Indici de activitate comercială în America. Indicele activității afacerilor în sectorul prelucrător. Indicele de activitate al afacerii este, definiția

PMI (NaţionalAsocieredeAchizitie, PMIindex) este un raport privind rezultatele unui sondaj al managerilor (managerilor) din industrie. Indicele PMI este utilizat pentru a evalua modificarea volumului producției din industrie, numărul de noi comenzi de producție, stocul și viteza furnizorilor. Scopul unui indicator economic este de a oferi informații despre formație Politica de prețuri, despre tendințele de dezvoltare ale afacerilor și ale economiei în ansamblu. Indicele PMI (numit și NAPM) este măsurat ca procent (%) de la 1 la 100.

Formula indicelui activității de afaceri

PMI = 0,30∙(Comenzi noi) + 0,25∙(Producție) + 0,20∙(Angajare) + 0,15∙(Livrări de la furnizori) + 0,10∙(Stocuri)

Comenzi noi- comenzi noi;

producție- Productie;

Angajare- Angajare;

Livrările furnizorilor- Provizii;

Inventare- Stocuri.

Participanții la sondaj răspund la întrebări simple. De obicei, opțiunile de răspuns sunt limitate la „da”, „nu” și „nicio schimbare”. Având în vedere structura întrebărilor, o concluzie logică sugerează că valoarea indicelui va fi foarte influențată de factori psihologici, din cauza cărora citirile reale vor fi ușor distorsionate.

Chestionarele pentru participanți au inclus următoarele elemente:

Productie- productie;
Noi comenzi– câte comenzi au făcut clienții;
Noi comenzi de export– comenzi noi de export;
Restul comenzilor– un portofoliu de comenzi neexecutate;
Prețurile mărfurilor- prețurile mărfurilor;
Inventariile materialelor achizitionate– Stocurile de materiale achiziționate;
Importuri (comenzi de import noi)– import (comenzi noi de import);
Angajare- angajare;
Livrările furnizorului (timpul de livrare)- timpul de livrare;
Articole insuficiente (furnizor)- mărfuri cu livrare pe termen scurt.

Indicele PMI este publicat la 10-00 EST (Washington) sau la 18-00 MSK (Moscova) de către Asociația Națională a Managerilor de Achiziții. Data publicării: De obicei, prima zi lucrătoare a lunii.

Impactul asupra pieței Forex

Indicele activității de producție PMI are un impact limitat asupra pieței valutare, în ciuda acestui fapt, pe o lungă perioadă de studiu a indicelui (40 de ani), PMI s-a dovedit a fi un indicator destul de fiabil în predicția ciclurilor economice. S-a constatat că atunci când valorile PMI sunt mari (peste 50%), vârful ciclului de afaceri este atins în aproximativ 7 luni. Dacă valorile PMI sunt scăzute (sub 50%), scăderea ciclului economic este atins în jurul lunii a 3-a. Important este și pragul psihologic de 44%. Dacă indicele scade sub această valoare, aceasta indică faptul că economia a început o recesiune (recesiune), care poate afecta negativ rata de creștere a PIB (Produsul Intern Brut). O recesiune economică este de obicei însoțită de un nivel PMI de 34-35%. Dacă indicele rămâne peste pragul de 44%, recuperarea va avea loc într-un ritm rapid.

Indicele de activitate al afacerii PMI este clasificat drept indicator principal, fiind adesea analizat cu alți indicatori fundamentali, și anume cu indicele productie industriala (productie industrialaIndex) și indicele de difuzare a prețurilor.

Extrem de popular în anul trecutîn statistica economică, indicatori bazați pe metoda de construire a așa-numiților indici de difuzie. Indici de acest fel, care prin natura lor sunt indicatori ai optimismului de afaceri al participanților în afaceri, sunt publicati în mod regulat (sub denumirile PMI) în SUA, Anglia și Germania, unde sunt creați de asociațiile de afaceri relevante; sunt folosite pentru a evalua direcția opinie publica, și pentru a măsura dinamica indicatorilor obiectivi. În Japonia, un indice similar TANKAN a fost adoptat chiar de Banca Centrală a Japoniei ca instrument de analiză a dinamicii procesele economice pentru luarea deciziilor în domeniul politicii monetare.

Indicii de difuzie, spre deosebire de mulți alți indicatori ai statisticii socio-economice, sunt indicatori pur subiectivi. Ele nu măsoară volumul producției, numărul de comenzi, veniturile etc., ci sunt doar o reflectare a modului în care participanții la procesele economice percep schimbările care au loc - indiferent dacă sunt în bine (în opinia lor) sau conduc. la deteriorare.

În ciuda unei astfel de subiectivitati, sau mai degrabă, tocmai din cauza ei, acești indici au proprietăți predictive extrem de puternice; sunt indicatori conducători care sunt foarte corelați cu principalii parametri ai ciclurilor economice.

Indicele de difuzie

Indicele de difuzie se bazează pe rezultatele unui sondaj efectuat la un număr mare de participanți, fiecare dintre ele răspunzând la o întrebare precum „s-au îmbunătățit condițiile de afaceri în ceea ce privește: comenzi noi, prețuri, piața muncii, termene de livrare, comenzi noi de export. , etc."; în același timp, alege una dintre cele trei variante de răspuns: „da”, „nu”, „nicio schimbare”. Valoarea indicelui de difuzie este calculată pentru o anumită întrebare ca sumă

DI = (% dintre cei care au răspuns „da”) + 0,5 *(% dintre cei care au răspuns „nicio schimbare”);

După ce au calculat astfel de indici de difuzie pentru fiecare întrebare, aceștia sunt apoi mediați, obținându-se indici medii compoziți precum PMI sau TANKAN. Sunt foarte eficienți în urmărirea dinamicii ciclului economic, fiind indicatori conducători: începutul căderii indicelui după o perioadă de creștere prezice trecerea ciclului economic de la expansiune la recesiune, iar o întorsătură ascendentă după cădere prezice începutul recuperării. Corelarea strânsă a indicilor de difuziune cu dinamica economică, estimată din date statistice pe termen lung, face posibilă utilizarea acestora chiar și pentru a prezice valori viitoare ale PIB (cu cel puțin un sfert înainte).

Astfel de indici sunt publicati astăzi de aproape toate țările G7, de exemplu, în Anglia au fost construiți din 1991. PMI german este publicat din 1998, include o prezentare generală a 350 de companii cu privire la următoarele cinci aspecte: producție, comenzi noi, angajare, termene de livrare a furnizorilor, achiziții de stoc (stocuri de achiziții de bunuri). Din 1999, PMI combinat pentru De asemenea, a fost lansată zona euro, care acoperă 11 state cu o monedă unică euro (EU PMI). Manageri de achiziții), care se desfășoară din 1931, doar personalul care furniza statistici era de până la 300 de persoane.

Vom analiza în detaliu structura și proprietățile indicilor de optimism în afaceri folosind exemplul American Purchasing Managers „Index (PMI), ISM (NAPM).

Revizuirea asociației americane NAPN, care stă la baza indicelui său PMI, include întrebări la care participantul la sondaj este rugat să răspundă - dacă condițiile afacerii sale s-au schimbat în bine în ultima lună ("mai mare"), pt. este mai rău („mai scăzut”) sau a rămas neschimbat („neschimbat”) în raport cu următorii factori:

• angajare,
• prețuri (prețurile mărfurilor),
• timpul de livrare (livrările furnizorului),
• producție (producție),
• stocuri (stocuri),
• comenzi noi de la clienți (comenzi noi de la clienți),
• comenzi noi de export și import (comenzi noi de export și import),
• au acumulat comenzi neexecutate (întârzieri de comenzi, acest articol a fost introdus în 1993 la sugestia președintelui de atunci al Sistemului Rezervei Federale A. Greenspan).

Pentru fiecare item din chestionar se determină un indice de difuzie (procentul răspunsurilor „mai mari” plus jumătate din procentul răspunsurilor „neschimbate”), iar apoi se construiește o sumă ponderată din acestea, care este un indice PMI mediu; în 1994 , formula pentru PMI a fost următoarea:

PMI = 0,30 x DI (comenzi noi) + 0,25 x DI (producție) +

0,20 x DI (angajare) + + 0,15 x DI (livrări) + 0,10 x DI (stocuri)

Interpretarea indicelui PMI

Principala proprietate a PMI este un indicator principal al ciclului economic. Există mai multe niveluri principale ale indicatorului pentru interpretare:

• ciclic ridicat și ciclic scăzut;
• 50% - nivel;
• 44% - nivel.

Dacă, după o perioadă de creștere, PMI scade, atunci aceasta prezice o inversare descendentă a ciclului de afaceri. Dimpotrivă, dacă după scăderea PMI, după ce a atins un minim, acesta apare, atunci acesta este un semn al unei viitoare redresări. Conform statisticilor a 40 de ani din SUA, PMI prezice maximele ciclurilor de creștere în medie de 7 luni și minimele ciclurilor de creștere în 3 luni.

O scădere a PMI sub 50 prezice o recesiune medie de două luni, în timp ce o scădere sub 44 prezice întotdeauna o scădere absolută a activității economice. Minimurile atinse de PMI în perioadele de scădere sunt în medie de 35, iar după ce s-au inversat de la minim, acesta a fost în medie de 44 în 4 luni, ceea ce a coincis întotdeauna cu minimul ciclului economic.

Sursa - http://www.markiteconomics.com/

În general, PMI prezice în mod fiabil punctele de cotitură ale ciclurilor de creștere (adică schimbările ciclice ale etapelor de creștere economică), dar este dificil să distingem ciclul de creștere de ciclul economic global global folosindu-l (conform statisticilor SUA după World Al doilea război, 82% din toate vârfurile ciclului de afaceri au fost însoțite de recesiune, adică de cicluri de creștere - un fenomen destul de rar).

În studiile statisticienilor, a fost dovedită o corelație foarte puternică între PMI și parametri economici precum producția industrială și PIB-ul în ansamblu. De exemplu, cu un grad înalt acuratețea bazată pe datele pentru anii 1980-1992. a fost derivată o formulă care leagă valoarea PMI cu indicatorul producției industriale (IP - producție industrială) după două luni:

IP = 0,52 x PMI[-2] - 23,4;

din aceasta, în special, se poate observa că valoarea PMI = 45,9 corespunde unei producții industriale stabile (1Р=0). O formulă similară arată relația dintre PMI și PIB într-un trimestru:

PIB = 0,317 x PMI[-1] - 13,9.

De asemenea, se remarcă faptul că indicii prețurilor de difuzie Dl(prețurile) sunt indicatori conducători ai punctelor de cotitură în ciclul inflaționist.

De remarcat că la citirea indicilor de optimism în afaceri, s-ar putea să întâlnești valori negative, deși indicii definiți mai sus sunt în mod evident limitați de intervalul . Acest lucru se datorează faptului că unii organizatii de statistica folosesc o definiție ușor diferită a indicelui, și anume, ei iau NPR (procent net în creștere), egal cu procentul de răspunsuri „mai mari” minus procentul de răspunsuri „inferioare”, care este legat de DI prin relația evidentă

NPR = 2 x (DI - 50).

Indicii de tip PMI sunt lunari și sunt publicati în prima zi lucrătoare a lunii. Excepție - TANKAN japonez - trimestrial. Indicele japonez este, de asemenea, o excepție, deoarece este creat de o asociație de afaceri neprofesională, ca și în alte țări, și agenție guvernamentală- Banca Centrală, și este un reper declarat oficial în luarea deciziilor privind politica monetară. Prin urmare, publicarea indicelui japonez TANKAN este întotdeauna un eveniment pe piețele valutare.

Proprietățile indicilor de optimism în afaceri explică de ce piețele așteaptă cu atâta atenție momentul publicării lor și arată, de asemenea, că colectarea și analiza statisticilor indicilor PMI pot oferi multe Informatii utile pentru un comerciant.

Printre diverși indicatori economici, indicele PMI are o mare influență. Având în vedere că după publicarea valorilor sale, piața deseori cuprinde un adevărat incendiu și cotațiile se grăbesc într-o singură direcție, ar trebui să vă dați seama ce înseamnă acest indicator și cum să îl interpretați pentru a îmbunătăți calitatea tranzacționării și, în consecință, profitul. din comerț.

Desemnare

Indicele activității de producție PMI este un raport statistic important. Este întocmit pe baza unor sondaje efectuate în rândul managerilor (directori de top) implicați în segmentul industrial. Ca urmare, sunt colectate date la zi cu privire la nivelul optim al prețurilor, sunt calculate tendințele de dezvoltare a sectorului de afaceri, precum și întreaga economie a țării. Astfel de concluzii se fac pe baza unei comparații a informațiilor primite de la manageri cu cifrele publicate anterior. Astfel, în proces analiza comparativa măsoară diferența de volume industriale, numărul de comenzi primite de sectorul de producție, stocurile de mărfuri existente și intensitatea cu care operează furnizorii de materii prime. Merită să ne amintim că indicele PMI are și un al doilea nume, care poate fi găsit în unele surse - NAPM.

Cum se calculează PMI

Indicele luat în considerare este format din cinci componente importante, fiecare dintre ele având propriul procent fix fix în valoarea totală de 100%. Da, contine

• numărul de comenzi noi în segmentul de producție (comenzi noi), cărora li se atribuie 30%;
• rata de ocupare este de 20%;
• volume de producție (producție) 25%;
• indicator de stoc (stocuri) 10%;
• activitatea furnizorilor (livrări furnizor) 15%.

Pentru a determina valorile acestor factori individuali, care se adună la valoarea procentuală totală pentru o anumită perioadă, tuturor managerilor li se adresează o serie de întrebări simple. În același timp, răspunsurile nu presupun un caracter detaliat, ci trebuie să corespundă opțiunii utilizate în teste, adică „da”, „nu s-a schimbat” și „nu”.

Întrebările în sine sunt concepute în așa fel încât structura răspunsurilor să vă permită să faceți o concluzie logică obiectivă cu privire la indicatorul actual, care va fi demonstrată de indicele PMI. Dar trebuie luat în considerare faptul că răspunsurile oamenilor sunt încă subiective, așa că valoarea acestui indicator economic conține întotdeauna un factor psihologic care trebuie luat în considerare în timpul tranzacționării. Pentru comercianții cu experiență, acesta nu este un secret, iar începătorii ar trebui să învețe să le combine cu atmosfera generală care predomină în acel moment pe piață atunci când analizează datele lansate.

Citeste si:

Întrebări cheie din partea participanților

Pentru a obține o analiză cuprinzătoare și a compila un indice al activității de producție PMI, managerii - participanții la sondaj - își vor obține opinia cu privire la:

• intensitatea volumelor de producție (Producție);
• numărul de comenzi noi pentru export (Comenzi noi de export);
• valoarea mărfurilor (prețurile mărfurilor);
• nivelul de ocupare (Angajare);
• livrări (livrări vânzători);
• volume de import (comenzi de import noi);
• numărul de comenzi primite de la clienți (Comenzi noi);
• volume de mărfuri pentru livrări pe termen scurt (articole în surplus scurt);
• starea portofoliului de comenzi necompletate (Order backlog).

Cum se utilizează valorile indicatorului economic

Indicele PMI al SUA este de obicei publicat în prima zi lucrătoare a noii luni. Acest eveniment are loc la ora 10:00 EST. Aceasta este ora locală în Washington. La Moscova va fi deja ora 18:00. Asociația Națională a Guvernatorilor Americani efectuează sondaje și pregătește concluzii cu privire la acestea.

Mai jos vom descrie modul în care indicatorul economic considerat afectează starea de spirit a participanților pe piață. Este de remarcat faptul că acesta este un punct foarte important, deoarece toate perechile sunt într-un fel conectate cu dolarul, ceea ce înseamnă că ratele lor se pot schimba dramatic după publicarea indicatorului. Dar pentru a accelera cazurile de tranzacții de succes, merită să utilizați și indicele PMI al Rusiei pentru tranzacționare, care va crea volatilitate pentru USD/RUB și EUR/RUB, precum și indicatori similari din Germania și Franța - cei mai mari ţările dezvoltate ale zonei euro, ale căror indicatori economici sunt reflectate în cursul de schimb al euro.

Specificitatea influenței

Trebuie remarcat faptul că indicele PMI al activității afacerii trebuie interpretat nu pe baza valorilor sale momentane. Specificul influenței sale constă în acuratețea determinării ciclurilor economice pe termen lung. Deci, de exemplu, dacă o valoare depășește nivelul de 50%, se poate aștepta ca cea mai mare creștere a ciclurilor de afaceri să fie înregistrată după șapte luni.

În același timp, dacă se eliberează valori negative, care vor fi sub bariera de 50%, ne putem aștepta la cea mai mare scădere posibilă a ciclurilor de afaceri deja la 3 luni de la data publicării. În plus, investitorii Atentie speciala elimină un prag psihologic important, care este stabilit la aproximativ 44%. În acele cazuri în care indicele PMI scade sub acest punct important, deținătorii de capitaluri mari vor vinde dolarul american, deoarece se vor aștepta la o recesiune, adică la o recesiune în economia SUA. Aceste date slabe indică întotdeauna o încetinire a creșterii PIB-ului.

De asemenea, trebuie avut în vedere că o scădere a valorii la 35% este o stagnare economică sigură, ceea ce indică probleme serioase în economia țării, care, desigur, își va găsi reflectarea directă asupra cursului monedei naționale. În același timp, dacă indicele rămâne peste pragul de 44%, atunci reacția investitorilor va fi ambiguă, deoarece astfel de valori indică de obicei posibilitatea unei recuperări rapide, ceea ce înseamnă că astfel de date nu oferă motive serioase de îngrijorare. . Din nou, pe lângă numerele uscate, trebuie să țineți cont de general situatia economicaîn ţară şi sentimentul pieţei.

Rezultat

Astfel, indicele PMI este unul dintre principalii indicatori economici care vă permite să determinați destul de exact starea economiei și, mai important, nivelul acesteia de stabilitate. În combinație cu alți indicatori similari (redistribuirea prețurilor și indicele producției industriale), investitorii determină siguranța investițiilor pe termen lung în economia Statelor Unite.

• 
• 

Indicele de activitate al afacerilor PMI (Purchasing Managers Index) în sectorul prelucrător se calculează pe baza datelor furnizate de managerii de achiziții pentru articole de volum de producție, comenzi noi, niveluri de stoc și locuri de muncă. PMI este unul dintre indicatorii cheie ai stării economiei țării care emite indicatorul.

Calculul PMI

Indicele PMI constă din cinci componente importante, fiecare având propriul procent fix în valoarea totală de 100%:

• numărul de comenzi noi în segmentul de producție (comenzi noi), cărora li se atribuie 30%;
• rata de ocupare este de 20%;
• volume de producție (producție) 25%;
• indicator de stoc (stocuri) 10%;
• activitatea furnizorilor (livrări furnizor) 15%.

Pentru a determina valorile acestor factori individuali, care se adună la valoarea procentuală totală pentru o anumită perioadă, tuturor managerilor li se adresează o serie de întrebări simple. În același timp, răspunsurile nu presupun un caracter detaliat, ci trebuie să corespundă opțiunii utilizate în teste, adică „da”, „nu s-a schimbat” și „nu”.

Întrebările în sine sunt concepute în așa fel încât structura răspunsurilor să vă permită să faceți o concluzie logică obiectivă cu privire la indicatorul actual, care va fi demonstrată de indicele PMI.

Pentru alcătuirea unui indice al activității de producție PMI, managerii - participanți la sondaj - își vor obține opinia cu privire la:

• intensitatea volumelor de producție (Producție);
• numărul de comenzi noi pentru export (Comenzi noi de export);
• valoarea mărfurilor (prețurile mărfurilor);
• nivelul de ocupare (Angajare);
• livrări (livrări vânzători);
• volume de import (comenzi de import noi);
• numărul de comenzi primite de la clienți (Comenzi noi);
• volume de mărfuri pentru livrări pe termen scurt (articole în surplus scurt);
• starea portofoliului de comenzi necompletate (Order backlog).

Cum afectează publicarea indicelui PMI de producție cursul de schimb?

Exces de valoare 50 indică creșterea sectorului prelucrător și este un factor pozitiv pentru moneda națională. O scădere a PMI sub 50 indică o încetinire.

indicele PMIîn sectorul prelucrător, aparține indicilor de anchetă sau difuzie și vă permite să urmăriți dinamica ciclului economic, fiind un indicator principal. Corelația strânsă observată a indicelui PMI de producție cu dinamica economică face posibilă prezicerea valorilor viitoare ale ratelor de creștere.

Trebuie remarcat faptul că indicele PMI al activității afacerii trebuie interpretat nu pe baza valorilor sale momentane. Specificul influenței sale constă în acuratețea determinării ciclurilor economice pe termen lung. Deci, de exemplu, dacă o valoare depășește nivelul de 50%, se poate aștepta ca cea mai mare creștere a ciclurilor de afaceri să fie înregistrată după șapte luni.

De asemenea, trebuie avut în vedere că o scădere a valorii la 35% este o stagnare economică sigură, ceea ce indică probleme serioase în economia țării, care, desigur, își va găsi reflectarea directă asupra cursului monedei naționale. În același timp, dacă indicele rămâne peste pragul de 44%, atunci reacția investitorilor va fi ambiguă, deoarece astfel de valori indică de obicei posibilitatea unei recuperări rapide, ceea ce înseamnă că astfel de date nu oferă motive serioase de îngrijorare. .

Când sunt lansate PMI de producție?

Țările din zona euro și Marea Britanie

• Data publicării: de două ori pe lună (indexuri provizorii și finale)
• Sursa: Markit Economics
• Site: www.markiteconomics.com/Survey/Page.mvc/PressReleases

• Data publicării: lunar
• Sursa: Institutul pentru Managementul Aprovizionării (ISM)
• Site: www.instituteforsupplymanagement.org/ISMReport

China

• Data publicării: lunar
• Sursa: Hongkong și Shanghai Banking Corporation
• Site: www.hsbc.com

Articole conexe utile

Cotații valutare online

Fortrader Suite 11, etajul al doilea, Casa Sound & Vision, Str. Francis Rachel. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

Extrem de populari în ultimii ani în statistica economică sunt indicatorii bazați pe metoda de construire a așa-numiților indici de difuzie. Indici de acest fel, care prin natura lor sunt indicatori ai optimismului de afaceri al participanților la afaceri, sunt publicați în mod regulat (sub denumirilePMI) înSTATELE UNITE ALE AMERICII,Anglia și Germania, unde sunt create de respectivele asociații de oameni de afaceri; sunt folosite atât pentru a evalua direcţia opiniei publice, cât şi pentru a măsura dinamica indicatorilor obiectivi. În Japonia, un indice similarTANKANadoptat chiar de Banca Centrală a Japoniei ca instrument de analiză a dinamicii proceselor economice de luare a deciziilor în domeniul politicii monetare.

Indicii de difuzie, spre deosebire de mulți alți indicatori ai statisticii socio-economice, sunt indicatori pur subiectivi. Ele nu măsoară volumul producției, numărul de comenzi, veniturile etc., ci sunt doar o reflectare a modului în care participanții la procesele economice percep schimbările care au loc - indiferent dacă sunt în bine (în opinia lor) sau conduc. la deteriorare. În ciuda unei astfel de subiectivitati, sau mai degrabă, tocmai din cauza ei, acești indici au proprietăți predictive extrem de puternice; sunt indicatori conducători care sunt foarte corelați cu principalii parametri ai ciclurilor economice..

Indicele de difuzie (difuziuneindex) construit perezultatele unui sondaj efectuat la un număr mare de participanți, fiecare dintre ele răspunzând la o întrebare de tipul „s-au îmbunătățit condițiile de afaceri în ceea ce privește: comenzi noi, prețuri, piața muncii, termene de livrare, comenzi noi de export etc.”; în același timp, alege una dintre cele trei variante de răspuns: „da”, „nu”, „nicio schimbare”. Valoarea indicelui de difuzie este calculată pentru o anumită întrebare ca sumă

DI = (% dintre cei care au răspuns „da”) + 0,5 *(% dintre cei care au răspuns „nicio schimbare”);

după ce au calculat astfel de indici de difuzie pentru fiecare întrebare, ei sunt apoi mediați, obținându-se indici medii compoziți precum PMI sau TANKAN. Sunt foarte eficienți în urmărirea dinamicii ciclului economic, fiind indicatori conducători: începutul căderii indicelui după o perioadă de creștere prezice trecerea ciclului economic de la expansiune la recesiune, iar o întorsătură ascendentă după cădere prezice începutul recuperării. Corelarea strânsă a indicilor de difuziune cu dinamica economică, estimată din date statistice pe termen lung, face posibilă utilizarea acestora chiar și pentru a prezice valori viitoare ale PIB (cu cel puțin un sfert înainte).

Astfel de indici sunt publicati astăzi de aproape toate țările G7, de exemplu, în Anglia au fost construiți din 1991. PMI german este publicat din 1998, include o prezentare generală a 350 de companii cu privire la următoarele cinci aspecte: producție, comenzi noi, angajare, termene de livrare a furnizorilor, achiziții de stoc (stocuri de achiziții de bunuri). Din 1999, PMI combinat pentru De asemenea, a fost lansată Euroregiunea, care acoperă 11 state cu o singură monedă euro (EU PMI). Asociația Managerilor de Achiziții), care se desfășoară din 1931, doar personalul care furniza statistici era de până la 300 de persoane.

Vom analiza în detaliu structura și proprietățile indicilor de optimism în afaceri folosind ca exemplu indicele american.Achizitiemanagerii" Index (PMI), NAPM. Revista Asociației AmericaneNAPNcare stă la baza indicelui său PMI, include întrebări la care participantul la sondaj este rugat să răspundă - dacă condițiile afacerii sale s-au schimbat în bine în ultima lună (răspuns "superior”), în rău („inferior”), sau a rămas neschimbat (“neschimbat") în legătură cu următorii factori:

Angajare,

Prețuri (prețurile mărfurilor),

Timp de livrare (livrări de la furnizor),

producție (producție),

Stocuri (stocuri),

Comenzi noi de la clienți (comenzi noi de la clienți),

Comenzi noi de export și import (comenzi noi de export și import),

Comenzi neexecutate acumulate (întârzieri de comenzi, acest articol a fost introdus în 1993 la sugestia actualului președinte al Sistemului Rezervei Federale A. Greenspan).

Pentru fiecare item din chestionar se determină un indice de difuzie (procentul răspunsurilor „mai mari” plus jumătate din procentul răspunsurilor „neschimbate”), iar apoi se construiește o sumă ponderată din acestea, care este un indice PMI mediu; în 1994 , formula pentru PMI a fost următoarea:

PMI = 0,30XDI(comenzi noi) + 0,25XDI(producție) +

0,20 x DI (angajare) + + 0,15 x DI (livrări) + 0,10 x DI (stocuri)

Interpretarea indicelui PMI.Principala proprietate a PMI este un indicator principal al ciclului economic. Există mai multe niveluri principale ale indicatorului pentru interpretare:

Ciclu ridicat și ciclu scăzut;

50% - nivel;

44% - nivel.

Dacă, după o perioadă de creștere, PMI scade, atunci aceasta prezice o inversare descendentă a ciclului de afaceri. Dimpotrivă, dacă după scăderea PMI, după ce a atins un minim, acesta apare, atunci acesta este un semn al unei viitoare redresări. Conform statisticilor a 40 de ani din SUA, PMI prezice maximele ciclurilor de creștere în medie de 7 luni și minimele ciclurilor de creștere în 3 luni.

Orez. 14.2. Indicele american al optimismului în afaceri N ARM PMeu

O scădere a PMI sub 50 prezice o recesiune medie de două luni, în timp ce o scădere sub 44 prezice întotdeauna o scădere absolută a activității economice. Minimurile atinse de PMI în perioadele de scădere sunt în medie de 35, iar după ce s-au inversat de la minim, acesta a fost în medie de 44 în 4 luni, ceea ce a coincis întotdeauna cu minimul ciclului economic. În general, PMI prezice în mod fiabil punctele de cotitură ale ciclurilor de creștere (adică schimbările ciclice ale etapelor de creștere economică), dar este dificil să distingem ciclul de creștere de ciclul economic global global folosindu-l (conform statisticilor SUA după World Al doilea război, 82% din toate vârfurile ciclului de afaceri au fost însoțite de recesiune, adică de cicluri de creștere - un fenomen destul de rar).

Studiile statistice au arătat o corelație foarte puternicăPMIcu asemenea parametri ai economiei precum producţia industrială şiPIBîn general. De exemplu, cu un grad ridicat de acuratețe, pe baza datelor pentru anii 1980-1992. a fost derivată o formulă care leagă valoarea PMI cu indicatorul producției industriale (IP - industrial producție) doua luni mai tarziu:

IP= 0,52 xPMI[-2] - 23,4;

din aceasta, în special, se poate observa că valoarea PMI = 45,9 corespunde unei producții industriale stabile (1Р=0). O formulă similară arată relația dintre PMI și PIB într-un trimestru:

PIB= 0,317 xPMI[-1] - 13,9.

De asemenea, se remarcă faptul că indicii prețurilor de difuzie Dl(prețurile) sunt indicatori conducători ai punctelor de cotitură în ciclul inflaționist.

De remarcat că la citirea indicilor de optimism în afaceri, s-ar putea să întâlnești valori negative, deși indicii definiți mai sus sunt în mod evident limitați de intervalul . Acest lucru se datorează faptului că unele organizații de statistică folosesc o definiție ușor diferită a indicelui, și anume, iauNPR(net procent în creștere) egal cu procentul celor care au răspuns „superior» minus rata de răspuns «inferior', care este asociat cuDIraport evident

NPR = 2 x (DI - 50).

Indicii de tip PMI sunt lunari și sunt publicati în prima zi lucrătoare a lunii. Excepție - japonezăTANKAN- trimestrial. Indicele japonez este și el o excepție în sensul că este creat de o asociație neprofesională de afaceri, ca în alte țări, și de un organism guvernamental - Banca Centrală, și este un reper declarat oficial în luarea deciziilor privind politica monetară. Prin urmare, publicarea indexului japonezTANKANeste întotdeauna un eveniment pe piețele valutare.

Proprietățile indicilor de optimism în afaceri explică de ce piețele sunt atât de atente la momentul publicării lor și, de asemenea, arată că colectarea și analiza statisticilor indicilor PMI poate oferi o mulțime de informații utile unui comerciant.