Sistem upravljanja finansijskim rizikom preduzeća. Metodologija izgradnje sistema upravljanja finansijskim rizicima u naftnim servisnim organizacijama. Komercijalni rizici predstavljaju rizik od gubitaka u procesu finansijske i ekonomske aktivnosti. Oni misle

06.03.2023

Sadržaj

1. Pojam rizika, vrste rizika

1.1. Sistem rizika.

1.2. Klasifikacija finansijskih rizika.

1.3. Metode za procjenu stepena rizika.

2. Suština i sadržaj upravljanja rizicima.

2.1. Struktura sistema upravljanja rizicima.

2.2. Funkcije upravljanja rizikom.

3. Organizacija upravljanja rizicima.

3.1. Faze organizacije upravljanja rizicima.

3.2. Osobine izbora strategije i metoda rješavanja menadžerskih problema.

3.3. Osnovna pravila upravljanja rizicima.

4. Metode upravljanja finansijskim rizikom.

5. Načini smanjenja finansijskog rizika.

Spisak korišćene literature.

1. Pojam rizika, vrste rizika.

1.1. Sistem rizika.

Svrha preduzetništva je ostvarivanje maksimalnog prihoda uz minimalne kapitalne troškove u konkurentskom okruženju. Realizacija ovog cilja zahtijeva poređenje veličine kapitala uloženog (predujmenog) u proizvodne i trgovinske djelatnosti sa finansijskim rezultatima ove djelatnosti.

Istovremeno, u obavljanju bilo koje vrste ekonomske aktivnosti objektivno postoji opasnost (rizik) od gubitaka, čiji je obim određen specifičnostima određenog posla. Rizik- Ovo vjerovatnoća gubitaka, šteta, manjka planiranog prihoda, dobiti. Gubici koji nastaju u poduzetničkoj djelatnosti mogu se podijeliti na materijalne, radne, finansijske.

Za finansijskog menadžera rizik je vjerovatnoća nepovoljnog ishoda. Različiti investicioni projekti imaju različit stepen rizika, najprofitabilnija opcija za ulaganje kapitala može se pokazati toliko rizičnom da, kako kažu, „igra nije vrijedna svijeće“.

Rizik je ekonomska kategorija. Kao ekonomska kategorija, predstavlja događaj koji se može, ali i ne mora dogoditi. U slučaju takvog događaja moguća su tri ekonomska ishoda: negativan (gubitak, šteta, gubitak); null; pozitivno (dobitak, korist, profit).

Rizik je radnja koja se izvodi u nadi za sretan ishod po principu „srećni ili nesrećni“.

Naravno, rizik se može izbjeći, tj. jednostavno izbjegavajte rizične aktivnosti. Međutim, za poduzetnika izbjegavanje rizika često znači odricanje od potencijalnog profita. Dobra poslovica kaže: "Ko ne rizikuje, taj nema ništa."

Rizikom se može upravljati, tj. koristiti različite mjere koje omogućavaju, u određenoj mjeri, da se predvidi početak rizičnog događaja i poduzmu mjere za smanjenje stepena rizika. Učinkovitost organizacije upravljanja rizicima je u velikoj mjeri određena klasifikacijom rizika.

Klasifikaciju rizika treba shvatiti kao njihovu raspodjelu u posebne grupe prema određenim karakteristikama u cilju postizanja određenih ciljeva. Naučno zasnovana klasifikacija rizika vam omogućava da jasno odredite mjesto svakog rizika u njihovom cjelokupnom sistemu. To stvara mogućnosti za efikasnu primenu odgovarajućih metoda i tehnika upravljanja rizikom. Svaki rizik ima svoju tehniku upravljanja rizicima.

Sistem kvalifikacije rizika obuhvata kategorije, grupe, vrste, podvrste i varijante rizika.

U zavisnosti od mogućeg Kao rezultat (rizični događaj), rizici se mogu podijeliti u dvije velike grupe: čiste i špekulativne.

Čisti rizici znači mogućnost dobijanja negativnog ili nultog rezultata. Ovi rizici uključuju: prirodne, ekološke, političke, transportne i dio komercijalnih rizika (imovinski, proizvodni, trgovinski).

Špekulativni rizici izraženo u mogućnosti dobijanja kako pozitivnih tako i negativnih rezultata. To uključuje finansijske rizike koji su dio komercijalnih rizika.

Ovisno o osnovnom uzroku(osnovno ili prirodno obilježje), rizici su podijeljeni u sljedeće kategorije: prirodni, ekološki, politički, transportni i komercijalni.

Komercijalni rizici predstavljaju rizik od gubitaka u procesu finansijske i ekonomske aktivnosti. Oni znače neizvjesnost rezultata date komercijalne transakcije.

Po strukturnoj osnovi, komercijalni rizici se dijele na imovinske, proizvodne, trgovinske, finansijske.

imovinski rizici - to su rizici povezani sa vjerovatnoćom gubitka imovine građanina-preduzetnika zbog krađe, sabotaže, nemara, prenapona tehničko-tehnoloških sistema i dr.

Proizvodni rizici - to su rizici povezani sa gubitkom od obustavljanja proizvodnje usled uticaja različitih faktora i, pre svega, sa gubitkom ili oštećenjem osnovnih i obrtnih sredstava (oprema, sirovine, transport i dr.), kao i rizici vezano za uvođenje nove opreme u proizvodnju i tehnologiju.

Rizici trgovanja predstavljaju rizike vezane za gubitak zbog kašnjenja u plaćanju, odbijanja plaćanja u periodu transporta robe, neisporuke robe itd.

1.2. Klasifikacija finansijskih rizika.

finansijski rizik nastaje u procesu odnosa preduzeća i finansijskih institucija (banke, finansijske, investicione, osiguravajuće kompanije, berze itd.). Razlozi finansijskog rizika su inflatorni faktori, rast eskontnih stopa banaka, depresijacija hartija od vrednosti itd.

Finansijski rizici se dijele na dvije vrste:

rizici povezani sa kupovnom moći novca;
rizici povezani sa ulaganjem kapitala (investicioni rizici).

Rizici vezani za kupovnu moć novca uključuju sljedeće vrste rizika: inflatorni i deflatorni rizici, valutni rizici, rizik likvidnosti.

Inflacija znači depresijaciju novca i, posljedično, rast cijena. Deflacija je proces koji je suprotan inflaciji, izražava se u padu cijena i, shodno tome, u povećanju kupovne moći novca.

rizik od inflacije - to je rizik da, kako inflacija raste, primljeni gotovinski prihodi depreciraju u smislu realne kupovne moći brže nego što rastu. U takvim uslovima preduzetnik snosi stvarne gubitke.

deflatorni rizik je rizik da će, kako deflacija raste, nivo cijena pasti, ekonomski uslovi za poslovanje pogoršati, a prihodi opasti.

Valutni rizici predstavljaju rizik od valutnih gubitaka u vezi sa promjenom kursa jedne strane valute u odnosu na drugu u toku inostranih ekonomskih, kreditnih i drugih deviznih transakcija.

Rizici likvidnosti - to su rizici povezani sa mogućnošću gubitaka pri prodaji hartija od vrijednosti ili druge robe zbog promjene procjene njihovog kvaliteta i upotrebne vrijednosti.

Rizici ulaganja uključuju sljedeće podvrste rizika:

rizik od izgubljene dobiti;
rizik nižih prinosa;
rizik od direktnih finansijskih gubitaka.

Rizik od izgubljene dobiti - ovo je rizik indirektne (kolateralne) finansijske štete (izgubljena dobit) kao rezultat neobavljanja bilo koje aktivnosti (na primjer, osiguranje, zaštita od rizika, ulaganja itd.).

Rizik povrata mogu nastati kao rezultat smanjenja iznosa kamata i dividendi na portfolio ulaganja, na depozite i kredite.

Portfolio ulaganja su povezana sa formiranjem investicionog portfelja i predstavljaju sticanje hartija od vrednosti i druge imovine. Izraz "portfolio" dolazi od italijanskog "Porte foglio" u smislu ukupnosti vrijednosnih papira koje investitor posjeduje.

Rizik smanjenja prinosa uključuje sljedeće varijante: rizik kamatnih stopa i kreditni rizik.

TO kamatni rizici uključuje rizik gubitka od strane komercijalnih banaka, kreditnih institucija, investicionih institucija kao rezultat viška kamatnih stopa koje plaćaju na privučena sredstva nad stopama na date kredite. Kamatni rizici uključuju i rizike gubitaka koje investitori mogu imati zbog promjene dividendi na akcije, kamatnih stopa na tržištu obveznica, certifikata i drugih hartija od vrijednosti.

Povećanje tržišne kamatne stope dovodi do smanjenja tržišne vrijednosti hartija od vrijednosti, posebno obveznica sa fiksnom kamatnom stopom. Sa povećanjem kamate, može početi i masovni damping hartija od vrijednosti koje se izdaju po nižim fiksnim kamatnim stopama i, prema uslovima emisije, prijevremeno prihvaćene od strane emitenta. Rizik kamatne stope snosi investitor koji je uložio u srednjoročne i dugoročne hartije od vrijednosti sa fiksnom kamatom sa trenutnim povećanjem prosječne tržišne kamate u odnosu na fiksni nivo. Drugim riječima, investitor bi mogao dobiti povećanje prihoda zbog povećanja kamate, ali ne može osloboditi svoja uložena sredstva pod gore navedenim uslovima.

Kamatni rizik snosi emitent koji emituje srednjoročne i dugoročne hartije od vrednosti sa fiksnom kamatnom stopom u slučaju trenutnog smanjenja prosečne tržišne kamatne stope u odnosu na fiksni nivo. Drugim riječima, emitent bi mogao prikupljati sredstva sa tržišta po nižoj kamatnoj stopi, ali je već vezan emisijom hartija od vrijednosti koju je napravio.

Ova vrsta rizika, s obzirom na brzi rast kamatnih stopa u uslovima inflacije, važna je i za kratkoročne hartije od vrednosti.

Kreditni rizik- opasnost od neplaćanja od strane zajmoprimca glavnice i kamate povjeriocu. Kreditni rizik uključuje i rizik takvog događaja u kojem emitent koji je izdao dužničke hartije od vrijednosti neće biti u mogućnosti da plati kamatu na njih ili glavnicu duga.

Kreditni rizik može biti i vrsta rizika direktnog finansijskog gubitka.

Rizici direktnih finansijskih gubitaka uključuju sljedeće varijante: rizik dionica, selektivni rizik, rizik stečaja i kreditni rizik.

Rizici razmjene predstavljaju rizik od gubitaka od menjačkih transakcija. Ovi rizici uključuju: rizik neplaćanja po komercijalnim transakcijama, rizik neplaćanja provizije brokerske kuće, itd.

Selektivni rizici(od lat. selectio - izbor, izbor) - to su rizici odabira pogrešnog načina ulaganja kapitala, vrste hartija od vrijednosti za ulaganje u poređenju sa drugim vrstama hartija od vrijednosti prilikom formiranja investicionog portfelja.

Rizik od stečaja predstavlja opasnost kao rezultat pogrešnog izbora načina ulaganja kapitala, potpunog gubitka sopstvenog kapitala od strane preduzetnika i nemogućnosti plaćanja obaveza. Kao rezultat toga, preduzetnik postaje bankrot.

Finansijski rizik je funkcija vremena. Generalno, stepen rizika za datu finansijsku imovinu ili investicionu opciju raste tokom vremena. Na primjer, gubici uvoznika danas zavise od vremena od trenutka sklapanja ugovora do datuma plaćanja za transakciju, jer devizni kursevi prema ruskoj rublji nastavljaju da rastu.

U stranoj praksi se predlaže korištenje stabla vjerovatnoća kao metode za kvantitativno određivanje rizika ulaganja kapitala.

Ova metoda vam omogućava da precizno odredite vjerovatne buduće tokove novca investicionog projekta u odnosu na rezultate prethodnih vremenskih perioda. Ako je projekat kapitalne investicije prihvatljiv u prvom vremenskom periodu, onda može biti prihvatljiv iu narednim vremenskim periodima.

Ako se pretpostavi da su novčani tokovi u različitim vremenskim periodima nezavisni jedni od drugih, tada je potrebno odrediti vjerovatnu distribuciju rezultata tokova gotovine za svaki vremenski period.

U slučaju kada postoji veza između novčanih tokova u različitim vremenskim periodima, potrebno je prihvatiti ovu zavisnost i na njenoj osnovi predstaviti buduće događaje onako kako se mogu desiti.

1.3. Metode za procjenu stepena rizika.

Mnoge finansijske transakcije (investiciono ulaganje, kupovina akcija, transakcije prodaje, kreditne transakcije, itd.) povezane su sa prilično značajnim rizikom. Oni zahtijevaju procjenu stepena rizika i utvrđivanje njegove veličine.

Stepen rizika je vjerovatnoća nastanka gubitka, kao i iznos moguće štete od toga.

Rizik može biti:

dozvoljeno - postoji opasnost od potpunog gubitka dobiti od realizacije planiranog projekta;
Kritično - moguće je neprimanje ne samo dobiti, već i prihoda i pokrića gubitaka na teret sredstava preduzetnika;
katastrofalno - mogući gubitak kapitala, imovine i stečaj preduzetnika.

Kvantitativna analiza- ovo je utvrđivanje konkretnog iznosa novčane štete za pojedine podvrste finansijskog rizika i finansijskog rizika u zbiru.

Ponekad se vrši kvalitativna i kvantitativna analiza na osnovu procene uticaja unutrašnjih i eksternih faktora: po elementima se vrši procena udela njihovog uticaja na rad datog preduzeća i njegove novčane vrednosti. van. Ova metoda analize je prilično naporna sa stanovišta kvantitativne analize, ali donosi svoje nesumnjive rezultate u kvalitativnoj analizi. S tim u vezi, više pažnje treba posvetiti opisu metoda za kvantitativnu analizu finansijskog rizika, jer ih ima mnogo i za njihovu kompetentnu primjenu potrebna je određena vještina.

U apsolutnom smislu, rizik se može odrediti iznosom mogućih gubitaka u materijalnom (fizičkom) ili troškovnom (novčanom) smislu.

U relativnom smislu, rizik se definiše kao iznos mogućih gubitaka koji se odnose na određenu osnovu, u čiji oblik je najpogodnije uzeti ili imovinsko stanje preduzeća, ili ukupni trošak resursa za ovu vrstu preduzetničke aktivnosti. , odnosno očekivani prihod (profit). Tada ćemo gubitke smatrati slučajnom devijacijom dobiti, prihoda, prihoda u pravcu smanjenja. u poređenju sa očekivanim vrijednostima. Poduzetnički gubitak je prvenstveno slučajno smanjenje preduzetničkog prihoda. Veličina takvih gubitaka karakteriše stepen rizika. Dakle, analiza rizika je prvenstveno povezana sa proučavanjem gubitaka.

U zavisnosti od veličine verovatnih gubitaka, preporučljivo je podeliti ih u tri grupe:

Gubici, čija vrijednost ne prelazi procijenjenu dobit, mogu se nazvati prihvatljivim;
Gubici, čija je vrijednost veća od procijenjene dobiti, klasifikovani su kao kritični - takvi gubici će se morati nadoknaditi iz džepa preduzetnika;
Još opasniji je katastrofalni rizik, u kojem preduzetnik rizikuje gubitke koji prelaze svu svoju imovinu.

Ako je moguće na ovaj ili onaj način predvidjeti, procijeniti moguće gubitke iz ove operacije, onda se dobija kvantitativna procjena rizika koji poduzetnik preuzima. Dijeljenjem apsolutne vrijednosti mogućih gubitaka sa procijenjenim troškom ili dobiti, dobijamo kvantitativnu procjenu rizika u relativnom iznosu, u procentima.

Govoreći o tome da se rizik mjeri veličinom mogućeg. mogućih gubitaka, treba uzeti u obzir slučajnu prirodu takvih gubitaka. Vjerovatnoća da će se događaj dogoditi može se odrediti objektivnim i subjektivnim metodama.

Objektivna metoda se koristi za određivanje vjerovatnoće da će se događaj dogoditi na osnovu izračunavanja učestalosti s kojom se događaj događa.

Subjektivni metod se zasniva na upotrebi subjektivnih kriterijuma, koji se zasnivaju na različitim pretpostavkama. Takve pretpostavke mogu uključivati prosudbu procjenitelja, njegovo lično iskustvo, procjenu stručnjaka za rejting, mišljenje revizora-konsultanta itd.

Dakle, procjena finansijskih rizika se zasniva na pronalaženju veze između određenih iznosa gubitaka preduzeća i vjerovatnoće njihovog nastanka. Ova zavisnost dolazi do izražaja u konstrukciji kriva vjerovatnoće za nastanak određenog nivoa gubitaka.

Izgradnja krive je izuzetno težak zadatak, koji zahtijeva dovoljno iskustva i znanja od zaposlenih koji se bave pitanjima finansijskog rizika. Za konstruisanje krive verovatnoće za nastanak određenog nivoa gubitaka (kriva rizika) koriste se različite metode: statistička; analiza izvodljivosti troškova; metoda stručnih procjena; analitička metoda; metoda analogije. Među njima treba izdvojiti tri: statističku metodu, metodu stručnih procjena i analitičku metodu.

Essence statistička metoda Sastoji se u tome da se proučava statistika gubitaka i dobiti koji su nastali u datoj ili sličnoj proizvodnji, utvrđuju se veličina i učestalost dobijanja jednog ili drugog ekonomskog prinosa i daje najvjerovatnija prognoza za budućnost.

Rizik je nesumnjivo probabilistička kategorija i u tom smislu ga je sa naučnih pozicija najrazumnije okarakterisati i mjeriti kao vjerovatnoću nastanka određenog nivoa gubitaka. Vjerovatnoća znači mogućnost dobivanja određenog rezultata.

Finansijski rizik, kao i svaki drugi, ima matematički izraženu vjerovatnoću gubitka, koja se zasniva na statističkim podacima i može se izračunati sa prilično visokom preciznošću.

Za kvantificiranje visine finansijskog rizika potrebno je poznavati sve moguće posljedice svake pojedinačne radnje i vjerovatnoću samih posljedica.

U primjeni na ekonomske probleme, metode teorije vjerovatnoće svode se na određivanje vrijednosti vjerovatnoće nastanka događaja i na izbor najpoželjnijih mogućih događaja na osnovu najveće vrijednosti matematičkog očekivanja koja je jednaka apsolutna vrijednost ovog događaja pomnožena vjerovatnoćom njegovog nastanka.

Glavni alati statističke metode za izračunavanje finansijskog rizika: varijacija, varijansa i standardna (srednja kvadratna) devijacija.

Varijacija - promjena kvantitativnih pokazatelja pri prelasku s jedne opcije rezultata na drugu.

Disperzija- mjera odstupanja stvarnog znanja od njegove prosječne vrijednosti.

Dakle, veličina rizika, odnosno stepen rizika, može se mjeriti pomoću dva kriterija: prosječne očekivane vrijednosti, volatilnosti (varijabilnosti) mogućeg ishoda.

Srednja očekivana vrijednost je ona vrijednost veličine događaja koja je povezana s neizvjesnom situacijom. To je ponderisani prosjek svih mogućih ishoda, gdje se vjerovatnoća svakog ishoda koristi kao učestalost ili težina odgovarajuće vrijednosti. Tako se izračunava rezultat koji se navodno očekuje.

· Analiza troškova i koristi fokusiran na identifikaciju potencijalnih rizičnih područja, uzimajući u obzir pokazatelje finansijske stabilnosti kompanije. U ovom slučaju, jednostavno se možete snaći sa standardnim metodama finansijske analize rezultata aktivnosti glavnog preduzeća i aktivnosti njegovih kontrastrana (banka, investicioni fond, klijentsko preduzeće, izdavačko preduzeće, investitor, kupac, prodavac, itd.)
· Metoda stručnih procjena obično se sprovodi obradom mišljenja iskusnih preduzetnika i profesionalaca. Od statističkih se razlikuje samo po načinu prikupljanja informacija za izgradnju krivulje rizika.

Ova metoda uključuje prikupljanje i proučavanje procena različitih stručnjaka (preduzeća ili eksternih eksperata) o verovatnoćama nastanka različitih nivoa gubitaka. Ove procjene su zasnovane na uzimanju u obzir svih faktora finansijskog rizika, kao i statističkih podataka. Implementacija metode stručnih procjena je mnogo komplikovanija ako je broj indikatora procjene mali.

· Analitička metoda Izgradnja krivulje rizika je najteža, jer su elementi teorije igara na kojima se temelji dostupni samo vrlo uskim stručnjacima. Češće se koristi podvrsta analitičke metode - analiza osjetljivosti modela.

Analiza osjetljivosti modela sastoji se od sljedećih koraka: izbor ključnog indikatora prema kojem se procjenjuje osjetljivost (interna stopa prinosa, neto sadašnja vrijednost, itd.); izbor faktora (stopa inflacije, stepen stanja privrede, itd.); izračunavanje vrijednosti ključnih indikatora u različitim fazama implementacije projekta (nabavka sirovina, proizvodnja, prodaja, transport, kapitalna izgradnja, itd.). Ovako formirani nizovi troškova i primanja finansijskih sredstava omogućavaju utvrđivanje tokova novčanih sredstava za svaki trenutak (ili vremenski period), tj. definisati indikatore učinka. Izrađuju se dijagrami koji odražavaju ovisnost odabranih rezultirajućih indikatora o vrijednosti početnih parametara. Upoređujući dobijene dijagrame međusobno, moguće je odrediti takozvane ključne indikatore koji imaju najveći uticaj na procjenu isplativosti projekta.

Analiza osjetljivosti također ima ozbiljne nedostatke: nije sveobuhvatna i ne navodi vjerovatnoću implementacije alternativnih projekata.

· metoda analogije kada se analizira rizik novog projekta, veoma je koristan, jer se u ovom slučaju ispituju podaci o posledicama uticaja nepovoljnih faktora finansijskog rizika na druge slične projekte drugih konkurentskih preduzeća.

Indeksiranje je način očuvanja stvarne vrijednosti monetarnih resursa (kapitala) i profitabilnosti u uslovima inflacije. Zasniva se na upotrebi različitih indeksa.

Na primjer, prilikom analize i prognoze finansijskih sredstava potrebno je uzeti u obzir promjene cijena, za koje se koriste indeksi cijena. Indeks cijena - indikator koji karakterizira promjenu cijena u određenom vremenskom periodu.

Dakle, postojeće metode za konstruisanje krive vjerovatnoće za nastanak određenog nivoa gubitaka nisu u potpunosti ekvivalentne, ali na ovaj ili onaj način omogućavaju približnu procjenu ukupnog iznosa finansijskog rizika.

2. Suština i sadržaj upravljanja rizicima.

2.1. Struktura sistema upravljanja rizicima.

Rizik je finansijska kategorija. Stoga se na stepen i veličinu rizika može uticati putem finansijskog mehanizma. Takav uticaj se ostvaruje uz pomoć tehnika finansijskog upravljanja i posebne strategije. Zajedno, strategija i tehnike čine svojevrsni mehanizam upravljanja rizikom, tj. upravljanje rizikom. Stoga je upravljanje rizikom dio finansijskog upravljanja.

Upravljanje rizikom se zasniva na ciljanom traženju i organizaciji rada na smanjenju stepena rizika, umijeću sticanja i povećanja prihoda (profita, profita) u neizvjesnoj ekonomskoj situaciji.

Krajnji cilj upravljanja rizikom odgovara ciljnoj funkciji preduzetništva. Sastoji se od ostvarivanja najvećeg profita uz optimalan odnos profita i rizika prihvatljiv za preduzetnika.

Upravljanje rizicima je sistem upravljanja rizikom i ekonomskim, tačnije finansijskim odnosima koji nastaju u procesu ovog upravljanja.

Upravljanje rizikom uključuje strategiju i taktiku upravljanja.

Strategija upravljanja se odnosi na pravac i način korišćenja sredstava za postizanje cilja. Ova metoda odgovara određenom skupu pravila i ograničenja za donošenje odluka. Strategija vam omogućava da se fokusirate na rješenja koja nisu u suprotnosti s usvojenom strategijom, odbacujući sve druge opcije. Nakon postizanja cilja, strategija kao pravac i sredstvo za njegovo postizanje prestaje da postoji. Novi ciljevi postavljaju zadatak razvoja nove strategije.

Taktika- to su specifične metode i tehnike za postizanje cilja u specifičnim uslovima. Zadatak taktike upravljanja je izbor optimalnog rješenja i najprikladnijih metoda i tehnika upravljanja u datoj ekonomskoj situaciji.

Upravljanje rizikom kao sistem upravljanja sastoji se od dva podsistema: upravljanog podsistema (objekt upravljanja) i podsistema upravljanja (subjekt upravljanja). Šematski, ovo se može predstaviti na sljedeći način.

Predmet upravljanja u upravljanju rizicima je rizik, rizična ulaganja kapitala i ekonomski odnosi između privrednih subjekata.

subjekti u procesu realizacije rizika. Ovi ekonomski odnosi obuhvataju odnose između osiguranika i osiguravača, zajmoprimca i zajmodavca, između preduzetnika (partnera, konkurenata) itd.

Subjekt menadžmenta u upravljanju rizicima je posebna grupa ljudi (finansijski menadžer, specijalista osiguranja, sticalac, aktuar, osiguravač i dr.), koja različitim metodama i metodama upravljanja vrši svrsishodno funkcionisanje objekta upravljanja.

Proces uticaja subjekta na objekat kontrole, tj. sam proces kontrole može se izvršiti samo ako se određene informacije kruže između kontrolnog i kontrolisanog podsistema. Proces upravljanja, bez obzira na njegov specifičan sadržaj, uvijek uključuje prijem, prijenos, obradu i korištenje informacija. U upravljanju rizicima, dobijanje pouzdanih i dovoljnih informacija u datim uslovima igra veliku ulogu, jer vam omogućava da donesete konkretnu odluku o radnjama pod rizikom.

Informaciona podrška funkcionisanju upravljanja rizicima sastoji se od različitih vrsta i vrsta informacija: statističkih, ekonomskih, komercijalnih, finansijskih itd.

Ove informacije uključuju svijest o vjerovatnoći nastanka osiguranog slučaja, osiguranog slučaja, prisutnosti i veličini potražnje za robom, kapitalom, finansijskom stabilnošću i solventnošću svojih kupaca, partnera, konkurenata, cijenama, stopama i tarifama, uključujući i usluge osiguravatelja, o uslovima osiguranja, dividendama i kamatama, itd.

Onaj ko posjeduje informacije posjeduje tržište. Mnoge vrste informacija često su predmet poslovne tajne. Stoga, određene vrste informacija mogu biti jedna od vrsta intelektualne svojine (know-how) i biti date kao ulog u osnovni kapital akcionarskog društva ili ortačkog društva.

Visokokvalificirani menadžer uvijek nastoji dobiti bilo koju informaciju, čak i najgoru, ili neke ključne tačke takvih informacija, ili odbijanje razgovora na ovu temu (tišina je i jezik komunikacije) i iskoristi ih u svoju korist. Informacije se prikupljaju malo po malo. Ova zrna, sakupljena, već imaju punu informativnu vrijednost.

Dostupnost pouzdanih poslovnih informacija finansijskom menadžeru omogućava mu brzo donošenje finansijskih i komercijalnih odluka, utiče na ispravnost takvih odluka, što prirodno dovodi do smanjenja gubitaka i povećanja profita. Pravilna upotreba informacija u transakcijama minimizira vjerovatnoću finansijskog gubitka.

Svaka odluka je zasnovana na informacijama. Kvalitet informacija je važan. Što su informacije nejasnije, odluka je neizvjesnija. Kvalitet informacija treba ocjenjivati kako se prima, a ne kako se prenosi. Informacije brzo stare, pa ih treba odmah koristiti.

Privredni subjekt mora biti u stanju ne samo da prikuplja informacije, već i da ih po potrebi pohranjuje i preuzima.

2.2. Funkcije upravljanja rizikom.

Upravljanje rizikom obavlja određene funkcije. Postoje dvije vrste funkcija upravljanja rizikom:

funkcije kontrolnog objekta;
funkcije subjekta upravljanja.

Funkcije kontrolnog objekta u upravljanju rizicima uključuju organizaciju:

rješavanje rizika;
ulaganja rizičnog kapitala;
raditi na smanjenju veličine rizika;
proces osiguranja rizika;
ekonomski odnosi i veze između subjekata privrednog procesa.

Funkcije subjekta upravljanja u upravljanju rizicima uključuju:

predviđanje;
organizacija;
regulacija;
koordinacija;
stimulacija;
kontrolu.

Predviđanje u upravljanju rizicima, to je razvoj za budućnost promjena u finansijskom stanju objekta u cjelini i njegovih dijelova. Prognoza je predviđanje određenog događaja. Ne postavlja zadatak direktnog sprovođenja razvijenih prognoza u praksi. Karakteristika predviđanja je i alternativnost u konstrukciji finansijskih pokazatelja i parametara, čime se određuju različite opcije za razvoj finansijskog stanja kontrolnog objekta na osnovu novonastalih trendova. U dinamici rizika predviđanje se može vršiti kako na osnovu ekstrapolacije prošlosti u budućnost, uzimajući u obzir stručnu procjenu trenda promjena, tako i na osnovu direktnog predviđanja promjena. Ove promjene mogu nastati neočekivano. Upravljanje zasnovano na anticipaciji ovih promjena zahtijeva od menadžera da razvije određeni osjećaj za tržišne mehanizme i intuiciju, kao i korištenje fleksibilnih rješenja za hitne slučajeve.

Organizacija u upravljanju rizicima, to je udruženje ljudi koji zajednički provode program ulaganja rizičnog kapitala na osnovu određenih pravila i procedura. Ova pravila i procedure obuhvataju: stvaranje organa upravljanja, izgradnju strukture upravljačkog aparata, uspostavljanje odnosa između upravljačkih jedinica, izradu normi, standarda, metoda itd.

Regulativa u upravljanju rizikom, to je uticaj na objekat kontrole, kojim se postiže stanje stabilnosti ovog objekta u slučaju odstupanja od navedenih parametara. Regulativa obuhvata uglavnom tekuće mjere za otklanjanje nastalih odstupanja.

Koordinacija u upravljanju rizicima, to je koordinacija rada svih dijelova sistema upravljanja rizicima, upravljačkog aparata i stručnjaka.

Koordinacija osigurava jedinstvo odnosa između objekta upravljanja, subjekta upravljanja, upravljačkog aparata i pojedinog zaposlenog.

Stimulacija u upravljanju rizicima je motivacija finansijskih menadžera i drugih stručnjaka da budu zainteresovani za rezultat svog rada.

Kontrola u upravljanju rizicima je provjera organizacije rada radi smanjenja stepena rizika. Kontrolom se prikupljaju informacije o stepenu realizacije planiranog akcionog programa, isplativosti ulaganja rizičnog kapitala, odnosu dobiti i rizika, na osnovu čega se vrše izmjene finansijskih programa, organizaciji finansijskog rada i organizaciju upravljanja rizicima. Kontrola podrazumijeva analizu rezultata mjera za smanjenje stepena rizika.

3. Organizacija upravljanja rizicima.

3.1. Faze organizacije upravljanja rizicima.

Upravljanje rizicima u ekonomskom smislu predstavlja sistem upravljanja rizikom i finansijskim odnosima koji nastaju u procesu ovog upravljanja.

Kao sistem upravljanja, upravljanje rizikom uključuje proces razvoja cilja rizika i ulaganja rizičnog kapitala, utvrđivanje vjerovatnoće da će se neki događaj dogoditi, utvrđivanje stepena i veličine rizika, analizu okruženja, odabir strategije upravljanja rizicima, odabir tehnika upravljanja rizicima. i metode neophodne za ovu strategiju smanjenje (tj. tehnike upravljanja rizikom), sprovođenje ciljanog uticaja na rizik. Ovi procesi zajedno čine faze organizacije upravljanja rizicima.

Organizacija upravljanja rizicima je sistem mjera usmjerenih na racionalnu kombinaciju svih njegovih elemenata u jedinstvenu tehnologiju procesa upravljanja rizicima.

Prvi korak u organizaciji upravljanja rizicima je utvrđivanje svrhe rizika i svrhe ulaganja rizičnog kapitala. Target rizik je rezultat koji treba dobiti. To mogu biti dobici, profiti, prihodi itd. Svrha rizičnih ulaganja kapitala je postizanje maksimalnog profita.

Svaka radnja povezana s rizikom uvijek je svrsishodna, jer nepostojanje svrhe čini odluku koja je povezana s rizikom besmislenom. Ciljevi rizika i rizičnih ulaganja wicketa moraju biti jasni, specifični i srazmjerni riziku i kapitalu.

Sljedeća važna tačka u organizaciji upravljanja rizicima je dobijanje informacija o okruženju koje je neophodno za donošenje odluke u korist određene akcije. Na osnovu analize takvih informacija i uzimajući u obzir ciljeve rizika, moguće je ispravno odrediti vjerovatnoću događaja, uključujući i osigurani slučaj, identifikovati stepen rizika i procijeniti njegovu cijenu. Upravljanje rizikom podrazumeva pravilno razumevanje stepena rizika koji stalno ugrožava ljude, imovinu, finansijske rezultate ekonomske aktivnosti.

Za poduzetnika je važno da zna stvarnu cijenu rizika kojem je izložena njegova djelatnost.

Trošak rizika treba shvatiti kao stvarne gubitke preduzetnika, troškove smanjenja veličine ovih gubitaka ili troškove kompenzacije tih gubitaka i njihovih posledica. Ispravna procjena stvarnog troška rizika od strane finansijskog menadžera omogućava mu da objektivno predstavi iznos mogućih gubitaka i iznese načine da ih spriječi ili smanji, a ako je nemoguće spriječiti gubitke, obezbijedi njihovu nadoknadu.

Na osnovu dostupnih informacija o okruženju, vjerovatnoći, stepenu i veličini rizika, razvijaju se različite opcije za rizično ulaganje kapitala i procjenjuje se njihova optimalnost upoređivanjem očekivane dobiti i veličine rizika.

Ovo vam omogućava da odaberete pravu strategiju i tehnike upravljanja rizikom, kao i načine za smanjenje stepena rizika.

U ovoj fazi organizacije upravljanja rizicima, glavna uloga pripada finansijskom menadžeru, njegovim psihološkim kvalitetima. O tome će se detaljnije govoriti u sljedećem poglavlju.

Prilikom izrade programa djelovanja za smanjenje rizika potrebno je uzeti u obzir psihološku percepciju odluka o riziku. Donošenje odluka pod rizikom je psihološki proces. Stoga, uz matematičku valjanost odluka, treba imati u vidu i psihološke karakteristike osobe koje se manifestuju prilikom donošenja i sprovođenja rizičnih odluka: agresivnost, neodlučnost, sumnje, nezavisnost, ekstraverzija, introvertnost itd.

Istu rizičnu situaciju različiti ljudi percipiraju različito. Stoga procjena rizika i izbor finansijskog rješenja u velikoj mjeri zavise od osobe koja donosi odluku. Menadžeri konzervativnog tipa, koji nisu skloni inovacijama, koji nisu sigurni u svoju intuiciju i svoj profesionalizam, koji nisu sigurni u kvalifikacije i profesionalnost izvođača, obično prepuštaju riziku. njihovim zaposlenima.

Ekstraverzija - postoji svojstvo pojedinca, koje se manifestuje u njegovom fokusu na okolne ljude, događaje. Izražava se u visokom stepenu društvenosti, živom emocionalnom odgovoru na spoljašnje pojave.

introverzija- ovo je orijentacija pojedinca na unutrašnji svijet vlastitih senzacija, iskustava, osjećaja i misli. Introvertnu ličnost karakterišu neke stabilne osobine ponašanja i odnosa sa drugima, oslanjanje na unutrašnje norme, zaokupljenost sobom. Prosudbe, ocjene introverta odlikuju se značajnom neovisnošću od vanjskih faktora, razumnošću. Obično osoba kombinuje u određenom omjeru osobine ekstraverzije i introverzije.

Sastavni korak u organizaciji upravljanja rizicima je organizacija aktivnosti na realizaciji planiranog akcionog programa, tj. određivanje pojedinih vrsta poslova, obima i izvora finansiranja ovih radova, konkretnih izvršilaca, rokova i sl.

Važna faza u organizaciji upravljanja rizicima je kontrola realizacije planiranog programa, analiza i evaluacija rezultata implementacije odabrane opcije odluke o riziku.

Organizacija upravljanja rizicima podrazumijeva definisanje tijela za upravljanje rizicima za dati privredni subjekt. Tijelo za upravljanje rizicima može biti finansijski menadžer, menadžer rizika ili odgovarajući upravljački aparat: sektor poslovanja osiguranja, sektor ulaganja rizičnog kapitala, odjel za ulaganja rizičnog kapitala itd. Ovi sektori ili odjeli su strukturni dijelovi finansijske službe privrednog subjekta.

Sektor za ulaganja rizičnog kapitala, u skladu sa statutom privrednog subjekta, može obavljati sljedeće funkcije:

· izvođenje rizičnih i portfolio investicija, tj. rizična ulaganja kapetana u skladu sa važećim zakonodavstvom i statutom privrednog subjekta;
· izrada programa rizičnih investicionih aktivnosti;
prikupljanje, obrada, analiza i skladištenje informacija o životnoj sredini;
utvrđivanje stepena i troškova rizika, strategije i metode upravljanja rizicima;
· izrada programa rizičnih odluka i organizacija njegovog sprovođenja, uključujući kontrolu i analizu rezultata;
· obavljanje poslova osiguranja, zaključivanje ugovora o osiguranju i reosiguranju, poslovi osiguranja i reosiguranja, obračuni osiguranja;
· razvoj uslova za osiguranje i reosiguranje, utvrđivanje tarifnih stavova za poslove osiguranja;
· obavljanje funkcije komesara za vanredne situacije, izdavanje garancije na garancije ruskih i stranih osiguravajućih društava, obeštećenje gubitaka o njihovom trošku, poveravanje drugim licima obavljanje sličnih funkcija u inostranstvu;
· vođenje odgovarajućeg računovodstvenog, statističkog i operativnog izvještavanja o rizičnim kapitalnim ulaganjima.

3.2. Osobine izbora strategije i metoda rješavanja menadžerskih problema.

U ovoj fazi organizacije upravljanja rizicima, glavna uloga pripada finansijskom menadžeru, njegovim psihološkim kvalitetima. Finansijski menadžer koji se bavi pitanjima rizika (risk manager) treba da ima dva prava: pravo izbora i pravo da bude odgovoran za to.

Pravo na izbor je pravo na donošenje odluke neophodne za ostvarivanje nameravane svrhe rizičnog ulaganja kapitala. Odluku mora donijeti sam menadžer. U upravljanju rizikom, zbog svoje specifičnosti, koja je prvenstveno zbog posebne odgovornosti za preuzimanje rizika, neprikladno je, a u nekim slučajevima čak i neprihvatljivo kolektivno (grupno) odlučivanje, za koje niko ne snosi nikakvu odgovornost. Tim koji je donio odluku nikada nije odgovoran za njenu implementaciju. Pritom treba imati na umu da je kolektivna odluka, zbog psiholoških karakteristika pojedinaca (njihov antagonizam, egoizam, politička, ekonomska ili ideološka platforma, itd.), subjektivnija od odluke koju donosi pojedinac. specijalista.

Za upravljanje rizikom mogu se stvoriti specijalizirane grupe ljudi, na primjer, sektor poslovanja osiguranja, sektor rizičnog ulaganja, odjel za ulaganja rizičnog kapitala (tj. rizična i portfolio ulaganja) itd.

Ove grupe ljudi mogu pripremiti preliminarnu kolektivnu odluku i usvojiti je jednostavnom ili kvalifikovanom (tj. dvotrećinskom, tročetvrtinskom, jednoglasno) većinom glasova.

Međutim, jedno lice mora konačno izabrati opciju prihvatanja rizika i rizičnog ulaganja kapitala, budući da istovremeno preuzima odgovornost za ovu odluku.

Odgovornost ukazuje na interes osobe koja donosi rizičnu odluku da postigne cilj koji je on postavio.

Prilikom odabira strategije i tehnika upravljanja rizikom često se koristi specifičan stereotip koji se formira iz iskustva i znanja finansijskog menadžera u toku njegovog rada i služi kao osnova za automatske vještine u radu. Prisutnost stereotipnih radnji daje menadžeru mogućnost da djeluje promptno i na najoptimalniji način u određenim tipičnim situacijama. U nedostatku tipičnih situacija, finansijski menadžer mora preći sa stereotipnih odluka na potragu za optimalnim, prihvatljivim odlukama o riziku.

Pristupi rješavanju menadžerskih problema mogu biti vrlo raznoliki, jer upravljanje rizikom ima mnogo opcija.

Multivarijantnost upravljanja rizicima podrazumeva kombinaciju standarda i originalnosti finansijskih kombinacija, fleksibilnosti i jedinstvenosti određenih metoda delovanja u određenoj ekonomskoj situaciji. Glavna stvar u upravljanju rizikom je ispravno postavljanje ciljeva koji zadovoljavaju ekonomske interese objekta kojim se upravlja.

Upravljanje rizikom je veoma dinamično. Efikasnost njegovog funkcionisanja u velikoj meri zavisi od brzine reagovanja na promene tržišnih uslova, ekonomske situacije i finansijskog stanja kontrolnog objekta. Stoga, upravljanje rizicima treba da se zasniva na poznavanju standardnih tehnika upravljanja rizicima, na sposobnosti da se brzo i pravilno proceni konkretna ekonomska situacija, na sposobnosti da se brzo pronađe dobar, ako ne i jedini izlaz iz ove situacije.

Gotovi recepti u upravljanju rizicima ne postoje i ne mogu biti. On podučava kako, poznavajući metode, tehnike, načine rješavanja određenih ekonomskih problema, postići opipljiv uspjeh u određenoj situaciji, čineći je manje-više izvjesnom za sebe.

Posebnu ulogu u rješavanju rizičnih zadataka imaju menadžerska intuicija i uvid.

Intuicija je sposobnost da se direktno, kao iznenada, bez logičkog razmišljanja, pronađe pravo rješenje problema. Intuitivno rješenje nastaje kao unutrašnji uvid, prosvjetljenje misli, otkrivajući suštinu problema koji se proučava. Intuicija je nezaobilazna komponenta kreativnog procesa. Psihologija smatra intuiciju u vezi sa čulnim i logičkim znanjem i praktičnom aktivnošću neposredno znanje u njegovom jedinstvu sa posredovanim, prethodno stečenim znanjem.

uvid - to je realizacija rješenja problema. Subjektivno, uvid se doživljava kao neočekivani uvid, shvatanje. U trenutku samog uvida odluka se realizuje vrlo jasno, ali ta jasnoća je često kratkoročne prirode i treba je svjesno fiksirati na odluku.

3.3. Osnovna pravila upravljanja rizicima.

Heuristički je skup logičkih tehnika i metodoloških pravila teorijskog istraživanja i traganja za istinom. Drugim riječima, to su pravila i tehnike za rješavanje posebno složenih problema.

Naravno, heuristika je manje pouzdana i manje sigurna od matematičkih proračuna. Međutim, to omogućava da se dobije dobro definisano rešenje.

Upravljanje rizikom ima sopstveni sistem heurističkih pravila i tehnika za donošenje odluka pod rizikom.

OSNOVNA PRAVILA UPRAVLJANJA RIZICIMA

1. Ne možete riskirati više nego što vam vlastiti kapital može priuštiti.

2. Moramo razmišljati o posljedicama rizika.

3. Ne možete rizikovati puno za malo.

4. Pozitivna odluka se donosi samo kada nema sumnje.

5. Kada postoji sumnja, donose se negativne odluke.

6. Ne možete misliti da uvijek postoji samo jedno rješenje. Možda ima i drugih.

Implementacija prvog pravila znači da prije donošenja odluke o ulaganju rizičnog kapitala finansijski menadžer mora:

odrediti maksimalni mogući gubitak na ovom riziku;
uporedi sa iznosom ubačenog kapitala:
uporedi sa svim sopstvenim finansijskim sredstvima i utvrdi da li će gubitak ovog kapitala dovesti do bankrota ovog investitora.

Iznos gubitka od kapitalnih ulaganja može biti jednak iznosu ovog kapitala, nešto manji ili veći od njega.

Kod direktnih investicija, iznos gubitka je obično jednak iznosu rizičnog kapitala.

Investitor je uložio milion leja u rizičan posao. Slučaj je izgorio. Investitor je izgubio milion leja.

Međutim, uzimajući u obzir smanjenje kupovne moći novca u uslovima inflacije, obim gubitaka može biti veći od iznosa uloženog novca. U tom slučaju iznos mogućeg gubitka treba odrediti uzimajući u obzir indeks inflacije. Investitor je uložio milion leja u rizičan posao, nadajući se da će dobiti 5 miliona leja za godinu dana. Slučaj je izgorio. Ako godinu dana kasnije novac nije vraćen, tada iznos gubitka treba izračunati uzimajući u obzir indeks inflacije (na primjer, 220%), tj. 2,2 miliona leja (2,2 x 1). U slučaju direktnog gubitka uzrokovanog požarom, poplavom, krađom i sl., iznos gubitka je veći od direktnog gubitka imovine, jer uključuje i dodatne novčane troškove za otklanjanje posljedica gubitka i sticanje nove imovine.

Kod portfolio ulaganja, tj. pri kupovini hartija od vrijednosti koje se mogu prodati na sekundarnom tržištu, iznos gubitka je obično manji od iznosa utrošenog kapitala.

Odnos maksimalno mogućeg iznosa gubitka i iznosa sopstvenih finansijskih sredstava investitora predstavlja stepen rizika koji dovodi do bankrota. Mjeri se korištenjem faktora rizika: K=U/S,

gdje je K faktor rizika;

Y - maksimalni mogući gubitak, lei;

C - obim sopstvenih finansijskih sredstava, uzimajući u obzir tačno poznate primitke sredstava, leja.

Studije mera rizika koje je sproveo autor nam omogućavaju da zaključimo da je optimalni koeficijent rizika 0,3, a koeficijent rizika koji dovodi do bankrota investitora 0,7 ili više.

Implementacija drugog pravila zahtijeva da finansijski menadžer, znajući maksimalni mogući gubitak, utvrdi do čega može dovesti, kolika je vjerovatnoća rizika i donese odluku da odbaci rizik (tj. događaj), prihvati rizik na sopstvenu odgovornost, ili prenošenje rizika na drugu osobu.

Djelovanje trećeg pravila posebno je izraženo u prijenosu rizika, tj. sa osiguranjem. U ovom slučaju to znači da finansijski menadžer mora odrediti i izabrati odnos između premije osiguranja i osigurane sume koji mu je prihvatljiv. Premija osiguranja je uplata osiguranika osiguravaču za rizik osiguranja. Osigurana suma je novčani iznos na koji su osigurana materijalna imovina, odgovornost, život i zdravlje osiguranika. Rizik se ne smije zadržati, tj. investitor ne treba da preuzima rizik ako je gubitak relativno veliki u poređenju sa uštedama na premiji osiguranja.

Implementacija preostalih pravila znači da se u situaciji za koju postoji samo jedno rješenje (pozitivno ili negativno), prvo treba pokušati pronaći druga rješenja. Možda zaista postoje. Ako analiza pokaže da nema drugih rješenja, onda se postupa po pravilu „na osnovu najgoreg“, tj. ako ste u nedoumici, onda donesite negativnu odluku.

4. Metode upravljanja finansijskim rizikom.

Ključ opstanka i osnova stabilnog položaja preduzeća je njegova stabilnost. Postoje sljedeći aspekti održivosti: opći, cjenovni, finansijski itd. Finansijska stabilnost je glavna komponenta ukupne održivosti preduzeća.

Finansijska stabilnost preduzeća - to je takvo stanje njegovih finansijskih sredstava, njihova preraspodjela i korištenje, kada se obezbjeđuje razvoj preduzeća na osnovu sopstvenog profita i rast kapitala uz održavanje njegove solventnosti i kreditne sposobnosti pod uslovima prihvatljivog nivoa finansijskog rizika. .

Dakle, zadatak finansijskog menadžera je da uskladi različite parametre finansijske stabilnosti preduzeća i ukupni nivo rizika.

Svrha upravljanja finansijskim rizikom je da se gubici povezani sa ovim rizikom svedu na minimum. Gubici se mogu procijeniti u novčanom smislu, a također se procjenjuju koraci za njihovo sprječavanje. Finansijski menadžer mora uravnotežiti ove dvije procjene i planirati kako najbolje zaključiti posao sa pozicije minimiziranja rizika.

U principu, metode zaštite od finansijskih rizika mogu se klasifikovati u zavisnosti od objekta uticaja u dva tipa: fizička zaštita, ekonomska zaštita. Fizička zaštita se sastoji u upotrebi sredstava poput alarma, kupovine sefova, sistema kontrole kvaliteta proizvoda, zaštite podataka od neovlašćenog pristupa, angažovanja zaštitara itd.

Ekonomska zaštita se sastoji u predviđanju nivoa dodatnih troškova, procjeni težine moguće štete, korištenju cjelokupnog finansijskog mehanizma za otklanjanje opasnosti od rizika ili njegovih posljedica.

Osim toga, poznate su četiri metode upravljanja rizicima: eliminacija, sprečavanje i kontrola gubitaka, osiguranje, apsorpcija.

ukidanje je izbjegavanje preuzimanja rizika. Ali za finansijsko preduzetništvo, eliminacija rizika obično eliminiše profit.
Sprečavanje i kontrola gubitaka Kao metod upravljanja finansijskim rizikom podrazumeva se određeni skup preventivnih i naknadnih radnji koje su posledica potrebe da se preduprede negativne posledice, da se zaštitite od nezgoda, kontrolišete njihovu veličinu ako se gubici već javljaju ili su neizbežni.
Essence osiguranje izraženo u činjenici da je investitor spreman da se odrekne dijela prihoda, samo da bi izbjegao rizik, tj. spreman je platiti da smanji rizik na nulu.

Osiguranje karakteriše namjenska namjena stvorenog novčanog fonda, trošenje njegovih sredstava samo za pokriće gubitaka u unaprijed određenim slučajevima; vjerovatnoća prirode odnosa; povrat sredstava. Osiguranje kao metoda upravljanja rizicima podrazumeva dve vrste radnji: 1) preraspodela gubitaka između grupe preduzetnika izloženih istoj vrsti rizika (samoosiguranje); 2) traženje pomoći od osiguravajućeg društva.

Velike firme najčešće pribegavaju samoosiguranju, tj. proces u kojem organizacija, često izložena istoj vrsti rizika, unaprijed izdvaja sredstva iz kojih, kao rezultat, pokriva gubitke. Na ovaj način možete izbjeći skupe poslove sa osiguravajućim društvom.

Kada se osiguranje koristi kao usluga kreditnog tržišta, to obavezuje finansijskog menadžera da odredi odnos između premije osiguranja i osigurane sume koji mu je prihvatljiv. Premija osiguranja je plaćanje osiguranog rizika osiguranika osiguravaču. Osigurana suma je novčani iznos za koji su osigurana materijalna imovina ili obaveza osiguranika.

Apsorpcija sastoji se u priznavanju štete i odbijanju da je osigura. Apsorpciji se pribjegava kada je iznos navodne štete neznatno mali i može se zanemariti.

Prilikom odabira konkretnog načina rješavanja finansijskog rizika, investitor treba poći od sljedećih principa:

ne možete riskirati više nego što vaš vlastiti kapital može priuštiti;
ne može se rizikovati mnogo zarad malog;
posljedice rizika moraju se predvidjeti.

Primena ovih principa u praksi znači da je uvek potrebno izračunati maksimalni mogući gubitak za datu vrstu rizika, zatim ga uporediti sa iznosom kapitala preduzeća izloženog ovom riziku, a zatim uporediti ceo mogući gubitak sa ukupan iznos sopstvenih finansijskih sredstava. I samo poduzimanjem posljednjeg koraka moguće je utvrditi da li će ovaj rizik dovesti do bankrota preduzeća.

5. Načini smanjenja finansijskog rizika.

Visok stepen finansijskog rizika projekta dovodi do potrebe iznalaženja načina da se on veštački smanji.

Smanjenje rizika - to je smanjenje vjerovatnoće i obima gubitaka.

Za smanjenje stepena rizika koriste se različite metode. Najčešći su:

diversifikacija;
sticanje dodatnih informacija o izboru i rezultatima;
ograničavanje;
samoosiguranje;
osiguranje;
osiguranje od valutnog rizika;
hedžing;
sticanje kontrole nad aktivnostima u srodnim oblastima;
obračun i vrednovanje udela korišćenja pojedinih sredstava preduzeća u njegovim opštim fondovima i dr.

Diversifikacija je proces raspodjele kapitala između različitih investicionih objekata koji nisu direktno povezani jedni s drugima.

Diverzifikacija vam omogućava da izbegnete deo rizika u raspodeli kapitala između različitih delatnosti. Na primjer, kupovina od strane investitora dionica pet različitih akcionarskih društava umjesto dionica jednog preduzeća povećava vjerovatnoću primanja prosječnog prihoda za pet puta i, shodno tome, smanjuje stepen rizika za pet puta.

Diverzifikacija je najrazumniji i relativno jeftiniji način za smanjenje stepena finansijskog rizika.

Diversifikacija je disperzija rizika ulaganja. Međutim, to ne može smanjiti rizik ulaganja na nulu. Ovo zbog činjenice da su na preduzetništvo i investicione aktivnosti privrednog subjekta utiču eksterni faktori koji nisu vezani za izbor konkretnih investicionih objekata, pa samim tim ni diverzifikacija.

Eksterni faktori utiču na celokupno finansijsko tržište, tj. utiču na finansijske aktivnosti svih investicionih institucija, banaka, finansijskih kompanija, a ne na pojedinačne poslovne subjekte.

Eksterni faktori uključuju procese koji se odvijaju u privredi zemlje u cjelini, vojne operacije, građanske nemire, inflaciju i deflaciju, promjene diskontne stope Banke Rusije, promjene kamatnih stopa na depozite, kredite u komercijalnim bankama itd. Rizik koji predstavljaju ovi procesi ne može se smanjiti diverzifikacijom.

Dakle, rizik se sastoji iz dva dela: diverzifikabilnog i nediverzifikacionog rizika.

diverzibilan rizik, koja se naziva i nesistematska, može se eliminisati raspršivanjem, tj. diversifikacija.

rizik koji se ne može diverzifikovati koji se naziva i sistematskim, ne može se smanjiti diverzifikacijom.

Štaviše, studije pokazuju da ekspanzija objekata kapitalnih investicija, tj. disperzija rizika, omogućava vam da lako i značajno smanjite količinu rizika. Stoga, fokus treba biti na smanjenju stepena nediverzibilnog rizika.

U tu svrhu, strana ekonomija je razvila takozvanu „teoriju portfelja“. Dio ove teorije je model povezivanja sistematskog rizika i prinosa na vrijednosne papire (Capital Asset Pricing Model - SARM)

Informacije igraju važnu ulogu u upravljanju rizikom. Finansijski menadžer često mora donositi rizične odluke kada su rezultati ulaganja neizvjesni i zasnovani na ograničenim informacijama. Kada bi imao potpunije informacije, mogao bi napraviti precizniju prognozu i smanjiti rizik. To čini informacije robom, i to vrlo vrijednom. Investitor je spreman platiti za potpunu informaciju.

Trošak potpunih informacija izračunava se kao razlika između očekivane cijene bilo koje akvizicije ili investicije kada su potpune informacije dostupne i očekivane vrijednosti kada su informacije nepotpune.

Ograničenje - ovo je postavljanje granice, tj. ograničenja troškova, prodaje, kredita itd. Limitiranje je važna tehnika za smanjenje stepena rizika i koristi se od strane banaka prilikom davanja kredita, prilikom sklapanja ugovora o prekoračenju itd. Koriste ga privredni subjekti prilikom prodaje robe na kredit, davanja kredita, utvrđivanja visine kapitalnih ulaganja i dr.

samoosiguranje znači da se preduzetnik radije osigurava nego da kupuje osiguranje od osiguravajućeg društva. Tako štedi na kapitalnim troškovima osiguranja. Samoosiguranje je decentralizovani oblik stvaranja fondova u naturi i osiguranju (rezervi) direktno u privrednom subjektu, posebno u onima čije su aktivnosti ugrožene.

Stvaranje od strane preduzetnika posebnog fonda za nadoknadu mogućih gubitaka u procesu proizvodnje i trgovine izražava suštinu samoosiguranja. Glavni zadatak samoosiguranja je brzo savladavanje privremenih poteškoća u finansijskim i komercijalnim aktivnostima. U procesu samoosiguranja stvaraju se različiti fondovi rezervi i osiguranja. Ova sredstva, u zavisnosti od namjene imenovanja, mogu se kreirati u naturi ili u novcu.

Dakle, poljoprivrednici i drugi subjekti poljoprivrede stvaraju, prije svega, fondove prirodnog osiguranja: sjemena, stočnu hranu itd. Njihovo stvaranje uzrokovano je vjerovatnoćom nepovoljnih klimatskih i prirodnih uslova.

Novčana rezervna sredstva se stvaraju prvenstveno u slučaju pokrića nepredviđenih troškova, obaveza prema dobavljačima, troškova likvidacije privrednog subjekta. Njihovo stvaranje je obavezno za akcionarska društva.

Akcionarska društva i preduzeća sa učešćem stranog kapitala po zakonu su obavezna da formiraju rezervni fond u iznosu od najmanje 15% i ne više od 25% odobrenog kapitala.

Akcionarsko društvo takođe kreditira premiju na akcije rezervnom fondu, tj. zbir razlike između prodaje i nominalne vrednosti akcija dobijenih njihovom prodajom po ceni koja prelazi nominalnu vrednost. Ovaj iznos ne podliježe nikakvoj upotrebi ili raspodjeli, osim u slučajevima prodaje dionica po cijeni ispod nominalne vrijednosti.

Rezervni fond akcionarskog društva koristi se za finansiranje nepredviđenih obaveza, uključujući isplatu kamata na obveznice i dividende na povlašćene akcije u slučaju nedovoljne dobiti za ove svrhe.

Privredni subjekti i građani radi osiguranja zaštite svojih imovinskih interesa mogu osnivati društva za uzajamno osiguranje.

Najvažniji i najčešći način smanjenja rizika je osiguranje od rizika.

Suština osiguranja je izražena u činjenici da je investitor spreman da se odrekne dijela svojih prihoda kako bi izbjegao rizik, tj. spreman je platiti da smanji rizik na nulu.

Hedging(engleski) iscjeljivanje - zaštititi) koristi se u bankarskoj, berzanskoj i komercijalnoj praksi za označavanje različitih metoda osiguranja valutnih rizika. Dakle, u knjizi Dolana E. J. et al. “Novac, bankarstvo i monetarna politika” ovaj pojam je definiran na sljedeći način: “Hedging je sistem za zaključivanje fjučers ugovora i transakcija koji uzima u obzir vjerovatne buduće promjene deviznih kurseva i teži cilj je izbjeći negativne efekte ovih promjena.” U domaćoj literaturi termin „hedžing“ se koristi u širem smislu kao osiguranje rizika od nepovoljnih promjena cijena za bilo koje stavke zaliha po ugovorima i komercijalnim transakcijama koje uključuju isporuku (prodaju) dobara u budućim periodima.

Ugovor, koji služi za osiguranje od rizika promjene deviznih kurseva (cijena), naziva se „hedžing“ (eng. hedge - ograda, ograda). Entitet koji se bavi hedžingom naziva se „hedžer“. Postoje dvije operacije zaštite: zaštita od povećanja; dolje hedžing.

hedžiranje, ili hedžing kupovine, je transakcija razmene za kupovinu fjučers ugovora ili opcija. Zaštita naviše se koristi u slučajevima kada je potrebno osigurati od mogućeg povećanja cijena (stopa) u budućnosti. Omogućava vam da postavite kupovnu cijenu mnogo ranije nego što je stvarni proizvod kupljen. Pretpostavimo da će cijena neke robe (kurs ili hartije od vrijednosti) porasti za tri mjeseca, a roba će biti potrebna tačno za tri mjeseca. Da bi se nadoknadili gubici od očekivanog rasta cijena, potrebno je kupiti fjučers ugovor na ovu robu sada po današnjoj cijeni i prodati je za tri mjeseca u trenutku kada se roba kupuje. Budući da se cijena robe i fjučers ugovora koji je s njom povezan proporcionalno mijenja u istom smjeru, ranije kupljeni ugovor može se prodati po višoj cijeni za skoro isti iznos koliko je cijena robe porasla do tog vremena. Dakle, hedžer koji se štiti osigurava se od mogućeg povećanja cijene u budućnosti.

hedging down, ili hedžing prodajom je transakcija razmene sa prodajom fjučers ugovora. Hedžer na nižem nivou očekuje da će prodati robu u budućnosti, i stoga, prodajom fjučers ugovora ili opcije na berzi, on se osigurava od mogućeg pada cene u budućnosti. Pretpostavimo da se cijena neke robe (kurs, hartije od vrijednosti) smanji nakon tri mjeseca, a roba će se morati prodati nakon tri mjeseca. Da bi kompenzirao očekivane gubitke od pada cijene, hedžer danas prodaje fjučers ugovor po visokoj cijeni, a prilikom prodaje svoje robe tri mjeseca kasnije, kada je cijena pala, kupuje isti terminski ugovor po nižoj ( skoro ista) cijena. Stoga se kratka zaštita koristi kada se roba treba prodati kasnije.

Hedžer nastoji da smanji rizik uzrokovan neizvjesnošću tržišne cijene kupovinom ili prodajom fjučers ugovora. To omogućava fiksiranje cijene i povećanje prihoda ili rashoda. Međutim, rizik povezan sa hedžingom ne nestaje. Preuzimaju ga špekulanti, tj. preduzetnici koji preuzimaju određeni, unaprijed izračunati rizik.

Špekulanti na tržištu fjučersa igraju veliku ulogu. Preuzimajući rizik u nadi da će ostvariti profit igrajući na razliku u cijeni, oni djeluju kao stabilizator cijene. Prilikom kupovine fjučers ugovora na berzi, špekulant plaća garantnu naknadu, koja određuje visinu špekulantovog rizika. Ako je cijena robe (kurs, vrijednosni papiri) smanjena, špekulant koji je ranije kupio ugovor gubi iznos jednak proviziji za garanciju. Ako je cijena robe porasla, špekulant vraća iznos jednak garanciji i prima dodatni prihod od razlike u cijenama robe i kupljenog ugovora.

zaključci

Finansijski rizik je rizik od gubitka novca.
Finansijski rizici su dio komercijalnih rizika i špekulativni su rizici.
Finansijski rizici uključuju kreditne, kamatne, valutne rizike i rizike izgubljene finansijske koristi.
Kriterijumi za stepen rizika su prosečna očekivana vrednost i varijabilnost mogućeg rezultata.
Sredstva za smanjenje rizika: izbjegavanje rizika, obuzdavanje rizika, prijenos rizika.
Načini smanjenja stepena rizika: diversifikacija, sticanje dodatnih informacija, limitiranje, osiguranje, hedžing.

SPISAK KORIŠĆENE LITERATURE

Balabanov I.T. Finansijski menadžment: Udžbenik. - Moskva. Finansije i statistika, 1994.
Finansijski menadžment: teorija i praksa: Udžbenik / ur. E.S. Stoyanova. - Moskva: Prospekt, 1996.
Lyalin V.A., Vorobyov P.V. Finansijski menadžment (finansijski menadžment kompanije). - Sankt Peterburg: Omladina, 1994.
J. K. Van Horn. Osnove finansijskog menadžmenta - Moskva. Finansije i statistika, 1996.

Danas je upravljanje rizikom pažljivo planiran proces. Zadatak upravljanja rizikom organski je utkan u opšti problem poboljšanja efikasnosti preduzeća. Pasivan odnos prema riziku i svijest o njegovom postojanju zamjenjuje se aktivnim metodama upravljanja.

Upravljanje finansijskim rizikom može se okarakterisati kao skup metoda, tehnika i aktivnosti koje omogućavaju da se u određenoj meri predvidi početak rizičnih događaja i preduzmu mere za otklanjanje ili smanjenje negativnih posledica takvih događaja.

Na stepen i veličinu rizika može se uticati putem finansijskog mehanizma. Takav uticaj se ostvaruje uz pomoć tehnika finansijskog upravljanja i posebne strategije. Zajedno, strategija i tehnike čine svojevrsni mehanizam upravljanja rizikom, tj. upravljanje rizikom. Stoga je upravljanje rizikom dio finansijskog upravljanja.

Finansijski rizici zauzimaju posebno mjesto u sistemu upravljanja rizicima. One imaju značajan uticaj na različite aspekte finansijskih aktivnosti kompanije, ali se njihov najznačajniji uticaj manifestuje u dva pravca. Prvo, nivo prihvaćenog rizika ima odlučujući uticaj na formiranje nivoa profitabilnosti finansijskog poslovanja preduzeća – ova dva pokazatelja su međusobno usko povezana i predstavljaju jedinstven sistem „rentabilnost-rizik“. Drugo, finansijski rizici su glavni oblik generisanja direktne pretnje bankrotom kompanije, jer su finansijski gubici povezani sa ovim rizikom najopipljiviji. Dakle, gotovo sve finansijske odluke koje imaju za cilj generisanje profita preduzeća, povećanje njegove tržišne vrednosti i obezbeđivanje finansijske sigurnosti zahtevaju od finansijskih menadžera da ovladaju tehnikom razvoja, donošenja i sprovođenja rizičnih odluka.

U poređenju sa finansijskim kompanijama (kreditne institucije, osiguravajuća društva, penzioni fondovi), proizvodnim kompanijama su manje obezbeđene formalizovane procedure i metode za procenu i upravljanje ukupnim rizicima. Proizvođačke kompanije, za razliku od finansijskih, lišene su mehanizama za regulisanje nivoa rizičnih aktivnosti od strane državnih nadzornih organa. Zbog toga je proizvodnim kompanijama potrebna poluga za upravljanje rizicima i rizično ulaganje kapitala, odnosno kreiranje upravljanja rizicima.

Sa savremenog stajališta donošenja odluka radi sprječavanja mogućih gubitaka, razlikuju se sljedeći pristupi upravljanju rizicima: aktivni, adaptivni i konzervativni (pasivni):

- Aktivno upravljanje znači maksimalno korištenje dostupnih informacija i sredstava za minimiziranje rizika. Ovim pristupom, kontrolne akcije treba da predvide ili predvide faktore rizika i događaje koji mogu uticati na sprovođenje operacije. Očigledno, ovaj pristup uključuje troškove predviđanja i procjene rizika, kao i organizovanje njihove kontinuirane kontrole i praćenja;
- Adaptivni pristup upravljanju rizikom zasniva se na principu „odabira manjeg zla“, tj. da se prilagodi trenutnoj situaciji. Ovim pristupom kontrolne radnje se provode u toku poslovne transakcije kao odgovor na promjene u okruženju. U ovom slučaju je spriječen samo dio mogućih gubitaka;
- Sa konzervativnim pristupom, kontrolne akcije kasne. Ako se dogodi rizični događaj, štetu od toga preuzimaju učesnici u operaciji. U ovom slučaju, upravljanje je usmjereno na lokalizaciju štete, neutralizirajući njen utjecaj na naknadne događaje. Tipično, troškovi upravljanja rizikom sa ovim pristupom su minimalni, ali mogući gubici mogu biti prilično veliki.

Sistem upravljanja finansijskim rizicima sastoji se od dva podsistema – upravljanog (upravljani objekat) i upravljačkog (upravljanog subjekta):

- Predmet upravljanja su rizično poslovanje i finansijski odnosi učesnika u privredi u procesu njenog sprovođenja. Takvi odnosi nastaju između osiguranika i osiguravača, zajmoprimca i zajmodavca, kupca i ugovarača, poslovnih partnera itd.;
- Subjekt upravljanja je grupa ljudi (finansijski menadžer, specijalista za rizike itd.), koja različitim tehnikama i metodama ciljano utiče na objekat upravljanja.

Osnovni zadaci subjekta upravljanja su: otkrivanje područja povećanog finansijskog rizika; procjena rizika; analiza prihvatljivosti ovog nivoa rizika za organizaciju; razvoj, ako je potrebno, mjera za sprječavanje ili smanjenje rizika; u slučaju da je nastupio rizični događaj, preduzimanje mera za maksimalno moguću naknadu prouzrokovane štete.

Upravljanje finansijskim rizikom obavlja određene funkcije. Ove funkcije su podijeljene u dvije glavne grupe, određene složenim sadržajem upravljanja rizikom:

- Funkcije upravljanja finansijskim rizicima preduzeća kao sistema kontrole (sastav ovih funkcija je generalno tipičan za svaki tip menadžmenta, iako mora uzeti u obzir njegove specifičnosti);
- Funkcioniše upravljanje finansijskim rizicima kao posebna oblast upravljanja preduzećem (sastav ovih funkcija određen je specifičnim objektom ovog funkcionalnog sistema upravljanja).

U grupi funkcija upravljanja finansijskim rizikom preduzeća kao sistema kontrole, glavne su:

1) Formiranje efikasnih informacionih sistema koji daju opravdanje za alternativne opcije za donošenje upravljačkih odluka;
2) Sprovođenje analize rizika različitih aspekata finansijske aktivnosti preduzeća. U procesu implementacije ove funkcije vrši se ekspresna i dubina analiza rizika pojedinačnih finansijskih transakcija, finansijskih transakcija pojedinih podružnica i internih „centra odgovornosti“, finansijskih aktivnosti preduzeća u celini iu kontekstu njegovih pojedinačnih oblasti. se sprovode;
3) Sprovođenje rizičnog planiranja finansijske aktivnosti preduzeća u njegovim glavnim oblastima. Implementacija ove funkcije upravljanja finansijskim rizicima povezana je sa razvojem sistema planova i operativnih budžeta u glavnim oblastima zaštite preduzeća od mogućih finansijskih pretnji eksterne i interne prirode, obezbeđujući neutralizaciju identifikovanih finansijskih rizika. Osnova ovakvog planiranja je razvijena strategija upravljanja finansijskim rizicima, koja zahteva specifikaciju u svakoj fazi svog razvoja;
4) Sprovođenje efektivne kontrole sprovođenja donetih rizičnih odluka. Implementacija ove funkcije upravljanja finansijskim rizicima povezana je sa stvaranjem odgovarajućih sistema internih kontrola u preduzeću, podelom kontrolnih odgovornosti pojedinih službi i menadžera rizika, definisanjem sistema praćenih indikatora i kontrolnih perioda, kao i brzim reagovanjem. na rezultate kontrole.

U grupi funkcija upravljanja finansijskim rizicima kao posebne oblasti upravljanja preduzećem, glavni su:

1) Upravljanje formiranjem portfelja prihvaćenih finansijskih rizika. Funkcije ovog menadžmenta su identifikacija mogućih finansijskih rizika preduzeća u vezi sa njegovim budućim finansijskim aktivnostima; izbjegavanje određenih finansijskih rizika izbjegavanjem pretjerano rizičnih finansijskih transakcija i transakcija; utvrđivanje konačnog sastava pojedinačnih sistematskih i nesistematskih finansijskih rizika koje preuzima preduzeće;
2) Upravljanje procjenom nivoa i troškova finansijskih rizika. U procesu implementacije ove funkcije vrši se izbor metoda za procjenu pojedinačnih finansijskih rizika, uzimajući u obzir postojeću informacijsku bazu i kvalifikacije menadžera rizika preduzeća, mogući iznos finansijskih gubitaka povezanih s njima u otkriva se kontekst pojedinačnih operacija i finansijskih aktivnosti u cjelini;
3) Upravljanje neutralizacijom mogućih negativnih posledica finansijskih rizika unutar preduzeća. Funkcije ovog odjela su razvoj i implementacija mjera za sprječavanje i minimiziranje nivoa i troškova pojedinačnih finansijskih rizika kroz odgovarajuće interne mehanizme, procjenu efikasnosti takvih mjera;
4) Upravljanje osiguranjem od finansijskih rizika. U procesu realizacije ove funkcije formiraju se kriterijumi za prenos finansijskih rizika preduzeća na osiguravajuća društva, biraju se relevantna osiguravajuća društva za saradnju za saradnju, uzimajući u obzir njihovu specijalizaciju i rejting na tržištu osiguranja, sistem dogovaraju se uslovi za zaključen ugovor o osiguranju i procenjuje efikasnost prenošenja pojedinačnih finansijskih rizika preduzeća na eksternog osiguravača.

Glavne funkcije upravljanja finansijskim rizikom razmatraju se u najagregiranijem obliku. Svaka od ovih funkcija može se svrsishodno specificirati, uzimajući u obzir specifičnosti finansijske aktivnosti preduzeća i portfelja njegovih finansijskih rizika.

Adekvatna informaciona podrška je neophodna za efikasno upravljanje finansijskim rizikom. Dostupnost pouzdanih i ažuriranih informacija omogućava vam brzo donošenje upravljačkih odluka koje utiču na smanjenje rizika i povećanje profita.

Specifične metode i tehnike koje se koriste u donošenju i sprovođenju odluka u uslovima rizika u velikoj meri zavise od specifičnosti aktivnosti, usvojene strategije za postizanje postavljenih ciljeva, konkretne situacije itd. Istovremeno, teorija i praksa upravljanja rizicima razvile su niz temeljnih principa kojima se treba rukovoditi subjekt upravljanja.

Među glavnim principima upravljanja finansijskim rizikom su:

- Svest o preuzimanju rizika. Menadžer mora svjesno preuzeti rizik ako se nada da će dobiti odgovarajući prihod od realizacije određene operacije. Uprkos činjenici da je za neke poslove moguće usvojiti taktiku „izbjegavanja rizika“, nije je moguće potpuno isključiti iz aktivnosti preduzeća, budući da je finansijski rizik objektivna pojava svojstvena većini poslovnih operacija;
-Upravljanje prihvaćenim rizicima. Portfolio finansijskih rizika treba da uključuje samo one koji se mogu neutralisati u procesu upravljanja, bez obzira na njihovu objektivnu i subjektivnu prirodu. Rizici kojima se ne upravlja, kao što su grupe više sile, mogu se ili zanemariti ili preneti na eksternog osiguravača ili poslovne partnere;
- Uporedivost nivoa prihvaćenih rizika sa nivoom profitabilnosti finansijskih transakcija je osnovni princip u teoriji upravljanja rizicima. Ona leži u činjenici da preduzeće u svom poslovanju treba da preuzima samo one vrste finansijskih rizika čiji se nivo nadoknađuje adekvatnom vrednošću očekivanog prinosa. Operacije čiji rizici ne zadovoljavaju traženi nivo prinosa treba odbaciti ili, shodno tome, revidirati veličinu premije za rizik;
- Uporedivost nivoa prihvaćenih rizika sa mogućim gubicima preduzeća. Mogući iznos finansijskih gubitaka preduzeća u procesu obavljanja određene rizične operacije treba da odgovara udjelu kapitala koji je rezervisan za njegovo pokriće. U suprotnom, nastanak rizičnog događaja povlači za sobom gubitak određenog dijela imovine koja obezbjeđuje poslovanje ili investicionu aktivnost preduzeća, tj. smanjiti svoj potencijal za ostvarivanje profita i tempo daljeg razvoja;
- Obračun vremenskog faktora u upravljanju rizikom. Što je duži period operacije, širi je raspon finansijskih rizika povezanih s njim, manje su mogućnosti da se osigura neutralizacija njihovih negativnih posljedica. Ako je potrebno izvršiti takve operacije, preduzeće mora u traženi iznos prihoda uključiti ne samo premije za odgovarajuće rizike, već i premiju za likvidnost (tj. za vezivanje kapitala uloženog u njega za određeni period). );
- Računovodstvo strategije kompanije u procesu upravljanja rizicima. Sistem upravljanja finansijskim rizikom treba da se zasniva na opštim principima, kriterijumima i pristupima koji odgovaraju strategiji razvoja koju odabere preduzeće. Fokusiranje na opštu strategiju razvoja omogućava vam da se fokusirate na one vrste rizika koji obećavaju preduzeću maksimalnu korist, odredite maksimalan iznos rizika koji možete da preuzmete, dodelite potrebne resurse za upravljanje njima;
- Obračun mogućnosti prijenosa rizika. - Prihvatanje niza finansijskih rizika je neuporedivo sa sposobnošću kompanije da neutrališe njihove negativne posledice. Istovremeno, potreba za sprovođenjem određene rizične operacije može biti diktirana zahtjevima strategije i pravca ekonomske aktivnosti. Njihovo uključivanje u portfolio rizika dozvoljeno je samo ako je moguć njihov delimični ili potpuni prenos na poslovne partnere ili eksternog osiguravača.

Na osnovu razmatranih principa, kompanija razvija politiku upravljanja finansijskim rizicima. Ova politika je dio ukupne strategije preduzeća, koja se sastoji u razvoju sistema mjera za neutralizaciju njihovih mogućih negativnih posljedica rizika povezanih sa sprovođenjem različitih aspekata ekonomske aktivnosti.

FEDERALNA AGENCIJA ZA OBRAZOVANJE RUSKOG FEDERACIJE

KAZANSKI DRŽAVNI UNIVERZITET

PODRUŽNICA u NABEREZHNY CHELNY

ODELJENJE ZA MENADŽMENT

Huzijev Rifat Rašitovič

UPRAVLJANJE FINANSIJSKIM RIZICIMA

Uvod…………………………………………………………………………………………………. ………3

1. Pojam rizika, vrste rizika………………………………………………………….…..5

1.1. Sistem rizika…………………………………………………………………………..5

1.2. Klasifikacija finansijskih rizika...................................................................7

1.3. Metode za procjenu stepena rizika……………………………………………………………………………………………………10

2. Suština i sadržaj upravljanja rizicima………………………………….13

2.1. Struktura sistema upravljanja rizicima……………………………………………13

2.2. Funkcije upravljanja rizikom………………………………………………………………...15

3. Organizacija upravljanja rizicima………………………………………………….….18

3.1 Faze organizacije upravljanja rizicima………………………………………….18

3.2 Osobine izbora strategije i metoda za rješavanje menadžerskih problema………………………………………………….………….21

3.3 Osnovna pravila upravljanja rizikom………………………………….23

4. Metode upravljanja finansijskim rizikom……………………………………………….26

5. Načini smanjenja finansijskog rizika………………………………………………29

Zaključak………………………………………………………………………….………….35

Spisak korišćene literature………………………………………………………………37

Uvod

Rizik je svojstven svakom obliku ljudske aktivnosti, koji je povezan sa različitim uslovima i faktorima koji utiču na pozitivan ishod odluka ljudi. Istorijsko iskustvo pokazuje da je rizik od nepostizanja željenih rezultata posebno izražen u opštosti robno-novčanih odnosa, konkurenciji učesnika u privrednom prometu. Stoga se s pojavom i razvojem kapitalističkih odnosa pojavljuju različite teorije rizika, a klasici ekonomske teorije veliku pažnju poklanjaju proučavanju problema rizika u ekonomskoj djelatnosti.

Bez rizika nema posla. Najveći profit, po pravilu, donose tržišne operacije sa povećanim rizikom. Međutim, za sve je potrebna mera. Rizik se mora izračunati do maksimalno dozvoljene granice. Kao što znate, sve tržišne procjene su multivarijantne. Važno je da se ne plašite grešaka u svojim tržišnim aktivnostima, jer niko nije imun od njih, i što je najvažnije, ne ponavljajte greške, stalno prilagođavajte sistem akcija sa stanovišta maksimalnog profita. Menadžer je dizajniran da pruži dodatne mogućnosti za ublažavanje oštrih zaokreta na tržištu. Osnovni cilj menadžmenta, posebno za uslove današnje Rusije, jeste da se u najgorem slučaju može govoriti samo o izvesnom smanjenju profita, ali ni u kom slučaju nije bilo reči o bankrotu. Stoga se posebna pažnja poklanja kontinuiranom unapređenju upravljanja rizicima – upravljanje rizicima.

U tržišnoj ekonomiji proizvođači, prodavci, kupci djeluju samostalno u konkurentskom okruženju, odnosno na vlastitu odgovornost i rizik. Njihova finansijska budućnost je stoga nepredvidiva i malo predvidljiva. Upravljanje rizikom je sistem za procjenu rizika, upravljanje rizikom i finansijskim odnosima koji nastaju u toku poslovanja. Rizikom se može upravljati korištenjem različitih mjera koje omogućavaju predviđanje nastanka rizičnih događaja u određenoj mjeri i poduzimanje pravovremenih mjera za smanjenje stepena rizika.

Preduzetnik je primoran da preuzme na sebe rizik neizvjesnosti ekonomske situacije, neizvjesnosti uslova političke i ekonomske situacije i izglede za promjenu ovih uslova. Što je veća neizvjesnost ekonomske situacije pri donošenju odluke, veći stepen rizika.

Na stepen i veličinu rizika se zapravo može uticati kroz finansijski mehanizam, sto se sprovodi tehnikama strategije i finansijskog upravljanja. Ova vrsta mehanizma upravljanja rizikom je upravljanje rizikom. Upravljanje rizikom se zasniva na organizaciji rada na identifikaciji i smanjenju rizika.

1. Pojam rizika, vrste rizika

1.1. Sistem rizika