Կորպորատիվ ֆինանսներ ուսումնասիրության բանալինհասկացություններ, որոնց վրա հիմնված և հիմք են կազմում կապիտալի շուկայի վերլուծությունըդարձնել գործառնական և ռազմավարականտրամաբանական ֆինանսական որոշումներ. Այլ կերպ ասած, նրանք ուսումնասիրում են կորպորացիայի ռազմավարական որոշումների ֆինանսական հիմնավորման մեթոդները, տեխնիկան, օրինաչափությունները և տեխնոլոգիաները:Ֆինանսներ տնտեսական հարաբերությունների համակարգ է, որը կապված է դրամական եկամուտների և խնայողությունների ձևավորման, բաշխման և օգտագործման հետ:Ֆինանսական ռեսուրսներ - կազմակերպությունների և պետության տրամադրության տակ գտնվող դրամական եկամուտները, մուտքերը և խնայողությունները, որոնք նախատեսված են պարզ և ընդլայնված վերարտադրության, ֆինանսական և վարկային համակարգի նկատմամբ պարտավորությունների կատարման ծախսերի իրականացման համար.Ֆինանսական գործառույթներ. բաշխում և վերահսկում:Կորպորատիվ ֆինանսների առանձնահատկությունները. 1) ֆինանսական որոշումների կախվածությունը արտաքին միջավայրից (առաջին հերթին ֆինանսական շուկաները և կառավարության կարգավորումը), 2) դրամական միջոցների հոսքի ցուցանիշի արժեքը. Դրամական հոսք- սա իր գործառնական, ներդրումային, ֆինանսական գործունեության ընթացքում առաջացած, դիտարկվող ժամանակաշրջանի առանձին ընդմիջումներով բաշխված միջոցների մուտքերի և վճարումների մի շարք է, որոնց շարժը կապված է ժամանակի, ռիսկի և իրացվելիության գործոնների հետ:

կորպորացիա(անգլերեն «կորպորացիա»-ից՝ բաժնետիրական ընկերություն) - իրավաբանական անձի ձև՝ բաժնետիրական ընկերության կամ բաժնետերերի միավորման տեսքով, պատասխանատվություն է կրում թողարկված բաժնետոմսերի արժեքով սահմանափակված պարտավորությունների համար, իրավունք ունի. իր սեփական անունը՝ ապրանքներ և ծառայություններ արտադրելու, պայմանագրեր կնքելու, փոխառություններ ստանալու և տրամադրելու և ցանկացած այլ քաղաքացիական գործողություններ կատարելու համար:

Կորպորացիան ունի հետևյալ հիմնականը Հատկություններ:

այն առանձին իրավաբանական անձ է.

այս իրավաբանական անձի սեփականատերերը բաժնետիրական ներդրողներ են՝ բաժնետերեր.

բաժնետերերն ունեն սահմանափակ պատասխանատվություն (նրանք պատասխանատվություն չեն կրում կորպորացիայի պարտքերի համար իրենց գույքով).

ընթացիկ կառավարման գործառույթները պատվիրակվում են վարձու ղեկավարներին՝ տնօրենների խորհրդի հսկողության ներքո.

Բաժնետերերի սեփականության իրավունքը բաժնետոմս է, որն ունի փոխանցելիության հատկություն, այսինքն. կարող է վաճառվել (փոխանցել) մեկ անձի կողմից մյուսին: Այսպիսով, կորպորացիայի էությունը նրա մասնակիցների բաժնային սեփականությունն է, և դրա նպատակն է առավելագույնի հասցնել սեփականատերերի (բաժնետերերի) կապիտալը: Հիմնական նպատակը տնտեսական գործունեությունը և գործունեությունըկորպորատիվ ֆինանսներ է առավելագույնի հասցնել իր սեփականատերերի բարեկեցությունը ներկա և ապագա ժամանակաշրջաններում, որն ապահովվում էառավելագույնի հասցնելով իր շուկայական արժեքը . Առաջադրանքներ.

Բավարար ծավալի ձևավորում ֆինանսական ռեսուրսներապահովելով կորպորացիայի տնտեսական զարգացման անհրաժեշտ տեմպերը.

Ստեղծված ֆինանսական ռեսուրսների բաշխման օպտիմիզացում ըստ գործունեության տեսակի և օգտագործման ոլորտների.

Ֆինանսական ռիսկի նախատեսվող մակարդակում կապիտալի առավելագույն շահութաբերության հասնելու պայմանների ապահովում.

Ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման հետ կապված ֆինանսական ռիսկի նվազեցման ապահովում՝ դրանց շահութաբերության նախատեսվող մակարդակում.

Կորպորացիայի մշտական ​​ֆինանսական հավասարակշռության ապահովում նրա զարգացման գործընթացում

Կորպորացիայի հիմնադիրների կողմից ֆինանսական վերահսկողության բավարար մակարդակի ապահովում.

Կորպորացիայի բավարար ֆինանսական ճկունության ապահովում.

Կապիտալի շրջանառության օպտիմիզացում.

Ֆինանսական ռեսուրսների ժամանակին վերաներդրումների ապահովում

Կորպորատիվ ֆինանսական տեսությունների էվոլյուցիան. Գործակալության ծախսեր, շահագրգիռ կողմերի տեսություն, կորպորացիայի շուկայական արժեքի առավելագույնի հասցնելու տեսություն:

Փողի ժամանակի արժեքի հայեցակարգուշադրություն է հրավիրում այն ​​փաստի վրա, որ նույն չափերով գումարներՏնտեսվարող սուբյեկտի տրամադրության տակ լինելով ժամանակի տարբեր կետերում (օրինակ՝ ներկա և ապագա), պարզվում է, որ անհավասար են իրենց գնողունակությամբ։ Գործարքի ծախսերի հայեցակարգը.Գործարքի ծախսերի հայեցակարգը նախատեսում է, որ իրական տնտեսության մեջ փոխանակման ցանկացած գործողություն (ներառյալ ֆինանսական շուկայում գործարքները) կապված է որոշակի ծախսերի հետ: Տեղեկատվությունը դառնում է տնտեսական ռեսուրսների կարևորագույն տեսակներից մեկը։ Յուրաքանչյուր տնտեսական գործակալի հասանելի է սահմանափակ քանակությամբ տեղեկատվություն, գործարքի տարբեր մասնակիցներ ունեն ապրանքի (ապրանքների, ծառայությունների) վերաբերյալ իրազեկվածության տարբեր աստիճաններ: Նման տարբեր տեղեկությունների հիման վրա շուկայում տեղի է ունենում փոխանակում և ձևավորվում են գներ։ Փոխանակման ծախսերը կոչվում են գործարքային. Կապիտալի արժեքի հայեցակարգ ցույց է տալիս, որ ընկերության կողմից իր գործունեությունը ֆինանսավորելու համար ներգրավված կապիտալն անվճար չէ: Դուք պետք է վճարեք դրա օգտագործման համար, և այս վճարումը կախված է ներգրավված կապիտալի ձևից և ստացողի հուսալիությունից: Դրամական հոսքերի հայեցակարգ Ֆինանսական գործիքների, ընկերության գործունեության և այլ տնտեսվարող սուբյեկտների նկարագրության համար դրամական միջոցների հոսքերի մոդելի օգտագործման գաղափարն է: Ռիսկի և եկամտաբերության փոխհարաբերության հայեցակարգը - շուկայում վաճառվող ցանկացած ֆինանսական գործիք (այդ թվում՝ ընկերություն) սեփականատիրոջը որոշակի շահութաբերություն է ապահովում շուկայական գների միջոցով: Դիտարկված հասկացությունները նպաստեցին ֆինանսական տեսության շրջանակներում այնպիսի ուղղության առաջացմանը, որն ուսումնասիրում է հավանականությունների տեսության և մաթեմատիկական վիճակագրության մեթոդների կիրառմամբ անորոշության և ռիսկի ազդեցությունը ներդրումային որոշումների կայացման վրա: raԲոտ Գ.Մարկովիչը պորտֆելի ձևավորման սկզբունքների մասին, հրատարակվել է 1952 թ.և դրեց ժամանակակից պորտֆելի տեսության հիմքը:

Այս շրջանը սկսվում է Գ.Մարկովիցի կողմից նշված աշխատության հրապարակմամբ և ավարտվում Ֆ.Բլեքի, Մ.Սքոուլզի և Ռ.Մերտոնի տարբերակների գնահատման մոդելի մշակմամբ։ Այս ժամանակահատվածում նեոկլասիկական ֆինանսական տեսության զարգացման ամենակարևոր ձեռքբերումներն են պորտֆելի ձևավորման տեսությունը, որը մշակվել է Գ. Մարկովիցի կողմից 1952 թվականին; կապիտալ ակտիվների գնահատման մոդելը, որը գրականության մեջ ավելի հայտնի է հապավումով SARM,ստեղծվել է W. Sharp-ի, J. Litner-ի և J. Maussin-ի կողմից 1964 թվականին; Կապիտալի շուկայի տեղեկատվական արդյունավետության վարկածը, որն առաջ քաշեց Յու. Ֆամա 1965 թ. կապիտալի կառուցվածքի տեսությունը և շահաբաժինների անհամապատասխանության տեսությունը, առաջարկված Ֆ. Մոդիլիանիի և Մ. Միլլերի կողմից 1958-1961 թթ. Օպցիոնների գնագոյացման տեսությունը, որը ձևավորվել է Ֆ. Բլեքի, Մ. Սքոուլզի և Ռ. Մերթոնի կողմից 1973թ.

Գործակալության տեսություն նպատակ ունի լուծել սեփականության և վերահսկողության տարանջատման խնդիրը։ Դա առաջացել է այն պատճառով, որ սեփականատերերը չափազանց հազվադեպ են կարողանում ինքնուրույն կառավարել իրենց ընկերությունները և ստիպված են իրենց կառավարման լիազորությունները պատվիրակել վարձու մասնագետ մենեջերներին: Վարձու մենեջերները (կամ գործակալները), որոնց իրավասությունը ներառում է ձեռնարկության կառավարման վերաբերյալ կարևոր որոշումներ կայացնելը, ունեն մեծ քանակությամբ տեղեկատվություն ձեռնարկության մասին և միշտ չէ, որ գործում են սեփականատերերի (կամ տնօրենների) բարեկեցությունը առավելագույնի հասցնելու նպատակին համապատասխան: . Արդյունքում առաջանում են այսպես կոչված «գործակալական կոնֆլիկտներ»։ Նման կոնֆլիկտի մեկ այլ աղբյուր է սեփականատերերի և պարտատերերի շահերի տարբերակումը։ Դրանք նվիրված են սեփականատերերի շահերից ելնելով նման հակամարտությունների հարթեցման ձևերի և մեթոդների ուսումնասիրությանը: Առաջացող հակամարտությունները լուծելու համար օգտագործվում են մեխանիզմներ՝ խրախուսումներ, սահմանափակումներ, պատիժներ:

Ղեկավարների համար խթանները կարող են լինել խրախուսական համակարգեր, որոնք հիմնված են կազմակերպության գործունեության արդյունավետության և արդյունավետության ցուցանիշների վրա՝ ձեռնարկության բաժնետոմսերի ձեռքբերման տարբերակների կամ բաժնետոմսերի պարգևատրման փաթեթների տեսքով: Նեոինստիտուցիոնալիստական ​​տեսության զարգացումը խթանման մեխանիզմների զարգացման ուղղությամբ (մեխանիզմ դիզայն) նախաձեռնել է Նոբելյան մրցանակակիր Լ.Հուրվիցը 1973թ.

Սահմանափակումները կարող են ներառել բաժնետերերի անմիջական միջամտությունը ղեկավարությանը` կապ հաստատելով ձեռնարկության ղեկավարության հետ կամ առաջարկներ անելով, որոնք պետք է քվեարկության դրվեն բաժնետերերի տարեկան ժողովներում: Պատիժը, առաջին հերթին, աշխատանքից ազատվելու սպառնալիքն է, եթե դրա նախաձեռնողները հավաքեն բաժնետերերի անհրաժեշտ թվով ձայները, կամ կազմակերպության վերահսկիչ փաթեթը նոր ներդրողի կողմից գնելու սպառնալիքը, որը, որպես կանոն, փոխարինում է ղեկավարությանը:

Թվարկված մեխանիզմների կիրառումը հանգեցնում է առաջացման գործակալդահուկների ծախսերը. Դրանք ներառում են.

ղեկավարների գործունեության մոնիտորինգի ծախսերը, օրինակ՝ աուդիտի արժեքը.

կազմակերպչական կառուցվածքի ստեղծման ծախսերը, որը սահմանափակում է ղեկավարների կողմից անցանկալի վարքագծի հնարավորությունը, օրինակ՝ խորհրդի կազմում արտաքին ներդրողների ավելացումը.

մենեջերների գործունեությունը խթանող համակարգի ստեղծման ծախսերը.

Գործակալության ծախսերն արդարացված են, քանի դեռ դրանք փոխհատուցվում են շահույթի աճով:

Նման հակամարտությունների կանխարգելման և լուծման գործում ամենակարևոր դերը խաղում է կորպորատիվ օրենսդրությունը և արժեթղթերի շուկայի գործունեության օրենսդրությունը: 1

Կորպորատիվ վարքագծի կանոնները մի շարք կանոններ են, որոնք առաջարկվում են արժեթղթերի շուկայի մասնակիցների համապատասխանության համար և ուղղված են ներդրողների իրավունքների պաշտպանությանը, ինչպես նաև կորպորատիվ կառավարման այլ ասպեկտների բարելավմանը: 2

3. Կորպորատիվ սեփականության և վերահսկման համակարգեր: Ռուսական կորպորատիվ գույքի շուկայի առանձնահատկությունները.

Կորպորատիվ սեփականության և վերահսկման համակարգերը, որոնք գոյություն ունեն տարբեր երկրներում, կարող են սահմանվել որպես ինսայդեր և արտաքին համակարգեր: Ինսայդեր համակարգկարելի է գտնել Ճապոնիայում, Գերմանիայում, Նիդեռլանդներում, Շվեդիայում, Շվեյցարիայում և այլ երկրներում: Այն բնութագրվում է խոշոր բաժնետոմսերով և լայնածավալ բաժնետիրական բաժնետոմսերով:Ինսայդեր խմբերի առանձնահատկություններից մեկն այն է, որ նրանք համեմատաբար փոքր են, և նրանց անդամները լավ ճանաչում են միմյանց: Ինսայդերները հնարավորություն ունեն հստակ վերահսկելու կորպորատիվ կառավարման գործունեությունը, նրանք կարող են կորպորատիվ քաղաքականություն վարել իրենց շահերից ելնելով` հաշվի չառնելով փոքր բաժնետերերի շահերը: Մի շարք երկրներում (Գերմանիա, Ճապոնիա) բանկերն ունեն հիմնական ազդեցությունը ինսայդերների շրջանում։ Վերահսկողության ամենակարևոր միջոցը իսկ ներդրողների կողմից ղեկավարների վրա ազդեցությունը նրանց ձայնի իրավունքի իրացումն է: Ինսայդերական համակարգ ունեցող եվրոպական երկրներում բավականին տարածված է փոքր բաժնետերերի իրավունքների սահմանափակման պրակտիկան (հավելյալ ձայներ որոշակի կատեգորիաների բաժնետերերի համար, առանց քվեարկության բաժնետոմսերի թողարկում, բացակա քվեարկության արգելք, ժողովին անձնական ներկայության պահանջ):

Արտաքին համակարգ, կամ ֆոնդային շուկայի կողմից կորպորատիվ հարաբերությունների կարգավորման վրա հիմնված համակարգ, հիմնականում գոյություն ունի ԱՄՆ-ում, Մեծ Բրիտանիայում և անգլո-սաքսոնական այլ երկրներում և բնութագրվում է նրանով, որ բաժնետիրական ընկերությունների սեփականությունը պատկանում է մի լայն խմբի. անհատ կամ ինստիտուցիոնալ ներդրողներ: Արտաքին համակարգում գործում են փոքր բաժնետերերի շահերի պաշտպանության կոնկրետ մեխանիզմներ. Մասնավորապես, տեղեկատվության բացահայտման համակարգն այստեղ ավելի լավն է, շուկայի իրացվելիությունն ավելի բարձր է (շուկայի մասնակիցների թիվը սահմանափակ չէ, գործարքներն ավելի հաճախ են կատարվում): Ներկայում ներդրողները և վերլուծաբանները նախընտրում են արտաքին համակարգը, թեև ինսայդերային համակարգի կողմնակիցները նշում են. ցույց է տալիս, որ վերջինս թույլ է տալիս իրականացնել ավելի հաջող երկարաժամկետ քաղաքականություն՝ հաշվի չառնելով բաժնետերերի կարճաժամկետ շահերը։ Հետևաբար, սեփականատերերն ավելի շատ վերահսկողություն ունեն մենեջերների վրա:

Ինսայդերային համակարգը հաջողությամբ աշխատել է արդյունաբերության զարգացման վաղ փուլերում, սակայն այն լավ չի հարմարվում գիտական ​​և տեխնոլոգիական առաջընթացի ժամանակակից պայմաններին, ավելի քիչ ճկուն է և ավելի քիչ է արձագանքում շուկայի ազդանշաններին: Մեր երկրում կորպորատիվ սեփականության գոյություն ունեցող համակարգը միանշանակ կարելի է բնութագրել որպես ինսայդերային սեփականություն։Միաժամանակ, մինչ օրս էական փոփոխություններ են տեղի ունեցել գույքային հարաբերություններում։ Նախ, ընդհանուր առմամբ նկատվում է ինսայդերների մասնաբաժնի անկում` դրսի սեփականատերերին մասնակի զիջումով, իսկ բաժնետիրական կապիտալի կենտրոնացումը մեծանում է։ Մի շարք ուսումնասիրությունների համաձայն՝ ամեն հինգերորդ արդյունաբերական կազմակերպությունում ամենախոշոր բաժնետերը վերահսկիչ բաժնետոմս ունի։ Այս առումով Ռուսաստանի արժեթղթերի շուկայում իրացվելիության խնդիրն ավելի է սրվում։ Բաժնետոմսերի մեծ բլոկների մեր գոյություն ունեցող շուկան ի սկզբանե չի կարող իրացվելի լինել, քանի որ մեծ բլոկներն ավելի դժվար է վաճառել և ավելի դժվար է գնել: Շուկա մուտքը սահմանափակ է փոքր պոտենցիալ ներդրողների համար, որոնց խնայողությունները հասարակության ամենամեծ ներդրումային ռեսուրսն են: Հասկանալով տնտեսության իրական հատվածի համար ֆինանսավորման այս աղբյուրի կարևորությունը՝ Արևմտյան Եվրոպայի երկրների ֆոնդային շուկայի կարգավորիչները պահանջում են թողարկողների կողմից խստորեն պահպանել այն կանոնը, ըստ որի առաջարկվող թողարկման բաժնետոմսերի առնվազն 25%-ը դուրս է գալիս ազատ վաճառքի ( »): Ըստ երևույթին, ռուսական պայմաններում նման պրակտիկան կնպաստի ռուսական արժեթղթերի շուկայի զարգացմանը և կբարձրացնի նրա դերը կորպորացիաներին ֆինանսավորման աղբյուրներով ապահովելու գործում։ Մի շարք վերլուծաբանների կարծիքով՝ փոքր բաժնետերերի՝ ֆիզիկական անձանց տեսակարար կշիռը պետք է հասցվի 20-25%-ի, իսկ բնակչությունը ներկայացնող ինստիտուցիոնալ ներդրողների՝ 8-10%-ի, և դրա հիման վրա ապագայում անհրաժեշտ է ապահովել հնարավորությունը։ կապիտալ ներգրավել մանրածախ ֆոնդային շուկաներում (կազմակերպությունների մեծ մասն ունեն վերահսկիչ բաժնետերեր՝ 55-70% բաժնետոմսերով): Միացյալ Նահանգներում ընդհանուր բաժնետիրական կապիտալի մոտավորապես կեսը պատկանում է ֆիզիկական անձանց:

Ներածություն

ԳԼՈՒԽ I. Կորպորատիվ սեփականությունը որպես սեփականության հատուկ պատմական ձև . 9

1. Կորպորատիվ սեփականության էությունը և դրա դերը սոց տնտեսական զարգացում. 9

2. Կորպորատիվ սեփականության վերափոխման հիմնական միտումները ժամանակակից բեմ. 29

ԳԼՈՒԽ II. Ռուսաստանում կորպորատիվ սեփականության զարգացում . 58

1. Ռուսաստանում կորպորատիվ սեփականության էվոլյուցիայի փուլերը. 58

2. Կորպորատիվ սեփականության կառուցվածքը և դրա փոփոխությունների միտումները: 80

3. Կորպորատիվ սեփականության զարգացման հեռանկարները. 105

Եզրակացություն. 127

Մատենագիտություն 134

Աշխատանքի ներածություն

Հետազոտության թեմայի համապատասխանությունը: Ռուսաստանի ժամանակակից տնտեսությունը գտնվում է խորը համակարգային ճգնաժամի մեջ, ինչը իրականացման բնական արդյունք էր ռազմավարական դասընթացարմատական ​​բարեփոխումներ՝ ուղղված մեր երկրում ավելի քան յոթ տասնամյակ գոյություն ունեցող պետական-օլիգարխիկ տնտեսական համակարգից դեպի կապիտալիստական ​​տիպի ազատական ​​շուկայական մոդելի անցումը արագացնելուն։ Այս գործընթացում առանցքային դեր խաղաց գույքային հարաբերությունների վերափոխումը, որի էական վերափոխումը կանխորոշեց Ռուսաստանի հասարակության սոցիալ-տնտեսական զարգացման բնույթը, ուղղությունը և դինամիկան:

Այս վերափոխումների էպիկենտրոնում պետական ​​սեփականությունն էր։ Լայնածավալ սեփականաշնորհման և դրան հաջորդած ինստիտուցիոնալ փոփոխությունների արդյունքում վերացավ պետական ​​սեփականության մենաշնորհը։ Սա հիմք հանդիսացավ գույքային հարաբերությունների նոր համակարգի ձևավորման համար, որտեղ կորպորատիվ սեփականությունը սկսեց վճռորոշ դեր խաղալ։

Այս առումով գնալով հրատապ է դառնում կորպորատիվ սեփականության առաջացման բնութագրերի, վերափոխման միտումների և զարգացման հեռանկարների համակարգված ուսումնասիրության անհրաժեշտությունը: Նման ուսումնասիրությունը կապահովի տնտեսության մեջ կորպորատիվ սեփականության տեղի և դերի ամբողջական ըմբռնումը, կբացահայտի դրա տարբերակիչ հատկանիշները զարգացման յուրաքանչյուր փուլում, պատշաճ կերպով կարտացոլի գույքային հարաբերությունների համակարգում տեղի ունեցող կառուցվածքային փոփոխությունները և ձեռք կբերի ավելի խորը պատկերացում: տեղի ունեցող սոցիալ-տնտեսական վերափոխումների էությունը ոչ միայն ժամանակակից Ռուսաստան, այլ նաև համաշխարհային հանրության շրջանակներում գիտականորեն հիմնավորել այս հիմքի վրա զարգացման կոնկրետ առաջարկություններ. նոր հայեցակարգմեր երկրի ռազմավարական զարգացումը, ինչը թույլ է տալիս ավելի հստակորեն որոշել տնտեսության կորպորատիվացման ապագա հեռանկարները նրա շուկայական վերափոխման ճանապարհին, կորպորատիվ հատվածի զարգացման հիմնական ուղղությունները։

Խնդրի զարգացման աստիճանը. Զգալի թվով մենագրություններ, հոդվածներ գիտական ​​ժողովածուներում և ամսագրերում, հրապարակումներում և պարբերականներում, որոնք շոշափում են այս խնդրի տարբեր ասպեկտները, նվիրված են կորպորատիվ սեփականության և համապատասխան կորպորատիվ սուբյեկտների խնդրին, միևնույն ժամանակ հրապարակված աշխատությունների ուսումնասիրությանը։ ցույց է տալիս կորպորատիվ սեփականության համակարգված ուսումնասիրության նկատմամբ ուշադրության թուլացումը, քաղաքական-տնտեսական հետազոտությունների օրգանական զուգակցման անհրաժեշտությունը ինստիտուցիոնալ վերլուծության հետ, որը թույլ է տալիս համապարփակ, ինտեգրված արտացոլել կորպորատիվ սեփականության բնույթը, զարգացման տարբերակիչ առանձնահատկությունները, դրա դերը: Սոցիալ-տնտեսական վերափոխման մեջ սեփականության ձևը, սոցիալապես ուղղված խառը տնտեսության ձևավորումը: Այս խնդիրների զարգացման գործում կարևոր ներդրում են ունեցել Ռուսաստանում և այլ երկրներում սոցիալ-տնտեսական վերափոխումների փորձի ընդհանրացումը: Լ. Ի. Աբալկին, Ս. Յու. Գլազև, Ս. Ս. Ձարասով, Վ. Լ. Ինոզեմցև, Մ. Դ. Կրուկ, Բ. Զ. Միլներ, Լ. Վ. Նիկիֆորովա, Յու.Գ. Պավլենկոն, Ա.Ա. Պորոխովսկին, Ա.Դ.

Ռադիգինա, Վ.Տ. Ռյազանովա, Դ.Է. Սորոկինա, Ն.Վ. Սիչևա, Կ.Ա. Խուբիևա, Վ.Վ. Շիխերևը և շատ ուրիշներ: Արտերկրում կորպորատիվ սեփականության խնդիրն արտացոլվել է Ջ.Կ.Գելբրեյթի, Դ.Բելի, Դ.Նորթի, Դ.Հոջսոնի, Տ.Էգգերթսոնի և մի շարք այլ հեղինակների աշխատություններում։

Միևնույն ժամանակ, հարկ է նշել, որ ժամանակակից գրականությունը լիովին չի ուսումնասիրել կորպորատիվ սեփականության զարգացման կարևորագույն ասպեկտները և անցումային տնտեսության մեջ դրա վերափոխման առանձնահատկությունները: Այս ամենը կանխորոշեց ատենախոսության հետազոտության թեմայի ընտրությունը, դրա նպատակն ու խնդիրները։

Ուսումնասիրության նպատակը և խնդիրները: Ատենախոսության նպատակն է համակարգված ուսումնասիրել կորպորատիվ սեփականությունը, մասնավորապես սեփականության պատմական ձևը, դրա զարգացման օրինաչափությունները և դրա ձևավորման առանձնահատկությունները ժամանակակից Ռուսաստանում:

Այս նպատակի սահմանումը հանգեցրեց հետևյալ խնդիրների լուծման անհրաժեշտությանը.

Վերլուծել կորպորատիվ սեփականության բնույթը, դրա ձևավորման օրինաչափությունները և դերը սոցիալ-տնտեսական զարգացման մեջ.

Բացահայտել կորպորատիվ սեփականության վերափոխման հիմնական միտումները ներկա փուլում.

Բացահայտել Ռուսաստանում կորպորատիվ սեփականության էվոլյուցիայի առանձնահատկությունները.

Վերլուծել կորպորատիվ սեփականության կառուցվածքում տեղի ունեցող փոփոխությունները.

Վերլուծել Ռուսաստանում կորպորատիվ սեփականության հետագա զարգացման հեռանկարները:

Հետազոտության առարկա և առարկա. Ուսումնասիրության առարկան կորպորատիվ գույքային հարաբերություններն են, դրանց տեղն ու դերը տնտեսության մեջ։ Ուսումնասիրության առարկան կորպորատիվ սեփականության զարգացման էությունն ու օրինաչափությունները, Ռուսաստանի տնտեսության մեջ դրա ձևավորման տարբերակիչ առանձնահատկություններն են:

Ուսումնասիրության տեսական և մեթոդական հիմունքները. Հետազոտության տեսական հիմքը քաղաքական-տնտեսական մտքի և ժամանակակից տնտեսական գիտության ինստիտուցիոնալ ուղղության ձեռքբերումներն են, հայրենական և օտարերկրյա գիտնականների աշխատանքները կորպորատիվ սեփականության տեսության բնագավառում: Աշխատանքում օգտագործվում են տարբեր հրապարակումներ այս հարցի վերաբերյալ, դաշնային օրենքներ և կանոնակարգեր, որոնք վերաբերում են կորպորատիվ սեփականության գործունեությանը և զարգացմանը:

Ատենախոսական աշխատանքի մեթոդական հիմքը դիալեկտիկական մեթոդն է՝ ներառյալ ճանաչման պատմական և տրամաբանական մեթոդները։ Այս համատեքստում օգտագործվել են այնպիսի ընդհանուր գիտահետազոտական ​​մեթոդներ, ինչպիսիք են համեմատությունը, վերլուծությունը, սինթեզը, ընդհանրացումը, աբստրակցիան, ինդուկցիան և դեդուկցիան, ինչպես նաև համակարգված մոտեցումը:

Հետազոտության տեղեկատվական հիմքը բաղկացած էր Ռուսաստանի և այլ երկրների պաշտոնական վիճակագրությունից, կարգավորող փաստաթղթերից և պարբերական հրապարակումներից:

Աշխատանքի գիտական ​​նորույթը հետևյալն է.

1. Կորպորատիվ սեփականության առանձնահատկությունը որոշվում է երեք փոխկապակցված ասպեկտներով, առաջին հերթին, այն փաստը, որ դա խոշոր բաժնետիրական սեփականության ձև է. երկրորդ, սեփականության այս ձևի խառը բնույթը, քանի որ այն օրգանապես համատեղում է հակառակ կողմերը՝ մասնավոր և կոլեկտիվ (խմբային) սկզբունքները. երրորդ՝ նրանով, որ այն ներկայացնում է սեփականության անկախ ձև՝ համապատասխան ինստիտուցիոնալ կառուցվածքով (բազմ սուբյեկտիվություն, յուրացման կոլեկտիվ-անհատական ​​բնույթ և այլն)։ Ցույց է տրվում, որ սեփականության այս ձևն առավել համահունչ է ժամանակակից շուկայական տնտեսության բնույթին, քանի որ այն թույլ է տալիս արագ հարմարվել փոփոխվող պայմաններին և ներգրավել անհրաժեշտը: դրամական միջոցներստեղծել խոշոր ձեռնարկություններ, իրականացնել զարգացում տարբեր տեսակներտնտեսական գործունեություն;

2. Բացահայտվել են կորպորատիվ սեփականության վերափոխման հիմնական միտումները ներկա փուլում, որոնք կապված են դրա վերածվելու սեփականության առաջատար ձևի, արդյունաբերական երկրներում խոշոր ձեռնարկությունների ինստիտուցիոնալ հիմքի. վերջին տասնամյակների ընթացքում կորպորատիվ կազմակերպություններում բաժնետերերի՝ մասնակիցների թվի արագ աճը. զարգացում այնպիսի հաստատությունների կորպորատիվ սեփականության հիման վրա, ինչպիսիք են փոխադարձ հիմնադրամները, մասնավոր ապահովագրությունը և կենսաթոշակային համակարգերը. ֆոնդային շուկայի դերի ամրապնդում; Տնտեսական գլոբալացման գործընթացի զարգացում, նպաստելով ԱԹԿ-ների վերափոխմանը համաշխարհային կորպորացիաների.

Բացահայտվում են ժամանակակից Ռուսաստանում կորպորատիվ սեփականության ձևավորման տարբերակիչ առանձնահատկություններն ու հակասությունները (արագացված տեմպերով լայնածավալ սեփականաշնորհման իրականացում, բնակչության մեծ մասին օտարելով դրանից. պետության կողմից բաժնետիրական ընկերությունների ստեղծումը, բաժնետոմսերի դիմաց վարկերի սկանդալային աճուրդների կազմակերպում և այլն): Սա հանգեցրեց սեփականության այս ձևի դեֆորմացմանը (օլիգարխիկ սկզբունքների ամրապնդում, ֆինանսական էլիտայի միաձուլում ուժային կառույցների հետ, ֆինանսական գործարքների սպեկուլյատիվ շրջանառություն, կապիտալի լայնածավալ արտահանում արտասահման և այլն);

4. Ցույց է տրվում, որ կորպորատիվ սեփականության և համապատասխան կորպորատիվ կառույցների (պետական ​​ընկերություններ, ֆինանսական և արդյունաբերական խմբեր, հոլդինգներ և այլն) հետագա զարգացման հիմնական ուղղությունները կապված են դրանց տնտեսական գործունեությունը կարգավորող կարգավորող դաշտի կատարելագործման հետ։ կառույցներ; համարժեք տարածաշրջանային, դաշնային և հակամենաշնորհային քաղաքականության իրականացում. աճող տնտեսական փոխկախվածության խորությունը: Ընդգծվում է հետխորհրդային տարածքում լիիրավ անդրազգային ֆինանսական և արդյունաբերական կորպորացիաների ձևավորման առանձնահատուկ նշանակությունը։

Աշխատանքի գիտական ​​և գործնական նշանակությունը. Տեսական դրույթները, եզրակացությունները և առաջարկվող առաջարկությունները կարող են օգտագործվել կորպորատիվ սեփականության տեսության հետագա զարգացման համար. սոցիալ-տնտեսական զարգացման ծրագրի բարելավման գիտական ​​հիմնավորման համար. կորպորատիվ գույքի կառավարման արդյունավետության բարձրացման ձևեր և մեթոդներ մշակելիս:

Ուսումնասիրության արդյունքները կարող են հետաքրքրել իշխանություններին կառավարությունը վերահսկում էտնտեսագիտության, ակադեմիական հաստատությունների, ինչպես նաև բարձրագույն և միջին մասնագիտական ուսումնական հաստատություններ- տնտեսական տեսության ընթացքի բարելավման գործընթացում, կորպորատիվ սեփականության հիմնախնդիրների վերաբերյալ հատուկ դասընթացներ մշակելիս.

Աշխատանքի հաստատում. Հետազոտության հիմնական դրույթներն ու արդյունքները ներկայացվել են գիտական ​​կոնֆերանսներում և մեթոդական սեմինարներում գույքային խնդիրների վերաբերյալ և զեկուցվել են 2004 թվականին Ռուսաստանի Գիտությունների ակադեմիայի Տնտեսագիտության ինստիտուտի Ռուսաստանի սոցիալական համակարգի վերափոխման հատվածի հանդիպումներում:

Ատենախոսական հետազոտության արդյունքների հիման վրա տպագրվել է չորս աշխատություն՝ 3,4 տպագիր էջ ընդհանուր ծավալով։

Կորպորատիվ սեփականության էությունը և դրա դերը սոցիալ-տնտեսական զարգացման մեջ

Սոցիալ-տնտեսական հարաբերությունների համակարգում առանցքային տեղ է գրավում սեփականությունը։ Այն բնութագրում է մարդկանց տնտեսական գործունեության պայմանների և արդյունքների յուրացման և օտարման եղանակներն ու ձևերը։ Դրա պատճառով «գույքը որոշում է սոցիալ-տնտեսական հարաբերությունների բազմաթիվ ասպեկտների բովանդակությունն ու բնութագրերը, ազդում է կյանքի և կենսաապահովման գործոնների և պայմանների վրա: Իր հերթին, այդ հարաբերությունները, գործոնները և պայմանները ազդում են ինչպես սեփականության բովանդակության, այնպես էլ նրա ձևերի կառուցվածքի վրա, և դրանցում տեղաշարժերը հանգեցնում են սուբյեկտների, առարկաների և գույքային հարաբերությունների փոփոխության»1: Գույքային հարաբերությունների մասնակիցները տարբեր սուբյեկտներ են՝ պետություններ, դասակարգեր, աշխատանքային կոլեկտիվներ, միավորումներ, անհատներ և այլն։ Գույքի որոշակի օբյեկտների յուրացման (օտարման) հետ կապված նրանց միջև ձևավորվող հարաբերությունների բազմազանությունը, համապատասխանաբար, առաջացնում է սեփականության տարբեր ձևեր։ Այն իր հերթին ենթադրում է տնտեսության յուրաքանչյուր ենթահամակարգում կոնկրետ հարաբերությունների առկայություն՝ կապված մարդկանց որոշակի տնտեսական գործունեության պայմանների, միջոցների և արդյունքների հետ։ Հետևաբար, «սեփականության ձևերի բազմազանությունը կարելի է համարել դրա զարգացման ընդհանուր օրինաչափություն»։

Սեփականության տարբեր ձևերի զարգացումը կախված է աշխատանքի բաժանման զարգացման հատուկ պատմական պայմաններից։ Բնութագրելով այս կախվածությունը՝ Կ. Մարքսը և Ֆ. Էնգելսը գրել են. «Աշխատանքի բաժանման զարգացման տարբեր փուլերը միևնույն ժամանակ սեփականության տարբեր ձևեր են, այսինքն. Աշխատանքի բաժանման յուրաքանչյուր նոր մակարդակ նաև որոշում է անհատների փոխհարաբերությունները միմյանց հետ՝ ըստ աշխատանքի նյութի, գործիքների և արտադրանքի հետ նրանց առնչության» Ջ. Մարքսիզմի հիմնադիրներն այս զարգացումը համարում էին մեկ, փոխկապակցված գործընթաց, քանի որ աշխատանքի բաժանումը և սեփականության ձևը «նույնական արտահայտություններ են. մի դեպքում նույնն է ասվում գործունեության, ինչպես մյուս դեպքում՝ գործունեության արդյունք»4.

Սրանից հետևում է, որ աշխատանքի բաժանման խորացումը, տարբեր ճյուղերի և տեսակների տարբերակվածության մեծացումը սոցիալական արտադրություն, օբյեկտիվորեն նպաստում է տվյալի ներսում սեփականության բազմաթիվ ձևերի աճին տնտեսական համակարգ. Միևնույն ժամանակ, ճիշտ է նաև հակառակը՝ սեփականության բազմաթիվ ձևերի աճը ուժեղացնում է աշխատանքի բաժանման խորացման միտումը։

Պետք է նշել, որ որոշակի հասարակությանը բնորոշ սեփականության տարբեր ձևերը փոխկապակցված են: Այս հարաբերությունը դրանց համակցմանը տալիս է համակարգային բնույթ։ Այնուամենայնիվ, սեփականության բոլոր ձևերի մեջ առանձնանում է «հիմնական, հիմնական ձևը, որն արտացոլում է հիմնականը, որը բնութագրում է աշխատանքի սոցիալականացման գործընթացները որպես դրանց հատուկ ամբողջություն և որակական որոշակիություն է տալիս այդ գործընթացների միասնությանը: Տվյալ հասարակության սեփականության համակարգի հետ կապված հիմնական ձևը ծառայում է որպես աշխատանքի սոցիալականացման պատմական զարգացման ամենաընդհանուր օրենքների արտահայտություն և այդ օրենքները ողջ սոցիալական արտադրության վրա տարածելու միջոց»5:

Այսպիսով, տնտեսության որոշակի ենթահամակարգին բնորոշ սեփականության հիմնական ձևը գործում է որպես գույքային հարաբերությունների համակարգ ձևավորող սկզբունք։ Այն առաջատար դեր է խաղում այլ (ոչ հիմնական) ձևերի նկատմամբ0։ Սեփականության առաջնային, հիմնական ձևերը ներառում են մասնավոր, խմբային (կոլեկտիվ) և պետական, որոնցից յուրաքանչյուրն ունի իր որակապես տարբերվող սահմանումը սոցիալ-տնտեսական զարգացման ցանկացած փուլում:

Սեփականության որոշ հիմնական ձևերի ինտեգրման (տարբեր համակցությունների) հիման վրա առաջանում է խառը (համատեղ) սեփականություն։ Սա ներառում է բաժնետիրական, կոոպերատիվ, գործընկերային գույքմիջբիզնեսային միավորումների, համատեղ ձեռնարկությունների և համանման այլ կազմակերպությունների գույքը, որոնց գույքը ձևավորվում է բաժնետոմսերի (սեփական կապիտալի) հիմունքներով ֆիզիկական և իրավաբանական անձանց դրամական և այլ ներդրումների միջոցով: Այս բոլոր անձինք այս դեպքում հանդես են գալիս որպես համասեփականատերեր, որոնց եկամուտը հիմնականում կախված է երկու գործոնից. 1) ներդրված մասնաբաժնի չափը. 2) որոշակի ձեռնարկության տնտեսական գործունեության արդյունքները. Սեփականության վերը նշված ձևերը միասին վերցրած կազմում են մի ամբողջական համակարգ, որում նրանցից յուրաքանչյուրը զբաղեցնում է որոշակի տեղ և կատարում է իր բնորոշ գործառույթները:

Սա հարց է բարձրացնում. ո՞րն է կորպորատիվ սեփականության բնույթը: Նախ պետք է նշել, որ տնտեսական գրականության մեջ այն մեկնաբանվում է որպես բաժնետիրական ընկերություն, որի էությունը մեկնաբանվում է, սակայն, տարբեր կերպ։ Որոշ հեղինակներ այն համարում են որպես սեփականության սոցիալականացված, հավաքական ձև։ Մյուսները, ընդհակառակը, կարծում են, որ այն իր էությամբ բացառապես մասնավոր սեփականություն է։ Մյուսները այն սահմանում են որպես մասնավոր խմբի սեփականություն10: Ինչպես տեսնում ենք, կարծիքների շրջանակը բավականին լայն է՝ կորպորատիվ սեփականությունը համարվում է սեփականության հիմնական կամ խառը ձևերից մեկը։ Երկրորդ տեսակետը, մեր կարծիքով, ամենաադեկվատ կերպով արտացոլում է իրերի իրական վիճակը։ Լինելով սեփականության խառը ձևերից մեկը՝ կորպորատիվ սեփականությունը ձևավորվում է բաժնետոմսերի (սեփական կապիտալի) հիմունքներով՝ բաժնետոմսերի թողարկման և վաճառքի միջոցով։

Կորպորատիվ սեփականության վերափոխման հիմնական միտումները ներկա փուլում

Ժամանակակից դարաշրջանը բնութագրվում է սոցիալական կյանքի բոլոր ոլորտներում խոր արմատական ​​վերափոխումներով և, առաջին հերթին, փոփոխություններով տնտեսական հիմունքներհասարակության կյանքի գործունեությունը, որոշելով սոցիալական առաջընթացի սկզբունքորեն նոր վեկտորը: Գիտատեխնիկական հեղափոխության ազդեցության տակ արտադրական ուժերի և արտադրական հարաբերությունների զարգացման որակական թռիչք է տեղի ունենում և դրա հիման վրա անցում դեպի նոր. սոցիալական համակարգերխառը (ինտեգրացիոն) տեսակ. Ըստ սահմանման L.V. Նիկիֆորովը, «այդ համակարգերը դադարում են հիմնված լինել հասարակության մեջ որևէ դասի կամ սոցիալական շերտի գերակայության և համապատասխան տեսակի սեփականության (կապիտալիստական, պետական ​​և այլն) պարտադիր գերակայության վրա։ Նոր ձևավորվող համակարգերի առաջին առանձնահատկությունը նրանց խառը բնույթն է: Դրանք խառը են, քանի որ պարունակում են ինչպես տարբեր մրցակցող, այնպես էլ փոխազդող սկզբունքներ և հարաբերություններ, այդ թվում՝ կապիտալիստական, անցումային, ոչ կապիտալիստական ​​(հետկապիտալիստական) և որոշ սկզբունքների փոխակերպման հնարավորություն»0: Բնականաբար, խառը համակարգերի ձևավորումը դեռ վաղ փուլում է։ Այն իրականացվում է աստիճանաբար, էվոլյուցիոն և միևնույն ժամանակ հակասական, անընդհատ բախվելով աճի դժվարությունների, նոր տարրերի կուտակման, հին, հնացած տարրերի վերացմանը, որոնք չեն համապատասխանում սկզբունքորեն այլ տեսակի սոցիալական կառույցների բնույթին: Այս գործընթացում առանցքային դեր է խաղում գույքային հարաբերությունների համակարգի վերափոխումը։ Ինչպես ցույց է տալիս զարգացած երկրների վերջին երեք տասնամյակների փորձը, այս փոխակերպումն իրականացվում է տարբեր ուղղություններով։ Դրանցից ամենակարևորները հետևյալն են. 1) սեփականության տարբեր ձևերի զարգացում (մասնավոր, կոլեկտիվ, պետական, կորպորատիվ և այլն), որոնցից յուրաքանչյուրը շուկայական տնտեսության մեջ զբաղեցնում է իր տեղը. 2) սեփականության սուբյեկտների արմատական ​​փոփոխությունները, որոնք կապված են տնտեսական հարաբերությունների տարբեր մակարդակներում սեփականատերերի լիազորությունների և շահերի «բաժանման», ինչպես նաև սեփականության դեմոկրատացման միտումների ամրապնդման հետ. 3) սեփականության նոր օբյեկտների (գիտություն, նորարարություն, տեղեկատվություն և այլն) բարդացումն ու առաջացումը, մտավոր սեփականության աճող դերն ու նշանակությունը. 4) զգալի աճ տեսակարար կշիռըխոշոր կորպորատիվ սեփականության համաշխարհային տնտեսական հարաբերություններում՝ կապված նոր առաջնային արտադրական օղակի՝ անդրազգային կորպորացիաների առաջացման, ինչպես նաև միջազգային սեփականության ձևավորման հետ, որը զարգացման բնական արդյունք էր. ինտեգրացիոն գործընթացները, ամբողջ տնտեսության գլոբալացում։

Այս բոլոր փոխակերպումները բնականաբար ազդեցին կորպորատիվ սեփականության վրա, որի վերափոխումը տեղի ունեցավ մի շարք գործոնների ազդեցության տակ։ Նախ՝ կապիտալիստական ​​տնտեսության պետական ​​կարգավորման զգալի ուժեղացում 30-70-ական թվականներին։ XX դար. Դա պայմանավորված էր, մի կողմից, արտադրության սոցիալականացման բարձր մակարդակով, ազգային և համաշխարհային մասշտաբով կապիտալի կենտրոնացման և կենտրոնացման զգալի աճով, տնտեսական գործընթացների միջազգայնացմամբ, իսկ մյուս կողմից՝ ինչպես ներքին, այնպես էլ արտաքին շուկաներում մրցակցության ուժեղացում, տնտեսության ցիկլային, ճգնաժամային զարգացում ընդհանրապես։ Առաջացած սուր հակասությունները կարող էր լուծել միայն պետությունը, որը պահանջում էր պետական ​​միջամտություն հասարակության տնտեսական կյանքում38:

Ինչպես գիտեք, համաշխարհային տնտեսական ճգնաժամը 1929-1933 թթ. ցնցեց ամբողջ կապիտալիստական ​​աշխարհը մինչև իր հիմքը: Միանգամայն ակնհայտ է դարձել, որ շուկան ինքնուրույն չի կարողանում լուծել սուր մակրոտնտեսական խնդիրները39։ Սա պահանջում էր կառավարության կողմից տնտեսության կարգավորումը: Այս անհրաժեշտության տեսական հիմնավորումը տվել են Ջ.Մ.Քեյնսը և նրա հետևորդները, ովքեր մշակել են «կարգավորվող կապիտալիզմի» հայեցակարգը40. Այս հայեցակարգի գործնական իրականացումը սկսվեց Ֆ.Ռուզվելտի New Deal քաղաքականության իրականացմամբ։

Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո երկրներում Արեւմտյան Եվրոպաիսկ ԱՄՆ-ն իրականացրեց լայնածավալ ազգայնացում։ Սա հանգեցրեց պետական ​​սեփականության արագ աճին, որը դարձավ հետպատերազմյան դարաշրջանի շուկայական տնտեսության ամենաբնորոշ հատկանիշներից մեկը։ Արդյունքում պետական ​​հատվածի չափը կտրուկ աճել է։ Այն ստեղծվել է հիմնականում տնտեսության այն ոլորտներում, որտեղ մեծ ներդրումներ են պահանջվում, կապիտալի շրջանառությունը դանդաղ է, իսկ շահութաբերությունը՝ ցածր (էլեկտրաէներգիա, ածխի և հանքարդյունաբերություն, ճանապարհների և բնակարանների շինարարություն և այլն): Այնուամենայնիվ, 60-ականների վերջից - 70-ականների սկզբից: Տնտեսության մեջ հստակ բացահայտվեցին ճգնաժամային երեւույթները. արտադրության ծավալները անշեղորեն նվազում էին, գնաճը շարունակաբար աճում էր, իսկ բյուջեի դեֆիցիտը դարձավ խրոնիկ։ Պետական ​​տնտեսական կարգավորման ուժեղացմամբ դրանք հաղթահարելու փորձն անարդյունավետ է ստացվել։ Սա հզոր հարված հասցրեց Քեյնսյան տեսությանը, որը նկատելիորեն մի կողմ դրվեց նեոլիբերալ դոկտրինի կողմից, որն ավելի համեստ դեր էր հատկացնում պետությանը տնտեսական զարգացման մեջ: Այս դոկտրինին համապատասխան, որը, սակայն, կլանեց քեյնսիզմի որոշ դրական գաղափարներ, արևմտյան երկրներում սկսեցին իրականացվել արմատական ​​վերափոխումներ՝ տնտեսությունը բարելավելու և կայունացնելու համար, դրա արագացված ինտենսիվացումը՝ հիմնված գիտական ​​և տեխնոլոգիական առաջընթացի առաջադեմ նվաճումների վրա։

Ռուսաստանում կորպորատիվ սեփականության էվոլյուցիայի փուլերը

Ինչպես արդեն նշվեց, 19-րդ դարի վերջին - 20-րդ դարի սկզբին: Ռուսաստանում սկսվեց բաժնետիրական հիմնադրամների վերելքը և տարբեր բաժնետիրական ընկերությունների ստեղծումը։ Այս գործընթացի կարևոր առանձնահատկությունն այն է, որ կապն ավելի մեծ է ֆոնդային բորսայի և առևտրային բանկերի հետ, որոնք մեծ դեր են խաղացել ազատ կապիտալը բաժնետիրական բիզնեսում ներգրավելու գործում:

Այնուամենայնիվ, Հոկտեմբերյան հեղափոխությունից հետո տնտեսական գործունեության այս ոլորտում իրավիճակն արմատապես փոխվեց։ Ժողովրդական կոմիսարների խորհրդի (ԺԿԽ) ընդունած մի շարք հրամանագրեր վերաբերում էին բաժնետիրական ընկերությունների և խոշոր արդյունաբերական ձեռնարկությունների ազգայնացմանը։ Այսպիսով, ըստ 28 հունիսի 1918 թ. Ազգայնացումը հիմնականում իրականացվել է բաժնետիրական ընկերություններին պատկանող ձեռնարկությունների և փոխադարձ գործընկերությունների վրա՝ յուրաքանչյուր ոլորտի համար որոշակի հիմնական կապիտալով (ավելի քան մեկ միլիոն, հինգ հարյուր հազար և այլն ռուբլի)։

Սույն հրամանի համաձայն՝ մինչև հետագա ծանուցումը Գերագույն խորհուրդԱզգային տնտեսության (ՎՍՆԽ) յուրաքանչյուր առանձին ձեռնարկության համար բոլոր ազգայնացված ձեռնարկությունները ճանաչվել են նախկին սեփականատերերի անվճար վարձակալության մեջ, որոնք պարտավոր էին ֆինանսավորել դրանք և միևնույն ժամանակ վերականգնեցին նույն հիմքով եկամուտ ստանալու իրավունքը։ . Խորհրդի անդամներին, տնօրեններին և ձեռնարկությունների մյուս բոլոր ղեկավարներին հրամայվել է շարունակել աշխատանքը խիստ պատժի տակ։ Նրանք հայտարարվել են պետական ​​ծառայության մեջ և պետք է ստանան այն վարձատրությունը, որը կար մինչև ձեռնարկության ազգայնացումը՝ այս ձեռնարկությանը պատկանող եկամուտներից և շրջանառու միջոցներից։ Ինչ վերաբերում է սեփականատերերի (բաժնետերերի) փոխհատուցման խնդրին, ապա այն չի արծարծվել նշված հրամանագրում (ոչ էլ դրան նախորդած մասնավոր օրենքներում ձեռնարկությունների բռնագրավման մասին)։

Պատերազմական կոմունիզմի քաղաքական համակարգում բաժնետիրական սեփականության զարգացումը նախատեսված չէր, քանի որ դրա նախադրյալը տնտեսապես անկախ բիզնես միավորների առկայությունն է, որն այն ժամանակ գոյություն չուներ։

Տնտեսական իրավիճակը վճռականորեն փոխվեց տնտեսական նոր քաղաքականության ընթացքում, որը թույլ տվեց որոշակի սահմաններում և որոշակի ժամանակահատվածում զարգացնել ապրանք-փող (շուկայական) հարաբերությունները։ Արդյունքում բաժնետիրական ընկերությունները սկսեցին արագ առաջանալ և զարգանալ։ Քաղբյուրոյում և Ժողովրդական կոմիսարների խորհրդում ակտիվ բանավեճերից հետո լուծվեց հեղափոխությունից հետո առաջին բաժնետիրական ձեռնարկության՝ «Կաշվե հումքի ներքին և արտահանման առևտրի բաժնետիրական ընկերություն» (1922 թ. հունվար) ստեղծման հարցը։ «Kozhsyrye» բաժնետիրական ընկերության հիմնադիրները NKVT-ն էին։ VSNKh, Tsentrosoyuz, ձեռներեցներ Պ.Վ. Սթայնբերգը և Վ.Ի.Տոմինգազը: Այս հասարակությունը առաջացել է Աշխատանքի և պաշտպանության խորհրդի (SLO) կողմից հաստատված հատուկ կանոնադրության հիման վրա։

1 օգոստոսի 1922 թ STO-ն ներկայացրել է «Ժամանակավոր կանոններ բաժնետիրական ընկերության գործունեության հաստատման և բացման կարգի և խորհրդի հիմնադիրների և անդամների պատասխանատվության մասին»: հունվարի 1-ից 1923 թ ՌՍՖՍՀ տարածքում ուժի մեջ է մտել ՌՍՖՍՀ առաջին Քաղաքացիական օրենսգիրքը, որը հաստատվել է Համառուսաստանյան Կենտրոնական Գործադիր կոմիտեի կողմից 1922 թվականի հոկտեմբերի 31-ին։ Այս օրենսգիրքը օրենքով ամրագրեց բաժնետիրական ձեռնարկատիրության գաղափարները։ 1922 թվականի ապրիլին Առաջին փորձը ձեռք է բերվել Ռոստովում բաժնետիրական բանկի՝ Հարավ-արևելյան բանկի կազմակերպման գործում: 1923 թ Vestnik Finance-ի փոխանցմամբ՝ երկրում արդեն ստեղծվել է 8 բաժնետիրական բանկ։

Համեմատաբար կարճ ժամանակահատվածում երկրում առաջացան մի շարք խառը ընկերություններ՝ հիմնականում գերմանական կապիտալի մասնակցությամբ, քանի որ Ռուսաստանի հետ Գերմանիայի պայմանագրային հարաբերությունները ծառայում էին որպես կապիտալ ներդրումների անվտանգության երաշխիք։ Օտարերկրյա կապիտալի մասնակցությամբ խառը բաժնետիրական ընկերությունների պետական ​​կապիտալը ներկայացված էր «Russangloles», «Russgogolandoles», «Russnorvegoles» կոնցեսիոններով։ 1921 թվականի օգոստոսի 17-ի Աշխատանքի և պաշտպանության խորհրդի որոշմամբ հաստատված Հյուսիսային Բելոմորսկի շրջանի փայտանյութի արդյունաբերության պետական ​​տրեստը «Սևերոլես» Խառը ընկերությունների կազմակերպման մասնակից էր՝ տնօրինելով բաժնետոմսերի 50%-ը։ 300 հազար ֆունտ ստերլինգ։

Այս ժամանակ արդյունաբերության մեջ ստեղծվեցին «Ռագազ» (Ռուս-ամերիկյան արտադրական ընկերություն) խառը բաժնետիրական ընկերությունները։ սեղմված գազեր), Ժեստ-Արևմտյան հասարակություն՝ էմալային սպասքի արտադրության համար, Russgerstroy՝ բնակարանաշինության համար, Derumetall՝ մետաղների օգտագործման ռուս-գերմանական ընկերություն։ Խառը տրանսպորտային ընկերություններն էին «Ռուս–տրանզիտ», «Դերուլյուֆտ», «Դերուտրա» և այլն։1922 թ. ստեղծվել են մասնավոր վարկային հաստատություններ մասնավոր արդյունաբերողների և առևտրականների փոխադարձ վարկավորման համար։ բաժնետիրական կազմակերպություններ. Այս շրջանում լայն տարածում գտավ փոխվարկային ընկերությունների գործունեությունը։ Այսպիսով, եթե հոկտեմբերի 1-ին 1922 թ. 7 հասարակություն միավորել է 1250 հոգու, ապա արդեն 1926թ. հոկտեմբերի 1-ին. դրանք ավելի քան 280-ն էին, և նրանք միավորեցին 851,4 հազար անդամի։ Ազատ մնացորդը տարիների ընթացքում աճել է 317 հազար ռուբլուց: մինչև 99,1 միլիոն ռուբլի:

Ընդհանուր առմամբ, 20-ականների կեսերին ԽՍՀՄ-ում բաժնետիրական ձեռներեցությունը հասավ իր գագաթնակետին։ Ստեղծվել է 1925 թվականի մարտին Ներքին առևտրի ժողովրդական կոմիսարիատի վարչությունը «Տնտեսական կյանք» թերթի ընթերցողներին տեղեկացրել է, որ նորաստեղծ 107 բաժնետիրական ընկերությունների թվում 286 միլիոն ռուբլի ընդհանուր կանոնադրական կապիտալով և 201,6 միլիոն ռուբլի փաստացի ծածկույթով, ընկերությունների 36 տոկոսը։ պետական ​​կապիտալով են, 18%-ը՝ մասնավոր, 32%-ը՝ խառը բաժնետիրական ընկերություններ, 14%-ը՝ օտարերկրյա կապիտալի մասնակցությամբ։

Կորպորատիվ սեփականության կառուցվածքը և դրա փոփոխությունների միտումները

Ապապետականացման լայնածավալ գործընթացի արդյունքում, որն իրականացվել է հիմնականում սեփականաշնորհման տեսքով, ժամանակակից Ռուսաստանում գույքային հարաբերությունների կառուցվածքը ենթարկվել է զգալի վերափոխման։ Այս փոխակերպումն ունի և՛ որակական, և՛ քանակական որոշակիություն։ Որակական որոշակիությունը բնութագրում է սեփականության բոլոր ձևերի սոցիալ-տնտեսական բնույթի արմատական ​​փոփոխությունը, իսկ քանակական որոշակիությունը բնութագրում է դրանց տեղն ու դերը կապիտալիստական ​​տիպի նոր տնտեսական համակարգում։ Դա վերաբերում է առաջին հերթին պետական ​​գույքին։ Վերջինս դադարել է համակարգային և առաջատար դեր խաղալ տնտեսության մեջ։ Ավելին, այն վերածվել է սեփականության սովորական ձևերից մեկի։ Եվ ոչ հիմնականը (այժմ մասնավոր սեփականություն է)։ Այս ամենն անխուսափելիորեն հանգեցրեց արտադրության գործոնների և արդյունքների յուրացման և օտարման բնույթի էական փոփոխության։ Այս կերպարը ձեռք է բերել բավականին տեսանելի շուկայական կապիտալիստական ​​հատկանիշներ, ինչը կանխորոշված ​​է սոցիալ-տնտեսականմեր երկրում տեղի ունեցող վերափոխումները. Ոչ պակաս հետ են կապված պետական ​​սեփականության որակական որոշակիության էական փոփոխությունները էական փոփոխություններդրա քանակական որոշակիությունը: Այս մասին կարելի է դատել պաշտոնական վիճակագրությունից։ Ռուսաստանի Դաշնության 1993 թվականի Սահմանադրության և 1995 թվականի Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի համաձայն, Ռուսաստանի Դաշնության Պետական ​​վիճակագրական կոմիտեի կողմից հրապարակված վիճակագրական հավաքածուներում, որպես կանոն, ոլորտային կառուցվածքըԱրդյունաբերական արտադրությունն ըստ սեփականության հետևյալ ձևերի՝ պետական ​​(դաշնային և ֆեդերացիայի հիմնադիր սուբյեկտների սեփականություն), քաղաքային, հասարակական կազմակերպությունների (ասոցիացիաների) սեփականություն, մասնավոր և խառը (օտարերկրյա կապիտալի մասնակցությամբ և առանց դրա): Ըստ սեփականության այս ձևերի՝ ձեռնարկությունները և կազմակերպությունները համապատասխանաբար տարբերվում են։ Ըստ Ռուսաստանի Դաշնության Պետական ​​վիճակագրական կոմիտեի տվյալների, նրանց թիվը (հազար) փոխվել է 1995 թվականից մինչև 2000 թվականը։ հետեւյալ կերպ՝ ձեռնարկությունների եւ կազմակերպությունների ընդհանուր թիվը (ընթացիկ տարվա հունվարի 1-ը) կազմել է 1995 թ. - 1946 թ., 1996 թ - 2.250; 1997 թվականին - 2.505, 1998 թ - 2.727; 1999 թվականին - 2.901; 2000 թվականին - 3.106; 2001 թվականին - 3.346; 2002 թվականին -3.594; 2003 թվականին՝ 3,845; ներառյալ՝ ըստ սեփականության տեսակի (համապատասխան տարվա). Ներկայացված տվյալները համոզիչ կերպով ցույց են տալիս, որ պետական ​​ձեռնարկությունների (ասոցիացիաների) տեսակարար կշիռը ձեռնարկությունների և կազմակերպությունների ընդհանուր թվի մեջ անշեղորեն նվազում է (հինգ տարվա ընթացքում այն ​​նվազել է ավելի քան. երեք անգամ). Ըստ ամենայնի, մոտ ապագայում այս միտումը կշարունակվի, եթե ենթադրենք, որ մասնավորեցման գործընթացը դեռ ավարտված չէ (թեև, իհարկե, ոչ այնքան քանակական առումով, ինչպես նախորդ ժամանակահատվածում)։ Այդ իսկ պատճառով մասնավոր ձեռնարկությունների (ասոցիացիաների) տեսակարար կշիռը ձեռնարկությունների և կազմակերպությունների ընդհանուր թվաքանակում շարունակաբար աճում է (նշված տարիների ընթացքում աճել է գրեթե 1,2 անգամ)։ Ինչ վերաբերում է այլ ձեռնարկությունների (ասոցիացիաների) տեսակարար կշռին, ապա դրանցից մի քանիսը (հասարակական կազմակերպությունների ձեռնարկություններ) ունեն աճի միտում (ինչպես բացարձակ, այնպես էլ հարաբերական), մյուսները (համայնքային և խառը ձեռնարկություններ) ունեն անկայուն միտում (բացարձակ մեծությամբ՝ իրենց. թիվը անընդհատ տատանվում է, իսկ հարաբերական առումով այն նույնիսկ նվազում է): Թվում է, սակայն, որ դա ժամանակավոր միտում է։ Հետագայում սոցիալ-տնտեսական զարգացման մեջ ավելի նշանակալից դեր կունենան ինչպես քաղաքային, այնպես էլ խառը ձեռնարկությունները։ Ապապետականացումը և սեփականաշնորհումը վճռորոշ ազդեցություն են ունեցել կորպորատիվ սեփականության ձևավորման և զարգացման գործընթացի վրա, որի իրականացման ձևը. խոշոր կորպորացիաներ. Այս առումով հետազոտողները առանձնացնում են այս գործընթացի մի շարք փուլեր. Առաջին փուլում (1991-1992 թթ.) ստեղծվեցին խոշոր կորպորացիաներ՝ պետական ​​կոնցեռնների և հոլդինգների տեսքով։ Այնուամենայնիվ, «դրանց ստեղծման հենց գործընթացում բնորոշ էին որոշակի հակասություններ, որոնք հետագայում ազդեցին նրանց գործունեության արդյունավետության վրա։ Այսպիսով, ի սկզբանե հիմնականում նախարարություններն ու գերատեսչությունները սկսեցին վերափոխվել հոլդինգային ընկերությունների, քանի որ ձեռնարկությունների մեծ մասը կորպորատիվացված չէր, իսկ 90-ականների սկզբին գոյություն ունեցող պետական ​​բաժնետիրական ձեռնարկություններին արգելվեց բաժնետոմսեր թողարկել հանրային վաճառքի համար: Պարզվեց, որ այդ կառույցները չեն կարողանում բարելավել արդյունաբերության ոլորտների արդյունավետությունը և հակազդել արտադրության անկմանը»։ Երկրորդ փուլում (1992-1994 թթ.) նկատելիորեն աճել է խոշոր կորպորատիվ կառույցների ձևավորման միտումը։ Այս փուլում հաստատվել է պետական ​​ձեռնարկությունները բաժնետիրական ընկերությունների վերածելու ընթացքում ստեղծված հոլդինգային ընկերությունների մասին ժամանակավոր կանոնակարգ։ Բացի այդ, հրապարակվել է Ռուսաստանի Դաշնության Նախագահի հրամանագիրը «Նավթի, նավթավերամշակման և այլ արդյունաբերության պետական ​​ձեռնարկությունները բաժնետիրական ընկերությունների սեփականաշնորհման և վերափոխման առանձնահատկությունների մասին»: Սույն որոշման համաձայն դուստր ձեռնարկությունների բաժնետոմսերի փաթեթները փոխանցվել են ստեղծվող հոլդինգային ընկերությանը, իսկ հոլդինգների մայր ընկերությունների բաժնետոմսերի բաժնետոմսերը դարձել են պետության սեփականությունը՝ առանձին ընկերությունների բաժնետոմսերի փոխարեն: Հենց այս սկզբունքով ստեղծվեցին «Ռոսնեֆտ», «Տրանսնեֆտ», «ԼՈՒԿՕՅԼ», «Գազպրոմ», «ՌԱՕ ԵԷՍ Ռոսիա», «Սվյազ-ինվեստ» և այլն կորպորացիաները, սակայն «խոշոր կորպորատիվ կառույցների ձևավորման հիմնական դրդապատճառները կա՛մ արդյունաբերության նախարարությունների և գերատեսչությունների փորձերն էին. ամրապնդել իրենց դիրքերը կառավարման կառուցվածքում (այն դեպքերում, երբ հոլդինգները ստեղծվել են վերևից նախաձեռնությամբ), կամ հրամանագրով հայտարարված պետական ​​աջակցությունից օգտվելու ցանկությունից.

5.3 Կորպորատիվ գույքը որպես կառավարման օբյեկտ

Սեփականության տեսակներն ու ձևերը, գույքային հարաբերությունների բնույթը հանդիսանում են տնտեսական համակարգի որոշիչ հատկանիշներ: Այսպիսով, եթե կենտրոնացված վարչական համակարգը բնութագրվում է հիմնականում արտադրության միջոցների, այսպես կոչված, սեփականության պետական ​​ձևով, ապա շուկայական տնտեսությունը հիմնված է սեփականության ձևերի և հարաբերությունների ողջ շրջանակի վրա՝ հիմնված նրանց հավասար իրավունքների սկզբունքի վրա։ գոյությանը։ Ռուսաստանում տնտեսական վերափոխումների ցածր արդյունավետության պատճառներից մեկը, որը կապված է շուկայական տնտեսության անցման հետ, կայանում է ձևերի և գույքային հարաբերությունների փոխակերպումների անբավարար մտածված և հմուտ իրականացման մեջ: Արդեն ռուսական տնտեսական բարեփոխումների սկզբնական փուլում չափազանց պարզ էր, որ խորհրդային տնտեսության մեջ ստեղծված և արմատացած սեփականության կառուցվածքի խորը փոփոխությունն անխուսափելի էր, և որ առանց դրանց վերափոխման, ապապետականացման և սեփականության սեփականաշնորհման ճանապարհը դեպի շուկայական տնտեսություն։ հնարավոր չէր սալահատակել. Միևնույն ժամանակ, սեփականաշնորհման ժամանակ հարաբերությունների հապճեպ կտրուկ խզումը առաջացնում է սոցիալական սուր խնդիրներ, որոնցից չի խուսափել Ռուսաստանի տնտեսությունը։

«Գույք» կատեգորիան պատմականորեն գիտական ​​շրջանառության մեջ է մտել տնտեսագիտության և տնտեսական տեսության՝ որպես գիտության հատուկ ճյուղ հայտնվելուց շատ առաջ։ Առաջին հերթին սեփականությունը դարձավ իրավունքի և փիլիսոփայության պաշտոնական օբյեկտ։ Հռոմեական իրավունքն արդեն սահմանել է սեփականություն հասկացությունը և դրա հետ կապված հիմնական հարաբերությունները՝ տիրապետում, տնօրինում, օգտագործում։

Քաղաքակրթության զարգացմանը զուգընթաց փոխվեցին այդ հարաբերությունների ամրապնդման ուղիները՝ ավանդույթներից ու սովորույթներից մինչև պետության կողմից հաստատված իրավական նորմեր։ Ձևերը փոխվեցին, բայց էությունը մնաց նույնը. սեփականությունը սեփական իրի նկատմամբ վերաբերմունքն է։

Հասարակության մեջ գերիշխող գույքային հարաբերությունների համակարգը հիմք է հանդիսանում ոչ միայն տնտեսական համակարգի, այլև պետության ողջ քաղաքական և սոցիալական համակարգի ձևավորման համար՝ ով ունի սեփականություն, ունի իշխանություն սկզբունքով։

Երկար ժամանակ սեփականությունը որպես հատուկ սոցիալական հարաբերություն եղել է իրավագիտության, առաջին հերթին՝ քաղաքացիական իրավունքի անմիջական առարկա։ Այնուամենայնիվ, սոցիալական արտադրության հետագա զարգացման և ձեռնարկատիրական գործունեության նոր ձևերի առաջացման հետ մեկտեղ զարգանում է այս կատեգորիայի տնտեսական բովանդակությունը:

Սեփականությունը հարաբերություն է մարդու, խմբի կամ մարդկանց համայնքի (սուբյեկտի), մի կողմից, և նյութական աշխարհի ցանկացած նյութի (օբյեկտի), մյուս կողմից, որը բաղկացած է մշտական ​​կամ ժամանակավոր, մասնակի կամ ամբողջական օտարումից, անջատումից, առարկայի կողմից առարկայի յուրացում. Այսպիսով, սեփականությունը բնութագրում է օբյեկտի պատկանելությունը որոշակի սուբյեկտի:

Գույքի սուբյեկտը (սեփականատերը) գույքային հարաբերությունների ակտիվ կողմ է՝ ունենալով սեփականության օբյեկտին տիրապետելու հնարավորություն և իրավունք։

Սեփականության օբյեկտը գույքային հարաբերությունների պասիվ կողմն է՝ սուբյեկտին ամբողջությամբ կամ որոշ չափով պատկանող բնության, նյութի, էներգիայի, տեղեկատվության, գույքի, հոգևոր, մտավոր արժեքների առարկաների տեսքով։ Գույքի օբյեկտը հաճախ կոչվում է պարզապես սեփականություն, այս հայեցակարգում նկատի ունենալով և՛ բուն առարկան, և՛ դրա հետ կապված սեփականության հետ կապված հարաբերությունները:

«Գույքային հարաբերություններ» հասկացությունը ներառում է, մի կողմից, սեփականատիրոջ հարաբերությունը «իր իրի նկատմամբ», այսինքն՝ գույք, սուբյեկտ-օբյեկտ հարաբերությունները սուբյեկտի և օբյեկտի միջև: Մյուս կողմից, այս առաջնային հարաբերությունները ծառայում են որպես նյութական նախադրյալ սեփականության սուբյեկտների, այսինքն՝ սուբյեկտ-սուբյեկտ հարաբերությունների համար։ Վերջիններս արտացոլում են սուբյեկտի գույքային հարաբերությունները այլ սուբյեկտների հետ։ Հարաբերությունների այս խումբը սոցիալ-տնտեսական բնույթ ունի և որոշում է, առաջին հերթին, սեփականատերերի միջև սեփականության, ապրանքների, ապրանքների, եկամուտների և այլ արժեքների բաշխման ձևերը։

«Սուբյեկտ-սեփականության օբյեկտ» հարաբերությունները.Սեփական հարաբերությունների սուբյեկտ-օբյեկտ կողմի վրա ուշադրությունը պայմանավորված է նրանով, որ առանց գույքային հարաբերությունների սուբյեկտների հստակ նույնականացման չի կարող լինել տնտեսական համակարգի ռացիոնալ կազմակերպում։ Ավելի վատ, տնտեսության նախկին ազգայնացման պայմաններում տեղի ունեցավ սեփականատերերի փոփոխություն։

Սեփականության սուբյեկտի և սեփականության օբյեկտի միջև ծագող հարաբերությունները միաժամանակ բնութագրում են սուբյեկտի կողմից առարկայի տիրապետման աստիճանը, օբյեկտի նկատմամբ նրա իրավունքները և սուբյեկտի կողմից գործնական իրականացման գործընթացում իրականացվող գործառույթի տեսակը: գույքային հարաբերությունների, սուբյեկտի կողմից իր իրավունքների օգտագործման չափն ու բնույթը: Խոսելով սեփականության սուբյեկտների և օբյեկտների միջև կապերի մասին, անհրաժեշտ է տարբերակել սեփականության, օգտագործման, տնօրինման և պատասխանատվության հարաբերությունները, որոնք միաժամանակ ներկայացնում են իրավական, իրավական և տնտեսական կատեգորիաներ (նկ. 5.7): Առանց տարբերակելու սեփականատեր-սեփականատեր, սեփականատեր-օգտագործող, սեփականատեր-կառավարիչ, հատկապես այն դեպքերում, երբ նրանք նույն անձը չեն, շատ դժվար է հասկանալ գույքային հարաբերությունների էությունը։

Երկրների մեծ մասի օրենսդրության համաձայն՝ սեփականության իրավունքները ենթադրում են սեփականության իրավունքը չխախտող նպատակներով և նպատակներով գույքը տիրապետելու, տնօրինելու և օգտագործելու իրավունք:

Նկ.5.7. – Գույքային հարաբերությունների տեսակները

Տիրապետում –սեփականության սկզբնական, սկզբնական ձևը, որն արտացոլում է սեփականության սուբյեկտի օրինական, փաստագրված գործառույթը կամ օբյեկտի իրական տիրապետման փաստը: Տիրապետումն այն առաջնային ձևն է, որն այս առումով ունի գերիշխող բնույթ։ Բայց սեփականության իրավունքը գույքային հարաբերությունների ստատիկ բնութագիր է, դա անվանական իրավունք է կամ առարկայից օգտվելու գործնական հնարավորություն, բայց ոչ միշտ նման հնարավորության փաստացի իրականացում։ Սեփականատերը, ում պատկանում է օբյեկտը, կարող է ունենալ փաստաթղթերով հաստատված կամ պարզապես որպես փաստ ճանաչված իրավունք՝ առանց այն իրականացնելու կամ օգտագործելու: Անհատական ​​սեփականատերերը վաղուց փոխանցել են կառավարիչներին իրենց գույքը տնօրինելու լիազորությունը՝ պահպանելով եկամուտների ստացումը: սեփականություն. Այսպիսով, տիրապետումը, առանձին վերցրած, դեռ ամբողջությամբ սեփականություն չէ բառի սոցիալ-տնտեսական իմաստով։

Օգտագործեքնշանակում է գույքի օգտագործում՝ իր նպատակին համապատասխան և օգտագործողի հայեցողությամբ ու ցանկությամբ: Գույքը որպես տիրապետում և օգտագործում կարող է միավորվել մեկ սուբյեկտի ձեռքում կամ բաժանվել տարբեր սուբյեկտների միջև: Վերջինս նշանակում է, որ դուք կարող եք օգտագործել որևէ բան՝ չլինելով դրա սեփականատերը (տիրապետը): Եվ հակառակը, դուք կարող եք լինել սեփականատեր և չօգտագործել գույքը, այս իրավունքը փոխանցելով այլ սուբյեկտի: Այսպես, օրինակ, վարձու աշխատողն օգտագործում է արտադրության միջոցները՝ չլինելով դրանց սեփականատերը, իսկ, ասենք, հյուրանոցի սեփականատերը սովորաբար ինքը չի օգտվում դրանից։

Պատվերժամանակակից պայմաններում ներկայացնում է օբյեկտի և սեփականության սուբյեկտի միջև փոխհարաբերությունների իրականացման ամենաընդգրկուն, ամենաբարձր ձևը, սուբյեկտին իրավունք և հնարավորություն տալով գործելու օբյեկտի նկատմամբ և օգտագործել այն օրենքի շրջանակներում գրեթե ցանկացած ցանկության դեպքում: ճանապարհ, ընդհուպ մինչև այլ սուբյեկտի տեղափոխում, այլ օբյեկտի վերածում և նույնիսկ լուծարում։ Օտարման իրավունք ունեցող սուբյեկտը հնարավորություն ունի իրականացնելու սեփականատիրոջ հիմնական լիազորությունները՝ սահմանել գույքի օգտագործման եղանակներ, գույքի հետ կապված գործարքներ (վաճառք, վարձակալություն, նվիրատվություն) իրականացնելու իրավունք։ Փաստորեն, սեփականատերը դառնում է այդպիսին՝ ստանալով գույքը տնօրինելու իրավունքներ և իրական հնարավորություն: Պատվիրակություն, տնօրինման իրավունքի փոխանցում ըստ էության նշանակում է սեփականատիրոջ լիազորությունների փոխանցում այլ ձեռքերի: Անհրաժեշտ է առանձնացնել սեփականության սահմանափակ տնօրինման ձևերը, որոնք կոչվում են «տնտեսական կառավարման իրավունք» և «իրավունք». գործառնական կառավարում», տրամադրվում են նման ձևեր.

Պատասխանատվության գործառույթչի համապատասխանում սեփականության, օտարման և օգտագործման հարաբերություններին: Գույքային հարաբերությունների առանձնահատկությունն այն է, որ դրանք չեն հանդիսանում սեփականության սուբյեկտի և օբյեկտի հարաբերությունների էությունը: Պատասխանատվությունը ծագում է օգտագործողից կառավարչին և սեփականատիրոջը, կամ կառավարիչներից՝ սեփականատիրոջը, ով փոխանցել է գույքը տնօրինելու իրավունքները: Սեփականատիրոջ համար պատասխանատվությունը ինքնաբերաբար առաջանում է որպես ինքնապատասխանատվություն և դրսևորվում է անզգույշ կառավարման կորուստներով: Այստեղ պատասխանատվության փոխհարաբերությունների ստացողը նախապես հայտնի է, և անխուսափելի է պատիժը կրած կորուստների տեսքով։ Այնուամենայնիվ, այս հարաբերությունները սկսում են այլ դեր խաղալ այն դեպքում, երբ տնօրինման և օգտագործման գործառույթները փոխանցվում են սեփականատիրոջ կողմից այլ ձեռքերի: Այս դեպքում գույքի համար պատասխանատվությունը միաժամանակ փոխանցվում է որպես հարաբերություն, որը լրացնում է «սուբյեկտ-սեփականատեր (կառավարիչ) - սուբյեկտ-կառավարիչ (օգտագործող)» հարաբերությունները և դրա անբաժանելի մասը:

Սեփականատերերի միջև ծագող հարաբերությունները, այսինքն՝ սուբյեկտ-սուբյեկտ հարաբերությունները բաժանվում են երկու խմբի.

Հարաբերությունների առաջին խումբն առաջանում է այն պայմաններում, երբ անհրաժեշտ է բաժանել նախկինում ստեղծված գույքը, իրականացնել ժամանակավոր կամ վերջնական թվացող վերաբաշխում։ Գույքի օբյեկտի կիրառումն ու օգտագործումը իր նպատակային նպատակներով հաճախ ուղեկցվում է սեփականության գործառույթների բաշխմամբ կամ վերաբաշխմամբ, որոնք առաջանում են երկու կամ ավելի կազմակերպությունների միջև համաձայնության հիման վրա: Այս պայմաններում պարբերաբար անհրաժեշտ է որոշել, թե ում է պատկանում, ինչ մասի։ Մեկ գույքի տարբեր սուբյեկտների կամ այդ դերի համար դիմողների միջև հարաբերությունները հանգում են յուրաքանչյուր սեփականատիրոջ գործառույթների, իրավունքների, պարտականությունների բաժանմանը, նրա բաժնեմասի բաշխմանը կամ ամբողջ օբյեկտի տրամադրմանը և համատեղ օգտագործման պայմանների հաստատմանը: օբյեկտը.

Սեփականության սուբյեկտների միջև հարաբերությունների երկրորդ խումբը արտացոլում է սեփականատերերի հարաբերությունները՝ կապված նրանց նոր ստեղծած արժեքների համատեղ ձևավորման հետ, որոնք դառնում են սեփականության նոր օբյեկտ: Երկրորդ խմբի հարաբերությունների առավել բնորոշ ձևը հարաբերություններն են՝ կապված արտադրված, նախկինում գոյություն չունեցող ապրանքների, ապրանքների և ծառայությունների համատեղ արտադրության և բաշխման հետ: Տվյալ դեպքում նոր գույքի ստեղծման բոլոր մասնակիցները հիմք ունեն նորաստեղծ գույքի սեփականատեր լինելու իրավունք պահանջելու՝ դրա նկատմամբ սեփականության, օգտագործման և տնօրինման գործառույթներ իրականացնելով: Նոր գույքի նկատմամբ պահանջներ և նույնիսկ իրավունքներ կարող են ներկայացնել այն անձինք, ովքեր ուղղակիորեն չեն մասնակցել օբյեկտի ստեղծմանը, պետական ​​մարմիններն իրավունք ունեն պահանջել իրենց մասնաբաժինը հարկերի, նվազեցումների և վճարումների տեսքով:

Այնքանով, որքանով նոր ապրանքի ստեղծումը կապված է եկամտի և շահույթի առաջացման հետ, ասենք, դրա վաճառքի արդյունքում, ստեղծագործական գործընթացի մասնակիցներն իրավունք ունեն իրենց համարել որպես եկամտի և շահույթի պոտենցիալ սեփականատեր և մասնակցել. դրանց բաշխումը. Այսպիսով, ըստ էության, ձևավորվում է սեփականության նոր օբյեկտ իր դրամական արտահայտությամբ։

Սեփականության տեսակը– սա նրա տեսակն է, որը որոշվում է սեփականության սուբյեկտով: Այլ կերպ ասած, սեփականության ձևը որոշում է սեփականության տարբեր օբյեկտների սեփականությունը մեկ բնույթի սուբյեկտի կողմից: Այս սահմանման հիման վրա մենք առանձնացնում ենք սեփականության հետևյալ ձևերը.

Անհատական ​​սեփականություն, որի շրջանակներում սեփականության սուբյեկտը անձնավորվում է որպես ֆիզիկական անձ, ֆիզիկական անձ, որն իրավունք ունի (օրենքի շրջանակներում) տնօրինելու իրեն պատկանող գույքը կամ նրա մի մասը կամ բաժինը։ Սեփականության այս ձևով սեփականատերը գիտի, թե ինչն է իրեն պատկանում:

Անհատական ​​սեփականության շրջանակներում, կախված գույքի բնույթից և սեփականատիրոջ կողմից դրա օգտագործման բնույթից, հնարավոր է տարբերակել անձնական և մասնավոր սեփականությունը, թեև նման տարբերակումը հիմնարար չէ: Անձնական սեփականությունը առանձնանում է մասնավոր սեփականությունից իր օգտագործման բնույթով: Անձնական գույքն ընդգրկում է անհատական ​​գույքի այն օբյեկտները, որոնք օգտագործվում են, որոնք սպառվում են միայն սեփականատիրոջ կողմից կամ նրա կողմից տրամադրվում են ուրիշներին անվճար օգտագործման համար: Մասնավոր սեփականությունը առանձին գույքի օբյեկտներ են, որոնք տրամադրվում են այլ անձանց որոշակի վճարի դիմաց օգտագործման և սպառման համար, այսինքն. հանդես գալով որպես ապրանք կամ կապիտալ։

Սեփականության առարկայի և օբյեկտի իմացությունն ինքնին հնարավորություն չի տալիս առանձնացնել անձնական սեփականությունը մասնավոր սեփականությունից: Նույն օբյեկտը կարող է լինել անձնական և մասնավոր սեփականություն: Անհնար է հստակ սահմանել անձնական սեփականությունը մասնավոր սեփականությունից բաժանող գիծը և հաստատել անձնական սեփականությունը որպես մասնավոր սեփականություն օգտագործելու փաստը, եթե դա ընդհանրապես արժե անել։

Սեփականության երկրորդ հիմնական ձևը խմբային սեփականությունն է: Այս ձևի շրջանակներում սեփականության սուբյեկտը անձնավորված չէ որպես անհատ, այլ ներկայացնում է ագրեգատ, համայնք, սեփականատերերի խումբ: Լիազորված անձը կամ ամբողջ գործընկերության սեփականատիրական շահերն արտահայտող անձանց խումբը կարող է հանդես գալ գույքի սեփականատիրոջ անունից, բայց սովորաբար ձևավորվում է իրավաբանական անձ (ձեռնարկություն, ձեռնարկություն, ընկերություն, պետական ​​մարմին, հասարակական կազմակերպություն):

Խոսելով խմբային սեփականության մասին՝ մենք ելնում ենք դրա ամենալայն ըմբռնումից՝ որպես միասնական սեփականության բազմազանություն՝ ընտանեկանից մինչև բաժնետիրական սեփականություն:

Մեր պատմության խորհրդային շրջանում օգտագործված «պետական» սեփականության մասին պատկերացումները, որոնց հետևում կանգնած էր սեփականությունը պետական ​​մարմիններ, «կոոպերատիվ-կոլեկտիվ տնտեսության» սեփականության մասին, որը գործնականում վատ էր տարբերվում պետական ​​սեփականությունից, իսկ անձնական սեփականությունը միայն սպառողական ապրանքների նկատմամբ, դոգմատիկ և պայմանական էին։

Սեփականության ձևերի բաժանումն անհատական ​​և խմբային նրանց առավել ընդլայնված կառուցվածքն է՝ ըստ առարկայի բնույթի: Ավելի հարմար կլինի բազմառարկայական գույքն անվանել պարզապես ընդհանուր, բայց երկու կամ ավելի անձանց պատկանող գույքը կարող է ընդհանուր լինել։

Խմբային սեփականությունը ձեռք է բերում զարգացման ավելի բարձր ձև բաժնետիրական ձևով:

Շատ հաճախ բաժնետերերին անվանում են բաժնետիրական ընկերությունների սեփականատերեր։ Բայց այս դեպքում կա սեփականության և սեփականության իրավունք հասկացությունների նույնականացում. Բաժնետերերը, ստանալով շահաբաժիններ, համապատասխան հավելյալ արժեքը և հանդես են գալիս որպես կապիտալի սեփականատեր: Բայց բաժնետիրական ընկերությունն ինքը տնտեսական շրջանառության մեջ հանդես է գալիս որպես անկախ (ինքնավար) սեփականատեր։

Բիզնեսում ձեր մասնակցության մասին որոշում կայացնելիս առաջին հերթին պետք է որոշել, թե որ սեփականության հիման վրա է լավագույնս սկսել ձեր բիզնեսը, որպեսզի բիզնեսի կազմակերպչական կառուցվածքը լավագույնս համապատասխանի գործունեության տեսակին: Սեփականություն հասկացությունը սահմանվում է որպես տնտեսական հարաբերությունների համակարգ, որը ներառում է օգտագործողի, սեփականության և գույքի տնօրինման իրավունքները:

Բիզնես գործունեություն իրականացնելու համար ստեղծված կազմակերպությունը կարող է կազմակերպվել սեփականության տարբեր ձևերի հիման վրա:

Գործնականում որո՞նք են բիզնեսում ձեր տեղը գրավելու հնարավոր ուղիները: Բաժնետիրական ընկերությունը հանդես է գալիս որպես գործող արտադրող, և արտադրություն իրականացնելու համար պետք է ունենա արտադրության միջոցների բնական ձևով սեփականության իրավունք։ Այսպիսով, բաժնետիրական ընկերության միևնույն կապիտալի համար կան երկու, տնտեսական տեսակետից, սեփականատերեր. Բայց մեկը սեփականություն ունի կապիտալի արժեքի վրա, իսկ մյուսը՝ այս կապիտալի օգտագործման արժեքը։ Միևնույն կապիտալը կարող է գոյություն ունենալ որպես կրկնակի կապիտալ՝ որպես կապիտալ երկու անձանց համար, ովքեր ունեն տարբեր օրինական կոչումներ, քանի որ այդ անձանց միջև շահույթը բաժանվում է տոկոսների և բիզնեսի շահույթի։ Տոկոսը կապիտալի սեփականության արդյունք է, իսկ ձեռնարկատիրական շահույթը այս կապիտալով գործելու արդյունք է: Սակայն իրավունքի օրինական սեփականատերն այն անձն է, ով հանդիսանում է կապիտալի սպառողական արժեքի սեփականատեր, այսինքն՝ բաժնետիրական ընկերությունը։

Բաժնետերերը կապիտալի արժեքի տերն են։ Բայց իրավական տեսանկյունից նրանք միայն իրենց պատկանող բաժնետոմսերի սեփականատերն են։ Բաժնետերը կարող է վերադարձնել իր կապիտալի օգտագործման արժեքը միայն իր բաժնետոմսերը վաճառելով, այլ ոչ թե որոշակի գույքի մասնաբաժինը հանելով, հասարակությանը պատկանող. Բաժնետերը կորցրել է դրա սեփականությունը՝ այն փոխանցելով ընկերության կանոնադրական կապիտալին: Այսպիսով, կանոնադրական կապիտալի (բաժնետիրական կապիտալի) նկատմամբ սեփականության իրավունքը, որպես գույքի որոշակի փաթեթ, պատկանում է բաժնետիրական ընկերությանը որպես իրավաբանական անձ:

Այս դիրքորոշումն ամրագրված է երկրների մեծ մասի գործող օրենսդրությամբ։ Հիմնադիրների (բաժնետերերի) ներդրումներով ստեղծված, ինչպես նաև գործունեության ընթացքում արտադրված և ձեռք բերված բաժնետիրական ընկերության գույքը սեփականության իրավունքով պատկանում է բաժնետիրական ընկերությանը: Բաժնետիրական ընկերության գույքի նկատմամբ նրա բաժնետերերը (մասնակիցները) ունեն միայն պարտավորությունների իրավունք, այլ ոչ թե ընդհանուր բաժնետիրական սեփականության իրավունք.(). Բաժնետիրական ընկերությունում ընդհանուր բաժնային սեփականության հարաբերություններ չեն առաջանում և չեն կարող առաջանալ: Բաժնետերերը սեփականության իրավունք ունեն միայն բաժնետոմսի նկատմամբ՝ արժեթղթի, որը պարունակում է որոշակի իրավական պարտավորություններ: Նրա սեփականության միակ և միակ սեփականատերը բաժնետիրական ընկերությունն է։

«Ընկերության կանոնադրական կապիտալը և բաժնետոմսերը» վերարտադրում է 1-ին կետը: Ինչպես մյուս բիզնես ընկերությունները (նկատի ունի սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերությունները և լրացուցիչ պատասխանատվությամբ ընկերությունները), բաժնետիրական ընկերությունն ունի կանոնադրական կապիտալ, որը ներկայացնում է բաժնետերերի կողմից գնված բաժնետոմսերի ընդհանուր անվանական արժեքը: («Բաժնետիրական ընկերությունների մասին» օրենքի 25-րդ հոդվածի 1-ին կետ):

Քանի որ ընկերության գույքը նրա պարտքերի ծածկման միակ աղբյուրն է, ընկերության կանոնադրական կապիտալի պահպանման նկատմամբ վերահսկողությունն իրականացվում է նրա պարտատերերի, այդ թվում՝ պետության (գանձապետարանի) և բաժնետերերի շահերից:

Ռուսական օրենսդրության մեջ կարելի է առանձնացնել մի քանի հասկացություններ, որոնք բնութագրում են բաժնետիրական ընկերության կանոնադրական կապիտալը՝ հայտարարված, տեղաբաշխված և վճարված: Ընկերության կողմից տեղաբաշխված բաժնետոմսերը բաժանվում են երկու տեսակի՝ սովորական և արտոնյալ։ Բոլոր թողարկված արտոնյալ բաժնետոմսերի առավելագույն արժեքը կանոնադրական կապիտալի նկատմամբ (25%) ներդրվել է ինչպես ընկերության պարտատերերի, այնպես էլ բաժնետերերի՝ սովորական բաժնետոմսերի սեփականատերերի շահերից: Բաժնետոմսերով արտահայտված իրավունքների փոխանցումը չի պահանջում բաժնետիրական ընկերության համաձայնությունը: Այնուամենայնիվ, ընկերությանը պետք է տեղեկացվի հանձնարարության մասին: Այն պետք է համապատասխան փոփոխություններ կատարի բաժնետերերի ռեգիստրում։ Բաժնետոմսերի սեփականատիրոջ խնդրանքով ռեգիստրի սեփականատերը պարտավոր է հաստատել բաժնետոմսերի նկատմամբ իրենց իրավունքները: Սույն հաստատումը քաղվածք է ընկերության բաժնետերերի ռեգիստրից (Օրենքի 46-րդ հոդված): Ընկերության հիմնադրման պահին բաժնետիրական ընկերության բոլոր բաժնետոմսերի բաշխումը հիմնադիրների միջև որպես իրավաբանական անձ գրանցման պարտադիր պայման է:

Սկզբում ընկերության կանոնադրական կապիտալը ձևավորվում է նրա հիմնադրման պահից: Որպեսզի կանոնադրական կապիտալն իր չափով իրականում համապատասխանի ընկերության բաժնետոմսերի անվանական գնին, որն արտացոլված է ընկերության հիմնադիր պայմանագրում և կանոնադրության մեջ, նրա բոլոր բաժնետոմսերը պետք է տեղաբաշխվեն նրա հիմնադիրների մեջ և ամբողջությամբ վճարվեն օրվանից մեկ տարվա ընթացքում: ընկերության գրանցման պահը, եթե ընկերության ստեղծման մասին պայմանագրով ավելի կարճ ժամկետ նախատեսված չէ (Օրենքի 25-րդ հոդվածի 2-րդ կետ և 34-րդ հոդվածի 1-ին կետ):

Բաժնետիրական ընկերություն ստեղծելիս նրա կանոնադրությամբ կամ հիմնադրման պայմանագրով ընկերության հիմնադիրները պետք է լուծեն կանոնադրական կապիտալի ձևավորման հետևյալ հարցերը.

ա) բաժնետերերի կողմից ձեռք բերված բաժնետոմսերի քանակը, անվանական արժեքը (տեղաբաշխված բաժնետոմսերը) և այդ բաժնետոմսերով տրված իրավունքները.

բ) բաժնետոմսերի քանակը, անվանական արժեքը, կատեգորիաները (տեսակները), որոնք ընկերությունն իրավունք ունի տեղաբաշխել ի լրումն տեղաբաշխված բաժնետոմսերի (լիազորված բաժնետոմսերի) և այդ բաժնետոմսերով տրված իրավունքները: Եթե ​​այդ դրույթները չկան ընկերության կանոնադրության մեջ, ընկերությունն իրավունք չունի լրացուցիչ բաժնետոմսեր տեղաբաշխել:
գ) ընկերության կողմից լիազորված բաժնետոմսերի տեղաբաշխման կարգն ու պայմանները, բաժնետոմսերի վճարման և ընկերության կանոնադրական կապիտալի ձևավորման ժամկետները:
Կանոնադրական կապիտալի ձևավորումը կարելի է բաժանել երկու փուլի՝ բաժնետոմսերի տեղաբաշխում և դրանց վճարում: Գործող օրենսդրությամբ կանոնադրական կապիտալի ձևավորման կարգն ունի իր առանձնահատկությունները և կախված է, մեր կարծիքով, նախ՝ բաժնետիրական ընկերության տեսակից՝ բաց կամ փակ, և երկրորդ՝ բաժնետիրական ընկերության գործունեության տեսակից։ ընկերություն՝ բանկային. ապահովագրություն, ներդրում կամ այլ կոմերցիոն գործունեություներրորդ՝ տեղաբաշխման մեջ ներգրավված անձանց շրջանակից՝ ռեզիդենտներ կամ ոչ ռեզիդենտներ, չորրորդ՝ կանոնադրական կապիտալի ձևավորման պահից՝ ընկերության հիմնադրման պահից կամ դրա կանոնադրական կապիտալի հետագա ավելացմամբ։

Ընկերության կանոնադրական կապիտալը կարող է ավելացվել բաժնետոմսերի անվանական արժեքը կամ լրացուցիչ բաժնետոմսերի տեղաբաշխմամբ (օրենքի 28-րդ հոդված): Ընկերության կանոնադրական կապիտալը բաժնետոմսերի անվանական արժեքի մեծացման միջոցով մեծացնելու որոշումը կայացնում է բաժնետերերի ընդհանուր ժողովը: Ավելի բարդ է ընկերության կանոնադրական կապիտալի ավելացման կարգը լրացուցիչ բաժնետոմսերի տեղադրմամբ. այն ընդունվում է ընկերության բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի կամ տնօրենների խորհրդի (դիտորդ խորհրդի) կողմից, եթե, ընկերության կանոնադրությանը համապատասխան: , նրան տրված է նման որոշում կայացնելու իրավունք։ Ընկերության կանոնադրական կապիտալը հավելյալ բաժնետոմսերի տեղաբաշխմամբ մեծացնելու որոշմամբ պետք է որոշվի յուրաքանչյուր տեսակի լրացուցիչ սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսերի քանակը, որոնք պետք է տեղաբաշխվեն այս կատեգորիայի (տեսակի) կանոնադրական բաժնետոմսերի քանակի սահմաններում, տեղաբաշխման եղանակը: Բաժանորդագրությամբ տեղաբաշխված լրացուցիչ բաժնետոմսերի տեղաբաշխման գինը կամ դրա որոշման կարգը, ներառյալ տեղաբաշխման գինը կամ լրացուցիչ բաժնետոմսերի տեղաբաշխման գինը բաժնետերերին, ովքեր ունեն նախապատվության իրավունք՝ գնելու տեղաբաշխվող բաժնետոմսերը, կարող են որոշվել նաև բաժանորդագրությամբ տեղաբաշխված լրացուցիչ բաժնետոմսերի վճարման ձևը և տեղաբաշխման այլ պայմաններ: Ընկերության կողմից լրացուցիչ բաժնետոմսեր կարող են տեղաբաշխվել միայն ընկերության կանոնադրությամբ սահմանված լիազորված բաժնետոմսերի քանակի սահմաններում: Ընկերության կանոնադրական կապիտալը հավելյալ բաժնետոմսերի տեղաբաշխմամբ մեծացնելու մասին որոշումը կարող է ընդունվել բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի կողմից՝ ընկերության կանոնադրության մեջ կանոնադրական բաժնետոմսերի մասին դրույթներ մտցնելու որոշման հետ միաժամանակ, որոնք անհրաժեշտ են օրենքով՝ նման որոշում կայացնելու համար: , կամ փոխել լիազորված բաժնետոմսերի վերաբերյալ դրույթները։

Ընկերության կանոնադրական կապիտալը սեփականության հաշվին ավելացնելիս՝ լրացուցիչ բաժնետոմսեր տեղադրելով, այդ բաժնետոմսերը բաշխվում են բոլոր բաժնետերերի միջև: Այս դեպքում յուրաքանչյուր բաժնետիրոջ բաժնետոմսերը բաշխվում են նույն կատեգորիայի (տեսակի) բաժնետոմսերի, ինչ իրեն պատկանող բաժնետոմսերը՝ իր պատկանող բաժնետոմսերի քանակին համամասնորեն: Չի թույլատրվում ընկերության կանոնադրական կապիտալի ավելացում նրա սեփականության հաշվին` լրացուցիչ բաժնետոմսերի տեղաբաշխմամբ, որի արդյունքում ձևավորվում են կոտորակային բաժնետոմսեր:

Ընկերության կանոնադրական կապիտալի ավելացում՝ լրացուցիչ բաժնետոմսերի թողարկման միջոցով բաժնետոմսերի բլոկի առկայության դեպքում, որոնք ապահովում են բաժնետերերի ընդհանուր ժողովում ձայների ավելի քան 25 տոկոսը և ապահովվում են իրավական ակտերին համապատասխան. Ռուսաստանի ԴաշնությունՊետական ​​կամ մունիցիպալ գույքի մասնավորեցումը կարող է իրականացվել համախմբման ժամանակահատվածում միայն այն դեպքում, եթե նման աճով պահպանվի պետական ​​կամ քաղաքային սուբյեկտի բաժնեմասի չափը: Ընկերության կանոնադրական կապիտալը կարող է կրճատվել (Օրենքի 29-րդ հոդված) բաժնետոմսերի անվանական արժեքը կամ դրանց ընդհանուր թիվը նվազեցնելով, այդ թվում՝ բաժնետոմսերի մի մասի ձեռքբերմամբ՝ օրենքով նախատեսված դեպքերում։

Բաժնետիրական ընկերության կանոնադրական կապիտալը նվազեցնելու համար անհրաժեշտ պայման է պարտատերերին տեղեկացնել ընկերության կանոնադրական կապիտալի կրճատման մասին (Օրենքի 30-րդ հոդված): Ընկերությունը պարտավոր է իր կանոնադրական կապիտալի կրճատման որոշման օրվանից 30 օրվա ընթացքում գրավոր տեղեկացնել ընկերության պարտատերերին ընկերության կանոնադրական կապիտալի և դրա նոր չափի կրճատման մասին, ինչպես նաև հրապարակել տպագրության համար նախատեսված տպագիր հրատարակությունում։ իրավաբանական անձանց պետական ​​գրանցման մասին տվյալները, ընդունված որոշման մասին ծանուցում. Այս դեպքում ընկերության պարտատերերն իրավունք ունեն իրենց ծանուցում ուղարկելու օրվանից 30 օրվա ընթացքում կամ կայացված որոշման մասին հաղորդագրություն հրապարակելու օրվանից 30 օրվա ընթացքում գրավոր պահանջել վաղաժամկետ դադարեցում կամ կատարում. ընկերության համապատասխան պարտավորությունների և վնասների փոխհատուցման մասին: Այսպիսով, մենք կարող ենք առանձնացնել երեք հիմնական գործառույթ, որը պետք է կատարի ընկերության կանոնադրական կապիտալը.

1) կանոնադրական կապիտալը ընկերության գործունեության գույքային հիմքն է, մեկնարկային կապիտալը.

2) դրա ձևավորումը հնարավորություն է տալիս որոշել ընկերությունում յուրաքանչյուր բաժնետիրոջ մասնակցության մասնաբաժինը, որի կապակցությամբ հեշտ է որոշել բաժնետիրոջ ազդեցությունը ընդհանուր ժողովում և ընկերության շահույթից նրան հասանելիք եկամտի չափը. ;

3) կանոնադրական կապիտալը ցույց է տալիս ընկերության հեղինակությունը և նրա հնարավորությունները, դրանով իսկ երրորդ անձանց կողմից ձևավորելով որոշակի վերաբերմունք իր նկատմամբ, այսինքն. Սա երաշխիքային հատկանիշ է: Կանոնադրական կապիտալի նպատակն է երաշխավորել ընկերության պարտավորությունները երրորդ անձանց նկատմամբ:

Բաժնետիրական ընկերության գործունեության գույքային հիմքը կարող է լինել նաև փոխառու կապիտալը: ԼծակավորվածԸնդհանուր առմամբ ընդունված է հասկանալ ընկերության կողմից պարտատոմսերի վաճառքից ստացված հասույթի ընդհանուր արժեքը: Ցանկացած բաժնետիրական ընկերություն իրավունք ունի տեղաբաշխել պարտատոմսեր և այլ բաժնային արժեթղթեր (օրենքի 33-րդ հոդված):

Ընկերության կողմից պարտատոմսերի և բաժնետոմսերի փոխարկվող այլ թողարկման կարգի արժեթղթերի տեղաբաշխումը պետք է իրականացվի բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի որոշմամբ կամ ընկերության տնօրենների խորհրդի (դիտորդ խորհրդի) որոշմամբ, եթե ընկերության կանոնադրությանը համապատասխան. , իրավունք ունի որոշում կայացնել պարտատոմսերի տեղաբաշխման վերաբերյալ։ Ընկերությունն իրավունք ունի թողարկել պարտատոմսեր: Պարտատոմսը հաստատում է իր սեփականատիրոջ իրավունքը՝ պահանջելու պարտատոմսի մարումը (անվանական արժեքի կամ անվանական արժեքի և տոկոսների վճարում) սահմանված ժամկետում:

Պարտատոմսերի տեղաբաշխման մասին որոշմամբ պետք է սահմանվեն պարտատոմսերի մարման ձևը, ժամկետները և այլ պայմանները:

Պարտատոմսը պետք է ունենա անվանական արժեք: Ընկերության կողմից թողարկված բոլոր պարտատոմսերի անվանական արժեքը չպետք է գերազանցի ընկերության կանոնադրական կապիտալի չափը կամ երրորդ անձանց կողմից պարտատոմսերի թողարկման նպատակով ընկերությանը տրամադրված երաշխիքի չափը: Ընկերության կողմից պարտատոմսերի տեղաբաշխումը թույլատրվում է ընկերության կանոնադրական կապիտալն ամբողջությամբ վճարելուց հետո: Պարտատոմսերը կարող են լինել.

Գրանցված կամ կրող;

Միանվագ մարման ժամկետով կամ որոշակի ամսաթվերի հաջորդական մարման ժամկետով.

Ապահովված է ընկերության որոշակի գույքի գրավով, կամ երրորդ անձանց կողմից ընկերությանը տրամադրված արժեթուղթով կամ առանց երաշխիքի պարտատոմսեր:

Պարտատոմսերի տեղաբաշխումն առանց գրավի թույլատրվում է ոչ շուտ, քան ընկերության գոյության երրորդ տարին և ենթակա է պատշաճ հաստատման մինչև ընկերության երկու տարեկան հաշվեկշռի այս պահը: Ընկերությունն իրավունք ունի նախատեսել պարտատոմսերի վաղաժամկետ մարման հնարավորությունը՝ դրանց սեփականատերերի պահանջով։ Միևնույն ժամանակ, պարտատոմսերի թողարկման որոշումը պետք է որոշի մարման արժեքը և ժամկետը ոչ շուտ, քան դրանք կարող են ներկայացվել վաղաժամկետ մարման համար:

Բաժնետիրություն, տնտեսական տեսանկյունից, քանակական արժեք է, որն ամփոփում է սեփականության իրավունքի ստանդարտ միավորները (օրինակ՝ բաժնետոմսերը) Սկզբում սեփականության իրավունքը որոշվում է արտադրական գործընթացում ներդրված դրամական կապիտալի չափով։ Այնուամենայնիվ, կապիտալի` շահույթի կատարումը կախված է մենեջերների մտավոր ծախսերից և արտադրության մեջ օգտագործվող ռեսուրսներից:

Հարկ է նշել, որ բաժնետերերի սեփականությունը միայն հարաբերությունների ամբողջության մի մասն է, որը որոշում է շահույթ ստանալու գործընթացը: Բաժնետիրական ընկերության մասնակիցներից յուրաքանչյուրը հավակնում է թե՛ դրամական կապիտալի, թե՛ բնական ռեսուրսների, թե՛ աշխատանքով արտադրված արտադրանքի մի մասի։ Այս կամ այն ​​ռեսուրսի սեփականատերերից յուրաքանչյուրի ծախսերի և բավարարված շահերի հավասարակշռված փոխհատուցումը հանգեցնում է արտադրության գործընթացի արդյունքներին մասնակցության որոշակի օպտիմալ, «հավասարակշռության» համակարգի: Այնուամենայնիվ, ամեն անգամ արտադրական գործընթացի մասնակիցները ձգտում են ավելի մեծ փոխհատուցման: Դա բաժնետիրական սեփականությունն է, որը պարզվում է, որ ամենաանպաշտպանն է, քանի որ դրա հաշվին է, որ գործունեության արդյունքները վերաբաշխվում են հօգուտ այլ մասնակիցների: Քանի որ վերարտադրվող գործընթացը զարգանում է, սեփական կապիտալի բացարձակ արտադրողականությունը նվազում է, այսինքն. նրա դերը շահույթի արտադրության մեջ նվազում է, իսկ հարաբերական արտադրողականությունը՝ բաժնետիրական կապիտալի միավորով արտադրված շահույթի տեսքով, մեծանում է։ Հենց բաժնետիրական կապիտալի հարաբերական արտադրողականության աճի շնորհիվ արտադրական ռեսուրսների մյուս սեփականատերերը մեծացնում են իրենց մասնաբաժինը արտադրական գործունեության արդյունքում։ Բաժնետիրական ընկերության զարգացման գործընթացում սկզբնական դրամական ներդրումների նշանակությունը զիջում է բիզնես գործընթացներն ապահովող կառավարչի աշխատանքի կարևորությանը։

Հայեցակարգն այլ իմաստ ունի կորպորատիվ սեփականություն, չնայած բավականին հաճախ կորպորատիվ սեփականությունը նույնացվում է բաժնետերերի սեփականության հետ: Սրա մեջ, իհարկե, որոշակի իմաստ կա. Ի վերջո, և՛ առաջինը, և՛ երկրորդը ներկայացնում են առանձին սուբյեկտների խմբային սեփականություն՝ նրանց ներդրման (բաժնետոմսերի) պայմաններով, կազմակերպման, գործունեության կառավարման և շահույթի բաշխման սկզբունքները նման են, իրավական կարգավիճակը հիմնականում բաժնետիրական է:

Մինչդեռ կորպորատիվ սեփականությունն ավելի ընդունելի է ժամանակակից տնտեսական պայմանների համար, քանի որ այն ներառում է ոչ միայն բաժնետիրական ընկերությունների, որպես այդպիսին, այլ նաև զարգացած երկրներում գործող ֆինանսական և արդյունաբերական խմբերի ունեցվածքը, որոնք հեռանկարային են թե՛ Ռուսաստանի, թե՛ Ուկրաինայի համար։

«Սեփականատերեր» տերմինը, ինչպես կիրառվում է կորպորատիվ սեփականության նկատմամբ, կարող է կիրառվել մի քանի հարթություններում: Առաջին հարթությունը վերաբերում է մասնակիցներին (բաժնետերերին), որոնք հանդիսանում են կորպորատիվ իրավունքների սեփականատերեր (կառավարելու իրավունք) և որոնք իրականում տնօրինում են դրանք:

Երկրորդը վերաբերում է կորպորացիայի՝ որպես իրավաբանական անձի սեփականությանը: Ընդհանուր առմամբ, կորպորատիվ կառույցները գործում են որպես բիզնես սուբյեկտներ, որոնք օգտագործում են հիմնական և շրջանառու միջոցները` ավելի կամ պակաս արդյունավետությամբ: Այնուամենայնիվ, բաժնետիրական ընկերությունների արտադրական և ոչ արտադրական հիմնադրամները ձևավորվում են սկզբնական փուլերում՝ կախված դրանց հիմնադիրների և մասնակիցների պայմանավորվածություններից և որոշում են գործունեության նպատակը, ինչպես նաև մասնակիցների միջև շահույթի բաշխման եղանակները և չափը: սկզբնական կապիտալը, որն օգտագործվելու է ընկերության տնտեսական գործունեության համար.

Ընկերության գույքը մենք համարում ենք խմբային սեփականություն, իսկ բաժնետիրական ընկերությունը կամ ֆինանսական արդյունաբերական խումբը սեփականության առարկա է.

Հիմնադիրի և կանոնադրական կապիտալի մասնակիցների կողմից իրեն փոխանցված գույքը.

Ընկերության կողմից տնտեսական գործունեության արդյունքում արտադրված ապրանքներ.

Ստացված եկամուտ;

Օրենքով չարգելված հիմքերով ձեռք բերված այլ գույք:

Այսինքն՝ կորպորատիվ սեփականությունը ձեւավորվում է բաժնետերերի սեփականության հիման վրա։

Այսպիսով, բաժնետերերի և կորպորատիվ սեփականության դիալեկտիկան որպես կապիտալի փոխադարձ ներթափանցման ձևերի ամբողջություն արտահայտված է Նկարում ներկայացված սեփականության սխեմայով: 5.8.

Այսինքն, սեփականության սուբյեկտը կորպորացիան է (կորպորատիվ իրավունքների սեփականատերերի որոշակի խումբ), իսկ սեփականության օբյեկտը կորպորատիվ սեփականությունն է (կորպորացիայի սեփականությունը):

Կորպորատիվ գույքը կարող է դասակարգվել տարբեր ձևերով, բայց մեր աշխատանքում դա առավել նպատակահարմար է.

1. Ըստ կորպորատիվ սեփականության տեսակի.

անշարժ գույք (անշարժ գույք, անշարժ գույք) - հողամասեր, առանձին ջրային մարմիններ և այլն.

գույք, որը անշարժ գույք չէ, ներառյալ փողը և արժեթղթերը.

տեղեկատվություն;

մտավոր գործունեության արդյունքները, ներառյալ դրանց նկատմամբ բացառիկ իրավունքները (մտավոր սեփականություն) և այլն:

2. Ըստ իրացվելիության աստիճանի.

ցածր հեղուկ (ոչ հեղուկ) կորպորատիվ գույք;

կայուն, միջին ռիսկային կորպորատիվ գույք;

բարձր իրացվելի կորպորատիվ գույք;

բացարձակապես իրացվելի - ընկերությունների բաժնետոմսեր, որոնց իրացվելիությունը ֆոնդային շուկայում ամենաբարձրն է:

3. Ըստ ազդեցության աստիճանի.

Կորպորացիայի վրա ազդեցության 100%-ը կորպորացիայի դուստր ձեռնարկություններն են.

75% + 1 բաժնետոմս – որակյալ մեծամասնություն կորպորացիայի մեջ;

50% + 1 բաժնետոմս - կորպորացիայի վերահսկիչ բաժնետոմս;

25% + 1 բաժնետոմս – արգելափակման բլոկ կորպորացիայի մեջ:

Կորպորատիվ գույքի կառավարումը և՛ գույքի գործառնական կառավարումն է, և՛ կորպորացիաների սեփականության կառուցվածքի ռազմավարական վերափոխումը:

Բրինձ. 5.8. – Սեփականության իրավունքի վերափոխման սխեմա

Կորպորատիվ գույքի կառավարման մեխանիզմը ներառում է նպատակները, խնդիրները, սկզբունքները, գործառույթները, կառավարման մեթոդները, խթաններն ու պատժամիջոցները, որոնք օգտագործվում են կառավարման մեջ և կորպորատիվ գույքի կառավարման գործընթացի իրավական դաշտը:

Ամփոփելով վերը նշվածը, հարկ է նշել, որ հետխորհրդային տարածքում գործող կորպորատիվ կառույցները հասել են մի փուլի, երբ կորպորատիվ գույքի գրագետ և ողջամիտ կառավարումը նրանց հաջող և արդյունավետ գործունեության անբաժանելի պայմանն է։

Այս հարցը լուսաբանվել է գրականության մեջ. Ասաուլ, Ա.ՆԱնշարժ գույքի տնտեսագիտություն / Ա.Ն. Ասաուլ. - Սանկտ Պետերբուրգ. Հրատարակչություն Humanistics, 2003. - 406 pp.; Ասաուլ, Ա. Ն. Անշարժ գույքի տնտեսագիտություն (II հրատարակություն) / A. N. Asaul. -SPb. ; -Մ. SPbGASU; հրատարակչություն DIA -2004; Ասաուլ, Ա.Ն. Անշարժ գույքի տնտեսագիտություն / A. N. Asaul. - Սանկտ Պետերբուրգ: Peter, 2004; Ասաուլ Ա.Մ. Անձեռնմխելիության տնտեսագիտություն / A. M. Asaul, I. A. Brizhan, V. Ya. Chevganova. - K: Libra, 2004 թ.; Անձեռնմխելիության տնտեսագիտություն / Ա.Ն. Ասաուլ [և ուրիշներ]: -K: Ուկրաինայի պետական ​​վիճակագրական կոմիտե, 2004 թ. և այլն:

Տես ավելի մանրամասն. Ասաուլ, Ա.Ն.Ձեռնարկությունների տնտեսություն. Ձեռնարկությունների գործունեության հիմնական տնտեսական հասկացությունները / A. N. Asaul, G. A. Krayukhin. - Սանկտ Պետերբուրգ: SIEA, 2000 -1 ժամ: ; Ասաուլ, Ա.Մ. Ձեռնարկատիրական գործունեության կազմակերպում / A. M. Asaul, M. P. Voinarenko. -SPb. -Խմելնիցկի: Univer TUP հրատարակչություն, 2001 թ. Ասաուլ, Ա.Ն.Ձեռնարկատիրական գործունեության կազմակերպում / A. N. Asaul - Սանկտ Պետերբուրգ: Peter. - 2005 թ.

Եվտուշևսկին, Վ.Ա. Կորպորատիվ կառավարման հիմունքներ. navch. pos_b / V. A. Evtushevsky - K.: Znannya-Press, 2002. – 317 p.

Բանդուրին, Ա.ՎԿորպորատիվ գույքի կառավարման հիմնախնդիրները /. A. V Bandurin, S. A Drozdov., S. N Kushakov. – M.: BUCKITSA, 2000. -160 s

Նախորդ

Բովանդակություն
Ներածություն 1
3
2.1. «Սեփականության կորպորատիվ ձևի» հայեցակարգի էությունը. 8
2. 2. Կորպորատիվ միավորումների տեսակները 12
2. 3. Կորպորատիվ սեփականության առաջացման և զարգացման պատմություն 14
Գլուխ III.Ժամանակակից կորպորացիաները և նրանց դերը ներքին տնտեսության մեջ. 20
3. 1. Ընկերության վերափոխման հիմնական ուղղությունները 23
3. 2. Խոշոր բիզնեսը տնտեսական զարգացման գործընթացներում 27
Եզրակացություն 30
Մատենագիտություն: 31

Ներածություն

Համաշխարհային ճգնաժամի ֆոնին ժամանակակից ռուսական տնտեսությունը խորը անկման վիճակում է։ Սա մեր երկրում ավելի քան յոթանասուն տարի գոյություն ունեցող պետական-օլիգարխիկ տնտեսական համակարգից կապիտալիստական ​​տիպի ազատական ​​շուկայական մոդելի անցումը արագացնելուն ուղղված բարեփոխումների բնական արդյունքն էր։ Այս գործընթացում առանցքային դեր խաղաց գույքային հարաբերությունների վերափոխումը, որը կանխորոշեց Ռուսաստանի հասարակության սոցիալ-տնտեսական զարգացման բնույթը, ուղղությունը և դինամիկան: Այս վերափոխումների էպիկենտրոնում պետական ​​սեփականությունն էր։ Լայնածավալ սեփականաշնորհման և դրան հաջորդած փոփոխությունների արդյունքում վերացավ պետական ​​սեփականության մենաշնորհը։ Սա հիմք հանդիսացավ գույքային հարաբերությունների նոր համակարգի ձևավորման համար, որտեղ կորպորատիվ սեփականությունը սկսեց վճռորոշ դեր խաղալ։ Այս առումով անհրաժեշտ է համակարգային ուսումնասիրությունկորպորատիվ սեփականության առաջացման առանձնահատկությունները և զարգացման հեռանկարները:
Այս աշխատանքի նպատակն է համակարգված ուսումնասիրել կորպորատիվ գույքը որպես սեփականության հատուկ պատմական ձև, դրա ձևավորման առանձնահատկությունները ժամանակակից Ռուսաստանում և դիտարկել հետագա զարգացման միտումները:
Այս նպատակի սահմանումը հանգեցրեց հետևյալ խնդիրների լուծման անհրաժեշտությանը.
- վերլուծել կորպորատիվ սեփականության բնույթը, դրա ձևավորման ձևերը և դերը սոցիալ-տնտեսական զարգացման մեջ.
- բացահայտել կորպորատիվ սեփականության վերափոխման հիմնական միտումները ներկա փուլում.
- բացահայտել Ռուսաստանում կորպորատիվ սեփականության առանձնահատկությունները.
- վերլուծել Ռուսաստանում կորպորատիվ սեփականության հետագա զարգացման հեռանկարները:
Աշխատանքի մեթոդները ներառում են ուսումնասիրության ընդհանուր գիտական ​​մեթոդներ՝ ստացված արդյունքների համեմատություն, վերլուծություն և ընդհանրացում։

Գլուխ I. Գույք. Տնտեսական և իրավական կողմը

Տնտեսական և իրավական գրականության մեջ սեփականությունը սովորաբար դիտվում է մի կողմից որպես տնտեսական կատեգորիա, իսկ մյուս կողմից՝ որպես իրավական կատեգորիա։ Առաջին ուղղության սահմաններում այն ​​սահմանվում է կամ որպես սոցիալ-արտադրական հարաբերություններ, որոնք զարգանում են մարդկանց միջև նյութական բարիքների (առաջին հերթին արտադրության միջոցների) վերաբերյալ, կամ որպես արտադրության միջոցների և աշխատուժի միացման հատուկ միջոց։
Արտադրության միջոցների և արդյունքների սեփականության բարդ համակարգի ամենաէական տարրը յուրացումն է, որն անմիջականորեն կապված է սեփականության իրավունքի հետ։ Գույքային համակարգի երկրորդ տարրը սեփականությունն է: Այն արտացոլում է սուբյեկտի օրինական իրավունքը սեփականության և իրի փաստացի տիրապետման նկատմամբ: Տիրապետումը սերտորեն կապված է օտարման և օգտագործման հետ, առանց դրանց արտադրության գործընթացն անհնար է։
Օգտագործումը սպառողի շահերից բխող իրը սպառելու տնտեսական հնարավորությունն է: Գույքի սեփականությունը և օգտագործումը կարող են համակցվել մեկ սուբյեկտի ձեռքում կամ բաժանվել տարբեր սուբյեկտների միջև, այսինքն՝ դուք կարող եք օգտագործել որևէ իր՝ առանց դրա սեփականատեր լինելու: Եվ հակառակը, դուք կարող եք լինել սեփականատեր և չօգտագործել գույքը, այս իրավունքը փոխանցելով այլ սուբյեկտի:
Դիսպոզիցիան արտադրողի գործունեության ռացիոնալ ազատության ապահովումն է, որը որոշվում է կառավարման մեթոդների (պլանային կամ շուկայական) ընտրությամբ՝ սահմանված գործառույթների շրջանակներում։ Ի տարբերություն օգտագործման, օտարումը կամ կառավարումը կարող է բաշխվել մի քանի սուբյեկտների միջև՝ նրանցից յուրաքանչյուրին վերագրելով որոշակի գործառույթներ: Օտարման իրավունքներն այլ սուբյեկտի փոխանցելը նշանակում է սեփականատիրոջ իրավունքների լիազորությունները փաստացի փոխանցել այլ անձի ձեռքին:
Որպես տնտեսական ձև, սեփականությունը կապված է սեփականության երկու և յուրացման երկու օրենքների հետ, որոնք գործում են զույգերով:

Սեփական աշխատանքի արդյունքի նկատմամբ սեփականության իրավունքը. Դրան համապատասխանում է յուրացման օրենքը՝ յուրացման սկզբնական հիմքը աշխատանքն է։ Այս դեպքում դա արվում է երկու եղանակով.

աշխատանքի միջոցով (կենսապահովման գյուղատնտեսություն);
շուկայում իրենց աշխատանքի արտադրանքի փոխանակման միջոցով (պարզ ապրանքային արտադրություն)։

Ստեղծված արտադրանքի սեփականությունը նման յուրացումով բխում է դրա տիրոջ (աշխատանքային գույքի) աշխատանքից:

Ուրիշի աշխատանքի արդյունքի սեփականության իրավունքը:Այն համապատասխանում է յուրացման մեկ այլ օրենքի. Այստեղ յուրացման սկզբնական հիմքը ապրանքաշրջանառությունն է։

Հանձնարարությունն իրականացվում է երկու եղանակով.

ապրանքաշրջանառության միջոցով;
եկամուտների բաշխման միջոցով:

Ապրանքաշրջանառության մեջ յուրացումն իրականացվում է սեփականությունից աշխատանքի օտարման միջոցով։ Շուկայի սուբյեկտները արտադրության միջոցների տերերն են։ Աշխատուժը համարվում է կապիտալի սեփականություն, իսկ բանվորի ստեղծած արտադրանքը դառնում է արտադրության միջոցների սեփականատիրոջ սեփականությունը։ Կապիտալի սեփականությունը հնարավորություն է տալիս նոր արժեք նշանակել, որը գերազանցում է աշխատանքի դիմաց վճարվող դրամական համարժեքը՝ առանց ապրանքաշրջանառության օրենքների խախտման։
Յուրացման երկրորդ ձևը՝ եկամտի բաշխումը, իրականացվում է ընդհանուր մասնավոր սեփականության՝ միացյալ կապիտալի տեսքով օգտագործման դեպքում։ Այս դեպքում բաշխման չափանիշը կապիտալն է, իսկ սուբյեկտների բաժնետոմսերը որոշվում են նրանց պատկանող կապիտալի բաժնետոմսերով։
Գույքային հարաբերությունների հիմնական կառուցվածքային միավորը ֆիրման է, որի առաջացումը որոշվում է աշխատանքի սոցիալական բաժանմամբ։ Որպես տնտեսվարող սուբյեկտ՝ այն և՛ որոշակի նյութական ապրանքների և ծառայությունների արտադրող է, և՛ ներքին համակարգման և կազմակերպման ձև: Ընկերությունը կարող է ներկայացվել նաև որպես միջընկերական հարաբերությունների համակարգման և կազմակերպման միջոց՝ սեփականության տարբեր ձևերի տնտեսվարող սուբյեկտների միջև հարաբերությունների տեսքով։
Սեփականությունը՝ որպես իրավական կատեգորիա, սուբյեկտների միջև հարաբերությունն է՝ կապված արտադրության միջոցների սեփականության, օգտագործման և տնօրինման հետ, որտեղ որոշ անձանց կամքը գործում է որպես մյուսների կամքի սահման: Արդյունքում՝ սեփականությունն ինքնին գործում է միայն որպես կամային հարաբերություն, իսկ անշարժ գույքի իրավունքներն արտացոլվում են օրենքով սահմանված իրավունքի կանոններում։
Սեփականության իրավունքները գույքի սեփականության, օգտագործման և տնօրինման հարաբերությունները կարգավորող իրավական նորմերի ամբողջություն են: Այս ինստիտուտը համալիր է՝ բաղկացած սահմանադրական, քաղաքային, քաղաքացիական, վարչական, ֆինանսական, հողային և իրավունքի այլ ճյուղերի նորմերից, սակայն գույքային հարաբերությունների կարգավորման գործում հիմնական դերը խաղում է սահմանադրական իրավունքը, քանի որ. այն սահմանում է այս հաստատության կարգավորման հիմնական սկզբունքները։ Սեփականության իրավունքը սուբյեկտիվ իրավունք է ոչ միայն անհատի, այլ նաև կոլեկտիվ սուբյեկտների, այդ թվում՝ պետության, քաղաքապետարանների, իրավաբանական անձանց և այլն։ Ներկայումս սեփականության իրավունքի կարգավորման գործում օրենքների դերը մեծացել է, օրինակ, խորհրդային ժամանակաշրջանի համեմատ, երբ իրավահարաբերությունների մեծ մասը կարգավորվում էր ենթաօրենսդրական ակտերով։ Ռուսական օրենսդրության առնչությամբ դա վերաբերում է, մասնավորապես, այնպիսի հաստատությունների, ինչպիսիք են սեփականության հայեցակարգի, տեսակների և ձևերի սահմանումը և իրավական համախմբումը, սեփականության իրավունքի ձեռքբերման և դադարեցման կարգը և սեփականության ոլորտում իրավական պատասխանատվությունը:
Ռուսաստանի Դաշնության Սահմանադրությունը սահմանում է միայն սեփականության իրավունքի վերաբերյալ ամենաընդհանուր դրույթները, ինչը, մի կողմից, դրական գործոն է, քանի որ. Հենց այս համախմբումն էլ նախատեսված է պետության հիմնական օրենքի ավելի երկար գործողության համար, մյուս կողմից՝ որոշ հարցեր մնում են անբավարար բացահայտված, ինչը հանգեցնում է նորմերի մեկնաբանման անճշտության։ Ռուսաստանի Դաշնության Սահմանադրությունը սահմանում է սեփականության տարբեր ձևեր՝ մասնավոր, պետական, քաղաքային և այլն:
Մասնավոր սեփականությունն առաջանում է այնտեղ, որտեղ արտադրության միջոցներն ու արդյունքները պատկանում են անհատներին: Այն այդ անհատների մեջ նյութական հետաքրքրություն է առաջացնում արտադրության նյութական գործոնների ռացիոնալ օգտագործման նկատմամբ՝ առավելագույն տնտեսական արդյունքի հասնելու համար:
Պետական ​​սեփականության օբյեկտներն են պետական ​​ձեռնարկություններն ու կազմակերպությունները, պետական ​​ենթակառուցվածքները, բաժնետոմսերը, տարբեր ֆինանսական ակտիվները։ Պետական ​​գույքից ստացված եկամուտները սովորաբար օգտագործվում են պետության շահերից ելնելով պետական ​​գործառույթների կատարման ժամանակ։
Համայնքային սեփականությունը թաղամասի, քաղաքի և դրանց բաղկացուցիչ վարչատարածքային սուբյեկտների սեփականությունն է: Ռուսաստանի Դաշնությունում քաղաքային սեփականությունը ներառում է տեղական ինքնակառավարման մարմինների և տեղական ինքնակառավարման մարմինների գույքը, ֆոնդերը տեղական բյուջենև արտաբյուջետային միջոցներ, բնակարանային ֆոնդ, տներում ոչ բնակելի տարածքներ բնակարանային ֆոնդ, ինժեներական ենթակառուցվածքների օբյեկտներ և այլն։
Սեփականության բոլոր ձևերից Ռուսաստանի Դաշնության Սահմանադրությունը ավելի մանրամասն կարգավորում է մասնավոր սեփականության հարաբերությունները: Այս հանգամանքը, ինչպես նաև այն, որ Ռուսաստանի Դաշնության Սահմանադրության մեջ սեփականության ձևերի ցանկը սկսվում է մասնավոր սեփականությունից, որոշակի հիմք է տալիս ենթադրելու, որ պետությունում մասնավոր սեփականության որոշակի առաջնահերթություն կա այլ ձևերի նկատմամբ:
Հարկ է նշել, որ գույքային հարաբերությունների տնտեսական և իրավական կողմերը չեն հակադրվում միմյանց, այլ փոխկապակցված են և որոշակի պայմաններում փոխակերպվում են մեկը մյուսի։ Սեփականության տնտեսական բաղադրիչը չի կարող գոյություն ունենալ առանց տնտեսական հարաբերությունների իրավական ձևակերպման, իսկ իրավական բաղադրիչը՝ առանց դրա տնտեսական բովանդակության։ Այս առումով սեփականությունը հանդես է գալիս երկու տեսակի կապերի տեսքով՝ սեփականության սուբյեկտների փոխհարաբերություններ առարկաների նկատմամբ և սուբյեկտների միջև հարաբերություններ։ Սուբյեկտ-օբյեկտ հարաբերությունները (տիրապետում, օգտագործում, տնօրինում) նյութական կամ գույքային հարաբերություններ են. սուբյեկտիվ-սուբյեկտիվ էսոցիալ-տնտեսականարտադրության տարբեր մասնակիցների շփումից։

Գլուխ II. Կորպորատիվ սեփականության ձև

2.1. «Սեփականության կորպորատիվ ձևի» հայեցակարգի էությունը.

Տնտեսական գրականության մեջ սեփականության այս ձևը մեկնաբանվում է որպես բաժնետիրական, որի էությունը մեկնաբանվում է, սակայն, տարբեր ձևերով։. Որոշ հեղինակներ այն համարում են որպես սեփականության սոցիալականացված, հավաքական ձև։ Մյուսները, ընդհակառակը, կարծում են, որ այն իր էությամբ բացառապես մասնավոր սեփականություն է։ Մյուսները այն սահմանում են որպես մասնավոր խմբի սեփականություն:
Ինչպես տեսնում եք, կարծիքների շրջանակը բավականին լայն է՝ կորպորատիվ սեփականությունը համարվում է սեփականության հիմնական կամ խառը ձևերից մեկը։ Երկրորդ տեսակետը, մեր կարծիքով, ամենաադեկվատ կերպով արտացոլում է իրերի իրական վիճակը։ Լինելով սեփականության խառը ձևերից մեկը՝ կորպորատիվ սեփականությունը ձևավորվում է բաժնետոմսերի (սեփական կապիտալի) հիմունքներով՝ արժեթղթերի՝ բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի թողարկման և վաճառքի միջոցով։
Կան երկու տեսակի բաժնետոմսեր՝ սովորական և արտոնյալ: Սովորական բաժնետոմսը արժեթուղթ է, որը հավաստում է, որ դրա սեփականատերը պատկանում է ընկերության արժեքի մի մասին: Այս բաժնետոմսերի շահաբաժինները ֆիքսված չեն, այն հաստատվում է տարեկան բաժնետերերի ժողովում: Սեփականատերերն իրավունք ունեն ստանալ շահույթի մի մասը շահաբաժնի տեսքով, եթե դրույքաչափը դրական է. բաժնետերերի ժողովում քվեարկելու և փոխարժեքի տարբերություններ ստանալու իրավունքը, այսինքն՝ տվյալ արժեթղթի շուկայական գների տարբերությունը։
Արտոնյալ բաժնետոմսերը նաև հավաստում են, որ սեփականատերը պատկանում է ընկերության արժեքի մի մասի: Դրա սեփականատերն իրավունք ունի նաև ստանալ փոխարժեքի տարբերություններ երկրորդային շուկայում վերավաճառելիս, ինչպես նաև շահույթի մի մասը ստանալ շահաբաժնի տեսքով, մինչդեռ շահաբաժնի տոկոսադրույքը ֆիքսված է և պետք է վճարվի ցանկացած դեպքում, հետևաբար. արտոնյալ բաժնետոմսերը չեն մասնակցում բաժնետերերի ժողովների քվեարկությանը:
Կորպորացիաների կողմից թողարկված արժեթղթերի երկրորդ տեսակը պարտատոմսերն են: Սա արժեթուղթ է, որը հավաստում է, որ սեփականատերը որոշակի պայմաններով որոշակի գումար է տվել ընկերությանը: Պարտատոմսերի սեփականատերն իրավունք ունի ստանալու շահույթի մի մասը և փոխարժեքի տարբերությունները երկրորդային շուկաներում վերավաճառելիս:
Որպես սեփականության խառը ձև, կորպորատիվ ձևն ունի երկու հիմնարար, փոխկապակցված և փոխադարձաբար առաջացող բնութագրեր՝ կորպորացիայի բաժնետերերի սահմանափակ պատասխանատվություն և կորպորացիայի ղեկավարության առանձնացում իր սեփականատերերից: Կորպորացիայի իրավական անկախությունն իր բաժնետերերից որոշում է նրա կայունությունը և շարունակական գոյությունը: Բաժնետերերի սահմանափակ պատասխանատվությունը թույլ է տալիս ներդրողներին նվազագույնի հասցնել ռիսկերը՝ դարձնելով կորպորացիան իդեալական վայր փոքր ներդրողների համար՝ իրենց կապիտալը ներդնելու համար, քանի որ նրանց անձնական ակտիվները վտանգի տակ չեն, նույնիսկ եթե կորպորացիան ստորադասվի: Պարտատերերը կարող են դատի տալ կորպորացիային որպես իրավաբանական անձ, բայց ոչ կորպորացիայի սեփականատերերին որպես ֆիզիկական անձինք:
Այս առումով կորպորատիվ գույքը կատարում է երեք գործառույթ.

Ծառայում է որպես տնտեսության մի հատվածից մյուսը կապիտալի կուտակման և հոսքի միջոց.
Այն բաժնետերերին ներգրավելու միջոց է սեփականության ընդլայնման և արտադրությունը կառավարող ապարատի գործունեությունը վերահսկելու մեջ.
Ծառայում է որպես տնտեսական մոտիվացիա ստեղծելու միջոց, երբ բաժնետերը և աշխատողը միավորվում են մեկ անձի մեջ:

«Կորպորացիա» բառը (լատիներեն «corporatio») բառարաններում սահմանվում է որպես ասոցիացիա, հասարակություն, միություն։ Սկզբում կորպորացիան համապատասխանում էր խոշոր բաժնետիրական ընկերության (ԲԸ) հայեցակարգին՝ որպես կապիտալ ներդրողների՝ բաժնետերերի ասոցիացիա։ Ներկայումս սա ավելի մոտ է բաժնետիրական ընկերությունների և այլ ֆիրմաների միավորմանը գործունեության տարբեր ոլորտներում՝ արդյունաբերական, առևտրային, գիտական ​​և տեխնիկական, շուկայավարման, վաճառքի և այլն: Կորպորացիաները գոյություն ունեն բաժնետիրական ընկերությունների, պետական ​​ձեռնարկությունների, մասնագիտացված ֆինանսական հաստատությունների (բանկերի, զարգացման կորպորացիաների) ձևերով, և դրանց ընդհանուր հատկանիշները հետևյալն են. պատասխանատու չէ սեփականատերերի պարտավորությունների համար. սեփականության և կառավարման գործառույթների իրավական և անձնական տարանջատում. սեփականատերերի և վարձու մենեջերների կողմից կոլեկտիվ որոշումների կայացում:
Ներդրողների ասոցիացիայի նպատակն է մշակել համակարգված քաղաքականություն արտադրության մասնագիտացման և ինտեգրման, համանման ապրանքների արտադրության ծավալների, վաճառքի շուկաների բաժանման, կապիտալ ներդրումների բաշխման և նոր արտադրանքի արտադրության ոլորտներում:
Մի շարք առանձնահատկություններ տարբերում են կորպորացիան բազմաթիվ բաժնետիրական ընկերություններից՝ մեծ չափսեր, միջոլորտային ծածկույթ, անդրազգային գործունեության շրջանակ:
Գործունեության մասշտաբը և նմանատիպ ապրանքների շուկաների գրավումը կապում են կորպորացիայի հայեցակարգը մենաշնորհի հետ: բառարանում Ս.Ի. Օժեգովան «կորպորացիա» հասկացությունը մեկնաբանում է որպես «մենաշնորհային միավորումների ձևերից մեկը»։
Հարկ է նշել, որ բիզնեսի կորպորատիվ ձևը պարունակում է որոշակի չարաշահումների հնարավորություն։ Թեև օրենքով արգելված է, սակայն կորպորատիվ ձևը կարող է հիմք դառնալ արժեք չունեցող արժեթղթերի առքուվաճառքի համար: Քանի որ կորպորացիան իրավաբանական անձ է, որոշ անբարեխիղճ բիզնեսի սեփականատերեր կարող են խուսափել կասկածելի գործունեության համար անձնական պատասխանատվությունից: Սա կորպորացիայի ամենալուրջ թերությունն է։
Կորպորատիվ սեփականության ձևի մեկ այլ թերություն կրկնակի հարկումն է. առաջին անգամ հարկվում է կորպորացիայի շահույթը, երկրորդ անգամ՝ բաժնետիրոջ անձնական եկամտի մի մասը (շահաբաժիններ):
Էական թերություններից կարելի է նշել նաև տիպիկ բաժնետիրոջ անգործությունը։ Բաժնետերերի մեծ մասը չեն օգտվում իրենց ձայնի իրավունքից կամ ամբողջությամբ չեն փոխանցում իրենց լիազորությունները կորպորատիվ պաշտոնյաներին: Սա հանգեցնում է նրան, որ վերջիններս հնարավորություն ունեն ինքնուրույն որոշել ընկերության ճակատագիրը։

2. 2. Կորպորատիվ տեսակները ասոցիացիաներ

Ի լրումն կորպորատիվ հարաբերությունների կառուցման ընդհանուր սկզբունքների, յուրաքանչյուր կորպորատիվ ասոցիացիայի մեջ կարող են առաջանալ որոշակի առանձնահատկություններ՝ պայմանավորված առանձնահատկություններով.կազմակերպչական կառուցվածքըկորպորացիա, ձեռք բերված գույք կամ այլ պատճառներ: Դիտարկենք Ռուսաստանում կորպորատիվ ասոցիացիաների ամենատարածված ձևերը.

Ասոցիացիա- ֆիզիկական և (կամ) իրավաբանական անձանց կամավոր միավորում` փոխադարձ համագործակցության նպատակով` պահպանելով ասոցիացիայի անդամների ինքնավարությունն ու անկախությունը: Օրինակ,Ռուսաստանի Դաշնության մարզերի ոչ պետական ​​կրթական կազմակերպությունների ասոցիացիա (AsNOOR):Նասկսել է իր գործունեությունը 1996թ. հուլիսին և այսօր հանդիսանում է ոչ կառավարական կրթական կազմակերպությունների ամենամեծ ասոցիացիան Ռուսաստանում: AsNOOR-ը շահույթ չհետապնդող կազմակերպություն է և գործում է կրթության և գիտության զարգացման, ստեղծագործական նախաձեռնություններին աջակցելու, երեխաների և երիտասարդների հոգևոր կրթության խթանման շահերից:
Կոնսորցիում - ժամանակավորընկերությունների միաձուլում, բանկերը և այլ կազմակերպությունները կապիտալ ինտենսիվ ծրագրի իրականացման կամ վարկի համատեղ տեղաբաշխման ընդհանուր համաձայնագրի հիման վրա (հաճախորդների նկատմամբ կրում է համատեղ պատասխանատվություն): Օրինակ,Կոնսորցիում «Ինտեգրա-Ս»ինտեգրված անվտանգության համակարգերի ստեղծման ոլորտում ռուսական առաջատար ընկերություն է։ Ավելի քան 10 տարվա գործունեության ընթացքում ընկերությունը հաստատվել է որպես ինտեգրված խելացի բաշխված անվտանգության և օբյեկտների կառավարման համակարգերի խոշոր մշակող;
Մտահոգություն - ձեռնարկությունների մի մեծ ասոցիացիա, որը կապված է շահերի, պայմանագրերի, կապիտալի, համատեղ գործունեությանը մասնակցության համայնքի հետ (հաճախ նման խումբը միավորվում է այդ ընկերությունների բաժնետոմսեր ունեցող հոլդինգի շուրջ): Օրինակ, ԲԲԸ «Ալմա՞զ-Անտե՞յ» ՀՕՊ կոնցեռն.- Ռուսերենմտահոգություն միավորելով ձեռնարկությունները, որոնք մշակում, արտադրում և արդիականացնում են զենիթահրթիռային և ռադիոտեղորոշիչ սարքավորումները և դրա բաղադրիչները.
Սինդիկատ - համասեռ արտադրանք արտադրող ձեռնարկությունների ասոցիացիա՝ մեկ բաշխիչ ցանցի միջոցով իրենց կոլեկտիվ վաճառքը կազմակերպելու նպատակով։ Օրինակ, Ազգային հեռուստատեսային սինդիկատ (NTS), որը ստեղծվել է 2005 թվականի փետրվարին՝ Ռուսաստանի տարածաշրջանային հեռուստաընկերությունների նախաձեռնությամբ։ NTS-ի գործընկերներն էին Channel One-ը և Video International-ը;
Ֆինանսական - արդյունաբերական խմբեր (FPG)- իրավաբանորեն անկախ ձեռնարկությունների խմբեր, ֆինանսական ևներդրումային հաստատություններովքեր միավորել են իրենց նյութական ռեսուրսներն ու կապիտալը՝ ընդհանուր տնտեսական նպատակին հասնելու համար։ Ֆինանսական արդյունաբերական խմբի կենտրոնական (մայր) ընկերությունը կարող է լինել կամ մասնագիտացված կազմակերպություն՝ «կառավարչական ընկերություն» կամ խմբի անդամ։ արտադրական ձեռնարկությունկամ ասոցիացիա, բանկ, ֆինանսական կամ ապահովագրական ընկերություն: Ֆինանսական և արդյունաբերական խմբերը ներառում են այնպիսի ընկերություններ, ինչպիսիք են LUKoil-ը և Գազպրոմը:

2. 3. Կորպորատիվ սեփականության առաջացման և զարգացման պատմություն

Պատմականորեն Հին Հռոմում առաջացել են առաջին կորպորատիվ ասոցիացիաները, որոնց գործունեությունը կապված էր նվաճողական պատերազմների վարման և վարձակալական հարաբերությունների վրա հիմնված հարկային գյուղատնտեսական համակարգի զարգացման հետ: Այս համակարգի ի հայտ գալը պայմանավորված էր մի կողմից՝ բանակին պարենով և համազգեստով ապահովելու և նավատորմ կառուցելու անհրաժեշտությամբ, իսկ մյուս կողմից՝ Սենատի՝ բարձրագույն կառավարության կողմից նման լայն պարտավորությունները կատարելու անկարողությամբ։ մարմինը. Արդյունքում, այդ պարտականությունները փոխանցվեցին մասնավոր անձանց, և արագորեն առաջացավ հարկային ֆերմերների կամ մատակարարների դաս: Քանի որ այս բիզնեսները շահութաբեր էին, դրանք լայն տարածում գտան և դրանով իսկ նպաստեցին միջին խավի ձեռնարկատերերի հատուկ խավի առաջացմանը:
Բաժնետիրական ընկերությունների զարգացման կարևոր փուլ էին միջնադարյան ծովային գործընկերությունները (XII–XIII դդ.)։ Այս գործընկերությունների կապիտալը հիմնականում գտնվում էր նավի մեջ, որով նրանք ապրանքներ էին տեղափոխում: Այս կապիտալի չափը որոշվում էր, համապատասխանաբար, նավի արժեքով։ Ուստի, նա, ով որոշել էր կազմակերպել նման համագործակցություն, պետք է հայտարարեր նավի չափսերը (այդպիսի անձը կոչվում էր հովանավոր, ժամանակակից լեզվով ասած՝ հիմնադիր)։ Հովանավորը պետք է հայտարարեր, թե քանի մասի է մտադիր բաժանել բոլոր ձեռնարկությունները։ Ակնհայտ է, որ այս մասերը հավասար էին, այլապես դրանց թվաքանակի հայտարարությունը ոչինչ չէր բացահայտի։ Հիմնական կապիտալի ձևավորման մեթոդներում որոշակի անալոգիա կա ժամանակակից բաժնետիրական ընկերությունների հետ։
Միջնադարում բաժնետիրական ընկերություններ սկսեցին առաջանալ Արևմտյան Եվրոպայի տարբեր երկրներում։ Օրինակ՝ մասնավոր միջոցների զգալի չափերի ներգրավումը, կամ գոնե միայն Ջենովայում կառավարության ծառայության համար, ձեռք է բերվել հենց պարտատերերին պարտքերը տնօրինելու իրավունք տրամադրելով։ Վարկերը ապահովվել են կառավարության եկամուտներով, որոնք օգտագործվել են տոկոսների վճարման համար։ Այս դեպքում եկամուտների հավաքագրումը մնացել է պարտատերերին։ Արդյունքում առաջացան վարկատու միություններ, որոնց հիմքերը հիմնված էին ասոցիացիայի նույն սկզբունքների վրա, որոնք գործում էին ծովային առևտրի ոլորտում, այսինքն. մասնակիցների սահմանափակ պատասխանատվության սկզբունքները. Այս ասոցիացիաները կոչվում էին մաոններ (անվանումը գալիս է արաբերեն «ma» ounah բառից, որը նշանակում է օգնության ավելացում, արտասովոր հարկում, գործընկերություն առևտրային նպատակներով): Մաոնի համար շատ բնորոշ փաստն այն է, որ խոշոր պարտատերերը առավելություն ունեին այդ վարկի փոքր մասնակիցների նկատմամբ: այն.
17-րդ դարի սկզբից Հոլանդիայում եւ Անգլիայում, ապա Ֆրանսիայում ստեղծվեցին մի շարք բաժնետիրական կորպորացիաներ՝ Արեւելյան Հնդկաստան, Արեւմտյան Հնդկաստան, Սուրինամ, Կանադա եւ այլն անուններով։ Այս կորպորացիաները չեն առաջացել, բացառությամբ յուրաքանչյուր առանձին դեպքում կառավարության թույլտվությամբ: Վարչական վերահսկողությամբ տոգորված, պետական ​​տարածքի ընդլայնման քաղաքական նպատակներ հետապնդող, դրանք հասարակական բնույթի էին և, այսպես ասած, պետական ​​տնտեսության ճյուղեր էին։ Բաժնետիրական կորպորացիաները հասարակությանը հրապուրեցին արագ և հսկայական շահույթի խոստումներով: Հուզված կրքերը արդյունք էին փնտրում՝ անկախ կորպորացիայի ստեղծման նպատակից: Բաժնետերերի տենդը, պարզվեց, հիվանդություն էր, որը գրեթե ամենասկզբից ուղեկցում էր բաժնետերերի բիզնեսին։ Լիովին անիրատեսական ձեռնարկությունները, ինչպիսին է perpetuum mobile-ի հայտնաբերումը, բաժանորդներ են գտել բաժնետոմսերի համար: .
19-րդ դարի 20-ական թվականներին բաժնետիրական ընկերությունը դարձավ բիզնես ասոցիացիաների հիմնական ձևը ԱՄՆ-ում և Անգլիայում։ Ամբողջ 19-րդ դարը բնութագրվում է երկաթուղային բաժնետիրական ընկերությունների (Մանչեսթեր-Լիվերպուլ երկաթուղի և այլն) ծաղկումով։
Բաժնետիրական ընկերության պատմության մյուս փուլը անկախ իրավաբանական անձանց և մենաշնորհների բիզնես ասոցիացիաների ստեղծումն է: Առաջին նման ասոցիացիան 19-րդ դարի վերջում Standard Oil տրեստն էր (ստեղծվել է 1882 թվականին) Ջոն Ռ. Ռոքֆելլերի ղեկավարությամբ, որը ձևավորվել է մի քանի նավթային կորպորացիաների միավորման հիման վրա՝ վստահության սեփականության հիման վրա։ Այս կորպորացիաների բաժնետերերը հանդես են եկել որպես տրեստի հիմնադիրներ, ինչպես նաև դրա շահառուներ՝ անձինք, ովքեր եկամուտ են ստանում իրենց գույքից, երբ այն փոխանցվում է այլ անձանց կառավարմանը՝ վստահության հիմունքներով: Ֆինանսական կառույցների հետ տրեստների փոխազդեցությունը հանգեցրեց ամերիկյան ֆինանսիստների այսպես կոչված դինաստիաների առաջացմանը, որոնք վերահսկում էին գրեթե ողջ երկիրը։ Օրինակ՝ Առաջին համաշխարհային պատերազմի նախօրեին Մորգան և Ռոքֆելեր խումբը պատկանում էր ամերիկյան ընդհանուր բաժնետիրական կապիտալի 56%-ին (այլ կերպ ասած՝ 22 միլիարդ դոլար արժողությամբ բաժնետոմսեր):
1890 թվականին ընդունված Շերմանի օրենքը ստիպեց մենաշնորհային տրեստներին կամ դադարեցնել գոյությունը կամ փոխվել: Սա այն է, ինչ ազդեց բաժնետիրական ընկերության նման ձևի արագ զարգացման վրա, որպես հոլդինգ, ինչը հնարավորություն տվեց խուսափել Շերմանի ակտի գործողությունից: Միացյալ Նահանգներում հոլդինգային ընկերությունների ստեղծման աճը տեղի ունեցավ 1898-1902 թվականներին: Բազմաթիվ բաժնետիրական ընկերություններ այս ժամանակահատվածում այնքան մեծացան, որ սկսեցին վերահսկել ամբողջ արդյունաբերությունը, իսկ ավելի ուշ վերածվեցին անդրազգային կորպորացիաների:
Ռուսաստանում բաժնետիրական ձևի ակունքները վերաբերում են 17-18-րդ դարերին։ Առաջին անգամ բաժնետիրական շարժման նկատմամբ հետաքրքրությունը Ռուսաստանում հայտնվեց ցար Ալեքսեյ Միխայլովիչի օրոք, որին ներկայացվեց կետի և խոզի ճարպի արտադրության խոշոր կորպորացիայի կազմակերպման նախագիծ: Փաստորեն, ձեռնարկատիրության բաժնետիրական ձևի կիրառման ուղղությամբ իրական քայլեր ձեռնարկվեցին Պետրոս I-ի օրոք: 1699 թվականի հոկտեմբերի 27-ի, 1706 թվականի հոկտեմբերի 27-ի, 1711 թվականի մարտի 2-ի և 1723 թվականի նոյեմբերի 8-ի հրամանագրերում վաճառականներին առաջարկվեց առևտուր անել: արտասահմանյան երկրների առևտրային դասի օրինակով ընկերություններում (արտասահմանյան երկրների փորձի փոխանցում).
Առաջին բաժնետիրական կորպորացիան կարելի է համարել «Ռուսական առևտրային ընկերությունը Կոստանդնուպոլսում», որը հիմնադրվել է 1757 թվականի փետրվարի 24-ին։ Դրա ստեղծումը նախաձեռնել են վենետիկյան վաճառականները, ովքեր 1749 թվականին դիմել են Սենատ՝ Կոստանդնուպոլսում ռուս հյուպատոսի միջոցով՝ խնդրելով թույլ տալ Վենետիկի և Ռուսաստանի միջև առևտուրը Սև ծովով և այդ նպատակով Դոնի վրա ստեղծել առևտրի տուն կամ գրասենյակ:
19-րդ դարի վերջին - 20-րդ դարի սկզբին։ Ռուսաստանում իրականում գործում էին շուրջ 2850 առևտրային և արդյունաբերական բաժնետիրական ընկերություններ՝ 6040 միլիոն ռուբլի կանոնադրական կապիտալով։ Այնուամենայնիվ, Հոկտեմբերյան հեղափոխությունը ընդհատեց այս տնտեսապես և իրավական առումով օգտակար էվոլյուցիոն գործընթացը: Համառուսաստանյան Կենտրոնական գործադիր կոմիտեի 1917 թվականի դեկտեմբերի 14-ի հրամանագրով Ռուսաստանում բանկային գործունեությունը հայտարարվեց պետական ​​մենաշնորհ, իսկ բոլոր բաժնետիրական և այլ առևտրային բանկերն ու վարկային հաստատությունները ազգայնացվեցին և միացվեցին Պետական ​​բանկին:
Սոցիալական կառուցվածքի և օրենսդրության փոփոխությունները չէին կարող չազդել բաժնետիրական ընկերությունների ձևավորման դինամիկայի վրա։ 1918 թվականի մայիսի վերջին, կապված խորհրդային իշխանությունը համատարած ազգայնացման անցնելու հետ, բաժնետիրական հիմնադրումը զգալիորեն դանդաղեցրեց։ Պատերազմի կոմունիզմի ժամանակաշրջանում այլևս տեղ չկար բաժնետիրական ընկերությունների համար, որոնք իրենց գործունեությունը հիմնում էին սեփականության և կազմակերպչական անկախության վրա։
Ընդհանուր իրավիճակը որոշակիորեն փոխվել է ապրանքա-դրամական հարաբերությունների զարգացմամբ։ ՆԷՊ-ի տարիներին՝ 1922 թվականի հունվարին, ստեղծվեց խորհրդային շրջանի առաջին բաժնետիրական ընկերությունը՝ «Կոժսիրյե» հումքի կաշվի ներքին և ներմուծման առևտրի բաժնետիրական ընկերությունը։
Աստիճանաբար իրավաբանական անձանց, այդ թվում՝ բաժնետիրական ընկերությունների ինքնավարությունը և գույքային անկախությունը փոխարինվեցին պետության կողմից պլանավորմամբ և խիստ կանոնակարգմամբ: 20-ականների վերջին - 30-ականների սկզբին: բաժնետիրական ընկերությունները վերակազմավորվել են պետական ​​միավորումների։ Հետո երկար տարիներ այս ձևը մերժվեց և մոռացվեց։
Այն ժամանակ, երբ ողջ 20-րդ դ. Բաժնետիրական ձևը շարունակեց զարգանալ աշխարհի շատ երկրներում, ԽՍՀՄ-ում և նրա օրինակով այլ սոցիալիստական ​​երկրներում այն ​​սահմանափակվեց, գործնականում հասցվեց զրոյի, ինչի պատճառով մեր երկիրը լրջորեն հետ մնաց համաշխարհային իրավական պրակտիկայից: Միայն 1980-ականների վերջին։ սկզբում լրագրության և տնտեսական տեսության, իսկ հետո նաև գործնականում կորպորատիվացման նկատմամբ հետաքրքրությունը սկսեց վերածնվել:
Խառը սեփականության վրա հիմնված կորպորատիվ կառավարման մոդելների ի հայտ գալը դարձավ 1990-ական թվականների երկրների մեծ մասի առանձնահատկությունը: Ռուսաստանում այս տեսակի ձեռնարկությունների ստեղծումն ու շահագործումը սկսեց վճռորոշ դեր խաղալ երկրի զարգացման գործում 1990-ականների երկրորդ կեսից։ եւ, համապատասխանաբար, բյուջեի եկամուտների ձեւավորման գործում։
Ներկա փուլում Ռուսաստանի տնտեսությունում սեփականության կորպորատիվ ձևի ձևավորումը տեղի է ունենում մի քանի ուղղություններով. Առաջինը ներառում է պետական ​​ձեռնարկությունների օգտագործումը։ Նրանք դարձան բաժնետիրական ընկերություններ՝ վերահսկիչ կամ պարզապես բաժնետոմսերի մեծ բաժնեմասով, որոնք հատուկ նշանակվեցին պետական ​​սեփականությանը։
Երկրորդ ուղղությունը ներկայացնում են հոլդինգային ընկերությունները, որոնք վերջին տարիներին լայն ճանաչում են ձեռք բերել Ռուսաստանի տնտեսության համար իրենց նշանակությամբ և տնտեսական ու քաղաքական գործընթացների վրա ունեցած ազդեցությամբ։ Դրանցից առաջինը, 1992 թվականի աշնանը, ստեղծվել են «վերևից» հրամանով. դրանք էներգետիկ և էլեկտրաֆիկացման բաժնետիրական ընկերություններ են (ՌԱՕ ԵԷՍ Ռուսաստանի) և Գազպրոմը (ՌԱՕ Գազպրոմ):
Նույն ժամանակահատվածում նավթային համալիրի նախկին արտադրական միավորումների հիման վրա առաջացել են բազմաթիվ բաժնետիրական ընկերություններ։ Իրենց կանոնադրությամբկապիտալ
և այլն .................

Կորպորատիվ սեփականություն տրանսֆորմացիոն տնտեսության մեջ

Վ.Գ. Նաիմուշինը, տնտեսագիտության դոկտոր, գլխավոր տնօրենի առաջին տեղակալ-ՎԵՍՆԻԻ ԲԲԸ-ի տնտեսագիտության գծով տնօրեն Ա.Ն. Կոզլով, Ռոստովի քաղաքական տնտեսության և տնտեսական քաղաքականության ամբիոնի ասպիրանտ Պետական ​​համալսարան

Հոդվածում ուսումնասիրվում են ժամանակակից Ռուսաստանում կորպորատիվ հատվածի ձևավորման հատուկ պատմական առանձնահատկությունները: Հեղինակները վերլուծում են բաժնետիրական սեփականության ինստիտուտի հետսեփականաշնորհման գործունեության առանձնահատկությունները։

ՀԱՅՏԻ Է, որ աշխարհի ամենազարգացած երկրների տնտեսությունը ներկայացնում է սեփականության և կառավարման տարբեր ձևերի անընդհատ բարելավվող փոխազդեցություն, օպտիմալ համադրությունպետական, կորպորատիվ և մասնավոր սկզբունքներ. Տեսականորեն նման համակարգերը կոչվում են «խառը»: Խառը տնտեսություններ ունեցող երկրների հաջող զարգացումը որոշիչ չափով արդյունք է գույքային հարաբերությունների հիմնարար փոփոխությունների, որոնց կառուցվածքում կենտրոնական տեղ է գրավում յուրացման բաժնետերերի ձևը։

Բաժնետերերի սեփականության «բացությունն» ու առաձգականությունը կորպորացիաներին հնարավորություն է տալիս մշտապես ընդլայնել ներդրողների շրջանակը, օգտվել զանգվածային արտադրության տեխնոլոգիայից և ընդհանուր աշխատողի մասնագիտացումից և ապահովել բարձր ճկունություն, դինամիկա և արտադրության արդյունավետություն: Հենց կորպորացիաների այս հատկությունները որոշեցին սեփականության բաժնետիրական ձևի էական առավելությունները և խառը տնտեսության առաջատար օղակ դառնալու իրավունքը:

Սակայն մեր պայմաններում ձեռնարկությունների զանգվածային կորպորատիվացումը դեռևս էական փոփոխություններ չի կատարել հասարակության հիմնական նպատակներին հասնելու համար։ Վարչական-հրամանատարական տնտեսության շուկայական վերափոխման սկզբնական փուլը բացահայտեց խորը անհամապատասխանություն բարեփոխիչների սկզբնական պլանների և ձեռք բերված փաստացի արդյունքների միջև, ինչը հիասթափության և զայրույթի տեղիք տվեց բնակչության ճնշող մեծամասնության մոտ։ Վերջին տասնամյակում երկիրը կորցրել է իր արտադրական, գիտական ​​և տեխնիկական ներուժի կեսից մինչև երկու երրորդը: Եվ չնայած բաժնետիրական ընկերությունները (ԲԸ) և գործընկերությունները կազմում են ձեռնարկությունների և կազմակերպությունների ընդհանուր թվի կեսից ավելին, սեփականաշնորհման արդյունքները հիմք չեն տալիս պնդելու, որ բարեփոխման առանցքային խնդիրը՝ արդյունավետ սեփականության կառուցվածքի ձևավորումը. մոտ է հաջող լուծմանը.

Տրանսֆորմացիոն տնտեսության մեջ բաժնետիրական սեփականության ձևավորման և զարգացման տեսական և գործնական ասպեկտների համապարփակ ուսումնասիրությունը գիտական ​​հետազոտությունների կարևորագույն ուղղություններից է: Գնալով ակնհայտ է դառնում, որ հասարակությանը անհրաժեշտ է ոչ միայն փոխել ձեռնարկությունների կազմակերպական և իրավական ձևը, այլ նաև մշակել կորպորացիաների տնտեսական ներուժի իրացման արդյունավետ մեխանիզմներ:

Ժամանակակից Ռուսաստանում կորպորատիվ հատվածի ձևավորման առանձնահատուկ պատմական առանձնահատկությունները պայմանավորված են նրանով, որ այս գործընթացի հիմքում ընկած է տնտեսության ապազգայնացումը, այլ ոչ թե անհամաչափ կապիտալների ակտիվ միավորումը` լայնածավալ առավելություններն իրացնելու համար: արտադրություն։ Պետական ​​և մունիցիպալ ձեռնարկությունների զանգվածային սեփականաշնորհումը, որն ուղեկցվում է առկա արտադրական և տնտեսական համալիրների մասնատմամբ, ձևավորեց կորպորատիվ վարքագծի հատուկ տեսակ, որն ուղղված էր ընթացիկ եկամուտների արդյունահանմանը ի վնաս կորպորացիաների ռազմավարական զարգացման նպատակների: Կորպորատիվ վարքագծի նման գործելակերպը չի համապատասխանում բաժնետիրական սեփականության բնույթին և բնութագրերին և խոչընդոտում է դրա հնարավորությունների արդյունավետ իրականացմանը:

Կորպորատիվ սեփականության տնտեսական ներուժը, ինչպես ցույց է տալիս փորձը, մի գիշերում չի առաջանում ձեռնարկությունների կազմակերպաիրավական ձևի փոփոխության պատճառով: Այս ներուժը աստիճանաբար ձևավորվում է որպես շուկայական հնարավորությունների ամբողջություն, մրցակցային առավելություններ, բաժնետիրական ընկերությունների զարգացման միջոցներն ու աղբյուրները։

Կորպորատիվ ձեռներեցության ձևավորումը ներառում է բաժնետերերի դեմոկրատիայի հիմքերի ձևավորում, ձեռնարկությունների կողմից ինքնաֆինանսավորման տարբեր մոդելների մշակում` հաշվի առնելով և համակարգելով բաժնետերերի տարբեր կատեգորիաների շահերը, և տնտեսության մեջ գործընկերային հարաբերությունների հաստատում: Բաժնետիրական ձեռնարկությունների ներուժը ձևավորվում է «տեխնոկառույցի» կողմից պետության ակտիվ աջակցությամբ իրականացվող մի շարք փոխկապակցված կազմակերպչական և տնտեսական վերափոխումների իրականացման արդյունքում։ Կորպորացիաների ներուժն ինքնին ներկայացնում է վեց ֆունկցիոնալ բլոկների համակարգային միասնություն. 1) ձեռնարկության արտադրական և տեխնիկական բազան. 2) ներդրումային ռեսուրսներ. 3) ԲԸ-ի կազմակերպչական և կառավարման կառուցվածքը. 4) անձնակազմի կազմը. 5) տեղեկատվական աջակցություն. բ) նորարարական նախագծերի պորտֆոլիո.

Անցումային տնտեսության պայմաններում բաժնետիրական ընկերությունների մրցակցային առավելությունների իրականացումն ապահովվում է.

Սեփականաշնորհման և կորպորատիվ օրենսդրության կատարելագործում՝ որպես ձեռնարկությունների, ինչպես նաև ձեռնարկությունների և պետության միջև գործընկերային հարաբերությունների զարգացման իրավական հիմք.

Ծրագրի մշակում և իրականացում պետական ​​աջակցությունսեփականաշնորհված ձեռնարկություններ՝ դրանք շուկայական պայմաններին հարմարեցնելու նպատակով, կորպորացիաներում հակաճգնաժամային թիմեր ձևավորելով.

Ձեռնարկությունների կախվածության հաղթահարում վարչական կառույցներից (նախարարություններ, կենտրոնական վարչակազմեր և այլն) և բաժնետերերի ժողովրդավարության հաստատումը որպես կորպորատիվ ինքնակառավարման առավել ռացիոնալ ձև.

Ժամանակակից շուկայական ենթակառուցվածքի ստեղծում, որը կարող է ապահովել սեփականության բոլոր ձևերի ձեռնարկությունների տնտեսական հարաբերությունների ռացիոնալացումը.

Ներդրումային նախագծերի մշակում և դրանց ֆինանսավորման «ներսի» և «արտաքին» մոդելների ռացիոնալ համադրություն.

Բոլոր կատեգորիաների բաժնետերերի շահերի համակարգումը և կառուցողական փոխգործակցությունը:

Հետսեփականաշնորհման պրակտիկան բացահայտեց բաժնետերերի տարբեր կատեգորիաների շահերի պարադոքսալ հակասություն. խոշոր սեփականատերերը ձգտում են մեծացնել ընթացիկ շահույթը՝ հաճախ անտեսելով կորպորացիաների ռազմավարական նպատակները. «Տեխնոկառուցվածքը», ընդհակառակը, հենվելով աշխատանքային կոլեկտիվների աջակցության վրա, հետաքրքրություն է ցուցաբերում ձեռնարկությունների կայուն և դինամիկ զարգացման նկատմամբ։ Արդյունքում, խոշոր ներդրողների և ղեկավարների դիրքերը ռազմավարական խնդիրների լուծման հարցում հաճախ տարբերվում են. խոշոր ներդրողները հանդես են գալիս որպես գործառնական կառավարման անձնակազմ, իսկ ադմինիստրատորները՝ որպես պատասխանատու սեփականատերեր:

Վերջին տասնամյակում բաժնետերերի սեփականության վերաբաշխումը ձեռք է բերել մշտական ​​և սուր հակասական բնույթ, ինչը բացասաբար է անդրադառնում հայրենական կորպորացիաների ֆինանսատնտեսական գործունեության և ներդրումային գրավչության վրա: Սա, մեր կարծիքով, բացատրվում է բաժնետիրական կապիտալի անցումային, չձևավորված կառուցվածքով։ Վերջին տասնամյակի ընթացքում վերահսկիչ փաթեթների կենտրոնացումը օգտագործվել և շարունակվում է օգտագործվել սեփականության իրավունքի և իշխանության վերաբաշխման համար, մինչդեռ բաժնետիրական ընկերությունների ներդրումային հնարավորությունները մնում են գրեթե չպահանջված:

Մեր երկրում կորպորատիվացման գործընթացում ստեղծվել է բաժնետիրական կապիտալի ոչ տիպիկ «ներքին» կառուցվածք, որը բնութագրվում է փոքրամասնության սեփականատերերի բաժնետոմսերի փոքր բլոկների գերակշռությամբ, և ի հայտ է եկել բաժնետոմսերի պետական ​​բլոկների կառավարման բյուրոկրատական ​​ընթացակարգ, այս ամենը բացասաբար է ազդում. տնտեսության կորպորատիվ հատվածի ներուժի իրացումը։ Ձեռնարկությունների արագացված կորպորատիվացման դեֆորմացիաների հաղթահարումը կապված է սկզբնական կապիտալի կուտակման գործընթացի ամենաարագ ավարտի, կորպորացիաների ֆինանսական և տնտեսական գործունեության կայունացման և ներքին և օտարերկրյա ներդրողների համար դրանց գրավչության բարձրացման հետ:

Կորպորատիվ սեփականության «ներսի» տեսակը կանխորոշեց նրա ներքին ճարտարապետության անհավասարակշռությունը և երկարաժամկետ ներդրումների նկատմամբ «դրսի» անհետաքրքրությունը: Բաժնետիրական կապիտալի «ցրման» քաղաքականությունը օբյեկտիվորեն հակասում է խոշոր կորպորատիվ ձեռներեցության բնույթին և խոչընդոտում է «արդյունավետ սեփականատիրոջ» ինստիտուտի ձևավորմանը։ Մեծածավալ նախագծերի իրականացման համար ներդրումային կապիտալի ներգրավումը փոխարինվում է կարճաժամկետ եկամտի նոր աղբյուրների համար օլիգարխիկ խմբերի պայքարով։ Այս հրատապ սոցիալ-տնտեսական և քաղաքական խնդրի լուծումը չի կարող հաջողվել առանց բաժնետիրական ընկերության հիմնական մասնակիցների՝ ղեկավարների, աշխատակիցների, ներդրողների և պետության շահերի հավասարակշռության հաստատման և պահպանման։

Կորպորատիվ սեփականության առարկա-օբյեկտ կառուցվածքը հնարավորություն է տալիս հաստատել դրա ներքին հակասությունը, բաժնետիրական ընկերության տնտեսական ներուժի իրացման ներդրումային և շահութաբեր ձևերը, հստակեցնել բաժնետերերի տարբեր խմբերի շահերը և հիմնավորել բաժնետերերի դեմոկրատիան՝ որպես նրանց շահերի համակարգման մեխանիզմ: Բաժնետերերի տարբեր խմբերի հակասական տնտեսական և քաղաքական շահերը երկընտրանք են ստեղծում կորպորատիվ համայնքի համար. օգտագործել կորպորացիայի ներուժը հիմնականում ընթացիկ խնդիրները լուծելու համար՝ համալրել շրջանառու միջոցները, անձնակազմին բոնուսներ և շահաբաժիններ վճարել, թե՞ ուղղել ջանքերն ու միջոցները ռազմավարական նպատակներին հասնելու համար։ լայնածավալ ծրագրերի իրականացման հետ կապված նպատակներ? Բաժնետերերի սեփականության ներքին անհամապատասխանությունն արտաքինից դրսևորվում է մշտական ​​ներընկերական հակամարտություններում՝ արտացոլելով բաժնետերերի տարբեր խմբերի պայքարը սեփականության և իշխանության վերաբաշխման համար:

Ներքին բաժնետիրական ընկերությունների բաժնետերերի ժամանակակից վերակազմավորումը բնութագրվում է մի քանի միտումներով.

«Օտար բաժնետերերի» մասնաբաժնի աճ և, համապատասխանաբար, տվյալ ձեռնարկությունում աշխատող «ներքին բաժնետերերի» մասնաբաժնի նվազում.

«Ինսայդերական բաժնետերերի» առաջնահերթ դիրքերի անցում դեպի «տեխնոկառուցվածք», որն օբյեկտիվորեն կրում է ամենամեծ պատասխանատվությունը պահպանման և կայուն զարգացման համար. կորպորատիվ բիզնես;

Ֆինանսավորման ներքին աղբյուրների և անձնակազմի կայունության վրա կենտրոնացած ֆորմալ կորպորատիվ սեփականության աստիճանական զարգացում դեպի իրական կորպորատիվ սեփականություն, որը բնութագրվում է աշխատանքի, կապիտալի և բիզնես ծառայությունների շուկաներում բարձր ակտիվությամբ.

Պետությունից մասնավորեցված ձեռնարկություններին ուղղակի նպատակային աջակցության թուլացումը և բաժնետիրական ընկերությունների անկախ տնտեսական գործունեության աճող ցանկությունը.

Կորպորատիվ հատվածի կարգավորող դաշտը բարելավելու և բաժնետիրական ընկերությունների գործունեությունը հիմնականում տնտեսական և ինստիտուցիոնալ ազդեցության մեթոդներով կարգավորելու համար պետության պատասխանատվության բարձրացումը:

Արժե առանձնացնել կորպորատիվ տիպի ձեռնարկությունների բնականոն զարգացմանը խոչընդոտող գործոնների մի խումբ. պետության կողմից բաժնետերերի իրավունքների չկատարումը և «տեխնոկառույցը». բաժնետիրական ընկերության ֆինանսական վիճակի մասին տեղեկատվության հասանելիության դժվարություն, թողարկող ձեռնարկությունների կողմից տեղեկատվության բացահայտման սահմանված կարգի խախտում. Արժեթղթերի շուկայում ցածր ակտիվություն՝ պայմանավորված տնտեսական գործընկերների ոչ պաշտոնական գործարար շփումների նախընտրությամբ. բաժնետոմսերի զգալի քանակի «կապում», խնայողությունների փոխակերպման ցածր աստիճան ներդրումային կապիտալի։

Հարավային դաշնային շրջանի բաժնետիրական ձեռնարկությունների ցածր արտանետումների գործունեության հիմնական պատճառները հետևյալն են.

Բաժնետիրական ընկերությունների գոյություն ունեցող կառուցվածքը, որոնցում գերակշռում են փակ հասարակություններ(գրեթե 70%);

Արժեթղթերի շուկայի ենթակառուցվածքի թերզարգացածությունը և ձեռնարկությունների միջև վստահության և փորձի բացակայությունը այս ոլորտում ֆինանսական հաստատությունների հետ փոխգործակցության մեջ.

Հարավային դաշնային օկրուգում ստեղծված բարդ աշխարհաքաղաքական իրավիճակը, որը դարձավ Հյուսիսային Կովկասի հանրապետություններում արտանետումների գործընթացների գործնական դադարեցման պատճառ; Ռոստովի մարզին և Կրասնոդարի մարզին բաժին է ընկնում տարածաշրջանի արժեթղթերի թողարկումների ընդհանուր ծավալի մոտ 70%-ը.

Ներդրողների հետաքրքրության բացակայությունը կորպորացիաների երկարաժամկետ ֆինանսավորման նկատմամբ՝ զուգակցված

Կորպորատիվ սեփականություն տրանսֆորմացիոն տնտեսությունում պոտենցիալ ներդրողների «ագրեսիվ» քաղաքականության միջոցով.

Ներդրումային ռեսուրսների արտահոսքը մարզերից դեպի երկրի ֆինանսական կենտրոն.

Սեփականաշնորհված ձեռնարկությունների մեծ մասը մնացել է առաջնային խնդրի շրջանակներում։ Հանդիպելով պոտենցիալ ներդրողների «ագրեսիվ» գործողությունների՝ մեր տարածաշրջանի բաժնետիրական ընկերությունները կանգնած էին այլընտրանքի առաջ՝ կա՛մ գրեթե ոչինչ զիջել իրենց ակտիվների նկատմամբ վերահսկողությունը, կա՛մ ընդհանրապես չմասնակցել արժեթղթերի շուկայում։ Ընտրությունը կատարվել է երկրորդ տարբերակի օգտին, ինչը բացասաբար է անդրադարձել երիտասարդ կորպորացիաների գործունեության վրա։

Դա հաստատում են արժեթղթերի թողարկման ծավալների դինամիկայի վերաբերյալ տվյալները։ Տարածաշրջանի ձեռնարկությունների մեծամասնության ուղղակի ներդրումներ ներգրավելու անպատրաստ լինելու մասին է վկայում նաև տեղաբաշխման մեթոդով խմբավորված խնդիրների կառուցվածքը։ Օրինակ, 1999 թվականին բաժնետոմսերի հանրային բաժանորդագրության մասնաբաժինը կազմում էր թողարկման ընդհանուր ծավալի ընդամենը 1,3%-ը։

Բաժնետիրական ընկերություններում կոնֆլիկտային իրավիճակները և դրանց հաղթահարման բռնի մեթոդները վկայում են Ռուսաստանում ձևավորվող բաժնետերերի դեմոկրատիայի ինստիտուտից նոր սեփականատերերի և, առաջին հերթին, աշխատանքային կոլեկտիվների օտարման մասին: Սա բացատրվում է դաշնային և տեղական օրենսդրության թուլությամբ, վերահսկիչ և դատական ​​համակարգերի անարդյունավետությամբ, ձեռնարկությունների վարչակազմերի ոչ բավարար ամուր դիրքերով, որոնք չեն կարողացել հաղթահարել տարբեր մակարդակներում պետական ​​կառույցներից և ստվերային կապիտալից կախվածությունը, բաժնետերերի մեխանիզմների կիրառմամբ: դեմոկրատիա ձեռնարկությունները կանխամտածված սնանկացնելու կամ դրանք կառավարչական վերնախավի շահերին սպասարկելու համար հարմարեցնելու նպատակով:

Մենք կարող ենք առաջարկել կորպորատիվ հակամարտությունների տիպաբանություն, ներառյալ շահերի բախման հետևյալ հիմնական ոլորտները.

1) վերահսկողություն բաժնետերերի` ձեռնարկության աշխատողների կամարտահայտության նկատմամբ.

2) վստահված անձանց երաշխավորված առաջխաղացումը բաժնետիրական ընկերության կառավարման մարմիններում և առաջին հերթին գլխավոր տնօրենի պաշտոնում.

3) ԲԲԸ-ի սեփականատերերի մրցակցող խմբերի դիրքերի համակողմանի թուլացում և բաժնետոմսերի արգելափակման կամ վերահսկիչ փաթեթի ձևավորում.

4) բիզնեսի վերակողմնորոշում` հսկող բաժնետերերի շահերը սպասարկելու համար.

Անցկացված վերլուծություն և անձնական գործնական փորձթույլ են տալիս եզրակացնել, որ ժամանակակից պայմաններում ԲԸ մասնակիցների միջև համերաշխ համագործակցության գաղափարախոսությունը պետք է ընդունվի որպես պետական ​​և կորպորատիվ քաղաքականության առաջատար ուղղություն։ Այս առումով տեղին է մեջբերել ԱՄՆ նախկին նախագահ Ֆրանկլին Դ. Մեր երիտասարդ կորպորացիաները պետք է համախմբեն կորպորատիվ ինքնակառավարման մեջ ներգրավված բոլոր հասարակական ուժերի շահերը։

Մեր կարծիքով, «տեխնոկառույցը» նախատեսված է դառնալ կորպորատիվ համերաշխության և պատասխանատվության գաղափարի դիրիժոր՝ իր գործունեության մեջ ինտեգրելով սեփականատիրոջ, աշխատակցի, ձեռնարկատիրոջ և ղեկավարի գործառույթները: «Տեխնոկառուցվածքի» սպասողական վերաբերմունքը հաղթահարելու հիմնական պայմանը տնտեսական և քաղաքական դիրքերի ամրապնդումն է և կորպորատիվ վարքագծի ընդհանուր ընդունված չափանիշներին տիրապետելը։ Մենք կարծում ենք, որ տեղական մենեջերների մտածելակերպի փոփոխությունը տեղի կունենա աստիճանաբար, քանի որ կավելանա նրանց մասնաբաժինը կորպորացիաների կապիտալում, բաժնետիրական ընկերությունների զարգացման նկատմամբ կայուն հետաքրքրության ձևավորում, կարգավորող դաշտի բարելավում և զարգացում: շուկայական մտածողության և վարքի տեսակ:

Պետական ​​ձեռնարկությունների կորպորատիվացման դեֆորմացիաների և բաժնետիրական ընկերությունների հետսեփականաշնորհման պրակտիկայի վերացումը ենթադրում է բաժնետերերի ժողովրդավարության ինստիտուտի ամրապնդում և զարգացում՝ որպես կորպորատիվ ինքնակառավարման հավասարակշռված համակարգ բոլոր մակարդակներում: Պետության կողմից մակրոմակարդակում վարվող հակամենաշնորհային քաղաքականությունը պետք է համալրվի արդյունավետ միջոցներով՝ միկրո մակարդակում «զսպումների և հավասարակշռման» համակարգ ստեղծելու համար։ Այս փոխակերպման գործընթացի արդյունքը բնական անցում է սկզբնական «վեց օղակ» կառավարման կոնֆիգուրացիայից, որը կրում է նախորդ վարչական-հրամանատարական համակարգի դրոշմը, դեպի ավելի կայուն և արդյունավետ «երեք օղակների» կոնֆիգուրացիա, որն արտահայտում է գործընկերային փոխազդեցությունը: խոշոր ներդրողներ («կապիտալ» գործոն), բաժնետերեր և աշխատողներ (գործոն «աշխատանք») և «տեխնոկառուցվածք» («ձեռնարկատիրություն» գործոն):

Այս անցումը կորպորատիվ հատվածում սեփականության իրավունքի վերաբաշխման առաջադեմ գործընթաց է։ Միաժամանակ ապահովվում է եռյակի լուծում. նախ ձևավորվում է երկարաժամկետ ներդրումների վրա կենտրոնացած արդյունավետ սեփականատիրոջ ինստիտուտ. երկրորդ, մշակվում են տնտեսական և իրավական երաշխիքներ՝ պաշտպանելու բաժնետոմսերի փոքր բլոկների սեփականատեր աշխատողների շահերը. երրորդ՝ ապահովված է բաժնետիրական ընկերության գործունեության մեջ ինովացիոն ռազմավարության ամրապնդման հետ կապված «տեխնոկառուցվածքի» գործունեության դրական (և ոչ պաշտպանիչ, ինչպես հիմա) նպատակների առաջնահերթությունը։