Imaju apsolutnu likvidnost. Likvidnost - šta je to jednostavnim riječima. Zašto je dobar učinak toliko važan?

Pokazatelji likvidnosti i solventnosti pružaju korisne informacije gotovo svim grupama korisnika finansijskih izvještaja i može poslužiti kao obrazloženje za donošenje većine odluka finansijske prirode.

Koncept likvidnosti

Prema studijski vodič Računovodstvene (finansijske) izvještaje uredio Sokolova V.Ya.:
Likvidnost- ovo je, prije svega, svojstvo sredstva koje treba pretvoriti u novčanu masu ili novčani ekvivalent. Analizirajući likvidnost preduzeća, procijenite da li ima radni kapital u iznosu dovoljnom za otplatu kratkoročnih obaveza, čak i ako su u suprotnosti sa rokovima dospijeća. Organizacija može biti likvidna, ali nesolventna i obrnuto.
Kuprijanov L.M.. koncept likvidnosti se tumači na sljedeći način:
Likvidnost— sposobnost imovine kompanije da se brzo transformiše u gotovinu po trošku prikazanom u bilansu stanja, ako je potrebno da se otplate obaveze prema zaposlenima za plaćanje plate, državi za uplatu poreza u budžet, vlasnicima za isplatu dividendi, ugovornim stranama, poveriocima itd.
Prema I. V. Kobeleva likvidnost je određena sposobnošću privrednog subjekta da svoju imovinu (imovinu) brzo i uz minimalne finansijske gubitke pretvori u gotovinu. Takođe ga karakteriše prisustvo likvidnih sredstava u obliku bilansa Novac u gotovini, gotovini na korespondentskim računima u bankama i lako utrživim elementima obrtne imovine (na primjer, kratkoročne hartije od vrijednosti). Pored toga, likvidnost podrazumijeva bezuslovnu solventnost i stalnu jednakost aktive i pasive, kako u ukupnom iznosu tako iu pogledu dospijeća obaveza.
Prema poziciji AA. kanke, likvidnost - karakteristika određenih vrsta imovine kompanije po njihovoj sposobnosti da se brzo pretvore u gotovinu bez smanjenja knjigovodstvene vrijednosti kako bi se osigurao potreban nivo solventnosti organizacije. Što je brže moguće prodati imovinu za novac i što je veća vjerovatnoća ove operacije, to je veći nivo njene likvidnosti.
Prema P.F. Askerova likvidnost sredstva je njegova sposobnost da se transformiše u gotovinu. Što se imovina brže pretvara u gotovinu, to je veća njena likvidnost.
Prema datoj definiciji Kovalev V.V., likvidnost preduzeća se shvata kao „...prisustvo obrtnih sredstava u iznosu koji je teoretski dovoljan za punu otplatu kratkoročnih obaveza, čak i uz kršenje rokova dospeća predviđenih ugovorima“. Klauzula neizmirenja obaveza, prema autoru definicije, sugeriše da nisu isključeni propusti u prijemu sredstava od dužnika, ali će u svakom slučaju taj novac doći i biće dovoljan za obračune sa svim poveriocima. Iz definicije proizilazi da je glavni znak likvidnosti preduzeća formalni višak obrtne imovine nad kratkoročnim obavezama.
Negashev E.V. u svojoj monografiji „Analitičko modeliranje finansijskog stanja preduzeća“ daje sledeću formulaciju:
Likvidnost preduzeća u opštem smislu definišemo kao pokrivanje obaveza preduzeća njegovom imovinom, čiji period transformacije u gotovinu odgovara dospijeću obaveza. Likvidnost preduzeća je marginalna procjena sposobnost izmirenja (u trenutku posedovanja ili u budućnosti) svih ili određenog dela obaveza kompanije koje postoje na datum izveštavanja, na osnovu pretpostavke o vremenu konverzije imovine u gotovinu. Budući da se stvarni trenutak konverzije imovine u gotovinu može razlikovati od očekivanog, procjena likvidnosti kompanije je prediktivne prirode i samo sa određenom vjerovatnoćom predviđa buduću otplatu obaveza.
Generalno, može se sumirati da većina autora daje identične definicije pojma likvidnosti.
Pretpostavlja se da definicija likvidnosti preduzeća omogućava kombinovanje različitih obaveza sa različitim rokovima dospeća u zbirnu meru ukupne vrednosti obaveza sa rokovima dospeća koji ne prelaze određenu maksimalnu vrednost. Primjer takvog agregiranja je vrijednost kratkoročnih obaveza, prikazanih u bilansu stanja kao rezultat odjeljka V (isključujući odgođene prihode). Prema uredbi o računovodstvo"Računovodstveni izvještaji organizacije" (PBU 4/99) za kratkoročne obaveze, maksimalno dospijeće je 12 mjeseci ili trajanje radnog ciklusa, ako je duže od 12 mjeseci.
Shodno tome, za potrebe utvrđivanja likvidnosti preduzeća, sredstva sa različitim rokovima dospeća u odnosu na gotovinu mogu se kombinovati u zbirnu meru ukupne vrednosti sredstava čiji rok dospeća ne prelazi određenu maksimalnu vrednost. Primjer agregiranja sredstava za utvrđivanje likvidnosti je iznos obrtne imovine prikazan u bilansu stanja kao rezultat odjeljka II (sa izuzetkom dugoročnih potraživanja i duga učesnika (osnivača) po doprinosima u odobreni kapital). Prema Pravilniku o računovodstvu “Računovodstveni izvještaji organizacije” (PBU 4/99), za obrtna sredstva, maksimalni period za pretvaranje u gotovinu (period opticaja) je 12 mjeseci ili trajanje radnog ciklusa, ako je duži od 12 mjeseci. .

Vrste likvidnosti

Likvidnost bilansa organizacija određuje u kojoj meri su obaveze organizacije pokrivene njenom imovinom, čiji period konverzije u gotovinu odgovara dospeću obaveza. Likvidnost bilansa stanja zasniva se na računovodstvenim procjenama imovine.
Likvidnost imovine generalno se može definisati kao sposobnost imovine da se razmeni za novac, a što je kraći takav period, to se sredstva mogu smatrati likvidnijom.
Likvidnost preduzeća prikazuje sastav aktive, učešće najlikvidnijih sredstava u ukupnoj strukturi. U zavisnosti od specifičnosti poslovanja, likvidnost organizacije pomaže u određivanju njene industrijske pripadnosti.
Likvidnost preduzeća se suštinski razlikuje od likvidnosti bilansa stanja po tome što je osnova za njeno određivanje tržišna cena, koja se brzo menja pod uticajem mnogih faktora, pa se stoga ne može poklapati sa računovodstvenim procenama. Likvidnost preduzeća se najčešće utvrđuje u trenutku procene vrednosti neto imovine kada se ona prodaje na tržištu.

Procjena likvidnosti

Razlikovati tekuća, kritična i apsolutna likvidnost preduzeća u smislu pokrića kratkoročnih obaveza obrtnom imovinom (u ovom slučaju maksimalni period za pretvaranje obrtne imovine u gotovinu odgovara maksimalni rok otplata kratkoročnih obaveza).
Tekuća likvidnost preduzeća znači pokriće kratkoročnih obaveza obrtnom imovinom preduzeća.
Kritična likvidnost preduzeća znači pokrivanje kratkoročnih obaveza iznosom gotovine i gotovinskih ekvivalenata, kratkoročno finansijske investicije i potraživanja.
Apsolutna likvidnost preduzeća podrazumeva pokriće kratkoročnih obaveza iznosom gotovine i gotovinskih ekvivalenata.
Nivo tekuće, kritične i apsolutne likvidnosti može biti prevelik, dovoljan i nedovoljan. Dovoljni nivoi tekuće, kritične i apsolutne likvidnosti mogu se međusobno značajno razlikovati u pogledu pokrića kratkoročnih obaveza. Dovoljni nivoi likvidnosti određuju se opšteprihvaćenim empirijskim procenama (koje mogu biti pogrešne), makroekonomskim uslovima, industrijskom pripadnošću kompanije, prirodom njenog poslovnog modela, ali trenutno u finansijske analize ne postoje rigorozna teorijska opravdanja čija je konstrukcija jedno od važnih zadataka teorija analize finansijske stabilnosti.
Dovoljan nivo tekuće likvidnosti organizacije proizilazi iz gore navedenog empirijskog pravila, prema kojem će, u slučaju potrebe za brzom prodajom sredstava, njihova cijena biti polovina njihove tržišne vrijednosti (zajedno sa tržišnom vrijednošću može smatrati kao stvarni trošak nabavke i trenutni (zamjenski) trošak). U skladu sa ovim pravilom, obrtna imovina mora biti dvostruko veća od kratkoročnih obaveza (pretpostavlja se da specifična gravitacija dovoljno novca)

Gdje Ez - dionice, Edz - kratkoročna finansijska ulaganja, Eds - gotovina i gotovinski ekvivalenti, Kkk - kratkoročni krediti i pozajmice, Kkz - dugovanja.

Gdje je F - dugotrajna imovina u kombinaciji sa dugoročnim potraživanjima;

E ~ - zalihe (uključujući sirovine, materijale, troškove u toku rada, gotovih proizvoda, roba za preprodaju, otpremljena roba, odgođeni troškovi, ostali zalihe i rashodi, PDV saldo na stečene dragocjenosti, ne može se odbiti);

E - kratkoročna finansijska ulaganja (bez novčanih ekvivalenata) i kratkoročna potraživanja, izuzev dugova učesnika (osnivača) po ulozima u osnovni kapital (ostala obrtna sredstva, u zavisnosti od njihove uloge u prometu, dodaju se ili dionicama ili dužnicima);

E - gotovina i gotovinski ekvivalenti (u skladu sa Pravilnikom o računovodstvu "Izvještaj o novčanim tokovima" (LBU 23/2011), visokolikvidna finansijska ulaganja koja se lako mogu pretvoriti u poznatu količinu gotovine i koja su podložna beznačajnom vrijednosnom riziku) ;

K - realni vlasnički kapital (neto imovina);

K - dugoročne obaveze (uključujući dugoročne kredite i pozajmice, odložene poreske obaveze, dugoročne procenjene obaveze i druge dugoročne obaveze);

K - kratkoročni krediti i zajmovi;

K - obaveze prema dobavljačima, kratkoročne procijenjene obaveze i ostale kratkoročne obaveze (osim odgođenih prihoda, prikazanih u neto imovini).

Dovoljan nivo kritične likvidnosti znači da je preduzeće u mogućnosti da otplati kratkoročne obaveze gotovinom i gotovinskim ekvivalentima pi koje se očekuju u kratkom roku od otplate finansijskih ulaganja i potraživanja. Ovaj uslov pretpostavlja da su kratkoročna finansijska ulaganja i kratkoročna potraživanja likvidnija (brže se pretvaraju u gotovinu) od stavki zaliha, što možda nije tačno u opštem slučaju. Ali budući da je likvidnost približna prediktivna procjena otplate kratkoročnih obaveza, više fokusirana na zadatke eksterne analize Na osnovu informacija sadržanih u finansijskim izvještajima, ova pretpostavka je prihvatljiva. Ako analitičar ima Dodatne informacije o nesolventnim dužnicima ili niskolikvidnim finansijskim ulaganjima, procjena kritične likvidnosti može se korigovati naniže. Dovoljan nivo kritične likvidnosti obezbeđuje jednakost zbira relevantnih elemenata obrtne imovine i zbira kratkoročnih obaveza:

Dovoljan nivo apsolutne likvidnosti znači da preduzeće može otplatiti određeni dio svojih kratkoročnih obaveza iz stanja gotovine i gotovinskih ekvivalenata. Dovoljan nivo apsolutne likvidnosti obezbeđuje da iznos gotovine i gotovinskih ekvivalenata bude jednak iznosu preuzetih kratkoročnih obaveza sa datim koeficijentom koji odražava minimalno učešće najhitnijih obaveza, obično značajno manje od 100%:

Gdje - minimalni udio najhitnijih obaveza (minimalni normalni limit koeficijenta apsolutne likvidnosti).
Odstupanje tekuće, kritične i apsolutne likvidnosti od dovoljnog nivoa naviše ili naniže stvara, respektivno, situacije sa viškom ili nedovoljnom likvidnošću.
Za svaku od navedenih vrsta likvidnosti mogu se izgraditi kriterijumi finansijske stabilnosti, ali su najsmisleniji kriterijumi dobijeni kao neophodni i dovoljni uslovi za kritičnu likvidnost.
Za mjerenje nivoa kritične likvidnosti koristit ćemo apsolutni indikator, koji predstavlja razliku između najlikvidnije imovine (gotovina i gotovinski ekvivalenti, kratkoročna finansijska ulaganja i kratkoročna potraživanja) i kratkoročnih obaveza, koje se po osnovu na izraz (1), može se napisati na sljedeći način:

Koristeći indikator (2), uslov za postizanje dovoljnog nivoa kritične likvidnosti ili njegovo prekoračenje zapisuje se kao uslov nenegativnosti apsolutni indikator likvidnost:

Identitet proizilazi iz bilansnog modela finansijskog stanja:

Lijeva strana identiteta (3) je indikator apsolutne likvidnosti (2), za koji, dakle, možemo napisati omjer:

Stoga, kada se dostigne ili prekorači dovoljan nivo kritične likvidnosti, nejednakost () se također uočava za izraz (4), što odražava dodatni metod za izračunavanje indikatora apsolutne likvidnosti:

Transformacijom koje se dobija ograničenje vrednosti akcija dugoročnim izvorima njihovog formiranja, što je neophodan i dovoljan uslov za nenegativnost apsolutnog indikatora kritične likvidnosti (tj. postizanje dovoljnog nivoa kritične likvidnosti). ili prekoračenje):

To je
gdje E s- sopstveni obrtni kapital koji je jednak razlici sopstvenog kapitala i dugotrajne imovine i predstavlja vrednost sopstvenih izvora finansiranja obrtnih sredstava;
E D- dugoročni izvori formiranja rezervi. Naziv “dugoročni izvori formiranja rezervi” indikatora E je u određenoj mjeri uslovljen. Ako dugoročni krediti i pozajmice, koji se najčešće koriste kao izvor finansiranja za stvaranje i sticanje dugotrajne imovine, čine većinu dugoročnih obaveza, onda je indikator
E D može se smatrati prilagođenom vrijednošću vlastitih obrtnih sredstava. Naziv "dugoročni izvori formiranja zaliha" ukazuje na to da sopstveni obrtni kapital
E s uvećano za iznos dugoročnih obaveza, budući da korištenje dugoročnih obaveza uz vlasnički kapital za financiranje dugotrajne imovine omogućava povećanje vlastitih izvora formiranja obrtne imovine:

gdje je - prilagođena vrijednost sopstvenih obrtnih sredstava;
- dio dugotrajne imovine koja se finansira iz kapitala.
Odnos (4) podrazumeva i uslove za nesmanjenje kritične likvidnosti preduzeća za određeni vremenski period (npr. za izveštajni period):
(5)
gdje - promjene odgovarajućih indikatora za period.
Uslov (5) znači, posebno, da se kritična likvidnost preduzeća neće smanjiti ako se povećanje stanja dugotrajne imovine, dugoročnih potraživanja i zaliha dogodi u zbroju povećanja realnog kapitala (neto imovine). ) i povećanje dugoročnih obaveza.
Promena realnog kapitala kao rezultat redovnih aktivnosti društva određena je uglavnom neto dobiti (gubitak) ostvarenom u izveštajnom periodu. Dakle, u odsustvu (ili beznačajnosti) uticaja drugih faktora na promenu realnog vlasničkog kapitala, uslov (5) može značiti sledeće: kritična likvidnost (finansijska stabilnost) preduzeća neće se smanjiti ako se promeni vrednost kapitala. stanja dugotrajne imovine, dugoročnih potraživanja i zaliha preduzeće će izvršiti u iznosu neto profit(gubitak) primljen u tekućem periodu i promjene dugoročnih obaveza. Provjera ispunjenja ovog uvjeta uključuje odraz promjena uzimajući u obzir algebarske predznake (pozitivne ili negativne). Na primjer, ako je rezultat aktivnosti kompanije u izvještajnom periodu gubitak, a otplaćuju se i dugoročne obaveze, tada se kritična likvidnost preduzeća neće smanjiti ako se zbir stanja dugotrajne imovine, dugoročnih potraživanja a zalihe se smanjuju za iznos koji nije manji od modula iznosa gubitka i smanjenja dugoročnih obaveza (ili, ekvivalentno, ako će negativan iznos gubitka i smanjenja dugoročnih obaveza biti veći od negativnog iznosa promjene dugotrajne imovine, dugoročnih potraživanja i zaliha).
Nejednakost (gornja granica vrijednosti rezervi prema vrijednosti dugoročnih izvora njihovog formiranja) je uslov za dovoljan ili prekomjeran nivo kritične likvidnosti. Ako su vrijednost rezervi i vrijednost dugoročnih izvora jednake, postoji dovoljan nivo kritične likvidnosti, u slučaju viška dugoročnih izvora nad vrijednošću rezervi - višak nivoa kritične likvidnosti. Stoga se razlika između vrijednosti dugoročnih izvora i vrijednosti zaliha može smatrati funkcijom kriterija normalne (dovoljne) finansijske stabilnosti u okviru analitičkog pristupa.

Koeficijenti likvidnosti

(Alternativna opcija).

Tabela pokazatelja likvidnosti.

Novac je univerzalni ekvivalent vrijednosti. Novac- posebna roba koja ima ulogu univerzalnog ekvivalenta u robnoj razmjeni. Novac je apsolutno likvidno sredstvo razmene. Likvidnost- sposobnost bilo koje finansijske imovine da se pretvori u gotovinu. Stepen likvidnosti sredstava određuje se time koliko brzo i po kojoj cijeni (u poređenju sa njihovom monetarnom vrijednošću) se ova imovina može prodati. Apsolutna likvidnost gotovina koju izdaje vlada. visoko tečno Uzimaju se u obzir trezorski zapisi, kratkoročne državne hartije od vrijednosti. To je zato što se tržišne cijene ovih hartija od vrijednosti neznatno mijenjaju iz dana u dan, kao i zato što se mogu lako prodati na finansijskim tržištima (jer su vrlo pouzdane), a troškovi transakcije će biti vrlo niski. Srednji ili srednji nivo likvidnosti posjeduju dionice i dugoročne obveznice privatnih korporacija, budući da se cijene ove imovine tokom vremena mnogo više mijenjaju, a naknade za transakcije sa takvim hartijama od vrijednosti su mnogo veće. Nelikvidne nekretnine (kuće, industrijski objekti), budući da je tržišna cijena za njih vrlo promjenjiva, teško je predvidjeti prije transakcije. Troškovi takvih transakcija mogu biti veoma visoki.

Suština novca se očituje u njihovim funkcijama: mjere vrijednosti, sredstva prometa, sredstva plaćanja, sredstva akumulacije, svjetski novac. Novac kao mera vrednosti znače da mjere vrijednost i cijenu robe. Novac mjeri vrijednost robe, tj. roba se izjednačava sa određenom količinom novca, što daje kvantitativni izraz vrijednosti robe. Cijena - vrijednost stvari, izražena u novcu. Država koristi određenu novčanu jedinicu (rublja, dolar) kao vagu za mjerenje vrijednosti. Također, težina se mjeri pomoću jedinica težine (grama, kilograma, itd.), cijena robe ima novčanu vrijednost. Zbog toga možemo mjeriti vrijednost ekonomskih dobara.

Novac kao sredstvo razmene uključeni u prodaju i kupovinu roba i usluga. U ovom slučaju novac djeluje kao prolazni posrednik. Upotreba novca kao sredstva razmjene smanjuje troškove optjecaja smanjujući trud i vrijeme za završetak kupovine i prodaje. Ova funkcija novca objašnjava pojavu u opticaju neispravnih kovanica (kovanica čiji je sadržaj zlata i srebra manji od nominalne vrijednosti, odnosno težine naznačene na novčiću), kao i papirnog novca.

Novac kao sredstvo plaćanja djeluju u isplati zarada, poreza, plaćanja osiguranja, prodaji robe na kredit iu mnogim drugim slučajevima kada kretanje novca nije posredovano kretanjem robe. Ako se roba prodaje na kredit, onda medij prometa nije sam novac, već dužničke obaveze izražene u novcu. Kako se industrijsko društvo razvija, sredstvo plaćanja sve više zamjenjuje sredstvo razmjene, prodaja i kupovina na kredit postaju najčešći. Ispunjavanje ove funkcije novcem dovelo je do pojave kreditnog novca: mjenica i novčanica.

Novac kao skladište vrednosti ne učestvuju u prometu i deluju kao finansijsko sredstvo. Novac je pogodan oblik skladištenja bogatstva. Ovdje novac djeluje kao posebna imovina koja se zadržava nakon prodaje robe i obezbjeđuje svom vlasniku kupovnu moć u budućnosti. Istina, držanje novca, za razliku od posjedovanja dionica, obveznica, štednih računa, ne donosi dodatni prihod. Međutim, prednost novca je u tome što se odmah može koristiti kao sredstvo razmjene ili sredstvo plaćanja.

Funkcija svjetski novac vrši se na svjetskom tržištu pri servisiranju kretanja roba i usluga, kapitala i rada. Svjetski novac je isto što i nacionalni novac, samo na međunarodnom nivou. Valute vodećih zemalja (dolar, funta sterlinga), kao i novac nastao kao rezultat kolektivnih ugovora (euro) djeluju kao svjetski novac.

Koncept likvidnosti u ekonomskoj nauci podrazumijeva mobilnost sredstava, sredstava, koja mogu obezbijediti mogućnost nesmetanog plaćanja obaveza.

Likvidnost je praktično ključna karakteristika mnogih ekonomska istraživanja i procesi. Može se pripisati kako određenom preduzeću, industriji, tako i općenito zemlji, pa čak i globalnom tržištu.

U okviru ovog članka, pojam likvidnosti u odnosu na novac biće detaljnije razmotren.

Likvidnost novca je glavni koncept u računovodstvu, finansijskoj analizi, menadžmentu, analizi investicija. Budući da predstavlja sposobnost imovine da se transformiše iz jednog oblika u drugi bez značajnih finansijskih gubitaka.

Suština koncepta

Pod likvidnošću novca podrazumijeva se pogodnost i brzina pretvaranja imovine (imovine) koja je na raspolaganju u gotovinu, koja se koristi u svrhu naknadnih kupovina. Potpuna apsolutna likvidnost novca može se pripisati samo gotovini. A onda druge vrste novca postaju manje likvidne: štednja na kartici, depozitni račun u banci itd. Pretvaranje potonjeg u gotovinu povezano je sa određenim finansijskim gubicima, pa se smatraju manje likvidnim.

Svojstva bilo koje imovine u skladu sa konceptom likvidnosti:

• mogućnost korišćenja ove imovine kao stvarnog sredstva plaćanja;
• sposobnost imovine da zadrži svoju prvobitnu vrijednost.

Gotovina je najdirektnije sredstvo plaćanja, u vezi s tim kažu da imaju apsolutnu likvidnost. Depoziti po viđenju imaju nešto manju likvidnost. Dalje, nivo likvidnosti je niži kod oročenih i štednih depozita, državnih obveznica.

Faktor likvidnosti ima ogroman uticaj na odluke koje firme i kompanije donose. Pod jednakim uslovima prednost se daje, po pravilu, apsolutno likvidnim gotovinskim ili depozitima po viđenju.

Može se sasvim tačno reći da je razlika između novca i njegove karakteristike u ekonomskoj nauci činjenica da novac ima likvidnost. Novac se odnosi na likvidnu, odnosno lako ostvarivu imovinu. Trenutno imati likvidna sredstva (novac) znači imati velike mogućnosti, odnosno, na kraju, veliko bogatstvo. Bogatstvo određenog pojedinca zavisiće od oblika u kome ovog trenutka vrijeme mu pripada imovinska korist.

Uzmimo elementarni primjer. Čovek želi da jede u restoranu, ali samo hoće bankovna kartica, na kojem leži 1000 rubalja, dok nema gotovine. Na ulazu u restoran piše: "Ne primamo kartice za plaćanje." Može li se ova osoba u ovom trenutku nazvati bogatom? Ne, jer ako je račun kartice imao 1000 rubalja. manje, ali u džepu za 1000 rubalja. više novca, onda bi osoba bila bogatija nego u ovoj situaciji.

Mana

Uprkos činjenici da novac ima apsolutnu (savršenu) likvidnost, postoji i nedostatak ove činjenice: vlasnik sredstava mora da izgubi prihod koji bi mogao da ostvari korišćenjem sredstva sa manjom likvidnošću. To znači da ako se gotovina stavi na bankovni račun, to će svom vlasniku donijeti stabilan prihod. Međutim, takav prihod će izostati ako se novac drži "kod kuće na polici". Postoje i profitabilniji načini za ulaganje gotovine, kao što su dionice, obveznice, dividende itd.

Monetarni agregati prema stepenu likvidnosti

U skladu sa kriterijumom likvidnosti, savremeni novac se može podeliti u sledeće glavne grupe u vidu monetarnih agregata (indikatori novčane mase, determinisani nivoom njegove likvidnosti):

• M0 - raspoloživi novac, depoziti po viđenju.
• M1 - agregat M0, štedni depoziti, mali oročeni depoziti.
• M2 - agregat M1, veliki oročeni depoziti.
• M3 - agregat M2, obveznice štednje, državni i komercijalni zapisi.

Zaključak

Likvidnost gotovine leži u sposobnosti da bude sredstvo plaćanja. Ova činjenica utiče na odluke proizvođača. Na primjer, organizacije i firme preferiraju gotovinu ili depozite u naseljima.

Zdravo! U ovom članku ćemo govoriti o likvidnosti.

Danas ćete naučiti:

1. Šta je likvidnost.
2. Koje su vrste likvidnosti.
3. Šta je likvidnost u preduzeću?
4. Kako analizirati likvidnost.

Šta je likvidnost jednostavnim riječima

Likvidnost je važna ekonomski termin, čije nepoznavanje može biti štetno za posao ili privatno .

Likvidnost je sposobnost sredstva da se brzo pretvori u novac bez gubitka vrijednosti.

Jednostavnim riječima, likvidnost određuje koliko je vremena potrebno da se proizvod proda po tržišnoj cijeni. Što je ovaj period kraći, proizvod je tečniji.

Na primjer, valuta je visoko likvidna imovina jer se može zamijeniti u bilo koje vrijeme bez gubitka vrijednosti. Nekretnine su, naprotiv, slabo likvidna imovina, jer je za stan mnogo teže naći kupca.

Vrste likvidnosti

Pogledajmo pobliže najpopularnije vrste likvidnosti:

• Tekuća likvidnost podrazumeva da li preduzeće može da otplaćuje kratkoročne (do 1 mesec) obaveze na teret visokolikvidnih sredstava (novac i potraživanja).
• Brza likvidnost je sposobnost preduzeća da izmiruje svoje obaveze na račun visokolikvidnih sredstava, roba i materijala.
• Trenutna likvidnost znači da li kompanija može isplatiti dnevni dug slobodnim sredstvima.

Tekuća se još naziva i kratkoročna likvidnost, a trenutna - apsolutna.

Dodatne vrste mogu se razlikovati prema područjima primjene indikatora:

• Likvidnost proizvoda je sposobnost određenog proizvoda da se proda po tržišnoj cijeni u kratkom vremenu.
• Likvidnost bilansa stanja je sposobnost imovine preduzeća da brzo otplati obaveze preduzeća.
• Likvidnost banke - sposobnost kreditne institucije da plati svoje obaveze.
• Likvidnost preduzeća je sposobnost brzog vraćanja dugova.
• Tržišna likvidnost je sposobnost smanjenja gubitaka kada cijene variraju za različite grupe roba.
• Valutna likvidnost je sposobnost države da brzo plati dugove na međunarodnom nivou.
• Likvidnost hartija od vrijednosti je sposobnost hartije od vrijednosti da se proda po tržišnoj cijeni.

Sada razmotrimo specifičnu primenu koncepta likvidnosti u svakoj od tri popularne oblasti: likvidnost proizvoda (uključujući novac i hartije od vrednosti), preduzeća i bilans stanja.

Likvidnost proizvoda

Likvidnost proizvoda je sposobnost da se brzo proda po prosječnoj tržišnoj cijeni. Ako je proizvod vrlo likvidan, tada će biti potrebno relativno kratko vrijeme da se proda - do 1 dan. Ako proizvod ima srednju likvidnost, tada će vrijeme prodaje varirati od 1 dana do nekoliko sedmica. Ako je roba malo likvidna, onda se uvjeti njene prodaje mogu značajno odgoditi.

Čak i valuta ima svoju likvidnost. Iako je novac najlikvidnija imovina, to se ne dešava sa svim valutama. Na primjer, ako imate rijetku valutu države Kongo, onda u nekoj provincijski grad to je niskolikvidna imovina. Ali ako imate dolara, onda u bilo kojem lokalitet možete ih zamijeniti za istu vrijednost.

Što je valuta manje tražena na svjetskoj sceni, to je manje likvidna.

Likvidnost hartija od vrijednosti je veoma važan pokazatelj. Uprkos činjenici da je promet na berzi odavno prešao milijarde dolara, postoje neke hartije od vrijednosti čija je likvidnost i dalje prilično niska. Obično su to akcije i obveznice kompanija 2. - 3. ešalona (srednji i mali igrači ili oni koji imaju neizmirene obaveze).

Na primjer, 2010-2012. bilo je mnogo priča da su ljudi koji su kupili dionice u malim kompanijama mogli čekati sedmicama da ih prodaju po prosječnoj tržišnoj cijeni. Odnosno, sama berza je dala ponudu za ove akcije, ali niko nije hteo da kupi po navedenoj ceni. Ali neprodaja imovine po realnoj vrijednosti je ogroman rizik likvidnosti.

Sada se situacija sa likvidnošću hartija od vrijednosti u zemlji polako popravlja. Sve više ljudi je zainteresovano za ulaganje u akcije, obveznice i investicione fondove.

Što je više ljudi zainteresovano za imovinu, to je veća njena likvidnost. Niska likvidnost znači da je proizvod manje tražen u datom trenutku.

Likvidnost preduzeća

Jedan od glavnih zadataka efikasnosti preduzeća je procena njegove solventnosti. Ovaj indikator direktno zavisi od likvidnosti imovine kompanije.

Za procjenu likvidnosti preduzeća koriste se pokazatelji likvidnosti i razlikuju se 4 grupe likvidnosti sredstava:

• A1 - najlikvidnija sredstva (gotovina i finansijska ulaganja);
• A2 - brzo ostvariva imovina (materijali + roba i kratkoročna potraživanja);
• A3 - sredstva koja se sporo kreću (PDV i dugoročna potraživanja);
• A4 - teško prodava imovina (nematerijalna imovina).

Takođe postoje 4 grupe obaveza:

• P1 - najhitnije obaveze;
• P2 - kratkoročne obaveze;
• P3 - dugoročne obaveze;
• P4 - stalne obaveze.

Preduzeće je likvidno ako deficit likvidnosti A1>/=P1, A2>/=P2, A3>/=P3, A4 može dovesti do toga da slobodna gotovina preduzeća neće biti dovoljna za otplatu dugova.

Likvidnost banke

Kreditne organizacije su u potpunosti uspostavljeni mehanizmi, čiji rad prati Centralna banka. U slučaju nepoštovanja standarda, Centralna banka može novčano kazniti kreditna organizacija, i oduzeti licencu (u slučaju ponovljenog kršenja).

Što se tiče indikatora likvidnosti za aktivu banke, njegova suština je sljedeća. Banka ne može davati kredite svima redom, oslanjajući se isključivo na svoju imovinu i sredstva štediša. Finansijske institucije potrebno je imati slobodnu gotovinu za otplatu hitnih obaveza i kapital za prijevremeno vraćanje traženih depozita.

Postoje tri pokazatelja likvidnosti banaka: H2, H3 i H4. H2 - ograničenje neispunjenja obaveza u roku od jednog kalendarskog dana. Odnosno, blagajna banke treba da ima sredstva koja su potrebna za otplatu svih obaveza + dodatnih 15% ovog iznosa.

Ako se u banci otvore depoziti po viđenju u iznosu od 10.000.000 rubalja, tada bi u kasi u roku od jednog dana trebalo biti oko 11.500.000 rubalja.

N3 — mjesečna stopa likvidnosti. Njegova minimalna vrijednost je 50%. H3 uključuje sve depozite po viđenju i one koji će biti vraćeni u narednih 30 dana.

H4 je indikator koji određuje pokazatelje likvidnosti za dugoročnu imovinu. Kršenje ovog standarda ukazuje da banka koristi pozajmljena sredstva za izdavanje kredita na duži period. Na primjer, banka izdaje kredit na 5 godina, ali je ta sredstva primila na 1 godinu od strane kreditne institucije.

Za razliku od kompanije, koja sama može odlučiti koliku likvidnost treba da ima, banke podliježu jasnim zahtjevima regulatora.

Likvidnost bilansa - 3 formule

Koeficijent tekuće likvidnosti Pokazuje da li se kratkoročne obaveze mogu podmiriti na teret kratkoročne imovine.

Smatra se kako slijedi: (Linija 1200) / (Linija 1500-1530-1540)

Normalni omjer struje trebao bi biti u rasponu od 1,5 do 2,5. Vrijednost manja od 1 ukazuje da kompanija ne može platiti svoje kratkoročne dugove, te je potrebna revizija strukture imovine.

Koeficijent brze likvidnosti znači da li će preduzeće moći da otplati svoje obaveze ako dođe do poteškoća sa prodajom proizvoda.

Smatra se kako slijedi: (1230+1240+1250) / (1500-1530-1540)

Normalna vrijednost koeficijenta brze likvidnosti je indikator u rasponu od 0,7 do 1. Ali većina imovine ne bi trebala biti potraživanja, koja je teško naplatiti od zajmoprimaca.

Koeficijent apsolutne likvidnosti- indikator koji utvrđuje da li je moguće otplatiti kratkoročne obaveze na teret gotovine i kratkoročnih potraživanja.

Smatra se kako slijedi: (1250 + 1240) / (1500-1530-1540)

Vrijednost od 0,2 ili više je normalna. To znači da će kompanija svaki dan moći da plaća oko 20% svojih kratkoročnih dugova iz slobodnog novca.

Ovi pokazatelji pomažu da se slobodna gotovina preraspodijeli u različita sredstva. Gubitak likvidnosti preduzeća može dovesti do povećanja dugova i nedostatka sredstava za njihovo otplatu. Stoga se preporučuje da indikatori budu u granicama normale.

Analiza likvidnosti

Analiza likvidnosti se može podijeliti u dvije kategorije: likvidnost ulaganja i likvidnost imovine preduzeća. Počnimo s vlastitim ulaganjima.

Ulaganja se vrše na osnovu dugoročnih perspektiva. Za to mogu biti prikladna sredstva srednje i niske likvidnosti, kao što su nekretnine, nevladine obveznice i akcije 2-3 ešalona.

Za konzervativne investitore, odnos sredstava sa visokom i niskom likvidnošću može biti približno 50/50.

Uz konstantno trgovanje na berzi, situacija je upravo suprotna. Da bi se odmah ostvario profit, sredstvo mora biti brzo i profitabilno prodato bez gubitka vrijednosti. Zbog toga ljudi koji se bave trgovinom i kockanjem na tržištu vrijednosnih papira razumiju da će niskolikvidne dionice i obveznice jednostavno biti teško prodati u pravom trenutku.

Za igrače na berzi i agresivne investitore, bolje je imati oko 80% imovine sa visokom likvidnošću. Dugoročna likvidnost ovdje igra važnu ulogu. A nivo likvidnosti svake hartije od vrednosti može se odrediti razlikom između nabavne i prodajne cene.

Likvidnost imovine preduzeća formira se na osnovu interne imovine. Većina imovine organizacije je izuzetno loše pretvorena u novac. Teško je prodati zgradu, opremu i materijal bez značajnog gubitka njihove vrijednosti. Zato morate pažljivo pratiti likvidnost - količinu robe u opticaju i količinu novca na računima.

Kao koeficijent likvidnosti, svaka kompanija bira svoj indikator. Ako koristite pozajmio novac minimalan, i ne treba vam puno novca za kupovinu materijala, možete smanjiti ovu cifru. Ali ako kompanija aktivno koristi kreditni novac, potrebna su mnogo likvidnija sredstva. Možete se fokusirati na formule date u paragrafu „Likvidnost preduzeća“, birajući omjer imovine koji je prihvatljiv za specifičan tip posao.

Zaključak

Likvidnost je važan pokazatelj i za one koji se bave poslovanjem i za investitore. Za prve, ovo je pokazatelj normalnog odnosa slobodnog novca i obaveza preduzeća, za druge je način da optimizuju svoja ulaganja.

Likvidnost novca - sposobnost u bilo kom trenutku ili u određenom vremenskom periodu da se novac pretvori u bilo koju vrstu robe ili usluge koja je potrebna vlasniku novca, njihovo je prirodno vlasništvo kao sredstvo prometa i sredstva plaćanja. Likvidnost određuje mogućnost cirkulacije novca, tj. kretanje novca u društvu i privredi kao sredstvo plaćanja privatnih i javnih dugova. Ovo uključuje ne samo promet robe, već i kretanje rada i kapitala. Nažalost, monetarističke teorije sužavaju probleme cirkulacije novca na održavanje robnog prometa. Ovakvim pristupom, centralni problem monetarne regulacije postaje pitanje količine novca potrebnog za opticaj.

Ekonomska tradicija, počevši od W. Pettyja i K. Marxa pa do modernih ekonomista, pridržava se kvantitativne teorije novca potrebnog za opticaj. Uz sve nepodudarnosti u teorijskom objašnjenju odnosa i sadržaja pojedinih veličina, sadržaj ove teorije je isti, mijenjajući se uglavnom u zavisnosti od promjena u monetarnom materijalu – od plemenitih metala do kreditnog novca. Po prvi put, normalnu količinu novca u opticaju u obliku jednostavne formule Karl Marx je definirao na sljedeći način:

"... za proces pristupa za određeni vremenski period:

Broj obrta bilo kojeg obrtnog kapitala, uključujući i robu u gotovini, određuje se formulom
n = c / S, (2.2)
gdje je n - broj obrta obrtnih sredstava za određeni vremenski period; c - obim prodaje robe (jednak zbiru cijena robe); S - prosječan iznos obrtnog kapitala.
Formulu predstavljamo u obliku
M = s / n, (2.3)
gdje je M masa novca koja funkcionira kao medij cirkulacije.

Iz poređenja gornjih formula dobijamo da je M = c / n = S, tj. "masa novca u opticaju" je ekvivalentna proseku za period bilansa obrtnog kapitala koji opslužuje dati obim prodaje robe.

Međutim, ovaj stav nije u potpunosti istinit. Pretpostavimo da smatramo obrtni kapital zemlje, koji opslužuje opšti robni promet. Očigledno je da obrtna sredstva ne mogu istovremeno biti sva prisutna u novčanom obliku. Dio ovog kapitala mora biti predstavljen u obliku robe u fazi proizvodnje, pripreme robe za otpremu, u tranzitu, u trgovačka mreža itd.

Razmišljanje o brzini obrta novca na osnovu jednakosti C=M ili M=C u svakoj pojedinačnoj robnoj transakciji ne podnosi kritiku sa stanovišta realnosti, jer je novčana masa prvenstveno dio radni kapital zemlje, a potrebe za prodajom robe u novcu određene su veličinom i brzinom prodaje društvenog proizvoda, kao i opšteprihvaćenim oblicima obračuna i plaćanja.

Kada se analizira ovo pitanje, izuzetno je važno napomenuti da se u stvarnosti sredstva u nacionalnom ekonomskom opticaju dijele u tri toka, koji se ponekad ponovo spajaju:

Prvi tok su sredstva koja se koriste za kupovinu dobara od strane nekih učesnika u ekonomskom procesu od drugih. To je novac koji teče od kupaca do prodavača - dobavljača sirovina, materijala, opreme itd. Drugim riječima, priliv novca od prodaje finalnog proizvoda preduzećima koja vade sirovine. Njegova vrijednost se zaista određuje ovisno o cijenama i količinama kupljenih proizvoda.

Istovremeno, u svakoj fazi procesa proizvodnje i prodaje proizvoda, dio novca izlazi iz procesa robnog prometa i formira se gotovinski prihod stanovništva. Potonji imaju svoj ciklus i obrasce cirkulacije. glavna karakteristika kretanje novca u ovom toku: vrijeme i učestalost primanja prihoda ne poklapaju se sa brzinom trošenja novca na kupovinu roba i usluga. Zapravo, potrebno je razlikovati ne jednu, već barem dvije stope obrta novca:

• prilikom isplate prihoda;
• prilikom trošenja prihoda na kupovinu robe, tj. kao sredstvo za opsluživanje robnog prometa.

U trećem toku dio sredstava štede učesnici ekonomskim procesima a zatim ulagao u dalji razvoj proizvodnje u vidu kapitala.