Što je likvidnost financijske imovine. Što je likvidnost u jednostavnim terminima? Likvidnost - što je to jednostavnim riječima

Iz ovog članka ćete naučiti:

Kratkoročne obveze (P2) - kratkoročni krediti primljeni od banaka i drugi krediti dospjeli u roku od 12 mjeseci nakon datuma izvještavanja. Prilikom utvrđivanja prve i druge skupine obveza, za dobivanje pouzdanih rezultata, potrebno je znati vrijeme ispunjenja svih kratkoročnih obveza. U praksi je to moguće samo za internu analitiku. Kod eksterne analize, zbog ograničenosti informacija, ovaj problem postaje znatno kompliciraniji i obično se rješava na temelju prethodnog iskustva analitičara koji provodi analizu.

Dugoročne obveze (P3) - dugoročni krediti i ostale dugoročne obveze - stavke IV odjeljka bilance "Dugoročne obveze".

Trajne obveze (P4) - čl dio III bilance "Kapital i rezerve" i posebnih članaka odjeljka V bilance koji nisu bili obuhvaćeni prethodnim skupinama: "Odgođeni prihod" i "Rezerve za buduće rashode". Radi održavanja ravnoteže imovine i obveza zbroj ove skupine treba umanjiti za iznos na stavkama „Razgraničeni troškovi“ i „Gubici“.

Da bi se utvrdila likvidnost bilance, treba usporediti ukupne iznose za svaku skupinu imovine i obveza.

Bilanca se smatra apsolutno likvidnom ako su ispunjeni sljedeći uvjeti:

A1 >> P1
A2 >> W2
A3 >> W3
A4
Ako su prve tri nejednakosti ispunjene, tj. tekuća imovina premašuje vanjske obveze poduzeća, tada je nužno ispunjena posljednja nejednakost, što ima duboko ekonomsko značenje: poduzeće ima vlastitu obrtni kapital; ispunjen minimalni uvjet za financijsku stabilnost.

Neispunjenje bilo koje od prve tri nejednakosti ukazuje da se likvidnost bilance u većoj ili manjoj mjeri razlikuje od apsolutne.

Koeficijent tekuće likvidnosti

Koeficijent tekuće likvidnosti pokazuje ima li poduzeće dovoljno sredstava koje može koristiti za plaćanje svojih kratkoročnih obveza tijekom godine. Ovo je glavni pokazatelj solventnosti poduzeća. Koeficijent tekuće likvidnosti određuje se formulom

Ktl \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

Koeficijent brze likvidnosti

Omjer brze likvidnosti ili omjer "kritične procjene" pokazuje koliko likvidna sredstva poduzeća pokrivaju njegov kratkoročni dug. Koeficijent brze likvidnosti određuje se formulom

Kbl \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2)

Koeficijent apsolutne likvidnosti

Koeficijent apsolutne likvidnosti pokazuje koji dio obveza poduzeće može odmah otplatiti. Koeficijent apsolutne likvidnosti izračunava se po formuli

Kal \u003d A1 / (P1 + P2)

Ukupna likvidnost bilance

Za sveobuhvatnu procjenu likvidnosti bilance stanja u cjelini, preporučuje se korištenje općeg pokazatelja likvidnosti bilance poduzeća, koji pokazuje omjer zbroja svih likvidnih sredstava poduzeća i zbroja svih plaćanja. obveze (kratkoročne, dugoročne, srednjoročne), s tim da su različite skupine likvidnih sredstava i obveza plaćanja uključene u navedene iznose s određenim ponderacijskim koeficijentima, vodeći računa o njihovom značaju u pogledu vremena primitka sredstava. i otplate obveza.

Ukupni koeficijent likvidnosti bilance određuje se formulom

Kol \u003d (A1 + 0,5A2 + 0,3A3) / (P1 + 0,5P2 + 0,3P3)

Prilikom analize likvidnosti bilance svaki od razmatranih pokazatelja likvidnosti izračunava se na početku i na kraju izvještajnog razdoblja. Ako stvarna vrijednost koeficijenta ne odgovara normalnoj granici, tada se može procijeniti dinamikom (povećanje ili smanjenje vrijednosti).

Analiza likvidnosti

Likvidnost bilance je stupanj u kojem su obveze poduzeća pokrivene imovinom, razdoblje njihove transformacije u unovčiti odgovara dospijeću obveza. Solventnost poduzeća ovisi o stupnju likvidnosti bilance. Glavni znak likvidnosti je formalni višak vrijednosti kratkotrajne imovine nad kratkoročnim obvezama. I što je taj višak veći, to je financijsko stanje poduzeća u smislu likvidnosti povoljnije.

Relevantnost utvrđivanja likvidnosti bilance od posebne je važnosti u uvjetima ekonomske nestabilnosti, kao iu likvidaciji poduzeća kao njezine posljedice. Ovdje se postavlja pitanje ima li poduzeće dovoljno sredstava da pokrije svoje dugove. Isti problem nastaje kada je potrebno utvrditi ima li poduzeće dovoljno sredstava da se obračuna s vjerovnicima, tj. mogućnost likvidacije (otplate) duga raspoloživim sredstvima. U ovom slučaju, kada govorimo o likvidnosti, to znači da poduzeće ima obrtni kapital u iznosu koji je teoretski dovoljan za plaćanje kratkoročnih obveza.

Za analizu likvidnosti bilance poduzeća, stavke imovine grupiraju se prema stupnju likvidnosti - od onih koje se najbrže pretvaraju u novac do onih koje se najmanje pretvaraju u novac. Obveze su grupirane prema hitnosti plaćanja obveza.

Za ocjenu likvidnosti bilance, uzimajući u obzir faktor vremena, potrebno je svaku skupinu aktive usporediti s pripadajućom skupinom obveza.

1) Ako je nejednakost A1 > P1 izvediva, onda to ukazuje na solventnost organizacije u trenutku bilance. Organizacija ima dovoljno za pokrivanje apsolutno najhitnijih obveza i najlikvidnijih sredstava.

2) Ako je nejednakost A2 > P2 izvediva, tada brzo unovčiva imovina premašuje kratkoročne obveze i organizacija može biti solventna u bliskoj budućnosti, uzimajući u obzir pravovremena naselja s vjerovnicima, primajući sredstva od prodaje proizvoda na kredit.

3) Ako je nejednakost A3 > P3 izvediva, tada u budućnosti, uz pravovremeni primitak gotovine od prodaje i plaćanja, organizacija može biti solventna u razdoblju jednakom prosječnom trajanju jednog obrta radnog kapitala nakon datuma bilance. .

Ispunjenje prva tri uvjeta automatski dovodi do ispunjenja uvjeta: A4
Ispunjenje ovog uvjeta svjedoči o poštivanju minimalnog uvjeta za financijsku stabilnost organizacije, dostupnosti vlastitog obrtnog kapitala.

Na temelju usporedbe grupa imovine s odgovarajućim grupama obveza, donosi se prosudba o likvidnosti bilance poduzeća.

Usporedba likvidnih sredstava i obveza omogućuje vam izračunavanje sljedećih pokazatelja:

Trenutna likvidnost, koja označava solventnost (+) ili nesolventnost (-) organizacije za najbliže vremensko razdoblje do razmatranog trenutka: A1 + A2 => P1 + P2; A4 prospektivna likvidnost je prognoza solventnosti temeljena na usporedbi budućih primitaka i plaćanja: A3>=P3; A4 nedovoljna razina očekivane likvidnosti: A4 saldo nije likvidan: A4=>P4

Međutim, treba napomenuti da je analiza likvidnosti bilance, provedena prema gornjoj shemi, približna, analiza solventnosti pomoću financijskih pokazatelja je detaljnija.

1. Koeficijent tekuće likvidnosti pokazuje ima li poduzeće dovoljno sredstava koje može koristiti za plaćanje svojih kratkoročnih obveza tijekom godine. Ovo je glavni pokazatelj solventnosti poduzeća. Koeficijent tekuće likvidnosti određuje se formulom:

K \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

U svjetskoj praksi vrijednost ovog koeficijenta trebala bi biti u rasponu od 1-2. Naravno, postoje okolnosti u kojima vrijednost ovog pokazatelja može biti veća, međutim, ako je trenutni koeficijent likvidnosti veći od 2-3, to u pravilu ukazuje na neracionalno korištenje sredstava poduzeća. Vrijednost koeficijenta tekuće likvidnosti ispod jedan ukazuje na nelikvidnost poduzeća.

2. Koeficijent brze likvidnosti ili koeficijent "kritične procjene" pokazuje koliko likvidna sredstva poduzeća pokrivaju njegov kratkoročni dug. Koeficijent brze likvidnosti određuje se formulom:

K \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2)

Likvidna imovina poduzeća uključuje svu tekuću imovinu poduzeća, osim zaliha. Ovim pokazateljem se utvrđuje koji se udio obveza prema dobavljačima može podmiriti na teret najlikvidnijih sredstava, odnosno pokazuje koji se dio kratkoročnih obveza poduzeća može odmah podmiriti na teret sredstava na raznim računima, u kratkoročnim vrijednosnim papirima. , kao i prihod od nagodbe. Preporučena vrijednost ovog pokazatelja je od 0,7-0,8 do 1,5.

3. Koeficijent apsolutne likvidnosti pokazuje koji dio obveza poduzeće može odmah otplatiti. Koeficijent apsolutne likvidnosti izračunava se po formuli:

K \u003d A1 / (P1 + P2)

Vrijednost ovog pokazatelja ne smije pasti ispod 0,2.

4. Za sveobuhvatnu ocjenu likvidnosti bilance u cjelini preporučuje se korištenje općeg pokazatelja likvidnosti bilance poduzeća, koji pokazuje omjer zbroja svih likvidnih sredstava poduzeća prema zbroju sve obveze plaćanja (kratkoročne, dugoročne, srednjoročne), s tim da su različite skupine likvidnih sredstava i obveza plaćanja uključene u navedene iznose s određenim ponderacijskim koeficijentima, vodeći računa o njihovoj važnosti u vremenu primitka. sredstava i otplate obveza. Ukupni omjer likvidnosti bilance određuje se formulom:

K \u003d (A1 + 0,5 * A2 + 0,3 * A3) / (P1 + 0,5 * P2 + 0,3 * P3)

Vrijednost ovog koeficijenta mora biti veća ili jednaka 1.

5. Koeficijent sigurnosti vlastitim sredstvima pokazuje koliko je vlastitog obrtnog kapitala potrebno poduzeću za njegovu financijsku stabilnost. Definirano je:

K = (P4 - A4) / (A1 + A2 + A3)

Vrijednost ovog koeficijenta mora biti veća ili jednaka 0,1.

6. Koeficijent manevarske sposobnosti funkcionalnog kapitala pokazuje koliko je funkcionalnog kapitala sadržano u zalihama. Ako se ovaj pokazatelj smanji, onda je to pozitivna činjenica. Određuje se iz omjera:

K \u003d A3 / [(A1 + A2 + A3) - (P1 + P2)]

Prilikom analize likvidnosti bilance svaki od razmatranih pokazatelja likvidnosti izračunava se na početku i na kraju izvještajnog razdoblja. Ako stvarna vrijednost koeficijenta ne odgovara normalnoj granici, tada se može procijeniti dinamikom (povećanje ili smanjenje vrijednosti). Treba napomenuti da je u većini slučajeva postizanje visoke likvidnosti u suprotnosti s osiguranjem veće profitabilnosti. Najracionalnija politika je osigurati optimalna kombinacija likvidnost i profitabilnost poduzeća.

Uz navedene pokazatelje, za ocjenu stanja likvidnosti možete koristiti pokazatelje temeljene na: neto novčanom toku (NCF - Net Cash Flow); novčani tijek iz poslovanja (CFO - Cash Flow from Operations); novčani tijek iz poslovnih aktivnosti, usklađen za promjene (OCF - Operating Cash Flow); novčani tijek iz poslovnih aktivnosti, usklađen za promjene obrtni kapital te zadovoljenje potreba za ulaganjima (OCFI – Operating Cash Flow after Investments); slobodni novčani tok (FCF - Free Cash Flow).

Međutim, bez obzira na pozornicu životni ciklus gdje se poduzeće nalazi, menadžment je prisiljen riješiti problem utvrđivanja optimalne razine likvidnosti, budući da, s jedne strane, nedovoljna likvidnost imovine može dovesti do nelikvidnosti i mogućeg stečaja, as druge strane, višak likvidnosti može dovesti do smanjenja . Zbog toga suvremena praksa zahtijeva pojavu sve naprednijih postupaka za analizu i dijagnostiku stanja likvidnosti.

Apsolutna likvidnost

Koeficijent apsolutne likvidnosti (eng. Cash ratio) – financijski koeficijent jednak omjeru gotovine i kratkoročnog financijska ulaganja na kratkoročne obveze (tekuće obveze). Izvor podataka je bilanca poduzeća na isti način kao i za tekuću likvidnost, ali se kao imovina uzima u obzir samo novac i novčani ekvivalenti: (red 260 + red 250) / (red 690-650 - 640).

Cal = (Novčana sredstva + kratkoročna financijska ulaganja) / Kratkoročne obveze

Kal \u003d (Novčana sredstva + kratkoročna financijska ulaganja) / (Kratkoročne obveze - Odgođeni prihodi - Rezerve za buduće troškove)

Smatra se da bi normalna vrijednost koeficijenta trebala biti najmanje 0,2, odnosno svaki dan se potencijalno može platiti 20% hitnih obveza. Pokazuje koji dio kratkoročnog duga tvrtka može otplatiti u bliskoj budućnosti.

Apsolutna likvidnost – najviši stupanj likvidnosti; svojstven novcu.

Pokazatelji likvidnosti

Poduzeće može biti likvidno u većoj ili manjoj mjeri, budući da tekuća imovina uključuje heterogena radna sredstva, među kojima postoje i lako prodava i teško prodava za otplatu vanjskog duga.

Prema stupnju likvidnosti stavke tekuće imovine mogu se uvjetno podijeliti u tri skupine:

1. likvidna sredstva koja su odmah spremna za prodaju (gotovina, visoko likvidni vrijednosni papiri);
2. likvidna sredstva kojima poduzeće raspolaže (obveze kupaca, zalihe);
3. nelikvidna sredstva (potraživanja od dužnika s dugim razdobljem nastanka (sumnjiva potraživanja), poslovi u tijeku).

Raspored pojedinih stavki obrtnog kapitala u ove skupine može varirati ovisno o određenim uvjetima: dužnici poduzeća uključuju vrlo različite stavke potraživanja, a jedan dio može spadati u drugu skupinu, drugi u treću; s različitim trajanjem proizvodni ciklus proizvodnja u tijeku može se svrstati u drugu ili treću skupinu itd.

U sklopu kratkoročnih obveza moguće je izdvojiti obveze različitog stupnja hitnosti. U praksi financijske analize koriste se sljedeći pokazatelji:

koeficijent tekuće likvidnosti;
koeficijent brze likvidnosti;
koeficijent apsolutne likvidnosti.

Pomoću ovih pokazatelja možete pronaći odgovor na pitanje je li poduzeće u stanju ispunjavati svoje kratkoročne obveze na vrijeme. To se odnosi na najlikvidniji dio imovine društva i njegove obveze prema najkraće vrijeme plaćanje. Ovi se pokazatelji izračunavaju na temelju bilančnih stavki. Imovina se u bilanci raspoređuje prema stupnju likvidnosti ili ovisno o vremenu potrebnom za njezino pretvaranje u gotovinu. Pokazatelji likvidnosti otkrivaju prirodu odnosa između kratkotrajne imovine i kratkoročnih obveza (tekuće obveze) i odražavaju sposobnost poduzeća da podmiri svoje financijske obveze na vrijeme.

Trenutni omjer ili omjer radnog kapitala izvodi se na sljedeći način:

Koeficijent tekuće likvidnosti = Trenutna imovina(5) \ Tekuće obveze (14)

Godine 1992. 610/220 = 2,8
1993. godine 700/300 = 2,3

Toliko čeških kruna čini jednu krunu kratkoročnih obveza.

Koeficijent tekuće likvidnosti pokazuje koliko su puta kratkoročne obveze pokrivene tekućom imovinom poduzeća, tj. koliko je puta poduzeće u stanju namiriti potraživanja vjerovnika ako sve to pretvori u gotovinu ovaj trenutak imovina.

Naravno, ako poduzeće ima određenih financijskih poteškoća, dug otplaćuje mnogo sporije; traže se dodatni izvori (kratkoročni bankovni krediti), odgađaju se plaćanja trgovine i sl. Ako se kratkoročne obveze povećavaju brže od kratkotrajne imovine, koeficijent tekuće likvidnosti se smanjuje, što znači (pod nepromijenjenim uvjetima) da tvrtka ima problema s likvidnošću.

Koeficijent tekuće likvidnosti ovisi o veličini pojedinih aktivnih stavki io ​​trajanju ciklusa prometa određene vrste imovina. Što je duži njihov ciklus obrta, čini se da je "razina sigurnosti" tvrtke viša. Međutim, potrebno je odvojiti stvarno funkcionalnu imovinu od one koja izvana poboljšava pokazatelj koji se razmatra, ali zapravo nema učinkovit utjecaj na aktivnosti poduzeća. Dakle, koeficijent tekuće likvidnosti ovisi o strukturi rezervi i njihovoj ispravnoj (stvarnoj) procjeni u smislu njihove likvidnosti; iz strukture potraživanja zbog isteka roka zastare, nevjerodostojnih dugovanja i sl.

Koeficijent tekuće likvidnosti pokazuje u kojoj su mjeri kratkoročne obveze pokrivene kratkoročnom imovinom koja se mora pretvoriti u novac u razdoblju koje približno odgovara dospijeću kratkoročnog duga. Stoga ovaj pokazatelj mjeri sposobnost poduzeća da ispuni svoje kratkoročne obveze.

Prema standardima, smatra se da ovaj koeficijent treba biti između 1 i 2 (ponekad 3). Donja granica je uvjetovana činjenicom da kratkotrajna imovina mora biti barem dovoljna za otplatu kratkoročnih obveza, inače tvrtka može biti insolventna po ovoj vrsti kredita. Višak kratkotrajne imovine nad kratkoročnim obvezama za više od dva puta također se smatra nepoželjnim, jer ukazuje na neracionalno ulaganje sredstava od strane poduzeća i njihovo neučinkovito korištenje. Osim, Posebna pažnja u analizi ovog koeficijenta se odnosi na njegovu dinamiku.

Potraživanja u bilanci već su očišćena od sumnjivih dugova. Zalihe su lako ostvarive.

JSC "Kovoplast" je u mogućnosti pokriti svoje obveze na račun tekuće imovine.

Brzi koeficijent likvidnosti (acid test, brzi koeficijent). Nije sva imovina poduzeća jednako likvidna; dionice se mogu nazvati najmanje likvidnom stavkom tekuće imovine s najsporijim obrtom. Gotovina može poslužiti kao izravan izvor plaćanja tekućih obveza, a zalihe se mogu koristiti u tu svrhu tek nakon prodaje, što podrazumijeva ne samo prisutnost kupca, već i prisutnost kupca u novcu. To uključuje zalihe ne samo gotovih proizvoda, već i poluproizvoda, sirovina, materijala itd. Stagnacija gotovih proizvoda može poremetiti utrživost zaliha. Stoga se kod mjerenja sposobnosti ispunjenja obveza, kod testiranja likvidnosti u određenom trenutku, isključuju zalihe.

Omjer brze likvidnosti \u003d ("Tekuća imovina" - "Zalihe" \ "Kratkoročne obveze"

Za analizu je korisno razmotriti odnos između koeficijenta brze likvidnosti i koeficijenta tekuće likvidnosti. Vrlo niska kratkoročna likvidnost ukazuje na prevelike zalihe u bilanci poduzeća. Značajna razlika između ovih pokazatelja primjećuje se uglavnom u bilancama gospodarskih društava, gdje se pretpostavlja da zalihe brzo kolaju i imaju visoku likvidnost. Sezonske tvrtke također mogu imati velike zalihe, posebno prije početka prodajne sezone ili neposredno nakon njenog završetka. No, ta se sezonska "nepravilnost" tijekom godine ujednačava.

U Kovoplastu se koeficijent brze otplate može ocijeniti zadovoljavajućim, poduzeće je u stanju podmirivati ​​svoje obveze i ne osjeća potrebu za prodajom rezervi.

Najlikvidnije stavke obrtnog kapitala su gotovina koju poduzeće ima na bankovnim računima iu blagajni te u obliku vrijednosnih papira. Omjer gotovine i kratkoročnih obveza naziva se koeficijent apsolutne likvidnosti. To je najstroži kriterij solventnosti koji pokazuje koji se dio kratkoročnih obveza može odmah otplatiti.

Koeficijent apsolutne likvidnosti \u003d (novac + kratkoročni vrijednosni papiri) \ kratkoročno. obveze

Likvidnost sredstava

Likvidnost imovine je sposobnost imovine da se natječe s tržišnom cijenom. Sama činjenica pretvaranja u novac je likvidnost. U financijskom svijetu postoje tri skupine imovine – to su visoko likvidna, nisko likvidna i nelikvidna imovina.

Visoko likvidna imovina je, naravno, sama gotovina i vrijednosni papiri najvećih poduzeća.
Nekretnine, dionice i mala poduzeća smatraju se niskom likvidnošću.
Nelikvidna imovina je ona imovina koja nije proizvod tržišta dionica i nije od interesa drugim dioničarima.

Poduzeće postiže visoku likvidnost ako se njegova imovina kupuje po cijeni puno većoj nego što se prodaje, ta razlika određuje pokazatelj i razinu likvidnosti, koja se postiže uglavnom kada na tržištu postoji veliki broj prodavača i kupaca. Organizacije često umjetno povećavaju obujam trgovanja kako bi potaknule transakcije imovinom.

Prije kupnje dionica malih poduzeća od velike je važnosti tržišna prognoza u mirnim vremenima i tijekom tržišnih previranja, inače kupnja takvih dionica može rezultirati financijskim gubitkom ili zamrzavanjem novca tijekom krize, iako je cijena niskolikvidne imovine u teškim financijskim razdobljima ponekad može doseći visoku razinu.

Rezimirajmo: likvidnost imovine je sposobnost imovine da se brzo proda po cijeni bliskoj tržišnoj.

Izračun likvidnosti

Svrha analize likvidnosti je procijeniti sposobnost poduzeća da pravodobno iu cijelosti ispuni kratkoročne obveze na račun tekuće imovine.

Likvidnost (trenutna solventnost) jedna je od najvažnijih karakteristika financijskog stanja organizacije, koja određuje sposobnost plaćanja računa na vrijeme i zapravo je jedan od pokazatelja bankrota. Rezultati analize likvidnosti važni su i sa stajališta internih i eksternih korisnika informacija o organizaciji.

Izračun i interpretacija ključnih pokazatelja

Za procjenu likvidnosti koriste se sljedeći pokazatelji:

Ukupni koeficijent likvidnosti karakterizira sposobnost poduzeća da ispuni kratkoročne obveze na račun cjelokupne kratkotrajne imovine. Klasično, koeficijent ukupne likvidnosti izračunava se kao omjer tekuće imovine (tekuća imovina) i kratkoročnih obveza (tekuće obveze) organizacije.

Sastav kratkoročnih obveza Russian Balance sadrži elemente koji po svojoj prirodi nisu obveze za otplatu - to su odgođeni prihodi i rezerve za buduće troškove i plaćanja. Procjenjujući sposobnost organizacije da otplati kratkoročne obveze, preporučljivo je isključiti ove komponente iz sastava tekućih obveza.

Kt ukupno Likvidnost = Kratkotrajna imovina / (Tekuće obveze - (BP prihod + PRP rezerve))

Gdje
BP prihodi - odgođeni prihodi, novčane jedinice
PRP rezerve - rezerve za buduće troškove i plaćanja

Gore navedene stavke uključene su u kratkoročne obveze.

Svi pokazatelji korišteni u izračunima moraju se odnositi na isti izvještajni datum.

Koeficijent apsolutne (trenutne) likvidnosti odražava sposobnost poduzeća da ispuni kratkoročne obveze na račun slobodnog novca i kratkoročnih financijskih ulaganja.

Apsolutna likvidnost Kt = Gotovina + KFV / (Tekuće obveze - (BP prihod + PRP rezerve))

Gdje
KFV - kratkoročna financijska ulaganja, novčana jedinica

Koeficijent brze (srednje) likvidnosti karakterizira sposobnost poduzeća da ispuni kratkoročne obveze na račun likvidnijeg dijela tekuće imovine.

Pri izračunu ovog pokazatelja glavno pitanje je podjela tekuće imovine na likvidni i nisko likvidni dio. Ovo pitanje u svakom konkretnom slučaju zahtijeva posebnu studiju, jer se samo gotovina može bezuvjetno pripisati likvidnom dijelu imovine.

U klasičnoj verziji izračuna srednjeg koeficijenta likvidnosti, najlikvidnijim dijelom kratkotrajne imovine podrazumijevaju se gotovina, kratkoročna financijska ulaganja, a ne dospjela potraživanja (potraživanja) i gotovi proizvodi na zalihama.

Komplet za brzu likvidnost = Gotovina + KFV + Dug. Dug + Gotovi proizvodi / (Tekuće obveze – (BP prihod + PDP rezerve))

Za poduzeća sa značajnim rezervama budućih troškova i (ili) odgođenih prihoda, omjeri likvidnosti izračunati bez usklađivanja tekućih obveza bit će neopravdano niski. Istodobno, treba uzeti u obzir da su pokazatelji likvidnosti ruskih poduzeća već niski.

Pri izračunavanju koeficijenata likvidnosti poduzeća ima manje poteškoća nego pri njihovom tumačenju. Na primjer, menadžersko tumačenje pokazatelja apsolutne likvidnosti u frakcijskim terminima (0,05 ili 0,2) je teško. Kako procijeniti je li dobivena vrijednost optimalna, prihvatljiva ili kritična za poduzeće? Za jasniju sliku stanja likvidnosti poduzeća moguće je izračunati modifikaciju koeficijenta apsolutne likvidnosti – koeficijent pokrića prosječnih dnevnih plaćanja u gotovini.

Smisao ovog izračuna je odrediti koliko je "dana plaćanja" pokriveno sredstvima koja su na raspolaganju poduzeću.

Prvi korak izračuna je određivanje iznosa prosječnih dnevnih uplata organizacije. Izvor podataka o vrijednosti prosječnih dnevnih uplata može biti izvješće o financijski rezultati(obrazac N2), odnosno zbroj vrijednosti za stavke ovog izvješća "Troškovi prodaje", "", "Administrativni troškovi". Od ovog iznosa moraju se oduzeti bezgotovinska plaćanja kao što je amortizacija. Takva se preporuka daje u stranoj literaturi. Međutim, teško ga je primijeniti izravno na ruska poduzeća.

Prvo, ruska poduzeća često imaju značajne zalihe materijala i gotovih proizvoda na zalihama. U tom smislu, vrijednost stvarnih plaćanja povezana s provedbom proces proizvodnje, može biti puno više od troška prodaje prikazanog u obrascu N2. Još jedna značajka ruskog poslovanja koju treba uzeti u obzir u izračunima su barter transakcije, u kojima se dio resursa koji se koriste u proizvodnom procesu plaća ne novcem, već proizvodima poduzeća.

Dakle, za određivanje prosječnih dnevnih novčanih izdataka moguće je koristiti podatke o trošku prodane robe (bez amortizacije), ali uzimajući u obzir promjene u bilančnim stavkama „Zalihe“, „Proizvodnja u tijeku“ i „Gotovi proizvodi“. “, uzimajući u obzir plaćanja poreza za razdoblje i minus materijalna sredstva primljena razmjenom.

Ispravno je uzeti u obzir i pozitivna (povećanje) i negativna (smanjenje) povećanja zaliha, proizvodnje u tijeku i gotovih proizvoda.

Dakle, izračun prosječnih dnevnih plaćanja provodi se prema formuli:

Novčana plaćanja za razdoblje = (c / od proizvodnje + troškovi upravljanja + troškovi prodaje) za razdoblje * (1 - udio zamjene u troškovima) - za razdoblje + Porezna plaćanja za razdoblje * (1 - udio zamjene u porezima ) + Povećanje zaliha materijala , nedovršene proizvodnje, gotovih proizvoda za razdoblje * (1 - udio bartera u troškovima) + .. ostala novčana plaćanja.

Izvor podataka o nabavnoj vrijednosti prodane robe je račun dobiti i gubitka. Izvor podataka o visini prirasta zaliha, nedovršene proizvodnje, gotovih proizvoda je agregirana bilanca.

Imajte na umu da je za izvođenje izračuna potrebno da

Podaci obrasca br. 2 prikazani su za razdoblje (ne na obračunskoj osnovi);
svi pokazatelji korišteni u izračunima odnose se na isto vremensko razdoblje.

Za točniji izračun prosječnih dnevnih isplata, osim podataka o troškovima proizvodnje i prodaje proizvoda, možete uzeti u obzir plaćanja poreza za razdoblje, troškove za održavanje socijalne sfere i druga razdoblja. Međutim, potrebno je poštivati ​​načelo razumne dostatnosti - u izračunima se preporučuje uzeti u obzir samo plaćanja "značajna za". Stoga poduzeća mogu kreirati pojedinačne izmjene formule za izračun prosječnih dnevnih plaćanja.

Na primjer, amortizacija se ne može isključiti iz vrijednosti troškova za prodane proizvode. Na taj način moguće je nadoknaditi neka druga plaćanja koja je potrebno uključiti u izračun (primjerice, poreze ili socijalna davanja).

Ukupan iznos plaćenog poreza za razdoblje nije direktno raspoređen u obrazac br. 2, stoga ga je moguće ograničiti (istaknuto u obrascu br. 2).

Ako je udio kompenzacija i razmjene u izračunima poduzeća mali, možete zanemariti korektivne faktore formule, označene kao (1-udio razmjene).

Ako je udio razmjene (međusobnog prijeboja) u izračunima organizacije mali, a drugi novčani troškovi usporedivi su s iznosom amortizacije obračunate za razdoblje, izračun novčanih troškova za razdoblje može se provesti prema formuli

Novčana plaćanja za razdoblje = (c / od proizvedenih proizvoda + troškovi upravljanja + troškovi prodaje + porez na dobit + povećanje zaliha materijala, proizvodnje u tijeku, gotovih proizvoda) za razdoblje.

Za određivanje vrijednosti prosječnih dnevnih isplata potrebno je ukupne gotovinske isplate za razdoblje podijeliti s trajanjem analiziranog razdoblja u danima (Int).

Prosječna dnevna plaćanja \u003d gotovinski troškovi za razdoblje / interval

Da bi se utvrdilo koliko je "dana plaćanja" pokriveno gotovinom tvrtke, potrebno je stanje gotovine na Bilanci podijeliti s iznosom prosječnih dnevnih uplata.

Omjer gotovinskog pokrića prosječnih dnevnih uplata = stanje gotovine (stanje) / prosječne dnevne isplate

Pri izračunu omjera pokrića prosječnih dnevnih isplata u gotovini može se pojaviti opravdana primjedba: stanje gotovine u bilanci ne može sasvim točno okarakterizirati količinu gotovine kojom je tvrtka raspolagala tijekom analiziranog razdoblja.

Na primjer, nedugo prije datuma izvještavanja (datum prikazan u Bilanci) mogu se izvršiti velika plaćanja, s tim u vezi, stanje gotovine na Bilanci je beznačajno. Moguća je i suprotna situacija: tijekom analiziranog razdoblja gotovinski saldo tvrtke bio je nedostatan, ali neposredno prije datuma izvještavanja kupac je otplatio dug, s tim u vezi povećao se iznos novca na tekućem računu tvrtke.

Imajte na umu da se i klasični pokazatelj apsolutne likvidnosti i likvidnosti u smislu dana plaćanja temelje na podacima prikazanim u Bilanci. S tim u vezi, pogreška oba koeficijenta je ista.

Dobivene vrijednosti likvidnosti u danima plaćanja informativnije su od pokazatelja likvidnosti i omogućuju određivanje vrijednosti apsolutne likvidnosti prihvatljive za poduzeće.

Na primjer, voditelj poduzeća koje ima stabilne uvjete obračuna s dobavljačima i kupcima, proizvodeći serijske proizvode, smatra da je omjer pokrivenosti prosječnih dnevnih plaćanja u gotovini za 10-15 dana sasvim prihvatljiv. Odnosno, saldo sredstava koji pokriva 15 dana prosječnih plaćanja smatra se prihvatljivim. Istodobno, koeficijent apsolutne likvidnosti može biti 0,08, odnosno može biti niži od vrijednosti preporučene u zapadnoj praksi financijske analize.

Izračun pokazatelja likvidnosti prihvatljivih za određeno poduzeće (organizaciju)

U zapadnoj praksi, za procjenu likvidnosti poduzeća (organizacije), koristi se komparativna metoda, u kojoj se izračunate vrijednosti koeficijenata uspoređuju s prosjekom industrije. Unatoč činjenici da su optimalne vrijednosti omjera likvidnosti za određenu industriju i određeno poduzeće jedinstvene, sljedeće se vrijednosti često koriste kao smjernice:

Za ukupni koeficijent likvidnosti - više od 2,
za koeficijent apsolutne likvidnosti - 0,2 - 0,3,
za koeficijent srednje likvidnosti - 0,9 - 1,0.

U Rusiji još ne postoji ažurirana statistička baza podataka optimalnih vrijednosti za pokazatelje likvidnosti poduzeća (organizacija) u različitim područjima djelatnosti. Stoga se u ruskoj praksi pri ocjeni likvidnosti preporučuje

Obratite pozornost na dinamiku promjena koeficijenata;
odrediti vrijednosti koeficijenata koji su prihvatljivi (optimalni) za ovo određeno poduzeće

Poznato je da sposobnost organizacije da ispuni tekuće obveze ovisi o dvije temeljne točke:

Uvjeti međusobnih obračuna s dobavljačima i kupcima;
stupanj likvidnosti kratkotrajne imovine (imovinska struktura)

Gore navedeni uvjeti su osnovni pri izračunu pokazatelja ukupne likvidnosti koji je prihvatljiv za konkretno poduzeće.

Izračun dopuštene vrijednosti ukupne likvidnosti temelji se na sljedećem pravilu - da bi se osigurala prihvatljiva razina likvidnosti organizacije, potrebno je da najmanje likvidna obrtna sredstva i dio tekućih plaćanja dobavljačima nisu pokriveni prihodima od kupaca. financirati iz kapitala. Dakle, prvi korak u izračunu je određivanje iznosa vlastitih sredstava potrebnih za osiguranje nesmetanog plaćanja dobavljačima, kao i izdvajanje najmanje likvidnog dijela tekuće imovine organizacije.

Zbroj najmanje likvidnog dijela tekuće imovine i kapitala potrebnog za pokrivanje tekućih plaćanja dobavljačima je ukupni iznos kapitala koji se mora uložiti u tekuću imovinu organizacije kako bi se osigurala prihvatljiva razina likvidnosti. Drugim riječima, to je iznos kratkotrajne imovine koji se mora financirati vlastitim sredstvima.

Poznavajući stvarnu vrijednost kratkotrajne imovine organizacije i vrijednost obrtne imovine koju mora financirati iz vlastitih sredstava, moguće je utvrditi dopuštenu vrijednost posuđenih izvora financiranja kratkotrajne imovine – odnosno dopuštenu vrijednost tekućih obveza.

Ukupni omjer likvidnosti prihvatljiv za određeno poduzeće definiran je kao omjer stvarne vrijednosti tekuće imovine i procijenjene dopuštena vrijednost trenutni dugovi.

Upravljanje likvidnošću

U pravilu, tvrtke i poduzeća imaju vrlo veliki broj razne račune otvorene u mnogim bankama. financijske usluge moraju odlučivati ​​svakodnevno izazovne zadatke za osiguranje likvidnosti ukupnih sredstava za osiguranje obveza plaćanja:

S kojih računa, koliko, kada i gdje prebaciti sredstva?
Kakav je postupak prijenosa sredstava?
Kako spriječiti gotovinske praznine?
Koji je minimalni potrebni kumulativni saldo na bankovnim računima itd.

Rješenje za upravljanje likvidnošću, koje se temelji na funkcionalnosti SAP Cash and Liquidity Management, pruža financijskom menadžmentu potreban alat za obavljanje svih novih zadataka upravljanja novčanim tokom.

Upravljanje likvidnošću integrirano je s ostalim komponentama aplikacije, poput novčanih priljeva/odljeva financijsko računovodstvo, s upravljanjem nabave i s upravljanjem prodaje.

Upravljanje likvidnošću obavlja sljedeće operativne zadatke:

Dnevni plasman sredstava (kratkoročni prikaz)
o Obrada bankovnih izvoda
o Ispunjavanje dnevnog sažetka (gotovinska pozicija) dodatne informacije
o Izvršenje plaćanja
o Koncentracija sredstava u skladu sa strategijom plaćanja
o Obavljanje financijskih transakcija
Dnevna prognoza likvidnosti (srednjoročno)
o Pregled trenutnih narudžbi, statusa isporuke, faktura
o Analiza valuta i financijskih transakcija
Redovito planiranje likvidnosti (dugoročna perspektiva)
o Analiza planova likvidnosti (kalendar plaćanja)
o Razvoj učinkovite strategije likvidnosti

Dnevni financijski izvještaj (kratkoročni pregled) rezultat je unosa svih uplata u kratkom vremenskom horizontu. Dnevni sažetak stanja financija donosimo iz različitih izvora:

Bankovne transakcije i transakcije na bankovnim računima;
očekivana dolazna ili odlazna plaćanja od ulaganja/prikupljanja sredstava u ,
FI knjiženja na konte glavne knjige relevantna za upravljanje gotovinom;
ručno unošenje pojedinačnih unosa (advisos);
Gotovina teče poslovne transakcije kojima se upravlja kroz komponentu Riznice.

Prognoza likvidnosti (srednjoročni prikaz) prikazuje kretanje likvidnosti na računima. Prikazane informacije odnose se na očekivane tijekove plaćanja.

Prognoza likvidnosti temelji se na ulaznim i izlaznim plaćanjima za svaku poziciju dužnika i vjerovnika. Budući da je planiranje i predviđanje ovih plaćanja obično dugoročno, vjerojatnost da će plaćanje biti izvršeno na planirani datum manja je od vjerojatnosti plaćanja evidentirane u dnevnom financijskom izvješću.

Predviđanje likvidnosti integrira dolazna i odlazna plaćanja financijskog računovodstva (primjer: otvorene stavke), prodaje (primjer: narudžbe) i nabave (primjer: narudžbenice) za analizu srednjoročne i dugoročne dinamike likvidnosti.

Rizik likvidnosti

Rizik likvidnosti jedan je od glavnih tipova na koje menadžer rizika treba obratiti pozornost. Potrebno je razlikovati dva po nazivu slična, ali bitno različita pojma rizika likvidnosti: - Rizik likvidnosti je rizik da se stvarna cijena transakcije može uvelike razlikovati od tržišne cijene na gore. To je rizik tržišne likvidnosti. - rizik likvidnosti podrazumijeva rizik da društvo može postati insolventno i da neće moći ispuniti svoje obveze prema drugim ugovornim stranama. To je bilančni rizik likvidnosti. Jedna od posljedica povezanih s procesom financija i financijski rizik godine, došlo je do povećanja utjecaja tržišne likvidnosti na rizik portfelja.

Gotovo svi moderni modeli i metode za procjenu tržišnog rizika portfelja zahtijevaju unos cijena imovine koja čini portfelj kao ulazne podatke. U pravilu se koriste prosječne tržišne cijene u nekom trenutku ili cijena zadnje transakcije. Ali stvarna cijena svake pojedine transakcije gotovo uvijek odudara od tržišnog prosjeka. Na tržištu ne postoji koncept "tržišne cijene", u svakom trenutku postoji cijena potražnje i cijena ponude.

Sve dok je situacija na tržištu stabilna i ono u uravnoteženom stanju, transakcijski troškovi nemaju jak utjecaj na rizik portfelja koji se može prilično precizno procijeniti. Ali kada tržište izađe iz ravnoteže, na njemu počne panika ili kriza, transakcijski troškovi mogu porasti desetke ili stotine puta.

Za provođenje bilo koje operacije na tržištu potrebno je imati drugu ugovornu stranu u transakciji koja želi izvršiti suprotnu operaciju. U slučaju krize na tržištu, to se krši. Ako većina tržišnih sudionika nastoji sklopiti posao u jednom smjeru, tada neće biti dovoljno protustranaka za sve tržišne sudionike. Ako je posao velik, ili morate provesti puno vremena čekajući pravu cijenu, cijelo vrijeme izloženi tržišnom riziku ili snositi visoke transakcijske troškove zbog rizika likvidnosti.

Natrag | |

Pokazatelji likvidnosti i solventnosti pružaju korisne informacije gotovo svim skupinama korisnika financijskih izvještaja i mogu poslužiti kao obrazloženje za donošenje većine financijskih odluka.

Pojam likvidnosti

Prema vodič za učenje Računovodstvena (financijska) izvješća prir Sokolova V.Ya.:
Likvidnost- ovo je, prije svega, svojstvo imovine da se pretvori u novčanu masu ili novčani ekvivalent. Analizirajući likvidnost poduzeća, procjenjuju raspoloživost obrtnog kapitala u iznosu dovoljnom za otplatu kratkoročnih obveza, čak i ako su u suprotnosti s rokovima dospijeća. Organizacija može biti likvidna, ali insolventna i obrnuto.
Kupriyanov L.M.. Koncept likvidnosti tumači se na sljedeći način:
Likvidnost— mogućnost da se imovina poduzeća brzo pretvori u gotovinu po vrijednosti iskazanoj u bilanci, po potrebi otplati obveze zaposlenicima za isplatu plaća, državi za uplatu poreza u proračun, vlasnicima za isplatu dividendi, ugovornim stranama, vjerovnicima itd.
Prema I. V. Kobeleva likvidnost je određena sposobnošću gospodarskog subjekta da brzo i uz minimalne financijske gubitke svoju imovinu (imovinu) pretvori u gotovinu. Također ga karakterizira prisutnost likvidnih sredstava organizacije u obliku gotovine u blagajni, gotovine na korespondentnim računima u bankama i lako ostvarivih elemenata tekuće imovine (na primjer, kratkoročni vrijednosni papiri). Osim toga, likvidnost podrazumijeva bezuvjetnu solventnost i stalnu jednakost imovine i obveza, kako u ukupnom iznosu tako iu ročnosti obveza.
Prema poziciji A.A. kanke, likvidnost - karakteristika određenih vrsta imovine poduzeća po njihovoj sposobnosti da se brzo pretvore u gotovinu bez smanjenja knjigovodstvene vrijednosti kako bi se osigurala potrebna razina solventnosti organizacije. Što je brže moguće prodati sredstvo za novac i što je veća vjerojatnost te operacije, to je veća razina njegove likvidnosti.
Prema P.F. Askerova likvidnost imovine je njena sposobnost da se pretvori u novac. Što se imovina brže pretvori u gotovinu, veća je njena likvidnost.
Prema navedenoj definiciji Kovalev V.V., likvidnost poduzeća shvaćena je kao "... prisutnost obrtnog kapitala u iznosu koji je teoretski dovoljan za punu otplatu kratkoročnih obveza, čak i uz kršenje rokova dospijeća propisanih ugovorima." Zadana klauzula, prema autoru definicije, sugerira da propusti u primitku sredstava od dužnika nisu isključeni, ali u svakom slučaju, taj novac će doći i bit će dovoljan za nagodbe sa svim vjerovnicima. Iz definicije proizlazi da je glavni znak likvidnosti poduzeća formalni višak tekuće imovine nad kratkoročnim obvezama.
Negashev E.V. u svojoj monografiji „Analitičko modeliranje financijskog stanja poduzeća“ daje sljedeću formulaciju:
Likvidnost poduzeća u općem smislu definiramo ga kao pokriće obveza poduzeća njegovom imovinom čije razdoblje pretvaranja u novac odgovara dospijeću obveza. Likvidnost poduzeća je granična procjena sposobnost podmirenja (u trenutku posjedovanja ili u budućnosti) svih ili određenog dijela obveza tvrtke koje postoje na datum izvještavanja, na temelju pretpostavke o vremenu pretvaranja imovine u novac. Budući da se stvarno vrijeme pretvaranja imovine u novac može razlikovati od očekivanog vremena, procjena likvidnosti poduzeća je prediktivne prirode i samo s određenom vjerojatnošću predviđa buduću otplatu obveza.
Općenito, može se sažeti da većina autora daje identične definicije pojma likvidnosti.
Pretpostavlja se da definicija likvidnosti poduzeća dopušta kombinaciju različitih obveza s različitim rokovima dospijeća u agregatnu mjeru ukupne vrijednosti obveza s rokovima dospijeća koji ne prelaze određenu najveću vrijednost. Primjer takvog zbrajanja je vrijednost kratkoročnih obveza, prikazanih u bilanci kao rezultat odjeljka V (isključujući odgođeni prihod). Prema propisu o računovodstvo"Računovodstveni izvještaji organizacije" (PBU 4/99) za kratkoročne obveze, maksimalno dospijeće je 12 mjeseci ili trajanje poslovnog ciklusa, ako prelazi 12 mjeseci.
Sukladno tome, za potrebe utvrđivanja likvidnosti poduzeća, imovina s različitim dospijećem u odnosu na gotovinu može se kombinirati u agregatnu mjeru ukupne vrijednosti imovine s dospijećem koja ne prelaze određenu najveću vrijednost. Primjer agregiranja imovine za određivanje likvidnosti je iznos tekuće imovine prikazan u bilanci kao rezultat odjeljka II (s izuzetkom dugoročnih potraživanja i duga sudionika (osnivača) na doprinosima u odobren kapital). Prema Uredbi o računovodstvu „Računovodstveni izvještaji organizacije” (PBU 4/99), za kratkotrajnu imovinu, maksimalno razdoblje za pretvaranje u gotovinu (razdoblje cirkulacije) je 12 mjeseci ili trajanje poslovnog ciklusa, ako prelazi 12 mjeseci. .

Vrste likvidnosti

Uravnotežite likvidnost organizacija određuje u kojoj su mjeri obveze organizacije pokrivene njezinom imovinom, čije razdoblje pretvaranja u novac odgovara dospijeću obveza. Likvidnost bilance temelji se na računovodstvenim procjenama imovine.
Likvidnost sredstava općenito se može definirati kao sposobnost imovine da se zamijeni za novac, a što je kraće takvo razdoblje, to se imovina može smatrati likvidnijom.
Likvidnost poduzeća prikazuje sastav imovine, udio najlikvidnije imovine u ukupnoj strukturi. Ovisno o specifičnostima poslovanja, likvidnost organizacije pomaže u određivanju njezine industrijske pripadnosti.
Likvidnost poduzeća bitno se razlikuje od likvidnosti bilance po tome što je osnova za njezino određivanje tržišna cijena, koja se pod utjecajem mnogih čimbenika brzo mijenja, pa se stoga ne mora poklapati s računovodstvenim procjenama. Likvidnost poduzeća najčešće se utvrđuje u trenutku procjene vrijednosti neto imovine kada se ona prodaje na tržištu.

Procjena likvidnosti

razlikovati trenutna, kritična i apsolutna likvidnost poduzeća u smislu pokrivanja kratkoročnih obveza kratkotrajnom imovinom (u ovom slučaju maksimalni rok pretvaranja kratkotrajne imovine u gotovinu odgovara maksimalni rok otplata kratkoročnih obveza).
Tekuća likvidnost poduzeća podrazumijeva pokrivanje kratkoročnih obveza obrtnom imovinom poduzeća.
Kritična likvidnost poduzeća podrazumijeva pokriće kratkoročnih obveza novcem i novčanim ekvivalentima, kratkoročnim financijskim ulaganjima i potraživanjima.
Pod apsolutnom likvidnošću poduzeća podrazumijeva se pokrivenost kratkoročnih obveza iznosom novca i novčanih ekvivalenata.
Razina tekuće, kritične i apsolutne likvidnosti može biti prekomjerna, dovoljna i nedovoljna. Dostatne razine tekuće, kritične i apsolutne likvidnosti mogu se međusobno značajno razlikovati u pogledu pokrivenosti kratkoročnih obveza. Dostatne razine likvidnosti određene su općeprihvaćenim empirijskim procjenama (koje mogu biti i pogrešne), makroekonomskim uvjetima, industrijskom pripadnošću poduzeća, prirodom njegovog poslovnog modela, ali trenutno u financijska analiza nema rigoroznih teorijskih opravdanja, čija je konstrukcija jedan od važne zadatke teorija analize financijske stabilnosti.
Dovoljna razina tekuće likvidnosti organizacije proizlazi iz gore spomenutog pravila prema kojem će, ako je potrebna brza prodaja imovine, njihova cijena biti polovica njihove tržišne vrijednosti (zajedno s tržišnom vrijednošću koja se može smatrati stvarna cijena nabave i trenutni (zamjenski) trošak). Sukladno ovom pravilu, kratkotrajna imovina mora biti dvostruko veća od kratkoročnih obveza (podrazumijeva se da specifična gravitacija dovoljno novca)

Gdje Ez - dionice, Edz - kratkoročna financijska ulaganja, Eds - novac i novčani ekvivalenti, Kkk - kratkoročni krediti i posudbe, Kkz - obveze prema dobavljačima.

Gdje je F - dugotrajna imovina u kombinaciji s dugoročnim potraživanjima;

E ~ - zalihe (uključujući sirovine, materijale, troškove u tijeku, Gotovi proizvodi, roba za daljnju prodaju, otpremljena roba, odgođeni troškovi, ostale zalihe i rashodi, stanje PDV-a na stečene dragocjenosti, neodbitno);

E - kratkoročna financijska ulaganja (bez novčanih ekvivalenata) i kratkoročna potraživanja, osim dugova sudionika (osnivača) po ulozima u temeljni kapital (ostala kratkotrajna imovina, ovisno o ulozi u optjecaju, dodaje se ili dionicama ili dužnicima);

E - novac i novčani ekvivalenti (sukladno Pravilniku o računovodstvu "Izvještaj o novčanim tijekovima" (LBU 23/2011), visoko likvidna financijska ulaganja koja se lako mogu pretvoriti u poznati iznos novca i koja su podložna neznatnom vrijednosnom riziku) ;

K - realni temeljni kapital (neto imovina);

K - dugoročne obveze (uključujući dugoročne kredite i zajmove, odgođene porezne obveze, dugoročne procijenjene obveze i ostale dugoročne obveze);

K - kratkoročni krediti i zajmovi;

K - obveze prema dobavljačima, kratkoročne procijenjene obveze i ostale kratkoročne obveze (osim odgođenih prihoda, prikazanih u neto imovini).

Dovoljna razina kritične likvidnosti znači da je poduzeće sposobno otplaćivati ​​kratkoročne obveze novcem i novčanim ekvivalentima pi koji se u kratkom roku očekuju od otplate financijskih ulaganja i potraživanja. Ovaj zahtjev pretpostavlja da su kratkoročna financijska ulaganja i kratkoročna potraživanja likvidnija (brže se pretvaraju u gotovinu) od zaliha, što ne mora biti točno u općem slučaju. Ali budući da je likvidnost približna prediktivna procjena otplate kratkoročnih obveza, više je usmjerena na zadatke vanjska analiza Na temelju informacija sadržanih u financijskim izvještajima, ova pretpostavka je prihvatljiva. Ako analitičar ima dodatne informacije o insolventnim dužnicima ili nisko likvidnim financijskim ulaganjima, tada se procjena kritične likvidnosti može korigirati prema dolje. Dovoljna razina kritične likvidnosti osigurava jednakost zbroja relevantnih elemenata tekuće imovine i zbroja kratkoročnih obveza:

Dovoljna razina apsolutne likvidnosti znači da poduzeće može podmiriti određeni dio svojih kratkoročnih obveza iz stanja novca i novčanih ekvivalenata. Dovoljna razina apsolutne likvidnosti osigurava da iznos novca i novčanih ekvivalenata bude jednak iznosu kratkoročnih obveza uzetih s danim koeficijentom koji odražava minimalni udio najhitnijih obveza, obično znatno manji od 100%:

Gdje je - minimalni udio najhitnijih obveza (minimalni normalni limit apsolutne stope likvidnosti).
Odstupanje tekuće, kritične i apsolutne likvidnosti od dovoljne razine prema gore ili dolje stvara situacije s viškom, odnosno nedostatkom likvidnosti.
Kriteriji financijske stabilnosti mogu se konstruirati za svaku od navedenih vrsta likvidnosti, no najsmisleniji su kriteriji dobiveni kao nužni i dovoljni uvjeti kritične likvidnosti.
Za mjerenje razine kritične likvidnosti koristit ćemo se apsolutnim pokazateljem, a to je razlika između najlikvidnije imovine (novca i novčanih ekvivalenata, kratkoročnih financijskih ulaganja i kratkoročnih potraživanja) i kratkoročnih obveza, koja na temelju na izraz (1), može se napisati na sljedeći način:

Pomoću indikatora (2) uvjet za postizanje dovoljne razine kritične likvidnosti ili njeno prekoračenje zapisuje se kao uvjet nenegativnosti apsolutni pokazatelj likvidnost:

Identitet proizlazi iz modela bilance financijskog stanja:

Lijeva strana identiteta (3) je pokazatelj apsolutne likvidnosti (2), za koji, dakle, možemo napisati omjer:

Stoga, kada se dostigne ili premaši dovoljna razina kritične likvidnosti, također se uočava nejednakost () za izraz (4), koji odražava dodatnu metodu za izračun pokazatelja apsolutne likvidnosti:

Transformirajući to, dobivamo ograničenje vrijednosti zaliha dugoročnim izvorima njihovog formiranja, što je nužan i dovoljan uvjet za nenegativnost apsolutnog pokazatelja kritične likvidnosti (tj. postizanje dovoljne razine kritične likvidnosti). ili prekoračenje):

To je
gdje E s- vlastiti obrtni kapital jednak razlici između vlastitog kapitala i dugotrajne imovine i predstavlja vrijednost vlastitih izvora financiranja kratkotrajne imovine;
E D- dugoročni izvori formiranja rezervi. Naziv "dugoročni izvori formiranja rezervi" pokazatelja E je u određenoj mjeri uvjetan. Ako dugoročni zajmovi i zajmovi, koji se obično koriste kao izvor financiranja za stvaranje i stjecanje dugotrajne imovine, čine većinu dugoročnih obveza, tada pokazatelj
E D može se smatrati usklađenom vrijednošću vlastitih obrtnih sredstava. Naziv "dugoročni izvori formiranja zaliha" označava da vlastita obrtna sredstva
E s uvećan za iznos dugoročnih obveza, budući da korištenje dugoročnih obveza zajedno s kapitalom za financiranje dugotrajne imovine omogućuje povećanje vlastitih izvora formiranja kratkotrajne imovine:

gdje je - usklađena vrijednost vlastitih obrtnih sredstava;
- dio dugotrajne imovine financiran kapitalom.
Odnos (4) također podrazumijeva uvjete nesmanjenja kritične likvidnosti poduzeća u određenom vremenskom razdoblju (npr. za izvještajno razdoblje):
(5)
gdje - promjene u odgovarajućim pokazateljima za razdoblje.
Uvjet (5) konkretno znači da se kritična likvidnost poduzeća neće smanjiti ako se povećanje stanja dugotrajne imovine, dugoročnih potraživanja i zaliha dogodi unutar zbroja povećanja realne glavnice (neto imovine) ) i povećanje dugoročnih obveza.
Promjena stvarnog temeljnog kapitala kao rezultat redovnog poslovanja društva određena je uglavnom neto dobiti (gubitkom) ostvarenom u izvještajnom razdoblju. Dakle, u nedostatku (ili neznatnom) utjecaja drugih čimbenika na promjenu stvarnog temeljnog kapitala, uvjet (5) može značiti sljedeće: kritična likvidnost (financijska stabilnost) poduzeća neće se smanjiti ako se promjena u stanja dugotrajne imovine, dugoročnih potraživanja i zaliha društvo će izvršiti u iznosu neto dobit(gubitak) primljen u tekućem razdoblju, te promjene dugoročnih obveza. Provjera ispunjenja ovog uvjeta uključuje odražavanje promjena uzimajući u obzir algebarske znakove (pozitivne ili negativne). Primjerice, ako je rezultat poslovanja poduzeća u izvještajnom razdoblju gubitak, a dugoročne obveze su otplaćene, tada se kritična likvidnost poduzeća neće smanjiti ako zbroj stanja dugotrajne imovine, dugoročnih potraživanja a zalihe se smanjuju za iznos koji nije manji od modula iznosa gubitka i smanjenja dugoročnih obveza (ili, što je isto, ako će negativna vrijednost iznosa gubitka i smanjenja dugoročnih obveza biti veća nego negativna vrijednost zbroja promjena dugotrajne imovine, dugoročnih potraživanja i zaliha).
Nejednakost (gornja granica vrijednosti rezervi po vrijednosti dugoročnih izvora njihovog formiranja) uvjet je za dovoljnu ili prekomjernu razinu kritične likvidnosti. U slučaju jednakosti vrijednosti rezervi i vrijednosti dugoročnih izvora, postoji dovoljna razina kritične likvidnosti, u slučaju viška dugoročnih izvora nad vrijednošću rezervi - višak razine kritične likvidnosti. Stoga se razlika između vrijednosti dugoročnih izvora i vrijednosti zaliha može smatrati kriterijskom funkcijom normalne (dovoljne) financijske stabilnosti u okviru analitičkog pristupa.

Pokazatelji likvidnosti

(Alternativna opcija).

Tablica koeficijenata likvidnosti.

Likvidnost je sposobnost da se određenog proizvoda riješite što je brže moguće zamjenom za novčani ekvivalent. Ako je proizvod tražen na tržištu i dobro se prodaje, to ukazuje na njegovu visoku likvidnost. Ovisno o brzini prodaje robe, njezina likvidnost će se odrediti kao visoka, srednja ili niska.

Čini se da su sve osnovne definicije i pojmovi dani prostim jezikom– tako Wikipedia opisuje pojam “likvidnosti”. Zatim ćemo posebno razmotriti likvidnost dionica, poduzeća i nekretnina, kao i čimbenike koji utječu i formiraju likvidnost. Posebno ćemo razmotriti koeficijente likvidnosti i metode za ocjenu solventnosti poduzeća.

Visoka likvidnost i niska likvidnost: koja je razlika

Sva se roba može smatrati visokolikvidnom ili niskolikvidnom ovisno o brzini prodaje. Dakle, sa stajališta što bržeg primitka novca, vrijednosni papiri i depoziti u bankama su visoko likvidna roba, jer je ponekad dovoljno nekoliko minuta da se pretvore u novčanice. Nekretnine će, pak, u usporedbi s njima biti “nelikvidne”, a što su skuplje i teže prodave, to će se smatrati manje likvidnima.

Tekuće valute su najpopularnije novčanice koje se koriste diljem svijeta ili u određenoj velikoj regiji za kupoprodajne transakcije. Na likvidnost valute utječu gospodarstva zemalja u kojima je ta valuta glavna ili rezervna valuta. Najlikvidnije valute na svijetu:

1. američki dolar.
2. Euro.
3. Britanska funta.
4. japanski jen.
5. švicarski franak.
6. australski dolar.
7. kanadski dolar.

Rublja je trenutno nelikvidna valuta.

Likvidnost vrijednosnih papira: po čemu su blue chipovi posebni

Vrijednosnim papirima nazivaju se mjenice, dionice, obveznice i drugi novčani dokumenti koji potvrđuju neka od imovinskih prava njihova vlasnika (primjerice, pravo na isplatu dividende – dijela dobiti poduzeća). Kao vrlo likvidna roba, vrijednosni papiri u svojoj skupini također se dijele na "likvidne" i "nelikvidne". Nelikvidna roba rijetko nedostaje - mala je potražnja za njom, malo ih ljudi kupuje.

Vrijednosni papiri, u vlastitoj hijerarhiji, dalje se dijele na plave žetone, drugi sloj, treći sloj i tako dalje. Ako govoriti jednostavnim riječimaŠto su vrijednosni papiri udaljeniji, to je njihova likvidnost niža. Takve je vrijednosne papire teško prodati po dobroj cijeni - u pravilu se njihovom prodajom može izgubiti oko četvrtine njihove izvorne vrijednosti.

"Blue chips" je koncept koji je došao iz američkih kockarnica. Tamo plavi čipovi imaju najveću novčanu vrijednost. Danas se tako nazivaju najlikvidnije dionice - dionice velikih kompanija koje se nalaze u prvih trideset najvećih kompanija u svojoj zemlji ili u svijetu (ovisno o tome koje tržište ocjenjujemo).

U našoj zemlji "blue chipovi" uglavnom uključuju dionice banaka i poduzeća za vađenje i preradu plina i nafte: Rosneft, Gazprom, LUKOIL, Sberbank. U Americi su "blue chipovi" koncentrirani u području informatike - tu su vrijednosni papiri Googlea, Microsofta, Facebooka i niza drugih korporacija.

Likvidnost poslovanja: o čemu ovisi

Likvidnost poduzeća vrlo je važan pokazatelj njegove solventnosti i općeg stanja. NA ekonomske analize Važnu ulogu u uspjehu poduzeća ima likvidnost bilance – sposobnost poduzeća da pravodobno raspodijeli novčane tokove na otplatu dugova. Pojednostavljeno rečeno, što je više svojevrsnog „zlatnog padobrana“ slobodnih sredstava poduzeća koje ono može prenamijeniti za otklanjanje problema, to je veća likvidnost bilance takvog poduzeća. Investitori će ulagati u takvu tvrtku.

Imovina poduzeća podijeljena je na imovinu i obveze.

Sredstva mogu biti:

• visoko likvidna (ulaganja i financije).
• brzoprodajni (kratkoročni dug).
• po dogovoru (prodaje se polako).
• o kojima se ne može pregovarati (provode se vrlo sporo).

Obaveze mogu biti:

• hitno.
• Trenutno.
• dugoročno.
• vlastiti kapital poduzeća.

Općenito o analizi likvidnosti poslovanja

Za analizu likvidnosti poduzeća koriste se tzv. koeficijenti likvidnosti:

1. koeficijent tekuće likvidnosti.
2. koeficijent brze likvidnosti.
3. koeficijent apsolutne likvidnosti.

Omjer tekuće likvidnosti (također poznat kao omjer pokrića) određuje omjer financijske imovine poduzeća i njegovih kratkoročnih obveza. Vjeruje se da bi idealno ovaj koeficijent trebao biti jednak 2.

Omjer brze likvidnosti izračunava se kao zbroj svih visoko likvidnih sredstava podijeljen s kratkoročnim dugom poduzeća. Brza likvidnost pokazatelj je solventnosti. Idealno bi trebalo biti jednako 1.

Koeficijent apsolutne likvidnosti varira od 0,05 do 0,1 i pokazuje pouzdanost zajmoprimca.

Likvidnost nekretnina: kako se utvrđuje

Nekretnine same po sebi imaju nisku likvidnost. Međutim, ako uzmemo u obzir, na primjer, elitnu luksuznu kuću i novu zgradu proračunskog segmenta na periferiji velikog grada, nova zgrada će imati mnogo veću likvidnost, jer mnogo više ljudi može kupiti stanove u njoj, i to će biti lakše ih je prodati.

Kod prodaje nekretnine vrijede ista pravila za utvrđivanje likvidnosti – što je lakše prodati, to je veća likvidnost.

Zašto je likvidnost toliko važna?

Potencijalne investitore najviše zanima likvidnost. S jedne strane, moraju biti sigurni da projekt može biti isplativ i da će njihovi vrijednosni papiri poskupjeti. S druge strane, pravila kontrole gubitaka tjeraju investitore da biraju projekte čijih će se vrijednosnih papira lakše riješiti u slučaju nepredviđenih poteškoća.

Padovi se povremeno događaju na tržištu dionica, a trgovci čiji portfelji sadrže samo nisko likvidne dionice, u takvim su slučajevima prisiljeni gledati padajuće kotacije i izračunavati svoje gubitke, ne mogu se riješiti nelikvidnih vrijednosnih papira.

Pojam likvidnosti često se susreće u stručnoj literaturi, no investitori početnici na njega rijetko obraćaju pozornost. I uzalud. Uostalom, visina rizika i profitabilnosti ovise o likvidnosti imovine. A kvalitetu investicijskog portfelja određuju taktika i strategija ulaganja, a o financijskoj stabilnosti da i ne govorimo. Pogledajmo pobliže ovu važnu ekonomsku kategoriju.

Gospodarski subjekt

Što je likvidnost u jednostavnim terminima? Likvidnost je sposobnost brzog pretvaranja u novac bez velikih financijskih gubitaka. Pojam likvidnost dolazi od latinske riječi liquidus - tekući, tekući, odnosno lako se pretvara u novac.

Gornja definicija postavlja glavne parametre:

• vrijeme transformacije;
• iznos financijskih troškova povezanih s transformacijom.

Kako se mjeri likvidnost?

Broj dana potrebnih za prodaju imovine po prosječnoj tržišnoj cijeni:

• dakle, možete prodati ili otkupiti visokoprofitabilnu vrijednosnicu unutar nekoliko minuta;
• a financijska likvidnost ulaganje u izgradnju vikend naselja mjeri se godinama.

Najindikativnija je u tom smislu struktura imovine svake proizvodnje odn trgovačko poduzeće. Likvidnost:

1. Apsolutno. Imovina ne zahtijeva transformaciju i već je gotovo sredstvo plaćanja (gotovina i novčani ekvivalenti).
2. Hitno (do 7 dana). Kratkoročna ulaganja (na primjer, u državne obveznice i zapise).
3. Visoka (do 30 dana). Roba otpremljena, kratkoročna potraživanja.
4. Srednje (do 90 dana). Proizvodnja u tijeku, zalihe u skladištima (sirovine, materijal i gotovi proizvodi).
5. Niska (do 360 dana). Dugoročna ulaganja, potraživanja.
6. Nelikvidna imovina. Dugotrajna imovina (strojevi, oprema, zgrade, strukture) i nematerijalna imovina.

Imajte na umu da je navedena klasifikacija prilično proizvoljna, budući da je u svakoj skupini moguće izdvojiti specifičnu imovinu s različitim stupnjem obrtaja ovisno o specifičnostima djelatnosti. Dakle, rok "života" potraživanja može biti različit. „Dugi“ dug postaje nelikvidan ili čak nelikvidan.

Uz hitnu transformaciju bilo kojeg instrumenta u gotovinu, neizbježni su financijski gubici, koji uključuju:

• popust na tržišnu cijenu imovine koji daje kupac kako bi se ubrzala prodaja;
• dodatni troškovi prodaje (porezi, naknade, carine, provizije itd.).

Usvojena je sljedeća klasifikacija financijskih gubitaka: niski (do 5%); srednje (do 10%); visoka (do 20%); vrlo visoka (preko 20%).

Očito su financijski gubici i brzina transformacije obrnuto povezani.

Zašto je ona tako važna?

Likvidnost je druga po važnosti (nakon profitabilnosti) karakteristika svake imovine, pa tako i ulaganja.

Za investitora, posebno za onoga koji djeluje na financijskom tržištu, procjena kvalitete investicijskog portfelja postaje važnija nego za veliko proizvodno ili trgovačko poduzeće. Razlozi:

1. Pojedinačni investitor je jedan po definiciji. Mogućnost privlačenja alternativnih izvora kapitala (i time smanjenja rizika) je ograničena.
2. Prosječni investitor u pravilu iza sebe nema veliki "zračni jastuk" u vidu dugotrajne imovine: zgrada, objekata, strojeva i opreme.
3. U potrazi za profitabilnošću, on je sklon ulagati u rizičniju imovinu.

Dakle, za portfeljnog investitora visoka likvidnost znači:

• fleksibilnost investicijska strategija i taktika (sposobnost brzog povlačenja sredstava iz neučinkovitih projekata i njihova reinvestiranja);
• stopa prometa, a time i profitabilnost (što brže zaradite na investicijskom instrumentu, to je veća kamatna stopa efektivnog prinosa);
• osobna financijska stabilnost.

Pravilo 1 Pod jednakim uvjetima ulagati u imovinu sa visok stupanj likvidnost. To će vam dati slobodu manevriranja u procesu upravljanja vašim investicijskim portfeljem.

Pravilo 2 Profitabilnost i likvidnost su međusobno povezane. Ulaganja u niskolikvidnu imovinu trebala bi generirati više prihoda od ulaganja.

Kako procijeniti likvidnost imovine

Likvidnost imovine predstavlja tržišne prilike u kojima se ona može prodati ili kupiti.

Likvidnost tržišta određena je:

1. Broj transakcija.
2. Spread (razlika) između maksimalne deklarirane kupovne cijene (potražnja) i minimalne deklarirane prodajne cijene (ponuda).

Pravilo 3Što je veći obujam transakcija i uži spread, to je tržište likvidnije.

Dakle, pojedinačne transakcije neće imati značajan utjecaj na tržište u cjelini. To znači da, imajući imovinu s prosječnim tržišnim parametrima, možete je prodati u bilo kojem trenutku.

Po analogiji s općim pravilima:

• trenutna likvidnost vrijednosnog papira na burzi određena je brojem kotacijskih naloga (autor označava cijenu i količinu, omogućujući drugim igračima da kupe ili prodaju financijski instrument u bilo kojem trenutku);
• trgovačka likvidnost vrijednosnog papira određena je brojem tržišnih naloga (autor navodi samo volumen, transakcija se automatski zaključuje po najboljoj kotiranoj cijeni).

Uvijek ćete pronaći takve informacije na portalima za razmjenu, financijskim i brokerskim stranicama.

Povećana volatilnost cijena, smanjeni obujam trgovanja ukazuju na zabrinutost investitora i prvi su simptomi povećanih rizika ulaganja. Ako situacija ne potraje prvi tjedan, likvidnost vrijednosnih papira, a s njom i prinos, neizbježno će početi padati.

Očito je da će na ovaj način biti moguće procijeniti likvidnost imovine samo na burzi, gdje se vrijednosnim papirima trguje u otvorenom načinu. financijsko tržište i slobodna konkurencija.

Pravila cirkulacije na OTC tržištu postavljaju same ugovorne strane, a proces sklapanja transakcije postaje nekoliko puta kompliciran (traženje klijenata, privlačenje posrednika i jamaca, operacije potvrde). pravni status transakcije itd.). Zbog toga je stupanj likvidnosti imovine na izvanberzanskom tržištu za red veličine niži. Štoviše, teško ju je točno predvidjeti i izračunati.

1. Proučite tržišni segment jednosobnih stanova: broj transakcija za razdoblje, Prosječna cijena kvadratni metar, prosječna cijena objekta, raspon cijena. Takve informacije možete lako pronaći u pregledima tržišta nekretnina, analitičkim studijama i web stranicama agencija. Iz analize ćete saznati da se tržište stanova ekonomske klase u Moskvi smatra dobro likvidnim segmentom tržišta nekretnina.
2. Odredite potrebnu razinu profitabilnosti od prodaje.
3. Predvidite vrijeme potrebno za pronalazak kupca.
4. Izračunajte vrijeme potrebno za cjelokupni kompleks pravnih i administrativnih postupaka vezanih uz prodaju (oko 1 mjesec).
5. Procijenite povezane financijske i porezne troškove.

Dakle, samo radni ciklus prodaja (potraga za kupcem, izvršenje transakcije i primitak sredstava) će vam oduzeti 2-3 mjeseca. A ako računate na neočekivanu dobit, tada proces može potrajati i do šest mjeseci. Odnosno, imovina koja je "dobra" prema standardima tržišta nekretnina pretvara se u nisko likvidnu imovinu pred našim očima.

Što je likvidnost projekta

Za potrebe ovog članka, definirat ćemo ga kao vremensko razdoblje proteklo od trenutka prvog ulaganja do trenutka potencijalne prodaje imovine po cijeni koja nadoknađuje ulaganje, uzimajući u obzir faktor vremena ( diskontiranje). Ako danas uložite novac u rizični projekt, ta investicijska imovina neće postati likvidna sve dok iz nje ne izađete s profitom. Događaj je probabilističke prirode, što znači da su u ranim fazama takva ulaganja apsolutno nelikvidna.

Kako procijeniti likvidnost investicijskog portfelja

Kako vrednovati određenu imovinu je relativno jasno. No što ako je riječ o sveobuhvatnoj procjeni kvalitete portfelja pojedinog ulagatelja ili investicijskog društva? U trgovačkim poduzećima za to se koriste posebni koeficijenti:

1. Apsolutna likvidnost = (Novac i novčani ekvivalenti + Kratkoročna ulaganja) / Kratkoročne obveze. Standardno: 0,2.
2. Brza (hitna) likvidnost = (Tekuća imovina - Zalihe) / Kratkotrajne obveze. Standardno: 1.
3. Tekuća likvidnost = Tekuća imovina / Tekuće obveze. Standardno: 2.

Što je likvidnost poduzeća? Što je veća vrijednost koeficijenata, to će tvrtka brže moći pretvoriti dio svoje imovine u gotovinu kako bi izbjegla probleme. Pritom vrijednost posljednjeg koeficijenta već graniči s ocjenom stanja financijske stabilnosti.

Što bi običan investitor trebao učiniti? Idite istim putem.

1. Procijenite razinu likvidnosti svake specifične imovine uključene u vaš investicijski portfelj.
2. Grupirajte svoju imovinu.
3. Izračunajte udio svake grupe u ukupnom portfelju.

Umjesto zaključka

investicijska imovina

Zdravo! U ovom članku ćemo govoriti o likvidnosti.

Danas ćete naučiti:

1. Što je likvidnost.
2. Koje su vrste likvidnosti.
3. Što je likvidnost u poslovanju?
4. Kako analizirati likvidnost.

Što je likvidnost jednostavnim riječima

Važna je likvidnost ekonomski pojam, čije neznanje može biti štetno za posao ili privatno .

Likvidnost je sposobnost imovine da se brzo pretvori u novac bez gubitka vrijednosti.

Jednostavnim riječima, likvidnost određuje koliko je vremena potrebno da se proizvod proda po tržišnoj cijeni. Što je to razdoblje kraće, proizvod je tečniji.

Na primjer, valuta je visoko likvidna imovina jer se može zamijeniti u bilo kojem trenutku bez gubitka vrijednosti. Nekretnine su, naprotiv, nisko likvidna imovina, jer je mnogo teže pronaći kupca za stan.

Vrste likvidnosti

Pogledajmo pobliže najpopularnije vrste likvidnosti:

• Tekuća likvidnost znači može li poduzeće podmiriti kratkoročne (do 1 mjeseca) obveze na račun visoko likvidnih sredstava (novca i potraživanja).
• Brza likvidnost je sposobnost poduzeća da otplaćuje svoje obveze na račun visoko likvidnih sredstava, dobara i materijala.
• Trenutna likvidnost znači može li poduzeće podmiriti dnevni dug slobodnim sredstvima.

Trenutna se naziva i kratkoročna likvidnost, a trenutna - apsolutna.

Dodatne vrste mogu se razlikovati prema područjima primjene indikatora:

• Likvidnost proizvoda je sposobnost da se određeni proizvod proda po tržišnoj cijeni u kratkom vremenu.
• Likvidnost bilance je sposobnost imovine poduzeća da brzo podmiruje obveze poduzeća.
• Likvidnost banke - sposobnost kreditne institucije da plaća svoje obveze.
• Likvidnost poduzeća je sposobnost brzog vraćanja dugova.
• Tržišna likvidnost je sposobnost smanjenja gubitaka kada cijene fluktuiraju za različite grupe dobara.
• Valutna likvidnost je sposobnost države da brzo plati dugove na međunarodnoj razini.
• Likvidnost vrijednosnih papira je sposobnost vrijednosnog papira da se proda po tržišnoj cijeni.

Razmotrimo sada konkretnu primjenu koncepta likvidnosti u svakom od tri popularna područja: likvidnost dobara (uključujući novac i vrijednosne papire), poduzeće i bilanca.

Likvidnost proizvoda

Likvidnost proizvoda je sposobnost da se brzo proda po prosječnoj tržišnoj cijeni. Ako je proizvod visoko likvidan, tada će trebati relativno kratko vrijeme da se proda - do 1 dan. Ako proizvod ima srednju likvidnost, tada će vrijeme prodaje varirati od 1 dana do nekoliko tjedana. Ako je roba nisko likvidna, tada se uvjeti njezine prodaje mogu značajno odgoditi.

Čak i valuta ima vlastitu likvidnost. Iako je novac najlikvidnija imovina, to se ne događa sa svim valutama. Na primjer, ako imate rijetku valutu zemlje Kongo, onda u nekima provincijski grad to je nisko likvidna imovina. Ali ako imate dolara, onda u bilo kojem mjesto možete ih zamijeniti za istu vrijednost.

Što je valuta manje tražena na svjetskoj sceni, to je manje likvidna.

Likvidnost vrijednosnih papira je vrlo važan pokazatelj. Unatoč činjenici da je promet na burzama odavno premašio milijarde dolara, postoje neki vrijednosni papiri čija je likvidnost i dalje prilično niska. Obično su to dionice i obveznice tvrtki 2.-3.ešalona (srednji i mali igrači ili oni koji imaju nepodmirene obveze).

Na primjer, 2010.-2012. bilo je mnogo priča da su ljudi koji su kupili udjele u malim tvrtkama mogli čekati tjednima da ih prodaju po prosječnoj tržišnoj cijeni. Odnosno, burza je sama dala kotaciju za te dionice, ali nitko nije htio kupiti po navedenoj cijeni. Ali neprodati imovinu za stvarnu vrijednost veliki je rizik likvidnosti.

Sada se situacija s likvidnošću vrijednosnih papira u zemlji polako popravlja. Sve je više ljudi zainteresiranih za ulaganje u dionice, obveznice i investicijske fondove.

Što je više ljudi zainteresirano za neku imovinu, veća je njena likvidnost. Niska likvidnost znači da je proizvod manje tražen u određenom trenutku.

Likvidnost poduzeća

Jedan od glavnih zadataka učinkovitosti poduzeća je procijeniti njegovu solventnost. Ovaj pokazatelj izravno ovisi o likvidnosti imovine poduzeća.

Za procjenu likvidnosti poduzeća koriste se pokazatelji likvidnosti i razlikuju se 4 skupine likvidnosti imovine:

• A1 - najlikvidnija imovina (gotovina i financijska ulaganja);
• A2 - brzo unovčiva imovina (materijal + roba i kratkoročna potraživanja);
• A3 - sporo obrtna imovina (PDV i dugoročna potraživanja);
• A4 - imovina koja se teško prodaje (nematerijalna imovina).

Također postoje 4 skupine obveza:

• P1 - najhitnije obveze;
• P2 - kratkoročne obveze;
• P3 - dugoročne obveze;
• P4 - trajne obveze.

Poduzeće je likvidno ako A1>/=P1, A2>/=P2, A3>/=P3, A4 deficit likvidnosti može dovesti do činjenice da slobodna novčana sredstva poduzeća neće biti dovoljna za otplatu dugova.

Likvidnost banke

Kreditne organizacije su potpuno uspostavljeni mehanizmi, čiji rad nadzire Središnja banka. U slučaju nepoštivanja standarda, Središnja banka može novčano kazniti kreditna organizacija, te oduzeti licencu (u slučaju ponovljenog prekršaja).

Što se tiče pokazatelja likvidnosti za imovinu banke, njegova suština je sljedeća. Banka ne može izdavati kredite svima zaredom, oslanjajući se isključivo na svoju imovinu i sredstva štediša. Financijske institucije potrebno je imati slobodna novčana sredstva kako bi se podmirile hitne obveze, a imati kapital za povrat prijevremeno traženih depozita.

Postoje tri koeficijenta likvidnosti banke: H2, H3 i H4. H2 - ograničenje neispunjenja obveza unutar jednog kalendarskog dana. Odnosno, blagajna banke trebala bi imati sredstva potrebna za plaćanje svih obveza + dodatnih 15% od ovog volumena.

Ako se u banci otvore depoziti po viđenju u iznosu od 10.000.000 rubalja, tada bi u roku od jednog dana u blagajni trebalo biti oko 11.500.000 rubalja.

N3 — mjesečna stopa likvidnosti. Njegova minimalna vrijednost je 50%. H3 uključuje sve depozite po viđenju i one koji će biti vraćeni u sljedećih 30 dana.

H4 je pokazatelj koji određuje koeficijente likvidnosti dugotrajne imovine. Kršenje ovog standarda ukazuje na to da banka koristi posuđena sredstva za izdavanje kredita na duže razdoblje. Na primjer, banka daje kredit na 5 godina, ali je ta sredstva primila na 1 godinu od strane kreditne institucije.

Za razliku od poduzeća koje samo odlučuje o tome koliku će likvidnost imati, banke podliježu jasnim zahtjevima Regulatora.

Bilanca likvidnosti - 3 formule

Koeficijent tekuće likvidnosti Pokazuje mogu li se kratkoročne obveze podmiriti na teret kratkoročne imovine.

Smatra se kako slijedi: (Linija 1200) / (Linija 1500-1530-1540)

Normalni omjer struje trebao bi biti u rasponu od 1,5 do 2,5. Vrijednost manja od 1 označava da tvrtka ne može podmiriti svoje kratkoročne dugove te je potrebna revizija strukture imovine.

Koeficijent brze likvidnosti znači hoće li tvrtka moći otplaćivati ​​svoje obveze ako dođe do poteškoća s prodajom proizvoda.

Smatra se kako slijedi: (1230+1240+1250) / (1500-1530-1540)

Normalna vrijednost koeficijenta brze likvidnosti je pokazatelj u rasponu od 0,7 do 1. Ali većina imovine ne bi trebala biti potraživanja, koja je teško naplatiti od zajmoprimaca.

Koeficijent apsolutne likvidnosti- pokazatelj kojim se utvrđuje je li moguće otplatiti kratkoročne obveze na teret novca i kratkoročnih potraživanja.

Smatra se kako slijedi: (1250 + 1240) / (1500-1530-1540)

Vrijednost od 0,2 ili više je normalna. To znači da će svaki dan tvrtka moći platiti oko 20% svojih kratkoročnih dugova iz slobodnog novca.

Ovi pokazatelji pomažu preraspodjelu slobodnog novca u različitim sredstvima. Gubitak likvidnosti za poduzeće može dovesti do povećanja dužničkih obveza i nedostatka sredstava za njihovu otplatu. Stoga se preporuča zadržati pokazatelje unutar normalnog raspona.

Analiza likvidnosti

Analiza likvidnosti može se podijeliti u dvije kategorije: likvidnost ulaganja i likvidnost imovine poduzeća. Krenimo od vlastitih investicija.

Investira se na temelju dugoročnih izgleda. Za to mogu biti prikladna sredstva srednje i niske likvidnosti, kao što su nekretnine, nedržavne obveznice i dionice 2-3 ešalona.

Za konzervativne ulagače, omjer imovine s visokom i niskom likvidnošću može biti približno 50/50.

Kod konstantnog trgovanja na burzi situacija je upravo suprotna. Kako bi se odmah ostvario profit, imovina se mora brzo i isplativo prodati bez gubitka vrijednosti. Zato ljudi koji se bave trgovanjem i igranjem na tržištu vrijednosnih papira razumiju da će nisko likvidne dionice i obveznice jednostavno biti teško prodati u pravo vrijeme.

Za igrače na burzi i agresivne investitore bolje je imati oko 80% imovine visoke likvidnosti. Dugoročna likvidnost ovdje igra važnu ulogu. A razina likvidnosti svakog vrijednosnog papira može se odrediti razlikom između kupovne i prodajne cijene.

Likvidnost imovine poduzeća formira se na temelju interne imovine. Većina imovine organizacije izuzetno je loše pretvorena u novac. Teško je prodati zgradu, opremu i materijal bez značajnog gubitka vrijednosti. Zato treba pažljivo pratiti likvidnost – količinu robe u opticaju i količinu novca na računima.

Kao omjer likvidnosti, svako poduzeće odabire svoj pokazatelj. Ako koristite posuđeni novac minimalan, a ne trebate puno novca za kupnju materijala, možete smanjiti ovu brojku. Ali ako tvrtka aktivno koristi kreditni novac, potrebno je mnogo više likvidnih sredstava. Možete se usredotočiti na formule dane u odjeljku "Likvidnost poduzeća", odabirom omjera imovine koji je prihvatljiv za specifičan tip poslovanje.

Zaključak

Likvidnost je važan pokazatelj kako za one koji su uključeni u poslovanje tako i za investitore. Za prve je to pokazatelj normalnog omjera slobodnog novca i obveza poduzeća, za druge je to način da optimiziraju svoja ulaganja.