Որքա՞ն է ֆինանսական ակտիվի իրացվելիությունը: Ի՞նչ է իրացվելիությունը պարզ բառերով: Իրացվելիություն - ինչ է դա պարզ բառերով

Այս հոդվածից դուք կսովորեք.

Կարճաժամկետ պարտավորություններ (P2) - կարճաժամկետ փոխառու վարկեր բանկերից և այլ վարկեր, որոնք ենթակա են վճարման հաշվետու ամսաթվից հետո 12 ամսվա ընթացքում: Պարտավորությունների առաջին և երկրորդ խմբերը որոշելիս հուսալի արդյունքներ ստանալու համար անհրաժեշտ է իմանալ բոլոր կարճաժամկետ պարտավորությունների կատարման ժամանակը: Գործնականում դա հնարավոր է միայն ներքին վերլուծության համար: Արտաքին վերլուծությամբ, սահմանափակ տեղեկատվության պատճառով, այս խնդիրը շատ ավելի բարդանում է և սովորաբար լուծվում է վերլուծություն կատարող վերլուծաբանի նախկին փորձի հիման վրա:

Երկարաժամկետ պարտավորություններ (P3) - երկարաժամկետ վարկեր և այլ երկարաժամկետ պարտավորություններ - հաշվեկշռի «Երկարաժամկետ պարտավորություններ» IV բաժնի հոդվածներ:

Մշտական ​​պարտավորություններ (P4) - հոդվածներ բաժին IIIհաշվեկշիռ «Կապիտալ և պահուստներ» և հաշվեկշռի V բաժնի առանձին հոդվածներ, որոնք ներառված չեն եղել նախորդ խմբերում. «Հետաձգված եկամուտներ» և «Պահուստներ ապագա ծախսերի համար»: Ակտիվների և պարտավորությունների մնացորդը պահպանելու համար այս խմբի հանրագումարը պետք է կրճատվի «Հետաձգված ծախսեր» և «Կորուստներ» կետերի չափով:

Հաշվեկշռի իրացվելիությունը որոշելու համար պետք է համեմատել ակտիվների և պարտավորությունների յուրաքանչյուր խմբի հանրագումարները:

Մնացորդը համարվում է բացարձակապես հեղուկ, եթե պահպանվում են հետևյալ պայմանները.

A1 >> P1
A2 >> W2
A3 >> W3
A4
Եթե ​​առաջին երեք անհավասարությունները բավարարված են, այսինքն՝ ընթացիկ ակտիվները գերազանցում են ձեռնարկության արտաքին պարտավորությունները, ապա անպայման կատարվում է վերջին անհավասարությունը, որն ունի խորը տնտեսական նշանակություն. ձեռնարկությունն ունի իր սեփականը։ աշխատանքային կապիտալ; բավարարված է ֆինանսական կայունության նվազագույն պայմանը.

Առաջին երեք անհավասարություններից որևէ մեկի չկատարումը ցույց է տալիս, որ հաշվեկշռի իրացվելիությունը մեծ կամ փոքր չափով տարբերվում է բացարձակից:

Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը

Իրացվելիության ընթացիկ հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե արդյոք ձեռնարկությունն ունի բավարար միջոցներ, որոնք կարող են օգտագործվել տարվա ընթացքում իր կարճաժամկետ պարտավորությունները մարելու համար: Սա ընկերության վճարունակության հիմնական ցուցանիշն է։ Իրացվելիության ընթացիկ հարաբերակցությունը որոշվում է բանաձևով

Ktl \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

Արագ իրացվելիության հարաբերակցություն

Արագ իրացվելիության հարաբերակցությունը կամ «կրիտիկական գնահատման» հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե որքանով են ընկերության իրացվելի ակտիվները ծածկում նրա կարճաժամկետ պարտքը: Արագ իրացվելիության հարաբերակցությունը որոշվում է բանաձևով

Kbl \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2)

Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցություն

Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե կրեդիտորական պարտքերի որ մասն ընկերությունը կարող է անմիջապես մարել: Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցությունը հաշվարկվում է բանաձևով

Kal \u003d A1 / (P1 + P2)

Ընդհանուր հաշվեկշռի իրացվելիություն

Ընդհանուր հաշվեկշռի իրացվելիության համապարփակ գնահատման համար խորհուրդ է տրվում օգտագործել ձեռնարկության հաշվեկշռի ընդհանուր իրացվելիության ցուցանիշը, որը ցույց է տալիս ձեռնարկության բոլոր իրացվելի ակտիվների գումարի հարաբերակցությունը բոլոր վճարումների գումարին: պարտավորություններ (կարճաժամկետ, երկարաժամկետ, միջնաժամկետ), պայմանով, որ իրացվելի միջոցների տարբեր խմբեր և վճարային պարտավորություններ ներառվեն նշված գումարների մեջ՝ որոշակի կշռման գործակիցներով՝ հաշվի առնելով դրանց նշանակությունը միջոցների ստացման ժամկետների առումով. և պարտավորությունների մարում։

Հաշվեկշռի իրացվելիության ընդհանուր գործակիցը որոշվում է բանաձևով

Col \u003d (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3)

Հաշվեկշռային իրացվելիության վերլուծության ընթացքում իրացվելիության դիտարկված գործակիցներից յուրաքանչյուրը հաշվարկվում է հաշվետու ժամանակաշրջանի սկզբում և վերջում: Եթե ​​գործակցի փաստացի արժեքը չի համապատասխանում նորմալ սահմանին, ապա այն կարելի է գնահատել դինամիկայով (արժեքի աճ կամ նվազում):

Իրացվելիության վերլուծություն

Հաշվեկշռի իրացվելիությունն այն աստիճանն է, որով ընկերության պարտավորությունները ծածկված են ակտիվներով, դրանց վերափոխման ժամանակահատվածը. կանխիկհամապատասխանում է պարտավորությունների մարման ժամկետին: Ձեռնարկության վճարունակությունը կախված է հաշվեկշռի իրացվելիության աստիճանից: Իրացվելիության հիմնական նշանը ընթացիկ ակտիվների արժեքի ֆորմալ գերազանցումն է կարճաժամկետ պարտավորությունների նկատմամբ: Եվ որքան մեծ է այս ավելցուկը, այնքան ավելի բարենպաստ է ընկերության ֆինանսական վիճակը իրացվելիության առումով։

Հաշվեկշռի իրացվելիության որոշման արդիականությունը առանձնահատուկ նշանակություն ունի տնտեսական անկայունության, ինչպես նաև դրա հետևանքով ձեռնարկության լուծարման պայմաններում: Այստեղ հարց է առաջանում՝ ձեռնարկությունը բավարար միջոցներ ունի՞ իր պարտքերը փակելու համար։ Նույն խնդիրն առաջանում է, երբ անհրաժեշտ է պարզել, թե արդյոք ձեռնարկությունը բավարար միջոցներ ունի պարտատերերի հետ հաշիվները մաքրելու համար, այսինքն. առկա միջոցներով պարտքը լուծարելու (մարելու) հնարավորություն. Այս դեպքում, խոսելով իրացվելիության մասին, դա նշանակում է, որ ձեռնարկությունն ունի շրջանառու միջոցներ այն չափով, որը տեսականորեն բավարար է կարճաժամկետ պարտավորությունները մարելու համար։

Ձեռնարկության հաշվեկշռի իրացվելիությունը վերլուծելու համար ակտիվների հոդվածները խմբավորվում են ըստ իրացվելիության աստիճանի՝ ամենաարագ փոխարկվող գումարից մինչև նվազագույնը: Պարտավորությունները խմբավորվում են ըստ պարտավորությունների վճարման հրատապության:

Հաշվեկշռի իրացվելիությունը գնահատելու համար, հաշվի առնելով ժամանակի գործոնը, անհրաժեշտ է յուրաքանչյուր ակտիվների խումբ համեմատել համապատասխան պարտավորությունների խմբի հետ:

1) Եթե A1 > P1 անհավասարությունը իրագործելի է, ապա դա ցույց է տալիս կազմակերպության վճարունակությունը հաշվեկշռի պահին: Կազմակերպությունը բավականաչափ ունի ամենահրատապ պարտավորությունները բացարձակապես և ամենաիրացվելի ակտիվները ծածկելու համար:

2) Եթե A2 > P2 անհավասարությունը իրագործելի է, ապա արագ իրացվելի ակտիվները գերազանցում են կարճաժամկետ պարտավորությունները, և կազմակերպությունը մոտ ապագայում կարող է վճարունակ լինել՝ հաշվի առնելով պարտատերերի հետ ժամանակին հաշվարկները, միջոցներ ստանալով ապրանքների վաճառքից ապառիկ:

3) Եթե A3 > P3 անհավասարությունը իրագործելի է, ապա ապագայում, վաճառքից և վճարումներից կանխիկ գումարի ժամանակին ստացմամբ, կազմակերպությունը կարող է վճարունակ լինել հաշվեկշռից հետո շրջանառու միջոցների մեկ շրջանառության միջին տեւողությանը հավասար ժամանակահատվածի համար: ամսաթիվը.

Առաջին երեք պայմանների կատարումն ինքնաբերաբար հանգեցնում է պայմանի կատարմանը` A4
Այս պայմանի կատարումը վկայում է կազմակերպության ֆինանսական կայունության նվազագույն պայմանի, սեփական շրջանառու միջոցների առկայության մասին։

Ակտիվների խմբերի համապատասխան խմբերի պարտավորությունների հետ համեմատության հիման վրա կայացվում է դատողություն ձեռնարկության հաշվեկշռի իրացվելիության վերաբերյալ.

Իրացվելի միջոցների և պարտավորությունների համեմատությունը թույլ է տալիս հաշվարկել հետևյալ ցուցանիշները.

Ընթացիկ իրացվելիություն, որը ցույց է տալիս կազմակերպության վճարունակությունը (+) կամ անվճարունակությունը (-) մինչև դիտարկվող պահը մոտակա ժամանակահատվածում. A1 + A2 => P1 + P2; A4 հեռանկարային իրացվելիությունը վճարունակության կանխատեսում է՝ հիմնված ապագա մուտքերի և վճարումների համեմատության վրա. A3>=P3; A4 հեռանկարային իրացվելիության անբավարար մակարդակ. A4 մնացորդը հեղուկ չէ. A4=>P4

Այնուամենայնիվ, հարկ է նշել, որ վերոնշյալ սխեմայով իրականացված հաշվեկշռային իրացվելիության վերլուծությունը մոտավոր է, ավելի մանրամասն՝ ֆինանսական գործակիցների միջոցով վճարունակության վերլուծությունը։

1. Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե արդյոք ձեռնարկությունն ունի բավարար միջոցներ, որոնք կարող են օգտագործվել նրա կողմից տարվա ընթացքում իր կարճաժամկետ պարտավորությունները մարելու համար: Սա ընկերության վճարունակության հիմնական ցուցանիշն է։ Իրացվելիության ընթացիկ հարաբերակցությունը որոշվում է բանաձևով.

K \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

Համաշխարհային պրակտիկայում այս գործակցի արժեքը պետք է լինի 1-2 միջակայքում։ Բնականաբար, կան հանգամանքներ, որոնց դեպքում այս ցուցանիշի արժեքը կարող է ավելի բարձր լինել, սակայն, եթե ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը 2-3-ից ավելի է, դա, որպես կանոն, ցույց է տալիս ձեռնարկության միջոցների ոչ ռացիոնալ օգտագործումը: Ընթացիկ իրացվելիության գործակիցի արժեքը մեկից ցածր ցույց է տալիս ձեռնարկության անվճարունակությունը:

2. Արագ իրացվելիության գործակիցը կամ «կրիտիկական գնահատման» գործակիցը ցույց է տալիս, թե ինչպես են ձեռնարկության իրացվելի ակտիվները ծածկում նրա կարճաժամկետ պարտքը: Արագ իրացվելիության հարաբերակցությունը որոշվում է բանաձևով.

K \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2)

Ձեռնարկության իրացվելի ակտիվները ներառում են ձեռնարկության բոլոր ընթացիկ ակտիվները, բացառությամբ պաշարների: Այս ցուցանիշը որոշում է, թե կրեդիտորական պարտքերի որ մասնաբաժինը կարող է մարվել առավել իրացվելի ակտիվների հաշվին, այսինքն՝ ցույց է տալիս, թե ընկերության կարճաժամկետ պարտավորությունների որ մասն անմիջապես կարող է մարվել տարբեր հաշիվներում առկա միջոցների հաշվին, կարճ՝ ժամկետային արժեթղթեր, ինչպես նաև հաշվարկային եկամուտներ: Այս ցուցանիշի առաջարկվող արժեքը 0,7-0,8-ից 1,5 է:

3. Բացարձակ իրացվելիության գործակիցը ցույց է տալիս, թե կրեդիտորական պարտքերի որ մասն ընկերությունը կարող է անմիջապես մարել: Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցությունը հաշվարկվում է բանաձևով.

K \u003d A1 / (P1 + P2)

Այս ցուցանիշի արժեքը չպետք է իջնի 0,2-ից:

4. Ընդհանուր հաշվեկշռի իրացվելիության համապարփակ գնահատման համար խորհուրդ է տրվում օգտագործել ձեռնարկության հաշվեկշռի իրացվելիության ընդհանուր ցուցանիշը, որը ցույց է տալիս ձեռնարկության բոլոր իրացվելի ակտիվների գումարի հարաբերակցությունը բոլոր վճարային պարտավորությունների հանրագումարը (կարճաժամկետ, երկարաժամկետ, միջնաժամկետ), պայմանով, որ իրացվելի միջոցների տարբեր խմբեր և վճարային պարտավորություններ ներառվեն նշված գումարների մեջ՝ որոշակի կշռման գործակիցներով՝ հաշվի առնելով դրանց նշանակությունը ժամկետների առումով. միջոցների ստացման և պարտավորությունների մարման մասին: Հաշվեկշռի իրացվելիության ընդհանուր հարաբերակցությունը որոշվում է բանաձևով.

K \u003d (A1 + 0,5 * A2 + 0,3 * A3) / (P1 + 0,5 * P2 + 0,3 * P3)

Այս գործակցի արժեքը պետք է լինի 1-ից մեծ կամ հավասար:

5. Սեփական միջոցներով ապահովվածության գործակիցը ցույց է տալիս, թե ձեռնարկությանը որքան սեփական շրջանառու միջոցներ են անհրաժեշտ նրա ֆինանսական կայունության համար: Սահմանվում է.

K = (P4 - A4) / (A1 + A2 + A3)

Այս գործակցի արժեքը պետք է լինի 0,1-ից մեծ կամ հավասար:

6. Ֆունկցիոնալ կապիտալի մանևրելիության գործակիցը ցույց է տալիս, թե գործող կապիտալի որքան մասն է պարունակվում բաժնետոմսերում։ Եթե ​​այս ցուցանիշը նվազում է, ապա սա դրական փաստ է։ Այն որոշվում է հարաբերակցությունից.

K \u003d A3 / [(A1 + A2 + A3) - (P1 + P2)]

Հաշվեկշռային իրացվելիության վերլուծության ընթացքում իրացվելիության դիտարկված գործակիցներից յուրաքանչյուրը հաշվարկվում է հաշվետու ժամանակաշրջանի սկզբում և վերջում: Եթե ​​գործակցի փաստացի արժեքը չի համապատասխանում նորմալ սահմանին, ապա այն կարելի է գնահատել դինամիկայով (արժեքի աճ կամ նվազում): Հարկ է նշել, որ շատ դեպքերում բարձր իրացվելիության ձեռքբերումը հակասում է ավելի բարձր շահութաբերության ապահովմանը։ Ամենառացիոնալ քաղաքականությունը ապահովելն է օպտիմալ համադրությունձեռնարկության իրացվելիությունը և շահութաբերությունը.

Վերոնշյալ ցուցանիշների հետ մեկտեղ, իրացվելիության վիճակը գնահատելու համար կարող եք օգտագործել ցուցանիշներ՝ հիմնված՝ զուտ դրամական հոսքերի (NCF - Net Cash Flow); դրամական միջոցների հոսքը գործառնություններից (CFO - Cash Flow from Operations); դրամական միջոցների հոսքեր գործառնական գործունեությունից՝ ճշգրտված փոփոխությունների համար (OCF - Operating Cash Flow); դրամական հոսքեր գործառնական գործունեությունից՝ ճշգրտված փոփոխությունների համար աշխատանքային կապիտալև բավարարել ներդրումների անհրաժեշտությունը (OCFI - Գործառնական դրամական հոսք ներդրումներից հետո); ազատ դրամական հոսք (FCF - Free Cash Flow):

Այնուամենայնիվ, անկախ բեմից կյանքի ցիկլորտեղ գտնվում է ձեռնարկությունը, ղեկավարությունը ստիպված է լուծել իրացվելիության օպտիմալ մակարդակը որոշելու խնդիրը, քանի որ, մի կողմից, ակտիվների անբավարար իրացվելիությունը կարող է հանգեցնել ինչպես անվճարունակության, այնպես էլ հնարավոր սնանկության, իսկ մյուս կողմից՝ իրացվելիության ավելցուկը. հանգեցնել նվազման. Դրա պատճառով ժամանակակից պրակտիկան պահանջում է իրացվելիության վիճակի վերլուծության և ախտորոշման ավելի ու ավելի առաջադեմ ընթացակարգերի ի հայտ գալ:

Բացարձակ իրացվելիություն

Բացարձակ իրացվելիության գործակից (անգլ. Cash ratio) - ֆինանսական հարաբերակցություն, որը հավասար է կանխիկի և կարճաժամկետ հարաբերակցությանը. ֆինանսական ներդրումներկարճաժամկետ պարտավորությունների նկատմամբ (ընթացիկ պարտավորություններ): Տվյալների աղբյուրը ընկերության հաշվեկշիռն է այնպես, ինչպես ընթացիկ իրացվելիության դեպքում, սակայն որպես ակտիվներ հաշվի են առնվում միայն դրամական միջոցները և դրամական միջոցների համարժեքները՝ (տող 260 + տող 250) / (տող 690-650 - 640):

Cal = (Կանխիկ + կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ) / Ընթացիկ պարտավորություններ

Kal \u003d (Կանխիկ + կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ) / (Կարճաժամկետ պարտավորություններ - Հետաձգված եկամուտ - Պահուստներ ապագա ծախսերի համար)

Ենթադրվում է, որ գործակցի նորմալ արժեքը պետք է լինի առնվազն 0,2, այսինքն՝ ամեն օր հնարավոր է վճարել հրատապ պարտավորությունների 20%-ը: Այն ցույց է տալիս, թե կարճաժամկետ պարտքի որ մասն ընկերությունը կարող է մարել մոտ ապագայում։

Բացարձակ իրացվելիություն - իրացվելիության ամենաբարձր մակարդակը; դրամին բնորոշ:

Իրացվելիության ցուցանիշներ

Ձեռնարկությունը կարող է մեծ կամ փոքր չափով իրացվելի լինել, քանի որ ընթացիկ ակտիվները ներառում են տարասեռ շրջանառու միջոցներ, որոնց թվում կան և՛ հեշտ վաճառքի, և՛ դժվար վաճառվող արտաքին պարտքը մարելու համար:

Ըստ իրացվելիության աստիճանի՝ ընթացիկ ակտիվների հոդվածները պայմանականորեն կարելի է բաժանել երեք խմբի.

1. իրացվելի միջոցներ, որոնք անմիջապես պատրաստ են վաճառքի (կանխիկ, բարձր իրացվելի արժեթղթեր).
2. ձեռնարկության տրամադրության տակ գտնվող իրացվելի միջոցներ (գնորդների պարտավորություններ, պաշարներ).
3. ոչ իրացվելի միջոցներ (պահանջներ պարտապանների նկատմամբ երկար ձևավորման ժամկետով (կասկածելի դեբիտորական պարտքեր), ընթացքի մեջ գտնվող աշխատանք).

Շրջանառու միջոցների որոշ հոդվածների տեղաբաշխումն այս խմբերին կարող է տարբեր լինել՝ կախված կոնկրետ պայմաններից. ընկերության պարտապանները ներառում են դեբիտորական պարտքերի շատ տարասեռ հոդվածներ, և դրանց մի մասը կարող է ընկնել երկրորդ խմբի մեջ, մյուսը՝ երրորդ խմբի մեջ. տարբեր տևողությամբ արտադրական ցիկլըընթացքի մեջ գտնվող աշխատանքները կարող են վերագրվել կամ երկրորդ կամ երրորդ խմբին և այլն:

Որպես կարճաժամկետ պարտավորությունների մաս՝ հնարավոր է տարբերակել հրատապության տարբեր աստիճանի պարտավորությունները: Ֆինանսական վերլուծության պրակտիկայում օգտագործվում են հետևյալ ցուցանիշները.

ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը;
արագ իրացվելիության հարաբերակցություն;
իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցությունը.

Օգտագործելով այս ցուցանիշները՝ կարող եք գտնել այն հարցի պատասխանը, թե արդյոք ընկերությունը կարողանում է ժամանակին կատարել իր կարճաժամկետ պարտավորությունները։ Սա վերաբերում է ընկերության գույքի առավել իրացվելի մասին և նրա հետ ունեցած պարտավորություններին ամենակարճ ժամանակըվճարում. Այս ցուցանիշները հաշվարկվում են հաշվեկշռի հոդվածների հիման վրա: Հաշվեկշռում ակտիվները բաշխվում են ըստ իրացվելիության աստիճանի կամ կախված դրանց դրամական միջոցների վերածելու համար պահանջվող ժամանակից: Իրացվելիության գործակիցները բացահայտում են ընթացիկ ակտիվների և կարճաժամկետ պարտավորությունների (ընթացիկ պարտավորություններ) միջև կապի բնույթը և արտացոլում են ընկերության կարողությունը ժամանակին կատարել իր ֆինանսական պարտավորությունները:

Ընթացիկ հարաբերակցությունը կամ շրջանառու կապիտալի հարաբերակցությունը ստացվում է հետևյալ կերպ.

Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցություն = ընթացիկ ակտիվներ(5) \ Ընթացիկ պարտավորություններ (14)

1992 թվականին 610/220 = 2,8
1993 թվականին 700/300 = 2.3

Այսքան չեխական պսակները կազմում են կարճաժամկետ պարտավորությունների մեկ թագ:

Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե քանի անգամ են կարճաժամկետ պարտավորությունները ծածկված ընկերության ընթացիկ ակտիվներով, այսինքն. քանի՞ անգամ է ընկերությունը կարողանում բավարարել պարտատերերի պահանջները, եթե այն վերածվում է կանխիկի այս պահինակտիվներ.

Եթե ​​ֆիրման որոշակի ֆինանսական դժվարություններ ունի, իհարկե, պարտքը շատ ավելի դանդաղ է մարում. որոնվում են լրացուցիչ միջոցներ (կարճաժամկետ բանկային վարկեր), առևտրային վճարումները հետաձգվում են և այլն։ Եթե ​​կարճաժամկետ պարտավորություններն ավելի արագ են աճում, քան ընթացիկ ակտիվները, ապա ընթացիկ հարաբերակցությունը նվազում է, ինչը նշանակում է (անփոփոխ պայմաններում), որ ընկերությունն ունի իրացվելիության խնդիրներ:

Իրացվելիության ընթացիկ հարաբերակցությունը կախված է առանձին ակտիվ հոդվածների չափից և շրջանառության ցիկլի տևողությունից որոշակի տեսակներակտիվներ. Որքան երկար լինի նրանց շրջանառության ցիկլը, այնքան ավելի բարձր կթվա ընկերության «անվտանգության մակարդակը»: Այնուամենայնիվ, անհրաժեշտ է առանձնացնել իսկապես գործող ակտիվները նրանցից, որոնք արտաքուստ բարելավում են դիտարկվող ցուցանիշը, բայց իրականում արդյունավետ ազդեցություն չունեն ձեռնարկության գործունեության վրա: Այսպիսով, իրացվելիության ընթացիկ հարաբերակցությունը կախված է պահուստների կառուցվածքից և դրանց իրացվելիության առումով դրանց ճիշտ (փաստացի) գնահատումից. վաղեմության ժամկետը լրանալու պատճառով դեբիտորական պարտքերի կառուցվածքից, անհուսալի պարտքեր և այլն:

Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե որքանով են կարճաժամկետ պարտավորությունները ծածկված կարճաժամկետ ակտիվներով, որոնք պետք է փոխարկվեն դրամական միջոցների կարճաժամկետ պարտքի մարման ժամկետին մոտավորապես համապատասխանող ժամանակահատվածի համար: Հետևաբար, այս ցուցանիշը չափում է ձեռնարկության կարողությունը՝ կատարել իր կարճաժամկետ պարտավորությունները:

Ըստ ստանդարտների՝ համարվում է, որ այդ գործակիցը պետք է լինի 1-ից 2-ի (երբեմն՝ 3) միջակայքում։ Ստորին սահմանաչափը պայմանավորված է նրանով, որ ընթացիկ ակտիվները պետք է առնվազն բավարար լինեն կարճաժամկետ պարտավորությունները մարելու համար, հակառակ դեպքում ընկերությունը կարող է անվճարունակ լինել այս տեսակի վարկի գծով: Ընթացիկ ակտիվների կարճաժամկետ պարտավորությունների նկատմամբ ավելի քան երկու անգամ գերազանցելը նույնպես անցանկալի է համարվում, քանի որ դա վկայում է ընկերության կողմից իր միջոցների իռացիոնալ ներդրման և դրանց անարդյունավետ օգտագործման մասին: Բացի այդ, Հատուկ ուշադրությունվերլուծության մեջ այս գործակիցը վերաբերում է դրա դինամիկային:

Հաշվեկշռում դեբիտորական պարտքերն արդեն մաքրվել են կասկածելի պարտքերից: Բաժնետոմսերը հեշտությամբ իրացվում են:

«Կովոպլաստ» ԲԲԸ-ն կարողանում է իր պարտավորությունները փակել ընթացիկ ակտիվների հաշվին։

Արագ իրացվելիության հարաբերակցություն (թթվային թեստ, արագ հարաբերակցություն): Ընկերության ոչ բոլոր ակտիվներն են հավասարապես իրացվելի. բաժնետոմսերը կարելի է անվանել ընթացիկ ակտիվների նվազագույն իրացվելիություն ունեցող ամենադանդաղ շրջանառությունը: Կանխիկ միջոցները կարող են ծառայել որպես ընթացիկ պարտավորությունների վճարման ուղղակի աղբյուր, իսկ բաժնետոմսերը կարող են օգտագործվել այդ նպատակով միայն դրանք վաճառվելուց հետո, ինչը ենթադրում է ոչ միայն գնորդի, այլ նաև գնորդի առկայություն կանխիկ գումարով: Սա ներառում է ոչ միայն պատրաստի արտադրանքի, այլև կիսաֆաբրիկատների, հումքի, նյութերի և այլնի պաշարները: լճացում պատրաստի արտադրանքկարող է ազդել բաժնետոմսերի շուկայականության վրա: Հետևաբար, պարտավորությունների կատարման կարողությունը չափելիս, որոշակի ժամանակահատվածում իրացվելիությունը ստուգելիս, պաշարները բացառվում են:

Արագ իրացվելիության հարաբերակցություն \u003d («Ընթացիկ ակտիվներ» - «Գույքագրում» \ «Կարճաժամկետ պարտավորություններ»

Վերլուծության համար օգտակար է դիտարկել արագ իրացվելիության հարաբերակցության և ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցության միջև կապը: Շատ ցածր կարճաժամկետ իրացվելիությունը վկայում է ընկերության հաշվեկշռի չափից շատ պաշարների մասին: Այս ցուցանիշների միջև էական տարբերություն նկատվում է հիմնականում առևտրային ընկերությունների հաշվեկշիռներում, որտեղ ենթադրվում է, որ բաժնետոմսերը արագ շրջանառվում են և ունեն բարձր իրացվելիություն։ Սեզոնային բիզնեսները կարող են նաև մեծ պաշարներ ունենալ, հատկապես մինչև վաճառքի սեզոնի մեկնարկը կամ դրա ավարտից անմիջապես հետո: Սակայն այս սեզոնային «անկանոնությունը» տարվա ընթացքում ի հայտ է գալիս։

Կովոպլաստում արագ հարաբերակցությունը կարելի է բավարար համարել, ընկերությունը կարողանում է փակել իր պարտավորությունները և չի զգում իր պահուստները վաճառելու անհրաժեշտությունը։

Շրջանառու միջոցների առավել իրացվելի տարրերը կանխիկ դրամն է, որն ընկերությունը ունի բանկային հաշիվների վրա և ձեռքի տակ, ինչպես նաև արժեթղթերի տեսքով: Դրամական միջոցների և կարճաժամկետ պարտավորությունների հարաբերակցությունը կոչվում է բացարձակ իրացվելիության հարաբերակցություն: Սա վճարունակության ամենախիստ չափանիշն է, որը ցույց է տալիս, թե կարճաժամկետ պարտավորությունների որ մասը կարելի է անմիջապես մարել։

Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցություն \u003d (Փող + կարճաժամկետ արժեթղթեր) \ Կարճաժամկետ: պարտավորությունները

Ակտիվների իրացվելիություն

Ակտիվների իրացվելիությունը ակտիվի շուկայական գնի դեմ մրցելու կարողությունն է: Փողի վերածվելու փաստը հենց իրացվելիությունն է։ Ֆինանսական աշխարհում կա ակտիվների երեք խումբ՝ դրանք բարձր իրացվելիություն, ցածր իրացվելիություն և ոչ իրացվելի ակտիվներ են:

Բարձր իրացվելի ակտիվները, իհարկե, հենց կանխիկ միջոցներն են և խոշոր ձեռնարկությունների արժեթղթերը։
Անշարժ գույքը, բաժնետոմսերը և փոքր ընկերությունները համարվում են ցածր իրացվելիություն:
Ոչ իրացվելի ակտիվներն այն ակտիվներն են, որոնք ֆոնդային շուկայի արդյունք չեն և այլ բաժնետերերի համար չեն հետաքրքրում:

Ընկերությունը հասնում է բարձր իրացվելիության, եթե նրա ակտիվները գնվում են վաճառվածից շատ ավելի բարձր գնով, այս տարբերությունը որոշում է իրացվելիության ցուցանիշը և մակարդակը, որը ձեռք է բերվում հիմնականում, երբ շուկայում կան մեծ թվով վաճառողներ և գնորդներ: Կազմակերպությունները հաճախ արհեստականորեն մեծացնում են առևտրի ծավալը՝ ակտիվների հետ գործարքներ իրականացնելու նպատակով:

Նախքան փոքր ընկերությունների բաժնետոմսերը գնելը, շուկայի կանխատեսումը հանգիստ ժամանակներում և շուկայական ցնցումների ժամանակ մեծ նշանակություն ունի, հակառակ դեպքում նման բաժնետոմսերի գնումը կարող է հանգեցնել ֆինանսական կորստի կամ փողերի սառեցման ճգնաժամի ժամանակ, թեև ցածր իրացվելի ակտիվների գինը: դժվարին ֆինանսական ժամանակաշրջաններում երբեմն կարող է հասնել բարձր մակարդակի:

Ամփոփենք. ակտիվների իրացվելիությունը ակտիվների՝ շուկայականին մոտ գնով արագ վաճառվելու ունակությունն է։

Իրացվելիության հաշվարկ

Իրացվելիության վերլուծության նպատակն է գնահատել ձեռնարկության կարողությունը կարճաժամկետ պարտավորությունները ժամանակին ամբողջությամբ կատարել ընթացիկ ակտիվների հաշվին:

Իրացվելիությունը (ընթացիկ վճարունակությունը) կազմակերպության ֆինանսական վիճակի կարևորագույն բնութագրիչներից է, որը որոշում է օրինագծերը ժամանակին վճարելու կարողությունը և իրականում հանդիսանում է սնանկության ցուցանիշներից մեկը: Իրացվելիության վերլուծության արդյունքները կարևոր են կազմակերպության մասին տեղեկատվության ինչպես ներքին, այնպես էլ արտաքին օգտագործողների տեսանկյունից:

Հիմնական ցուցանիշների հաշվարկ և մեկնաբանություն

Իրացվելիությունը գնահատելու համար օգտագործվում են հետևյալ ցուցանիշները.

Իրացվելիության ընդհանուր գործակիցը բնութագրում է ընկերության կարողությունը կարճաժամկետ պարտավորություններ կատարել բոլոր ընթացիկ ակտիվների հաշվին: Դասականորեն, ընդհանուր իրացվելիության գործակիցը հաշվարկվում է որպես կազմակերպության ընթացիկ ակտիվների (ընթացիկ ակտիվներ) և կարճաժամկետ պարտավորությունների (ընթացիկ պարտավորություններ) հարաբերակցություն:

Ռուսական հաշվեկշռի ընթացիկ պարտավորությունների կազմը պարունակում է տարրեր, որոնք, ըստ էության, մարման ենթակա պարտավորություններ չեն. դրանք հետաձգված եկամուտներ և պահուստներ են ապագա ծախսերի և վճարումների համար: Գնահատելով կարճաժամկետ պարտավորությունները մարելու կազմակերպության կարողությունը՝ նպատակահարմար է այս բաղադրիչները բացառել ընթացիկ պարտավորությունների կազմից:

Kt ընդհանուրԻրացվելիություն = Ընթացիկ ակտիվներ / (Ընթացիկ պարտավորություններ - (BP եկամուտ + PRP պահուստներ))

Որտեղ
BP եկամուտ - հետաձգված եկամուտ, դրամական միավորներ
PRP պահուստներ - պահուստներ ապագա ծախսերի և վճարումների համար

Վերը թվարկված հոդվածները ներառված են ընթացիկ պարտավորություններում:

Հաշվարկներում օգտագործվող բոլոր ցուցանիշները պետք է վերաբերվեն նույն հաշվետու ամսաթվին:

Իրացվելիության բացարձակ (ակնթարթային) հարաբերակցությունը արտացոլում է ձեռնարկության կարողությունը՝ կատարել կարճաժամկետ պարտավորություններ ազատ դրամական միջոցների և կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումների հաշվին:

Բացարձակ իրացվելիություն Kt = Կանխիկ + KFV / (Ընթացիկ պարտավորություններ - (BP եկամուտ + PRP պահուստներ))

Որտեղ
KFV - կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ, դրամական միավոր

Իրացվելիության արագ (միջանկյալ) հարաբերակցությունը բնութագրում է ձեռնարկության կարողությունը՝ կատարել կարճաժամկետ պարտավորություններ ընթացիկ ակտիվների ավելի իրացվելի մասի հաշվին:

Այս ցուցանիշը հաշվարկելիս հիմնական խնդիրը ընթացիկ ակտիվների բաժանումն է իրացվելի և ցածր հեղուկ մասերի։ Այս հարցը յուրաքանչյուր կոնկրետ դեպքում պահանջում է առանձին ուսումնասիրություն, քանի որ ակտիվների իրացվելի մասին անվերապահորեն կարելի է վերագրել միայն կանխիկ գումարը:

Միջանկյալ իրացվելիության գործակիցը հաշվարկելու դասական տարբերակում ընթացիկ ակտիվների առավել իրացվելի մասը հասկացվում է որպես կանխիկ դրամ, կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ, չմարված դեբիտորական պարտքեր (դեբիտորական պարտքեր) և պատրաստի արտադրանք:

Արագ իրացվելիության հավաքածու = Կանխիկ + KFV + Դեբ. Պարտք + Պատրաստի ապրանքներ / (Ընթացիկ պարտավորություններ – (BP եկամուտ + PDP պահուստներ))

Ապագա ծախսերի և (կամ) հետաձգված եկամուտների զգալի պահուստներ ունեցող ձեռնարկությունների համար իրացվելիության գործակիցները, որոնք հաշվարկվում են առանց ընթացիկ պարտավորությունների ճշգրտման, կլինեն անհիմն ցածր: Միաժամանակ պետք է հաշվի առնել, որ ռուսական ձեռնարկությունների իրացվելիության ցուցանիշներն առանց այն էլ ցածր են։

Ձեռնարկության իրացվելիության գործակիցները հաշվարկելիս ավելի քիչ դժվարություններ կան, քան դրանք մեկնաբանելիս: Օրինակ, իրացվելիության բացարձակ ցուցանիշի կառավարչական մեկնաբանությունը կոտորակային արտահայտությամբ (0,05 կամ 0,2) դժվար է: Ինչպե՞ս գնահատել, թե արդյոք ստացված արժեքը ձեռնարկության համար օպտիմալ է, ընդունելի կամ կրիտիկական: Ձեռնարկության իրացվելիության վիճակի ավելի հստակ պատկերացում կազմելու համար կարելի է հաշվարկել իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցության փոփոխությունը՝ միջին օրական կանխիկ վճարումների ծածկման գործակիցը:

Այս հաշվարկի իմաստը կայանում է նրանում, որ որոշել, թե քանի «վճարման օր» է ծածկված ձեռնարկությանը հասանելի միջոցներով:

Առաջին հաշվարկային քայլը կազմակերպության կողմից կատարված միջին օրական վճարումների չափի որոշումն է: Միջին օրական վճարումների արժեքի վերաբերյալ տեղեկատվության աղբյուր կարող է լինել հաշվետվությունը ֆինանսական արդյունքները(ձև N2), ավելի ճիշտ՝ սույն հաշվետվության «Վաճառքի արժեք», «», «Վարչական ծախսեր» կետերի արժեքների հանրագումարը։ Այս գումարից պետք է հանվեն անկանխիկ վճարումները, ինչպիսիք են մաշվածությունը: Նման առաջարկություն տրված է արտասահմանյան գրականության մեջ։ Այնուամենայնիվ, դժվար է այն ուղղակիորեն կիրառել ռուսական ձեռնարկությունների վրա։

Նախ, ռուսական ձեռնարկությունները հաճախ պահեստում ունեն նյութերի և պատրաստի արտադրանքի զգալի պաշարներ: Այս առումով իրական վճարումների արժեքը՝ կապված իրականացման հետ արտադրական գործընթաց, կարող է շատ ավելին լինել, քան N2 ձևում արտացոլված վաճառքի արժեքը։ Ռուսական բիզնեսի մեկ այլ առանձնահատկություն, որը պետք է հաշվի առնել հաշվարկներում, բարտերային գործարքներն են, որոնց դեպքում արտադրական գործընթացում օգտագործվող ռեսուրսների մի մասը վճարվում է ոչ թե փողով, այլ ընկերության արտադրանքով։

Այսպիսով, միջին օրական դրամական միջոցների արտահոսքը որոշելու համար հնարավոր է օգտագործել վաճառված ապրանքների ինքնարժեքի վերաբերյալ տեղեկատվությունը (առանց մաշվածության), սակայն հաշվի առնելով «Գույքագրում», «Ընթացքի մեջ գտնվող աշխատանք» և «Պատրաստի արտադրանք» հաշվեկշռի հոդվածների փոփոխությունները: «, հաշվի առնելով ժամանակաշրջանի հարկային վճարումները և մինուս նյութական ռեսուրսներստացվել է փոխանակման եղանակով։

Ճիշտ է հաշվի առնել պաշարների, ընթացքի մեջ գտնվող աշխատանքների և պատրաստի արտադրանքի և՛ դրական (աճ), և՛ բացասական (նվազում) աճերը:

Այսպիսով, միջին օրական վճարումների հաշվարկն իրականացվում է բանաձևի համաձայն.

Դրամական վճարումներ ժամանակաշրջանի համար = (գ / արտադրված արտադրանքից + վարչական ծախսեր + վաճառքի ծախսեր) ժամանակահատվածի համար * (1 - փոխանակման բաժինը ծախսերում) - ժամանակահատվածի համար + Հարկային վճարումներ ժամանակաշրջանի համար * (1 - փոխանակման բաժին հարկեր) + Նյութերի պաշարների ավելացում , ընթացքի մեջ գտնվող աշխատանք, պատրաստի արտադրանք ժամանակաշրջանի համար * (1 - փոխանակման բաժին ծախսերում) + .. այլ կանխիկ վճարումներ։

Վաճառված ապրանքների ինքնարժեքի վերաբերյալ տեղեկատվության աղբյուրը ֆինանսական արդյունքների մասին հաշվետվությունն է: Պաշարների, ընթացքի մեջ գտնվող աշխատանքների, պատրաստի արտադրանքի հավելումների քանակի մասին տեղեկատվության աղբյուրը համախառն հաշվեկշիռն է:

Նշենք, որ հաշվարկն իրականացնելու համար անհրաժեշտ է, որ

Ձև թիվ 2 տեղեկատվությունը ներկայացվել է ժամանակաշրջանի համար (ոչ հաշվեգրման սկզբունքով);
Հաշվարկներում օգտագործված բոլոր ցուցանիշները վերաբերում են նույն ժամանակահատվածին:

Միջին օրական վճարումների ավելի ճշգրիտ հաշվարկի համար, ի լրումն արտադրանքի արտադրության և իրացման ծախսերի մասին տեղեկությունների, կարող եք հաշվի առնել ժամանակաշրջանի հարկային վճարումները, սոցիալական ոլորտի պահպանման ծախսերը և այլ ժամանակաշրջաններ: Այնուամենայնիվ, անհրաժեշտ է պահպանել ողջամիտ բավարարության սկզբունքը՝ հաշվարկներում խորհուրդ է տրվում հաշվի առնել միայն «նշանակալի» վճարումները։ Այսպիսով, ձեռնարկությունները կարող են անհատական ​​փոփոխություններ ստեղծել միջին օրական վճարումների հաշվարկման բանաձևում:

Օրինակ, ամորտիզացիան չի կարող բացառվել վաճառված ապրանքների ծախսերի արժեքից: Այս կերպ հնարավոր է լինում փոխհատուցել որոշ այլ վճարումներ, որոնք պետք է ներառվեն հաշվարկում (օրինակ՝ հարկեր կամ սոցիալական վճարներ)։

Ժամանակաշրջանի համար վճարված հարկերի ընդհանուր գումարն ուղղակիորեն չի բաշխվում թիվ 2 ձևում, հետևաբար հնարավոր է սահմանափակել այն (ընդգծված է թիվ 2 ձևում):

Եթե ​​ձեռնարկության հաշվարկներում օֆսեթների և փոխանակումների տեսակարար կշիռը փոքր է, կարող եք անտեսել բանաձևի ուղղիչ գործոնները, որոնք նշվում են որպես (փոխանակման 1 բաժնետոմս):

Եթե ​​կազմակերպության հաշվարկներում ապրանքափոխանակության (փոխադարձ փոխհատուցումների) բաժինը փոքր է, և այլ դրամական ծախսերը համեմատելի են տվյալ ժամանակաշրջանի համար գանձված մաշվածության գումարի հետ, ապա տվյալ ժամանակաշրջանի համար դրամական ծախսերի հաշվարկը կարող է իրականացվել բանաձևի համաձայն.

Կանխիկ վճարումներ ժամանակաշրջանի համար = (գ / արտադրված արտադրանքից + կառավարման ծախսեր + վաճառքի ծախսեր + եկամտահարկ + նյութերի պաշարների ավելացում, ընթացքի մեջ գտնվող աշխատանք, պատրաստի ապրանքներ) ժամանակաշրջանի համար:

Միջին օրական վճարումների արժեքը որոշելու համար անհրաժեշտ է ժամանակաշրջանի ընդհանուր կանխիկ վճարումները բաժանել վերլուծված ժամանակաշրջանի տեւողությանը՝ օրերով (Int):

Միջին օրական վճարումներ \u003d կանխիկ ծախսեր ժամանակաշրջանի / ինտերվալի համար

Որոշելու համար, թե քանի «վճարումների օր» է ծածկված ընկերության կանխիկ դրամով, անհրաժեշտ է մնացորդի վրա առկա կանխիկ մնացորդը բաժանել միջին օրական վճարումների չափով:

Միջին օրական վճարումների կանխիկ ծածկույթի հարաբերակցություն = Կանխիկ մնացորդ (մնացորդ) / Միջին օրական վճարումներ

Կանխիկ միջին օրական վճարումների ծածկույթի հարաբերակցությունը հաշվարկելիս կարող է առաջանալ արդարացի դիտողություն. Հաշվեկշռում առկա դրամական միջոցների մնացորդը կարող է այնքան էլ ճշգրիտ չբնութագրել վերլուծված ժամանակահատվածում ընկերության տրամադրության տակ եղած կանխիկի չափը:

Օրինակ, հաշվետու ամսաթվից կարճ ժամանակ առաջ (մնացորդում արտացոլված ամսաթիվը) կարող են կատարվել խոշոր վճարումներ, ինչի կապակցությամբ մնացորդի վրա դրամական մնացորդը աննշան է: Հնարավոր է հակառակ իրավիճակը. վերլուծված ժամանակահատվածում ընկերության դրամական մնացորդը անբավարար է եղել, սակայն հաշվետու ամսաթվից կարճ ժամանակ առաջ հաճախորդը մարել է պարտքը, ինչի կապակցությամբ ընկերության ընթացիկ հաշվին գումարի չափն աճել է։

Նշենք, որ ինչպես բացարձակ իրացվելիության, այնպես էլ իրացվելիության դասական ցուցանիշները վճարման օրերի առումով հիմնված են Հաշվեկշռում արտացոլված տվյալների վրա: Այս առումով երկու գործակիցների սխալը նույնն է։

Իրացվելիության ստացված արժեքները վճարումների օրերին ավելի տեղեկատվական են, քան իրացվելիության գործակիցները և հնարավորություն են տալիս որոշել ձեռնարկության համար ընդունելի բացարձակ իրացվելիության արժեքները:

Օրինակ, ձեռնարկության ղեկավարը, որը կայուն պայմաններ ունի մատակարարների և գնորդների հետ, սերիական ապրանքներ արտադրող, կարծում է, որ 10-15 օրվա միջին օրական կանխիկ վճարումների ծածկույթի հարաբերակցությունը միանգամայն ընդունելի է: Այսինքն՝ միջին վճարումների 15 օր ընդգրկող միջոցների մնացորդը համարվում է ընդունելի։ Միևնույն ժամանակ, իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցությունը կարող է լինել 0,08, այսինքն՝ այն կարող է ցածր լինել ֆինանսական վերլուծության արևմտյան պրակտիկայում առաջարկվող արժեքից։

Տվյալ ձեռնարկության (կազմակերպության) համար ընդունելի իրացվելիության ցուցանիշների հաշվարկ.

Արևմտյան պրակտիկայում ձեռնարկության (կազմակերպության) իրացվելիությունը գնահատելու համար օգտագործվում է համեմատական ​​մեթոդ, որի դեպքում գործակիցների հաշվարկված արժեքները համեմատվում են արդյունաբերության միջինի հետ: Թեև որոշակի արդյունաբերության և որոշակի ձեռնարկության համար իրացվելիության գործակիցների օպտիմալ արժեքները եզակի են, հետևյալ արժեքները հաճախ օգտագործվում են որպես ուղեցույց.

Ընդհանուր իրացվելիության հարաբերակցության համար՝ ավելի քան 2,
իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցության համար՝ 0,2 - 0,3,
իրացվելիության միջանկյալ հարաբերակցության համար՝ 0,9 - 1,0:

Ռուսաստանում դեռևս չկա գործունեության տարբեր ոլորտներում ձեռնարկությունների (կազմակերպությունների) իրացվելիության ցուցանիշների օպտիմալ արժեքների թարմացված վիճակագրական տվյալների բազա: Ուստի ռուսական պրակտիկայում իրացվելիությունը գնահատելիս խորհուրդ է տրվում

Ուշադրություն դարձրեք գործակիցների փոփոխությունների դինամիկային.
որոշել գործակիցների արժեքները, որոնք ընդունելի են (օպտիմալ) տվյալ ձեռնարկության համար

Հայտնի է, որ կազմակերպության՝ ընթացիկ պարտավորությունները կատարելու կարողությունը կախված է երկու հիմնարար կետից.

Մատակարարների և գնորդների հետ փոխադարձ հաշվարկների պայմանները.
ընթացիկ ակտիվների իրացվելիության աստիճանը (գույքի կառուցվածքը)

Վերը թվարկված պայմանները հիմնական են տվյալ ձեռնարկության համար ընդունելի իրացվելիության ընդհանուր ցուցանիշը հաշվարկելիս:

Ընդհանուր իրացվելիության թույլատրելի արժեքի հաշվարկը հիմնված է հետևյալ կանոնի վրա՝ կազմակերպության իրացվելիության ընդունելի մակարդակ ապահովելու համար անհրաժեշտ է, որ նվազագույն իրացվելիության ընթացիկ ակտիվները և մատակարարներին ընթացիկ վճարումների մի մասը չծածկվի գնորդներից ստացված հասույթով: ֆինանսավորվել սեփական կապիտալից: Այսպիսով, հաշվարկի առաջին քայլը սեփական միջոցների չափը որոշելն է, որն անհրաժեշտ է մատակարարներին անխափան վճարումներ ապահովելու համար, ինչպես նաև կազմակերպության ընթացիկ ակտիվների նվազագույն իրացվելի մասի բաշխումը:

Ընթացիկ ակտիվների և սեփական կապիտալի նվազագույն իրացվելի մասի գումարը, որն անհրաժեշտ է մատակարարներին ընթացիկ վճարումները ծածկելու համար, սեփական կապիտալի ընդհանուր գումարն է, որը պետք է ներդրվի կազմակերպության ընթացիկ ակտիվներում՝ իրացվելիության ընդունելի մակարդակ ապահովելու համար: Այսինքն՝ սա ընթացիկ ակտիվների քանակն է, որը պետք է ֆինանսավորվի սեփական միջոցներից։

Իմանալով կազմակերպության ընթացիկ ակտիվների իրական արժեքը և սեփական միջոցներից ֆինանսավորվող ընթացիկ ակտիվների արժեքը՝ հնարավոր է որոշել ընթացիկ ակտիվների ֆինանսավորման փոխառված աղբյուրների թույլատրելի արժեքը, այսինքն՝ ընթացիկ պարտավորությունների թույլատրելի արժեքը:

Տվյալ ձեռնարկության համար ընդունելի իրացվելիության ընդհանուր գործակիցը սահմանվում է որպես ընթացիկ ակտիվների փաստացի արժեքի հարաբերակցությունը գնահատվածին: թույլատրելի արժեքընթացիկ պարտավորություններ.

Իրացվելիության կառավարում

Որպես կանոն, ընկերություններն ու ձեռնարկությունները շատ մեծ թվովբազմաթիվ բանկերում բացված տարբեր հաշիվներ: ֆինանսական ծառայություններպետք է ամեն օր որոշել դժվար առաջադրանքներապահովել ընդհանուր միջոցների իրացվելիությունը՝ վճարային պարտավորություններն ապահովելու համար.

Ո՞ր հաշիվներից, որքա՞ն, երբ և որտեղ փոխանցել միջոցներ:
Ինչպիսի՞ն է միջոցների փոխանցման կարգը:
Ինչպե՞ս կանխել դրամական բացերը:
Ո՞րն է նվազագույն պահանջվող կուտակային մնացորդը բանկային հաշիվներում և այլն:

Իրացվելիության կառավարման լուծումը, որը հիմնված է SAP Cash-ի և Liquidity Management-ի ֆունկցիոնալության վրա, ֆինանսական կառավարմանն ապահովում է անհրաժեշտ գործիք՝ իրականացնելու դրամական հոսքերի կառավարման բոլոր առաջադրանքները:

Իրացվելիության կառավարումը ինտեգրված է կիրառական այլ բաղադրիչների հետ, ինչպիսիք են դրամական միջոցների մուտքերը/արտահոսքերը ֆինանսական հաշվառում, գնումների կառավարման և վաճառքի մենեջմենթի հետ:

Իրացվելիության կառավարումն իրականացնում է հետևյալ գործառնական խնդիրները.

Ֆոնդերի ամենօրյա տեղաբաշխում (կարճաժամկետ դիտում)
o Բանկային քաղվածքների մշակում
o Լրացնելով ամենօրյա ամփոփագիրը (կանխիկի դիրքը) լրացուցիչ տեղեկություն
o Վճարումներ կատարելը
o Ֆոնդերի կենտրոնացում վճարման ռազմավարությանը համապատասխան
o Ֆինանսական գործարքների կատարում
Իրացվելիության օրական կանխատեսում (միջնաժամկետ)
o Դիտեք ընթացիկ պատվերները, առաքման կարգավիճակը, հաշիվ-ապրանքագրերը
o արժույթների և ֆինանսական գործարքների վերլուծություն
Իրացվելիության կանոնավոր պլանավորում (երկարաժամկետ հեռանկար)
o Իրացվելիության պլանների վերլուծություն (վճարումների օրացույց)
o Իրացվելիության արդյունավետ ռազմավարության մշակում

Ամենօրյա ֆինանսական հաշվետվությունը (կարճաժամկետ դիտում) արդյունք է բոլոր վճարումների մուտքագրման կարճ ժամկետում: Ֆինանսների վիճակի ամենօրյա ամփոփումը տրվում է տարբեր աղբյուրներով.

Բանկային գործառնություններ և բանկային հաշվի գործարքներ;
ակնկալվող մուտքային կամ ելքային վճարումներ ներդրումներից/միջոցների հավաքագրումից,
FI-ի գրառումները G/L հաշիվներում, որոնք վերաբերում են կանխիկի կառավարմանը.
անհատական ​​գրառումները (խորհուրդներ) ձեռքով մուտքագրելը.
դրամական հոսքերԳանձապետական ​​բաղադրիչի միջոցով կառավարվող բիզնես գործարքներ:

Իրացվելիության կանխատեսումը (միջնաժամկետ դիտում) ցույց է տալիս իրացվելիության շարժը հաշիվներում: Ցուցադրված տեղեկատվությունը վերաբերում է սպասվող վճարային հոսքերին:

Իրացվելիության կանխատեսումը հիմնված է պարտապանների և պարտատերերի յուրաքանչյուր դիրքի համար մուտքային և ելքային վճարումների վրա: Քանի որ այդ վճարումների պլանավորումն ու կանխատեսումը սովորաբար երկարաժամկետ է, հավանականությունը, որ վճարումը կկատարվի նախատեսված ամսաթվին, ավելի քիչ է, քան ամենօրյա ֆինանսական հաշվետվությունում գրանցված վճարման հավանականությունը:

Իրացվելիության կանխատեսումը միավորում է ֆինանսական հաշվառման (օրինակ՝ բաց հոդվածներ), վաճառքի (օրինակ՝ պատվերներ) և գնումների (օրինակ՝ գնման պատվերներ) մուտքային և ելքային վճարումները՝ վերլուծելու իրացվելիության միջնաժամկետ և երկարաժամկետ դինամիկան:

Իրացվելիության ռիսկ

Իրացվելիության ռիսկը այն հիմնական տեսակներից մեկն է, որին պետք է ուշադրություն դարձնի ռիսկերի կառավարիչը: Անհրաժեշտ է տարբերակել իրացվելիության ռիսկի երկու նույնական, բայց ըստ էության տարբեր հասկացությունների միջև. Սա շուկայական իրացվելիության ռիսկ է: - իրացվելիության ռիսկը հասկացվում է որպես ռիսկ, որ ընկերությունը կարող է դառնալ անվճարունակ և չկարողանա կատարել իր պարտավորությունները գործընկերների նկատմամբ: Սա հաշվեկշռի իրացվելիության ռիսկն է: Ֆինանսավորման գործընթացի հետ կապված հետևանքներից և ֆինանսական ռիսկ, պորտֆելի ռիսկի վրա նկատվել է շուկայի իրացվելիության ազդեցության աճ։

Գրեթե բոլոր ժամանակակից մոդելներև պորտֆելի շուկայական ռիսկի գնահատման մեթոդները պահանջում են ակտիվների գների մուտքագրում, որոնք կազմում են պորտֆելը որպես մուտքային տվյալներ: Որպես կանոն, օգտագործվում են միջին շուկայական գները որոշակի ժամանակահատվածում կամ վերջին գործարքի գինը: Սակայն յուրաքանչյուր կոնկրետ գործարքի իրական գինը գրեթե միշտ տարբերվում է շուկայական միջինից: Շուկայում «շուկայական գին» հասկացություն չկա, յուրաքանչյուր պահի կա պահանջարկի գին և առաջարկի գին։

Քանի դեռ շուկայում իրավիճակը կայուն է և այն հավասարակշռված վիճակում է, գործարքի ծախսերը մեծ ազդեցություն չեն ունենում պորտֆելի ռիսկի վրա, ինչը կարելի է բավականին ճշգրիտ գնահատել։ Բայց երբ շուկան դուրս է գալիս հավասարակշռությունից, դրա վրա սկսվում է խուճապ կամ ճգնաժամ, գործարքի ծախսերը կարող են աճել տասնյակ կամ հարյուրավոր անգամներ:

Շուկայում ցանկացած գործողություն իրականացնելու համար անհրաժեշտ է ունենալ գործարքի կոնտրագենտ, ով ցանկանում է կատարել հակառակ գործողությունը։ Շուկայում ճգնաժամի դեպքում սա խախտվում է։ Եթե ​​շուկայի մասնակիցների մեծամասնությունը ձգտում է գործարք կնքել մեկ ուղղությամբ, ապա շուկայի բոլոր մասնակիցների համար բավարար կոնտրագենտներ չեն լինի։ Եթե ​​գործարքը մեծ է, կամ դուք պետք է շատ ժամանակ ծախսեք՝ սպասելով ճիշտ գնին, մշտապես ենթարկվեք շուկայական ռիսկի, կամ կրեք բարձր գործարքային ծախսեր իրացվելիության ռիսկի պատճառով:

Հետ | |

Իրացվելիության և վճարունակության գործակիցները օգտակար տեղեկատվություն են տրամադրում ֆինանսական հաշվետվությունների օգտագործողների գրեթե բոլոր խմբերին և կարող են ծառայել որպես հիմնավորում ֆինանսական որոշումների մեծ մասի կայացման համար:

Իրացվելիության հայեցակարգը

Համաձայն ուսումնական ուղեցույցկողմից խմբագրված հաշվապահական (ֆինանսական) հաշվետվություններ Սոկոլովա Վ.Յա.:
Իրացվելիություն- սա, առաջին հերթին, ակտիվի սեփականությունն է, որը պետք է փոխարկվի փողի զանգվածի կամ դրամական համարժեքի: Վերլուծելով ընկերության իրացվելիությունը՝ նրանք գնահատում են շրջանառու միջոցների առկայությունը կարճաժամկետ պարտավորությունները մարելու համար բավարար չափով, նույնիսկ եթե դրանք խախտում են մարման ժամկետները: Կազմակերպությունը կարող է լինել իրացվելի, բայց անվճարունակ և հակառակը:
Կուպրիյանով Լ.Մ.. Իրացվելիության հայեցակարգը մեկնաբանվում է հետևյալ կերպ.
Իրացվելիություն— ընկերության ակտիվների՝ հաշվեկշռում արտացոլված արժեքով դրամական միջոցների արագ վերածվելու ունակությունը, եթե անհրաժեշտ է վճարել աշխատակիցների նկատմամբ պարտավորությունները. աշխատավարձեր, պետությունը՝ բյուջե հարկեր վճարելու համար, սեփականատերերը՝ շահաբաժիններ վճարելու համար, կոնտրագենտներին, պարտատերերին և այլն։
Համաձայն I. V. Kobelevaիրացվելիությունը որոշվում է տնտեսվարող սուբյեկտի՝ արագ և նվազագույն ֆինանսական կորուստներով իր ակտիվները (գույքը) դրամական միջոցների փոխակերպելու ունակությամբ: Այն բնութագրվում է նաև կազմակերպության լիկվիդային միջոցների առկայությամբ՝ ձեռքի տակ գտնվող դրամական մնացորդների, բանկերում թղթակցային հաշիվների վրա դրված դրամական միջոցների և ընթացիկ ակտիվների հեշտությամբ իրացվելի տարրերի (օրինակ՝ կարճաժամկետ արժեթղթերի) տեսքով: Բացի այդ, իրացվելիությունը ենթադրում է անվերապահ վճարունակություն և ակտիվների և պարտավորությունների մշտական ​​հավասարություն՝ ինչպես ընդհանուր գումարի, այնպես էլ պարտավորությունների մարման ժամկետների առումով:
Ըստ դիրքի Ա.Ա. կանկե,իրացվելիություն - ընկերության ակտիվների որոշակի տեսակների բնորոշ հատկանիշ՝ նրանց արագ դրամական միջոցների վերածվելու ունակությամբ՝ առանց հաշվեկշռային արժեքը նվազեցնելու՝ ապահովելու կազմակերպության վճարունակության պահանջվող մակարդակը: Որքան արագ հնարավոր լինի վաճառել ակտիվը փողով և որքան մեծ է այս գործողության հավանականությունը, այնքան բարձր է դրա իրացվելիության մակարդակը:
Համաձայն Պ.Ֆ. Ասկերովաակտիվի իրացվելիությունը դրամական միջոցների վերածվելու նրա կարողությունն է: Որքան արագ է ակտիվը վերածվում կանխիկի, այնքան բարձր է նրա իրացվելիությունը:
Ըստ տրված սահմանման Կովալև Վ.Վ., ձեռնարկության իրացվելիությունը հասկացվում է որպես «... շրջանառու միջոցների առկայություն այն չափով, որը տեսականորեն բավարար է կարճաժամկետ պարտավորությունների լրիվ մարման համար, նույնիսկ պայմանագրերով նախատեսված մարման ժամկետների խախտմամբ»: Դեֆոլտի դրույթը, ըստ սահմանման հեղինակի, հուշում է, որ չեն բացառվում պարտապաններից դրամական միջոցների ստացման ձախողումները, բայց ամեն դեպքում այդ գումարը կգա և կբավարարի բոլոր պարտատերերի հետ հաշվարկների համար։ Սահմանումից հետևում է, որ ձեռնարկության իրացվելիության հիմնական նշանը ընթացիկ ակտիվների ֆորմալ գերազանցումն է կարճաժամկետ պարտավորությունների նկատմամբ:
Նեգաշև Է.Վ.իր «Ընկերության ֆինանսական վիճակի վերլուծական մոդելավորում» մենագրությունում տալիս է հետևյալ ձևակերպումը.
Ընկերության իրացվելիությունընդհանուր իմաստով այն սահմանում ենք որպես ընկերության պարտավորությունների ծածկում իր ակտիվներով, որոնց դրամական միջոցների վերածելու ժամկետը համապատասխանում է պարտավորությունների մարման ժամկետին: Ընկերության իրացվելիությունն է սահմանային գնահատականհաշվետու ամսաթվի դրությամբ ընկերության բոլոր պարտավորությունների կամ որոշակի մասի մարման հնարավորությունը (տնօրինման պահին կամ ապագայում)՝ հիմք ընդունելով ակտիվները դրամական միջոցների վերածելու ժամկետները: Քանի որ ակտիվները դրամական միջոցների վերածելու փաստացի ժամկետները կարող են տարբերվել ակնկալվող ժամկետներից, ընկերության իրացվելիության գնահատումը կանխատեսող բնույթ է կրում և կանխատեսում է պարտավորությունների ապագա մարումը միայն որոշակի հավանականությամբ:
Ընդհանուր առմամբ, կարելի է ամփոփել, որ հեղինակների մեծ մասը տալիս է իրացվելիության հասկացության նույնական սահմանումներ:
Ենթադրվում է, որ ընկերության իրացվելիության սահմանումը թույլ է տալիս միավորել տարբեր մարման ժամկետներով տարբեր պարտավորություններ՝ որոշակի առավելագույն արժեքը չգերազանցող պարտավորությունների ընդհանուր արժեքի համախառն չափման մեջ: Նման ագրեգացման օրինակ է կարճաժամկետ պարտավորությունների արժեքը, որն արտացոլված է հաշվեկշռում V բաժնի արդյունքում (առանց հետաձգված եկամուտների): վերաբերյալ կանոնակարգի համաձայն հաշվառում«Կազմակերպության հաշվապահական հաշվետվություններ» (PBU 4/99) կարճաժամկետ պարտավորությունների համար, առավելագույն մարման ժամկետը հավասար է 12 ամիս կամ գործառնական ցիկլի տևողությունը, եթե այն գերազանցում է 12 ամիսը:
Համապատասխանաբար, ընկերության իրացվելիությունը որոշելու նպատակով, մինչև դրամական տարբեր մարման ժամկետ ունեցող ակտիվները կարող են միավորվել որոշակի առավելագույն արժեքը չգերազանցող ակտիվների ընդհանուր արժեքի համախառն չափման մեջ: Իրացվելիությունը որոշելու համար ակտիվների համախմբման օրինակ է հաշվեկշռում արտացոլված ընթացիկ ակտիվների գումարը, որպես II բաժնի արդյունք (բացառությամբ երկարաժամկետ դեբիտորական պարտքերի և մասնակիցների (հիմնադիրների) ներդրումների գծով. կանոնադրական կապիտալ) Համաձայն «Կազմակերպության հաշվապահական հաշվառման հաշվետվություններ» հաշվապահական կանոնակարգի (PBU 4/99), ընթացիկ ակտիվների համար դրամական միջոցների փոխարկելու առավելագույն ժամկետը (շրջանառության ժամկետը) 12 ամիս է կամ գործառնական ցիկլի տևողությունը, եթե այն գերազանցում է 12 ամիսը: .

Իրացվելիության տեսակները

Մնացորդային իրացվելիությունկազմակերպությունը որոշում է, թե որքանով են կազմակերպության պարտավորությունները ծածկված իր ակտիվներով, որոնց դրամական միջոցների վերածելու ժամկետը համապատասխանում է պարտավորությունների մարման ժամկետին: Հաշվեկշռի իրացվելիությունը հիմնված է ակտիվների հաշվապահական գնահատումների վրա:
Ակտիվների իրացվելիությունընդհանուր առմամբ կարելի է սահմանել որպես ակտիվների փողի հետ փոխանակվելու հնարավորություն, և որքան կարճ է նման ժամկետը, այնքան ավելի իրացվելի ակտիվներ կարելի է համարել:
Ընկերության իրացվելիությունցույց է տալիս ակտիվների կազմը, ընդհանուր կառուցվածքում առավել իրացվելի ակտիվների տեսակարար կշիռը։ Կախված բիզնեսի առանձնահատկություններից, կազմակերպության իրացվելիությունն օգնում է որոշել նրա արդյունաբերության պատկանելությունը:
Ընկերության իրացվելիությունը հիմնովին տարբերվում է հաշվեկշռի իրացվելիությունից, քանի որ դրա որոշման հիմքը շուկայական գինն է, որն արագորեն փոխվում է բազմաթիվ գործոնների ազդեցության տակ և, հետևաբար, կարող է չհամընկնել հաշվապահական հաշվառման գնահատումների հետ: Ընկերության իրացվելիությունը, ամենից հաճախ, որոշվում է զուտ ակտիվների արժեքը գնահատելու պահին, երբ դրանք վաճառվում են շուկայում:

Իրացվելիության գնահատում

Տարբերել ընթացիկ, կրիտիկական և բացարձակ իրացվելիություն ընկերությունները կարճաժամկետ պարտավորությունները ընթացիկ ակտիվներով ծածկելու առումով (այս դեպքում ընթացիկ ակտիվները դրամական միջոցների վերածելու առավելագույն ժամկետը համապատասխանում է. առավելագույն ժամկետկարճաժամկետ պարտավորությունների մարում):
Ընկերության ընթացիկ իրացվելիությունը նշանակում է կարճաժամկետ պարտավորությունների ծածկում ընկերության ընթացիկ ակտիվներով:
Ընկերության կրիտիկական իրացվելիությունը նշանակում է կարճաժամկետ պարտավորությունների ծածկում դրամական միջոցներով և դրամական միջոցների համարժեքներով, կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներով և դեբիտորական պարտքերով:
Ընկերության բացարձակ իրացվելիությունը նշանակում է կարճաժամկետ պարտավորությունների ծածկում դրամական միջոցների և դրանց համարժեքների չափով:
Ընթացիկ, կրիտիկական և բացարձակ իրացվելիության մակարդակը կարող է լինել չափազանց, բավարար և անբավարար: Ընթացիկ, կրիտիկական և բացարձակ իրացվելիության բավարար մակարդակները կարող են էականորեն տարբերվել միմյանցից կարճաժամկետ պարտավորությունների ծածկույթի առումով: Իրացվելիության բավարար մակարդակները որոշվում են ընդհանուր ընդունված էմպիրիկ գնահատականներով (որոնք կարող են սխալ լինել), մակրոտնտեսական պայմաններով, ընկերության արդյունաբերության պատկանելությամբ, նրա բիզնես մոդելի բնույթով, սակայն ներկայումս ֆինանսական վերլուծությունչկան խիստ տեսական հիմնավորումներ, որոնց կառուցումը մեկն է կարևոր առաջադրանքներֆինանսական կայունության վերլուծության տեսություն:
Կազմակերպության ընթացիկ իրացվելիության բավարար մակարդակը բխում է վերը նշված էմպիրիկ կանոնից, ըստ որի ակտիվների արագ վաճառքի անհրաժեշտության դեպքում դրանց գինը կլինի շուկայական արժեքի կեսը (շուկայական արժեքի հետ միասին կարող է. համարել որպես փաստացի արժեքըձեռքբերումները և ընթացիկ (փոխարինման) արժեքը): Այս կանոնի համաձայն, ընթացիկ ակտիվները պետք է երկու անգամ ավելի մեծ լինեն, քան կարճաժամկետ պարտավորությունները (ենթադրվում է, որ տեսակարար կշիռըբավարար գումար)

Որտեղ Ez - բաժնետոմսեր, Edz - կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ, Eds - կանխիկ և դրամական համարժեքներ, Kkk - կարճաժամկետ վարկեր և փոխառություններ, Kkz - կրեդիտորական պարտքեր.

Որտեղ F - ոչ ընթացիկ ակտիվներ՝ համակցված երկարաժամկետ դեբիտորական պարտքերի հետ.

Е~ - պաշարներ (ներառյալ հումք, նյութեր, ընթացիկ աշխատանքների ծախսեր, պատրաստի արտադրանք, վերավաճառքի ապրանքներ, առաքված ապրանքներ, հետաձգված ծախսեր, այլ պաշարներ և ծախսեր, ձեռք բերված թանկարժեք իրերի ԱԱՀ մնացորդը, չհանվող);

E - կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ (բացառությամբ դրամական միջոցների համարժեքների) և կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքերը, բացառությամբ մասնակիցների (հիմնադիրների) կանոնադրական կապիտալում ներդրումների գծով պարտքերի (այլ ընթացիկ ակտիվները, կախված շրջանառության մեջ նրանց դերից, ավելացվում են կամ. բաժնետոմսերի կամ պարտապանների նկատմամբ);

Էլեկտրոնային - կանխիկ և դրամական միջոցների համարժեքներ (համաձայն «Դրամական միջոցների հոսքերի մասին հաշվետվություն» հաշվապահական հաշվառման կանոնակարգի (LBU 23/2011), բարձր իրացվելի ֆինանսական ներդրումներ, որոնք հեշտությամբ կարող են փոխարկվել հայտնի գումարի դրամական միջոցների և որոնք ենթակա են աննշան արժեքային ռիսկի) ;

K - իրական սեփական կապիտալ (զուտ ակտիվներ);

K - երկարաժամկետ պարտավորություններ (ներառյալ երկարաժամկետ փոխառություններ և փոխառություններ, հետաձգված հարկային պարտավորություններ, երկարաժամկետ գնահատված պարտավորություններ և այլ երկարաժամկետ պարտավորություններ);

K - կարճաժամկետ վարկեր և վարկեր.

K - կրեդիտորական պարտքեր, կարճաժամկետ գնահատված պարտավորություններ և այլ կարճաժամկետ պարտավորություններ (բացառությամբ հետաձգված եկամուտների, որոնք արտացոլված են զուտ ակտիվներում):

Կրիտիկական իրացվելիության բավարար մակարդակը նշանակում է, որ ընկերությունը ի վիճակի է մարել կարճաժամկետ պարտավորությունները ֆինանսական ներդրումների և դեբիտորական պարտքերի մարումից կարճ ժամկետում սպասվող դրամական և դրամական միջոցների համարժեքներով: Այս պահանջը ենթադրում է, որ կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումները և կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքերը ավելի իրացվելի են (ավելի արագ վերածվում են դրամական միջոցների), քան բաժնետոմսերի հոդվածները, ինչը կարող է ճիշտ չլինել ընդհանուր դեպքում: Բայց քանի որ իրացվելիությունը կարճաժամկետ պարտավորությունների մարման մոտավոր կանխատեսող գնահատական ​​է, ավելի շատ կենտրոնացած է առաջադրանքների վրա արտաքին վերլուծությունՀիմնվելով ֆինանսական հաշվետվություններում պարունակվող տեղեկատվության վրա՝ այս ենթադրությունն ընդունելի է: Եթե ​​վերլուծաբանն ունի լրացուցիչ տեղեկատվություն անվճարունակ պարտապանների կամ ցածր իրացվելիության ֆինանսական ներդրումների մասին, ապա կրիտիկական իրացվելիության գնահատումը կարող է ճշգրտվել դեպի նվազ: Կրիտիկական իրացվելիության բավարար մակարդակը ապահովում է ընթացիկ ակտիվների համապատասխան տարրերի և կարճաժամկետ պարտավորությունների հանրագումարի հավասարությունը.

Բացարձակ իրացվելիության բավարար մակարդակը նշանակում է, որ ընկերությունը կարող է մարել իր կարճաժամկետ պարտավորությունների որոշակի մասը դրամական միջոցների և դրամական միջոցների համարժեքների մնացորդից: Բացարձակ իրացվելիության բավարար մակարդակը երաշխավորում է, որ դրամական միջոցների և դրամական միջոցների համարժեքների գումարը հավասար է տվյալ գործակցով վերցված կարճաժամկետ պարտավորությունների մեծությանը, որն արտացոլում է առավել հրատապ պարտավորությունների նվազագույն մասնաբաժինը, սովորաբար 100%-ից զգալիորեն պակաս.

Որտեղ - ամենահրատապ պարտավորությունների նվազագույն մասնաբաժինը (բացարձակ իրացվելիության հարաբերակցության նվազագույն նորմալ սահմանը):
Ընթացիկ, կրիտիկական և բացարձակ իրացվելիության շեղումը բավարար մակարդակից վեր կամ վար ստեղծում է համապատասխանաբար ավելցուկային կամ անբավարար իրացվելիության իրավիճակներ:
Ֆինանսական կայունության չափանիշները կարող են ստեղծվել թվարկված իրացվելիության տեսակներից յուրաքանչյուրի համար, սակայն առավել նշանակալից են այն չափանիշները, որոնք ձեռք են բերվել որպես կարևոր իրացվելիության համար անհրաժեշտ և բավարար պայմաններ:
Կրիտիկական իրացվելիության մակարդակը չափելու համար մենք կօգտագործենք բացարձակ ցուցիչ, որն իրենից ներկայացնում է առավել իրացվելի ակտիվների (կանխիկ և դրամական միջոցների համարժեքներ, կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ և կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքեր) և կարճաժամկետ պարտավորությունների տարբերությունը, որը, ելնելով. (1) արտահայտության վրա կարելի է գրել հետևյալ կերպ.

Օգտագործելով (2) ցուցանիշը՝ կրիտիկական իրացվելիության բավարար մակարդակի հասնելու կամ այն ​​գերազանցելու պայմանը գրվում է որպես ոչ բացասական պայման. բացարձակ ցուցանիշիրացվելիություն:

Ինքնությունը բխում է ֆինանսական վիճակի հաշվեկշռի մոդելից.

Նույնականության (3) ձախ կողմը բացարձակ իրացվելիության ցուցանիշն է (2), որի համար, հետևաբար, կարող ենք գրել հարաբերակցությունը.

Հետևաբար, երբ կրիտիկական իրացվելիության բավարար մակարդակը հասնում կամ գերազանցվում է, անհավասարություն () նկատվում է նաև (4) արտահայտության համար, որն արտացոլում է բացարձակ իրացվելիության ցուցիչի հաշվարկման լրացուցիչ մեթոդ.

Որը փոխակերպելով՝ մենք ստանում ենք բաժնետոմսերի արժեքի սահմանափակում դրանց ձևավորման երկարաժամկետ աղբյուրներով, ինչը անհրաժեշտ և բավարար պայման է կրիտիկական իրացվելիության բացարձակ ցուցիչի (այսինքն՝ կրիտիկական իրացվելիության բավարար մակարդակի հասնելու) համար։ կամ գերազանցելով այն):

Այն է
որտեղ Ե ս- սեփական շրջանառու միջոցները հավասար են սեփական կապիտալի և ոչ ընթացիկ ակտիվների տարբերությանը և հանդիսանում են ընթացիկ ակտիվների ֆինանսավորման սեփական աղբյուրների արժեքը.
Ե Դ- պաշարների ձևավորման երկարաժամկետ աղբյուրներ. Ե ցուցանիշի «պաշարների ձևավորման երկարաժամկետ աղբյուրներ» անվանումը որոշ չափով պայմանական է։ Եթե ​​երկարաժամկետ վարկերը և փոխառությունները, որոնք սովորաբար օգտագործվում են որպես ոչ ընթացիկ ակտիվների ստեղծման և ձեռքբերման ֆինանսավորման աղբյուր, կազմում են երկարաժամկետ պարտավորությունների մեծ մասը, ապա ցուցանիշը.
Ե Դկարող է դիտվել որպես սեփական շրջանառու միջոցների ճշգրտված արժեք: «Բաժնետոմսերի ձևավորման երկարաժամկետ աղբյուրներ» անվանումը ցույց է տալիս, որ սեփական շրջանառու միջոցները
Ե սավելացել է երկարաժամկետ պարտավորությունների չափով, քանի որ երկարաժամկետ պարտավորությունների օգտագործումը սեփական կապիտալի հետ միասին ոչ ընթացիկ ակտիվների ֆինանսավորման համար թույլ է տալիս մեծացնել ընթացիկ ակտիվների ձևավորման սեփական աղբյուրները.

որտեղ - սեփական շրջանառու միջոցների ճշգրտված արժեքը.
- սեփական կապիտալով ֆինանսավորվող ոչ ընթացիկ ակտիվների մի մասը.
Հարաբերությունը (4) ենթադրում է նաև ընկերության կրիտիկական իրացվելիության որոշակի ժամանակահատվածում չնվազելու պայմաններ (օրինակ՝ հաշվետու ժամանակաշրջանի համար).
(5)
որտեղ - ժամանակաշրջանի համապատասխան ցուցանիշների փոփոխություններ.
Պայման (5) նշանակում է, մասնավորապես, որ ընկերության կրիտիկական իրացվելիությունը չի նվազի, եթե ոչ ընթացիկ ակտիվների, երկարաժամկետ դեբիտորական պարտքերի և պաշարների մնացորդների աճը տեղի ունենա իրական սեփական կապիտալի (զուտ ակտիվներ) աճի գումարի շրջանակներում. ) և երկարաժամկետ պարտավորությունների աճը:
Ընկերության սովորական գործունեության արդյունքում իրական սեփական կապիտալի փոփոխությունը որոշվում է հիմնականում հաշվետու ժամանակաշրջանում ստացված զուտ շահույթով (վնասով): Հետևաբար, իրական սեփական կապիտալի փոփոխության վրա այլ գործոնների ազդեցության բացակայության (կամ աննշանության) դեպքում (5) պայմանը կարող է նշանակել հետևյալը. ընկերության կրիտիկական իրացվելիությունը (ֆինանսական կայունությունը) չի նվազի, եթե փոխվի ոչ ընթացիկ ակտիվների, երկարաժամկետ դեբիտորական պարտքերի և բաժնետոմսերի մնացորդները ընկերության կողմից կիրականացվեն չափով. զուտ շահույթըԸնթացիկ ժամանակաշրջանում ստացված (կորուստ) և երկարաժամկետ պարտավորությունների փոփոխություններ: Այս պայմանի կատարման ստուգումը ներառում է փոփոխությունների արտացոլում՝ հաշվի առնելով հանրահաշվական նշանները (դրական կամ բացասական): Օրինակ, եթե հաշվետու ժամանակաշրջանում ընկերության գործունեության արդյունքը վնաս է, և մարվում են նաև երկարաժամկետ պարտավորությունները, ապա ընկերության կրիտիկական իրացվելիությունը չի նվազի, եթե ոչ ընթացիկ ակտիվների, երկարաժամկետ դեբիտորական պարտքերի գումարը: իսկ պաշարները նվազում են կորստի և երկարաժամկետ պարտավորությունների նվազման մոդուլից ոչ պակաս չափով (կամ, համարժեքորեն, եթե կորստի և երկարաժամկետ պարտավորությունների նվազման բացասական գումարը մեծ է լինելու բացասական գումարից. ոչ ընթացիկ ակտիվների, երկարաժամկետ դեբիտորական պարտքերի և պաշարների փոփոխություններ):
Անհավասարություն (պաշարների արժեքի վերին սահմանը դրանց ձևավորման երկարաժամկետ աղբյուրների արժեքով) կրիտիկական իրացվելիության բավարար կամ չափազանց մեծ մակարդակի պայման է։ Եթե ​​պահուստների արժեքը և երկարաժամկետ աղբյուրների արժեքը հավասար են, ապա կա կրիտիկական իրացվելիության բավարար մակարդակ, երկարաժամկետ աղբյուրների պաշարների արժեքից գերազանցելու դեպքում՝ կրիտիկական իրացվելիության ավելցուկային մակարդակ: Ուստի երկարաժամկետ աղբյուրների արժեքի և պաշարների արժեքի տարբերությունը վերլուծական մոտեցման շրջանակներում կարելի է դիտարկել որպես նորմալ (բավարար) ֆինանսական կայունության չափորոշիչ ֆունկցիա։

Իրացվելիության գործակիցները

(Այլընտրանքային տարբերակ):

Իրացվելիության գործակիցների աղյուսակ.

Իրացվելիությունը որոշակի ապրանքից հնարավորինս արագ ազատվելու ունակությունն է՝ այն փոխանակելով դրամական համարժեքով: Եթե ​​ապրանքը շուկայում պահանջարկ ունի և լավ է վաճառվում, դա վկայում է դրա բարձր իրացվելիության մասին։ Կախված ապրանքների վաճառքի արագությունից՝ դրա իրացվելիությունը կորոշվի բարձր, միջին կամ ցածր։

Թվում է, թե տրված են բոլոր հիմնական սահմանումները և հասկացությունները պարզ լեզու– այսպես է Վիքիպեդիան նկարագրում «իրացվելիություն» հասկացությունը։ Հաջորդիվ, մենք առանձին կքննարկենք բաժնետոմսերի, ձեռնարկությունների և անշարժ գույքի իրացվելիությունը, ինչպես նաև իրացվելիության վրա ազդող և ձևավորող գործոնները: Մենք առանձին կքննարկենք իրացվելիության գործակիցները և բիզնեսի վճարունակության գնահատման մեթոդները:

Բարձր իրացվելիություն և ցածր իրացվելիություն. ո՞րն է տարբերությունը

Բոլոր ապրանքները կարող են դիտվել որպես բարձր հեղուկ կամ ցածր հեղուկ՝ կախված դրանց վաճառքի արագությունից: Ուստի փողի հնարավորինս արագ ստացման տեսանկյունից արժեթղթերն ու բանկերում ավանդները խիստ իրացվելի ապրանքներ են, քանի որ երբեմն դրանք թղթադրամների վերածելու համար բավական է մի քանի րոպե։ Մյուս կողմից, անշարժ գույքը դրանց համեմատ «ոչ իրացվելի» է լինելու, և որքան թանկ լինի ու դժվար վաճառվի, այնքան քիչ իրացվելի կհամարվի։

Հեղուկ արժույթները ամենատարածված թղթադրամներն են, որոնք օգտագործվում են ամբողջ աշխարհում կամ որոշակի մեծ տարածաշրջանում առքուվաճառքի գործարքներ կատարելու համար: Արժույթի իրացվելիության վրա ազդում են այն երկրների տնտեսությունները, որոնցում այս արժույթը հիմնական կամ պահուստային արժույթն է: Աշխարհի ամենահեղուկ արժույթները.

1. Ամերիկյան դոլար.
2. եվրո.
3. Բրիտանական ֆունտ.
4. Ճապոնական իեն.
5. Շվեյցարական Ֆրանկ.
6. Ավստրալիական դոլար.
7. Կանադական դոլար.

Ռուբլին ներկայումս ոչ իրացվելի արժույթ է:

Արժեթղթերի իրացվելիություն. ինչն է առանձնահատուկ դարձնում blue chips-ը

Արժեթղթերը օրինագծեր, բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր և այլ դրամական փաստաթղթեր են, որոնք հավաստում են դրանց սեփականատիրոջ որոշ գույքային իրավունքները (օրինակ՝ շահաբաժիններ վճարելու իրավունքը՝ ընկերության շահույթի մի մասը): Լինելով բարձր իրացվելիություն ունեցող ապրանք՝ իրենց խմբի արժեթղթերը նույնպես բաժանվում են «հեղուկ» և «ոչ հեղուկ»։ Ոչ իրացվելի ապրանքները հազվադեպ են պակասում. դրանց պահանջարկը քիչ է, քիչ մարդիկ են դրանք գնում:

Արժեթղթերն իրենց հիերարխիայում բաժանվում են կապույտ չիպերի, երկրորդ մակարդակի, երրորդ մակարդակի և այլն: Եթե ​​խոսել պարզ բառերովՈրքան հեռու են էշելոնի արժեթղթերը, այնքան ցածր է դրանց իրացվելիությունը: Նման արժեթղթերը դժվար է վաճառել լավ գնով. որպես կանոն, դրանց վաճառքի դեպքում դուք կարող եք կորցնել սկզբնական արժեքի մոտ մեկ քառորդը:

«Blue chips»-ը հայեցակարգ է, որը եկել է ամերիկյան խաղատներից: Այնտեղ կապույտ չիպսերն ունեն ամենաբարձր դրամական արժեքը։ Այսօր այսպես են կոչվում ամենալիկվիդային բաժնետոմսերը՝ խոշոր ընկերությունների բաժնետոմսերը, որոնք գտնվում են իրենց երկրի կամ աշխարհի երեսուն խոշորագույն ընկերությունների մեջ (կախված նրանից, թե որ շուկան ենք գնահատում):

Մեր երկրում «կապույտ չիպսերը» հիմնականում ներառում են գազի և նավթի արդյունահանման և վերամշակման բանկերի և ընկերությունների բաժնետոմսերը՝ «Ռոսնեֆտ», «Գազպրոմ», «ԼՈՒԿՕՅԼ», «Սբերբանկ»: Ամերիկայում «կապույտ չիպերը» կենտրոնացած են ՏՏ ոլորտում՝ դրանք ներառում են Google-ի, Microsoft-ի, Facebook-ի և մի շարք այլ կորպորացիաների արժեթղթերը։

Բիզնեսի իրացվելիություն. ինչից է դա կախված

Ձեռնարկության իրացվելիությունը նրա վճարունակության և ընդհանուր վիճակի շատ կարևոր ցուցանիշ է: AT տնտեսական վերլուծությունՀաշվեկշռի իրացվելիությունը կարևոր դեր է խաղում ընկերության հաջողության մեջ՝ ընկերության կարողությունը ժամանակին բաշխել դրամական միջոցների հոսքերը՝ պարտքերը մարելու համար: Պարզ ասած՝ որքան շատ լինի ընկերության ազատ միջոցների մի տեսակ «ոսկե պարաշյուտ», որը նա կարող է վերաբաշխել խնդիրները վերացնելու համար, այնքան բարձր է նման ընկերության հաշվեկշռի իրացվելիությունը։ Ներդրողները ներդրումներ կանեն նման ընկերությունում։

Ձեռնարկության գույքը բաժանված է ակտիվների և պարտավորությունների:

Ակտիվները կարող են լինել.

• բարձր իրացվելիություն (ներդրումներ և ֆինանսներ):
• արագ վաճառք (կարճաժամկետ պարտք):
• սակարկելի (կամաց վաճառվում է):
• անսակարկելի (իրականացվում է շատ դանդաղ):

Պարտավորությունները կարող են լինել.

• հրատապ.
• ընթացիկ.
• երկարաժամկետ.
• ընկերության սեփական կապիտալը.

Ընդհանուր առումներով բիզնեսի իրացվելիության վերլուծության մասին

Ձեռնարկության իրացվելիությունը վերլուծելու համար օգտագործվում են այսպես կոչված իրացվելիության գործակիցները.

1. ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը.
2. արագ իրացվելիության հարաբերակցություն.
3. իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցությունը.

Ընթացիկ իրացվելիության գործակիցը (նաև հայտնի է որպես ծածկույթի գործակից) որոշում է ընկերության ֆինանսական ակտիվների և կարճաժամկետ պարտավորությունների հարաբերակցությունը: Ենթադրվում է, որ իդեալականորեն այս գործակիցը պետք է հավասար լինի 2-ի:

Արագ իրացվելիության հարաբերակցությունը հաշվարկվում է որպես բոլոր բարձր իրացվելի ակտիվների գումարը՝ բաժանված ընկերության կարճաժամկետ պարտքի վրա: Արագ իրացվելիությունը վճարունակության ցուցանիշ է։ Իդեալում, այն պետք է հավասար լինի 1-ի:

Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցությունը տատանվում է 0,05-ից մինչև 0,1 և ցույց է տալիս վարկառուի հուսալիությունը:

Անշարժ գույքի իրացվելիությունը. ինչպես է այն որոշվում

Անշարժ գույքն ինքնին ցածր իրացվելիություն ունի: Այնուամենայնիվ, եթե հաշվի առնենք, օրինակ, էլիտար շքեղ տունը և նոր բյուջետային հատվածի շենքը մեծ քաղաքի ծայրամասում, ապա նոր շենքը կունենա շատ ավելի մեծ իրացվելիություն, քանի որ շատ ավելի շատ մարդիկ կարող են բնակարան գնել այնտեղ, և դա կլինի: ավելի հեշտ է վաճառել դրանք:

Անշարժ գույքի վաճառքի դեպքում իրացվելիությունը որոշելու համար գործում են նույն կանոնները՝ որքան հեշտ է վաճառել, այնքան բարձր է իրացվելիությունը:

Ինչու՞ է իրացվելիությունն այդքան կարևոր:

Պոտենցիալ ներդրողներին ամենից շատ հետաքրքրում է իրացվելիությունը: Նրանք մի կողմից պետք է վստահ լինեն, որ նախագիծը կարող է շահութաբեր լինել, և իրենց արժեթղթերը թանկանալու են։ Մյուս կողմից, կորուստների վերահսկման կանոնները ներդրողներին ստիպում են ընտրել այնպիսի նախագծեր, որոնց արժեթղթերից ավելի հեշտ կլինի ազատվել անկանխատեսելի դժվարությունների դեպքում։

Ֆոնդային շուկայում պարբերաբար տեղի են ունենում վթարներ, և թրեյդերները, որոնց պորտֆելները պարունակում են միայն ցածր իրացվելիության բաժնետոմսեր, նման դեպքերում ստիպված են լինում նայել անկումային գնանշումներին և հաշվարկել դրանց կորուստները՝ չկարողանալով ազատվել ոչ իրացվելի արժեթղթերից:

Իրացվելիության հասկացությունը հաճախ հանդիպում է մասնագիտական ​​գրականության մեջ, սակայն սկսնակ ներդրողները հազվադեպ են ուշադրություն դարձնում դրան: Եվ ապարդյուն։ Ի վերջո, ռիսկի և շահութաբերության չափը կախված է ակտիվների իրացվելիությունից: Իսկ ներդրումային պորտֆելի որակը որոշվում է ներդրման մարտավարությամբ ու ռազմավարությամբ, էլ չեմ խոսում ֆինանսական կայունության մասին։ Եկեք մանրամասն նայենք այս կարևոր տնտեսական կատեգորիային:

Տնտեսական սուբյեկտ

Ի՞նչ է իրացվելիությունը պարզ բառերով: Իրացվելիությունը առանց մեծ ֆինանսական կորուստների արագ դրամի վերածվելու կարողությունն է: Իրացվելիություն տերմինը գալիս է լատիներեն liquidus-ից՝ հեղուկ, ընթացիկ, այսինքն՝ հեշտությամբ փոխարկվում է փողի։

Վերոնշյալ սահմանումը սահմանում է հիմնական պարամետրերը.

• վերափոխման ժամանակը;
• վերափոխման հետ կապված ֆինանսական ծախսերի գումարը.

Ինչպե՞ս է չափվում իրացվելիությունը:

Միջին շուկայական գնով ակտիվը վաճառելու համար պահանջվող օրերի քանակը.

• Այսպիսով, դուք կարող եք վաճառել կամ մարել բարձր եկամտաբեր արժեթուղթը մի քանի րոպեի ընթացքում.
• ա ֆինանսական իրացվելիությունՔոթեջ գյուղի կառուցման մեջ ներդրումները չափվում են տարիներով։

Այս առումով առավել ցուցիչը ցանկացած արտադրության ակտիվների կառուցվածքն է կամ առևտրային ձեռնարկություն. Իրացվելիություն:

1. Բացարձակ.Ակտիվները վերափոխում չեն պահանջում և հանդիսանում են պատրաստի վճարման միջոցներ (կանխիկ և դրամական միջոցների համարժեքներ):
2. Շտապ (մինչև 7 օր):Կարճաժամկետ ներդրումներ (օրինակ, պետական ​​պարտատոմսերում և օրինագծերում):
3. Բարձր (մինչև 30 օր):Առաքված ապրանքներ, կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքեր:
4. Միջին (մինչև 90 օր):Աշխատանքն ընթացքի մեջ է, պահեստներում պաշարներ (հումք, նյութեր և պատրաստի արտադրանք):
5. Ցածր (մինչև 360 օր):Երկարաժամկետ ներդրումներ, դեբիտորական պարտքեր.
6. Ոչ իրացվելի ակտիվներ.Հիմնական միջոցներ (մեքենաներ, սարքավորումներ, շենքեր, շինություններ) և ոչ նյութական ակտիվներ:

Հիշեք, որ վերը նշված դասակարգումը բավականին կամայական է, քանի որ յուրաքանչյուր խմբում հնարավոր է առանձնացնել որոշակի ակտիվներ տարբեր աստիճանի շրջանառությամբ՝ կախված գործունեության առանձնահատկություններից: Այսպիսով, դեբիտորական պարտքերի «կյանքի» ժամկետը կարող է տարբեր լինել։ «Երկար» պարտքը դառնում է ոչ իրացվելի կամ նույնիսկ ոչ իրացվելի։

Ցանկացած գործիքի հրատապ վերափոխման դեպքում անխուսափելի են ֆինանսական կորուստները, որոնք ներառում են.

• գնորդի կողմից տրամադրված ակտիվի շուկայական գնի զեղչ՝ վաճառքն արագացնելու նպատակով.
• վաճառքի լրացուցիչ ծախսեր (հարկեր, վճարներ, տուրքեր, միջնորդավճարներ և այլն):

Ընդունվել է ֆինանսական կորուստների հետևյալ դասակարգումը. ցածր (մինչև 5%); միջին (մինչև 10%); բարձր (մինչև 20%); շատ բարձր (ավելի քան 20%):

Ակնհայտ է, որ ֆինանսական կորուստները և փոխակերպման արագությունը հակադարձ կապ ունեն:

Ինչու է նա այդքան կարևոր:

Իրացվելիությունը ցանկացած ակտիվի, ներառյալ ներդրումների, երկրորդ կարևոր հատկանիշն է (շահութաբերությունից հետո):

Ներդրողի, հատկապես ֆինանսական շուկայում գործող ներդրողի համար ներդրումային պորտֆելի որակի գնահատումն ավելի կարևոր է դառնում, քան խոշոր արտադրական կամ առևտրային ձեռնարկության համար: Պատճառները.

1. Անհատ ներդրողն ըստ սահմանման մեկն է: Կապիտալի այլընտրանքային աղբյուրներ ներգրավելու (և այդպիսով ռիսկերը նվազեցնելու) կարողությունը սահմանափակ է:
2. Սովորական ներդրողը, որպես կանոն, իր ետևում մեծ «անվտանգության բարձիկ» չունի հիմնական միջոցների տեսքով՝ շենքեր, շինություններ, մեքենաներ և սարքավորումներ։
3. Շահութաբերության հետապնդման համար նա հակված է ներդրումներ կատարել ավելի ռիսկային ակտիվներում:

Այսպիսով, պորտֆելի ներդրողի համար բարձր իրացվելիությունը նշանակում է.

• ճկունություն ներդրումային ռազմավարությունև մարտավարություն (անարդյունավետ նախագծերից միջոցները արագ հանելու և դրանք վերաներդրելու ունակություն);
• շրջանառության տոկոսադրույքը և, հետևաբար, շահութաբերությունը (որքան ավելի արագ եք վաստակում ներդրումային գործիքի վրա, այնքան բարձր է արդյունավետ եկամտաբերության տոկոսադրույքը);
• անձնական ֆինանսական կայունություն.

Կանոն 1Հավասար պայմաններում ներդրումներ կատարեք ակտիվներում բարձր աստիճանիրացվելիություն։ Սա ձեզ ազատություն կտա մանևրելու ձեր ներդրումային պորտֆելի կառավարման գործընթացում:

Կանոն 2Շահութաբերությունը և իրացվելիությունը փոխկապակցված են: Ներդրումները ցածր իրացվելի ակտիվներում պետք է ավելի շատ ներդրումային եկամուտ բերեն:

Ինչպես գնահատել ակտիվի իրացվելիությունը

Ակտիվների իրացվելիությունը ներկայացնում է շուկայական հնարավորությունները, որոնցում այն ​​կարելի է վաճառել կամ գնել:

Շուկայի իրացվելիությունը որոշվում է հետևյալով.

1. Գործարքների քանակը.
2. Սպրեդ (տարբերություն) առքի առավելագույն հայտարարված գնի (պահանջարկի) և նվազագույն հայտարարված վաճառքի գնի (առաջարկի) միջև:

Կանոն 3Որքան մեծ է գործարքների ծավալը և որքան սփրեդը նեղ է, այնքան շուկան ավելի իրացվելի է։

Այսպիսով, առանձին գործարքները էական ազդեցություն չեն ունենա ընդհանուր շուկայի վրա։ Սա նշանակում է, որ ունենալով միջին շուկայական պարամետրերով ակտիվ՝ ցանկացած պահի կարող եք վաճառել այն։

Ընդհանուր կանոնների համեմատությամբ.

• Արժեթղթի ակնթարթային իրացվելիությունը ֆոնդային շուկայում որոշվում է գնանշման պատվերների քանակով (հեղինակը նշում է գինը և ծավալը՝ թույլ տալով այլ խաղացողներին ցանկացած պահի գնել կամ վաճառել ֆինանսական գործիք).
• Արժեթղթի առևտրային իրացվելիությունը որոշվում է շուկայական պատվերների քանակով (հեղինակը նշում է միայն ծավալը, գործարքը ավտոմատ կերպով կնքվում է լավագույն գնանշված գնով):

Նման տեղեկատվություն դուք միշտ կգտնեք փոխանակման պորտալներում, ֆինանսական և բրոքերային կայքերում:

Գների անկայունության բարձրացումը, առևտրի ծավալի կրճատումը վկայում են ներդրողների անհանգստության մասին և ներդրումային ռիսկերի աճի առաջին ախտանիշներն են: Եթե ​​առաջին շաբաթը իրավիճակը չպահպանվի, արժեթղթերի իրացվելիությունը և դրա հետ մեկտեղ եկամտաբերությունն անխուսափելիորեն կսկսեն նվազել։

Ակնհայտորեն, ակտիվների իրացվելիությունն այս կերպ հնարավոր կլինի գնահատել միայն բորսայական շուկայում, որտեղ արժեթղթերը վաճառվում են բաց ռեժիմով։ ֆինանսական շուկաև ազատ մրցակցություն։

OTC շուկայում շրջանառության կանոնները սահմանում են իրենք՝ կոնտրագենտները, և գործարքի կնքման գործընթացը մի քանի անգամ ավելի է բարդանում (հաճախորդների որոնում, միջնորդների և երաշխավորների ներգրավում, հաստատման գործառնություններ. իրավական կարգավիճակըգործարքներ և այլն): Արդյունքում, արտաբորսային շուկայում ակտիվների իրացվելիության աստիճանը մեծության կարգով ցածր է: Ավելին, դժվար է ճշգրիտ կանխատեսել և հաշվարկել այն։

1. Ուսումնասիրել մեկ սենյականոց բնակարանների շուկայական հատվածը՝ տվյալ ժամանակահատվածի գործարքների քանակը, միջին գինըքառակուսի մետր, օբյեկտի միջին գինը, գների միջակայքը: Դուք կարող եք հեշտությամբ գտնել նման տեղեկատվություն անշարժ գույքի շուկայի ակնարկներում, վերլուծական ուսումնասիրություններում և գործակալությունների կայքերում: Վերլուծությունից դուք կիմանաք, որ Մոսկվայի էկոնոմ դասի բնակարանների շուկան համարվում է անշարժ գույքի շուկայի լավ հեղուկ հատված:
2. Որոշեք վաճառքից շահութաբերության պահանջվող մակարդակը.
3. Գուշակեք գնորդ գտնելու համար պահանջվող ժամանակը:
4. Հաշվարկել վաճառքի հետ կապված իրավական և վարչական ընթացակարգերի ողջ համալիրի համար անհրաժեշտ ժամանակը (մոտ 1 ամիս):
5. Գնահատեք հարակից ֆինանսական և հարկային ծախսերը:

Այսպիսով, միայն վաճառքի գործառնական ցիկլը (գնորդի որոնում, գործարքի կատարում և դրամական միջոցների ստացում) ձեզանից կտևի 2-3 ամիս: Եվ եթե դուք ակնկալում եք անսպասելի շահույթ, ապա գործընթացը կարող է տևել մինչև վեց ամիս: Այսինքն՝ անշարժ գույքի շուկայի չափանիշներով «լավ» ակտիվը մեր աչքի առաջ վերածվում է ցածր իրացվելիության ակտիվի։

Ինչ է նախագծի իրացվելիությունը

Սույն հոդվածի նպատակների համար մենք այն կսահմանենք որպես առաջին ներդրման պահից անցած ժամանակահատվածը մինչև ներդրումը փոխհատուցող գնով ակտիվի հնարավոր վաճառքի պահը՝ հաշվի առնելով ժամանակի գործոնը ( զեղչ): Եթե ​​դուք այսօր գումար եք ներդնում վենչուրային նախագծում, ապա այս ներդրումային ակտիվը չի դառնա իրացվելի, քանի դեռ չեք կարողանա դուրս գալ դրանից շահույթով: Իրադարձությունը հավանականական բնույթ է կրում, ինչը նշանակում է, որ սկզբնական փուլում նման ներդրումները բացարձակապես անիրացվելի են։

Ինչպե՞ս գնահատել ներդրումային պորտֆելի իրացվելիությունը

Ինչպես գնահատել որոշակի ակտիվը, համեմատաբար պարզ է: Բայց ի՞նչ, եթե մենք խոսում ենք անհատ ներդրողի կամ ներդրումային ընկերության պորտֆելի որակի համապարփակ գնահատման մասին։ Առևտրային ձեռնարկություններում դրա համար օգտագործվում են հատուկ գործակիցներ.

1. Բացարձակ իրացվելիություն = (Կանխիկ և դրամական միջոցների համարժեքներ + Կարճաժամկետ ներդրումներ) / Ընթացիկ պարտավորություններ. Ստանդարտ՝ 0.2:
2. Արագ (հրատապ) իրացվելիություն = (Ընթացիկ ակտիվներ - Պաշարներ) / Ընթացիկ պարտավորություններ. Ստանդարտ՝ 1.
3. Ընթացիկ իրացվելիություն = Ընթացիկ ակտիվներ / Ընթացիկ պարտավորություններ: Ստանդարտ: 2.

Ո՞րն է ընկերության իրացվելիությունը: Որքան բարձր լինեն գործակիցների արժեքը, այնքան ավելի արագ ընկերությունը կկարողանա իր ակտիվների մի մասը վերածել կանխիկի՝ խնդիրներից խուսափելու համար։ Միևնույն ժամանակ, վերջին գործակցի արժեքն արդեն սահմանակից է ֆինանսական կայունության վիճակի գնահատմանը։

Ի՞նչ պետք է անի սովորական ներդրողը։ Գնացեք նույն ճանապարհով:

1. Գնահատեք ձեր ներդրումային պորտֆելում ընդգրկված յուրաքանչյուր կոնկրետ ակտիվի իրացվելիության մակարդակը:
2. Խմբավորեք ձեր ակտիվները:
3. Հաշվեք յուրաքանչյուր խմբի մասնաբաժինը ընդհանուր պորտֆելում:

Եզրակացության փոխարեն

ներդրումային ակտիվ

Բարեւ Ձեզ! Այս հոդվածում մենք կխոսենք իրացվելիության մասին:

Այսօր դուք կսովորեք.

1. Ինչ է իրացվելիությունը:
2. Որո՞նք են իրացվելիության տեսակները:
3. Ի՞նչ է իրացվելիությունը բիզնեսում:
4. Ինչպես վերլուծել իրացվելիությունը:

Ինչ է իրացվելիությունը պարզ բառերով

Իրացվելիությունը կարևոր է տնտեսական տերմին, որի անտեղյակությունը կարող է վնասել բիզնեսին կամ մասնավորին :

Իրացվելիություն ակտիվի կարողությունն է՝ արագ վերածվել փողի՝ առանց արժեքը կորցնելու:

Պարզ խոսքերով, իրացվելիությունը որոշում է, թե որքան ժամանակ է պահանջվում ապրանքը շուկայական գնով վաճառելու համար: Որքան կարճ է այս ժամանակահատվածը, այնքան ավելի հեղուկ է արտադրանքը:

Օրինակ, արժույթը բարձր իրացվելի ակտիվ է, քանի որ այն կարող է փոխանակվել ցանկացած ժամանակ՝ առանց արժեքը կորցնելու: Անշարժ գույքը, ընդհակառակը, ցածր իրացվելի ակտիվ է, քանի որ բնակարանի համար գնորդ գտնելը շատ ավելի դժվար է։

Իրացվելիության տեսակները

Եկեք ավելի սերտ նայենք իրացվելիության ամենատարածված տեսակներին.

• Ընթացիկ իրացվելիությունը նշանակում է, թե արդյոք ընկերությունը կարող է մարել կարճաժամկետ (մինչև 1 ամիս) պարտավորությունները բարձր իրացվելի ակտիվների (դրամական և դեբիտորական պարտքեր) հաշվին:
• Արագ իրացվելիությունը ընկերության կարողությունն է մարել իր պարտավորությունները բարձր իրացվելի ակտիվների, ապրանքների և նյութերի հաշվին:
• Ակնթարթային իրացվելիությունը նշանակում է, թե արդյոք ընկերությունը կարող է վճարել օրվա պարտքը անվճար միջոցներով:

Ընթացիկը կոչվում է նաև կարճաժամկետ իրացվելիություն, իսկ ակնթարթայինը՝ բացարձակ։

Ըստ ցուցիչի կիրառման ոլորտների կարելի է առանձնացնել լրացուցիչ տեսակներ.

• Ապրանքի իրացվելիությունը որոշակի ապրանքի կարճ ժամանակում շուկայական գնով վաճառվելու ունակությունն է:
• Հաշվեկշռի իրացվելիությունը ընկերության ակտիվների կարողությունն է՝ արագ մարելու ընկերության պարտավորությունները:
• Բանկի իրացվելիություն - վարկային հաստատության կարողությունը վճարել իր պարտավորությունները:
• Ընկերության իրացվելիությունը պարտքերն արագ մարելու կարողությունն է:
• Շուկայական իրացվելիությունը կորուստները նվազեցնելու կարողությունն է, երբ գները տատանվում են ապրանքների տարբեր խմբերի համար:
• Արժութային իրացվելիությունը պետության՝ միջազգային մակարդակով պարտքերն արագ մարելու ունակությունն է։
• Արժեթղթերի իրացվելիությունը արժեթղթի շուկայական գնով վաճառվելու ունակությունն է:

Այժմ դիտարկենք իրացվելիության հայեցակարգի կոնկրետ կիրառումը երեք հանրաճանաչ ոլորտներից յուրաքանչյուրում՝ ապրանքի իրացվելիություն (ներառյալ փողը և արժեթղթերը), ձեռնարկությունը և հաշվեկշիռը:

Ապրանքի իրացվելիություն

Ապրանքի իրացվելիությունը միջին շուկայական գնով արագ վաճառվելու ունակությունն է: Եթե ​​ապրանքը բարձր հեղուկ է, ապա այն վաճառելու համար կպահանջվի համեմատաբար կարճ ժամկետ՝ մինչև 1 օր։ Եթե ​​ապրանքն ունի միջին իրացվելիություն, ապա վաճառքի ժամկետը տատանվելու է 1 օրից մինչև մի քանի շաբաթ։ Եթե ​​ապրանքը ցածր հեղուկ է, ապա դրա վաճառքի պայմանները կարող են զգալիորեն հետաձգվել։

Նույնիսկ արժույթն ունի իր իրացվելիությունը։ Թեև փողը ամենաբարձր իրացվելի ակտիվն է, դա տեղի չի ունենում բոլոր արժույթների դեպքում: Օրինակ, եթե դուք ունեք Կոնգոյի երկրի հազվագյուտ արժույթ, ապա որոշներում գավառական քաղաքդա ցածր իրացվելի ակտիվ է: Բայց եթե ունեք դոլար, ապա ցանկացած տեղանքդուք կարող եք դրանք փոխանակել նույն արժեքով:

Որքան քիչ է արժույթի պահանջարկը համաշխարհային ասպարեզում, այնքան քիչ իրացվելի է:

Արժեթղթերի իրացվելիությունը շատ է կարևոր ցուցանիշ. Չնայած այն հանգամանքին, որ բորսաների շրջանառությունը վաղուց անցել է միլիարդավոր դոլարների սահմանը, կան որոշ արժեթղթեր, որոնց իրացվելիությունը մնում է բավականին ցածր։ Սովորաբար դրանք 2-3-րդ էշելոնի ընկերությունների բաժնետոմսերն ու պարտատոմսերն են (միջին և փոքր խաղացողներ կամ չմարված պարտավորություններ ունեցողներ):

Օրինակ, 2010-2012 թվականներին բազմաթիվ պատմություններ կային, որ մարդիկ, ովքեր գնել են փոքր ընկերությունների բաժնետոմսեր, կարող էին շաբաթներ սպասել, որպեսզի դրանք վաճառեն միջին շուկայական գնով: Այսինքն՝ բորսան ինքն է տվել այս բաժնետոմսերի գնանշում, բայց ոչ ոք չի ցանկացել գնել նշված գնով։ Բայց իրական արժեքով ակտիվը չվաճառելը մեծ իրացվելիության ռիսկ է:

Այժմ երկրում արժեթղթերի իրացվելիության վիճակը կամաց-կամաց բարելավվում է։ Ավելի ու ավելի շատ մարդիկ են հետաքրքրված բաժնետոմսերում, պարտատոմսերում և ներդրումային հիմնադրամներում ներդրումներ կատարելու հարցում:

Որքան շատ մարդիկ հետաքրքրված են ակտիվով, այնքան բարձր է նրա իրացվելիությունը: Ցածր իրացվելիությունը նշանակում է, որ տվյալ պահին ապրանքը ավելի քիչ պահանջարկ ունի:

Ընկերության իրացվելիություն

Ձեռնարկության արդյունավետության հիմնական խնդիրներից մեկը նրա վճարունակության գնահատումն է: Այս ցուցանիշն ուղղակիորեն կախված է ընկերության ակտիվների իրացվելիությունից։

Ձեռնարկության իրացվելիությունը գնահատելու համար օգտագործվում են իրացվելիության գործակիցներ և առանձնանում են ակտիվների իրացվելիության 4 խմբեր.

• A1 - առավել իրացվելի ակտիվներ (կանխիկ և ֆինանսական ներդրումներ);
• A2 - արագ իրացվող ակտիվներ (նյութեր + ապրանքներ և կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքեր);
• A3 - դանդաղ շարժվող ակտիվներ (ԱԱՀ և երկարաժամկետ դեբիտորական պարտքեր);
• A4 - դժվար վաճառվող ակտիվներ (ոչ նյութական ակտիվներ):

Եվ նաև կան պարտավորությունների 4 խումբ.

• P1 - ամենահրատապ պարտավորությունները;
• P2 - կարճաժամկետ պարտավորություններ;
• P3 - երկարաժամկետ պարտավորություններ;
• P4 - մշտական ​​պարտավորություններ:

Ընկերությունը իրացվելի է, եթե A1>/=P1, A2>/=P2, A3>/=P3, A4 իրացվելիության դեֆիցիտը կարող է հանգեցնել նրան, որ ընկերության ազատ կանխիկ գումարը չի բավարարի պարտքերը մարելու համար:

Բանկի իրացվելիություն

Վարկային կազմակերպությունները լիովին կայացած մեխանիզմներ են, որոնց աշխատանքը վերահսկվում է Կենտրոնական բանկի կողմից։ Ստանդարտներին չհամապատասխանելու դեպքում Կենտրոնական բանկը կարող է տուգանել վարկային կազմակերպություն, և զրկել լիցենզիայից (կրկնակի խախտման դեպքում):

Ինչ վերաբերում է բանկի ակտիվների իրացվելիության ցուցանիշին, ապա դրա էությունը հետեւյալն է. Բանկը չի կարող բոլորին անընդմեջ վարկեր տրամադրել՝ հենվելով բացառապես իր ակտիվների և ավանդատուների միջոցների վրա։ Ֆինանսական հաստատություններԱնհետաձգելի պարտավորությունները մարելու համար անհրաժեշտ է ունենալ անվճար կանխիկ գումար և ունենալ կապիտալ՝ ժամանակից շուտ պահանջված ավանդները վերադարձնելու համար:

Բանկի իրացվելիության երեք գործակից կա՝ H2, H3 և H4: Հ2՝ մեկ օրացուցային օրվա ընթացքում պարտավորությունների չկատարման սահմանափակում. Այսինքն՝ բանկի դրամարկղը պետք է ունենա այն միջոցները, որոնք անհրաժեշտ են բոլոր պարտավորությունները մարելու համար + այս ծավալի հավելյալ 15%-ը։

Եթե ​​բանկում բացվում են 10 000 000 ռուբլի ցպահանջ ավանդներ, ապա մեկ օրվա ընթացքում ՀԴՄ-ում պետք է լինի մոտ 11 500 000 ռուբլի։

Н3 — իրացվելիության ամսական դրույքաչափ: Դրա նվազագույն արժեքը 50% է: H3-ը ներառում է բոլոր ցպահանջ ավանդները և նրանք, որոնք կվերադարձվեն առաջիկա 30 օրվա ընթացքում:

H4-ը ցուցիչ է, որը որոշում է երկարաժամկետ ակտիվների իրացվելիության գործակիցները: Սույն ստանդարտի խախտումը վկայում է այն մասին, որ բանկն օգտագործում է փոխառու միջոցները երկարաժամկետ վարկեր տրամադրելու համար: Օրինակ՝ բանկը 5 տարով վարկ է տալիս, բայց այդ միջոցները 1 տարով ստացել է օտարերկրյա վարկային հաստատությունից։

Ի տարբերություն ընկերության, որն ինքը կարող է որոշել, թե որքան իրացվելիություն պետք է ունենա, բանկերը ենթակա են Կարգավորողի հստակ պահանջների:

Հաշվեկշռի իրացվելիություն - 3 բանաձև

Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունըՑույց է տալիս, թե արդյոք կարճաժամկետ պարտավորությունները կարող են մարվել կարճաժամկետ ակտիվների հաշվին:

Համարվում է հետևյալ կերպ՝ (տող 1200) / (տող 1500-1530-1540)

Նորմալ ընթացիկ հարաբերակցությունը պետք է տատանվի 1,5-ից 2,5: 1-ից պակաս արժեքը ցույց է տալիս, որ ընկերությունը չի կարող վճարել իր կարճաժամկետ պարտքերը, և անհրաժեշտ է վերանայել ակտիվների կառուցվածքը:

Արագ իրացվելիության հարաբերակցություննշանակում է, արդյոք ընկերությունը կկարողանա մարել իր պարտավորությունները, եթե ապրանքների վաճառքի հետ կապված դժվարություններ առաջանան:

Այն համարվում է հետևյալ կերպ՝ (1230+1240+1250) / (1500-1530-1540)

Իրացվելիության արագ հարաբերակցության նորմալ արժեքը 0,7-ից 1-ի տատանվող ցուցանիշ է: Բայց ակտիվների մեծ մասը չպետք է լինեն դեբիտորական պարտքեր, որոնք դժվար է վերականգնել վարկառուներից:

Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցություն- ցուցանիշ, որը որոշում է, թե արդյոք հնարավոր է կարճաժամկետ պարտավորությունները մարել դրամական միջոցների և կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքերի հաշվին:

Այն համարվում է հետևյալ կերպ՝ (1250 + 1240) / (1500-1530-1540)

0.2 կամ ավելի արժեքը նորմալ է: Սա նշանակում է, որ ամեն օր ընկերությունը կկարողանա անվճար կանխիկից վճարել իր կարճաժամկետ պարտքերի մոտ 20%-ը։

Այս ցուցանիշները օգնում են վերաբաշխել անվճար կանխիկ գումար տարբեր ակտիվներում: Ձեռնարկության համար իրացվելիության կորուստը կարող է հանգեցնել պարտքային պարտավորությունների ավելացման և դրանք մարելու համար միջոցների բացակայությանը: Ուստի խորհուրդ է տրվում ցուցանիշները պահել նորմալ սահմաններում։

Իրացվելիության վերլուծություն

Իրացվելիության վերլուծությունը կարելի է բաժանել երկու կատեգորիայի՝ ներդրումների իրացվելիություն և ձեռնարկության ակտիվների իրացվելիություն: Սկսենք մեր սեփական ներդրումներից։

Ներդրումները կատարվում են երկարաժամկետ հեռանկարների հիման վրա։ Դրա համար կարող են հարմար լինել միջին և ցածր իրացվելի ակտիվները, ինչպիսիք են անշարժ գույքը, ոչ պետական ​​պարտատոմսերը և 2-3 էշելոնի բաժնետոմսերը։

Պահպանողական ներդրողների համար բարձր և ցածր իրացվելիություն ունեցող ակտիվների հարաբերակցությունը կարող է լինել մոտավորապես 50/50:

Բորսայում մշտական ​​առուվաճառքի դեպքում իրավիճակը ճիշտ հակառակն է։ Անմիջապես շահույթ ստանալու համար ակտիվը պետք է արագ և շահավետ վաճառվի՝ առանց արժեքը կորցնելու: Այդ իսկ պատճառով արժեթղթերի շուկայում առևտրով և մոլախաղերով զբաղվող մարդիկ հասկանում են, որ ցածր հեղուկ բաժնետոմսերը և պարտատոմսերը պարզապես դժվար կլինի վաճառել լավ ժամանակ:

Ֆոնդային բորսայում խաղացողների և ագրեսիվ ներդրողների համար ավելի լավ է ունենալ բարձր իրացվելիությամբ ակտիվների մոտ 80%-ը: Այստեղ կարևոր դեր է խաղում երկարաժամկետ իրացվելիությունը։ Իսկ յուրաքանչյուր արժեթղթի իրացվելիության մակարդակը կարող է որոշվել գնման և վաճառքի գնի տարբերությամբ։

Ընկերության ակտիվների իրացվելիությունը ձևավորվում է ներքին ակտիվների հիման վրա: Կազմակերպության ունեցվածքի մեծ մասը ծայրահեղ վատ է վերածվում փողի։ Դժվար է վաճառել շենքը, սարքավորումները և նյութերը՝ առանց դրանց արժեքի զգալի կորստի։ Այդ իսկ պատճառով դուք պետք է ուշադիր վերահսկեք իրացվելիությունը՝ շրջանառության մեջ գտնվող ապրանքների քանակությունը և հաշիվներում առկա փողի քանակը:

Որպես իրացվելիության գործակից՝ յուրաքանչյուր ընկերություն ընտրում է իր ցուցանիշը։ Օգտագործման դեպքում պարտքով գումարնվազագույնը, և նյութեր գնելու համար մեծ գումար չի պահանջվում, կարող եք նվազեցնել այս ցուցանիշը: Բայց եթե ընկերությունն ակտիվորեն օգտագործում է վարկային գումարներ, ապա անհրաժեշտ են շատ ավելի իրացվելի ակտիվներ: Դուք կարող եք կենտրոնանալ «Ձեռնարկության իրացվելիություն» պարբերության մեջ տրված բանաձևերի վրա՝ ընտրելով ակտիվների այն հարաբերակցությունը, որը ընդունելի է. կոնկրետ տեսակբիզնես.

Եզրակացություն

Իրացվելիությունը կարևոր ցուցանիշ է ինչպես բիզնեսում ներգրավվածների, այնպես էլ ներդրողների համար: Առաջինների համար սա ձեռնարկության ազատ փողերի և պարտավորությունների նորմալ հարաբերակցության ցուցանիշ է, երկրորդների համար՝ իրենց ներդրումները օպտիմալացնելու միջոց։