نسب الاستقرار المالي: لنجاح الأعمال. نسبة الاقتراض طويل الأجل نسبة الاستثمار طويل الأجل

9. معامل هيكل الاستثمارات طويلة الأجل

في عام 2001 إلى s.d.v. = 0.04 ؛

في 2002 إلى s.d.v. = 0.008 ؛ في 2003 إلى s.d.v. = 0.01

وهكذا ، جزء من القروض طويلة الأجل في عام 2002 انخفض ، مما يشير إلى تعزيز الاستقرار المالي للمؤسسة. في 2003 إلى s.d.v. مقارنة بعام 2002 ، مما أدى إلى انخفاض الاستقرار المالي للمؤسسة.

10. نسبة الديون قصيرة الأجل

ك. =

في عام 2001 ك. == 0.9 ؛

في 2002 ك. == 0.99 ؛ في 2003 ك. == 0.98

إذن ، الزيادة في حصة الالتزامات العاجلة في عام 2002. يشير إلى بعض فقدان الاستقرار المالي. في 2003 كانت هناك زيادة في K.z. مقارنة بعام 2001 ، مما أدى إلى تدهور الاستقرار المالي. إذا قارناها بعام 2002 ، ثم في عام 2003. ك. خفض وتحسين الوضع المالي للمؤسسة.

11. معامل استقلالية تكوين مصادر الاحتياطيات

في عام 2001 ك. = 0.26 ؛

في 2002 ك. = 0.44 ؛ في 2003 ك. = 0.36

مقارنة بعام 2001 حصة المصادر الرئيسية لتكوين الاحتياطيات في عام 2002 وفي عام 2003 زيادة الاستقرار المالي. إذا قارنا مع 2002. في 2003 قد انخفض نصيبهم. من التحليل الذي تم إجراؤه ، يمكن استنتاج أن كانت المؤسسة تتمتع بأعلى مستوى من الاستقرار المالي.

12. نسبة الذمم الدائنة

إلى kr.z. =

في عام 2001 إلى kr.z. == 0.58 ؛

في 2002 إلى kr.z. = 0.58 ؛ في 2003 إلى kr.z. == 0.44

13. النسبة بين الذمم المدينة والدائنة

ك د / ج \ u003d

في عام 2001 ك دك \ u003d = 0,63;

في 2002 ك دك \ u003d = 1,03;

في 2003 الى d.k. == 1.06

خلال فترة الدراسة ، زادت قيمة المؤشر ؛ من المستحسن تقليل الحجم المطلق لكل من الذمم المدينة والدائنة.

من المثال أعلاه ، يمكننا أن نستنتج أنه خلال فترة الدراسة ، لم يتغير الاستقرار المالي للمؤسسة.

يعرض الجدول 6 المؤشرات الرئيسية للاستقرار المالي للمؤسسة. يوضح الجدول أنه خلال الفترة المقابلة ، لم يتحسن الاستقرار المالي للمؤسسة. لذلك ، إذا كان في عام 2001. كانت قيمة معامل الاستقلالية 0.73 ، ثم في عام 2002. وفي عام 2003 انخفض إلى 0.69.

الجدول 6 - ديناميات المؤشرات الرئيسية للاستقرار المالي لشركة المساهمة "XXX".

№	فِهرِس	2001	2002	2003	الانحراف 2003 من
					2001	2002
1.	معامل الاستقلالية	0,73	0,69	0,69	-0,04	0
2.	نسبة الأموال المقترضة والخاصة	0,38	0,45	0,45	0,07	0
3.	نسبة القدرة على المناورة في الأسهم	0,09	0,22	0,18	0,09	-0,04
4.	نسبة الاقتراض طويل الأجل	0,04	0,01	0,01	-0,03	0

مقارنة بعام 2001 في عام 2003 زاد معامل القدرة على المناورة للوسائل الخاصة. وينبغي اعتبار هذا اتجاهاً إيجابياً ، حيث أن هذه الزيادة كانت مصحوبة بزيادة كبيرة في الأموال الخاصة مقارنة بالقروض. إذا قارناها بعام 2002 ، فإن الاستقرار المالي للمؤسسة قد انخفض.

يجب إيلاء اهتمام خاص لنسبة الأموال المقترضة والخاصة كأحد المؤشرات الرئيسية لتقييم الاستقرار المالي. كما يتضح من الجدول. في 2002 وعام 2003 ، زادت نسبة الأموال المقترضة والأموال الخاصة بمقدار 0.07 نقطة ، مما يشير إلى زيادة في حصة الأموال المقترضة ، ولكن على الرغم من ذلك ، فإن جزءًا من الأموال الخاصة يتجاوز رأس المال المقترض بشكل كبير.

خلال الفترة قيد التحليل ، ظل الوضع المالي للشركة غير مستقر ، لكن هامش القوة المالية لا يزال ينمو ، ويرجع ذلك أساسًا إلى نمو القروض قصيرة الأجل.

2.6. تحليل النشاط التجاري لـ JSC "XXX"

1. دوران الأصول (دوران) ، وكفاءة الموارد ، ونسبة التحول.

في عام 2001

في 2002 ؛ في 2003

كما يتضح من الحسابات ، زادت نسبة التحول في عام 2002. مقارنة بعام 2001 من 75.5 كوب. لكل هريفنيا مستثمرة في أصول تصل إلى 1.19 هريفنيا. في 2003 هناك انخفاض كبير في معدل دوران الأصول نتيجة لتأثير الانخفاض في صافي عائدات المبيعات وزيادة الأصول.

غالبًا لا تعكس وجهات النظر المختلفة للبحث العلمي فحسب ، بل تعكس أيضًا مواقف هيئات الدولة التي تتغير بمرور الوقت. تحليل جاذبية الاستثمار للمؤسسات. 1. تجميع تصنيفات المنشآت في قطاع الاقتصاد الوطني من حيث جاذبية الاستثمار. دون تحديد مهمة تحديد الطريقة الصحيحة للتشخيص ، فكرت في عدة خيارات ...

يضع المستثمر متطلبات مختلفة للمؤسسة عند اتخاذ قرار الاستثمار. في الوقت نفسه ، تظهر التجربة أن الشركات في كثير من الأحيان لا تفي بالمتطلبات المدرجة للمستثمر. 2.2 مؤشرات وطرق تحليل جاذبية الاستثمار للمشروع عند تقييم جاذبية الاستثمار للمؤسسة ، تؤخذ الجوانب التالية في الاعتبار: الجاذبية ...

وسيط - المؤسسة الفيدرالية الموحدة للدولة "Rosoboronexport". كل هذا يشير إلى الحاجة إلى إجراء البحوث وتطوير الدعم المنهجي لتقييم جاذبية الاستثمار للمؤسسات المنفذة للعقود في مجال التعاون العسكري الفني من قبل وسيط حكومي. نتيجة لحل المهمة العلمية المحددة في عمل الأطروحة من قبل المؤلف: 1. تم إجراء تحليل ...

نسبة هيكل الاستثمار طويل الأجل

يوضح أي جزء من الأصول الثابتة والأصول غير المتداولة الأخرى التي يتم تمويلها من قبل المستثمرين الخارجيين ، أي أنها تخصهم وليس إلى المنظمة. يشير نمو هذا المؤشر في الديناميات إلى اتجاه سلبي في الاستقرار المالي للمنظمة.

تميز نسبة الاقتراض طويل الأجل هيكل رأس المال ، وتوضح حصة القروض طويلة الأجل والقروض لتمويل الأصول إلى جانب الأموال الخاصة. يعتبر نمو هذا المؤشر في الديناميات اتجاهًا سلبيًا ، مما يشير إلى زيادة اعتماد المنظمة على المستثمرين الخارجيين. تُظهر حصة الذمم المدينة في أصل الميزانية العمومية حصة الذمم المدينة في أصل الميزانية العمومية. نمو هذا المؤشر له تأثير سلبي على كل من مستوى المؤشرات الفردية وعلى الكفاءة العامة للنشاط الاقتصادي للمنظمة.

نسبة الذمم الدائنة إلى الذمم المدينة. يعتمد الاستقرار المالي للمنظمة إلى حد كبير على قيمة هذه النسبة. لذلك ، إذا كانت قيمتها أكبر من 2 ، فإن الاستقرار المالي للمنظمة في حالة حرجة.

لذلك ، لدينا مجموعة عالمية من نسب الاستقرار المالي المقبولة عمومًا. لا توجد معايير معيارية واحدة للمؤشرات المدروسة. إنها تعتمد على العديد من العوامل: الانتماء الصناعي للمنظمة ، ومبادئ الإقراض ، والهيكل الحالي لمصادر الأموال ، ودوران رأس المال العامل ، وسمعة المنظمة ، وما إلى ذلك ، لذلك ، لا يمكن قبول قيم هذه المعاملات ، وتقييم ديناميكياتها واتجاهات التغيير إلا نتيجة لتحليل شامل (مقارنة حسب المجموعات).

الربحية هي مؤشر على فعالية أنشطة المنظمة ، معبراً عن المبلغ النسبي للربح وتميز درجة عائد الأموال المستخدمة في الإنتاج.

في المقابل ، للربحية عدد من المؤشرات التي تميز النتائج المالية وأداء المنظمة. إنهم يعتبرون ربحية المنظمة من مواقع مختلفة ويتم تجميعهم وفقًا لمصالح المشاركين في العملية الاقتصادية ، تبادل السوق.

مؤشرات الربحية هي خصائص مهمة لبيئة العوامل لتكوين أرباح المنظمات. لذلك ، فهي إلزامية عند إجراء تحليل مقارن وتقييم الوضع المالي للمنظمة. عند تحليل الإنتاج ، يتم استخدام مؤشرات الربحية كأداة لسياسة الاستثمار والتسعير.

توضح ربحية المنتجات مقدار الربح الذي يقع على وحدة تكاليف إنتاج وتسويق المنتجات. يعتمد مستوى ربحية الصناعة المتوسطة على عدد الضرائب وحجمها ، ويعتمد مستوى ربحية المنتج على وجود بيئة تنافسية وممارسة تنظيم الدولة للتسعير.

ربحية المبيعات

يعني حصة الربح في عائدات المبيعات. نموها هو نتيجة لارتفاع الأسعار بالتكاليف الثابتة لإنتاج المنتجات المباعة (سلع ، أعمال ، خدمات) أو انخفاض في تكاليف الإنتاج بالأسعار الثابتة. يشير الانخفاض إلى انخفاض في الأسعار بتكاليف الإنتاج الثابتة أو زيادة في تكاليف الإنتاج بالأسعار الثابتة ، أي انخفاض الطلب على منتجات المنظمة. يختلف متوسط ​​مستوى ربحية المبيعات باختلاف الصناعة ، وبالتالي لا يوجد بها أي معيار. القيمة المثلى هي متوسط ​​مستوى الصناعة في مكانة السوق هذه. هذا المؤشر مهم عند مقارنته بالمؤشرات المقابلة لنفس النوع من المنظمات في الديناميكيات أو مقارنتها بالمؤشرات المخطط لها.

Kks \ u003d SK / WB ، (10)

حيث SC - الإنصاف ؛ VB - عملة الرصيد.

يميز هذا المؤشر حصة أصحاب المؤسسة في إجمالي الأموال المقدمة في أنشطتها. ومن المعتقد أنه كلما ارتفعت قيمة هذه النسبة ، زادت استقرار المؤسسة المالية واستقرارها واستقلاليتها عن الدائنين الخارجيين.

يضاف إلى هذا المؤشر معامل تركيز رأس المال المقترض Kkp:

Kkp \ u003d ZK / WB ، (11)

حيث ZK هو رأس المال المقترض.

يتم جمع هذين المعاملين: Kks + Kkp = 1.

2. نسبة الدين ورأس المال السهمي К ج:

Ks \ u003d ZK / SK ،

Кс هي نسبة الدين ورأس المال السهمي.

يوضح مقدار الأموال المقترضة المنسوبة إلى كل روبل من الأموال الخاصة المستثمرة في أصول المؤسسة.

3. معامل القدرة على المناورة للأموال الخاصة كم:

كم = SOS / SK ، (12)

حيث SOS - تملك رأس المال العامل.

توضح هذه النسبة أي جزء من رأس المال السهمي يستخدم لتمويل الأنشطة الحالية ، أي المستثمر في رأس المال العامل ، وما هو الجزء الذي تتم رسملته. يمكن أن تختلف قيمة هذا المؤشر بشكل كبير اعتمادًا على نوع نشاط المؤسسة وهيكل أصولها ، بما في ذلك الأصول المتداولة.

SOS \ u003d SK + DP-VA \ u003d (1V + V - 1). (13)

من المفترض أن المطلوبات طويلة الأجل تهدف إلى تمويل الرئيسي الأموال والاستثمارات الرأسمالية.

4. معامل هيكل الاستثمارات طويلة الأجل Ksv:

Ksv \ u003d DP / VA ، (14)

حيث موانئ دبي - الخصوم طويلة الأجل ؛ VA - الأصول غير المتداولة.

توضح النسبة أي جزء من الأصول الثابتة وغيرها من الأصول غير المتداولة يتم تمويله من مصادر الاقتراض طويلة الأجل.

5. نسبة التمويل المستدام cUf:

KUf = (SK + DP) / (VA + TA) ، (15)

حيث (SC + DP) - رأس مال دائم ؛ (VA + А) - مجموع الأصول غير المتداولة والمتداولة.

توضح هذه النسبة من القيمة الإجمالية لمصادر الأموال الخاصة والمقترضة طويلة الأجل إلى القيمة الإجمالية للأصول غير المتداولة والمتداولة أي جزء من الأصول يتم تمويله من مصادر مستدامة. بالإضافة إلى ذلك ، يعكس KUf درجة استقلالية (أو اعتماد) المؤسسة على مصادر التغطية المقترضة قصيرة الأجل.

6. معامل القيمة الحقيقية للممتلكات Kr:

Kp \ u003d Ri / WB ، (16)

حيث Ri هي التكلفة الإجمالية للأصول الثابتة والمواد الخام والعمل الجاري و IBE.

يُحسب مُعامل القيمة الحقيقية للممتلكات على أنه حاصل قسمة إجمالي قيمة الأصول الثابتة ومخزون المواد الخام والمواد منخفضة القيمة والمواد المستهلكة والعمل الجاري على إجمالي قيمة ممتلكات الشركة (عملة الميزانية العمومية). العناصر المدرجة للأصول المدرجة في بسط المعامل هي في الأساس وسائل الإنتاج ، والشروط اللازمة لتنفيذ النشاط الرئيسي ، أي إمكانات الإنتاج للمؤسسة. وبالتالي ، فإن معامل Kp يعكس الحصة في أصول الممتلكات التي توفر النشاط الرئيسي للمؤسسة. من الواضح أن هذا المعامل محدود الاستخدام ويمكن أن يعكس الوضع الحقيقي فقط في المؤسسات العاملة في الصناعات التحويلية ، وفي الصناعات المختلفة سوف يختلف بشكل كبير.

أحد معايير تقييم الاستقرار المالي للمؤسسة هو فائض أو نقص مصادر الأموال لتكوين الاحتياطيات والتكاليف (رأس المال العامل المادي).

هناك عادة أربعة أنواع من الاستقرار المالي:

1. الاستقرار المطلق للوضع المالي ، عندما تكون المخزونات والتكاليف أقل من مبلغ رأس المال العامل الخاص والقروض المصرفية مقابل بنود المخزون (Krt.m.ts.):

3 < СОС + КРт.м.ц (17)

في الوقت نفسه ، يجب استيفاء الشرط التالي لنسبة الاحتياطيات والتكاليف حسب مصادر الأموال (Ka):

كا = (SOS + KRT.m.ts) / Z = 1 (18)

2. الاستقرار الطبيعي ، حيث يتم ضمان الملاءة المالية للمشروع إذا

3 = SOS + Krt.m.ts عند Ka = (SOS + Krt.m.ts) / Z> 1 (19)

3. وضع مالي غير مستقر (ما قبل الأزمة) ، حيث يكون ميزان المدفوعات مضطربًا ، ولكن لا يزال من الممكن استعادة ميزان وسائل الدفع والتزامات الدفع عن طريق جذب مصادر الأموال المجانية مؤقتًا (Ivr) إلى رقم أعمال الشركة (صندوق الاحتياطي ، صندوق التراكم والاستهلاك) ، والقروض المصرفية للتجديد المؤقت لرأس المال العامل ، إلخ.

3 \ u003d SOS + Krt.m.ts + Ivr عند Kn \ u003d (SOS + Krt.m.ts + Ivr) / Z \ u003d 1 (20)

في الوقت نفسه ، يعتبر عدم الاستقرار المالي مقبولاً إذا تم استيفاء الشروط التالية:

المخزونات بالإضافة إلى السلع التامة الصنع متساوية

أو تتجاوز مبلغ القروض قصيرة الأجل والاقتراضات التي ينطوي عليها تكوين الاحتياطيات ؛

العمل الجاري بالإضافة إلى المصروفات المدفوعة مسبقًا تساوي أو تقل عن مبلغ رأس المال العامل الخاص.

4. أزمة الوضع المالي (الشركة على وشك الإفلاس) والتي فيها

3> SOS + Krt.m.ts عند Kn = (SOS + Krt.m.ts + Ivr) / Z< 1 (21)

يتم ضمان توازن ميزان المدفوعات في هذه الحالة عن طريق المدفوعات المتأخرة على الأجور ، والقروض المصرفية ، والموردين ، والميزانية ، إلخ.

يمكن استعادة الاستقرار المالي:

· تسريع معدل دوران رأس المال في الأصول المتداولة ، مما أدى إلى انخفاض نسبي في الروبل في حجم التداول والإيرادات ؛

تخفيض معقول للمخزونات والتكاليف (حتى المعيار) ؛

· تجديد رأس المال العامل من مصادر داخلية وخارجية.

تحديد فاعلية المشروع الاستثماري.

مشروع استثماري – تبرير الجدوى الاقتصادية وحجم وتوقيت الاستثمارات الرأسمالية ، بما في ذلك التصميم اللازم وتقدير الوثائق المطورة وفقًا لتشريعات الاتحاد الروسي والمعايير المعتمدة حسب الأصول (القواعد والقواعد) ، وكذلك وصف الإجراءات العملية لتنفيذ الاستثمارات (خطة العمل).

فترة الاسترداد للمشروع الاستثماري هي الفترة من تاريخ بدء تمويل المشروع الاستثماري حتى اليوم الذي يكون فيه الحجم الفعلي للاستثمارات مساوياً لمبلغ صافي ربح المستثمر المتراكم والاستهلاك المتراكم على ممتلكات المستثمر القابلة للإهلاك والتي تم إنشاؤها نتيجة لأنشطة الاستثمار.

في صميم قرار الاستثمار للشركة هو حساب القيمة الحالية للأرباح المستقبلية. يجب على الشركة تحديد ما إذا كانت الأرباح المستقبلية ستتجاوز تكاليفها أم لا. ستكون تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار هي مقدار الفائدة المصرفية على رأس المال المساوي لمبلغ الاستثمار المقترح. هذا هو جوهر القرار الاستثماري للشركة. في الوقت نفسه ، يكون اختيار الشركة معقدًا بسبب وجود حالة من عدم اليقين الناشئة عن حقيقة أن الاستثمارات ، كقاعدة عامة ، طويلة الأجل.

في الحسابات المالية والاستثمارية ، تسمى عملية جلب الدخل المستقبلي إلى القيمة الحالية بالخصم.

عند تقييم جدوى الاستثمارات ، يتم تحديد معدل الخصم (الرسملة) ، أي معدل فائدة يميز معدل عائد المستثمر (مؤشر نسبي للحد الأدنى للدخل السنوي). باستخدام الخصم (فائدة الحساب) ، يتم تحديد عامل خصم خاص (بناءً على معادلة الفائدة المركبة) لجلب الاستثمارات والتدفقات النقدية في سنوات مختلفة إلى اللحظة الحالية.

معدل الخصمبمعنى واسع ، يمثل تكلفة الفرصة البديلة لرأس المال الثابت ويعبر عن معدل العائد الذي يمكن أن تحصل عليه الشركة من الاستثمارات البديلة.

للحصول على معدل خصم ثابت همعامل الخصم أ ريتم تحديده من خلال الصيغة:

حيث t هو رقم خطوة الحساب.

يمكن أن تعتمد نتيجة مقارنة مشروعين بتوزيع مختلف للتأثير بمرور الوقت بشكل كبير على معدل الخصم. لذلك ، فإن اختيارها مهم. عادة يتم تحديد هذه القيمة على أساس الفائدة على الودائع. عليك أن تأخذ الأمر أكثر على حساب التضخم والمخاطرة.

عندما يتم اقتراض رأس المال بالكامل ، يكون معدل الخصم هو معدل الفائدة المناسب الذي تحدده شروط مدفوعات الفائدة وسداد القروض.

عندما يتم خلط رأس المال ، يمكن العثور على معدل الخصم كمتوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال ، محسوبًا مع مراعاة هيكل رأس المال ، ونظام الضرائب.

تضطر أي شركة في أي سوق إلى الاستثمار بسبب انخفاض قيمة رأس المال الثابت في عملية الإنتاج ، معتمدين على زيادة أرباحها. في هذا الصدد ، السؤال الذي يطرح نفسه هو مدى ملاءمة إجراء الاستثمارات ، هل ستحقق ربحًا إضافيًا للشركة أم تؤدي إلى خسارة؟

للإجابة على هذا السؤال ، من الضروري مقارنة حجم الاستثمارات الرأسمالية المخطط لها مع القيمة الحالية المخصومة للدخل المستقبلي من هذه الاستثمارات. عندما تكون العوائد المتوقعة أكبر من الاستثمار ، يمكن للشركة الاستثمار.مع النسبة العكسية لهذه القيم ، من الأفضل الامتناع عن الاستثمار لتجنب الخسائر.

لذلك ، سيبدو وضع الاستثمار كما يلي:

أي< PDV,

حيث يمثل حجم الاستثمار المخطط له ،

PDV هي القيمة الحالية المخصومة للأرباح المستقبلية.

يشار إلى الفرق بين القيم المعروضة في الصيغة على أنه صافي القيمة الحالية (NPV).

صافي القيمة الحاليةيتم تعريف (صافي القيمة الحالية ، صافي الدخل المخصوم ، التأثير المتكامل) على أنه مجموع التأثيرات الحالية لكامل فترة الحساب ، مخفضة إلى الخطوة الأولية. صافي القيمة الحالية هو الزيادة في التدفق المتكامل للأموال على التدفق الخارج المتكامل (التكاليف).

من الواضح أن الشركة تتخذ قرارًا استثماريًا ، مع التركيز على القيمة الإيجابية لصافي القيمة الحالية ، أي عندما (NPV> 0).

مؤشر المحصول- نسبة مجموع التأثيرات المخفضة إلى مجموع استثمارات رأس المال المخصومة.

نسبة الكفاءة الداخلية(معدل العائد الداخلي ، معدل العائد الداخلي ، معدل عائد الاستثمارات الرأسمالية) هو معدل خصم يكون فيه التأثير الاقتصادي المتكامل على مدى عمر الاستثمار صفرًا.

عندما تكون نسبة الكفاءة الداخلية مساوية أو أكبر من معدل العائد المطلوب على رأس المال المطلوب من قبل المستثمرين ، فإن الاستثمار في هذا المشروع له ما يبرره. خلاف ذلك ، فهي غير مناسبة.

اختيار مصادر التمويل.

يعتمد اختيار طرق ومصادر التمويل للمنشأة على عدة عوامل: خبرة المؤسسة في السوق ، وضعها المالي الحالي واتجاهات التنمية ، توافر مصادر معينة للتمويل ، قدرة المؤسسة على إعداد جميع المستندات المطلوبة وتقديم المشروع إلى الجهة الممولة ، وكذلك شروط التمويل (تكلفة رأس المال الذي تم رفعه). ومع ذلك ، من الضروري ملاحظة الشيء الرئيسي: لا يمكن للمؤسسة العثور على رأس المال إلا وفقًا للشروط التي يتم بموجبها تنفيذ عمليات تمويل مؤسسات مماثلة بالفعل في وقت معين ، وفقط من تلك المصادر المهتمة بالاستثمار في السوق ذات الصلة (في الدولة ، الصناعة ، المنطقة). يمكنك الحصول على صورة كاملة لظروف التمويل الحالية في السوق دون أي مشاكل وفي أقصر وقت ممكن عن طريق إجراء مقابلات مع المؤسسات المالية الرئيسية أو عن طريق الاتصال بمستشاري تمويل الشركات. في هذه الحالة ، يجب تقييم كل من شروط التمويل الحالية واحتمالية زيادة رأس المال بنجاح من المصدر المقترح.

عادة ما يتم تمويل المشروع بطرق مختلفة. في الوقت نفسه ، كلما زادت مخاطر المستثمر ، زاد الدخل المتوقع من قبل المستثمرين.

أدى عدم القدرة على تعبئة رأس المال في الوقت المناسب إلى فقدان القدرة التنافسية من قبل العديد من الشركات الروسية ، وفي بعض الأحيان إلى تدهورها الكامل. العامل الزمني في الاقتصاد الحديث ، الذي يتميز بدرجة عالية من العولمة وزيادة متطلبات قدرة المؤسسة على الاستجابة السريعة للتغيرات في السوق ، هو الأكثر أهمية. في الوقت نفسه ، يجب على مالكي وإدارة المؤسسة أن يدركوا أنه لا يمكن تمويل المشروع إلا من تلك المصادر وفقط وفقًا للشروط التي يتم تقديمها فعليًا في السوق المالية.

التمويل الحكومي

تعتمد الغالبية العظمى من الشركات الروسية على التمويل من ميزانية الدولة. أولاً ، هذا هو المصدر الأكثر تقليدية للتمويل ، وبالتالي ، فإن محاولة الحصول على تمويل من الإدارة الإقليمية أو الحكومة هي أكثر شيوعًا ولا تتطلب معرفة ومهارات جديدة من الإدارة. ثانيًا ، يعد إعداد مشروع لمستثمر خاص أمرًا من حيث الحجم أكثر صعوبة من الدولة: متطلبات الدولة للإفصاح عن المعلومات وإعداد المشاريع الاستثمارية هي أكثر رسمية من المهنية. ثالثًا ، الدولة هي الدائن الأكثر ولاءً ، والعديد من المؤسسات لا تعيد القروض التي حصلت عليها منها في موعدها دون خوف من إعلان إفلاسها. إذا كانت شركتك تتمتع حقًا بفرصة تلقي تمويل حكومي مباشر أو ضمانات أو ائتمان ضريبي ، فيجب استخدام ذلك. مشاريع البنية التحتية والاجتماعية والدفاعية والعلمية التي ، لأسباب موضوعية ، غير قادرة على الحصول على تمويل من مصادر تجارية ، لديها أكبر الفرص للحصول على تمويل من ميزانية الدولة. ومع ذلك ، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن إجمالي الحاجة لتمويل الصناعة الروسية يتجاوز 1 مليار دولار أمريكي ، وبالتالي فإن احتمال الحصول على تمويل حكومي من قبل المؤسسات التجارية ضئيل ولا يتجاوز 1٪.

التأجير أو التمويل من قبل موردي المعدات

شراء الأصول بالتقسيط متاح للمؤسسات التي تتمتع بحالة مالية جيدة واتجاهات التنمية الإيجابية. في هذه الحالة ، يكون الأصل الذي حصلت عليه المؤسسة بمثابة ضمان ، والذي يصبح ملكية كاملة للمؤسسة فقط بعد دفع تكلفتها بالكامل. يجب أن يكون لدى الشركة مبلغ لدفع الرسوم الأولية ، والتي تتراوح من 10 إلى 50٪ من قيمة الأصل المكتسب. تستخدم طريقة التمويل هذه بشكل أساسي عند شراء المعدات. عادةً ما تفضل شركات التأجير تلك الأنواع من المعدات التي يمكن تفكيكها ونقلها بسهولة. هذا هو السبب في أن عمليات التأجير شائعة جدًا عند شراء المركبات (السفن ، والطائرات ، والشاحنات ، وما إلى ذلك).

كما أن تمويل البائعين شائع جدًا. تقدم العديد من الشركات المصنعة ، كآلية لتحفيز الطلب ، لعملائها شراء المعدات على أقساط ، بعد دفع الدفعة الأولى. في الوقت نفسه ، فإنها تعطي الأفضلية أيضًا للمؤسسات الموثوقة والمتطورة بشكل ديناميكي. من الضروري أيضًا مراعاة أن وجود مستثمر خاص حسن السمعة (على سبيل المثال ، بنك أو صندوق استثماري مشهور) ، الذي تحمل المخاطر واكتسب أسهم المؤسسة ، يعد عاملاً إيجابياً هاماً للمصنعين عند اتخاذ قرار بتوريد المعدات على أقساط.

(المسألة المتعلقة بموضوع التأجير ، نظرنا فيها بمزيد من التفصيل في الرقمين 2 و 3 من "FM" لعام 2001.)

قروض تجارية

هذه هي الطريقة الأكثر شيوعًا لتمويل الأعمال. شروط التمويل في البنوك مختلفة. على سبيل المثال ، في بنك أجنبي ، قد يكون سعر الفائدة LIBOR + 2٪. ومع ذلك ، فإن المؤسسة الروسية التي تتقدم بطلب للحصول على قرض من بنك أجنبي لا يجب أن تتمتع فقط بملاءة عالية وسيولة عالية ، ولكن يجب أن تقدم أيضًا بيانات مالية تتوافق مع المعايير الدولية ، والتي أكدتها إحدى شركات التدقيق الدولية الرائدة. في الوقت نفسه ، كان العامل الأكثر أهمية في قرار البنك بمنح قرض هو توافر الضمانات السائلة أو الضمانات الموثوقة ولا يزال كذلك. من الضروري أيضًا مراعاة حقيقة أن البنوك الروسية لا تمتلك عمليًا موارد رخيصة يمكن أن توفرها للمؤسسات لفترة طويلة نسبيًا تتراوح بين 3-5 سنوات. في الآونة الأخيرة ، كانت هناك أمثلة على التمويل الناجح للمشاريع الصناعية طويلة الأجل ، على سبيل المثال ، من قبل سبيربنك. وبالتالي ، إذا كان لدى شركتك ضمانات سائلة وكانت شروط القرض مقبولة من وجهة نظر اقتصادية ، فيمكنك اللجوء إلى القروض المصرفية. ومع ذلك ، فإنها بالكاد يمكن أن تكون أداة التمويل الطويلة الأجل الوحيدة. عادة ما يتم استخدام مزيج من رأس مال الأسهم والديون.

قرض السندات

إن زيادة رأس المال من خلال وضع السندات في السوق المالية هي بالتأكيد طريقة جذابة لتمويل الشركة. خاصة من وجهة نظر أصحاب الأعمال ، لأنه في هذه الحالة لا يوجد إعادة توزيع للممتلكات. ومع ذلك ، يجب أن تتمتع المؤسسة التي تخطط لإصدار السندات وطرحها بوضع مالي مستقر ، وآفاق تنمية جيدة ، ويجب تأمين قرض السندات بأصول المؤسسة. تُظهر تجربة العامين الماضيين أن أكبر الشركات الروسية المعروفة في السوق ، والتي تُظهر معدلات عالية من التطور وتعمل في صناعات جذابة للمستثمرين ، مثل الطاقة والاتصالات ، لديها فرص حقيقية لإيداع سنداتها بنجاح. هناك مخاطر عالية للغاية تتمثل في أن طرح السندات في السوق لن ينجح إذا لم تكن متأكدًا من أن السوق المالية ستنظر إلى سندات شركتك على أنها أداة سائلة وجذابة ؛ في هذه الحالة ، يجب الامتناع عن استخدام طريقة التمويل هذه.

الأسهم الممتازة

يتمتع حاملو الأسهم الممتازة بمزايا معينة على حاملي الأسهم العادية ، مثل الأولوية في توزيع الأرباح أو أولوية أعلى في سداد الالتزامات في حالة تصفية المؤسسة. ومع ذلك ، فإن الأسهم الممتازة لا تمنح أصحابها الحق في المشاركة في إدارة الشركة. وبالتالي ، في حالة الاتجاهات السلبية ، لا تتاح للمستثمر الفرصة للتأثير على قرارات الإدارة التي تتخذها إدارة المؤسسة. في الوقت نفسه ، من الصعب أيضًا بيع الأسهم الممتازة لمستثمرين آخرين. وبالتالي ، فإن الأسهم الممتازة هي أداة محفوفة بالمخاطر بالنسبة للمستثمر. قد يكون الاستثناء هو الأسهم المفضلة لأكبر الشركات الروسية وأكثرها موثوقية.

مشاركات عادية

تتميز الغالبية العظمى من الشركات الروسية بوضع مالي غير مستقر ونقص في الضمانات السائلة والقدرة على تقديم ضمانات موثوقة للقروض. بالإضافة إلى ذلك ، على الرغم من أن العديد من الشركات لديها تاريخ طويل وخبرة تكنولوجية في الصناعة ، إلا أنها غالبًا ما تكون في مرحلة مبكرة جدًا من التطور من وجهة نظر الأعمال. ومع ذلك ، فإن بعضها ، في حالة جذب رأس المال اللازم ، يكتسب إمكانات نمو كبيرة ، وبالتالي قد يكون جذابًا للمستثمر. المصدر الحقيقي الوحيد لتمويل مثل هذه المشاريع هو رأس مال المخاطرة. يتم شراء الأسهم العادية للمؤسسات فقط من قبل هؤلاء المستثمرين المستعدين لمشاركة مخاطر الأعمال مع الملاك الحاليين للمؤسسة ، ولا يحتاجون إلى ضمانات وضمانات. في الوقت نفسه ، يسترشد المستثمرون بالمعايير التالية: إمكانات النمو ، وقدرة الإدارة على ضمان نمو الأعمال ، والشفافية المالية والقدرة على التأثير في القرارات ، فضلاً عن القدرة على الخروج من المشروع عن طريق بيع الأسهم في سوق الأوراق المالية أو إلى مستثمر استراتيجي.

الربحية التي يسترشد بها المستثمرون الماليون الذين يشترون الأسهم العادية عالية جدًا (نسبة العائد الداخلي> 35٪). تظهر نتائج أنشطة صناديق الاستثمار في روسيا أن مؤشرات الكفاءة التي حصلت عليها في تمويل المشاريع الصناعية الروسية أعلى من ذلك بكثير. على سبيل المثال ، وفقًا لـ Baring Vostok Capital Partners ، بلغت نسبة العائد الداخلي العشرة للصندوق 78٪. على الرغم من أن الربحية التشغيلية للأعمال التجارية قد لا تتجاوز 20٪ ، إلا أن القيمة التجارية للمشروع الناجح عادة ما تزيد عدة مرات. يسترشد المستثمرون بحقيقة أنهم سيحصلون على الربح الرئيسي بعد بيع كتلهم من الأسهم في 3-5 سنوات في سوق الأوراق المالية أو إلى مستثمر استراتيجي آخر. أحد أكبر العوائق التي تحول دون زيادة رأس المال المحفوف بالمخاطر في الصناعة الروسية هو إحجام المالكين الحاليين عن مشاركة العقارات مع المستثمرين. لسوء الحظ ، يؤدي هذا في كثير من الأحيان إلى حقيقة أن المشروع يتم تدميره بدون رأس مال ، ولم يتبق للمالكين أي شيء. لا يمكن التعاون الفعال مع المستثمرين من القطاع الخاص إلا إذا ركز الملاك الحاليون أيضًا على زيادة قيمة الأعمال من خلال ضمان التشغيل المربح للمؤسسات. أي أنهم سوف ينظرون إلى المصدر الرئيسي لدخلهم وليس التدفق النقدي التشغيلي ، ولكن العائد على رأس المال السهمي الذي يمتلكونه.

تشمل المصادر المحتملة لرأس المال للمنشآت الصناعية ما يلي:

1. صناديق رأس المال الاستثماري وصناديق الأسهم الخاصة التي تشكل محفظة استثمارية لعدد صغير من المؤسسات المحددة لمدة 3 إلى 6 سنوات ، يليها الخروج من المشروع.

2. المستثمرين الاستراتيجيين أو الشركات الصناعية أو المؤسسات المالية المتخصصة في صناعات معينة.

3. وسطاء الاستثمار الذين يقومون بعملية الطرح الخاص لأسهم الشركات بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات.

4. بنوك الاستثمار التي تقدم تمويل المشاريع.

تحليل بيان التدفق النقدي

بيان التدفقات النقدية (فيما يلي - ODDS) - المصدر الرئيسي للمعلومات لتحليل التدفقات النقدية. يسمح لك تحليل بيان التدفق النقدي بتعميق وتعديل الاستنتاجات المتعلقة بالسيولة والملاءة المالية للمنظمة وإمكاناتها المالية المستقبلية التي تم الحصول عليها مسبقًا على أساس مؤشرات ثابتة في سياق التحليل المالي التقليدي.

الغرض الرئيسي من المواد المستنفدة للأوزون هو توفير معلومات حول التغيرات في النقد وما يعادله لتوصيف قدرة الكيان على توليد النقد. تصنف التدفقات النقدية للمنظمة من حيث الأنشطة الجارية والاستثمارية والمالية. هيكل ODDS:

1. نتيجة القسم الأول: صافي التدفق الداخلي (+ | / التدفق الخارج (-) للنقد من الأنشطة التشغيلية (الحالية) للمؤسسة.

2. نتيجة القسم الثاني: صافي التدفق الداخلي (+] / التدفق الخارج (-] للأموال من الأنشطة الاستثمارية للمؤسسة.

3. نتيجة القسم الثالث: صافي التدفق الداخلي (+) / التدفقات الخارجة (-] النقدية من الأنشطة المالية للمؤسسة.

4. تغيير المبلغ النقدي (السطر الأول +/- السطر 2 +/- السطر 3).

5. المبلغ النقدي في بداية الفترة المشمولة بالتقرير.

6. المبلغ النقدي في نهاية فترة التقرير (ص 4 + ص 5).

يتم تحديد الأساس المنهجي لتجميع بيان التدفق النقدي حاليًا في روسيا بأمر من وزارة المالية في الاتحاد الروسي بتاريخ 22 يوليو 2003 رقم 67 ن "بشأن أشكال البيانات المالية للمنظمات". يتم عرض بيان التدفقات النقدية في النموذج رقم 4 من البيانات المالية السنوية.

النقد يعني رصيد النقد والنقد المعادل عند التسوية والعملة والحسابات المصرفية الخاصة في متناول اليد.

النقدية المعادلة هي استثمارات قصيرة الأجل وعالية السيولة ويمكن تحويلها بسهولة إلى مبلغ معين من النقد وتخضع لمخاطر ضئيلة من التغيرات في القيمة ، مع فترة إيداع لا تزيد عادة عن 3 أشهر (بالإضافة إلى الإقراض على المكشوف).

التدفقات النقدية هي التدفقات الداخلة والخارجة من النقد وما يعادله.

الأنشطة الجارية - الأنشطة الرئيسية والمدرة للدخل والأنشطة الأخرى ، باستثناء الاستثمار والأنشطة المالية.

نشاط الاستثمار - اقتناء وبيع الأصول طويلة الأجل والاستثمارات الأخرى التي لا تتعلق بمكافئات النقدية.

الأنشطة المالية - الأنشطة التي تؤدي إلى تغييرات في مقدار وتكوين رأس المال الخاص بالمنظمة والمقترض (باستثناء الإقراض على المكشوف).

في الممارسة الدولية ، يتم استخدام مناهج مختلفة لتجميع ODDS.

مع كل الأساليب المتنوعة في الممارسة الدولية ، من المسلم به عمومًا أن ODDS المجمعة وفقًا للمعيار الدولي لإعداد التقارير المالية رقم 7 (IFRS 7) والمعيار الأمريكي SFAS رقم 95 لهما أعلى قيمة تحليلية. وفي هذا الصدد ، يتعين على الشركات الأوروبية المشاركة في التداول في البورصات الدولية أن تنشر ODDS كجزء من التقرير السنوي الذي لا يتوافق مع معاييرها الوطنية (على سبيل المثال ، في ألمانيا ، في النمسا ، في HFA و 1/199). وفقًا لمعيار IFRS 7 أو SFAS رقم 95.

حاليًا ، هناك طريقتان رئيسيتان لتحديد مبلغ التدفق النقدي الصافي من الأنشطة الحالية (يشار إليها فيما يلي - NCF). في الممارسة الأجنبية ، يُعرف هذا المؤشر على نطاق واسع باسم التدفق النقدي من العملية - أو باختصار CFFO. أولها هو حساب NPV من حسابات المنظمة ، عندما يتم استخدام البيانات الخاصة بالدوران في الحسابات النقدية ولا يتم تضمين البيانات الموجودة في نماذج التقارير المالية (الميزانية العمومية وبيان الدخل). النهج الثاني هو ، على العكس من ذلك ، إشراك مثل هذه الأشكال المالية لحساب NPV. لذلك ، في الحالة الأولى ، من المناسب التحدث عن الطبيعة الأولية لحساب NPV ، وفي الحالة الثانية - عن المشتق (الثانوي). في الوقت نفسه ، في ممارسة تحليل التدفق النقدي ، يتم استخدام خوارزميتين رئيسيتين لحساب NPV - بناءً على الميزانية العمومية وبيان الدخل. بموجب الأول ، يتم تحديد NPV من خلال تعديل بنود بيان الدخل ، بما في ذلك المبيعات وتكلفة المبيعات ، للتغيرات خلال الفترة في المخزون ، والذمم المدينة والدائنة قصيرة الأجل ، والبنود غير النقدية الأخرى. لذلك ، يجب تسمية هذه الطريقة بالمشتق المباشر.

وفقًا للخوارزمية الثانية ، عند حساب صافي الربح (الخسارة) ، يتم تعديل مبلغ صافي الربح (الخسارة) لمبلغ المعاملات غير النقدية المرتبطة بالتخلص من الأصول طويلة الأجل ، ولمقدار التغيير في الأصول المتداولة والمطلوبات المتداولة. تعتبر هذه الطريقة مشتقة غير مباشرة. وبالتالي ، توجد اليوم ثلاث طرق رئيسية لحساب صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (NPFC): مباشر أولي ، ومشتق مباشر ، ومشتق غير مباشر. ومع ذلك ، فإن استخدام طريقة المشتقات المباشرة في روسيا أمر صعب ، لأن بيان الدخل يظهر صافي الإيرادات (صافية من ضريبة القيمة المضافة) ، في حين أن الذمم المدينة للأطراف المقابلة تشمل ضريبة القيمة المضافة المستحقة من المشترين في الميزانية العمومية.

مع وضع هذا في الاعتبار ، في الممارسة العملية ، يتم استخدام طريقتين على نطاق واسع: مباشرة (أولية) وغير مباشرة.

يتم احتساب صافي التدفقات النقدية من أنشطة الاستثمار والتمويل باستخدام الطريقة المباشرة فقط.

يسمح ODDS للمحلل المالي بالحصول على معلومات حول:

قدرة المنظمة على تلقي زيادة نقدية في سياق أنشطتها ؛

قدرة المنظمة الآن وفي المستقبل على الوفاء بالتزاماتها المالية ودفع أرباح الأسهم والبقاء في جدارة ائتمانية ؛

الاختلافات المحتملة بين مبلغ صافي الربح / الخسارة السنوي وصافي التدفق النقدي الحقيقي للنشاط الاقتصادي الرئيسي (الحالي) وأسباب هذا التناقض ؛

التأثير على الوضع المالي لتنظيم عملياتها الاستثمارية والمالية المتعلقة وغير المتعلقة بحركة الأموال ؛

تأثير قرارات الاستثمار والتمويل السابقة على الوضع المالي المستقبلي للمؤسسة ؛

حجم الاحتياج التقديري للتمويل الخارجي. على الرغم من فائدة هيكلة التدفقات النقدية في ثلاثة مجالات نشاط (جارية واستثمارية ومالية) ، على سبيل المثال ، وفقًا للمعيار الدولي لإعداد التقارير المالية رقم 7 ، فإن المعلومات حول مصادر التمويل الداخلية والخارجية للمنظمة وتوجيهات استخدام مواردها المالية لا تقل أهمية بالنسبة لتحليل التدفقات النقدية.

مصادر التمويل الخارجية - زيادة في رأس المال السهمي (رأس المال المصرح به بشكل أساسي) ورأس المال المقترض (بشكل أساسي المبلغ الإجمالي للقروض والاقتراضات). يمكن اعتبار الانخفاض في قيمة رأس المال الخاص والمقترض ، على التوالي ، استخدامًا خارجيًا للأموال.

تشمل المصادر المالية الداخلية النقد في بداية الفترة المشمولة بالتقرير ، والعائدات من البيع (أي سحب الاستثمار) للأصول غير المتداولة ، وصافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (NFC). هذا الأخير هو المصدر الرئيسي للتمويل الذاتي للمنظمة ، وبالتالي ينبغي أن يكون حصة كبيرة في هيكل التمويل الداخلي لأي كيان تجاري.

تقييم وتحليل نشاط أعمال الشركة

النشاط التجاري(أو " دوران") في النشاط المالي على أنه النطاق الكامل للإجراءات التي تهدف إلى الترويج لمؤسسة معينة في جميع المجالات: سوق المبيعات ، والنشاط المالي ، وسوق العمل ، إلخ. تتجلى الزيادة في النشاط التجاري لأي مؤسسة في التوسع في قطاع الخدمات أو سوق المبيعات ، وزيادة في نطاق السلع والخدمات وتنفيذها الناجح ، والتطوير المستقر (التطوير المهني والشخصي) لموظفي المؤسسة ، والاستخدام الفعال لقاعدة الموارد بأكملها (التمويل والموظفين والمواد الخام).

من أجل تحديد مستوى النشاط التجاري للمؤسسة ، من الضروري إجراء تحليل مختص كامل. في هذه الحالة ، يتم تحليل مستويات وديناميكيات بعض "النسب المالية" ، وهي مؤشرات للنتائج المحققة في أنشطة المؤسسة.

يمكن إجراء تحليل للنشاط التجاري للمؤسسة وفقًا للمؤشرات التالية:

مؤشرات نوعية

المؤشرات الكمية.

أدناه نأخذ في الاعتبار كل مجموعة من المؤشرات بمزيد من التفصيل.

1. يشمل تقييم أنشطة المؤسسة على المستوى النوعي تحليلًا وفقًا لما يسمى معايير "غير رسمية". يتعلق الأمر بمقارنة هذه المؤسسة مع المنظمات الأخرى العاملة في صناعة مماثلة. يمكن الحصول على هذه المعلومات من خلال دراسة نتائج البحوث التسويقية والاستبيانات والمسوحات. تشمل مقاييس الجودة ما يلي:

سوق المبيعات ، أي أحجامها ومعدلات التوسع السنوية ؛

حجم المنتجات المعدة للتصدير ؛

سمعة المؤسسة ، بما في ذلك: عدد العملاء المنتظمين ، مستهلكي الخدمات ؛ مستوى شعبية الشركات المشترية ؛

مستوى الطلب على منتجات هذه المؤسسة في السوق.

2. يشمل القياس الكمي التحليل في اتجاهين:

الأرقام المطلقة

المؤشرات النسبية.

المؤشرات المطلقة للنشاط التجاري- هذه هي القيم التي تميز النسبة بين المؤشرين الماليين الرئيسيين لنشاط أي مؤسسة - مقدار رأس المال المستثمر والأصول وحجم مبيعات السلع أو الخدمات الجاهزة.

وبالتالي ، فإن المؤشرات المطلقة تشمل:

مقدار رأس المال المستثمر ،

حجم المبيعات،

الفرق بين المؤشرين الأول والثاني هو الربح.

من الأفضل تحليل هذه المؤشرات بشكل منهجي (مرة كل ربع سنة أو سنة) من أجل تتبع أي تغييرات في الديناميكيات وربطها بالوضع الحالي للسوق.

المؤشرات النسبية لنشاط الأعمال- هذه بعض النسب المالية التي تميز مستوى كفاءة الأصول المستثمرة. تعتمد هذه الكفاءة بشكل مباشر على معدل دوران هذه الأصول. لذلك ، بالنسبة للمؤشرات النسبية للنشاط التجاري ، تم إدخال اسم ثانٍ - معدلات الدوران.

تنقسم المؤشرات النسبية إلى مجموعتين:

1. معامل يميز معدل دوران الأصول.في الحالة العامة ، تعني السرعة عدد عمليات دوران الأصول للفترة التي تم تحليلها - ربع أو سنة.

2. معامل يميز مدة الدورة الواحدة.يشير هذا إلى الشروط التي يتم خلالها إعادة جميع الأموال المستثمرة في أصول الإنتاج (الملموسة وغير الملموسة).

هذه المعاملات لها قيمة إعلامية مهمة للغاية لتحليل مسار العمليات المالية في المؤسسة ، وتنظيمها. إنها تختلف ليس فقط في المحتوى الدلالي ، ولكن أيضًا في تقييم القيم العددية. في حالة المعامل الأول ، كلما زادت القيمة العددية ، كان ذلك أفضل للوضع المالي للإنتاج. في الحالة الثانية ، يكون العكس هو الصحيح: فكلما انخفضت القيمة العددية ، زادت كفاءة عملية إنتاج وبيع المنتجات.

لذلك ، على سبيل المثال ، تعتمد تكاليف الإنتاج بشكل مباشر على سرعة التدفق النقدي. كلما حقق الاستثمار معدل دوران أسرع ، زاد عدد المنتجات التي ستكون الشركة قادرة على بيعها في وحدة زمنية واحدة. عندما تتباطأ عملية الدوران ، تزداد التكاليف ، وتتطلب استثمارات مالية إضافية ، وقد يتدهور الوضع المالي العام للمؤسسة.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن سرعة دوران التمويل لها تأثير مباشر على إجمالي المبيعات السنوية وصافي الربح.

إذا قسمنا عملية الإنتاج إلى مراحل منفصلة ، فإن تسريع معدل الدوران ، على الأقل في مرحلة واحدة ، سوف يستلزم بالضرورة تسريعًا في مجالات الإنتاج الأخرى.

كلا المؤشرين ( معامل معدل الدوران ، معامل المدة لثورة واحدة) من الأصح المقارنة مع المؤشرات المميزة لهذه الصناعة فقط. يمكن أن تؤدي قيمة هذه المؤشرات إلى تغيير قيمها العددية بشكل كبير اعتمادًا على صناعة المؤسسة.

لذا ، فإن الاستنتاج هو أن الرفاهية المالية لأي مؤسسة تعتمد بشكل مباشر على مدى سرعة تحقيق الأموال المستثمرة ربحًا صافًا.

بشكل عام ، يتكون تحليل مستوى الدوران من أربع مهام فرعية اعتمادًا على المؤشرات التي يتم حساب المؤشر من أجلها (أموال المؤسسة ، مصادر تكوين أموال المؤسسة):

صناديق المؤسسة (الأصول):

تحليل معدل دوران الأصول غير المتداولة ؛

تحليل دوران المستحقات ؛

تحليل معدل دوران الأصول المتداولة ؛

تحليل معدل دوران المخزونات.

مصادر تكوين صناديق المؤسسة (الخصوم):

تحليل معدل دوران الأسهم.

تحليل معدل دوران رأس المال المقترض (حسابات الدفع).

تقييم سيولة الشركة

من أهم المؤشرات كفاءةنشاط المؤسسة هو السيولة. مهمة تحليل السيولة توازنوينشأ فيما يتعلق بالحاجة إلى تقييم الجدارة الائتمانية للمنظمة ، أي قدرتها على سداد التزاماتها بالكامل في الوقت المناسب.

تُعرَّف سيولة الميزانية العمومية بأنها المدى الذي يتم فيه تغطية التزامات المنظمة من خلال أصولها ، والتي يكون استحقاقها مساويًا لاستحقاق الخصوم. السيولة هي قدرة الشركة على:

الاستجابة السريعة للتحديات والفرص المالية غير المتوقعة ،

زيادة الأصول مع زيادة المبيعات ،

سداد الديون قصيرة الأجل بمجرد تحويل الأصول إلى نقد.

هناك عدة مستويات للسيولة. وبالتالي ، فإن السيولة غير الكافية تعني عادة أن الشركة غير قادرة على الاستفادة من الخصومات والفرص التجارية المربحة الناشئة. عند هذا المستوى ، يعني نقص السيولة عدم وجود حرية الاختيار ، وهذا يحد من تقدير الإدارة. يؤدي النقص الكبير في السيولة إلى حقيقة أن الشركة غير قادرة على سداد ديونها والتزاماتها الحالية. والنتيجة هي بيع مكثف للاستثمارات والأصول طويلة الأجل ، وفي أسوأ الأحوال ، الإفلاس والإفلاس.

بالنسبة لأصحاب الأعمال ، يمكن أن تعني السيولة غير الكافية انخفاض الربحية ، وفقدان السيطرة ، وخسارة جزئية أو كاملة لاستثمارات رأس المال. بالنسبة للدائنين ، قد يعني افتقار المدين للسيولة التأخير في دفع الفائدة وأصل الدين ، أو خسارة جزئية أو كلية للأموال المُقرضة. الوضع الحالي للسيولة شركاتقد تؤثر أيضًا على علاقاتها مع العملاء وموردي السلع والخدمات. قد يؤدي مثل هذا التغيير إلى عدم قدرة المؤسسة على الوفاء بشروط العقود ويؤدي إلى فقدان العلاقات مع الموردين. هذا هو سبب إعطاء السيولة أهمية كبيرة.

إذا لم تتمكن المؤسسة من سداد التزاماتها الحالية عند استحقاقها ، فإن استمرار وجودها يكون موضع تساؤل ، وهذا ينحي كل شيء عن فُولاَذمؤشرات الأداء في الخلفية. بعبارة أخرى ، فإن الافتقار إلى الإدارة المالية للمشروع سيؤدي إلى مخاطر الإيقاف وحتى تدميره ، أي. لخسارة أموال المستثمرين.

تميز السيولة نسبة البنود المختلفة للأصول والخصوم الحالية (الجارية) للشركة ، وبالتالي ، توافر الموارد السائلة المجانية (غير المرتبطة بالمدفوعات الجارية).

اعتمادًا على درجة السيولة ، يتم تقسيم أصول المؤسسة إلى المجموعات التالية:

أ 1. الأصول الأكثر سيولة. وتشمل هذه جميع بنود النقد والاستثمارات المالية قصيرة الأجل للشركة. يتم حساب هذه المجموعة على النحو التالي: A1 = السطر 250 + السطر 260 ؛

أ 2. أصول البيع السريع - الحسابات المستحقةالتي يُتوقع سداد مدفوعاتها في غضون 12 شهرًا بعد تاريخ التقرير. A2 = السطر 240 ؛

A3. الأصول القابلة للتحقيق ببطء - البنود الواردة في القسم الثاني من أصل الميزانية العمومية ، بما في ذلك المخزون ، وضريبة القيمة المضافة ، والذمم المدينة (التي يُتوقع سدادها بعد أكثر من 12 شهرًا من تاريخ التقرير) والأصول المتداولة الأخرى. A3 = السطر 210 + السطر 220 + السطر 230 + السطر 270 ؛

A4.الأصول التي يصعب بيعها - بنود القسم الأول من رصيد الأصول - الأصول غير المتداولة. A4 = السطر 190.

يتم تجميع التزامات الرصيد وفقًا لدرجة إلحاح الدفع:

P1.الالتزامات الأكثر إلحاحًا ؛ وتشمل هذه الحسابات الدائنة. P1 = السطر 620 ؛

P2.المطلوبات قصيرة الأجل هي أموال مقترضة قصيرة الأجل ، إلخ. P2 = السطر 610 ؛

ص 3. الخصوم طويلة الأجل هي بنود الميزانية العمومية المتعلقة بالقسمين الخامس والسادس ، أي القروض والاقتراضات طويلة الأجل ، وكذلك الدخل المؤجل ، وصناديق الاستهلاك ، واحتياطيات النفقات والمدفوعات المستقبلية. P3 = السطر 590 + السطر 630 + السطر 640 + السطر 650 + السطر 660 ؛

ص 4.المطلوبات الدائمة أو المستقرة هي المادة الرابعة من قسم الميزانية العمومية "رأس المال والاحتياطيات".

لتحديد سيولة الميزانية العمومية ، تتم مقارنة نتائج مجموعات الأصول والخصوم المذكورة أعلاه.

يعتبر الرصيد سائلًا تمامًا إذا كان لديهم مكانالنسب التالية:

A1 ≥ P1

A2 ≥ P2

A3 - P3

A4 ، P4

إذا تم استيفاء التفاوتات الثلاثة الأولى في هذا النظام ، فإن هذا يستلزم تحقيق عدم المساواة الرابع ، لذلك من المهم مقارنة نتائج المجموعات الثلاث الأولى حسب الأصول والمسؤولية. من المهم أيضًا ملاحظة أن نقص الأموال في مجموعة واحدة من الأصول لا يمكن تعويضه من خلال فائضها في مجموعة أخرى ، أي لا يمكن للأصول الأقل سيولة أن تحل محل الأصول الأكثر سيولة.

بناءً على هذه المقارنات ، يمكن حساب المؤشرات التالية:

السيولة الحالية = A1 + A2 - P1 - P2

السيولة المتوقعة = A3 - P3

المؤشرات الرئيسية للسيولة في التحليل المحلي هي:

نسبة السيولة العامة L1 = (A1 + 0.5A2 + + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3).

القيمة العادية أكبر من أو تساوي 1. بمساعدة هذا المعامل ، يتم إجراء التقييم الأكثر عمومية للتغير في الوضع المالي للشركة من حيث السيولة ؛

نسبة السيولة المطلقة L2 = A1 / (P1 + P2).

المعامل الأمثل هو 0.25 ، والحد الأدنى المسموح به هو 0.1. يُظهر أي جزء من الدين قصير الأجل يمكن للمؤسسة سداده في المستقبل القريب على حساب النقد ؛

معامل التقييم النقدي L3 = (A1 + A2) / (P1 + P2).

المعامل الأمثل أكبر من أو يساوي 1.5 ، القيمة المسموح بها هي 0.7-0.8. يُظهر أي جزء من الخصوم قصيرة الأجل للمؤسسة يمكن سداده على الفور على حساب الأموال في حسابات مختلفة ، في الأوراق المالية قصيرة الأجل ، وكذلك عائدات التسوية ؛

نسبة السيولة الحالية L4 = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2).

يختلف المعامل الأمثل ، اعتمادًا على الصناعة ، في نطاق 1.5-2.5. الحد الأدنى للنسبة المسموح بها هو 1. قيمة النسبة الحالية أقل من 1 تعني أن الشركة في الوقت الحالي معسرة بالتأكيد ، لأن. الأموال السائلة الموجودة تحت تصرفه غير كافية لتغطية حتى الخصوم المتداولة ، باستثناء الفائدة على القرض ؛

معامل القدرة على المناورة لرأس المال العامل L5 = A3 / (A1 + A2 + A3) - (P1 + P2).

لوحظ الانخفاض في هذا المعامل في الديناميات كعامل إيجابي. يُظهر معامل القدرة على المناورة مقدار رأس المال العامل الذي يتم تجميده في المخزونات والمستحقات طويلة الأجل ؛

نصيب رأس المال العامل في الأصول L6 = (А1 + А2 + А3) / B

(حيث B هو الرصيد الإجمالي). تعتمد قيمة هذا المعامل على الانتماء القطاعي للمنظمة ؛

نسبة حقوق الملكية L7 = (P4 - A4) / (A1 + A2 + A3).

قيمة المعيار لا تقل عن 0.1. إنه يميز وجود رأس المال العامل الخاص بالمنظمة ، الضروري لاستقرارها المالي.

نسبة السيولة العامة (L1). بمساعدة هذا المؤشر ، يتم تقييم التغيير في المؤسسة المالية من حيث السيولة. يستخدم هذا المؤشر أيضًا عند اختيار الشريك الأكثر موثوقية من بين مجموعة متنوعة من الشركاء المحتملين بناءً على التقارير.

تُظهر نسبة السيولة المطلقة (L2) قدرة الشركة على سداد التزاماتها على الفور. في يمارستعتبر أوروبا الغربية كافية للحصول على نسبة سيولة تزيد عن 0.2. على الرغم من القيمة النظرية البحتة لهذا المعامل (من غير المحتمل أن تفي المؤسسة بجميع التزاماتها في وقت واحد) ، فمن المستحسن أن تكون كافية.

معامل التقييم الحرج (L3) هو أيضا خارج القاعدة في نهاية الفترة.

تُظهر نسبة المرونة (L5) مقدار رأس المال التشغيلي الذي تم تجميده في المخزونات والمبالغ المستحقة القبض على المدى الطويل. يعتبر الانخفاض في هذا المؤشر في الديناميات عاملاً إيجابياً للمؤسسة.

في حد ذاتها ، لا تحمل المعامِلات المدروسة عبئًا دلاليًا خطيرًا ، ومع ذلك ، إذا تم أخذها لعدد من الفترات الزمنية ، فإنها تميز تمامًا عمل المؤسسة أثناء تنفيذ المشروع الذي تم وضع خطة العمل من أجله.

عند حساب المعاملات التحليلية التي تميز عمل مؤسسة ما ، يجب أن يوضع في الاعتبار أنها ذات طبيعة متكاملة ولحسابها الأكثر دقة ، يُنصح باستخدام ليس فقط الميزانية العمومية ، ولكن أيضًا البيانات الواردة في دفاتر اليومية والبيانات وغيرها من المعلومات.

أخيرًا ، حول دور نسبة السيولة الحالية (L4) في تحليل المشروع. يسمح لك بتحديد تعدد الأصول المتداولة التي تغطي الخصوم قصيرة الأجل. إذا كانت نسبة الأصول المتداولة إلى الخصوم قصيرة الأجل أقل من 1: 1 ، فيمكننا التحدث عن ارتفاع ماليخطر عدم قدرة المنظمة على دفع فواتيرها.

نسبة السيولة الحالية (L4) تعمم المؤشرات السابقة وهي واحدة من المؤشرات التي تميز الميزانية العمومية المرضية (غير المرضية).

تقييم وتحليل ربحية الشركة

يتسم النشاط التجاري للمؤسسة بديناميكية تطورها وتحقيق أهدافها ، والتي تنعكس في عدد من المؤشرات المادية والتكلفة ، فضلاً عن الاستخدام الفعال للإمكانات الاقتصادية للمشروع وتوسيع السوق لمنتجاتها.

يمكن وصف أنشطة أي مؤسسة من زوايا مختلفة ، ويمكن الحصول على تقييم لنشاط الأعمال على المستوى النوعي نتيجة لمقارنة أنشطة هذه المؤسسة والمؤسسات ذات الصلة من حيث الاستثمار الرأسمالي. هذه الجودة العالية ، أي المعايير غير الرسمية هي

اتساع أسواق المبيعات.

توافر المنتجات للتصدير ؛

سمعة المؤسسة ، المعبر عنها ، على وجه الخصوص ، في شعبية العملاء الذين يستخدمون خدمات المؤسسة ؛

بالنسبة للتقييم الكمي لتحليل النشاط التجاري للمؤسسة ، هنا يمكن اعتباره (مستخدم)

درجة تنفيذ خطة مطورة بشكل مستقل للمؤشرات الرئيسية ؛

مستوى الاستخدام الفعال لموارد المؤسسة

المؤشر الرئيسي المقدر هو حجم المبيعات والأرباح. في الوقت نفسه ، تكون النسبة الأكثر فاعلية عندما يكون معدل التغيير في ربح الميزانية العمومية أعلى من معدل التغيير في عائدات المبيعات ، ويكون الأخير أعلى من معدل التغيير في رأس المال الثابت ، أي

TR (PB) TR (V) TR (موافق) 100٪

بالإضافة إلى ذلك ، يمكن استخدام هذه المؤشرات التي تميز استخدام الموارد

إنتاجية العمل

إنتاجية رأس المال

دوران الأموال في المستوطنات

معدل دوران المخزون

مدة دورة التشغيل

معدل دوران حقوق الملكية ورأس المال الثابت ؛

معامل استدامة النمو الاقتصادي (هذا المؤشر يميز الشركات المساهمة)

باستخدام هذه المؤشرات ، يمكن للمرء التغلب على عدم التوافق المكاني للمؤشرات الرئيسية لنشاط المؤسسة ومقارنة المؤسسات التي هي نفسها من حيث الاستثمار الرأسمالي ، ولكنها تختلف في حجم النشاط وحجم الإمكانات الاقتصادية.

طرق تحليل القوائم المالية.

اعتمادًا على أهداف تحليل البيانات المالية والمستخدمين المهتمين بنتائجها ، يتم استخدام أنواع مختلفة من التحليل ومجموعة مختلفة من المؤشرات - يتم استخدام النسب المالية وهي:

مؤشرات مطلقة للتعرف على التقارير ، مما يسمح باستخلاص استنتاجات حول المصادر الرئيسية لجمع الأموال ، وتوجهات استثماراتها ، ومصادر الإيرادات النقدية ، ومقدار الأرباح المستلمة ، ونظام توزيع الأرباح:

مؤشرات النسبة المئوية المقارنة (تغييرات النسبة المئوية) لقراءة البيانات وتحديد الانحرافات في أهم بنود البيانات المالية ؛

تحليل تغيرات النسبة الأفقية (تغييرات النسبة المئوية الأفقية) ، وتوصيف التغييرات في البنود الفردية للبيانات المالية لمدة عام أو عدد من السنوات. على سبيل المثال ، النسبة المئوية للنمو: صافي المبيعات ، وتكلفة البضائع المباعة ، وإجمالي الربح ، وصافي الربح ، وتكاليف الإنتاج ، وما إلى ذلك ؛

تحليل تغيرات النسبة العمودية (تحليلات النسبة العمودية) ، والتي تفترض نسبة مؤشرات المقالات المختلفة فيما يتعلق بمقال واحد محدد. على سبيل المثال ، الحصة كنسبة مئوية من حجم المبيعات: تكلفة البضائع المباعة ، إجمالي الربح ، تكاليف الإنتاج ، الدخل التشغيلي ، صافي الدخل ؛

تحليل الاتجاهات (تحليل الاتجاه) الذي يميز التغيير في أداء الشركة على مدى عدد من السنوات مقارنة بخط الأساس 100. والغرض منه هو تقييم عمل المديرين الماليين في الفترة الماضية وتحديد توقعات سلوكهم في المستقبل ؛

تم إجراء تحليل مقارن لمقارنة مؤشرات الأداء الفردي للشركة مع تلك الخاصة بالشركات المنافسة من نفس الصناعة وبنفس الحجم تقريبًا (مع مراعاة طرق الإبلاغ المختلفة). يتيح لك هذا التحليل تحديد استراتيجية المنافسين وآفاق تطورهم ؛

مقارنة مع متوسطات الصناعة ، مما يدل على استقرار مكانة الشركة في السوق. يتم تنفيذه مع مراعاة التغيرات العامة في حالة الوضع الاقتصادي في الصناعة وفي اقتصاد البلد ككل ، على وجه الخصوص ، مستوى السعر ، وديناميات سعر الفائدة ، ودرجة توفير المواد الخام والمواد ؛

تحليل المؤشرات باستخدام النسب المالية التي يعتمد حسابها على وجود نسب معينة بين عناصر التقارير الفردية. يتم تحديد قيمة هذه المعاملات من خلال إمكانية مقارنة النتائج التي تم الحصول عليها مع المعايير القياسية المقبولة عمومًا - متوسط ​​معاملات الصناعة ، وكذلك مع مؤشرات تحليل البيانات المالية المستخدمة في الدولة أو في شركة معينة.

تُستخدم النسب المالية لتقييم أنشطة المديرين الماليين ويأخذونها في الاعتبار عند اتخاذ قرارات الإدارة. هذه النسب متاحة أيضًا للمساهمين ، الذين يمكنهم ، على أساسهم ، تحليل كفاءة الشركة ووضعها المالي الحالي بشكل مستقل.

تحسين نظام إدارة الموارد المالية.

يمكنك تحسين كفاءة إدارة الموارد المالية من خلال الإجراءات التالية:

تطوير استراتيجية مالية لزيادة الموارد المالية الخاصة من خلال تحسين نطاق المنتجات وتقليل تكلفة البضائع المباعة.

تطوير تقويم الدفع والتحكم في حالة التسويات مع المشترين والعملاء.

تطوير وتحسين سياسة الإهلاك الحالية للمؤسسة ، بما في ذلك اختيار طرق الاستهلاك المثلى لمؤسسة معينة ، واختيار الشروط والأساليب لإعادة تقييم الأصول الثابتة وفقًا للمعايير المحاسبية.

يميز تقييم الأمن المالي بشكل كامل الوضع المالي للمؤسسة من حيث:

• توافر الموارد المالية (بالفرنسية)
• ملاءمة التنسيب والاستخدام الفعال لـ FR
• العلاقات المالية مع الكيانات الأخرى (المستثمرين ، الدائنين)
• الملاءة المالية والاستقرار المالي.

يعكس نظام المؤشرات المختار لتقييم الأمن المالي الوضع المالي للمؤسسة طويل الأمد. أي قدرتها على الحفاظ على ملاءتها لفترة طويلة ، على الأقل للفترة المخصصة لتنفيذ مشروع معين. يميز الهيكل المالي العام للمؤسسة ودرجة اعتمادها على الدائنين والمستثمرين. لذلك ، غالبًا ما يُطلق على تحليل الضمان المالي تحليل الملاءة المالية طويلة الأجل.

تتمثل المهمة الرئيسية لتقييم الأمن المالي للمؤسسة في تحديد درجة اعتماد أنشطتها على المصادر المقترضة ومدى كفاية رأس المال الخاص بها في هيكل أصل معين.

المعايير الرئيسية لتقييم الأمن المالي

الاستقرار المالي.يوضح ما إذا كان لدى المؤسسة أموال خاصة كافية لتغطية جميع الالتزامات ، ويجيب على السؤال: كم عدد الهريفنيا / كوبيل من الأموال الخاصة بحساب كل هريفنيا من الأموال المقترضة.

Kfu \ u003d Sk / O

kfu- نسبة الاستقرار المالي
كورونارأس المال السهمي (بما في ذلك الضمانات والاحتياطيات والأموال الخاصة بصندوق العمل رقم 1)
عن- الخصوم (بما في ذلك الدخل المؤجل)

يمكنك حساب هذه النسبة بترتيب عكسي (O / Sk) ، ولكن في هذه الحالة ، تشير الزيادة في هذه النسبة إلى انخفاض في الاستقرار المالي ، وليس انخفاض ، كما في الصيغة السابقة. يشار إلى هذا المعكوس أحيانًا باسم النسبة. تحسين المستوي المالي.

بطريقة أو بأخرى ، ولكن هذا المؤشر في حد ذاته يقول الكثير بالفعل. لذلك ، في الحالات التي يتجاوز فيها رأس المال السهمي الالتزامات في بعض الأحيان ، عند تقييم الأمن المالي ، يمكن للمرء أن يقتصر على هذه النتيجة فقط. خاصة إذا واجه المحلل مهامًا أكثر تعقيدًا تتعلق بأقسام أخرى من التحليل وتمثل المجالات الحرجة لهذا المشروع.

الاستقلال المالي (الاستقلال المالي).اسم آخر هو نسبة تركيز رأس المال. يعكس حصة مالكي المؤسسة في المبلغ الإجمالي للأموال المستثمرة ، وكذلك المعاد استثمارها في أنشطتها:

Kfa \ u003d Sk / Wb

كفا- معامل الاستقلال المالي
كورونا
wb- رصيد العملة

المؤشر المحسوب بترتيب عكسي (Wb / Sk) يسمى معامل الاعتماد المالي. وعليه ، فإن نمو نسبة الاستقلال المالي يعكس اتجاهات مواتية ، بينما يعكس نمو نسبة الاعتماد المالي اتجاهات غير مواتية.

القدرة على المناورة لرأس المال الخاص.يُظهر أي جزء من رأس المال السهمي يتم استخدامه لتمويل الأنشطة الحالية (أي في شكل متنقل) ، وما هو الجزء الذي تتم رسملته في الأصول غير المتداولة. بمعنى آخر ، تحدد حصة رأس المال التي يمكن المناورة بها بحرية ، لأنها لا تُستثمر في الأصول الرأسمالية ، ولكنها تُستخدم في الأنشطة الحالية:

Kmsk \ u003d (Sk + To - Vna) / (Sk + To)

• كمسك
• كورونا- رأس المال الخاص (بما في ذلك الضمانات والاحتياطيات وأموال الصندوق المركزي)
• قبل- واجبات طويلة المدى
• فنا- الأصول غير المتداولة (الرأسمالية).

يمكن تمثيل صيغة حساب نسبة مرونة رأس المال على النحو التالي:

Kmsk \ u003d (Ta - To) / (Sk + Do)

• كمسك- معامل قدرة رأس المال على المناورة
• تا- الأصول المتداولة (بما في ذلك المصروفات المؤجلة)
• الذي - التي- الخصوم المتداولة (بما في ذلك الدخل المؤجل)
• كورونا- رأس المال الخاص (بما في ذلك الضمانات والاحتياطيات وأموال الصندوق المركزي)
• قبل- واجبات طويلة المدى.

بسط المعادلة (سواء في الشكل: (Sk + To - Vna) ، وفي الشكل: (Ta - To) يمثل قيمة رأس المال العامل (رأس المال العامل). لكن بشكل عام ، الصيغة هي نسبة رأس المال العامل (العامل) إلى المصدر 2 طويل الأجل لجميع الأموال الخاصة (الحالية وغير الجارية). لذلك ، يمكننا أن نفترض أن التحسن في الدولة القوى العاملةيعتمد على النمو السريع رأس المال العامل الخاصمقارنة بالنمو مصادر الأموال الخاصة(رأس المال المساهم والمطلوبات طويلة الأجل) ، نظرًا لوجود اعتماد معروف جيدًا هنا: كلما قل امتلاك الشركة للأصول الثابتة والأصول غير المتداولة الأخرى ، زاد رأس مالها العامل الخاص بها. ومع ذلك ، هذا لا يعني أنه يجب على الشركات أن تسعى جاهدة لتقليل حصة الأصول الرأسمالية في المبلغ الإجمالي للأموال الموجودة تحت تصرفها.

في بسط هذه الصيغة ومقامها ، يتم إضافة مقدار الخصوم طويلة الأجل إلى مبلغ حقوق الملكية. يمكن استبعاد هذا المبلغ إذا لم نقبل وجهة النظر القائلة بأن الالتزامات طويلة الأجل ، بسبب طبيعتها طويلة الأجل ، تخضع للتخلص الكامل للمؤسسة في وقت التحليل ، مما يعني أنه لا يوجد خطر الدخول في حالة من السيولة الحرجة ، حيث لا يوجد احتمال للسداد الفوري لهذه الالتزامات من قبل الدائنين. ببساطة ، يتم تضمين الخصوم طويلة الأجل في هذه الصيغة لأن عامل المرونة يتم حسابه على افتراض أن القروض طويلة الأجل لمؤسسة ما يتم إصدارها لاقتناء الأصول الرأسمالية.

يعتمد مستوى المرونة على طبيعة المشروع. لذلك ، في الصناعات كثيفة رأس المال ، يجب أن يكون مستواها الطبيعي أقل مقارنة بمستواه في الصناعات كثيفة المواد. أي أنه لا يمكن القول بشكل لا لبس فيه أنه كلما ارتفع معامل القدرة على المناورة ، كان الوضع المالي أفضل. في الوقت نفسه ، لا يمكن إنكار أن توفير الأصول المتداولة مع حقوق الملكية هو ضمان معين للاستقرار.

نسبة تغطية الاستثمار. يوضح نسبة الأصول التي يتم تمويلها من مصادر مستدامة - الأسهم والقروض طويلة الأجل.

Kpi \ u003d (Sk + To) / Wb

• KPI - نسبة تغطية الاستثمار
• Wb - عملة الرصيد

هذا مؤشر معكوس لنسبة المطلوبات المتداولة (بما في ذلك الدخل المؤجل) إلى الميزانية العمومية ، 3 ، أي مؤشرين معًا يصلان إلى واحد.

معامل هيكل الاستثمارات طويلة الأجل. يوضح مقدار الأصول الرأسمالية التي يتم تمويلها من خلال الديون طويلة الأجل. في الوقت نفسه ، من المفترض أن الائتمانات والقروض طويلة الأجل قد تم استلامها بالكامل لهذه الأغراض.

Ksdv \ u003d إلى / Vna

• Ksdv - معامل هيكل الاستثمارات طويلة الأجل
• قبل - الخصوم طويلة الأجل
• Vna - الأصول غير المتداولة

قد يشير المؤشر المرتفع للغاية لهيكل الاستثمارات طويلة الأجل إلى تأخير غير مبرر في الاستثمارات الرأسمالية أو الاستلام المبكر للقروض طويلة الأجل لهذه الأغراض ، وكلاهما يعني وجود مخاطر محتملة تتمثل في زيادة تكلفة سداد الفائدة على القروض. ترتبط نسبة القروض طويلة الأجل ارتباطًا وثيقًا بمعامل هيكل الاستثمارات طويلة الأجل (انظر الفقرة 7 أدناه).

معامل الاعتماد المالي. مؤشر هو عكس مؤشر الاستقلال المالي (انظر البند 2). اسم آخر هو نسبة تركيز رأس المال للديون. يُظهر حصة رأس المال المقترض (المجتذب) في المبلغ الإجمالي للأموال الموجودة تحت تصرف المؤسسة.

Kfz \ u003d O / Wb

• Kfz - معامل التبعية المالية
• س - إجمالي المطلوبات (بما في ذلك الدخل المؤجل)
• Wb - عملة الرصيد

يُنصح بحساب معامل الاعتماد المالي إذا لم يتم حساب المؤشر العكسي - معامل الاستقلال المالي. يكفي حساب واحد منهم. تعكس الاتجاهات المواتية نمو معامل الاستقلالية المالية ، وغير المواتية - نمو معامل الاعتماد المالي.

نسبة الاقتراض طويل الأجل. يُظهر أي جزء من مصادر تكوين الأصول غير المتداولة يقع في حقوق الملكية ، وأي جزء - في الأموال المقترضة طويلة الأجل. يحدد مخاطر المنشأة عند استخدام الأموال المقترضة. من المهم تحديد مخاطر الائتمان ، لذلك غالبًا ما تحتوي اتفاقيات القروض على شروط تحكم الحد الأقصى لحصة رأس المال المقترض للشركة ، معبرًا عنها بالنسبة:

Kdpz \ u003d قبل / (Sk + قبل)

• Kdpz - معامل الجذب طويل الأجل للأموال المقترضة
• قبل - الخصوم طويلة الأجل
• Sk - رأس المال السهمي (بما في ذلك الضمانات والاحتياطيات وأموال الصندوق المركزي).

إن نمو هذا المؤشر يعني زيادة الاعتماد على الدائنين. يُطلق أحيانًا على مجموع الخصوم وحقوق الملكية طويلة الأجل (مقام الصيغة) اسم الرسملة.

1. نسبة هيكل رأس المال. يعطي فكرة عن هيكل رأس المال المجتذب ، يعكس أي جزء منه يقع على الالتزامات طويلة الأجل ، أي حصة الخصوم التي تكون الشركة خالية منها في الفترة الحالية.

   Kspk \ u003d قبل / حول

   • Kspk - نسبة هيكل رأس المال المنجذب
   • قبل - الخصوم طويلة الأجل
   • س - المبلغ الإجمالي لجميع الالتزامات (بما في ذلك الدخل المؤجل).

2. نسبة حقوق الملكية. يُظهر حصة حقوق الملكية المنسوبة إلى الأصول المتداولة (المضمنة في الأصول المتداولة). يمثل نسبة الاختلاف بين حجم مصادر الأموال الخاصة والقيمة الدفترية للأصول غير المتداولة إلى قيمة كل رأس المال العامل المتاح للمؤسسة.

   Koss \ u003d (Sk - Vna) / Oa

   • Koss - نسبة حقوق الملكية
   • Sk - حقوق الملكية (بما في ذلك الضمانات والاحتياطيات وأموال الصندوق المركزي)
   • Vna - القيمة الدفترية للأصول غير المتداولة
   • Oa - تكلفة الأصول المتداولة (بما في ذلك المصروفات المؤجلة).

أمن الفائدة.

يتطلب بعض المقرضين المحتملين ، من أجل تأكيد قدرة المقترض على خدمة الدين ، حساب نسبة تغطية الفائدة. يتم حسابه كنسبة من صافي الربح إلى مدفوعات الفائدة ويوضح عدد المرات التي يمكن أن يغطي فيها الربح مبلغ الفائدة المطلوب للقرض. بمعنى آخر ، عدد المرات التي تتناسب فيها الفائدة مع مقدار الربح. بالطبع ، من أجل راحة البال الكاملة للدائنين ، يمكن دائمًا حساب هذا المؤشر ، ولكن هذا في الواقع ليس ضمانًا للالتزام الصارم بالتزامات خدمة الدين. بعد كل شيء ، لا تستخدم الأرباح فقط لدفع الفوائد. لذلك ، لا يولي المؤلف اهتمامًا خاصًا لهذا المؤشر ولا يدرجه في قائمة المعايير التي يمكن من خلالها الحكم على الضمان المالي للمؤسسة.

المؤشرات المطلقة للأمن المالي.

هذه مؤشرات تميز توافر الأصول مع مصادر تكوينها.

يتم تحديد مصادر تكوين الأسهم من خلال ثلاثة مؤشرات:

1. وجود رأس المال العامل (العامل) (Ok) ، كالفرق بين حقوق الملكية (SK) والقيمة الدفترية للأصول غير المتداولة (Vna). في الوقت نفسه ، يُنصح أحيانًا بإضافة التزامات طويلة الأجل إلى حقوق الملكية ، إذا انطلقنا من افتراض أن الأصول الرأسمالية فقط قد تم الحصول عليها على حساب القروض طويلة الأجل. 4 في هذه الحالة (إذا تم أخذ الخصوم طويلة الأجل في الاعتبار أيضًا) ، يمكن تقديم صيغة حساب مبلغ رأس المال العامل في شكل مبسط ، كالفرق بين مجموع الأصول المتداولة والخصوم المتداولة (Ta - To). ولكن في الوقت نفسه ، يجب أن نتذكر أن المصروفات المؤجلة يجب أن تؤخذ في الاعتبار كجزء من الأصول المتداولة ، والدخل المؤجل كجزء من الخصوم المتداولة.
2. وجود مصادر طويلة الأجل لتكوين الاحتياطيات (Isz) ، كمجموع رأس المال العامل (موافق) والالتزامات طويلة الأجل (حتى). على الرغم من أنه ، من الناحية المثالية ، لا ينبغي أن تشارك الخصوم طويلة الأجل في تكوين الأسهم. "الحالة المثالية" هي عندما يتم جذب القروض طويلة الأجل والاقتراضات فقط لاقتناء الأصول الرأسمالية.
3. قيمة إجمالي مصادر تكوين الاحتياطيات (Isz) ، كمجموع المصادر طويلة الأجل وقصيرة المدى (الحالية) (Izs + To).

وبالتالي ، يتم تحديد كل مؤشر تالٍ على أساس المؤشر السابق.

تتوافق هذه المؤشرات الثلاثة لتوافر مصادر تكوين الاحتياطيات مع ثلاثة مؤشرات لتوافر الاحتياطيات مع مصادر تكوينها:

1. الفائض (+) أو النقص (-) في رأس المال العامل (العامل) (I / Nok) ، كالفرق بين مقدار رأس المال العامل (Ok) وقيمة الأسهم (Z).
2. الزيادة (+) أو النقص (-) في مصادر تكوين الاحتياطيات الخاصة والمقترضة طويلة الأجل (I / Nsz) ، كالفرق بين مؤشر وجود المصادر الخاصة والمصادر المقترضة طويلة الأجل (Sl) وتكلفة الاحتياطيات (Z).
3. الفائض (+) أو النقص (-) من القيمة الإجمالية للمصادر الرئيسية لتكوين الاحتياطيات (I / Noi) ، كالفرق بين مؤشر حجم إجمالي مصادر تكوين الاحتياطيات (Ifz) وتكلفة الاحتياطيات (Z).

مؤشرات قيمة مصادر تكوين الاحتياطيات		مؤشرات توافر الاحتياطيات مع مصادر تكوينها
اسم المؤشر	صيغة الحساب	اسم المؤشر	صيغة الحساب
توافر رأس المال العامل (موافق)	SK – Vna أو تا - ذلك	الفائض / النقص في رأس المال العامل (I / Nok)	حسنًا - Z
توافر مصادر تكوين الاحتياطيات الخاصة والمقترضة طويلة الأجل (ISZ)	طيب + هل	الفائض / النقص في مصادر تكوين الاحتياطيات الخاصة والمقترضة طويلة الأجل (I / NSZI)	ISZ - Z
قيمة إجمالي مصادر تكوين الاحتياطيات (IFZ)	Isz + ذلك	الفائض / النقص في القيمة الإجمالية للمصادر الرئيسية لتكوين الاحتياطيات (I / Noi)	Ifz - Z

القيم التقريبية لمؤشرات الأمن المالي.

لا توجد معايير تنظيمية موحدة للنظر في مؤشرات الأمن المالي في الممارسة الدولية. تم اقتراح معايير معينة في كتب وطرق مختلفة ، ولكن لم يقدم أحد حتى الآن مبررات دقيقة لماذا يجب أن يكون هذا المؤشر أو ذاك للأمن المالي مساويًا لهذه القيمة المعينة.

لذلك ، وفقًا للملاحظات التجريبية ، يجب أن تتجاوز نسبة الاستقرار المالي واحدًا ، ويجب أن تتجاوز نسبة الاستقلال المالي قيمة 0.5 أو تساوي على الأقل هذه القيمة ، ويجب أن يكون لنسبة حقوق الملكية ، بالإضافة إلى نسبة الاستقرار المالي ، قيمة أكبر من واحد. لا ينبغي بأي حال من الأحوال التوصل إلى استنتاجات متسرعة ، حتى لو اتضح أن جميع المعاملات الثلاثة لا تلبي المعايير المعيارية. وفي الوقت نفسه ، فإن الحصة الضرورية و / أو الكافية من رأس المال ليست فردية فقط لكل مؤسسة ، بل يمكن تعيينها بشكل منفصل لكل فترة ، لأنه في فترات مختلفة قد لا تتكرر بعض عمليات النشاط. لا ينبغي أن تكون حصة رأس المال الخاص في مصادر التمويل هي الحد الأقصى الممكن ، بل يجب أن تكون الأمثل فيما يتعلق بهيكل الأصول المحدد.

تضع كل مؤسسة معاييرها الخاصة ، اعتمادًا على الانتماء القطاعي للمشروع ، وهيكل رأس مالها ، وشروط الائتمان ، وكثافة رأس المال ، وكثافة المواد ، ومعدل دوران رأس المال المقدم إلى الإنتاج ، وعوامل أخرى. لذلك ، يمكن أن تختلف قيم هذه المؤشرات ، اعتمادًا على العوامل التي تؤثر على أنشطة مؤسسة معينة. تتم مقارنة جميع مؤشرات الأمان المالي المحسوبة أثناء تحليل مؤسسة معينة بمؤشرات معيارية ومتوسط ​​الصناعة المماثلة. في الوقت نفسه ، غالبًا ما يحدث أن القيم الفعلية لمؤشرات الأمان المالي لمؤسسة معينة أقل من المتوسط ​​المعياري والصناعي ، لكن هذا لا يمنعها من إدراجها بين المشاركين الناجحين في السوق.

اسم معيار التقييم	قيمة المؤشر
الاستقرار المالي	القيمة الموصى بها هي 1.0 وما فوق. في هذه الحالة ، يتم تغطية جميع التزامات المؤسسة من خلال أموالها الخاصة. ومع ذلك ، هذا لا يكفي عند تصفية المؤسسة ، لأنه في هذه الحالة من الضروري الدفع ليس فقط مع الدائنين ، ولكن أيضًا مع المشاركين. لذلك ، في مثل هذه الحالات ، يجب أن يكون أعلى.
الاستقلال المالي	القيمة الموصى بها هي 0.5 وما فوق. من المقبول عمومًا أنه كلما ارتفعت قيمة هذا المؤشر ، زاد استقرار الوضع المالي.
القدرة على المناورة من الأسهم	يمكن اعتبار أي قيمة لهذا المعامل مقبولة ، اعتمادًا على الانتماء القطاعي للمؤسسة. في الصناعات كثيفة رأس المال ، حتى القيمة 0.05 يمكن اعتبارها مقبولة ؛ في الصناعات كثيفة المواد ، حتى 0.5 قد لا تكون كافية. تعتبر الزيادة في معامل القدرة على المناورة بمرور الوقت بمثابة اتجاه إيجابي. ومع ذلك ، قد يخفي هذا الاتجاه أيضًا زيادة في نسبة الأصول غير السائلة في الأصول المتداولة.
نسبة تغطية الاستثمار	وبحسب بعض المصادر فإن القيمة المعيارية لهذا المؤشر هي 0.9 بينما تعتبر 0.75 حرجة. يجادل آخرون بأن 0.75 هو مؤشر معياري ، والمؤشر الحرج هو 0.5. لذلك ، يمكن فقط أن تكون القيمة المحددة لكل مؤسسة على حدة هي القيمة المثلى (مقبولة). تحدث زيادة (مقارنة بالقيمة المقبولة) لهذا المؤشر مع البناء النشط وإعادة الإعمار والأعمال الرأسمالية الأخرى. قد تشير قيمته المنخفضة إلى عدم قدرة المؤسسة على "العيش في حدود إمكانياتها".
نسبة هيكل الاستثمار طويل الأجل	تشير القيمة المنخفضة لهذا المؤشر ، كقاعدة عامة ، إلى أن جميع الأصول غير المتداولة تقريبًا هي أموال خاصة بالشركة (علامة مواتية). قد تشير قيمته العالية إلى: حول الاعتماد القوي على المستثمرين ، أن القروض والسلفيات طويلة الأجل يمكن استخدامها لتمويل الأنشطة الجارية ، على نطاق التدابير الجارية للتطوير التقني وتوسيع المشروع فيما يتعلق بإمكانية تقديم ضمانات موثوقة أو ضمانات مالية حول التأخير غير المبرر في الاستثمارات الرأسمالية أو حول استحقاق الحصول على قروض طويلة الأجل لهذه الأغراض ، مما يعني بدوره خطرًا محتملاً لزيادة تكلفة سداد الفائدة على القروض. تعتبر القيمة المنخفضة نموذجية للمؤسسات المنشأة حديثًا ، وهي قيمة عالية للمؤسسات التي تعمل لفترة طويلة. يعتبر هذا المؤشر بالاقتران مع معايير أخرى لتقييم الأمن المالي. لا توجد قيمة يمكن اعتبارها مقبولة على قدم المساواة لجميع المؤسسات.
نسبة الاقتراض طويل الأجل	قد تشير القيمة العالية لهذا المؤشر إلى اعتماد قوي على جذب رأس المال والحاجة ، فيما يتعلق بذلك ، إلى دفع مبالغ كبيرة في المستقبل لسداد القروض وسداد مدفوعات الفائدة الكبيرة. لا يمكن تحديد المستوى الأمثل لقيمة هذا المؤشر بشكل لا لبس فيه.
نسبة هيكل رأس المال	لا توجد قيمة معيارية لهذا المؤشر. بما أن هذه النسبة توضح حصة الخصوم طويلة الأجل في المبلغ الإجمالي للحسابات الدائنة ، يتم تحديد قيمتها المقبولة من خلال الحاجة (عدم الحاجة) للقروض طويلة الأجل. بافتراض أن القروض طويلة الأجل والاقتراضات تُستخدم لتمويل المشاريع الرأسمالية ، فإن ملاءمة هذه القروض مع التكلفة المخططة لمثل هذه المشاريع أمر بالغ الأهمية.
تأمين الأنشطة الجارية بأموال خاصة	القيمة الموصى بها هي 1.0. لكن الحصة المقبولة من الأموال الخاصة في الأصول المتداولة ، والتي تحددها هذه النسبة ، تعتمد على هيكل الأصول ، والتي بدورها تعتمد على الانتماء القطاعي للمشروع. لذلك ، في الصناعات كثيفة رأس المال ، قد تشير قيمة 0.1 إلى العرض الطبيعي ، بينما في الصناعات كثيفة المواد ، يعتبر هذا المستوى من توفير الأنشطة الحالية بأموال خاصة منخفضًا بشكل غير مقبول.

تحديد الاستقرار المالي

عادة ما يتم تعريف الحالة المالية على أنها:

• مستمر
• غير مستقر
• مصيبة.

يعتبر المركز المالي للمؤسسة مستقرًا إذا أظهر التحليل قدرتها على تمويل أنشطتها وإجراء المدفوعات في الوقت المحدد.

يمكن الحكم على عدم استقرار الوضع المالي حتى دون إجراء تحليل عميق: يتضح ذلك من خلال تأخر دفع الأجور ، والوجود المستمر للقروض المتأخرة والديون المتأخرة إلى الدائنين الآخرين ، وكذلك الضرائب. هذه الأعراض الخارجية تشهد ببلاغة على هشاشة الوضع ، ثم يؤكد التحليل التشخيص فقط.

يتم التوصل إلى استنتاج حول الأزمة المالية إذا كانت ديناميكيات الربحية تتناقص باستمرار في ظل وجود خصائص عدم استقرارها.

إذا بلغ مقدار الخسائر غير المكشوفة المتراكمة في الميزانية العمومية ، في ظل وجود جميع الخصائص الأخرى المذكورة أعلاه ، مبلغ رأس المال السهمي ، فإن الشركة تعلن إفلاسها.

يتطلب الاعتراف بالمركز المالي للمؤسسة على أنه غير مستقر حساب نسبة استرداد الملاءة (انظر قسم "تقييم السيولة والملاءة"). ومع ذلك ، فإن الاعتراف بالمركز المالي للمنشأة على أنه مستقر لا يعفي المحلل من حساب هذا المعامل ، والذي سيطلق عليه في هذه الحالة معامل فقدان الملاءة. بالنسبة لمعامل استعادة الملاءة ، يتم أخذ فترة 6 أشهر في الاعتبار ؛ لمعامل فقدان الملاءة - 3 أشهر.

رسميًا ، يمكن تعريف استقرار / عدم استقرار الوضع المالي على النحو التالي:

يجب التأكيد على أن الجدول يعطي فقط الشروط الشكلية للاعتراف بالمركز المالي للمؤسسة على أنه مستقر أو غير مستقر. لذلك ، لا يوصى بالاسترشاد بهذه العلامات الرسمية بمعزل عن المؤشرات الرئيسية لتقييم الأمن المالي.

1 TF - التمويل المستهدف.

2 مصطلح مصادر طويلة الأجلتم تقديمه هنا للدلالة على حقوق الملكية والاحتياطيات والضمانات والمطلوبات طويلة الأجل مجتمعة. أولئك. يجب فهم هذا المصطلح على أنه جميع الخصوم مطروحًا منها الخصوم المتداولة.

3 هذا المعامل المتبادل ، بسبب وضوح قيمته ، غير معطى هنا.

4 انظر أعلاه شرح الفقرة 3 من دليل معايير تقييم الضمان المالي.

نسبة الاقتراض طويل الأجل مثيرة للاهتمام فيما يتعلق بالمؤسسات التي تجذب الأموال من الكيانات القانونية الأخرى أو الأفراد لفترة طويلة. ضع في اعتبارك ما تعنيه وكيف يتم حسابها.

ماذا تعكس نسبة جمع الأموال على المدى الطويل؟

يوضح المعامل قيد النظر حصة الأموال التي تم جذبها في مصادر التمويل طويلة الأجل المتاحة للشركة. تشمل هذه المصادر:

• عدالة؛
• الأموال المقترضة لفترة طويلة من الزمن.

نظرًا لأن المصادر المدرجة تعمل كوسيلة يتم من خلالها إجراء الاستثمارات الرأسمالية ، فإن المعامل قيد الدراسة يجعل من الممكن تحديد المشاركة في المبلغ الإجمالي للأموال المملوكة والمُقترضة ، وبالتالي ، يعتمد مدى قدرة المؤسسة على إجراء استثمارات رأسمالية على أموال الآخرين المنجذبة إلى أنشطة الكيان القانوني على المدى الطويل.

سيحتاج المستثمرون والمقرضون والبنوك إلى نسبة الجذب طويلة الأجل لتمويل الاستثمارات الرأسمالية لكيان قانوني.

اقرأ عن عدد من المؤشرات التي ستكون أيضًا ذات أهمية لهذه الفئات من الأشخاص في المادة. .

خوارزمية لحساب المعامل

يُحسب المعامل قيد النظر على أنه حاصل قسمة المبلغ الإجمالي للديون طويلة الأجل على القروض والاقتراضات على مبلغ هذه الديون ورأس المال المملوك للكيان القانوني. يمكن كتابة صيغته على النحو التالي:

Kdps \ u003d DlLoanOb / (DlLoanOb + SobCap) ،

DlZaemOb - الديون الحالية طويلة الأجل على الائتمانات والقروض ؛

SobKap - مقدار رأس المال السهمي.

يتم أخذ بيانات الحساب من الميزانية العمومية. تترجم هذه الصيغة إلى أرقام سطورها كما يلي:

Kdps = 1410 / (1410 + 1300) ،

Kdps - معامل الجذب طويل الأجل للأموال المقترضة ؛

1410 - رقم سطر الميزانية العمومية الذي يحتوي على بيانات عن الديون طويلة الأجل على الاعتمادات والقروض ؛

1300 هو رقم سطر الميزانية العمومية الذي يحتوي على بيانات عن حقوق الملكية.

إذا كان لدى كيان قانوني قروض وقروض طويلة الأجل ، وبالمقارنة معها ، فإن حصة الديون الأخرى طويلة الأجل في إجمالي مبلغ الالتزامات ذات الاستحقاق الطويل غير مهمة ، فيمكن عندئذٍ حساب المعامل على النحو التالي:

Kdps \ u003d DlOb / (DlOb + SobCap) ،

Kdps - معامل الجذب طويل الأجل للأموال المقترضة ؛

Dlob - المبلغ الإجمالي للديون الحالية طويلة الأجل ؛

SobKap - مقدار رأس المال المملوك.

سيتم التعبير عن هذا الحساب من خلال شروط الرصيد على النحو التالي:

Kdps = 1400 / (1400 + 1300) ،

Kdps - معامل الجذب طويل الأجل للأموال المقترضة ؛

1400 - رقم سطر الميزانية العمومية الذي يحتوي على بيانات عن المبلغ الإجمالي للديون طويلة الأجل ؛

1300 هو رقم سطر الميزانية العمومية الذي يحتوي على بيانات عن رأس المال المملوك.

اقرأ المزيد حول تكوين البيانات التي تشكل السطور المدرجة في الميزانية العمومية في المقالة. .

سيُظهر المعامل المحسوب وفقًا للخوارزمية الموصوفة حصة الأموال المقترضة طويلة الأجل في المبلغ الإجمالي للأموال التي يمكن أن تكون مصدرًا لاستثمارات رأس المال. إذا لم يكن لدى الكيان القانوني ديون طويلة الأجل على القروض والاقتراضات اعتبارًا من تاريخ الميزانية العمومية ، فإن المعامل قيد النظر سيكون صفرًا.

طرق تنظيم المعامل

تعد نسبة الجذب طويلة الأجل إحدى خصائص الاستقرار المالي للكيان القانوني. وكلما ارتفع ، زاد الاعتماد على الأموال المقترضة وانخفض الاستقرار المالي.

تعتمد قيمة المعامل قيد النظر بشكل مباشر على نسبة مبلغ الديون طويلة الأجل على القروض والاقتراضات ومقدار رأس المال السهمي. كلما زاد الدين ، ارتفعت النسبة والعكس صحيح. ستؤدي الزيادة في رأس المال السهمي إلى انخفاض النسبة حتى لو ظل حجم الدين طويل الأجل على الأموال المقترضة دون تغيير.

يمكن تحليل المعامل في الديناميكيات من خلال مقارنة قيمته المحسوبة لعدة تواريخ إعداد التقارير.

نتائج

تعد نسبة الجذب طويلة الأجل معلمة مهمة تسمح لك بتقييم جاذبية الاستثمار لكيان قانوني من خلال عملية حسابية بسيطة إلى حد ما.