உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி. உற்பத்தி (செயல்பாட்டு) அந்நிய நிதித் துறையில் அந்நியச் செலாவணி

ஒரு வணிக நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாய், வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் அதன் வருவாய் மற்றும் உற்பத்தி செலவுகள் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான உறவை மதிப்பிடுவதன் மூலம் உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி அடையாளம் காணப்படுகிறது.

உற்பத்திச் செலவின் முக்கிய கூறுகள் மாறி மற்றும் நிலையான செலவுகள், அவற்றுக்கிடையேயான விகிதம் வேறுபட்டிருக்கலாம் மற்றும் நிறுவனத்தால் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட தொழில்நுட்ப மற்றும் தொழில்நுட்பக் கொள்கையால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. செலவு கட்டமைப்பை மாற்றுவது லாபத்தின் அளவை கணிசமாக பாதிக்கும். நிலையான சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வது நிலையான செலவுகளின் அதிகரிப்புடன், குறைந்தபட்சம் கோட்பாட்டளவில், மாறி செலவுகளில் குறைவு. இருப்பினும், சார்பு நேரியல் அல்ல, எனவே நிலையான மற்றும் மாறி செலவுகளின் உகந்த கலவையை கண்டுபிடிப்பது எளிதானது அல்ல. இந்த உறவு உற்பத்தி அல்லது செயல்பாட்டு அந்நிய வகையால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது, இதன் நிலை, கூடுதலாக, நிறுவனத்துடன் தொடர்புடைய உற்பத்தி அபாயத்தின் அளவை தீர்மானிக்கிறது.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியானது, அவற்றின் மொத்தத் தொகையில் நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளுக்கு இடையிலான விகிதம் மற்றும் "வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் வருவாய்" என்ற குறிகாட்டியின் மாறுபாட்டால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது. லாபத்தின் இந்த குறிகாட்டியே நிறுவனத்தின் நிதி செயல்திறனில் செயல்படும் அந்நியச் செலாவணியின் ஏற்ற இறக்கத்தின் தாக்கத்தை தனிமைப்படுத்தி மதிப்பிடுவதை சாத்தியமாக்குகிறது.

விற்பனை அளவு மாற்றங்களின் வரைபடம் இந்த குறிகாட்டிகளுக்கு இடையிலான உறவை பிரதிபலிக்கிறது (படம் 1.1.).

வரைபட அளவுருக்களின் பகுப்பாய்வு இணைப்பு பின்வரும் சூத்திரத்தால் குறிப்பிடப்படுகிறது:

எங்கே S - மதிப்பு அடிப்படையில் செயல்படுத்தல்;

VC - மாறி உற்பத்தி செலவுகள்;

FC - அரை நிலையான உற்பத்தி செலவுகள்;

GI என்பது வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முந்தைய வருவாய்.

படம்.1.1. தொகுதி மாற்றத்தின் வரைபடம்

இந்த சூத்திரத்தை படிவமாக மாற்றுகிறது

இயற்கை அலகுகளில் Q தயாரிப்புகளின் விற்பனையின் அளவைக் காட்டுகிறது.

இது குறிப்பிட்ட விளிம்பு லாபம் என்று அழைக்கப்படுகிறது, இங்கு p என்பது ஒரு யூனிட் உற்பத்தியின் விலை, v என்பது ஒரு யூனிட் உற்பத்திக்கான மாறி உற்பத்தி செலவுகள்.

இந்த சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி, தேவையான லாபத்தை அமைப்பதன் மூலம், உற்பத்தி செய்ய வேண்டிய பொருட்களின் அளவை நீங்கள் கணக்கிடலாம். லாபம் G/ = 0க்கு, "இறந்த மையத்தில்" உற்பத்தியின் அளவு அல்லது லாப வரம்பு (வாசல் விற்பனை அளவு) கணக்கிடப்படுகிறது.

இத்தகைய கணக்கீடுகள் முக்கியமான விற்பனை அளவின் முறை என்று அழைக்கப்படுகின்றன - தற்போதுள்ள உற்பத்தி செலவுகள் மற்றும் இலாபங்களுக்கு ஏற்ப தயாரிப்புகளின் விற்பனையின் அளவை ஒவ்வொரு குறிப்பிட்ட சூழ்நிலையிலும் தீர்மானித்தல்.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி - நிகர லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கும் விற்பனையில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கும் இடையிலான உறவு.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி - விற்பனை அதிகரிப்புடன் நிகர லாபத்தில் ஒரு முற்போக்கான அதிகரிப்பு, உற்பத்தி மற்றும் விற்பனையின் அதிகரிப்புடன் மாறாத நிலையான செலவுகள் இருப்பதால் 11 Kovalev VV நிதி நிர்வாகத்தின் அறிமுகம். எம்.: நிதி மற்றும் புள்ளியியல் 2008. ப. 91.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் மூன்று முக்கிய குறிகாட்டிகள் உள்ளன: DOL d , DOL p , DOL r

அவற்றை இன்னும் விரிவாகக் கருதுவோம்.

மொத்த செலவில் நிலையான உற்பத்தி செலவினங்களின் பங்கு, அல்லது அதற்கு இணையான, நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் விகிதம் (DOL d) உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் முதல் குறிகாட்டியாகும்:

நிலையான செலவுகளின் பங்கு அதிகமாக இருந்தால், நிறுவனம் அதிக அளவிலான செயல்பாட்டு அந்நியச் செலாவணியைக் கொண்டிருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது. அத்தகைய நிறுவனத்திற்கு, சில சமயங்களில் உற்பத்தி அளவுகளில் ஒரு சிறிய மாற்றம் கூட லாபத்தில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும், ஏனெனில் நிறுவனம் தயாரிப்புகளை உற்பத்தி செய்தாலும் இல்லாவிட்டாலும், எந்தவொரு சந்தர்ப்பத்திலும் நிலையான செலவுகளை ஏற்க வேண்டும்.

நிலையான உற்பத்தி செலவுகளுக்கு (DOL p) நிகர லாபத்தின் விகிதம் உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் இரண்டாவது குறிகாட்டியாகும்:

எங்கே பி என் - நிகர லாபம்;

FC- நிலையான உற்பத்தி செலவுகள்.

வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் இலாபத்தில் ஏற்படும் மாற்ற விகிதத்தின் விகிதம் இயற்கையான அலகுகளில் (DOL r) விற்பனை அளவின் மாற்ற விகிதத்திற்கு உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் மூன்றாவது குறிகாட்டியாகும்.

வரையறையிலிருந்து பின்வருமாறு, காட்டி சூத்திரத்தால் கணக்கிடப்படலாம்:

எங்கே DGI - வட்டி மற்றும் வரி சதவீதம் முன் வருவாய் மாற்றம் விகிதம்);

D Q - இயற்கை அலகுகளில் விற்பனையின் அளவின் மாற்ற விகிதம் சதவீதம்).

இந்த குறிகாட்டிகளின் முக்கிய நோக்கம் - கட்டுப்பாடு மற்றும் பகுப்பாய்வு; உற்பத்தி இயக்கவியல்.

Ceteris paribus, DOL r இன் இயக்கவியலில் வளர்ச்சி மற்றும் DOL d மற்றும் DOL p இன் குறைவு என்பது உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் அளவின் அதிகரிப்பு மற்றும் கொடுக்கப்பட்ட அளவிலான லாபத்தை அடைவதற்கான நிகழ்தகவு அதிகரிப்பதைக் குறிக்கிறது.

சில மாற்றங்களுக்குப் பிறகு மூன்றாவது காட்டி சமன்பாட்டைப் பயன்படுத்தி எழுதப்பட வேண்டும்:

DOL r இன் பொருளாதார அர்த்தம் மிகவும் எளிமையானது - இது இயற்கையான அலகுகளில் உற்பத்தியின் அளவு மாற்றங்களுக்கு வணிக அமைப்பின் வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் லாபத்தின் உணர்திறன் அளவைக் காட்டுகிறது. அதாவது, அதிக உற்பத்தி திறன் கொண்ட ஒரு வணிக நிறுவனத்திற்கு, உற்பத்தியின் அளவில் ஒரு சிறிய மாற்றம் வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் வருவாயில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும்.

நீங்கள் இறந்த மையச் சமன்பாட்டிலிருந்து பார்க்க முடியும், இலாப GI பூஜ்ஜியமாக இருக்கும்போது, ​​DOL r விகிதம் வலுவாக உயர்கிறது.

DOL r காட்டி இயக்க அந்நிய சக்தி என்று அழைக்கப்படுகிறது. லாபத்தின் வாசலில் இருந்து ஒரு சிறிய தூரத்தில், இயக்க நெம்புகோலின் தாக்கத்தின் சக்தி அதிகபட்சமாக இருக்கும், பின்னர் அது மீண்டும் குறையத் தொடங்கும் என்று முடிவு செய்யப்பட்டது; லாபத்தின் புதிய வாசலைக் கடப்பதன் மூலம் நிலையான செலவுகளில் புதிய முன்னேற்றம் வரை.

உற்பத்தி நெம்புகோலின் தாக்கம் தொழில் முனைவோர் அபாயத்துடன் தொடர்புடையது.

தொழில் முனைவோர் ஆபத்து - வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் வருவாய் குறைவதற்கான ஆபத்து. ரிஸ்க் என்பது முதலீடு செய்யப்பட்ட நிதியின் சாத்தியமான இழப்பு அல்லது திட்டம் அல்லது திட்டத்துடன் ஒப்பிடும் போது வருமானத்தில் ஏற்படும் பற்றாக்குறை ஆகும். விற்பனை அல்லது லாபம் போன்ற மாறியின் நிலையான விலகலின் கணக்கீட்டின் அடிப்படையில் புள்ளியியல் முறைகளைப் பயன்படுத்தி அபாயத்தை மதிப்பிடலாம். நடைமுறையில், அந்நிய விளைவைப் பயன்படுத்தி இடர் மதிப்பீட்டு முறைகள் பரந்த பயன்பாட்டைக் கண்டறிந்துள்ளன. நெம்புகோல் கருத்துப்படி

மொத்த அந்நியச் செலாவணி = செயல்பாட்டு அந்நியச் செலாவணி × நிதி அந்நியச் செலாவணி

உற்பத்தி நெம்புகோலின் வலிமையின் மதிப்பீடு நிலையான செலவுகள் மற்றும் நிறுவனத்தின் இலாபங்களின் விகிதத்தைப் பொறுத்தது. தாக்கத்தின் வலிமையானது விற்பனை வருவாயில் ஒவ்வொரு சதவீத மாற்றத்தாலும் ஏற்படும் மொத்த லாபத்தின் சதவீத மாற்றமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. உற்பத்தி அந்நிய நிலை பின்வரும் விகிதமாக கணக்கிடப்படுகிறது:

மொத்த லாபம் + நிலையான செலவுகள்/மொத்த லாபம் = 1 + நிலையான செலவுகள்/மொத்த லாபம்

இயக்க நெம்புகோலின் தாக்கத்தின் வலிமை நிறுவனத்தின் தொழில்முனைவோர் அபாயத்தின் அளவைக் குறிக்கிறது: இயக்க நெம்புகோலின் வலிமையின் உயர் மதிப்புடன், வருவாய் குறைவின் ஒவ்வொரு சதவீதமும் லாபத்தில் குறிப்பிடத்தக்க குறைவை அளிக்கிறது 11 கோவலெவ் வி.வி. மேலாண்மை. பணிகளுடன் விரிவுரைகளின் சுருக்கம். எம்.: நிதி மற்றும் புள்ளியியல், 2007, ப. 59.

இந்த பாடநெறி வேலையின் அடுத்த அத்தியாயத்தில் உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் அளவைப் பற்றிய பகுப்பாய்வு வழங்கப்படுகிறது.

உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி

பொது வகை உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி. அதன் செல்வாக்கு மூன்று குறிகாட்டிகளின் உறவை மதிப்பிடுவதன் மூலம் தீர்மானிக்கப்படுகிறது: வருவாய், உற்பத்தி மற்றும் நிகர லாபத்தின் நிதி செலவுகள் 11 நிறுவனத்தின் நிதியாளரின் கையேடு, 2வது பதிப்பு. - எம்.: இன்ஃப்ரா-எம், 2007, ப. 152.

அத்திப்பழத்தில். 1.2 இந்த குறிகாட்டிகளின் உறவின் வரைபடம் மற்றும் அவற்றுடன் தொடர்புடைய அந்நிய வகைகளும் வழங்கப்படுகின்றன.

உற்பத்தி மற்றும் நிதி இயல்புக்கான அரை-நிலையான செலவுகள் பெரும்பாலும் நிறுவனத்தின் இறுதி நிதி முடிவுகளை தீர்மானிக்கின்றன. அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ மூலதன-தீவிர செயல்பாடுகளின் தேர்வு, செயல்பாட்டு அந்நிய அளவை தீர்மானிக்கிறது. நிதி ஆதாரங்களின் உகந்த கட்டமைப்பின் தேர்வு நிதி அந்நியச் செலாவணியுடன் தொடர்புடையது. இரண்டு வகையான அந்நியச் செலாவணிகளுக்கிடையேயான உறவைப் பொறுத்தவரை, அவை நேர்மாறாக தொடர்புடையதாக இருக்க வேண்டும் என்று பரவலாக நம்பப்படுகிறது - ஒரு நிறுவனத்தில் அதிக அளவிலான செயல்பாட்டு அந்நியச் செலாவணியானது ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த அளவிலான நிதி அந்நியச் செலாவணியின் விருப்பத்தை பரிந்துரைக்கிறது மற்றும் நேர்மாறாகவும்.

தொழில்முனைவோர் மற்றும் நிதி அபாயங்கள் பரஸ்பரம் பெருகி, பாதகமான விளைவுகளைப் பெருக்குவதால், சக்திவாய்ந்த நிதிச் செல்வாக்குடன் கூடிய சக்திவாய்ந்த செயல்பாட்டு அந்நியச் சேர்க்கை ஒரு நிறுவனத்திற்கு பேரழிவை ஏற்படுத்தும் என்று நம்பப்படுகிறது.

நிறுவனத்துடன் தொடர்புடைய ஒட்டுமொத்த ஆபத்தைக் குறைக்கும் பணி முக்கியமாக மூன்று விருப்பங்களில் ஒன்றைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கு குறைக்கப்படுகிறது.

1. பலவீனமான செயல்பாட்டு அந்நியச் செலாவணியுடன் இணைந்த உயர்மட்ட நிதி அந்நியச் செலாவணி.

2. வலுவான செயல்பாட்டு அந்நியச் செலாவணியுடன் இணைந்த குறைந்த அளவிலான நிதி அந்நியச் செலாவணி.

3. நிதி மற்றும் செயல்பாட்டு அந்நிய விளைவுகளின் மிதமான நிலைகள் - மேலும் இந்த விருப்பத்தை அடைவது பெரும்பாலும் கடினமானது.

அரிசி. 1.2 வருமானத்திற்கும் அந்நியச் செலாவணிக்கும் இடையிலான உறவு

உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி வகைகளை சுருக்கமாகக் கூறுகிறது. லெவல் அப் (டிடிஎல்) பின்வருமாறு மதிப்பிடலாம்:

நான் என் - கடன்கள் மற்றும் கடன்கள் மீதான வட்டி.

உற்பத்தி மற்றும் நிதி அபாயங்கள் ஒரு பொதுவான அபாயத்தின் வடிவத்தில் குவிக்கப்படுகின்றன, இது தற்போதைய செலவுகள் மற்றும் வெளிப்புற ஆதாரங்களுக்கு சேவை செய்வதற்கான செலவுகளை ஈடுகட்ட நிதி பற்றாக்குறையுடன் தொடர்புடைய ஆபத்து என புரிந்து கொள்ளப்படுகிறது 11 நிதி மேலாண்மை: பாடநூல் / எட். ஜி.பி. பொலியாக். - எம்.: நிதி, UNITI, 2007, ப. 80.

உற்பத்தியின் கணக்கீடு - நிதி அந்நியச் செலாவணி பாடப் பணியின் அடுத்த அத்தியாயத்தில் வழங்கப்படுகிறது.

அந்நியச் செலாவணி என்பது லாபத்திற்காக ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளை நிர்வகித்தல், விநியோகம் என்பது அந்நியச் செலவைக் குறைப்பதற்கான செயல்முறையாகும்.

உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணியின் கருத்து மற்றும் செயல்பாடுகள், நிதி அந்நிய விகிதம், அந்நியச் சூத்திரம், கருத்து மற்றும் விநியோகத்தின் செயல்பாடுகள்

உள்ளடக்கத்தை விரிவாக்கு

உள்ளடக்கத்தைச் சுருக்கவும்

அந்நியச் செலாவணி என்பது வரையறை

அந்நிய என்பதுலாபம் ஈட்டுவதற்காக ஒரு நிறுவனம், நிறுவனம் அல்லது நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளை நிர்வகிக்கும் செயல்முறை, நேரடி அர்த்தத்தில், அந்நியச் செலாவணி ஒரு நெம்புகோல் ஆகும், இதன் ஒரு சிறிய முயற்சியால் நீங்கள் உற்பத்தி மற்றும் நிதி நடவடிக்கைகளின் முடிவுகளை கணிசமாக மாற்றலாம். ஒரு நிறுவனத்தின், நிலையான வருமான பத்திரங்களில் மூலதன முதலீடுகளின் விகிதம் (பத்திரங்கள், விருப்பமான பங்குகள்) மற்றும் நிலையான வருமானம் இல்லாத பத்திரங்களில் முதலீடுகள் (சாதாரண பங்குகள்).

அந்நிய என்பதுநிலையான வருமானப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யப்படும் மூலதனத்திற்கும் (அவற்றில் விருப்பமான பங்குகள், பத்திரங்கள் போன்றவை அடங்கும்) மற்றும் சாதாரண பங்குகளில் முதலீடு செய்யப்படும் மூலதனத்திற்கும் இடையிலான விகிதம் அல்லது இருப்பு.

அந்நிய என்பதுஒரு நிறுவனத்தின் நிலையான மூலதனத்தின் விகிதம், கடன் வாங்கப்பட்ட, ஈர்க்கப்பட்ட நிதிகளுக்கு நிறுவனம், நிதி பகுப்பாய்வில் அந்நியச் செலாவணி ஒரு காரணியாக விளக்கப்படுகிறது, இதன் விளைவாக வரும் குறிகாட்டிகளில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும் ஒரு சிறிய மாற்றம். எந்தவொரு நிறுவனமும் நிதி ஆதாரமாகும். ஆபத்து. இந்த வழக்கில், நிறுவனத்தின் செலவுகள் மற்றும் வருமானத்தை உருவாக்கும் தொழில்துறை மற்றும் நிதி இயல்புகளின் காரணிகளின் அடிப்படையில் ஆபத்து எழுகிறது. உற்பத்தி மற்றும் நிதி செலவுகள் ஒன்றுக்கொன்று மாறக்கூடியவை அல்ல, இருப்பினும், அவற்றின் கட்டமைப்பை கட்டுப்படுத்த முடியும்.

அந்நியச் செலாவணி (ஆங்கிலத்தில் இருந்து அந்நிய - அந்நிய) ஆகும்கடன்களை ஈர்ப்பதன் மூலம் கடன் நிதியைப் பயன்படுத்துதல். "நெம்புகோல்" என்ற சொல் பல அர்த்தங்களில் பயன்படுத்தப்படுகிறது, சந்தை உறவுகளின் நிலைமைகளில், எந்தவொரு வணிக நிறுவனமும் அதன் செயல்பாடுகளிலிருந்து அதிகபட்ச லாபத்தைப் பெறும் வகையில் அதன் செயல்பாடுகளைத் திட்டமிடுகிறது. எனவே, தற்போதைய கட்டத்தின் அவசரப் பணிகளில் ஒன்று, நிறுவனத்தின் உற்பத்தி, முதலீடு மற்றும் நிதி நடவடிக்கைகளின் செயல்பாட்டில் இலாப உருவாக்கத்தை திறம்பட நிர்வகிப்பதற்கான நவீன முறைகளைக் கொண்ட மேலாளர்கள் மற்றும் நிதி மேலாளர்களின் தேர்ச்சி ஆகும்.

அந்நியச் செலாவணி (ஆங்கிலத்திலிருந்து மொழிபெயர்க்கப்பட்டது - நெம்புகோல்).காட்டுமிராண்டித்தனம், அதாவது. உள்நாட்டு சிறப்பு இலக்கியங்களில் ஏற்கனவே பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் "லீவரேஜ்" என்ற அமெரிக்க வார்த்தையின் நேரடிக் கடன்; இங்கிலாந்தில் "Gearing" என்ற சொல் அதே நோக்கத்திற்காக பயன்படுத்தப்படுகிறது என்பதை நாங்கள் கவனிக்கிறோம்.சில மோனோகிராஃப்களில், "லீவர்" என்ற சொல் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது ஒரு மொழியியல் அர்த்தத்தில் கூட வெற்றிகரமானதாக அங்கீகரிக்கப்படாது, ஏனெனில் ஆங்கிலத்தில் நேரடி மொழிபெயர்ப்பில் நெம்புகோல் "நெம்புகோல்", ஆனால் " 1 எவர்ஜ்" அல்ல.

அந்நிய என்பதுலாபத்தை அதிகரிப்பதை (அதிகரிக்கும்) நோக்கமாகக் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளை நிர்வகிக்கும் செயல்முறை முக்கிய பயனுள்ள குறிகாட்டியானது நிறுவனத்தின் நிகர லாபம் ஆகும், இது பல காரணிகளைப் பொறுத்தது, எனவே அதன் மாற்றத்தின் பல்வேறு காரணி விரிவாக்கங்கள் சாத்தியமாகும். குறிப்பாக, இது இரண்டு முக்கிய வகைகளின் வருவாய் மற்றும் செலவுகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடாக குறிப்பிடப்படலாம்: உற்பத்தி இயல்பு மற்றும் நிதி இயல்பு. அவை ஒன்றுக்கொன்று மாறக்கூடியவை அல்ல, ஆனால் இந்த வகையான செலவுகள் ஒவ்வொன்றின் அளவு மற்றும் பங்கு ஆகியவற்றைக் கட்டுப்படுத்தலாம். லாபத்தின் காரணி கட்டமைப்பின் அத்தகைய விளக்கக்காட்சி சந்தைப் பொருளாதாரத்தில் மிகவும் முக்கியமானது மற்றும் வணிக வங்கிகளிடமிருந்து கடன்களுடன் ஒரு வணிக நிறுவனத்திற்கு நிதியளிப்பதில் சுதந்திரம், அவை வழங்கும் வட்டி விகிதங்களில் கணிசமாக வேறுபடுகின்றன.

அந்நிய என்பதுநிதித் துறைக்கான பயன்பாட்டில், இது ஒரு குறிப்பிட்ட காரணியாக விளக்கப்படுகிறது, இதன் விளைவாக வரும் குறிகாட்டிகளில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும் ஒரு சிறிய மாற்றம்; நிதி நிர்வாகத்தில், எப்படி, எந்த அளவிற்கு ஒரு உறவை வகைப்படுத்த இந்த சொல் பயன்படுத்தப்படுகிறது. தற்போதைய செலவுகளின் (செலவுகள்) மொத்த தொகையில் நிபந்தனைக்குட்பட்ட நிலையான செலவுகளின் (செலவுகள்) ஒரு குறிப்பிட்ட குழுவின் பங்கில் அதிகரிப்பு அல்லது குறைவு நிறுவனத்தின் உரிமையாளர்களின் வருமானத்தின் இயக்கவியலை பாதிக்கிறது.

அந்நிய என்பதுஇரட்டை முனைகள் கொண்ட வாள்: இது உரிமையாளர்களின் வருமானத்தை அதிகரிக்கிறது, அதே நேரத்தில் அவர்களின் நிதி அபாயங்களை அதிகரிக்கிறது. அந்நியச் செலாவணி அளவைக் கண்டறிதல் என்பது, உருவாக்கப்பட்ட வருமானத்துடன் பொருந்தாத குறிப்பிடத்தக்க அரை-நிலையான செலவுகளைச் செய்ய வேண்டியதன் காரணமாக இலக்கு இலாப மதிப்புகளை அடைய முடியாத அபாயத்தின் சிறப்பியல்பு ஆகும். அரை-நிலையான செலவினங்களின் தனித்தன்மை நீண்ட கால மற்றும் எதிர்காலத்திற்கான உறுதியானது. இதன் பொருள் அந்நியச் செலாவணி ஒரு நீண்ட கால காரணி; கூடுதலாக, காரணியில் ஒரு சிறிய மாற்றம் அல்லது அது செயல்படும் நிலைமைகள் பல செயல்திறன் குறிகாட்டிகளில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும். , 30% உங்கள் சொந்த செலவில், 70% வங்கியின் செலவில்).

டெலிவரி என்பதுஅந்நியச் செலாவணியைக் குறைக்கும் செயல்முறை, அதாவது. கடன் நிலை. பொருளாதார நடவடிக்கைகளில் நீண்ட கால (தசாப்தம்) சுழற்சி வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் பணமதிப்பு நீக்கம் என்று நம்பப்படுகிறது.

டெலிவரி என்பதுநீண்ட கால கடன் சுழற்சியின் கட்டமைப்பிற்குள் கடன் சுமையை குறைக்கும் செயல்முறை (வருமானம் தொடர்பாக இந்த கடனுக்கான கடன் மற்றும் கொடுப்பனவுகள்). கடன்கள் வருமானத்தை விட வேகமாக வளரும்போது நீண்ட கால கடன் சுழற்சி ஏற்படுகிறது மற்றும் கடன் வாங்குபவருக்கு கடனைச் செலுத்துவதற்கான செலவு தடைசெய்யும் போது முடிவடைகிறது. அதே நேரத்தில், பணவியல் முறைகளால் பிரத்தியேகமாக சிக்கலை தீர்க்க முடியாது, ஏனெனில் பணமதிப்பு நீக்கத்தின் போது வட்டி விகிதங்கள் பூஜ்ஜியமாகக் குறையும்.

உயர் அந்நிய அழுத்தம்

அனைத்து நிறுவனங்களும் ஓரளவிற்கு நிதி ஆதாயத்தைப் பயன்படுத்துகின்றன. கடனை அதிகரிப்பது எந்த அளவிற்கு அறிவுறுத்தப்படுகிறது, சொந்த மூலதனத்திற்கும் கடன் வாங்கிய மூலதனத்திற்கும் இடையிலான நியாயமான விகிதம் என்ன என்பதுதான் முழு கேள்வி. அதிகமாக கடன் வாங்குவது ஆபத்தை அதிகரிக்கிறது, இது அதிக வட்டி விகிதங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது என்பது தெளிவாகிறது. அந்நியச் செலாவணியின் அடிப்படை விதி என்னவென்றால், ஒரு நிறுவனமானது சொத்துகளின் மீதான வருவாயை விட குறைவான வட்டி விகிதத்தில் கடன் வாங்கினால், மூலதனத்தின் மீதான வருமானம் அதிகரிக்கும்; நிறுவனம் சொத்துகளின் மீதான வருவாயை விட அதிக வட்டி விகிதத்தில் பணத்தை கடன் வாங்கினால், பங்கு மீதான வருமானம் குறையும்.சுழற்சி முறையில் செயல்படும் நிறுவனங்களுக்கு அந்நியச் செலாவணி மிகவும் ஆபத்தான வணிகமாகும் (எடுத்துக்காட்டாக, கட்டுமானம் மற்றும் வாகனம் ஆகியவை அடங்கும். தொழில்). இந்த நிறுவனங்களில், விற்பனை அளவு ஆண்டுக்கு ஆண்டு மாறுபடும். இதன் விளைவாக, தொடர்ந்து பல வருடங்கள் குறைந்த விற்பனையானது, அதிக லாபம் பெற்ற வணிகங்களை திவால் நிலைக்கு இட்டுச் செல்லும்.

கடந்த சில ஆண்டுகளாக, நுகர்வோர் ஏற்றம் காரணமாக, சில்லறை வர்த்தக நிறுவனங்கள், கட்டுமானம் மற்றும் உள்நாட்டுப் பொருளாதாரத்தின் பல துறைகள் ஒப்பீட்டளவில் மலிவான கடன் வளங்களை ஈர்ப்பதன் மூலம் தீவிரமாக வளர்ச்சியடைந்து வருகின்றன. ஒரு உன்னதமான அந்நியச் செலாவணி இருந்தது, இது வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரத்தில் கடன் வாங்கிய நிதிகளின் இழப்பில் நிதி செயல்திறனில் வளர்ச்சியை அடைய நிறுவனங்களை அனுமதித்தது. இருப்பினும், உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியின் தீவிரத்தின் விளைவாக, வங்கிகள் கடன் அளவைக் குறைத்து, கடன் ஆதாரங்களுக்கான வட்டி விகிதங்களை அதிகரிக்கத் தொடங்கின.

இவ்வாறு, ஒரு நெருக்கடியான காலகட்டத்தில், பணப்புழக்கம் சரிந்து, ஃப்ளைவீல் எதிர் திசையில் சுழலத் தொடங்குகிறது - ஒவ்வொருவரும் இருப்புநிலைக் குறிப்புகளை "இறக்க" வேண்டியிருக்கும் போது, ​​வெளியேற்றும் செயல்முறை நடைபெறுகிறது. கடன்கள் கிடைப்பதில் கூர்மையான சரிவு, தேவை குறைவதற்கு வழிவகுக்கிறது, விற்பனை சந்தைகள் சுருங்கி வருகின்றன, உற்பத்தி திறன்களின் பயன்பாடு குறைக்கப்படுகிறது மற்றும் தொழிலாளர்கள் பணிநீக்கம் செய்யப்படுகிறார்கள், இது ஒரு புதிய சுற்று தேவை குறைப்பை ஏற்படுத்துகிறது, முதலீட்டு திட்டங்கள் இடைநிறுத்தப்படுகின்றன. உற்பத்தியை விரிவுபடுத்துவதற்கான திட்டங்கள் ஒத்திவைக்கப்படுகின்றன.

கடந்த 20 ஆண்டுகளில் உலகளாவிய கடன் விரிவாக்கம், உலகளாவிய நிதி அமைப்பில் விளிம்பு நிலைகளின் வளர்ச்சியுடன் சேர்ந்து, நம் கண்களுக்கு முன்பாக முடிவடைகிறது, இது மிகவும் வியத்தகு முறையில் நடக்கிறது: பணப்புழக்க நெருக்கடி, நம்பிக்கையின் நெருக்கடி, முறையான அபாயங்கள், ஏராளமான இயல்புநிலைகள் , உலகளாவிய deleveraging. ஆய்வாளர்களின் கூற்றுப்படி, ரஷ்யாவில் கடன் தகுதியின் அடிப்படையில் மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடியது வளர்ச்சி, விவசாய உற்பத்தி, சில்லறை வர்த்தகம், விமான போக்குவரத்து, ஒளி மற்றும் உணவுத் தொழில்களில் இயங்கும் நிறுவனங்கள்.

ரஷ்ய பொருளாதாரத்தின் பல்வேறு துறைகளில் நெருக்கடியின் தாக்கத்தைத் தணிக்க, அரசாங்கமும் ரஷ்யாவின் மத்திய வங்கியும் வங்கித் துறை மற்றும் பொருளாதாரத்தின் பல துறைகளை ஆதரிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட பல நடவடிக்கைகளை உருவாக்கியுள்ளன. நிதிச் சந்தைகளில் நிலைமையை நிலைநிறுத்துவதற்கும் பொருளாதாரத்தை ஆதரிப்பதற்கும் இதே போன்ற நடவடிக்கைகள் வளர்ந்த மற்றும் வளரும் பல நாடுகளின் அரசாங்கங்கள் மற்றும் மத்திய வங்கிகளால் எடுக்கப்பட்டன.

இந்த நேரத்தில், உலகளாவிய டீலிவேஜிங் செயல்முறையின் இடைநிறுத்தம் எந்த அளவிலான "பண ஊசி" யில் ஏற்படும் என்று கணிப்புகளைச் செய்வது இன்னும் முன்கூட்டியே உள்ளது. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, ஒரு பெரிய நிறுவனத்தின் திவாலானது தானாகவே பல நூறு பில்லியன் டாலர்கள் வரை இயல்புநிலை இடமாற்று பொறுப்புகளை உருவாக்குகிறது (இயல்பு இடமாற்றங்கள் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் கடனைச் செலுத்துவதற்கான திறனை ஊகிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் நிதிக் கருவிகள் ஆகும்.

நிறுவனம் தனது கடனை செலுத்த முடியாவிட்டால், வாங்குபவர் அவர் வைத்திருக்கும் பத்திரங்களின் முக மதிப்பை செலுத்துகிறார். உலக பங்குச் சந்தைகளில் கூர்மையான வீழ்ச்சி பங்குகள் அல்லது பத்திரங்கள் வடிவில் பிணையத்தின் குறிப்பிடத்தக்க தேய்மானத்திற்கு வழிவகுக்கிறது. இந்த சூழ்நிலையில் கடன் வழங்குபவர்களுக்கு நிறுவனங்களிடமிருந்து கூடுதல் பிணையம் தேவைப்படுவது தர்க்கரீதியானது, இது பணப்புழக்க பற்றாக்குறையை எதிர்கொண்டு ஏதாவது செய்வது மற்றும் ஏதாவது ஒன்றை வழங்குவது கடினம். மேலும் பண வளங்களைக் கொண்ட சந்தையின் செறிவூட்டல் மட்டுமே உலக நிதிய அமைப்பில் உள்ள தற்போதய செயல்பாட்டினை நிறுத்த முடியும், இது பொதுவாக கடந்த ஒரு மாதமாக உலகின் மத்திய வங்கிகள் மற்றும் அரசாங்கங்களின் வேலையாக உள்ளது.

நிதித்துறையில் அந்நியச் செலாவணி

முக்கிய செயல்திறன் காட்டி நிறுவனத்தின் நிகர லாபம் ஆகும், இது பல காரணிகளைப் பொறுத்தது, எனவே அதன் மாற்றத்தின் பல்வேறு காரணி விரிவாக்கங்கள் சாத்தியமாகும். குறிப்பாக, இது இரண்டு முக்கிய வகைகளின் வருவாய் மற்றும் செலவுகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடாக குறிப்பிடப்படலாம்: உற்பத்தி இயல்பு மற்றும் நிதி இயல்பு. அவை ஒன்றுக்கொன்று மாறக்கூடியவை அல்ல, ஆனால் இந்த வகையான செலவுகள் ஒவ்வொன்றின் அளவு மற்றும் பங்கு ஆகியவற்றைக் கட்டுப்படுத்தலாம். லாபத்தின் காரணி கட்டமைப்பின் அத்தகைய விளக்கக்காட்சி சந்தைப் பொருளாதாரத்தில் மிகவும் முக்கியமானது மற்றும் வணிக வங்கிகளிடமிருந்து கடன்களுடன் ஒரு வணிக நிறுவனத்திற்கு நிதியளிப்பதில் சுதந்திரம், அவை வழங்கும் வட்டி விகிதங்களில் கணிசமாக வேறுபடுகின்றன.

ஒரு வணிக நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளின் நிதி நிர்வாகத்தின் நிலையிலிருந்து, நிகர லாபம் சார்ந்துள்ளது; முதலாவதாக, நிறுவனத்திற்கு வழங்கப்படும் நிதி ஆதாரங்கள் எவ்வளவு பகுத்தறிவுடன் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, அதாவது. அவை எதில் முதலீடு செய்யப்படுகின்றன, இரண்டாவதாக, நிதி ஆதாரங்களின் கட்டமைப்பில் முதல் புள்ளி நிலையான மற்றும் செயல்பாட்டு மூலதனத்தின் அளவு மற்றும் கட்டமைப்பு மற்றும் அவற்றின் பயன்பாட்டின் செயல்திறன் ஆகியவற்றில் பிரதிபலிக்கிறது. உற்பத்திச் செலவின் முக்கிய கூறுகள் மாறி மற்றும் நிலையான செலவுகள், அவற்றுக்கிடையேயான விகிதம் வேறுபட்டிருக்கலாம் மற்றும் நிறுவனத்தால் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட தொழில்நுட்ப மற்றும் தொழில்நுட்பக் கொள்கையால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. செலவு கட்டமைப்பை மாற்றுவது லாபத்தின் அளவை கணிசமாக பாதிக்கும். நிலையான சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வது நிலையான செலவுகளின் அதிகரிப்பு மற்றும் குறைந்தபட்சம் கோட்பாட்டில், மாறி செலவுகளில் குறைவு ஆகியவற்றுடன் சேர்ந்துள்ளது.

இருப்பினும், சார்பு நேரியல் அல்ல, எனவே நிலையான மற்றும் மாறி செலவுகளின் உகந்த கலவையை கண்டுபிடிப்பது எளிதானது அல்ல. இந்த உறவுதான் உற்பத்தி, அல்லது செயல்பாட்டு, அந்நியச் செலாவணி வகையால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது, இதன் நிலை, கூடுதலாக, நிறுவனத்துடன் தொடர்புடைய உற்பத்தி அபாயத்தின் அளவை தீர்மானிக்கிறது.

ஆபத்து

நிதித் துறைக்கான பயன்பாட்டில் உள்ள அந்நியச் செலாவணி ஒரு குறிப்பிட்ட காரணியாக விளக்கப்படுகிறது, இதன் விளைவாக வரும் குறிகாட்டிகளில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும் ஒரு சிறிய மாற்றம் நிதி நிர்வாகத்தில், பின்வரும் வகையான அந்நியச் செலாவணி வேறுபடுகிறது:

உற்பத்தி (செயல்பாட்டு);

நிதி.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி (ஆங்கிலத்தில் இருந்து - அந்நியச் செலாவணி) ஆகும்

உற்பத்தி அந்நிய (ஆங்கில அந்நிய - அந்நிய) ஆகும்நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் விகிதத்தை மேம்படுத்துவதன் அடிப்படையில் ஒரு நிறுவனத்தின் லாபத்தை நிர்வகிப்பதற்கான ஒரு வழிமுறை. அதன் உதவியுடன், விற்பனை அளவின் மாற்றத்தைப் பொறுத்து நிறுவனத்தின் லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்தை நீங்கள் கணிக்க முடியும், அதே போல் பிரேக்-ஈவன் புள்ளியையும் தீர்மானிக்கலாம்.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் பொறிமுறையைப் பயன்படுத்துவதற்கு அவசியமான நிபந்தனை, நிறுவனத்தின் செலவுகளை நிலையான மற்றும் மாறியாகப் பிரிப்பதை அடிப்படையாகக் கொண்ட விளிம்பு முறையைப் பயன்படுத்துவதாகும். நிறுவனத்தின் மொத்த செலவில் நிலையான செலவுகளின் பங்கு குறைவாக இருப்பதால், நிறுவனத்தின் வருவாயில் ஏற்படும் மாற்ற விகிதத்துடன் தொடர்புடைய லாபத்தின் அளவு அதிகமாகும்.

உற்பத்தித் திறன் இரண்டு சூத்திரங்களில் ஒன்றைப் பயன்படுத்தி தீர்மானிக்கப்படுகிறது:

சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி கண்டுபிடிக்கப்பட்ட மதிப்பு (1) உற்பத்தி அந்நிய விளைவுமேலும் மாற்றங்களை கணிக்க உதவுகிறது

நிறுவனத்தின் வருவாய் மாற்றத்தைப் பொறுத்து வருவாய். இதைச் செய்ய, பின்வரும் சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தவும்:

தெளிவுக்காக, ஒரு எடுத்துக்காட்டைப் பயன்படுத்தி உற்பத்தியின் செல்வாக்கின் விளைவைக் கவனியுங்கள்:

தொழில்துறை அந்நியச் செலாவணியின் பொறிமுறையைப் பயன்படுத்தி, வருவாயில் ஏற்படும் மாற்றத்தைப் பொறுத்து நிறுவனத்தின் லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்தை நாங்கள் கணிக்கிறோம், மேலும் முறிவு புள்ளியையும் தீர்மானிக்கிறோம். எங்கள் உதாரணத்திற்கு, உற்பத்தி அந்நிய விளைவு 2.78 அலகுகள் (12,5000 / 45,000). இதன் பொருள் நிறுவனத்தின் வருவாயில் 1% குறைவதால், லாபம் 2.78% குறையும், மற்றும் வருவாயில் 36% குறைவதால், நாங்கள் லாப வரம்பை அடைவோம், அதாவது. லாபம் பூஜ்ஜியமாக இருக்கும். வருவாய் 10% குறைக்கப்பட்டு 337,500 ரூபிள் ஆகும் என்று வைத்துக்கொள்வோம். (375,000 - 375,000 * 10 / 100). இந்த நிலைமைகளின் கீழ், நிறுவனத்தின் லாபம் 27.8% குறைக்கப்பட்டு 32,490 ரூபிள் ஆகும். (45,000 - 45,000 * 27.8 / 100).

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி என்பது செலவுகள் மற்றும் இலாபங்களை நிர்வகிப்பதற்கான நிறுவனத்திற்கான உகந்த உத்தியைத் தேர்வுசெய்ய மேலாளர்களுக்கு உதவும் ஒரு குறிகாட்டியாகும். உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் அளவு இதன் செல்வாக்கின் கீழ் மாறலாம்: விலை மற்றும் விற்பனை அளவு; மாறி மற்றும் நிலையான செலவுகள்; இந்த காரணிகளின் சேர்க்கைகள். மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டின் அடிப்படையில் ஒவ்வொரு காரணியின் செல்வாக்கையும் கருத்தில் கொள்வோம், விற்பனை விலையில் 10% (ஒரு யூனிட்டுக்கு 825 ரூபிள் வரை) அதிகரிப்பு 412,500 ரூபிள் வரை விற்பனையில் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கும், சிறிய வருமானம் - 162,500 ரூபிள் வரை. (412,500 - 250,000) மற்றும் லாபம் - 82,500 ரூபிள் வரை. (162,500 - 80,000). அதே நேரத்தில், ஒரு யூனிட் தயாரிப்புக்கான விளிம்பு வருமானம் 250 (125,000 ரூபிள் / 500 துண்டுகள்) இலிருந்து 325 ரூபிள் வரை அதிகரிக்கும். (162,500 ரூபிள் / 500 பிசிக்கள்.). இந்த நிலைமைகளின் கீழ், நிலையான செலவுகளை ஈடுகட்ட சிறிய அளவிலான விற்பனை தேவைப்படும்: பிரேக்-ஈவன் புள்ளி 246 அலகுகளாக இருக்கும். (80,000 ரூபிள் / 325 ரூபிள்), மற்றும் நிறுவனத்தின் பாதுகாப்பின் விளிம்பு 254 அலகுகளாக அதிகரிக்கும். (500 துண்டுகள் - 246 துண்டுகள்), அல்லது 50.8%. இதன் விளைவாக, நிறுவனம் 37,500 ரூபிள் அளவுக்கு கூடுதல் லாபத்தைப் பெறலாம். (82,500 - 45,000). அதே நேரத்தில், உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு 2.78 இலிருந்து 1.97 அலகுகளாக (162,500 / 82,500) குறையும்.

மாறி செலவுகளை 10% குறைப்பது (250,000 ரூபிள் முதல் 225,000 ரூபிள் வரை) 150,000 ரூபிள் வரை விளிம்பு வருமானத்தில் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கும். (375,000 - 225,000) மற்றும் லாபம் - 75,000 ரூபிள் வரை. (150,000 - 80,000). இதன் விளைவாக, பிரேக்-ஈவன் புள்ளி (லாபத்திறன் வாசல்) 200,000 ரூபிள் வரை அதிகரிக்கும். , இது 400 பிசிக்கள் இருக்கும். (200,000: 500). இதன் விளைவாக, நிறுவனத்தின் பாதுகாப்பின் விளிம்பு 175,000 ரூபிள் ஆகும். (375,000 - 200,000), அல்லது 233 பிசிக்கள். (175,000 ரூபிள் / 750 ரூபிள்). இந்த நிலைமைகளின் கீழ், நிறுவனத்தில் உற்பத்தி அந்நியச் செயல்பாட்டின் விளைவு 2 அலகுகளாக (150,000 / 75,000) குறையும். நிலையான செலவுகள் 10% (80,000 ரூபிள் முதல் 72,000 ரூபிள் வரை) குறைவதால், நிறுவனத்தின் லாபம் 53,000 ரூபிள் வரை அதிகரிக்கும். (375,000 - 250,000 - 72,000), அல்லது 17.8%. இந்த நிலைமைகளின் கீழ், பண அடிப்படையில் முறிவு புள்ளி 216,000 ரூபிள் இருக்கும். , மற்றும் வகை - 288 பிசிக்கள். (216,000 / 750) அதே நேரத்தில், நிறுவனத்தின் பாதுகாப்பின் விளிம்பு 159,000 ரூபிள்களுக்கு ஒத்திருக்கும். (375,000 - 216,000), அல்லது 212 பிசிக்கள். (159,000 / 750). நிலையான செலவுகளில் 10% குறைப்பின் விளைவாக, உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு 2.36 அலகுகளாக (125,000 / 53,000) இருக்கும், மேலும் ஆரம்ப நிலையுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​0.42 அலகுகள் (2.78 - 2.36) குறையும்.

மேலே உள்ள கணக்கீடுகளின் பகுப்பாய்வு, உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவின் மாற்றம் நிறுவனத்தின் மொத்த செலவில் நிலையான செலவுகளின் பங்கின் மாற்றத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது என்று முடிவு செய்ய அனுமதிக்கிறது. அதே நேரத்தில், நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் வேறுபட்ட விகிதத்தைக் கொண்ட நிறுவனங்களில் விற்பனை அளவுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கான லாபத்தின் உணர்திறன் தெளிவற்றதாக இருக்கும் என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும். நிறுவனத்தின் மொத்த செலவில் நிலையான செலவுகளின் பங்கு குறைவாக இருப்பதால், நிறுவனத்தின் வருவாயில் ஏற்படும் மாற்ற விகிதத்துடன் தொடர்புடைய லாபத்தின் அளவு அதிகமாகும்.

குறிப்பிட்ட சூழ்நிலைகளில், உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் பொறிமுறையின் வெளிப்பாடு அதன் பயன்பாட்டின் செயல்பாட்டில் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்பட வேண்டிய அம்சங்களைக் கொண்டிருக்கலாம் என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். இந்த அம்சங்கள் பின்வருமாறு: உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் நேர்மறையான தாக்கம் நிறுவனம் அதன் செயல்பாடுகளின் முறிவு புள்ளியை வென்ற பின்னரே தோன்றத் தொடங்குகிறது. உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் நேர்மறையான விளைவு வெளிப்படத் தொடங்குவதற்கு, நிறுவனம் முதலில் அதன் நிலையான செலவுகளை ஈடுகட்ட போதுமான அளவு வருமானத்தைப் பெற வேண்டும்.

குறிப்பிட்ட விற்பனை அளவைப் பொருட்படுத்தாமல் நிறுவனம் அதன் நிலையான செலவுகளை மீட்டெடுக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது என்பதே இதற்குக் காரணம், எனவே, நிலையான செலவுகளின் அளவு அதிகமாக இருந்தால், பிற விஷயங்கள் சமமாக இருந்தால், அது முறிவு புள்ளியை அடையும். அதன் செயல்பாடுகள். எனவே, நிறுவனம் அதன் செயல்பாடுகளின் இடைவேளையை உறுதிசெய்யும் வரை, அதிக அளவிலான நிலையான செலவுகள் முறிவு புள்ளியை அடைவதற்கான வழியில் கூடுதல் "சுமையாக" இருக்கும்.

பிரேக்-ஈவன் புள்ளியில் இருந்து விற்பனை மேலும் மேலும் அதிகரிக்கும் போது, ​​உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு குறையத் தொடங்குகிறது. ஒவ்வொரு அடுத்தடுத்த சதவீத விற்பனை அதிகரிப்பும் லாபத்தின் அளவு அதிகரிக்கும் விகிதத்திற்கு வழிவகுக்கும்.தொழில்துறை அந்நியச் செலாவணியின் பொறிமுறையானது எதிர் திசையில் உள்ளது: விற்பனையில் ஏதேனும் குறைவினால், நிறுவனத்தின் லாபத்தின் அளவு இன்னும் குறையும். உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணிக்கும் நிறுவனத்தின் லாபத்திற்கும் இடையே ஒரு தலைகீழ் உறவு உள்ளது - நிறுவனத்தின் அதிக லாபம், உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு குறைவாக உள்ளது மற்றும் நேர்மாறாகவும். உற்பத்திச் செயல்பாட்டின் செயல்பாட்டில் லாபம் மற்றும் அபாயத்தின் அளவு ஆகியவற்றின் விகிதத்தை சமன் செய்யும் ஒரு கருவி உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி என்று முடிவு செய்ய இது அனுமதிக்கிறது.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு குறுகிய காலத்தில் மட்டுமே வெளிப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் நிலையான செலவுகள் ஒரு குறுகிய காலத்திற்கு மட்டுமே மாறாமல் இருக்கும் என்பதன் மூலம் இது தீர்மானிக்கப்படுகிறது. விற்பனையை அதிகரிக்கும் செயல்பாட்டில் நிலையான செலவுகளின் அடுத்த அதிகரிப்பு ஏற்பட்டவுடன், நிறுவனம் ஒரு புதிய முறிவு புள்ளியைக் கடக்க வேண்டும் அல்லது அதன் உற்பத்தி நடவடிக்கைகளை மாற்றியமைக்க வேண்டும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அத்தகைய ஜம்பிற்குப் பிறகு, உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு புதிய பொருளாதார நிலைமைகளில் ஒரு புதிய வழியில் வெளிப்படுகிறது.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் வெளிப்பாட்டின் பொறிமுறையைப் புரிந்துகொள்வது, பொருட்களின் சந்தையில் பல்வேறு போக்குகள் மற்றும் ஒரு நிறுவனத்தின் வாழ்க்கைச் சுழற்சியின் கட்டத்தின் கீழ் உற்பத்தி மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளின் செயல்திறனை அதிகரிப்பதற்காக நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் விகிதத்தை வேண்டுமென்றே நிர்வகிக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது.

விற்பனையில் சாத்தியமான குறைவை தீர்மானிக்கும் சாதகமற்ற பொருட்களின் சந்தை நிலைமைகள், அத்துடன் ஒரு நிறுவனத்தின் வாழ்க்கைச் சுழற்சியின் ஆரம்ப கட்டங்களில், அது இன்னும் முறிவு புள்ளியை கடக்காத நிலையில், நிலையானதைக் குறைக்க நடவடிக்கை எடுக்க வேண்டியது அவசியம். நிறுவனத்தின் செலவுகள். நேர்மாறாக, ஒரு சாதகமான பொருட்களின் சந்தை நிலைமை மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு பாதுகாப்பு இருப்பதால், நிலையான செலவுகளைச் சேமிப்பதற்கான ஆட்சியை செயல்படுத்துவதற்கான தேவைகள் கணிசமாக பலவீனமடையக்கூடும். அத்தகைய காலகட்டங்களில், நிலையான உற்பத்தி சொத்துக்களை மறுகட்டமைப்பதன் மூலமும் நவீனமயமாக்குவதன் மூலமும் ஒரு நிறுவனம் உண்மையான முதலீடுகளின் அளவை கணிசமாக விரிவாக்க முடியும்.

நிலையான செலவுகளை நிர்வகிக்கும் போது, ​​​​அவற்றின் உயர் நிலை பெரும்பாலும் செயல்பாட்டின் தொழில் பிரத்தியேகங்களைப் பொறுத்தது என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும், இது உற்பத்தி செய்யப்பட்ட பொருட்களின் மூலதன தீவிரத்தின் வெவ்வேறு நிலைகள், இயந்திரமயமாக்கல் மற்றும் உழைப்பின் தானியங்கு நிலை ஆகியவற்றின் வேறுபாடு ஆகியவற்றை தீர்மானிக்கிறது. கூடுதலாக, நிலையான செலவுகள் விரைவான மாற்றத்திற்கு குறைவாகவே உள்ளன என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும், எனவே உற்பத்தியின் அதிக மதிப்பைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் தங்கள் செலவுகளை நிர்வகிப்பதில் நெகிழ்வுத்தன்மையை இழக்கின்றன.

இருப்பினும், இந்த புறநிலை கட்டுப்பாடுகள் இருந்தபோதிலும், ஒவ்வொரு நிறுவனத்திற்கும் நிலையான செலவுகளின் அளவு மற்றும் விகிதத்தை குறைக்க போதுமான வாய்ப்புகள் உள்ளன. இந்த இருப்புகளில் பின்வருவன அடங்கும்: மேல்நிலை செலவுகளில் குறிப்பிடத்தக்க குறைப்பு (மேலாண்மை செலவுகள்); தேய்மானத்தின் ஓட்டத்தைக் குறைப்பதற்காக பயன்படுத்தப்படாத உபகரணங்கள் மற்றும் அருவமான சொத்துக்களின் ஒரு பகுதியை விற்பனை செய்தல்; குத்தகை இயந்திரங்கள் மற்றும் உபகரணங்களை சொத்தாகப் பெறுவதற்குப் பதிலாக குறுகிய கால வடிவங்களைப் பரவலாகப் பயன்படுத்துதல்; சில பயன்பாடுகளின் நுகர்வு அளவைக் குறைத்தல், முதலியன.

மாறி செலவுகளை நிர்வகிக்கும் போது, ​​முக்கிய வழிகாட்டுதல் அவற்றின் நிலையான தயார்நிலையை உறுதி செய்ய வேண்டும், ஏனெனில் இந்த செலவுகளின் அளவு மற்றும் உற்பத்தி மற்றும் விற்பனையின் அளவு ஆகியவற்றுக்கு இடையே நேரடி தொடர்பு உள்ளது. நிறுவனம் முறிவு புள்ளியை கடக்கும் முன் இந்த சேமிப்பை வழங்குவது விளிம்பு வருமானத்தில் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கிறது, இது இந்த புள்ளியை விரைவாக கடக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது. பிரேக்-ஈவன் புள்ளியை உடைத்த பிறகு, மாறுபடும் செலவுகளில் சேமிப்பின் அளவு நிறுவனத்தின் லாபத்தில் நேரடி அதிகரிப்பை வழங்கும். மாறி செலவுகளைச் சேமிப்பதற்கான முக்கிய இருப்புக்கள் பின்வருமாறு: முக்கிய மற்றும் துணைத் தொழில்களில் ஊழியர்களின் எண்ணிக்கையைக் குறைப்பது, அவர்களின் தொழிலாளர் உற்பத்தித்திறன் வளர்ச்சியை உறுதி செய்வதன் மூலம்; சாதகமற்ற பொருட்களின் சந்தை நிலைமைகளின் போது மூலப்பொருட்கள், பொருட்கள் மற்றும் முடிக்கப்பட்ட பொருட்களின் பங்குகளின் அளவைக் குறைத்தல்; நிறுவனத்திற்கான மூலப்பொருட்கள் மற்றும் பொருட்களை வழங்குவதற்கான சாதகமான நிலைமைகளை உறுதி செய்தல், முதலியன. உற்பத்தி பொறிமுறையின் பயன்பாடு, நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் இலக்கு மேலாண்மை மற்றும் மாறிவரும் வணிக நிலைமைகளின் கீழ் அவற்றின் விகிதத்தில் விரைவான மாற்றம் ஆகியவை சாத்தியத்தை அதிகரிக்கும். நிறுவனத்திற்கு லாபத்தை உருவாக்குகிறது.

செயல்பாட்டு அந்நியச் செலாவணியின் கருத்து ஒரு நிறுவனத்தின் செலவு அமைப்புடன் நெருக்கமாக தொடர்புடையது. செயல்பாட்டு அந்நியச் செலாவணி அல்லது உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி (அன்பு - அந்நியச் செலாவணி) என்பது நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் விகிதத்தை மேம்படுத்துவதன் அடிப்படையில் ஒரு நிறுவனத்தின் இலாப மேலாண்மை பொறிமுறையாகும். இது விற்பனை அளவுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களைப் பொறுத்து நிறுவனத்தின் லாபத்தில் மாற்றத்தைத் திட்டமிடவும், அத்துடன் தீர்மானிக்கவும் பயன்படுகிறது. இடைவேளை புள்ளி. செயல்பாட்டு அந்நியச் செயல்பாட்டின் பொறிமுறையைப் பயன்படுத்துவதற்கு அவசியமான நிபந்தனை, நிலையான மற்றும் மாறியாக செலவினங்களைப் பிரிப்பதை அடிப்படையாகக் கொண்ட விளிம்பு முறையைப் பயன்படுத்துவதாகும். நிறுவனத்தின் மொத்த செலவில் நிலையான செலவுகளின் பங்கு குறைவாக இருப்பதால், நிறுவனத்தின் வருவாயில் ஏற்படும் மாற்ற விகிதத்துடன் தொடர்புடைய லாபத்தின் அளவு அதிகமாகும்.

ஏற்கனவே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, நிறுவனத்தில் இரண்டு வகையான செலவுகள் உள்ளன: மாறி மற்றும் நிலையானது. ஒட்டுமொத்தமாக அவற்றின் அமைப்பு, குறிப்பாக நிலையான செலவுகளின் அளவு, ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாய் அல்லது ஒரு யூனிட் உற்பத்திக்கான வருவாயில் லாபம் அல்லது செலவுகளின் போக்கை கணிசமாக பாதிக்கலாம். ஒவ்வொரு கூடுதல் உற்பத்தி அலகும் சில கூடுதல் லாபத்தைக் கொண்டுவருகிறது, இது நிலையான செலவுகளை ஈடுகட்டுகிறது, மேலும் நிறுவனத்தின் செலவு கட்டமைப்பில் நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் விகிதத்தைப் பொறுத்து, கூடுதல் யூனிட்டிலிருந்து வருவாயில் மொத்த அதிகரிப்பு. பொருட்கள் லாபத்தில் குறிப்பிடத்தக்க கூர்மையான மாற்றத்தில் வெளிப்படுத்தப்படலாம். பிரேக்-ஈவன் புள்ளியை அடைந்தவுடன், லாபம் உள்ளது, இது விற்பனையை விட வேகமாக வளரத் தொடங்குகிறது.

இயக்க நெம்புகோல் இந்த சார்புநிலையை வரையறுக்க மற்றும் பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான ஒரு கருவியாகும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், விற்பனை அளவு மாற்றத்தில் லாபத்தின் தாக்கத்தை நிறுவ வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. அதன் செயல்பாட்டின் சாராம்சம், வருவாயின் வளர்ச்சியுடன் அதிக லாப வளர்ச்சி விகிதம் உள்ளது, ஆனால் இந்த உயர் வளர்ச்சி விகிதம் நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் விகிதத்தால் வரையறுக்கப்படுகிறது. நிலையான செலவுகளின் பங்கு குறைவாக இருந்தால், இந்த கட்டுப்பாடு குறைவாக இருக்கும். உற்பத்தி (இயக்க) அந்நியச் செலாவணியானது நிலையான மற்றும் மாறி செலவுகளுக்கு இடையேயான மொத்த தொகை மற்றும் "வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முந்தைய லாபம்" என்ற குறிகாட்டியின் மதிப்பு ஆகியவற்றால் அளவுரீதியாக வகைப்படுத்தப்படுகிறது. உற்பத்தி நெம்புகோலை அறிந்தால், வருவாயில் ஏற்படும் மாற்றத்துடன் லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்தை கணிக்க முடியும். விலை மற்றும் இயற்கை விலை அந்நியச் செலாவணி உள்ளது. விலை இயக்க லீவரேஜ் (Pc) சூத்திரத்தால் கணக்கிடப்படுகிறது:

இயற்கையான செயல்பாட்டு லீவரேஜ் சூத்திரத்தால் கணக்கிடப்படுகிறது:

விலை மற்றும் இயற்பியல் அடிப்படையில் செயல்படும் அந்நியச் சூத்திரங்களை ஒப்பிடுகையில், Рн குறைந்த செல்வாக்கைக் கொண்டிருப்பதைக் காணலாம். இயற்கையான அளவுகளின் அதிகரிப்புடன், மாறி செலவுகள் ஒரே நேரத்தில் வளரும், மற்றும் குறைவதால், அவை குறைகின்றன, இது மெதுவான அதிகரிப்பு / இலாபங்கள் குறைவதற்கு வழிவகுக்கிறது. ஒட்டுமொத்த செலவு கட்டமைப்பில் நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் விகிதம் இந்த நிறுவனத்தின் பண்புகள் மற்றும் அதன் கணக்கியல் கொள்கையின் பிரதிபலிப்பாகும் என்பதால், நிறுவனத்திற்கு மட்டுமல்ல, நிறுவனம் ஈடுபட்டுள்ள வணிக வகைக்கும் ஆபத்து உள்ளது. மேலும் தொழிற்துறை சார்ந்த செயல்பாடுகளின் பண்புகள்.

எவ்வாறாயினும், ஒரு நிறுவனத்தின் செலவு கட்டமைப்பில் நிலையான செலவுகளின் அதிக பங்கு எதிர்மறையான காரணியாகும், அத்துடன் விளிம்பு வருமானத்தின் மதிப்பை முழுமையாக்குவது சாத்தியமில்லை. உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி அதிகரிப்பு, நிறுவனத்தின் உற்பத்தி திறன் அதிகரிப்பு, தொழில்நுட்ப மறு உபகரணங்கள் மற்றும் தொழிலாளர் உற்பத்தித்திறன் அதிகரிப்பு ஆகியவற்றைக் குறிக்கலாம். அதிக அளவிலான உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்தின் லாபம், வருவாயில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

விற்பனையில் கூர்மையான வீழ்ச்சியுடன், அத்தகைய நிறுவனம் மிக விரைவாக பிரேக்வென் நிலைக்கு கீழே "விழும்". வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அதிக அளவிலான உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் மிகவும் ஆபத்தானது.செயல்பாட்டு அந்நியச் செலாவணி நிறுவனத்தின் வருவாயில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு பதிலளிக்கும் வகையில் செயல்பாட்டு லாபத்தின் இயக்கவியலைக் காட்டுகிறது, மேலும் நிதி அந்நியச் செலாவணியானது கடன்களுக்கு வட்டி செலுத்திய பிறகு வரிக்கு முந்தைய லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்தை வகைப்படுத்துகிறது. மற்றும் செயல்பாட்டு லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு பதிலளிக்கும் வகையில் கடன் வாங்குதல், மொத்த அந்நியச் செலாவணி, வருவாயில் 1% மாற்றத்திற்கு வட்டி செலுத்திய பிறகு வரிக்கு முன் லாபத்தில் எவ்வளவு சதவீதம் மாற்றம் ஏற்படும் என்பதை ஒரு யோசனை அளிக்கிறது.

எனவே, கடன் மூலதனத்தை உயர்த்துவதன் மூலம் ஒரு சிறிய செயல்பாட்டு அந்நியச் செலாவணியை அதிகரிக்க முடியும். மறுபுறம், உயர் செயல்பாட்டு அந்நியச் செலாவணி, குறைந்த நிதி அந்நியச் செலாவணியால் ஈடுசெய்யப்படலாம். இந்த சக்திவாய்ந்த கருவிகளின் உதவியுடன் - செயல்பாட்டு மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி - ஒரு நிறுவனம் முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் மீது விரும்பிய வருவாயை ஒரு கட்டுப்படுத்தப்பட்ட அளவிலான அபாயத்தில் அடைய முடியும்.

முடிவில், இயக்க நெம்புகோல் மூலம் தீர்க்கப்படும் பணிகளை நாங்கள் பட்டியலிடுகிறோம்: முழு நிறுவனத்திற்கான நிதி முடிவைக் கணக்கிடுதல், அத்துடன் "செலவுகள் - தொகுதி - லாபம்" திட்டத்தின் அடிப்படையில் தயாரிப்புகள், பணிகள் அல்லது சேவைகளின் வகைகள். ; உற்பத்தியின் முக்கியமான புள்ளியை தீர்மானித்தல் மற்றும் நிர்வாக முடிவுகளை எடுக்கும்போது மற்றும் வேலைக்கான விலைகளை நிர்ணயம் செய்யும் போது அதைப் பயன்படுத்துதல்; கூடுதல் ஆர்டர்களில் முடிவுகளை எடுத்தல் (கேள்விக்கான பதில்: கூடுதல் ஆர்டர் நிலையான செலவுகளை அதிகரிக்க வழிவகுக்கும்?); பொருட்கள் அல்லது சேவைகளின் உற்பத்தியை நிறுத்துங்கள் (விலை மாறி செலவுகளின் நிலைக்குக் கீழே விழுந்தால்); நிலையான செலவுகளின் ஒப்பீட்டளவில் குறைப்பு காரணமாக லாபத்தை அதிகரிப்பதற்கான முடிவெடுக்கும் பணிகள்; உற்பத்தித் திட்டங்களின் வளர்ச்சியில் இலாப வரம்பைப் பயன்படுத்துதல், விலைகளை நிர்ணயித்தல் பொருட்கள், வேலைகள் அல்லது சேவைகள்

ஒரு வளமான நிறுவனம் என்பது அதன் செயல்பாடுகளிலிருந்து நிலையான லாபத்தைப் பெறும் ஒரு நிறுவனமாகும். நிறுவனம் சந்தையில் உள்ள தேவையை தொடர்ந்து ஆய்வு செய்து, தெளிவான விலைக் கொள்கையைக் கொண்டிருந்தால், மேலும் திட்டமிடல், கணக்கியல், பகுப்பாய்வு, உற்பத்தி அளவுகளின் கட்டுப்பாடு மற்றும் மேலாண்மை, தயாரிப்பு தரம் மற்றும் செலவுகள் ஆகியவற்றின் பயனுள்ள முறைகளைப் பயன்படுத்தினால், இந்த பணியை நிலையான அடிப்படையில் செயல்படுத்த முடியும். இந்த தேவைகள் அனைத்தும் மேலாண்மை கணக்கியலால் முழுமையாக பூர்த்தி செய்யப்படுகின்றன, இதன் நோக்கம் குறிப்பிட்ட பகுதிகள் மற்றும் செயல்பாடுகளுக்கு பொறுப்பான நிறுவன மேலாளர்களுக்கு தகவல்களை வழங்குவதாகும்.

மேலாண்மை கணக்கியலின் பயனுள்ள முறைகளில் ஒன்று "செலவுகள் - தொகுதி - லாபம்" ("செலவு - தொகுதி - லாபம்" அல்லது "CVP பகுப்பாய்வு") என்ற விகிதத்தை பகுப்பாய்வு செய்யும் முறையாகும், இது பிரேக்-ஈவன் புள்ளியை (லாபத்தன்மை வரம்பு) தீர்மானிக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது. ), அதாவது. நிறுவனத்தின் வருமானம் அதன் செலவுகளை முழுமையாக உள்ளடக்கும் புள்ளி. உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி போன்ற முக்கியமான குறிகாட்டிகள் இல்லாமல் இந்த பகுப்பாய்வை மேற்கொள்வது சாத்தியமற்றது (எழுத்து மொழிபெயர்ப்பில் அந்நியச் செலாவணி ஒரு நெம்புகோல்). அதன் உதவியுடன், நிறுவனத்தின் வருவாயில் ஏற்படும் மாற்றத்தைப் பொறுத்து, முடிவில் ஏற்படும் மாற்றத்தை (லாபம் அல்லது இழப்பு) நீங்கள் கணிக்க முடியும், அதே போல் பிரேக்-ஈவன் புள்ளியை (இலாப வரம்பு) தீர்மானிக்கலாம்.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் பொறிமுறையைப் பயன்படுத்துவதற்கு அவசியமான நிபந்தனை, நிறுவனத்தின் செலவுகளை நிலையான மற்றும் மாறியாகப் பிரிப்பதை அடிப்படையாகக் கொண்ட விளிம்பு முறையைப் பயன்படுத்துவதாகும். உங்களுக்குத் தெரிந்தபடி, நிலையான செலவுகள் உற்பத்தியின் அளவைப் பொறுத்தது அல்ல, மேலும் வெளியீடு மற்றும் விற்பனையின் அதிகரிப்புடன் (குறைவு) மாறிகள் மாறுகின்றன. நிறுவனத்தின் மொத்த செலவில் நிலையான செலவுகளின் பங்கு குறைவாக இருப்பதால், நிறுவனத்தின் வருவாயில் ஏற்படும் மாற்ற விகிதத்துடன் தொடர்புடைய லாபத்தின் அளவு அதிகமாகும்.

பின்வரும் சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி தீர்மானிக்கப்படுகிறது:

ஃபார்முலா 1ஐப் பயன்படுத்திக் காணப்படும் உற்பத்தி அந்நியச் சக்தியின் விளைவின் மதிப்பு, நிறுவனத்தின் வருவாயில் ஏற்படும் மாற்றத்தைப் பொறுத்து லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்தைக் கணிக்க மேலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இதைச் செய்ய, பின்வரும் சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தவும்:

தெளிவுக்காக, பின்வரும் எடுத்துக்காட்டில் உற்பத்தியின் செல்வாக்கின் விளைவைக் கவனியுங்கள்:

இதைப் பயன்படுத்தி, வருவாயில் ஏற்படும் மாற்றத்தைப் பொறுத்து நிறுவனத்தின் லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்தைக் கணிப்போம், மேலும் பிரேக்-ஈவன் புள்ளியையும் தீர்மானிப்போம். எங்கள் உதாரணத்திற்கு, உற்பத்தி அந்நியச் சக்தியின் விளைவு 3.5 அலகுகள் (1400:400) ஆகும். இதன் பொருள், நிறுவனத்தின் வருவாயில் 1% குறைவதால், லாபம் 3.5% குறையும், மற்றும் வருவாய் 28.57% குறைவதால், நாம் லாப வரம்பை அடைவோம், அதாவது. லாபம் பூஜ்ஜியமாக இருக்கும். வருவாய் 10% குறைக்கப்பட்டு 4500 ஆயிரம் ரூபிள் ஆகும் என்று வைத்துக்கொள்வோம். (5000 - 5000 * 10: 100). இந்த நிலைமைகளின் கீழ், நிறுவனத்தின் லாபம் 35% குறைக்கப்படும் மற்றும் 260 ஆயிரம் ரூபிள் ஆகும். (400 - 400 ґ 35: 100) உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி என்பது, செலவுகள் மற்றும் இலாபங்களை நிர்வகிப்பதற்கான நிறுவனத்திற்கான உகந்த உத்தியைத் தேர்வுசெய்ய மேலாளர்களுக்கு உதவும் ஒரு குறிகாட்டியாகும். உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் அளவு இதன் செல்வாக்கின் கீழ் மாறலாம்: விலை மற்றும் விற்பனை அளவு; மாறி மற்றும் நிலையான செலவுகள்; மேலே உள்ள ஏதேனும் காரணிகளின் கலவையாகும்.

மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டின் அடிப்படையில் உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவில் ஒவ்வொரு காரணியின் தாக்கத்தையும் கவனியுங்கள்.விற்பனை விலையில் 10% அதிகரிப்பு (ஒரு யூனிட்டுக்கு 2750 ரூபிள் வரை) 5500 ஆயிரம் ரூபிள் வரை விற்பனையில் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கும், சிறிய வருமானம் - 1900 ஆயிரம் ரூபிள் வரை. (5500 - 3600) மற்றும் 900 ஆயிரம் ரூபிள் வரை லாபம். (1900 - 1000). அதே நேரத்தில், ஒரு யூனிட் பொருட்களின் விளிம்பு வருமானம் 700 ரூபிள் இருந்து அதிகரிக்கும். (1400 ஆயிரம் ரூபிள்: 2000 அலகுகள்) 950 ரூபிள் வரை. (1900 ஆயிரம் ரூபிள்: 2000 அலகுகள்). இந்த நிலைமைகளின் கீழ், நிலையான செலவுகளை ஈடுகட்ட சிறிய அளவிலான விற்பனை தேவைப்படும்: பிரேக்-ஈவன் புள்ளி 1053 அலகுகள். (1000 ஆயிரம் ரூபிள்: 770 ரூபிள்), மற்றும் நிறுவனத்தின் பாதுகாப்பு விளிம்பு 947 அலகுகளாக அதிகரிக்கும். (2000 - 1053) அல்லது 47%. இதன் விளைவாக, நிறுவனம் 500 ஆயிரம் ரூபிள் தொகையில் கூடுதல் லாபத்தைப் பெற முடியும். (900 - 400) அதே நேரத்தில், உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு 3.5 முதல் 2.11 அலகுகள் (1900: 900) வரை குறையும்.

மாறி செலவுகளை 10% குறைப்பது (3,600 ஆயிரம் ரூபிள் முதல் 3,240 ஆயிரம் ரூபிள் வரை) 1,760 ஆயிரம் ரூபிள் வரை விளிம்பு வருமானம் அதிகரிக்கும். (5000 - 3240) மற்றும் 760 ஆயிரம் ரூபிள் வரை லாபம். (1760 - 1000). இதன் விளைவாக, பிரேக்-ஈவன் புள்ளி (லாபத்திறன் வாசல்) 2840.9 ஆயிரம் ரூபிள் வரை அதிகரிக்கும். , இது 1136 பிசிக்கள் இருக்கும். (2840.9: 2.5). இதன் விளைவாக, நிறுவனத்தின் பாதுகாப்பு விளிம்பு 2159.1 ஆயிரம் ரூபிள் ஆகும். (5000 - 2840.9) அல்லது 864 பிசிக்கள். (2159.1 ஆயிரம் ரூபிள்: 2.5 ஆயிரம் ரூபிள்). இந்த நிலைமைகளின் கீழ், நிறுவனத்தில் உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு 2.3 அலகுகளாகக் குறையும் (1760: 760).

நிலையான செலவுகள் 10% (1000 ஆயிரம் ரூபிள் முதல் 900 ஆயிரம் ரூபிள் வரை) குறைவதால், நிறுவனத்தின் லாபம் 500 ஆயிரம் ரூபிள் வரை அதிகரிக்கும். (5000 - 3600 - 900) அல்லது 25%. இந்த நிலைமைகளின் கீழ், பண அடிப்படையில் முறிவு புள்ளி 3214.3 ஆயிரம் ரூபிள் இருக்கும். , மற்றும் உடல் அடிப்படையில் - 1286 பிசிக்கள். (3214.3: 2.5). அதே நேரத்தில், நிறுவனத்தின் பாதுகாப்பு விளிம்பு 1785.7 ஆயிரம் ரூபிள் ஒத்திருக்கும். (5000 - 3214.3) அல்லது 714 பிசிக்கள். (1785.7: 2.5). இதன் விளைவாக, நிலையான செலவுகளில் 10% குறைப்பின் விளைவாக, உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு 2.8 அலகுகளாக (1400: 500) இருக்கும் மற்றும் ஆரம்ப நிலையுடன் ஒப்பிடும்போது 0.7 அலகுகள் (3.5 - 2.8) குறையும்.

மேலே உள்ள கணக்கீடுகளின் பகுப்பாய்வு, உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவின் மாற்றம் நிறுவனத்தின் மொத்த செலவில் நிலையான செலவுகளின் பங்கின் மாற்றத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது என்று முடிவு செய்ய அனுமதிக்கிறது. அதே நேரத்தில், நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் வேறுபட்ட விகிதத்தைக் கொண்ட நிறுவனங்களில் விற்பனை அளவுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கான லாபத்தின் உணர்திறன் தெளிவற்றதாக இருக்கும் என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும். நிறுவனத்தின் மொத்த செலவில் நிலையான செலவுகளின் பங்கு குறைவாக இருப்பதால், நிறுவனத்தின் வருவாயில் ஏற்படும் மாற்றத்தின் விகிதத்துடன் தொடர்புடைய லாப மதிப்பு மாறுகிறது. அதன் பயன்பாட்டின் செயல்பாட்டில் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டிய பல அம்சங்களைக் கொண்டுள்ளது.

இந்த அம்சங்கள் பின்வருமாறு: 1. உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் நேர்மறையான தாக்கம், நிறுவனம் அதன் செயல்பாட்டின் முறிவுப் புள்ளியை முறியடித்த பின்னரே தோன்றத் தொடங்குகிறது, உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் நேர்மறையான விளைவு வெளிப்படத் தொடங்குவதற்கு, நிறுவனம் முதலில் போதுமான அளவு ஓரளவு வருமானத்தைப் பெற வேண்டும். அதன் நிலையான செலவுகளை ஈடுகட்ட. குறிப்பிட்ட விற்பனையின் அளவைப் பொருட்படுத்தாமல் நிறுவனம் அதன் நிலையான செலவுகளை மீட்டெடுக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது என்பதே இதற்குக் காரணம், எனவே, நிலையான செலவுகளின் அளவு அதிகமாக இருந்தால், பிற விஷயங்கள் சமமாக இருந்தால், அது முறிவு புள்ளியை அடையும். அதன் செயல்பாடுகள். இது சம்பந்தமாக, நிறுவனம் அதன் செயல்பாடுகளின் இடைவேளையை உறுதி செய்யும் வரை, அதிக அளவிலான நிலையான செலவுகள் முறிவு புள்ளியை அடைவதற்கான வழியில் கூடுதல் "சுமையாக" இருக்கும்.

2. விற்பனை மேலும் அதிகரித்து, பிரேக்ஈவன் புள்ளியிலிருந்து விலகிச் செல்லும்போது, ​​உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு குறையத் தொடங்குகிறது. ஒவ்வொரு அடுத்தடுத்த சதவீத விற்பனை அதிகரிப்பும் லாபத்தின் அளவு அதிகரிக்கும் விகிதத்திற்கு வழிவகுக்கும். 3. தொழில்துறை அந்நியச் செலாவணியின் பொறிமுறையும் எதிர் திசையில் உள்ளது - விற்பனையில் ஏதேனும் குறைவினால், நிறுவனத்தின் லாபத்தின் அளவு இன்னும் குறையும்.

4. உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணிக்கும் நிறுவனத்தின் லாபத்திற்கும் இடையே ஒரு தலைகீழ் உறவு உள்ளது. நிறுவனத்தின் அதிக லாபம், உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு குறைவாக இருக்கும். உற்பத்திச் செயல்பாட்டின் செயல்பாட்டில் லாபம் மற்றும் அபாயத்தின் அளவு ஆகியவற்றின் விகிதத்தை சமன் செய்யும் ஒரு கருவி உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி என்று முடிவு செய்ய இது அனுமதிக்கிறது.

5. உற்பத்தி அந்நியச் சக்தியின் விளைவு குறுகிய காலத்தில் மட்டுமே தோன்றும். நிறுவனத்தின் நிலையான செலவுகள் ஒரு குறுகிய காலத்திற்கு மட்டுமே மாறாமல் இருக்கும் என்பதன் மூலம் இது தீர்மானிக்கப்படுகிறது. விற்பனையை அதிகரிக்கும் செயல்பாட்டில் நிலையான செலவுகளின் அடுத்த அதிகரிப்பு ஏற்பட்டவுடன், நிறுவனம் ஒரு புதிய முறிவு புள்ளியைக் கடக்க வேண்டும் அல்லது அதன் உற்பத்தி நடவடிக்கைகளை மாற்றியமைக்க வேண்டும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அத்தகைய ஜம்பிற்குப் பிறகு, உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு புதிய பொருளாதார நிலைமைகளில் ஒரு புதிய வழியில் வெளிப்படுகிறது.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் வெளிப்பாட்டின் பொறிமுறையைப் புரிந்துகொள்வது, பொருட்களின் சந்தையில் பல்வேறு போக்குகள் மற்றும் ஒரு நிறுவனத்தின் வாழ்க்கைச் சுழற்சியின் நிலை ஆகியவற்றின் கீழ் உற்பத்தி மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளின் செயல்திறனை அதிகரிப்பதற்காக நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் விகிதத்தை வேண்டுமென்றே நிர்வகிக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது. நிறுவனத்தின் சுழற்சி, அவர்கள் இன்னும் பிரேக்-ஈவன் புள்ளியைக் கடக்காதபோது, ​​நிறுவனத்தின் நிலையான செலவுகளைக் குறைக்க நடவடிக்கை எடுக்க வேண்டியது அவசியம்.

நேர்மாறாக, ஒரு சாதகமான பொருட்களின் சந்தை நிலைமை மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு பாதுகாப்பு இருப்பதால், நிலையான செலவுகளைச் சேமிப்பதற்கான ஆட்சியை செயல்படுத்துவதற்கான தேவைகள் கணிசமாக பலவீனமடையக்கூடும். அத்தகைய காலகட்டங்களில், ஒரு நிறுவனம் நிலையான உற்பத்தி சொத்துக்களை மறுகட்டமைப்பு மற்றும் நவீனமயமாக்குவதன் மூலம் உண்மையான முதலீட்டின் அளவை கணிசமாக விரிவுபடுத்த முடியும்.நிலையான செலவுகளை நிர்வகிக்கும் போது, ​​அவற்றின் உயர் மட்டமானது வெவ்வேறு நிலைகளை நிர்ணயிக்கும் தொழில்துறை பிரத்தியேகங்களால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும். உற்பத்தி செய்யப்பட்ட பொருட்களின் மூலதன தீவிரம், இயந்திரமயமாக்கல் மற்றும் தொழிலாளர் ஆட்டோமேஷன் நிலை வேறுபாடு. கூடுதலாக, நிலையான செலவுகள் விரைவான மாற்றத்திற்கு குறைவாகவே உள்ளன என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும், எனவே உற்பத்தியின் அதிக மதிப்பைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் தங்கள் செலவுகளை நிர்வகிப்பதில் நெகிழ்வுத்தன்மையை இழக்கின்றன.

இருப்பினும், இந்த புறநிலை கட்டுப்பாடுகள் இருந்தபோதிலும், ஒவ்வொரு நிறுவனத்திற்கும் நிலையான செலவுகளின் அளவு மற்றும் விகிதத்தை குறைக்க போதுமான வாய்ப்புகள் உள்ளன. அத்தகைய இருப்புகளில் பின்வருவன அடங்கும்: சாதகமற்ற பொருட்களின் சந்தை நிலைமைகளின் போது மேல்நிலை செலவுகளில் (மேலாண்மை செலவுகள்) குறிப்பிடத்தக்க குறைப்பு; தேய்மானக் கட்டணங்களின் ஓட்டத்தைக் குறைப்பதற்காக பயன்படுத்தப்படாத உபகரணங்கள் மற்றும் அருவமான சொத்துக்களின் ஒரு பகுதியை விற்பனை செய்தல்; குத்தகை இயந்திரங்கள் மற்றும் உபகரணங்களை சொத்தாகப் பெறுவதற்குப் பதிலாக குறுகிய கால வடிவங்களைப் பரவலாகப் பயன்படுத்துதல்; நுகரப்படும் பல பயன்பாடுகள் மற்றும் பிறவற்றின் அளவைக் குறைத்தல்.

மாறி செலவுகளை நிர்வகிக்கும் போது, ​​முக்கிய வழிகாட்டுதல் அவற்றின் நிலையான சேமிப்பை உறுதி செய்ய வேண்டும், ஏனெனில் இந்த செலவுகளின் அளவு மற்றும் உற்பத்தி மற்றும் விற்பனையின் அளவு ஆகியவற்றுக்கு இடையே நேரடி தொடர்பு உள்ளது. நிறுவனம் பிரேக்-ஈவன் புள்ளியைக் கடப்பதற்கு முன் இந்த சேமிப்பை வழங்குவது, விளிம்புநிலை வருமானத்தில் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கிறது, இது இந்த புள்ளியை விரைவாக கடக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது. பிரேக்-ஈவன் புள்ளியை உடைத்த பிறகு, மாறுபடும் செலவுகளில் சேமிப்பின் அளவு நிறுவனத்தின் லாபத்தில் நேரடி அதிகரிப்பை வழங்கும். மாறி செலவுகளைச் சேமிப்பதற்கான முக்கிய இருப்புக்கள் பின்வருமாறு: முக்கிய மற்றும் துணைத் தொழில்களில் ஊழியர்களின் எண்ணிக்கையைக் குறைப்பது, அவர்களின் தொழிலாளர் உற்பத்தித்திறன் வளர்ச்சியை உறுதி செய்வதன் மூலம்; சாதகமற்ற பொருட்களின் சந்தை நிலைமைகளின் போது மூலப்பொருட்கள், பொருட்கள் மற்றும் முடிக்கப்பட்ட பொருட்களின் பங்குகளின் அளவைக் குறைத்தல்; நிறுவனத்திற்கான மூலப்பொருட்கள் மற்றும் பொருட்களை வழங்குவதற்கு சாதகமான நிலைமைகளை வழங்குதல் மற்றும் பிற.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் பொறிமுறையைப் பயன்படுத்துதல், நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் இலக்கு மேலாண்மை, மாறிவரும் வணிக நிலைமைகளின் கீழ் அவற்றின் விகிதத்தில் விரைவான மாற்றம் ஆகியவை நிறுவனத்திற்கு லாபத்தை உருவாக்கும் திறனை அதிகரிக்கும்.

நிதி ஆதாயம்

நிதி ஆதாயம் ஆகும்ஒருபுறம் பத்திரங்களுக்கும் விருப்பமான பங்குகளுக்கும் மறுபுறம் சாதாரண பங்குகளுக்கும் இடையிலான விகிதம். இது ஒரு கூட்டு-பங்கு நிறுவனத்தின் நிதி ஸ்திரத்தன்மையின் குறிகாட்டியாகும். மறுபுறம், ஈக்விட்டியில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயை அதிகரிப்பதற்காக கடனை (கடன் வாங்கிய நிதி) பயன்படுத்துவது. மூன்றாவது விளக்கத்தில், நீண்ட கால பொறுப்புகளின் அளவு மற்றும் கட்டமைப்பை மாற்றுவதன் மூலம் ஒரு நிறுவனத்தின் நிகர லாபத்தில் செல்வாக்கு செலுத்துவதற்கான ஒரு சாத்தியமான வாய்ப்பாக நிதி அந்நியச் செலாவணி உள்ளது: வட்டி செலுத்துதல்களை மேம்படுத்துவதற்கு சொந்த மற்றும் கடன் வாங்கிய நிதிகளின் விகிதத்தை மாற்றுவதன் மூலம். கடன் வாங்கப்பட்ட மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான சாத்தியக்கூறு பற்றிய கேள்வி நிதி அந்நியச் செயல்பாட்டுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது: கடன் வாங்கிய நிதிகளின் பங்கின் அதிகரிப்பு ஈக்விட்டி மீதான வருவாயை அதிகரிக்கும்.

வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இது நிகர லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்திற்கும் வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முந்தைய லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்திற்கும் இடையிலான உறவை வகைப்படுத்துகிறது.நிதி நிர்வாகத்தில், நிதி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவைக் கணக்கிடுவதற்கும் தீர்மானிப்பதற்கும் இரண்டு கருத்துக்கள் உள்ளன. இந்த கருத்துக்கள் நிதி நிர்வாகத்தின் வெவ்வேறு பள்ளிகளில் தோன்றின.

முதல் கருத்து: மேற்கத்திய ஐரோப்பியக் கருத்து, நிதிச் செல்வாக்கின் விளைவு, கடன் வாங்கப்பட்ட மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் பெறப்பட்ட ஈக்விட்டி மீதான வருவாயின் அதிகரிப்பாக விளக்கப்படுகிறது. பின்வரும் உதாரணத்தைக் கவனியுங்கள்:

முடிவு: நிறுவனங்கள் 2 மற்றும் 3 பங்குகளை மிகவும் திறமையாகப் பயன்படுத்துகின்றன; இது ஈக்விட்டி மீதான நிகர வருவாயின் (NRSK) குறிகாட்டியால் சாட்சியமளிக்கப்படுகிறது, மேலும் கடன் வாங்கப்பட்ட மூலதனம் (LC) அதன் ஈர்ப்பின் விலையை விட அதிக வருமானத்துடன் பயன்படுத்தப்படுகிறது. கடன் பெறப்பட்ட மூலதனத்தை ஈர்ப்பதற்கான அத்தகைய உத்தியானது மூலதன ஊக உத்தி என்று அழைக்கப்படுகிறது.வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முந்தைய லாபத்தின் குறிகாட்டியானது நிதி நிர்வாகத்தின் அடிப்படை குறிகாட்டியாகும், இது ஈர்க்கப்பட்ட மூலதனத்தின் மூலம் நிறுவனத்தால் உருவாக்கப்பட்ட வருமானத்தை வகைப்படுத்துகிறது. இல்லையெனில், இது முதலீடுகளின் சுரண்டலின் நிகர முடிவு (NREI) என்று அழைக்கப்படுகிறது.

கடன் மூலதனம் மற்றும் ஈக்விட்டி இரண்டையும் பயன்படுத்தி ஒரு நிறுவனத்திற்கான ஈக்விட்டி மீதான நிகர வருவாயில் நிதி அந்நியச் செலாவணியின் தாக்கத்தைக் கருத்தில் கொண்டு, சொத்துகளின் மீதான பொருளாதார வருவாயில் (ERA) நிதிச் செல்வாக்கின் தாக்கத்தைப் பிரதிபலிக்கும் சூத்திரத்தைப் பெறவும்:

எனவே, 1 கணக்கீட்டுக் கருத்தின்படி நிதிச் செல்வாக்கின் (EFL) விளைவு தீர்மானிக்கப்படுகிறது:

இரண்டாவது கருத்து: நிதிச் செல்வாக்கைக் கணக்கிடும் அமெரிக்கக் கருத்து, முதலீட்டுச் செயல்பாட்டின் நிகர விளைவாக (NREI) ஒரு அதிகரிப்புக்கு 1 சாதாரண பங்குக்கு நிகர வருமானம் (NP) அதிகரிப்பு வடிவத்தில் விளைவைக் கருத்தில் கொள்கிறது. , இந்த விளைவு NREI ஐ அதிகரிப்பதன் மூலம் பெறப்பட்ட நிகர லாபத்தின் அதிகரிப்பை வெளிப்படுத்துகிறது:

மேலே இருந்து அது பின்வருமாறு:

இந்த சூத்திரம் LC இன் பயன்பாட்டிலிருந்து எழும் நிதி அபாயத்தின் அளவைக் காட்டுகிறது, எனவே, நிதி அந்நியச் செலாவணியின் தாக்கம், இந்த நிறுவனத்துடன் தொடர்புடைய நிதி ஆபத்து அதிகம்: அ) ஒரு வங்கியாளருக்கு - கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தாத ஆபத்து அதிகரிப்பு, b) முதலீட்டாளருக்கு - ஈவுத்தொகை மற்றும் பங்கு விலை வீழ்ச்சியை ஆபத்து அதிகரிக்கிறது. விளைவைக் கணக்கிடுவதற்கான முதல் கருத்து கடனின் பாதுகாப்பான அளவு மற்றும் விதிமுறைகளைத் தீர்மானிக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது, இரண்டாவது கருத்து நிதி அபாயத்தின் அளவை தீர்மானிக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது, மேலும் நிறுவனத்தின் மொத்த ஆபத்தை கணக்கிட பயன்படுகிறது.

ஒரு நிறுவனத்திற்கு நிதியளிப்பதற்கான இரண்டு விருப்பங்களைக் கவனியுங்கள் - அதன் சொந்த நிதியிலிருந்து மற்றும் அதன் சொந்த நிதி மற்றும் கடன் வாங்கிய மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துதல். சொத்துகளின் மீதான வருமானம் (RA) 20% என்று வைத்துக் கொள்வோம். இரண்டாவது விருப்பத்தில், கடன் வாங்கிய நிதியைப் பயன்படுத்துவதன் காரணமாக, நிதி அந்நியச் செலாவணி (அன்பு) விளைவு பெறப்பட்டது - ஈக்விட்டி மீதான வருமானம் அதிகரித்தது.

கடன் வாங்கிய நிதியை ஒரு விகிதாச்சாரத்தில் அல்லது மற்றொரு விகிதத்தில் பயன்படுத்துவதற்கான முடிவு நிதி அந்நியச் செலாவணிக்கு உட்பட்டது. ஈக்விட்டி மீதான வருவாயை அதிகரிக்க நிதி ஆதாரங்களை நிர்வகிக்கும் திறன் "நிதி அந்நியச் செலாவணி நிலை" குறிகாட்டியால் அளவிடப்படுகிறது, நிதி அந்நியச் செலாவணியின் நிலை என்பது நிகர லாபத்தின் வளர்ச்சி விகிதத்தின் மொத்த வருமானத்தின் வளர்ச்சி விகிதத்தின் விகிதமாகும், இது உணர்திறனைக் குறிக்கிறது. , நிகர லாபத்தை நிர்வகிக்கும் திறன்

சொத்து கட்டமைப்பில் கடன் வாங்கப்பட்ட மூலதனத்தின் பங்கின் அதிகரிப்புடன் நிதி அந்நியச் செலாவணியின் அளவு அதிகரிக்கிறது. ஆனால், மறுபுறம், ஒரு பெரிய நிதி "அதிகரிப்பு" என்பது நிதி ஸ்திரத்தன்மையை இழப்பதற்கான அதிக ஆபத்து என்று பொருள்: நிதி அந்நியச் செலாவணியின் அளவின் அதிகரிப்புடன், அந்நியச் செலாவணி ஆபத்து அதிகரிக்கிறது. மற்றும் செட்டில்மென்ட் கடன்களுக்கு போதுமான நிதி இல்லாத பட்சத்தில் கடன் வாங்குவது பணப்புழக்கம்/நிதி ஸ்திரத்தன்மையை இழக்கும் அபாயம்.

நிதிச் செல்வாக்கின் விளைவைக் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரமும் பயன்படுத்தப்படுகிறது:

EFL என்பது நிதிச் செல்வாக்கின் விளைவு ஆகும், இது ஈக்விட்டி விகிதத்தில் வருவாயில் அதிகரிப்பு,%;

Snp - வருமான வரி விகிதம், ஒரு தசம பகுதியாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது; КВРа - சொத்துக்களின் மொத்த லாபத்தின் குணகம் (சொத்துகளின் சராசரி மதிப்புக்கு மொத்த லாபத்தின் விகிதம்),%;

பிசி - கடன் வாங்கிய மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துவதற்காக நிறுவனத்தால் செலுத்தப்பட்ட கடனுக்கான சராசரி வட்டி தொகை,%;

ZK - நிறுவனத்தால் பயன்படுத்தப்படும் கடன் மூலதனத்தின் சராசரி அளவு;

எஸ்சி - நிறுவனத்தின் பங்கு மூலதனத்தின் சராசரி அளவு.

பின்வரும் எடுத்துக்காட்டைப் பயன்படுத்தி (அட்டவணை) நிதிச் செல்வாக்கின் விளைவை உருவாக்கும் வழிமுறையைக் கருத்தில் கொள்வோம்:

அட்டவணை (தேய்ப்பு.)

நிதி அந்நியச் செயல்பாட்டின் விளைவின் உருவாக்கம்

கொடுக்கப்பட்ட தரவின் பகுப்பாய்வானது, "A" நிறுவனத்திற்கு நிதிச் செல்வாக்கின் விளைவு இல்லை என்பதைக் காண அனுமதிக்கிறது, ஏனெனில் அது அதன் வணிக நடவடிக்கைகளில் கடன் வாங்கிய மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துவதில்லை.

அதன்படி, "B" நிறுவனத்திற்கு இந்த எண்ணிக்கை:

கணக்கீடுகளின் முடிவுகளிலிருந்து, நிறுவனத்தால் பயன்படுத்தப்படும் மொத்த மூலதனத்தில் கடன் வாங்கப்பட்ட நிதிகளின் பங்கு அதிகமாக இருந்தால், அது ஈக்விட்டியில் பெறும் லாபத்தின் அளவு அதிகமாகும். அதே நேரத்தில், சொத்துக்களின் மீதான வருவாயின் விகிதம் மற்றும் கடன் வாங்கிய மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான வட்டி அளவு ஆகியவற்றின் மீதான நிதி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவைச் சார்ந்திருப்பதில் கவனம் செலுத்த வேண்டியது அவசியம். சொத்துகளின் மொத்த வருமானம் கடனுக்கான வட்டி அளவை விட அதிகமாக இருந்தால், நிதி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு நேர்மறையானது. இந்த குறிகாட்டிகள் சமமாக இருந்தால், நிதிச் செல்வாக்கின் விளைவு பூஜ்ஜியத்திற்கு சமமாக இருக்கும்.

கடனுக்கான வட்டி அளவு சொத்துகளின் மொத்த வருமானத்தை விட அதிகமாக இருந்தால், நிதி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு எதிர்மறையாக மாறிவிடும்.நிதி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவைக் கணக்கிடுவதற்கான மேற்கூறிய சூத்திரம் அதில் உள்ள மூன்று முக்கிய கூறுகளை வேறுபடுத்தி அறிய அனுமதிக்கிறது: 1. நிதி அந்நிய வரி திருத்துபவர் (1 - T&C), இது பல்வேறு நிலைகளில் இலாப வரிவிதிப்பு காரணமாக நிதி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவு எந்த அளவிற்கு வெளிப்படுகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.2. நிதி அந்நிய வேறுபாடு (KVRa - PC), இது சொத்துகளின் மொத்த வருமானத்திற்கும் கடனுக்கான சராசரி வட்டி விகிதத்திற்கும் இடையிலான வேறுபாட்டை வகைப்படுத்துகிறது.3. நிதி அந்நிய விகிதம் (LC / CK), இது ஒரு யூனிட் ஈக்விட்டிக்கு நிறுவனத்தால் பயன்படுத்தப்படும் கடன் மூலதனத்தின் அளவை வகைப்படுத்துகிறது.

வருமான வரி விகிதம் சட்டத்தால் நிர்ணயிக்கப்பட்டிருப்பதால், நிதி அந்நிய வரி திருத்தம் நடைமுறையில் நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டைச் சார்ந்து இருக்காது. நிறுவனத்தின் சொத்துக்களால் உருவாக்கப்பட்ட மொத்த லாபத்தின் அளவு பயன்படுத்தப்பட்ட கடனுக்கான சராசரி வட்டி விகிதத்தை விட அதிகமாக இருந்தால் மட்டுமே இந்த விளைவு தோன்றும். நிதி அந்நிய வேறுபாட்டின் அதிக நேர்மறை மதிப்பு, அதிகமாக, மற்ற விஷயங்கள் சமமாக இருந்தால், அதன் விளைவு இருக்கும். இந்த குறிகாட்டியின் உயர் ஆற்றல் காரணமாக, நிதி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவை நிர்வகிக்கும் செயல்பாட்டில் நிலையான கண்காணிப்பு தேவைப்படுகிறது. முதலாவதாக, நிதிச் சந்தையில் சரிவின் போது, ​​கடன் வாங்கிய நிதிகளின் விலை கடுமையாக உயரும், இது நிறுவனத்தின் சொத்துக்களால் உருவாக்கப்பட்ட மொத்த லாபத்தின் அளவை விட அதிகமாகும்.

கூடுதலாக, கடன் வாங்கிய மூலதனத்தின் பங்கை அதிகரிக்கும் செயல்பாட்டில் ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி ஸ்திரத்தன்மை குறைவது அதன் திவால்நிலையின் அபாயத்தை அதிகரிக்க வழிவகுக்கிறது, இது கடனுக்கான வட்டி விகிதத்தை அதிகரிக்க கடனாளர்களை கட்டாயப்படுத்துகிறது. கூடுதல் நிதி ஆபத்துக்கான பிரீமியத்தைச் சேர்த்தல். இந்த அபாயத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட மட்டத்தில் (மற்றும், அதன்படி, கடனுக்கான பொது வட்டி விகிதத்தின் அளவு), நிதி அந்நியச் செலாவணி வேறுபாட்டை பூஜ்ஜியமாகக் குறைக்கலாம் (அதில் கடன் வாங்கிய மூலதனத்தின் பயன்பாடு ஈக்விட்டி மீதான வருவாயை அதிகரிக்காது), எதிர்மறை மதிப்பும் கூட (இதில் ஈக்விட்டி மூலதனத்தின் வருமானம் குறையும், ஏனெனில் ஈக்விட்டி மூலதனத்தால் உருவாக்கப்பட்ட நிகர லாபத்தின் ஒரு பகுதி அதிக வட்டி விகிதத்தில் கடன் வாங்கிய மூலதனத்தை உருவாக்குவதற்கு செலவிடப்படும்). எனவே, நிதி அந்நிய வேறுபாட்டின் எதிர்மறை மதிப்பு எப்போதும் ஈக்விட்டி விகிதத்தில் வருமானம் குறைவதற்கு வழிவகுக்கிறது. இந்த வழக்கில், நிறுவனத்தால் கடன் வாங்கிய மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துவது எதிர்மறையான விளைவைக் கொண்டுள்ளது.

நிதி அந்நிய விகிதம்நெம்புகோல் அதன் தொடர்புடைய வேறுபாடு காரணமாக நேர்மறை அல்லது எதிர்மறை விளைவை ஏற்படுத்துகிறது. வேறுபாட்டின் நேர்மறை மதிப்புடன், நிதியியல் அந்நிய விகிதத்தில் ஏற்படும் எந்த அதிகரிப்பும் ஈக்விட்டி விகிதத்தின் மீதான வருவாயில் இன்னும் அதிகமான அதிகரிப்பை ஏற்படுத்தும், மேலும் வேறுபாட்டின் எதிர்மறை மதிப்புடன், நிதி அந்நிய விகிதத்தின் அதிகரிப்பு இன்னும் அதிகமாக வழிவகுக்கும். ஈக்விட்டி விகிதத்தின் மீதான வருவாயில் சரிவு விகிதம். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், நிதி அந்நியச் செலாவணி விகிதத்தின் அதிகரிப்பு அதன் விளைவில் இன்னும் அதிக அதிகரிப்புக்கு காரணமாகிறது (நேர்மறை அல்லது எதிர்மறை, நிதி அந்நிய வேறுபாட்டின் நேர்மறை அல்லது எதிர்மறை மதிப்பைப் பொறுத்து).

எனவே, அந்நியச் செலாவணி என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளை நிர்வகிப்பதற்கான ஒரு சிக்கலான அமைப்பாகும். எந்தவொரு நிறுவனமும் அதன் செயல்பாடுகளின் இரண்டு முக்கிய இலக்குகளை அடைய பாடுபடுகிறது - லாபத்தை அதிகரிப்பது மற்றும் நிறுவனத்தின் மதிப்பை அதிகரிப்பது. இந்த நிலைமைகளின் கீழ், அந்நியச் செலாவணியானது, விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் மற்றும் ஈக்விட்டி மற்றும் கடன் வாங்கப்பட்ட மூலதனத்தின் மீதான தாக்கத்தின் மூலம் இந்த இலக்குகளை அடைய உங்களை அனுமதிக்கும் கருவியாகிறது.

நிதி பகுப்பாய்வில் அந்நியச் செலாவணி

நிதி பகுப்பாய்வில் லாபத்தை அதிகரிப்பதற்காக ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளின் கட்டமைப்பை மேம்படுத்தும் செயல்முறை அந்நியச் செலாவணி எனப்படும். மூன்று வகையான அந்நியச் செலாவணிகள் உள்ளன: உற்பத்தி, நிதி மற்றும் உற்பத்தி-நிதி. நேரடி அர்த்தத்தில், "அன்பு" என்பது ஒரு நெம்புகோல் ஆகும், இது ஒரு சிறிய முயற்சியுடன் நிறுவனத்தின் உற்பத்தி மற்றும் நிதி நடவடிக்கைகளின் முடிவுகளை கணிசமாக மாற்றும்.

அதன் சாராம்சத்தை வெளிப்படுத்த, நிகர லாபத்தின் காரணி மாதிரியை (NP) வருவாய் (B) மற்றும் உற்பத்தி செலவுகள் (IP) மற்றும் நிதித் தன்மை (FI) ஆகியவற்றுக்கு இடையே உள்ள வித்தியாசமாக முன்வைக்கிறோம்:

உற்பத்தி செலவுகள் என்பது பொருட்களின் உற்பத்தி மற்றும் விற்பனைக்கான செலவுகள் (முழு செலவு). உற்பத்தியின் அளவைப் பொறுத்து, அவை நிலையான மற்றும் மாறிகளாக பிரிக்கப்படுகின்றன. செலவுகளின் இந்த பகுதிகளுக்கு இடையிலான விகிதம் நிறுவனத்தின் தொழில்நுட்ப மற்றும் தொழில்நுட்ப மூலோபாயம் மற்றும் அதன் முதலீட்டு கொள்கையைப் பொறுத்தது. நிலையான சொத்துக்களில் மூலதன முதலீடு நிலையான செலவுகளில் அதிகரிப்பு மற்றும் மாறி செலவுகளில் ஒப்பீட்டளவில் குறைப்பு ஆகியவற்றை ஏற்படுத்துகிறது. உற்பத்தியின் அளவு, நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகள் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான உறவு, உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி (இயக்க அந்நியச் செலாவணி) காட்டி வெளிப்படுத்தப்படுகிறது.

வரையறையின்படி, V.V. கோவலேவ், தொழில்துறை அந்நியச் செலாவணி என்பது உற்பத்திச் செலவின் கட்டமைப்பையும் அதன் வெளியீட்டின் அளவையும் மாற்றுவதன் மூலம் ஒரு நிறுவனத்தின் லாபத்தை பாதிக்கும் ஒரு சாத்தியமான வாய்ப்பாகும். மொத்த லாபம் (P%) (வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன்) வளர்ச்சி விகித விற்பனை அளவு இயற்கையான, நிபந்தனைக்குட்பட்ட இயற்கை அலகுகள் அல்லது மதிப்பு அடிப்படையில் (VRP%):

உற்பத்தியின் அளவு மாற்றங்களுக்கு மொத்த லாபத்தின் உணர்திறன் அளவை இது காட்டுகிறது. அதன் உயர் மதிப்புடன், உற்பத்தியில் சிறிது சரிவு அல்லது அதிகரிப்பு கூட லாபத்தில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கிறது. அதிக அளவிலான உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியானது பொதுவாக உற்பத்திக்கான அதிக தொழில்நுட்ப உபகரணங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களைக் கொண்டுள்ளது. தொழில்நுட்ப உபகரணங்களின் அளவின் அதிகரிப்புடன், நிலையான செலவுகளின் பங்கு மற்றும் உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி அளவு அதிகரிப்பு உள்ளது. பிந்தையவற்றின் வளர்ச்சியுடன், நிலையான செலவுகளை திருப்பிச் செலுத்துவதற்குத் தேவைப்படும் வருவாய் பற்றாக்குறையின் அபாயத்தின் அளவு அதிகரிக்கிறது. பின்வரும் எடுத்துக்காட்டில் இதை நீங்கள் சரிபார்க்கலாம் (அட்டவணை 24.7).

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி குணகத்தின் மிகப்பெரிய மதிப்பு நிறுவனமாகும், இது மாறிகளுக்கு நிலையான செலவுகளின் அதிக விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது என்பதை அட்டவணை காட்டுகிறது. தற்போதைய செலவு கட்டமைப்பின் கீழ் உற்பத்தியின் ஒவ்வொரு சதவீத அதிகரிப்பும் முதல் நிறுவனத்தில் 3%, இரண்டாவது - 4.125, மூன்றாவது - 6% இல் மொத்த லாபம் அதிகரிப்பதை உறுதி செய்கிறது. அதன்படி, உற்பத்தியில் சரிவுடன், மூன்றாவது நிறுவனத்தில் லாபம் முதலில் இருந்ததை விட 2 மடங்கு வேகமாக குறையும். இதன் விளைவாக, மூன்றாவது நிறுவனமானது அதிக அளவு உற்பத்தி அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளது. வரைபட ரீதியாக, இதை பின்வருமாறு குறிப்பிடலாம் (படம் 24.2)

abscissa அச்சில், உற்பத்தியின் அளவு பொருத்தமான அளவிலும், ஆர்டினேட் அச்சில், லாபத்தின் அதிகரிப்பு (சதவீதத்தில்) திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. abscissa அச்சுடன் வெட்டும் புள்ளி ("டெட் பாயிண்ட்", அல்லது சமநிலைப் புள்ளி, அல்லது முறிவு-கூட விற்பனை அளவு என அழைக்கப்படுவது) ஒவ்வொரு நிறுவனமும் நிலையான செலவுகளைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு எவ்வளவு தயாரிப்புகளை உற்பத்தி செய்து விற்க வேண்டும் என்பதைக் காட்டுகிறது. பொருளின் விலை மற்றும் குறிப்பிட்ட மாறி செலவுகளுக்கு இடையே உள்ள வேறுபாட்டால் நிலையான செலவுகளின் கூட்டுத்தொகையைப் பிரிப்பதன் மூலம் இது கணக்கிடப்படுகிறது. தற்போதைய கட்டமைப்பின் கீழ், முதல் நிறுவனத்திற்கான பிரேக்-ஈவன் தொகுதி 2000, இரண்டாவது - 2273, மூன்றாவது - 2500. இந்த காட்டியின் மதிப்பு மற்றும் x-அச்சுக்கு வரைபடத்தின் கோணம் அதிகமாகும். உற்பத்தி அபாயத்தின் அளவு, சூத்திரத்தின் இரண்டாவது கூறு (24.1) நிதிச் செலவுகள் (கடன் சேவை செலவுகள்). அவற்றின் மதிப்பு கடன் வாங்கிய நிதியின் அளவு மற்றும் முதலீடு செய்யப்பட்ட மொத்த மூலதனத்தில் அவற்றின் பங்கைப் பொறுத்தது. ஏற்கனவே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, நிதி அந்நியச் செலாவணியின் (கடன் மற்றும் பங்கு மூலதனத்தின் விகிதம்) அதிகரிப்பு நிகர லாபத்தில் அதிகரிப்பு மற்றும் குறைவு ஆகிய இரண்டிற்கும் வழிவகுக்கும்.

லாபம் மற்றும் சொந்த மற்றும் கடன் வாங்கிய மூலதனத்தின் விகிதம் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான உறவுதான் நிதி அந்நியச் செலாவணி. V.V. Kovalev இன் வரையறையின்படி, நிதி அந்நியச் செலாவணி என்பது பங்கு மற்றும் கடன் வாங்கப்பட்ட மூலதனத்தின் அளவு மற்றும் கட்டமைப்பை மாற்றுவதன் மூலம் ஒரு நிறுவனத்தின் லாபத்தை பாதிக்கும் ஒரு சாத்தியமான வாய்ப்பாகும். அதன் நிலை, நிகர லாபத்தின் (NP%) வளர்ச்சி விகிதத்தின் மொத்த லாபத்தின் (P) வளர்ச்சி விகிதத்தின் விகிதத்தால் அளவிடப்படுகிறது. இந்த அதிகப்படியான நிதி அந்நியச் செலாவணியின் விளைவால் உறுதி செய்யப்படுகிறது, அதன் கூறுகளில் ஒன்று அதன் அந்நியச் செலாவணி (கடன் வாங்கிய மூலதனத்தின் பங்கு பங்கு) ஆகும். அந்நியச் செலாவணியை அதிகரிப்பதன் மூலம் அல்லது குறைப்பதன் மூலம், நடைமுறையில் உள்ள நிலைமைகளைப் பொறுத்து, நீங்கள் லாபத்தையும் ஈக்விட்டி மீதான வருமானத்தையும் பாதிக்கலாம்.

நிதி அந்நியச் செலாவணியின் அதிகரிப்பு, கடன்கள் மற்றும் கடன்களுக்கு வட்டி செலுத்துவதற்கான நிதி பற்றாக்குறையுடன் தொடர்புடைய நிதி அபாயத்தின் அளவு அதிகரிப்புடன் சேர்ந்துள்ளது. மொத்த லாபம் மற்றும் முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் மீதான வருமானம் ஆகியவற்றில் சிறிய மாற்றம் நிகர லாபத்தில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும், இது உற்பத்தியில் சரிவின் போது ஆபத்தானது. வேறுபட்ட மூலதன அமைப்புடன் நிதி அபாயத்தின் ஒப்பீட்டு பகுப்பாய்வு செய்வோம். அட்டவணை படி. 24.8 லாபம் அடிப்படையிலிருந்து 10% விலகும் போது ஈக்விட்டி மீதான வருமானம் எப்படி மாறும் என்பதைக் கணக்கிடுங்கள்.

ஒரு நிறுவனம் அதன் செயல்பாடுகளுக்கு அதன் சொந்த நிதியிலிருந்து மட்டுமே நிதியளிக்கிறது என்றால், நிதி அந்நிய விகிதம் 1 க்கு சமமாக இருக்கும், அதாவது. எந்த அந்நிய விளைவும் இல்லை. இந்த சூழ்நிலையில், மொத்த லாபத்தில் 1% மாற்றம் நிகர லாபத்தில் அதே அதிகரிப்பு அல்லது குறைப்பை ஏற்படுத்துகிறது. கடன் வாங்கப்பட்ட மூலதனத்தின் பங்கின் அதிகரிப்புடன், ஈக்விட்டி மீதான வருவாயில் (ஆர்சிசி) மாறுபாட்டின் வரம்பு, நிதி அந்நிய விகிதம் மற்றும் நிகர லாபம் அதிகரிப்பதை எளிதாகக் காணலாம். அதிக அந்நியச் செலாவணியுடன் முதலீடு செய்வதற்கான நிதி அபாயத்தின் அளவு அதிகரிப்பதை இது குறிக்கிறது. வரைபட ரீதியாக, இந்த சார்பு படம் காட்டப்பட்டுள்ளது. 24.3. abscissa அச்சில், மொத்த லாபம் பொருத்தமான அளவில் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது, மற்றும் ஆர்டினேட் அச்சில் - சதவீதத்தில் ஈக்விட்டி மீதான வருமானம். x- அச்சுடன் வெட்டும் புள்ளி நிதியியல் முக்கிய புள்ளி என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது கடன்களை வழங்குவதற்கான நிதி செலவுகளை ஈடுகட்ட தேவையான குறைந்தபட்ச லாபத்தை காட்டுகிறது. அதே நேரத்தில், இது நிதி அபாயத்தின் அளவையும் பிரதிபலிக்கிறது. x-அச்சு வரையிலான வரைபடத்தின் செங்குத்தான சரிவால் அபாயத்தின் அளவும் வகைப்படுத்தப்படுகிறது.

பொதுவான காட்டி உள்ளது உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி- உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நிய நிலைகளின் தயாரிப்பு. உற்பத்திச் செலவுகள் மற்றும் வெளிப்புறக் கடனுக்குச் சேவை செய்வதற்கான நிதிச் செலவுகளை ஈடுகட்டுவதற்கான நிதிப் பற்றாக்குறையுடன் தொடர்புடைய பொதுவான அபாயத்தை இது பிரதிபலிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, விற்பனையில் அதிகரிப்பு 20%, மொத்த லாபம் - 60%, நிகர லாபம் - 75%:

இந்தத் தரவுகளின் அடிப்படையில், நிறுவனத்தில் தற்போதைய செலவு அமைப்பு மற்றும் மூலதன மூலங்களின் கட்டமைப்பில், உற்பத்தியில் 1% அதிகரிப்பு மொத்த லாபத்தில் 3% அதிகரிப்பையும், நிகர லாபத்தில் 3.75% அதிகரிப்பையும் உறுதி செய்யும் என்று நாம் முடிவு செய்யலாம். . மொத்த லாபத்தின் ஒவ்வொரு சதவீத அதிகரிப்பும் நிகர லாபத்தில் 1.25% அதிகரிக்கும். அதே விகிதத்தில், இந்த குறிகாட்டிகள் உற்பத்தியில் சரிவுடன் மாறும். அவற்றைப் பயன்படுத்தி, உற்பத்தி மற்றும் நிதி முதலீட்டு அபாயத்தின் அளவை மதிப்பீடு செய்து கணிக்க முடியும்.

உலகப் பொருளாதாரத்தில் தேய்மானம்

டெலிவரி என்பது -அந்நியச் செலாவணியைக் குறைக்கும் செயல்முறை, அதாவது. கடன் நிலை. பொருளாதார நடவடிக்கைகளில் நீண்ட கால (தசாப்தம்) சுழற்சி சரிவுக்கு முக்கிய காரணம் பணமதிப்பு நீக்கம் என்று ஒரு கருத்து உள்ளது. டெலிவரியை 3 வழிகளில் அடையலாம்: நிறுவனத்தால் கடன்களை திருப்பிச் செலுத்துதல், நிறுவனத்தின் பங்கு மூலதனத்தில் அதிகரிப்பு, தள்ளுபடி செய்தல் கடனளிப்பவர் மூலம் நிறுவனத்தின் கடன்.

இந்த வழக்கில் பாடங்கள் இருக்கலாம்: ஒரு சாதாரண நுகர்வோர், ஒரு நிறுவனம் அல்லது ஒரு வங்கி, மாநிலம். அதாவது, டெலிவேரேஜிங் என்ற சொல் பரந்த அளவிலான பாடங்களுக்குப் பயன்படுத்தப்படலாம் - ஒரு நபர் முதல் ஒரு முழு மாநிலம் வரை. பணவீக்கம் பணவீக்கம் அல்லது பணவாட்டமாக இருக்கலாம். பணவீக்கத்தை குறைத்தல்: ஜெர்மனி 1920கள், லத்தீன் அமெரிக்கா 1980கள். பணமதிப்பு நீக்கம்: அமெரிக்க பெரும் மந்தநிலை 1930கள், ஜப்பான் 1990கள்.

2008 நெருக்கடி மற்றும் அமெரிக்காவில் முந்தைய பொருளாதார சுழற்சி சரிவுகளுக்கு இடையேயான முக்கிய வேறுபாடு என்னவென்றால், ரியல் எஸ்டேட் சந்தையின் சரிவு, பொருளாதார நிறுவனங்களின் அனைத்து மட்டங்களிலும் டெலிவெரேஜிங் செயல்முறையின் தொடக்கத்திற்கான தூண்டுதலாக இருந்தது. அதே நேரத்தில், அமெரிக்க குடும்பங்கள் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டன. அமெரிக்க மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் தனியார் துறை செலவு 70% ஆகும். வரலாற்றுச் சூழலில் டெலிவரி என்பது அரிதானது: வீமர் குடியரசு: 1919-1923, அமெரிக்கா: பெரும் மந்தநிலை 1930கள், யுகே: 1950கள் மற்றும் 1960கள், ஜப்பான்: கடந்த 20 ஆண்டுகள், அமெரிக்கா: 2008 முதல் தற்போது வரை, ஸ்பெயின்: இன்று. காணக்கூடியது போல், அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தில் இத்தகைய நிகழ்வுகள் கடைசியாக 1930 களின் பெரும் மந்தநிலையின் போது நிகழ்ந்தன. உலக அளவில் (2008 வரை) சமீபத்திய குறிப்பிடத்தக்க உதாரணம் ஜப்பான் ஆகும், இது 1990 களின் முற்பகுதியில் இருந்து தேசிய ரியல் எஸ்டேட் சந்தையின் சரிவுக்குப் பிறகு வந்த பணமதிப்பு நீக்கத்தின் விளைவுகளிலிருந்து மீள முடியவில்லை.

மந்தநிலை (குறுகிய வணிக சுழற்சிகளுக்குள் பொருளாதாரத்தின் சுருக்கம்) மற்றும் நீடித்த பொருளாதார மந்தநிலை (மாற்றுச் செயல்முறையால் ஏற்படும் பொருளாதாரத்தின் சுருக்கம்) ஆகியவற்றின் கருத்துக்களுக்கு இடையில் வேறுபாடு காண்பது முக்கியம். மந்தநிலைகளை எவ்வாறு சமாளிப்பது என்பது அவை அடிக்கடி நிகழும் காரணத்திற்காக நன்கு அறியப்பட்டவை. மனச்சோர்வு மற்றும் குறைப்பு ஆகியவை சரியாக புரிந்து கொள்ளப்படாத செயல்முறைகளாக இருக்கின்றன மற்றும் வரலாற்று சூழலில் மிகவும் அரிதானவை.

மந்தநிலை என்பது மத்திய வங்கியின் பணவியல் கொள்கையை (பொதுவாக பணவீக்கக் கட்டுப்பாட்டு நோக்கங்களுக்காக) இறுக்குவதால் ஏற்படும் தனியார் துறைக் கடனின் வளர்ச்சி விகிதத்தில் குறைவதால் பொருளாதாரத்தில் ஏற்படும் மந்தநிலை ஆகும். பொருட்கள்/சேவைகளுக்கான தேவையைத் தூண்டுவதற்கும், அந்தத் தேவைக்கு நிதியளிக்கும் கடன் வளர்ச்சியைத் தூண்டுவதற்கும் மத்திய வங்கி தொடர்ச்சியான வட்டி விகிதக் குறைப்புகளைச் செய்யும் போது மந்தநிலை பொதுவாக முடிவடைகிறது. குறைந்த விகிதங்கள் அனுமதிக்கின்றன: 1) சேவைக் கடனுக்கான செலவைக் குறைக்க 2) பங்குகள், பத்திரங்கள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் ஆகியவற்றின் விலைகளை அதிகரிக்க, குறைந்த விகிதங்களில் எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கங்களைத் தள்ளுபடி செய்வதன் மூலம் நிகர தற்போதைய மதிப்பின் அளவை அதிகரிப்பதன் மூலம். இது குடும்பங்களின் நல்வாழ்வில் நேர்மறையான விளைவைக் கொண்டிருக்கிறது மற்றும் நுகர்வு அளவை அதிகரிக்கிறது.

டெலிவரி என்பதுநீண்ட கால கடன் சுழற்சியின் கட்டமைப்பிற்குள் கடன் சுமையை குறைக்கும் செயல்முறை (வருமானம் தொடர்பாக இந்த கடனுக்கான கடன் மற்றும் கொடுப்பனவுகள்). கடன்கள் வருமானத்தை விட வேகமாக வளரும்போது நீண்ட கால கடன் சுழற்சி ஏற்படுகிறது மற்றும் கடன் வாங்குபவருக்கு கடனைச் செலுத்துவதற்கான செலவு தடைசெய்யும் போது முடிவடைகிறது. அதே நேரத்தில், பணவியல் முறைகளால் பிரத்தியேகமாக சிக்கலை தீர்க்க முடியாது, ஏனெனில் பணமதிப்பு நீக்கத்தின் போது வட்டி விகிதங்கள் பூஜ்ஜியமாகக் குறையும். மனச்சோர்வு என்பது பொருளாதாரச் சுருக்கத்தின் ஒரு கட்டமாகும். மத்திய வங்கியின் பணத்தின் மதிப்பைக் குறைப்பதன் மூலம் தனியார் துறைக் கடனின் வளர்ச்சி விகிதத்தைக் குறைப்பதைத் தடுக்க முடியாதபோது மனச்சோர்வு ஏற்படுகிறது. மனச்சோர்வின் காலங்களில், அதிக எண்ணிக்கையிலான கடன் வாங்குபவர்களிடம் கடமைகளைத் திருப்பிச் செலுத்த போதுமான நிதி இல்லை, பாரம்பரிய பணவியல் கொள்கையானது கடன் சேவை செலவுகளைக் குறைப்பதிலும், கடன் வளர்ச்சியைத் தூண்டுவதிலும் பயனற்றது.

பணமதிப்பிழப்பு கட்டமைப்பிற்குள், பின்வரும் செயல்முறைகள் நடைபெறுகின்றன: கடன் குறைப்பு (குடும்பங்கள், வணிகங்கள் போன்றவை), சிக்கன நடவடிக்கைகளை அறிமுகப்படுத்துதல், செல்வத்தை மறுபங்கீடு செய்தல் மற்றும் பொதுக் கடனைப் பணமாக்குதல். முதல் இரண்டு செயல்முறைகளின் முன்னுரிமை பணவாட்டத்தை நீக்குவதற்கு வழிவகுக்கிறது, கடைசி இரண்டின் முன்னுரிமை பணவீக்க நீக்கத்திற்கு வழிவகுக்கிறது.

ரே டாலியோவின் கூற்றுப்படி, மூன்று வகையான டெலிவேரேஜிங் உள்ளன:

-“அசிங்கமான பணவாட்டம்” (“அசிங்கமான பணவாட்டம்”): பொருளாதார மந்தநிலை – மத்திய வங்கி போதுமான பணத்தை “அச்சிடவில்லை”, எனவே கடுமையான பணவாட்ட அபாயங்கள் உள்ளன, மேலும் பெயரளவு வட்டி விகிதங்கள் பெயரளவிலான GDP வளர்ச்சி விகிதங்களை விட அதிகமாக உள்ளன;

- “அழகான டெலிவேஜிங்” (“அழகான விநியோகம்”): “அச்சிடும்” அச்சகம் கடன் குறைப்பு மற்றும் சிக்கன நடவடிக்கைகள், நேர்மறையான பொருளாதார வளர்ச்சி, கடன்/வருமான விகிதம் குறைதல், பெயரளவிலான வட்டி விகிதங்களை விட பெயரளவு GDP வளர்ச்சி ஆகியவற்றின் பணவாட்ட விளைவுகளை உள்ளடக்கியது;

- “அசிங்கமான பணவீக்க வெளியேற்றம்” (“அசிங்கமான பணவீக்க நீக்கம்”): “அச்சிடும்” அச்சகம் கட்டுப்பாட்டில் இல்லை, பணவாட்ட சக்திகளை விட அதிகமாக உள்ளது, அதிக பணவீக்கத்தின் அபாயத்தை உருவாக்குகிறது. கையிருப்பு நாணயம் உள்ள நாடுகளில், "பணவாக்கத்தை குறைப்பதை" சமாளிக்க இது மிக நீண்ட தூண்டுதலுடன் வரலாம்.

கடன் குறைப்பு மற்றும் சிக்கன நடவடிக்கைகளின் பணவாட்ட மனச்சோர்வு விளைவுகளை ஈடுசெய்யும் அளவுகளில் பொதுக் கடனைப் பணமாக்கும் செயல்பாட்டில் மத்திய வங்கிகள் பணத்தை அச்சிடும்போது பொதுவாக ஒரு மனச்சோர்வு முடிவடைகிறது. "அழகான டெலிவேஜிங்" ஒரு கட்டமாக மாற்றுதல் 2008 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில் இருந்து 2009 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதி வரை "அசிங்கமான பணவாட்டக் குறைப்பு" நடப்பதுடன், இன்றைய அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் தற்போதைய நிலைக்கு இது பொதுவானது. பொருளாதாரம்.

எடுத்துக்காட்டாக, பணமதிப்பு நீக்கத்தின் போது, ​​மத்திய வங்கிகள் விகிதங்களை பூஜ்ஜியத்திற்கு (ZIRP) குறைத்து, வழக்கத்திற்கு மாறான பணவியல் கொள்கைகளை பின்பற்றுகின்றன, நீண்ட கால சொத்துக்களை பெரிய அளவில் வாங்குவதன் மூலம் (Quantitative Easing) பண அடிப்படையை விரிவுபடுத்துவதன் மூலம் அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தை உருவாக்குகின்றன. இது அரசாங்கப் பத்திர வருவாயில் கடுமையான அழுத்தத்தை உருவாக்குகிறது (குறிப்பாக வளைவின் நீண்ட பிரிவில்), இது பொருளாதாரத்தில் வட்டி விகிதங்களின் இயக்கவியலை பெரிதும் தீர்மானிக்கிறது. அந்நியச் செலாவணியின் போது, ​​தேசிய அரசாங்கங்கள் தனியார் துறையின் தேவையின் பற்றாக்குறையை மாற்றுவதற்கு பெரும் வரவு செலவுத் திட்ட நிதிகளைச் செலவழிக்க முனைகின்றன, அவற்றின் வெளிக் கடன் சுமையைக் கடுமையாக அதிகரிக்கின்றன. குறுகிய வணிக சுழற்சிகளில் மந்தநிலையின் போது இதுபோன்ற செயல்களை நீங்கள் ஒருபோதும் பார்க்க மாட்டீர்கள்.

எவ்வாறாயினும், மத்திய வங்கிகளின் வழக்கத்திற்கு மாறான கொள்கை பணமதிப்பு நீக்கத்தை குறைக்க மட்டுமே உதவுகிறது, ஆனால் இந்த செயல்முறையை நேரடியாக பாதிக்க முடியாது. நிதி மற்றும் நிதி அதிகாரிகளின் ஒருங்கிணைந்த நடவடிக்கைகள் தேவை. கூடுதலாக, இது நிறைய நேரம் எடுக்கும். பொதுவாக 10 வருடங்கள் டீலிவரேஜிங் செயல்முறை எடுக்கும் என்று வரலாறு காட்டுகிறது. சில நேரங்களில் இந்த காலகட்டம் "இழந்த தசாப்தம்" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. டெலிவேஜிங் செயல்முறையின் சாராம்சத்தை முழுமையாக புரிந்து கொள்ள, காலாண்டுக்கு ஒருமுறை வெளியிடப்படும் முக்கிய அமெரிக்க பொருளாதார நிறுவனங்களின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் கட்டமைப்பு மற்றும் மாற்றங்களை கவனமாக பகுப்பாய்வு செய்வது அவசியம். Z.1 ஃபெடரல் ரிசர்வ் அமைப்பின் (FRS) "நிதி கணக்குகளின் ஓட்டம்" அறிக்கை (டிசம்பர் 2012 இன் சமீபத்திய தரவு). எங்கள் படிப்பின் கவனம் வீடுகளில் உள்ளது.

ரியல் எஸ்டேட் (அடமானம்) ($9.4 டிரில்லியன்) மூலம் பாதுகாக்கப்பட்ட கடன்கள் அமெரிக்க குடும்பங்களின் 70% பொறுப்புகளுக்கு ($13.4 டிரில்லியன்) கணக்கு. மொத்த சொத்துக்களிலிருந்து ($79.52 டிரில்லியன்) அனைத்து பொறுப்புகளிலிருந்தும் ($13.4 டிரில்லியன்) கழித்தால், நிகர சொத்து மதிப்பு (அல்லது சமபங்கு) கிடைக்கும் , நிகர மதிப்பு) குடும்பங்களின் ($66.0 டிரில்லியன்) ஒரு அமெரிக்க குடும்பத்திற்கான ரியல் எஸ்டேட் மிக முக்கியமான சொத்து என்பதையும், அடமானங்கள் மிக முக்கியமான பொறுப்பு என்பதையும் தரவுகளிலிருந்து காணலாம். 2008ல் அமெரிக்க குடும்பங்கள் சந்தித்த தாக்கத்தை உங்களால் கற்பனை செய்ய முடிகிறதா? இந்த அதிர்ச்சி டீலிவேரேஜிங் தொடங்குவதற்கு தூண்டியது, அதாவது. அடமானக் கடனின் பிரிவில் உள்ள குடும்பங்களின் அந்நியச் செலாவணியின் (அல்லது கடன் சுமையின் அளவு) குறைப்பு. வீட்டு இருப்புநிலைக் குறிப்பை நீக்குதல் மற்றும் அழிக்கும் செயல்முறையை விரிவாகப் பார்ப்போம். அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் Z.1 அறிக்கைகளில் வெளியிடப்பட்ட தரவு 1950 களில் இருந்து வருகிறது. அமெரிக்க குடும்பங்களின் கட்டமைப்பு மற்றும் இயக்கவியல் பற்றிய பகுப்பாய்வு, 2008 போன்ற சூழ்நிலைகள் அமெரிக்காவில் குறைந்தது கடந்த 65 ஆண்டுகளாக இல்லை என்பதைக் காட்டுகிறது (ஆனால் அது 1930களின் பெரும் மந்தநிலையின் போது).

இன்று, அமெரிக்கப் பொருளாதாரம், பொருளாதார நிறுவனங்களின் மற்றும் குறிப்பாக குடும்பங்களின் கடன் சுமையின் அளவைக் குறைப்பதால் ஏற்படும் பணவாட்ட விளைவுகளை விட, பொதுக் கடனின் பணமாக்குதலின் அளவு அதிகமாக இருக்கும்போது, ​​"அழகான டீலிவரிஜிங்" ("அழகான டீலிவரிஜிங்") நிலையில் உள்ளது. இது பெயரளவிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சிக்கு பெயரளவிலான வட்டி விகிதங்களை விட அதிகமாக இருக்க அடிப்படையை உருவாக்குகிறது.

2008 நெருக்கடியின் கடுமையான கட்டத்தின் தொடக்கத்திலிருந்து, பணவியல் கொள்கையின் பாரம்பரிய முறைகள் வேலை செய்யவில்லை என்றாலும், அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் அதன் இரட்டை ஆணையை நிறைவேற்ற பாரம்பரியமற்ற கருவிகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் சாத்தியமான எல்லா முயற்சிகளையும் செய்து வருகிறது. முழு வேலையில் விலை நிலைத்தன்மையை உறுதி செய்தல். நிதி நெருக்கடி தொடங்கி ஏறக்குறைய ஐந்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, மத்திய வங்கி பணவாட்டத்தைத் தடுக்கவும், பொருளாதார மீட்சியை மறைமுகமாக பாதிக்கவும் முடிந்தது என்று நாம் கூறலாம்.

2008 ஆம் ஆண்டில் பொருளாதார முகவர்கள் (கடனாளிகள் அல்லது கடனாளிகள் எதுவாக இருந்தாலும்) தங்கள் முதுகுக்குப் பின்னால் பணம் வழங்கும் ஒருவரைக் கொண்டிருக்கவில்லை என்றால், தீ விற்பனை (கட்டாய அவசரகால சொத்து விற்பனை) குறிப்பிடத்தக்க விகிதத்தை எட்டியிருக்கும், உறுதிமொழிகள் கையிலிருந்து கைக்கு மாறியிருக்கும். குறிப்பிடத்தக்க தள்ளுபடியுடன் விற்கப்பட்டது, இதனால் பணவாட்ட சுழல் தொடங்குகிறது. மத்திய வங்கி, 1930 களின் பெரும் மந்தநிலையின் எதிர்மறையான அனுபவத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு, பொருளாதாரத்தில் பண விநியோகம் மற்றும் பணவீக்க செயல்முறைகளின் மீதான கட்டுப்பாட்டை மீட்டெடுக்க தேவையான அளவு பணத்தை அமைப்புக்கு வழங்கியது. கூடுதலாக, மத்திய வங்கி கணிசமாகக் குறைக்க முடிந்தது. பணத்தின் மதிப்பு, பங்குச் சந்தைக்கு சாதகமான அடிப்படையை உருவாக்குகிறது. வீட்டு நிதி சொத்துக்கள் மொத்த சொத்துக்களில் கிட்டத்தட்ட 70% ஆகும். நெருக்கடிக்கு முந்தைய நிலைகளுக்கு அமெரிக்க குடும்பச் செல்வத்தை மீட்டெடுப்பது பெரும்பாலும் நிதிச் சந்தைகளின் வளர்ச்சியைப் பொறுத்தது. ஆனால் "நிதி அடக்குமுறை" கொள்கை மட்டும் 2013 இன் தொடக்கத்தில் S&P 500 குறியீட்டை புதிய வரலாற்று உயரத்திற்கு கொண்டு வந்தது - அமெரிக்காவில் பெருநிறுவன இலாபங்கள் வரலாற்று உச்சத்தில்.

பணமதிப்பு நீக்கத்தின் போது தனியார் துறையின் தேவை குறைவதை மாற்ற, அரசாங்கம் கடன் சுமையை அதிகரிக்கவும் பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை விரிவுபடுத்தவும் தொடங்குகிறது. இந்த நிலைமைகளின் கீழ், நிதி அதிகாரிகள் தங்கள் முதுகுக்குப் பின்னால் ஒரு முகவரை வைத்திருப்பது மிகவும் முக்கியமானது, அவர் கடன் பொறுப்புகளின் புதிய சிக்கல்களை வாங்குவதற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுவார். இந்த முகவர் Fed ஆகும், இது க்யூன்டிடேட்டிவ் ஈஸிங் (QE) திட்டங்களின் ஒரு பகுதியாக கருவூலங்களை வாங்குகிறது, இதன் விளைவாக அமெரிக்க அரசாங்கக் கடனைப் பெரிய அளவில் வைத்திருப்பவராக மாறியுள்ளது.எனினும், பணமதிப்புக் கொள்கை கருவிகள் பணமதிப்பிழப்பு செயல்முறையை ஓரளவுக்கு மட்டுமே சீராக்க முடியும். அரசாங்கத்தின் நடவடிக்கைகளுடன் மத்திய வங்கியின் தொடர்பு மிகவும் முக்கியமானது. மத்திய வங்கி தன்னால் முடிந்த அனைத்தையும் செய்தது என்று சொல்வது பாதுகாப்பானது. இன்று, பந்து அரசியல்வாதிகள், ஜனநாயகக் கட்சியினர் மற்றும் குடியரசுக் கட்சியினரின் பக்கம் உள்ளது, அவர்கள் 2008 முதல், உண்மையில் தங்கள் உண்மையான விருப்பத்தை நிரூபிக்க முடியவில்லை மற்றும் அமெரிக்க பொருளாதாரத்தின் கட்டமைப்பு சிக்கல்களைத் தீர்ப்பதில் கவனம் செலுத்துகிறார்கள். அரை மனதுடன் முடிவுகள் எடுக்கப்படுகின்றன, மிக முக்கியமான பில்கள் (நிதிக் குன்றின், மாநிலக் கடனின் உச்சவரம்பு, முதலியன) பற்றிய பேச்சுவார்த்தைகள், மிக முக்கியமானவை, தொடர்ந்து விரக்தியடைகின்றன. இவை அனைத்தும் பணமதிப்பிழப்பு செயல்முறையை தாமதப்படுத்துகிறது மற்றும் அமெரிக்க பொருளாதாரத்தை எதிர்மறையாக பாதிக்கிறது.

எவ்வாறாயினும், 2008 நெருக்கடியால் மிகவும் பாதிக்கப்பட்ட வீட்டு மட்டத்தில், அதன் பூமத்திய ரேகையைக் கடந்துவிட்டது. இன்று அமெரிக்க அதிகாரிகளின் "போர்" சக்தி ரியல் எஸ்டேட் சந்தையை மீட்டெடுப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. ரியல் எஸ்டேட் மிகப்பெரிய வீட்டு சொத்து, அடமானங்கள் மிகப்பெரிய பொறுப்பு. டெலிவேரிஜின் சாராம்சம் அடமானப் பிரிவில் துல்லியமாக உள்ளது. அமெரிக்க ரியல் எஸ்டேட் சந்தையில் பெரிய நேர்மறை மாற்றங்கள் 2012 இல் நிகழ்ந்தன (பெரும்பாலும் மத்திய வங்கியின் "ட்விஸ்ட்" திட்டத்தின் செல்வாக்கின் கீழ்). குடும்பங்களின் பணமதிப்பு நீக்கம் 2015 ஆம் ஆண்டின் மத்தியில் முடிவடையும் மற்றும் பொருளாதாரம் கட்டத்திற்குள் நுழையும் என்று கருதுகிறது. கடன் அடிப்படையில் முன்பு போலவே இயற்கையான மீட்பு. அதே நேரத்தில், மத்திய வங்கியானது இணக்கமான பணவியல் கொள்கையில் இருந்து விலக திட்டமிட்டுள்ளது. ஆனால் வழியில் இன்னும் பல கேள்விகள் மற்றும் சிரமங்கள் உள்ளன.

இன்று, அமெரிக்க அதிகாரிகள் வீட்டு மட்டத்தில் கடன் அளவைக் குறைப்பதைத் தடுப்பது மிகவும் முக்கியமானது. அமெரிக்கப் பொருளாதாரம், கடனில் கட்டமைக்கப்பட்ட வீட்டு உபயோக வருமானம் அதிகரித்து வருவதன் பின்னணியில் கடனின் அளவைக் குறைப்பது மிகவும் எதிர்மறையான விளைவுகளை ஏற்படுத்தும். சேமிப்பு விகிதம் தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது.

அமெரிக்கப் பங்குச் சந்தையைப் பற்றி நாம் பேசினால், "நிதி அடக்குமுறை"யின் நிலைமைகளில் மிகவும் சுவாரஸ்யமான உத்தி, என் கருத்துப்படி, "சரிவை வாங்குதல்" (முதல் குறைப்புகளை வாங்குதல், S&P 500 இல் திருத்தங்கள்). இன்று, "பாரம்பரிய" பருவகால திருத்தங்கள் மூலம் பங்குகளின் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சிக்கான அனைத்து நிபந்தனைகளும் உருவாக்கப்பட்டுள்ளன. அமெரிக்க உள்நாட்டு சந்தையில் வேலை செய்யும் அமெரிக்க நிறுவனங்களுக்கு குறிப்பாக கவனம் செலுத்தப்பட வேண்டும்.

ESM இல் யாருக்கு அந்நியச் செலாவணி தேவை?

சிக்கல் நிறைந்த நாடுகளின் பத்திரங்களை வரம்பற்ற முறையில் வாங்கும் திட்டத்துடன் ECB சந்தைகளை உற்சாகப்படுத்தியதில் இருந்து நீண்ட காலம் ஆகவில்லை, இப்போது ஐரோப்பிய ஸ்திரத்தன்மை மெக்கானிசம் (ESM) 500 பில்லியன் யூரோக்களிலிருந்து 2 டிரில்லியன் யூரோக்கள் வரை லாபம் ஈட்டுவதாக அறிக்கைகள் உள்ளன.

இந்த நடவடிக்கையானது ஸ்பெயின் மற்றும் இத்தாலி போன்ற பெரிய நாடுகளை மீட்கும் பட்சத்தில் நிதியின் திறனை கணிசமாக அதிகரிக்கும். இந்த கட்டத்தில் இத்தாலிக்கு உதவுவது பற்றி எதுவும் பேசப்படவில்லை என்ற போதிலும், ஸ்பெயினுக்கு (அவர்களின் பிரதமர் நிதி உதவிக்கு விண்ணப்பிக்க முடிவு செய்தால்) மிகக் குறைந்த பணம் தேவைப்படுகிறது.

ஐரோப்பிய நிதி நிலைப்புத்தன்மை நிதியத்துடன் (EFSF) ஒப்புமையின் மூலம், ESM ஆனது ஐரோப்பிய ஒன்றிய உறுப்பு நாடுகளிடமிருந்து நிதியை ஈர்க்கும் (இந்தப் பணம் மற்றவற்றுடன், பிரச்சனையுள்ள நாடுகளின் பத்திரங்களை வாங்கப் பயன்படுத்தப்படும்), அத்துடன் தனியார் முதலீட்டாளர்களின் நிதி குறைந்த ஆபத்துள்ள பரிவர்த்தனைகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. "கணக்கீடு" என்ற கிரேக்கப் பதிப்பை அவர்கள் நினைவில் வைத்திருக்கும் தனியார் முதலீட்டாளர்களை அவர்கள் எப்படி கவர்ந்திழுக்கப் போகிறார்கள் என்று எனக்கு ஆச்சரியமாக இருக்கிறது?

பத்திரிகைகளில் தெரிவிக்கப்பட்டபடி, பெரும்பாலான ஐரோப்பிய ஒன்றிய நாடுகள் இந்த யோசனையை ஆதரிக்கின்றன, ஆனால் பின்லாந்து போன்ற சில, பாரம்பரியமாக இதை எதிர்க்கின்றன. "யூரோ மண்டல பாக்ஸ் ஆபிஸில்" அதே ஃபின்லாந்தின் பங்கு மிகவும் சிறியது. ஆனால் ஜெர்மனி சிறந்தது, எல்லாம் நாம் விரும்பும் அளவுக்கு எளிதானது அல்ல. ஜேர்மன் நிதி அமைச்சகத்தின் செய்தி சேவை ESM இல் நான்கு மடங்கு அதிகரிப்பு யதார்த்தமற்றது என்று கூறியது. ஜேர்மனி அதிகரிப்புக்கு ஆதரவாக இருப்பதாக முன்னர் தெரிவிக்கப்பட்டிருந்தாலும். இருப்பினும், அமைச்சகம் அவர்கள் இந்த கோட்பாட்டை அங்கீகரிப்பதாக உறுதிப்படுத்தியது மற்றும் பொறிமுறையில் கூடுதல் உட்செலுத்துதல் பற்றிய விவாதங்கள் சாத்தியமாகும், ஆனால் எந்த விவரங்களும் பற்றி எதுவும் பேசப்படவில்லை.

Bundesbank மற்றும் ECB க்கு இடையே உள்ள சிக்கலான உறவு இரகசியமல்ல. ECB மூலம் வரம்பற்ற பத்திரங்களை வாங்குவதற்கான ஜெர்மன் மத்திய வங்கியின் தலைவரின் அணுகுமுறை அனைவருக்கும் தெரியும். மற்றும் பொதுவாக ஷாப்பிங் செய்ய. ஆனால் ஜேர்மனியின் அரசியலமைப்பு நீதிமன்றம் மரியோ டிராகியின் திட்டத்தை ஆதரித்தது, பொறிமுறையில் நாட்டின் நிதி உட்செலுத்தலின் நியாயத்தன்மையை அங்கீகரித்தது. ஆனால் மற்றொரு செய்தி உள்ளது: Bundesbank மற்றும் ECB ஆகியவை பத்திர வாங்குதல்களின் சட்டபூர்வமான தன்மையை மதிப்பிடுவதற்கு வழக்கறிஞர்களை அழைத்து வருகின்றன. இது அத்தகைய நடைமுறையா, அல்லது ஜேர்மன் மத்திய வங்கியின் தலைவர் கைவிடப் போவதில்லை, ECB இன் "சக்கரங்களில் ஸ்போக்குகளை வைக்க" தனது முழு பலத்துடன் முயற்சிக்கிறார் என்பது தெளிவாகத் தெரியவில்லை, ஆனால் அது முக்கியமல்ல. . ESM லீவரேஜ் பற்றிய செய்திகள் இன்னும் ஆபத்தானவை. யூரோப்பகுதி அதிகாரிகள் ESM ஐ நான்கு மடங்காக அதிகரிக்க வேண்டும் என்று பார்ப்பது மிகவும் மோசமானதா? இல்லை என்று நம்புவோம். மற்றும் அந்நியச் செலாவணி தேவை, எனவே, அது திடீரென்று கைக்கு வரும்.

ஆதாரங்கள் மற்றும் இணைப்புகள்

en.wikipedia.org - கட்டற்ற கலைக்களஞ்சியம்

audit-it.ru - அறிக்கையிடல் தரவுகளின்படி நிதி பகுப்பாய்வு

elitarium.ru - எலிடேரியம் - நிதி மேலாண்மை

vedomosti.ru - Vedomosti - வணிக அகராதி

ibl.ru - வணிக மற்றும் சட்ட நிறுவனம்

academic.ru - கல்வியாளர் - நெருக்கடி எதிர்ப்பு மேலாண்மை விதிமுறைகளின் அகராதி

forum.aforex.ru - முதலீட்டாளர் சமூக மன்றம்

su.urbc.ru - Ural Business Consulting - தகவல் மற்றும் பகுப்பாய்வு நிறுவனம்

afdanalyse.ru - நிறுவனத்தின் நிதி நிலையின் பகுப்பாய்வு

meviz.ru - இதழ் "ரஷ்யாவிலும் வெளிநாட்டிலும் மேலாண்மை"

நிதி பகுப்பாய்வில் லாபத்தை அதிகரிப்பதற்காக ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளின் கட்டமைப்பை மேம்படுத்தும் செயல்முறை அந்நியச் செலாவணி எனப்படும். அதில் மூன்று வகைகள் உள்ளன: உற்பத்தி, நிதி மற்றும் உற்பத்தி-நிதி. நேரடி அர்த்தத்தில், அந்நியச் செலாவணி ஒரு நெம்புகோலாக புரிந்து கொள்ளப்படுகிறது, இது ஒரு சிறிய முயற்சியுடன் ஒரு நிறுவனத்தின் உற்பத்தி மற்றும் நிதி நடவடிக்கைகளின் முடிவுகளை கணிசமாக மாற்றும்.

அதன் சாராம்சத்தை வெளிப்படுத்த, நிகர லாபத்தின் காரணி மாதிரியை நாங்கள் முன்வைக்கிறோம் ( அவசரநிலை)வருவாய்க்கு இடையே உள்ள வித்தியாசம் ( VR)மற்றும் உற்பத்தி செலவுகள் ( ஐபி)மற்றும் நிதி இயல்பு IF):

PE \u003d VR-IP-IF (157)

உற்பத்தி செலவுகள் என்பது பொருட்களின் உற்பத்தி மற்றும் விற்பனைக்கான செலவுகள் (முழு செலவு). உற்பத்தியின் அளவைப் பொறுத்து, அவை நிலையான மற்றும் மாறிகளாக பிரிக்கப்படுகின்றன. செலவுகளின் இந்த பகுதிகளுக்கு இடையிலான விகிதம் நிறுவனத்தின் தொழில்நுட்ப மற்றும் தொழில்நுட்ப மூலோபாயம் மற்றும் அதன் முதலீட்டு கொள்கையைப் பொறுத்தது. நிலையான சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வது நிலையான செலவுகளில் அதிகரிப்பு மற்றும் மாறி செலவுகளில் ஒப்பீட்டளவில் குறைப்பு ஆகியவற்றை ஏற்படுத்துகிறது. உற்பத்தியின் அளவு, நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகள் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான உறவு உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் குறிகாட்டியால் வெளிப்படுத்தப்படுகிறது.

வரையறையின்படி கோவலேவ் வி.வி. உற்பத்தி அந்நிய -உற்பத்திச் செலவின் கட்டமைப்பையும் அதன் வெளியீட்டின் அளவையும் மாற்றுவதன் மூலம் நிறுவனத்தின் லாபத்தை பாதிக்க இது ஒரு சாத்தியமான வாய்ப்பாகும்.

மொத்த லாபம் DП% (வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன்) வளர்ச்சி விகிதத்தின் இயற்கை அல்லது பெயரளவு அலகுகளில் (DVRP%) விற்பனை அளவின் வளர்ச்சி விகிதத்தின் விகிதமாக உற்பத்தி அந்நிய நிலை கணக்கிடப்படுகிறது.

உற்பத்தியின் அளவு மாற்றங்களுக்கு மொத்த லாபத்தின் உணர்திறன் அளவை இது காட்டுகிறது. அதன் உயர் மதிப்புடன், உற்பத்தியில் சிறிது சரிவு அல்லது அதிகரிப்பு கூட லாபத்தில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கிறது. அதிக அளவிலான உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியானது பொதுவாக உற்பத்திக்கான அதிக தொழில்நுட்ப உபகரணங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களைக் கொண்டுள்ளது. தொழில்நுட்ப உபகரணங்களின் அளவின் அதிகரிப்புடன், நிலையான செலவுகளின் பங்கு மற்றும் உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி அளவு அதிகரிப்பு உள்ளது. பிந்தையவற்றின் வளர்ச்சியுடன், நிலையான செலவுகளை திருப்பிச் செலுத்துவதற்குத் தேவைப்படும் வருவாய் பற்றாக்குறையின் அபாயத்தின் அளவு அதிகரிக்கிறது. பின்வரும் எடுத்துக்காட்டில் இதை நீங்கள் சரிபார்க்கலாம்:

	ஏ	IN	உடன்
தயாரிப்பு விலை, ஆயிரம் ரூபிள்
தயாரிப்பு விலை, ஆயிரம் ரூபிள்.
குறிப்பிட்ட மாறி செலவுகள், ஆயிரம் ரூபிள்
நிலையான செலவுகளின் அளவு, மில்லியன் ரூபிள்
பிரேக்-ஈவன் விற்பனை அளவு, பிசிக்கள்.
உற்பத்தியின் அளவு, பிசிக்கள்:
விருப்பம் 1
விருப்பம் 2
உற்பத்தி அதிகரிப்பு,%
வருவாய், மில்லியன் ரூபிள்:
விருப்பம் 1
விருப்பம் 2
செலவுகளின் அளவு, மில்லியன் ரூபிள்:
விருப்பம் 1
விருப்பம் 2
லாபம், மில்லியன் ரூபிள்:
விருப்பம் 1
விருப்பம் 2
மொத்த லாப வளர்ச்சி,%		82,5
செயல்பாட்டு அந்நிய விகிதம்		4,26

கொடுக்கப்பட்ட தரவு மாறிகள் நிலையான செலவுகளின் அதிக விகிதத்தைக் கொண்ட நிறுவனமானது உற்பத்தி அந்நிய விகிதத்தின் மிக உயர்ந்த மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. தற்போதைய செலவு கட்டமைப்பின் கீழ் உற்பத்தியின் ஒவ்வொரு சதவீத அதிகரிப்பும் முதல் நிறுவனத்தில் மொத்த லாபத்தில் அதிகரிப்பை வழங்குகிறது - 3%, இரண்டாவது - 4.26%, மூன்றாவது - 6%. அதன்படி, உற்பத்தியில் சரிவுடன், மூன்றாவது நிறுவனத்தின் லாபம் முதல் நிறுவனத்தை விட இரண்டு மடங்கு வேகமாக குறையும். இதன் விளைவாக, மூன்றாவது நிறுவனமானது அதிக அளவு உற்பத்தி அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளது .

வரைபட ரீதியாக, இந்த உறவை பின்வருமாறு சித்தரிக்கலாம் (படம் 11). abscissa அச்சில், உற்பத்தியின் அளவு பொருத்தமான அளவிலும், ஆர்டினேட் அச்சில், லாபத்தின் அதிகரிப்பு (சதவீதத்தில்) திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. அச்சுடன் வெட்டும் புள்ளி ("டெட் பாயிண்ட்" அல்லது சமநிலைப் புள்ளி அல்லது பிரேக்-ஈவன் விற்பனை அளவு என அழைக்கப்படுகிறது) ஒவ்வொரு நிறுவனமும் நிலையான செலவினங்களைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு எவ்வளவு தயாரிப்புகளை உற்பத்தி செய்து விற்க வேண்டும் என்பதைக் காட்டுகிறது. பொருளின் விலை மற்றும் குறிப்பிட்ட மாறி செலவுகளுக்கு இடையே உள்ள வேறுபாட்டால் நிலையான செலவுகளின் கூட்டுத்தொகையைப் பிரிப்பதன் மூலம் இது கணக்கிடப்படுகிறது. தற்போதைய கட்டமைப்பின் கீழ், முதல் நிறுவனத்திற்கான பிரேக்வென் தொகுதி 2000, மற்றும் இரண்டாவது - 2273, மூன்றாவது - 2500. இந்த காட்டியின் பெரிய மதிப்பு மற்றும் வரைபடத்தின் சாய்வு செய்ய x-அச்சு, உற்பத்தி அபாயத்தின் அதிக அளவு.

அரிசி. 11. உற்பத்தி அந்நியச் சார்பு

நிறுவனத்தின் செலவு கட்டமைப்பிலிருந்து

சூத்திரத்தின் (157) இரண்டாவது கூறு நிதிச் செலவுகள் (கடன் சேவைச் செலவுகள்) அவற்றின் மதிப்பு கடன் வாங்கிய நிதியின் அளவு மற்றும் முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் மொத்தத் தொகையில் அவற்றின் பங்கைப் பொறுத்தது. ஏற்கனவே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, நிதி அந்நியச் செலாவணியின் (கடன் மற்றும் பங்கு மூலதனத்தின் விகிதம்) அதிகரிப்பு நிகர லாபத்தில் அதிகரிப்பு மற்றும் குறைவு ஆகிய இரண்டிற்கும் வழிவகுக்கும்.

லாபம் மற்றும் சொந்த மற்றும் கடன் வாங்கிய மூலதனத்தின் விகிதம் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான உறவுதான் நிதி அந்நியச் செலாவணி. வி.வி. கோவலேவின் கூற்றுப்படி, நிதியியல் அந்நியச் செலாவணி என்பது ஈக்விட்டி மற்றும் கடன் வாங்கிய மூலதனத்தின் அளவு மற்றும் கட்டமைப்பை மாற்றுவதன் மூலம் லாபத்தை பாதிக்கும் ஒரு சாத்தியமான வாய்ப்பாகும். நிகர லாப வளர்ச்சி விகிதங்களின் விகிதத்தால் அதன் நிலை அளவிடப்படுகிறது ( DCHP%):மொத்த லாபத்தின் வளர்ச்சி விகிதத்திற்கு ( DP%):

Kfl \u003d D NP% / D P% (159)

நிகர லாபத்தின் வளர்ச்சி விகிதம் மொத்த லாபத்தின் வளர்ச்சி விகிதத்தை விட எத்தனை மடங்கு அதிகமாக உள்ளது என்பதை இது காட்டுகிறது. இந்த அதிகப்படியான, முந்தைய பத்தியில் இருந்து பார்க்க முடியும், நிதி அந்நியச் செயல்பாட்டின் விளைவால் உறுதி செய்யப்படுகிறது, அதன் கூறுகளில் ஒன்று அதன் அந்நியச் செலாவணி (கடன் வாங்கிய மூலதனத்தின் விகிதம்) ஆகும். அந்நியச் செலாவணியை அதிகரிப்பதன் மூலம் அல்லது குறைப்பதன் மூலம், நடைமுறையில் உள்ள நிலைமைகளைப் பொறுத்து, நீங்கள் லாபத்தையும் ஈக்விட்டி மீதான வருமானத்தையும் பாதிக்கலாம்.

நிதி அந்நியச் செலாவணி அதிகரிப்பு, நீண்ட கால கடன்கள் மற்றும் கடன்களுக்கு வட்டி செலுத்துவதற்கான நிதி பற்றாக்குறையுடன் தொடர்புடைய நிதி அபாயத்தின் அளவு அதிகரிப்புடன் சேர்ந்துள்ளது. அதிக நிதிச் செல்வாக்கு உள்ள சூழலில் மொத்த லாபம் மற்றும் முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் மீதான வருமானத்தில் ஒரு சிறிய மாற்றம் நிகர வருமானத்தில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும், இது உற்பத்தியில் சரிவின் போது ஆபத்தானது.

வெவ்வேறு மூலதன அமைப்புடன் நிதி அபாயத்தின் ஒப்பீட்டு பகுப்பாய்வை மேற்கொள்வோம். லாபம் அடிப்படையிலிருந்து 10% மாறினால் ஈக்விட்டி மீதான வருமானம் எப்படி மாறும் என்பதைக் கணக்கிடுவோம்.

மூலதனத்தின் மொத்த அளவு
கடன் வாங்கிய மூலதனத்தின் பங்கு,%
மொத்த லாபம்
வட்டி செலுத்தப்பட்டது	-	-	-
வரி (30%)							31,5	37,5	43,5
நிகர லாபம்							74,5	87,5	101,5
RSK, %	12,6		15,4	18,2		23,8	29,8		40,6
RAC வரம்பு, %		2,8			5,6			10.8
D P%	-10	-	+10	-10	-	+10	-10	-	+10
DCHP%	-10	-	+10	-13,3	-	+13,3	-16	-	+16
cfl		1,0			1,33			1,6

கொடுக்கப்பட்ட தரவு, ஒரு நிறுவனம் அதன் செயல்பாடுகளுக்கு அதன் சொந்த நிதியிலிருந்து மட்டுமே நிதியளிக்கிறது என்றால், நிதி அந்நிய விகிதம் 1 க்கு சமமாக இருக்கும், அதாவது. எந்த அந்நிய விளைவும் இல்லை. இந்த சூழ்நிலையில், மொத்த லாபத்தில் 1% மாற்றம் நிகர லாபத்தில் அதே அதிகரிப்பு அல்லது குறைப்பை ஏற்படுத்துகிறது. கடன் வாங்கப்பட்ட மூலதனத்தின் பங்கின் அதிகரிப்புடன், ஈக்விட்டி மீதான வருமானம் (ஆர்சிசி), நிதி அந்நிய விகிதம் மற்றும் நிகர லாபம் ஆகியவற்றின் மாறுபாட்டின் வரம்பு அதிகரிப்பதைக் காண்பது எளிது.இது முதலீட்டின் நிதி அபாயத்தின் அளவு அதிகரிப்பதைக் குறிக்கிறது. அதிக அந்நியச் சக்தியுடன். வரைபட ரீதியாக, இந்த சார்பு பின்வருமாறு காட்டப்படலாம் (படம் 12).

50 75 100 150 200

படம்.12. மூலதனக் கட்டமைப்பின் மீதான ஈக்விட்டி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி மீதான வருவாயைச் சார்ந்தது

அப்சிஸ்ஸா மொத்த லாபத்தின் மதிப்பை பொருத்தமான அளவில் காட்டுகிறது, மேலும் ஆர்டினேட் ஈக்விட்டியின் மீதான வருவாயை சதவீதத்தில் காட்டுகிறது.அப்சிசாவுடன் வெட்டும் புள்ளி நிதியியல் முக்கிய புள்ளி என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது நிதியை ஈடுகட்ட தேவையான குறைந்தபட்ச லாபத்தின் அளவைக் காட்டுகிறது. கடன் சேவை செலவுகள். அதே நேரத்தில், இது நிதி அபாயத்தின் அளவையும் பிரதிபலிக்கிறது . x-அச்சு வரையிலான வரைபடத்தின் செங்குத்தான சரிவால் அபாயத்தின் அளவும் வகைப்படுத்தப்படுகிறது.

பொதுவான காட்டி உள்ளது உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி, இது உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி நிலைகளின் விளைபொருளைக் குறிக்கிறது.இது உற்பத்திச் செலவுகள் மற்றும் வெளிநாட்டுக் கடனைச் செலுத்துவதற்கான நிதிச் செலவுகளை மீட்டெடுப்பதற்கான நிதி பற்றாக்குறையுடன் தொடர்புடைய ஒட்டுமொத்த அபாயத்தை பிரதிபலிக்கிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, விற்பனை அதிகரிப்பு 20%, மொத்த லாபம் - 60%, நிகர லாபம் - 75%.

Kp.l \u003d 60 / 20 \u003d 3; Kf.l \u003d 75 / 60 \u003d 125; Kp-f.l \u003d 3 1.25 \u003d 3.75. இந்தத் தரவுகளின் அடிப்படையில், நிறுவனத்தில் தற்போதைய செலவு அமைப்பு மற்றும் மூலதன மூலங்களின் கட்டமைப்பில், உற்பத்தியில் 1% அதிகரிப்பு மொத்த லாபத்தில் 3% அதிகரிப்பையும், நிகர லாபத்தில் 3.75% அதிகரிப்பையும் உறுதி செய்யும் என்று நாம் முடிவு செய்யலாம். . மொத்த லாபத்தின் ஒவ்வொரு சதவீத அதிகரிப்பும் நிகர லாபத்தில் 1.25% அதிகரிக்கும். அதே விகிதத்தில், இந்த குறிகாட்டிகள் உற்பத்தியில் சரிவுடன் மாறும். இந்தத் தரவைப் பயன்படுத்தி, உற்பத்தி மற்றும் நிதி முதலீட்டு அபாயத்தின் அளவை மதிப்பீடு செய்து கணிக்க முடியும்.

ஆங்கிலத்தில் இருந்து மொழிபெயர்ப்பில் "லீவரேஜ்" ("லீவர்") என்ற வார்த்தையின் அர்த்தம் ஒரு சிறிய சக்தியின் (நெம்புகோல்) செயல்.

பொருளாதாரத்தில், அந்நியச் செலாவணி என்பது செயல்திறன் குறிகாட்டிகளில் ஏற்படும் மாற்றத்தில் சில குறிகாட்டிகளின் செல்வாக்கின் நெம்புகோல் ஆகும்

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியானது, விற்கப்படும் பொருட்களின் அளவு மற்றும் மாறி மற்றும் நிலையான செலவுகளின் விகிதத்தை மாற்றுவதன் மூலம் தயாரிப்பு விற்பனையிலிருந்து லாபத்தை உருவாக்கும் திறனைக் கொண்டுள்ளது. பிந்தையது, தயாரிப்புகளின் உற்பத்தி (விற்பனை) அளவின் வளர்ச்சியின் விளைவாக, நிலையான செலவுகளின் அளவு குறைகிறது, இதன் விளைவாக, உற்பத்தியின் ஒரு யூனிட் லாபம் அதிகரிக்கிறது. இது நிலையான மற்றும் தற்போதைய சொத்துகளின் கட்டமைப்பு மற்றும் அளவு மற்றும் அவற்றின் பயன்பாட்டின் செயல்திறன் ஆகியவற்றில் பொருத்தமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி நிலை சூத்திரத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது:

எங்கே. எல்பி - உற்பத்தி அந்நிய;

டிபி - தயாரிப்புகளின் விற்பனையிலிருந்து லாபத்தின் வளர்ச்சி விகிதம்,%;

DP - விற்பனை அளவு வளர்ச்சி விகிதம்,%

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி அடிப்படையில் ஒரு நெகிழ்ச்சி குணகம்; அந்த. விற்பனையின் அளவு ஒரு சதவிகிதம் மாறினால் லாபம் எந்த சதவிகிதம் மாறும் என்பதைக் காட்டுகிறது. இவ்வாறு, உற்பத்தியின் (விற்பனை) அளவை மாற்றுவதன் மூலம் உணர்திறன் நிலை தீர்மானிக்கப்படுகிறது. உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் மதிப்பு அதிகமாக இருந்தால், உற்பத்தி ஆபத்து அதிகமாகும்.

இருப்பினும், லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றம் உற்பத்தி காரணிகளால் மட்டுமல்ல, நிதி நடவடிக்கைகளின் முடிவுகளாலும் பாதிக்கப்படுகிறது, குறிப்பாக, கடன் வாங்கிய நிதிகள் (நீண்ட கால வங்கிக் கடன்கள், பிணைக்கப்பட்ட கடன்கள் போன்றவை) காரணமாக பொறுப்புகளின் அளவு மற்றும் கட்டமைப்பில் ஏற்படும் மாற்றங்கள். ) இவை அனைத்தும் வட்டி செலுத்துதலுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன, அதாவது. சில செலவுகள்.

நிதி நடவடிக்கைகளின் முடிவுகளின் லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்தின் மீதான தாக்கம் நிதிச் செல்வாக்கை வகைப்படுத்துகிறது

உங்கள் சொந்த மற்றும் கடன் வாங்கிய வளங்களுக்கு இடையேயான விகிதத்தை மேம்படுத்தவும், லாபத்தில் அவற்றின் தாக்கத்தை மதிப்பிடவும் நிதி அந்நியச் செலாவணி உங்களை அனுமதிக்கிறது.

நீண்ட கால கடன்களின் பங்கின் அதிகரிப்புடன், செலுத்த வேண்டிய வட்டி அளவும் அதற்கேற்ப அதிகரிக்கிறது. இது பணம் செலுத்துவதற்கான நிதி பற்றாக்குறையின் காரணமாக நிதி அபாயத்தின் அளவை அதிகரிக்க வழிவகுக்கிறது

வரிக்கு முந்தைய மொத்த லாபத்திற்கு நிகர லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்தின் விகிதமாக நிதி அந்நியச் செலாவணி கணக்கிடப்படுகிறது:

எங்கே. எல்பி - நிதி அந்நியச் செலாவணி;

DП h - நிகர லாபத்தின் வளர்ச்சி விகிதம்;

DП з - வரிக்கு முந்தைய மொத்த லாபத்தின் வளர்ச்சி விகிதம்

லெவரேஜ் குறிகாட்டிகளைக் கணக்கிடுவதற்குத் தேவையான தரவு அட்டவணை 610 இல் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது

அட்டவணை 610 இன் படி, உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி:

. மேசை 610

. அந்நிய குறிகாட்டிகளை கணக்கிடுவதற்கான ஆரம்ப தரவு, UAH ஆயிரம்

. அட்டவணையின் தொடர்ச்சி 610

இதன் பொருள், ஆய்வின் கீழ் உள்ள காலகட்டத்தில், விற்பனையின் ஒவ்வொரு சதவீத அதிகரிப்புக்கும், விற்பனையின் லாபம் 3.4% அதிகரித்துள்ளது. நிதி ஆதாயம்:

வரிக்கு முந்தைய மொத்த லாபத்தில் 1% அதிகரிப்புடன், நிகர லாபம் 0.66% அதிகரித்துள்ளது என்பதை நிதிச் செல்வாக்கின் நிலை காட்டுகிறது.

அந்நியச் செலாவணியின் பொதுவான காட்டி உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி ஆகும், இது உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணியின் விளைபொருளாக வரையறுக்கப்படுகிறது:

எங்கே. LVF - உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி. மேலே உள்ள கணக்கீடுகளின் அடிப்படையில்:

லீவரேஜ் குறிகாட்டிகள் உற்பத்தியின் உகந்த அளவைத் திட்டமிடவும், நிதி திரட்டுவதன் செயல்திறனைக் கணக்கிடவும், உற்பத்தி மற்றும் நிதி அபாயங்களைக் கணிக்கவும் உங்களை அனுமதிக்கின்றன.

நிதியைப் பொறுத்தவரை, இலாபத்திற்கும் இந்த லாபத்தைப் பெறுவதற்கு ஏற்படும் சொத்துக்கள் அல்லது நிதிகளின் செலவுகளின் மதிப்பீட்டிற்கும் இடையிலான உறவு "அதிக" குறிகாட்டியால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது, இது ஒரு குறிப்பிட்ட காரணியாகும், இதில் ஒரு சிறிய மாற்றம் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும். பல செயல்திறன் குறிகாட்டிகளில்.
நிதி நிர்வாகத்தில், பின்வரும் வகையான அந்நியச் செலாவணிகள் வேறுபடுகின்றன: நிதி, உற்பத்தி (செயல்பாட்டு), உற்பத்தி மற்றும் நிதி.
நிதி ஆதாயம் நிகர லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றம் மற்றும் வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் வருவாய் மாற்றம் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான உறவை வகைப்படுத்துகிறது. நிறுவனத்தில் நிதிச் செல்வாக்கின் தற்போதைய நிலை, நீண்ட கால கடன்களின் அளவு மற்றும் கட்டமைப்பை மாற்றுவதன் மூலம் ஒரு வணிக நிறுவனத்தின் நிகர லாபத்தை பாதிக்கும் சாத்தியக்கூறுகளின் சிறப்பியல்பு ஆகும்.

உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி செலவு அமைப்பு, வெளியீடு மற்றும் விற்பனை மற்றும் லாபம் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான உறவை வகைப்படுத்துகிறது. இது விற்பனை அளவுகளில் ஏற்படும் மாற்றத்தைப் பொறுத்து லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது.
உற்பத்தி-நிதி அந்நியச் செலாவணி உற்பத்தி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணியின் ஒருங்கிணைந்த தாக்கத்தை மதிப்பிடுகிறது
1.உற்பத்தி அந்நிய மதிப்பீடு . உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி என்பது நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளின் மிக முக்கியமான பண்பு; குறிப்பாக, உற்பத்தி அளவுகளில் ஒரு சிறிய மாற்றம் கூட குறிப்பிடத்தக்க நிதி உறுதியற்ற தன்மைக்கு வழிவகுக்கும் என்று அதன் உயர் மட்டம் தெரிவிக்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒப்பீட்டளவில் அதிக அளவிலான உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணி லாபத்தில் அதிக ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் மூன்று முக்கிய அளவுகள் உள்ளன: 1) மொத்த செலவில் நிலையான உற்பத்திச் செலவுகளின் பங்கு, அல்லது அதற்குச் சமமாக, நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் விகிதம் (DOLd); 2) நிலையான உற்பத்தி செலவுகளுக்கு நிகர லாப விகிதம் (DOLP); வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்தின் விகிதம் மற்றும் இயற்கையான அலகுகளில் (DOLr) விற்பனையின் அளவின் மாற்ற விகிதத்தின் விகிதம். வரையறையிலிருந்து பின்வருமாறு, காட்டி சூத்திரத்தால் கணக்கிடப்படலாம், எங்கே
TGI - வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்ற விகிதம் (ஒரு சதவீதமாக);
TQ - இயற்கை அலகுகளில் (சதவீதம்) விற்பனையின் அளவின் மாற்ற விகிதம்.
காட்டி DOLr இன் பொருளாதார அர்த்தம் - இயற்கை அலகுகளில் உற்பத்தியின் அளவு மாற்றங்களுக்கு வணிக அமைப்பின் வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் லாபத்தின் உணர்திறன் அளவைக் காட்டுகிறது. அதாவது, அதிக உற்பத்தி திறன் கொண்ட ஒரு வணிக நிறுவனத்திற்கு, உற்பத்தியின் அளவில் ஒரு சிறிய மாற்றம் வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் வருவாயில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும். முடிவில், உற்பத்தி அந்நியச் செலாவணியின் நிலை மிகவும் செயலற்ற குறிகாட்டியாகும், அதன் கூர்மையான மாற்றங்கள் கிட்டத்தட்ட மிகவும் அரிதானவை, ஏனெனில் அவை பெரும்பாலும் நிறுவனத்தின் பொருள் மற்றும் தொழில்நுட்ப அடித்தளத்தின் கட்டமைப்பில் தீவிர மாற்றங்களுடன் தொடர்புடையவை. உற்பத்தி நடவடிக்கைகளின் பிரத்தியேகங்கள்.
2.நிதி அந்நிய மதிப்பீடு . நிதி அந்நியச் செலாவணியின் (ORL) உற்பத்தி நிலையுடன் ஒப்புமை மூலம் பல குறிகாட்டிகளால் அளவிட முடியும்; அவற்றில் இரண்டு மிகவும் பிரபலமானவை: 1) கடன் வாங்கிய மற்றும் பங்கு மூலதனத்தின் விகிதம் (DFLp); 2) வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு (DFLr) முன் வருமானத்தில் ஏற்படும் மாற்ற விகிதத்திற்கு நிகர லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்ற விகிதத்தின் விகிதம். ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்திற்கான இந்த குறிகாட்டிகளில் மாற்றம் குறித்து, மற்ற விஷயங்கள் சமமாக இருப்பதால், இயக்கவியலில் அவற்றின் வளர்ச்சி சாதகமற்றது (நிதி அந்நியச் செலாவணியை அதிகரிப்பது, அதாவது நிதி அபாயத்தை அதிகரிப்பது) என்று நாம் முடிவு செய்யலாம். வரையறையிலிருந்து பின்வருமாறு, DFLr மதிப்பை சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடலாம்:
, TNI என்பது நிகர லாபத்தில் ஏற்படும் மாற்ற விகிதம் (சதவீதத்தில்);
TGI - வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் வருவாயில் மாற்றம் (ஒரு சதவீதமாக).
DFLr குணகம் மிகத் தெளிவான விளக்கத்தைக் கொண்டுள்ளது - வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முந்தைய வருமானம் வரி விதிக்கக்கூடிய வருமானத்தை விட எத்தனை மடங்கு அதிகமாக உள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. குணகத்தின் கீழ் வரம்பு ஒன்று. நிறுவனத்தால் ஈர்க்கப்பட்ட கடன் வாங்கப்பட்ட நிதிகளின் ஒப்பீட்டுத் தொகை எவ்வளவு அதிகமாக இருக்கிறதோ, அவ்வளவு அதிகமாக வட்டி செலுத்தப்படுகிறது, நிதியியல் அந்நியச் செலாவணியின் அளவு அதிகமாகும், நிகர லாபம் மாறுபடும். இவ்வாறு, நீண்ட கால நிதி ஆதாரங்களின் மொத்த தொகையில் கடன் வாங்கப்பட்ட நிதி ஆதாரங்களின் பங்கின் அதிகரிப்பு, இது வரையறையின்படி, நிதி அந்நியச் செலாவணியின் அளவின் அதிகரிப்புக்கு சமமானது, செடெரிஸ் பாரிபஸ், அதிக நிதி உறுதியற்ற தன்மைக்கு வழிவகுக்கிறது. நிகர லாபத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட கணிக்க முடியாத நிலையில். வட்டி செலுத்துவது, எடுத்துக்காட்டாக, ஈவுத்தொகை செலுத்துவது கட்டாயமானது என்பதால், ஒப்பீட்டளவில் அதிக அளவிலான நிதிச் செல்வாக்குடன், ஓரளவு லாபத்தில் சிறிது குறைவு கூட மிகவும் விரும்பத்தகாத விளைவுகளை ஏற்படுத்தும். அந்நியச் செலாவணி குறைவாக உள்ளது.