В статията ще анализираме: как се изчислява продължителността на работния цикъл финансов анализпредприятия и подчертават ключовите разлики от финансовия и производствения цикъл. Този показател може да се изчисли както за съществуваща компания, така и в стартиращ бизнес план.

Продължителност на работния цикъл

Продължителност на работния цикъл- периодът от момента на закупуване на суровини и материали до плащането на произведените продукти. С други думи, продължителността на оперативния цикъл отразява оборота на текущите активи на компанията и показва броя на дните, необходими за превръщането на суровините в пари в брой.

Формулата за изчисляване на продължителността на работния цикъл

За да се оцени времето на един оборот на суровини и материали, е необходимо да се сумират периодите на оборот на вземанията и запасите. Формулата за изчисление е следната:

T ots - продължителността на работния цикъл (в дни);

Т одз - периодът на обръщаемост на вземанията (в дни);

T oz - периодът на оборот на запасите и разходите;

Коефициентът на обръщаемост на вземанията се изчислява като съотношението на постъпленията от продажби на продукти към обема на вземанията:

Коефициентът на оборот на запасите и разходите се определя като съотношението на приходите от продажбите на продукти към размера на запасите и разходите на компанията:

Връзката на оперативния цикъл с производствения и финансовия цикъл

Целият оперативен цикъл на производството се състои от два цикъла: производствен и финансов. Всеки от тях отразява различни аспекти на управлението на паричните средства и производството.

Фигурата по-долу показва връзката между оперативния, производствения и финансовия цикъл.

Анализ на продължителността на работния цикъл

За да се оцени финансовото състояние на предприятието, е необходимо да се оцени тенденцията в оперативния цикъл за няколко години. Таблицата по-долу показва този анализ.

Резюме

Управлението на оперативния цикъл е важен критерий за дългосрочното устойчиво развитие на една компания. Задачата на ръководството е да намали както производствения, така и финансовия цикъл, което ще увеличи текучеството и ефективността на управлението текущи активии бизнес процесите на предприятието.

В тази статия ще разгледаме продължителността на финансовия цикъл на предприятието, формулата за изчисляване на индикатора за бизнес план.

Продължителността на финансовия цикъл

Продължителността на финансовия цикъл (аналог: паричен цикъл) - показва продължителността на периода на паричния поток в предприятието от плащането на суровини и материали на доставчиците до продажбата на готовата продукция. С други думи, продължителността на финансовия цикъл характеризира броя на дните между погасяването на задълженията и вземанията.

Формулата за изчисляване на продължителността на финансовия цикъл

Финансовият цикъл е разликата между периода на обръщение на материалните запаси и вземанията и периода на обръщение на задълженията. Формулата за изчисление е следната:

T s - периодът на оборот на запасите на фирмата;

T dz - периодът на обръщаемост на вземанията;

T kz - периодът на оборот на задълженията;

Изчисляване на коефициенти на обръщаемост

Коефициентите на оборот отразяват интензивността и активността на използването на ресурсите на предприятието и показват степента на превръщане на активите в пари. Коефициентите се изчисляват по данни от баланса за отчетния период, обикновено една година.

Коефициентът на обръщаемост на запасите се изчислява като съотношението на приходите от продажби на готови продукти към средните запаси:

Коефициентът на обръщаемост на вземанията показва съотношението на приходите от продажбата на готови продукти към средния обем на вземанията:

Коефициентът на оборот на дължимите сметки характеризира съотношението на постъпленията от продажбата на готови продукти към средния обем на задълженията:

Видео урок: „Финансов цикъл на фирма: управление на парите“

Производственият цикъл предприятияпредставлява периода от получаването на материалите до експедирането на готовата продукция.

Оперативен цикъл на предприятието- периодът от време от получаването на суровини и материали до продажбата на продуктите и получаването на средства.

Фигурата по-долу показва връзката между различните фирмени цикли.

Производствен, оперативен и финансов цикъл

Анализ на продължителността на финансовия цикъл

Продължителността на финансовия цикъл се анализира в динамика. Колкото по-дълъг е финансовият цикъл, толкова по-дълъг е периодът за „теглене“ на средства. Тенденцията за промяна на финансовия цикъл пряко влияе върху финансовата стабилност на организацията.

Ако продължителността на финансовия цикъл е отрицателна, тогава продължителността на циркулацията на дължимите сметки е по-голяма от продължителността на оперативния цикъл. Анализът на финансовия цикъл се извършва чрез факторен анализпериодът на оборот на запасите, задълженията и вземанията.

Резюме

Управлението на продължителността на финансовия цикъл е задача на финансовия мениджър. Оперативната оценка на негативната тенденция във финансовия цикъл ще намали риска от намаляване на платежоспособността (кредитоспособността) и ликвидността (виж →).

Един от показателите, които показват степента на "здраве" на организацията, е продължителността на финансовия цикъл. За да го изчислите, ще ви трябват данни за продължителността на производствения цикъл, както и периодите на оборот на задълженията и вземанията. Намаляването на тази стойност в динамика показва ефективни управленски решения относно използването на оборотния капитал на компанията и я прави привлекателна в очите на банките и партньорите.

Финансовият цикъл на предприятието(Английски цикъл на преобразуване в брой) е финансов показател, който характеризира продължителността на периода от време в дни между плащането на дължимите сметки и връщането на вземанията на организацията.

С други думи, това е броят дни между плащането на суровини и материали от нашата организация към доставчиците и получаването на пари за готовите продукти, изпратени от нас до клиентите.

Нека разгледаме подробностите на примера на селскостопанското предприятие Fermer LLC, което се занимава с производство на култури.

Има три основни вида цикли:

1. оперативен цикъл.

   Той представлява времето, което минава от закупуването на суровини и материали, като семена и торове, до получаването на парични средства за продуктите, отгледани от тях и продадени. В този случай датата на закупуване на суровини може да не съвпада с датата на плащане за нея на продавача. Така се създава дълг.

   справка.Задължение е задължение към страната по сделката, което е задължително за погасяване. Обикновено се нарича "кредитор".

   Денят на изпращане на готови продукти от Fermer LLC, например пшеница, също може да не съвпада с деня на получаване на средства за него от купувача. В този случай е налице вземане.

   справка.Вземания са дълговете на купувачите за предоставени услуги и изпратени стоки. Обикновено се нарича "вземане".

2. Производственият цикъл.

   Периодът от време от получаването от Fermer LLC на суровини и материали до освобождаването на готовите продукти и поставянето им в склад. Този показател е свързан с движението на запасите от засяването на семената до прибирането на готовата реколта. Закупените семена отиват в склада под формата на суровини, след което, когато се засяват, те се превръщат в незавършено производство (период на отглеждане), след което, в момента на събиране от полето, стават Завършени продуктии поставени в склад за по-нататъшна продажба.

   важно.Финансови и производствени циклипредприятията са склонни да бъдат затворени в операционната зала.

3. финансов цикъл.

   Броят дни на движение на точно парите от плащането към доставчиците до получаването на средствата от купувачите. Докато средствата на Farmer LLC са в рамките на този цикъл, те не са точно пари в обичайния смисъл. Парите са заключени в процеса. Те не могат да бъдат премахнати, без да се счупи целият механизъм. Те се считат за оборотен капитал.

   справка. Оборотни средства- това са средства, които участват и се разходват изцяло в рамките на един производствен цикъл.

Формулата за изчисляване на финансовия цикъл:

Fin.Cycle (в дни) = Производствен цикъл (в дни) + POD - POKZ

ПОДЗ - периодът на обръщаемост на вземанията;

POKZ - периодът на оборот на задълженията.

Допълнителна информация

Формулата за изчисляване на производствения цикъл:

PC = продължителността на технологичния цикъл + времето на почивките + периодът на естествените процеси

ARR = вземания (сума към определена дата) : приходи: 365 (брой дни в годината).

Формулата за изчисляване на периода на оборот на "кредиторите":

POKZ = дължими сметки (сума към определена дата): покупка: 365 (брой дни в годината).

На примера на показателите на LLC "Farmer"

Например през април Fermer LLC започна да сее царевица, но нямаше собствени средства за закупуване на семена, торове и гориво. Трябваше да взема суровини „за реколта“ от доставчици за 195 дни. Работа на терени след 6 месеца, през октомври, дойде време за прибиране на реколтата. Главният изпълнителен директор успя да преговаря с купувача да продаде цялата царевица изгодна цена, но с условието за получаване на пари само 15 дни след изпращането на продуктите. В този случай финансовият цикъл е нула.

Това е пример за перфектна ефективност на управлението на парите. Farmer LLC използва заемни средства в дейността си точно до момента, в който трябваше да плати сметките. Изпълнили задълженията към доставчика на суровини и получили печалба от сделката за продажба на реколтата, без да „замразяват“ собствените си пари в рамките на цикъла.

Ако изпълнителен директор Farmer LLC използва само собствените си ресурси, няма да бъде обременен с рисковете от неизплащане на дългове, например в случай на провал на реколтата. В този случай парите на организацията ще бъдат заключени в цикъла за 195 дни - това е пример за неефективно използване на капитала. В такива случаи те казват, че "не са поели рискове".

Положителни и отрицателни стойности на финансовия цикъл

Не е правилно да се твърди недвусмислено, че положителна стойност при изчисляване на финансовия цикъл е лоша, а отрицателна стойност е добра. Този индикатор е необходим финансови мениджърикомпании, които да го управляват.

Ако индикаторът приеме отрицателна стойност, това означава, че организацията има много собствени пари и не е необходимо да се попълва. оборотен капитал. Той дори може сам да издава заеми.

Звучи добре и надеждно, но предполага, че организацията минимизира рисковете, действа твърде предпазливо и следователно пропуска възможности. Ефективността пада.

Напротив, положителна стойност показва висока зависимост от кредитори и длъжници. Твърде много пари, уловени в цикъла, губят своята ликвидност.

Ако Farmer LLC се окаже в такава ситуация, тогава дори малки забавяния на плащанията от купувачите ще доведат до парична разлика. Това е равносилно на притискане на кръвоносната артерия на бизнеса. Ще трябва да вземете пари назаем от банка или да търсите доставчици с още по-големи закъснения.

Идеалната ситуация в предприятието се постига чрез оптимизиране на задълженията и вземанията. Намаляване на вземанията без компромис с обслужването и лоялността на клиентите и увеличаване на вземанията без риск от влошаване на платежоспособността.

справка.Ликвидността е способността на активите да се превръщат в пари. Например, парите като актив са възможно най-ликвидни, а стара складова сграда в гъсталака на гората не е много ликвидна, тъй като е почти невъзможно да се продаде.

Кой и за какво изчислява финансовия цикъл

Този показател се използва от анализатори и финансисти, за да се получи най-точна картина на представянето на предприятието. Интересно е във връзка с други съотношения и показатели, които ни позволяват да направим заключение за финансовото състояние на определена организация.

Така например много банки, преди да издадат заем, правят оценка финансово положениепотенциален кредитополучател. Информацията за времето на цикъла също се използва от мениджърите на компанията за вземане на решения. управленски решения.

Важно:показателят за продължителността на финансовия цикъл е най-интересен, когато се оценява в динамика. Ако при анализиране на няколко отчетни дати има тенденция към увеличаване на стойността му, това може да означава проблеми в отношенията с партньорите. Например длъжниците не плащат сметки навреме или, обратно, самата организация допуска забавяне на изпълнението на задълженията.

Татяна Манец, доктор по икономика, одитор и консултант с петнадесетгодишен опит, в своето видео говори за това какво е финансов цикъл, какви показатели участват в неговото изчисляване и какво може да се разкрие с негова помощ.

Колко дни са необходими на една компания, за да плати на доставчиците и да получи пари от продажбата на продукти на клиенти?

Точно това показва финансовият цикъл (или паричният цикъл, на английски Cash Conversion Cycle). Той дава представа за това колко време отнема на една компания да събере пари от продажби на инвентар. Компаниите често финансират закупуването на инвентар от доставчици чрез задължения. Корпорациите също продават продукти на кредит, като не получават всички пари от клиентите в момента на продажбата. Така се формират вземания.

Формула

За да изчислите продължителността на финансовия цикъл, трябва да знаете няколко цифри от финансовите отчети:

Приходи и разходи за продадени стоки (COGS) от отчета за доходите

Ниво на запасите в началото и края на периода

Вземания в началото и края на периода

Задължения в началото и края на периода

Броят на дните в периода (година = 365 дни).

финансов цикълсе равнява: 1) Оборот на запасите (DIO) Плюс (+) 2) Оборот на вземания (DSO) минус (-) 3) Оборот на дължимите сметки (DPO) Финансов цикъл = DIO + DSO - DPO Финансов цикъл = Оперативен цикъл - DPO

Нека разгледаме всеки компонент поотделно.

1 . обръщаемост на материалните запаси(в дни). Дни неизпълнени инвентаризации: Отчита колко дни са необходими за продажба на всички инвентаризации. Колкото по-малко дни, толкова по-добре.

DIO = (Средно ниво на запасите / Себестойност на продажбите) * 365

Средно ниво на инвентара = (Инвентар в началото + Инвентар в края) / 2

2. Оборот на вземанията(на английски. Дни неизпълнени продажби): Броят дни, необходими за набиране на средства от продажбата. При продажба на стоки само в брой DSO е 0, но често купувачите използват предоставения от компанията гратисен период. Отново, толкова по-кратък е периодът на възстановяване, толкова по-добре.

DSO = (средно DZ ниво / приходи)* 365

Средно ниво на DZ = (DZ в началото + DZ в края) / 2

3. Оборот на задълженията(на английски. Дни на плащане)в дни: включва плащане от фирмата към доставчици. Ако една компания може да задържи средствата по-дълго, тя ще увеличи максимално инвестиционния си потенциал. Следователно, по-дълъг DPO е по-добър.

DPO = (Среден AC / Стойност на продадените стоки)* 365

Оперативен цикъл

Първите два компонента на CCC, а именно оборотът на запасите на DIO и вземанията на DSO, са така нареченият оперативен цикъл. Той показва колко дни са необходими на компанията, за да продаде продукти и да събере средства от клиенти след продажбата.

Работен цикъл = DIO + DSO

Пример 1

По-долу са финансовите отчети на компанията ABC. Всички числа са в милиони долари.

	2015	2016
приходи	560	Не е задължително
Себестойност на продажбите	300	Не е задължително
Запаси		100
Вземания
Задължения
Средна стойност на акциите	(90 + 100) / 2 = 95
Средна стойност на дистанционното наблюдение	(30 + 40) / = 35
Средна стойност на късо съединение	(27 + 25) / 2 = 26

Използване на формулите по-горе, изчислете продължителността на финансовия цикъл:

Оборот на инвентара (дни) = ($95 / $300)* 365 дни = 115,6 дни

Оборот на вземанията = ($35 / $560)* 365 дни = 22,8 дни

Оборот на дължимите сметки = ($26 / $300)* 365 дни = 31,6 дни

финансов цикъл = 115.6 + 22.8 – 31.6 = 106,8 дни

Оперативен цикъл = 115.6 + 22.8 = 138,4 дни

Пример 2

милиона долара	Ябълка	Walmart
Приходи 2017г	$229,234.0	$495,761.0
Себестойност 2017г	$141,048.0	$373,396.0
Складова наличност	$3,493.5	$43,414.5
Вземания	$16,814.0	$5,724.5
Задължения	$43,171.5	$43,762.5
Оборот на запасите (дни)	9.0	42.4
Падеж на вземанията	26.8	4.2
Дата на падежа на задълженията	111.7	42.8
Оперативен цикъл	35.8	46.7
финансов цикъл	-75.9	3.9

Apple има отрицателен финансов цикъл (минус 76 дни). Това означава, че Компанията получава плащане от клиенти много преди Apple да плати на своите доставчици. По същество това е безлихвен начин да финансирате дейностите си чрез заеми от вашите доставчици.

Клиентите на Walmart отнемат само 4 дни, за да платят покупките си в магазина, главно защото хората плащат в брой или използват Visa или Mastercard. Голямата разлика между Apple и Walmart е управлението на инвентара. Нищо чудно, че Walmart държи стоките на рафтовете по-дълго от Apple. Разбира се, естеството на бизнеса на Walmart е много различно от това на Apple. Следователно е несправедливо да се сравняват тези корпорации. В същото време негативният финансов цикъл на Apple е рядкост сред най-големите конгломерати.