Finanțe corporative cheie de studiuconceptele pe care se bazează și stau la baza analiza piețelor de capitalpentru a face operațional și strategicdecizii financiare logice. Cu alte cuvinte, ei studiază metode, tehnici, modele și tehnologii pentru justificarea financiară a deciziilor strategice într-o corporație.Finanţa este un sistem de relații economice asociate cu formarea, distribuirea și utilizarea veniturilor și economiilor monetare.Resurse financiare – venituri în numerar, încasări și economii la dispoziția organizațiilor și a statului, destinate realizării costurilor de reproducere simplă și extinsă, îndeplinirii obligațiilor față de sistemul financiar și de credit.Functii financiare: distributie si control.Caracteristicile finanțelor corporative: 1) dependența deciziilor financiare de mediul extern (în primul rând piețele financiare și reglementările guvernamentale), 2) valoarea indicatorului fluxului de numerar. Fluxul de numerar- este un set de încasări și plăți de fonduri distribuite pe intervale separate ale perioadei de timp luate în considerare, generate în procesul activităților sale de exploatare, investiții, financiare, a căror mișcare este asociată cu factori de timp, risc și lichiditate.
corporație(din limba engleză „corporation” - societate pe acțiuni) - o formă de entitate juridică sub forma unei societăți pe acțiuni sau a unei asociații de acționari, poartă răspunderea pentru obligațiile limitate la valoarea acțiunilor emise, are dreptul de a nume propriu pentru producerea de bunuri și servicii, încheierea de contracte, primirea și acordarea de împrumuturi și efectuarea oricăror alte acțiuni civile.
Corporația are următoarele principale Caracteristici:
este o entitate juridică separată;
proprietarii acestei persoane juridice sunt investitori de capital - actionari;
acționarii au răspundere limitată (nu sunt răspunzători pentru datoriile corporației cu proprietatea lor);
funcțiile de conducere curente sunt delegate managerilor angajați sub controlul consiliului de administrație;
Titlul de proprietate al acționarilor este o acțiune care are proprietatea de transferabilitate, adică. poate fi vândut (transferat) de o persoană altuia.Astfel, esența unei corporații este proprietatea comună a participanților săi, iar scopul acesteia este de a maximiza capitalul proprietarilor (acționarilor). Scopul principal activitate economică și funcționarefinante corporative este de a maximiza bunăstarea proprietarilor săi în perioadele curente și viitoare, asigurată demaximizarea valorii sale de piata . Sarcini:
Formarea unui volum suficient resurse financiare asigurarea ritmului necesar de dezvoltare economică a corporaţiei.
Optimizarea repartizării resurselor financiare generate pe tip de activitate și domenii de utilizare.
Asigurarea condițiilor pentru atingerea rentabilității maxime a capitalului la nivelul de risc financiar prevăzut.
Asigurarea minimizării riscului financiar asociat utilizării resurselor financiare la nivelul preconizat de rentabilitate a acestora.
Asigurarea echilibrului financiar constant al corporației în procesul de dezvoltare a acesteia
Asigurarea unui nivel suficient de control financiar asupra corporației din partea fondatorilor acesteia.
Asigurarea unei flexibilități financiare suficiente a corporației.
Optimizarea rulajului capitalului.
Asigurarea reinvestirii la timp a resurselor financiare
Evoluția teoriilor finanțelor corporative. Costurile de agenție, teoria părților interesate, teoria maximizării valorii de piață a unei corporații.
Conceptul de valoare în timp a banilor atrage atenția asupra faptului că la fel ca mărime sume de bani, ajungând la dispoziția unei entități economice în momente diferite de timp (de exemplu, actual și viitor), se dovedesc a fi inegale în ceea ce privește puterea lor de cumpărare. Conceptul de costuri de tranzacție. Conceptul de costuri de tranzacție prevede că, în economia reală, orice act de schimb (inclusiv tranzacții pe piața financiară) este asociat cu anumite costuri. Informația devine unul dintre cele mai importante tipuri de resurse economice. Fiecare agent economic are acces la o cantitate limitată de informații; diferiți participanți la tranzacție au grade diferite de conștientizare a produsului (bunuri, servicii). Pe baza unor astfel de informații diferite, schimbul are loc pe piață și se formează prețurile. Se numesc costuri de schimb tranzacționale. Conceptul costului capitalului arată că capitalul strâns de o societate pentru a-și finanța activitățile nu este gratuit. Trebuie să plătiți pentru utilizarea sa, iar această plată depinde de forma capitalului atras și de fiabilitatea beneficiarului acestuia. Conceptul de flux de numerar este ideea de a folosi un model de flux de numerar pentru a descrie instrumentele financiare, performanța companiei și alte entități economice. Conceptul de relație dintre risc și rentabilitate - orice instrument financiar (inclusiv o companie) tranzacționat pe piață oferă deținătorului o oarecare profitabilitate prin prețurile pieței. Conceptele luate în considerare au contribuit la apariția în cadrul teoriei financiare a unei direcții care studiază, folosind metodele teoriei probabilităților și statisticii matematice, influența incertitudinii și a riscului asupra luării deciziilor de investiții. raBot G. Markovich despre principiile formării portofoliului, publicat în 1952.și a pus bazele teoriei moderne a portofoliului.
Această perioadă începe cu publicarea lucrării menționate de G. Markowitz și se încheie cu elaborarea unui model de evaluare a opțiunilor de către F. Black, M. Scholes și R. Merton. Cele mai semnificative realizări în dezvoltarea teoriei financiare neoclasice în această perioadă sunt teoria formării portofoliului, dezvoltată de G. Markowitz în 1952; model de evaluare a activelor de capital, mai cunoscut în literatură prin abreviere SARM, format din W. Sharp, J. Litner și J. Maussin în 1964; ipoteza eficienței informaționale a pieței de capital, propusă de Yu. Fama în 1965; teoria structurii capitalului și teoria irelevanței dividendelor, propuse de F. Modigliani și M. Miller în 1958-1961; teoria prețului opțiunilor formată de F. Black, M. Scholes și R. Merton în 1973
Teoria agenției urmărește rezolvarea problemei separării proprietății și controlului. A apărut din cauza faptului că proprietarii sunt extrem de rar capabili să-și gestioneze independent companiile și sunt nevoiți să-și delege competențele de management managerilor specialiști angajați. Managerii (sau agenții) angajați, a căror competență include luarea de decizii semnificative cu privire la conducerea unei întreprinderi, au o cantitate mare de informații despre întreprindere și nu acționează întotdeauna în conformitate cu scopul de a maximiza bunăstarea proprietarilor (sau a directorilor) . Ca urmare, apar așa-numitele „conflicte de agenție”. O altă sursă a acestui tip de conflict este diferențierea intereselor proprietarilor și creditorilor. Aceștia sunt dedicați studiului formelor și metodelor de a netezi astfel de conflicte în interesele proprietarilor. Pentru rezolvarea conflictelor emergente se folosesc mecanisme: stimulente, restricții, pedepse.
Stimulentele pentru manageri pot fi sisteme de stimulare bazate pe indicatori ai eficienței și eficacității activităților organizației sub formă de opțiuni de cumpărare de acțiuni ale întreprinderii sau sub formă de pachete de recompense de acțiuni. Dezvoltarea teoriei neo-instituționaliste spre dezvoltarea mecanismelor de stimulare (mecanism proiecta) a fost iniţiat de laureatul Nobel L. Hurwitz în 1973.
Limitările pot include intervenția directă a acționarilor în conducere prin contactarea conducerii întreprinderii sau prin formularea de propuneri care trebuie supuse la vot la adunările anuale ale acționarilor. Pedeapsa, în primul rând, este amenințarea de demitere dacă inițiatorii săi obțin numărul necesar de voturi ale acționarilor sau amenințarea de a cumpăra un pachet de control al organizației de către un nou investitor, care, de regulă, înlocuiește conducerea.
Utilizarea mecanismelor enumerate duce la apariția agentcosturi de schi. Acestea includ:
costurile de monitorizare a activităților managerilor, de exemplu costul auditurilor;
costurile creării unei structuri organizaționale care limitează posibilitatea unui comportament nedorit al managerilor, de exemplu, adăugarea de investitori externi în consiliu;
cheltuieli pentru crearea unui sistem de stimulare a activităţilor managerilor.
Costurile de agenție sunt justificate atâta timp cât sunt compensate de creșterea profitului.
Cel mai important rol în prevenirea și soluționarea unor astfel de conflicte îl joacă legislația corporativă și legislația privind activitățile pieței valorilor mobiliare. 1
Codul de conduită corporativă este un set de reguli recomandate pentru conformitate de către participanții la piața valorilor mobiliare și care vizează protejarea drepturilor investitorilor, precum și îmbunătățirea altor aspecte ale guvernanței corporative. 2
3. Sisteme de proprietate și control corporativ. Caracteristicile pieței imobiliare corporative din Rusia.
Sistemele de proprietate și control corporativ care există în diferite țări pot fi definite ca sisteme din interior și din exterior. Sistem insider poate fi găsit în Japonia, Germania, Țările de Jos, Suedia, Elveția și alte țări. Se caracterizează prin participații mari și participații încrucișate pe scară largă. Una dintre caracteristicile grupurilor din interior este că sunt relativ mici și membrii lor se cunosc bine. Persoanele din interior au posibilitatea de a controla în mod clar activitățile managementului corporativ; ei pot urma politici corporative în propriile interese, fără a ține cont de interesele micilor acționari. Într-o serie de țări (Germania, Japonia), băncile au principala influență în rândul insiderului. Cel mai important mijloc de control iar impactul asupra managerilor din partea investitorilor este exercitarea drepturilor lor de vot. În țările europene cu sistem insider, practica limitării drepturilor micilor acționari este destul de comună (voturi suplimentare pentru anumite categorii de acționari, emisiune de acțiuni fără drept de vot, interzicerea votului în absență, cerința prezenței personale la ședință).
Sistem extern, sau un sistem bazat pe reglementarea relațiilor corporative de către piața de valori, există în primul rând în SUA, Marea Britanie și alte țări anglo-saxone și se caracterizează prin faptul că proprietatea asupra societăților pe acțiuni aparține unui grup larg de investitori individuali sau instituționali. În sistemul outsider, există mecanisme specifice pentru protejarea intereselor micilor acționari. În special, sistemul de dezvăluire a informațiilor este mai bun aici, lichiditatea pieței este mai mare (numărul de participanți la piață nu este limitat, tranzacțiile se fac mai des). În prezent, investitorii și analiștii preferă sistemul outsider, deși susținătorii sistemului insider subliniază a constatat că aceasta din urmă permite o politică de succes pe termen lung, fără a ține cont de interesele pe termen scurt ale acționarilor. În consecință, proprietarii au mai mult control asupra managerilor.
Sistemul insider a funcționat cu succes în primele etape ale dezvoltării industriale, dar nu se adaptează bine la condițiile moderne de progres științific și tehnologic, este mai puțin flexibil și răspunde mai puțin bine la semnalele pieței. În țara noastră, sistemul existent de proprietate corporativă poate fi caracterizat fără ambiguitate drept proprietate din interior.În același timp, până în prezent s-au produs schimbări semnificative în raporturile de proprietate. În primul rând, se constată o scădere a ponderii insiderului în general, cu o concesiune parțială către proprietarii externi, iar concentrarea capitalului social este în creștere. Potrivit unui număr de studii, cel mai mare acționar deține un pachet de control în fiecare a cincea organizație industrială. În acest sens, problema lichidității pe piața de valori mobiliare din Rusia devine din ce în ce mai acută. Piața noastră existentă pentru blocuri mari de acțiuni nu poate fi lichidă inițial, deoarece blocurile mari sunt mai greu de vândut și mai dificil de cumpărat. Accesul la piață este limitat pentru micii investitori potențiali, ale căror economii reprezintă cea mai mare resursă de investiții a societății. Înțelegând importanța acestei surse de finanțare pentru sectorul real al economiei, autoritățile de reglementare a pieței de valori din țările vest-europene impun respectarea strictă de către emitenți a regulii ca cel puțin 25% din acțiunile din emisiunea propusă să fie vândute gratuit („free float ”). Aparent, o astfel de practică în condițiile rusești ar contribui la dezvoltarea pieței de valori mobiliare din Rusia și ar crește rolul acesteia în furnizarea corporațiilor cu surse de finanțare. Potrivit unui număr de analiști, ponderea micilor acționari - persoanele fizice trebuie crescută la 20-25%, iar investitorii instituționali reprezentând populația - la 8-10%, iar pe această bază în viitor este necesar să se asigure oportunitatea. pentru a strânge capital pe piețele de valori cu amănuntul (majoritatea organizațiilor au acționari de control cu 55-70% acțiuni). În Statele Unite, aproximativ jumătate din capitalul social este deținut de persoane fizice.
Introducere
CAPITOLUL I. Proprietatea corporativă ca formă istorică specifică de proprietate . 9
1. Esența proprietății corporative și rolul acesteia în social dezvoltare economică. 9
2. Principalele tendințe în transformarea proprietății corporative în scena modernă. 29
CAPITOLUL II. Dezvoltarea proprietății corporative în Rusia . 58
1. Etapele evoluției proprietății corporative în Rusia. 58
2. Structura proprietății corporative și tendințele schimbărilor acesteia. 80
3. Perspective de dezvoltare a proprietății corporative. 105
Concluzie. 127
Bibliografie 134
Introducere în lucrare
Relevanța temei de cercetare. Economia rusă modernă se află într-o stare de criză sistemică profundă, care a fost un rezultat firesc al implementării curs strategic reforme radicale au vizat accelerarea tranziției de la sistemul economic statal-oligarhic care a existat în țara noastră de mai bine de șapte decenii la un model de piață liberal de tip capitalist. Un rol cheie în acest proces l-a jucat transformarea relațiilor de proprietate, a căror transformare semnificativă a predeterminat natura, direcția și dinamica dezvoltării socio-economice a societății ruse.
Proprietatea de stat a fost în epicentrul acestor transformări. Ca urmare a privatizării pe scară largă și a schimbărilor instituționale ulterioare, monopolul proprietății de stat a fost eliminat. Aceasta a servit drept bază pentru formarea unui nou sistem de relații de proprietate, în care proprietatea corporativă a început să joace un rol decisiv.
În acest sens, necesitatea unui studiu sistematic al caracteristicilor apariției, tendințelor de transformare și perspectivelor de dezvoltare a proprietății corporative devine din ce în ce mai urgentă. Un astfel de studiu va oferi o înțelegere holistică a locului și rolului proprietății corporative în economie, va identifica caracteristicile sale distinctive în fiecare etapă de dezvoltare, va reflecta în mod adecvat schimbările structurale care au loc în sistemul de relații de proprietate și va obține o înțelegere mai profundă a esenţa transformărilor socio-economice care au loc nu numai în Rusia modernă, dar și în cadrul comunității mondiale, să fundamenteze științific pe această bază recomandări specifice pentru dezvoltare concept nou dezvoltarea strategică a țării noastre, care ne permite să determinăm mai clar perspectivele de viitor pentru corporatizarea economiei pe calea transformării pieței acesteia, principalele direcții de dezvoltare a sectorului corporativ.
Gradul de dezvoltare a problemei. Un număr semnificativ de monografii, articole din colecții și reviste științifice, publicații și periodice, care abordează diverse aspecte ale acestei probleme, sunt consacrate problemei proprietății corporative și entităților corporative corespunzătoare, în același timp, studiul lucrărilor publicate. indică o slăbire a atenției față de studiul sistematic al proprietății corporative, nevoia de cuplare organică a cercetării politico-economice cu analiza instituțională, permițând o reflectare cuprinzătoare, integrată a naturii proprietății corporative, a caracteristicilor distinctive ale dezvoltării, a rolului acestui forma de proprietate în transformarea socio-economică, în formarea unei economii mixte orientate social. O contribuție importantă la dezvoltarea acestor probleme, la generalizarea experienței transformărilor socio-economice din Rusia și alte țări a contribuit lucrările lui L. I. Abalkin, S. Yu. Glazyev, S. S. Dzarasov, V. L. Inozemtsev, M. D. Kruk, B. Z. Milner, L. V. Nikiforova, Yu.G. Pavlenko, A.A. Porokhovsky, A.D.
Radygina, V.T. Ryazanova, D.E. Sorokina, N.V. Sycheva, K.A. Khubieva, V.V. Shikherev și mulți alții. În străinătate, problema proprietății corporative a fost reflectată în lucrările lui J.K. Galbraith, D. Bell, D. North, D. Hodgson, T. Eggertsson și o serie de alți autori.
În același timp, trebuie menționat că literatura modernă nu a explorat pe deplin cele mai importante aspecte ale dezvoltării proprietății corporative și caracteristicile transformării acesteia într-o economie în tranziție. Toate acestea au predeterminat alegerea temei de cercetare a disertației, scopul și obiectivele acesteia.
Scopul și obiectivele studiului. Scopul disertației este de a studia sistematic proprietatea corporativă ca în special forma istorică de proprietate, modelele dezvoltării sale și particularitățile formării sale în Rusia modernă.
Stabilirea acestui obiectiv a condus la necesitatea de a rezolva următoarele sarcini:
Analizați natura proprietății corporative, modelele de formare a acesteia și rolul în dezvoltarea socio-economică;
Identificați principalele tendințe în transformarea proprietății corporative în stadiul actual;
Dezvăluie caracteristicile evoluției proprietății corporative în Rusia;
Analizează schimbările care apar în structura proprietății corporative;
Analizați perspectivele dezvoltării în continuare a proprietății corporative în Rusia.
Obiectul și subiectul cercetării. Obiectul studiului îl reprezintă relațiile de proprietate corporativă, locul și rolul lor în economie. Subiectul studiului este esența și modelele de dezvoltare a proprietății corporative, trăsăturile distinctive ale formării sale în economia rusă.
Fundamentele teoretice și metodologice ale studiului. Baza teoretică a cercetării o constituie realizările gândirii politico-economice și direcția instituțională a științei economice moderne, lucrările oamenilor de știință autohtoni și străini în domeniul teoriei proprietății corporative. Lucrarea folosește diverse publicații pe această problemă, legi și reglementări federale referitoare la funcționarea și dezvoltarea proprietății corporative.
Baza metodologică a lucrării de disertație este metoda dialectică, inclusiv metodele istorice și logice ale cunoașterii. În acest context, au fost utilizate tehnici generale de cercetare științifică precum compararea, analiza, sinteza, generalizarea, abstractizarea, inducția și deducția, precum și o abordare sistematică.
Baza informațională a studiului a constat din statistici oficiale din Rusia și din alte țări, documente de reglementare și publicații periodice.
Noutatea științifică a lucrării este următoarea:
1. Se identifică specificul proprietății corporative, determinat de trei aspecte interdependente, în primul rând, faptul că este o formă de mare deținere pe acțiuni; în al doilea rând, natura mixtă a acestei forme de proprietate, deoarece combină organic părți opuse - principiile private și colective (de grup); în al treilea rând, prin faptul că reprezintă o formă independentă de proprietate cu o structură instituţională corespunzătoare (multisubiectivitatea, caracterul colectiv-individual al însuşirii etc.). Se arată că această formă de proprietate este cel mai în concordanță cu natura unei economii de piață moderne, deoarece vă permite să vă adaptați rapid la condițiile în schimbare și să atrageți necesarul. resurse monetare pentru a crea întreprinderi mari, a realiza dezvoltarea tipuri variate activitatea economică;
2. Sunt identificate principalele tendințe de transformare a proprietății corporative în etapa actuală, asociate cu transformarea acesteia în forma lider de proprietate, baza instituțională a întreprinderilor mari din țările industrializate; creșterea rapidă din ultimele decenii a numărului de acționari - participanți la entități corporative; dezvoltarea pe baza proprietății corporative a unor instituții precum fondurile mutuale, sistemele private de asigurări și pensii; consolidarea rolului bursei; dezvoltarea procesului de globalizare economică, facilitând transformarea CTN-urilor în corporații globale;
Z. Se dezvăluie trăsăturile distinctive și contradicțiile formării proprietății corporative în Rusia modernă (efectuarea privatizării pe scară largă într-un ritm accelerat, înstrăinând de aceasta cea mai mare parte a populației; crearea de societăți pe acțiuni de către stat, organizarea de licitaţii scandaloase de împrumuturi pentru acţiuni etc.). Aceasta a dus la deformarea acestei forme de proprietate (întărirea principiilor oligarhice, contopirea elitei financiare cu structurile de putere, circulația speculativă a tranzacțiilor financiare, exportul pe scară largă de capital în străinătate etc.);
4. Se arată că principalele direcții pentru dezvoltarea în continuare a proprietății corporative și a structurilor corporative corespunzătoare (societăți de stat, grupuri financiare și industriale, holdinguri etc.) sunt legate de îmbunătățirea cadrului de reglementare care reglementează activitățile economice ale acestora. structuri; implementarea politicilor regionale, federale și antimonopol adecvate; creşterea adâncimii interdependenţei economice. Se subliniază importanța deosebită a formării de corporații financiare și industriale transnaționale cu drepturi depline în spațiul post-sovietic.
Semnificația științifică și practică a lucrării. Prevederile teoretice, concluziile și recomandările propuse pot fi utilizate în dezvoltarea ulterioară a teoriei proprietății corporative; pentru fundamentarea științifică a îmbunătățirii programului de dezvoltare socio-economică; la dezvoltarea formelor și metodelor de creștere a eficienței managementului proprietății corporative.
Rezultatele studiului pot fi de interes pentru autorități controlat de guvern economie, instituţii academice, precum şi pentru liceu de specialitate institutii de invatamant- în procesul de perfecţionare a cursului de teorie economică, la elaborarea unor cursuri speciale privind problemele proprietăţii corporative.
Aprobarea lucrării. Principalele prevederi și rezultate ale studiului au fost prezentate la conferințe științifice și seminarii metodologice privind problemele proprietății și raportate la întâlnirile sectorului de transformare a sistemului social rus al Institutului de Economie al Academiei Ruse de Științe în 2004.
Pe baza rezultatelor cercetării disertației au fost publicate patru lucrări, cu un volum total de 3,4 pagini tipărite.
Esența proprietății corporative și rolul acesteia în dezvoltarea socio-economică
Proprietatea ocupă un loc cheie în sistemul relațiilor socio-economice. Caracterizează metodele şi formele de însuşire şi înstrăinare a condiţiilor şi rezultatelor activităţilor economice ale oamenilor. Din acest motiv, „proprietatea determină conținutul și caracteristicile multor aspecte ale relațiilor socio-economice, afectează factorii și condițiile de viață și susținerea vieții. La rândul lor, aceste relații, factori și condiții influențează atât conținutul proprietății, cât și structura formelor sale, iar schimbările acestora duc la modificări ale subiectelor, obiectelor și relațiilor de proprietate”1. Participanții la relațiile de proprietate sunt diverși subiecți: state, clase, colectivități de muncă, asociații, persoane fizice etc. Varietatea relaţiilor care se dezvoltă între ei în ceea ce priveşte însuşirea (înstrăinarea) anumitor obiecte de proprietate dă naştere, în consecinţă, la o varietate de forme de proprietate. Ea presupune, la rândul său, prezența în fiecare subsistem al economiei a unor relații specifice asociate condițiilor, mijloacelor și rezultatelor anumitor activități economice ale oamenilor. Prin urmare, „diversitatea formelor de proprietate poate fi considerată un model general al dezvoltării sale”.
Dezvoltarea unei varietăți de forme de proprietate depinde de condițiile istorice specifice pentru dezvoltarea diviziunii muncii. Caracterizând această dependență, K. Marx și F. Engels au scris: „Diferitele etape ale dezvoltării diviziunii muncii sunt în același timp forme diferite de proprietate, adică. fiecare nou nivel de diviziune a muncii determină și relațiile indivizilor între ei în funcție de relația lor cu materialul, uneltele și produsele muncii”J. Fondatorii marxismului au considerat această dezvoltare ca un proces unic, interconectat, întrucât diviziunea muncii și forma proprietății „sunt expresii identice: într-un caz se spune același lucru în raport cu activitatea ca și în celălalt – în raport cu produs al activităţii”4.
Rezultă că aprofundarea diviziunii muncii, crescând diferențierea diverselor industrii și tipuri producția socială, contribuie în mod obiectiv la creșterea formelor multiple de proprietate în cadrul unui anumit sistem economic. În același timp, este adevărat și contrariul: creșterea formelor multiple de proprietate întărește tendința de aprofundare a diviziunii muncii.
Trebuie remarcat faptul că diferitele forme de proprietate inerente unei anumite societăți sunt interconectate. Această relație conferă combinației lor un caracter sistemic. Cu toate acestea, dintre toate formele de proprietate se remarcă „forma principală, de bază, care reflectă principalul lucru care caracterizează procesele de socializare a muncii ca totalitatea lor specifică și dă certitudine calitativă unității acestor procese. În raport cu sistemul de proprietate al unei societăți date, forma de bază servește ca expresie a celor mai generale legi ale dezvoltării istorice a socializării muncii și mijloc de extindere a acestor legi la toată producția socială”5.
Astfel, forma de bază a proprietății caracteristică unui anumit subsistem al economiei acționează ca un principiu de formare a unui sistem al relațiilor de proprietate. Joacă un rol principal în raport cu alte forme (nebaze)0. Formele primare, de bază, de proprietate includ privat, grup (colectiv) și stat, fiecare dintre ele având propria sa definiție distinctă calitativ în orice stadiu al dezvoltării socio-economice.
Pe baza integrării (în diferite combinații) a anumitor forme de bază de proprietate, ia naștere proprietatea mixtă (acționar în comun). Aceasta include acțiuni, cooperative, proprietatea parteneriatului, proprietatea asociațiilor interprofesionale, a asociațiilor în participațiune și a altor organizații similare, a căror proprietate este constituită pe bază de acțiuni (capitale) prin contribuții bănești și de altă natură din partea persoanelor fizice și juridice. Toate aceste persoane în acest caz acționează în calitate de coproprietari, ale căror venituri depind în principal de doi factori: 1) mărimea cotei de contribuție; 2) rezultatele activităților economice ale unei anumite întreprinderi. Luate împreună, formele de proprietate de mai sus formează un sistem integral în care fiecare dintre ele ocupă un loc specific și își îndeplinește funcțiile inerente.
Aceasta ridică întrebarea: care este natura proprietății corporative? În primul rând, trebuie menționat că în literatura economică este interpretată ca societate pe acțiuni, a cărei esență este interpretată, însă, în moduri diferite. Unii autori o consideră o formă socializată, colectivă de proprietate. Alții, dimpotrivă, cred că în esența sa este exclusiv proprietate privată. Alții o definesc drept proprietate de grup privat10. După cum putem vedea, gama de opinii este destul de largă: proprietatea corporativă este considerată fie una dintre formele de bază, fie una dintre formele mixte de proprietate. În opinia noastră, al doilea punct de vedere reflectă cel mai adecvat starea reală a lucrurilor. Fiind una dintre formele mixte de proprietate, proprietatea corporativă se formează pe bază de acțiuni (acțiuni) prin emisiunea și vânzarea de acțiuni.
Principalele tendințe în transformarea proprietății corporative în etapa actuală
Epoca modernă se caracterizează prin transformări radicale profunde în toate sferele vieții sociale și, mai ales, schimbări fundamentele economice activitatea de viaţă a societăţii, determinând un vector fundamental nou al progresului social. Sub influența revoluției științifice și tehnologice, are loc un salt calitativ în dezvoltarea forțelor productive și a relațiilor de producție și, pe această bază, trecerea la noi sistemele sociale tip mixt (integrare). Conform definiției lui L.V. Nikiforov, „aceste sisteme încetează să se bazeze pe dominația în societate a oricărei clase sau strat social și pe dominația obligatorie a tipului corespunzător de proprietate (capitalist, de stat etc.). Prima caracteristică a sistemelor nou apărute este natura lor mixtă. Ele sunt amestecate deoarece conțin atât principii și relații diferite concurente și care interacționează, inclusiv capitaliste, de tranziție, non-capitaliste (post-capitaliste), precum și posibilitatea de a transforma unele principii în altele”0. Desigur, formarea sistemelor mixte este încă în stadii incipiente. Se desfășoară treptat, evolutiv și în același timp contradictoriu, întâmpinând constant dificultăți de creștere, acumularea de elemente noi, eliminarea elementelor vechi, învechite, care nu corespund naturii structurilor sociale de tip fundamental diferit. Un rol cheie în acest proces îl joacă transformarea sistemului de relații de proprietate. După cum arată experiența țărilor dezvoltate din ultimele trei decenii, această transformare se realizează în diferite direcții. Cele mai importante dintre ele sunt următoarele: 1) dezvoltarea unei varietăți de forme de proprietate (privată, colectivă, de stat, corporativă etc.), fiecare dintre acestea ocupând propria nișă în economia de piață; 2) schimbări radicale în subiectele proprietății asociate cu „diviziunea” pachetului de puteri și interese ale proprietarilor la diferite niveluri ale relațiilor economice, precum și întărirea tendințelor de democratizare a proprietății; 3) complicarea și apariția unor noi obiecte de proprietate (știință, inovare, informație etc.), creșterea rolului și a importanței proprietății intelectuale; 4) creștere semnificativă gravitație specificăîn relațiile economice mondiale ale proprietății mari corporative în legătură cu apariția unei noi legături de producție primară - corporațiile transnaționale, precum și formarea proprietății internaționale, care a fost un rezultat natural al dezvoltării procese de integrare, globalizarea economiei în ansamblu.
Toate aceste transformări au afectat în mod natural proprietatea corporativă, a cărei transformare a avut loc sub influența mai multor factori. În primul rând, o întărire semnificativă a reglementării de stat a economiei capitaliste în anii 30-70. secolul XX. Acest lucru s-a datorat, pe de o parte, nivelului ridicat de socializare a producției, unei creșteri semnificative a concentrării și centralizării capitalului la scară națională și globală, internaționalizării proceselor economice și, pe de altă parte, intensificării concurență atât pe piețele interne, cât și pe cele externe, ciclice, dezvoltarea de criză a economiei în general. Contradicţiile acute apărute nu puteau fi rezolvate decât de către stat, ceea ce impunea intervenţia statului în viaţa economică a societăţii38.
După cum știți, criza economică globală din 1929-1933. a zguduit întreaga lume capitalistă până la capăt. A devenit destul de evident că piața singură nu este capabilă să rezolve probleme macroeconomice acute39. Acest lucru a necesitat reglementarea guvernamentală a economiei. Justificarea teoretică a acestei nevoi a fost dată de J.M.Keynes și adepții săi, care au dezvoltat conceptul de „capitalism reglementat40. Implementarea practică a acestui concept a început odată cu implementarea politicii New Deal a lui F. Roosevelt.
După al Doilea Război Mondial în ţări Europa de Vest iar Statele Unite au realizat naționalizări pe scară largă. Acest lucru a dus la creșterea rapidă a proprietății de stat, care a devenit una dintre cele mai caracteristice trăsături ale economiei de piață a epocii postbelice. Ca urmare, dimensiunea sectorului public a crescut dramatic. A fost creat în primul rând în acele sectoare ale economiei în care erau necesare investiții mari, rotația de capital a fost lentă, iar profitabilitatea a fost scăzută (energie electrică, industria cărbunelui și minerit, construcția de drumuri și locuințe etc.). Cu toate acestea, de la sfârșitul anilor 60 - începutul anilor 70. Fenomenele de criză din economie au fost clar dezvăluite: volumul producției a scăzut constant, inflația a crescut continuu, deficitul bugetar s-a cronicizat. O încercare de a le depăși prin consolidarea reglementării economice de stat s-a dovedit a fi ineficientă. Acest lucru a dat o lovitură puternică teoriei keynesiene, care a fost vizibil marginalizată de doctrina neoliberală, care a atribuit statului un rol mai modest în dezvoltarea economică. În conformitate cu această doctrină, care a absorbit însă unele idei pozitive ale keynesianismului, în țările occidentale au început să se realizeze transformări radicale pentru îmbunătățirea și stabilizarea economiei, intensificarea accelerată a acesteia pe baza realizărilor avansate ale progresului științific și tehnologic.
Etapele evoluției proprietății corporative în Rusia
După cum sa menționat deja, la sfârșitul secolului al XIX-lea - începutul secolului al XX-lea. În Rusia, a început ascensiunea fundațiilor pe acțiuni și crearea diferitelor societăți pe acțiuni. O caracteristică importantă a acestui proces este legătura sporită cu bursa de valori și băncile comerciale, care au jucat un rol important în atragerea capitalului liber în afacerile pe acțiuni.
Cu toate acestea, starea de lucruri în acest domeniu de activitate economică s-a schimbat radical după Revoluția din octombrie. O serie de decrete adoptate de Consiliul Comisarilor Poporului (SNK) au vizat naționalizarea societăților pe acțiuni și a marilor întreprinderi industriale. Deci, conform decretului din 28 iunie 1918. Naționalizarea s-a realizat în principal pe întreprinderile aparținând societăților pe acțiuni și parteneriatelor mutuale, cu o anumită sumă de capital fix pentru fiecare industrie (peste un milion, cinci sute de mii etc. ruble).
În conformitate cu prezentul decret, până la o nouă notificare Consiliul Suprem al Economiei Naționale (VSNKh) pentru fiecare întreprindere individuală, toate întreprinderile naționalizate au fost recunoscute ca fiind în folosința gratuită de închiriere a proprietarilor anteriori, care erau obligați să le finanțeze și, în același timp, și-au redobândit dreptul de a primi venituri pe aceeași bază. . Membrii consiliului de administrație, directorii și toți ceilalți manageri de întreprindere au primit ordin să continue să lucreze sub pedeapsa aspră. Aceștia erau declarați în serviciul public și trebuiau să primească remunerația care exista înainte de naționalizarea întreprinderii, din veniturile și capitalul de lucru aparținând acestei întreprinderi. În ceea ce privește problema despăgubirii proprietarilor (acționarilor), aceasta nu a fost ridicată în decretul menționat (și nici în legile private care l-au precedat cu privire la confiscarea întreprinderilor).
În sistemul politic al comunismului de război, nu a fost prevăzută dezvoltarea proprietății pe acțiuni, deoarece condiția sa este prezența unor unități de afaceri independente din punct de vedere economic, care nu existau la acel moment.
Situația economică s-a schimbat decisiv în perioada noii politici economice, ceea ce a permis, în anumite limite și pentru o anumită perioadă de timp, dezvoltarea relațiilor marfă-bani (piață). Ca urmare, societățile pe acțiuni au început să apară și să se dezvolte rapid. După dezbateri active din Biroul Politic și Consiliul Comisarilor Poporului, s-a rezolvat problema creării primei întreprinderi pe acțiuni după revoluție, „Societatea pe acțiuni pentru comerțul intern și de export cu materii prime din piele” (ianuarie 1922). Fondatorii societății pe acțiuni „Kozhsyrye” au fost NKVT. VSNKh, Tsentrosoyuz, antreprenori P.V. Steinberg și V.I. Tomingaz. Această societate a luat naștere pe baza unei carte speciale aprobate de Consiliul Muncii și Apărării (SLO).
1 august 1922 STO a introdus „Reguli temporare privind procedura de aprobare și deschidere a acțiunilor unei societăți pe acțiuni și de responsabilitatea fondatorilor și a membrilor consiliului de administrație”. De la 1 ianuarie 1923 Pe teritoriul RSFSR, a intrat în vigoare primul Cod civil al RSFSR, aprobat de Comitetul Executiv Central al Rusiei la 31 octombrie 1922. Acest cod a consacrat prin lege ideile antreprenoriatului pe acțiuni. În aprilie 1922 Prima experiență a fost făcută în organizarea unei bănci pe acțiuni - Banca de Sud-Est din Rostov. În 1923 Potrivit Vestnik Finance, în țară au fost deja create 8 bănci pe acțiuni.
Într-o perioadă relativ scurtă de timp, în țară au apărut o serie de companii mixte cu participarea capitalului în principal german, deoarece relațiile contractuale ale Germaniei cu Rusia au servit ca garanție a securității investițiilor de capital. Capitalul de stat al societăților pe acțiuni mixte cu participarea capitalului străin a fost reprezentat de concesiunile „Russangloles”, „Russgogolandoles”, „Russnorvegoles”. Trustul de stat pentru industria lemnului din districtul North Belomorsky „Severoles”, aprobat printr-o rezoluție a Consiliului Muncii și Apărării din 17 august 1921, a fost un participant la organizarea companiilor mixte, deținând 50% din acțiuni. 300 de mii de lire sterline.
În acest moment, în industrie au fost înființate societăți mixte pe acțiuni „Ragaz” (Societatea Ruso-Americană de Producție). gaze comprimate), societatea Zhest-Westen - pentru producția de veselă emailată, Russgerstroy - pentru construcția de locuințe, Derumetall - o societate ruso-germană pentru utilizarea metalelor. Companiile de transport mixt au fost „Russ-transit”, „Derulyuft”, „Derutra” și altele. În 1922. au fost create instituții de credit private pentru împrumuturile reciproce către industriașii și comercianții privați organizatii pe actiuni. Activitățile societăților mutuale de credit s-au răspândit în această perioadă. Deci, dacă la 1 octombrie 1922. 7 societăți au unit 1250 de oameni, apoi deja la 1 octombrie 1926. au fost peste 280 dintre ei și au unit 851,4 mii de membri. Soldul liber a crescut de-a lungul anilor de la 317 mii de ruble. până la 99,1 milioane de ruble.
În general, la mijlocul anilor 20, antreprenoriatul pe acțiuni în URSS a atins apogeul. Creat în martie 1925 Departamentul Comisariatului Poporului pentru Comerț Intern a informat cititorii ziarului „Viața Economică” că dintre noile 107 societăți pe acțiuni cu un capital total autorizat de 286 milioane de ruble și o acoperire reală de 201,6 milioane de ruble, 36% dintre companii sunt cu capital de stat, 18% - cu capital privat, 32% - societati mixte pe actiuni, 14% - cu participare capital strain.
Structura proprietății corporative și tendințele schimbărilor acesteia
Ca urmare a unui proces de deznaționalizare pe scară largă, desfășurat în principal sub formă de privatizare, structura relațiilor de proprietate în Rusia modernă a suferit o transformare semnificativă. Această transformare are certitudine atât calitativă, cât și cantitativă. Certitudinea calitativă caracterizează o schimbare radicală a naturii socio-economice a tuturor formelor de proprietate, iar certitudinea cantitativă caracterizează locul și rolul acestora în noul sistem economic de tip capitalist. Acest lucru se aplică, în primul rând, proprietății statului. Acesta din urmă a încetat să mai joace un rol de formare a sistemului și de conducere în economie. Mai mult, s-a transformat într-una dintre formele obișnuite de proprietate. Și nu cea principală (care este în prezent proprietate privată). Toate acestea au condus inevitabil la o schimbare semnificativă a naturii însușirii și alienării factorilor și rezultatelor producției. Acest personaj a dobândit trăsături destul de vizibile de capitalist de piață, care este predeterminat socio-economice transformări care au loc în țara noastră. Schimbări semnificative în certitudinea calitativă a proprietății de stat sunt asociate cu nu mai puțin schimbări semnificative certitudinea sa cantitativă. Acest lucru poate fi judecat din statisticile oficiale. În conformitate cu Constituția Federației Ruse din 1993 și Codul civil al Federației Ruse din 1995, în colecțiile statistice publicate de Comitetul de Stat pentru Statistică al Federației Ruse, de regulă, structura sectorială producția industrială după următoarele forme de proprietate: statală (federală și proprietatea entităților constitutive ale federației), municipală, proprietatea organizațiilor publice (asociații), privată și mixtă (cu și fără participarea capitalului străin). După aceste forme de proprietate, întreprinderile și, respectiv, organizațiile diferă. Potrivit Comitetului de Stat de Statistică al Federației Ruse, numărul lor (mii) sa schimbat din 1995 până în 2000. astfel: numărul total de întreprinderi şi organizaţii (1 ianuarie a anului curent) a fost în anul 1995. - 1946, în 1996 - 2.250; în 1997 - 2.505, în 1998 - 2,727; în 1999 - 2,901; în 2000 - 3,106; în 2001 - 3,346; în 2002 -3,594; în 2003 - 3.845; inclusiv după tipul de proprietate (pentru anul corespunzător): Datele prezentate indică în mod convingător că ponderea întreprinderilor (asociațiilor) de stat în numărul total de întreprinderi și organizații este în scădere constantă (pe cinci ani, aceasta a scăzut cu mai mult de de trei ori). Aparent, această tendință va continua să apară în viitorul apropiat, dacă presupunem că procesul de privatizare nu a fost încă finalizat (deși, desigur, nu în termeni atât de cantitativi ca în perioada anterioară). De aceea, ponderea întreprinderilor private (asociațiilor) în numărul total de întreprinderi și organizații este în continuă creștere (în anii indicați a crescut de aproape 1,2 ori). În ceea ce privește ponderea altor întreprinderi (asociații), unele dintre acestea (întreprinderile organizațiilor publice) au o tendință de creștere (atât în termeni absoluti, cât și relativi), altele (întreprinderile municipale și mixte) au o tendință instabilă (în termeni absoluti, numărul fluctuează constant, iar în termeni relativi chiar scade). Se pare, totuși, că aceasta este o tendință temporară. În viitor, atât întreprinderile municipale, cât și cele mixte vor juca un rol mai important în dezvoltarea socio-economică. Denaționalizarea și privatizarea au avut o influență decisivă asupra procesului de formare și dezvoltare a proprietății corporative, a cărei formă de implementare a fost marile corporații. În acest sens, cercetătorii identifică o serie de etape ale acestui proces. În prima etapă (1991-1992), s-au creat mari corporații sub formă de preocupări și holdinguri de stat. Cu toate acestea, „în chiar procesul creării lor au fost inerente anumite contradicții, care au influențat ulterior eficacitatea activităților lor. Astfel, inițial, în principal ministerele și departamentele au început să se transforme în holdinguri, deoarece majoritatea întreprinderilor nu erau corporatizate, iar întreprinderilor pe acțiuni de stat care existau la începutul anilor 90 li s-a interzis să emită acțiuni în vederea vânzării publice. Aceste structuri s-au dovedit a fi incapabile să îmbunătățească eficiența industriilor și să contracareze scăderea producției”. În a doua etapă (1992-1994), tendința spre formarea de mari structuri corporative a crescut simțitor. În această etapă a fost aprobat un regulament provizoriu privind societățile holding create în timpul transformării întreprinderilor de stat în societăți pe acțiuni. În plus, a fost emis Decretul președintelui Federației Ruse „Cu privire la specificul privatizării și transformării întreprinderilor de stat din industria petrolului, rafinarea petrolului și alte industrii în societăți pe acțiuni”. În conformitate cu acest Decret, blocurile de acțiuni ale filialelor au fost transferate societății holding în curs de înființare, iar blocurile de acțiuni ale societăților-mamă ale exploatațiilor au devenit proprietatea statului în locul acțiunilor societăților individuale. Pe acest principiu s-au format corporațiile Rosneft, Transneft, LUKOIL, Gazprom, RAO UES Rusia, Svyaz-invest etc.. Dar „motivele predominante în formarea marilor structuri corporative au fost fie încercările ministerelor și departamentelor industriale de a să-și consolideze pozițiile în structura de conducere (în cazurile în care s-au creat participații din inițiativa de sus), sau dorința de a beneficia de sprijinul statului declarat în Decret;
5.3 Proprietatea corporativă ca obiect de gestiune
Tipurile și formele de proprietate, natura relațiilor de proprietate servesc ca trăsături definitorii ale sistemului economic. Astfel, dacă sistemul administrativ centralizat se caracterizează în principal prin așa-numita formă de proprietate statală a mijloacelor de producție, atunci economia de piață se bazează pe întreaga gamă de forme și relații de proprietate, bazate pe principiul egalității în drepturi. la existenţă. Unul dintre motivele eficienței scăzute a transformărilor economice din Rusia asociate cu tranziția la economia de piață constă în implementarea insuficient gândită și abil a transformărilor formelor și relațiilor de proprietate. Deja în stadiul inițial al reformelor economice rusești, era extrem de clar că o schimbare profundă a structurilor de proprietate stabilite și înrădăcinate în economia sovietică era inevitabilă și că, fără transformarea, deznaționalizarea și privatizarea proprietății, drumul către o economie de piață. nu putea fi asfaltată. În același timp, ruptura bruscă grăbită a relațiilor din timpul privatizării dă naștere unor probleme sociale acute, de care economia rusă nu a scăpat.
Categoria „proprietate” a intrat istoric în circulația științifică cu mult înainte ca economia și teoria economică să apară ca o ramură specială a științei. În primul rând, proprietatea a devenit obiect oficial al dreptului și al filosofiei. Dreptul roman a definit deja conceptul de proprietate și relațiile de bază asociate acestuia: posesie, dispunere, folosință.
Pe măsură ce civilizația s-a dezvoltat, s-au schimbat modalitățile de consolidare a acestor relații, de la tradiții și obiceiuri la normele juridice stabilite de stat. Formele s-au schimbat, dar esența a rămas aceeași: proprietatea este atitudinea față de un lucru ca fiind propriu.
Sistemul de relații de proprietate dominant în societate stă la baza formării nu numai a sistemului economic, ci și a întregului sistem politic și social al statului conform principiului: cine are proprietatea are putere.
Multă vreme, proprietatea ca relație socială specială a fost un subiect direct al jurisprudenței, în primul rând al dreptului civil. Cu toate acestea, odată cu dezvoltarea în continuare a producției sociale și apariția unor noi forme de activitate antreprenorială, conținutul economic al acestei categorii se dezvoltă.
Proprietatea este o relație între o persoană, grup sau comunitate de oameni (subiect), pe de o parte, și orice substanță a lumii materiale (obiect), pe de altă parte, constând în înstrăinare, deconectare, deconectare, parțială sau completă, permanentă sau temporară, însuşirea obiectului de către subiect. Deci proprietatea caracterizează apartenența unui obiect la un anumit subiect.
Subiectul proprietății (proprietarul) este o parte activă a relațiilor de proprietate, având posibilitatea și dreptul de a deține un obiect de proprietate.
Un obiect de proprietate este latura pasivă a relațiilor de proprietate sub forma obiectelor naturii, materiei, energiei, informațiilor, proprietății, valorilor spirituale, intelectuale, aparținând în întregime sau într-o oarecare măsură subiectului. Un obiect de proprietate este adesea numit pur și simplu proprietate, însemnând în acest concept atât obiectul în sine, cât și relațiile asociate acestuia în ceea ce privește proprietatea.
Conceptul de „relații de proprietate” include, pe de o parte, relația proprietarului „cu lucrul său”, adică relațiile de proprietate, subiect-obiect dintre subiect și obiect. Pe de altă parte, aceste relații primare servesc ca o condiție prealabilă materială pentru relațiile dintre subiecții proprietății, adică relațiile subiect-subiect. Acestea din urmă reflectă relațiile de proprietate ale subiectului cu alți subiecți. Acest grup de relații este de natură socio-economică și determină, în primul rând, formele de repartizare a proprietății, produselor, bunurilor, veniturilor și a altor bunuri de valoare între proprietari.
Relații „subiect – obiect de proprietate” Atenția acordată laturii subiect-obiect a relațiilor de proprietate se datorează faptului că fără o identificare clară a subiectelor raporturilor de proprietate nu poate exista o organizare rațională a sistemului economic. Și mai rău, în condițiile naționalizării anterioare a economiei, a avut loc o schimbare a proprietarilor.
Relațiile care apar între subiectul proprietății și obiectul proprietății caracterizează simultan întinderea deținerii obiectului de către subiect, drepturile acestuia asupra obiectului și tipul de funcție implementată de subiect în procesul de implementare practică. a raporturilor de proprietate, măsura și natura utilizării de către subiect a drepturilor sale. Vorbind despre legăturile dintre subiecte și obiecte de proprietate, este necesar să se facă distincția între relațiile de proprietate, utilizare, dispoziție și responsabilitate, care reprezintă simultan categorii juridice, juridice și economice (Fig. 5.7). Fără a face distincția între proprietar-proprietar, proprietar-utilizator, proprietar-administrator, mai ales în cazurile în care nu sunt aceeași persoană, este foarte greu de înțeles esența relațiilor de proprietate.
În conformitate cu legislația majorității țărilor, drepturile de proprietate presupun dreptul de a deține, dispune și folosi proprietăți în scopuri și scopuri care nu încalcă drepturile de proprietate.
Fig.5.7. – Tipuri de raporturi de proprietate
posesie – forma inițială, inițială de proprietate, care reflectă funcția legală, documentată a subiectului de proprietate sau faptul deținerii reale a obiectului. Posesia este forma primară, care în acest sens are un caracter dominant. Dar proprietatea este o caracteristică statică a relațiilor de proprietate; este un drept nominal sau o oportunitate practică de a folosi un obiect, dar nu întotdeauna implementarea efectivă a unei astfel de oportunități. Proprietarul care deține bunul poate avea un drept, atestat prin documente sau pur și simplu recunoscut ca fapt, fără a-l exercita sau a-l folosi.Proprietarii persoane fizice au delegat de mult administratorii proprietății, reținând încasarea veniturilor din proprietate. Deci posesia, luată separat, nu este încă pe deplin proprietate în sensul socio-economic al cuvântului.
Utilizareînseamnă utilizarea unei proprietăți în conformitate cu scopul acesteia și la discreția și dorința utilizatorului. Proprietatea ca posesie și utilizare poate fi combinată în mâinile unei singure entități sau poate fi împărțită între diferite entități. Acesta din urmă înseamnă că poți folosi un lucru fără să fii proprietarul (posesorul). Și invers, poți să fii proprietar și să nu folosești proprietatea, transferând acest drept către alt subiect. Deci, de exemplu, un muncitor angajat folosește mijloacele de producție fără a fi proprietarul lor și, să zicem, proprietarul unui hotel de obicei nu le folosește el însuși.
Ordin reprezintă în condiții moderne cea mai cuprinzătoare, cea mai înaltă modalitate de implementare a relației dintre un obiect și subiectul proprietății, dând subiectului dreptul și posibilitatea de a acționa în raport cu obiectul și de a-l utiliza în cadrul legii în aproape orice dorință. mod, până la transfer la alt subiect, transformare în alt obiect și chiar lichidare . Un subiect cu drept de dispoziție are posibilitatea de a exercita atribuțiile de bază ale proprietarului: de a stabili modalități de utilizare a proprietății, dreptul de a efectua tranzacții (vânzări, închiriere, donație) în legătură cu proprietatea. De fapt, proprietarul devine astfel, după ce a primit drepturile și posibilitatea reală de a dispune de proprietate.Delegarea, transferul drepturilor de dispoziție înseamnă în esență transferul puterilor proprietarului în alte mâini. Este necesar să se evidențieze formele de înstrăinare limitată a proprietății, numite „dreptul de gestiune economică” și „dreptul Managementul operational„, sunt furnizate astfel de formulare.
Funcția de responsabilitate nu se află la egalitate cu relațiile de proprietate, eliminare și utilizare. Specificul relațiilor de proprietate este că nu sunt esența relației dintre subiect și obiectul proprietății. Responsabilitatea vine de la utilizator față de administrator și proprietar, sau de la administratori către proprietar care a delegat drepturile de a dispune de proprietate. Pentru proprietar, responsabilitatea apare automat ca auto-responsabilitate și se manifestă prin pierderi din gestionarea neglijentă. Aici, destinatarul raportului de responsabilitate este cunoscut dinainte și pedeapsa sub formă de pierderi suferite este inevitabilă. Totuși, această relație începe să joace un rol diferit în cazul în care funcțiile de eliminare și utilizare sunt delegate, transferate de proprietar în alte mâini. În acest caz, responsabilitatea pentru proprietate este transferată simultan ca o relație care completează relația „subiect-proprietar (manager) - subiect-manager (utilizator)” și integrală a acesteia.
Relațiile care apar între proprietari, adică relațiile subiect-subiect, sunt împărțite în două grupuri.
Primul grup de relații ia naștere în condițiile în care este necesară împărțirea proprietății create anterior, efectuarea unei redistribuiri temporare sau aparent definitive. Aplicarea și utilizarea unui obiect de proprietate în scopul propus este adesea însoțită de o distribuție sau redistribuire a funcțiilor de proprietate care decurg pe baza unui acord între două sau mai multe entități. În aceste condiții, periodic este necesar să se decidă ce aparține cui, ce parte. Relațiile dintre diferiții subiecți ai unei proprietăți sau cei care solicită acest rol se rezumă la împărțirea funcțiilor, drepturilor, responsabilităților fiecărui proprietar, repartizarea cotei sale sau asigurarea întregului obiect și stabilirea condițiilor de utilizare în comun a obiectul.
Al doilea grup de relații dintre subiecții proprietății reflectă relațiile proprietarilor privind formarea în comun a valorilor pe care le creează nou, care devin un nou obiect de proprietate. Cea mai tipică formă de relații a celui de-al doilea grup este relațiile privind producția și distribuția în comun a unor tipuri de produse, bunuri și servicii produse, inexistente anterior. În acest caz, toți participanții la crearea unei noi proprietăți au temeiuri să pretindă dreptul de a fi proprietarii proprietății nou create, îndeplinind funcțiile de proprietate, utilizare și dispoziție în legătură cu aceasta. Pretențiile și chiar drepturile asupra proprietății noi pot fi făcute de către persoane care nu au participat direct la crearea obiectului; organismele guvernamentale au dreptul de a cere cota lor sub formă de impozite, deduceri și plăți.
În măsura în care crearea unui produs nou este asociată cu apariția veniturilor și profitului, să zicem, ca urmare a vânzării acestuia, participanții la procesul creativ au dreptul de a se considera potențiali proprietari ai veniturilor și profitului și să participe la distributia lor. Astfel, în esență, un nou obiect al proprietății se formează în termenii săi monetari.
Tip de proprietate– acesta este tipul său, determinat de subiectul dreptului de proprietate. Cu alte cuvinte, forma de proprietate determină proprietatea asupra diferitelor obiecte de proprietate de către un subiect de o singură natură. Pe baza acestei definiții, evidențiem următoarele forme de proprietate.
Proprietatea individuală, în cadrul căruia subiectul proprietății este personificat ca persoană fizică, persoană fizică care are dreptul (în cadrul legii) de a dispune de un obiect de proprietate sau de o parte sau cotă dintr-un bun care îi aparține. Cu această formă de proprietate, proprietarul știe ce îi aparține.
În cadrul proprietății individuale, în funcție de natura proprietății și de natura utilizării acesteia de către proprietar, se poate face distincția între proprietatea personală și cea privată, deși o astfel de distincție nu este fundamentală. Proprietatea personală se distinge de proprietatea privată prin natura utilizării sale. Proprietatea personală cuprinde obiectele proprietății individuale utilizate, consumate numai de proprietar însuși sau furnizate de acesta altora în folosință gratuită. Proprietatea privată este obiectele proprietății individuale puse la dispoziție pentru utilizare și consum pentru o anumită taxă altor persoane, de exemplu. acționând ca marfă sau capital.
Cunoașterea subiectului și obiectului proprietății nu face în sine posibilă distingerea proprietății personale de proprietatea privată. Același obiect poate fi proprietate personală și privată. Este imposibil să se definească clar linia care separă proprietatea personală de proprietatea privată și să se stabilească însuși faptul de a folosi proprietatea personală ca proprietate privată, dacă merită să fie făcut.
A doua formă principală de proprietate este proprietatea de grup. În cadrul acestei forme, subiectul proprietății nu este personificat ca individ, ci reprezintă un agregat, o comunitate, un grup de proprietari. O persoană autorizată sau un grup de persoane care exprimă interesele de proprietate ale întregului parteneriat poate acționa în numele proprietarului proprietății, dar de obicei se formează o entitate juridică (entitate comercială, întreprindere, companie, organism guvernamental, organizație publică).
Vorbind despre proprietatea de grup, pornim de la înțelegerea sa cea mai largă ca o varietate de proprietate unită, de la proprietatea de familie la proprietatea pe acțiuni.
Ideile despre proprietatea „de stat” folosite în perioada sovietică a istoriei noastre, în spatele căreia se afla proprietatea agentii guvernamentale, despre proprietatea „cooperativ-colectivă”, care în practică se distingea puțin de proprietatea de stat, iar proprietatea personală numai asupra bunurilor de consum, erau dogmatice și condiționate.
Împărțirea formelor de proprietate în individ și grup este structurarea lor cea mai extinsă în funcție de natura subiectului. Ar fi mai convenabil să numiți proprietatea cu mai multe subiecte pur și simplu comună, dar proprietatea deținută de două sau mai multe persoane poate fi comună.
Proprietatea de grup dobândește o formă mai înaltă de dezvoltare în forma pe acțiuni.
Foarte des, acționarii sunt numiți proprietari de societăți pe acțiuni. Dar în acest caz are loc o identificare a conceptelor de proprietate și drepturi de proprietate. Acționarii, care primesc dividende, își asumă plusvaloarea și acționează ca proprietari ai capitalului. Dar societatea pe acțiuni însăși în circulație economică acționează ca proprietar independent (autonom).
Atunci când decideți cu privire la participarea dvs. în afaceri, în primul rând, trebuie să determinați pe baza proprietății este cel mai bine să vă începeți afacerea, astfel încât structura organizatorică a afacerii să se potrivească cel mai bine cu tipul de activitate. Conceptul de proprietate este definit ca un sistem de relații economice care acoperă drepturile de utilizare, de proprietate și de dispunere a proprietății.
O organizație creată pentru a desfășura activități de afaceri poate fi organizată pe baza diferitelor forme de proprietate.
În practică, care sunt modalitățile posibile de a-ți câștiga locul în afaceri? O societate pe acțiuni acționează ca producător funcțional, iar pentru a desfășura producție trebuie să aibă dreptul de proprietate asupra mijloacelor de producție în forma lor naturală. Astfel, pentru acelasi capital al unei societati pe actiuni sunt doi, din punct de vedere economic, proprietari. Dar unul deține proprietatea asupra valorii capitalului, iar celălalt deține proprietatea asupra valorii de utilizare a acestui capital. Același capital poate exista ca capital dublu: ca capital pentru două persoane care au titluri juridice diferite asupra acestuia, deoarece profitul dintre aceste persoane este împărțit în dobândă și profit comercial. Interesul este un produs al proprietății asupra capitalului, iar profitul antreprenorial este un produs al funcționării cu acest capital. Totuși, titularul legal al dreptului este persoana care este proprietara valorii de consum a capitalului, adică societatea pe acțiuni.
Acționarii sunt proprietarii valorii capitalului. Însă din punct de vedere juridic, aceștia sunt proprietarii doar ai acțiunilor pe care le dețin. Un acționar poate returna valoarea de utilizare a capitalului său numai prin vânzarea acțiunilor sale, și nu prin retragerea unei părți din proprietatea specifică, aparținând societății. Acționarul și-a pierdut dreptul de proprietate prin trecerea acestuia în capitalul autorizat al societății. Astfel, dreptul de proprietate asupra capitalului autorizat (capital social) ca un anumit ansamblu de proprietate aparține societății pe acțiuni ca persoană juridică.
Această poziție este consacrată în legislația actuală a majorității țărilor. Proprietatea unei societăți pe acțiuni, creată prin aporturile fondatorilor (acționarilor), precum și produsă și dobândită în cursul activității acesteia, aparține societății pe acțiuni de drept de proprietate. În ceea ce privește proprietatea unei societăți pe acțiuni, acționarii acesteia (participanții) au doar drepturi de obligații, și nu dreptul de proprietate comună.(). Nu apar și nu pot apărea relații de proprietate comună într-o societate pe acțiuni. Acționarii au dreptul de proprietate doar asupra unei acțiuni - o valoare mobiliară care conține anumite obligații legale. Unicul și unicul proprietar al proprietății sale este societatea pe acțiuni.
„Capital autorizat și acțiuni ale companiei” reproduce clauza 1. Ca și alte societăți comerciale (adică societăți cu răspundere limitată și societăți cu răspundere suplimentară), o societate pe acțiuni are capitalul autorizat, care reprezintă valoarea nominală totală a acțiunilor achiziționate de acționari. (Clauza 1 a articolului 25 din Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni”).
Întrucât proprietatea companiei este singura sursă de acoperire a datoriilor sale, controlul asupra păstrării de către societate a capitalului său autorizat este exercitat în interesul creditorilor săi, inclusiv al statului (trezoreria) și al acționarilor înșiși.
În legislația rusă se pot distinge mai multe concepte care caracterizează capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni: declarat, plasat și plătit. Acțiunile plasate de societate sunt împărțite în două tipuri: ordinare și preferate. Valoarea maximă a tuturor acțiunilor privilegiate emise în raport cu capitalul autorizat (25%) a fost introdusă atât în interesul creditorilor companiei, cât și al acționarilor înșiși - deținători de acțiuni ordinare. Transferul drepturilor exprimate în acțiuni nu necesită acordul societății pe acțiuni. Cu toate acestea, compania ar trebui să fie informată cu privire la cesiune. Acesta trebuie să facă modificările corespunzătoare în registrul acționarilor. La cererea proprietarului actiunilor, titularul registrului este obligat sa-si confirme drepturile asupra actiunilor. Această confirmare este un extras din registrul acționarilor societății (articolul 46 din lege). Repartizarea tuturor acțiunilor unei societăți pe acțiuni între fondatori la momentul înființării societății este o condiție obligatorie pentru înregistrarea acesteia ca persoană juridică.
Inițial, capitalul autorizat al unei companii se formează la înființarea acesteia. Pentru ca mărimea capitalului autorizat să corespundă efectiv prețului nominal al acțiunilor societății, care se reflectă în contractul constitutiv și în statutul societății, toate acțiunile acesteia trebuie să fie plasate printre fondatorii săi și plătite integral în termen de un an de la data momentul înregistrării societății, cu excepția cazului în care contractul de constituire a unei societăți prevede o perioadă mai scurtă (clauza 2 a articolului 25 și clauza 1 a articolului 34 din Lege).
La înființarea unei societăți pe acțiuni, în statutul sau convenția de constituire a acesteia, fondatorii societății trebuie să rezolve următoarele probleme de formare a capitalului autorizat:
a) numărul, valoarea nominală a acțiunilor dobândite de acționari (acțiuni plasate) și drepturile acordate de aceste acțiuni.
b) numărul, valoarea nominală, categoriile (tipurile) de acțiuni pe care societatea are dreptul să le plaseze în plus față de acțiunile plasate (acțiuni autorizate), precum și drepturile acordate de aceste acțiuni. Daca aceste prevederi nu sunt cuprinse in statutul societatii, societatea nu are dreptul de a plasa actiuni suplimentare.
c) procedura și condițiile de plasare a acțiunilor autorizate de către societate, condițiile la care trebuie să se plătească acțiunile și să se constituie capitalul autorizat al societății.
Formarea capitalului autorizat poate fi împărțită în două etape: plasarea acțiunilor și plata acestora. Procedura de formare a capitalului autorizat în legislația în vigoare are propriile caracteristici și depinde, în opinia noastră, în primul rând, de tipul de societate pe acțiuni: deschisă sau închisă și, în al doilea rând, de tipul de activitate al societății pe acțiuni. firma: bancar. asigurări, investiții sau altele activitate comerciala, în al treilea rând, din cercul persoanelor implicate în plasament: rezidenți sau nerezidenți, în al patrulea rând, din momentul formării capitalului autorizat: la înființarea societății sau cu o majorare ulterioară a capitalului autorizat al acesteia.
Capitalul autorizat al unei societăți poate fi majorat prin majorarea valorii nominale a acțiunilor sau plasarea de acțiuni suplimentare (articolul 28 din Lege). Decizia de majorare a capitalului social al societatii prin majorarea valorii nominale a actiunilor se ia de adunarea generala a actionarilor. Mai complexă este procedura de majorare a capitalului autorizat al unei societăți prin plasarea de acțiuni suplimentare: se adoptă de adunarea generală a acționarilor sau de consiliul de administrație (consiliul de supraveghere) al societății, dacă, în conformitate cu statutul societății; , i se acordă dreptul de a lua o astfel de decizie. Decizia de majorare a capitalului autorizat al societatii prin plasarea de actiuni suplimentare trebuie sa determine numarul de actiuni ordinare suplimentare si actiuni preferentiale de fiecare tip care urmeaza a fi plasate in limita numarului de actiuni autorizate din aceasta categorie (tip), modalitatea de plasare. , prețul de plasare a acțiunilor suplimentare plasate prin subscriere, sau procedura de determinare a acestuia, inclusiv prețul de plasare sau procedura de determinare a prețului de plasare a acțiunilor suplimentare plasate acționarilor care au dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiunile plasate, forma de plată pentru acțiunile suplimentare plasate prin subscriere, precum și alte condiții de plasare pot fi, de asemenea, stabilite. Acțiunile suplimentare pot fi plasate de către societate numai în limita numărului de acțiuni autorizate stabilit prin statutul societății. Decizia de majorare a capitalului social al societatii prin plasarea de actiuni suplimentare poate fi luata de adunarea generala a actionarilor concomitent cu decizia de a introduce in statutul societatii prevederi privind actiunile autorizate necesare, in conditiile legii, pentru a lua o astfel de decizie. , sau pentru modificarea prevederilor privind acțiunile autorizate.
La majorarea capitalului autorizat al unei companii pe cheltuiala proprietății acesteia prin plasarea de acțiuni suplimentare, aceste acțiuni sunt distribuite între toți acționarii. În acest caz, fiecărui acționar i se alocă acțiuni de aceeași categorie (tip) cu acțiunile pe care le deține, proporțional cu numărul de acțiuni pe care le deține. Nu este permisă o majorare a capitalului autorizat al unei societăți pe cheltuiala proprietății acesteia prin plasarea de acțiuni suplimentare, în urma cărora se formează acțiuni fracționale.
Majorarea capitalului autorizat al societatii prin emiterea de actiuni suplimentare in prezenta unui bloc de actiuni asigurand mai mult de 25 la suta din voturi la adunarea generala a actionarilor si garantate in conformitate cu actele legale Federația Rusă Privatizarea proprietății de stat sau municipale poate fi efectuată în perioada de consolidare numai dacă, cu o astfel de creștere, se menține mărimea cotei de stat sau a entității municipale. Capitalul social al unei societăți poate fi redus (art. 29 din Lege) prin reducerea valorii nominale a acțiunilor sau reducerea numărului lor total, inclusiv prin achiziționarea unei părți a acțiunilor, în cazurile prevăzute de Lege.
O condiție necesară pentru reducerea capitalului autorizat al unei societăți pe acțiuni este notificarea creditorilor cu privire la reducerea capitalului autorizat al societății (articolul 30 din lege). În termen de 30 de zile de la data deciziei de reducere a capitalului său autorizat, societatea este obligată să notifice în scris creditorilor societăţii despre reducerea capitalului autorizat al societăţii şi noua mărime a acesteia, precum şi să publice într-o publicaţie tipărită destinată publicării. date privind înregistrarea de stat a persoanelor juridice, o notificare a deciziei adoptate. În acest caz, creditorii societății au dreptul, în termen de 30 de zile de la data transmiterii unei notificări sau în termen de 30 de zile de la data publicării unui mesaj despre hotărârea luată, să solicite în scris rezilierea anticipată sau îndeplinirea. a obligațiilor relevante ale companiei și compensarea pierderilor. Deci, putem distinge trei funcții principale pe care trebuie să le îndeplinească capitalul autorizat al unei companii:
1) capitalul autorizat este baza de proprietate pentru activitățile societății, capitalul de pornire;
2) formarea ei face posibilă determinarea cotei de participare a fiecărui acționar în societate, în legătură cu care este ușor de determinat influența acționarului la adunarea generală și valoarea veniturilor care i se cuvin din profiturile societății. ;
3) capitalul autorizat indică reputația companiei și capacitățile acesteia, formând astfel o anumită atitudine față de sine din partea terților, i.e. Aceasta este o caracteristică de garanție. Scopul capitalului autorizat este garantarea obligatiilor societatii fata de terti.
Baza de proprietate a activităților unei societăți pe acțiuni poate fi și capital împrumutat. Cu efect de pârghieÎn general, se acceptă înțelegerea valorii totale a veniturilor din vânzarea obligațiunilor de către companie. Orice societate pe acțiuni are dreptul de a plasa obligațiuni și alte titluri de capital (articolul 33 din lege).
Plasarea de către societate a obligațiunilor și a altor titluri de valoare de emisiune convertibile în acțiuni trebuie efectuată prin hotărâre a adunării generale a acționarilor sau prin hotărâre a consiliului de administrație (consiliu de supraveghere) al societății, dacă, în conformitate cu statutul societății; , are dreptul de a lua o decizie cu privire la plasarea obligațiunilor. Societatea are dreptul de a emite obligațiuni. O obligațiune certifică dreptul proprietarului său de a cere rambursarea obligațiunii (plata valorii nominale sau a valorii nominale și a dobânzii) într-un interval de timp specificat.
Decizia privind plasarea obligațiunilor trebuie să determine forma, termenii și alte condiții de rambursare a obligațiunilor.
Obligațiunea trebuie să aibă o valoare nominală. Valoarea nominală a tuturor obligaţiunilor emise de societate nu trebuie să depăşească mărimea capitalului autorizat al societăţii sau valoarea garanţiei furnizate societăţii de către terţi în scopul emiterii de obligaţiuni. Plasarea de obligațiuni de către societate este permisă după plata integrală a capitalului autorizat al companiei. Obligațiunile pot fi:
Înregistrat sau purtător;
Cu o perioadă de rambursare unică sau cu o perioadă de rambursare în serie la anumite date;
Asigurat printr-un gaj asupra anumitor bunuri ale companiei sau obligațiuni garantate prin garanții furnizate companiei de terți sau obligațiuni fără garanție.
Plasarea de obligațiuni fără garanție este permisă nu mai devreme de al treilea an de existență a companiei și este sub rezerva aprobării corespunzătoare până la acest moment a două bilanţuri anuale ale companiei. Societatea are dreptul de a prevedea posibilitatea rambursării anticipate a obligațiunilor la cererea proprietarilor acestora. În același timp, decizia de a emite obligațiuni trebuie să determine costul de răscumpărare și perioada nu mai devreme decât acestea pot fi prezentate pentru răscumpărare anticipată.
Proprietatea acțiunii, din punct de vedere economic, este o valoare cantitativă care însumează unități standard de drepturi de proprietate (de exemplu, acțiuni).Inițial, drepturile de proprietate sunt determinate de cantitatea de capital monetar investit în procesul de producție. Performanța capitalului – profit – depinde însă de costurile intelectuale ale managerilor și de resursele folosite în producție.
Trebuie remarcat faptul că proprietatea acţionarilor este doar o parte din totalitatea relaţiilor care determină procesul de obţinere a profitului. Fiecare dintre participanții la societatea pe acțiuni revendică o parte din produs produs atât de capital monetar, de resurse naturale, cât și de muncă. Compensarea echilibrată a costurilor și a intereselor satisfăcute ale fiecăruia dintre proprietarii uneia sau alteia resurse conduce la un sistem optim, „echilibrat” de participare la rezultatele procesului de producție. Cu toate acestea, de fiecare dată participanții la procesul de producție se străduiesc pentru o compensație mai mare. Proprietatea pe acțiuni se dovedește a fi cea mai neprotejată, deoarece rezultatele activităților sunt redistribuite în favoarea altor participanți pe cheltuiala ei. Pe măsură ce procesul reprodus se dezvoltă, productivitatea absolută a capitalului propriu scade, i.e. rolul său în producerea profitului scade, iar productivitatea relativă, sub forma profitului produs pe unitatea de capital social, crește. Prin creșterea productivității relative a capitalului social, alți proprietari de resurse productive își măresc ponderea ca urmare a activităților de producție. În procesul de dezvoltare a unei societăți pe acțiuni, importanța investițiilor monetare inițiale este inferioară importanței muncii managerului care asigură procesele de afaceri.
Conceptul are un alt sens proprietate corporativă, deși destul de des proprietatea corporativă este identificată cu proprietatea acționarilor. Desigur, există un anumit sens în asta. La urma urmei, atât primul, cât și cel de-al doilea reprezintă proprietatea de grup a entităților individuale în condițiile contribuțiilor (acțiunilor), principiile de organizare, managementul activităților și distribuția profiturilor sunt similare, statutul juridic este în mare parte pe acțiuni.
Între timp, proprietatea corporativă este mai acceptabilă pentru condițiile economice moderne, deoarece include nu numai proprietatea societăților pe acțiuni ca atare, ci și proprietatea grupurilor financiare și industriale care operează în țările dezvoltate și care sunt promițătoare atât pentru Rusia, cât și pentru Ucraina.
Termenul „proprietari” aplicat dreptului de proprietate corporativă poate fi aplicat în mai multe dimensiuni. Prima dimensiune se referă la participanții (acționarii) care sunt proprietarii drepturilor corporative (dreptul de a administra) și care le administrează efectiv.
A doua se referă la proprietatea unei corporații ca entitate juridică. În general, structurile corporative funcționează ca entități de afaceri care utilizează capital fix și de lucru, cu o eficiență mai mare sau mai mică. Cu toate acestea, fondurile de producție și neproducție ale societăților pe acțiuni se formează în fazele inițiale, în funcție de acordurile fondatorilor și participanților acestora, și determină scopul activității, precum și metodele de distribuire a profiturilor între participanți și suma. de capital iniţial care va fi utilizat pentru activităţile economice ale societăţii.
Considerăm proprietatea societății drept proprietate a grupului, iar societatea pe acțiuni sau grupul industrial financiar este subiectul dreptului de proprietate:
Proprietatea cedată acestuia de către fondator și participanții la capitalul autorizat;
Produsele produse de companie ca urmare a activităților economice;
Venituri primite;
Alte proprietăți dobândite pe motive neinterzise de lege.
Cu alte cuvinte, proprietatea corporativă se formează pe baza dreptului de proprietate a acționarilor.
Astfel, dialectica proprietății acționar și corporativă ca ansamblu de forme de pătrundere reciprocă a capitalului este exprimată în schema de proprietate prezentată în Fig. 5.8.
Adică, subiectul proprietății este o corporație (un anumit grup de proprietari de drepturi corporative), iar obiectul dreptului de proprietate este proprietatea corporativă (proprietatea unei corporații).
Proprietatea corporativă poate fi clasificată în diferite moduri, dar în activitatea noastră este cea mai potrivită:
1. După tipul de proprietate corporativă:
imobiliare (imobiliare, imobile) - terenuri, corpuri de apă separate etc.;
proprietăți care nu sunt imobiliare, inclusiv bani și valori mobiliare;
informație;
rezultatele activității intelectuale, inclusiv drepturile exclusive asupra acestora (proprietatea intelectuală) și așa mai departe.
2. După gradul de lichiditate:
proprietate corporativă lichidă (nelichide) scăzută;
proprietate corporativă stabilă, cu risc mediu;
proprietate corporativă foarte lichidă;
absolut lichid – actiuni ale companiilor a caror lichiditate la bursa este cea mai mare.
3. După gradul de influență:
100% din influența în corporație este filiale ale corporației;
75% + 1 acțiune – majoritate calificată în corporație;
50% + 1 acțiune – pachet de control al corporației;
25% + 1 acțiune – blocare blocare în corporație.
Managementul proprietății corporative este atât managementul operațional al proprietăților, cât și transformarea strategică a structurii de proprietate a corporațiilor.
Orez. 5.8. – Schema de transformare a drepturilor de proprietate
Mecanismul de management al proprietății corporative include scopuri, obiective, principii, funcții, metode de management, stimulente și sancțiuni utilizate în management și cadrul legal pentru procesul de management al proprietății corporative.
Rezumând cele de mai sus, trebuie menționat că structurile corporative care funcționează în spațiul post-sovietic au ajuns într-un stadiu în care gestionarea competentă și rezonabilă a proprietății corporative este o condiție integrală pentru activitățile lor de succes și eficiente.
Această întrebare a găsit acoperire în literatură: Asaul, A.N Economia imobiliară / A.N. Asaul. - St.Petersburg. : Editura Umanistică, 2003. - 406 p.; Asaul, A. N. Economia imobiliară (ediția a II-a) / A. N. Asaul. -SPb. ; -M. : SPbGASU; editura DIA -2004; Asaul, A.N. Economia imobiliară / A. N. Asaul. - Sankt Petersburg: Peter, 2004; Asaul A.M. Economia inviolabilității / A. M. Asaul, I. A. Brizhan, V. Ya. Chevganova - K: Libra, 2004.; Economia inviolabilității / A.N. Asaul [și alții]. -K: Comitetul de Stat de Statistică al Ucrainei, 2004 etc.
Vezi mai multe detalii. Asaul, A.N. Economia întreprinderii. Concepte economice de bază ale funcționării întreprinderii / A. N. Asaul, G. A. Krayukhin. - Sankt Petersburg: SIEA, 2000 -1 oră. ; Asaul, A. M. Organizarea activității antreprenoriale / A. M. Asaul, M. P. Voinarenko. -SPb. -Khmelnitsky: Editura Univers TUP, 2001, Asaul, A.N. Organizarea activității antreprenoriale / A. N. Asaul - Sankt Petersburg: Peter. - 2005
Evtuşevski, V. A. Fundamentele managementului corporativ: navch. pos_b / V. A. Evtushevsky - K.: Znannya-Press, 2002. – 317 p.
Bandurin, A. V Probleme ale managementului proprietății corporative /. A. V Bandurin, S. A Drozdov., S. N Kushakov. – M.: BUCKITSA, 2000. -160 s
| Anterior |
Conţinut
Introducere 1
3
2.1. Esența conceptului de „formă corporativă de proprietate” 8
2. 2. Tipuri de asociații corporative 12
2. 3. Istoria apariției și dezvoltării proprietății corporative 14
Capitolul III.Corporațiile moderne și rolul lor în economia internă. 20
3. 1. Direcții principale de transformare a companiei 23
3. 2. Afaceri mari în procesele de dezvoltare economică 27
Concluzie 30
Bibliografie: 31
Introducere
Pe fondul crizei globale, economia rusă modernă se află într-o stare de profund declin. Acesta a fost un rezultat firesc al reformelor menite să accelereze trecerea de la sistemul economic statal-oligarhic care a existat în țara noastră de mai bine de șaptezeci de ani la un model de piață liberală de tip capitalist. Un rol cheie în acest proces l-a jucat transformarea relațiilor de proprietate, care a predeterminat natura, direcția și dinamica dezvoltării socio-economice a societății ruse. Proprietatea de stat a fost în epicentrul acestor transformări. Ca urmare a privatizării pe scară largă și a modificărilor ulterioare, monopolul proprietății de stat a fost eliminat. Aceasta a servit drept bază pentru formarea unui nou sistem de relații de proprietate, în care proprietatea corporativă a început să joace un rol decisiv. În acest sens, necesitatea de a studiu sistemic caracteristici ale apariției și perspectivele de dezvoltare a proprietății corporative.Scopul acestei lucrări este de a studia în mod sistematic proprietatea corporativă ca formă istorică specifică de proprietate, caracteristicile sale de formare în Rusia modernă și să ia în considerare tendințele de dezvoltare ulterioară.
Stabilirea acestui obiectiv a condus la necesitatea de a rezolva următoarele sarcini:
- analizați natura proprietății corporative, modelele de formare a acesteia și rolul în dezvoltarea socio-economică;
- identificarea principalelor tendințe în transformarea proprietății corporative în etapa actuală;
- dezvăluie caracteristicile proprietății corporative în Rusia;
- analiza perspectivelor de dezvoltare în continuare a proprietății corporative în Rusia.
Metodele de lucru includ metode științifice generale de studiu: compararea, analiza și generalizarea rezultatelor obținute.
Capitolul I. Proprietatea. Aspect economic si juridic
În literatura economică și juridică, proprietatea este de obicei considerată, pe de o parte, ca categorie economică, iar pe de altă parte, ca categorie juridică. În limitele primei direcții, ea este definită fie ca relații social-producție care se dezvoltă între oameni cu privire la bunurile materiale (în primul rând mijloacele de producție), fie ca o modalitate specifică de conectare a mijloacelor de producție și a forței de muncă.Elementul cel mai esențial al unui sistem complex de proprietate asupra mijloacelor și rezultatelor producției este însuşirea, care este direct legată de drepturile de proprietate. Al doilea element al sistemului de proprietate este proprietatea. Ea reflectă dreptul legal al subiectului la proprietate și posesia efectivă a lucrului. Posesia este strâns legată de eliminare și utilizare; fără ele, procesul de producție este imposibil.
Utilizarea este oportunitatea economică de a consuma un lucru în interesul utilizatorului. Proprietatea și utilizarea proprietății pot fi combinate în mâinile unei entități sau împărțite între diferite entități, adică puteți folosi un lucru fără a fi proprietarul acestuia. Și invers, poți să fii proprietar și să nu folosești proprietatea, transferând acest drept către alt subiect.
Dispoziţia este asigurarea libertăţii raţionale de acţiune a producătorului, care este determinată de alegerea metodelor de management (planificate sau de piaţă), în cadrul funcţiilor stabilite. Spre deosebire de utilizare, eliminarea sau gestionarea poate fi distribuită între mai multe entități, atribuindu-le anumite funcții fiecăreia dintre ele. Transferarea drepturilor de dispunere către o altă entitate înseamnă transferarea efectivă a puterilor drepturilor proprietarului în mâinile unei alte persoane.
Ca formă economică, proprietatea este asociată cu două legi ale proprietății și două legi ale aproprierii care funcționează în perechi.
- Legea proprietății asupra produsului muncii proprii. Ii corespunde legea aproprierii: munca este baza initiala a insusirii. În acest caz, se face în două moduri:
- prin muncă (agricultura de subzistență);
prin schimbul produselor muncii lor pe piață (producție simplă de mărfuri).
- Legea proprietății asupra produsului muncii altcuiva. Ea corespunde unei alte legi a însuşirii. Aici, baza inițială a aproprierii este circulația mărfurilor.
- prin circulația mărfurilor;
prin distribuirea veniturilor.
A doua formă de însuşire - repartizarea veniturilor - se realizează în cazul utilizării proprietăţii private comune sub formă de capital comun. În acest caz, măsura repartizării este capitalul, iar cotele subiecților sunt determinate de cotele de capital pe care le dețin.
Principala unitate structurală a relațiilor de proprietate este firma, a cărei apariție este determinată de diviziunea socială a muncii. Ca entitate economică, este atât un producător de anumite bunuri materiale și servicii, cât și o formă de coordonare și organizare internă. Firma poate fi prezentată și ca o modalitate de coordonare și organizare a relațiilor intercompanii sub forma unor relații între entități de afaceri de diferite forme de proprietate.
Proprietatea ca categorie juridică este relația dintre subiecți cu privire la deținerea, utilizarea și dispunerea mijloacelor de producție, unde voința unor persoane acționează ca limită pentru voința altora. Drept urmare, proprietatea în sine acționează doar ca o relație volitivă, iar drepturile de proprietate imobiliară se reflectă în normele de drept care sunt stabilite de lege.
Drepturile de proprietate sunt un ansamblu de norme juridice care reglementează relațiile privind proprietatea, utilizarea și înstrăinarea proprietății. Această instituție este complexă, formată din normele constituționale, municipale, civile, administrative, financiare, funciare și alte ramuri de drept, însă rolul principal în reglementarea raporturilor de proprietate îl joacă dreptul constituțional, deoarece definește principiile cheie de reglementare a acestei instituții. Dreptul de proprietate este un drept subiectiv nu numai al individului, ci și al entităților colective, inclusiv statul, municipalitățile, persoanele juridice etc. În prezent, în reglementarea drepturilor de proprietate există un rol sporit al legilor comparativ, de exemplu, cu perioada sovietică, când majoritatea raporturilor juridice erau reglementate prin statut. În ceea ce privește legislația rusă, acest lucru se aplică, în special, unor instituții precum definirea și consolidarea juridică a conceptului, tipurile și formele de proprietate, procedura de dobândire și încetare a drepturilor de proprietate și răspunderea juridică în domeniul proprietății.
Constituția Federației Ruse stabilește doar cele mai generale prevederi privind drepturile de proprietate, ceea ce, pe de o parte, este un factor pozitiv, deoarece Tocmai această consolidare este concepută pentru o valabilitate mai îndelungată a dreptului fundamental al statului; pe de altă parte, unele aspecte rămân insuficient dezvăluite, ceea ce duce la inexactitate în interpretarea normelor. Constituția Federației Ruse stabilește o varietate de forme de proprietate: privată, de stat, municipală și altele.
Proprietatea privată apare acolo unde mijloacele și rezultatele producției aparțin indivizilor. Ea generează în rândul acestor indivizi un interes material pentru utilizarea rațională a factorilor materiali de producție pentru a obține un efect economic maxim.
Obiectele proprietății de stat sunt întreprinderile și organizațiile de stat, infrastructura statului, participațiile și diverse active financiare. Veniturile primite din proprietatea statului sunt utilizate de obicei în interesul statului în îndeplinirea funcțiilor statului.
Proprietatea municipală este proprietatea unui district, oraș și a entităților administrativ-teritoriale constitutive ale acestora. În Federația Rusă, proprietatea municipală include proprietatea organismelor guvernamentale locale și fondurile autonome locale bugetul localși fonduri extrabugetare, fond de locuințe, spații nerezidențiale în case fondul locativ, infrastructura de inginerie, etc.
Dintre toate formele de proprietate, Constituția Federației Ruse reglementează mai detaliat relațiile de proprietate privată. Această împrejurare, precum și faptul că lista formelor de proprietate din Constituția Federației Ruse începe cu proprietatea privată, oferă anumite motive să credem că în stat există o anumită prioritate a proprietății private față de alte forme.
De remarcat că aspectele economice și juridice ale raporturilor de proprietate nu se opun, ci sunt interconectate și, în anumite condiții, se transformă una în alta. Componenta economică a proprietății nu poate exista fără formalizarea juridică a raporturilor economice, iar componenta juridică nu poate exista fără conținutul ei economic. În acest sens, proprietatea apare sub forma a două tipuri de conexiuni: relația subiecților de proprietate cu obiecte și relația dintre subiecți. Relațiile subiect-obiect (deținere, folosință, dispoziție) sunt relații materiale sau de proprietate; subiectiv-subiectiv estesocio-economicedin comunicarea dintre diferiți participanți la producție.
Capitolul II. Forma corporativă de proprietate
2.1. Esența conceptului de „formă corporativă de proprietate”
În literatura economică, această formă de proprietate este interpretată ca pe acțiuni, a cărei esență este interpretată, totuși, în moduri diferite.. Unii autori o consideră o formă socializată, colectivă de proprietate. Alții, dimpotrivă, cred că în esența sa este exclusiv proprietate privată. Alții o definesc drept proprietatea unui grup privat.După cum puteți vedea, gama de opinii este destul de largă: proprietatea corporativă este considerată fie una dintre formele de bază, fie una dintre formele mixte de proprietate. În opinia noastră, al doilea punct de vedere reflectă cel mai adecvat starea reală a lucrurilor. Fiind una dintre formele mixte de proprietate, proprietatea corporativă se formează pe bază de acțiuni (equity) prin emisiunea și vânzarea de titluri: acțiuni și obligațiuni.
Există două tipuri de acțiuni: ordinare și preferate. Un act comun este un titlu care atestă că deținătorul său deține o parte din valoarea unei companii. Dividendele aferente acestor acțiuni nu sunt fixe, ci se aprobă anual la adunarea acționarilor. Deținătorii au dreptul să primească o parte din profit sub formă de dividend dacă rata este pozitivă; dreptul de a vota la o adunare a acționarilor și de a primi diferențe de curs valutar, adică diferența de prețuri de piață pentru un anumit titlu.
Acțiunile preferate certifică, de asemenea, că deținătorul deține o parte din valoarea companiei. Deținătorul acestuia are și dreptul de a primi diferențe de curs valutar la revânzarea pe piața secundară, precum și de a primi o parte din profit sub formă de dividend, în timp ce rata dobânzii la dividende este fixă și trebuie plătită în orice caz, prin urmare acţiunile preferenţiale nu participă la votul la adunările acţionarilor.
Al doilea tip de garanție emisă de corporații este o obligațiune. Aceasta este o garanție care atestă că deținătorul a împrumutat o anumită sumă de bani unei companii în anumite condiții. Deținătorul de obligațiuni are dreptul de a primi o parte din profit și diferențele de curs valutar atunci când sunt revândute pe piețele secundare.
Ca formă mixtă de proprietate, forma corporativă are două caracteristici fundamentale, interdependente și care apar reciproc: răspunderea limitată a acționarilor corporației și separarea conducerii corporației de proprietarii săi. Independența juridică a unei corporații față de acționarii ei determină stabilitatea și existența continuă. Răspunderea limitată a acționarilor permite investitorilor să minimizeze riscurile, făcând corporația un loc ideal pentru investitorii mici pentru a-și investi capitalul, deoarece activele lor personale nu sunt în pericol, chiar dacă corporația se prăbușește. Creditorii pot da în judecată o corporație ca entitate juridică, dar nu și proprietarii corporației ca persoane fizice.
În acest sens, proprietatea corporativă îndeplinește trei funcții:
- Servește ca mijloc de acumulare și flux de capital de la un sector al economiei la altul;
Este un mijloc de implicare a acționarilor în extinderea proprietății și controlul activităților aparatului care gestionează producția;
Servește ca mijloc de creare a motivației economice atunci când acționarul și angajatul sunt combinați într-o singură persoană.
Scopul asociației de investitori este dezvoltarea unei politici coordonate în domeniile de specializare și integrare a producției, volume de producție de produse similare, divizarea piețelor de vânzare, distribuția investițiilor de capital și dezvoltarea producției de produse noi.
O serie de caracteristici disting o corporație de multe societăți pe acțiuni: dimensiune mare, acoperire intersectorială, sfera de activitate transnațională.
Amploarea activității și capturarea piețelor pentru produse similare conectează conceptul de corporație cu monopol. În dicționarul S.I. Ozhegova interpretează conceptul de „corporație” ca „una dintre formele asociațiilor monopoliste”.
De remarcat faptul că forma corporativă de afaceri conține posibilitatea unor abuzuri. Deși interzisă de lege, o formă corporativă poate deveni baza pentru cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare fără valoare. Deoarece o corporație este o entitate juridică, unii proprietari de afaceri fără scrupule pot evita răspunderea personală pentru activități îndoielnice. Acesta este cel mai grav neajuns al corporației.
Un alt dezavantaj al formei de proprietate corporativă este dubla impozitare: prima dată când profitul corporației este impozitat, a doua oară - o parte din venitul personal al acționarului (dividendele).
Printre deficiențele semnificative, se remarcă și inactivitatea acționarului tipic. Majoritatea acționarilor nu își exercită drepturile de vot sau nu își deleg complet puterile funcționarilor corporativi. Acest lucru duce la faptul că cei din urmă au posibilitatea de a determina independent soarta companiei.
2. 2. Tipuri de corporații asociațiile
Pe lângă principiile generale de construire a relațiilor corporative, în fiecare asociație corporativă pot apărea anumite caracteristici din cauza specificuluistructura organizationalacorporație, proprietate dobândită sau alte motive. Să luăm în considerare cele mai comune forme de asociații corporative din Rusia:- Asociere- o asociație voluntară de persoane fizice și (sau) juridice în scopul cooperării reciproce, păstrând în același timp autonomia și independența membrilor asociației. De exemplu,Asociația Organizațiilor Educaționale Non-State ale Regiunilor (AsNOOR) din Federația Rusă. Eași-a început activitățile în iulie 1996 și astăzi este cea mai mare asociație de organizații educaționale neguvernamentale din Rusia. AsNOOR este o organizație non-profit și activează în interesul dezvoltării educației și științei, susținând inițiative creative, promovând educația spirituală a copiilor și tinerilor;
Consorţiu - temporarfuziunea companiilor, bănci și alte organizații pe baza unui acord general pentru implementarea unui proiect cu capital intensiv sau plasarea în comun a unui împrumut (aportă răspunderea comună față de clienți). De exemplu,Consorţiu „Integra-S” este o companie lider rusă în domeniul creării de sisteme integrate de securitate. Peste 10 ani de funcționare, compania s-a impus ca un dezvoltator major de sisteme integrate de securitate distribuită și de management al facilităților;
Îngrijorare - o mare asociație de întreprinderi legate printr-o comunitate de interese, contracte, capital, participare la activități comune (deseori un astfel de grup se unește în jurul unui holding care deține acțiuni ale acestor companii). De exemplu, OJSC „Preocuparea apărării aeriene „Alma?z-Ante?y””- Rusăîngrijorare , unind întreprinderi care dezvoltă, produc și modernizează echipamente antiaeriene de rachete și radar și componentele acestora;
Sindicat - asocierea intreprinderilor producatoare de produse omogene pentru a-si organiza vanzarile colective printr-o retea unica de distributie. De exemplu, Sindicatul Național de Televiziune (NTS), care a fost creat în februarie 2005 la inițiativa companiilor regionale de televiziune din Rusia. Partenerii NTS au fost Channel One și Video International;
financiar - grupuri industriale (FPG)- grupuri de întreprinderi independente din punct de vedere juridic, financiare șiinstitutii de investitiicare și-au pus în comun resursele materiale și capitalul pentru a atinge un scop economic comun. Compania centrală (mamă) dintr-un grup industrial financiar poate fi fie o organizație specializată - o „companie de management”, fie un membru al grupului întreprindere producătoare sau o asociație, bancă, finanțe sau companie de asigurări. Grupurile financiare și industriale includ companii precum LUKoil și Gazprom.
2. 3. Istoria apariției și dezvoltării proprietății corporative
Din punct de vedere istoric, în Roma Antică au apărut primele asociații corporative, ale căror activități erau asociate cu desfășurarea războaielor de cucerire și dezvoltarea unui sistem de tax farming bazat pe relații de închiriere. Apariția acestui sistem s-a datorat, pe de o parte, necesității de a asigura armatei hrană și uniforme și de a construi o flotă, iar pe de altă parte, incapacității de a îndeplini obligații atât de largi din partea Senatului, cel mai înalt guvern. corp. Drept urmare, aceste responsabilități au fost transferate unor persoane private și a apărut rapid o clasă de fermieri sau furnizori de taxe. Deoarece aceste afaceri erau profitabile, s-au răspândit și, prin urmare, au contribuit la apariția unei clase speciale de antreprenori din clasa de mijloc.O etapă importantă în dezvoltarea societăților pe acțiuni au fost parteneriatele maritime medievale (secolele XII-XIII). Capitalul acestor parteneriate se afla în principal în nava prin care transportau mărfuri. Mărimea acestui capital a fost determinată, în consecință, de costul navei. Prin urmare, persoana care a decis să organizeze un astfel de parteneriat trebuia să declare dimensiunile navei (o astfel de persoană era numită patron, în limbaj modern, fondator). Patronul trebuia să anunțe în câte părți intenționa să împartă toate întreprinderile. Este evident că aceste părți erau egale, altfel anunțul numărului lor nu ar fi dezvăluit nimic. În metodele de formare a capitalului fix, există o anumită analogie cu societățile pe acțiuni moderne.
În Evul Mediu au început să apară societăți pe acțiuni în diferite țări vest-europene. De exemplu, atragerea unor sume importante de fonduri private, sau cel puțin doar pentru serviciul guvernului de la Genova, s-a realizat prin acordarea dreptului de administrare a datoriilor creditorilor înșiși. Împrumuturile erau garantate de veniturile guvernamentale, care erau folosite pentru plata dobânzii. În acest caz, încasarea veniturilor a fost lăsată pe seama creditorilor. Ca urmare, au apărut uniuni creditoare ale căror fundații s-au bazat pe aceleași principii de asociere care funcționau în domeniul comerțului maritim, i.e. principiile răspunderii limitate a participanților. Aceste asociații au fost numite maons (numele provine de la cuvântul arab „ma” ounah, care înseamnă asistență sporită, impozitare extraordinară, parteneriat în scopuri comerciale). Un fapt foarte caracteristic pentru maon este că marii creditori se bucurau de un avantaj față de participanții mai mici la acel împrumut. aceasta.
De la începutul secolului al XVII-lea s-au format o serie de societăți pe acțiuni în Olanda și Anglia, apoi în Franța, sub denumirile de India de Est, India de Vest, Surinam, Canada etc. Aceste corporații nu au apărut decât cu permisiunea guvernului în fiecare caz individual. Îmbunătăți de supraveghere administrativă, urmărind scopurile politice de extindere a teritoriului statului, erau de natură publică și erau, parcă, ramuri ale economiei de stat. Societățile pe acțiuni au atras publicul cu promisiuni de profituri rapide și uriașe. Pasiunile încântate au căutat un rezultat, indiferent de scopul creării corporației. Febra acţionarilor s-a dovedit a fi o boală care a însoţit afacerea acţionarilor aproape de la bun început. Întreprinderile complet nerealiste, cum ar fi găsirea perpetuum mobile, au găsit abonați pentru acțiuni. .
În jurul anilor 20 ai secolului al XIX-lea, societatea pe acțiuni a devenit principala formă de asociații de afaceri în SUA și Anglia. Întregul secol al XIX-lea a fost caracterizat de înflorirea societăților pe acțiuni feroviare (Manchester-Liverpool Railway etc.).
O altă etapă din istoria acțiunilor este crearea de asociații de afaceri de persoane juridice independente și monopoluri. Prima astfel de asociație la sfârșitul secolului al XIX-lea a fost trustul Standard Oil (înființat în 1882) sub conducerea lui John R. Rockefeller, format prin combinarea mai multor corporații petroliere pe baza proprietății trustului. Acționarii acestor corporații au acționat ca fondatori ai trustului, precum și beneficiarii acestuia - persoane care primesc venituri din proprietatea lor atunci când acestea sunt transferate în conducerea altor persoane pe bază de trust. Interacțiunea trusturilor cu structurile financiare a dus la apariția așa-ziselor dinastii de finanțatori americani, care controlau aproape întreaga țară. De exemplu, în ajunul Primului Război Mondial, grupul Morgan și Rockefeller deținea 56% din capitalul social total american (cu alte cuvinte, acțiuni în valoare de 22 de miliarde de dolari)
Legea Sherman, adoptată în 1890, a forțat trusturile de monopol fie să înceteze să existe, fie să se schimbe. Acesta este ceea ce a influențat dezvoltarea rapidă a unei astfel de forme de societate pe acțiuni ca holding, ceea ce a făcut posibilă evitarea aplicării Legii Sherman. Creșterea creării de holdinguri în Statele Unite a avut loc între 1898 și 1902. Multe companii pe acțiuni în această perioadă au crescut atât de mari încât au început să controleze industrii întregi, iar mai târziu s-au transformat în corporații transnaționale.
În Rusia, originile formei pe acțiuni datează din secolele XVII-XVIII. Pentru prima dată, interesul pentru mișcarea pe acțiuni a apărut în Rusia sub țarul Alexei Mihailovici, căruia i s-a prezentat un proiect pentru organizarea unei mari corporații pentru vânătoarea de balene și producția de untură. De fapt, pași reali spre utilizarea formei de antreprenoriat pe acțiuni au fost făcuți sub Petru I. În Decretele din 27 octombrie 1699, 27 octombrie 1706, 2 martie 1711 și 8 noiembrie 1723, negustorilor li s-a recomandat să facă comerț. în companii urmând exemplul clasei comerciale a ţărilor străine (transferând experienţa ţărilor străine).
Prima corporație pe acțiuni poate fi considerată „Compania comercială rusă din Constantinopol”, fondată la 24 februarie 1757. Crearea sa a fost inițiată de negustorii venețieni, care în 1749 au apelat la Senat prin consulul rus la Constantinopol cu cererea de a permite comerțul între Veneția și Rusia peste Marea Neagră și în acest scop de a crea o casă de comerț sau un birou pe Don.
La sfârşitul secolului al XIX-lea - începutul secolului al XX-lea. În Rusia, existau de fapt aproximativ 2.850 de societăți comerciale și industriale pe acțiuni cu un capital autorizat de 6.040 de milioane de ruble. Cu toate acestea, Revoluția din octombrie a întrerupt acest proces evolutiv util din punct de vedere economic și juridic. Prin decretul Comitetului Executiv Central al Rusiei din 14 decembrie 1917, banca din Rusia a fost declarată monopol de stat, iar toate băncile pe acțiuni și alte bănci comerciale și instituții de credit au fost naționalizate și fuzionate cu Banca de Stat.
Schimbările în structura socială și legislația nu au putut decât să afecteze dinamica formării societăților pe acțiuni. Până la sfârșitul lunii mai 1918, în legătură cu tranziția puterii sovietice la naționalizarea pe scară largă, înființarea acțiunilor a încetinit semnificativ. În perioada comunismului de război, nu a mai existat un loc pentru societățile pe acțiuni care își bazau activitățile pe proprietate și independență organizațională.
Situația generală s-a schimbat oarecum odată cu dezvoltarea relațiilor mărfuri-bani. În anii NEP, în ianuarie 1922, a fost înființată prima societate pe acțiuni din perioada sovietică - societatea pe acțiuni pentru comerțul intern și de import cu piei brute „Kozhsyrye”.
Treptat, autonomia și independența de proprietate a persoanelor juridice, inclusiv a societăților pe acțiuni, au fost înlocuite de planificare și reglementare strictă de către stat. La sfârșitul anilor 20 - începutul anilor 30. societăţile pe acţiuni au fost reorganizate în asociaţii de stat. Apoi, timp de mulți ani, această formă a fost respinsă și uitată.
Într-un moment în care pe tot parcursul secolului al XX-lea. Forma pe acțiuni a continuat să se dezvolte în majoritatea țărilor lumii; în URSS și urmând exemplul ei în alte țări socialiste, a fost redusă, practic redusă la zero, ceea ce a făcut ca țara noastră să rămână serios în urma practicii juridice mondiale. Abia la sfârșitul anilor 1980. mai întâi în jurnalism și teoria economică, iar apoi în practică, interesul pentru corporatizare a început să revină.
Apariția modelelor de guvernanță corporativă bazate pe proprietatea mixtă a devenit o caracteristică a majorității țărilor în anii 1990. În Rusia, crearea și funcționarea întreprinderilor de acest tip a început să joace un rol decisiv în dezvoltarea țării din a doua jumătate a anilor 1990. și, în consecință, în formarea veniturilor bugetare.
În stadiul actual, formarea unei forme de proprietate corporativă în economia rusă are loc în mai multe direcții. Prima include utilizarea întreprinderilor de stat. Au devenit societăți pe acțiuni cu un control sau pur și simplu un mare bloc de acțiuni, special alocate în proprietatea statului.
A doua direcție este reprezentată de holdingurile, care au devenit larg cunoscute în ultimii ani datorită semnificației lor pentru economia rusă și influenței lor asupra proceselor economice și politice. Primele dintre ele, în toamna anului 1992, au fost înființate prin ordin „de sus” - sunt societăți pe acțiuni de energie și electrificare (RAO UES din Rusia) și Gazprom (RAO Gazprom).
În aceeași perioadă, pe baza fostelor asociații de producție ale complexului petrolier, au apărut numeroase societăți pe acțiuni. În statutul lor capital
etc.................
Proprietatea corporativă într-o economie transformațională
V.G. Naimushin, doctor în economie, prim-director general adjunct - director pentru economie al SA VESNII, A.N. Kozlov, student absolvent al Departamentului de Economie Politică și Politică Economică, Rostov Universitate de stat
Articolul examinează trăsăturile istorice specifice ale formării sectorului corporativ în Rusia modernă. Autorii analizează trăsăturile funcționării post-privatizare a instituției proprietății pe acțiuni.
SE ȘTIE că economia celor mai dezvoltate țări ale lumii reprezintă o interacțiune în continuă îmbunătățire a diferitelor forme de proprietate și management, combinație optimă principii de stat, corporative și private. În teorie, astfel de sisteme sunt numite „mixte”. Într-o măsură decisivă, dezvoltarea de succes a țărilor cu economii mixte este rezultatul schimbărilor fundamentale ale relațiilor de proprietate, în structura cărora forma de însuşire a acţionarilor ocupă un loc central.
„Deschiderea” și elasticitatea acționarilor oferă corporațiilor posibilitatea de a extinde constant cercul de investitori, de a profita de tehnologia de producție în masă și de specializarea întregului angajat și de a asigura o flexibilitate ridicată, dinamism și eficiență a producției. Aceste proprietăți ale corporațiilor au determinat avantajele semnificative ale formei de proprietate pe acțiuni și dreptul acesteia de a deveni veriga principală într-o economie mixtă.
Cu toate acestea, în condițiile noastre, corporatizarea în masă a întreprinderilor nu a adus încă schimbări semnificative în atingerea principalelor obiective ale societății. Etapa inițială a transformării pieței a economiei administrativ-comandante a scos la iveală o profundă discrepanță între planurile inițiale ale reformatorilor și rezultatele efective obținute, ceea ce a stârnit dezamăgire și iritare în rândul marii majorități a populației. În ultimul deceniu, țara a pierdut de la jumătate până la două treimi din potențialul său de producție, științific și tehnic. Și, deși societățile pe acțiuni (SA) și parteneriatele reprezintă mai mult de jumătate din numărul total de întreprinderi și organizații, rezultatele privatizării nu oferă motive pentru a afirma că problema cheie a reformei - formarea unei structuri efective de proprietate - este aproape de o soluție de succes.
Un studiu cuprinzător al aspectelor teoretice și practice ale formării și dezvoltării proprietății pe acțiuni într-o economie de transformare este unul dintre cele mai importante domenii ale cercetării științifice. Devine din ce în ce mai evident că societatea trebuie nu doar să schimbe forma organizatorică și juridică a întreprinderilor, ci și să dezvolte mecanisme eficiente pentru realizarea potențialului economic al corporațiilor.
Caracteristicile istorice specifice ale formării sectorului corporativ în Rusia modernă se datorează faptului că baza acestui proces este deznaționalizarea economiei și nu unificarea proactivă a capitalurilor disparate pentru a realiza avantajele pe scară largă. producție. Privatizarea în masă a întreprinderilor de stat și municipale, însoțită de fragmentarea complexelor de producție și economice existente, a format un tip special de comportament corporativ care vizează extragerea de venituri curente în detrimentul obiectivelor strategice de dezvoltare ale corporațiilor. Asemenea practici de comportament corporativ nu corespund naturii și caracteristicilor proprietății pe acțiuni și împiedică implementarea eficientă a capacităților sale.
Potențialul economic al proprietății corporative, după cum arată experiența, nu apare peste noapte din cauza schimbării formei organizatorice și juridice a întreprinderilor. Acest potențial se formează treptat ca un set de oportunități de piață, avantaje competitive, mijloace si surse de dezvoltare a societatilor pe actiuni.
Formarea antreprenoriatului corporativ presupune formarea bazelor democraţiei acţionarilor, dezvoltarea de către întreprinderi a diverselor modele de autofinanţare, luând în considerare şi coordonând interesele diferitelor categorii de acţionari, precum şi stabilirea de parteneriate în economie. Potențialul întreprinderilor pe acțiuni se formează ca urmare a implementării unui set de transformări organizaționale și economice interdependente realizate de „tehnostructura” cu sprijinul activ al statului. Potențialul corporațiilor în sine reprezintă o unitate sistemică de șase blocuri funcționale: 1) baza de producție și tehnică a întreprinderii; 2) resurse de investiții; 3) structura organizatorică și de conducere a SA; 4) componenţa personalului; 5) suport informaţional; b) un portofoliu de proiecte inovatoare.
Într-o economie în tranziție, implementarea avantajelor competitive ale societăților pe acțiuni este asigurată de:
Îmbunătățirea privatizării și a legislației corporative ca bază legală pentru dezvoltarea parteneriatelor între întreprinderi, precum și între întreprinderi și stat;
Dezvoltarea și implementarea programului sprijinul statuluiîntreprinderi privatizate pentru a le adapta la condițiile pieței, formând echipe anticriză în corporații;
Depășirea dependenței întreprinderilor de structurile administrative (ministere, administrații centrale etc.) și stabilirea democrației acționarilor ca cea mai rațională formă de autoguvernare corporativă;
Crearea unei infrastructuri moderne de piață capabilă să asigure raționalizarea relațiilor economice ale întreprinderilor de toate formele de proprietate;
Dezvoltarea proiectelor de investiții și o combinație rațională a modelelor „insider” și „outsider” de finanțare a acestora;
Coordonarea intereselor și interacțiunea constructivă a tuturor categoriilor de acționari.
Practica postprivatizare a scos la iveală o contradicție paradoxală a intereselor diferitelor categorii de acționari: marii proprietari se străduiesc să crească profiturile actuale, neglijând adesea obiectivele strategice ale corporațiilor; „Tehnostructura”, dimpotrivă, bazându-se pe sprijinul colectivelor de muncă, manifestă interes pentru dezvoltarea stabilă și dinamică a întreprinderilor. Ca urmare, pozițiile marilor investitori și manageri în rezolvarea problemelor strategice sunt adesea diferite: marii investitori acționează ca personal de management operațional, iar administratorii acționează ca proprietari responsabili.
În ultimul deceniu, redistribuirea proprietății acționarilor a căpătat un caracter permanent și acut conflictual, care afectează negativ activitățile financiare și economice și atractivitatea investițională a corporațiilor autohtone. Acest lucru se explică, în opinia noastră, printr-o structură tranzitorie, neformată a capitalului social. În ultimul deceniu, concentrarea participațiilor de control a fost și continuă să fie folosită pentru a redistribui drepturile de proprietate și puterea, în timp ce oportunitățile de investiții ale societăților pe acțiuni rămân practic nerevendicate.
În procesul de corporatizare din țara noastră s-a instituit o structură atipică „insider” a capitalului social, caracterizată prin predominarea blocurilor mici de acțiuni ale proprietarilor minoritari, și a apărut o procedură birocratică de gestionare a blocurilor de acțiuni de stat - toate acestea afectează negativ realizarea potenţialului sectorului corporativ al economiei. Depășirea deformărilor de corporatizare accelerată a întreprinderilor este asociată cu finalizarea cea mai rapidă a procesului de acumulare inițială a capitalului, stabilizarea activităților financiare și economice ale corporațiilor și creșterea atractivității acestora pentru investitorii interni și străini.
Tipul „insider” de proprietate corporativă a predeterminat dezechilibrul arhitectonicului său intern și dezinteresul „exteriorilor” pentru investițiile pe termen lung. Politica de „disipare” a capitalului social contrazice în mod obiectiv natura antreprenoriatului corporativ la scară largă și împiedică formarea instituției unui „proprietar efectiv”. Atragerea capitalului investițional pentru implementarea proiectelor de anvergură este înlocuită de lupta grupurilor oligarhice pentru noi surse de venit pe termen scurt. Soluția la această problemă socio-economică și politică urgentă nu poate avea succes fără stabilirea și menținerea unui echilibru de interese ale principalilor participanți la societatea pe acțiuni: manageri, angajați, investitori și stat.
Structura subiect-obiect a proprietății corporative permite stabilirea contradicției interne a acesteia, a formelor investiționale și profitabile de realizare a potențialului economic al unei societăți pe acțiuni, de a preciza interesele diferitelor grupuri de acționari și de a justifica instituirea democraţia acţionarilor ca mecanism de coordonare a intereselor acestora. Interesele economice și politice contradictorii ale diferitelor grupuri de acționari reprezintă o dilemă pentru comunitatea corporativă: să folosească potențialul corporației în primul rând pentru a rezolva problemele actuale - completarea capitalului de lucru, bonusuri pentru personal și plata dividendelor - sau pentru a direcționa eforturile și fondurile pentru realizarea strategică. obiective legate de implementarea proiectelor de amploare? Inconsecvența internă a dreptului de proprietate a acționarilor se manifestă pe plan extern în conflicte permanente în interiorul companiei, reflectând lupta diferitelor grupuri de acționari pentru redistribuirea proprietății și puterii.
Restructurarea modernă a acționarilor societăților pe acțiuni naționale este caracterizată de mai multe tendințe:
O creștere a ponderii „acționarilor din exterior” și, în consecință, o scădere a ponderii „acționarilor din interior” angajați într-o anumită întreprindere;
Trecerea pozițiilor prioritare în rândul „acționarilor insider” la „tehnostructură”, care poartă în mod obiectiv cea mai mare responsabilitate pentru conservarea și dezvoltarea durabilă afaceri corporative;
Dezvoltarea treptată a proprietății corporative formale, axată pe sursele interne de finanțare și stabilitatea personalului, în proprietatea corporativă reală, caracterizată prin activitate ridicată pe piețele forței de muncă, a capitalului și a serviciilor de afaceri;
Slăbirea sprijinului direct direcționat pentru întreprinderile privatizate din partea statului și dorința tot mai mare a societăților pe acțiuni pentru activitate economică independentă;
Creșterea responsabilității statului pentru îmbunătățirea cadrului de reglementare al sectorului corporativ și reglementarea activităților societăților pe acțiuni în principal prin metode de influență economice și instituționale.
Merită evidențiat un grup de factori care împiedică dezvoltarea normală a întreprinderilor de tip corporativ: nerespectarea drepturilor acționarilor din partea statului și a „tehnostructurii”; dificultate în accesarea informațiilor despre situația financiară a unei societăți pe acțiuni, încălcarea procedurii stabilite de divulgare a informațiilor de către întreprinderile emitente; activitate scăzută pe piața valorilor mobiliare din cauza preferinței partenerilor economici pentru contactele de afaceri informale; „legarea” unui număr semnificativ de acțiuni, grad scăzut de transformare a economiilor în capital de investiții.
Principalele motive pentru activitatea cu emisii reduse a întreprinderilor pe acțiuni din Districtul Federal de Sud sunt următoarele:
Structura existentă a societăților pe acțiuni, care sunt dominate de societăţi închise(aproape 70%);
Subdezvoltarea infrastructurii pieței valorilor mobiliare și lipsa de încredere și experiență în rândul întreprinderilor în interacțiunea cu instituțiile financiare din acest domeniu;
Situația geopolitică dificilă din Districtul Federal de Sud, care a devenit motivul opririi practice a proceselor de emisie în republicile Caucazului de Nord; regiunea Rostov și regiunea Krasnodar reprezintă aproximativ 70% din volumul total al emisiunilor de valori mobiliare din regiune;
Lipsa de interes a investitorilor pentru finanțarea pe termen lung a corporațiilor, combinată cu
Proprietatea corporativă într-o economie transformațională prin politica „agresivă” a potențialilor investitori;
Ieșirea resurselor investiționale din regiuni către centrul financiar al țării.
Majoritatea întreprinderilor privatizate au rămas în cadrul problemei primare. În fața acțiunilor „agresive” ale potențialilor investitori, societățile pe acțiuni din regiunea noastră s-au confruntat cu o alternativă: fie să-și cedeze controlul asupra activelor pentru aproape nimic, fie să nu participe deloc la piața valorilor mobiliare. Alegerea a fost făcută în favoarea celei de-a doua opțiuni, care a afectat negativ activitățile tinerelor corporații.
Acest lucru este confirmat de datele privind dinamica volumelor emisiilor de valori mobiliare. Nepregătirea majorității întreprinderilor din regiune de a atrage investiții directe este indicată și de structura problemelor grupate după metoda de plasare. De exemplu, în 1999, ponderea subscrierii publice la acțiuni reprezenta doar 1,3% din volumul total emis.
Situațiile conflictuale din societățile pe acțiuni și metodele violente de depășire a acestora sunt dovezi ale înstrăinării noilor proprietari, și mai ales a colectivităților de muncă, de instituția democrației acționarilor care se conturează în Rusia. Acest lucru se explică prin slăbiciunea legislației federale și locale, ineficacitatea sistemelor de supraveghere și judiciar, pozițiile insuficient de puternice ale administrațiilor întreprinderilor care nu au reușit să depășească dependența de structurile guvernamentale la diferite niveluri și capitalul alternativ, utilizarea mecanismelor de acționar. democraţia în scopul falimentării deliberate a întreprinderilor sau adaptării acestora pentru a servi interesele elitei manageriale .
Putem propune o tipologie de conflicte corporative, incluzând următoarele domenii principale de conflict de interese:
1) controlul asupra exprimarii vointei actionarilor - salariatii intreprinderii;
2) promovarea garantată a împuternicirilor în organele de conducere ale societății pe acțiuni, și în primul rând în funcția de director general;
3) slăbirea globală a pozițiilor grupurilor concurente de proprietari de SA și formarea unei mize de blocare sau de control;
4) reorientarea afacerilor pentru a servi interesele acționarilor de control.
Analize efectuate și personale experienta practica ne permit să concluzionam că, în condițiile moderne, ideologia cooperării solidare între participanții SA ar trebui acceptată ca direcție de conducere a politicii de stat și corporative. În acest sens, se cuvine să cităm declarația fostului președinte american Franklin D. Roosevelt: „Acolo unde concurența se termină, trebuie să apară cooperarea...” Se pare că această idee nu și-a pierdut actualitatea astăzi. Tinerii noastre corporații trebuie să consolideze interesele tuturor forțelor sociale implicate în autoguvernarea corporativă.
În opinia noastră, o „tehno-structură” este destinată să devină un conducător al ideii de solidaritate și responsabilitate corporativă, integrând în activitățile sale funcțiile de proprietar, angajat, antreprenor și manager. Principala condiție pentru depășirea atitudinii de așteptare a „tehnostructurii” este consolidarea pozițiilor sale economice și politice și stăpânirea standardelor general acceptate de comportament corporativ. Credem că schimbarea mentalității managerilor autohtoni va avea loc treptat, pe măsură ce cota lor în capitalul corporațiilor crește, formarea unui interes durabil în dezvoltarea societăților pe acțiuni, îmbunătățirea cadrului de reglementare și dezvoltarea un tip de gândire și comportament de piață.
Eliminarea deformărilor corporatizării întreprinderilor de stat și a practicii post-privatizare a societăților pe acțiuni presupune consolidarea și dezvoltarea instituției democrației acționarilor ca sistem echilibrat de autoguvernare corporativă la toate nivelurile. Politica antimonopol dusă de stat la nivel macro trebuie să fie completată de măsuri eficiente pentru crearea unui sistem de „control și echilibru” la nivel micro. Rezultatul acestui proces de transformare este o tranziție naturală de la configurația originală de management „six-link”, purtând amprenta sistemului administrativ-comandă anterior, la o configurație „three-link” mai stabilă și eficientă, care exprimă interacțiunea de parteneriat a investitori mari (factorul „capital”), acționarii și angajații (factorul „muncă”) și „tehnostructura” (factorul „antreprenoriat”).
Această tranziție este un proces progresiv de redistribuire a drepturilor de proprietate în sectorul corporativ. În același timp, se asigură o soluție la o sarcină triună: în primul rând, se formează instituția unui proprietar efectiv concentrat pe investiții pe termen lung; în al doilea rând, se dezvoltă garanții economice și juridice pentru protejarea intereselor angajaților - deținători de mici blocuri de acțiuni; în al treilea rând, se asigură prioritatea obiectivelor pozitive (și nu protectoare, ca acum) ale activităților de „tehnostructură” legate de consolidarea strategiei de inovare în activitățile societății pe acțiuni.
Profesie Director de Dezvoltare Responsabilitățile postului de Director de Dezvoltare Regională
Curs: Lichiditatea și solvabilitatea unei întreprinderi, metode de evaluare și management
Utilizarea indicatorilor de performanță logistică
Conceptul și elementele procesului logistic
Fișa postului șefului secției transport auto Fișa postului șefului compartimentului ambalaje transport