Sastav upravnog odbora (BoD) dioničkog društva uvelike određuje vrstu korporativnog upravljanja. U nedavnoj prošlosti, a dijelom iu suvremenoj praksi, modeli korporativnog upravljanja klasificiraju se prema strukturi i sastavu upravnog odbora.

Smatra se da ako upravni odbor većim dijelom uključuje osobe koje su vlasnici velikih paketa dionica ove tvrtke, onda to odgovara Anglo-američki model korporativnog upravljanja. Ako je SD sastavljen od predstavnika pravne osobe, koji su vlasnici određenih paketa dionica - npr. druga poduzeća ili poslovne banke - onda je to drugačiji model korporativnog upravljanja, nazvan njemačkom ili kontinentalnom.

Posljednjih desetljeća o postojanju opisanih modela može se govoriti s dovoljnom dozom uvjeta zbog internacionalizacije tržišta i međusobnog prodiranja kulture upravljanja u različite nacionalne i poslovne zajednice.

Upravni odbor, kao tijelo upravljanja korporacijom, osmišljen je da izgladi proturječnosti između vlasnika poduzeća - dioničara i angažiranih menadžera koji provode trenutno upravljanje tvrtkom. Međutim, ako je upravni odbor sastavljen od najkompetentnijih i najiskusnijih menadžera, tada se ova kontradikcija ne uklanja, već samo pogoršava.

Nije neuobičajeno da upravnim odborom predsjeda ista osoba koja vodi poslovanje—tj. SEO - šef Izvršni direktor. Gotovo uvijek Upravni odbor također uključuje dužnosnika odgovornog za financije poduzeća - glavnog financijskog direktora ili izvršnog potpredsjednika (CFO). Također je uobičajena praksa da se u upravni odbor uključe glavni inženjer, glavni računovođa, voditelj pravne službe ili voditelj marketinga.

Interesi radni kolektiv korporacije na osnovnoj razini najčešće ostaju nezastupljene. Ako poduzeće i njegove podružnice imaju sindikat zaposlenih u poduzeću, tada predstavnik sindikata može biti uključen u upravni odbor.

Prirodno je pretpostaviti da predstavnik radnog kolektiva u upravnom odboru također ne može riješiti problem neravnoteže interesa vlasnika poduzeća i uprave. Zapravo, još jedan se pojavljuje u SD-u sudionik(nositelja interesa), koji će također jednostrano braniti poziciju koju zastupa.

Rješavanje tipičnog problema za sve korporacije, bez obzira na nacionalnost ili spol ekonomska aktivnost, jasno se sugerira - da se u upravni odbor uvedu osobe koje bi bile:

a) ugledne osobe s besprijekornim poslovnim, znanstvenim ili javnim ugledom;

b) nisu povezani obiteljskim, prijateljskim, trgovačkim ili drugim vezama s dioničarima ili upravom društva;

c) nisu bili članovi upravnih odbora drugih društava;

d) dovoljno kvalificiranih stručnjaka za preporuku i donošenje uravnoteženih i provjerenih upravljačkih odluka.

Takve osobe sada se nazivaju nezavisna ili vanjski direktori.

Ali trebaju li uprava i glavni dioničari uvijek neovisne direktore? Trebaju li biti prisutni u upravnim odborima državnih korporacija? Uostalom, svojom principijelnošću ili nerazumijevanjem situacije mogu onemogućiti provedbu strategije koja odgovara većinskim dioničarima, koji imenuju visoke položaje menadžeri koji im odgovaraju.

Zakon o dioničkim društvima u pravilu ne predviđa klauzulu o uvođenju nezavisnih direktora u upravni odbor niti o rezerviranju određenog broja mjesta za njih. Ovo je razumljivo. Svaka korporacija sama odlučuje kako će djelovati i koje će odredbe uključiti u statut tvrtke.

Ali burze, koje osim funkcije otkrivanja tržišnih cijena dionica, također obavljaju zaštita investitora od manipulacija raznih vrsta, počeli uvoditi vlastite zahtjeve za vođenje dioničkih društava popis vlastite vrijednosne papire na burzi. Tako su burze postale institucija koja je od korporacija zahtijevala da u upravne odbore uvedu nekoliko (ili čak polovicu) neovisnih direktora.

Naravno, korporacije imaju pravo odbiti zahtjeve burze i formirati SD po vlastitom nahođenju, ali tada im pristup masovnom javnom tržištu, a to je burza, postaje nedostupan.

Da, ali zašto burzovni mešetari staju na stranu manjinskih dioničara, vlasnika malih paketa dionica? Uostalom, burza je oduvijek personificirala morske pse kapitalizma i profita, strasti za brzim bogaćenjem i špekulativnim transakcijama.

Sve je to tako. Ali uloga burze ovdje postaje jasna nakon razmatranja njezinih interesa kao organiziranog tržišta i institucije. Činjenica je da dionice koje korporacija kotira na burzi čine određeni udio u njihovoj ukupnosti - npr. 10 ili 15%. Ovaj udio se zove slobodno plutanje. Kotacije ovog vrlo malog dijela dionica tvrtke kruže u masovnom krugu burzovnih igrača, koji su u biti manjinski dioničari.

Ako ih burza ne zaštiti od manipulacije menadžmenta i samovolje velikih dioničara, tada će dioničari i ulagači uvijek biti u gubitničkoj poziciji – npr. kod spajanja i preuzimanja korporacija, otkupa dionica (buy-backs), unutarnje trgovanje, uklanjanje s burze, bankroti i drugi događaji.

Za suvremenu rusku praksu korporativnog upravljanja, značaj institucije nezavisnih direktora nadilazi promet vrijednosnih papira na javnim tržištima - kako burzu tako i promet na šalteru. Neovisne direktore trebaju državna dionička društva, dionička društva s mješovitim kapitalom, kao i društva sa stranim sudjelovanjem. Sudjelovanje u upravljanju neovisnih direktora, čija je naknada propisana statutom dd, smanjit će iznos krađe i dodavanja, povećati isplate dividende, učiniti bonuse glavnog izvršnog direktora i najvišeg menadžmenta umjerenijim i uravnotežiti interese stranke.

Opis djelatnosti

Ruski institut direktora je vodeći ruski informacijsko-istraživački, stručno-konzultantski i trening centar za pitanja korporativnog upravljanja. Institut je vlasnik četiri robne marke: RID®, NRKU®, NRPKD®, PhICS - Corporate Governance Model®.

Ruski institut direktora (RID®), jedini u Rusiji, dodjeljuje Nacionalnu ocjenu korporativnog upravljanja (NRCG®), provodi reviziju korporativnog upravljanja prema jedinstvenoj autorskoj PhICS metodologiji - Modelu korporativnog upravljanja (PhICS®).

U sklopu projekta Nacionalni registar profesionalnih korporativnih direktora (NRPKD®), Institut okuplja oko 700 profesionalnih članova upravnih odbora ruskih tvrtki, održava godišnje Nacionalne kongrese profesionalnih korporativnih direktora, koji su postali jedinstveni događaj u Rusiji. .

Ruski institut direktora zajedno s Udrugom menadžera Rusije, kao dio godišnje ocjene TOP-1000 vodećih menadžera u Rusiji. RID priprema ocjenu TOP-100 direktora korporativnog upravljanja ruskih tvrtki i određuje najbolje neovisne direktore godine.

U sklopu sveruske nagrade financijera "Ugled godine", koju organizira zajednica profesionalaca financijsko tržište"SAPPHIRE" i Ceh financijera, Ruski institut direktora određuje pobjednike nominacije "Najbolji neovisni direktor financijskog tržišta".

RID obučava osoblje za ruske tvrtke prema jedinstvenim programima - "Korporacijski direktor" i "Korporacijski tajnik".

Proizvodi, roba, usluge

• Revizija korporativnog upravljanja
• Informativno-analitički bilten o pitanjima korporativnog upravljanja
• Ocjena rada upravnog odbora
• Stručna izrada godišnjeg izvješća
• Nacionalni rejting korporativnog upravljanja
• Nacionalni registar profesionalnih korporativnih direktora
• Programi učenja

Intervju s menadžerom

Direktor Ruskog instituta redatelja Igor Belikov

izvršni.en:Iz kojeg smjera ste krenuli u svoju aktivnost?

Igor Belikov: Ruski institut direktora osnovala je kao neprofitno partnerstvo grupa vodećih ruskih tvrtki početkom 2002. godine s ciljem razvoja prakse korporativnog upravljanja. U početnoj fazi djelovanja RID-a glavna područja djelovanja bila su stručni rad, interakcija s burzovnim regulatorom po pitanjima korporativnog upravljanja te edukacija predstavnika poduzeća o organizaciji sustava korporativnog upravljanja i radu njegovih tijela.

izvršni.en: Što sada radi institut ravnatelja?

I. B.: Trenutno su glavne aktivnosti RID-a sljedeće:

• Pružanje savjetodavnih usluga tvrtkama o praksama korporativnog upravljanja. Glavni proizvodi savjetovanja su revizija i dijagnostika korporativnog upravljanja, izrada godišnjih izvješća društava, procjena rada upravnih odbora, izbor kandidata za članove upravnih odbora.
• Dodjela nacionalnog rejtinga korporativnog upravljanja, čiji je zaštitni znak dodijeljen RID-u.
• Provođenje redovitih istraživanja o praksama korporativnog upravljanja ruskih tvrtki. Partneri RID-a u provođenju takvog istraživanja bili su Visoka škola ekonomije, Ruska škola ekonomije, KPMG i Institut internih revizora. Djelatnici RID-a objavili su nekoliko knjiga i vrlo velik broj članaka.
• Konsolidacija profesionalne zajednice korporativnih direktora unutar Nacionalni registar korporativnih direktora i održavanje svojih godišnjih kongresa.
• Interakcija sa Federalnom agencijom za upravljanje imovinom po pitanjima predlaganja kandidata za članove upravnih odbora i revizijske komisije poduzeća s državnim sudjelovanjem.
• Pružanje obuke na nizu tečajeva za članove upravnih odbora i korporativne tajnike.
• Vođenje majstorskih tečajeva.
• Izdavanje mjesečnog informativno-analitičkog biltena o pitanjima korporativnog upravljanja.

izvršni.en: Tko ti je glavni ciljanu publiku? Tvrtkama koje su veličine i branše prvenstveno namijenjene vaše usluge?

I. B.: Našu ciljnu skupinu možemo podijeliti u tri podskupine. Prvi su naši korporativni članovi, rad s kojima nam je prioritet. Druga su javna poduzeća (koja imaju kotaciju dionica) i poduzeća koja planiraju uvrštiti svoje dionice na organiziranu burzu. Treća skupina su srednje velika poduzeća zainteresirana za korištenje potencijala korporativnog upravljanja za poboljšanje učinkovitosti i održivosti svog poslovanja.

izvršni.en: Što mislite da je srž uspjeha tvrtke?

I. B.: Po meni najviše jaka točka profesionalna djelatnost RIA usluga koje nudi je kontinuirano stručno usavršavanje svojih zaposlenika u cilju povećanja dubine razumijevanja procesa korporativnog upravljanja i, na temelju toga, kvalitete usluga koje nudimo. Svoje aktivnosti ne temeljimo samo na praćenju korporativnog zakonodavstva. Veliku pozornost pridajemo prepoznavanju i proučavanju trendova u praksama korporativnog upravljanja u ruskim i stranim tvrtkama, razumijevanju kako osobitosti poslovnog okruženja u Rusiji (na primjer, kao što je vrlo visoka koncentracija dioničkog kapitala, visok stupanj sudjelovanje velikih dioničara u procesima upravljanja, nizak stupanj društvenog povjerenja, neučinkovitost pravosuđa) treba uzeti u obzir u procesu izgradnje stvarne prakse korporativnog upravljanja.

izvršni.en: Koje su vaše glavne konkurentske prednosti kao profesionalne tvrtke?

I. B.: Smatram našim glavnim konkurentska prednost sposobnost razumijevanja i uzimanja u obzir potreba pojedinog klijenta. Ponuditi mu rješenja korporativnog upravljanja koja prvenstveno pridonose poboljšanju učinkovitosti i održivosti njegovog poslovanja, a ne samo da njegov sustav korporativnog upravljanja izvana budu usklađeni s preporukama najbolje međunarodne prakse korporativnog upravljanja. Ovi posljednji su za nas samo polazište. Od elemenata najbolje ruske i međunarodne prakse korporativnog upravljanja nastojimo sastaviti takav sustav za određenu tvrtku koji bi najbolje odgovarao njezinim različitim karakteristikama.

Na primjer, kao što je pozornica životni ciklus, preferirani oblici ulaganja, razina kontrole koju zahtijevaju vlasnici poduzeća i uloga poduzeća u njihovim investicijskim interesima, strategija poduzeća. Ovaj pristup smo ugradili u koncept PhICS-modela, za koji je RID dobio zaštitni znak. Naše preporuke za korporativno upravljanje prvenstveno su usmjerene na pomoć tvrtki da iskoristi potencijal ovog sustava za poboljšanje učinkovitosti i održivosti svog poslovanja. I ne samo da bude izlog za prikazivanje najboljeg od modernije prakse korporativnog upravljanja.

izvršni.en: Što je, po vama, vrijedno za tržište, kakvi su trendovi, na što će kupci trošiti sljedeće godine?

I. B.: Vjerujemo da ruskim tvrtkama treba značajno povećanje unutarnja učinkovitost njihov posao, kvaliteta njihovog procesi upravljanja. Bez takvog poboljšanja, privučena ulaganja neće dati odgovarajući povrat, neće dovesti do značajnog povećanja njihove konkurentnosti. To znači da će se dugoročno smanjiti atraktivnost naših tvrtki za investitore zainteresirane za prilično dugoročna ulaganja. Vjerujemo da korporativno upravljanje, kao skup praksi, unutar kojih se utvrđuju glavni pravci aktivnosti poduzeća, pokazatelji uspješnosti njegovih aktivnosti, mehanizmi upravljanja rizicima i unutarnja kontrola, motivacija menadžmenta, ima vrlo veliki potencijal pomoći poboljšanju učinkovitosti poslovanja poduzeća. Ovaj potencijal treba ostvariti.

Datum osnutka: 2001

Uvod

Institut neovisnih direktora jedan je od najnovijih trendova u korporativnom upravljanju. U modernim uvjetima potreba za stvaranjem kvalitetne institucije nezavisnih ravnatelja važnija je nego ikada. S obzirom na skandalozne stečajeve niza poznatih korporacija krajem prošlog stoljeća, nastale korumpiranošću članova upravnih odbora i nesavjesnim radom menadžmenta, mjesto neovisnog direktora seli se u višu razinu.

Prvi put se problem neovisnih direktora postavio u anglo-američkoj praksi korporativnog upravljanja, s velikim brojem društava s disperziranim kapitalom, čiji dioničari nisu mogli aktivno sudjelovati u upravljanju korporacijom. Iako je od tada prošlo dosta vremena, ova tema ostaje relevantan i danas.

Stoga postoji potreba za novim vanjskim i unutarnjim mehanizmima korporativnog upravljanja koji osiguravaju odgovarajuću razinu učinkovitosti i transparentnosti djelovanja. dioničko društvo za svoje dioničare i investitore.

Shvaćanje važnosti ovog problema poslužilo je i kao poticaj za izradu ovog seminarskog rada.

Cilj rada? razmotriti glavne zadaće i funkcije koje obavlja institut neovisnih direktora, odrediti njegovu ulogu i nužnost u suvremenoj Rusiji.

Za postizanje ovog cilja potrebno je riješiti sljedeće zadatke:

· razmotriti teorijske osnove instituta neovisnih ravnatelja;

· analizirati svjetsko povijesno iskustvo funkcioniranja institucije nezavisnih ravnatelja;

· razmotriti značajke i probleme formiranja institucije neovisnih direktora u Rusiji.

Tečajni rad sastoji se od uvoda, glavnog dijela (2 poglavlja), zaključka i popisa literature.

U prvom poglavlju govori se o suštini instituta neovisnog direktora sa svim njegovim značajkama, razlozima zahtjeva, te njegovim funkcijama i ulozi.

Drugo poglavlje bavi se Posebna pažnja povijesno iskustvo funkcioniranje institucije neovisnih direktora u Rusiji i drugim zemljama.

Teorijska osnova institut nezavisnih direktora

Bit i obilježja institucije nezavisnih direktora

Nastanak institucije nezavisnih direktora vezan je prvenstveno uz zemlje s disperziranom dioničkom strukturom, posebice SAD. Bit ove institucije u zapadnim zemljama je sljedeća: u uvjetima kada je dioničarstvo raštrkano na veliki broj malih i sitnih dioničara, sredstvo da se spriječi zlouporaba od strane glavnog menadžera i osigura da on poštuje interese dioničara treba biti formiranje većine u upravnom odboru od vanjskih direktora - osoba koje ne rade u ovom društvu i ne predstavljaju niti jednu određenu skupinu dioničara.

Pojava i razvoj institucije "neovisnih direktora" u ruskom zakonodavstvu započela je sredinom 1990-ih.

Ruska poslovna zajednica trenutno je uglavnom sklona mišljenju da je dovoljan kriterij neovisnosti činjenica da su manjinski dioničari imenovani u upravni odbor. Međutim, u ruskim uvjetima, kada često postoji sukob između različitih skupina dioničara, takva definicija nije dovoljna, budući da direktor imenovan od strane manjinski dioničari, ne djeluje nužno u interesu cijelog dioničkog društva, već može biti ovisan o uskoj skupini "svojih" dioničara.

Autori udžbenika „Korporacijsko pravo“ daju sljedeću definiciju neovisnog direktora: „Nezavisni direktor je član upravnog odbora koji ne samo da nije član upravnog odbora nego je neovisan o dužnosnicima društva, njihovim povezanim osobama. , glavne druge ugovorne strane tvrtke, ali se također ne nalazi u društvu u drugim aspektima koji mogu utjecati na njegovu neovisnost prosuđivanja"

Mogu se razlikovati sljedeći kriteriji neovisnosti koji su najoptimalniji:

1. u posljednje 3 godine i da nije dužnosnik (menadžer) ili zaposlenik društva, kao ni službenik ili zaposlenik

2. ne biti dužnosnik drugog društva u kojem je bilo koji od dužnosnika društva član kadrovske komisije i komisije za nagrađivanje u upravnom odboru;

3. ne biti strana u obvezama prema društvu, u skladu s uvjetima kojih može stjecati imovinu (primiti unovčiti), čija vrijednost iznosi 10 posto ili više od ukupnog godišnjeg prihoda navedene osobe, osim primanja naknade za sudjelovanje u radu upravnog odbora;

4. ne biti glavna ugovorna strana društva (takva druga ugovorna strana s kojom ukupni obujam transakcija društva tijekom godine iznosi 10 ili više posto knjigovodstvene vrijednosti imovine društva);

5. ne budu predstavnici države.

Osim toga, "Nezavisni direktor nakon isteka roka od 7 godina za obavljanje dužnosti člana uprave društva ne može se smatrati neovisnim."

U nadležnost neovisnog direktora spada i:

1. sudjelovanje u pripremi i održavanju skupštine dioničara, sjednice upravnog odbora;

2. analiza izgleda za tvrtku veliki poslovi/izdavanje vrijednosnih papira (kao i njihovo izvršenje);

3. revizija, objavljivanje podataka o djelatnosti društva;

4. upravljanje korporativnom kulturom, rješavanje pitanja društvene odgovornosti.

2. Evolucija pristupa upravljanju dioničkim društvima

2.1. Uzroci nastanka i faze formiranja

Dionički oblik vlasništva

2.2. Povijest nastanka i razvoja dioničkog oblika poduzetničke aktivnosti u Rusiji

2.3. Klasični modeli korporativnog upravljanja

2.4. Koncept stakeholdera kao najperspektivniji pravac za formiranje novog korporativnog modela

2.5. Ruski model korporativnog upravljanja

3. Pravna osnova korporativnih odnosa u Rusiji

3.1. Faze osnivanja dioničkih društava i njihove vrste

3.2. Struktura i sastav propisa koji uređuju aktivnosti ruskih dioničkih društava

3.3. Prava i mogućnosti dioničara sadržani u ruskom zakonu o dionicama

3.4. Razlozi i postupak likvidacije dioničkog društva

4. Ovlašteni kapital kao objekt korporativnog upravljanja

4.1. Pojam i struktura kapitala poduzeća

4.2. Formiranje temeljnog kapitala društva

4.4. Načini, uzroci i postupak smanjenja temeljnog kapitala trgovačkog društva

5. Glavna skupština dioničara kao najviše tijelo upravljanja u dioničkom društvu

5.1. Funkcije, kompetencije i podobnost

Sastanci dioničara

5.2. Oblici održavanja glavne skupštine dioničara i njezine vrste

5.3. Faze pripreme za glavnu skupštinu dioničara

5.4. Održavanje glavne skupštine dioničara

6. Upravni odbor i izvršna tijela upravljanja i kontrole društva

6.1. Funkcije, dužnosti i odgovornosti članova upravnog odbora društva

6.2. Optimalna struktura i sastav direktora društva kao faktor i uvjet za provođenje funkcija uprave

6.3. Funkcije, ovlasti i postupak imenovanja izvršnih tijela u dioničkim društvima

6.5. Formiranje učinkovitog sustava poticanja rada menadžera kao načina usklađivanja interesa

6.6. Subjekti kontrole kvalitete korporativnog upravljanja u dioničkim društvima

7. Mehanizmi i alati korporativnog upravljanja

7.1. Korporacijski kodeks ponašanja kao faktor

Učinkovitost organizacije

7.3. Utjecaj dividendne politike društva na uspostavljanje ravnoteže interesa sudionika

7.4. Transparentnost kao uvjet međusobnog razumijevanja sudionika u korporativnim odnosima

8. Reorganizacija kao instrument korporativnog upravljanja

8.1. Pojam, vrste i oblici reorganizacije

Spajanja i akvizicije

8.2. Motivi reorganizacije

8.3. Metodologija reorganizacije

9. Metode i tehnike pljačkaša i metode zaštite od zarobljavanja

9.1. Neprijateljsko zarobljavanje: pojam, ciljevi i uzroci

9.2. Alati za stjecanje i specifičnosti njihove uporabe u Rusiji

9.3. Alati za zaštitu od preuzimanja

9.4. Procjena učinkovitosti reorganizacije i razlozi neuspjeha

10. Oblici i načini zaštite i vraćanja prava manjinskih dioničara

10.1. Oblici i načini zaštite prava i legitimnih interesa dioničara

10.2. Osiguranje prava dioničara

Tijekom reorganizacije poduzeća

10.3. Osiguranje prava dioničara prilikom plasiranja dodatnih dionica

10.4. Pojam i postupak sklapanja velikih poslova

10.5. Poslovi s povezanim društvima: pojam i postupak sklapanja

11. Ocjena učinkovitosti korporativnog upravljanja

11.1. Struktura i sadržaj ocjene

Korporativno upravljanje

11.2. Kapitalizacija kao pokazatelj učinkovitosti korporativnog upravljanja

12. Značajke korporativnog upravljanja

12.2. Metode i sredstva korporativnog upravljanja koje primjenjuju javna tijela

Zaključak

Bibliografski popis

Prijave

Obilježja modela korporativnog upravljanja

Struktura tromjesečnog izvješća društva

Popis materijalnih činjenica koje podliježu objavljivanju u skladu s ruskim zakonom

Popis značajnih događaja, informacije o kojima se objavljuje u skladu s ruskim zakonom

Popis dokumenata koji se dostavljaju dioničarima društva u pripremi za skupštinu dioničara

Metodologija procjene rizika od "napada" pljačkaša

Preporuke za formiranje uvjeta natječajne ponude

Smjernice za korištenje metoda stjecanja dionica

Glavni načini zaštite poduzeća od preuzimanja

Komponente rangiranja korporativnog upravljanja za analizu

Rječnik pojmova i definicija

Abecedno kazalo

Popis kratica

7.2. Institut nezavisnih direktora kao uvjet učinkovito djelovanje upravni odbor poduzeća

Institucija nezavisnih direktora proizašla je iz anglo-američkog modela tržišta vrijednosnih papira, koji podrazumijeva visok udio dioničara koji posjeduju mali paket dionica.

U Rusiji većina menadžera istovremeno obavlja funkcije menadžera i vlasnika, a upravni odbor u cjelini i neovisni direktor kao njegov sastavni dio često se doživljavaju kao ništa drugo do tijelo potrebno u skladu sa zakonom za odobravanje odluka izradio menadžment.

Međutim, prema istraživačima, u uvjetima povećane konkurencije, pitanja poboljšanja korporativnog upravljanja kao čimbenika poboljšanja učinkovitosti aktivnosti poduzeća dolaze u prvi plan. Kao rezultat toga, učinkovito funkcioniranje upravnog odbora više nije “luksuz”, već uvjet za opstanak društva. Istodobno, važan uvjet za učinkovitu provedbu zadataka i funkcija dodijeljenih upravi je određeni stupanj neovisnosti njezinih direktora.

Prije karakterizacije pojma “nezavisni direktor” treba naglasiti da u pitanjima upravljanja korporativnim odnosima nije toliko značajna neovisnost (ovisnost) direktora o drugim subjektima korporativnih odnosa, koliko posljedica toga - prisutnost neovisnog prosuđivanja i ponašanja.

Neovisni direktor je direktor na čije prosudbe ništa ne može utjecati zbog njegove udaljenosti od trenutnih aktivnosti i nepostojanja izravnih ili neizravnih veza s društvom. Posebna razlika između statusa neovisnog direktora i ostalih članova uprave je u tome što je on pozvan izražavati neovisno i nepristrano mišljenje o strateškim pitanjima poslovanja društva te aktivno sudjelovati u rješavanju sukoba interesa.

Odnosno, stručnjaci u području korporativnog upravljanja ne ističu neovisnost direktora pojedinac i neovisnost njegovih prosudbi. To znači da članovi uprave i upravni odbor u cjelini moraju u svakoj situaciji izražavati svoje mišljenje, donositi odluke, vodeći se isključivo vlastitom profesionalnošću i promišljanjima poboljšanja učinkovitosti društva u cjelini, ali ne i razmatranjima bilo kojih pojedinačnih sudionika u korporativnim odnosima. Naravno, članovi uprave će voditi računa o mišljenjima i interesima dioničara čijim su glasovima izabrani u upravu, ali prije svega moraju voditi računa o interesima društva u cjelini.

Posljedično, postavlja se pitanje kako osigurati takve uvjete, kako provjeriti njihovu prisutnost i usklađenost.

Idemo li logikom zakona, onda je neovisnost direktorovih prosudbi osigurana njegovom "udaljenošću" od organa upravljanja društva. Tako, u skladu sa Saveznim zakonom "O dd" priznat kao nezavisni direktorčlan uprave društva koji nije i nije u roku od godinu dana prije donošenja pojedine odluke bila osoba:

– djeluje kao jedini izvršni organ društva, uključujući njegovog voditelja, člana kolegijalnog izvršnog tijela, osobu na položaju u tijelima upravljanja upravljačke organizacije;

- bračni drug, roditelji, djeca, rođena i polubraća i sestre, čiji su posvojitelji i posvojenici osobe koje obnašaju dužnost u navedenim organima upravljanja društva, organizacije upravljanja društva ili obnašaju funkciju uprave društva;

– povezana osoba društva, osim člana upravnog (nadzornog) odbora društva.

Prema zahtjevima Komisije za vrijednosne papire i burzu SAD-a, neovisni direktor može se priznati ako su ispunjeni svi sljedeći uvjeti:

1) direktor trenutno nije i nije bio zaposlenik društva, i/ili bilo koji član njegove/njezine obitelji nije i nije bio dužnosnik društva ili njegove povezane pravne osobe u bilo kojem vremenskom razdoblju u posljednje tri godine;

2) direktor i/ili bilo koji član njegove/njezine obitelji nije primio naknadu od tvrtke veću od protuvrijednosti od 100.000 USD godišnje u bilo kojem vremenskom razdoblju u posljednje tri godine. Iznimke su:

– naknada koju prima ravnatelj kao član upravnog odbora;

– naknade za sudjelovanje u odborima i isplate mirovina;

– drugi oblici naknada za dosadašnji rad (pod uvjetom da njihova isplata ni na koji način ne ovisi o sadašnjim i kasnijim aktivnostima ravnatelja);

3) direktor i/ili bilo koji član njegove/njezine obitelji trenutno nije i nije bio povezan s društvom, te nije i nije bio povezan ili zaposlenik sadašnjeg ili prethodnog neovisnog revizora, ili zaposlenik strukturnog jedinica društva odgovorna za unutarnju kontrolu, u bilo kojem vremenskom razdoblju u posljednje tri godine;

4) direktor i/ili bilo koji član njegove/njezine obitelji trenutno nije i nije bio dužnosnik organizacije u kojoj je trenutni član uprave Društva u komisiji za kadrove i nagrađivanje u bilo kojem vremenskom razdoblju u posljednjem tri godine;

5) direktor nije i nije bio službenik ili zaposlenik, a član njegove obitelji nije službenik organizacije u koju je društvo prešlo ili od koje je društvo primilo uplate za prodajne poslove ili usluge, za bilo koje vremensko razdoblje u posljednje tri godine;

6) ravnatelj nije predstavnik države;

7) direktor nije povezan sa samim društvom i njegovim povezanim društvima;

8) direktor nije ugovorna strana u obvezama društva prema kojima direktor može stjecati imovinu (primati sredstva) čija vrijednost iznosi 10 posto ili više njegovih ukupnih godišnjih prihoda, osim za primanje naknade za sudjelovanje u radu upravnog odbora;

9) direktor nije glavna druga ugovorna strana Društva, odnosno takva druga ugovorna strana s kojom ukupni obujam transakcija Društva tijekom godine iznosi 10 ili više posto knjigovodstvene vrijednosti imovine Društva u skladu s ruskim računovodstvenim standardima;

10) je član Upravnog odbora ovog društva najduže 7 godina.

Napominjem da je prikazani popis uvjeta koje nezavisni direktor mora ispunjavati najcjelovitiji i najrašireniji, iako su kriteriji za svrstavanje direktora u neovisne utvrđeni propisima svih zemalja i svih burzi. Sličan popis kriterija sadrži KPK Rusije.

Očito, poštivanje ovih kriterija samo po sebi ne jamči neovisnost prosudbi ovog ili onog subjekta, ali je nužan uvjet za to.

Praksa poslovanja inozemnih dioničkih društava pokazuje da su neovisni direktori u pravilu:

voditelji istraživačkih organizacija i visokoškolskih ustanova;

službenici ili neovisni konzultanti u području financija i upravljanja sličnim industrijama;

menadžeri i stručnjaci s vrijednim iskustvom, pouzdanom reputacijom i dobrim vezama u poslovnom svijetu;

umirovljeni financijski i poslovni stručnjaci, kao i bivši zaposlenici u industriji, itd.

Pozitivan utjecaj ovakvih članova upravnog odbora na učinkovitost njegovog funkcioniranja je očigledan sam po sebi, no istaknuo bih niz prednosti koje društvo s neovisnim upravnim odborom ima.

Zanimljiva je činjenica da su, prema nizu istraživača, upravo kvalifikacije, iskustvo, znanje glavni faktor neovisnosti. To je kvalifikacija koja omogućava članu upravnog odbora da, s jedne strane, valjano obrazloži svoj stav, as druge strane da se osjeća dovoljno slobodno u donošenju odluka.

Smatrati dva pristupa uključivanju neovisnog direktora u upravni odbor poduzeća.

Prvi: formalna usklađenost, na primjer, neophodna za udovoljavanje zahtjevima burze, kako bi se vrijednosni papiri uvrstili u trgovanje na ovoj burzi.

U tom slučaju neovisni direktor može samo popraviti imidž tvrtke. Upravni odbor se rijetko sastaje, automatski odobrava već donesene odluke i općenito obavlja savjetodavne funkcije. Ako se kao neovisni direktor angažira stručnjak, poznat u poslovnom svijetu, po mogućnosti strani, onda će njegovo veliko ime biti jamac stabilnosti i visokog ugleda poslovanja. Zbog toga su funkcije neovisnog direktora svedene na savjetovanje o određenim pitanjima.

Drugi: praktična primjena za poboljšanje učinkovitosti poslovanja.

Tvrtka brzo raste, suočavajući se s neizvjesnostima i rizicima. U ovom slučaju, upravni odbor djeluje kao stvarno funkcionalno tijelo - određuje strategiju razvoja korporacije, razmatrajući sve mogućnosti kardinalnih radnji. Kao neovisni direktor, preporučljivo je pozvati stručnjaka s iskustvom u određenom području. Budući da je visoko kvalificirani stručnjak, on će u praksi moći sudjelovati u raspravi o svim značajnim pitanjima izražavajući nepristranu prosudbu temeljenu na nezavisna evaluacija problema koji se razmatraju. Takav upravni odbor postaje važan element sustava korporativnog upravljanja i učinkovit alat za rješavanje sukoba interesa različitih skupina.

Prema izdavačima ruskog KKP-a, neovisnost direktora neophodna je za objektivnu procjenu rada izvršnih tijela tvrtke i za donošenje informiranih odluka o pitanjima u kojima su interesi generalnog direktora i članova upravnog odbora tvrtke i dioničari se mogu razilaziti.

Kao što je ranije spomenuto, u Rusiji institucija neovisnih direktora još nije dobila odgovarajući razvoj, postojeći model prevlasti velikih vlasnika u sastavu menadžera unaprijed određuje glavni dioničari uključiti nezavisne članove u upravni odbor. Očito je da se broj neovisnih direktora ne može brzo povećati, ali je potreba razvoja ove institucije korporativnog upravljanja neupitna.

Ministarstvo obrazovanja i znanosti Ruske Federacije

Tomsko državno sveučilište

Ekonomski fakultet

Odjel za opću i primijenjenu ekonomiju

Tečajni rad

Institut neovisnih direktora u Rusiji: svjetsko iskustvo i domaća praksa

Grupa Student br.933

Yu.S. Sergijevskaja

Nadglednik

kand. Ekonomija znanosti, izvanredni profesor

M.V. Čikov

Uvod

Teorijske osnove Instituta nezavisnih direktora

1.1 Bit i obilježja instituta nezavisnih direktora

1.2 Funkcije i uloga institucije nezavisnih direktora

1.3. Postupak imenovanja nezavisnih direktora

Institut neovisnih direktora u Rusiji

1 Razlozi potražnje za institutom neovisnih direktora u Rusiji

2.2 Portret neovisnog direktora u Rusiji

2.3 Ruska praksa funkcioniranja instituta neovisnih direktora

Zaključak

Popis korištenih izvora i literature

Uvod

Institut neovisnih direktora jedan je od najnovijih trendova u korporativnom upravljanju. U suvremenim uvjetima potreba za stvaranjem kvalitetne institucije nezavisnih ravnatelja važnija je nego ikada. S obzirom na skandalozne stečajeve niza poznatih korporacija krajem prošlog stoljeća, nastale korumpiranošću članova upravnih odbora i nesavjesnim radom menadžmenta, mjesto neovisnog direktora seli se u višu razinu.

Prvi put se problem neovisnih direktora postavio u anglo-američkoj praksi korporativnog upravljanja, s velikim brojem društava s disperziranim kapitalom, čiji dioničari nisu mogli aktivno sudjelovati u upravljanju korporacijom. Unatoč činjenici da je od tada prošlo dosta vremena, ova tema ostaje relevantna i danas.

Stoga se nameće potreba za novim vanjskim i internim mehanizmima korporativnog upravljanja koji osiguravaju odgovarajuću razinu učinkovitosti i transparentnosti dioničkog društva za njegove dioničare i investitore.

Shvaćanje važnosti ovog problema poslužilo je i kao poticaj za izradu ovog seminarskog rada.

Svrha rada je razmotriti glavne zadaće i funkcije koje obavlja institut neovisnih direktora, utvrditi njegovu ulogu i nužnost u suvremenoj Rusiji.

Za postizanje ovog cilja potrebno je riješiti sljedeće zadatke:

· razmotriti teorijske temelje instituta neovisnih ravnatelja;

· analizirati svjetsko povijesno iskustvo funkcioniranja institucije nezavisnih direktora;

· razmotriti značajke i probleme formiranja institucije neovisnih direktora u Rusiji.

Kolegij se sastoji od uvoda, glavnog dijela (2 poglavlja), zaključka i popisa literature.

U prvom poglavlju govori se o suštini instituta neovisnog direktora sa svim njegovim značajkama, razlozima zahtjeva, te njegovim funkcijama i ulozi.

U drugom poglavlju posebna pozornost posvećena je povijesnom iskustvu funkcioniranja institucije neovisnih direktora u Rusiji i drugim zemljama.

1. Teorijske osnove institucije neovisnih ravnatelja

1 Bit i značajke instituta nezavisnih direktora

Nastanak institucije nezavisnih direktora vezan je prvenstveno uz zemlje s disperziranom dioničkom strukturom, posebice SAD. Bit ove institucije u zapadnim zemljama je sljedeća: u uvjetima kada je dioničarstvo raštrkano na veliki broj malih i sitnih dioničara, sredstvo da se spriječi zlouporaba od strane glavnog menadžera i osigura da on poštuje interese dioničara treba biti formiranje većine u upravnom odboru od vanjskih direktora - osoba koje ne rade u ovom društvu i ne predstavljaju niti jednu određenu skupinu dioničara.

Pojava i razvoj institucije "neovisnih direktora" u ruskom zakonodavstvu započela je sredinom 1990-ih.

Ruska poslovna zajednica trenutno je uglavnom sklona mišljenju da je dovoljan kriterij neovisnosti činjenica da su manjinski dioničari imenovani u upravni odbor. Međutim, u ruskim uvjetima, kada često postoji sukob između različitih skupina dioničara, takva definicija nije dovoljna, budući da direktor kojeg su imenovali manjinski dioničari ne mora nužno djelovati u interesu cijelog dioničkog društva, već može biti ovisan o uskoj skupini »svojih« dioničara.

Autori udžbenika „Korporacijsko pravo“ daju sljedeću definiciju neovisnog direktora: „Nezavisni direktor je član upravnog odbora koji ne samo da nije član upravnog odbora nego je neovisan o dužnosnicima društva, njihovim povezanim osobama. , glavne druge ugovorne strane tvrtke, ali se također ne nalazi u društvu u drugim aspektima koji mogu utjecati na njegovu neovisnost prosuđivanja"

Mogu se razlikovati sljedeći kriteriji neovisnosti koji su najoptimalniji:

1.u posljednje 3 godine i da nije dužnosnik (menadžer) ili zaposlenik društva, kao ni službenik ili zaposlenik

.ne biti dužnosnik druge tvrtke u kojoj je bilo koji od dužnosnika tvrtke član odbora za ljudske resurse i naknade u upravnom odboru;

.ne biti strana u obvezama s društvom, u skladu s uvjetima kojih može stjecati imovinu (primiti sredstva), čija vrijednost iznosi 10 posto ili više od ukupnog godišnjeg prihoda navedene osobe, osim za primanje naknade za sudjelovanje u radu upravnog odbora;

.ne biti glavna ugovorna strana društva (takva druga ugovorna strana s kojom ukupni obujam transakcija društva tijekom godine iznosi 10 ili više posto knjigovodstvene vrijednosti imovine društva);

.

Osim toga, "Nezavisni direktor nakon isteka roka od 7 godina za obavljanje dužnosti člana uprave društva ne može se smatrati neovisnim."

U nadležnost neovisnog direktora spada i:

1.sudjelovanje u pripremi i održavanju skupštine dioničara, sjednice upravnog odbora;

.analiza izgleda za tvrtku velikih transakcija / izdavanje vrijednosnih papira (kao i njihovo provođenje);

.revizija, objavljivanje podataka o aktivnostima tvrtke;

.upravljanje korporativnom kulturom, rješavanje pitanja društvene odgovornosti.

1.2 Funkcije i uloga institucije nezavisnih direktora

Uzimajući u obzir međunarodno iskustvo i ruske specifičnosti, uloga institucije neovisnih direktora trebala bi biti sljedeća:

Definicija i provedba profesionalni standardi nezavisni direktori

Utvrđivanje i praćenje poštivanja moralnih i etičkih standarda za djelovanje nezavisnih direktora

Provođenje kvalifikacijskih događaja i certificiranje članova instituta

HR savjetovanje i odabir kadrova za imenovanje u upravne odbore nezavisnih članova

Pružanje usluga osposobljavanja i stručnog usavršavanja nezavisnih direktora

Provođenje redovitih komunikacijskih događanja za članove Instituta, kao i predstavnike investicijske i upravljačke zajednice - konferencije, seminari, okrugli stolovi.

Takva institucija mora biti stvorena ne na temelju državnih inicijativa, već na principu samoregulirajuća organizacija, čime bi se omogućilo učinkovitije povezivanje uloge i funkcija instituta sa stvarnim potrebama sudionika u poslovnim odnosima.

Glavne funkcije instituta nezavisnih direktora uključuju:

Osiguravanje objektivnosti javnoga informiranja o djelatnosti društva

Jačanje povjerenja investitora u tvrtku

Uspostavljanje odnosa između tvrtke i potencijalnih investitora

Jačanje imidža tvrtke, uključujući i na svjetskim tržištima.

Istodobno, postoje mišljenja da u ovoj fazi inicijativu za stvaranje Instituta mogu pokrenuti strukovne udruge investitora.

Prema rezultatima istraživanja, poslovni lideri, s jedne strane, i investitori, s druge strane, imaju različita stajališta u mnogim aspektima i imaju različite ideje o ulogama upravnih odbora i njihovih neovisnih članova.

· Investitori imaju tendenciju vidjeti glavna funkcija neovisni direktor u praćenju postupanja izvršnog menadžmenta i sprječavanju zlouporabe ovlasti (uloga "kontrolora")

· Poslovni rukovoditelji općenito vjeruju da neovisni direktor, kao vanjski predstavnik, može donijeti vanjsko iskustvo i inovativne ideje (uloga "stratega"). Tijekom ankete ispitanicima je postavljeno pitanje doprinosi li prisutnost neovisnih članova u upravnom odboru rastu investicijske atraktivnosti poduzeća (slika 1):

U sektorskoj distribuciji među poduzećima slika približno ponavlja sliku mišljenja o zainteresiranosti poduzeća za privlačenje vlasničkih ulaganja (slika 2.)

U "skupinu pesimista", koji negativnije od ostalih ocjenjuju ulogu neovisnih direktora, ponovno su se našla poduzeća iz sirovinske i petrokemijske industrije - djelatnosti u kojima je donedavno bilo iskustvo suživota kontrolnih dioničara/menadžmenta s manjinskim investitora bilo je daleko od idile.

Tijekom ankete čelnicima poduzeća i investicijskih organizacija postavljana su pitanja o konkretnim prednostima, po njihovom mišljenju, prisutnosti neovisnih članova u upravnim odborima.

Neovisni direktor osigurava objektivnost javnih informacija o poslovanju društva (slika 3.)

Ogromna većina menadžera složila se da neovisni direktor po svom statusu može osigurati veću objektivnost informacija o aktivnostima tvrtke.

Istodobno, slaganje ulagača s ovom tvrdnjom pokazalo se nešto suzdržanijim od slaganja menadžera poduzeća (manji udio potpunog slaganja u odnosu na djelomično slaganje), što se objašnjava njihovom skepsom prema kvaliteti procesa informiranja javnosti. .

Neovisni direktor pridonosi jačanju povjerenja investitora u tvrtku (slika 4.)

Investitori gotovo jednoglasno (ukupno 95%) dijele ovo mišljenje, što se objašnjava činjenicom da prisutnost nezavisnih direktora doprinosi većoj transparentnosti poslovanja društva.

Investitori gotovo jednoglasno (ukupno 95%) dijele ovo mišljenje, što se objašnjava činjenicom da prisutnost nezavisnih direktora doprinosi većoj transparentnosti poslovanja društva.

Među čelnicima poduzeća gotovo četvrtina je pesimistična, što je najvjerojatnije posljedica činjenice da prisutnost neovisnih direktora nije jedini i dovoljan alat za stjecanje povjerenja investitora, već je za to potreban čitav niz drugih mjera. . Kako je primijetio jedan od sudionika ankete, "imamo neovisnog direktora, ali investitori nisu dolazili, niti odlaze..."

Neovisni direktor Upravnom odboru podnosi pozitivne nestandardne ideje koje pridonose razvoju poduzeća (slika 5.)

Nevjerojatna slika nastaje kada se ispitaju funkcije neovisnog člana upravnog odbora. Dok ga poslovni čelnici vide kao stručnjaka koji je izvana svježim pogledom sposoban donijeti nestandardne kreativne ideje i prijedloge, investitori neovisnog direktora u mnogo manjoj mjeri vide kao stratega, dodjeljujući mu ulogu kontrolor radnji uprave poduzeća (što se više puta potvrđuje u kasnijim mišljenjima).

Nezavisni direktor pridonosi uspostavljanju potrebnih veza i kontakata s partnerima i ugovornim stranama tvrtke (slika 6.)

Gotovo ravnomjerna raspodjela mišljenja o ovom pitanju ukazuje na prilično indiferentan stav ispitanika prema mogućem negativnom utjecaju povezanosti s drugom ugovornom stranom. Ova činjenica posebno je indikativna u odgovorima investitora, koji bi po prirodi svoje djelatnosti trebali opreznije pristupiti bilo kakvom povezivanju, međutim, to se u stvarnosti ne događa.

Nezavisni direktor doprinosi uspostavljanju odnosa između tvrtke i potencijalnih investitora (slika 8)

Slika mišljenja o ovom pitanju bliska je rasponu odgovora na pitanje o ulozi nezavisnih direktora u jačanju povjerenja investitora.

Važno je, međutim, napomenuti da ako je slika (općenito) bila prilično optimistična po pitanju jačanja apstraktnog povjerenja, onda kada je riječ o praktičnim koracima za uspostavljanje odnosa s određenim investitorima, menadžeri poduzeća su pesimističniji (34% onih koji ne slažem se u odnosu na 25%).

Neovisni direktor pridonosi jačanju imidža tvrtke, uključujući i na svjetskim tržištima (slika 9)

Kao što proizlazi iz odgovora na ovo pitanje, uloga nezavisnih direktora u jačanju imidža poduzeća vrlo je visoko ocijenjena u svim skupinama ispitanika.

3. Postupak imenovanja nezavisnih direktora

Udruge neovisnih direktora osnovane su u mnogim zemljama. Obavljaju brojne funkcije, uključujući pomoć u pronalaženju i odabiru stručnjaka za tvrtke koji su potrebni za izgradnju odgovarajućeg sustava korporativnog upravljanja: nezavisni direktori, stručnjaci za korporativno upravljanje, interna revizija, interna kontrola, upravljanje rizicima.

Svaka nacionalna udruga razvila je vlastitu kvalifikacijski zahtjevi kandidaturi samostalnog ravnatelja: obrazovanje; iskustvo u tvrtkama poznat najbolje prakse korporativno upravljanje; stručne kvalifikacije, ugled i sl. Osim toga, doprinose osposobljavanju/stručnom usavršavanju svojih članova kako bi im olakšali prilagodbu na novu tvrtku/ulogu: održavaju seminare, edukacije, okrugle stolove i sl.

Kandidat za člana Udruge prouči „Kodeks neovisnog direktora“, te se ujedno obvezuje postupati profesionalno, etično, u interesu dioničara i drugih dionika društva, te ga prihvatiti kao smjernicu za djelovanje.

Obično poslodavac ograničava broj tvrtki u kojima osoba može istovremeno raditi kao nezavisni direktor. Osim toga, u pravilu nije dopušten rad u tvrtkama istih (ili srodnih) sektora. U skladu s najboljom praksom, s neovisnim direktorima ugovor se sklapa na razdoblje od tri godine, dok je njegovo produljenje dopušteno, ali ne više od dva puta (odnosno maksimalno moguće trajanje na toj poziciji u jednoj tvrtki je devet godina) . Također nije neuobičajeno postaviti gornju dobnu granicu do koje neovisni direktor mora dati ostavku.

Posebno se razmatra pitanje pozivanja nezavisnih direktora u procesu pripreme plasmana vrijednosnih papira društva na burzu (IPO). Stručnjaci preporučuju formiranje upravnog odbora uz sudjelovanje dva ili tri neovisna direktora 8-12 mjeseci prije IPO-a. Ujedno, obvezni uvjet od strane neovisnog direktora je uključivanje u ugovor o radu klauzula o osiguranju odgovornosti direktora na teret društva. To je neophodno jer u mnogim zemljama zakoni o vrijednosnim papirima i korporativnom upravljanju predviđaju značajne kazne (u nekim slučajevima čak i zatvorsku) ako javna tvrtka ne ispuni određene zahtjeve.

Nezavisni direktor radi u tijelima upravljanja, ne sudjeluje u radu organizacije koja ga je pozvala. "Područje rada" nezavisnog direktora - dnevni red sjednice Nadzornog odbora/Upravnog odbora i priloženi materijali (priprema ih tajnik društva). Članovi upravnog tijela sastaju se jednom tromjesečno/mjesečno (ovisno o praksi koja prevladava u pojedinom društvu).

Nezavisni direktori obično jednom godišnje primaju fiksni iznos kao naknadu za rad, no ponekad primaju i naknadu prema učinku. Veličina varijabilnog dijela može ovisiti o broju sastanaka na kojima sudjeluju, broju dodatnih sastanaka s izvršnim direktorima / vanjskim stručnjacima i sl. Troškovi puta, prijevoza, gostoprimstva i ostali troškovi (dodatno navedeni u ugovoru) se nadoknađuju posebno . U pravilu, što je društvo veće i složenije u upravljanju (broj podružnica, povezanih društava i sl.), to su veće naknade nezavisnih direktora.

2. Institut nezavisnih direktora u Rusiji

1 Razlozi potražnje za institutom neovisnih direktora u Rusiji

Trend postupnog širenja prakse uključivanja neovisnih članova u upravne odbore u posljednje vrijeme uzima maha u Rusiji, a različiti aspekti vezani uz rad neovisnih direktora privukli su značajnu pozornost poslovne zajednice i tiska.

Od 1999. do 2014. u Rusiji je niz velikih i srednjih institucionalnih investitora, kako bi ostvarili i zaštitili svoja prava, imenovali neovisne članove u upravne odbore.

Provedeno usporedno praćenje više od 700 ruskog govornog područja periodika za razdoblje od studenog 2008. do veljače 2013. (na temelju baze podataka biblioteke Public.ru) za spominjanje glavnih tema u području korporativnih odnosa, pokazuje značajan interes za pitanja vezana uz neovisne direktore (slika 10):

Riža. 10

Prema Alexanderu Chmelu, partneru u revizorskoj i konzultantskoj mreži PricewaterhouseCoopers, „Uloga, važnost i potražnja za kompetentnim neovisnim direktorima raste u krizi, budući da „cijena“ odluka za vlasnike poduzeća i brzina kojom se donose potrebni za odgovor na promjenjivu vanjsku situaciju.Zbog svog statusa nezavisni direktori su objektivniji i mogu donijeti ponekad teške odluke kako bi spasili tvrtku od ekonomske propasti.Osim toga, vidimo da je država počela plaćati više pozornost na neovisne direktore kao svoje sudjelovanje u kapitalu mnogih najveće tvrtke zahtjevi za pripremljenošću i praktičnom uključenošću ovih stručnjaka u rad upravnih odbora su sve veći i shodno tome rastu.

2 Portret neovisnog redatelja u Rusiji

Udruga neovisnih direktora i PriceWaterHouseCoopers proveli su istraživanje na temu „Kolektivni portret neovisnog direktora u ruske tvrtke".

Predmet istraživanja bilo je 225 neovisnih direktora u 100 ruskih tvrtki. Uzeta su u obzir i javna (73%) i nejavna (27%) poduzeća zastupljena u gotovo svim vodećim industrijama i financijskim sektorima.

Studija je pokazala da upravni odbor u prosjeku ima 9 ljudi, najčešće vrijednosti su 11 i 9 (po 26% tvrtki), raspon je od 4 do 16 ljudi. Broj komisija upravnih odbora (tamo gdje postoje) u prosjeku je 3 (od 1 do 9), a ukupno su komisije formirane u 85% ispitanih društava. Prosječna vrijednost broja nezavisnih direktora za cijeli uzorak je 2,56.

Kao rezultat studije utvrđeni su sljedeći trendovi (u usporedbi sa sličnim istraživanjem provedenim 2011.):

· Poboljšanje objavljivanja informacija o neovisnim direktorima i komisijama upravnog odbora;

· Rast u količini javna poduzeća prikazano u studiji od 51. do 73.;

· Povećanje prosječne vrijednosti broja nezavisnih direktora u društvu s 2,45 na 2,56;

· Povećanje broja društava s odborima uprave do 85% u 2013. godini;

· Povećanje udjela stranih neovisnih direktora u ruskim tvrtkama s 40% na 52%;

Ova je studija omogućila sastavljanje prosječnog portreta neovisnog redatelja u Rusiji sa sljedećim karakterističnim značajkama (slika 11):

) Spol: 96% - muškarci, 4% - žene;

) Državljanstvo: 60% - ruski državljani, 40% - strani državljani;

) Obrazovanje: financijsko - ekonomsko;

) Prosječni radni staž u Upravnom odboru je 14 godina;

U Rusiji, u skladu s pravilima burze, na temelju Kodeksa korporativnog ponašanja, upravni odbor izdavatelja mora imati određena količina nezavisni članovi upravnog odbora koji moraju ispunjavati sljedeće uvjete:

· u vrijeme izbora i unutar 1 godine prije izbora, ne smiju biti dužnosnici ili zaposlenici izdavatelja;

· ne biti tuđi službenici gospodarsko društvo u kojoj je bilo koji od dužnosnika ove tvrtke član komisije upravnog odbora za osoblje i naknade;

· ne smiju biti supružnici, roditelji, djeca, braća i sestre dužnosnika (menadžera) izdavatelja ( službeno upravna organizacija izdavatelja);

· ne smiju biti povezane osobe izdavatelja, osim člana upravnog odbora izdavatelja;

· ne smiju biti stranke u obvezama prema izdavatelju, u skladu s uvjetima kojih mogu stjecati imovinu (dobiti sredstva), čija vrijednost iznosi 10 posto ili više od ukupnog godišnjeg prihoda tih osoba, osim primanja naknade za sudjelovanje u aktivnosti upravnog odbora društva;

· ne budu predstavnici države.

3 Ruska praksa funkcioniranja institucije neovisnih direktora

U Rusiji je institucija nezavisnih direktora rođena 1999.-2000. Međutim, mnoge velike domaće tvrtke već ga uspješno koriste za povećanje transparentnosti upravljanja i privlačenje ulaganja (Slika 12). 90% investitora i 56% rukovoditelja koje je anketirala Udruga za zaštitu investitora vjeruje da prisutnost neovisnih rukovoditelja u Upravnom odboru povećava atraktivnost poslovanja. A 53% poslovnih čelnika pozitivno ocjenjuje mogućnost imenovanja neovisnog direktora u Upravni odbor svoje tvrtke.

Prisutnost neovisnih direktora u upravnom odboru (za uzorak u cjelini)

Riža. 12 (