Indeksi poslovnih aktivnosti u Americi. Indeks poslovne aktivnosti u proizvodnom sektoru. Indeks poslovnih aktivnosti je definicija

PMI (NationalUdruženjeofKupovina, PMIindex) je izvještaj o rezultatima ankete među menadžerima (menadžerima) u industriji. PMI indeks se koristi za procjenu promjene obima industrijske proizvodnje, broja novih proizvodnih narudžbi, zaliha i brzine dobavljača. Svrha ekonomskog indikatora je da pruži informacije o formiranju politika cijena, o trendovima razvoja poslovanja i privrede u cjelini. Indeks PMI (koji se naziva i NAPM) mjeri se kao postotak (%) od 1 do 100.

Formula indeksa poslovnih aktivnosti

PMI = 0,30 ∙ (nove narudžbe) + 0,25 ∙ (proizvodnja) + 0,20 ∙ (zaposlenost) + 0,15 ∙ (isporuke dobavljača) + 0,10 ∙ (zalihe)

Nove narudžbe- Nove narudžbe;

proizvodnja- Proizvodnja;

Zapošljavanje- Zapošljavanje;

Isporuke dobavljača- Supplies;

zalihe- dionice.

Učesnici ankete odgovaraju na jednostavna pitanja. Obično su opcije odgovora ograničene na "da", "ne" i "bez promjene". S obzirom na strukturu pitanja, nameće se logičan zaključak da će na vrijednost indeksa u velikoj mjeri utjecati psihološki faktori, zbog kojih će stvarna očitanja biti blago iskrivljena.

Upitnici za učesnike su uključivali sljedeće stavke:

Proizvodnja- proizvodnja;
Nove narudžbe– koliko su narudžbi kupci napravili;
Nove izvozne narudžbe– nove izvozne narudžbe;
Zaostaci naloga– portfelj neispunjenih naloga;
Cijene robe- cijene robe;
Zalihe kupljenog materijala– Nabavljene zalihe materijala;
Uvoz (nove uvozne narudžbe)– uvoz (nove uvozne narudžbe);
Zapošljavanje- zapošljavanje;
Isporuke dobavljača (vrijeme isporuke)- vrijeme dostave;
Artikli u nedostatku (dobavljač)- roba kratkoročne isporuke.

Indeks PMI objavljuje Nacionalna asocijacija menadžera nabavke u 10-00 EST (Vašington) ili u 18-00 MSK (Moskva). Datum objave: Obično prvi radni dan u mjesecu.

Uticaj na Forex tržište

Indeks PMI proizvodne aktivnosti ima ograničen uticaj na devizno tržište, i pored toga, tokom dugog perioda proučavanja indeksa (40 godina), PMI se pokazao kao prilično pouzdan indikator u predviđanju poslovnih ciklusa. Utvrđeno je da kada su PMI vrijednosti visoke (iznad 50%), vrhunac poslovnog ciklusa se postiže za oko 7 mjeseci. Ako su PMI vrijednosti niske (manje od 50%), pad poslovnog ciklusa se postiže oko 3. mjeseca. Psihološki prag od 44% je takođe važan. Ako indeks padne ispod ove vrijednosti, to ukazuje da je privreda započela recesiju (recesiju), što može negativno uticati na stopu rasta BDP-a (bruto domaći proizvod). Ekonomsku recesiju obično prati nivo PMI od 34-35%. Ako indeks ostane iznad oznake od 44%, oporavak će se dogoditi brzim tempom.

Indeks poslovnih aktivnosti PMI klasifikovan je kao vodeći indikator i često se analizira sa drugim fundamentalnim pokazateljima, odnosno indeksom industrijska proizvodnja (industrijska proizvodnjaIndeks) i indeks difuzije cijena.

Izuzetno popularan u poslednjih godina u ekonomskoj statistici indikatori zasnovani na metodi konstruisanja tzv. difuzionih indeksa. Indeksi ove vrste, koji su po svojoj prirodi pokazatelji poslovnog optimizma poslovnih učesnika, redovno se objavljuju (pod nazivom PMI) u SAD, Engleskoj i Njemačkoj, gdje ih kreiraju relevantna poslovna udruženja; koriste se za procjenu smjera javno mnjenje, te mjerenje dinamike objektivnih indikatora. U Japanu je sličan TANKAN indeks usvojila i sama Centralna banka Japana kao alat za analizu dinamike ekonomskim procesima za donošenje odluka u oblasti monetarne politike.

Indeksi difuzije, za razliku od mnogih drugih indikatora socio-ekonomske statistike, su čisto subjektivni pokazatelji. One ne mjere obim proizvodnje, broj narudžbi, prihoda itd., već su samo odraz toga kako učesnici u ekonomskim procesima percipiraju promjene koje se dešavaju – da li su one nabolje (po njihovom mišljenju) ili vode do pogoršanja.

Uprkos takvoj subjektivnosti, odnosno upravo zbog nje, ovi indeksi imaju izuzetno jaka prediktivna svojstva, oni su vodeći indikatori koji su u visokoj korelaciji sa glavnim parametrima ekonomskih ciklusa.

Indeks difuzije

Indeks difuzije zasniva se na rezultatima ankete velikog broja učesnika, od kojih svaki odgovara na pitanje kao što je „da li su se vaši uslovi poslovanja poboljšali u smislu: novih narudžbi, cijena, tržišta rada, rokova isporuke, novih izvoznih narudžbi itd."; istovremeno bira jednu od tri opcije odgovora: "da", "ne", "bez promjene". Vrijednost indeksa difuzije izračunava se za određeno pitanje kao zbir

DI = (% onih koji su odgovorili sa "da") + 0,5 *(% onih koji su odgovorili "bez promjene");

Nakon izračunavanja takvih indeksa difuzije za svako pitanje, oni se zatim usrednjavaju, dobijajući kompozitne prosečne indekse kao što su PMI ili TANKAN. Vrlo su efikasni u praćenju dinamike ekonomskog ciklusa, budući da su vodeći indikatori: početak pada indeksa nakon perioda rasta predviđa tranziciju poslovnog ciklusa iz ekspanzije u recesiju, a uzlazni zaokret nakon pada predviđa početak oporavka. Bliska korelacija indeksa difuzije sa ekonomskom dinamikom, procijenjena iz dugoročnih statističkih podataka, omogućava njihovu upotrebu čak i za predviđanje budućih vrijednosti BDP-a (najmanje četvrtinu unaprijed).

Takve indekse danas objavljuju gotovo sve zemlje G7, na primjer, u Engleskoj se grade od 1991. godine. Njemački PMI se objavljuje od 1998. godine, uključuje pregled 350 kompanija o sljedećih pet pitanja: proizvodnja, nove narudžbe, zapošljavanje, rokovi isporuke dobavljača, nabavke zaliha (zalihe robe). Od 1999. kombinovani PMI za Objavljena je i eurozona koja pokriva 11 država sa jedinstvenom euro valutom (EU PMI). Menadžeri nabavke, koja se sprovodi od 1931. godine, samo osoblje koje je pružalo statistiku bilo je do 300 ljudi.

Detaljno ćemo razmotriti strukturu i svojstva indeksa poslovnog optimizma na primjeru američkih menadžera nabavke „Index (PMI), ISM (NAPM).

Pregled američkog udruženja NAPN, koji je osnova njegovog PMI indeksa, uključuje pitanja na koja se od učesnika ankete traži da odgovori – da li su se uslovi njegovog poslovanja u proteklih mjesec dana promijenili na bolje („više“), za lošiji ("niži"), ili ostao nepromijenjen ("nepromijenjen") u odnosu na sljedeće faktore:

• zapošljavanje,
• cijene (cijene robe),
• vrijeme isporuke (isporuke dobavljača),
• proizvodnja (proizvodnja),
• zalihe (zalihe),
• nove narudžbe kupaca (nove narudžbe kupaca),
• nove izvozne i uvozne narudžbe (nove izvozne i uvozne narudžbe),
• akumulirani neispunjeni nalozi (zaostaci naloga, ova stavka je uvedena 1993. godine na prijedlog tadašnjeg predsjednika Sistema federalnih rezervi A. Greenspana).

Za svaku stavku u upitniku određuje se indeks difuzije (procenat „viših“ odgovora plus polovina procenta „nepromenjenih“ odgovora), a zatim se iz njih konstruiše ponderisani zbir, koji je prosečan PMI indeks; 1994. , formula za PMI je bila sljedeća:

PMI = 0,30 x DI (nove narudžbe) + 0,25 x DI (proizvodnja) +

0,20 x DI (zapošljavanje) + + 0,15 x DI (isporuke) + 0,10 x DI (zalihe)

Tumačenje PMI indeksa

Glavno svojstvo PMI-a je vodeći indikator poslovnog ciklusa. Postoji nekoliko glavnih nivoa indikatora za tumačenje:

• ciklično visoko i ciklično nisko;
• 50% - nivo;
• 44% - nivo.

Ako se nakon perioda rasta PMI smanji, onda to predviđa preokret poslovnog ciklusa naniže. Naprotiv, ako se nakon pada PMI-a, dostigavši ​​minimum, pojavi, onda je to znak budućeg oporavka. Prema 40-godišnjim statistikama SAD-a, PMI predviđa vrhunske cikluse rasta u prosjeku za 7 mjeseci i najniže cikluse rasta za 3 mjeseca.

Pad PMI ispod 50 predviđa dvomjesečnu prosječnu recesiju, dok pad ispod 44 uvijek predviđa apsolutni pad ekonomske aktivnosti. Najniži nivoi koje je PMI dostigao tokom opadanja u proseku su 35, a nakon preokreta od najnižeg nivoa, on je u proseku iznosio 44 za 4 meseca, što se uvek poklapalo sa najnižim nivoom ekonomskog ciklusa.

Izvor - http://www.markiteconomics.com/

Općenito, PMI pouzdano predviđa prekretnice ciklusa rasta (tj. ciklične promjene u fazama ekonomskog rasta), ali je teško razlikovati ciklus rasta od ukupnog globalnog ekonomskog ciklusa koristeći ga (prema američkoj statistici nakon Svjetske Drugog rata, 82% svih vrhova u poslovnom ciklusu pratila je recesija, odnosno ciklusi rasta – prilično rijetka pojava).

U studijama statističara, dokazana je veoma jaka korelacija između PMI i ekonomskih parametara kao što su industrijska proizvodnja i BDP u celini. Na primjer, sa visok stepen tačnost na osnovu podataka za 1980-1992. izvedena je formula koja povezuje PMI vrijednost sa indikatorom industrijske proizvodnje (IP - industrijska proizvodnja) nakon dva mjeseca:

IP = 0,52 x PMI[-2] - 23,4;

iz njega se posebno vidi da vrijednost PMI = 45,9 odgovara stabilnoj industrijskoj proizvodnji (1R=0). Slična formula pokazuje odnos između PMI-a i BDP-a u kvartalu:

BDP = 0,317 x PMI[-1] - 13,9.

Takođe se napominje da su indeksi difuzijskih cijena Dl(cijene) vodeći indikatori prekretnica u inflatornom ciklusu.

Treba napomenuti da prilikom čitanja indeksa poslovnog optimizma možete naići na negativne vrijednosti, iako su gore definirani indeksi očigledno ograničeni rasponom . To je zbog činjenice da neki statističke organizacije koriste nešto drugačiju definiciju indeksa, naime, uzimaju NPR (neto postotak porasta), jednak postotku "viših" odgovora minus postotak "nižih" odgovora, koji je povezan sa DI očiglednim odnosom

NPR = 2 x (DI - 50).

Indeksi tipa PMI su mjesečni i objavljuju se prvog radnog dana u mjesecu. Izuzetak - japanski TANKAN - kvartalno. Japanski indeks je takođe izuzetak po tome što ga kreira neprofesionalna poslovna asocijacija, kao u drugim zemljama, i vladina agencija- Centralna banka, i zvanično je deklarisani reper u donošenju odluka u vezi sa monetarnom politikom. Stoga je objavljivanje japanskog TANKAN indeksa uvijek događaj na valutnim tržištima.

Svojstva indeksa poslovnog optimizma objašnjavaju zašto tržišta s tolikom pažnjom čekaju trenutak njihovog objavljivanja, a takođe pokazuju da prikupljanje i analiza statistike indeksa PMI može mnogo dati korisne informacije za trgovca.

Među raznim ekonomskim pokazateljima, veliki uticaj ima PMI indeks. S obzirom da nakon objavljivanja njegovih vrijednosti, tržište često zahvati pravi požar i kotacije jure u jednom smjeru, trebali biste shvatiti što ovaj indikator znači i kako ga tumačiti kako biste poboljšali kvalitetu trgovanja i, shodno tome, profit od trgovanja.

Oznaka

Indeks proizvodnih aktivnosti PMI je važan statistički izvještaj. Pripremljen je na osnovu anketa sprovedenih među menadžerima (top menadžerima) uključenim u industrijski segment. Kao rezultat, prikupljaju se ažurni podaci o optimalnom nivou cijena, izračunavaju se trendovi u razvoju poslovnog sektora, kao i cjelokupne privrede zemlje. Takvi zaključci se donose na osnovu poređenja informacija dobijenih od menadžera sa prethodno objavljenim brojkama. Dakle, u procesu komparativna analiza mjeri razliku u industrijskim obima, broj narudžbi koje prima proizvodni sektor, postojeće zalihe robe i intenzitet kojim dobavljači sirovina posluju. Vrijedi zapamtiti da PMI indeks ima i drugo ime, koje se može naći u nekim izvorima - NAPM.

Kako se izračunava PMI

Razmatrani indeks se sastoji od pet važnih komponenti, od kojih svaka ima svoj kruto fiksiran procenat u ukupnoj vrijednosti od 100%. Da, sadrži

• broj novih narudžbi u segmentu proizvodnje (nove porudžbine), kojima je dodeljeno 30%;
• stopa zaposlenosti je 20%;
• obim proizvodnje (proizvodnja) 25%;
• indikator zaliha (zalihe) 10%;
• aktivnost dobavljača (isporuke dobavljača) 15%.

Kako bi se utvrdile vrijednosti ovih pojedinačnih faktora, koje zbrajaju ukupnu procentualnu vrijednost za dati period, svim menadžerima se postavlja niz jednostavnih pitanja. Pritom, odgovori ne podrazumijevaju detaljnu prirodu, već moraju odgovarati opciji korištenoj u testovima, odnosno „da“, „nije promijenjeno“ i „ne“.

Sama pitanja su osmišljena na način da struktura odgovora omogućava da se donese objektivan logičan zaključak o trenutnom indikatoru, što će pokazati PMI indeks. Ali mora se uzeti u obzir da su odgovori ljudi i dalje subjektivni, tako da vrijednost ovog ekonomskog pokazatelja uvijek sadrži psihološki faktor koji se mora uzeti u obzir prilikom trgovanja. Za iskusne trgovce to nije tajna, a početnici bi trebali naučiti da ih kombinuju sa opštom atmosferom koja vlada u tom trenutku na tržištu prilikom analize objavljenih podataka.

Pročitajte također:

Ključna pitanja učesnika

Da bi dobili sveobuhvatnu analizu i sastavili indeks proizvodnih aktivnosti PMI, menadžeri - učesnici ankete - će dobiti svoje mišljenje o:

• intenzitet obima proizvodnje (Proizvodnja);
• broj novih naloga za izvoz (New export orders);
• vrijednost robe (Cijene robe);
• nivo zaposlenosti (Employment);
• isporuke (Dostave dobavljača);
• obim uvoza (Novi uvozni nalozi);
• broj primljenih narudžbi od kupaca (Nove narudžbe);
• količine robe za kratkoročne isporuke (Artikli u kratkom zalihu);
• status portfelja neispunjenih naloga (Zaostali nalozi).

Kako koristiti vrijednosti ekonomskih indikatora

Američki PMI indeks se obično objavljuje prvog radnog dana u novom mjesecu. Ovaj događaj se održava u 10:00 EST. Ovo je lokalno vrijeme u Washingtonu. U Moskvi će to biti već u 18:00. Nacionalno udruženje američkih guvernera provodi istraživanja i priprema zaključke o njima.

U nastavku ćemo opisati kako razmatrani ekonomski pokazatelj utiče na raspoloženje učesnika na tržištu. Vrijedi napomenuti da je ovo vrlo važna točka, jer su svi parovi na neki način povezani s dolarom, što znači da se njihove stope mogu dramatično promijeniti nakon objavljivanja indikatora. Ali kako bi se ubrzali slučajevi uspješnih transakcija, vrijedi koristiti i PMI indeks Rusije za trgovanje, što će stvoriti volatilnost za USD/RUB i EUR/RUB, kao i slične pokazatelje Njemačke i Francuske - najveće razvijene zemlje evrozone, čije ekonomski pokazatelji odražavaju se u kursu eura.

Specifičnost uticaja

Treba napomenuti da PMI indeks poslovne aktivnosti treba tumačiti ne na osnovu njegovih trenutnih vrijednosti. Specifičnost njegovog uticaja je u tačnosti određivanja ekonomskih ciklusa na duži rok. Tako, na primjer, ako vrijednost prelazi nivo od 50%, može se očekivati ​​da će najveći porast poslovnih ciklusa biti zabilježen nakon sedam mjeseci.

Istovremeno, ako se objave negativne vrijednosti koje će biti ispod 50% barijere, najveći mogući pad poslovnih ciklusa može se očekivati ​​već 3 mjeseca od datuma objavljivanja. Osim toga, investitori Posebna pažnja oduzimaju važan psihološki prag, koji je postavljen na oko 44%. U onim slučajevima kada PMI indeks padne ispod ove važne oznake, vlasnici krupnog kapitala će prodati američki dolar, jer očekuju recesiju, odnosno recesiju američke ekonomije. Ovako slabi podaci uvijek upućuju na usporavanje rasta BDP-a.

Takođe treba uzeti u obzir da je smanjenje vrijednosti na 35% sigurna ekonomska stagnacija, što ukazuje na ozbiljne probleme u privredi zemlje, što će se, naravno, direktno odraziti na kurs nacionalne valute. Istovremeno, ako indeks ostane iznad granice od 44%, tada će reakcija investitora biti dvosmislena, jer takve vrijednosti obično ukazuju na mogućnost brzog oporavka, što znači da takvi podaci ne daju ozbiljne razloge za zabrinutost . Opet, pored suhih brojeva, morate uzeti u obzir i opšte ekonomska situacija u zemlji i raspoloženje na tržištu.

Ishod

Dakle, PMI indeks je jedan od vodećih ekonomskih pokazatelja koji vam omogućava da prilično precizno odredite stanje ekonomije i, što je još važnije, njen nivo stabilnosti. U kombinaciji sa drugim sličnim pokazateljima (preraspodjela cijena i indeks industrijske proizvodnje), investitori određuju sigurnost dugoročnog ulaganja u ekonomiju Sjedinjenih Država.

• 
• 

PMI (Purchasing Managers Index) indeks poslovnih aktivnosti u proizvodnom sektoru izračunava se na osnovu podataka koje dostavljaju menadžeri nabavke za stavke obima proizvodnje, nove narudžbe, nivoe zaliha i zaposlenost. PMI je jedan od ključnih indikatora stanja privrede zemlje koja je izdala indikator.

PMI obračun

PMI indeks se sastoji od pet važnih komponenti, od kojih svaka ima svoj fiksni postotak u ukupnoj vrijednosti od 100%:

• broj novih narudžbi u segmentu proizvodnje (nove porudžbine), kojima je dodeljeno 30%;
• stopa zaposlenosti je 20%;
• obim proizvodnje (proizvodnja) 25%;
• indikator zaliha (zalihe) 10%;
• aktivnost dobavljača (isporuke dobavljača) 15%.

Kako bi se utvrdile vrijednosti ovih pojedinačnih faktora, koje zbrajaju ukupnu procentualnu vrijednost za dati period, svim menadžerima se postavlja niz jednostavnih pitanja. Pritom, odgovori ne podrazumijevaju detaljnu prirodu, već moraju odgovarati opciji korištenoj u testovima, odnosno „da“, „nije promijenjeno“ i „ne“.

Sama pitanja su osmišljena na način da struktura odgovora omogućava da se donese objektivan logičan zaključak o trenutnom indikatoru, što će pokazati PMI indeks.

Za sastavljanje indeksa proizvodne aktivnosti PMI, menadžeri - učesnici ankete - će dobiti svoje mišljenje o:

• intenzitet obima proizvodnje (Proizvodnja);
• broj novih naloga za izvoz (New export orders);
• vrijednost robe (Cijene robe);
• nivo zaposlenosti (Employment);
• isporuke (Dostave dobavljača);
• obim uvoza (Novi uvozni nalozi);
• broj primljenih narudžbi od kupaca (Nove narudžbe);
• količine robe za kratkoročne isporuke (Artikli u kratkom zalihu);
• status portfelja neispunjenih naloga (Zaostali nalozi).

Kako objavljivanje proizvodnog PMI indeksa utiče na devizni kurs?

Višak vrijednosti 50 ukazuje na rast proizvodnog sektora i pozitivan je faktor za nacionalnu valutu. Pad PMI ispod 50 ukazuje na usporavanje.

PMI indeks u proizvodnom sektoru pripada anketnim ili difuzijskim indeksima i omogućava vam da pratite dinamiku ekonomskog ciklusa, kao vodeći indikator. Uočena bliska korelacija proizvodnog PMI indeksa sa ekonomskom dinamikom omogućava predviđanje budućih vrijednosti stopa rasta.

Treba napomenuti da PMI indeks poslovne aktivnosti treba tumačiti ne na osnovu njegovih trenutnih vrijednosti. Specifičnost njegovog uticaja je u tačnosti određivanja ekonomskih ciklusa na duži rok. Tako, na primjer, ako vrijednost prelazi nivo od 50%, može se očekivati ​​da će najveći porast poslovnih ciklusa biti zabilježen nakon sedam mjeseci.

Takođe treba uzeti u obzir da je smanjenje vrijednosti na 35% sigurna ekonomska stagnacija, što ukazuje na ozbiljne probleme u privredi zemlje, što će se, naravno, direktno odraziti na kurs nacionalne valute. Istovremeno, ako indeks ostane iznad granice od 44%, tada će reakcija investitora biti dvosmislena, jer takve vrijednosti obično ukazuju na mogućnost brzog oporavka, što znači da takvi podaci ne daju ozbiljne razloge za zabrinutost .

Kada se objavljuju proizvodni PMI?

zemlje evrozone i UK

• Datum izdavanja: dva puta mjesečno (privremeni i završni indeks)
• Izvor: Markit Economics
• Web stranica: www.markiteconomics.com/Survey/Page.mvc/PressReleases

• Datum izdavanja: mjesečno
• Izvor: Institut za upravljanje nabavkom (ISM)
• Web stranica: www.instituteforsupplymanagement.org/ISMReport

kina

• Datum izdavanja: mjesečno
• Izvor: Hongkong i Shanghai Banking Corporation
• Web stranica: www.hsbc.com

Korisni srodni članci

Kotacije valuta online

Fortrader Apartman 11, drugi sprat, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Sejšeli +7 10 248 2640568

Izuzetno popularni posljednjih godina u ekonomskoj statistici su pokazatelji zasnovani na metodi konstruisanja tzv. difuzijskih indeksa. Indeksi ove vrste, koji su po svojoj prirodi pokazatelji poslovnog optimizma poslovnih učesnika, redovno se objavljuju (pod nazivimaPMI) VSAD,Engleskoj i Njemačkoj, gdje ih stvaraju dotična udruženja privrednika; koriste se i za procjenu smjera javnog mnijenja i za mjerenje dinamike objektivnih indikatora. U Japanu sličan indeksTANKANkoju je usvojila sama Centralna banka Japana kao alat za analizu dinamike ekonomskih procesa za donošenje odluka u oblasti monetarne politike.

Indeksi difuzije, za razliku od mnogih drugih indikatora socio-ekonomske statistike, su čisto subjektivni pokazatelji. One ne mjere obim proizvodnje, broj narudžbi, prihoda itd., već su samo odraz toga kako učesnici u ekonomskim procesima percipiraju promjene koje se dešavaju – da li su one nabolje (po njihovom mišljenju) ili vode do pogoršanja. Uprkos takvoj subjektivnosti, odnosno upravo zbog nje, ovi indeksi imaju izuzetno jaka prediktivna svojstva, oni su vodeći indikatori koji su u visokoj korelaciji sa glavnim parametrima ekonomskih ciklusa..

Indeks difuzije (difuzijaindex) izgrađen narezultati ankete velikog broja učesnika, od kojih svaki odgovara na pitanje „da li su se vaši uslovi poslovanja poboljšali u smislu: novih narudžbi, cijena, tržišta rada, rokova isporuke, novih izvoznih narudžbi, itd.“; istovremeno bira jednu od tri opcije odgovora: "da", "ne", "bez promjene". Vrijednost indeksa difuzije izračunava se za određeno pitanje kao zbir

DI = (% onih koji su odgovorili sa "da") + 0,5 *(% onih koji su odgovorili "bez promjene");

nakon što se izračunaju takvi indeksi difuzije za svako pitanje, oni se zatim usrednjavaju, dobijajući kompozitne prosečne indekse kao što su PMI ili TANKAN. Vrlo su efikasni u praćenju dinamike ekonomskog ciklusa, budući da su vodeći indikatori: početak pada indeksa nakon perioda rasta predviđa tranziciju poslovnog ciklusa iz ekspanzije u recesiju, a uzlazni zaokret nakon pada predviđa početak oporavka. Bliska korelacija indeksa difuzije sa ekonomskom dinamikom, procijenjena iz dugoročnih statističkih podataka, omogućava njihovu upotrebu čak i za predviđanje budućih vrijednosti BDP-a (najmanje četvrtinu unaprijed).

Takve indekse danas objavljuju gotovo sve zemlje G7, na primjer, u Engleskoj se grade od 1991. godine. Njemački PMI se objavljuje od 1998. godine, uključuje pregled 350 kompanija o sljedećih pet pitanja: proizvodnja, nove narudžbe, zapošljavanje, rokovi isporuke dobavljača, nabavke zaliha (zalihe robe). Od 1999. kombinovani PMI za Objavljen je i euroregion koji pokriva 11 država sa jedinstvenom euro valutom (EU PMI). Udruženje menadžera nabavke, koje se vodi od 1931. godine, samo osoblje koje je pružalo statistiku bilo je do 300 ljudi.

Detaljno ćemo razmotriti strukturu i svojstva indeksa poslovnog optimizma na primjeru američkog indeksa.Kupovinamenadžeri" Indeks (PMI), NAPM. American Association ReviewNAPNkoji leži u osnovi njegovog PMI indeksa, uključuje pitanja na koja se od učesnika ankete traži da odgovori - da li su se uslovi njegovog poslovanja promijenili na bolje tokom proteklog mjeseca (odgovor "viši”), na gore (“niže”), ili je ostao nepromijenjen (“nepromijenjen") u odnosu na sljedeće faktore:

zapošljavanje,

Cijene (cijene robe),

Vrijeme isporuke (isporuke dobavljača),

Proizvodnja (proizvodnja),

zalihe (zalihe),

Nove narudžbe kupaca (nove narudžbe kupaca),

Nove izvozne i uvozne narudžbe (nove izvozne i uvozne narudžbe),

Akumulirani neispunjeni nalozi (zaostaci naloga, ova stavka je uvedena 1993. godine na prijedlog sadašnjeg predsjednika Sistema federalnih rezervi A. Greenspana).

Za svaku stavku u upitniku određuje se indeks difuzije (procenat „viših“ odgovora plus polovina procenta „nepromenjenih“ odgovora), a zatim se iz njih konstruiše ponderisani zbir, koji je prosečan PMI indeks; 1994. , formula za PMI je bila sljedeća:

PMI = 0,30XDI (nove narudžbe) + 0,25XDI (proizvodnja) +

0,20 x DI (zapošljavanje) + + 0,15 x DI (isporuke) + 0,10 x DI (zalihe)

Tumačenje PMI indeksa.Glavno svojstvo PMI-a je vodeći indikator poslovnog ciklusa. Postoji nekoliko glavnih nivoa indikatora za tumačenje:

Visoki ciklus i nizak ciklus;

50% - nivo;

44% - nivo.

Ako se nakon perioda rasta PMI smanji, onda to predviđa preokret poslovnog ciklusa naniže. Naprotiv, ako se nakon pada PMI-a, dostigavši ​​minimum, pojavi, onda je to znak budućeg oporavka. Prema 40-godišnjim statistikama SAD-a, PMI predviđa vrhunske cikluse rasta u prosjeku za 7 mjeseci i najniže cikluse rasta za 3 mjeseca.

Rice. 14.2. Američki indeks poslovnog optimizma N ARM PMI

Pad PMI ispod 50 predviđa dvomjesečnu prosječnu recesiju, dok pad ispod 44 uvijek predviđa apsolutni pad ekonomske aktivnosti. Najniži nivoi koje je PMI dostigao tokom opadanja u proseku su 35, a nakon preokreta od najnižeg nivoa, on je u proseku iznosio 44 za 4 meseca, što se uvek poklapalo sa najnižim nivoom ekonomskog ciklusa. Općenito, PMI pouzdano predviđa prekretnice ciklusa rasta (tj. ciklične promjene u fazama ekonomskog rasta), ali je teško razlikovati ciklus rasta od ukupnog globalnog ekonomskog ciklusa koristeći ga (prema američkoj statistici nakon Svjetske Drugog rata, 82% svih vrhova u poslovnom ciklusu pratila je recesija, odnosno ciklusi rasta – prilično rijetka pojava).

Statističke studije su pokazale veoma jaku korelacijuPMIsa takvim parametrima privrede kao što su industrijska proizvodnja iBDPopćenito. Na primjer, sa visokim stepenom tačnosti, na osnovu podataka za 1980-1992. izvedena je formula koja povezuje PMI vrijednost sa indikatorom industrijske proizvodnje (IP - industrijski proizvodnja) dva mjeseca kasnije:

IP= 0,52 xPMI[-2] - 23,4;

iz njega se posebno vidi da vrijednost PMI = 45,9 odgovara stabilnoj industrijskoj proizvodnji (1R=0). Slična formula pokazuje odnos između PMI-a i BDP-a u kvartalu:

BDP= 0,317 xPMI[-1] - 13,9.

Takođe se napominje da su indeksi difuzijskih cijena Dl(cijene) vodeći indikatori prekretnica u inflatornom ciklusu.

Treba napomenuti da prilikom čitanja indeksa poslovnog optimizma možete naići na negativne vrijednosti, iako su gore definirani indeksi očigledno ograničeni rasponom . To je zbog činjenice da neke statističke organizacije koriste nešto drugačiju definiciju indeksa, odnosno uzimajuNPR(net postotak diže se) jednak procentu onih koji su odgovorili "viši» minus stopa odgovora «niže', što je povezano saDIočigledan odnos

NPR = 2 x (DI - 50).

Indeksi tipa PMI su mjesečni i objavljuju se prvog radnog dana u mjesecu. Izuzetak - japanskiTANKAN- tromjesečno. Japanski indeks je takođe izuzetak u smislu da ga kreira neprofesionalno poslovno udruženje, kao iu drugim zemljama, i državni organ - Centralna banka, i zvanično je deklarisani reper u donošenju odluka u vezi sa monetarnom politikom. Stoga je objavljivanje japanskog indeksaTANKANje uvijek događaj na tržištu valuta.

Svojstva indeksa poslovnog optimizma objašnjavaju zašto su tržišta toliko pažljiva u trenutku njihovog objavljivanja, a takođe pokazuju da prikupljanje i analiza statistike indeksa PMI može pružiti mnogo korisnih informacija za trgovca.