U članku ćemo analizirati: kako se izračunava trajanje radnog ciklusa financijska analiza poduzeća i istaknuti ključne razlike u odnosu na financijski i proizvodni ciklus. Ovaj se pokazatelj može izračunati i za postojeću tvrtku i u startup poslovnom planu.

Trajanje radnog ciklusa

Trajanje radnog ciklusa- vremensko razdoblje od trenutka kupnje sirovina i materijala do plaćanja proizvedenih proizvoda. Drugim riječima, trajanje poslovnog ciklusa odražava obrt tekuće imovine poduzeća i pokazuje broj dana potrebnih za transformaciju sirovina u unovčiti.

Formula za izračunavanje trajanja radnog ciklusa

Za procjenu vremena jednog prometa sirovina i materijala potrebno je zbrojiti razdoblja prometa potraživanja i dionice. Formula za izračun je sljedeća:

T ots - trajanje radnog ciklusa (u danima);

T odz - razdoblje prometa potraživanja (u danima);

T oz - razdoblje obrta zaliha i troškova;

Koeficijent obrtaja potraživanja izračunava se kao omjer prihoda od prodaje proizvoda i količine potraživanja:

Omjer obrtaja zaliha i troškova definiran je kao omjer prihoda od prodaje proizvoda i veličine zaliha i troškova poduzeća:

Odnos poslovnog ciklusa s proizvodnim i financijskim ciklusom

Cjelokupni poslovni ciklus proizvodnje sastoji se od dva ciklusa: proizvodnog i financijskog. Svaki od njih odražava različite aspekte upravljanja gotovinom i proizvodnje.

Slika u nastavku prikazuje odnos između operativnog, proizvodnog i financijskog ciklusa.

Analiza trajanja radnog ciklusa

Za procjenu financijskog stanja poduzeća potrebno je procijeniti trend u poslovnom ciklusu tijekom nekoliko godina. Tablica u nastavku prikazuje ovu analizu.

Sažetak

Upravljanje operativnim ciklusom važan je kriterij za dugoročno održivi razvoj poduzeća. Zadatak menadžmenta je smanjiti i proizvodni i financijski ciklus, čime će se povećati promet i učinkovitost upravljanja Trenutna imovina i poslovnih procesa poduzeća.

U ovom ćemo članku razmotriti trajanje financijskog ciklusa poduzeća, formulu za izračun pokazatelja za poslovni plan.

Trajanje financijskog ciklusa

Trajanje financijskog ciklusa (analogno: gotovinski ciklus) - prikazuje trajanje razdoblja novčanog toka u poduzeću od plaćanja sirovina i materijala dobavljačima do prodaje gotovih proizvoda. Drugim riječima, trajanje financijskog ciklusa karakterizira broj dana između otplate obveza i potraživanja.

Formula za izračun trajanja financijskog ciklusa

Financijski ciklus je razlika između razdoblja kruženja zaliha i potraživanja i razdoblja kruženja obveza prema dobavljačima. Formula za izračun je sljedeća:

T s - razdoblje obrta dionica poduzeća;

T dz - razdoblje obrta potraživanja;

T kz - razdoblje prometa obveza prema dobavljačima;

Izračun koeficijenata obrtaja

Koeficijenti obrta odražavaju intenzitet i aktivnost poduzeća u korištenju svojih resursa i pokazuju stopu pretvaranja imovine u novac. Koeficijenti se izračunavaju prema podacima bilance za izvještajno razdoblje, obično godinu dana.

Koeficijent obrtaja zaliha izračunava se kao omjer prihoda od prodaje gotovih proizvoda i prosječnih zaliha.:

Koeficijent obrtaja potraživanja pokazuje odnos prihoda od prodaje gotovih proizvoda i prosječnog volumena potraživanja:

Omjer obrtaja obveza karakterizira omjer prihoda od prodaje gotovih proizvoda i prosječnog volumena obveza:

Video lekcija: “Financijski ciklus poduzeća: upravljanje novcem”

Proizvodni ciklus poduzeća predstavlja razdoblje od prijema materijala do otpreme gotovih proizvoda.

Poslovni ciklus poduzeća- vremensko razdoblje od primitka sirovina i materijala do prodaje proizvoda i primitka sredstava.

Donja slika prikazuje odnos između različitih ciklusa poduzeća.

Proizvodni, operativni i financijski ciklus

Analiza trajanja financijskog ciklusa

Dinamički se analizira trajanje financijskog ciklusa. Što je financijski ciklus duži, to je duži vremenski period za "povlačenje" sredstava. Trend promjene financijskog ciklusa izravno utječe na financijsku stabilnost organizacije.

Ako je trajanje financijskog ciklusa negativno, tada je trajanje kruženja obveza prema dobavljačima veće od trajanja poslovnog ciklusa. Analiza financijskog ciklusa provodi se kroz faktorska analiza razdoblje obrta zaliha, obveze i potraživanja.

Sažetak

Upravljanje trajanjem financijskog ciklusa zadatak je financijskog menadžera. Pravovremena procjena negativnog trenda u financijskom ciklusu smanjit će rizik smanjenja solventnosti (kreditne sposobnosti) i likvidnosti (vidi →).

Jedan od pokazatelja koji ukazuje na stupanj "zdravlja" organizacije je trajanje financijskog ciklusa. Da biste ga izračunali, trebat će vam podaci o trajanju proizvodnog ciklusa, kao i razdoblja prometa obveza i potraživanja. Pad ove vrijednosti u dinamici govori o učinkovitim odlukama menadžmenta u korištenju radnog kapitala poduzeća i čini ga atraktivnim u očima banaka i partnera.

Financijski ciklus poduzeća(engleski Cash Conversion Cycle) je financijski pokazatelj, koji karakterizira trajanje vremenskog razdoblja u danima između plaćanja obveza i povrata potraživanja organizaciji.

Drugim riječima, ovo je broj dana između plaćanja sirovina i materijala iz naše organizacije dobavljačima i primitka novca za gotove proizvode koje smo otpremili kupcima.

Razmotrimo detalje na primjeru poljoprivrednog poduzeća Fermer LLC, koje se bavi biljnom proizvodnjom.

Postoje tri glavne vrste ciklusa:

1. radni ciklus.

   Predstavlja vrijeme koje prođe od kupnje sirovina i materijala, poput sjemena i gnojiva, do primitka gotovine za proizvode koji su iz njih uzgojeni i prodani. U tom slučaju datum kupnje sirovina ne mora se podudarati s datumom plaćanja prodavatelju. Tako nastaje dug.

   Referenca. Računi prema dobavljačima su dugovi prema strani u transakciji koji su obvezni na otplatu. Obično se naziva "vjerovnik".

   Dan otpreme gotovih proizvoda od strane Fermer LLC, na primjer, pšenice, također se ne mora podudarati s danom primitka sredstava od kupca. U ovom slučaju postoji potraživanje.

   Referenca. Potraživanja su dugovanja kupaca za obavljene usluge i otpremljenu robu. Obično se naziva "potraživanje".

2. Proizvodni ciklus.

   Razdoblje od primitka sirovina i materijala od strane Fermer LLC do puštanja gotovih proizvoda i njihovog stavljanja u skladište. Ovaj je pokazatelj povezan s kretanjem zaliha od sjetve sjemena do žetve gotovog usjeva. Kupljeno sjeme ulazi u skladište u obliku sirovina, zatim se posijano pretvara u proizvodnju u tijeku (razdoblje rasta), zatim u trenutku preuzimanja s polja postaje Gotovi proizvodi i smješteno u skladište za daljnju prodaju.

   Važno. Financijska i proizvodni ciklusi poduzeća imaju tendenciju da budu zatvorena unutar operacijske sale.

3. financijski ciklus.

   Broj dana kretanja točno novca od plaćanja dobavljačima do primitka sredstava od kupaca. Iako su sredstva Farmer LLC unutar ovog ciklusa, ona nisu baš novac u uobičajenom smislu. Novac je zaključan unutar procesa. Ne mogu se ukloniti bez razbijanja cijelog mehanizma. Oni se smatraju radnim kapitalom.

   Referenca. Obrtna sredstva su sredstva koja su uključena i u potpunosti utrošena unutar jednog proizvodnog ciklusa.

Formula za izračun financijskog ciklusa:

Fin.Ciklus (u danima) = Proizvodni ciklus (u danima) + POD - POKZ

PODZ - razdoblje obrta potraživanja;

POKZ - razdoblje prometa obveza prema dobavljačima.

dodatne informacije

Formula za izračunavanje proizvodnog ciklusa:

PC = trajanje tehnološkog ciklusa + vrijeme pauza + razdoblje prirodnih procesa

ARR = potraživanja (iznos na određeni datum) : prihod: 365 (broj dana u godini).

Formula za izračunavanje razdoblja prometa "vjerovnika":

POKZ = dugovanja (iznos na određeni datum): kupnja: 365 (broj dana u godini).

Na primjeru pokazatelja LLC "Farmer"

Primjerice, Fermer doo je u travnju započeo sjetvu kukuruza, a nije imao vlastitih sredstava za nabavu sjemena, gnojiva i goriva. Morao sam uzimati sirovine "za žetvu" od dobavljača 195 dana. Rad na terenu provedeno, a nakon 6 mjeseci, u listopadu, došlo je vrijeme za berbu. Direktor je uspio pregovarati s kupcem da proda sav kukuruz povoljna cijena, ali uz uvjet primitka novca tek 15 dana nakon isporuke proizvoda. U ovom slučaju, financijski ciklus je nula.

Ovo je primjer savršene učinkovitosti upravljanja novcem. Farmer LLC koristio je posuđena sredstva u svojim aktivnostima točno do trenutka kada je morao platiti račune. Ispunili obveze prema dobavljaču sirovina i ostvarili dobit od posla za prodaju uroda, bez "zamrzavanja" vlastitog novca unutar ciklusa.

Ako direktor tvrtke Farmer LLC koristio je samo vlastite resurse, ne bi bio opterećen rizicima nevraćanja dugova, na primjer, u slučaju neuspjeha usjeva. U ovom slučaju, novac organizacije bio bi zaključan unutar ciklusa 195 dana - ovo je primjer neučinkovitog korištenja kapitala. U takvim slučajevima kažu "nisu riskirali".

Pozitivne i negativne vrijednosti financijskog ciklusa

Nije točno jednoznačno tvrditi da je pozitivna vrijednost u izračunu financijskog ciklusa loša, a negativna vrijednost dobra. Ovaj pokazatelj je potreban financijski menadžeri poduzeća da njime upravljaju.

Ako indikator ima negativnu vrijednost, to znači da organizacija ima puno vlastitog novca i ne treba ga nadopunjavati. obrtni kapital. Može čak i sama izdavati zajmove.

Zvuči dobro i pouzdano, ali sugerira da organizacija minimizira rizike, djeluje previše oprezno i ​​stoga propušta prilike. Učinkovitost pada.

Naprotiv, pozitivna vrijednost ukazuje na visoku ovisnost o vjerovnicima i dužnicima. Previše novca zarobljenog unutar ciklusa gubi svoju likvidnost.

Ako se Farmer LLC nađe u takvoj situaciji, tada će čak i mala kašnjenja u plaćanju kupaca dovesti do novčane razlike. To je jednako stiskanju krvne žile poslovanja. Morat ćete posuđivati ​​novac od banke ili tražiti dobavljače s još većim kašnjenjem.

Idealno stanje u poduzeću postiže se optimizacijom obveza i potraživanja. Smanjenje potraživanja bez ugrožavanja korisničke usluge i lojalnosti te povećanje potraživanja bez rizika od pogoršanja solventnosti.

Referenca. Likvidnost je sposobnost imovine da se pretvori u novac. Recimo, novac kao imovina je što likvidniji, a stara skladišna zgrada u šumi nije baš likvidna, jer ju je gotovo nemoguće prodati.

Tko i za što izračunava financijski ciklus

Ovaj pokazatelj koriste analitičari i financijeri kako bi dobili najtočniju sliku uspješnosti poduzeća. Zanimljiv je u kombinaciji s drugim omjerima i pokazateljima koji nam omogućuju izvođenje zaključaka o financijskom stanju određene organizacije.

Tako, primjerice, mnoge banke prije izdavanja kredita vrše procjenu novčano stanje potencijalni zajmoprimac. Informacije o vremenu ciklusa također koriste menadžeri poduzeća za donošenje odluka. upravljačke odluke.

Važno: pokazatelj trajanja financijskog ciklusa najzanimljiviji je kada se promatra dinamički. Ako pri analizi nekoliko datuma izvješćivanja postoji tendencija povećanja njegove vrijednosti, to može ukazivati ​​na probleme u odnosima s partnerima. Na primjer, dužnici ne plaćaju račune na vrijeme ili, obrnuto, sama organizacija dopušta kašnjenja u izvršavanju obveza.

Tatyana Manets, doktorica ekonomije, revizorica i konzultantica s petnaestogodišnjim iskustvom, u svom videu govori o tome što je financijski ciklus, koji su pokazatelji uključeni u njegov izračun i što se pomoću njega može otkriti.

Koliko je dana potrebno poduzeću da plati dobavljačima i primi gotovinu od prodaje proizvoda kupcima?

Upravo to pokazuje financijski ciklus (ili cash cycle, na engl. Cash Conversion Cycle). Daje ideju o tome koliko je vremena potrebno poduzeću da prikupi novac od prodaje zaliha. Poduzeća često financiraju kupnju zaliha od dobavljača kroz obveze prema dobavljačima. Korporacije također prodaju proizvode na kredit, ne dobivajući sav novac od kupaca u trenutku prodaje. Tako se formiraju potraživanja.

Formula

Da biste izračunali trajanje financijskog ciklusa, morate znati nekoliko brojki iz financijskih izvješća:

Prihodi i troškovi prodane robe (COGS) iz računa dobiti i gubitka

Razina zaliha na početku i na kraju razdoblja

Potraživanja na početku i na kraju razdoblja

Obveze na početku i na kraju razdoblja

Broj dana u razdoblju (godina = 365 dana).

financijski ciklus jednaki: 1) Promet zaliha (DIO) Plus (+) 2) Promet potraživanja (DSO) minus (-) 3) Promet dospjelih računa (DPO) Financijski ciklus = DIO + DSO - DPO Financijski ciklus = Operativni ciklus - DPO

Razmotrimo svaku komponentu zasebno.

1 . promet zaliha(u danima). Dana zaliha u prodaji: Razmatra koliko je dana potrebno da se proda sav inventar. Što manje dana to bolje.

DIO = (prosječna razina zaliha / trošak prodaje) * 365

Prosječna razina zaliha = (Zalihe na početku + Zalihe na kraju) / 2

2. Promet potraživanja(na engleskom. Dana izvanredne prodaje): Broj dana potrebnih za prikupljanje sredstava od prodaje. Kod prodaje robe samo za gotovinu, DSO je 0, ali kupci često koriste razdoblje odgode koje im daje tvrtka. Opet, što je kraće razdoblje oporavka, tim bolje.

DSO = (prosječna razina DZ / prihod)* 365

Prosječna razina DZ = (DZ na početku + DZ na kraju) / 2

3. Promet obveza prema dobavljačima(na engleskom. Nepodmireni dani)u danima: uključuje plaćanje tvrtke dobavljačima. Ako tvrtka može duže držati sredstva, maksimizirat će svoj potencijal ulaganja. Stoga je duži DPO bolji.

DPO = (prosječni AC / trošak prodane robe)* 365

Radni ciklus

Prve dvije komponente CCC-a, odnosno DIO promet zaliha i DSO potraživanja su tzv. operativni ciklus. Prikazuje koliko je dana potrebno tvrtki da proda proizvode i prikupi sredstva od kupaca nakon prodaje.

Radni ciklus = DIO + DSO

Primjer 1

U nastavku se nalaze financijski izvještaji tvrtke ABC. Svi brojevi su u milijunima dolara.

	2015	2016
Prihod	560	Nije obavezno
Trošak prodaje	300	Nije obavezno
Dionice		100
Potraživanja
Računi za plaćanje
Prosječna vrijednost dionica	(90 + 100) / 2 = 95
Prosječna vrijednost daljinske detekcije	(30 + 40) / = 35
Prosječna vrijednost kratkog spoja	(27 + 25) / 2 = 26

Pomoću gornjih formula, izračunajte trajanje financijskog ciklusa:

Promet zaliha (dani) = (95 USD / 300 USD)* 365 dana = 115,6 dana

Promet potraživanja = (35 USD / 560 USD)* 365 dana = 22,8 dana

Promet obveza = (26 USD / 300 USD)* 365 dana = 31,6 dana

financijski ciklus = 115.6 + 22.8 – 31.6 = 106,8 dana

Radni ciklus = 115.6 + 22.8 = 138,4 dana

Primjer 2

milijuna dolara	Jabuka	walmart
Prihodi 2017	$229,234.0	$495,761.0
Cijena koštanja 2017	$141,048.0	$373,396.0
Inventar	$3,493.5	$43,414.5
Potraživanja	$16,814.0	$5,724.5
Računi za plaćanje	$43,171.5	$43,762.5
Promet zaliha (dani)	9.0	42.4
Dospijeće potraživanja	26.8	4.2
Datum dospijeća obveza	111.7	42.8
Radni ciklus	35.8	46.7
financijski ciklus	-75.9	3.9

Apple ima negativan financijski ciklus (minus 76 dana). To znači da tvrtka prima uplate od kupaca mnogo prije nego što Apple plati svojim dobavljačima. U biti, to je beskamatni način financiranja aktivnosti zaduživanjem kod dobavljača.

Kupci Walmarta trebaju samo 4 dana da plate svoje kupnje u trgovinama, uglavnom zato što ljudi plaćaju gotovinom ili koriste Visa ili Mastercard. Velika razlika između Applea i Walmarta je upravljanje zalihama. Nije ni čudo što Walmart drži robu na policama duže od Applea. Naravno, priroda Walmartova poslovanja uvelike se razlikuje od Appleova. Stoga je nepravedno uspoređivati ​​te korporacije. Pritom je Appleov negativan financijski ciklus rijetkost među najvećim konglomeratima.