Akcionarsko društvo od kojih je 100 akcija u vlasništvu države. Akcionarska imovina države. Oblici upravljanja paketima akcija u vlasništvu države. Institut državnih predstavnika

Akcionarska društva sa učešćem državnog kapitala zauzimaju ogroman sektor ruska ekonomija

Prema kriterijumu učešća u kapitalu i uticaju države na upravljanje mogu se izdvojiti tri grupe akcionarskih društava: 1) sa 100% državnim kapitalom; 2) sa kontrolnim paketom akcija u vlasništvu države; 3) sa državnim paketom akcija koji nije kontrolni.

1. sa 100% državnim kapitalom

Smisao formiranja akcionarskih društava sa 100% državnog kapitala je u prelasku na organizaciono-pravnu formu koja stvara šire mogućnosti za inicijativu i preduzetništvo od unitarnih preduzeća. Vlasnik imovine nije država, već akcionarsko društvo. Snosi samostalnu imovinsku odgovornost, što stvara mogućnost korišćenja imovine takvog preduzeća za otplatu njegovih dugova. Vlasništvo nad imovinom i odgovornost za svoje dugove stvaraju objektivne preduslove za „tržišno ponašanje“ dotičnih firmi.

Država akcionar ne upravlja direktno proizvodnjom, već samo periodično orijentiše i ocenjuje aktivnosti svojih predstavnika u akcionarskom društvu. Učinak akcionarskog društva sa 100% državnog kapitala umnogome zavisi od uticaja aparata pod kontrolom vlade upravnim organima društva.

Od suštinskog značaja za funkcionisanje preduzeća sa 100% državnog kapitala je pravni mehanizam odnosa izvršne vlasti i organa upravljanja akcionarskog društva.Načelo koje se mora sprovoditi u odnosu preduzeća sa izvršnom vlašću. vlasti su predstavnici u akcionarskom društvu sa dovoljnom kontrolom nad svojim aktivnostima od strane organa u čijoj sferi interesa se društvo nalazi.

2. sa kontrolnim udjelom u vlasništvu države

Akcionarska društva, u kojima država ima kontrolni paket akcija, su preduzeća sa mešovitim vlasništvom i obavljaju najmanje dva posla. Prvo, obično su u mješovitom vlasništvu velika preduzeća sa visokim kapitalnim zalihama. Značajan broj akcija ulazi na tržište hartija od vrijednosti, a stvaraju se uslovi za privlačenje značajnog domaćeg i stranog kapitala. Drugo, ostaje mogućnost uticaja na strategiju i taktiku akcionarskih preduzeća kako bi se osigurali interesi društva.

Upravljanje akcionarskim društvima sa državnim kontrolnim udjelom uglavnom obavljaju predstavnici države. U ovim preduzećima održava se skupština akcionara, a za određena pitanja potrebna je kvalifikovana većina glasova. U ovim, kao iu nekim drugim slučajevima, predstavnici države moraju da računaju na mišljenja drugih akcionara. Interese države mogu zastupati ili državni službenici koje imenuju nadležni organi, ili drugi građani na osnovu ugovora zaključenih sa Državnim odborom za imovinu. Uzorak ugovora i postupak zaključivanja i registracije ugovora

da zastupa interese države u organima upravljanja akcionarskih društava ( poslovna partnerstva), čiji je dio dionica (udjela, doprinosa) u saveznom vlasništvu, odobren od strane vlade. Dimenzije ovog dijela nisu utvrđene. To znači da se u svako akcionarsko društvo koje ima i najmanji paket državnih akcija imenuje predstavnik države.

3. sa državnim paketom dionica koji nije kontrolni.

Funkcije i prava predstavnika države koji upravlja nekontrolnim paketom akcija imaju određene razlike, jer se pod tim uslovima povećava uloga ostalih akcionara. Odluke koje on predlaže ne usvajaju uvek skupština akcionara ili upravni odbor.

zlatna dionica

Zlatna akcija je uslovna akcija akcionarskog društva koje još nije osnovano. Predstavniku države daje pravo da ima odlučujući glas u procesu pretvaranja državnog preduzeća u akcionarsko društvo. Zlatna dionica je važan dokument, jer odlučujući veto omogućava da se novonastalo društvo uredi na način koji je koristan za interese i državu.

Zlatna akcija daje pravo veta do tri godine. Ovaj period se postavlja u trenutku objavljivanja.

Zlatna dionica je u državnom vlasništvu. Ne može se dati u zalog ili vjerovati. Prodaja i otuđenje zlatne akcije na drugi način pre isteka roka njenog važenja dozvoljeno je samo odlukom organa koji je doneo odluku o njenom izdavanju pri osnivanju akcionarskog društva. Prilikom prodaje i otuđenja zlatna akcija se pretvara u običnu, a vlasnicima prestaju posebna prava koja su data njenim vlasnicima.

Prema D.V. Murzin, posebno pravo - zlatna dionica djeluje kao sredstvo ograničavanja građanskih prava (u ovom slučaju prava drugih dioničara. Druga vrsta subjektivnih prava vezanih za funkcionisanje akcionarskog društva, a to su ovlaštene dionice, ne može Deklarisane akcije znače mogućnost da društvo plasira ugovoreni broj akcija pored već plasiranih i stečenih akcija od strane akcionara (uplaćenih akcija), čija nominalna vrednost čini sam osnovni kapital. državna registracija izdavanje takvih akcija.

Uzmimo jednostavan primjer kako funkcioniraju dionice zlata. Recimo da predstavljamo Sibirski federalni okrug i odlučujemo da prodamo kompaniju za transport nafte N. Vlasnik kompanije želi da bude siguran da će kompanija nakon prodaje krenuti u pravom smeru. Tada odlučuje izdati zlatnu dionicu, koja će mu, naravno, ostati.

Kompanija je na tržištu, odnosno sada ima mnogo dioničara. Ali na jednom od sastanaka odjednom se shvati pitanje zatvaranja firme. Mi kao vlasnici zlatne akcije blokiramo ovu odluku. Kompanija, zahvaljujući nama, živi i aktivno se razvija. U određenom trenutku shvatamo da više nema potrebe da kontrolišemo kompaniju i dajemo svoj deo.

Sada nije „zlatno“, već obično.

Zajedno sa pravnim i pojedinci država takođe može biti akcionar ruskih akcionarskih društava. Ovakva situacija se javlja u gotovo svim zemljama svijeta.

Država (savezna vlast, subjekti Federacije, organi lokalna uprava) postaje dioničar obično u sljedećim situacijama:

· pri privatizaciji državnih i opštinskih preduzeća;

· prilikom otkupa akcija akcionarskih društava u procesu tekućeg upravljanja tržišnom ekonomijom (nacionalizacija);

· prilikom osnivanja akcionarskih društava od strane same države ili sa njenim učešćem u slučajevima utvrđenim saveznim zakonima. Opšte pravilo je da zakon Ruske Federacije "O akcionarskim društvima" ne dozvoljava državnim organima i lokalnim samoupravama da budu osnivači akcionarskih društava, osim ako saveznim zakonima nije drugačije određeno.

Osobine stvaranja akcionarskih društava prilikom privatizacije državnih i opštinskih preduzeća, kao i delatnosti takvih akcionarskih društava u kojima je više od 25% u državnoj ili opštinskoj svojini ili u odnosu na koja postoji posebno pravo države u upravljanju ovim akcionarskim društvima (“zlatna akcija”) je fiksna savezni zakon o privatizaciji državnih i opštinskih preduzeća.

Prema kriterijumu učešća u kapitalu i stepenu uticaja države na upravljanje akcionarskim društvom može se izdvojiti nekoliko grupa akcionarskih društava:

akcionarska društva u kojima do 100% kapitala pripada državi;

akcionarska društva u kojima država ima kontrolni paket akcija;

akcionarska društva u kojima država ima "zlatnu akciju";

· akcionarska društva u kojima država ima blok udeo (25% plus jedna akcija);

· akcionarska društva u kojima država ima manji udeo (manje od 25%).

Stvaranje akcionarskih društava sa 100% državnog kapitala je zamišljeno da riješi problem potpune zavisnosti pravno lice od struktura državne uprave, sprečavanje uticaja i curenja informacija van nje, uz istovremeno dovoljnu ekonomsku operativnu nezavisnost za postizanje komercijalnih i drugih ciljeva. Glavni razlozi za formiranje akcionarskih društava sa jednim ili drugim procentom države u kapitalu:

· akcionarski oblik omogućava da se ubuduće, bez ikakvih organizacionih promjena, baci na tržište paket dionica za potpunu ili djelomičnu privatizaciju takvih akcionarskih društava i privuče dodatne investicije sa tržišta, a ne iz državnog budžeta;

· oblik akcionarskog društva, po definiciji, podrazumijeva široku ekonomsku nezavisnost. U akcionarskom društvu sa bilo kojim procentom učešća države u kapitalu, pa i sa 100%, formalni vlasnik imovine je samo akcionarsko društvo, a ne država. Ekonomska nezavisnost je uslov za visoku komercijalizaciju njenih aktivnosti;

korporatizacija uključuje transformaciju već postojećih organizacione strukture i nadležnost organa upravljanja pravnog lica.

Država svoja prava kao akcionara ostvaruje preko predstavnika države u organima upravljanja akcionarskih društava.

Postupak imenovanja predstavnika države, njihove funkcije, postupak njihovog odlučivanja i njihovo izvještavanje uređeni su propisom „O postupku imenovanja i djelovanju predstavnika Ruska Federacija u vladi i revizorske komisije otvorena akcionarska društva nastala u procesu privatizacije, čije su akcije u saveznom vlasništvu, a takođe iu vezi sa kojima je doneta odluka da se koristi posebno pravo Ruske Federacije da učestvuje u njihovom upravljanju („zlatna akcija“) ”. Ovom odredbom uređuje se rad predstavnika države u akcionarskim društvima savezne potčinjenosti, u kojima posjeduje najmanje 98% dionica ili "zlatnu dionicu". Za ostala akcionarska društva br normativni dokumenti nema saveznog nivoa, a u praksi se mora oslanjati na ovu odredbu, koja se u slučaju bilo kakvih sudskih sporova pokazuje kao pravno neodrživa u odnosu na akcionarska društva u kojima je udio državnih dionica znatno niže od sto posto.

U skladu sa propisom, predstavnici države u akcionarskim društvima mogu biti: državni službenici; uposlenici Federalne agencije za upravljanje imovinom; ostali građani Ruske Federacije (osim onih koji su izabrani u predstavnička tijela državna vlast ili lokalne samouprave) na osnovu ugovora zaključenih na propisan način.

U akcionarskim društvima za koja je doneta odluka o korišćenju posebnog prava države („zlatne akcije”) u skladu sa propisom, samo državni službenici mogu biti predstavnici države.

Razvoj efikasan sistem upravljanje državnim paketima dionica dio je opšteg problema organizacije upravljanja državnom imovinom, jednog od najhitnijih za Rusiju u sadašnjim uslovima tranzicije na novi društveno-ekonomski sistem.

Jedna od glavnih funkcija akcionarskog društva sa državnim paketom dionica je stalno primanje prihoda od strane države u obliku dividendi. Od većine akcionarskih društava država prima dividende u oskudnim iznosima. Takva politika dividendi se ne može smatrati zadovoljavajućom.

Trenutno upravljanje državnom imovinom u poslovne kompanije a partnerstva ostvaruju: Savezna skupština Ruske Federacije, Predsjednik Ruske Federacije, Ministarstvo imovine Rusije, Ruska fondacija federalna imovina (RFBR), kao i resorna ministarstva i odjeljenja. Funkcije upravljanja svakog od navedenih organa definisane su u Konceptu upravljanja državnom imovinom i privatizacije u Ruskoj Federaciji. Analiza funkcija upravljanja državnom imovinom pokazuje da su one samo fragmenti pravog upravljanja državnom imovinom. Proces upravljanja državnom imovinom u privrednim društvima i partnerstvima sa državnim kapitalom zahtijeva jasnu koordinaciju između viši organi vlasti vlasti, oni takođe obavljaju uglavnom funkcije upravljanja procesom privatizacije.

Za upravljanje imovinom u javnim preduzećima sa državnim kapitalom država koristi instituciju svojih predstavnika. Predstavnici iz reda državnih službenika imenuju se odlukom predsjednika, Vlade Ruske Federacije ili predstavničkih državnih organa. Trenutno je oko 2.000 državnih predstavnika zaposleno u privrednim društvima i ortacima sa državnim kapitalom, među kojima je 99% državnih službenika. To su zaposleni u resornim ministarstvima i resorima, njihovim teritorijalnim organima, službenici Ministarstva imovine Ruske Federacije, Ministarstva za antimonopolsku politiku i podršku preduzetništvu (MAP RF), Ministarstva finansija Ruske Federacije i RFBR. Postojeća procedura za imenovanje predstavnika države iz reda zaposlenih ne predviđa efikasne mehanizme za njihovu ocjenu profesionalnih kvaliteta, kvalifikacije i obuku, uzimajući u obzir upravljanje određenim objektom vlasništva, odgovornost za rezultate upravljanja, motivaciju njihovog rada. Postojeći sistem ne predviđa obaveznu praksu postavljanja jasnih zadataka za predstavnike države, sadržane u sporazumima programa mjera za realizaciju ovih zadataka.

Država jeste najveći dioničar Rusko tržište. Udio kompanija u državnom vlasništvu koje objavljuju vlasničku strukturu u indeksu Moskovske berze dostiže najmanje 45%, a Ruska Federacija posjeduje značajan dio udjela u mnogim od najvećih i najlikvidnijih sredstava.

U ovom članku državna kompanija označava organizaciju u kojoj je paket dionica u vlasništvu države direktno ili indirektno preko zavisnih preduzeća, institucija ili konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, što daje pravo na primanje dijela dobiti od aktivnosti akcionarskog društva u vidu dividende, kao i učešće u upravljanju AO. Da bismo razumeli stepen uticaja državnih organa na svaku pojedinačnu organizaciju, izračunaćemo efektivni udeo države.

Efektivni udio države je dio dionica s pravom glasa emitenta koji je u direktnom ili indirektnom vlasništvu državnih struktura.

Kako sistem funkcioniše

Sistem upravljanja javnom imovinom je prilično decentralizovan. Nominalni vlasnici imovine Ruske Federacije su Federalna agencija za upravljanje državnom imovinom (Rosimushchestvo), podređena Vladi Ruske Federacije, Državna korporacija Rostec i Državna korporacija Vnesheconombank, koje su neprofitne organizacije i Centralna banka Ruske Federacije. Na spisku kompanija su i dionice konstitutivnih subjekata Ruske Federacije i općinskih vlasti, iako se, naravno, ne mogu nazvati državnim preduzećima u svom čistom obliku.

Najveći dio federalne imovine otpada na Federalnu agenciju za upravljanje imovinom. Pod kontrolom ove izvršne vlasti je više od 30 javnih preduzeća, uključujući i zavisna preduzeća.

Kompanije čijim se akcijama trguje na Moskovskoj berzi

ALROSA— Ukupan udeo državnog uticaja je 66%. Od toga, 33% dionica PJSC je u vlasništvu Federalne agencije za upravljanje imovinom. 25% otpada na Ministarstvo imovinskih i zemljišnih odnosa Republike Saha (Jakutija), a 8% na uprave okruga iste Republike.

ALROSA-Nyurba- 87,47% u vlasništvu matične kompanije ALROSA. 10% je u vlasništvu regionalnog nivoa, efektivno učešće države je 67,76%.

Aeroflot— Rosimuschestvo (54,7%) poseduje kontrolni paket, a Rostec (3,5%) je takođe akcionar.

Bashneft-AO— najveći udeo drži Rosnjeft sa 57,7%. odobreni kapital ili 69,3% dionica s pravom glasa, koje pripada Federalnoj agenciji za upravljanje imovinom. Blokirajući udeo pripada Republici Baškortostan (25,8%). Efektivni udio države je 60,5%.

VTB- na web stranici banke navodi se da Federalna agencija za upravljanje imovinom posjeduje 60,93% dioničkog kapitala formiranog od običnih dionica, ali pored toga, 3,1% glasova otpada na FC Otkritie i 6% na Binbank, koje trenutno kontroliše Centralna banka.

Gazprom- kontrolni udio u "nacionalnom blagu" je u rukama Federalne agencije za upravljanje imovinom preko udjela u vlasništvu Federalne agencije za upravljanje imovinom (38,4%), i organizacija koje ona kontroliše: Rosneftegaz (11%) i Rosgazifikatsiya ( 1%). Ukupan paket je nešto više od 50%.

Gazprom Neft- 96% pripada Gaspromu, a samim tim 47,8% državi.

Inter RAO— 27,6% kompanije je koncentrisano u Rosnjeftegazu, tj. Federalna agencija za upravljanje imovinom. 9,2% je na bilansu FGC UES. Uzimajući u obzir kvazi-trezorski paket, efektivno učešće države je 44,3%.

Irkut- korporacija za proizvodnju aviona ima jedan od najvećih efektivnih udela u državi - 95,7%. 87% akcija kompanije nalazi se u bilansu Ujedinjene kompanije za izgradnju aviona (UAC), još 8,7% je u vlasništvu PJSC Sukhoi Company, od kojih većinu takođe kontroliše UAC.

Kamaz— 49,9% kontroliše državna korporacija Rostec. Uzimajući u obzir kvazi-paket, efektivno učešće države je 51,8%.

VSMPO-AVISMA Corporation— 25% akcija je u vlasništvu 100% podružnice Rostec LLC preduzeća RT-BUSINESS DEVELOPMENT.

Moskovska berza— Moskovsku berzu su najveće banke osnovale 1992. godine. Od tada je oko 25% akcija berze u vlasništvu Centralne banke, Vnešekonombanke i Sberbanke sa udelom od 11,8%, 10% i 8,4%, respektivno.

Mosenergo- deo Gazprom Energoholdinga, u njegovom vlasništvu sa 53,5%. 26,5% je na opštinskom nivou u vlasništvu grada Moskve. Efektivni udio države je 53,2%.

NCSP— Nakon nedavne akvizicije Transnefta, ukupan efektivni udio države u NCSP-u iznosio je 80,6%, od čega je 20% podržano dionicama luke u bilansu Federalne agencije za upravljanje imovinom.

United Aircraft Company- 96,8% ove kompanije kontroliše država. Federalna agencija za upravljanje imovinom koncentrisala je 92,3% hartija od vrijednosti kompanije, još 4,5% pripada Vnešekonombanci.

United Carriage Company- 24,3% pripada FC Otkritie, koji je u potpunosti došao pod okrilje Centralne banke Ruske Federacije.

OGK-2— efektivno učešće državnih struktura je na nivou od 38,5%. Takav uticaj obezbeđuje 77% akcija kompanije u vlasništvu Gaspromovih podružnica.

Rosneft- najveća ruska naftna kompanija je nešto više od 50% u vlasništvu akcionarskog društva Rosneftegaz, koje je, pak, u 100% vlasništvu Federalne agencije za upravljanje imovinom.

Rosseti-AO- najveći energetski holding u Rusiji, 88,9% je u rukama državnih organa. Ima mnogo podružnica, koje, zbog visokog učešća države u matičnoj kompaniji, takođe imaju veliku zavisnost od državnih agencija.

Rostelecom-AO— jedan od najvećih telekom operatera u Ruskoj Federaciji, čiji su akcionari Federalna agencija za upravljanje imovinom i Vnesheconombank. Prisustvo kvazi udjela u bilansu Mobitel doo daje efektivni državni udio od 54,9%

RusHydro je hidrogeneracijski holding, u kojem efektivni državni udio iznosi 75,4%. Rosimuschestvo kontroliše 60,6%, VTB drži 13,3%. U strukturi dioničara je i podružnica VSMPO-AVISMA, koja kontroliše 6% udjela.

Sberbank- banka tvrdi da 50% + 1 dionica pripada Centralnoj banci Ruske Federacije, ali to uzima u obzir povlaštene dionice koje nemaju pravo glasa. Istovremeno, učešće Centralne banke u glasačkim listićima iznosi 52,3%, tj. uticaj megaregulatora je nešto jači. Preostale dionice najveće ruske banke su u slobodnom prometu.

Tatneft-AO- ovo društvo se ne može u potpunosti nazvati akcionarskim društvom sa državnim učešćem. 34% odobrenog kapitala kompanije pripada nivou subjekta Ruske Federacije, Republike Tatarstan, emitent ne otkriva strukturu vlasnika akcija s pravom glasa.

TGC-1 je još jedna imovina Gazprom Energoholdinga. Učešće akcija u proizvodnoj kompaniji u vlasništvu Gasproma je 51,8%, odnosno efektivno učešće države je 25,9%.

Transneft- državna kompanija u svom najčistijem obliku, 100% dionica s pravom glasa ovog prirodnog monopola pripada Ruskoj Federaciji preko Federalne agencije za upravljanje imovinom. Na Moskovskoj berzi mogu se kupiti samo željeni papiri emitenta.

Opća slika javnog državnog vlasništva izgleda otprilike ovako:

Odvojeni indeks

Moskovska berza je izdvojila poseban indeks za kompaniju sa državnim učešćem - MOEX SCI. Indeks za 2018. se zasniva na 16 akcija: ALROSA, Rostelecom, Gazprom, Rosseti, VTB, RusHydro, Rosneft, FGC UES, Tatneft, Transneft, Inter RAO, Bashneft, Aeroflot, Sberbank i NCSP.

Važno je napomenuti da je od 2012. do 2017. indeks Moskovske berze porastao je za 43%, dok je indeks kompanija sa državnim učešćem zabilježio rast od 72%. Istovremeno, u odnosu na sektorske indekse, MOEX SCI takođe izgleda dobro.

Grafikon pokazuje prilično jaku korelaciju između MOEX SCI i MICEX O&G indeksa. S obzirom na to da više od 50% SCI indeksa čine rudarske kompanije, ne može se jednoznačno reći da je vodeća dinamika državnih kompanija rezultat njihove efikasnosti, a ne ukupnog rasta sektora nafte i gasa.

08.02.2018
Razvoj. Centralna banka je prilagodila rječnik. U programskom dokumentu Banke Rusije pojavili su se novi koncepti. Jučer je objavljen politički dokument Banke Rusije u kojem se opisuju planovi za razvoj i primjenu novih tehnologija u finansijsko tržište za naredne godine. Glavne ideje, koncepte i projekte regulator je na ovaj ili onaj način već objavio. Istovremeno, Centralna banka uvodi i objavljuje nove termine, posebno RegTech, SupTech i „kroz identifikator“. Stručnjaci napominju da se ova područja već duže vrijeme uspješno razvijaju u Evropi.

08.02.2018
Razvoj. Državna duma je Rusiji izdala propusnicu za kapital. Odlučeno je da se ponovi jednokratna poslovna amnestija. Državna duma Rusije usvojila je u srijedu u prvom, a nekoliko sati kasnije i u drugom čitanju paket zakona koji je inicirao Vladimir Putin o obnavljanju amnestije kapitala. Novi čin “oprosta” najavljen je kao druga faza kampanje 2016. godine, koja je tada predstavljena kao jednokratna kampanja i zapravo je ignorisana od strane biznisa. Kako se atraktivnost ruske jurisdikcije i povjerenje u njene policajce nisu povećali u posljednje dvije godine, sada se ulog stavlja na tezu da se kapital mora vratiti u zemlju jer im je gore u inostranstvu nego u Rusiji.

07.02.2018
Razvoj. Kontrola i nadzor su prilagođeni. Biznis i vlasti uporedili su pristupe reformi. O rezultatima i perspektivama reforme kontrole i nadzora juče su u okviru Sedmice razgovarali predstavnici poslovne zajednice i regulatora. Ruski biznis» pod pokroviteljstvom Ruskog saveza industrijalaca i preduzetnika. Uprkos smanjenju broja zakazanih kontrola za 30 odsto, privrednici se žale na administrativno opterećenje i pozivaju nadležne da brže odgovore na predloge preduzetnika. Vlada, zauzvrat, planira da revidira obavezne uslove, reformiše Zakon o upravnim prekršajima, digitalizuje i prihvata prijave u režimu "jednog prozora".

07.02.2018
Razvoj. Izdavači će dodati transparentnost. Ali investitori čekaju dopune skupština dioničara. Moskovska berza priprema izmjene pravila listinga emitenata čije se akcije nalaze na najvišim kotacijskim listama. Konkretno, kompanije će morati da naprave posebne sekcije na svojim web stranicama za dioničare i investitore, čije će održavanje kontrolirati berza. Veliki emitenti već ispunjavaju ove uslove, ali investitori smatraju da je važno da se ove obaveze fiksiraju u dokumentu. Pored toga, po njihovom mišljenju, berza bi trebalo da obrati pažnju na objavljivanje informacija skupštinama akcionara, što je najbolnije pitanje u odnosu emitenata i investitora.

07.02.2018
Razvoj. Centralna banka Rusije shvata reklamiranje. Finansijski regulator je pronašao novo polje za nadzor. dobroj vjeri finansijsko oglašavanje uskoro će početi ocjenjivati ​​ne samo Federalna antimonopolska služba, već i Centralna banka. Počevši od ove godine, u okviru nadzora ponašanja, Banka Rusije će detektovati oglašavanje finansijske kompanije i banke, koji sadrže znakove prekršaja, i to prijaviti FAS-u. Ukoliko banke dobiju ne samo kazne od FAS-a, već i preporuke Centralne banke, to bi moglo promijeniti situaciju s oglašavanjem na finansijskom tržištu, kažu stručnjaci, ali još nije prošla procedura primjene nadzornih mjera Centralne banke u novoj oblasti. je opisano.

06.02.2018
Razvoj. Ne po akcentu, nego po pasošu. Strane investicije pod kontrolom Rusa na proljeće će ostati bez međunarodne zaštite. Vladin zakon kojim se ulaganja stranih kompanija pod ruskom kontrolom i lica sa dvojnim državljanstvom lišava zaštite zakona o strana ulaganja, posebno, garancije slobode povlačenja profita, usvojiće Državna duma Rusije početkom marta. Dokument ne prepoznaje kao strane i investicije preko trustova i drugih povereničkih institucija. Strukture pod ruskom kontrolom koje ulažu u strateška dobra u Ruskoj Federaciji, Bijela kuća je i dalje spremna da razmotri strane investitore - ali za njih, kao i ranije, to znači samo potrebu koordinacije transakcija sa Komisijom za strana ulaganja.

06.02.2018
Razvoj. Banke se ne daju državnim strukturama. FAS Rusije namerava da ograniči širenje javnog sektora na finansijskom tržištu. Federalna antimonopolska služba razvila je prijedloge za ograničavanje kupovine banaka vladine agencije. FAS planira izmjene i dopune zakona "O bankama i bankarskoj djelatnosti" i trenutno ih radi sa Centralnom bankom (CB). Izuzetak može biti reorganizacija banaka, osiguravanje dostupnosti bankarskih usluga u oblastima kojima je to potrebno, kao i pitanja sigurnosti zemlje. Šefica Centralne banke Elvira Nabiullina već je podržala ovu inicijativu.

06.02.2018
Razvoj. Online revizija je dobila priliku. IDF je spreman da podrži provjere na daljinu. Online revizija, do sada sporedna grana ovog posla, koju su obavljale uglavnom nesavjesne kompanije, dobila je podršku na državnom nivou. Fond za razvoj internetskih inicijativa uložio je 2,5 miliona rubalja u AuditOnline, prepoznajući tako izglede ovom pravcu. Međutim, tržišni učesnici su sigurni da online revizija nema legitimnu budućnost - to je u suprotnosti s daljinskom revizijom međunarodnim standardima revizija.

05.02.2018
Razvoj. Preporučljivo je suzdržati se od legitimnih transakcija. Centralna banka Rusije smatra se „skrivenim upravljanje povjerenjem» neetično. Banka Rusije upozorava profesionalne učesnike da ne koriste neke popularne, ali ne sasvim etičke prakse u odnosu na klijente na berzi. Šeme opisane u pismu regulatora leže u pravnoj ravni, pa se Centralna banka ograničila na preporuke. Ali u stvari, regulator testira primjenu motivirane presude, pravo korištenja koje još nije zakonski odobreno.

05.02.2018
Razvoj. Apsorpcija će biti manje zabavna. Centralna banka Rusije ohrabruje banke da smanje kreditiranje M&A transakcija. Ideja Centralne banke da podstakne banke da kreditiraju ne spajanja i preuzimanja kompanija, već razvoj proizvodnje poprima konkretna obilježja. Prvi korak bi mogao biti davanje instrukcija bankama da formiraju povećane rezerve za kredite date za M&A transakcije. To će, smatraju stručnjaci, smanjiti takvo kreditiranje, ali da bi sredstva banke išla u razvoj proizvodnje, biće potrebne dodatne stimulativne mjere.

Država na tržištu hartija od vrijednosti može biti emitent i investitor. Kao emitent, može izdati samo . Izdavanje dionica na državnom nivou je apriori nemoguće, jer zemlja nije akcionarsko društvo i ne može emitovati hartije od vrijednosti koje obezbjeđuju vlasništvo nad njim (ne možete kupiti udio u državi).

Emisijom obveznica država, dakle, izvlači državu. dug plaćajući investitorima kamatu na njega. Međutim, kao investitor, država može kupiti vrijednosne papire ruske kompanije i biti vlasnik ovih organizacija srazmjerno kupljenom udjelu.

Državne akcije su vlasništvo zemlje u odnosu na ruske kompanije

U Rusiji postoji niz velikih emitenata, koji su vodeća ruska ekonomija, a udio državnog učešća u takvim kompanijama je ponekad vrlo značajan. Državne dionice se stječu u svrhu kontrole na saveznom nivou, takve organizacije se nazivaju i državnim. preduzeća.

Državne dionice - popis federalne imovine

U nastavku, u opadajućem redoslijedu državnog učešća, navedene su privredno-formirajuće kompanije Rusije. Država posjeduje dionice koje zastupa Federalna agencija za upravljanje državom. imovine.

• – 79,55% pripada državi.
• – 78,1% u vlasništvu države.
• - 75,16% je u vlasništvu Ruske Federacije.
• - 75,5% vlasništvo Ruske Federacije.
• - 60,38% se odnosi na imovinu Ruske Federacije.
• – 57,58% pripada Banci Rusije.
• - 51,17% u vlasništvu Ruske Federacije.
• - 50,002% je u vlasništvu države.
• – država je vlasnik kompanije preko AD GAZPROM, čiji je udeo u njoj 10%.
• - učešće države je 6,86%.
• - najveća privatna naftna kompanija, čije su akcije uglavnom u vlasništvu pravnih lica.
• – organizacija je privatna, menadžment je vlasnik 60% akcija kompanije
• - najzatvorenije društvo, koje još nije objavilo tačnu strukturu kapitala akcionara, samo postoji podatak da više od 90% akcija pripada drugim akcionarima.

Dakle, državne akcije su hartije od vrednosti najznačajnijih preduzeća u zemlji i uvek se mora voditi računa da se udeo može promeniti. Tačan udio se može naći na službenoj web stranici dotične kompanije u odjeljku "Struktura dioničara".