Կազմակերպության իրացվելիության և վճարունակության գնահատման արժեքը. Դասընթաց. Ձեռնարկության իրացվելիություն և վճարունակություն, գնահատման և կառավարման մեթոդներ: Սնանկության հավանականության ախտորոշման մեթոդներ

Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը ֆինանսական ռեսուրսների առկայությունը, տեղաբաշխումը և օգտագործումը արտացոլող ցուցիչների մի շարք է:
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի գնահատումը հնարավորություն է տալիս բացահայտել ձեռնարկության ֆինանսական հնարավորությունները, որոնք որոշվում են հիմնականում սեփական կապիտալի առկայությամբ: Անհրաժեշտ է գնահատել, թե որքան սեփական կապիտալ ունի ընկերությունը և ինչ ակտիվներում է ներդրված սեփական կապիտալը: Ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառուցվածքային ցուցանիշների որոշումը թույլ է տալիս գնահատել ձեռնարկության փոխառու աղբյուրներից կախվածության աստիճանը:
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի կայունությունը գնահատելու համար օգտագործվում է փոփոխությունները բնութագրող ցուցանիշների մի ամբողջ համակարգ.
ա) ձեռնարկության կապիտալի կառուցվածքը՝ ըստ նրա գտնվելու վայրի և կրթության աղբյուրների.
բ) դրա օգտագործման արդյունավետությունն ու ինտենսիվությունը.
գ) ձեռնարկության վճարունակությունը և վարկունակությունը.
դ) դրա ֆինանսական կայունության պաշարը:
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վերլուծությունը հիմնված է հիմնականում հարաբերական ցուցանիշների վրա, քանի որ գնաճի առումով հաշվեկշռի բացարձակ ցուցանիշները գրեթե անհնար է համեմատելի ձևի բերել: Վերլուծված ձեռնարկության հարաբերական ցուցանիշները կարելի է համեմատել՝ ռիսկի աստիճանի գնահատման և սնանկության հավանականության կանխատեսման ընդհանուր ընդունված «նորմերի» հետ. այլ ձեռնարկությունների նմանատիպ տվյալների հետ, ինչը թույլ է տալիս բացահայտել ձեռնարկության ուժեղ և թույլ կողմերը և նրա հնարավորությունները. նախորդ տարիների նմանատիպ տվյալներով՝ ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի բարելավման կամ վատթարացման միտումները ուսումնասիրելու համար։
Ֆինանսական վիճակի վերլուծությունն իրականացվում է ոչ միայն ձեռնարկության ղեկավարների և համապատասխան ստորաբաժանումների, այլև նրա հիմնադիրների, ներդրողների կողմից՝ ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետությունը ուսումնասիրելու համար, բանկերը՝ վարկային պայմանները գնահատելու և ռիսկի աստիճանը որոշելու, մատակարարները՝ ժամանակին վճարումներ ստանալու, հարկային տեսչությունները՝ բյուջե միջոցներ ստանալու պլանը կատարելու և այլն:
Ֆինանսական վիճակի գնահատման գործընթացում անհրաժեշտ է գնահատել ձեռնարկության իրացվելիությունը, վճարունակությունը և ֆինանսական կայունությունը:
Հաշվեկշռի իրացվելիությունը սահմանվում է որպես ընկերության պարտավորությունների ծածկման աստիճանը նրա ակտիվներով, որոնց գումարի վերածելու ժամկետը համապատասխանում է պարտավորությունների մարման ժամկետին:
Տակ իրացվելիություն ցանկացած ակտիվի հասկացվում է որպես կանխատեսվող արտադրական և տեխնոլոգիական գործընթացի ընթացքում դրամի վերածվելու նրա կարողություն, իսկ իրացվելիության աստիճանը որոշվում է այն ժամանակաշրջանի տևողությամբ, որի ընթացքում կարող է իրականացվել այդ փոխակերպումը: Որքան կարճ ժամանակահատվածը, այնքան բարձր է այս տեսակի ակտիվների իրացվելիությունը:
Վճարունակություն նշանակում է, որ ձեռնարկությունն ունի դրամական միջոցներ և դրամական միջոցների համարժեքներ, որոնք բավարար են անհապաղ մարում պահանջող կրեդիտորական պարտքերի մարման համար:
A1 = առավել իրացվելի ակտիվներ- դրամական միջոցների բոլոր կետերի գումարները, որոնք կարող են օգտագործվել ընթացիկ հաշվարկներն անմիջապես իրականացնելու համար: Այս խումբը ներառում է նաև կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ։
A2 = վաճառվող ակտիվներ- ակտիվներ, որոնք որոշակի ժամանակ են պահանջում դրամական միջոցների վերածելու համար: Այս խումբը կարող է ներառել դեբիտորական պարտքեր (որոնց համար վճարումները սպասվում են հաշվետու ամսաթվից հետո 12 ամսվա ընթացքում), այլ ընթացիկ ակտիվներ:
A3 = դանդաղ շարժվող ակտիվներ- նվազագույն իրացվելի ակտիվներն են պաշարները, դեբիտորական պարտքերը (որոնց համար վճարումները ակնկալվում են հաշվետու ամսաթվից ավելի քան 12 ամիս հետո), ձեռք բերված արժեքների ավելացված արժեքի հարկը, մինչդեռ «Հետաձգված ծախսեր» հոդվածը ներառված չէ այս խմբի մեջ:
P1 = ամենահրատապ պարտավորությունները- կրեդիտորական պարտքեր, շահաբաժինների վճարումներ, այլ կարճաժամկետ պարտավորություններ, ինչպես նաև ժամանակին չմարված փոխառություններ (ըստ հաշվեկշռի հավելվածների).
P2 = կարճաժամկետ պարտավորություններ- բանկերից կարճաժամկետ փոխառություններ և այլ վարկեր, որոնք պետք է վերադարձվեն հաշվետու ամսաթվից հետո 12 ամսվա ընթացքում: Պարտավորությունների առաջին և երկրորդ խմբերը որոշելիս հուսալի արդյունքներ ստանալու համար անհրաժեշտ է իմանալ բոլոր կարճաժամկետ պարտավորությունների կատարման ժամանակը: Գործնականում դա հնարավոր է միայն ներքին վերլուծության համար: Արտաքին վերլուծությամբ, սահմանափակ տեղեկատվության պատճառով, այս խնդիրը շատ ավելի բարդանում է և սովորաբար լուծվում է վերլուծություն կատարող վերլուծաբանի նախկին փորձի հիման վրա:
P3 = երկարաժամկետ պարտավորություններ- երկարաժամկետ փոխառություններ և այլ երկարաժամկետ պարտավորություններ` հաշվեկշռի «Երկարաժամկետ պարտավորություններ» IV բաժնի հոդվածներ.
230, 240 - երկարաժամկետ պարտք. 250 - կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ.
260 - կանխիկ. 190 – ոչ ընթացիկ ակտիվներ (ընդհանուր): 290 – ընթացիկ ակտիվներ (ընդհանուր):
490 – կապիտալ և պահուստներ (ընդհանուր):
Վճարունակության հիմնական հատկանիշներն են.
ա) ընթացիկ հաշվում բավարար միջոցների առկայությունը.
բ) ժամկետանց կրեդիտորական պարտքերի բացակայությունը.
Իրացվելիության վճարունակությունը կարելի է գնահատել՝ օգտագործելով մի շարք բացարձակ և հարաբերական ցուցանիշներ:
Հարաբերական ցուցանիշները օգտագործվում են ձեռնարկության վճարունակությունը գնահատելու համար:
Վճարունակությունը բնութագրող գործակիցներ.

Գործարար ակտիվության (շրջանառության) գործակիցները - ցույց տալ, թե որքան արդյունավետ է ընկերությունը օգտագործում իր ակտիվները.
1. Պաշարների շրջանառության դրույքաչափը - Ցույց է տալիս բաժնետոմսերի վաճառքի տոկոսադրույքը: Այն հաշվարկվում է որպես փոփոխական ծախսերի հարաբերակցություն պաշարների միջին արժեքին (չափվում է բազմակի):
2. Դեբիտորական պարտքերի շրջանառության հարաբերակցությունը - պարտքը գանձելու համար պահանջվող օրերի քանակը. Այն հաշվարկվում է որպես տարվա դեբիտորական պարտքերի միջին արժեք՝ բաժանված տարվա եկամտի չափով և * 365 օրվա ընթացքում:
3. Կրեդիտորական պարտքերի շրջանառության հարաբերակցությունը քանի օր է անհրաժեշտ ընկերությանը պարտքերը մարելու համար: Այն հաշվարկվում է որպես տարեկան կրեդիտորական պարտքերի միջին արժեք՝ բաժանված գնումների ընդհանուր գումարի և * 365 օրվա ընթացքում:
4. Հիմնական միջոցների շրջանառության դրույքաչափը - հաշվարկվում է բազմակի (to-t վերադարձ ակտիվների վրա): Այն բնութագրում է ձեռնարկության կողմից առկա հիմնական միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը: Ցածր արժեքը ցույց է տալիս չափազանց մեծ ներդրումներ կամ ոչ բավարար վաճառք: Այն հաշվարկվում է որպես տարվա հասույթի մեծություն` բաժանված ոչ ընթացիկ ակտիվների (հիմնական միջոցների) գումարի միջին արժեքի վրա:
5. Ակտիվների շրջանառության մակարդակը - ցույց է տալիս ընկերության կողմից իր տրամադրության տակ գտնվող բոլոր ակտիվների օգտագործման արդյունավետությունը: Այն հաշվարկվում է որպես տարվա եկամտի գումար՝ բաժանված բոլոր ակտիվների գումարի վրա: Ցույց է տալիս, թե տարին քանի անգամ է անցնում արտադրության և առաքման ցիկլերը:
Ֆինանսական կայունություն - սա ընկերության հաշվարկների որոշակի վիճակ է, որը երաշխավորում է նրա մշտական ​​վճարունակությունը:
Ֆինանսական կայունության վերլուծության խնդիրն է գնահատել ակտիվների և պարտավորությունների մեծությունն ու կառուցվածքը: Սա անհրաժեշտ է այն հարցերին պատասխանելու համար, թե որքանով է կազմակերպությունը ֆինանսական տեսանկյունից անկախ, այդ անկախության մակարդակը աճո՞ւմ է, թե՞ նվազում, և արդյոք ակտիվների և պարտավորությունների վիճակը համապատասխանում է նրա ֆինանսատնտեսական գործունեության նպատակներին:
Ֆինանսական կայունությունը բնութագրող գործակիցներ.

700 - հավասարակշռություն (պասիվ): 590 – երկարաժամկետ պարտավորություններ (ընդհանուր):
690 – կարճաժամկետ պարտավորություններ (ընդամենը).
Շահութաբերության գործակիցներ - ցույց տալ, թե որքանով է շահութաբեր ձեռնարկության գործունեությունը.
1. Համախառն շահույթի մարժա Kt - ցույց է տալիս համախառն շահույթի մասնաբաժինը (%) վաճառքի ծավալում. հաշվարկվում է որպես համախառն շահույթը բաժանված վաճառքի ծավալին:
2. Kt զուտ շահույթի շահութաբերություն (նմանապես):
3. Kt ակտիվների եկամտաբերություն - զուտ շահույթը բաժանված է ձեռնարկության բոլոր ակտիվների գումարի վրա: Ցույց է տալիս, թե որքան շահույթ է տալիս ակտիվների յուրաքանչյուր միավորը:
4. Սեփական կապիտալի շահութաբերություն - ցույց է տալիս բաժնետերերի ներդրած կապիտալի արդյունավետությունը: Հաշվարկվում է որպես զուտ եկամուտ՝ բաժանված ընդհանուր բաժնետիրական կապիտալի վրա: Ցույց է տալիս, թե քանի միավոր շահույթ է վաստակել կապիտալի յուրաքանչյուր ներդրված միավոր:

Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը կարելի է գնահատել կարճաժամկետ և երկարաժամկետ տեսանկյունից: Առաջին դեպքում իրացվելիությունը և վճարունակությունը հանդես են գալիս որպես ֆինանսական վիճակի գնահատման չափորոշիչներ։

Տակ իրացվելիությունՁեռնարկությունը հասկացվում է որպես իր կարճաժամկետ պարտավորությունները ակտիվներով ծածկելու կարողություն, որոնց դրամական միջոցների վերածելու ժամկետը համապատասխանում է պարտավորությունների մարման ժամկետին:

Ձեռնարկության իրացվելիության վերլուծությունը և գնահատումը կատարվում է հաշվեկշռի իրացվելիության վերլուծության հիման վրա: Մնացորդային իրացվելիությունարտահայտված այն չափով, որով ընկերության պարտավորությունները ծածկված են նրա ակտիվներով: Հաշվեկշռի իրացվելիության վերլուծությունն իրականացվում է ակտիվի միջոցների համեմատության հիման վրա՝ խմբավորված ըստ իրացվելիության աստիճանի, պարտավորությունների գծով պարտավորությունների հետ՝ խմբավորված ըստ դրանց մարման ժամկետի բարձրացման աստիճանի:

Ընկերության ակտիվները խմբավորված են հետևյալ խմբերի.

• առավել իրացվելի ակտիվները՝ դրամական միջոցներ և կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ (A1);
• վաճառվող ակտիվներ - կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքեր և այլ ընթացիկ ակտիվներ (A2);
• դանդաղ շարժվող ակտիվներ - պաշարներ, երկարաժամկետ դեբիտորական պարտքեր, ձեռք բերված արժեքների ԱԱՀ (AZ): Հետաձգված ծախսերը ներառված չեն այս խմբում.
• դժվար վաճառվող ակտիվներ՝ ոչ ընթացիկ ակտիվներ (A4):

Առաջին երեք խմբերում ընդգրկված ակտիվներն են ընթացիկ,Նրանք

չորրորդ խումբը կազմող ակտիվների համեմատ ավելի իրացվելի են։

Ձեռնարկության պարտավորությունները նույնպես միավորվում են չորս խմբի.

• առավել հրատապ պարտավորություններ՝ կրեդիտորական պարտքեր (P1);
• կարճաժամկետ պարտավորություններ - կարճաժամկետ վարկեր և փոխառություններ (P2);
• երկարաժամկետ պարտավորություններ - երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ (LL);
• մշտական ​​պարտավորություններ՝ կապիտալ և պահուստներ (հաշվեկշռի III բաժին) և հաշվեկշռի V բաժնի հոդվածներ, որոնք ներառված չեն եղել նախորդ խմբերում (հետաձգված եկամուտներ, ապագա ծախսերի և վճարումների պահուստներ և այլն) (P4):

Հաշվեկշռի իրացվելիության աստիճանը որոշելու համար անհրաժեշտ է համեմատել վերը նշված խմբերի արդյունքները ակտիվների և պարտավորությունների վերաբերյալ: Ձեռնարկության հաշվեկշիռը համարվում է բացարձակապես իրացվելի, եթե բավարարված են հետևյալ անհավասարությունները.

Թվարկված անհավասարություններից գոնե մեկը չկատարելու դեպքում ձեռնարկության հաշվեկշիռը բացարձակապես իրացվելի չէ։ Միևնույն ժամանակ, մի խմբում միջոցների պակասը կարող է ծածկվել մյուսի ավելցուկով։ Առաջին երկու անհավասարությունների վերջնական համեմատությունը բնութագրում է ընթացիկ իրացվելիություն,մոտ ապագայում արտացոլելով ձեռնարկության վճարունակությունը:

Հեռանկարային իրացվելիությունցույց է տալիս ձեռնարկության վճարունակությունը երկարաժամկետ հեռանկարում` ապագա մուտքերի և վճարումների հաշվառման հիման վրա:

Երբ առաջին երեք համարվող անհավասարությունները բավարարվում են, չորրորդը նույնպես բավարարվում է։ Եթե ​​այս պայմանը կատարվի, ապա կարող ենք ասել, որ ձեռնարկությունն ունի սեփական շրջանառու միջոցներ, ինչը նրա ֆինանսական կայունության նվազագույն պայմանն է։

Իրացվելիության աստիճանը բնութագրելու համար հաշվարկվում են մի շարք գործակիցներ՝ ընթացիկ, արագ և բացարձակ իրացվելիություն։

Ամենատարածվածն այն է ընթացիկ հարաբերակցությունը(K tl), որը հաշվարկվում է ընթացիկ ակտիվների և ընթացիկ պարտավորությունների հարաբերակցությամբ.

որտեղ DS - կանխիկ; KFV - կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ; DZ - դեբիտորական պարտքեր; 3 - պահուստներ; KK - կարճաժամկետ վարկեր և վարկեր; KZ - կրեդիտորական պարտքեր:

Ընթացիկ իրացվելիության գործակիցը ցույց է տալիս, թե որքանով են ընթացիկ ակտիվները ծածկում ձեռնարկության ընթացիկ պարտավորությունները: Որքան բարձր է այս հարաբերակցության արժեքը, այնքան ավելի մեծ է ձեռնարկության վստահությունը պարտատերերի շրջանում: Որոշ փորձագետների կարծիքով, դրա առաջարկվող արժեքը 1,5-2,5 է: եթե այդ հարաբերակցությունը 1-ից պակաս է, ապա ընկերությունը համարվում է անվճարունակ:

Արագ իրացվելիության հարաբերակցություն(K bl) հաշվարկվում է որպես դրամական միջոցների, կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումների և կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքերի հարաբերակցություն ձեռնարկության կարճաժամկետ պարտավորությունների մեծությանը.

որտեղ DZ kr - դեբիտորական պարտքեր մինչև 12 ամիս մարման ժամկետով: Այս գործակցի առաջարկվող արժեքը 0,7-0,8 է։

Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցություն(K abl) ցույց է տալիս, թե կարճաժամկետ պարտքի որ մասը կարող է ծածկվել առավել իրացվելի ընթացիկ ակտիվներով՝ դրամական միջոցներով և կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներով.

Դրամական միջոցները և կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումները շրջանառու միջոցների առավել շարժունակ մասն են, քանի որ դրանք կարող են շատ ավելի արագ վերածվել կանխիկի, քան ընթացիկ ակտիվների այլ տարրերը և օգտագործվել կարճաժամկետ պարտավորությունները մարելու համար: Այս ցուցանիշը ամենահետաքրքիր է գույքագրման ապրանքների մատակարարների համար, քանի որ այն արտացոլում է ձեռնարկության կարողությունը՝ ապահովելու հաշվարկների ժամանակին: Այս գործակցի առաջարկվող արժեքը 0,2-0,25 է։ Միևնույն ժամանակ, իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցությունը պետք է դիտարկել կանխիկ դրամի օպտիմալ մակարդակի հետ միասին: Վերջինս որոշելիս ենթադրվում է, որ ընկերությունը պահպանում է ազատ դրամական միջոցների որոշակի մակարդակ, որը ապահովագրության համար լրացվում է իրացվելի արժեթղթերում ներդրված միջոցների որոշակի քանակով, այսինքն. բացարձակապես իրացվելիությանը մոտ ակտիվների մեջ: Լրացուցիչ կարիքների դեպքում արժեթղթերը վերածվում են կանխիկի: Եթե ​​դրամական միջոցների ավելցուկ է կուտակվել, այն կարելի է ներդնել կարճաժամկետ արժեթղթերում կամ վճարել շահաբաժինների տեսքով և այլն։ Արևմտյան պրակտիկայում, օրինակ, լայն տարածում են գտել Baumol, Miller-Orr, Stone և այլն ֆոնդերի օպտիմալ մակարդակի որոշման մոդելները։

Իրացվելիության հետ մեկտեղ ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը բնութագրող կարևոր ցուցանիշ է վճարունակություն -արտադրական գործունեության անխափան իրականացմամբ իր կարճաժամկետ պարտավորությունների գծով վճարումները ժամանակին մարելու կարողությունը:

Տարբերակել ընթացիկ և հեռանկարային վճարունակությունը: Մակարդակը որոշելու համար ընթացիկ վճարունակությունըհամեմատել վճարման միջոցների չափը և կարճաժամկետ պարտավորությունների չափը. Այս դեպքում վճարման միջոցները ներառում են` կանխիկ, կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ, դեբիտորական պարտքեր (բացառությամբ կասկածելի պարտքերի): Ընթացիկ վճարունակության գործակիցի առաջարկվող արժեքը 1 է:

Ընթացիկ վճարունակության մեկ այլ ցուցանիշ կարող է լինել վճարման պատրաստության ընթացիկ հարաբերակցությունը, որը բնութագրում է ձեռնարկության կրեդիտորական պարտքերի ժամանակին մարման հնարավորությունը: Այս ցուցանիշը հաշվարկելիս ենթադրվում է, որ դեբիտորական և կրեդիտորական պարտքերը պետք է հավասարակշռված լինեն: Այս առումով, նախ և առաջ, կրեդիտորական պարտքերը պետք է ծածկվեն դեբիտորական պարտքերով, իսկ բացակայող մասում` ընթացիկ հաշվին և ձեռնարկության դրամարկղում կանխիկ գումարը: Այս հարաբերակցությունը որոշվում է դրամական միջոցների հարաբերակցությամբ կրեդիտորական պարտքերի և դեբիտորական պարտքերի տարբերության նկատմամբ.

Եթե ​​պարզվում է, որ դեբիտորական պարտքերը ավելի բարձր են, քան կրեդիտորական պարտքերը, ապա ընկերությունը ոչ միայն ի վիճակի է մարել իր կարճաժամկետ պարտավորությունները, այլև ունի անվճար կանխիկ գումար:

Հեռանկարային վճարունակությունը բնութագրելու համար կարելի է հաշվարկել զուտ եկամուտների հարաբերակցությունը, ընթացիկ պարտավորությունների ծածկման հարաբերակցությունը վաճառքից ստացված հասույթով և դրամական միջոցների համարժեքության գործակիցը:

Զուտ եկամուտների հարաբերակցությունը(K mv) հաշվարկվում է հետևյալ կերպ.

որտեղ A-ն համապատասխան ժամանակաշրջանի մաշվածության վճարների գումարն է. 411 - զուտ շահույթ; VR - վաճառքից ստացված եկամուտ:

Այս ցուցանիշը բնութագրում է ազատ կանխիկ գումարի մասնաբաժինը եկամտում, որը կարող է օգտագործվել ձեռնարկության պարտավորությունները մարելու կամ այլ նպատակներով ներդրումներ կատարելու համար: Որքան բարձր է այս հարաբերակցության արժեքը, այնքան ավելի շատ հնարավորություններ ունի ընկերությունը ամրապնդելու իր վճարունակությունը:

Ընթացիկ պարտավորությունների ծածկույթի հարաբերակցությունը(To ptp) վաճառքից հասույթը նույնպես բավականին հստակորեն բնութագրում է ապագայում ձեռնարկության վճարունակության փոփոխությունը.

Այս գործակցի (աճի) դրական դինամիկան վկայում է ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի ամրապնդման մասին։

Քննարկվածների հետ մեկտեղ կարևոր է ձեռնարկության վճարունակությունը գնահատելու համար դրամական միջոցների համարժեքության գործակիցը(Kd DS), որը հաշվարկվում է բանաձևով

որտեղ KV - կապիտալ ներդրումների համար հատկացված միջոցներ. O - շրջանառու միջոցների ավելացում; Դ - շահաբաժինների վճարման միջոցներ:

Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս ընկերության կապիտալ շինարարությունը ֆինանսավորելու, շրջանառու կապիտալի ավելացման, ինչպես նաև բաժնետերերին շահաբաժիններ վճարելու կարողությունը։ Եթե ​​գործակիցի արժեքը մեկից մեծ է, դա ցույց է տալիս ձեռնարկության գործունեությունը ֆինանսավորելու հնարավորությունը՝ առանց արտաքին փոխառության դիմելու:

Այսօր առանձնահատուկ արդիական են ձեռնարկության վճարունակության գնահատման վերլուծության և մեթոդաբանության հարցերը: Դա պայմանավորված է երկրում տիրող ծանր տնտեսական վիճակով, ծանր տնտեսական պայմաններով, ավերված ձեռնարկությունների ու կազմակերպությունների մեծ տոկոսով։ Այս ցուցանիշների արժեքները արդիական են նաև ընկերության ապագա վիճակի կանխատեսման գործընթացում, քանի որ հենց այս վերլուծությունն է թույլ տալիս եզրակացություններ անել մոտ ապագայում ընկերության հեռանկարների և թույլ կողմերի բարելավման հնարավորության մասին:

Ռուսաստանում կան մեծ թվով ձեռնարկություններ, որոնք ցածր եկամտաբեր են կամ ոչ եկամտաբեր: Արդյունքում ընկերություններին անհրաժեշտ են ֆինանսավորման աղբյուրներ, ինչը սրվում է գնաճային գործընթացների պատճառով շրջանառու միջոցների արժեզրկմամբ։

Ընկերության սեփական կապիտալի աճը միշտ չէ, որ դրական է ձեռնարկության համար։ Եթե ​​ընթացիկ ակտիվների աճը ուղեկցվում է պարտապանների պարտքերի քանակի և մեծության միաժամանակյա աճով, ապա պատրաստի արտադրանքի մնացորդը մեծանում է, ավելանում են չօգտագործված պաշարները։ Այս դեպքում ընկերությունը պետք է ֆինանսավորի իր գործունեությունը շահույթի հաշվին։ Ստացվում է, որ ընկերության շահույթը չի կատարում իր հիմնական գործառույթը՝ այն չի օգտագործվում շուկայում ընկերության արժեքը բարձրացնելու համար։

Համապատասխանություն

Ընկերության հաշվետվության ուսումնասիրությունը անհրաժեշտ է տնտեսական հարաբերությունների բոլոր սուբյեկտների համար: Ըստ զեկույցների, ընկերության հիմնադիրներն ու սեփականատերերը եզրակացություններ են անում կազմակերպությունում ներդրումներից եկամուտը հանելու տարբերակների մասին, գնահատում են առևտրային հարաբերությունների կայունությունը, որոշում են գործընկերոջ կարողությունը ամբողջությամբ և ժամանակին կատարելու պարտավորությունները, պարտատերերը կանխատեսում են կազմակերպության վճարունակությունը՝ գնահատելով նրանց փոխառու միջոցներ տրամադրելիս սնանկության հավանականությունը:

Այսպես, ըստ Ռուսաստանի վիճակագրական տարեգրքի, ռուսական ձեռնարկությունների ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը 2016 թվականին կազմել է 88,9%, իսկ այս հարաբերակցության կարգավորիչ սահմանաչափը ≥ 200% է։ Անցած տարի հանրապետությունում ուսումնասիրված գործակցի միջին արժեքը նվազել է մինչև 87,1 տոկոս։ Իսկ դա նշանակում է, որ ռուսական ձեռնարկությունների զգալի մասը անվճարունակ է և ապրում է անկայուն իրավիճակ (ճգնաժամ): Նույն միտումներն է ցույց տալիս սեփական շրջանառու միջոցներով ապահովման գործակիցը։ Դրա արժեքը կազմում է՝ -17.4% և -16.5% 2016 և 2017 թվականներին համապատասխանաբար։ Այսինքն՝ ձեռնարկություններում առկա են ընթացիկ միջոցների պակաս իրենց սեփական ուղիներից։ Ձեռնարկության վճարունակության գնահատման գործակիցներն այսօր ֆինանսական առումով ընկերության վիճակի շատ կարևոր ցուցանիշներ են:

Վերոնշյալի հետ կապված՝ վճարունակության պատշաճ մակարդակի պահպանումը դառնում է վերլուծական ընթացակարգերի գործընթացի հիմնաքարային խնդիրներից մեկը։ Ձեռնարկության վճարունակության վերլուծությունն ու գնահատումը շատ արդիական են այսօր։

Ընկերության ցածր իրացվելիությունը հրահրում է կազմակերպության անվճարունակությունը, տնտեսական գործունեությանն աջակցելու համար միջոցների բացակայությունը և, ի վերջո, ֆինանսական անկայունությունն ու սնանկությունը, իսկ ավելորդ իրացվելիությունը կխոչընդոտի զարգացմանը, ինչը կհանգեցնի չափից ավելի պահուստների, կապիտալի շրջանառության ժամանակի ավելացման և շահույթի նվազմանը:

Ընկերության ֆինանսական ախտորոշման ճշգրտությունն ամբողջությամբ ազդում է ընկերության ֆինանսական կառավարման արդյունավետության վրա:

Իրացվելիություն և վճարունակություն. հայեցակարգ

Ընկերության ֆինանսական վիճակը բնութագրող ցուցանիշներից է ընկերության վճարունակության գնահատումը։ Դա հասկացվում է որպես ընկերության կարողություն՝ կանխիկ միջոցներով ժամանակին մարելու իր դրամական պարտավորությունները: Ընթացիկ ակտիվների իրացվելիության գործակիցների ուսումնասիրության ժամանակ հնարավոր է ձեռնարկության իրացվելիության և վճարունակության վերլուծություն և գնահատում:

Հաշվեկշռի իրացվելիություն

Հաշվեկշռի իրացվելիության ուսումնասիրության և ձեռնարկության վճարունակության գնահատման հիմքում ընկած է ընկերության ակտիվների համեմատության մեթոդը՝ խմբավորված ըստ իրացվելիության կրճատման և պարտավորության աստիճանի, որը խմբավորված է մարման պարտավորությունների հրատապության աստիճանով: Այս երկու բլոկները պետք է համեմատվեն միմյանց հետ։ Ստորև ներկայացված աղյուսակի մոդելը կօգնի դրան:

A 1, A 2, A 3, A 4< П 4 .

Ակտիվների խմբեր			Ցուցանիշի որոշման կարգը	Գումարների ավելցուկ կամ ֆինանսական միջոցների բացակայություն
հեղուկ	հաշվեկշռային տող 1240 +	ամենահրատապ պարտավորությունները	էջ 1520 հաշվեկշիռ	սյունակ 2 սյունակ 4
արագ իրագործելիություն	հաշվեկշռային տողեր 1230 + 1260	ընկերության կարճաժամկետ պարտքը	տող 1510 + տող 1540 հաշվեկշիռ	սյունակ 2 սյունակ 4
դանդաղ շուկայականություն	հաշվեկշռային տող 1210	ընկերության երկարաժամկետ պարտքը	էջ 1400 մնացորդ	սյունակ 2 սյունակ 4
դժվար իրագործելիություն	հաշվեկշռային տող 1100	մշտական ​​պարտավորություններ	էջ 1300 հաշվեկշիռ	սյունակ 2 սյունակ 4
	Ընդհանուր մնացորդ	Ընդհանուր մնացորդ

Իրացվելիության գործակիցները

Իրացվելիության գնահատման համար կան բազմաթիվ գործակիցներ, որոնց հաշվարկն այս ուսումնասիրության մեջ որոշվել է ընդհանուր ընդունված հաշվարկի մեթոդների հիման վրա:

Գործակիցներից յուրաքանչյուրն ունի առաջարկվող արժեք կամ զարգացման միտում, որից շեղումը վկայում է ընկերության վճարունակության խախտման մասին։ Ձեռնարկության վճարունակության գնահատման մեթոդները բազմազան են: Դիտարկենք դրանցից ամենահայտնիները.

Ձեռնարկության վճարունակությունը գնահատելու համար այս ցուցանիշների հաշվարկը, ըստ Ա. Դ. Շերեմետի առաջարկած մեթոդաբանության, իրականացվում է հետևյալ բանաձևերի միջոցով.

• Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցություն (K 1)՝ K 1 \u003d (տող 1250 + տող 1240) / տող: 1500. Գրականության մեջ այս օպտիմալ արժեքը տատանվում է 0,2-ից 0,5:
• Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը (K 2): K 2 \u003d տող 1200 / տող 1600: Շատ հեղինակներ խորհուրդ են տալիս որպես օպտիմալ արժեք ընդունել այս ցուցանիշի արժեքը 2-ից հավասար կամ ավելի: Թույլատրելի արժեքը տատանվում է 1,5-ից մինչև 2,5:
• Ֆինանսական լծակների հարաբերակցությունը (K 3). K 3 = (տող 1400 + տող 1500)/տող 1300 թ.
• Ֆինանսական կայունության գործակից (K 4)՝ K 4 = (տող 1300 + տող 1400) / տող 1600:
• Ակտիվների վերադարձը (ROA). ROA = եկամուտների հաշվետվության / տող 2400 տող 1600. Այս գործակցի աճը օպտիմալ է.
• Սեփական կապիտալի շահութաբերություն. ROE = զուտ եկամուտ / միջին կապիտալ:

Հիմնական վճարունակության գործոնները

Ցանկացած ձեռնարկության վճարունակությունը ենթակա է հսկայական թվով տարբեր բացասական գործոնների ազդեցությանը, որոնք կարող են միավորվել միասին և հասնել որոշակի բացասական սահմանի: Այդ դեպքում հնարավոր է իրական ձախողում, որն անխուսափելիորեն կհանգեցնի ընկերության սնանկացմանը։ Վճարունակության վերլուծությունը փոխկապակցված գործոնների մի ամբողջ շարքի ուսումնասիրություն է՝ ինչպես արտաքին, այնպես էլ ներքին:

Ամեն դեպքում, ինչպես արտաքին, այնպես էլ ներքին գործոնները կարող են ազդել ձեռնարկության իրացվելիության վրա։

Արտաքին գործոններն ազդում են կազմակերպության վրա դրսից: Նրանք ոչ մի կերպ չեն ենթարկվում բուն ընկերությանը։ Սակայն ձեռնարկությունը կարող է մեղմել արտաքին գործոնների ազդեցությունը։ Օրինակ, ընկերությունը կարող է իրականացնել շուկայի հետազոտություն և շուկայավարում ընկերության ներսում՝ շուկայի հնարավոր իրավիճակները կանխատեսելու նպատակով: Հիմնական արտաքին գործոններն այն գործոններն են, որոնք անմիջականորեն կապված են մեր տնտեսության վիճակի և նաև համաշխարհային տնտեսության հետ։ Սա ներառում է նաև երկրի քաղաքական իրավիճակը, տնտեսական իրավիճակը, հասարակության սոցիալական լարվածությունը, շուկայի վիճակը։

Շուկաների միավորում, տեխնոլոգիական և տեղեկատվական միջավայրի զարգացում, քաղաքականության վիճակը, մրցակցային միջավայրը, ինովացիոն միջավայրը.

Ներքին գործոնները կապված են այս կազմակերպության կոնկրետ գործողությունների հետ և ենթարկվում են դրա ազդեցությանը: Այդ գործոններից առանձին-առանձին առանձնանում են ընկերության տարբեր արտադրական, ներդրումային և ֆինանսական ցուցանիշներ։

Հիմնական հավանականություններ

Դիտարկենք ձեռնարկության իրացվելիության և վճարունակության գնահատման գործակիցների մի խումբ՝ ներկայացված ստորև.

• Վճարունակության վերականգնման գործակիցը՝ Kvp = (K1tl + 6/T * (K1tl - K0tl)) / Նորմ. Որտեղ Ktl-ը սկզբնական (0) և ընթացիկ (1) ժամանակաշրջաններում ընթացիկ իրացվելիության գործակիցն է. T հաշվետու ժամանակաշրջան; Նորմ = 2:

Ձեռնարկության վճարունակության գնահատման ցուցիչի նորմատիվ արժեքը Kvp > 1 է, որն արտացոլում է ընկերության վճարունակության մակարդակը վերականգնելու կարողությունը: Բացի այդ, այս հարաբերակցությունը հիմնված է երկու ժամանակաշրջանի միտումների վերլուծության վրա:

• Վճարունակության կորստի հարաբերակցությունը՝ Kup = (K1tl + 3 / T * (K1tl - K0tl)) / Knorm. Ստանդարտ արժեքը Kup > 1 է:

Ֆինանսական կայունությունը որպես վճարունակության չափանիշ

Ընկերության ֆինանսական կայունությունը գոյատևման երաշխիք է և շուկայում ընկերության դիրքի կայունության հիմքը:

Ձեռնարկության ռացիոնալ ֆինանսական կառավարումն օգնում է տեսնել տարբեր ցուցանիշների փոփոխություններ և անհրաժեշտության դեպքում ձեռնարկել համապատասխան միջոցներ:

Շուկայական պայմաններում ձեռնարկության տնտեսական գործունեությունն իրականացվում է ինքնաֆինանսավորմամբ՝ սեփական ֆինանսական միջոցների բացակայությամբ՝ փոխառու ֆինանսավորման աղբյուրների միջոցով։

Ֆինանսապես կայուն տնտեսության սուբյեկտն այն ընկերությունն է, որն ի վիճակի է ինքնուրույն ծածկել ձեռնարկության ակտիվներում ներդրված միջոցները, թույլ չի տալիս առավելագույն դեբիտորական և կրեդիտորական պարտքեր և ժամանակին մարում առկա պարտավորությունները: Ֆինանսական գործունեության հիմքում ընկած է ընկերության շրջանառու միջոցների լավ կազմակերպումն ու օգտագործումը։

Ձեռնարկության վճարունակության և ֆինանսական կայունության գնահատումը ձեռնարկության կառավարման կարևորագույն խնդիրն է: Ընկերության վիճակը ֆինանսապես կայուն է, եթե արտաքին գործոնների անբարենպաստ փոփոխությունների դեպքում այն ​​պահպանում է նորմալ գործելու իր կարողությունը, ինչպես նաև ամբողջությամբ մարում է իր պարտավորությունները՝ պայմանագրով նախատեսված կոնտրագենտների հետ:

Ընկերության ֆինանսական միջավայրի վիճակը կարող է բնութագրվել ներդրողներից ֆինանսական անկախության հնարավորությամբ, ձեռնարկության ֆինանսական ռեսուրսները ռացիոնալ կառավարելու կարողությամբ և ընկերության ծախսերը ծածկելու համար անհրաժեշտ քանակությամբ սեփական աղբյուրների առկայությամբ: Ձեռնարկության ֆինանսական կայունությունը բնութագրում է եկամտի գերակայությունը կազմակերպության ծախսերի նկատմամբ, երաշխավորում է ընկերության ազատ մանևրումը շուկայում կանխիկի և այդ միջոցների արդյունավետ օգտագործման համակարգի միջոցով, ինչը նպաստում է արտադրանքի արտադրության և վաճառքի շարունակական գործընթացին: Ֆինանսական կայունությունը ձեռնարկության ընդհանուր կայունության, ֆինանսական հոսքերի հետևողականության, ֆինանսական ռեսուրսների առկայության կարևոր տարր է:

Ձեռնարկության ֆինանսական կայունության վերլուծության հիմնական նպատակները հետևյալն են.

• իրականացնել ընկերության ֆինանսական վիճակի իրական գնահատում.
• Ընկերության հնարավոր պահուստների նույնականացում.
• ընկերությանը առաջարկել մի շարք միջոցառումներ ֆինանսական դիրքի ամրապնդման և ֆինանսական խնդիրների լուծման համար.
• ձեռնարկության ֆինանսական արդյունքների կանխատեսում.

Կատարման կառավարում

Իրացվելիության (վճարունակության) կառավարումը բաղկացած է հաջորդական փուլերից.

Առաջին փուլը ձեռնարկության սկզբնական դիրքի վերլուծությունն է.

• ծախսերի վերականգնման վերլուծություն;
• ընկերության իրացվելիության և վճարունակության ցուցանիշների ուսումնասիրություն.

Երկրորդ փուլը կանխատեսումն է, որը բաղկացած է համախառն մարժայի և դրա պակասուրդի որոշումից։ Ներառում է.

• նախորդ ժամանակաշրջանի համար շահույթ գտնելը.
• գների ազդեցության կանխատեսում նյութերի վրա, միջակայքում տեղաշարժերի ազդեցությունը, ապրանքների վրա գների ազդեցությունը: Կանխատեսման հաշվեկշիռը տեղեկացնում է, թե ինչ կլինի, եթե որևէ գործողություն չձեռնարկվի.
• շահույթի կանխատեսումներ;
• հաշվարկվում է սեփական կապիտալի իրացվելիության գործակիցը.
• շահույթի պակաս կա.

Երրորդ փուլ՝ իրացվելիության ամրապնդման միջոցառումներ.

• ֆիքսված ծախսեր - դիտարկվում է ձեռնարկությունում կառավարման գործառույթների բարելավումը, վերանայվում է կառավարման կառուցվածքը, որպես վերջին միջոց, եթե անհնար է ավելացնել ապրանքների վաճառքը, ապա դիտարկվում է ձեռնարկության զբաղվածության կրճատման հարցը՝ փոխելով արտադրական հզորությունները.
• Ապրանքների ծախսերի ծածկման հարցի քննարկում - ներառում է գների բարձրացում (որակի բարելավում, գովազդ, հեռանկարային շուկաների որոնում), արտադրանքի փոփոխական ծախսերի կրճատում (նոր տեխնոլոգիաներ, աշխատանքի նոր կազմակերպում, արտադրության և մատակարարման օպտիմալացում);
• վաճառքի ծավալ - գնի իջեցում, արտադրության ծրագրի և վաճառքի օպտիմալացում;
• կապիտալի օգտագործում՝ հիմնական կապիտալի օգտագործման օպտիմալացում, շրջանառու միջոցների կառավարում։

Չորրորդ փուլը կանխատեսող վերլուծություն է, որը ցույց է տալիս, թե որքանով կբարելավվի ընկերության ֆինանսական վիճակը 3-րդ փուլում կառավարման որոշումներ կայացնելիս։

Ցուցանիշների բարելավման ուղղություններ

Այս խնդիրն ունի առանց բացառության բոլոր ընկերությունները, բայց, ցավոք, միշտ չէ, որ հնարավոր է դա կատարել, այսինքն՝ նվազագույնի հասցնել դեբիտորական պարտքերը: Արտադրության երկար ցիկլը, որը բանակցվում է հետաձգված վճարման պայմաններով, նպաստում է պարտքի ձևավորմանը, որը կրիտիկական չէ և հաճախ թույլ է տալիս զարգանալ, այլ ոչ թե խոչընդոտել ֆիրմայի զարգացմանը: Ինչ վերաբերում է նման պարտքին, ապա ընկերությունը կարող է մեծացնել ներքին վերահսկողությունը և կանխել դրա անհիմն աճը։

Ձեռնարկության իրացվելիության, ֆինանսական կայունության և վճարունակության գնահատումն ուղղված է բացասական միտումների բացահայտմանը` հայտնաբերված թերությունները բարելավելու համար միջոցներ մշակելու համար:

Բարձրացնելով գործունեության արդյունավետությունը (որը, իրավասու ֆինանսական կառավարման դեպքում, նպաստում է վճարունակության աճին), ձեռնարկությունը կարող է հասնել.

• ծախսերի կրճատման միջոցով;
• ընդլայնելով ապրանքների (ծառայությունների) շուկան՝ նվազեցնելով գները.
• արտադրանքի որակի բարելավմամբ, ինչը կավելացնի արտադրության և վաճառքի ծավալները և ժամանակի ընթացքում թույլ կտա գների բարձրացում.
• ընդլայնելով ապրանքների և մատուցվող ծառայությունների տեսականին.
• բիզնեսի առավել շահավետ տեսակների զարգացման միջոցով:

եզրակացություններ

Ներկայումս ընկերությունները բավարար ուշադրություն չեն դարձնում ընկերության իրացվելիության և վճարունակության ցուցանիշների գնահատմանը, ինչպես նաև իրենց եկամուտների և ծախսերի գրագետ պլանավորմանը, ինչի արդյունքում նրանք դառնում են անվճարունակ և հայտնվում ճգնաժամային իրավիճակում։ Կազմակերպության վճարունակության վերահսկողությունը կոչված է ձեռնարկությունում կառավարման հաշվառում իրականացնելու համար:

Ժամանակակից պայմաններում ձեռնարկությունների իրացվելիության և արդյունավետության վերլուծությունն ուղղված է շահութաբեր, մրցունակ արտադրության կայուն զարգացման ապահովմանը։

Ձեռնարկության վճարունակությունը ռեսուրսների մատակարարների, պարտատերերի, ներդրողների, բաժնետերերի, պետության և այլնի նկատմամբ իր ֆինանսական պարտավորությունները ժամանակին և ամբողջությամբ կանխիկով մարելու կարողությունն է:

Վճարունակությունը ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի արտաքին դրսևորումն է:

Ձեռնարկության վարկունակությունը ենթադրում է իր պարտավորությունների համար միայն պարտատերերի հետ վճարելու նրա ունակությունը: Այսպիսով, «վճարունակություն» հասկացությունը շատ ավելի լայն է, քան «վարկունակություն» հասկացությունը։

Եթե ​​խնդրին մի փոքր ավելի լայն նայենք, ապա ձեռնարկության վճարունակությունն ու վարկունակությունը նշանակում են ոչ միայն իր կարճաժամկետ պարտավորությունները լիկվիդային շրջանառու միջոցների օգնությամբ մարելու, այլև իր անխափան գործունեությունը միաժամանակ շարունակելու հնարավորություն:

«Վճարունակություն» հասկացությունը սերտորեն կապված է «իրացվելիություն» հասկացության հետ, որը նշանակում է ձեռնարկության որոշակի տեսակի գույքային արժեքների (ակտիվների) դրամական միջոցների վերածվելու հնարավորություն՝ առանց դրա հաշվեկշռային արժեքի կորստի:

Այս հասկացությունները գործնականում սերտորեն փոխկապակցված են, քանի որ. Ընկերության ակտիվների իրացվելիության բարձր մակարդակը, որպես կանոն, ենթադրում է նրա բարձր վճարունակություն և հակառակը։ Իր հերթին, վճարունակության բավական բարձր մակարդակով ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը բնութագրվում է որպես կայուն:

Այնուամենայնիվ, ամեն ինչ այնքան էլ պարզ և միանշանակ չէ: Վճարունակության բարձր մակարդակը միշտ չէ, որ հաստատում է ընթացիկ ակտիվներում ներդրումների շահութաբերությունը, մասնավորապես, պաշարների ավելցուկը, պատրաստի արտադրանքի գերբնակեցումը, վատ դեբիտորական պարտքերի առկայությունը նվազեցնում են ընթացիկ ակտիվների իրացվելիության մակարդակը:

Այս բացասական երևույթները կարող են չարտացոլվել ֆինանսական հաշվետվություններում, հետևաբար վճարունակության մակարդակի գնահատմանը պետք է մոտենալ ոչ թե ֆորմալ, այլ ստեղծագործական՝ հաշվի առնելով ի հայտ եկած իրողությունները՝ ճշգրտումներ կատարելով ակտիվների իրական արժեքի համար:

Ձեռնարկության վճարունակության մակարդակը անքակտելիորեն կապված է շրջանառու միջոցների կառավարման քաղաքականության հետ, որը պետք է ուղղված լինի ֆինանսական պարտավորությունների նվազագույնի, դրանց օպտիմալացմանը: Որպեսզի ձեռնարկությունը վճարունակ լինի, պետք չէ ունենալ մեծ գումար, բայց դրանք պետք է լինեն ճիշտ չափով, ճիշտ տեղում և ճիշտ ժամանակին։

Ձեռնարկության վճարունակության գնահատման մեթոդներ.

• 1. Հաշվեկշռային իրացվելիության վերլուծություն;
• 2. Վճարունակության գործակիցների հաշվարկ և գնահատում.
• 3. Դրամական միջոցների հոսքերի ուսումնասիրություն.

Գնահատման այս մեթոդները լրացնում են միմյանց, բայց կարող են օգտագործվել առանձին գնահատման համար:

Հաշվեկշռի իրացվելիության վերլուծության էությունը ակտիվների համեմատությունն է` խմբավորված ըստ դրանց իրացվելիության նվազման աստիճանի, պարտավորությունների գծով պարտավորությունների հետ, խմբավորված ըստ դրանց վճարման (մարման) հրատապության աստիճանի և կախված ակտիվների և պարտավորությունների խմբերի առաջացող հարաբերակցությունից` եզրակացություններ կազմելով ձեռնարկության վճարունակության աստիճանի վերաբերյալ:

Պարտավորությունները խմբավորվում են ըստ դրանց վերադարձի նվազման հրատապության աստիճանի: P 1 - առավել կարճաժամկետ պարտավորություններն են կրեդիտորական պարտքերը և այլ կարճաժամկետ պարտավորությունները:

Հաշվեկշռի իրացվելիության աստիճանը և, հետևաբար, ձեռնարկության վճարունակության աստիճանը որոշելու համար անհրաժեշտ է զույգերով համեմատել մնացորդի ակտիվների և պարտավորությունների խմբերը:

Իրացվելի միջոցների և պարտավորությունների համեմատությունը հնարավորություն է տալիս հաշվարկել մնացորդի իրացվելիության հետևյալ աստիճանները.

• 1. Մնացորդի բացարձակ իրացվելիություն՝ նշելով ձեռնարկության անվերապահ վճարունակությունը.
• 2. Հաշվեկշռի ընթացիկ իրացվելիությունը՝ նշելով ձեռնարկության վճարունակությունը կամ սնանկությունը դիտարկվող պահին ամենամոտ ժամանակաշրջանի համար.
• 3. Հաշվեկշռի հեռանկարային իրացվելիությունը վճարունակության կանխատեսում է՝ հիմնված ապագա մուտքերի և վճարումների վրա:

Հաշվեկշիռը համարվում է բացարձակապես իրացվելի, իսկ ձեռնարկությունը՝ անվերապահորեն վճարունակ՝ անհավասարությունների հետևյալ համակարգով.

Միաժամանակ հաշվեկշռի բացարձակ իրացվելիության անհրաժեշտ պայման է առաջին երեք անհավասարությունների պահպանումը։ Չորրորդ անհավասարությունը կրում է այսպես կոչված «հավասարակշռող» բնույթ և դրա պահպանումը ցույց է տալիս, որ ձեռնարկությունն ունի իր շրջանառու միջոցները (Ec = Q - F), այսինքն. կա ֆինանսական կայունության ապահովման նվազագույն պայման.

Եթե ​​համակարգի մեկ կամ մի քանի անհավասարություններ ունեն օպտիմալ տարբերակում ամրագրվածին հակառակ նշան, մնացորդի իրացվելիությունը մեծ կամ փոքր չափով տարբերվում է բացարձակից: Իսկ դրա աստիճանը հաստատելու համար անհրաժեշտ է վերախմբավորել ակտիվների և պարտավորությունների խմբերը և համեմատել ցուցանիշների հանրագումարները՝ A 1 + A 2 P 1 + P 2-ի հետ։

Եթե ​​նկատվում է A 1 + A 2 > P 1 + P 2 անհավասարությունը, ապա դա ցույց է տալիս, որ ձեռնարկությունն ունի ընթացիկ (կարճաժամկետ) վճարունակություն, այսինքն. կփրկի այն շուտով:

Եթե ​​A 3 > P 3 անհավասարությունը պահպանվի, ապա ձեռնարկությունը, ի լրումն, կպահպանի իր վճարունակությունը և կտուժի երկարաժամկետ հեռանկարում, այսինքն. Այս անհավասարությունը բնութագրում է ձեռնարկության հեռանկարային իրացվելիությունը և հանդիսանում է վճարունակության երկարաժամկետ կանխատեսում:

Հաշվեկշռի իրացվելիության վերլուծությունը, որը կատարվում է վերը նշված սխեմայով, համեմատաբար պարզ է, դասական, բայց դրա արդյունքները ճշգրիտ չեն՝ հաշվեկշռում պարունակվող նախնական տեղեկատվության բացակայության, դրա մոտավորության պատճառով:

Գնահատումը կատարելագործելու համար որոշ տնտեսագետներ խորհուրդ են տալիս օգտագործել ստանդարտ զեղչման մեթոդը, որը, ըստ էության, հաշվեկշռի հոդվածների վերաբաշխումն է ակտիվների և պարտավորությունների խմբերի միջև՝ հիմնված ակտիվների իրացվելիության և պարտավորությունների ժամկետայնության միջին գնահատականների վրա:

Համեմատելու համար, թե երբ է հաշվեկշիռն ավելի իրացվելի վերլուծված ժամանակաշրջանի սկզբում կամ վերջում, տարբեր ձեռնարկությունների հաշվեկշիռները թույլ են տալիս օգտագործել ընդհանուր իրացվելիության ցուցիչ (PL):

Ձեռնարկության վճարունակության ավելի ամբողջական գնահատման համար հաշվեկշռի իրացվելիության վերլուծությունը կարող է համալրվել վճարունակության գործակիցների հաշվարկով և վերլուծությամբ, ինչը թույլ է տալիս գնահատել ձեռնարկության վճարունակությունը միայն կարճաժամկետ հեռանկարում:

Վերլուծության էությունը կայանում է նրանում, որ գնահատել առկա ակտիվների հարաբերակցությունը, որոնք նախատեսված են ինչպես ուղղակի վաճառքի, այնպես էլ տեխնոլոգիական գործընթացում ներգրավված ակտիվների՝ դրանց հետագա վաճառքի նպատակով, և ձեռնարկության պարտավորությունները տվյալ ժամանակահատվածում:

Վերլուծությունը հիմնված է այն փաստի վրա, որ ձեռնարկության շրջանառու միջոցների տեսակներն ունեն իրացվելիության տարբեր աստիճաններ, մասնավորապես, դրանք առանձնացնում են. արագ իրացվելի միջոցներ - դեբիտորական պարտքեր; դանդաղ շարժվող ֆոնդեր - բաժնետոմսեր.

Դրա հիման վրա ձեռնարկության վճարունակությունը գնահատելու համար օգտագործվում են երեք ցուցիչներ (գործակիցներ), որոնք միմյանցից տարբերվում են այն հերթականությամբ, որով լիկվիդային միջոցները ներառվում են դրանց հաշվարկում, համարվում են կարճաժամկետ պարտավորությունները ծածկող:

Ձեռնարկության վճարունակության գործակիցները (ցուցանիշները).

1. Բացարձակ իրացվելիության հարաբերակցությունը (բացարձակ վճարունակության գործակից, դրամական միջոցների պահուստի գործակից և այլն) ձեռնարկությունում առկա բացարձակ իրացվելի միջոցների (կանխիկ և կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ) հարաբերակցությունն է ձեռնարկության կարճաժամկետ (ընթացիկ) պարտավորությունների ամբողջ մեծությանը:

Այն ցույց է տալիս, թե ընկերության կարճաժամկետ պարտավորությունների որ մասը կարող է մարվել առկա կանխիկ միջոցների հաշվին:

Օպտիմալ արժեքը Cal > 0.2 - 0.7: Որքան բարձր է դրա արժեքը, այնքան մեծ է պարտքի մարման երաշխիքը։ Բայց նույնիսկ իր փոքր արժեքով ձեռնարկությունը կարող է վճարունակ լինել, եթե նրան հաջողվի հավասարակշռել և համաժամեցնել միջոցների ներհոսքն ու արտահոսքը ծավալների և ժամկետների առումով:

2. Արագ իրացվելիության գործակից (արագ իրացվելիության գործակից, խիստ իրացվելիության գործակից, իրացվելիության միջանկյալ գործակից և այլն) դրամական միջոցների, կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումների, պարտապանների հետ հաշվարկներում շարժական միջոցների քանակի հարաբերակցությունն է ընթացիկ պարտավորություններին:

Ցույց է տալիս ձեռնարկության հնարավորությունները՝ մարելու կարճաժամկետ պարտավորությունները՝ օգտագործելով բացարձակ իրացվելի միջոցներ և դեբիտորական պարտքեր:

K bl-ի օպտիմալ արժեքներ > 0,8 - 1,0: Բայց եթե իրացվելի միջոցների մեծ մասնաբաժինը դժվար է հավաքագրել դեբիտորական պարտքերը, ապա նորմալ ինտերվալն ավելանում է 1,5 անգամ, բայց եթե դրամական միջոցները և դրանց համարժեքները (արժեթղթերը) զգալի մասնաբաժին են զբաղեցնում ընթացիկ ակտիվներում, ապա օպտիմալ արժեքը կարող է ավելի ցածր լինել:

3. Ծածկման գործակիցը (ընթացիկ վճարունակության գործակիցը, ընդհանուր ծածկույթի գործակիցը և այլն) ընկերության շրջանառու միջոցների արժեքի (առանց ապագա ծախսերի) հարաբերակցությունն է ընթացիկ պարտավորություններին:

Այն բնութագրում է, թե որքանով են ձեռնարկության բոլոր կարճաժամկետ պարտավորություններն ապահովված իր ընթացիկ ակտիվներով:

Օպտիմալ արժեքը 1< Кп < 2

Ստորին սահմանը ցույց է տալիս, որ շրջանառու միջոցները բավարար են կարճաժամկետ պարտավորությունները ծածկելու համար: Եթե ​​գործակցի արժեքը 1.0-ից ցածր է, ապա դա նշանակում է, որ ընկերությունը անվերապահորեն անվճարունակ է։ Ընթացիկ ակտիվների գերազանցումը կարճաժամկետ պարտավորությունների նկատմամբ ավելի քան 2 անգամ անցանկալի է և վկայում է սեփական միջոցների ոչ ռացիոնալ ներդրման և դրանց անարդյունավետ օգտագործման մասին:

Մեր կողմից դիտարկված վճարունակության գործակիցները տալիս են ձեռնարկության վճարունակության բազմակողմանի բնութագիրը՝ գնահատման գործընթացում հետևողականորեն հաշվի առնելով տարբեր իրացվելիության ակտիվները՝ համեմատած նրա կարճաժամկետ պարտավորությունների հետ:

Յուրաքանչյուր գործակից ունի իր շահագրգիռ օգտվողները: Մատակարարներն ավելի շատ առաջնորդվում են բացարձակ իրացվելիության գործակիցով, պարտատերերը նախընտրում են արագ իրացվելիության գործակիցը, ներդրողները (արժեթղթերի սեփականատերերը), գնահատողները ապավինում են ծածկույթի գործակիցին: Բայց ձեռնարկության վճարունակության ավելի մանրակրկիտ գնահատման համար կարևոր են բոլոր երեք գործակիցները։

Պետք է նկատի ունենալ, որ հաշվեկշռի տվյալների հիման վրա հաշվարկված վճարունակության այս ավանդական գործակիցները հուսալի են միայն այն պայմանով, որ հաշվեկշռում առկա բոլոր ընթացիկ ակտիվները իրացվելի են: Դա նշանակում է որ:

մնացորդի պահուստները կարող են փոխարկվել դրամական միջոցների, որոնք համարժեք են պահուստների արժեքին.

դեբիտորական պարտքերը ստացվում են դրամական միջոցների տեսքով և դրանց մարման պայմաններին համապատասխանող պայմաններով:

Եթե ​​հաշվեկշռային ընթացիկ ակտիվների վիճակը չի բավարարում վերը նշված պահանջներին, ապա իրացվելիության միջանկյալ և ընթացիկ գործակիցները հաշվարկելու համար անհրաժեշտ է ճշգրտել ընթացիկ ակտիվների հաշվեկշռային արժեքը.

պաշարները վերագնահատվում են հնարավոր վաճառքի գնով.

չհավաքագրվող դեբիտորական պարտքերը դուրս են գրվում, երկարաժամկետ դեբիտորական պարտքերը բացառվում են հաշվարկներից:

Հետևաբար, ֆինանսական գործակիցների միջոցով վճարունակության գնահատման վերաբերյալ որոշումներ կայացնելիս արագ իրացվելիության և ծածկույթի ավանդական գործակիցները միայն հղման բնույթ են կրում:

Ինչպես նշվեց վերևում, շուկայական պայմաններում ձեռնարկության վճարունակությունը նշանակում է ոչ միայն իր կարողություն լիկվիդային շրջանառու միջոցների օգնությամբ մարել կարճաժամկետ պարտավորությունները, այլև միաժամանակ շարունակել իր գործունեությունը:

Սա ենթադրում է, որ ընթացիկ ակտիվները դեբիտորական պարտքերի և պաշարների մի մասի տեսքով կարող են փոխարկվել դրամական միջոցների, որոնք բավարար են ընկերության հաշվեկշռում կարճաժամկետ պարտքերը մարելու համար:

Իրացվելի ընթացիկ ակտիվների արժեքի և կարճաժամկետ պարտքի գումարի դրական տարբերությունը չպետք է պակաս լինի անխափան գործունեությունը շարունակելու համար անհրաժեշտ պահուստների արժեքից, այսինքն. Ֆոնդերի շրջանառության մեկ ցիկլ ապահովելու համար ցիկլի վերջում վաճառքից հասույթի ձևավորումն ուղեկցվում է նոր ընթացիկ ակտիվների ձևավորմամբ՝ բաժնետոմսերի, դեբիտորական պարտքերի և դրամական միջոցների տեսքով:

Սա պետք է նկատի ունենալ ձեռնարկության վճարունակությունը ավանդական եղանակներով գնահատելիս:

Կազմակերպության ֆինանսական գործունեությունը, ի տարբերություն արտադրության, մատակարարման և այլ գործունեության, ավելի դժվար է ուղղակիորեն գնահատել ընդհանրացնող ցուցանիշների բացակայության կամ քանակական չափման անհնարինության պատճառով: Բայց քանի որ ֆինանսական գործունեությունն ուղղված է ապրանքա-դրամական գործարքների անխափան իրականացման ապահովմանը, կազմակերպության ֆինանսական վիճակի գնահատման չափանիշներից մեկը նրա վճարունակությունն է, այսինքն. աշխատավարձի, բյուջե վճարումների, ստացված գույքագրման իրերի և ծառայությունների մատակարարների հետ, վարկերի համար բանկի հետ ժամանակին և ամբողջությամբ իրականացնելու ունակություն:

Չվճարումները բավականին տարածված երեւույթ է։ Դրանք դարձել են ոչ եկամտաբեր կամ ցածր եկամուտ ունեցող գյուղատնտեսական կազմակերպությունների գոյատևման պայմանը։

Հաշվեկշռի իրացվելիության հարաբերակցությունը արտահայտում է կազմակերպության կարողությունը մարումներ իրականացնել բոլոր տեսակի պարտավորությունների համար՝ ինչպես անմիջական, այնպես էլ հեռավոր: Այս ցուցանիշը պատկերացում չի տալիս կազմակերպության հնարավորությունների մասին կարճաժամկետ պարտավորությունների մարման առումով:

Հետևաբար, կազմակերպության ֆինանսական վիճակի որակական գնահատման համար, բացի հաշվեկշռի իրացվելիության բացարձակ ցուցանիշներից, նպատակահարմար է որոշել մի շարք ֆինանսական գործակիցներ: Նման հաշվարկի նպատակն է գնահատել առկա ընթացիկ ակտիվների (ըստ տեսակների) և կարճաժամկետ պարտավորությունների հարաբերակցությունը դրանց հնարավոր հետագա մարման համար: Հաշվարկը հիմնված է այն փաստի վրա, որ ընթացիկ ակտիվների որոշ տեսակներ ունեն իրացվելիության տարբեր աստիճաններ դրանց հնարավոր վաճառքի դեպքում. Հետևաբար, վճարունակությունը գնահատելու համար օգտագործվում են ցուցիչներ, որոնք տարբերվում են կարճաժամկետ պարտավորությունների ծածկույթ համարվող լիկվիդային միջոցների հաշվարկում դրանք ներառելու հերթականությամբ:

Իրացվելիության կատեգորիան պոտենցիալ (հեռանկարային) բնույթ ունի, այսինքն. ցույց է տալիս, թե արդյոք կազմակերպությունը կարող է մարել իր պարտավորությունները իր ողջ ունեցվածքով: Մյուս կողմից, վճարունակությունը ավելի իրական (ընթացիկ) կատեգորիա է, ինչը նշանակում է, որ կազմակերպությունն ունի բավարար դրամական միջոցներ և դրամական միջոցների համարժեքներ՝ 12 ամսվա ընթացքում մարում պահանջող կրեդիտորական և կարճաժամկետ պարտավորությունները մարելու համար: A * և P 4 խմբերը չեն մասնակցում ընթացիկ վճարունակության գնահատմանը:

Տարբերակել ընդհանուր և ժամկետանց պարտք հասկացությունները: Ընդհանուր պարտքը նորմալ երեւույթ է ցանկացած երկրի տնտեսության համար։ Հենց ապառքներն են կազմում վճարումների ճգնաժամը։ Չվճարումները, գնաճը և գների անհամամասնությունը գյուղատնտեսական կազմակերպությունների տնտեսությանը բնորոշ գծեր են, դրանք դարձել են նրանց կենսապահովման գործոն։ Չվճարումների պատճառը հիմնականում ապրանք արտադրողների միջոցների սղությունն է։

Միջազգային պրակտիկայում վճարունակությունը նշանակում է իրացվելի ակտիվների բավարարություն՝ ցանկացած պահի պարտատերերի հանդեպ իր բոլոր կարճաժամկետ պարտավորությունները մարելու համար: Այս տեսակի պարտավորությունների նկատմամբ իրացվելի ակտիվների գերազանցումը նշանակում է ֆինանսական կայունություն:

Վճարունակությունը բնութագրվում է կազմակերպությունում միջոցների առկայությամբ. որքան ավելի նշանակալի են դրանք, այնքան ավելի հավանական է պնդել, որ կազմակերպությունը ներկայումս ունի բավարար միջոցներ բոլոր հաշվարկներն ու վճարումները կատարելու համար: Այնուամենայնիվ, փոքր դրամական մնացորդների առկայությունը կամ նույնիսկ դրանց բացակայությունը չի նշանակում, որ կազմակերպությունը անվճարունակ է: Կազմակերպությունը կարող է ամբողջ տարվա ընթացքում կամ որոշակի ժամանակահատվածներում (շաբաթներ, ամիսներ) լինել անվճարունակ, ամբողջությամբ կամ մասամբ խաթարել իր ֆինանսական պարտավորությունների մարումը: Անվճարունակությունը կարող է հանդես գալ որպես ժամանակավոր կամ նույնիսկ պատահական երևույթ և որպես խրոնիկ, անլուծելի վիճակ։ Անվճարունակությունը կապված է երկարաժամկետ ֆինանսական դժվարությունների հետ, որոնց պատճառները կարող են լինել.

• ֆինանսական միջոցների թերի տրամադրում;
• արտադրանքի արտադրության և վաճառքի պլանի չկատարումը.
• արտադրանքի ոչ ռիթմիկ արտադրանքը և դրա ցածր որակը.
• շրջանառու միջոցների օգտագործումը ոչ իր նպատակային նպատակներով՝ գույքագրման հոդվածների ավելցուկային պաշարներ ստեղծելու, դրանք կապիտալ ներդրումների, դեբիտորական պարտքերի վերածելու համար.
• ապրանքների գնորդներից վճարումների ժամանակին ստացում.
• ֆինանսական և հաշվարկային կարգապահության խախտում.

Վճարունակության գործակիցները այն չափն են, թե կազմակերպությունը պարտքերի որ մասն է կարողանում մարել ընթացիկ ակտիվների որոշակի տարրերի հաշվին և որքանով է ընթացիկ ակտիվների ընդհանուր արժեքը գերազանցում պարտքերը: Դրանք տարբերվում են կարճաժամկետ պարտավորությունների փոխհատուցում համարվող իրացվելի միջոցների միջակայքով: Ընդհանուր առմամբ, հարցը դրվում է հետևյալ կերպ. եթե բոլոր պարտատերերը կազմակերպությունից պահանջում են միաժամանակ մարել իր պարտքերը, արդյոք նա կկարողանա՞ բավարարել նրանց պահանջները և միևնույն ժամանակ պահպանել իր գործունեությունը շարունակելու բոլոր պայմանները։ Հասկանալի է, որ հարցի նման ձևակերպմամբ կարելի է խոսել միայն կազմակերպության կարճաժամկետ պարտքի մասին, քանի որ երկարաժամկետ պարտքը չի կարող պահանջվել մինչև դրա մարման ժամկետը։

Կազմակերպության վճարունակությունը որոշվում է հաշվեկշռի համաձայն: Վճարունակության ցուցանիշների որոշման թերությունն այն է, որ դրանք հաշվարկվում են որոշակի ամսաթվով, մինչդեռ մոտ ապագայում կազմակերպությունում իրավիճակը կարող է փոխվել։ Կազմակերպության վճարունակությունը բնութագրում է որոշակի պայմաններում վճարումներ կատարելու նրա կարողությունը:

Ընթացիկ և հեռանկարային ժամանակաշրջաններում կազմակերպության վճարունակությունը գնահատելու համար հաշվարկվում են վճարունակության երեք ավանդական ցուցանիշներ, որոնք արտացոլում են կազմակերպության կարողությունը շուկայական ակտիվներով մարելու կարճաժամկետ պարտքը:

1. Բացարձակ իրացվելիության հարաբերակցությունը (A^) հաշվարկվում է որպես առավել իրացվելի ակտիվների հարաբերակցություն ամենահրատապ պարտավորությունների գումարին.

որտեղ DS - կանխիկ գումար և բանկային հաշիվներում.

KFV - կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ;

KO - կարճաժամկետ պարտավորություններ (վարկեր, փոխառություններ և կրեդիտորական պարտքեր):

Այս ցուցանիշը հետաքրքրում է գույքագրման մատակարարներին և կազմակերպությանը վարկ տրամադրող բանկին: Դրա արժեքը ցույց է տալիս, թե կազմակերպությունը կարճաժամկետ պարտքի որ մասը կարող է ծածկել առկա միջոցների և կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումների հաշվին՝ անհրաժեշտության դեպքում արագ իրացվող: Այս ցուցանիշը կարող է հաշվարկվել նաև հաշվեկշռի իրացվելիության ցուցանիշների հիման վրա.

2. Կրիտիկական գնահատման գործակիցը (L^ts) (միջանկյալ իրացվելիություն, միջանկյալ ծածկույթ) հաշվարկվում է առավել իրացվելի և արագ իրացվելի ակտիվների և կարճաժամկետ պարտավորությունների հարաբերակցությամբ.

որտեղ DZkr.av. - կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքեր.

Հաշվեկշռի իրացվելիության ցուցանիշների հիման վրա ցուցանիշի հաշվարկը.

Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս կազմակերպության կարճաժամկետ պարտավորությունների մարման հնարավորությունը՝ բոլոր առկա միջոցների օգտագործման և կարճաժամկետ պարտավորությունների գծով պարտապանների հետ լրիվ մարման պայմանով: Պետք է հիշել, որ այս ցուցանիշի հաշվարկների արդյունքների վրա հիմնված եզրակացությունների հավաստիությունը և դրա դինամիկան մեծապես կախված են դեբիտորական պարտքերի որակից (ձևավորման պայմանները, պարտապանի ֆինանսական վիճակը և այլն), որոնք կարող են պարզվել միայն ներքին հաշվապահական տվյալների հիման վրա: Ցուցանիշի առաջարկվող արժեքը 0,7-0,8 է:

Կրիտիկական գնահատման գործակիցը հաշվարկելիս հաշվի են առնվում միայն արագ իրացվելի ակտիվները (բացառությամբ 12 ամսից ավելի մարման ժամկետով պաշարների և դեբիտորական պարտքերի): Դա պայմանավորված է նրանով, որ 12 ամսից ավելի մարման ժամկետով պաշարները և դեբիտորական պարտքերը այնքան արագ չեն փոխարկվում կանխիկի, ուստի այրվող պարտքերը ավելի դժվար է մարել վերը նշված աղբյուրից:

3. Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը (/G tl) հաշվարկվում է որպես բոլոր ընթացիկ ակտիվների և կարճաժամկետ պարտավորությունների հարաբերակցություն: Այս ցուցանիշը որոշվում է՝ ելնելով այն նկատառումից, որ կազմակերպության իրացվելիությունը պետք է բավարար լինի կարճաժամկետ պարտավորությունները կատարելու համար.

որտեղ TA - ընթացիկ (ընթացիկ) ակտիվներ - հաշվեկշռի II բաժնի արդյունքը.

M3 - պաշարներ.

Այս ցուցանիշը կարող է որոշվել նաև հաշվեկշռի իրացվելիության ցուցանիշների հիման վրա՝ օգտագործելով բանաձևը.

Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը ցույց է տալիս կազմակերպության վճարային հնարավորությունները, որոնք ենթակա են ոչ միայն դեբիտորական պարտքերի մարմանը, այլև անհրաժեշտության դեպքում նյութական շրջանառու միջոցները վաճառելիս:

Այս ցուցանիշը ընդունված է որպես կազմակերպության վճարունակության հիմնական վերլուծական չափանիշ, քանի որ ընթացիկ հարաբերակցությունը լավագույն պարզ ցուցանիշն է տալիս կարճաժամկետ պարտատերերի պահանջները ընթացիկ ակտիվներով ծածկելու հնարավորության, պարտքի մայր գումարի մարման ժամկետին մոտավորապես համապատասխան ժամանակահատվածում դրամական կապիտալի վերածվելու հնարավորության:

Ընթացիկ կամ ընդհանուր իրացվելիության գործակիցը թույլ է տալիս սահմանել կարճաժամկետ պարտավորություններ ծածկող ընթացիկ ակտիվների բազմակիությունը: Սա վճարունակության հիմնական ցուցանիշն է։ Բայց տնտեսության անկայունությունը անհնարին է դարձնում այս ցուցանիշի ցանկացած կարգավորում։ Այն պետք է գնահատվի յուրաքանչյուր կոնկրետ կազմակերպության համար՝ ըստ իր լիազորությունների: Եթե ​​ընթացիկ ակտիվների և ընթացիկ պարտավորությունների հարաբերակցությունը 1:1-ից ցածր է, ապա կարելի է խոսել բարձր ֆինանսական ռիսկի մասին՝ կապված այն բանի հետ, որ կազմակերպությունն ի վիճակի չէ վճարել իր հաշիվները:

Հաշվի առնելով ակտիվների իրացվելիության տարբեր աստիճանը, կարելի է ենթադրել, որ ոչ բոլոր ակտիվները կարող են շտապ վաճառվել, և, հետևաբար, վտանգ է սպառնում կազմակերպության ֆինանսական կայունությանը: Եթե ​​ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցության արժեքը գերազանցում է մեկը, ապա կարող ենք եզրակացնել, որ կազմակերպությունն ունի որոշակի քանակությամբ ազատ ռեսուրսներ (որքան բարձր է հարաբերակցությունը, այնքան մեծ է այս ծավալը) ստացված սեփական աղբյուրներից:

Սխալ կլինի համարել, որ առանձին վերցրած այս կամ այն ​​ցուցանիշը լավ է կամ վատ։ Օրինակ, բարձր ընթացիկ հարաբերակցությունը կարող է ցույց տալ իրացվելիության բարձր մակարդակ, ինչը լավ նշան է, կամ չափից շատ կանխիկ գումար, որը չի կարող դրական գնահատվել, քանի որ կանխիկի ավելցուկը հաճախ անարդյունավետ ակտիվ է:

Վերոնշյալ ցուցանիշների տնտեսական նշանակությունն այն է, որ դրանք բնութագրում են կազմակերպության կարողությունը՝ բավարարելու պարտատերերի բոլոր պահանջները և պահպանելու իր գործունեությունը շարունակելու պայմանները:

Ընթացիկ և արագ իրացվելիության գործակիցների բաղադրիչները միմյանց միջև որոշակի, բավականին սերտ հարաբերակցության մեջ են։

Ինչ վերաբերում է իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցությանը, ապա դրա արժեքը մեծապես և հիմնականում որոշվում է կոտորակի համարիչով: Կարճաժամկետ պարտավորությունների գումարը համեմատաբար կայուն արժեք է, համենայնդեպս այն շատ ավելի քիչ անկայուն է՝ համեմատած դրամական միջոցների քանակի հետ, ինչը կախված է բազմաթիվ գործոններից։ Ներքին հաշվետվությունների հետ կապված փորձը ցույց է տալիս, որ իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցության արժեքը, որպես կանոն, տատանվում է 0,2-ից մինչև 0,25:

Հաշվարկային տրամաբանություն. կազմակերպությունը մարում է իր կարճաժամկետ պարտավորությունները հիմնականում ընթացիկ ակտիվների հաշվին, հետևաբար, եթե ընթացիկ ակտիվները չափերով գերազանցում են կարճաժամկետ պարտավորություններին, ապա կազմակերպությունը կարող է համարվել հաջողությամբ գործող (գոնե տեսականորեն): Ավելցուկի չափը հարաբերական ձևով և սահմանվում է ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությամբ: Ցուցանիշի արժեքը կարող է էապես տարբերվել՝ կախված արդյունաբերությունից և գործունեությունից, և դինամիկայի ողջամիտ աճը սովորաբար դիտվում է որպես բարենպաստ միտում: Արևմտյան հաշվապահական և վերլուծական պրակտիկայում ընթացիկ իրացվելիության ցուցիչի կրիտիկական ավելի ցածր արժեքը տրվում է երկուսի հավասար: Այնուամենայնիվ, սա միայն ցուցիչ արժեք է, որը ցույց է տալիս ցուցանիշի կարգը, բայց ոչ դրա ճշգրիտ նորմատիվ արժեքը:

Իրացվելիության ընթացիկ հարաբերակցության անբավարար մակարդակը կարող է կապված լինել հետևյալ գործոնների հետ.

• 1. Կազմակերպության տրամադրության տակ գտնվող շրջանառու միջոցների քանակն ի սկզբանե անբավարար է բնականոն արտադրական գործունեության համար: Այս դեպքում արտադրության ընթացքում հնարավոր են ձախողումներ՝ պաշարների սպառում, ապրանքների մատակարարման պայմանագրային պարտավորությունների խախտում և, համապատասխանաբար, դրա վաճառքից եկամտի նվազում, աշխատավարձի համար միջոցների բացակայություն և այլն: Կազմակերպությունում շրջանառու միջոցների պակասը լրացնելու համար նրանք ձգտում են մեծացնել միջոցների շրջանառությունը՝ ամրապնդելով ներարտադրական կարգապահությունը՝ նվազեցնելով արտադրանքի շրջանառության ցիկլը։ Եթե ​​նման միջոցները սպառվել են, և գյուղատնտեսական կազմակերպություններին հասանելի շահույթը կա՛մ հասանելի չէ, կա՛մ դրա չափը սահմանափակ է, ապա նպատակահարմար է դիմել վարկերի օգտագործմանը, սակայն դա հանգեցնում է կազմակերպության պարտավորությունների չափի ավելացման։
• 2. Խախտվում են կազմակերպության գործունեության արտաքին բնականոն պայմանները. սպառողները ժամանակին չեն վճարում գյուղմթերքի համար, մատակարարները չեն կատարում իրենց պարտավորությունները, տեղի է ունենում ինքնարժեքի աճ և այլն: Այս դեպքում կազմակերպության կյանքը պահպանելու համար անհրաժեշտ են լրացուցիչ միջոցներ շրջանառության մեջ: Այլընտրանքը կրկին փոխառությունների ավելացումն է, որը կհանգեցնի ընթացիկ հարաբերակցության հայտարարի փոփոխությանը։

Վերոնշյալ բոլոր ցուցանիշների վերլուծության հիման վրա կազմակերպությունը կարող է ճանաչվել վճարունակ կամ անվճարունակ:

Անվճարունակությունը բարդ ֆինանսական վիճակի արդյունք է, երբ կազմակերպությունը ժամանակավոր ֆինանսական դժվարություններից անցնում է մշտական ​​անվճարունակության:

Կայուն անվճարունակությունը (պարտատերերի պահանջները բավարարելու անկարողությունը) Ռուսաստանի սնանկության մեխանիզմում դիտարկվում է որպես կազմակերպությունը անվճարունակ ճանաչելու պայման։

Կազմակերպության մշտական ​​խրոնիկական անվճարունակությունը ֆինանսական տեսանկյունից նշանակում է, որ նման կազմակերպությունը.

• կլանում է (ուշացումով կամ անհույս) պարտատերերի ռեսուրսները կամ միջոցները՝ նրանց ապրանքները, փողերը և ծառայությունները: Սրանք բանկերի, այլ կազմակերպությունների, սեփական աշխատակիցների, բաժնետերերի ֆոնդեր են և այլն;
• կազմում է հարկերի և այլ պարտադիր վճարների գծով պարտքեր: Այս ամենը պատասխանատվության սպառնալիք է ստեղծում կազմակերպության ղեկավարության համար։

Այսինքն՝ անվճարունակ կազմակերպությունը ֆինանսական վնաս է հասցնում պարտատերերին՝ հանելով նրանց միջոցները։

Աղյուսակ 4.3-ում ներկայացված են վերլուծված կազմակերպության հաշվեկշռային տվյալների հիման վրա վճարունակության գործակիցների հաշվարկման արդյունքները:

Աղյուսակ 4.3

Կազմակերպության վճարունակության վերլուծություն

Ցուցանիշ	արժեքներ	Իրականում		Փոփոխություններ
		Սկսել տարվա	վերջ տարվա
Նախնական տվյալներ, հազար ռուբլի 1. Ընթացիկ ակտիվներ, որոնցից.
1.1. Բաժնետոմսեր
1.2. Կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքեր
1.3. Կանխիկ և կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ
2. Կարճաժամկետ պարտք (կարճաժամկետ վարկեր և կրեդիտորական պարտքեր)
Վճարունակության գործակիցներ 1. Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցություն (էջ 1.3: էջ 2)
2. Կրիտիկական գնահատականի հարաբերակցությունը (էջ 1.2 + էջ 1.3): էջ 2
3. Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցություն՝ տող 1՝ տող 2

Աղյուսակում բերված տվյալներից հետևում է, որ կազմակերպության վճարունակության երկու ցուցիչ՝ իրացվելիության բացարձակ և տարեսկզբի կրիտիկական գնահատման գործակիցը, չեն համապատասխանում առաջարկվող արժեքներին՝ կարճաժամկետ պարտավորությունները ծածկելու համար միջոցների և կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքերի բացակայության պատճառով:

Այս ցուցանիշների արժեքների աճը պետք է դրական գնահատվի. արդյունքում, մինչև տարեվերջ, կանխիկ միջոցների հաշվին և կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքերի լրիվ մարման պայմանով, կազմակերպությունը կարող էր մարել 1162 անգամ ավելի, քան առկա կարճաժամկետ պարտավորությունները:

Վճարունակության հիմնական ցուցանիշը՝ ընթացիկ իրացվելիության գործակիցը, ինչպես տարեսկզբին, այնպես էլ տարեվերջին, զգալիորեն գերազանցում է իր առաջարկված արժեքը համապատասխանաբար 5,5 և 9,3 անգամ։

Այնուամենայնիվ, գյուղատնտեսական կազմակերպությունների համար ընթացիկ ակտիվների կազմում անասնակերը, սերմերը և մշակության համար նախատեսված կենդանիները չեն կարող դիտարկվել որպես պարտքի մարման աղբյուր: Որպես կանոն, ընթացքի մեջ գտնվող աշխատանքը դժվար է վաճառել։ Ավելացված արժեքի հարկը կարող է օգտագործվել միայն իր նպատակային նպատակների համար և այլն: Շրջանառու միջոցների կազմից պարտքերը մարելու համար իսկապես հնարավոր է օգտագործել միայն պատրաստի արտադրանքը, դեբիտորական պարտքերը, ավելցուկային պաշարները, դրամական միջոցները, ֆինանսական ներդրումները:

Գյուղատնտեսական կազմակերպությունների մեծ մասի պրակտիկան ցույց է տալիս, որ երկուսից ավելի ընթացիկ հարաբերակցության արժեքը բացառություն է, քան կանոն:

Վճարունակության և իրացվելիության վերլուծության մեթոդների համեմատությունը արևմտյան և հայրենական գրականության մեջ նկարագրված մեթոդների հետ հանգեցնում է այն եզրակացության, որ վճարունակության գնահատման վերը նշված մեթոդները նախնական և բավականին կոպիտ ալգորիթմներից են, որոնք նախատեսված են միայն կազմակերպության ֆինանսական գործունեության վերաբերյալ ընդհանուր նախնական պատկերացում կազմելու վճարունակության և իրացվելիության առումով: Նրանք հաշվի չեն առնում ոլորտի առանձնահատկությունները, շրջանառու միջոցների կազմը, ընթացիկ ակտիվների շրջանառության մակարդակը և շատ ավելին: Ցուցանիշները հաշվարկելիս հաշվի չեն առնվում ոչ պաշարների կազմը, ոչ դեբիտորական պարտքերի բնույթը, դեբիտորական պարտքերի իրացվելիության և պաշարների իրացվելիության սահմանները գործնականում շատ հարաբերական և մշուշոտ են: Այս մոտեցումը կարելի է հիմնավորված համարել աուդիտորի կողմից կազմակերպությունում տիրող իրավիճակի նախնական գնահատման և այն որպես անվճարունակ դասակարգելու համար:

Երկարաժամկետ դեբիտորական պարտքերի գումարը ներկայումս արտացոլված է հաշվետվություններին կից բացատրական ծանոթագրություններում՝ V «Դեբիտորական պարտքեր և կրեդիտորական պարտքեր», 5.1 կետ «Դեբիտորական պարտքերի առկայությունը և տեղաշարժը»:

Քանի որ ընթացիկ իրացվելիության գործակիցը բնութագրում է կազմակերպության ընթացիկ վճարունակությունը, անհրաժեշտ ենք համարում այն ​​հաշվարկելիս հաշվի առնել երկարաժամկետ պարտավորությունների մասնաբաժինը:

Երկարաժամկետ պարտավորություններից որոշակի մասը պետք է մարվի հաշվետու տարում` կապված վճարման ժամկետի ավարտի հետ: Հետևաբար, երկարաժամկետ պարտավորությունների գումարը, որը կազմակերպությունը պետք է մարի հաշվետու ժամանակաշրջանում, պետք է պատշաճ կերպով ծագի և ներառվի կարճաժամկետ պարտավորությունների մեջ: Այնուամենայնիվ, վճարունակության գործակիցը հաշվարկելիս այս պարտավորությունների հաշվառումը որոշակի դժվարություններ է ներկայացնում ֆինանսական հաշվետվություններում այս տեղեկատվության բացակայության պատճառով և կարող է ստացվել միայն վերլուծական հաշվապահական տվյալների հիման վրա:

Կազմակերպության վճարունակության բնութագրերը պարզաբանելու համար առաջարկում ենք կարճաժամկետ պարտավորությունների չափում ներառել նաև երկարաժամկետ վարկերի և ժամանակին չմարված փոխառությունների գումարները, քանի որ դրանք գործնականում հավասար են ընթացիկ պարտավորություններին: Ներկայումս այդ տվյալները բերված են քաղվածքների բացատրական ծանոթագրություններում (բաժին 5, «Ժամկետանց կրեդիտորական պարտքեր» 5.4 ենթաբաժին): Այս հոդվածը արտացոլում է ինչպես կարճաժամկետ, այնպես էլ երկարաժամկետ ժամկետանց կրեդիտորական պարտքերը: Վճարունակության ընթացիկ ցուցանիշը հաշվարկելու համար խորհուրդ է տրվում հաշվի առնել երկարաժամկետ ժամկետանց երկարաժամկետ պարտքը։

Այսպիսով, ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը, հաշվի առնելով մեր առաջարկությունները, կհաշվարկվի որպես հաշվեկշռի II բաժնի հանրագումարի հարաբերակցություն՝ հանած երկարաժամկետ դեբիտորական պարտքերը ընթացիկ պարտավորություններին (կարճաժամկետ փոխառություններ և փոխառություններ, կրեդիտորական պարտքեր և երկարաժամկետ փոխառությունների և ժամանակին չմարված փոխառությունների գումարներ):

Հաշվեկշռի V բաժինը պարունակում է հոդված, որը կապված չէ կազմակերպության պարտավորությունների հետ՝ «Հետաձգված եկամուտ»: Ուստի այս հոդվածը չպետք է ներառվի կազմակերպության պարտավորությունների մեջ՝ վճարունակության ցուցանիշները հաշվարկելիս։

Ելնելով վերոգրյալից՝ ընթացիկ իրացվելիության գործակիցը հաշվարկելու բանաձևը, մեր կարծիքով, պետք է լինի հետևյալը.

որտեղ O A - ընթացիկ ակտիվներ;

DDZ - 12 ամսից ավելի մարման ժամկետով դեբիտորական պարտքեր.

KK - կարճաժամկետ վարկեր և վարկեր;

KZ - կրեդիտորական պարտքեր;

PKO - այլ կարճաժամկետ պարտավորություններ;

DO - հաշվետու ժամանակաշրջանում վճարման ենթակա երկարաժամկետ պարտավորություններ:

Ընթացիկ իրացվելիության հաշվարկված ցուցանիշը թույլ կտա օբյեկտիվ գնահատել կազմակերպության վճարային հնարավորությունները հաշվետու ժամանակաշրջանում: