Akciová společnost, z toho 100 akcií ve vlastnictví státu. Akciový majetek státu. Formy hospodaření s balíky akcií ve vlastnictví státu. Institut zástupců státu

Akciové společnosti s účastí státního kapitálu zaujímají rozsáhlý sektor ruská ekonomika

Podle kritéria účasti na kapitálu a vlivu státu na hospodaření lze rozlišit tři skupiny akciových společností: 1) se 100% státním kapitálem; 2) s kontrolním podílem ve vlastnictví státu; 3) se státním balíkem akcií, který není kontrolní.

1. se 100% státním kapitálem

Smysl zakládání akciových společností se 100% státním kapitálem spočívá v přechodu na organizační a právní formu, která vytváří širší možnosti iniciativy a podnikání než unitární podniky. Vlastníkem nemovitosti není stát, ale akciová společnost. Nese samostatnou majetkovou odpovědnost, která vytváří možnost použití majetku takového podniku k úhradě jeho dluhů. Vlastnictví majetku a odpovědnost za své dluhy vytváří objektivní předpoklady pro „tržní chování“ příslušných firem.

Akcionářský stát přímo neřídí výrobu, pouze periodicky orientuje a vyhodnocuje činnost svých zástupců v akciové společnosti. Výkonnost akciové společnosti se 100% státním kapitálem do značné míry závisí na vlivu aparátu vládou kontrolované na řídící orgány společnosti.

Zásadní význam pro fungování firem se 100% státním kapitálem má právní mechanismus vztahu mezi výkonnými orgány a řídícími orgány akciové společnosti Princip, který musí být ve vztahu společnosti s jednatelem implementován. orgány jsou zástupci v akciové společnosti s dostatečnou kontrolou své činnosti orgánem, v jehož zájmové sféře se společnost nachází.

2. s kontrolním podílem ve vlastnictví státu

Akciové společnosti, ve kterých stát vlastní kontrolní podíl, jsou společnostmi se smíšeným vlastnictvím a plní minimálně dva úkoly. Za prvé, ve smíšeném vlastnictví jsou obvykle velké podniky s vysokým kapitálem. Na trh cenných papírů vstupuje značný počet akcií a jsou vytvořeny podmínky pro přilákání významného domácího i zahraničního kapitálu. Zadruhé zůstává možnost ovlivňovat strategii a taktiku akciových společností za účelem zajištění zájmů společnosti.

Řízení akciových společností s kontrolním podílem státu vykonávají především zástupci státu. V těchto společnostech se koná valná hromada akcionářů a některé záležitosti vyžadují kvalifikovanou většinu hlasů. V těchto, stejně jako v některých jiných případech, musí zástupci státu počítat s názory ostatních akcionářů. Zájmy státu mohou zastupovat buď úředníci jmenovaní příslušnými orgány, nebo jiní občané na základě dohod uzavřených s Výborem státního majetku. Vzor smlouvy a postup při uzavírání a evidenci smluv

zastupovat zájmy státu v řídících orgánech akciových společností ( obchodní partnerství), jehož část akcií (akcií, vkladů) je fixována ve federálním vlastnictví, schváleném vládou. Rozměry této části nebyly stanoveny. To znamená, že zástupce státu je jmenován do každé akciové společnosti, která má byť sebemenší balík státních akcií.

3. se státním balíkem akcií, který není řídícím.

Funkce a práva státního zástupce spravujícího nekontrolní balík akcií mají určité odlišnosti, neboť za těchto podmínek se zvyšuje role ostatních akcionářů. Jím navrhovaná rozhodnutí nejsou vždy přijímána valnou hromadou akcionářů nebo představenstvem.

zlatý podíl

Zlatá akcie je podmíněná akcie dosud nezaložené akciové společnosti. Dává zástupci státu právo mít rozhodující hlas v procesu přeměny státního podniku na akciovou společnost. Zlatá akcie je důležitý dokument, neboť rozhodující veto umožňuje regulovat nově vznikající společnost způsobem prospěšným zájmům a státu.

Zlatá akcie dává právo veta až na tři roky. Tato lhůta je stanovena v době jejího vydání.

Zlatá akcie je ve vlastnictví státu. Nelze to zaručit ani věřit. Prodej a zcizení zlaté akcie jiným způsobem před uplynutím doby její platnosti je povoleno pouze rozhodnutím orgánu, který při založení akciové společnosti rozhodl o jejím vydání. Při prodeji a zcizení se zlatá akcie přemění na kmenovou akcii a zanikají zvláštní práva udělená jejím vlastníkům.

Podle D.V. Murzin, zvláštní právo - zlatá akcie působí jako prostředek k omezení občanských práv (v tomto případě práv ostatních akcionářů. Jiný typ subjektivních práv souvisejících s fungováním akciové společnosti, kterými jsou autorizované akcie, nemůže Deklarované akcie znamenají pro společnost příležitost umístit dohodnutý počet akcií k již umístěným a nabytým akcionářům (umístěné akcie), jejichž jmenovitá hodnota tvoří samotný základní kapitál. státní registrace emise takových akcií.

Uveďme si jednoduchý příklad, jak fungují akcie zlata. Řekněme, že zastupujeme Sibiřský federální okruh a rozhodneme se prodat společnost pro přepravu ropy N. Majitel společnosti si chce být jistý, že po prodeji se společnost bude ubírat správným směrem. Poté se rozhodne vydat zlatou akcii, která mu ovšem zůstane.

Společnost je na trhu, to znamená, že má nyní mnoho akcionářů. Na jedné ze schůzek je ale otázka uzavření firmy náhle pochopena. My jako vlastníci zlaté akcie toto rozhodnutí blokujeme. Firma díky nám žije a aktivně se rozvíjí. V určitém okamžiku si uvědomíme, že již není potřeba firmu ovládat, a svůj podíl rozdáme.

Nyní to není „zlato“, ale obyčejné.

Spolu s právními a Jednotlivci akcionářem ruských akciových společností může být i stát. Tato situace se vyskytuje téměř ve všech zemích světa.

Stát (federální úřad, subjekty federace, orgány místní samospráva) se stává akcionářem obvykle v těchto situacích:

· při privatizaci státních a komunálních podniků;

· při zpětném odkupu akcií akciových společností v procesu současného řízení tržní ekonomiky (znárodnění);

· při zakládání akciových společností státem samotným nebo za jeho účasti v případech stanovených federálními zákony. Obecné pravidlo je, že zákon Ruské federace „O akciových společnostech“ neumožňuje státním orgánům a samosprávám působit jako zakladatelé akciových společností, pokud federální zákony nestanoví jinak.

Charakteristiky vzniku akciových společností při privatizaci státních a obecních podniků, jakož i činnost takových akciových společností, ve kterých je více než 25 % fixováno ve státním nebo obecním vlastnictví nebo na něž má zvláštní právo státu ve vedení těchto akciových společností („zlatá akcie“) je pevná federální zákon o privatizaci státních a obecních podniků.

Podle kritéria účasti na kapitálu a míry vlivu státu na řízení akciové společnosti lze rozlišit několik skupin akciových společností:

akciové společnosti, ve kterých až 100 % kapitálu patří státu;

akciové společnosti, ve kterých stát vlastní kontrolní podíl;

akciové společnosti, ve kterých stát vlastní „zlatý podíl“;

· akciové společnosti, ve kterých stát vlastní blokační podíl (25 % plus jedna akcie);

· akciové společnosti, ve kterých stát vlastní menší podíl (méně než 25 %).

Vytvoření akciových společností se 100% státním kapitálem má vyřešit problém úplné závislosti právnická osoba ze struktur státní správy, zamezení ovlivňování a úniku informací mimo ni, při současné dostatečné ekonomické provozní nezávislosti k dosahování obchodních a jiných cílů. Hlavní důvody pro vznik akciových společností s jedním nebo druhým procentem státu na kapitálu:

· akcionářská forma umožňuje v budoucnu bez organizačních změn vrhnout balík akcií na trh k úplné nebo částečné privatizaci těchto akciových společností a přilákat další investice z trhu, nikoli ze státního rozpočtu;

· forma akciových společností ze své podstaty implikuje širokou ekonomickou nezávislost. V akciové společnosti s jakýmkoliv procentem účasti státu na kapitálu, byť stoprocentní, je formálním vlastníkem majetku samotná akciová společnost, nikoli stát. Ekonomická nezávislost je podmínkou vysoké komercializace jejích aktivit;

korporatizace zahrnuje transformaci již existujícího organizační struktury a působnosti statutárních orgánů právnické osoby.

Stát vykonává svá práva akcionáře prostřednictvím zástupců státu v řídících orgánech akciových společností.

Postup při jmenování zástupců státu, jejich funkce, postup při jejich rozhodování a jejich podávání zpráv upravuje předpis „O postupu při jmenování a činnosti zástupců Ruská Federace ve vládě a revizní komise otevřené akciové společnosti vzniklé v procesu privatizace, jejichž akcie jsou ve federálním vlastnictví a u kterých bylo rovněž rozhodnuto využít zvláštní právo Ruské federace podílet se na jejich řízení („zlatá akcie“) “. Toto ustanovení upravuje činnost zástupců státu v akciových společnostech federální podřízenosti, ve kterých vlastní alespoň 98 % akcií nebo „zlatou akcii“. U ostatních akciových společností ne normativní dokumenty neexistuje federální úroveň a v praxi je třeba vycházet z tohoto ustanovení, což se v případě soudních sporů ukazuje jako právně neudržitelné ve vztahu k akciovým společnostem, kde je podíl státních akcií výrazně nižší než sto procent.

Zástupci státu v akciových společnostech mohou být v souladu s nařízením: státní zaměstnanci; zaměstnanci Federální agentury pro správu federálního majetku; ostatní občané Ruské federace (s výjimkou těch, kteří jsou zvoleni do zastupitelských orgánů). státní moc nebo místní samospráva) na základě smluv uzavřených předepsaným způsobem.

V akciových společnostech, u kterých bylo v souladu s nařízením rozhodnuto o využití zvláštního práva státu („zlatá akcie“), mohou být zástupci státu pouze státní zaměstnanci.

Rozvoj efektivní systém správa státních bloků akcií je součástí obecného problému organizace správy státního majetku, jednoho z nejnaléhavějších pro Rusko v současných podmínkách přechodu na nový socioekonomický systém.

Jednou z hlavních funkcí akciové společnosti se státním balíkem akcií je stálý příjem příjmů ze strany státu ve formě dividend. Od většiny akciových společností dostává stát dividendy v mizivých částkách. Takovou dividendovou politiku nelze považovat za uspokojivou.

V současné době je správa státního majetku v obchodní společnosti a partnerství uskutečňují: Federální shromáždění Ruské federace, prezident Ruské federace, Ministerstvo majetku Ruské federace, Ruská nadace federální majetek (RFBR), stejně jako sektorová ministerstva a ministerstva. Řídící funkce každého z uvedených orgánů jsou definovány v Koncepci správy státního majetku a privatizace v Ruské federaci. Z rozboru funkcí správy majetku státu vyplývá, že jde pouze o zlomky skutečného řízení správy majetku státu. Proces správy státního majetku v obchodních společnostech a partnerství se státním kapitálem vyžaduje jasnou koordinaci mezi vyšší orgány orgány, plní také zejména funkce řízení privatizačního procesu.

K hospodaření s majetkem ve veřejných korporacích se státním kapitálem využívá stát instituce svých zástupců. Zástupci z řad státních zaměstnanců jsou jmenováni rozhodnutím prezidenta, vlády Ruské federace nebo zastupitelských státních orgánů. V současné době je v obchodních společnostech a partnerstvích se státním kapitálem zaměstnáno cca 2000 zástupců státu, z toho 99 % - státní zaměstnanci. Jedná se o pracovníky rezortních ministerstev a odborů, jejich územních orgánů, pracovníky Ministerstva majetku Ruské federace, Ministerstva pro antimonopolní politiku a podporu podnikání (MAP RF), Ministerstva financí Ruské federace a RFBR. Stávající postup jmenování zástupců státu z řad zaměstnanců neposkytuje účinné mechanismy pro jejich hodnocení profesionální kvality, kvalifikace a školení, s přihlédnutím ke správě konkrétního předmětu vlastnictví, odpovědnosti za výsledky hospodaření, motivaci jejich práce. Současný systém nepočítá s povinnou praxí stanovování jasných úkolů představitelům státu, zakotvených v dohodách programu opatření k plnění těchto úkolů.

Stát je největším akcionářem ruský trh. Podíl státních společností, které zveřejňují svou vlastnickou strukturu v indexu Moskevské burzy, dosahuje minimálně 45 % a Ruská federace vlastní významnou část akcií v mnoha největších a nejlikvidnějších aktivech.

V tomto článku se státní společností rozumí organizace, ve které je blok akcií vlastněn státem přímo nebo nepřímo prostřednictvím závislých podniků, institucí nebo zakládajících subjektů Ruské federace, což poskytuje právo přijímat část zisků z Ruské federace. činnost akciové společnosti formou dividend, jakož i podílet se na řízení AO. Pro pochopení míry vlivu státních orgánů na každou jednotlivou organizaci spočítáme efektivní podíl státu.

Efektivní podíl státu je součástí akcií emitenta s hlasovacím právem, které jsou přímo či nepřímo vlastněny státními strukturami.

Jak systém funguje

Systém správy veřejného majetku je poměrně decentralizovaný. Nominálními vlastníky majetku Ruské federace jsou Federální agentura pro správu státního majetku (Rosimushchestvo), podřízená vládě Ruské federace, státní korporace Rostec a státní korporace Vnesheconombank, které jsou nezisková organizace a Centrální banka Ruské federace. V seznamu společností jsou také zahrnuty akcie ustavujících subjektů Ruské federace a obecních úřadů, i když je samozřejmě nelze v čisté podobě nazývat státními společnostmi.

Největší podíl federálního majetku připadá na Federal Property Management Agency. Více než 30 veřejných společností, včetně závislých společností, je pod kontrolou tohoto výkonného orgánu.

Společnosti, jejichž akcie jsou obchodovány na Moskevské burze

ALROSA— Celkový podíl státního vlivu je 66 %. Z toho 33 % akcií PJSC vlastní Federální agentura pro správu majetku. 25 % připadá na Ministerstvo majetku a pozemkových vztahů Republiky Sakha (Jakutsko) a 8 % na správy okresů téže republiky.

ALROSA-Nyurba- 87,47 % ve vlastnictví mateřské společnosti ALROSA. 10 % vlastní krajská úroveň, efektivní podíl státu je 67,76 %.

Aeroflot— Rosimuschestvo (54,7 %) vlastní kontrolní podíl a Rostec (3,5 %) je rovněž akcionářem.

Bashneft-AO— největší podíl drží Rosněfť 57,7 %. základní kapitál nebo 69,3 % akcií s hlasovacím právem, které patří Federální agentuře pro správu majetku. Blokační podíl patří Republice Bashkortostan (25,8 %). Efektivní podíl státu je 60,5 %.

VTB- na webových stránkách banky je uvedeno, že Federal Property Management Agency vlastní 60,93 % základního kapitálu tvořeného kmenovými akciemi, ale navíc 3,1 % hlasů připadá na FC Otkritie a 6 % na Binbank, které jsou v současnosti ovládány centrální banky.

Gazprom- kontrolní podíl v „národním pokladu“ je v rukou Federální agentury pro správu majetku prostřednictvím podílů vlastněných Federální agenturou pro správu majetku (38,4 %) a jí kontrolovaných organizací: Rosneftegaz (11 %) a Rosgazifikatsiya ( 1 %). Celkový balík je něco málo přes 50 %.

Gazprom Neft- 96 % patří Gazpromu, a tedy 47,8 % státu.

Inter RAO— 27,6 % společnosti je soustředěno v Rosněftegazu, tj. Federální agentura pro správu majetku. 9,2 % je v rozvaze FGC UES. S přihlédnutím k kvazi-treasury balíčku je efektivní podíl státu 44,3 %.

Irkut- letecká společnost má jeden z nejvyšších efektivních podílů státu - 95,7 %. 87 % akcií společnosti je v rozvaze United Aircraft Building Company (UAC), dalších 8,7 % vlastní PJSC Sukhoi Company, z nichž většinu rovněž ovládá UAC.

Kamaz— 49,9 % ovládá státní korporace Rostec. Při zohlednění kvazibalíčku je efektivní podíl státu 51,8 %.

VSMPO-AVISMA Corporation— 25 % akcií vlastní 100% dceřiná společnost Rostec LLC RT-BUSINESS DEVELOPMENT.

Moskevská burza— Moskevská burza byla založena největšími bankami v roce 1992. Od té doby asi 25 % akcií burzy vlastní Centrální banka, Vnesheconombank a Sberbank s podíly 11,8 %, 10 % a 8,4 %.

Mosenergo- část Gazprom Energoholding, kterou vlastní z 53,5 %. 26,5 % je na komunální úrovni ve vlastnictví města Moskvy. Efektivní podíl státu je 53,2 %.

NCSP— Po nedávné akvizici společnosti Transneft činil celkový skutečný podíl státu v NCSP 80,6 %, z čehož 20 % je kryto akciemi přístavu v rozvaze Federální agentury pro správu majetku.

United Aircraft Company- 96,8 % této společnosti je ovládáno státem. Federal Property Management Agency soustředila 92,3 % cenných papírů společnosti, dalších 4,5 % patří Vnesheconombank.

United Carriage Company- 24,3 % patří FC Otkritie, který zcela přešel pod křídla Centrální banky Ruské federace.

OGK-2— efektivní podíl státních struktur je na úrovni 38,5 %. Takový vliv zajišťuje 77 % akcií společnosti vlastněných dceřinými společnostmi Gazpromu.

Rosněfť- největší ruská ropná společnost je o něco více než 50% vlastněna akciovou společností Rosněftegaz, která je naopak 100% vlastněna Federální agenturou pro správu majetku.

Rosseti-AO- největší energetický holding v Rusku, je v rukou státních orgánů z 88,9 %. Má mnoho dceřiných společností, které jsou vzhledem k vysoké účasti státu v mateřské společnosti také vysoce závislé na státních úřadech.

Rostelecom-AO— jeden z největších telekomunikačních operátorů v Ruské federaci, jehož akcionáři jsou Federal Property Management Agency a Vnesheconombank. Přítomnost kvazi podílu v rozvaze společnosti Mobitel LLC poskytuje efektivní státní podíl ve výši 54,9 %

RusHydro je hydrogenerační holding, ve kterém je efektivní podíl státu 75,4 %. Rosimuschestvo ovládá 60,6 %, VTB drží 13,3 %. Ve struktuře akcionářů je také dceřiná společnost VSMPO-AVISMA, která ovládá 6% podíl.

Sberbank- banka tvrdí, že 50 % + 1 akcie patří Centrální bance Ruské federace, ale to bere v úvahu prioritní akcie, které nemají hlasovací práva. Podíl centrální banky na hlasovacích listinách přitom činí 52,3 %, tj. vliv megaregulátoru je o něco silnější. Zbývající akcie největší ruské banky jsou volně obchodovatelné.

Tatneft-AO- tuto společnost nelze plnohodnotně nazývat akciovou společností s účastí státu. 34% základního kapitálu společnosti patří do úrovně subjektu Ruské federace, Republiky Tatarstán, emitent nezveřejňuje strukturu vlastníků akcií s hlasovacím právem.

TGC-1 je dalším aktivem Gazprom Energoholding. Podíl akcií ve výrobní společnosti vlastněné Gazpromem je 51,8 %, resp. efektivní státní podíl je 25,9 %.

Transněft- státní podnik ve své nejčistší podobě, 100 % hlasovacích akcií tohoto přirozeného monopolu patří Ruské federaci prostřednictvím Federální agentury pro správu majetku. Na moskevské burze lze zakoupit pouze preferované papíry emitenta.

Obecný obraz veřejného vlastnictví státu vypadá asi takto:

Samostatný index

Moskevská burza vyčlenila samostatný index pro společnost se státní účastí - MOEX SCI. Index pro rok 2018 je založen na 16 akciích: ALROSA, Rostelecom, Gazprom, Rosseti, VTB, RusHydro, Rosneft, FGC UES, Tatneft, Transneft, Inter RAO, Bashneft, Aeroflot, Sberbank a NCSP.

Je pozoruhodné, že od roku 2012 do roku 2017. index moskevské burzy vzrostl o 43 %, zatímco index společností se státní účastí vykázal nárůst o 72 %. Současně, vzhledem k sektorovým indexům, MOEX SCI také vypadá dobře.

Graf ukazuje poměrně silnou korelaci mezi indexy MOEX SCI a MICEX O&G. Vzhledem k tomu, že více než 50 % indexu SCI připadá na těžařské společnosti, nelze jednoznačně říci, že vedoucí dynamika státních podniků je dána jejich efektivitou, nikoli celkovým růstem v sektoru ropy a zemního plynu.

08.02.2018
Vývoj. Centrální banka upravila slovník. V programovém dokumentu Ruské banky se objevily nové koncepty. Včera byl zveřejněn politický dokument Ruské banky, popisující plány na vývoj a aplikaci nových technologií v finanční trh pro nadcházející roky. Hlavní myšlenky, koncepty a projekty již regulátor tak či onak oznámil. Centrální banka zároveň zavádí a zveřejňuje nové podmínky, zejména RegTech, SupTech a „přes identifikátor“. Odborníci poznamenávají, že tyto oblasti se v Evropě úspěšně rozvíjejí již dlouhou dobu.

08.02.2018
Vývoj. Státní duma vydala Rusku povolení na kapitál. Bylo rozhodnuto zopakovat jednorázovou podnikatelskou amnestii. Státní duma Ruska přijala ve středu v prvním a o několik hodin později ve druhém čtení balíček zákonů o obnovení kapitálové amnestie iniciovaný Vladimirem Putinem. Nový akt „odpuštění“ byl oznámen jako druhá fáze kampaně v roce 2016, která byla poté prezentována jako jednorázová kampaň a ve skutečnosti byla ze strany obchodu ignorována. Vzhledem k tomu, že atraktivita ruské jurisdikce a důvěra v její strážce zákona se za poslední dva roky nezvýšila, je nyní v sázce teze, že kapitál se musí vrátit do země, protože v zahraničí je to pro ně horší než v Rusku.

07.02.2018
Vývoj. Ovládání a dohled jsou přizpůsobeny. Podniky a úřady porovnávaly přístupy k reformě. O výsledcích a perspektivách reformy kontrolní a dozorové činnosti včera v rámci Týdne jednali zástupci podnikatelské sféry a regulátorů Ruské podnikání» pod záštitou Ruského svazu průmyslníků a podnikatelů. I přes 30% pokles počtu plánovaných kontrol si podnikatelé stěžují na administrativní zátěž a vyzývají úřady, aby rychleji reagovaly na podněty podnikatelů. Vláda zase plánuje revizi povinných náležitostí, reformu zákoníku správních deliktů, digitalizaci a přijímání hlášení v režimu „jednoho okna“.

07.02.2018
Vývoj. Emitenti dodají transparentnost. Investoři ale čekají na doplnění schůzí akcionářů. Moskevská burza připravuje změny kotačních pravidel pro emitenty, jejichž akcie jsou na nejvyšších kotovaných listinách. Společnosti budou muset zejména vytvořit na svých webových stránkách speciální sekce pro akcionáře a investory, jejichž údržbu bude burza kontrolovat. Velcí emitenti již tyto požadavky splňují, investoři však považují za důležité tyto povinnosti v dokumentu opravit. Kromě toho by podle jejich názoru měla burza věnovat pozornost zveřejňování informací na valných hromadách, což je nejbolestivější problém ve vztahu mezi emitenty a investory.

07.02.2018
Vývoj. Centrální banka Ruska se chopila reklamy. Finanční regulátor našel nové pole pro dohled. dobrá víra finanční reklama brzy začne hodnotit nejen Federální antimonopolní služba, ale také centrální banka. Od letošního roku bude Ruská banka v rámci behaviorálního dohledu odhalovat reklamu finanční společnosti a banky, které obsahují známky porušení, a nahlásit to FAS. Pokud banky dostanou od FAS nejen pokuty, ale i doporučení od centrální banky, může to podle odborníků změnit situaci s reklamou na finančním trhu, ale postup při uplatňování dohledových opatření centrální banky v nové oblasti zatím není bylo popsáno.

06.02.2018
Vývoj. Ne podle přízvuku, ale podle pasu. Zahraniční investice pod kontrolou Rusů zůstanou na jaře bez mezinárodní ochrany. Vládní návrh zákona zbavující investic Ruskem kontrolovaných zahraničních společností a osob s dvojím občanstvím ochrany zákona o zahraniční investice, zejména záruky svobody výběru zisků, přijme Státní duma Ruska začátkem března. Dokument neuznává jako zahraniční investice a investice prostřednictvím svěřenských fondů a jiných svěřenských institucí. Ruskem kontrolované struktury investující do strategických aktiv v Ruské federaci, je Bílý dům stále připraven uvažovat o zahraničních investorech – ale pro ně to stejně jako dříve znamená pouze nutnost koordinovat transakce s Komisí pro zahraniční investice.

06.02.2018
Vývoj. Banky nejsou dány státním strukturám. FAS Russia hodlá omezit expanzi veřejného sektoru na finančním trhu. Federální antimonopolní služba vypracovala návrhy na omezení bankovních nákupů vládní agentury. FAS plánuje novelizovat zákon „o bankách a bankovních činnostech“ a v současné době na nich spolupracuje s centrální bankou (CB). Výjimkou může být reorganizace bank, zajištění dostupnosti bankovních služeb v oblastech, které to potřebují, a také otázky bezpečnosti země. Šéfka centrální banky Elvira Nabiullina již tuto iniciativu podpořila.

06.02.2018
Vývoj. Online audit dostal šanci. IIDF je připravena podporovat vzdálené kontroly. Online audit, dosud vedlejší odvětví tohoto byznysu, které prováděly především bezohledné firmy, získal podporu na státní úrovni. Internet Initiatives Development Fund investoval 2,5 milionu rublů do AuditOnline, čímž uznal vyhlídky tímto směrem. Účastníci trhu jsou si však jisti, že online audit nemá žádnou legitimní budoucnost – vzdálené audity jsou v rozporu mezinárodní standardy audit.

05.02.2018
Vývoj. Doporučuje se zdržet se legitimních transakcí. Centrální banka Ruska považována za „skrytou správa důvěry" neetický. Bank of Russia varuje profesionální účastníky před používáním některých populárních, ale ne zcela etických praktik ve vztahu ke klientům na burze. Schémata popsaná v dopise regulátora leží v právní rovině, proto se centrální banka omezila na doporučení. Ve skutečnosti však regulátor testuje uplatnění motivovaného rozsudku, jehož právo na užívání dosud nebylo právně schváleno.

05.02.2018
Vývoj. Absorpce bude méně zábavná. Centrální banka Ruska vyzývá banky, aby omezily poskytování úvěrů na transakce fúzí a akvizic. Myšlenka centrální banky povzbudit banky, aby nepůjčovaly na fúze a akvizice společností, ale na rozvoj výroby, nabývá konkrétních rysů. Prvním krokem by mohl být pokyn bankám, aby tvořily zvýšené rezervy na úvěry vydané na transakce M&A. Podle expertů to takové půjčování omezí, ale aby bankovní zdroje šly na rozvoj výroby, budou zapotřebí další stimulační opatření.

Stát na trhu cenných papírů může vystupovat jako emitent a investor. Jako emitent může vydávat pouze . Emise akcií na státní úrovni je a priori nemožná, protože země není akciová společnost a nemůže vydávat cenné papíry, které zajišťují jeho vlastnictví (nemůžete koupit podíl ve státě).

Vydáním dluhopisů tedy stát sestavuje stát. dluh tím, že z něj zaplatí investorům úrok. Stát však jako investor může nakupovat cenné papíry ruské společnosti a být vlastníkem těchto organizací v poměru k nakoupenému podílu.

Státní akcie jsou ve vztahu k ruským společnostem majetkem země

V Rusku je řada významných emitentů, kteří jsou vlajkovými loděmi ruské ekonomiky, a podíl státní účasti v takových společnostech je někdy velmi významný. Státní akcie se získávají za účelem kontroly na federální úrovni, takové organizace se také nazývají státní. podniky.

Státní akcie - seznam federálního majetku

Níže, v sestupném pořadí podle státního podílu, jsou uvedeny hospodářské společnosti Ruska. Stát vlastní akcie zastoupené Federální agenturou pro státní správu. vlastnictví.

• – 79,55 % patří státu.
• – 78,1 % ve vlastnictví vlády.
• - 75,16 % vlastní Ruská federace.
• - 75,5% vlastnictví Ruské federace.
• - 60,38 % se týká majetku Ruské federace.
• – 57,58 % patří Bank of Russia.
• - 51,17% ve vlastnictví Ruské federace.
• - 50,002 % je ve vlastnictví státu.
• – společnost vlastní stát prostřednictvím as GAZPROM, jejíž podíl v ní činí 10 %.
• - podíl státu je 6,86 %.
• - největší soukromá ropná společnost, jejíž akcie jsou převážně ve vlastnictví právnických osob.
• – organizace je soukromá, management je vlastníkem 60 % akcií společnosti
• - nejuzavřenější společnost, která zatím nezveřejnila přesnou strukturu kapitálu akcionářů, pouze existují informace, že více než 90 % akcií patří jiným akcionářům.

Státní akcie jsou tedy cenné papíry nejvýznamnějších podniků v zemi a vždy je třeba počítat s tím, že se podíl může měnit. Přesný podíl lze nalézt na oficiálních stránkách příslušné společnosti v sekci „Struktura akcionářů“.