gazprom.
2. 3. Sejarah munculnya dan perkembangan properti perusahaan
Secara historis, asosiasi korporasi pertama muncul di Roma Kuno, yang aktivitasnya terkait dengan pelaksanaan perang penaklukan dan pengembangan sistem pajak berdasarkan hubungan sewa. Munculnya sistem ini, di satu sisi, disebabkan oleh kebutuhan untuk menyediakan makanan dan seragam bagi tentara serta membangun armada, dan di sisi lain, karena ketidakmampuan Senat, pemerintah tertinggi, untuk memenuhi kewajiban luas tersebut. tubuh. Akibatnya, tanggung jawab ini dialihkan ke individu swasta, dan kelompok pembayar pajak atau pemasok dengan cepat muncul. Karena bisnis-bisnis ini menguntungkan, bisnis-bisnis ini tersebar luas dan dengan demikian berkontribusi pada munculnya kelas khusus pengusaha kelas menengah.Tahap penting dalam pengembangan perusahaan saham gabungan adalah kemitraan maritim abad pertengahan (abad XII-XIII). Modal kemitraan ini terutama terletak pada kapal yang mereka gunakan untuk mengangkut barang. Besar kecilnya modal ini ditentukan oleh biaya kapal. Oleh karena itu, orang yang memutuskan untuk mengadakan kemitraan semacam itu harus menyatakan dimensi kapal (orang tersebut disebut pelindung, dalam bahasa modern, pendiri). Pelindung harus mengumumkan berapa banyak bagian yang ingin ia bagi dari seluruh perusahaan. Jelas bahwa bagian-bagian ini sama, jika tidak, pengumuman nomor mereka tidak akan mengungkapkan apa pun. Dalam metode pembentukan modal tetap, terdapat analogi tertentu dengan perusahaan saham gabungan modern.
Selama Abad Pertengahan, perusahaan saham gabungan mulai bermunculan di berbagai negara Eropa Barat. Misalnya, penggalangan dana swasta dalam jumlah besar, atau setidaknya hanya untuk kepentingan pemerintah di Genoa, dicapai dengan memberikan hak pengelolaan utang kepada kreditor itu sendiri. Pinjaman dijamin dengan pendapatan pemerintah, yang digunakan untuk membayar bunga. Dalam hal ini pemungutan pendapatan diserahkan kepada kreditor. Akibatnya timbullah serikat-serikat kreditur yang landasannya didasarkan pada asas-asas persekutuan yang sama dengan yang dijalankan di bidang perdagangan maritim, yaitu. prinsip tanggung jawab terbatas peserta. Perkumpulan ini disebut maon (namanya berasal dari kata Arab "ma" ounah, yang berarti peningkatan bantuan, perpajakan luar biasa, kemitraan untuk tujuan perdagangan).Fakta yang sangat khas dari maon adalah bahwa kreditor besar menikmati keuntungan dibandingkan peserta yang lebih kecil dalam pinjaman tersebut. dia.
Sejak awal abad ke-17, sejumlah perusahaan saham gabungan dibentuk di Belanda dan Inggris, dan kemudian di Prancis, dengan nama India Timur, India Barat, Suriname, Kanada, dll. Korporasi-korporasi ini tidak muncul kecuali dengan izin pemerintah dalam setiap kasusnya. Dijiwai dengan pengawasan administratif, mengejar tujuan politik untuk memperluas wilayah negara, mereka bersifat publik dan seolah-olah merupakan cabang perekonomian negara. Perusahaan saham gabungan memikat masyarakat dengan janji keuntungan cepat dan besar. Gairah yang bersemangat mencari hasil apa pun tujuan pendirian korporasi. Demam pemegang saham ternyata merupakan penyakit yang menyertai bisnis pemegang saham hampir sejak awal. Perusahaan yang sama sekali tidak realistis, seperti menemukan ponsel abadi, menemukan pelanggan untuk saham tersebut. .
Sekitar tahun 20-an abad ke-19, perusahaan saham gabungan menjadi bentuk utama asosiasi bisnis di Amerika Serikat dan Inggris. Seluruh abad ke-19 ditandai dengan berkembangnya perusahaan saham gabungan perkeretaapian (Manchester-Liverpool Railway, dll.).
Tahap lain dalam sejarah saham gabungan adalah pembentukan asosiasi bisnis badan hukum independen dan monopoli. Asosiasi pertama pada akhir abad ke-19 adalah Standard Oil Trust (didirikan pada tahun 1882) di bawah kepemimpinan John R. Rockefeller, yang dibentuk dengan menggabungkan beberapa perusahaan minyak berdasarkan kepemilikan perwalian. Para pemegang saham perusahaan-perusahaan ini bertindak sebagai pendiri perwalian, serta penerima manfaatnya - orang-orang yang menerima pendapatan dari properti mereka ketika dipindahkan ke manajemen orang lain berdasarkan perwalian. Interaksi perwalian dengan struktur keuangan menyebabkan munculnya apa yang disebut dinasti pemodal Amerika, yang menguasai hampir seluruh negara. Misalnya, menjelang Perang Dunia I, grup Morgan dan Rockefeller memiliki 56% dari total modal saham Amerika (dengan kata lain, saham senilai $22 miliar)
Undang-Undang Sherman, yang disahkan pada tahun 1890, memaksa perwalian monopoli untuk tidak ada lagi atau berubah. Hal inilah yang mempengaruhi pesatnya perkembangan bentuk perusahaan saham gabungan seperti holding company, sehingga terhindar dari berlakunya Sherman Act. Lonjakan pembentukan perusahaan induk di Amerika Serikat terjadi antara tahun 1898 dan 1902. Banyak perusahaan saham gabungan pada periode ini tumbuh begitu besar sehingga mereka mulai menguasai seluruh industri, dan kemudian bertransformasi menjadi perusahaan transnasional.
Di Rusia, asal mula bentuk saham gabungan dimulai pada abad ke-17 hingga ke-18. Untuk pertama kalinya, minat terhadap gerakan saham gabungan muncul di Rusia pada masa pemerintahan Tsar Alexei Mikhailovich, yang diberi proyek untuk mengorganisir sebuah perusahaan besar untuk penangkapan ikan paus dan produksi lemak babi. Sebenarnya langkah nyata menuju penggunaan bentuk kewirausahaan saham gabungan telah dilakukan pada masa pemerintahan Peter I. Dalam Dekrit 27 Oktober 1699, 27 Oktober 1706, 2 Maret 1711 dan 8 November 1723, para pedagang dianjurkan untuk berdagang. di perusahaan yang mencontoh kelas perdagangan luar negeri (mentransfer pengalaman luar negeri).
Perusahaan saham gabungan pertama dapat dianggap sebagai “Perusahaan Dagang Rusia di Konstantinopel”, yang didirikan pada 24 Februari 1757. Penciptaannya diprakarsai oleh para pedagang Venesia, yang pada tahun 1749 mengajukan banding ke Senat melalui konsul Rusia di Konstantinopel dengan permintaan untuk mengizinkan perdagangan antara Venesia dan Rusia melintasi Laut Hitam dan untuk tujuan ini mendirikan rumah dagang atau kantor di Don.
Pada akhir abad ke-19 – awal abad ke-20. Di Rusia, sebenarnya ada sekitar 2.850 perusahaan saham gabungan komersial dan industri dengan modal dasar 6.040 juta rubel. Namun, Revolusi Oktober menghentikan proses evolusi yang bermanfaat secara ekonomi dan hukum ini. Dengan dekrit Komite Eksekutif Pusat Seluruh Rusia pada 14 Desember 1917, perbankan di Rusia dinyatakan sebagai monopoli negara, dan semua bank saham gabungan dan bank komersial serta lembaga kredit lainnya dinasionalisasi dan digabungkan dengan Bank Negara.
Perubahan struktur sosial dan peraturan perundang-undangan tidak bisa tidak mempengaruhi dinamika pembentukan perusahaan saham gabungan. Pada akhir Mei 1918, sehubungan dengan peralihan kekuasaan Soviet ke nasionalisasi yang meluas, pendirian saham gabungan melambat secara signifikan. Pada masa perang komunisme, tidak ada lagi tempat bagi perusahaan saham gabungan yang mendasarkan kegiatannya pada properti dan kemandirian organisasi.
Situasi umum agak berubah seiring dengan berkembangnya hubungan komoditas-uang. Selama tahun-tahun NEP, pada Januari 1922, perusahaan saham gabungan pertama pada periode Soviet didirikan - perusahaan saham gabungan untuk perdagangan domestik dan impor kulit mentah "Kozhsyrye".
Lambat laun, otonomi dan kemandirian harta benda badan hukum, termasuk perusahaan saham gabungan, digantikan oleh perencanaan dan pengaturan yang ketat oleh negara. Di akhir usia 20-an - awal 30-an. perusahaan saham gabungan direorganisasi menjadi asosiasi negara. Kemudian selama bertahun-tahun formulir ini ditolak dan dilupakan.
Pada saat sepanjang abad ke-20. Bentuk saham gabungan terus berkembang di sebagian besar negara di dunia; di Uni Soviet dan mengikuti contoh di negara-negara sosialis lainnya, bentuk ini dibatasi, hampir dikurangi menjadi nol, yang menyebabkan negara kita sangat tertinggal dari praktik hukum dunia. Baru pada akhir tahun 1980an. pertama dalam jurnalisme dan teori ekonomi, dan kemudian dalam praktiknya, minat terhadap korporatisasi mulai bangkit kembali.
Munculnya model tata kelola perusahaan berdasarkan kepemilikan campuran menjadi ciri sebagian besar negara pada tahun 1990an. Di Rusia, pendirian dan pengoperasian perusahaan jenis ini mulai memainkan peran penting dalam pembangunan negara sejak paruh kedua tahun 1990-an. dan, karenanya, dalam pembentukan pendapatan anggaran.
Pada tahap ini, pembentukan bentuk kepemilikan korporasi dalam perekonomian Rusia terjadi di beberapa arah. Yang pertama mencakup penggunaan badan usaha milik negara. Mereka menjadi perusahaan saham gabungan dengan kepemilikan saham pengendali atau hanya sejumlah besar, yang secara khusus ditugaskan untuk kepemilikan negara.
Arah kedua diwakili oleh perusahaan induk, yang telah dikenal luas dalam beberapa tahun terakhir karena signifikansinya bagi perekonomian Rusia dan pengaruhnya terhadap proses ekonomi dan politik. Yang pertama, pada musim gugur 1992, didirikan atas perintah "dari atas" - ini adalah perusahaan saham gabungan energi dan elektrifikasi (RAO UES Rusia) dan Gazprom (RAO Gazprom).
Pada periode yang sama, banyak perusahaan saham gabungan bermunculan berdasarkan asosiasi produksi kompleks minyak sebelumnya. Dalam undang-undang mereka modal
dll.................
Kepemilikan perusahaan dalam ekonomi transformasional
V.G. Naimushin, Doktor Ilmu Ekonomi, Deputi I Direktur Jenderal - Direktur Ekonomi JSC VESNII, A.N. Kozlov, mahasiswa pascasarjana Departemen Ekonomi Politik dan Kebijakan Ekonomi, Rostov Universitas Negeri
Artikel ini membahas ciri-ciri sejarah spesifik pembentukan sektor korporasi di Rusia modern. Para penulis menganalisis ciri-ciri fungsi lembaga kepemilikan saham gabungan pasca-privatisasi.
DIKETAHUI bahwa perekonomian negara-negara paling maju di dunia mewakili interaksi yang terus meningkat dari berbagai bentuk kepemilikan dan manajemen, kombinasi optimal prinsip negara, korporasi, dan swasta. Secara teori, sistem seperti itu disebut “campuran”. Sampai batas tertentu, keberhasilan pembangunan negara-negara dengan ekonomi campuran adalah hasil dari perubahan mendasar dalam hubungan properti, di mana struktur apropriasi pemegang saham menempati tempat sentral.
“Keterbukaan” dan elastisitas kepemilikan pemegang saham memberikan peluang bagi perusahaan untuk terus memperluas lingkaran investor, memanfaatkan teknologi produksi massal dan spesialisasi total karyawan, serta memastikan fleksibilitas, dinamisme, dan efisiensi produksi yang tinggi. Sifat-sifat korporasi inilah yang menentukan keuntungan signifikan dari bentuk kepemilikan saham gabungan dan haknya untuk menjadi mata rantai utama dalam perekonomian campuran.
Namun dalam kondisi kita, korporatisasi besar-besaran perusahaan belum membawa perubahan signifikan dalam mencapai tujuan utama masyarakat. Tahap awal transformasi pasar dalam perekonomian komando-administratif menunjukkan kesenjangan yang mendalam antara rencana awal para reformis dan hasil aktual yang dicapai, sehingga menimbulkan kekecewaan dan kejengkelan di antara sebagian besar masyarakat. Selama dekade terakhir, negara ini telah kehilangan setengah hingga dua pertiga produksi, potensi ilmiah dan teknisnya. Dan meskipun perusahaan saham gabungan (JSC) dan kemitraan mencakup lebih dari setengah jumlah total perusahaan dan organisasi, hasil privatisasi tidak memberikan dasar untuk menyatakan bahwa masalah utama reformasi - pembentukan struktur kepemilikan yang efektif - sudah dekat dengan solusi yang sukses.
Sebuah studi komprehensif tentang aspek teoretis dan praktis dari pembentukan dan pengembangan kepemilikan saham gabungan dalam ekonomi transformasional adalah salah satu bidang penelitian ilmiah yang paling penting. Menjadi semakin jelas bahwa masyarakat tidak hanya perlu mengubah bentuk organisasi dan hukum perusahaan, tetapi juga mengembangkan mekanisme yang efektif untuk mewujudkan potensi ekonomi perusahaan.
Ciri-ciri sejarah spesifik dari pembentukan sektor korporasi di Rusia modern disebabkan oleh fakta bahwa proses ini didasarkan pada denasionalisasi ekonomi, dan bukan penyatuan modal-modal yang berbeda secara proaktif untuk mewujudkan keuntungan dari sektor korporasi skala besar. produksi. Privatisasi besar-besaran perusahaan negara bagian dan kota, disertai dengan fragmentasi produksi dan kompleks ekonomi yang ada, membentuk jenis perilaku perusahaan khusus yang bertujuan untuk mengekstraksi pendapatan saat ini sehingga merugikan tujuan pembangunan strategis perusahaan. Praktik perilaku korporasi seperti itu tidak sesuai dengan sifat dan karakteristik kepemilikan saham gabungan dan menghambat penerapan kemampuannya secara efektif.
Potensi ekonomi kepemilikan perusahaan, seperti yang ditunjukkan oleh pengalaman, tidak muncul dalam semalam karena adanya perubahan bentuk organisasi dan hukum perusahaan. Potensi ini terbentuk secara bertahap sebagai serangkaian peluang pasar, keunggulan kompetitif, sarana dan sumber pengembangan perusahaan saham gabungan.
Pembentukan kewirausahaan korporasi melibatkan pembentukan fondasi demokrasi pemegang saham, pengembangan berbagai model pembiayaan mandiri oleh perusahaan, dengan mempertimbangkan dan mengoordinasikan kepentingan berbagai kategori pemegang saham, dan pembentukan kemitraan dalam perekonomian. Potensi perusahaan saham gabungan terbentuk sebagai hasil implementasi serangkaian transformasi organisasi dan ekonomi yang saling terkait yang dilakukan oleh “struktur tekno” dengan dukungan aktif negara. Potensi korporasi itu sendiri merupakan suatu kesatuan sistemik dari enam blok fungsional: 1) basis produksi dan teknis perusahaan; 2) sumber daya investasi; 3) struktur organisasi dan kepengurusan JSC; 4) komposisi personel; 5) dukungan informasi; b) portofolio proyek inovatif.
Dalam perekonomian transisi, penerapan keunggulan kompetitif perusahaan saham gabungan dijamin oleh:
Menyempurnakan privatisasi dan peraturan perundang-undangan perusahaan sebagai landasan hukum bagi pengembangan kemitraan antar perusahaan, serta perusahaan dan negara;
Pengembangan dan implementasi program dukungan negara perusahaan yang diprivatisasi untuk menyesuaikannya dengan kondisi pasar, membentuk tim anti-krisis di perusahaan;
Mengatasi ketergantungan perusahaan pada struktur administratif (kementerian, pemerintah pusat, dll.) dan membangun demokrasi pemegang saham sebagai bentuk pemerintahan mandiri perusahaan yang paling rasional;
Penciptaan infrastruktur pasar modern yang mampu menjamin rasionalisasi hubungan ekonomi perusahaan dari segala bentuk kepemilikan;
Pengembangan proyek investasi dan kombinasi rasional model pembiayaan “orang dalam” dan “orang luar”;
Koordinasi kepentingan dan interaksi konstruktif semua kategori pemegang saham.
Praktik pasca-privatisasi telah mengungkapkan kontradiksi paradoks kepentingan berbagai kategori pemegang saham: pemilik besar berupaya meningkatkan laba saat ini, seringkali mengabaikan tujuan strategis perusahaan; Sebaliknya, “struktur teknologi” yang mengandalkan dukungan kolektif buruh menunjukkan minat terhadap perkembangan perusahaan yang stabil dan dinamis. Akibatnya, posisi investor dan manajer besar dalam menyelesaikan isu-isu strategis seringkali berbeda: investor besar bertindak sebagai personel manajemen operasional, dan administrator bertindak sebagai pemilik yang bertanggung jawab.
Dalam dekade terakhir, redistribusi properti pemegang saham telah bersifat permanen dan sangat bertentangan, yang berdampak negatif terhadap kegiatan keuangan dan ekonomi serta daya tarik investasi perusahaan dalam negeri. Menurut pendapat kami, hal ini dijelaskan oleh struktur modal saham yang bersifat transisi dan tidak berbentuk. Selama dekade terakhir, konsentrasi saham pengendali telah dan terus digunakan untuk mendistribusikan kembali hak milik dan kekuasaan, sementara peluang investasi di perusahaan saham gabungan masih belum diklaim.
Dalam proses korporatisasi di negara kita, struktur modal saham “orang dalam” yang tidak lazim terbentuk, ditandai dengan dominasi sejumlah kecil saham dari pemilik minoritas, dan prosedur birokrasi untuk mengelola blok saham negara muncul - semua ini berdampak negatif. realisasi potensi perekonomian sektor korporasi. Mengatasi deformasi percepatan korporatisasi perusahaan dikaitkan dengan penyelesaian tercepat proses akumulasi modal awal, stabilisasi kegiatan keuangan dan ekonomi perusahaan dan meningkatkan daya tariknya bagi investor dalam dan luar negeri.
Jenis kepemilikan perusahaan “orang dalam” telah menentukan ketidakseimbangan arsitektur internalnya dan ketidaktertarikan “orang luar” terhadap investasi jangka panjang. Kebijakan “penghilangan” modal saham secara obyektif bertentangan dengan sifat kewirausahaan korporasi skala besar dan menghambat pembentukan institusi “pemilik efektif”. Menarik modal investasi untuk pelaksanaan proyek skala besar digantikan oleh perjuangan kelompok oligarki untuk mendapatkan sumber pendapatan baru jangka pendek. Pemecahan masalah sosial-ekonomi dan politik yang mendesak ini tidak akan berhasil tanpa membangun dan menjaga keseimbangan kepentingan para peserta utama dalam perusahaan saham gabungan: manajer, karyawan, investor, dan negara.
Struktur subjek-objek kepemilikan perusahaan memungkinkan untuk menetapkan kontradiksi internal, investasi dan bentuk-bentuk yang menguntungkan dalam mewujudkan potensi ekonomi perusahaan saham gabungan, untuk menentukan kepentingan berbagai kelompok pemegang saham, dan untuk membenarkan institusi tersebut. demokrasi pemegang saham sebagai mekanisme untuk mengkoordinasikan kepentingan mereka. Kepentingan ekonomi dan politik yang kontradiktif dari berbagai kelompok pemegang saham menimbulkan dilema bagi komunitas korporasi: menggunakan potensi korporasi terutama untuk memecahkan masalah saat ini - penambahan modal kerja, bonus personel dan pembayaran dividen - atau mengarahkan upaya dan dana untuk mencapai tujuan strategis. tujuan yang terkait dengan pelaksanaan proyek skala besar? Inkonsistensi internal kepemilikan pemegang saham secara eksternal dimanifestasikan dalam konflik intra-perusahaan yang terus-menerus, yang mencerminkan perjuangan berbagai kelompok pemegang saham untuk redistribusi properti dan kekuasaan.
Restrukturisasi modern terhadap pemegang saham perusahaan saham gabungan domestik ditandai oleh beberapa tren:
Peningkatan bagian “pemegang saham orang luar” dan, oleh karena itu, penurunan bagian “pemegang saham orang dalam” yang dipekerjakan di perusahaan tertentu;
Peralihan posisi prioritas antara “pemegang saham orang dalam” ke “struktur teknologi”, yang secara obyektif memikul tanggung jawab terbesar bagi pelestarian dan pembangunan berkelanjutan bisnis perusahaan;
Perkembangan bertahap kepemilikan perusahaan formal, yang berfokus pada sumber pendanaan internal dan stabilitas staf, menjadi kepemilikan perusahaan nyata, yang ditandai dengan tingginya aktivitas di pasar tenaga kerja, modal dan jasa bisnis;
Melemahnya dukungan langsung yang ditargetkan kepada perusahaan-perusahaan yang diprivatisasi dari negara dan meningkatnya keinginan perusahaan-perusahaan saham gabungan untuk melakukan kegiatan ekonomi mandiri;
Meningkatkan tanggung jawab negara untuk meningkatkan kerangka peraturan sektor korporasi dan mengatur kegiatan perusahaan saham gabungan terutama melalui metode pengaruh ekonomi dan kelembagaan.
Penting untuk menyoroti sekelompok faktor yang menghambat perkembangan normal perusahaan tipe korporasi: ketidakpatuhan terhadap hak-hak pemegang saham di pihak negara dan “struktur teknologi”; kesulitan dalam mengakses informasi tentang kondisi keuangan perusahaan saham gabungan, pelanggaran prosedur yang ditetapkan untuk keterbukaan informasi oleh perusahaan penerbit; rendahnya aktivitas di pasar sekuritas karena preferensi mitra ekonomi terhadap kontak bisnis informal; “mengikat” sejumlah besar saham, rendahnya tingkat transformasi tabungan menjadi modal investasi.
Alasan utama rendahnya aktivitas emisi perusahaan saham gabungan di Distrik Federal Selatan adalah sebagai berikut:
Struktur perusahaan saham gabungan yang ada didominasi oleh masyarakat tertutup(hampir 70%);
Keterbelakangan infrastruktur pasar sekuritas dan kurangnya kepercayaan dan pengalaman perusahaan dalam berinteraksi dengan lembaga keuangan di bidang ini;
Situasi geopolitik yang sulit di Distrik Federal Selatan, yang menyebabkan penghentian praktis proses emisi di republik Kaukasus Utara; wilayah Rostov dan wilayah Krasnodar menyumbang sekitar 70% dari total volume penerbitan sekuritas di wilayah tersebut;
Kurangnya minat investor terhadap pembiayaan jangka panjang korporasi, ditambah dengan
Kepemilikan korporasi dalam perekonomian transformasional melalui kebijakan “agresif” investor potensial;
Arus keluar sumber daya investasi dari daerah ke pusat keuangan negara.
Sebagian besar perusahaan yang diprivatisasi tetap berada dalam kerangka isu utama. Dihadapkan pada tindakan “agresif” calon investor, perusahaan saham gabungan di kawasan kita dihadapkan pada alternatif: menyerahkan kendali atas aset mereka dengan harga murah, atau tidak berpartisipasi sama sekali di pasar sekuritas. Pilihan dibuat untuk opsi kedua, yang berdampak negatif pada aktivitas perusahaan-perusahaan muda.
Hal ini terkonfirmasi oleh data dinamika volume penerbitan surat berharga. Ketidaksiapan sebagian besar perusahaan di daerah untuk menarik investasi langsung juga ditunjukkan oleh struktur penerbitan yang dikelompokkan berdasarkan metode penempatan. Misalnya, pada tahun 1999, porsi pemesanan saham publik hanya menyumbang 1,3% dari total volume penerbitan.
Situasi konflik di perusahaan saham gabungan dan metode kekerasan untuk mengatasinya adalah bukti keterasingan pemilik baru, dan terutama kolektif buruh, dari institusi demokrasi pemegang saham yang sedang berkembang di Rusia. Hal ini dijelaskan oleh lemahnya undang-undang federal dan lokal, tidak efektifnya sistem pengawasan dan peradilan, kurang kuatnya posisi administrasi perusahaan yang gagal mengatasi ketergantungan pada struktur pemerintah di berbagai tingkatan dan modal bayangan, penggunaan mekanisme pemegang saham. demokrasi dengan tujuan untuk dengan sengaja membangkrutkan perusahaan-perusahaan atau mengadaptasinya untuk melayani kepentingan elit manajer.
Kami dapat mengusulkan tipologi konflik korporasi, termasuk bidang konflik kepentingan utama berikut ini:
1) kontrol atas ekspresi keinginan pemegang saham - karyawan perusahaan;
2) jaminan promosi kuasa kepada badan pengurus perusahaan saham gabungan, dan pertama-tama ke posisi direktur umum;
3) pelemahan menyeluruh terhadap posisi kelompok pemilik JSC yang bersaing dan pembentukan saham pemblokiran atau pengendali;
4) reorientasi bisnis untuk melayani kepentingan pemegang saham pengendali.
Analisis yang dilakukan bersifat pribadi pengalaman praktis Mari kita simpulkan bahwa dalam kondisi modern ideologi kerjasama solidaritas antar peserta JSC harus diterima sebagai arah utama kebijakan negara dan perusahaan. Dalam kaitan ini, pantaslah mengutip pernyataan mantan Presiden AS Franklin D. Roosevelt: “Di mana persaingan berakhir, kerja sama harus muncul…” Tampaknya gagasan tersebut masih belum kehilangan relevansinya saat ini. Perusahaan-perusahaan muda kita perlu mengkonsolidasikan kepentingan semua kekuatan sosial yang terlibat dalam pemerintahan mandiri perusahaan.
Menurut kami, “techno-structure” dimaksudkan untuk menjadi konduktor gagasan solidaritas dan tanggung jawab perusahaan, dengan mengintegrasikan fungsi pemilik, karyawan, pengusaha, dan manajer dalam kegiatannya. Syarat utama untuk mengatasi sikap wait and see dari “technostructure” adalah dengan memperkuat posisi ekonomi dan politik serta menguasai standar perilaku perusahaan yang diterima secara umum. Kami percaya bahwa perubahan mentalitas manajer dalam negeri akan terjadi secara bertahap, seiring dengan meningkatnya bagian mereka dalam modal korporasi, terbentuknya kepentingan yang berkelanjutan dalam pengembangan perusahaan saham gabungan, perbaikan kerangka peraturan, dan pengembangan perusahaan. jenis pemikiran dan perilaku pasar.
Penghapusan deformasi korporatisasi perusahaan milik negara dan praktik pasca-privatisasi perusahaan saham gabungan melibatkan penguatan dan pengembangan institusi demokrasi pemegang saham sebagai sistem pemerintahan mandiri perusahaan yang seimbang di semua tingkatan. Kebijakan antimonopoli yang ditempuh negara di tingkat makro harus dilengkapi dengan langkah-langkah efektif untuk menciptakan sistem “checks and balances” di tingkat mikro. Hasil dari proses transformasi ini adalah transisi alami dari konfigurasi manajemen “enam mata rantai” yang asli, yang memiliki jejak sistem komando-administratif sebelumnya, ke konfigurasi “tiga mata rantai” yang lebih stabil dan efektif, yang mencerminkan interaksi kemitraan dari investor besar (faktor “modal”), pemegang saham dan karyawan (faktor “tenaga kerja”) dan “struktur teknologi” (faktor “kewirausahaan”).
Transisi ini merupakan proses progresif redistribusi hak milik di sektor korporasi. Pada saat yang sama, penyelesaian tugas tritunggal dipastikan: pertama, pembentukan institusi pemilik efektif yang berfokus pada investasi jangka panjang; kedua, jaminan ekonomi dan hukum sedang dikembangkan untuk melindungi kepentingan pekerja - pemegang saham kecil; ketiga, prioritas tujuan positif (dan tidak protektif, seperti sekarang) dari kegiatan “struktur teknologi” terkait dengan penguatan strategi inovasi dalam kegiatan perusahaan saham gabungan dipastikan.
Profesi Direktur Pembangunan Tanggung jawab pekerjaan Direktur Pembangunan Daerah
Kursus: Likuiditas dan solvabilitas suatu perusahaan, metode penilaian dan manajemen
Menggunakan indikator kinerja logistik
Konsep dan elemen proses logistik
Uraian Tugas Kepala Bagian Angkutan Motor Uraian Tugas Kepala Bagian Pengemasan Angkutan