مؤشرات النشاط التجاري في أمريكا. مؤشر نشاط الأعمال في قطاع الصناعات التحويلية. مؤشر النشاط التجاري هو التعريف

PMI (وطنيمنظمةمنشراء, PMIفهرس) هو تقرير عن نتائج مسح للمديرين (المديرين) في الصناعة. يُستخدم مؤشر PMI لتقييم التغيير في حجم إنتاج الصناعة ، وعدد أوامر الإنتاج الجديدة ، والمخزون ، وسرعة الموردين. الغرض من المؤشر الاقتصادي هو توفير معلومات عن التكوين سياسة التسعيرحول اتجاهات تطوير الأعمال والاقتصاد ككل. يتم قياس مؤشر PMI (ويسمى أيضًا NAPM) كنسبة مئوية (٪) من 1 إلى 100.

صيغة مؤشر نشاط الأعمال

PMI = 0.30 ∙ (طلبات جديدة) + 0.25 (إنتاج) + 0.20 ∙ (توظيف) + 0.15 ∙ (تسليم الموردين) + 0.10 ∙ (مخزون)

طلبات جديدة-طلبات جديدة؛

إنتاج-إنتاج؛

توظيف-توظيف؛

تسليم الموردين-لوازم؛

الاختبارات-مخازن.

المشاركون في الاستطلاع يجيبون على أسئلة بسيطة. عادةً ما تكون خيارات الاستجابة محدودة بـ "نعم" و "لا" و "لا تغيير". بالنظر إلى هيكل الأسئلة ، فإن الاستنتاج المنطقي يشير إلى نفسه أن قيمة المؤشر ستتأثر بشكل كبير بالعوامل النفسية ، والتي بسببها ستكون القراءات الفعلية مشوهة قليلاً.

تضمنت استبيانات المشاركين البنود التالية:

إنتاج- إنتاج؛
طلبات جديدة- كم عدد الطلبات التي أصدرها العملاء ؛
أوامر تصدير جديدة- أوامر تصدير جديدة ؛
تأخر الطلبات- محفظة من الطلبات غير المنجزة ؛
أسعار السلع- أسعار السلع ؛
جرد المواد المشتراة- جرد المواد المشتراة.
الواردات (أوامر استيراد جديدة)- استيراد (أوامر استيراد جديدة) ؛
توظيف- توظيف؛
تسليم البائعين (وقت التسليم)- موعد التسليم؛
عناصر نقص العرض (مورد)- سلع التسليم على المدى القصير.

يتم نشر مؤشر PMI في الساعة 10-00 EST (واشنطن) أو الساعة 18-00 MSK (موسكو) من قبل الرابطة الوطنية لمديري المشتريات. تاريخ النشر: عادة أول يوم عمل في الشهر.

التأثير على سوق الفوركس

لمؤشر PMI لنشاط التصنيع تأثير محدود على سوق الصرف الأجنبي ، وعلى الرغم من ذلك ، وعلى مدى فترة طويلة من دراسة المؤشر (40 عامًا) ، تحول مؤشر PMI ليكون مؤشرًا موثوقًا به إلى حد ما في التنبؤ بدورات الأعمال. لقد وجد أنه عندما تكون قيم مؤشر مديري المشتريات عالية (فوق 50٪) ، يتم الوصول إلى ذروة دورة العمل في حوالي 7 أشهر. إذا كانت قيم مؤشر مديري المشتريات منخفضة (أقل من 50٪) ، يتم الوصول إلى الانخفاض في دورة العمل في حوالي الشهر الثالث. العتبة النفسية البالغة 44٪ مهمة أيضًا. إذا انخفض المؤشر عن هذه القيمة ، فهذا يشير إلى أن الاقتصاد قد بدأ في الركود (الركود) ، مما قد يؤثر سلبًا على معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي (الناتج المحلي الإجمالي). الركود الاقتصادي عادة ما يكون مصحوبًا بمستوى مؤشر مديري المشتريات بنسبة 34-35٪. إذا ظل المؤشر فوق علامة 44٪ ، فسيحدث التعافي بوتيرة سريعة.

يُصنف مؤشر PMI لنشاط الأعمال كمؤشر رائد ، وغالبًا ما يتم تحليله بمؤشرات أساسية أخرى ، وبالتحديد مع المؤشر الإنتاج الصناعي (الإنتاج الصناعيفِهرِس) ومؤشر انتشار الأسعار.

تحظى بشعبية كبيرة في السنوات الاخيرةفي الإحصاء الاقتصادي ، مؤشرات تعتمد على طريقة تكوين ما يسمى بمؤشرات الانتشار. فهارس من هذا النوع ، والتي تعتبر بطبيعتها مؤشرات على التفاؤل التجاري للمشاركين في الأعمال التجارية ، يتم نشرها بانتظام (تحت أسماء PMI) في الولايات المتحدة الأمريكية وإنجلترا وألمانيا ، حيث يتم إنشاؤها من قبل جمعيات الأعمال ذات الصلة ؛ يتم استخدامها لتقييم الاتجاه الرأي العام، وقياس ديناميات المؤشرات الموضوعية. في اليابان ، تم اعتماد مؤشر TANKAN مماثل من قبل البنك المركزي الياباني نفسه كأداة لتحليل الديناميكيات العمليات الاقتصاديةلاتخاذ القرارات في مجال السياسة النقدية.

مؤشرات الانتشار ، على عكس العديد من المؤشرات الأخرى للإحصاءات الاجتماعية والاقتصادية ، هي مؤشرات ذاتية بحتة. إنهم لا يقيسون حجم الإنتاج ، وعدد الطلبات ، والدخل ، وما إلى ذلك ، ولكنها مجرد انعكاس لكيفية إدراك المشاركين في العمليات الاقتصادية للتغييرات التي تحدث - سواء كانوا للأفضل (في رأيهم) أو يقودون إلى التدهور.

على الرغم من هذه الذاتية ، أو بالأحرى بسببها ، تتمتع هذه المؤشرات بخصائص تنبؤية قوية للغاية ؛ فهي مؤشرات رائدة ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالمعايير الرئيسية للدورات الاقتصادية.

مؤشر الانتشار

يعتمد مؤشر الانتشار على نتائج استطلاع لعدد كبير من المشاركين ، كل منهم يجيب على سؤال مثل "هل تحسنت ظروف عملك من حيث: الطلبات الجديدة ، والأسعار ، وسوق العمل ، والمهل الزمنية ، وطلبات التصدير الجديدة ، إلخ."؛ في الوقت نفسه ، يختار أحد خيارات الإجابة الثلاثة: "نعم" ، "لا" ، "لا تغيير". يتم حساب قيمة مؤشر الانتشار لسؤال محدد كمجموع

DI = (٪ من أجابوا بـ "نعم") + 0.5 * (٪ من الذين أجابوا بـ "لا تغيير") ؛

بعد حساب مؤشرات الانتشار هذه لكل سؤال ، يتم بعد ذلك حساب متوسطها ، والحصول على مؤشرات المتوسط ​​المركب مثل PMI أو TANKAN. إنها فعالة للغاية في تتبع ديناميكيات الدورة الاقتصادية ، كونها مؤشرات رائدة: بداية هبوط المؤشر بعد فترة من النمو تتنبأ بانتقال دورة الأعمال من التوسع إلى الركود ، والانعطاف إلى الأعلى بعد السقوط يتوقع بداية الانتعاش. إن الارتباط الوثيق لمؤشرات الانتشار بالديناميكيات الاقتصادية ، المقدّر من البيانات الإحصائية طويلة الأجل ، يجعل من الممكن استخدامها حتى للتنبؤ بقيم الناتج المحلي الإجمالي المستقبلية (على الأقل ربعًا في المستقبل).

يتم نشر مثل هذه المؤشرات اليوم من قبل جميع دول مجموعة السبع تقريبًا ، على سبيل المثال ، في إنجلترا تم بناؤها منذ عام 1991. تم نشر مؤشر مديري المشتريات الألماني منذ عام 1998 ، وهو يتضمن نظرة عامة على 350 شركة حول القضايا الخمسة التالية: الإنتاج ، والطلبات الجديدة ، والتوظيف ، وأوقات تسليم الموردين ، ومشتريات المخزون (مخزون مشتريات السلع). تم إطلاق منطقة اليورو أيضًا ، والتي تغطي 11 دولة بعملة واحدة باليورو (EU PMI) ، والتي تم إجراؤها منذ عام 1931 ؛ فقط الموظفين الذين قدموا الإحصاءات كان يصل إلى 300 شخص.

سننظر بالتفصيل في هيكل وخصائص مؤشرات تفاؤل الأعمال باستخدام مثال مؤشر مديري المشتريات الأمريكيين (PMI) ، ISM (NAPM).

تتضمن مراجعة الجمعية الأمريكية NAPN ، والتي هي أساس مؤشر PMI الخاص بها ، أسئلة يُطلب من المشارك في الاستطلاع الإجابة عنها - ما إذا كانت ظروف عمله قد تغيرت خلال الشهر الماضي للأفضل ("أعلى") ، من أجل الأسوأ ("الأقل") ، أو بقي دون تغيير ("دون تغيير") فيما يتعلق بالعوامل التالية:

• توظيف،
• الأسعار (أسعار السلع) ،
• وقت التسليم (تسليم البائعين) ،
• الإنتاج (الإنتاج) ،
• المخزونات (المخزونات) ،
• طلبات العملاء الجديدة (الطلبات الجديدة من العملاء) ،
• أوامر تصدير واستيراد جديدة (أوامر تصدير واستيراد جديدة) ،
• الطلبات المتراكمة التي لم يتم الوفاء بها (الطلبات المتراكمة ، تم تقديم هذا العنصر في عام 1993 بناءً على اقتراح رئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي آنذاك أ. جرينسبان).

لكل عنصر في الاستبيان ، يتم تحديد مؤشر الانتشار (النسبة المئوية للإجابات "الأعلى" بالإضافة إلى نصف النسبة المئوية للإجابات "غير المتغيرة") ، ثم يتم تكوين مجموع مرجح منها ، وهو متوسط ​​مؤشر PMI ؛ في عام 1994 ، كانت صيغة مؤشر مديري المشتريات كما يلي:

مؤشر مديري المشتريات = 0.30 × DI (الطلبات الجديدة) + 0.25 × DI (الإنتاج) +

0.20 × DI (التوظيف) + + 0.15 × DI (التسليم) + 0.10 × DI (المخزونات)

تفسير مؤشر PMI

الخاصية الرئيسية لمؤشر PMI هي مؤشر دورة الأعمال الرائد. هناك عدد من المستويات الرئيسية لمؤشر التفسير:

• دوري مرتفع ومنخفض دوري ؛
• 50٪ - المستوى
• 44٪ - المستوى.

إذا انخفض مؤشر مديري المشتريات بعد فترة من النمو ، فإن هذا يتوقع انعكاسًا هبوطيًا لدورة العمل. على العكس من ذلك ، إذا ظهر بعد سقوط مؤشر مديري المشتريات ، بعد أن وصل إلى الحد الأدنى ، فهذه علامة على التعافي في المستقبل. وفقًا للإحصاءات الأمريكية التي تبلغ 40 عامًا ، يتوقع مؤشر مديري المشتريات ارتفاعات دورات النمو في متوسط ​​7 أشهر وانخفاض دورات النمو في 3 أشهر.

يتنبأ انخفاض مؤشر مديري المشتريات إلى ما دون 50 بحدوث ركود متوسط ​​لمدة شهرين ، في حين أن الانخفاض إلى ما دون 44 يتوقع دائمًا انخفاضًا مطلقًا في النشاط الاقتصادي. بلغ متوسط ​​القيعان التي بلغها مؤشر مديري المشتريات خلال فترات الانكماش 35 ، وبعد الانعكاس من القاع ، بلغ متوسطه 44 في 4 أشهر ، والذي تزامن دائمًا مع انخفاض الدورة الاقتصادية.

المصدر - http://www.markiteconomics.com/

بشكل عام ، يتنبأ مؤشر مديري المشتريات بشكل موثوق بنقاط التحول في دورات النمو (أي التغيرات الدورية في مراحل النمو الاقتصادي) ، ولكن من الصعب التمييز بين دورة النمو والدورة الاقتصادية العالمية الكلية باستخدامها (وفقًا للإحصاءات الأمريكية بعد العالم. الحرب الثانية ، كانت 82٪ من جميع القمم في دورة الأعمال مصحوبة بالركود ، أي دورات النمو - وهي ظاهرة نادرة إلى حد ما).

في دراسات الإحصائيين ، تم إثبات وجود علاقة قوية للغاية بين مؤشر مديري المشتريات ومعايير اقتصادية مثل الإنتاج الصناعي والناتج المحلي الإجمالي ككل. على سبيل المثال ، مع بدرجة عاليةالدقة بناءً على بيانات 1980-1992. تم اشتقاق معادلة تربط قيمة مؤشر مديري المشتريات بمؤشر الإنتاج الصناعي (IP - الإنتاج الصناعي) بعد شهرين:

IP = 0.52 × PMI [-2] - 23.4 ؛

منه ، على وجه الخصوص ، يمكن ملاحظة أن قيمة PMI = 45.9 تتوافق مع الإنتاج الصناعي المستقر (1P = 0). تُظهر صيغة مماثلة العلاقة بين مؤشر مديري المشتريات والناتج المحلي الإجمالي في ربع سنة:

الناتج المحلي الإجمالي = 0.317 × مؤشر مديري المشتريات [-1] - 13.9.

ويلاحظ أيضًا أن مؤشرات أسعار الانتشار Dl (الأسعار) هي مؤشرات رئيسية لنقاط التحول في الدورة التضخمية.

تجدر الإشارة إلى أنه عند قراءة مؤشرات التفاؤل التجاري ، قد تواجه قيمًا سلبية ، على الرغم من أن المؤشرات المحددة أعلاه محدودة بشكل واضح بالنطاق. هذا يرجع إلى حقيقة أن البعض المنظمات الإحصائيةاستخدام تعريف مختلف قليلاً للمؤشر ، أي أنهم يأخذون NPR (ارتفاع النسبة المئوية الصافية) ، يساوي النسبة المئوية للإجابات "الأعلى" مطروحًا منها النسبة المئوية للإجابات "الأقل" ، والتي ترتبط بـ DI من خلال العلاقة الواضحة

NPR = 2 × (DI - 50).

مؤشرات من نوع PMI شهرية ويتم نشرها في أول يوم عمل من الشهر. استثناء - TANKAN اليابانية - ربع سنوي. يعتبر المؤشر الياباني أيضًا استثناءً لأنه تم إنشاؤه بواسطة جمعية أعمال غير مهنية ، كما هو الحال في البلدان الأخرى ، و وكالة حكومية- البنك المركزي ، وهو معيار معلن رسمياً في اتخاذ القرارات المتعلقة بالسياسة النقدية. لذلك ، يعد نشر مؤشر TANKAN الياباني دائمًا حدثًا في أسواق العملات.

توضح خصائص مؤشرات تفاؤل الأعمال سبب انتظار الأسواق بمثل هذا الاهتمام لحظة نشرها ، كما تُظهر أيضًا أن جمع إحصاءات مؤشر PMI وتحليلها يمكن أن يعطي الكثير معلومات مفيدةللتاجر.

من بين المؤشرات الاقتصادية المختلفة ، فإن لمؤشر PMI تأثير كبير. بالنظر إلى أنه بعد نشر قيمه ، غالبًا ما يبتلع السوق حريقًا حقيقيًا ويقتبس الاندفاع في اتجاه واحد ، يجب عليك معرفة ما يعنيه هذا المؤشر وكيفية تفسيره من أجل تحسين جودة التداول ، وبالتالي الربح من التداول.

تعيين

يعتبر مؤشر PMI للنشاط الصناعي تقريرًا إحصائيًا مهمًا. يتم إعداده على أساس الدراسات الاستقصائية التي أجريت بين المديرين (كبار المديرين) المشاركين في القطاع الصناعي. نتيجة لذلك ، يتم جمع بيانات محدثة حول المستوى الأمثل للتسعير ، ويتم حساب الاتجاهات في تطوير قطاع الأعمال ، وكذلك اقتصاد البلد بأكمله. يتم إجراء هذه الاستنتاجات على أساس مقارنة المعلومات الواردة من المديرين بالأرقام التي تم إصدارها مسبقًا. وهكذا ، في هذه العملية تحليل مقارنقياس الاختلاف في الأحجام الصناعية ، وعدد الطلبات التي يتلقاها قطاع التصنيع ، والمخزون الحالي للسلع ، والكثافة التي يعمل بها موردو المواد الخام. تجدر الإشارة إلى أن مؤشر PMI له أيضًا اسم ثانٍ ، يمكن العثور عليه في بعض المصادر - NAPM.

كيف يتم حساب مؤشر مديري المشتريات

يتكون المؤشر المدروس من خمسة مكونات مهمة ، لكل منها نسبة مئوية ثابتة بشكل صارم في القيمة الإجمالية 100 ٪. نعم ، يحتوي على ملفات

• عدد الطلبات الجديدة في مقطع الإنتاج (أوامر جديدة) ، والتي تم تعيينها بنسبة 30٪ ؛
• معدل العمالة 20٪؛
• حجم الإنتاج (الإنتاج) 25٪ ؛
• مؤشر المخزون (المخزون) 10٪ ؛
• نشاط الموردين (تسليم الموردين) 15٪.

من أجل تحديد قيم هذه العوامل الفردية ، والتي تضيف ما يصل إلى إجمالي قيمة النسبة المئوية لفترة معينة ، يُطلب من جميع المديرين سلسلة من الأسئلة البسيطة. في الوقت نفسه ، لا تعني الإجابات طبيعة تفصيلية ، ولكن يجب أن تتوافق مع الخيار المستخدم في الاختبارات ، أي "نعم" و "لم يتغير" و "لا".

تم تصميم الأسئلة نفسها بطريقة تسمح لك بنية الإجابات بالتوصل إلى نتيجة منطقية موضوعية فيما يتعلق بالمؤشر الحالي ، والتي سيتم توضيحها بواسطة مؤشر PMI. لكن يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن إجابات الناس لا تزال ذاتية ، لذا فإن قيمة هذا المؤشر الاقتصادي تحتوي دائمًا على عامل نفسي يجب أخذه في الاعتبار أثناء التداول. بالنسبة للمتداولين المتمرسين ، هذا ليس سرًا ، ويجب على المبتدئين تعلم دمجهم مع الجو العام السائد في تلك اللحظة في السوق عند تحليل البيانات الصادرة.

اقرأ أيضا:

الأسئلة الرئيسية من المشاركين

للحصول على تحليل شامل وتجميع مؤشر لمؤشر PMI للنشاط الصناعي ، سيحصل المدراء - المشاركون في الاستبيان - على رأيهم في:

• كثافة حجم الإنتاج (الإنتاج) ؛
• عدد الطلبات الجديدة للتصدير (أوامر تصدير جديدة) ؛
• قيمة السلع (أسعار السلع) ؛
• مستوى التوظيف (التوظيف) ؛
• عمليات التسليم (تسليم البائعين) ؛
• حجم الواردات (أوامر استيراد جديدة) ؛
• عدد الطلبات المستلمة من العملاء (الطلبات الجديدة) ؛
• أحجام البضائع للتسليم قصير الأجل (العناصر باختصار مفاجئ) ؛
• حالة محفظة الطلبات غير المنفذة (الطلبات المتأخرة).

كيفية استخدام قيم المؤشرات الاقتصادية

عادة ما يتم نشر مؤشر PMI الأمريكي في أول يوم عمل من الشهر الجديد. هذا الحدث يقام في 10:00 صباحا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. هذا هو التوقيت المحلي لواشنطن. في موسكو سيكون بالفعل في ذلك الوقت 18:00. تقوم الرابطة الوطنية للحكام الأمريكيين بإجراء دراسات استقصائية وإعداد استنتاجات بشأنها.

فيما يلي سنصف كيف يؤثر المؤشر الاقتصادي المدروس على مزاج المشاركين في السوق. من الجدير بالذكر أن هذه نقطة مهمة للغاية ، حيث أن جميع الأزواج مرتبطة بشكل ما بالدولار ، مما يعني أن أسعارها يمكن أن تتغير بشكل كبير بعد نشر المؤشر. ولكن من أجل تسريع حالات الصفقات الناجحة ، يجدر أيضًا استخدام مؤشر PMI لروسيا للتداول ، مما سيخلق تقلبات في USD / RUB و EUR / RUB ، بالإضافة إلى مؤشرات مماثلة لألمانيا وفرنسا - وهي الأكبر البلدان المتقدمة في منطقة اليورو ، والتي المؤشرات الاقتصاديةتنعكس في سعر صرف اليورو.

خصوصية التأثير

وتجدر الإشارة إلى أن مؤشر PMI للنشاط التجاري يجب أن يفسر ليس على أساس قيمه اللحظية. تكمن خصوصية تأثيرها في دقة تحديد الدورات الاقتصادية على المدى الطويل. لذلك ، على سبيل المثال ، إذا تجاوزت القيمة مستوى 50٪ ، فمن المتوقع أن يتم تسجيل أكبر زيادة في دورات العمل بعد سبعة أشهر.

في الوقت نفسه ، إذا تم إصدار القيم السالبة ، والتي ستكون أقل من حاجز 50٪ ، فيمكن للمرء أن يتوقع أكبر انخفاض محتمل في دورات العمل بالفعل بعد 3 أشهر من تاريخ النشر. بالإضافة إلى المستثمرين انتباه خاصيزيل حدًا نفسيًا مهمًا ، والذي تم تحديده عند حوالي 44٪. في تلك الحالات التي ينخفض ​​فيها مؤشر مديري المشتريات إلى ما دون هذه العلامة المهمة ، سيبيع أصحاب رؤوس الأموال الكبيرة الدولار الأمريكي ، حيث يتوقعون حدوث ركود ، أي ركود في الاقتصاد الأمريكي. تشير هذه البيانات الضعيفة دائمًا إلى تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي.

كما يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن انخفاض القيمة إلى 35٪ هو ركود اقتصادي أكيد ، مما يشير إلى مشاكل خطيرة في اقتصاد البلاد ، والتي ، بالطبع ، سوف تجد انعكاسها المباشر على سعر العملة الوطنية. في الوقت نفسه ، إذا ظل المؤشر فوق علامة 44٪ ، فسيكون رد فعل المستثمرين غامضًا ، حيث تشير هذه القيم عادةً إلى إمكانية التعافي السريع ، مما يعني أن هذه البيانات لا تعطي أسبابًا جدية للقلق. . مرة أخرى ، بالإضافة إلى الأرقام الجافة ، عليك أن تأخذ في الاعتبار العام الوضع الاقتصاديفي معنويات البلد والسوق.

حصيلة

وبالتالي ، يعد مؤشر PMI أحد المؤشرات الاقتصادية الرائدة التي تسمح لك بتحديد حالة الاقتصاد بدقة إلى حد ما ، والأهم من ذلك ، مستوى استقراره. بالاقتران مع مؤشرات أخرى مماثلة (إعادة توزيع الأسعار ومؤشر الإنتاج الصناعي) ، يحدد المستثمرون أمان الاستثمار طويل الأجل في اقتصاد الولايات المتحدة.

• 
• 

مؤشر مديري المشتريات (PMI) مؤشر النشاط التجاري في قطاع التصنيعيتم احتسابها بناءً على البيانات المقدمة من مديري المشتريات لعناصر حجم الإنتاج والأوامر الجديدة ومستويات المخزون والعمالة. يعد مؤشر مديري المشتريات أحد المؤشرات الرئيسية لحالة اقتصاد الدولة التي تصدر المؤشر.

حساب مؤشر مديري المشتريات

يتكون مؤشر PMI من خمسة مكونات مهمة ، لكل منها نسبة مئوية ثابتة في القيمة الإجمالية 100٪:

• عدد الطلبات الجديدة في مقطع الإنتاج (أوامر جديدة) ، والتي تم تعيينها بنسبة 30٪ ؛
• معدل العمالة 20٪؛
• حجم الإنتاج (الإنتاج) 25٪ ؛
• مؤشر المخزون (المخزون) 10٪ ؛
• نشاط الموردين (تسليم الموردين) 15٪.

من أجل تحديد قيم هذه العوامل الفردية ، والتي تضيف ما يصل إلى إجمالي قيمة النسبة المئوية لفترة معينة ، يُطلب من جميع المديرين سلسلة من الأسئلة البسيطة. في الوقت نفسه ، لا تعني الإجابات طبيعة تفصيلية ، ولكن يجب أن تتوافق مع الخيار المستخدم في الاختبارات ، أي "نعم" و "لم يتغير" و "لا".

تم تصميم الأسئلة نفسها بطريقة تسمح لك بنية الإجابات بالتوصل إلى نتيجة منطقية موضوعية فيما يتعلق بالمؤشر الحالي ، والتي سيتم توضيحها بواسطة مؤشر PMI.

لتجميع مؤشر PMI للنشاط التصنيعي ، سيحصل المدراء - المشاركون في الاستطلاع - على رأيهم في:

• كثافة حجم الإنتاج (الإنتاج) ؛
• عدد الطلبات الجديدة للتصدير (أوامر تصدير جديدة) ؛
• قيمة السلع (أسعار السلع) ؛
• مستوى التوظيف (التوظيف) ؛
• عمليات التسليم (تسليم البائعين) ؛
• حجم الواردات (أوامر استيراد جديدة) ؛
• عدد الطلبات المستلمة من العملاء (الطلبات الجديدة) ؛
• أحجام البضائع للتسليم قصير الأجل (العناصر باختصار مفاجئ) ؛
• حالة محفظة الطلبات غير المنفذة (الطلبات المتأخرة).

كيف يؤثر نشر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي على سعر الصرف؟

القيمة الزائدة 50 يشير إلى نمو قطاع الصناعات التحويلية وهو عامل إيجابي للعملة الوطنية. يشير انخفاض مؤشر مديري المشتريات إلى ما دون 50 إلى التباطؤ.

مؤشر PMIفي قطاع التصنيع ، ينتمي إلى مؤشرات المسح أو الانتشار ويسمح لك بتتبع ديناميكيات الدورة الاقتصادية ، كونه مؤشرًا رائدًا. إن الارتباط الوثيق الملحوظ بين مؤشر مديري المشتريات التصنيعي والديناميكيات الاقتصادية يجعل من الممكن التنبؤ بالقيم المستقبلية لمعدلات النمو.

وتجدر الإشارة إلى أن مؤشر PMI للنشاط التجاري يجب أن يفسر ليس على أساس قيمه اللحظية. تكمن خصوصية تأثيرها في دقة تحديد الدورات الاقتصادية على المدى الطويل. لذلك ، على سبيل المثال ، إذا تجاوزت القيمة مستوى 50٪ ، فمن المتوقع أن يتم تسجيل أكبر زيادة في دورات العمل بعد سبعة أشهر.

كما يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن انخفاض القيمة إلى 35٪ هو ركود اقتصادي أكيد ، مما يشير إلى مشاكل خطيرة في اقتصاد البلاد ، والتي ، بالطبع ، سوف تجد انعكاسها المباشر على سعر العملة الوطنية. في الوقت نفسه ، إذا ظل المؤشر فوق علامة 44٪ ، فسيكون رد فعل المستثمرين غامضًا ، حيث تشير هذه القيم عادةً إلى إمكانية التعافي السريع ، مما يعني أن هذه البيانات لا تعطي أسبابًا جدية للقلق. .

متى يتم إصدار مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية؟

دول منطقة اليورو والمملكة المتحدة

• تاريخ النشر: مرتين في الشهر (فهرس مؤقت ونهائي)
• المصدر: Markit Economics
• الموقع الإلكتروني: www.markiteconomics.com/Survey/Page.mvc/PressReleases

• تاريخ النشر: شهريا
• المصدر: معهد إدارة التوريد (ISM)
• الموقع الإلكتروني: www.instituteforsupplymanagement.org/ISMReport

الصين

• تاريخ النشر: شهريا
• المصدر: Hongkong and Shanghai Banking Corporation
• الموقع: www.hsbc.com

مقالات مفيدة ذات صلة

أسعار العملات على الإنترنت

Fortrader جناح 11 ، الطابق الثاني ، منزل الصوت والرؤية ، شارع فرانسيس راشيل.فيكتوريا فيكتوريا ، ماهي ، سيشيل +7 10 248 2640568

تحظى المؤشرات التي تحظى بشعبية كبيرة في الإحصائيات الاقتصادية في السنوات الأخيرة على طريقة تكوين ما يسمى بمؤشرات الانتشار. يتم نشر المؤشرات من هذا النوع ، والتي تعد بطبيعتها مؤشرات على التفاؤل التجاري للمشاركين في الأعمال التجارية ، بانتظام (تحت الأسماءPMI) فيالولايات المتحدة الأمريكية،إنجلترا وألمانيا ، حيث تم إنشاؤهما من قبل اتحادات رجال الأعمال المعنية ؛ يتم استخدامها لتقييم اتجاه الرأي العام وقياس ديناميات المؤشرات الموضوعية. في اليابان ، مؤشر مماثلطكانالتي اعتمدها البنك المركزي الياباني نفسه كأداة لتحليل ديناميات العمليات الاقتصادية لاتخاذ القرارات في مجال السياسة النقدية.

مؤشرات الانتشار ، على عكس العديد من المؤشرات الأخرى للإحصاءات الاجتماعية والاقتصادية ، هي مؤشرات ذاتية بحتة. إنهم لا يقيسون حجم الإنتاج ، وعدد الطلبات ، والدخل ، وما إلى ذلك ، ولكنها مجرد انعكاس لكيفية إدراك المشاركين في العمليات الاقتصادية للتغييرات التي تحدث - سواء كانوا للأفضل (في رأيهم) أو يقودون إلى التدهور. على الرغم من هذه الذاتية ، أو بالأحرى بسببها ، تتمتع هذه المؤشرات بخصائص تنبؤية قوية للغاية ؛ فهي مؤشرات رائدة ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالمعايير الرئيسية للدورات الاقتصادية..

مؤشر الانتشار (تعريففهرس) مبني عليهنتائج استطلاع لعدد كبير من المشاركين ، يجيب كل منهم على سؤال مثل "هل تحسنت ظروف عملك من حيث: الطلبات الجديدة ، والأسعار ، وسوق العمل ، والمهل الزمنية ، وطلبات التصدير الجديدة ، وما إلى ذلك" ؛ في الوقت نفسه ، يختار أحد خيارات الإجابة الثلاثة: "نعم" ، "لا" ، "لا تغيير". يتم حساب قيمة مؤشر الانتشار لسؤال محدد كمجموع

DI = (٪ من أجابوا بـ "نعم") + 0.5 * (٪ من الذين أجابوا بـ "لا تغيير") ؛

بعد حساب مؤشرات الانتشار هذه لكل سؤال ، يتم بعد ذلك حساب متوسطها ، والحصول على مؤشرات متوسط ​​مركبة مثل PMI أو TANKAN. إنها فعالة للغاية في تتبع ديناميكيات الدورة الاقتصادية ، كونها مؤشرات رائدة: بداية هبوط المؤشر بعد فترة من النمو تتنبأ بانتقال دورة الأعمال من التوسع إلى الركود ، والانعطاف إلى الأعلى بعد السقوط يتوقع بداية الانتعاش. إن الارتباط الوثيق لمؤشرات الانتشار بالديناميكيات الاقتصادية ، المقدّر من البيانات الإحصائية طويلة الأجل ، يجعل من الممكن استخدامها حتى للتنبؤ بقيم الناتج المحلي الإجمالي المستقبلية (على الأقل ربعًا في المستقبل).

يتم نشر مثل هذه المؤشرات اليوم من قبل جميع دول مجموعة السبع تقريبًا ، على سبيل المثال ، في إنجلترا تم بناؤها منذ عام 1991. تم نشر مؤشر مديري المشتريات الألماني منذ عام 1998 ، وهو يتضمن نظرة عامة على 350 شركة حول القضايا الخمسة التالية: الإنتاج ، والطلبات الجديدة ، والتوظيف ، وأوقات تسليم الموردين ، ومشتريات المخزون (مخزون مشتريات السلع). تم إصدار منطقة اليورو أيضًا ، والتي تغطي 11 دولة بعملة واحدة باليورو (EU PMI). رابطة مديري المشتريات) ، والتي تم إجراؤها منذ عام 1931 ؛ فقط الموظفين الذين قدموا الإحصائيات يصل عددهم إلى 300 شخص.

سننظر بالتفصيل في هيكل وخصائص مؤشرات تفاؤل الأعمال باستخدام المؤشر الأمريكي كمثال.شراءالمديرين" فِهرِس (PMI), NAPM. مراجعة الجمعية الأمريكيةNAPNيتضمن مؤشر PMI الخاص به الأسئلة التي يُطلب من المشارك في الاستطلاع الإجابة عنها - ما إذا كانت ظروف عمله قد تغيرت للأفضل خلال الشهر الماضي (الإجابة "أعلى")، نحو الأسوأ ("أدنى") ، أو بقيت على حالها ("دون تغيير") فيما يتعلق بالعوامل التالية:

توظيف،

الأسعار (أسعار السلع) ،

وقت التسليم (تسليم البائعين) ،

الإنتاج (الإنتاج) ،

مخزون (جرد) ،

طلبات العملاء الجديدة (الطلبات الجديدة من العملاء) ،

أوامر تصدير واستيراد جديدة (أوامر تصدير واستيراد جديدة) ،

الطلبات المتراكمة غير المنجزة (تراكم الطلبات ، تم تقديم هذا العنصر في عام 1993 بناءً على اقتراح الرئيس الحالي لنظام الاحتياطي الفيدرالي أ. جرينسبان).

لكل عنصر في الاستبيان ، يتم تحديد مؤشر الانتشار (النسبة المئوية للإجابات "الأعلى" بالإضافة إلى نصف النسبة المئوية للإجابات "غير المتغيرة") ، ثم يتم تكوين مجموع مرجح منها ، وهو متوسط ​​مؤشر PMI ؛ في عام 1994 ، كانت صيغة مؤشر مديري المشتريات كما يلي:

مؤشر مديري المشتريات = 0.30XDI (الطلبات الجديدة) + 0.25XDI (إنتاج) +

0.20 × DI (التوظيف) + + 0.15 × DI (التسليم) + 0.10 × DI (المخزونات)

تفسير مؤشر PMI.الخاصية الرئيسية لمؤشر PMI هي مؤشر دورة الأعمال الرائد. هناك عدد من المستويات الرئيسية لمؤشر التفسير:

دورة عالية ودورة منخفضة ؛

50٪ - المستوى

44٪ - المستوى.

إذا انخفض مؤشر مديري المشتريات بعد فترة من النمو ، فإن هذا يتوقع انعكاسًا هبوطيًا لدورة العمل. على العكس من ذلك ، إذا ظهر بعد سقوط مؤشر مديري المشتريات ، بعد أن وصل إلى الحد الأدنى ، فهذه علامة على التعافي في المستقبل. وفقًا للإحصاءات الأمريكية التي تبلغ 40 عامًا ، يتوقع مؤشر مديري المشتريات ارتفاعات دورات النمو في متوسط ​​7 أشهر وانخفاض دورات النمو في 3 أشهر.

أرز. 14.2. مؤشر التفاؤل التجاري الأمريكي N ARM PMأنا

يتنبأ انخفاض مؤشر مديري المشتريات إلى ما دون 50 بحدوث ركود متوسط ​​لمدة شهرين ، في حين أن الانخفاض إلى ما دون 44 يتوقع دائمًا انخفاضًا مطلقًا في النشاط الاقتصادي. بلغ متوسط ​​القيعان التي بلغها مؤشر مديري المشتريات خلال فترات الانكماش 35 ، وبعد الانعكاس من القاع ، بلغ متوسطه 44 في 4 أشهر ، والذي تزامن دائمًا مع انخفاض الدورة الاقتصادية. بشكل عام ، يتنبأ مؤشر مديري المشتريات بشكل موثوق بنقاط التحول في دورات النمو (أي التغيرات الدورية في مراحل النمو الاقتصادي) ، ولكن من الصعب التمييز بين دورة النمو والدورة الاقتصادية العالمية الكلية باستخدامها (وفقًا للإحصاءات الأمريكية بعد العالم. الحرب الثانية ، كانت 82٪ من جميع القمم في دورة الأعمال مصحوبة بالركود ، أي دورات النمو - وهي ظاهرة نادرة إلى حد ما).

أظهرت الدراسات الإحصائية وجود علاقة قوية للغايةPMIمع معايير الاقتصاد مثل الإنتاج الصناعي والناتج المحلي الإجماليعموما. على سبيل المثال ، بدرجة عالية من الدقة ، استنادًا إلى بيانات 1980-1992. تم اشتقاق معادلة تربط قيمة مؤشر مديري المشتريات بمؤشر الإنتاج الصناعي (IP - صناعي إنتاج) بعد شهرين:

IP= 0.52 سPMI[-2] - 23,4;

منه ، على وجه الخصوص ، يمكن ملاحظة أن قيمة PMI = 45.9 تتوافق مع الإنتاج الصناعي المستقر (1P = 0). تُظهر صيغة مماثلة العلاقة بين مؤشر مديري المشتريات والناتج المحلي الإجمالي في ربع سنة:

الناتج المحلي الإجمالي= 0.317 سPMI[-1] - 13,9.

ويلاحظ أيضًا أن مؤشرات أسعار الانتشار Dl (الأسعار) هي مؤشرات رئيسية لنقاط التحول في الدورة التضخمية.

تجدر الإشارة إلى أنه عند قراءة مؤشرات التفاؤل التجاري ، قد تواجه قيمًا سلبية ، على الرغم من أن المؤشرات المحددة أعلاه محدودة بشكل واضح بالنطاق. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن بعض المنظمات الإحصائية تستخدم تعريفًا مختلفًا قليلاً للمؤشر ، أي أنها تستخدمهالإذاعة الوطنية العامة(صافي النسبة المئوية ارتفاع) يساوي النسبة المئوية لمن أجاب "أعلى»مطروحًا منه معدل الاستجابة«أدنى"، المرتبط بـدينسبة واضحة

NPR = 2 × (دي - 50).

مؤشرات من نوع PMI شهرية ويتم نشرها في أول يوم عمل من الشهر. استثناء - اليابانيةطكان- ربعي. يعتبر المؤشر الياباني أيضًا استثناءً بمعنى أنه تم إنشاؤه من قبل جمعية أعمال غير مهنية ، كما هو الحال في البلدان الأخرى ، ومن قبل هيئة حكومية - البنك المركزي ، وهو معيار معلن رسميًا في اتخاذ القرارات المتعلقة بالسياسة النقدية. لذلك تم نشر الفهرس اليابانيطكانهو دائمًا حدث في أسواق العملات.

تشرح خصائص مؤشرات تفاؤل الأعمال سبب اهتمام الأسواق بشدة بلحظة نشرها ، كما تُظهر أن جمع إحصاءات مؤشر PMI وتحليلها يمكن أن يوفر الكثير من المعلومات المفيدة للمتداول.