Firemní finance studijní klíčkoncepce, na kterých je založena a tvoří základ analýzy kapitálových trhůaby byly operativní a strategickélogická finanční rozhodnutí. Jinými slovy, studují metody, techniky, vzorce a technologie pro finanční ospravedlnění strategických rozhodnutí v korporaci.Finance je systém ekonomických vztahů spojených s tvorbou, rozdělováním a užitím peněžních příjmů a úspor.Finanční zdroje – peněžní příjmy, tržby a úspory k dispozici organizacím a státu, určené k realizaci nákladů prosté a rozšířené reprodukce, plnění závazků vůči finančnímu a úvěrovému systému.Finanční funkce: distribuce a ovládání.Vlastnosti firemních financí: 1) závislost finančních rozhodnutí na vnějším prostředí (především finanční trhy a vládní regulace), 2) hodnota ukazatele cash flow. Tok peněz- jedná se o soubor příjmů a plateb peněžních prostředků rozdělených do jednotlivých intervalů uvažovaného časového období, generovaných v procesu jeho provozních, investičních, finančních činností, jejichž pohyb je spojen s faktory času, rizika a likvidity.
Korporace(z anglického “corporation” - akciová společnost) - forma právnické osoby ve formě akciové společnosti nebo sdružení akcionářů, nese odpovědnost za závazky omezené do hodnoty vydaných akcií, má právo v vlastním jménem k výrobě zboží a služeb, uzavírání smluv, přijímání a poskytování půjček a provádění jakýchkoli jiných občanskoprávních úkonů.
Společnost má následující hlavní funkce:
je samostatnou právnickou osobou;
vlastníky této právnické osoby jsou kapitáloví investoři - akcionáři;
akcionáři mají omezenou odpovědnost (neodpovídají za dluhy společnosti svým majetkem);
současné řídící funkce jsou delegovány na najaté manažery pod kontrolou představenstva;
Vlastnickým právem akcionářů je podíl, který má vlastnost převoditelnosti, tzn. může být prodán (převeden) jednou osobou na druhou Podstatou korporace je tedy sdílené vlastnictví jejích účastníků a jejím cílem je maximalizace kapitálu vlastníků (akcionářů). Hlavním cílem ekonomická činnost a fungovánífiremní finance je maximalizovat blaho svých vlastníků v současném i budoucím období, zajištěno tímmaximalizovat jeho tržní hodnotu . úkoly:
Tvorba dostatečného objemu finanční zdroje zajištění potřebného tempa ekonomického rozvoje korporace.
Optimalizace distribuce vytvořených finančních zdrojů podle druhu činnosti a oblastí využití.
Zajištění podmínek pro dosažení maximální návratnosti kapitálu při předpokládané úrovni finančního rizika.
Zajištění minimalizace finančního rizika spojeného s využíváním finančních zdrojů na předpokládané úrovni jejich rentability.
Zajištění stálé finanční rovnováhy podniku v procesu jeho rozvoje
Zajištění dostatečné úrovně finanční kontroly společnosti ze strany jejích zakladatelů.
Zajištění dostatečné finanční flexibility korporace.
Optimalizace obratu kapitálu.
Zajištění včasné reinvestice finančních prostředků
Vývoj teorií podnikových financí. Agenturní náklady, teorie stakeholderů, teorie maximalizace tržní hodnoty korporace.
Koncept časové hodnoty peněz upozorňuje na skutečnost, že stejné velikosti částky peněz, přicházející k dispozici ekonomickému subjektu v různých časových okamžicích (například současných a budoucích), se z hlediska jejich kupní síly ukáží jako nerovné. Pojem transakční náklady. Koncept transakčních nákladů stanoví, že v reálné ekonomice je jakýkoli akt směny (včetně transakcí na finančním trhu) spojen s určitými náklady. Informace se stávají jedním z nejdůležitějších druhů ekonomických zdrojů. Každý ekonomický subjekt má přístup k omezenému množství informací, různí účastníci transakce mají různou míru povědomí o produktu (zboží, službě). Na základě takto rozdílných informací probíhá na trhu směna a tvoří se ceny. Náklady na směnu jsou tzv transakční. Koncepce nákladů na kapitál ukazuje, že kapitál získaný společností k financování svých činností není zdarma. Za jeho použití musíte zaplatit a tato platba závisí na formě přitahovaného kapitálu a spolehlivosti jeho příjemce. Koncept peněžního toku je myšlenkou použití modelu peněžních toků k popisu finančních nástrojů, výkonnosti společnosti a dalších ekonomických subjektů. Pojem vztahu mezi rizikem a výnosem - jakýkoli finanční nástroj (včetně společnosti) obchodovaný na trhu poskytuje držiteli určitou ziskovost prostřednictvím tržních cen. Uvažované koncepty přispěly k tomu, že v rámci finanční teorie vznikl směr, který pomocí metod teorie pravděpodobnosti a matematické statistiky studuje vliv nejistoty a rizika na investiční rozhodování. raBot G. Markovich o principech tvorby portfolia, publikovaný v roce 1952.a položil základy moderní teorie portfolia.
Toto období začíná vydáním zmíněné práce G. Markowitze a končí vývojem modelu oceňování opcí od F. Blacka, M. Scholese a R. Mertona. Nejvýznamnějšími úspěchy ve vývoji neoklasické finanční teorie v tomto období jsou teorie tvorby portfolia, kterou vyvinul G. Markowitz v roce 1952; model oceňování kapitálových aktiv, v literatuře známější pod zkratkou SARM, vytvořili W. Sharp, J. Litner a J. Maussin v roce 1964; hypotéza informační účinnosti kapitálového trhu, kterou předložil Yu.Fama v roce 1965; teorie kapitálové struktury a teorie dividendové irelevance, navržená F. Modiglianim a M. Millerem v letech 1958-1961; teorie oceňování opcí vytvořená F. Blackem, M. Scholesem a R. Mertonem v roce 1973
Teorie agentur si klade za cíl vyřešit problém oddělení vlastnictví a kontroly. Vznikl z toho důvodu, že vlastníci jsou velmi zřídka schopni samostatně řídit své společnosti a jsou nuceni delegovat své řídící pravomoci na najaté specializované manažery. Najatí manažeři (nebo agenti), jejichž kompetence zahrnuje přijímání významných rozhodnutí o řízení podniku, mají velké množství informací o podniku a ne vždy jednají v souladu s cílem maximalizovat blaho vlastníků (nebo ředitelů) . V důsledku toho vznikají takzvané „agenturní konflikty“. Dalším zdrojem tohoto druhu konfliktu je diferenciace zájmů vlastníků a věřitelů. Věnují se studiu forem a metod vyhlazování takových konfliktů v zájmu vlastníků. K řešení vznikajících konfliktů se používají mechanismy: pobídky, omezení, tresty.
Pobídkami pro manažery mohou být motivační systémy založené na ukazatelích efektivnosti a efektivity činnosti organizace ve formě opcí na nákup akcií podniku nebo ve formě odměnových balíčků akcií. Vývoj neoinstitucionalistické teorie směrem k rozvoji motivačních mechanismů (mechanismus design) byla iniciována laureátem Nobelovy ceny L. Hurwitzem v roce 1973.
Omezení mohou zahrnovat přímé zasahování akcionářů do managementu kontaktováním vedení podniku nebo předkládáním návrhů, které musí být předloženy k hlasování na výročních valných hromadách akcionářů. Trestem je především hrozba odvolání, pokud její iniciátoři získají potřebný počet akcionářských hlasů, nebo hrozba odkoupení kontrolního podílu v organizaci novým investorem, který zpravidla nahrazuje vedení.
Použití uvedených mechanismů vede ke vzniku činidlonáklady na lyže. Tyto zahrnují:
náklady na sledování činnosti vedoucích pracovníků, například náklady na audity;
náklady na vytvoření organizační struktury, která omezuje možnost nežádoucího chování manažerů, například přidáním externích investorů do představenstva;
výdaje na vytvoření systému stimulace činnosti manažerů.
Agenturní náklady jsou oprávněné, pokud jsou kompenzovány růstem zisku.
Nejdůležitější roli v předcházení a řešení těchto konfliktů hraje korporátní legislativa a legislativa týkající se činnosti trhu cenných papírů. 1
Kodex chování společnosti je soubor pravidel doporučených k dodržování ze strany účastníků trhu s cennými papíry a zaměřených na ochranu práv investorů a také na zlepšení dalších aspektů správy a řízení společnosti. 2
3. Systémy podnikového vlastnictví a kontroly. Vlastnosti ruského trhu s firemními nemovitostmi.
Systémy podnikového vlastnictví a kontroly, které existují v různých zemích, lze definovat jako vnitřní a vnější systémy. Vnitřní systém lze nalézt v Japonsku, Německu, Nizozemsku, Švédsku, Švýcarsku a dalších zemích. Vyznačuje se velkým podílem akcií a rozšířeným křížovým vlastnictvím akcií. Jednou z charakteristik skupin insiderů je, že jsou relativně malé a jejich členové se navzájem dobře znají. Insideři mají možnost jasně kontrolovat činnost vedení společnosti, mohou provádět firemní politiku ve svém vlastním zájmu bez ohledu na zájmy drobných akcionářů. V řadě zemí (Německo, Japonsko) mají mezi insidery hlavní vliv banky. Nejdůležitější prostředek kontroly a dopad na manažery ze strany investorů je výkon jejich hlasovacích práv. V evropských zemích s insider systémem je praxe omezování práv drobných akcionářů zcela běžná (dodatečné hlasy pro určité kategorie akcionářů, emise akcií bez hlasovacího práva, zákaz hlasování v nepřítomnosti, požadavek osobní přítomnosti na valné hromadě).
Vnější systém neboli systém založený na regulaci korporátních vztahů burzou existuje především v USA, Velké Británii a dalších anglosaských zemích a vyznačuje se tím, že vlastnictví akciových společností patří do široké skupiny individuální nebo institucionální investoři. V systému outsiderů existují specifické mechanismy ochrany zájmů drobných akcionářů. Zejména systém zveřejňování informací je zde lepší, likvidita trhu je vyšší (počet účastníků trhu není omezen, transakce se uskutečňují častěji).V současné době investoři a analytici preferují externí systém, i když zastánci vnitřního systému poukazují na posledně jmenovaný umožňuje úspěšnější dlouhodobou politiku bez ohledu na krátkodobé zájmy akcionářů. V důsledku toho mají vlastníci větší kontrolu nad manažery.
Zasvěcený systém fungoval úspěšně v raných fázích průmyslového rozvoje, ale špatně se přizpůsobuje moderním podmínkám vědeckého a technologického pokroku, je méně flexibilní a hůře reaguje na signály trhu. Stávající systém podnikového vlastnictví lze u nás jednoznačně charakterizovat jako vnitřní vlastnictví. V majetkových poměrech přitom do dnešní doby došlo k výrazným změnám. Především dochází k poklesu podílu insiderů obecně s částečným ústupkem vnějším vlastníkům a zvyšuje se koncentrace základního kapitálu. Podle řady studií má největší akcionář kontrolní podíl v každé páté průmyslové organizaci. V tomto ohledu je problém likvidity na ruském trhu cenných papírů stále aktuálnější. Náš stávající trh s velkými bloky akcií nemůže být zpočátku likvidní, protože velké bloky se obtížněji prodávají a hůře nakupují. Přístup na trh je omezen pro malé potenciální investory, jejichž úspory představují největší investiční zdroj společnosti. S pochopením významu tohoto zdroje financování pro reálný sektor ekonomiky požadují regulátoři akciového trhu v západoevropských zemích ze strany emitentů přísné dodržování pravidla, že alespoň 25 % akcií z navrhované emise jde do volného prodeje („free float“ “). Zřejmě by taková praxe v ruských podmínkách přispěla k rozvoji ruského trhu cenných papírů a zvýšila jeho roli při poskytování zdrojů financování korporacím. Podle řady analytiků je třeba zvýšit podíl drobných akcionářů - fyzických osob na 20-25% a institucionálních investorů zastupujících obyvatelstvo - na 8-10%, a na tomto základě je nutné do budoucna zajistit příležitost získat kapitál na maloobchodních akciových trzích (většina organizací má ovládající akcionáře s 55–70 % akcií). Ve Spojených státech je přibližně polovina veškerého akciového kapitálu vlastněna jednotlivci.
Úvod
KAPITOLA I. Firemní vlastnictví jako specifická historická forma vlastnictví . 9
1. Podstata podnikového majetku a jeho role ve společnosti vývoj ekonomiky. 9
2. Hlavní trendy v transformaci podnikového vlastnictví v moderní jeviště. 29
KAPITOLA II. Rozvoj podnikového vlastnictví v Rusku . 58
1. Etapy vývoje podnikového vlastnictví v Rusku. 58
2. Struktura podnikového vlastnictví a trendy jeho změn. 80
3. Perspektivy rozvoje podnikového majetku. 105
Závěr. 127
Bibliografie 134
Úvod do práce
Relevance výzkumného tématu. Moderní ruská ekonomika je ve stavu hluboké systémové krize, která byla přirozeným důsledkem implementace strategický kurz radikální reformy směřující k urychlení přechodu od státně-oligarchického ekonomického systému, který u nás existoval více než sedm desetiletí, k liberálnímu tržnímu modelu kapitalistického typu. Klíčovou roli v tomto procesu sehrála transformace vlastnických vztahů, jejichž výrazná proměna předurčila povahu, směr a dynamiku socioekonomického rozvoje ruské společnosti.
V epicentru těchto transformací bylo vlastnictví státu. V důsledku rozsáhlé privatizace a následných institucionálních změn došlo k odstranění monopolu státního majetku. To posloužilo jako základ pro utváření nového systému vlastnických vztahů, ve kterém začalo hrát rozhodující roli firemní vlastnictví.
V tomto ohledu je stále naléhavější potřeba systematického studia charakteristik vzniku, transformačních trendů a perspektiv rozvoje podnikového majetku. Taková studie poskytne holistické pochopení místa a role firemního vlastnictví v ekonomice, identifikuje jeho charakteristické rysy v každé fázi vývoje, adekvátně odráží strukturální změny probíhající v systému vlastnických vztahů a získá hlubší pochopení podstatou socioekonomických přeměn probíhajících nejen v moderní Rusko, ale i v rámci světového společenství vědecky zdůvodnit na tomto základě konkrétní doporučení pro rozvoj nový koncept strategický rozvoj naší země, což nám umožňuje jasněji určit budoucí vyhlídky korporatizace ekonomiky na cestě její transformace trhu, hlavních směrů rozvoje podnikového sektoru.
Stupeň rozvoje problému. Problematice korporátního majetku a odpovídajících korporátních subjektů je věnováno značné množství monografií, článků ve vědeckých sbornících a časopisech, publikací a periodik, které se dotýkají různých aspektů tohoto problému. naznačuje oslabení pozornosti systematickému studiu podnikového majetku, potřebu organického propojení politicko-ekonomického výzkumu s institucionální analýzou, umožňující komplexní, integrovanou reflexi povahy podnikového vlastnictví, charakteristických rysů vývoje, role tohoto forma vlastnictví v socioekonomické transformaci, ve formování sociálně orientované smíšené ekonomiky. Významným příspěvkem k rozvoji těchto problémů, zobecnění zkušeností ze socioekonomických transformací v Rusku a dalších zemích byla díla L. I. Abalkin, S. Yu. Glazyev, S. S. Dzarasov, V. L. Inozemtsev, M. D. Kruk, B. Z. Milner, L. V. Nikiforova, Yu.G. Pavlenko, A.A. Porokhovsky, A.D.
Radygina, V.T. Rjazanova, D.E. Sorokina, N.V. Sycheva, K.A. Chubieva, V.V. Shikherev a mnoho dalších. V zahraničí se problém korporátního vlastnictví promítl do prací J. K. Galbraitha, D. Bella, D. Northa, D. Hodgsona, T. Eggertssona a řady dalších autorů.
Zároveň je třeba poznamenat, že moderní literatura dosud plně neprozkoumala nejdůležitější aspekty vývoje podnikového majetku a rysy jeho transformace v tranzitivní ekonomice. To vše předurčilo volbu tématu disertační rešerše, její účel a cíle.
Účel a cíle studie. Účelem disertační práce je systematicky studovat podnikové vlastnictví jako specificky historickou formu vlastnictví, vzorce jeho vývoje a zvláštnosti jeho formování v moderním Rusku.
Stanovení tohoto cíle vedlo k potřebě vyřešit následující úkoly:
Analyzovat povahu podnikového majetku, zákonitosti jeho utváření a roli v socioekonomickém rozvoji;
Identifikovat hlavní trendy v transformaci podnikového majetku v současné fázi;
Odhalte rysy vývoje podnikového vlastnictví v Rusku;
Analyzovat změny ve struktuře podnikového vlastnictví;
Analyzujte vyhlídky dalšího rozvoje podnikového vlastnictví v Rusku.
Předmět a předmět zkoumání. Předmětem studia jsou majetkové vztahy podniků, jejich místo a role v ekonomice. Předmětem studia je podstata a zákonitosti vývoje podnikového majetku, charakteristické rysy jeho formování v ruské ekonomice.
Teoretické a metodologické základy studia. Teoretickým základem výzkumu jsou výdobytky politicko-ekonomického myšlení a institucionálního směřování moderní ekonomické vědy, práce domácích i zahraničních vědců v oblasti teorie podnikového vlastnictví. V práci jsou použity různé publikace k této problematice, federální zákony a předpisy týkající se fungování a rozvoje podnikového majetku.
Metodologickým základem disertační práce je dialektická metoda včetně historických a logických metod poznání. V této souvislosti byly použity takové obecné vědecké výzkumné techniky jako srovnání, analýza, syntéza, zobecnění, abstrakce, indukce a dedukce a systematický přístup.
Informační základ studie tvořily oficiální statistiky z Ruska a dalších zemí, regulační dokumenty a periodické publikace.
Vědecká novinka práce je následující:
1. Specifičnost korporátního vlastnictví je identifikována, určována třemi vzájemně souvisejícími aspekty, zaprvé skutečností, že se jedná o formu velkého akciového vlastnictví; za druhé, smíšená povaha této formy vlastnictví, protože organicky kombinuje opačné strany – soukromé a kolektivní (skupinové) principy; za třetí tím, že představuje samostatnou formu vlastnictví s odpovídající institucionální strukturou (multisubjektivita, kolektivně-individuální povaha přivlastnění atd.). Ukazuje se, že tato forma vlastnictví je nejvíce v souladu s povahou moderního tržního hospodářství, protože vám umožňuje rychle se přizpůsobit měnícím se podmínkám a přilákat potřebné peněžní prostředky vytvářet velké podniky, provádět rozvoj různé typy ekonomická aktivita;
2. Byly identifikovány hlavní trendy transformace podnikového majetku v současné fázi spojené s jeho přeměnou na vedoucí formu vlastnictví, institucionální základnu velkých podniků v průmyslových zemích; rychlý růst počtu akcionářů - účastníků v právnických osobách v posledních desetiletích; rozvoj na základě podnikového vlastnictví takových institucí, jako jsou podílové fondy, soukromé pojištění a penzijní systémy; posílení role akciového trhu; rozvoj procesu ekonomické globalizace usnadňující transformaci nadnárodních korporací v globální korporace;
Z. Odhalují se charakteristické rysy a rozpory utváření korporátního vlastnictví v moderním Rusku (provádění velké privatizace zrychleným tempem, odcizení většiny obyvatelstva od ní; vytváření akciových společností státem, organizování skandálních aukcí půjček na akcie atd.). To vedlo k deformaci této formy vlastnictví (posilování oligarchických principů, slučování finanční elity s mocenskými strukturami, spekulativní oběh finančních transakcí, rozsáhlý export kapitálu do zahraničí atd.);
4. Ukazuje se, že hlavní směry dalšího rozvoje podnikového majetku a odpovídající podnikové struktury (státní podniky, finanční a průmyslové skupiny, holdingy atd.) souvisejí se zlepšováním regulačního rámce upravujícího ekonomické aktivity těchto podniků. struktury; provádění odpovídajících regionálních, federálních a antimonopolních politik; rostoucí hloubka vzájemné ekonomické závislosti. Je zdůrazněn zvláštní význam formování plnohodnotných nadnárodních finančních a průmyslových korporací v postsovětském prostoru.
Vědecký a praktický význam práce. Teoretická ustanovení, závěry a navrhovaná doporučení lze využít při dalším rozvoji teorie podnikového vlastnictví; za vědecké zdůvodnění zlepšení programu sociálně-ekonomického rozvoje; při vývoji forem a metod pro zvýšení efektivity správy podnikového majetku.
Výsledky studie mohou být zajímavé pro úřady vládou kontrolované ekonomie, akademických institucí, jakož i pro vyšší a střední odborné vzdělávací instituce- v procesu zdokonalování kurzu ekonomické teorie při vytváření speciálních kurzů k problematice podnikového majetku.
Schválení práce. Hlavní ustanovení a výsledky studie byly prezentovány na vědeckých konferencích a metodických seminářích o majetkových problémech a referovány na jednáních sektoru transformace ruského sociálního systému Ekonomického ústavu Ruské akademie věd v roce 2004.
Na základě výsledků disertační rešerše byly publikovány čtyři práce v celkovém rozsahu 3,4 tištěné strany.
Podstata podnikového majetku a jeho role v socioekonomickém rozvoji
Majetek zaujímá klíčové místo v systému socioekonomických vztahů. Charakterizuje způsoby a formy přivlastňování a zcizování podmínek a výsledků ekonomických aktivit lidí. Z tohoto důvodu „majetek určuje obsah a charakteristiky mnoha aspektů socioekonomických vztahů, ovlivňuje faktory a podmínky života a podporu života. Tyto vztahy, faktory a podmínky zase ovlivňují jak obsah vlastnictví, tak strukturu jeho forem a jejich posuny vedou ke změnám subjektů, objektů a vlastnických vztahů“1. Účastníky majetkových vztahů jsou různé subjekty: státy, třídy, pracovní kolektivy, spolky, jednotlivci atd. Různorodost vztahů, které se mezi nimi vyvíjejí, pokud jde o přivlastňování (zcizení) určitých předmětů vlastnictví, vede proto k různým formám vlastnictví. Předpokládá to zase v každém subsystému ekonomiky přítomnost specifických vztahů spojených s podmínkami, prostředky a výsledky určitých ekonomických činností lidí. Proto „rozmanitost forem vlastnictví lze považovat za obecný vzorec jeho vývoje“.
Vývoj různých forem vlastnictví závisí na konkrétních historických podmínkách vývoje dělby práce. K. Marx a F. Engels charakterizující tuto závislost napsali: „Různá stádia vývoje dělby práce jsou zároveň různými formami vlastnictví, tzn. každá nová úroveň dělby práce určuje i vztahy jednotlivců mezi sebou podle jejich vztahu k materiálu, nástrojům a produktům práce“J. Zakladatelé marxismu považovali tento vývoj za jediný, vzájemně propojený proces, neboť dělba práce a forma vlastnictví „jsou totožné výrazy: v jednom případě se o činnosti říká totéž jako v druhém – ve vztahu k produkt činnosti“4.
Z toho vyplývá, že se prohlubuje dělba práce, zvyšuje se diferenciace různých odvětví a typů sociální produkce, objektivně přispívá k růstu více forem vlastnictví v rámci dané ekonomický systém. Platí to přitom i naopak: růst více forem vlastnictví posiluje tendenci k prohlubování dělby práce.
Je třeba poznamenat, že různé formy vlastnictví vlastní konkrétní společnosti jsou vzájemně propojeny. Tento vztah dává jejich kombinaci systémový charakter. Mezi všemi formami vlastnictví však vyniká „hlavní, základní forma, která odráží to hlavní, co charakterizuje procesy socializace práce jako jejich specifickou totalitu a dává kvalitativní jistotu jednotě těchto procesů. Ve vztahu k vlastnickému systému dané společnosti slouží základní forma jako výraz nejobecnějších zákonitostí historického vývoje socializace práce a prostředek k rozšíření těchto zákonů na veškerou společenskou produkci“5.
Základní forma vlastnictví charakteristická pro konkrétní subsystém ekonomiky tedy působí jako systémotvorný princip vlastnických vztahů. Hraje vedoucí roli ve vztahu k ostatním (nezákladním) formám0. Mezi primární, základní formy vlastnictví patří soukromé, skupinové (kolektivní) a státní, z nichž každá má svou vlastní kvalitativně osobitou definici v jakékoli fázi socioekonomického vývoje.
Na základě integrace (v různých kombinacích) určitých základních forem vlastnictví vzniká smíšené (podílové) vlastnictví. Patří sem akcie, družstva, partnerský majetek, majetek mezipodnikových sdružení, společných podniků a jiných obdobných organizací, jejichž majetek je tvořen na podílovém (vlastním) základě peněžními a jinými vklady fyzických a právnických osob. Všechny tyto osoby v tomto případě vystupují jako spoluvlastníci, jejichž příjem závisí především na dvou faktorech: 1) velikosti vkládaného podílu; 2) výsledky hospodářské činnosti konkrétního podniku. Dohromady výše uvedené formy vlastnictví tvoří integrální systém, ve kterém každá z nich zaujímá specifické místo a plní své vlastní funkce.
To vyvolává otázku: jaká je povaha firemního vlastnictví? Předně je třeba poznamenat, že v ekonomické literatuře je vykládána jako akciová společnost, jejíž podstata je však vykládána různými způsoby. Někteří autoři jej považují za socializovanou, kolektivní formu vlastnictví. Jiní se naopak domnívají, že ve své podstatě jde výhradně o soukromé vlastnictví. Jiní jej definují jako vlastnictví soukromé skupiny10. Jak vidíme, škála názorů je poměrně široká: firemní vlastnictví je považováno buď za jednu ze základních, nebo za jednu ze smíšených forem vlastnictví. Druhý úhel pohledu podle našeho názoru nejpřiměřeněji odráží skutečný stav věcí. Jako jedna ze smíšených forem vlastnictví se podnikové vlastnictví tvoří na akciovém (vlastním) základě prostřednictvím emise a prodeje akcií.
Hlavní trendy v transformaci firemního vlastnictví v současné fázi
Moderní doba se vyznačuje hlubokými radikálními proměnami ve všech sférách společenského života a především změnami ekonomické základyživotní činnost společnosti, určující zásadně nový vektor společenského pokroku. Pod vlivem vědeckotechnické revoluce dochází ke kvalitativnímu skoku ve vývoji výrobních sil a výrobních vztahů a na tomto základě k přechodu na nové sociální systémy smíšený (integrační) typ. Podle definice L.V. Nikiforova, „tyto systémy přestávají být založeny na dominanci jakékoli třídy nebo společenské vrstvy ve společnosti a povinné dominanci odpovídajícího typu majetku (kapitalistického, státního atd.). Prvním rysem nově vznikajících systémů je jejich smíšená povaha. Jsou smíšené, protože obsahují jak různé konkurenční a vzájemně se ovlivňující principy a vztahy, včetně kapitalistických, přechodných, nekapitalistických (postkapitalistických) a možnosti transformace některých principů na jiné“0. Tvorba smíšených systémů je přirozeně stále v raných fázích. Provádí se postupně, evolučně a zároveň protichůdně, neustále naráží na obtíže růstu, hromadění nových prvků, eliminaci starých, zastaralých prvků, které neodpovídají povaze společenských struktur zásadně jiného typu. Klíčovou roli v tomto procesu hraje transformace systému vlastnických vztahů. Jak ukazují zkušenosti vyspělých zemí za poslední tři desetiletí, tato transformace probíhá v různých směrech. Nejdůležitější z nich jsou následující: 1) rozvoj různých forem vlastnictví (soukromé, kolektivní, státní, korporátní atd.), z nichž každá zaujímá své vlastní místo v tržní ekonomice; 2) radikální změny v majetkových subjektech spojené s „rozštěpením“ svazku pravomocí a zájmů vlastníků na různých úrovních ekonomických vztahů a také sílící trendy v demokratizaci vlastnictví; 3) komplikace a vznik nových předmětů vlastnictví (věda, inovace, informace atd.), rostoucí úloha a význam duševního vlastnictví; 4) výrazný nárůst specifická gravitace ve světových ekonomických vztazích velkého podnikového majetku v souvislosti se vznikem nového článku prvovýroby - nadnárodních korporací, jakož i vznikem mezinárodního vlastnictví, což bylo přirozeným výsledkem vývoje integrační procesy globalizace ekonomiky jako celku.
Všechny tyto přeměny se přirozeně dotkly podnikového majetku, k jehož přeměně došlo pod vlivem řady faktorů. Jednak výrazné posílení státní regulace kapitalistického hospodářství ve 30. - 70. letech. XX století. Bylo to dáno jednak vysokou mírou socializace výroby, výrazným nárůstem koncentrace a centralizace kapitálu v národním i globálním měřítku, internacionalizací ekonomických procesů a jednak zintenzivněním konkurence na domácím i zahraničním trhu, cyklický, krizový vývoj ekonomiky obecně. Akutní rozpory, které vznikly, mohl řešit pouze stát, který vyžadoval zásah státu do ekonomického života společnosti38.
Jak víte, světová hospodářská krize v letech 1929-1933. otřásl celým kapitalistickým světem do základů. Je zcela zřejmé, že trh sám o sobě není schopen akutní makroekonomické problémy řešit39. To vyžadovalo vládní regulaci ekonomiky. Teoretické zdůvodnění této potřeby poskytl J. M. Keynes a jeho následovníci, kteří vyvinuli koncept „regulovaného kapitalismu40. Praktická realizace tohoto konceptu začala realizací politiky New Deal F. Roosevelta.
Po druhé světové válce v zemích západní Evropa a Spojené státy provedly rozsáhlé znárodnění. To vedlo k rychlému růstu státního vlastnictví, které se stalo jedním z nejcharakterističtějších rysů tržní ekonomiky poválečné éry. V důsledku toho se velikost veřejného sektoru dramaticky zvýšila. Vznikal především v těch sektorech ekonomiky, kde byly vyžadovány velké investice, kapitálový obrat byl pomalý a ziskovost nízká (elektrická energie, uhelný a těžební průmysl, silniční a bytová výstavba atd.). Nicméně od konce 60. do začátku 70. let. Krizové jevy v ekonomice se jasně projevily: objem výroby neustále klesal, inflace neustále rostla, rozpočtový deficit se stal chronickým. Pokus o jejich překonání posílením státní hospodářské regulace se ukázal jako neúčinný. To zasadilo silnou ránu keynesiánské teorii, kterou znatelně odsunula na vedlejší kolej neoliberální doktrína, která státu přisuzovala v ekonomickém rozvoji skromnější roli. V souladu s touto doktrínou, která však absorbovala některé pozitivní myšlenky keynesiánství, začaly být v západních zemích prováděny radikální transformace s cílem zlepšit a stabilizovat ekonomiku, její zrychlenou intenzifikaci založenou na pokročilých výdobytcích vědeckotechnického pokroku.
Etapy vývoje podnikového vlastnictví v Rusku
Jak již bylo uvedeno, koncem 19. - začátkem 20. století. V Rusku začal vzestup akciových nadací a vytváření různých akciových společností. Důležitým rysem tohoto procesu je jeho zvýšené propojení s burzou a komerčními bankami, které sehrály velkou roli při získávání volného kapitálu do akciového podnikání.
Situace v této oblasti hospodářské činnosti se však po říjnové revoluci radikálně změnila. Řada dekretů přijatých Radou lidových komisařů (SNK) se týkala znárodnění akciových společností a velkých průmyslových podniků. Tedy podle výnosu z 28. června 1918. Znárodnění se provádělo především u podniků náležejících k akciovým společnostem a vzájemným partnerstvím s určitou částkou fixního kapitálu pro každé odvětví (přes jeden milion, pět set tisíc atd. rublů).
V souladu s touto vyhláškou až do odvolání Nejvyšší rada národního hospodářství (VSNKh) pro každý jednotlivý podnik byly všechny znárodněné podniky uznány jako ve volném pronájmu předchozích vlastníků, kteří byli povinni je financovat a zároveň znovu získali právo na příjem na stejném základě . Členové představenstva, ředitelé a všichni ostatní manažeři podniku dostali příkaz pokračovat v práci pod hrozbou přísného trestu. Byli prohlášeni za veřejné služby a museli pobírat odměnu, která existovala před znárodněním podniku, z příjmů a provozního kapitálu tohoto podniku. Pokud jde o otázku náhrad pro vlastníky (akcionáře), ta nebyla v uvedené vyhlášce (ani v soukromých zákonech, které mu předcházely o konfiskaci podniků) nastolena.
V politickém systému válečného komunismu se nepočítalo s rozvojem akciového vlastnictví, neboť jeho předpokladem je přítomnost ekonomicky samostatných podnikatelských jednotek, které v té době neexistovaly.
Ekonomická situace se zásadně změnila v období nové hospodářské politiky, která v určitých mezích a po určitou dobu umožňovala rozvoj komoditně-peněžních (tržních) vztahů. V důsledku toho začaly rychle vznikat a rozvíjet se akciové společnosti. Po aktivních debatách v politbyru a Radě lidových komisařů byla vyřešena otázka vytvoření první akciové společnosti po revoluci „Akciová společnost pro vnitřní a exportní obchod s koženými surovinami“ (leden 1922). Zakladateli akciové společnosti "Kozhsyrye" byli NKVT. VSNKh, Tsentrosoyuz, podnikatelé P.V. Steinberg a V. I. Tomingaz. Tato společnost vznikla na základě zvláštní charty schválené Radou práce a obrany (SLO).
1. srpna 1922 STO zavedl „Dočasná pravidla o postupu při schvalování a otevírání akcí akciové společnosti a o odpovědnosti zakladatelů a členů představenstva“. Od 1. ledna 1923 Na území RSFSR vstoupil v platnost první občanský zákoník RSFSR, schválený Všeruským ústředním výkonným výborem dne 31. října 1922. Tento zákoník zakotvil v zákoně myšlenky akciového podnikání. V dubnu 1922 První zkušenosti byly získány při organizování akciové banky - Jihovýchodní banky v Rostově. V roce 1923 Podle Vestnik Finance v zemi vzniklo již 8 akciových bank.
V relativně krátké době vznikla v zemi celá řada smíšených společností s účastí převážně německého kapitálu, neboť smluvní vztahy Německa s Ruskem sloužily jako záruka jistoty kapitálových investic. Státní kapitál smíšených akciových společností s účastí zahraničního kapitálu představovaly koncese „Russangloles“, „Russgogolandoles“, „Russnorvegoles“. Státní trust pro dřevařský průmysl okresu Severní Belomorsky „Severoles“, schválený usnesením Rady práce a obrany ze dne 17. srpna 1921, byl účastníkem organizace smíšených společností, který vlastnil 50% akcií v hodnotě 300 tisíc liber šterlinků.
V této době vznikly v průmyslu smíšené akciové společnosti „Ragaz“ (Rusko-americká společnost pro výrobu). stlačených plynů), společnost Zhest-Westen - pro výrobu smaltovaného nádobí, Russgerstroy - pro bytovou výstavbu, Derumetall - rusko-německá společnost pro použití kovů. Společnosti smíšené dopravy byly „Russ-transit“, „Derulyuft“, „Derutra“ a další. V roce 1922. byly vytvořeny soukromé úvěrové instituce pro vzájemné půjčování soukromým průmyslníkům a obchodníkům akciové organizace. V tomto období se rozšířily aktivity vzájemných úvěrových společností. Pokud tedy 1. října 1922. 7 spolků sdružovalo 1250 lidí, tehdy již 1.10.1926. bylo jich více než 280 a sdružovaly 851,4 tisíce členů. Volný zůstatek se v průběhu let zvýšil z 317 tisíc rublů. až 99,1 milionů rublů.
Obecně platí, že v polovině 20. let dosáhlo akciové podnikání v SSSR svého vrcholu. Vytvořeno v březnu 1925 Oddělení lidového komisariátu vnitřního obchodu informovalo čtenáře deníku „Hospodářský život“, že mezi nově vzniklými 107 akciovými společnostmi s celkovým základním kapitálem 286 milionů rublů a jeho skutečným pokrytím 201,6 milionu rublů, 36 % společností jsou se státním kapitálem, 18 % - se soukromým kapitálem, 32 % - smíšené akciové společnosti, 14 % - s účastí zahraničního kapitálu.
Struktura vlastnictví podniku a trendy jeho změn
V důsledku rozsáhlého procesu odnárodňování, prováděného především formou privatizace, prošla struktura vlastnických vztahů v moderním Rusku významnou proměnou. Tato transformace má jak kvalitativní, tak kvantitativní jistotu. Kvalitativní jistota charakterizuje radikální změnu socioekonomické podstaty všech forem vlastnictví a kvantitativní jistota charakterizuje jejich místo a roli v novém ekonomickém systému kapitalistického typu. To se týká především státního majetku. Ta přestala hrát systémově formující a vedoucí roli v ekonomice. Navíc se stal jednou z obvyklých forem vlastnictví. A ne ten hlavní (tím je v současnosti soukromý majetek). To vše nevyhnutelně vedlo k výrazné změně charakteru přivlastňování a odcizování faktorů a výsledků výroby. Tato postava získala zcela viditelné tržní kapitalistické rysy, což je předem dané socioekonomické transformace probíhající v naší zemi. Významné změny v kvalitativní jistotě státního majetku jsou spojeny s neméně významné změny jeho kvantitativní jistota. To lze posoudit z oficiálních statistik. V souladu s Ústavou Ruské federace z roku 1993 a Občanským zákoníkem Ruské federace z roku 1995 ve statistických sbírkách zveřejňovaných Státním statistickým výborem Ruské federace zpravidla sektorová struktura průmyslová výroba podle těchto forem vlastnictví: státní (spolkové a majetkové ustavujících subjektů federace), komunální, majetek veřejných organizací (sdružení), soukromé a smíšené (s účastí i bez účasti zahraničního kapitálu). Podle těchto forem vlastnictví se podniky a organizace liší, resp. Podle Státního statistického výboru Ruské federace se jejich počet (tisíce) od roku 1995 do roku 2000 změnil. takto: celkový počet podniků a organizací (1. ledna běžného roku) činil v roce 1995. - 1946, v roce 1996 - 2,250; v roce 1997 - 2,505, v roce 1998 - 2,727; v roce 1999 - 2,901; v roce 2000 - 3,106; v roce 2001 - 3,346; v roce 2002 -3,594; v roce 2003 - 3,845; včetně podle druhu vlastnictví (za příslušný rok): Uvedené údaje přesvědčivě naznačují, že podíl státních podniků (spolků) na celkovém počtu podniků a organizací trvale klesá (za pět let se snížil o více než třikrát). Tento trend bude zřejmě pokračovat i v blízké budoucnosti, pokud předpokládáme, že privatizační proces ještě není ukončen (i když samozřejmě ne v takovém kvantitativním vyjádření jako v předchozím období). Proto podíl soukromých podniků (sdružení) na celkovém počtu podniků a organizací neustále roste (za uvedené roky vzrostl téměř 1,2krát). Pokud jde o podíl ostatních podniků (sdružení), některé z nich (podniky veřejných organizací) mají rostoucí trend (absolutně i relativně), jiné (obecní a smíšené podniky) mají nestabilní trend (v absolutním vyjádření jejich číslo neustále kolísá a v relativním vyjádření dokonce klesá). Zdá se však, že jde o dočasný trend. Městské i smíšené podniky budou v budoucnu hrát významnější roli v socioekonomickém rozvoji. Odstátnění a privatizace měly rozhodující vliv na proces vzniku a rozvoje podnikového majetku, jehož forma realizace byla velké korporace. V tomto ohledu vědci identifikují řadu fází tohoto procesu. V první fázi (1991-1992) byly vytvořeny velké korporace ve formě státních koncernů a holdingů. Avšak „v samotném procesu jejich vzniku byly vlastní určité rozpory, které následně ovlivnily efektivitu jejich činnosti. Zpočátku to byla především ministerstva a resorty, které se začaly transformovat na holdingové společnosti, protože většina podniků nebyla korporatizována a státním akciovým podnikům, které existovaly na počátku 90. let, bylo zakázáno vydávat akcie k veřejnému prodeji. Ukázalo se, že tyto struktury nejsou schopny zlepšit efektivitu průmyslových odvětví a čelit poklesu výroby.“ Ve druhé etapě (1992-1994) znatelně vzrostla tendence k vytváření velkých podnikových struktur. V této fázi bylo schváleno dočasné nařízení o holdingových společnostech vzniklých při transformaci státních podniků na akciové společnosti. Kromě toho byl vydán dekret prezidenta Ruské federace „O specifikách privatizace a transformace státních podniků v ropném, ropném průmyslu a jiných průmyslových odvětvích na akciové společnosti“. V souladu s touto vyhláškou byly na vznikající holdingovou společnost převedeny bloky akcií dceřiných společností a bloky akcií mateřských společností holdingů přešly do vlastnictví státu namísto akcií jednotlivých společností. Na tomto principu vznikly korporace Rosněfť, Transněfť, LUKOIL, Gazprom, RAO UES Russia, Svyaz-invest atd. Ale „převládajícími motivy při vytváření velkých korporátních struktur byly buď pokusy ministerstev průmyslu a ministerstev o upevnit své pozice v řídící struktuře (v případech, kdy byly holdingy vytvořeny z iniciativy shora), nebo přání využít státní podpory deklarované ve vyhlášce
5.3 Firemní majetek jako předmět správy
Typy a formy vlastnictví, povaha vlastnických vztahů slouží jako určující znaky ekonomického systému. Vyznačuje-li se tedy centralizovaný správní systém především tzv. státní formou vlastnictví výrobních prostředků, pak je tržní hospodářství založeno na celé škále forem a vlastnických vztahů, založených na principu jejich rovných práv k existenci. Jedna z příčin nízké efektivity ekonomických transformací v Rusku spojených s přechodem na tržní ekonomiku spočívá v nedostatečně promyšlené a zručné realizaci transformací forem a vlastnických vztahů. Již v počáteční fázi ruských ekonomických reforem bylo nanejvýš jasné, že hluboká změna zavedených a zakořeněných majetkových struktur v sovětské ekonomice je nevyhnutelná a že bez jejich transformace, odnárodňování a privatizace majetku je cesta k tržní ekonomice nevyhnutelná. nedalo se vydláždit. Ukvapené náhlé přerušení vztahů během privatizace zároveň vyvolává akutní sociální problémy, kterým se ruská ekonomika nevyhnula.
Kategorie „majetek“ historicky vstoupila do vědeckého oběhu dlouho předtím, než se ekonomie a ekonomická teorie objevily jako zvláštní vědní obor. Za prvé, vlastnictví se stalo oficiálním předmětem práva a filozofie. Již římské právo definovalo pojem vlastnictví a základní vztahy s ním spojené: držení, nakládání, užívání.
Jak se civilizace vyvíjela, měnily se způsoby upevňování těchto vztahů, od tradic a zvyků až po právní normy stanovené státem. Formy se změnily, ale podstata zůstala stejná: majetek je postoj k věci jako vlastní.
Systém vlastnických vztahů dominantní ve společnosti je základem pro utváření nejen ekonomického systému, ale i celého politického a sociálního systému státu podle zásady: kdo má majetek, má moc.
Majetek jako zvláštní společenský vztah byl dlouhou dobu přímo předmětem judikatury, především občanského práva. S dalším rozvojem společenské výroby a vznikem nových forem podnikatelské činnosti se však rozvíjí ekonomická náplň této kategorie.
Vlastnictví je vztah mezi osobou, skupinou nebo společenstvím lidí (subjektem) na jedné straně a jakoukoli substancí hmotného světa (předmětem) na straně druhé, spočívající v trvalém nebo dočasném, částečném nebo úplném odcizení, odpojení, přivlastnění předmětu subjektem. Vlastnost tedy charakterizuje příslušnost předmětu k určitému subjektu.
Subjekt vlastnictví (vlastník) je aktivní účastník vlastnických vztahů, který má možnost a právo vlastnit předmět vlastnictví.
Předmět vlastnictví je pasivní stránka vlastnických vztahů ve formě předmětů přírody, hmoty, energie, informací, majetku, duchovních, duševních hodnot, zcela nebo do určité míry patřících subjektu. Předmět vlastnictví je často nazýván jednoduše vlastnictvím, což v tomto pojetí znamená jak objekt samotný, tak vztahy s ním spojené ohledně vlastnictví.
Pojem „majetkové vztahy“ zahrnuje na jedné straně vztah vlastníka „ke své věci“, tedy majetkové, subjektově-objektové vztahy mezi subjektem a objektem. Na druhé straně tyto primární vztahy slouží jako materiální předpoklad pro vztahy mezi subjekty vlastnictví, tedy vztahy subjekt-subjekt. Ty odrážejí majetkové poměry subjektu k jiným subjektům. Tato skupina vztahů má socioekonomický charakter a určuje především formy rozdělení majetku, výrobků, zboží, důchodů a jiných hodnot mezi vlastníky.
Vztahy „předmět – předmět vlastnictví“ Pozornost věnovaná subjektivně-objektové stránce vlastnických vztahů je dána tím, že bez jasné identifikace subjektů vlastnických vztahů nemůže dojít k racionálnímu uspořádání ekonomického systému. Ještě horší je, že v podmínkách předchozího znárodnění hospodářství došlo ke změně vlastníků.
Vztahy, které mezi předmětem vlastnictví a předmětem vlastnictví vznikají, charakterizují současně míru držby předmětu ze strany subjektu, jeho práva k předmětu a druh funkce realizované subjektem v procesu praktické realizace. majetkových poměrů, míru a povahu využívání svých práv subjektem. Hovoříme-li o souvislostech mezi subjekty a předměty vlastnictví, je třeba rozlišovat mezi vlastnickými, užívacími, dispozičními a odpovědnostními vztahy, které současně představují právní, právní a ekonomické kategorie (obr. 5.7). Bez rozlišování mezi vlastníkem-vlastníkem, vlastníkem-uživatelem, vlastníkem-správcem, zejména v případech, kdy se nejedná o stejnou osobu, je velmi obtížné pochopit podstatu vlastnických vztahů.
V souladu s legislativou většiny zemí vlastnická práva předpokládají právo vlastnit, nakládat a užívat majetek pro účely a účely, které neporušují vlastnická práva.
Obr.5.7. – Druhy majetkových vztahů
Držení – počáteční, počáteční forma vlastnictví, odrážející právní, doloženou funkci předmětu vlastnictví nebo skutečnost skutečné držby předmětu. Primární formou je posedlost, která má v tomto smyslu dominantní charakter. Vlastnictví je však statickou charakteristikou vlastnických vztahů, jde o jmenovité právo nebo praktickou příležitost k užívání předmětu, ne však vždy o skutečnou realizaci takové příležitosti. Vlastník, který je vlastníkem objektu, může mít právo, ověřené dokumenty nebo prostě uznané jako fakt, aniž by je uplatňoval nebo je užíval. Jednotliví vlastníci dlouhodobě delegují pravomoc spravovat svůj majetek na správce, přičemž si ponechávají příjem od vlastnictví. Vlastnictví, brané odděleně, tedy ještě není plně vlastnictvím v socioekonomickém smyslu tohoto slova.
Použití znamená použití nemovitosti v souladu s jejím účelem a podle uvážení a přání uživatele. Majetek jako držení a užívání může být kombinován v rukou jednoho subjektu nebo může být rozdělen mezi různé subjekty. To druhé znamená, že můžete věc užívat, aniž byste byli jejím vlastníkem (držitelem). A naopak, můžete být vlastníkem a neužívat nemovitost a převést toto právo na jiný subjekt. Takže například najatý dělník používá výrobní prostředky, aniž by byl jejich vlastníkem, a řekněme majitel hotelu je většinou sám nepoužívá.
Objednat představuje v moderních podmínkách nejkomplexnější, nejvyšší způsob realizace vztahu mezi předmětem a předmětem vlastnictví, dává subjektu právo a možnost jednat ve vztahu k předmětu a užívat jej v rámci zákona téměř v jakémkoli požadovaném způsobem, až k převodu na jiný subjekt, přeměně v jiný objekt až k likvidaci . Subjekt s dispozičním právem má možnost vykonávat základní oprávnění vlastníka: stanovit způsoby užívání nemovitosti, právo provádět transakce (prodej, pronájem, darování) ve vztahu k nemovitosti. Ve skutečnosti se jím stává vlastník poté, co získal práva a skutečnou příležitost s majetkem nakládat. Delegace, převod dispozičních práv v podstatě znamená převod pravomocí vlastníka do jiných rukou. Je třeba zdůraznit formy omezeného nakládání s majetkem, nazývané „právo hospodářského hospodaření“ a „právo operativní řízení“, takové formuláře jsou poskytovány.
Funkce odpovědnosti není na stejné úrovni s vlastnickými, dispozičními a užívacími vztahy. Specifikem vlastnických vztahů je, že nejsou podstatou vztahu mezi subjektem a předmětem vlastnictví. Odpovědnost vyplývá z uživatele na správce a vlastníka, nebo ze správců na vlastníka, který delegoval práva nakládat s majetkem. U vlastníka vzniká odpovědnost automaticky jako vlastní odpovědnost a projevuje se ztrátami z nedbalého hospodaření. Zde je příjemce odpovědního vztahu předem znám a trest v podobě vzniklých ztrát je nevyhnutelný. Tento vztah však začíná hrát jinou roli v případě, kdy jsou funkce nakládání a užívání delegovány, převedeny vlastníkem do jiných rukou. Odpovědnost za majetek se v tomto případě současně přenáší jako vztah, který doplňuje vztah „subjekt-vlastník (správce) - subjekt-správce (uživatel)“ a je k němu integrální.
Vztahy, které vznikají mezi vlastníky, tedy vztahy subjekt-subjekt, se dělí do dvou skupin.
První skupina vztahů vzniká v podmínkách, kdy je potřeba rozdělit dříve vytvořený majetek, provést dočasné nebo zdánlivě konečné přerozdělení. Aplikace a užívání předmětu vlastnictví k zamýšlenému účelu je často doprovázeno rozdělením nebo přerozdělením vlastnických funkcí vznikajících na základě dohody mezi dvěma nebo více subjekty. Za těchto podmínek je periodicky nutné rozhodnout, co komu patří, jaká část. Vztahy mezi různými subjekty jedné nemovitosti nebo těmi, kteří se o tuto roli ucházejí, se skládají z rozdělení funkcí, práv, povinností každého vlastníka, přidělení jeho podílu nebo poskytnutí celého objektu a stanovení podmínek pro společné užívání majetku. objekt.
Druhá skupina vztahů mezi majetkovými subjekty odráží vztahy vlastníků ohledně společného utváření hodnot, které nově vytvářejí a které se stávají novým předmětem vlastnictví. Nejtypičtější formou vztahů druhé skupiny jsou vztahy týkající se společné výroby a distribuce vyráběných, dříve neexistujících druhů výrobků, zboží a služeb. V tomto případě mají všichni účastníci vzniku nového majetku důvody domáhat se práva být vlastníky nově vzniklého majetku, vykonávat ve vztahu k němu funkce vlastnictví, užívání a nakládání. Nároky a dokonce i práva na nový majetek mohou uplatňovat osoby, které se na vzniku objektu přímo nepodílely, státní orgány mají právo požadovat svůj podíl ve formě daní, srážek a plateb.
V rozsahu, v jakém je vytvoření nového produktu spojeno se vznikem příjmů a zisku, řekněme v důsledku jeho prodeje, mají účastníci tvůrčího procesu právo považovat se za potenciální vlastníky příjmů a zisku a podílet se na jejich distribuci. V podstatě se tak formuje nový předmět vlastnictví v peněžním vyjádření.
Druh vlastnictví– jde o jeho druh, určený předmětem vlastnictví. Jinými slovy, forma vlastnictví určuje vlastnictví různých předmětů vlastnictví subjektem jediné povahy. Na základě této definice zdůrazňujeme následující formy vlastnictví.
Individuální majetek, v jehož rámci je subjekt vlastnictví personifikován jako fyzická osoba, fyzická osoba, která má (v rámci zákona) právo nakládat s předmětem vlastnictví nebo s částí nebo podílem jemu náležející věci. Při této formě vlastnictví vlastník ví, co mu patří.
V rámci jednotlivého vlastnictví lze v závislosti na povaze nemovitosti a povaze jejího užívání vlastníkem rozlišovat mezi osobním a soukromým vlastnictvím, i když takové rozlišení není zásadní. Osobní majetek se od soukromého vlastnictví liší povahou jeho použití. Osobní majetek zahrnuje předměty individuálního majetku užívané, spotřebované pouze samotným vlastníkem nebo jím poskytnuté jiným k bezplatnému užívání. Soukromým majetkem jsou předměty individuálního majetku poskytnuté k užívání a spotřebě za určitý poplatek jiným osobám, tzn. působí jako komodita nebo kapitál.
Znalost subjektu a předmětu vlastnictví sama o sobě neumožňuje odlišit osobní vlastnictví od vlastnictví soukromého. Stejný objekt může být osobním a soukromým majetkem. Není možné jasně vymezit hranici mezi osobním vlastnictvím a soukromým vlastnictvím a stanovit samotný fakt užívání osobního vlastnictví jako soukromého vlastnictví, pokud se to vůbec vyplatí.
Druhou hlavní formou vlastnictví je vlastnictví skupiny. V rámci této formy není subjekt vlastnictví personifikován jako jednotlivec, ale představuje agregát, společenství, skupinu vlastníků. Za vlastníka nemovitosti může jednat oprávněná osoba nebo skupina osob vyjadřující majetkové zájmy celého společenství, ale zpravidla vzniká právnická osoba (podnikatel, podnik, společnost, orgán státní správy, veřejná organizace).
Když mluvíme o skupinovém vlastnictví, vycházíme z jeho nejširšího chápání jako různého sjednoceného vlastnictví, od rodinného až po akciové vlastnictví.
Představy o „státním“ majetku používané v sovětském období našich dějin, za nimiž byl majetek vládní agentury, o „družstevně-kolektivním“ vlastnictví, které bylo v praxi špatně odlišitelné od vlastnictví státu, a osobní vlastnictví pouze spotřebního zboží, byly dogmatické a podmíněné.
Rozdělení forem vlastnictví na individuální a skupinové je jejich nejrozšířenějším strukturováním podle povahy subjektu. Vhodnější by bylo nazývat vícesubjektový majetek jednoduše společným, ale majetek ve vlastnictví dvou nebo více osob může být společný.
Skupinové vlastnictví získává vyšší formu rozvoje v akciové formě.
Velmi často se akcionáři nazývají majitelé akciových společností. Ale v tomto případě dochází k identifikaci pojmů vlastnictví a vlastnické právo. Akcionáři, dostávají dividendy, odpovídající nadhodnotu a vystupují jako vlastníci kapitálu. Sama akciová společnost však v ekonomickém oběhu vystupuje jako samostatný (autonomní) vlastník.
Při rozhodování o vaší účasti na podnikání je v první řadě potřeba určit, na základě jaké nemovitosti je nejlepší začít podnikat, aby organizační struktura podnikání co nejlépe odpovídala druhu činnosti. Pojem majetek je definován jako systém ekonomických vztahů, které pokrývají práva uživatele, vlastnictví a nakládání s majetkem.
Organizace vytvořená k provozování podnikatelských aktivit může být organizována na základě různých forem vlastnictví.
Jaké jsou v praxi možné způsoby, jak získat své místo v podnikání? Akciová společnost vystupuje jako fungující výrobce a pro realizaci výroby musí mít vlastnické právo k výrobním prostředkům v jejich přirozené podobě. Na stejný kapitál akciové společnosti jsou tedy z ekonomického hlediska dva vlastníci. Ale jeden má vlastnictví hodnoty kapitálu a druhý má vlastnictví užitné hodnoty tohoto kapitálu. Tentýž kapitál může existovat jako dvojitý kapitál: jako kapitál pro dvě osoby, které k němu mají různé právní nároky, protože zisk mezi těmito osobami se dělí na úroky a zisk z podnikání. Úrok je produktem vlastnictví kapitálu a podnikatelský zisk je produktem fungování s tímto kapitálem. Právním vlastníkem práva je však ten, kdo je vlastníkem spotřebitelské hodnoty kapitálu, tedy akciová společnost.
Akcionáři jsou vlastníky hodnoty kapitálu. Ale z právního hlediska jsou vlastníky pouze akcií, které vlastní. Akcionář může vrátit užitnou hodnotu svého kapitálu pouze prodejem svých akcií, nikoli stažením podílu na určitém majetku, příslušnost ke společnosti. Akcionář k ní pozbyl vlastnictví převodem do základního kapitálu společnosti. Vlastnické právo ke základnímu kapitálu (základnímu kapitálu) jako určitému souboru majetku tedy náleží akciové společnosti jako právnické osobě.
Tato pozice je zakotvena v současné legislativě většiny zemí. Majetek akciové společnosti, vzniklý vklady zakladatelů (akcionářů), jakož i vyrobený a získaný při její činnosti, náleží akciové společnosti z vlastnického práva. Ve vztahu k majetku akciové společnosti mají její akcionáři (účastníci) pouze práva povinnosti, nikoli právo společného podílového vlastnictví.(). V akciové společnosti nevznikají a nemohou vznikat žádné vztahy společného podílového vlastnictví. Akcionáři mají vlastnické právo pouze k akcii – cennému papíru, který obsahuje určité zákonné povinnosti. Jediným a jediným vlastníkem jejího majetku je akciová společnost.
„Povolený kapitál a akcie společnosti“ reprodukuje odstavec 1. Stejně jako ostatní obchodní společnosti (rozuměj společnosti s ručením omezeným a společnosti s doplňkovým ručením) má akciová společnost základní kapitál, která představuje celkovou nominální hodnotu akcií nakoupených akcionáři. (článek 1 článku 25 zákona „o akciových společnostech“).
Vzhledem k tomu, že majetek společnosti je jediným zdrojem krytí jejích dluhů, je kontrola nad zachováním základního kapitálu společnosti vykonávána v zájmu jejích věřitelů, včetně státu (pokladna) a samotných akcionářů.
V ruské legislativě lze rozlišit několik pojmů, které charakterizují základní kapitál akciové společnosti: deklarovaný, umístěný a zaplacený. Akcie umístěné společností jsou rozděleny do dvou typů: kmenové a prioritní. Maximální hodnota všech vydaných prioritních akcií ve vztahu ke základnímu kapitálu (25 %) byla zavedena v zájmu jak věřitelů společnosti, tak samotných akcionářů – držitelů kmenových akcií. K převodu práv vyjádřených v akciích není třeba souhlasu akciové společnosti. Společnost by však měla být o zadání informována. Musí provést příslušné změny v rejstříku akcionářů. Majitel registru je povinen na žádost vlastníka akcií potvrdit svá práva k akciím. Toto potvrzení je výpisem z rejstříku akcionářů společnosti (§ 46 zákona). Rozdělení všech akcií akciové společnosti mezi zakladatele v době založení společnosti je povinnou podmínkou její registrace jako právnické osoby.
Zpočátku se základní kapitál společnosti tvoří při jejím založení. Aby výše základního kapitálu skutečně odpovídala nominální ceně akcií společnosti, která je zohledněna v zakládající smlouvě a zakládací listině společnosti, musí být všechny její akcie umístěny mezi její zakladatele a plně splaceny do jednoho roku od vzniku společnosti. okamžikem zápisu společnosti do obchodního rejstříku, pokud smlouva o založení společnosti nestanoví lhůtu kratší (§ 25 odst. 2 a § 34 odst. 1 zákona).
Při založení akciové společnosti musí zakladatelé společnosti ve své zakladatelské listině nebo smlouvě o založení společnosti vyřešit tyto otázky tvorby základního kapitálu:
a) počet, jmenovitá hodnota akcií nabytých akcionáři (umístěné akcie) a práva udělená těmito akciemi.
b) počet, nominální hodnotu, kategorie (druhy) akcií, které má společnost právo umístit vedle umístěných akcií (autorizovaných akcií), a práva udělená těmito akciemi. Nejsou-li tato ustanovení obsažena ve zakladatelské listině společnosti, společnost nemá právo umisťovat další akcie.
c) postup a podmínky pro umístění oprávněných akcií společností, podmínky, kdy musí být akcie splaceny a musí být vytvořen základní kapitál společnosti.
Tvorba základního kapitálu může být rozdělena do dvou fází: umístění akcií a jejich výplata. Postup při tvorbě základního kapitálu v současné právní úpravě má své vlastní charakteristiky a závisí podle našeho názoru zaprvé na typu akciové společnosti: otevřená nebo uzavřená a zadruhé na druhu činnosti akciové společnosti. společnost: bankovnictví. pojištění, investice nebo jiné obchodní činnost, za třetí, z okruhu osob zúčastněných na umístění: rezidenti nebo nerezidenti, za čtvrté, od okamžiku vytvoření základního kapitálu: při založení společnosti nebo při následném zvýšení jejího základního kapitálu.
Základní kapitál společnosti lze zvýšit zvýšením jmenovité hodnoty akcií nebo umístěním dalších akcií (článek 28 zákona). O zvýšení základního kapitálu společnosti zvýšením jmenovité hodnoty akcií rozhoduje valná hromada akcionářů. Složitější je postup pro zvýšení základního kapitálu společnosti umístěním dalších akcií: přijímá jej valná hromada akcionářů nebo představenstvo (dozorčí rada) společnosti, pokud v souladu se stanovami společnosti , je jí dáno právo takové rozhodnutí učinit. Rozhodnutí o zvýšení základního kapitálu společnosti umístěním dalších akcií musí určit počet dodatečných kmenových akcií a prioritních akcií každého typu, které mají být umístěny v rámci limitů počtu schválených akcií této kategorie (typu), způsob umístění cenu za umístění dalších akcií umístěných upisováním nebo postup při jejím stanovení, včetně ceny za umístění nebo postup pro stanovení ceny za umístění dalších akcií akcionářům, kteří mají přednostní právo na nákup umístěných akcií, může být také stanovena forma platby za další akcie umístěné upisováním a další podmínky umístění. Další akcie může společnost umístit pouze v rámci počtu oprávněných akcií stanoveného zakládací listinou společnosti. Rozhodnutí o zvýšení základního kapitálu společnosti umístěním dalších akcií může učinit valná hromada akcionářů současně s rozhodnutím zavést do zakladatelské listiny společnosti ustanovení o oprávněných akciích, která jsou v souladu se zákonem nezbytná k takovému rozhodnutí. , případně změnit ustanovení o oprávněných akciích.
Při navýšení základního kapitálu společnosti na úkor jejího majetku umístěním dalších akcií se tyto akcie rozdělí mezi všechny akcionáře. V tomto případě jsou každému akcionáři přiděleny akcie stejné kategorie (typu) jako akcie, které vlastní, v poměru k počtu akcií, které vlastní. Zvýšení základního kapitálu společnosti na úkor jejího majetku umístěním dalších akcií, v důsledku čehož se tvoří zlomkové akcie, není povoleno.
Navýšení základního kapitálu společnosti vydáním dalších akcií za přítomnosti balíku akcií s více než 25 procenty hlasů na valné hromadě a zajištěného v souladu s právními předpisy Ruská Federace o privatizaci státního nebo obecního majetku lze v období konsolidace provést pouze za předpokladu, že při takovém zvýšení zůstane zachována velikost podílu státního nebo obecního subjektu. Základní kapitál společnosti lze snížit (článek 29 zákona) snížením jmenovité hodnoty akcií nebo snížením jejich celkového počtu, včetně nabytí části akcií, v případech stanovených zákonem.
Nezbytnou podmínkou pro snížení základního kapitálu akciové společnosti je oznámení snížení základního kapitálu společnosti věřitelům (§ 30 zákona). Společnost je povinna do 30 dnů ode dne rozhodnutí o snížení základního kapitálu písemně oznámit věřitelům společnosti snížení základního kapitálu a jeho novou velikost, jakož i uveřejnit v tištěné publikaci určené k uveřejnění. údaje o státní registraci právnických osob, oznámení o přijatém rozhodnutí. Věřitelé společnosti mají v tomto případě právo do 30 dnů ode dne, kdy jim bylo oznámeno nebo do 30 dnů ode dne zveřejnění zprávy o učiněném rozhodnutí, písemně požadovat předčasné ukončení nebo splnění příslušné závazky společnosti a náhradu ztrát. Můžeme tedy rozlišit tři hlavní funkce, které musí základní kapitál společnosti plnit:
1) základní kapitál je majetkovým základem pro činnost společnosti, počáteční kapitál;
2) její vznik umožňuje určit podíl účasti každého společníka ve společnosti, v souvislosti s tím lze snadno určit vliv společníka na valné hromadě a výši příjmů, které mu náleží ze zisku společnosti ;
3) základní kapitál vypovídá o pověsti společnosti a jejích možnostech, čímž vůči sobě utváří určitý postoj ze strany třetích osob, tzn. Toto je funkce záruky. Účelem základního kapitálu je ručit za závazky společnosti vůči třetím osobám.
Majetkovým základem činnosti akciové společnosti může být i cizí kapitál. Pákový efekt Obecně se uznává, že se rozumí celková hodnota výnosů z prodeje dluhopisů společností. Každá akciová společnost má právo umístit dluhopisy a jiné majetkové cenné papíry (§ 33 zákona).
Umístění dluhopisů a jiných cenných papírů emisního stupně převoditelných na akcie společnosti musí být provedeno rozhodnutím valné hromady akcionářů nebo rozhodnutím představenstva (dozorčí rady) společnosti, je-li v souladu se stanovami společnosti , má právo rozhodnout o umístění dluhopisů. Společnost má právo vydávat dluhopisy. Dluhopis osvědčuje právo jeho vlastníka požadovat splacení dluhopisu (zaplacení jmenovité hodnoty nebo jmenovité hodnoty a úroku) ve stanoveném časovém rámci.
Rozhodnutí o umístění dluhopisů musí určit formu, podmínky a další podmínky splacení dluhopisů.
Dluhopis musí mít nominální hodnotu. Jmenovitá hodnota všech dluhopisů vydaných společností nesmí přesáhnout výši základního kapitálu společnosti nebo výši zajištění poskytnutého společnosti třetími osobami za účelem vydání dluhopisů. Umístění dluhopisů společností je povoleno po úplném splacení základního kapitálu společnosti. Dluhopisy mohou být:
Registrovaný nebo na doručitele;
S jednorázovou dobou splácení nebo s dobou splácení v sériích k určitým datům;
Zajištěné zástavou určitého majetku společnosti, nebo dluhopisy zajištěné zajištěním poskytnutým společnosti třetími osobami, nebo dluhopisy bez zajištění.
Umístění dluhopisů bez zajištění je povoleno nejdříve ve třetím roce existence společnosti a pod podmínkou řádného schválení do této doby dvou ročních účetních závěrek společnosti. Společnost má právo stanovit možnost předčasného splacení dluhopisů na žádost jejich vlastníků. Rozhodnutí o vydání dluhopisů musí zároveň určit náklady na splacení a dobu, po kterou mohou být předloženy k předčasnému splacení.
Podílové vlastnictví, z ekonomického hlediska, je kvantitativní hodnota, která shrnuje standardní jednotky vlastnických práv (například akcie) Zpočátku jsou vlastnická práva určena množstvím peněžního kapitálu investovaného do výrobního procesu. Výkon kapitálu – zisk – však závisí na intelektuálních nákladech manažerů a na zdrojích použitých ve výrobě.
Je třeba poznamenat, že akcionářské vlastnictví je pouze částí celku vztahů, které určují proces vytváření zisku. Každý z účastníků akciové společnosti si nárokuje část produktu vyrobeného jak peněžním kapitálem, tak přírodními zdroji a prací. Vyvážená kompenzace nákladů a uspokojené zájmy každého z vlastníků toho či onoho zdroje vede k nějakému optimálnímu, „rovnovážnému“ systému participace na výsledcích výrobního procesu. Pokaždé však účastníci výrobního procesu usilují o větší kompenzaci. Právě akciové vlastnictví se ukazuje jako nejvíce nechráněné, neboť na jeho úkor dochází k přerozdělování výsledků činnosti ve prospěch ostatních účastníků. S vývojem reprodukovaného procesu klesá absolutní produktivita vlastního kapitálu, tzn. jeho role v produkci zisku klesá a relativní produktivita ve formě zisku vyrobeného na jednotku akciového kapitálu roste. Právě růstem relativní produktivity základního kapitálu zvyšují ostatní vlastníci výrobních zdrojů svůj podíl v důsledku výrobní činnosti. V procesu rozvoje akciové společnosti je význam počátečních peněžních investic nižší než význam práce manažera, který zajišťuje obchodní procesy.
Pojem má jiný význam firemní vlastnictví, i když se poměrně často korporátní vlastnictví ztotožňuje s vlastnictvím akcionářů. Samozřejmě v tom je určitý smysl. Ostatně první i druhý představují skupinové vlastnictví jednotlivých subjektů za podmínek jejich vkladů (podílů), principy organizace, řízení činnosti a rozdělování zisku jsou obdobné, právní status je většinou akciový.
Přitom firemní vlastnictví je pro moderní ekonomické podmínky přijatelnější, protože zahrnuje nejen majetek akciových společností jako takových, ale také majetek finančních a průmyslových skupin, které působí ve vyspělých zemích a jsou perspektivní jak pro Rusko, tak pro Ukrajinu.
Pojem „vlastníci“, jak je použit pro podnikové vlastnictví, lze použít v několika dimenzích. První dimenze se týká účastníků (akcionářů), kteří jsou vlastníky práv společnosti (právo spravovat) a kteří je skutečně spravují.
Druhý se týká vlastnictví korporace jako právnické osoby. Obecně korporátní struktury fungují jako podnikatelské subjekty využívající fixní a provozní kapitál s větší či menší efektivitou. Výrobní a nevýrobní fondy akciových společností však vznikají v počátečních fázích v závislosti na dohodách jejich zakladatelů a účastníků a určují účel činnosti, jakož i způsoby rozdělování zisku mezi účastníky a výši počátečního kapitálu, který bude použit pro ekonomickou činnost společnosti.
Majetek společnosti považujeme za skupinový a předmětem vlastnictví je akciová společnost nebo finanční průmyslová skupina:
Majetek, který na něj převedl zakladatel a účastníci základního kapitálu;
Produkty vyrobené společností jako výsledek hospodářské činnosti;
Přijatý příjem;
Jiný majetek získaný z důvodů, které zákon nezakazuje.
Jinými slovy, firemní vlastnictví je tvořeno na základě vlastnictví akcionářů.
Dialektika akcionářského a podnikového vlastnictví jako souboru forem vzájemného pronikání kapitálu je tedy vyjádřena ve vlastnickém schématu uvedeném na Obr. 5.8.
To znamená, že předmětem vlastnictví je korporace (specifická skupina vlastníků práv korporací) a předmětem vlastnictví korporační majetek (majetek korporace).
Firemní majetek lze klasifikovat různými způsoby, ale v naší práci je nejvhodnější:
1. Podle typu vlastnictví společnosti:
nemovitosti (nemovitosti, nemovitosti) - pozemky, samostatné vodní plochy atd.;
majetek, který není nemovitostí, včetně peněz a cenných papírů;
informace;
výsledky duševní činnosti, včetně výhradních práv k nim (duševní vlastnictví) a tak dále.
2. Podle stupně likvidity:
málo likvidní (nelikvidní) podnikový majetek;
stabilní podnikový majetek se středním rizikem;
vysoce likvidní podnikový majetek;
absolutně likvidní – akcie společností, jejichž likvidita na akciovém trhu je nejvyšší.
3. Podle stupně vlivu:
100% vliv v korporaci mají dceřiné společnosti korporace;
75 % + 1 podíl – kvalifikovaná většina v korporaci;
50 % + 1 akcie – kontrolní podíl v korporaci;
25 % + 1 podíl – blokační blok v korporaci.
Správa firemního majetku je jak operativní správa majetku, tak strategická transformace vlastnické struktury korporací.
Rýže. 5.8. – Schéma transformace vlastnických práv
Mechanismus správy podnikového majetku zahrnuje cíle, cíle, principy, funkce, metody řízení, pobídky a sankce používané při řízení a právní rámec pro proces správy majetku podniku.
Shrneme-li výše uvedené, je třeba poznamenat, že podnikové struktury působící v postsovětském prostoru dospěly do fáze, kdy kompetentní a rozumná správa podnikového majetku je nedílnou podmínkou jejich úspěšné a efektivní činnosti.
Tato otázka našla pokrytí v literatuře: Asaul, A. N Ekonomika nemovitostí / A.N. Asaul. - Petrohrad. : Nakladatelství Humanistika, 2003. - 406 s.; Asaul, A. N. Ekonomika nemovitostí (II. vydání) / A. N. Asaul. -SPb. ; -M. : SPbGASU; nakladatelství DIA -2004; Asaul, A. N. Ekonomika nemovitostí / A. N. Asaul. - Petrohrad: Petr, 2004; Asaul A.M. Ekonomie nedotknutelnosti / A. M. Asaul, I. A. Brizhan, V. Ya. Chevganova. - K: Libra, 2004.; Ekonomika nedotknutelnosti / A.N. Asaul [a další]. -K: Státní statistický výbor Ukrajiny, 2004 atd.
Zobrazit další podrobnosti. Asaul, A. N. Podniková ekonomika. Základní ekonomické koncepty fungování podniku / A. N. Asaul, G. A. Krayukhin. - Petrohrad: SIEA, 2000 -1 hodina. ; Asaul, A.M. Organizace podnikatelské činnosti / A. M. Asaul, M. P. Voinarenko. -SPb. -Khmelnitsky: Univer TUP nakladatelství, 2001, Asaul, A. N. Organizace podnikatelské činnosti / A. N. Asaul - Petrohrad: Petr. - 2005
Evtushevsky, V.A. Základy podnikového řízení: navch. pos_b / V. A. Evtushevsky - K.: Znannya-Press, 2002. – 317 s.
Bandurin, A. V Problémy správy podnikového majetku /. A. V Bandurin, S. A Drozdov., S. N Kushakov. – M.: BUCKITSA, 2000. -160 s
| Předchozí |
Obsah
Úvod 1
3
2.1. Podstata konceptu „firemní formy vlastnictví“ 8
2. 2. Typy podnikových sdružení 12
2. 3. Historie vzniku a vývoje podnikového majetku 14
Kapitola III Moderní korporace a jejich role v domácí ekonomice. 20
3. 1. Hlavní směry transformace podniku 23
3. 2. Velký podnik v procesech ekonomického rozvoje 27
Závěr 30
Bibliografie: 31
Úvod
Na pozadí globální krize je moderní ruská ekonomika ve stavu hlubokého úpadku. Byl to přirozený výsledek reforem, jejichž cílem bylo urychlit přechod od státně-oligarchického ekonomického systému, který u nás existoval více než sedmdesát let, k liberálnímu tržnímu modelu kapitalistického typu. Klíčovou roli v tomto procesu sehrála transformace vlastnických vztahů, která předurčila povahu, směr a dynamiku socioekonomického rozvoje ruské společnosti. V epicentru těchto transformací bylo vlastnictví státu. V důsledku velké privatizace a následných změn došlo k odstranění monopolu státního majetku. To posloužilo jako základ pro utváření nového systému vlastnických vztahů, ve kterém začalo hrát rozhodující roli firemní vlastnictví. V tomto ohledu je třeba systémové studium rysy vzniku a perspektivy rozvoje podnikového majetku.Cílem této práce je systematicky studovat podnikový majetek jako specifickou historickou formu vlastnictví, rysy jeho utváření v moderním Rusku a zvážit trendy dalšího vývoje.
Stanovení tohoto cíle vedlo k potřebě vyřešit následující úkoly:
- analyzovat povahu podnikového majetku, zákonitosti jeho utváření a roli v socioekonomickém rozvoji;
- identifikovat hlavní trendy v transformaci podnikového majetku v současné fázi;
- odhalit rysy podnikového vlastnictví v Rusku;
- analyzovat vyhlídky dalšího rozvoje podnikového vlastnictví v Rusku.
Metody práce zahrnují obecné vědecké metody studia: srovnání, analýzu a zobecnění získaných výsledků.
Kapitola I. Majetek. Ekonomický a právní aspekt
V ekonomické a právnické literatuře je majetek obvykle považován na jedné straně za ekonomickou kategorii a na druhé straně za právní kategorii. V hranicích prvního směru je definován buď jako společensko-výrobní vztahy, které se rozvíjejí mezi lidmi ohledně materiálních statků (především výrobních prostředků), nebo jako specifický způsob propojení výrobních prostředků a pracovní síly.Nejpodstatnějším prvkem složitého systému vlastnictví prostředků a výsledků výroby je přivlastnění, které přímo souvisí s vlastnickými právy. Druhým prvkem systému vlastnictví je vlastnictví. Odráží zákonné právo subjektu na vlastnictví a skutečnou držbu věci. Držení úzce souvisí s likvidací a užíváním, bez nich je výrobní proces nemožný.
Použití je ekonomická příležitost spotřebovat věc v zájmu uživatele. Vlastnictví a užívání majetku lze spojit v rukou jednoho subjektu nebo rozdělit mezi různé subjekty, to znamená, že můžete věc užívat, aniž byste byli jejím vlastníkem. A naopak, můžete být vlastníkem a neužívat nemovitost a převést toto právo na jiný subjekt.
Dispozice je poskytnutí racionální svobody jednání výrobce, která je dána volbou metod řízení (plánovaného nebo tržního), v rámci stanovených funkcí. Na rozdíl od užívání může být likvidace nebo správa rozdělena mezi několik subjektů, přičemž každé z nich jsou přiřazeny určité funkce. Převedení dispozičních práv na jiný subjekt znamená faktické převedení pravomocí vlastnických práv do rukou jiné osoby.
Jako ekonomická forma je vlastnictví spojeno se dvěma zákony vlastnictví a dvěma zákony o přivlastnění, které fungují ve dvojicích.
- Zákon o vlastnictví produktu vlastní práce. Odpovídá tomu zákon přivlastnění: práce je prvotním základem přivlastnění. V tomto případě se to provádí dvěma způsoby:
- prostřednictvím práce (samozásobitelské zemědělství);
směnou produktů jejich práce na trhu (prostá zbožní výroba).
- Zákon o vlastnictví produktu cizí práce. Odpovídá jinému zákonu o přivlastnění. Zde je počátečním základem přivlastnění oběh zboží.
- prostřednictvím oběhu zboží;
prostřednictvím rozdělování příjmů.
Druhá forma přivlastnění – rozdělování důchodů – se provádí v případě použití společného soukromého vlastnictví ve formě kombinovaného kapitálu. V tomto případě je měřítkem rozdělení kapitál a podíly subjektů jsou určeny podíly na kapitálu, který vlastní.
Hlavní strukturní jednotkou vlastnických vztahů je firma, jejíž vznik je dán společenskou dělbou práce. Jako ekonomický subjekt je jak výrobcem určitých hmotných statků a služeb, tak formou vnitřní koordinace a organizace. Společnost lze také prezentovat jako způsob koordinace a organizace vnitropodnikových vztahů v podobě vztahů mezi podnikatelskými subjekty různých forem vlastnictví.
Vlastnictví jako právní kategorie je vztah mezi subjekty ohledně vlastnictví, užívání a nakládání s výrobními prostředky, kde vůle některých osob vystupuje jako hranice pro vůli jiných. Vlastnictví samo o sobě tak působí pouze jako dobrovolný vztah a věcná vlastnická práva se promítají do právních norem, které stanoví zákon.
Vlastnická práva jsou souborem právních norem upravujících vztahy ohledně vlastnictví, užívání a nakládání s majetkem. Tento institut je komplexní, tvoří ho normy ústavního, obecního, občanského, správního, finančního, pozemkového a dalších odvětví práva, nicméně hlavní roli v úpravě majetkových vztahů hraje ústavní právo, protože definuje klíčové principy regulace této instituce. Vlastnické právo je subjektivním právem nejen jednotlivce, ale i kolektivních subjektů včetně státu, obcí, právnických osob atp. V současné době je v úpravě vlastnického práva zvýšená role zákonů ve srovnání např. se sovětským obdobím, kdy většinu právních vztahů upravovaly podzákonné normy. Ve vztahu k ruské legislativě se to týká zejména takových institutů, jako je definice a právní upevnění pojmu, druhů a forem vlastnictví, postup při nabývání a zániku vlastnických práv a právní odpovědnost v oblasti vlastnictví.
Ústava Ruské federace zavádí pouze nejobecnější ustanovení o vlastnických právech, což je na jednu stranu pozitivní faktor, protože Právě tato konsolidace je koncipována pro delší platnost základního zákona státu, na druhou stranu některé otázky zůstávají nedostatečně zveřejňovány, což vede k nepřesnosti ve výkladu norem. Ústava Ruské federace zavádí různé formy vlastnictví: soukromé, státní, obecní a další.
Soukromé vlastnictví nastává tam, kde prostředky a výsledky výroby patří jednotlivcům. Vyvolává mezi těmito jednotlivci hmotný zájem na racionálním využívání materiálních výrobních faktorů za účelem dosažení maximálního ekonomického efektu.
Předmětem vlastnictví státu jsou státní podniky a organizace, státní infrastruktura, podíly a různá finanční aktiva. Příjmy přijaté z majetku státu jsou zpravidla využívány v zájmu státu při výkonu funkcí státu.
Obecní majetek je majetkem okresu, města a jejich správních územních celků. V Ruské federaci obecní majetek zahrnuje majetek orgánů místní správy a místní samosprávy, fondy místní rozpočet a mimorozpočtové fondy, bytový fond, nebytové prostory v domech bytový fond, zařízení inženýrské infrastruktury atd.
Ze všech forem vlastnictví upravuje vztahy soukromého vlastnictví podrobněji Ústava Ruské federace. Tato okolnost, stejně jako skutečnost, že seznam forem vlastnictví v Ústavě Ruské federace začíná soukromým vlastnictvím, dává určitý důvod se domnívat, že ve státě existuje určitá priorita soukromého vlastnictví před jinými formami.
Je třeba poznamenat, že ekonomické a právní aspekty vlastnických vztahů si neprotiřečí, ale jsou vzájemně propojeny a za určitých podmínek se přetvářejí jedna v druhou. Ekonomická složka majetku nemůže existovat bez právní formalizace ekonomických vztahů a právní složka nemůže existovat bez svého ekonomického obsahu. Vlastnictví se v tomto ohledu objevuje v podobě dvou typů vazeb: vztahu subjektů vlastnictví k předmětům a vztahu mezi subjekty. Věcně-objektové vztahy (držba, užívání, nakládání) jsou věcné nebo majetkové vztahy; subjektivně-subjektivní jesocioekonomickéz komunikace mezi různými účastníky výroby.
Kapitola II. Firemní forma vlastnictví
2.1. Podstata konceptu „firemní formy vlastnictví“
V ekonomické literatuře je tato forma vlastnictví vykládána jako akciová společnost, jejíž podstata je však vykládána různými způsoby.. Někteří autoři jej považují za socializovanou, kolektivní formu vlastnictví. Jiní se naopak domnívají, že ve své podstatě jde výhradně o soukromé vlastnictví. Jiní jej definují jako vlastnictví soukromé skupiny.Jak vidíte, škála názorů je poměrně široká: firemní vlastnictví je považováno buď za jednu ze základních, nebo za jednu ze smíšených forem vlastnictví. Druhý úhel pohledu podle našeho názoru nejpřiměřeněji odráží skutečný stav věcí. Jako jedna ze smíšených forem vlastnictví se podnikové vlastnictví tvoří na akciovém (vlastním) základě prostřednictvím emise a prodeje cenných papírů: akcií a dluhopisů.
Existují dva typy akcií: kmenové a prioritní. Kmenová akcie je cenný papír, který osvědčuje, že jeho držitel vlastní část hodnoty společnosti. Dividenda z těchto akcií není pevná, schvaluje se každoročně na valné hromadě. Držitelé mají nárok na část zisku ve formě dividendy, pokud je kurz kladný; právo hlasovat na shromáždění akcionářů a přijímat kurzové rozdíly, tedy rozdíl v tržních cenách daného cenného papíru.
Preferované akcie také osvědčují, že držitel vlastní část hodnoty společnosti. Její držitel má dále právo na kurzové rozdíly při přeprodeji na sekundárním trhu a také na část zisku ve formě dividendy, přičemž úroková sazba dividendy je pevná a musí být v každém případě vyplacena, proto prioritní akcie se neúčastní hlasování na valných hromadách.
Druhým typem cenného papíru emitovaného korporacemi je dluhopis. Jedná se o cenný papír, který potvrzuje, že držitel půjčil určité množství peněz společnosti za určitých podmínek. Držitel dluhopisu má právo na část zisku a kurzových rozdílů při dalším prodeji na sekundárních trzích.
Jako smíšená forma vlastnictví má korporační forma dvě základní, vzájemně závislé a vzájemně vznikající charakteristiky: omezené ručení akcionářů korporace a oddělení vedení korporace od jejích vlastníků. Právní nezávislost korporace na jejích akcionářích určuje její stabilitu a další existenci. Omezené ručení akcionářů umožňuje investorům minimalizovat riziko, díky čemuž je korporace ideálním místem pro malé investory, kde mohou investovat svůj kapitál, protože jejich osobní majetek není ohrožen, i když korporace zanikne. Věřitelé mohou žalovat korporaci jako právnickou osobu, ale ne vlastníky korporace jako fyzické osoby.
V tomto ohledu podnikový majetek plní tři funkce:
- Slouží jako prostředek akumulace a toku kapitálu z jednoho sektoru ekonomiky do druhého;
Jde o prostředek zapojení akcionářů do rozšiřování vlastnictví a kontroly činnosti aparátu řídícího výrobu;
Slouží jako prostředek k vytvoření ekonomické motivace při spojení akcionáře a zaměstnance v jednu osobu.
Účelem sdružení investorů je rozvíjet koordinovanou politiku v oblastech specializace a integrace výroby, objemů výroby obdobných produktů, rozdělení odbytových trhů, distribuce kapitálových investic a rozvoje výroby nových produktů.
Řada znaků odlišuje korporaci od mnoha akciových společností: velká velikost, mezisektorové pokrytí, nadnárodní rozsah činnosti.
Rozsah činnosti a zachycení trhů pro podobné produkty spojuje koncept korporace s monopolem. Ve slovníku S.I. Ozhegova interpretuje pojem „korporace“ jako „jednu z forem monopolních sdružení“.
Je třeba poznamenat, že korporátní forma podnikání obsahuje možnost některých zneužití. Ačkoli je to zákonem zakázáno, firemní forma se může stát základem pro nákup a prodej cenných papírů bez hodnoty. Vzhledem k tomu, že korporace je právnickou osobou, někteří bezohlední majitelé podniků se mohou vyhnout osobní odpovědnosti za pochybné činnosti. To je nejzávažnější nedostatek korporace.
Další nevýhodou korporátní formy vlastnictví je dvojí zdanění: poprvé je zdaněn zisk korporace, podruhé - část osobních příjmů akcionáře (dividendy).
Mezi významné nedostatky lze také zaznamenat nečinnost typického akcionáře. Většina akcionářů nevykonává svá hlasovací práva nebo zcela deleguje své pravomoci na představitele společnosti. To vede k tomu, že tito mají možnost nezávisle určovat osud společnosti.
2. 2. Typy podniků sdružení
Kromě obecných principů budování korporátních vztahů mohou v každé korporátní asociaci vzniknout určité rysy v důsledku specifikOrganizační strukturakorporace, nabytý majetek nebo jiné důvody. Podívejme se na nejběžnější formy podnikových sdružení v Rusku:- Sdružení- dobrovolné sdružení fyzických a (nebo) právnických osob za účelem vzájemné spolupráce při zachování samostatnosti a nezávislosti členů sdružení. Například,Asociace nestátních vzdělávacích organizací regionů (AsNOOR) Ruské federace. Onazahájila svou činnost v červenci 1996 a dnes je největším sdružením nevládních vzdělávacích organizací v Rusku. AsNOOR je nezisková organizace a působí v zájmu rozvoje vzdělávání a vědy, podpory tvůrčích iniciativ, prosazování duchovní výchovy dětí a mládeže;
Konsorcium - dočasnéfúze společností, banky a další organizace na základě rámcové smlouvy o realizaci kapitálově náročného projektu nebo společném umístění úvěru (nese spoluodpovědnost vůči zákazníkům). Například,Konsorcium "Integra-S" je přední ruská společnost v oblasti vytváření integrovaných bezpečnostních systémů. Za 10 let fungování se společnost etablovala jako významný vývojář integrovaných inteligentních distribuovaných bezpečnostních systémů a systémů správy budov;
Znepokojení - velké sdružení podniků spojených společenstvím zájmů, smluv, kapitálu, účasti na společných aktivitách (často se taková skupina sdružuje kolem holdingu, který drží akcie těchto společností). Například, OJSC "Koncern protivzdušné obrany "Alma?z-Ante?y""- Ruština znepokojení , sdružující podniky, které vyvíjejí, vyrábějí a modernizují protiletadlová raketová a radarová zařízení a jejich součásti;
Syndikát - sdružení podniků vyrábějících homogenní produkty za účelem organizování jejich společného prodeje prostřednictvím jednotné distribuční sítě. Například, Národní televizní syndikát (NTS), která vznikla v únoru 2005 z iniciativy regionálních televizních společností v Rusku. Partnery NTS byly Channel One a Video International;
Finančně - průmyslové skupiny (FPG)- skupiny právně samostatných podniků, finančních ainvestičních institucíkteří spojili své materiální zdroje a kapitál k dosažení společného hospodářského cíle. Ústřední (mateřskou) společností ve finanční průmyslové skupině může být buď specializovaná organizace – „správcovská společnost“ nebo člen skupiny výrobní podnik nebo sdružení, banka, finanční nebo pojišťovací společnost. Mezi finanční a průmyslové skupiny patří společnosti jako LUKoil a Gazprom.
2. 3. Historie vzniku a vývoje podnikového majetku
Historicky první korporátní spolky vznikly ve starém Římě, jejichž činnost byla spojena s vedením dobyvačných válek a rozvojem systému daňového hospodaření založeného na nájemních vztazích. Vznik tohoto systému byl dán jednak potřebou zajistit armádě potraviny a uniformy a vybudovat flotilu, jednak neschopností plnit tak široké závazky ze strany Senátu, nejvyšší vlády tělo. V důsledku toho byly tyto odpovědnosti přeneseny na soukromé osoby a rychle se objevila třída daňových zemědělců nebo dodavatelů. Protože tyto podniky byly ziskové, rozšířily se a přispěly tak ke vzniku zvláštní třídy středních podnikatelů.Důležitou etapou ve vývoji akciových společností byla středověká námořní partnerství (XII-XIII století). Kapitál těchto partnerství spočíval především v lodi, kterou přepravovaly zboží. Velikost tohoto kapitálu byla podle toho určena cenou lodi. Proto ten, kdo se rozhodl takové partnerství zorganizovat, musel deklarovat rozměry lodi (takové osobě se říkalo patron, v moderní řeči zakladatel). Mecenáš musel oznámit, na kolik částí hodlá všechny podniky rozdělit. Je zřejmé, že tyto části byly rovnocenné, jinak by oznámení jejich počtu nic neprozradilo. Ve způsobech tvorby fixního kapitálu existuje určitá analogie s moderními akciovými společnostmi.
Během středověku začaly v různých západoevropských zemích vznikat akciové společnosti. Například přilákání značného množství soukromých finančních prostředků, nebo alespoň pouze pro služby vlády v Janově, bylo dosaženo udělením práva spravovat dluhy samotným věřitelům. Půjčky byly zajištěny vládními příjmy, které byly použity na placení úroků. V tomto případě bylo inkaso příjmů ponecháno na věřitelích. V důsledku toho vznikly věřitelské svazy, jejichž základy byly založeny na stejných principech sdružování, jaké fungovaly v oblasti námořního obchodu, tzn. zásady omezené odpovědnosti účastníků. Tato sdružení se nazývala maons (název pochází z arabského slova „ma“ ounah, což znamená zvýšenou pomoc, mimořádné zdanění, partnerství pro obchodní účely). Velmi charakteristickým faktem pro maon je, že velcí věřitelé měli výhodu oproti menším účastníkům této půjčky. to.
Od počátku 17. století vznikla řada akciových společností v Holandsku a Anglii a poté ve Francii pod názvy Východní Indie, Západní Indie, Surinam, Kanada atd. Tyto korporace nevznikly jinak než se svolením vlády v každém jednotlivém případě. Prodchnuty správním dohledem, sledujícím politické cíle rozšiřování státního území, měly veřejný charakter a byly jakoby odvětvími státního hospodářství. Akciové společnosti lákaly veřejnost sliby rychlých a obrovských zisků. Vzrušené vášně hledaly výsledek bez ohledu na účel založení společnosti. Akcionářská horečka se ukázala jako nemoc, která provázela akcionářský byznys téměř od samého počátku. Zcela nerealistické podniky, jako je hledání perpetuum mobile, našly předplatitele akcií. .
Kolem 20. let 19. století se akciová společnost stala hlavní formou obchodních sdružení v USA a Anglii. Celé 19. století bylo charakteristické rozkvětem železničních akciových společností (Manchester-Liverpool Railway aj.).
Další etapou v historii akciových společností je vytváření podnikatelských sdružení samostatných právnických osob a monopolů. Prvním takovým sdružením na konci 19. století byl Standard Oil trust (založen v roce 1882) pod vedením Johna R. Rockefellera, který vznikl spojením několika ropných korporací na základě vlastnictví trustu. Jako zakladatelé trustu vystupovali akcionáři těchto korporací a také jeho beneficienti - osoby, které mají příjem ze svého majetku při jeho převodu do správy jiných osob na svěřenském základě. Interakce trustů s finančními strukturami vedla ke vzniku tzv. dynastií amerických finančníků, které ovládaly téměř celou zemi. Například v předvečer první světové války skupina Morgan and Rockefeller vlastnila 56 % celkového amerického akciového kapitálu (jinými slovy, akcie v hodnotě 22 miliard USD)
Shermanův zákon, přijatý v roce 1890, donutil monopolní trusty buď přestat existovat, nebo se změnit. Právě to ovlivnilo rychlý rozvoj takové formy akciové společnosti jako holdingové společnosti, která umožnila vyhnout se působení Shermanova zákona. K prudkému nárůstu vytváření holdingových společností ve Spojených státech došlo v letech 1898 až 1902. Mnoho akciových společností se v tomto období rozrostlo natolik, že začaly ovládat celá průmyslová odvětví a později se přeměnily v nadnárodní korporace.
V Rusku se počátky akciové formy datují do 17.–18. století. Poprvé se zájem o akciové hnutí objevil v Rusku za cara Alexeje Michajloviče, kterému byl předložen projekt na uspořádání velké korporace pro velrybářství a výrobu sádla. Skutečné kroky k využití akciové formy podnikání byly učiněny za Petra I. V dekretech z 27. října 1699, 27. října 1706, 2. března 1711 a 8. listopadu 1723 bylo obchodníkům doporučeno obchodovat ve firmách po vzoru obchodní třídy cizích zemí (předávání zkušeností cizích zemí).
Za první akciovou společnost lze považovat „Ruská obchodní společnost v Konstantinopoli“, založená 24. února 1757. Jeho vznik iniciovali benátští obchodníci, kteří se v roce 1749 obrátili prostřednictvím ruského konzula v Konstantinopoli k Senátu s žádostí o povolení obchodu mezi Benátkami a Ruskem přes Černé moře a za tímto účelem vytvoření obchodního domu či kanceláře na Donu.
Koncem 19. - začátkem 20. stol. V Rusku skutečně existovalo asi 2 850 obchodních a průmyslových akciových společností se základním kapitálem 6 040 milionů rublů. Říjnová revoluce však tento ekonomicky a právně užitečný evoluční proces přerušila. Výnosem Všeruského ústředního výkonného výboru ze 14. prosince 1917 bylo bankovnictví v Rusku prohlášeno za státní monopol a všechny akciové a jiné komerční banky a úvěrové instituce byly znárodněny a sloučeny se Státní bankou.
Změny společenské struktury a legislativy nemohly ovlivnit dynamiku vzniku akciových společností. Koncem května 1918, v souvislosti s přechodem sovětské moci k plošnému znárodňování, se zakládání akciových společností výrazně zpomalilo. V období válečného komunismu již nebylo místo pro akciové společnosti, které svou činnost zakládaly na majetkové a organizační samostatnosti.
Obecná situace se poněkud změnila s vývojem komoditně-peněžních vztahů. V letech NEP, v lednu 1922, byla založena první akciová společnost sovětského období - akciová společnost pro domácí a dovozní obchod se surovými kůžemi "Kozhsyrye".
Postupně byla autonomie a majetková nezávislost právnických osob, včetně akciových společností, vytlačena plánováním a přísnou regulací ze strany státu. Koncem 20. - začátkem 30. let. akciové společnosti byly reorganizovány na státní svazy. Pak byla tato forma na mnoho let odmítnuta a zapomenuta.
V době, kdy po celé 20. stol. Akciová forma se dále rozvíjela ve většině zemí světa, v SSSR a po jejím vzoru v dalších socialistických zemích byla okleštěna, prakticky zredukována na nulu, což způsobilo vážné zaostávání naší země za světovou právní praxí. Teprve koncem 80. let. nejprve v žurnalistice a ekonomické teorii a poté v praxi začal ožívat zájem o korporatizaci.
Vznik modelů správy a řízení společností založených na smíšeném vlastnictví se v 90. letech stal rysem většiny zemí. V Rusku začal vznik a provoz podniků tohoto typu hrát rozhodující roli v rozvoji země od druhé poloviny 90. let. a tím i při tvorbě rozpočtových příjmů.
V současné fázi se formování korporátní formy vlastnictví v ruské ekonomice odehrává v několika směrech. První zahrnuje využití státních podniků. Staly se akciovými společnostmi s kontrolním nebo jednoduše velkým balíkem akcií, které byly speciálně přiděleny do vlastnictví státu.
Druhý směr představují holdingové společnosti, které se v posledních letech staly široce známými díky svému významu pro ruskou ekonomiku a vlivu na ekonomické a politické procesy. První z nich, na podzim roku 1992, byly založeny příkazem „shora“ - jedná se o akciové společnosti energetiky a elektrifikace (RAO UES Ruska) a Gazprom (RAO Gazprom).
Ve stejném období na základě bývalých výrobních sdružení ropného komplexu vznikly četné akciové společnosti. V jejich statutárních hlavní město
atd.................
Firemní vlastnictví v transformační ekonomice
V.G. Naimushin, doktor ekonomie, první náměstek generálního ředitele - ředitel pro ekonomiku JSC VESNII, A.N. Kozlov, postgraduální student katedry politické ekonomie a hospodářské politiky, Rostov Státní univerzita
Článek zkoumá specifické historické rysy formování podnikového sektoru v moderním Rusku. Autoři analyzují rysy poprivatizačního fungování institutu akciového vlastnictví.
Je známo, že ekonomika nejvyspělejších zemí světa představuje neustále se zlepšující interakci různých forem vlastnictví a řízení, optimální kombinace státní, firemní a soukromé principy. Teoreticky se takové systémy nazývají „smíšené“. Úspěšný rozvoj zemí se smíšenou ekonomikou je rozhodující měrou výsledkem zásadních změn vlastnických vztahů, v jejichž struktuře zaujímá ústřední místo akcionářská forma přivlastnění.
„Otevřenost“ a elasticita akcionářského vlastnictví poskytuje korporacím možnost neustále rozšiřovat okruh investorů, využívat výhod technologie velkovýroby a specializace celkového zaměstnance a zajistit vysokou flexibilitu, dynamiku a efektivitu výroby. Právě tyto vlastnosti korporací určovaly významné výhody akciové formy vlastnictví a její právo stát se vůdčím článkem ve smíšené ekonomice.
Masová korporatizace podniků však v našich podmínkách dosud nepřinesla výrazné změny v dosahování hlavních cílů společnosti. Počáteční etapa tržní transformace administrativně-velící ekonomiky odhalila hluboký rozpor mezi původními plány reformátorů a skutečnými dosaženými výsledky, což vyvolalo zklamání a podráždění u velké většiny populace. Za poslední desetiletí ztratila země polovinu až dvě třetiny svého produkčního, vědeckého a technického potenciálu. A přestože akciové společnosti (AK) a partnerství tvoří více než polovinu z celkového počtu podniků a organizací, výsledky privatizace nedávají důvod pro tvrzení, že klíčový problém reformy - vytvoření efektivní vlastnické struktury - je blízko k úspěšnému řešení.
Komplexní studium teoretických a praktických aspektů vzniku a vývoje akciového vlastnictví v transformační ekonomice je jednou z nejdůležitějších oblastí vědeckého výzkumu. Je stále zjevnější, že společnost potřebuje nejen změnit organizační a právní formu podniků, ale také vyvinout účinné mechanismy pro realizaci ekonomického potenciálu korporací.
Specifické historické rysy formování podnikového sektoru v moderním Rusku jsou způsobeny skutečností, že základem tohoto procesu je odnárodňování ekonomiky, a nikoli proaktivní sjednocování různorodých kapitálů za účelem realizace výhod rozsáhlého Výroba. Masová privatizace státních a komunálních podniků, doprovázená fragmentací stávajících výrobních a ekonomických komplexů, tvořila zvláštní typ podnikového chování směřující k vytěžení běžných příjmů na úkor strategických rozvojových cílů korporací. Takové praktiky firemního chování neodpovídají povaze a vlastnostem akciového vlastnictví a brání efektivní realizaci jeho schopností.
Ekonomický potenciál podnikového vlastnictví, jak ukazuje zkušenost, nevzniká ze dne na den změnou organizační a právní formy podniků. Tento potenciál se formuje postupně jako soubor tržních příležitostí, soutěžní výhody, prostředky a zdroje rozvoje akciových společností.
Formování podnikového podnikání zahrnuje vytvoření základů akcionářské demokracie, rozvoj různých modelů samofinancování ze strany podniků, zohledňující a koordinující zájmy různých kategorií akcionářů a vytváření partnerství v ekonomice. Potenciál akciových podniků vzniká jako důsledek realizace souboru vzájemně souvisejících organizačních a ekonomických transformací, které provádí „technostruktura“ za aktivní podpory státu. Samotný potenciál korporací představuje systémovou jednotu šesti funkčních bloků: 1) výrobní a technická základna podniku; 2) investiční zdroje; 3) organizační a řídící struktura JSC; 4) personální složení; 5) informační podpora; b) portfolio inovativních projektů.
V tranzitivní ekonomice je implementace konkurenčních výhod akciových společností zajištěna:
Zlepšení privatizace a korporátní legislativy jako právního základu pro rozvoj partnerství mezi podniky, ale i podniky a státem;
Vývoj a realizace programu státní podpora privatizované podniky za účelem jejich přizpůsobení tržním podmínkám, vytváření protikrizových týmů v korporacích;
Překonání závislosti podniků na správních strukturách (ministerstva, ústřední správy atd.) a nastolení akcionářské demokracie jako nejracionálnější formy podnikové samosprávy;
Vytvoření moderní tržní infrastruktury schopné zajistit racionalizaci ekonomických vztahů podniků všech forem vlastnictví;
Rozvoj investičních projektů a racionální kombinace „insider“ a „outsider“ modelů jejich financování;
Koordinace zájmů a konstruktivní interakce všech kategorií akcionářů.
Poprivatizační praxe odhalila paradoxní rozpor zájmů různých kategorií akcionářů: velcí vlastníci se snaží zvyšovat běžné zisky, přičemž často opomíjejí strategické cíle korporací; „technostruktura“, opírající se o podporu pracovních kolektivů, naopak projevuje zájem o stabilní a dynamický rozvoj podniků. V důsledku toho se pozice velkých investorů a manažerů při řešení strategických otázek často liší: velcí investoři vystupují jako operativní řídící pracovníci a správci jako odpovědní vlastníci.
Přerozdělování akcionářského majetku nabylo v posledním desetiletí trvalého a ostře konfliktního charakteru, což negativně ovlivňuje finanční a ekonomické aktivity a investiční atraktivitu tuzemských podniků. To je podle našeho názoru vysvětleno přechodnou, neformovanou strukturou základního kapitálu. Koncentrace kontrolních podílů byla a je v posledním desetiletí využívána k přerozdělování vlastnických práv a moci, přičemž investiční příležitosti akciových společností zůstávají prakticky nevyužity.
V procesu korporatizace u nás vznikla atypická „insiderová“ struktura základního kapitálu, charakterizovaná převahou malých balíků akcií menšinových vlastníků, vznikla byrokratická procedura správy státních balíků akcií - to vše negativně ovlivňuje realizace potenciálu podnikového sektoru ekonomiky. Překonání deformací zrychlené korporatizace podniků je spojeno s nejrychlejším dokončením procesu akumulace počátečního kapitálu, stabilizací finančních a ekonomických aktivit podniků a zvýšením jejich atraktivity pro domácí i zahraniční investory.
„Insider“ typ firemního vlastnictví předurčil nevyváženost jeho vnitřní architektonické úpravy a nezájem „outsiderů“ o dlouhodobé investice. Politika „rozptýlení“ základního kapitálu objektivně odporuje povaze podnikání velkých společností a brání vytvoření institutu „efektivního vlastníka“. Získávání investičního kapitálu pro realizaci rozsáhlých projektů je nahrazováno bojem oligarchických skupin o nové zdroje krátkodobých příjmů. Řešení tohoto naléhavého socioekonomického a politického problému nemůže být úspěšné bez nastolení a udržení rovnováhy zájmů hlavních účastníků akciové společnosti: manažerů, zaměstnanců, investorů a státu.
Předmětově-objektová struktura podnikového vlastnictví umožňuje stanovit jeho vnitřní rozpor, investiční a ziskové formy realizace ekonomického potenciálu akciové společnosti, specifikovat zájmy různých skupin akcionářů a zdůvodnit institut tzv. akcionářskou demokracii jako mechanismus pro koordinaci jejich zájmů. Protichůdné ekonomické a politické zájmy různých skupin akcionářů staví před korporátní komunitu dilema: využít potenciál korporace především k řešení aktuálních problémů - doplňování provozního kapitálu, odměny zaměstnancům a výplatě dividend - nebo k nasměrování úsilí a finančních prostředků k dosažení strategických cíle související s realizací rozsáhlých projektů? Vnitřní nejednotnost akcionářského vlastnictví se navenek projevuje permanentními vnitropodnikovými konflikty, odrážejícími boj různých skupin akcionářů o přerozdělení majetku a moci.
Moderní restrukturalizace akcionářů tuzemských akciových společností se vyznačuje několika trendy:
Zvýšení podílu „vnějších akcionářů“ a tím i snížení podílu „zasvěcených akcionářů“ zaměstnaných v daném podniku;
Přechod prioritních pozic mezi „zasvěcenými akcionáři“ na „technostrukturu“, která objektivně nese největší odpovědnost za zachování a udržitelný rozvoj firemní podnikání;
Postupný vývoj formálního podnikového vlastnictví, zaměřeného na vnitřní zdroje financování a personální stabilitu, ve skutečné podnikové vlastnictví, vyznačující se vysokou aktivitou na trhu práce, kapitálu a obchodních služeb;
Oslabení přímé cílené podpory privatizovaných podniků ze strany státu a rostoucí touha akciových společností po samostatné ekonomické činnosti;
Zvyšování odpovědnosti státu za zlepšování regulatorního rámce podnikového sektoru a regulaci činnosti akciových společností především prostřednictvím ekonomických a institucionálních metod ovlivňování.
Za zmínku stojí skupina faktorů, které brání normálnímu rozvoji podniků korporátního typu: nedodržování práv akcionářů ze strany státu a „technostruktury“; ztížený přístup k informacím o finanční situaci akciové společnosti, porušení stanoveného postupu pro sdělování informací emitujícími podniky; nízká aktivita na trhu cenných papírů z důvodu preference ekonomických partnerů pro neformální obchodní kontakty; „vázání“ značného množství akcií, nízký stupeň přeměny úspor na investiční kapitál.
Hlavní důvody nízké emisní aktivity akciových společností jižního federálního okruhu jsou následující:
Stávající struktura akciových společností, kterým dominuje uzavřené společnosti(téměř 70 %);
nedostatečný rozvoj infrastruktury trhu s cennými papíry a nedostatek důvěry a zkušeností mezi podniky v interakci s finančními institucemi v této oblasti;
Obtížná geopolitická situace v Jižním federálním okruhu, která se stala důvodem pro praktické zastavení emisních procesů v republikách Severního Kavkazu; Rostovský region a Krasnodarský region tvoří asi 70 % celkového objemu emisí cenných papírů v regionu;
Nezájem investorů o dlouhodobé financování podniků v kombinaci s
Korporátní vlastnictví v transformační ekonomice „agresivní“ politikou potenciálních investorů;
Odliv investičních zdrojů z regionů do finančního centra země.
Většina privatizovaných podniků zůstala v rámci primární emise. Tváří v tvář „agresivnímu“ jednání potenciálních investorů byly akciové společnosti v našem regionu postaveny před alternativu: buď se téměř za nic vzdát kontroly nad svým majetkem, nebo se trhu s cennými papíry vůbec neúčastnit. Volba byla učiněna ve prospěch druhé možnosti, která negativně ovlivnila činnost mladých korporací.
Potvrzují to údaje o dynamice objemů emisí cenných papírů. O nepřipravenosti většiny podniků v regionu na přilákání přímých investic svědčí i struktura emisí seskupených podle způsobu umístění. Například v roce 1999 tvořil podíl veřejného úpisu akcií pouze 1,3 % z celkového objemu emise.
Konfliktní situace v akciových společnostech a násilné způsoby jejich překonávání svědčí o odcizení nových vlastníků a především dělnických kolektivů od instituce akcionářské demokracie, která se v Rusku rodí. Vysvětluje se to slabostí federální a místní legislativy, neúčinností dozorčích a soudních systémů, nedostatečně silnými pozicemi podnikových správ, které nedokázaly překonat závislost na vládních strukturách na různých úrovních a stínovém kapitálu, využívání mechanismů akcionářů. demokracie za účelem záměrného bankrotu podniků nebo jejich přizpůsobení tak, aby sloužily zájmům manažerské elity.
Můžeme navrhnout typologii firemních konfliktů, včetně následujících hlavních oblastí střetu zájmů:
1) kontrola nad projevem vůle akcionářů - zaměstnanců podniku;
2) garantovaný postup prokuristů do řídících orgánů akciové společnosti, a to především do funkce generálního ředitele;
3) komplexní oslabení pozic konkurenčních skupin vlastníků JSC a vytvoření blokačního či kontrolního balíku akcií;
4) přeorientování podnikání tak, aby sloužilo zájmům ovládajících akcionářů.
Provedena analýza a osobní praktická zkušenost dovolujeme dospět k závěru, že v moderních podmínkách by měla být ideologie solidární spolupráce mezi účastníky JSC akceptována jako hlavní směr státní a podnikové politiky. V tomto ohledu je vhodné uvést výrok bývalého amerického prezidenta Franklina D. Roosevelta: „Tam, kde končí konkurence, musí vzniknout spolupráce...“ Zdá se, že tato myšlenka neztratila ani dnes na aktuálnosti. Naše mladé korporace potřebují upevnit zájmy všech společenských sil zapojených do podnikové samosprávy.
Podle našeho názoru se „technostruktura“ má stát dirigentem myšlenky firemní solidarity a odpovědnosti, integrující do svých aktivit funkce vlastníka, zaměstnance, podnikatele a manažera. Hlavní podmínkou pro překonání vyčkávacího postoje „technostruktury“ je posílení jejích ekonomických a politických pozic a zvládnutí obecně uznávaných standardů firemního chování. Věříme, že ke změně mentality tuzemských manažerů dojde postupně, jak bude narůstat jejich podíl na kapitálu korporací, formovat se trvale udržitelný zájem o rozvoj akciových společností, zlepšovat regulační rámec, rozvíjet tržní typ myšlení a chování.
Odstranění deformací korporatizace státních podniků a poprivatizační praxe akciových společností znamená posílení a rozvoj institutu akcionářské demokracie jako vyváženého systému podnikové samosprávy na všech úrovních. Antimonopolní politika státu na makroúrovni musí být doplněna účinnými opatřeními k vytvoření systému „brzd a protivah“ na mikroúrovni. Výsledkem tohoto transformačního procesu je přirozený přechod od původní „šestičlánkové“ konfigurace řízení, nesoucí otisk předchozího systému administrativních příkazů, ke stabilnější a efektivnější „tříčlánkové“ konfiguraci, vyjadřující partnerskou interakci mezi velcí investoři (faktor „kapitál“), akcionáři a zaměstnanci (faktor „práce“) a „technostruktura“ (faktor „podnikání“).
Tento přechod je progresivním procesem redistribuce vlastnických práv v podnikovém sektoru. Zároveň je zajištěno řešení trojjediného úkolu: zaprvé je vytvořena instituce efektivního vlastníka zaměřená na dlouhodobé investice; za druhé se rozvíjejí ekonomické a právní záruky na ochranu zájmů zaměstnanců – držitelů malých balíků akcií; za třetí je zajištěna priorita pozitivních (a nikoli ochranných, jako nyní) cílů „technostrukturních“ aktivit souvisejících s posílením inovační strategie v činnosti akciové společnosti.
Profesní ředitel pro rozvoj Pracovní povinnosti ředitele pro regionální rozvoj
Cvičení: Likvidita a solventnost podniku, metody hodnocení a řízení
Využití ukazatelů výkonnosti logistiky
Koncepce a prvky logistického procesu
Pracovní náplň vedoucího úseku autodopravy Náplň práce vedoucího oddělení přepravních obalů